交易系统总体建立的展开过程

狩猎的狼

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投资人若想在股票、期货投资中长期稳定的获利，必须成功的解决两大难题：

（1）如何在高度随机的价格波动中寻找到非随机性的部分。

（2）如何有效的控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。

      很多投资家的实践都证明，交易系统能在上述两个方面都是投资人的有力助手。

      交易系统的期望值反映了研究者是否成功分离了价格波动中的非随机性部分。交易系统的正期望值越高，则反映研究者对非随机性价格波动的认识程度越高。反之，如果交易系统的期望值小于零，则反映研究者还未能捕捉到非随机性价格波动。绝大多数投资人在开始进入市场的时候，完全没有系统的观点。

      所谓系统的观点是指以下两个方面：

    （1）操作者的操作方法是否高度定量化、条理化及其有系统的完整性。

    （2）操作者对其操作方法的效果是否具有根据数理统计原则指导下的认识。很多投资人根据对市场的某种认识，便以为寻找到了致胜的方法。他们不知道要想在市场上获胜，他们必须进一步确定其方法在统计上的显著性。无论是随机性的价格波动还是非随机性的价格波动中不具备统计显著性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会，但是决没有长期稳定获胜的可能。

        很多投资人错误的以为投资的关键问题是正确的判断价格的走势。但是，当投资人具备了设计交易系统的基本概念和基本知识以后，便会发现走势判断在整个投资操作中只占从属的位置，很多成功的交易系统，甚至根本不包含走势判断的因素。即便需要对价格走势作出判断，投资人依据交易系统的设计原理也会发现单纯依靠走势判断进行的投资根据不具备可操作性。

        交易系统可以帮助投资人在实际进入市场之前，就明确的百分之百客观的检验自己的操作方法，从而节省大量的操作资金。交易系统的设计实验过程实际上是一个投资实验过程，其性质可以用“投资实验室”来描述。任何投资人的任何操作方法，在真正取得规模的长期的经济效益之前，都必须接受市场的严格检验。交易系统的明显优势是可以帮助投资人大大节省试验成本。

        由于人的记忆具有选择性，很多投资人的操作方法的形成是一种选择性记忆的结果。而这些投资人的共同毛病是不去或者不会研究改种现象的统计意义。交易系统如果是按照统计学原则形成的，则对投资人的记忆系统形成一种外在的强制，使系统样本的选择不是根据个人偏好而是根据统计规划。交易系统可以帮助投资人学习按照统计学的原则去观察市场。

       交易系统可以帮助投资人有效的控制风险。实践证明，不使用交易系统的投资人是难以准确而系统的控制风险的。交易系统可以告诉投资人每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损额度、预期连续赢利次数、预期连续亏损次数等等。这些都是投资风险管理的重要参数。

      风险管理是成功投资的极重要一环，投资人必须对其重要性有足够的认识。同时，很多有经验的投资人都有这样的体会：一是止损难；二是出场难。其中赢利出场为难中之难。这里的难在于心里障碍。机械操作的交易系统可以有效的帮助投资人克服心理障碍。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-20 at 20:38 ]

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在投资业中，很多人都知道交易系统这概念，虽常把交易系统挂嘴边，但事实上能正确认识交易系统、了解交易系统的组成部分和制作过程的——投资者并不多，且相当一部分投资者对交易系统存在着各样的误解。

     对交易系统全面、正确的认识应这样的：

     交易系统是一套完整的交易规则，这一交易规则是客观的、惟一的、量化的，它严格规定了投资的各个环节，  要求投资者完全按照其规则进行操作。

    其组成部分包括：预测分析模块、风险管理和投资策略。

     1.预测分析模块的功能是给出入场出场信号；

     2.风险管理的功能是保护资金和利润；

     3.投资策略的功能是指示在不同的实际情况下的具体操作。

    对交易系统认识的误区有以下几方面，
    导致这些误区的根源是这些投资者对交易系统缺乏全面的认识。


   交易系统不太了解而导致的——“误区”

   
     误区一：交易系统的功能：是为了节约时间
   
     一套设计完整的交易系统确实能够大大节约交易人员的时间，但这只是交易系统本身给交易人员带来的若干项好处中的一项，甚至可以说是附带的一项好处。因为一套完整的交易系统给投资者作了严格的原则约定，投资者必须完全按照交易系统给出的指示进行操作，可以说不允许投资者对出入场以及头寸控制进行灵活处理。所以，只要按照交易系统操作，投资者就不需要每天盯盘。事实上许多投资者每天盯盘所花费的时间非常多，尤其是一些盯外盘的投资者。使用了交易系统，盯盘这项操作就交给了交易系统来处理，投资者只需按照交易系统给出的信号执行即可。
   
    但节约时间并不是交易系统的功能所在，交易系统的功能在于稳定地获取利润。
    很多投资者认为自己获得利润的能力很强，没必要设计一套系统来限制自己的灵活性。其实这些投资者是错误地将获取利润的经验当作获取利润的能力了。可以说绝大多数投资者都曾经有过赢利的历史，但他们并不一定具备赢利的能力。如果能够给这些投资者提供一套功能良好的交易系统，对他们来说重要的不是节约了时间，而是使他们赚了钱。

    误区二：交易系统是：一个预测系统
   
     交易系统的重要组成部分是给出买入和卖出的信号，每一个买入卖出信号必然对应的是对未来行情的研判。一个买入信号意味着交易系统发现行情的走势符合一个既定的特征，这个既定的特征代表调整已经结束或者价格发生了原则性的突破，从熊市转变为牛市。因而，交易系统认为可以买入，但这一信号并不意味着行情将有100％的可能性发生转变，有时候信号也会出错，甚至出错的可能性在某一时间段还会很高。如果投资者按照这一信号大举买入，重仓甚至满仓操作，其风险将不能得到控制，很可能使投资者损失惨重。

    其实，分析预测功能只是交易系统的一部分，交易系统还有其他两个重要的组成部分：风险管理、投资策略。这三个部分是相辅相成的，缺少任何一部分，交易系统都是残缺的，都不能很好地管理投资。如果只把交易系统作为一个预测系统，不注重风险管理和投资策略，投资者即便有较好的买入或卖出机会，也可能会亏损出局。只有良好的风险管理、投资策略与预测系统相配合，在信号正确的情况下，尽可能扩大盈利；在信号错误的情况下，可以及时止损退出，这样的交易系统才是完整的交易系统。

    误区三：交易系统就是：电脑程序
   
     认为交易系统就是电脑程序的人很多，事实上人们在电脑上可以看到的交易系统只是它的一个主要的物化表现形式，人们称之为程式交易系统。其实，交易系统并不一定需要通过电脑程序来体现，如果人们可以将预测分析、风险管理、投资策略定量化、原则化、惟一化，并形成一个人工识别的组合（不通过电脑实现），这样的组合也是一套交易系统。

    但由于人们在交易系统的制作过程中需要进行大量的数据统计、分析工作，这些工作如果由人工来做既费时又费力，而使用电脑就可以极大地改善交易系统制作效率，可以及时地将系统制作人的思想体现出来。而且，将交易系统放到电脑上，由电脑给出各个信号，这样的信号更加客观，可以促使交易员更好地执行交易系统，避免人为情绪的波动对投资产生影响。因此，大多数交易系统都是程式交易系统。由此我们可以看出，程式交易系统并不仅仅只是一个电脑程序，它是预测、风险管理、投资策略这一组合在电脑中的物化，是很复杂的一套体系。


   交易系统设计过程中的——“误区”

   
     误区一：交易系统就是：指标的优化；
   
    很多交易系统的制作者认为，交易系统就是优化之后的指标，因此这些制作者热衷于使用分析家、SUPERCHAT等股票分析软件的指标优化功能，每天对每个指标进行计算并赋予特定的参数。其实这些人犯了两个错误，一是将交易系统的预测分析部分误认为是交易系统的全部，忽略了风险管理和投资策略，但实质上这两部分有时候比预测分析部分更重要。二是交易系统的预测分析部分除了指标的优化之外，还包括投资理念的体现。

     首先，制作预测分析部分时，制作者必须对目标品种的走势非常了解，并已经具备了良好的技术分析手段，即使没有经过优化，制作者也能人为的比较准确地进行分析。其次，制作者必须将若干的条件进行组合，不仅仅是对已有的指标进行优化，更重要的是将自己的分析思路程序化，或者可以说是编出一个新的复合指标。这些复合指标经过调试之后再通过优化来提高性能。这样才能构成交易系统的预测优化部分。

    误区二：交易系统的利润总额：是最重要的——能获得利润最大的交易系统就是最好系统；
   
     交易系统的利润总额确实是衡量交易系统好坏的重要依据，但绝对不是最重要的，如将通过历史数据检验能够获得最大利润的系统应用在实践之中会发生很多问题。首先，这一利润总额与用来计算的历史数据的年限有关，可能某一年的利润额特别高从而导致几年的利润额也高，这样的系统在实践中是不可取的，因为我们不知道未来的行情是否与该系统历史中获得高利润额的行情相似，或者说很可能不一致，如果未来的行情不一致，使用这套系统就不能获得高利润，甚至可能会赔钱。

    其次，我们在实践操作中首先应该避免市场风险，在此基础上再去获取稳定的受益，如果将追求利润总额高放在首位必然要承担较大的风险。因此，交易系统应该首先是安全的，有能力避免市场的风险，其次应该稳定，能够保证在不同的情况下都能赢利，然后再去获取尽可能大的受益。


    交易系统实行过程中的——“误区”

   
    误区一：交易系统使用的人很多，因而不能盈利 ；
   
    这种观点其实是将交易系统与普通的常用软件混为一谈，他们认为如果使用的人多了就会不准确，影响利润。交易系统是很个性的，它是交易思想的物化体现，因为每个人的交易思想都不可能是一样的，因而这些交易系统在使用过程中并不会产生一致的行为。这些系统使用的人多了确实与常用软件没什么区别，在实践使用过程中会降低利润，但这本质上可能还是因为该交易系统的质量有问题，毕竟好的交易系统完全可以通过市场获得高额利润。

    误区二：交易系统比较机械，只能作参考；
   
    有这种看法的人对交易系统的本质没有搞清楚，交易系统的本质是为了帮助投资者提炼自己的交易思想，形成一个标准化的规范并约束投资者按照规范进行投资操作，避免人为的情绪波动产生的损失。交易系统是投资者制作的，投资者的交易思想如果比较机械，那形成的交易系统就会比较机械；如果投资者的交易思想比较灵活，那形成的交易系统就比较灵活。

      当然并不是所有的投资者都能将自己的思想提炼并形成交易系统的，只有成熟的交易思想才能形成交易系统。事实上，我们平时能够看到的交易系统都是一些指标的优化、或没有体现风险管理和交易策略的预测分析体系，这些所谓的交易系统并不是真正的成熟的交易系统，在指导操作的过程中确实比较机械。

    误区三：交易系统利润是理论上的，但在实际中做不到；
   
      有一些交易系统确实会碰到这些问题，这些交易系统大多数是盘中出信号的交易系统。在实际操作中，这些信号出现后如果不能通过计算机及时下单，每次都要人工在信号出现之后下单，就会产生一定的滞后，而且成交价格也可能不利，因而在实际操作中的利润总是没有电脑模拟盘的利润高。但出现这种问题的根源并不在于交易系统实现的利润是理论化的，而是在于这些交易系统的设计存在问题。

      交易系统是为给投资者提供直接的交易支持并帮助投资者遵守既定的原则，如在实践中使用盘中即时的信号指导操作不能实现，那投资者应按照他能接受的某一特定时间的信号进行操作，比如收盘时按照是否有信号进行收盘价的操作。事实上，盘中给出的信号常常是虚假的，比如盘中价格向上突破了某一关键的阻力位，交易系统因此发出了一个买入信号，而随后价格又跌回该阻力位之下，该信号随之消失。如按照这种虚假的信号进行操作，将会导致不必要的损失。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-21 at 17:00 ]

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在系统交易中，由于交易系统给出了——虚假讯号：即为系统的噪音。

      交易者由此进行交易常会发生亏损，在一个没做空机制的市场中，这种噪音越多，投资损失就越大。一个经得起市场检验的交易系统，在短时期内极少数可能会达到100%的胜率，但时间稍长，都免不了受噪音的干扰。因为市场行情总具有一定的随机性和不确定性，一种价格的走势是多种因素撮合而成，而不以某人的意志或某种绝密公式为转移。

     那么如何降低噪音，提高投资成功率是每一位系统交易者所时刻面临的难题。

     根据一些实战成功的经验，交易系统的噪音控制应该是多方面的。首先是对投资品种进行市场潜力挖掘，这是降低系统交易的噪音水平的基础，基础打牢了，调整和优化后，系统噪音水平就容易控制了。

     市场的投资品种很多，首先要了解你所投资的品种的状况和所处环境如何，包括基本面（行业和公司状况及发展前景）和技术面（包括量价走势、投资者持仓结构及成本的变化、主要技术指标特点等）及当前所处大盘的趋势特点。看看基本面投资价值是低估还是高估或出现转折动向；技术面上正处阶段性低位或高位，以及盈亏筹码对垒的变化，与大盘相比是顺势还是逆势，或着出现异动等等。这实际上是一个选股问题，学问也很多，这里不细说。

     选好股后再制定你的交易系统。

    下面简要介绍建立交易系统时控制噪音的一些体会和看法。

   
     1.设置好买入条件。控制噪音首先要对买入条件进行多加限制。
   
    设置买入条件并不是设置一个系统提供的买入信号那么简单，而是在充分了解所选的交易品种的基本面和技术面的特点后，寻找一个较适合的系统，然后对原指标进行改造，如增加均线或滤波线，必要时还要对信号出现时的成交量区域加限制。

     例如，笔者在对600237选用了抛物线转向指标（SAR），按其原理股价上穿原指标线时可买入，但设置时，发现500个交易周期内噪音出现率达66%以上，于是修改公式在其原指标线上加装了上下两条滤波线，设置当股价上穿下端滤波线时买入，结果噪音马上降至30%，但整体绩效还是不佳，仍需降噪。经过一段研究发现其成交量在某一区段内出现的买入信号胜率较高，于是又修改公式在买入信号条件内加入成交量限制，如VOL〈20000  AND >8000(单位：手)。再测试系统信号降至10%以下。该系统于11月8日进行了实盘操作，6.55元买入10000股，目前已赢利16%以上。还有一种降噪的方法是放弃前一次或前两次的信号，本人在许多指标中都增加了二次上穿、二次金叉之类的信号条件，特别是在股价不断盘落又回抽时用此信号买入大多能减少噪音出现的频率。

     2.设置好卖出条件。控制噪音同样对卖出条件的设置也要多加限制。
  
     除了对原指标进行改造以外，还要注意加入风险控制策略，如上升多少就减仓或止赢出局，下跌多少就止损，或盘整时回落多少平仓等等。这样可防止系统性风险的意外侵扰。虽然止损可能会增加少数噪音，但可维护系统的整体安全。有朋友问我弱势股有无赚钱的交易系统，他提供了600109这只股票。我对这只从2000年以来不断盘落的股票走势进行了一番研究发现，主要原因是基本面不配合，原主力因资金链断裂而夭折，而后散户行情突出等问题，造成各种指标运用时，噪音都很多，而且每次反弹一下又继续回落。交易系统问题主要出现反映在卖出上，按信号多在下一次或下几次反弹的高点卖出，此时股价与买点相比已调了不少了。

      于是我在该股的DPO交易系统中增加了一个辅助卖出的平仓设置，即出现信号后上升3.68%获利出局，结果测试从2002年10月以来，若使用此交易系统设置条件自动成交12次，胜率达100%，如果按每次买入100手计，可累积获净利润3.28万元。这说明系统有效性往往不以指标的常规法则行事，这在弱势股上表现尤为突出，所以打破常规以辅助条件卖出，往往也能控制噪音：的产生——从而战胜市场。

      3.系统优化问题。

      系统优化确实可以大幅降低噪音甚至在某一段周期内灭绝噪音，但不等于说是没有噪音的系统就是最好的系统。据有关专家研究发现，长期来看系统噪音只能控制不可能消灭，系统保持一定低水平的噪音是正常的，100%的成功率只是暂时的，不能长久。也就是说，如果系统交易系统所产生的信号在一定程度上的“不清洁”，恰恰是保证交易系统成功的关键。

       所以在600个交易周期中，交易系统的噪音水平控制在10%—30%以内是正常的状态。若低于10%时，就要注意是否过度优化。此时，可采取加长时间周期窗口或进行多重市场检验。优化选择参数是注意不要选最优的最纯洁的，稳重者最好选择有一定低噪音的参数可能效果会更好，因这样的系统在实战中抗干扰的能力一般要比最优参数的系统强。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-21 at 18:28 ]

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什么才是计算机自动交易系统

在股票、期货业内，交易系统的叫法很多，不仅一般股民、期民知之不详，包括一些业内人士虽常把交易系统挂在嘴边、甚至述之笔端，而实际上也不知所云，特别是一些软件制作与经销商，更出于推销的目的，故意夸大产品性能，模糊交易系统与一般行情播报软件或者行情的辅助分析软件的本质差异，更加剧了这种混乱的情况，很不利于交易系统的研究、交流与开发。因此，笔者认为有必要对交易系统的概念和特征进行论述，以正视听。

　　什么是交易系统？从简单的概念上讲，交易系统是系统交易思维的物化。系统交易思维是一种理念，它体现为在行情判断分析中对价格运动的总体性的观察和时间上的连续性观察，表现为在决策特征中对交易对象、交易资本和交易投资者的这三大要素的全面体现。关于系统交易思维涉及的内容很多，这里不可能予以更多篇幅作为重点来讨论。但有一点必须指出，交易系统既然是系统交易思维的物化，就绝非是当前市面上哪些单纯的行情播报软件或者行情的辅助分析软件可比的。

　　系统交易思维是"道"，"道"的物化则是"器"。交易系统作为"器"，应该具有如下基本特征。

　　1． 交易系统必须反映交易对象、交易资本和交易者的特征

　　交易系统必须反映交易对象的价格运动特征，其中包括价格运动的趋势和价位，前者，为交易决策提供交易的战略方向，后者，提供交易的战术出入点，因此，交易系统必须具有一个的行情判断子系统，而这个子系统至少要具有趋势判断模块和价位判断模块两个基本的组成部分。

　　交易系统必须反映交易资本的风险特征。就风险交易对象的价格运动特征来讲，其某个具体时间空间的个别价格运动的随机性和价格总体运动的规律性是偶然与必然的对立统一，因此，在承认风险交易对象价格运动的规律可以揭示的同时，亦必须承认价格的随机扰动是不可避免的，是与其规律性共生共存的。由于价格的随机扰动的存在，必然造成行情判断子系统出现判断失误，从而造成交易风险。交易风险是具体的，其表现就是可能造成或者实际造成交易资本的损失，风险的大小则由亏损占交易资本的比例来衡量。

     并且，资本本身也具有独特的风险特征，譬如，资本占用时间的长短、资本的来源、投资的目的等等，都会对资本的风险属性构成影响。因此，交易系统仅仅具有行情判断功能是不行的，还必须具有风险控制功能，交易系统在结构上必须具有风险控制与资金管理子系统，从而在满足资本的风险特征的同时，达到精确量化地控制风险、保护资本的效果，进而实现资本的增殖要求。

　　交易系统还必须反映交易者（投资人）的人性特征。交易方法本身是科学的艺术，是具有艺术性的科学。其中，交易方法受价格运动特征和资本特征的制约，这种制约是科学性的体现，但交易方法还必须受到人性的制约，具有投资人的激进型、保守型或者稳健型的个性色彩，否则，交易系统则不能为人所接受。交易系统的人性特征，则导致了交易方法的艺术性，并具体体现为带有人性色彩的不同的交易策略。

      因此，交易系统如果是私密性的，则必然具有其研制人使用人的文化、性格、经验等个性特点；而交易系统如果是半开放性的的用于基金投资的交易工具，则应该具有可以容纳不同人性特征的交易策略库，以达到适应基金董事层或者具体的交易实施管理层人性特点的可选择性要求。

　　2．交易系统必须能够适应实战的需要交易系统必须能够实时监控交易的全过程，能够独立自动完成价格信息的采集、整理、存储、分析决策及交易指令的下达，并且，这个指令必须包括交易日期时间、客户代码、交易对象名称、代码、交易方向、交易目的、交易数量、交易价格等全部指令要素。

      交易系统在执行上述任务的时候，必须达到替代并超越人工方式的标准，跨越人力的生理心理局限，满足人类设计使用交易系统的目标。从上述功能标准考虑，交易系统若欲达到这一标准，则必须是一个以价格信息网络和指令传输网络为通道、以计算机为载体的智能程序系统。

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“系统交易”和“交易系统’——对刚进入市场的投资者朋友来说：

      是较易混淆的两个概念，到底两概念有何相同点和异同之处呢？
      
      相信大家都会有这样的疑问， 笔者今天也就和大家探讨一下：交易系统和系统交易。

　　关于系统交易的定义，目前尚无统一说法。所谓系统交易，是指交易者运用交易系统来帮助解决交易过程中的信息收集、信息处理、交易决策、交易计划、交易执行等问题的系统性的交易方法。对于一个系统交易基本上来说要包括自己的交易哲理以及具体的交易方法。对于不同的系统交易者来说是需要不同的交易哲理，比如周期长短的不同、投资理念的差异。具体的交易方法就要涉及到技术分析，入场点，止损点，出场点等等，这其中预测并不是重点。同时作为系统交易者应该尽量排除一些不必要的主观性。

      交易系统的开发是一个系统工程。交易系统工程是以交易系统为研究对象，按照一定目的对交易系统进行设计、制造、检验、评测、遴选、实战、管理、维护和升级，以期达到总体效果最优的系统工程。这一阶段，要求交易者不但要对前人的关于交易系统的成果熟练掌握，倒背如流，而且还要达到建立自己的交易系统的程度；这一阶段，要求交易者反复地潜心研究；这一阶段，要求交易者反复地设计、制造、检验、评测、遴选、实战运用交易系统；能够在实战过程中，逐步创立自己的交易系统的人，已经不多了。系统交易者根据自己的系统交易将坚决执行系统交易的指令。

     对于一个系统交易者来说，每一次符合交易规则的失败都是对的，而每一次偏离交易规则的成功都是错的。要成功必须要有良好的心态控制、风险管理、市场分析、即所谓的3M理念(Mind,Money,Market)。

　　笔者认为这两样东西并没有太大的本质区别，因为两个概念都是建议在一个大前提就是将交易系统化。可以说一套交易系统出来必须有一个完整的系统交易为前提，交易系统只是将系统交易编成了一个电脑程序让电脑代替人脑工作而已，用电脑代替执行一些人们觉得容易但又不能坚决执行的交易纪律和交易原则。但电脑就比人脑要聪明吗？这个问题在上个世纪就争论过了相信大家也有答案了。交易系统也不是神丹妙药，也有它不好的地方。下面我们给大家介绍：——怎么建立一个简单的交易系统。

     笔者自己设计的交易系统构成就有好几个部分：

     如果列出一张清单的话可能大家都会看傻眼，可能很多板快的名称大家都没有听说过。今天笔者主要给大家介绍一个简单的交易系统的构成。简单的交易系统建立的话至少要包括3个部分：即入市信号系统、离市信号系统、资金风险控制系统。

    入市信号系统、离市信号系统主要就是技术分析的工具和一些金融模型设立。这两个系统都必须建立在一个完善的系统交易的基础上，只有你了解系统交易你才能建立符合自己个性的交易系统。最后一块就是资金风险控制系统，这可据技术分析之后设立止损，也可据波动率，甚可据金融模型来建立模型或者就是用最简单的控制方法就是给每次亏损设立一点百分比。

     今天就在这里和大家浅谈一下交易系统的简单知识，在以后笔者的《如何建立交易系统》的培训课上笔者将和大家进一步的探讨。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-21 at 16:30 ]

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我接过很多投资者的电话、邮件和拜访。他们都有数年，甚至10年的投资经历，但始终都还没享受过或者只是暂时享受过投资获利的带来的喜悦。

      我问他们自己研究过原因没有？  他们都有同样的说法：  "庄家太黑了，市场变化太快了……"。

      这些都是失败的原因吗？  在我研究投资大师、高手的投资成功秘诀之后，发现一般人都在只是研究成功者如何成功时，却从来没有思考过失败者为何失败，所以也就没有避免失败者所犯的错误。这引起我很大的震撼。因为，我每天都在研究成功者如何成功，却从未研究失败者如何失败。"失败是成功之母，检讨是成功之父。"我发现，如果你做了成功者做的事情，但是同时又做了失败者不该做的事情后，就像一脚踩油门，一脚踩煞车，成功的可能性就非常的小了。

    所以，在和我分享如何成功同时，我和投资者一起先探讨投资者为何失败？

    1.没有目标。

　　一般人投资者失败的第一个主要原因，就是没有目标。没有制订明白，就没有方向，没有方向就没有行动，没有行动，就没有结果。一开始就没有正确的目标，你得出的结果，就可想而知了。因此投资者要成功首先要制订一个正确的目标：

　　向成功者学习，向高手学习，

　   设定实际的盈利目标，并制订相应的交易信号体系。

   
   2.时常：更改目标。

　　假设一个枪靶是漂浮不定的话，我们是很难击中的。这是一般人时常犯的毛病，也是大家特别需要注意的地方。这样给了投资者自己逃避的借口，没有全力以赴投资到学习、实战、训练中。还有经常的更换投资方法，没有认真的去研究，我见过很多国内外的投资大师、高手，他们的都几乎都是一招制胜。就像著名的哲学故事：在田地里由东到西，最后你不可能拿到最好、最大的稻穗。只有定下一个目标，彻底执行。


    3.没有记录。

　　"好记性不如好笔头"。写下目标，时刻提醒自己。而且人总是有记忆的偏向性，总会记住对自己有利的地方。只是记住自己获利的经历，没有留意实战中失败的地方。就像"大作情人"的亏损模式，很高的交易成功率，但是"亏大赚小"，最后得出还是亏损的结果。只有将交易中的盈利、亏损都做好书面的记录，分析盈利是什么原因，亏损是什么原因，下次实战操作时才能做的更好。另外还有定期一周、一个月定期回顾一次，就像我在要求自己、要求《超级操盘手培训班》的学员做交易日记、月报、年报一样。

   
    4.不能立刻：行动

　　失败的最大原因，就是因为没有立刻行动。很多投资者都信奉"三思而后行"，最后的结果是"三思而后不行"。失败者却是明天再做，后天再做。今天好累，先睡个觉，先休息一下，先喝杯咖啡，统计总结交易信号体系的资料还没有整理好，总之他总是帮自己找一堆借口。要相信，借口与成功无缘。


    5.不愿意对自己负责

　　失败的投资者，他们都有同样的说法："庄家太黑了，市场变化太快了……"。这是不愿意对自己负责，老是找借口，老是因为别人的原因使自己无法成功：老是认为别人不好，而导致自己失败。你可以仔细观察，这些失败者，天天都在抱怨。然后天天找朋友谈他的问题，假如没有人倾听他们的问题，他就把这些人视为敌人，然后另外找一群愿意分享问题的朋友，接着便天天聚在一起抱怨。事实上，这对自己并没有任何的好处。所以，假设你想要更成功的话，请你从现在开始，百分之百地对自己负责。从自己身上找原因。


   6.无法掌控自己的“情绪”


  　　香港明星刘德华开办了一家"加际星艺高校"，他希望一些未成年的受训学生要注重操守和品行，懂得如何控制情绪以及如何去适应社会。华仔指出，20岁时他也常情绪不稳定，长辈教他要控制情绪，他也当对方在胡扯，视为耳边风，到现在他才发现很管用。他笑称，他担心如今的年轻人20年后才感谢他，因此先开班培训一些好学生出来。

      一天，美国陆军部长斯坦顿来到林肯那里，气呼呼地对他说一位少将用侮辱的话指责他偏袒一些人。林肯建议斯坦顿写一封内容尖刻的信回敬那家伙。

　　"可以狠狠地骂他一顿。"林肯说。

　　斯坦顿立刻写了一封措辞强烈的信，然后拿给总结看。

　　"对了，对了。"林肯高声叫好，"要的就是这个！好好训他一顿，真写绝了，斯坦顿。"
但是当斯坦顿把信叠好装进信封里时，林肯却叫住他，问道："你干什么？"

　　"寄出去呀。"斯坦顿有些摸不着头脑了。

　　"不要胡闹。"林肯大声说，"这封信不能发，快把它扔到炉子里去。凡是生气时写的信，我都是这么处理的。这封信写得好，写的时候你已经解了气，现在感觉好多了吧，那么就请你把它烧掉，再写第二封信吧。"林肯控制情绪的方式不失为培养自我监控能力的一条有效途径。

      很多投资者投资者都总结自己操作不好的原因在于心态不好，太过冲动。今天就要学会控制自己的情绪。你将从此领悟了人类情绪变化的奥秘。对于自己千变万化的个性，不再听之任之，只有积极主动地控制情绪，才能掌握自己的命运。


    7.不愿意努力工作，没下定决心、全力以赴。

　　这也是我以往常犯的错误－-不够努力工作。一般人常希望自己能用最简单、最省力、最少的时间，赚到最多的钱并且获得成功。然而，我们发现，全世界最成功的人，通常都是最努力的人。
2003年前美国总统克林顿来国内演讲，有人问克林顿成功的秘诀是什么："努力！"。有一次有人问超级巨星成龙："成功的秘诀是什么？"成龙当场愣了一下，因为大部分跑去找他的，都是要他签名、拍照的影迷，怎么会有人跑去问他成功的秘诀？结果，成龙想了一下，立刻告诉他说："努力！" 。就是这么一句话，这么简单。


    8.误交损友；

　　成功首先需要一个环境。古有"孟母三迁"。比尔· 盖兹如果出生在非洲，连电脑都没有见过，就算他有230的智商，也不可能成为电脑王国的领袖，不可能成为世界首富。你的收入水平、投资水平是你平时经常接触5位朋友或者投资者的平均数，百万富翁和百万富翁一起，千万富翁和千万富翁一起，亿万富翁和亿万富翁一起，物以类聚。那么自然是：盈利的人和盈利人一起，亏损的人和亏损的人一起，因为他们都是相同的思维方式。乞丐们一起讨论的是如何用手就摸出别人给的是1元纸币还是二元的纸币。亏损的人经常在一起讨论的是市场多么的不好，庄家是多么的坏，庄家在信息、分析工具上多么有优势，但是从来没有研究对手的投资手法后，自己如何去赢钱。

   
    9.时间管理不当；

　　提高时间效率，就等于加薪。投资者看到投资大师、高手和笔者每日工作时间表，就是只有赢家为什么比一般投资者要有优势了，就在于高效的时间管理。一般人都缺乏时间管理的习惯与观念。他们每天都在浪费时间，不知道对自己而言，什么才是最有生产力的事情。


    10.用错了方法和策略；

　　
      多数的投资者都没有接触过投资大师、高手，不知道这些盈家是通过什么方法获利的，在错误的地方花费了大量的精力。很多人以为大师、高手成功的秘诀是把握准确的买卖点，其实最重要的资金管理，控制买卖的数量，投资者要想成功就要重点研究的就是这个资金管理的策略。有位投资者问我如何能操作短线，经过我对他的分析测试，他对于分析技术掌握的不多也不熟悉，而且人反应力也慢，这样是很难做短线成功的。投资者只有选择适合自己的投资方法才能使自己快速成功。


    11.缺乏运用潜意识力量；


　　人的潜能是无限的。通过调动人的潜意识，可以做到很多人不可想象的事情，如赤足走火炭，劈木板等。当你不断地向自己的头脑灌输你要学习的东西，尤其是在睡前和起床前，效果更好。我的美国股票老师给我几卷从美国带回来的潜意识的录音带，他每天都用大量的时间听。我也自己专门制作相关的潜意识的CD,每天用5-8个小时的看相关的影碟、CD、书籍，随身带着书和MP3，不停轰炸我的脑袋。后来看到李阳"疯狂英语"的学习方法，发现都是一样的方法。

      我的电脑左边的比尔.盖兹和巴菲特，右边是索罗斯，前面是乔丹。旁边是罗杰斯、系山英太郎，并且在我手机上的待机屏幕也换了专门制作了一个比尔· 盖兹和巴菲特合照，用这些世界第一的名人时刻提醒自己，回忆他们的成功秘诀和经历，成为我追赶的目标，不断提醒自己，激励自己。

　　要你的潜意识自动来改变你的行为习惯。人的行动都是由思想来控制，所以只要我们能改变我们的思想，我们就能改变我们的行动。通常，改变的时间约需 30天左右。所以，各位朋友，任何的习惯，只要你能够重复，只要持续30天，它都可以自动被消除。

      人的潜能是无限的。通过调动人的潜意识，可以做到很多人不可想象的事情，如赤足走火炭，劈木板等。当你不断地向自己的头脑灌输你要学习的东西，尤其是在睡前和起床前，效果更好。我的美国股票老师给我几卷从美国带回来的潜意识的录音带，他每天都用大量的时间听。我也自己专门制作相关的潜意识的CD,每天用5-8个小时的看相关的影碟、CD、书籍，随身带着书和MP3，不停装满我的脑袋。后来看到李阳"疯狂英语"的学习方法，发现都是一样的方法。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-21 at 18:29 ]

aaa8886660

交易系统与交易策略的几个问题

一、预测

　　从交易的角度看，一般投资者最重视的预测——被放在并不重要的位置上，在交易的理念里，重要的不是市场下一步该怎么走，而是要建立一个适合于自己的成功的交易系统。交易系统大约包括三个方面：分析系统、资金管理和心理控制。大多数人在交易中都强调系统开发，却没有认识到资金管理（或称头寸调整）的重要性，然而，最被人忽略的是：心理控制在交易中同样居于重要的位置。现在我们知道了，交易其实是一项系统工程。

　　
二、交易系统的个性化特征

　　
      交易系统其实是非常个性化的东西，别人的美食有可能会成为你的毒药。所以，投资者要着力构建属于自己的交易系统。当代众多的投资者在其交易或进取的技术方面可说是不分上下的，而区别那些赢家和未能成为赢家的人的主要依据是看其是否能够一贯地、有约束地运用一流的和可行的交易策略。这其实就是说，我们在交易中，要构造属于自己的交易系统，并一心一意地坚持遵守这些致胜策略。
　　

三、下面是一些赢家的策略，适合于股票期货交易：

　　1、只参与那些行情趋势强烈或者主要走势正在形成的市场。

      认清市场（包括个股）当前的主要走势并只交易符合这一主要走势方向的头寸，或者是不参与。
      我们知道，市场的趋势是市场的固有特征之一，在市场的投资者，只能认清市场趋势，并做到顺势而为，才有可能获得好的收益。比如2001年大势跌势已成，如果不能顺应市场趋势及时站在市场之外，那么，所承受的损失是巨大的。在这方面，如果你看错或忽略了当前市场的主要趋势，不顾不可救药的熊市而买入或不顾势头强劲的牛市而卖出，多半会遭受损失，同时也会感到很愚蠢。
　　
　　2、追市头寸一旦形成很有利的变动，就应该坚持持有该类头寸。

      由于存在着追市头寸的有利变动这一前提，应该忍受任何微小的趋势变动，不要轻易对该变动进行频繁交易，或者试图反趋势交易。许多投资者在一轮行情中或多或少都能抓到一些牛股，但是，却对获利有恐惧感，一旦个股稍有波动，就立即逃离，结果从马背上下来后才发现一匹大黑马绝尘而去，后悔莫及。就是违背了这一交易的原则。
　　
　　3、一旦你所持有的头寸的变动方向对你有利，而且你的分析也对这一有利的趋势变动加以证实了，你就可以在某些特定条件下增加所持有的头寸。
　　
　　4、除非趋势分析表明行市已反转，你的指令已被截住，否则你应该保存所持有的头寸。一旦你离开了市场，而其后的市场行为表明主趋势仍然存在，而你过早离开了市场，此时你完全应该重新建立符合主趋势的头寸。
　　
　　5、如果行市与你预期相反，那有该怎么办？

      首先你应该怎么才知道该头寸的持有是错误的的呢？每日的权益状态就能以某种不确定的方式告诉你。也就是说，如果你的损失达到了某个点，那么，你应该考虑自己出错。此时要做的就是止损。
　　
　　一般地，每当我粗心或很愚蠢地偏离这些规则时，就会遭受损失。而另一方面，每当我根据这些战术和战略进行操作时常常会赚钱。

　　
四、顺势而为

　　
      顺势而为应该说是交易策略的核心。反趋势操作下的利润，如果确实取得了，那主要是因为运气好，而不是靠技巧和交易才干。除了某些特定情形下一些经验丰富的交易者会运用反趋势交易策略外，人们应该把交易限制在符合主趋势的基本方向上。
　　
　　我们回顾一下历史上所有的主要看涨趋势和看跌趋势。如果投机者在市场上的每次交易方向与市场趋势相一致，他就处于市场上正确的一方，（当然，在某些时候，比如小幅度的波动中有可能遭受双重损失，但损失是微小的。）而且能相对一贯地获得较好的利润，且相应的风险也在合理的规模内。不过，要提醒大家注意的是：在小幅波动无明显趋势的市场条件下，该类型的交易往往会令人失望地遭受双重损失。但是，在趋势明显阶段，顺势交易策略会使你在极接近高点和低点时入市，从而获得利润。
　　
　　除非某人能为非职业投机者发现一种更好的交易方法，那么，顺市策略也是进行一贯而风险合理的交易的最佳方法。但是，我们也知道，这事说起来比做起来要容易的多。我们多数人很难坚持在行情中的大部分阶段持有顺市头寸，我们过早结清头寸的原因很多。但是，在明显的趋势市场只获小利的人不会变富。因此，无论出于何种原因你不再持有某一顺市头寸，在其后两天，趋势方向仍然保持不变，那么你应该重新持有该头寸。不管此时的价格是高于还是低于你退出市场时的价格。当然，在重新入市的时候，不要忘记重新设立保护性止损指令。

　　
五、为什么说不存在“坏”的市场？

　　
     当一个投资者赚钱时，他会把成功归功于技巧、超人的敏锐和聪明的时机选择。但一旦他遭受损失，他往往这样开脱：市场很可怕，波动过大而变动频繁。事实上，在一个频繁变动而随机出现的趋势下，会有各种不曾料到的逆行，然后又从一个逆行到另一个逆行。此时，坚持有约束的客观的策略比任何其他时候都显得更为重要了。其实，我们在市场中都曾一次又一次地遭受价格波动上的损失。

       但重要的是我们要去找出犯错误的地方并采取相应的策略，而不是抱怨市场或者不再坚持自己的交易原则了。有时候，尽管我们一直坚持“原则”操作，但大多数交易却遭受了损失。我觉得在这种时期，最好的策略是结清所有头寸，远离市场，直到自己头脑清醒并且交易思路更加明确。
　　
　　两本书值得交易者好好读读，第一本就是《股票作手回忆录》，另一本就是中国古代军事家孙子的《孙子兵法》。其中提到的一些策略也很有价值。

　　1、知彼知己者，百战不殆。其实，市场就是某种意义上的战场，只有对市场有一个全面的了解，并且不段总结经验教训，才有可能获得胜利。

　　2、夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜。你是否注意到这么一个事实：当你的买卖行为是建立在谣言、传说或小道消息上，较那种事先估测所知道的事情的每一个方面并把决定建立在对所有因素细致入微的研究上的情形而言，成功的可能性要小得多。当然，在我自己的交易中我已经注意到这一事实。

　　3、兵之情主速，乘人之不及。如果你在市场上进行交易，一旦你从你所使用的任何一个时机选择指标中获得可操作的信号，那么，你应该毫不迟疑地进行这次交易，而且要迅速。当别人还在等着找出某一特定的行情发生变动的原因时，你应该已经处于市场中，下达了交易指令，并按照你所采用的策略行事。特别是在一个迅速展开的行情中，行动最为关键。如果你从自己所相信的技术分析方法中得到了确凿的交易信号，仍然感到害怕，这样的交易是不会成功的。
　　
　　孙子兵法应用于交易实践的理念和策略，我觉得对于成功操作具有很大的帮助作用。
　　
　　
六、风险控制和约束——成功的关键

　　在丛林中，所有的生命，不论大小，第一位的要求都是生存。这对股票市场交易者同样如此。几乎所有成功的交易者、投资家、投机商，都一致认为：风险控制和约束是他们全部成功要素中两项最为重要的内容。一个系统的、客观的风险控制和制约方法，将包含三个方面的内容：
　　
      1、限制每一个头寸的风险。一种方法是确立每一个市场的最大损失限额，比方说资本金的1%到3%，精确的数字取决于帐户规模的大小。另一个方法是让每笔头寸的风险固定化（更适合于期货交易）。

　　2、避免过度交易。这项劝告不仅适用于过度交易行为，也适用于相对帐户资金而言过大的交易头寸。

　　3、截断你的损失。

      任何时候你建立一个投机交易头寸之时，都应当清楚地知道哪儿是你的退出点（止损点）。如果建立的头寸从一开始就逆你所愿运动，下达正确的止损定单，可以使你在合理的损失范围内退出市场。如果市场朝有利于你的方向运动，建议可以在每天收盘后推进止损价格。这样，不管市场如何变动，你都能够立于有利的交易位置。

　　
七、创建并运用一个技术交易系统

　　投机交易中，一个成功的、赢利的交易结果取决于众多的因素，着重于创立并运用一个技术性的交易体系，并把它与健全的资金管理和风险控制相结合，将有助于将你推入赢家圈子中。
　　
　　交易体系和交易方法多种多样。实际上，一个交易体系是一个工具，如果大多数工具一样，它们有优质的，也有平庸的。没有一个系统能够成为获得持久利润的最终解决办法，如果它们没有和良好的市场策略、资金管理和可行的风险控制结合起来。在一位客观的、训练有素的操作者手中，“正确”的体系可以成为成功进行交易的有力帮手，但系统的有效性的发挥与操作者所有的耐心和所受的训练成正比。
　　
　　在此，介绍一种“走势跟踪”的交易系统。但使用者应该对市场有较深刻的理解，入市3-5年以上的可谨慎使用。大多数人都想找到一个没有风险的高可靠的交易点，而事实上不可能。另一方面，如果人们能够认识到市场中风险的意义，并且在交易中采取适当的策略，那么，可以遵循一些很简单的规则从市场中赚到钱。走势跟踪系统就是跟随市场趋势进行交易的方法。

      所谓走势跟踪，就是先等待走势的转变，然后再跟踪这个走势。让我们把走势跟踪这个术语分成两个方面，第一部分是走势，每次交易都需要一个走势来赚钱。第二是跟踪，走势跟踪者总是先等待市场走势的转变，然后再跟踪这个走势。比如以10日均线为标准，一旦一个长期下跌的市场出现了10日均线横向走平那么就可以纳入跟踪。这个特征说明了市场下跌动力基本消失，市场多空力量基本达到了相对的平衡。10日线由走平改变为向上翘起，说明已经向上发动行情。

       这个时候，任何一个走势跟踪者都会反射出一个买进的信号。只要10日线的方向持续不断朝上，就说明市场还处于一个上升过程中。在这一阶段可以放心大胆地持有股票而不为短线波动所迷惑。只要10日线还没有走平，该市场的走势就是健康和安全的。一旦市场的10日线开始由朝上走变为走平，就说明市场向上攻击能量开始消失。一旦10日线向下就说明市场的走势在发生变化。走势跟踪就发出了卖出或作空信号。这就是市场走势的一种外在表现。这个方法的优点很明显，即你绝对不会错过市场中任何一次较大的移动。
　　
　　“滚动利润、止住亏损”这一句古老的交易理念完美得描述了走势跟踪。一旦踏上了一个走势，只要这个走势继续保持着交易者想要的方向，他们就会休息一下并且享受一下这个过程，而一旦走势中止，止住亏损方面就开始起作用了。一次交易结束了。
　　
　　走势跟踪的缺点是无法区分一次走势的力度和时间，因此，在盘整市中，一些经常性的小的亏损会使得交易者无法忍受而选择放弃这个战略。但是，一个没有走势的市场是不可能长期存在的，如果我们看一下市场的价格变化随时间的分布，就会发现大的价格变化是经常发生的。从战略上讲，走势跟踪者由于基本不会错过任何一次大的行情，因此，即使是一个可靠性远低于50％的系统仍然可以盈利，因总的来说，盈利交易的平均规模比亏损规模要——大的多。

　　
八、我们只能交易自己而不能交易市场

　　先人老子说过：知者弗言，言者不知。 多数投资者都相信有一个通往市场的魔术般的规则。他们还相信肯定有一小部分人知道这个规则，就是那些从市场上获得大笔财富的人。因此，无数人一直努力想揭开这个秘密，从而变得同样富有。也许，一辈子我们都是在黑暗中摸索，但只要是在前行。
　　
　　生命象那燃烧的灯火
　　岁月酝酿成醉人的美酒
　　我彷佛无限的落寞
　　沉落于茫然的思索

aaa8886660

大师们的成功其实有许多相同之处：

　　1.大部分炒家都是从场内交易员开始入行的。

        随着交易规模和交易品种的增加逐渐走到场外，冠军炒手马丁舒华兹、鹤立鸡群的理查丹尼斯和超人斯坦利等人虽然开始 ，都有一段适应过程，但他们都很快踏上了成功之路。
　　
　　2.风险控制：这是每个大师操盘经验的重中之重。
   
        在市场上长期生存的关键就是保留资金实力，给自己留下机会，避免在一两次交易中就耗光实力。每位大师的风险控制原则不尽相同，有些是以技术图表为依据，大部分是以资金百分比为依据，而笔者最为认同的是高富拿设止损位的独特方法：止损位永远设在图表上重要的价位之外，宁可减少交易量去迁就一个安全的止损位。另外，风险控制大师海特提出的回避风险原则也值得我们学习，他认为，应避免参与行情过于激烈的品种；当出现大的亏损时要立刻通知客户，减轻心理负担；当出现风险时，要在第一时间砍仓。
　　
　　3.短线和长线：从大部分炒家成功的经历看，他们都有从短线向长线转变的过程。

       短线对于投资者来说，在分析、记忆力、反应力、心理、交易通道等方面的要求都比较高，就像乒乓球员面对快速扣球只能下意识反应，而没有时间思考，这些需要平时高强度的训练，但大部分投资者是很少有工夫去训练的，这也是短线投资者亏损面较大的原因之一。超人斯坦利是最为经典的长线炒家，为了避免在价格波动时自己惊慌平仓出场，不惜远离市场，持仓数月甚至数年(糖)。
　　
　　4.成功和天才：市场不存在天才，理查丹尼斯和维克多斯柏认为：

      智力、学历有时会成为成功交易的障碍，切勿死要面子、勇于认错、遵守可行的交易规则和交易系统、善于总结经验，才是成功的关键。
　　
　　5.成功的时间：绝大多数大师都是从失败开始的，

     短则数月，长则十年，重要的是要有坚定的信心并不断总结经验。正所谓：“学者无先，达者为师”。
　　
　　6.交易系统是关键：

     多位大师都提到在交易中很依赖自己设计的交易系统，交易系统可避免人为的情绪影响，特别是在市场较为混乱时，还能坚决执行既定的交易计划，使投资者保持前后一致的获胜概率。当然，每个人要想成功，必须学会开发适合自己的交易系统。
　　
　　7.技术分析和内幕消息：

      多数大师都以技术分析为入市依据，技术分析能给投资者提供准确的入市时机，这是基本面分析法不能实现的。如超人斯坦利在1974年5月买入了小麦期货合约，半年后就翻了50%，当记者寻问他是否知道俄罗斯购买小麦的内幕消息时，斯坦利回答：“我一点都不知道俄罗斯在买小麦，但图表告诉我有人在买。”大部分投资者无法靠技术分析法获利的原因在于，他们并没有掌握技术分析法的真谛。而作为大户必须同时使用基本分析法，因为他们资金庞大，建立头寸和离场时间较长，靠技术分析法建立头寸和离场是较为困难的。
　　
　　8.人生哲学：市场是遵守零和定律的，个别人赚大钱就意味着大部分人在亏钱。

      因此，大师的性格是有异于常人的，他们大多孤僻而充满自信，不喜欢和别人谈论行情和消息，习惯于独立分析市场。
　　
　　大师的成功之路给了投资者许多启示，可以帮助投资者在市场中获利，这也是笔者挑灯秉烛写“大师的故事”的初衷。

      看了一个朋友说市场是做概率，这我很同意。但是很多人就在概率这个问题上徘徊不前，其实概率是什么，就是前人的规则，成功的投资者拥有的投资规则都是大同小异，可以说99％都逃不出江恩21条，江恩为什么要制定21条，因为21条能提高他的成功概率，这些东西也不是他一个人独有，做久的投资者最终都会走向规则这条路。技术是模糊的，新闻也是模糊的，只有规则界定你的概率，这些可拿来主义，前人给我们留下了大量的优秀规则。

      我个人的规则如下：
　　
　　1.趋势做单第一问趋势
　　
      2.控制好资金永不半仓
　　
      3.趋势明朗敢赚不敢亏

　　4.盘局是千万不能太贪

　　5.做单前想好最坏打算而绝非做单后

　　6.永远别想卖最高买最低

　　7.做单只问规则却别问盈亏

　　8.屡次失利仍对规则有信心

　　9.规则大于技术，只是辅助盈亏，
        
         跟技术无关，跟人性有关。

　　10.买卖不宜过于频密，否则自毁长城。

　　11.亏损到一定幅度要反手。
　　
　　明白规则的重要性后，又开始徘徊不前了，他们知道规则的重要，但是他们心里没底到底什么规则能成功，也就是没信心，这样导致了部分投资者，遵守某项规则后，如获利还好说，如失败他们就会对规则失去信心，这也是我为何界定自己第8条规则的原因。

     因为他们心里本来就没底，如果自己长期坚持这个规则会不会赢利，面对困难的时候，他们更加没底，所以到了这个时候，他们会选择放弃这项规则，去遵守新规则，如此循环始终无法突破自己。我个人建立的第条规则是2002年5月，2002年5月前的6年时间是不堪回首的时间，也就是我根本没有入门的时期。

    我2002年5月鬼使神差，顿悟：一个至简的道理（或许你会认为我夸大其词，但是我确实是这样）这个道理是什么呢，其实一点也不神奇：那天下午我砍了最大的单，巨亏出局。晚上一个人抽烟，一根接一根，实在睡不着，我一直再想我是不是该离开金融市场，放弃这个市场，自己并不适合这个市场，可又不甘心。我就想我到底为什么亏那么多钱，于是我调出：我所有的历史单，我发现一个简单的规律——一目了眼的规律：那就是我亏的都是大钱，赚的都是小钱，也就是我亏的时候：是一拖再拖，赚的时候：跑的比什么还快。

     我恍然大悟自己亏钱原来是这样，我想我如反过来和这规律做，我不就是赚大钱么，从这时我明白——赚钱根本与所谓的技术新闻无关，技术新闻只是辅助的东西。说真的我到2002年已经经过了6年市场操作，你说我不懂技术那根本是假话，除非我蠢的象“猪”。我的技术虽然不是炉火纯青，精通应该挨的上边，可就是这样我还是巨亏。

      所以我说赚与亏完全取决于人，完全和人的性格有关。
     
     接下来的日子我定下了我的第一条规则：

     赚钱时候一定要长远狠，亏钱的时候一定快跑狠不得。虽到现在：我还是无法完全执行这条规则，但99％得情况下我都执行了这条规则.
　　
　　初级操作者——不明白规则的重要，沉迷于技术或者新闻内幕。入门的操作者明白规则的重要，但是无法建立自己的规则，或者有规则不能对规则有信心，好的时候相信规则，失败几次后对规则就失去了信心，关于这点你要想想运动员比赛其实带有一定随机性，也就是是否得金牌多少有点随机性，但是一个运动团体的名次却不是，带有一定得必然性。规则一样，有些规则长期来说必然带你成功，而就某一段时间会让你面临巨大的风险和困难。

      高级的投资者——明白规则的重要，并且能遵守，但是不能长期遵守，所以成绩并不稳定。但是赚钱不是问题了，偶尔还是因为违规导致比较大的亏损。我个人停留在这个阶段。我想最高境界的投资者，就是天踏下来还坚持着他的规则的，做到遵守规则不是那么简单，因为规则往往与人本性相互排斥，很多市场遵守规则意味着与自己的想法背道而走。

     所以实现起来有点难。但我目前任务——就是要锻炼自己的：自控能力。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-22 at 11:59 ]

狩猎的狼

pylizht

非常感谢

杜江平

辛苦了，一套正确的交易系统建立后，关键就是严格地执行了

aaa8886660

『投资理念』系统剑在手，问天下谁是英雄！

系统剑在手，问天下谁是英雄！--（心态篇）
   
       都说英雄难过美人关！是啊！股市何尝不象一个勾人魂魄的倩倩魔女，让你无时不刻地为她魂牵梦萦，当大盘势如破竹地扶摇直上时，那魔女妖冶的身段在你面前展露无余，当你颤颤兢兢地一掷千金，企图博取她的欢心与拥抱时，她却一波三折地拒绝你的温柔与多情！赔了夫人又折兵的哀怨声犹如盛夏无数的鸣蝉在散户大厅里声嘶力竭地苦叫！蓦然回首，你意外地发现，一向尊崇的所谓高手，亦在魔鬼的洗礼中趴在不远的幽谷深处，暗自抽泣！
   
       我亲爱的的散户朋友，您赚钱了吗？当那涂满无数散户鲜血和汗水的红色K线如火龙般时刻刷新历史纪录的时候，你想得最多的是什么？追涨加仓还是减仓出局？人性浮躁和急攻近利的弱点，使你将“明知征途有艰险，越是艰险越向前”这种不怕牺牲的革命精神在你的资金卡上表达得淋漓尽致--你一无反顾地选择了追涨、加仓！你不止一遍地听说无言的高手，在上千的个股中捕捉极端炒作的主升浪如何得心应手！你东施效颦，企图一夜暴富，却在主力冲锋的号角还未吹响之时，在一根长阴棒的痛击之下深陷泥潭，不能自拨！这种如初生牛犊在“嗷嗷”惨叫声中任人宰割的感觉在午夜梦回时依然让你感受揪心的阵痛！在梦醒时分才发现自已根本就没有百万军中取上将首级如探囊取物的能耐，让人贻笑的以卵击石的愚蠢做法，只有在你敢于正视失败时，成为你难以舔平的创伤！
   
       不要为今天的成功沾沾自喜，从未来看今天，今天仅是开始；也不要为昨天的失败，沮丧懊恼，从过去看未来，未来一片光明！需要记住的是股市颠扑不破的真理--永远的低位买入，高位卖出！企图一鸣惊人的朋友是浮躁的，这样的朋友更要记住这样一段话--股市里,当你踌躇满志的时候，正是你的悲剧拉开序幕之时，更可悲的是，你自已却毫无察觉！你说，你错就错在一个“贪”字上，就象贪官只有在成为阶下囚时才知贫民生活的纯朴甘甜！那么你是否已经洞察到，当那火红的K线在你眼里变成黄金无限延长的时候，恰恰正是最需要你作出抉择之时，而当你憧憬着它能再度辉煌时，你却在度过一个狂欢的夜后，迎来寂寞的明天！
   
       我不想说，我在30元时就满仓烟台万华的经历，你也不要提你在信联第一天涨停时就早已介入的往事，这种避谈兵败如山倒，只提好汉当年勇的“慷慨陈词”，不知曾经撩响多少无知而温善的散户的心弦，让他们的血汗资本在一次又一次热血澎湃的冲锋陷阵中，魂掩泉台，魄归长夜！我们深知主力以其雄厚的资本，深远的战略眼光与常人无法比拟的耐力，占有着市场的主动地位，成为最后的成功者。而散户恰恰不足的就是缺乏这种资金，眼光与耐力！常发现在一支个股翻番之时，有人长嘘短叹，甲说：我在多少价位介入，才赚5%就跑了，可惜啊！乙说：我也曾在某价位吃进过，唉，别提了，那一天一根长阴，早让我割肉出局了！是啊，主力的战略战术思维只有他自已才知道，也许你研究过主力作庄的思路，却发现太多的猜想徒劳无功，当明天股市开盘的钟声再次敲响，对错是非成败一目了然！作为散户永远处于被动地位，当短线客的你刚刚为今天收益3%，而悠然自得地衔上一支雪茄，也许嘴里的烟雾还来不及吐出时，冷不防主力就会让你前功尽弃。当你瞪大眼睛时，发现更多人与你一样暴跳如雷！
   
       如果要用一句话形容一般投资者从赚钱到亏钱的心路历程，那么我想这样说，你充满希望地买入，在奢望中迷失自我，心存侥幸使你大大失望，终于在绝望中割肉出局！股市何尝不象一面镜子，时刻照出你的虚伪与懦弱，主力也正是利用这一点，呼风唤雨，傲笑股市！那么我亲爱的散户朋友，我们如何在股市中博回我们的尊严？我想说，要想征服股市必先征服自我！中长线战略投资者在中长线形态没有破位之时，不要轻言出局，短线客在短线趋势改变的时候，决不侥幸！对待大盘也是如此！其次才是洞察对手的弱点，认准主力的要害？在主力最担心的时候介入，照他的脖子--一剑封喉！[对于如何选准长中短线的介入点，笔者在此不作赘述，有缘的朋友可详见笔者的又一力作《剑在手，问天下谁是英雄（技术篇）》。]不论你在股市里是否有过血的教训，你都应当形成交易系统，定下铁的纪律，面对铁律，你应当象个精忠的军人！只有这样，任股市这位妖冶的魔女，如何对你搔首弄姿，你却犹如擎天的苍松岿然不动。而当她恼羞成怒，露出狰狞面目，卷起狂风暴雨夹杂着飞沙走砾摧毁一座又一座颤抖的心灵时，独有你一剑擎天，底气十足地仰天长啸：让暴风雨来得更猛烈些吧！
   
       所以你应当充份了解股市的游戏规则，让胜率提到极限，这样你才有信心和我一样对我们的友人说：不要惧怕承担风险，当机立断为自已写下新的一页，没有比接受挑战，勇往正前，坚持到底更能给你带来满足感，你越是踏前一步，你就越感满足，自信，这种感觉岂是旁观者所能感受到的！也许你毕阅全文，融会贯通，身心开怀，那么让我执子之手，抛去利欲与浮躁，登高远眺，你我会发现，不远的地方有个心如止水的英姿少年十年磨一剑，剑起处，雄军云集，惊涛拍岸；剑落时，狂寇永消，血不沾衣；当明天的太阳再度升起，它透时证券公司绿得黝黑的玻璃幕墙，照亮所有散户的心堂时，愿所有的迷惘成为往事，那么，我要与你一起，蘸满青春无悔的墨水，挥舞狼毫，在散户大厅雪白的水泥漆墙上，奋然疾书，写下这样几个大字--系统剑在手，问天下谁是英雄！

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-24 at 15:53 ]

aaa8886660

关于交易原则，交易原则就是市场出现以来，成功的交易者总结出来的经验；诸如不能在亏损头寸上加仓，每次亏损不能超过入市资金的10%等等，类似的交易原则——在江恩等人的著作里边都有。

       关于交易系统，是指成功的交易者具有他的一套交易方法。这套交易方法包括开仓、止损、和平仓的标准，这个标准的系统化就是交易系统。这个系统是不断改进的，直到交易者经过检验认为能在市场上获利为止。

我认为：

在市场上无交易系统——就等于：赤手空拳上战场；

有交易系统但不遵守——就等于：在战场上不守纪律，

都是要打败仗的。

大家认为呢？

       我是十分认同上面论述。但是，人性中的某些弱点，恰恰构成这些原则的"死敌"！那怎办呢？这就给“系统”留下了十分广阔的生存空间。系统要做的工作中，很重要或者说最重要的，就是帮助投资者自己摸索正确的交易原则，并时时指导遵守，而不是时时教他买或者卖。能十分肯定、准确地指明行情涨跌的专家是没有的；上帝也许行，可他不炒股票，所以，授人以鱼，不如授人以渔。

股票交易中，必须遵守的一般原则：

（1）顺应中等趋势的方向交易

(2）让利润充分增长，把亏损限于最少

（3）制订好交易计划，不要在交易中做决定

（4）盈利风险比至少3：1

（5）管理好资金与头寸

（6）只在盈利的头寸上加码，不在亏损上增加头寸

（7）加码应采用倒金字塔形，后面的头寸应小于前面的头寸

（8）投资自己熟悉的品种，同时交易的品种不应太多。


         交易系统实际上就是一种程式化交易计划，它和单个交易计划类同，但优于后者。单个交易计划的基本要点是某品种某时期的开仓位,止损位和目标位,交易者必须严格按计划所定的开仓位,止损位和目标位进行操作,但是行情往往达不到或超过目标位,使得计划难以操作.交易系统则以开仓信号、止损信号和平仓信号代替单个交易计划的开仓位,止损位和目标位，易于操作。而且，交易系统是经过无数次检验提炼出来的，被证明较切合市场实际，不带主观色彩。单个交易计划则可能会受制定时的市场气氛、制定者的情绪和思考的盲点等因素的影响，带有主观色彩。所以，成功的交易者——往往愿意：按交易系统操作。


       交易系统的缺点是开仓信号较难辨认，但可通过：严格训练或量化后编成软件让电脑来解决。

       实际上，机械化自动交易系统的设定就是为避免人性的弱点在交易中被无限放大。而再好的交易系统也只是一个工具。没有良好的资金管理和风险控制，再好的交易系统也不能保证不亏大钱，更不用说赚钱。而注重培养自己的资金管理和风险控制方法，就是我们自己学习和操作时所应该做到的。

       但是正如我前面提到的，再好的交易系统也需要资金管理和风险控制，我们不希望我们是去花钱买套交易系统给自己自动化交易那么简单，我们希望的是为自己做好培训和教育，让大家明白这个市场中资金管理和风险控制才是最重要的。

       而且，介绍交易原则和交易系统其实更主要的是希望大家能自己建立自己的交易系统，现在市面上已经有很多人在卖交易系统，但未必适合每一位市场参与者，只有自己根据自己的实际操作习惯和风格制定的交易系统才是最适合自己的。国外市场发展了这么多年，凡是成功者无一不具备自己独特的交易体系和交易原则，而这正是我们国内的市场参与者所欠缺的，尤其是我们的——散户客户。

aaa8886660

经常遇到一些初学者朋友们要求谈谈如何成为一个成功的系统交易者这问题。这就是本文的来历。

      首先声明一点，本文总结的这些东西早就已经被古今中外的市场人士反复推荐，我现在硬着头皮再来推荐这些东西，很可能会被人指责为老生常谈了。那些希望在这里找到一些新东西的高手，不免会有些失望，那就请将此文丢进垃圾箱吧，呵呵。 ES%nU
  
      总结古今中外的市场大鳄们的成功经验，主要有九大因素。一个初学者必须要闯过这九大难关，才能够挤身于一流的系统交易者的行列。下面简单地介绍一下这九大因素，但愿能对初学者有所启发。 GME$/Jm2
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  一、基本分析；比重占1%； C
   
      基本分析主要就是在大学里学的那些有关知识；但是光有那些东西还不够，还必须针对具体的品种进行学习，例如，做大豆的人，要了解一下国内外大豆市场的基本知识。虽然在做盘的过程中，基本分析对于系统交易者的决策活动没有任何意义，但是，基本面信息往往会对大资金运作产生各种影响。一种情况是，操盘手在进行大资金运作时，如果不对该品种的基本分析有一个基本的把握，自己往往会心里不踏实，从而使得该操盘手承担了不必要的额外的心理压力；另一种情况是，投资者往往会受到基本面信息的刺激，从而干扰的操作；还有一种情况是，操盘手的上司有时也会受到基本面信息的影响，从而干扰操盘手的操作。 n11=(7w{
   我个人将基本分析的重要程度的比重限定为1%，很有可能会在感情上伤害一些从事基本分析工作的业内人士，在此表示歉意。但这并非表示基本分析可有可无，无关大局。我本人是非常尊重这些从事基本分析工作的业内人士的，因为我是一个纯粹的技术派人士，我对于基本分析几乎一窍不通。我个人认为，基本分析工作对于大资金运作室是非常关键的。 [p8N'
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二、技术分析；比重占2%； \e
  
      技术分析包括各种技术分析理论、技术分析指标、数学模型；不但要对前人的成果熟练掌握，倒背如流，而且还要达到创立自己的技术分析理论和技术分析指标的程度。这一阶段，初学者往往到处寻找各种新颖的花里胡哨的技术分析理论和技术分析指标，热衷于追求各种新潮流新思想。这一阶段，初学者往往只知其然，不只其所以然；这一阶段，要求交易者大量地读书和长期地学习，潜心研究；这一阶段，要求交易者书越读越多，书越读越厚；能够在实战过程中，逐步领悟技术分析的真谛，进而能够创立自己的技术分析理论和技术分析指标的人，已经不多了。 ,-e8s
   
     这一阶段，不但要求交易者具有一定的智商和天赋，还要求交易者具有刻苦钻研的精神。 h,W|a
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三、市场理论；比重占15%； 8!
  
     不但要求交易者要对前人的成果熟练掌握，倒背如流，而且还要达到创立自己的市场理论的程度；这一阶段，要求交易者书越读越少，书越读越薄；能够在实战过程中，逐步领悟市场的真谛，进而能够创立自己的市场理论的人，已经较少了。掌握正确的市场理论，是交易者以后成功的基石。 \dN
  
     这一阶段，不但要求交易者具有一定的智商、天赋和悟性，还要求交易者具有一定的知识结构，同时要求交易者具有刻苦钻研的精神。 5ecB
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四、投资理念；比重占5%； csS
  
    投资理念是市场理论的应用理念；如果将市场理论比作原子核物理学，那么投资理念可以比作核能应用理念；这样一来，希特勒的投资理念就是运用原子核物理学去制造原子弹，而爱因斯坦的投资理念就是运用原子核物理学去搞核电站；基于同一个市场理论，可以发展出不同的投资理念；投资理念具有个性化的趋势；正确的投资理念是开发一个优秀的交易系统的基础。 ?&Q5;|Y8
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五、交易系统；比重占15%； _ 8
   
      交易系统的开发是一个系统工程。交易系统工程是以交易系统为研究对象，按照一定目的对交易系统进行设计、制造、检验、评测、遴选、实战、管理、维护和升级，以期达到总体效果最优的系统工程。这一阶段，要求交易者不但要对前人的关于交易系统的成果熟练掌握，倒背如流，而且还要达到建立自己的交易系统的程度；这一阶段，要求交易者反复地潜心研究；这一阶段，要求交易者反复地设计、制造、检验、评测、遴选、实战运用交易系统；能够在实战过程中，逐步创立自己的交易系统的人，已经不多了。 4(
  
      交易者只有对市场的本质具有深刻的认识，只有掌握了正确的市场理论和正确的投资理念，才有可能开发成功一个优秀的交易系统；否则，就是盲人摸象，大海捞针。一个拥有经过实战检验的成功投资理念的交易者，如果将自己的投资理念升华为一个交易系统，那么，他就会如虎添翼，就会在市场上更加稳定地攫取利润。一个交易系统必须经过历史数据检验和实战检验，达到实战要求，才能够拿来管理非主力大资金。 >LNmi8a
     这一阶段，不但要求交易者具有一定的智商和天赋，还要求交易者具有一定的知识结构，同时要求交易者具有刻苦钻研的精神。 ~*
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六、资金管理；比重占15%； *xKqXU
  
    资金管理规则是交易系统的有机组成部分。资金管理规则可以归结为一些纯粹的数学问题。 q?o8C
  
    这一阶段，不但要求交易者具有一定的智商和天赋，还要求交易者具有一定的知识结构。 Z.3,C(Z
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七、风险控制；比重占15%； j6zSAH<t
   
    风险控制主要是指关于限制亏损、保护利润的理论和实践。风险控制规则是交易系统的有机组成部分。风险控制规则可以归结为一些纯粹的数学问题。 [~Jca
   
    这一阶段，不但要求交易者具有一定的智商和天赋，还要求交易者具有一定的知识结构。 q
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八、心理控制；比重占30%； cy
  
   这个阶段，需要解决的主要矛盾是交易系统的实盘运作的问题，也就是完美地执行交易系统的指令，从市场上抱回庞大的利润的问题。 PT9*K
  
  有许多交易者在闯过了前面的七大难关之后，却永远法逾越这一道关口。那是为什么呢？ "qU>X?
  
  交易成功的真正秘密在于交易者自己。这一点大致上已经得到了大家的广泛公认。 c/1
  
     顺势而为，说起来容易，做起来困难； 12N{

     系统交易，说起来容易，做起来困难； oyzRooBe

     资金管理，说起来容易，做起来困难； #KbuiT+

     头寸调整，说起来容易，做起来困难； IZ~Z><4,

     风险控制，说起来容易，做起来困难； Y3?:

     心理控制，说起来容易，做起来困难。 }oaMmzs

     最大的障碍，不是别的，就是交易者自己。 l,T

      在古今中外的交易活动历史上，经常出现一些交易者在拥有了一个经过实战证明是优秀的交易系统之后，却不去遵守这个系统，完全抛开这个系统，采用感性交易方法，结果往往大败而归。 lM/c

      采用交易系统进行交易决策活动，是一种机械的、单调的、枯燥的、寂寞的的工作，需要交易者具有极大的耐心和意志。长时间地持有巨大的部位，长时间地经受市场的剧烈波动，会使得系统交易者产生各种各样的情绪波动，这需要交易者运用骇人听闻的坚强意志去压抑自己的强烈的平仓获利了结的冲动。 )GM)e
   
      对情绪波动的合理解决，是系统交易者必须度过的一大难关。度过这一大难关的唯一途径，就是反复实践，反复试错，反复摸索。能够成功闯过这一道难关的系统交易者，就有机会成为市场大鳄。千军易得，一将难求，这样的操盘手就是我们德胜***非常需要的精英。这样的操盘手就可以委以重任，授予兵权，领兵出征。 bO[Et_%M
  
      这一阶段，要求交易者具有一定的情商和优秀的心理控制能力。 B8i./B
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九、德才兼备；比重占2%； 9Q

      操盘手的人品很重要。这一条也是鉴别高手的一个重要条件。我一贯认为，做盘如做人，产品如人品。如果一个操盘手的人品没有过关，那么他做盘的水平也高不到哪里去。一个系统交易者只有德才兼备，才能被委以重任，授予兵权，终成市场大鳄。也有一些成功地闯过前面八大难关的系统交易者，在获得了巨额的利润之后，提前退休，不愿出山，或隐于乡野，或隐于都市，过着悠闲的退休生活。 VC.
   
     这一阶段，要求交易者德才兼备。 B

   上述九大因素，但愿初学者在实践过程中，仔细领会，反复揣摩。下面简单地讨论一下如何按照上述九道工序来打造自己的问题。 l
   
   初学者，最需要真理。初学者往往费尽心机，四面出击，到处寻找各种花里胡哨的理论和指标，热衷于追求各种新潮流新思想。但是，初学者往往不具备鉴别真理和谬误的能力。初学者往往将金子当成石头，却将石头当成金子，呵呵。其实，阳光下没有多少新鲜事物，证券期货市场上的新鲜事物更是少之有少。证券期货市场上的真理往往是很朴实的，同时，这样的真理的数目是有限的。这些真理，已经被古今中外的市场人士反复推荐，却依然被初学者所忽视。如果有人不识时务，胆敢再去推荐这些真理，却往往又被初学者当成了老生常谈，嗤之以鼻，甚至加以冷嘲热讽，呵呵。初学者往往只有在乱碰乱撞，头破血流，反复失败，反复受挫之后，才能领悟这些真理，呵呵。 *L
      
      在一个交易者从初学者进化到一流的系统交易者的过程当中，每前进一步，都要付出时间和金钱的代价；每前进一步，都要克服某些心理难关。 #.@
     
      在上述九道工序之中，重点为第三关和第四关，难点为第三关、第五关和第八关。建议初学者将主要精力放在第三关、第五关和第八关上。

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-24 at 15:18 ]

aaa8886660

知道成为交易大师的成本有多高吗？

高于大多数人的想象，高的大多数人不愿意支付。

那些认为可以在几个月的时间就能成为交易大师的人是在欺骗自己。

不仅熟悉市场需要几个月甚至几年的时间的不懈努力，

而且，只有在你经历了各种可能的赔钱的方式之后，

你才能真正成为优秀的交易者。

一个有经验的交易者的痛苦、折磨和伤疤都可能特别长、特别深。

一个真正渴望成功的人必须付出心血、金钱和生命的大部分。

学费是昂贵的。

但是那些愿意付出这种代价的人最终所得到的回报也是无法估量的。

成功的交易者所享有的独立性是大部分其他的人所无法想象的。

只要有台电脑，他就可以在世界上任何一个地方交易、获利。

他们可以在两个小时之内赚到大部分人一个月所赚到的钱。

成功的交易者轻点鼠标、敲击键盘就可以实现自己的物质愿望，

使自己不再象普通大众那样每天为琐事烦恼。

成功的交易者可以随心所欲地创造世界，

以一种可以超越最疯狂的梦想的方式生活，

并且不用担心地球上任何一个人会拿走它。

但为了达到这种境界，你必须坚持，不论多么困难你都必须坚持下来。

制订一个计划，找到一个可以教你的导师，并且永不要放弃。

aaa8886660

机械式交易系统是近十年来新兴的交易方法，利用技术分析工具、基本分析模型、商品价格波动特性及周期或是其它逻辑思考讯息等，作为研判趋势变动方向以及进出场的依据，以排除人为或主观的判断模式，避免暴露人性的四大心理错误：

   1.『做对不敢看』、

   2.『看对不敢做』、

   3.『看错一直做』

  4.以及『做错一直看』。


    机械式交易的买卖决策完全决定于机械化、制度化的逻辑判断规则，透过计算机的辅助，可以将各种讯息转化为程序语言，籍由计算机来代替人为发出买卖讯号，再根据系统发出的委托方式，执行下单程序，此种方法已广为国外专业经理人所采用，尤其是在外汇市场，机械式交易已是专业操盘人达成稳定获利目标最基本的方法。


    大部份的投机者都会认同实际交易会比纸上或模拟交易更为困难,即使两者都采用相同的决策模型,但往往实际交易的过程会受到『情绪』干扰的负面影响，例如过度交易、坚持亏损部位等等，都是因为人性包含了恐惧、贪婪、迟疑及赌性等缺点，而机械式交易的最大功能就是用机器取代人性，消除交易中的情绪因子，简单来说，就是克服人性的四大心理障碍。


     在交易的过程中，除了心理面的问题外，如何严守既定的操作纪律或是交易的基本原则，会直接影响到绩效表现的好坏，因此透过计算机将既定的操作规范，获利以及风险管理等条件写成程序语言，计算机依程序发出进出场买卖的警讯,如此便可以确保交易方法的一致性。

此主题相关图片如下：

[ Last edited by aaa8886660 on 2005-10-24 at 15:38 ]

纪律部队

好东西太多了，够俺们好好看一阵子的了。多谢楼主！

狩猎的狼

aaa8886660

十年来中国的证券市场从无到有，从小到大，从开市交易时的几十只股票到今天的上千只股票，可谓发展迅猛，其间它走过的是一条艰辛、曲折的道路。众所周知，中国的证券市场是在改革开放十年后从西方引进的一种新生事物，它的成长过程也反映了中国推进企业改革的步伐，而这种推进和市场的逐步成长，机构投资者所起的作用可以说是功不可没的。同时我们也看到，随着不断成长的新生市场中，也有一些显赫一时的机构投资者，如中农信、万国证券、君安证券等一些全国最大的证券机构投资群体相继被市场湮灭。它们所走过的路
虽然可圈可点，但有一点是不可否认的，它们的资金实力不可谓不雄厚；它们的研发力量不可谓不强大；它们的关系不可谓不复杂，同时，它们在证券市场上的地位和份额，在很长时间里几乎到了马首是瞻的程度。然而是什么原因能使如此强大机构投资者毁于一旦，使上百亿的国有资产流失而回天乏力。今天，我们就机构投资者是否具备了正确的基本理念和使用了较客观的交易系统做一个简单介绍。

　　赚钱经历不等于赚钱能力

　　在证券市场中，任何一个机构投资者都深知，生存是第一性的，生存的重要性不管如何强调都不为过。但是，由于受历史条件的限制，人对新事物的认知也是从无到有，由浅入深的。

　　首先，我们先明确证券市场中机构投资者必须把握的两个基本概念：决策分析和对策分析。在证券市场中，任何一种交易过程和行为一定要涉及到这两个基本问题。

　　在证券市场中，决策分析是对中小投资者的一种有效的资金管理工具。因为你的个人行为没有办法左右行情，市场行情对于你是处于不确定、非理性的自然状态。

　　对策分析是对大额资金管理者所考虑的必须条件。因为，你可以左右一段行情，所以行情会在你的交易行为中产生一定的影响。同时也会在你的交易行为中隐含着产生较大偏执的行为误区。行情是在你的行为干涉下，新生出个人偏好的非自然状态? 这种状态的确认，是你自己所认识不到的误区。

　　决策分析的动因、触媒、援助在帮助输入转为输出时，自己并不能成为它的一部分。

　　对策分析的动因、触媒、援助在帮助输入转为输出时，自己是该系统的一部分，及自己的行为影响输出。问题的症结就在这里。据传，在中国证券市场刚刚兴起之时，有很多勇敢者，敢为天下先，冲入市场，很快就成了百万大户、千万大户，获利甚丰。而后来，随着时间的推移，市场的扩大、成熟，今天的上海滩，这样的大户还有几人存活下来了呢？他们的兴衰不仅仅是他们个人的悲剧，也是该投资群体在决策分析与对策分析的角色转换上没能较好的过渡，同时也向世人宣告这样一个事实：赚钱的经历不等于赚钱的能力。证券市场不会管你过去如何辉煌，如何显赫。赚钱的经历，在特定的历史条件和环境下时常发生，它会偶然发生在一些意想不到的人身边，使你事后恍然大悟。但赚钱的能力是一定要经过长期的学习、实践、研磨之后才可能成长起来获得的。它不会偶然发生在任何人的身上。你必须有付出，才会有回报。也就是说赚钱的经历只会是能力的基础，想在证券市场上生存得长久，必须要具有赚钱的能力，机构投资者更是如此，它也应该随着证券市场的逐步成长而成熟，而不是仅仅停留在过去一些老的经验，老的理念，老的套路，老的方法之中。

　　交易系统——成熟市场运作基石

　　二战以来，以美国为代表的西方发达国家中的投资管理机构获得迅猛发展。在这一过程中，投资管理业的发展与系统交易方法的开发起着相互推动作用。系统交易方法已经成为投资管理机构操作方法中的重要组成部分。绝大多数投资经理，都把系统交易方法作为其重要操作方式之一。

　　其主要原因有以下几点：

　　1、投资管理资金庞大，手工操作的管理方法难以进行。

      以美国为例，目前正式注册的共同基金已达数千家之多，加上各种信托基金、养老基金、保险基金、管理账户等，由专业投资经理管理的资金已达数万亿美元。这笔庞大的资金，单靠投资经理的手工操作决策方式来进行管理，是非常困难的。例如，投资基金，需要市场根据经济和市场形势的发展，对投资组合的结构进行战略或战术性调整，同时利用期货和期权等投资工具进行风险补偿。这时有些单个机构投资者的资金在投资市场的进出数量，每天便可高达数千万至数亿美元，而每天进出的期货或期权合约，也可高达数千至上万不等。这样巨额的投资流量，没有计算机化的决策方式作为辅助手段，是根本无法想象的。因此，系统交易方法作为计算机化的决策方式，无论是作为某一投资管理机构中的辅助性决策方式还是主导性决策方式，在绝大多数机构投资者中都占有重要的位置。

　　2、风险管理难度加大，手工操作方式难以驾驭。

      风险管理是现代投资理论的核心部分。投资分散化是风险管理的核心环节。在投资市场竞争加剧，投资资金日趋庞大，市场波动日趋激烈，资金流向日趋复杂，世界资金市场的联系日趋紧密的条件下，风险管理日益向计算机化的数学模型管理方式发展。因为需要考虑的经济变量与市场变量日趋增多，各变量间的相互关系日趋错综复杂，单靠投资经理个人的脑和手，已难以处理如此庞大复杂的信息流。例如，在现货市场和期货市场剧烈变动的情况下，对机构投资者现货资产和期货资产平衡关系的计算就是手工方式难以胜任的，需要依赖计算机的强大预算能力。再例如，在管理巨额投资资金的情况下，对不同风险分散方案的成本效益的比较研究，也不是手工操作方式能够胜任的。因此，在现代市场条件下，在机构投资者的管理操作中，无论是决策前的方案选择，决策中的资金调度，决策后的监测调整，都需要计算机管理模式的强大支持。

　　3、市场波动加剧，反应时间缩短。

      近四十年来，西方投资市场的明显特征之一是市场波动加剧。无论是证券、期货还是外汇市场，随着政府干预的逐步撤出，世界政治经济格局的不断变化，产业结构随技术革命的不断重组，各类资金市场的供求关系，常常出现剧烈的变动，并且带有振幅加大，周期缩短的特征。面对这种市场的剧烈的震荡，现代投资经理只有比历史上大大缩短的反应时间。因此，对大多数投资管理机构来说，他们都启用某种计算机化的交易系统来应对市场的剧烈变动。

　　美国著名的程序交易(Trading System)就是这种市场现象的反映。对很多机构投资者来说，市场突发事件允许他们的反应时间，常常不是一天为单位计算的，有时是以“分”和“秒”来计算。这种在市场突发事件下的资金高速调整，如果不以计算机数学模型为指导，以计算机的强大计算能力为依托，是根本无法做到的。

　　4、全球资本市场国际化日趋深入，资金流向日趋复杂。

      近三十年，西方投资市场的另一特征是资本市场的国际化。资金市场的国际化使资金流向日趋复杂。美国、日本、西欧等国家的主要投资资金都越来越深入地要利用海外投资渠道来提高利润的回报程度。这种错综复杂的国际资金市场网络，不但大大提高了现代投资经理的决策难度，而且，也大大提高了操作难度。他们不仅要考虑国内市场的诸多经济与市场因素，还要考虑国际市场的诸多经济与市场因素，同时还要考虑国内因素与国际因素间的种种影响与反影响的关系。在这种复杂的市场关系下，投资经理的个人经验与手工操作，也使他们难以做出科学的决策。例如，某些国外著名的共同基金，其在美国国内及国际市场上同时持有的股票可高达上千种之多，加上其投资组合中每年要对数百上千种股票进行品种与数量上的调整，并利用期货，期权市场进行风险控制操作，还需要利用外汇市场进行国内外资金调度与保值操作，同时还需要利用国内长短期资金市场进行机构流动力调整。这一系列复杂的日常操作，根本不可能离开计算机化的操作模式——计算机交易系统。

　　正因为如此，交易系统是当今成熟市场中机构投资者正常运作的基石。它可以做到最大限度摆脱操作者情绪波动对交易造成的有害影响，同时它也具备独特的市场视角和超常的快速反应能力，能为操作者在瞬息万变的市场中占领先机。交易系统构成复杂但并不神秘。

　　进出场规则结合构成交易系统

　　交易系统是指由相互关联的交易规则构成的完整规则体系。由交易系统的定义可以得出以下结论：(1)一个交易系统至少应包括两条以上的交易规则。(2)这些规则应具有相互间的有机联系。(3)这个系统能完成至少一个完整的交易周期。

　　交易系统的特征有两点：
     
     一是客观性。
     即交易信号的发生直至交易指令的执行均是事先既定的交易规则。避免发生由于操作者情绪波动的影响，从而使操作指令变得模棱两可的情况。

     二是完整性。
    即总括进场和出场两个规则。买卖信号必须成对出现，不允许有不完整的规则造成交易信号中断。交易系统是资金管理、风险控制、心理控制和市场统计分析的有机结合体。它可以比较分析以前的若干案例，给出该交易系统的一系列特征参数，如预期利润率，可能遭受的最大亏损，最多连续亏损次数、盈利／风险系数等。

　　同时，从交易系统的定义还可以看出现在市场上大多数投资群体还没有使用任何交易系统。目前，国内股票市场上的大多数投资者有三种基本的决策方式：第一种是由上市公司经营信息得出对企业经营状况的某种判断从而决定买入点。第二种是由根据对“庄家”的动向而决定买入点。第三种是根据股票的跌幅而决定买入点。这三种方式的共同点是：(1)只有买入点的规定而没有卖出点的规定，因此不能构成一个完整的交易周期，即完整的一个进场和出场的循环。(2)这种决策方式都有极强的主观随意性，因而不能称之为规则。以上三种操作方法由于不符合交易系统的定义，因此不是系统的交易方法。交易系统大体可分为以下几种类型：(1)以技术指标为基础设计的交易系统(2)以数据统计分布模式为基础设计的交易系统(3)以图形分析为基础设计的交易系统(4)以某种数学理论为基础设计的交易系统(5)以基本分析为基础设计的交易系统(6)以心理分析为基础设计的交易系统(7)以上几项复合型设计的交易系统。

　　一个交易系统的设计过程通常由以下几个基本步骤完成：(1)交易策略的提出(2)交易对象的筛选(3)交易策略的系统化(4)交易系统的统计检验(5)交易系统的优化(6)交易系统的外推检验(7)交易系统的实战检验?8)交易系统的监测和维护。

　　在以上几项中其中有四个步骤可以否定基本的交易策略思想，即(4)交易系统的统计检验(6)交易系统的外推检验(7)交易系统的实战检验(8)交易系统监测与维护。这就是说，一个正确的交易策略思想必须依次通过基本统计数据库的检验，外推统计数据库的检验，实战统计数据库的检验以及长期统计数据库的检验。也就是说，一个正确的交易策略思想必须能够经受住历史数据的检验，模拟实战的检验，初期实战的检验以及长期实战的检验。

　　交易系统面临实战检验

　　近几年来，随着中国证券市场的日益扩大和投资群体的成熟，许多机构投资者也深刻认识到市场运作的复杂性和不可抗力性，这样就更需要从客观角度来观察市场，观察历史和今天自己所处的位置。同时，国内也出现了一大批专业人士在证券交易系统方面进行了不懈的努力和探索，做了大量的研究和实践工作。

　　目前国内交易系统见诸报端并长期为市场认可的主要有以下三种：(1)MSMS证券投资系统；(2)前导系统；(3)CCDP系统。

　　MSMS证券投资系统是张天宁、蒋锐共同开发研制的一种以市场数据概率统计为基础，以数理模型为依据的一种全新概念的交易系统。

　　前导系统是深圳海达期货经纪公司凌惠汕先生研究开发的一种以离散数据搜索为主的一种交易理论系统。其特点是以波浪理论为基础扩展周期理论，然后进行前推比较，形成前导理论，其作用也是计算机趋势交易系统。

　　CCDP系统是深圳易经期货公司朱威先生开发的一种计算机交易系统，也叫改进型逆势操作系统。它是以价格波动呈节奏式前进的理论基础，针对短期行情的波动进行高抛低吸的买卖策略的交易系统，较适用于短线操作。

　　这里我们主要介绍MSMS证券交易系统。该系统(简称MSMS系统)采用全新的数理统计模型和索罗斯的反射论原理等理论，使投资者能够从一个全新立体的角度观察市场，充分利用公开的市场交易资料，应用计算机技术进行及时市场统计、分类，分析市场状态，找出证券市场中交易行为规律，达到大势领先，即选择投资项目，在众多的股票投资中进行优化组合、风险防范及赢利预测，选择有利的投资时机，确定最佳投资方案等目的，具有十分有效的预警作用。

　　设计原理：世间任何波动事物都是由量变到质变的演化，又由质变之后以达到新的量变积淀过程。MSMS证券投资系统就是根据市?
  动态统计、建模、归纳，达到定量的确定之目的。该系统对深、沪股市每天都进行总体的动态统计、归类，按获利比原则进行排对、比较，对每天证券市场中较活跃的个股操作中出现的各种技术陷阱进行甄别，监视，自创波段先行指数，达到了后发而先至的目的，针对大资金投资组合策略管理操作的理论模型，编制了投资组合指数，它是证券市场三个近正态分布原理的具体体现。自创机构投资者大户行为季节范数和市场炒作的指标器“模”的概念，对此进行长期跟踪，研究，并取得了一些成果。

　　实战案例：1997年10月，《中国证券报》在北京梅地亚举办“首届中国证券与期货市场技术分析应用与创新研讨会”期间，香港恒生指数由于前期各种因素影响，几经涨落震荡之后，在12400点盘整，许多与会的专家根据波浪理论推断认为是“底”，可以继续买入，而MSMS证券投资系统表明市场状态长期涨势已结束，转势信号明显，下降波段开始了，并且从这个点位区间(13000至12000)跌下去也不会很快结束，下一个目标之值8000点。并在大会上宣布了这一预测结论，以提示同仁的重视。实际情况是两周后香港恒指恰好跌破10000点，在8000点止跌回头，与MSMS证券投资系统的前期预测完全相符。又如1996年末，管理层对证券交易实行涨跌停板(即对每日股市价格涨跌幅度的限制，一般不超过10%)制度后，12月14日、15日、16日沪、深股市连跌三个停板，(上证指数、深综指数分别跌去了30%)然后一路盘升。沪市自850点涨至1510点；深市由 2792点涨到6103。股市投资者在香港回归的盲目预期利好中狂热炒作，而MSMS证券投资系统在5月7日股市收盘后统计测算：上海和深圳市场的系统风险为70%，非系统风险为30%，表明了目前市场行情走势近“顶”(涨势的末端)，并及时通知给当时的咨询服务对象，使它们避免了重大损失。此后证券市场的实际发展趋势与MSMS证券投资系统所预测的结果完全一致。它准确预测出了当年证券市场行情的顶部。股市由此一路下跌长达一年半之久，沪市上证指数由1510点逐渐跌至1043点；深市成分指数由6103点逐渐跌至2698点。及时避免了由该次股市的下跌给广大投资者造成的重大损失。1999年5月初，MSMS证券投资系统预测显示，市场平均获利状态分布呈减缓趋势，预测从4月中旬开始的这一跌势将在5月14日到17日结束。证券投资系统在1999年5月5日的《中国证券报》第二版“交易系统提示”专栏上，发布了这一预测结果。此后上证指数和深综指数的走势与MSMS系统所预测的结果完全符合。该段行情由4月中旬开始下跌，至5月17日止跌，价位由1240点跌至1047点，MSMS系统预测5月17日跌至1034点(仅仅相差13点)，然后开始上涨，市场行情果然于此日止跌，于5月19日开始上涨，沪市走出了上涨700点的年度行情。 1999年6月末，MSMS证券投资系统已成功地预测出“5·19”涨势行情已进入了顶部区域，并以“波段见顶”为题，发表在1999年7月1日的《中国证券报》第四版“交易系统提示”专栏上。当时，行情是上证指数为1750点，MSMS证券投资系统显示出整个市场重心滞后于指数。6月末，上证指数绝对获利值为57%，实际上市场平均获利分布中心值为40%；深圳综合指数绝对获利值56%，实际市场平均获利分布中心值为34%。7月1日上证指数与深综指数分别以小幅低开然后下滑，形成了头部的确认，此后行情走入了6个月的跌势。2001年3月末，MSMS证券投资系统的日常跟踪统计显示，沪、深两市在近期将再创新高，但是大户行为季节范数将在4月19日附近变异，它预示着市场将在那个时区进行调整。据此，MSMS证券投资系统在2001年4月4日《中国证券报》第四版《交易系统提示》专栏上发表了这一结果，并予以提示。事实是行情果然如期而至。

　　MSMS系统在选择股票上有其独到之处，能及时发现涨势超过指数(大盘)的股票，确认其分布状态，以帮助使用者投资决策。在大资金投资组合管理上，MSMS证券投资系统亦显示出明显的优势：它能及时发现市场的主流趋势，市场的异动群体和先知行为群体。它可以根据使用者自己的实际情况进行有效选择，并可自动生成投资组合指数，进行动态监控，控制投资风险。1998年8月在由北京大学金融数学系举办的“金融数学高级研讨班”的研讨会上，就该系统理论《证券分析的一种量化分析工具和方法——MSMS证券投资系统》为题目，作了专题发言，受到与会的国内金融专家的充分肯定。1998年初就该软件向国家版权局提出版权申请，于1999年8月17日获国家版权局计算机软件著作权。1999年10月获国家版权局计算机软件著作权MSMS 2.0版本。2001年2月获国家版权局计算机软件著作权MSMS 3.0版本。

　　   今天，创业板的上市，开放式基金的推出，保险资金的入市都无疑使证券市场的活跃和复杂程度较过去不知超出多少倍。机构投资者的操作水平最直接反映到市场上来，如何在新的市场条件下更好地把握市场脉搏，更准确地反映市场动向？这将是所有投资者共同关心的问题。愿我们国家证券市场能在加入WTO之时顺利与国际接轨而避免出现1997年东南亚金融危机的恶果，这是广大专业人员的心愿，仅以此文献给有志共同开发证券交易系统的同仁们。