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成功交易者的习性（连载）--目光长远  

“时间是伟大的医生。”-- 本杰明.迪斯累里(Benjamin Disraeli)

随着我们渐渐的长大，我们开始对事物有着更深层次的了解。婴儿们可以为了鸡毛蒜皮的事而号啕大哭，因为对他们来说，满足即时的需求才是最重要的。而我们成年人则应该有更为广阔的眼界。可是不幸的是，就是有一些交易者用婴儿的眼光来审视交易。每一个交易都变得十分重要，生死攸关。
均衡与镇定要做到目光长远，交易这就应当不悲喜于一时的得失。我们都清楚这些情感可能对交易者产生种种影响。目光长远则给予你内心的均衡与镇定，使你智慧。而智慧就可以将长远的交易历程和眼前的单个交易区别开来。

成功的交易者仅仅将每一个单个的交易看作是一连串可能性和概率中的一个。正如Basso所说的那样，“每一个交易都是接下来的1000个交易的开始。”如果这是真的，那么单个交易就显得微不足道了。遭受损失那又怎样，说不定下一交易就能盈利。这次盈利又如何？当然，感觉良好，但一不当心，下次就可能损失。盈利和损失的次序根本无足轻重。

放弃蝇头小利

目光长远，你就不会执着的追逐那些蝇头小利。如果在某个交易日中，你变得烦躁不安，就问问自己，“明天、下周或是下个月再看它，还会这么重要吗？”

你是否有一个很糟的交易记录？全面地看看自己的交易记录。如果它们一般很好，那么就继续坚持。下一个记录一定会更好。如果它们真的很糟糕，你就必须转换自己交易的方式，又或是改变自己的经纪商。目光长远还意味着如果你不能做某事，就不要强求。

停止无用功

快速交易、过度交易、糟糕的交易记录、滞后的数据等等，在长期内，可能引致灾难。目光长远的交易者懂得如何处理不能生效的事情。他们不会坚持使用无用功。

在你的脑海里，这是否是个问题？你需要想方设法改变它。找个指导、进行有效的预演、沉思，任何想法都可以，只要它能够改善你的状况。

你入市和退市的策略是否有效？以10个或20个交易为一组，分析你的交易。总体的看每个交易组，客观诚实地看待自己。想象一下过去和现在自己的交易策略在未来使用的状况。如果你继续这样交易，你的交易会变得怎样？只要有必要，就改变它。

找出那些是有效的，并证明它确实是能够起作用的。只有那样你才可以进行交易。一个目光长远的交易者不会盲目的使用一种新的方法或系统进行交易，除非他经过周详的考验，并确信自己能够适用。

挫折是暂时的

当你证明了自己的交易方法在大多数情况下都是有效时，你就可以坦然地面对挫折。因为你将交易方法的使用已经拓展到将来，你可以去期待自己在长期是盈利的。也正因为如此，你愿意并且能够容忍损失。对个人和目前的结果，你可以表现的超然大度。

因为损失是交易一个不可分割的部分，所以从容的应对损失就显得十分的重要。损失是交易的一个必要的成本，就象餐馆老板离不开食物一样。餐馆老板不会抱怨说，“我真希望我今天不用购进食物！”也不会埋怨，“我上周为什么要买那么多食物？”他们当然不会。这些支出都是事先计划好的，他们愿意接受。损失就是交易的支出，只有接受损失，我们才不会耿耿于怀。只有失败者才惧怕损失。成功者则会坦然接受。恐惧使我们更加惧怕损失。交易者会说，“不要损失。”迟早，但通常不久，交易者就会遭受损失。只有保持长远的目光，对损失的担忧才可能减轻，因为我们的焦点已经转移了。我们不会拘泥于损失的概念而终日惶惶，从而也避免了更多的损失。

长远的目光使交易者将挫折视为短暂的经历。只有当挫折是暂时的，它才失去了另人沮丧的威力。目光长远，即使经历了一段失意期，成功的交易者也能够保持乐观的心态。因为他知道黑暗总在光明前，经过了这些低潮，通常都能够换来丰厚的利润，所以他甚至会变得十分兴奋。

当我们相信某个挫折仅仅只是昙花一现，那它就不会改变交易者对自己交易方法的信任。在通向成功的道路上，挫折就象是绕了一段弯路，它只是成功交易策略中的短暂停歇。

明白交易

长远的目光可以使交易者对未来乐观，即便他对现在保持客观实际的态度。对未来充满信心，交易者就能够清楚明白地接受现时市场的情况。而对现时价位的清楚认识则是成功交易的关键。

成功的交易者接受市场给予的各种信息，即使这些信息可能会与他现在所持的头寸背道而驰。他甚至会说，“哇！我错了，我要赶紧转变我的头寸。”不过分执着，他就可以停止并转换。他不试图在一个损失头寸上苦苦挣扎，这样只会越陷越深。他懂得灵活变通，并利用一切转机。
晦涩的概念

时间是一个十分晦涩难懂的概念，它今天在明朝走。当将来变成现在的时候，现在也就成了过去。我们能够有所作为的仅限于现在，但我们可以学习过去，期待未来。

“现在和过去

在将来，两者都可能存在，

而将来则包含在过去之中。”

-- T.S.艾略特 (T.S. Eliot)
作为交易者，我们有完整的时间段放松我们的思维，即便我们全力以赴于现在。而额外时间的思考，使我们可以清楚我们必须立即完成的工作。如果你能用更为长远的目光审视交易，并形成习惯，那它对你的交易又会产生怎样的影响呢？

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成功交易者的习性（连载）-- 充足的观念（一）  

“当热钱开始出现的时候，它总是来势汹汹、数量巨大，以至于你会怀疑在过去的这些年中，这些钱到底藏身在何处。”                          --拿破仑.希尔（Napolean Hill）

许多交易问题根本在于，不懂得财富和机会无处不在。由于充足，我们知足；不懂得这一点，只会使我们感到稀缺，需求永无尽头。

成功的交易者自信市场会提供充足的、源源不断的机会，他们可以识别并且利用这些机会。

这些对于在生活中的成功人士来说，也是如此。成功人士相信生活提供给他们大量的机会，他们有能力识别并且抓住这些机会。对他们来说，问题仅仅在于他们应该如何选择这些机遇。

当你真正理解到充足的概念，你就会觉得自己值得参与其中。如果机会有限，你可能会变得相当吝啬，觉得不值得。当你坚信机会源源不断，你就会自在地参与其中了。

稀缺和充足间的选择

你相信机会是有限的，还是无限的？你选择将对你的交易结果产生重要的影响。成功的交易者和企业家总是预见无尽的机遇，他们期盼，他们寻觅、他们坚信不疑。

克服挫折的动力

看看那些成功的交易者和企业家，他们每次遇到失败，都能够勇敢的闯过来。失败是他们的反馈。他们从中学习，据此改变，从而不断进步。许多超级交易明星在他们交易的初期，都曾经经历过巨大的损失。他们都能从中恢复过来，抱着能够重来的信念，他们真的做到了卷土重来。

面对低潮，缺乏信心的交易者会停止交易，或是改变交易的方法或系统，但是往往发现这一新方法或系统恰恰导致了自己下一次的失败。当然，并不是说交易者应该固执地坚持无效的交易。交易者只要拥有充足的观念和一套经过证实的方法，就不会因为暂时的损失而沮丧，因为他知道自己正在经历的是一段艰难的时期，但这艰难的时期迟早会过去。

但是很奇怪，失败通常总是成功地踏脚石。那些惧怕失败的交易者永远不能实现自己追求以久的成功。害怕将使我们远离我们惧怕的事物的同时，也使我们远离了我们追求的东西。令人讽刺的是，害怕也引导我们直接走向我们惧怕的事物。惧怕失败的根源是觉得机会的稀缺。毕竟，如果自己无法接受这一点，那么也就不能应付暂时的失败了。

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成功交易者的习性（连载）-- 充足的观念（二）  

稀缺如何影响交易

稀缺的观念可以使交易者故步自封，使他们错失入市和退市的机会，甚至使他们不再交易，而是不断地进行研究、研究、研究，直到耗费所有的时间和金钱，但他始终没有交易。

稀缺的观念同样是根植于惧怕错失退出时机的原因。当交易者惧怕错失退出时机时，他可能会过量交易，可能会进出交易过于频繁。他可能会过早行动，又或者进行不符合自己标准的交易。这些都可能会导致损失，与交易者的追求背道而驰。

惧怕错失退出时机可能导致交易者抛弃原来较好的资金管理原则而过量持有头寸。过量交易，最终可能会导致对账户的过量课税，有时还可能引致财务危机。

惧怕错失退出时机的背后，是出于对机会有限的重视。因此就产生了吝啬。吝啬的产生是基于一种恐慌的情绪，总是担心不能满足需求。对真正吝啬的人来说，无论是食物还是金钱，他们的需求都是永无止境的。

对于某次失败的交易或投资，你是否经历过极大的悲伤？交易者总是说，交易失败所带来的焦虑和遗憾远比交易损失的痛苦要深刻。这些悲伤的核心原因就是缺乏对未来机会的注意。

相信资源是有限的，同样也是经常阻碍收益增长的原因。一些交易者会将账户累积到一定数额，一旦获取收益，就全部撤回。这些交易者怀疑自己聚集财富的能力。在他们思想的深处，他们坚信自己没有足够的资源进行处理。如果资源有限，他们为何还要拥有那么多呢？一旦超过了他们认为公平的份额，他们就认为不值得再拥有更多了。

破除收益限制

避免这类人为限制的一种方法就是寻找一个你真正关心的理由。寻找更重要的事务，并从中获利。你获利越多，所能付出的就越多。你付出的越多，你就更获得更多的利润。这样，你就不会再在取舍之间犹豫不决了。

评股财富

在谈到充足的意识时，并不是说要来去自由。那并不能评股你的财富，并使之增长。挥霍的人不懂得积累财富的重要。只有将他们的财富分散投资，投资者才可能有所回报。

我们需要均衡，需要节约并使资金运转起来。赚钱、节约、花费、投资、付出，我们可以明智的享用我们的资金，甚至使其增长。

有了充足的意识，我们可以承受风险，当然，这种风险是在我们可以计算和控制的范围内的，因为机会是无穷无尽的。

这里，就必须要有均衡了。评估财富，重视机会而不是浪费机会，是十分重要的。你自己不希望浪费或是领会，但你却希望可以享用财富，你希望它可以实现。

确信并关注充足

“对你来说，大地养育了自己的果实，而如果你清楚自己如何生存，就不应该向她索取。”
--纪伯伦 Kahlil Gibran

自然界是富饶的。夜晚，试图数数天上的星星，无穷无尽，你当然无法尽数。漫步林中，郁郁葱葱的大树和路边的野花同样也是数不胜数的。而当你穿越任何一个大城市的时候，你都会惊叹于其建筑风格的丰富。而享受一吨晚宴，你也会因为菜式的多样而感到满足。自然界的富足一直都在我们身边得到体现。

那么如何评估机会呢？首先是要时刻留意身边的机会，并很好的利用它。仔细选择。不要妄图并不存在的机会，也不要在存在的机会中希望太多。不要对机会漠不关心。作为交易者，应该认真交易，并以尊敬的心情进行交易，只有这样，才可能获得你想象不到的回报。

然而，如果你错失了一次交易，或是过早退出交易，那就没必要强调这一点了。过去就过去吧，只要从中汲取经验，在将来可以做的更好。毕竟，未来存在无数的机会在等着你。

现在，我们都清楚，我们很容易关注稀缺、贫乏和绝望，而忽视了机会无处不在，只是缺少发现和利用。
我们很容易忽视供应，我们对自己的供应--各个市场，了解多少呢?他们存在，而且将一直存在下去，伴随着的是不断的变动和各种的可能性。它们给我们的是无穷的可能。而我们的任务就是留意，并依靠这些可能性指导自己的行动。

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一个大师的成长--麦克凯的交易心理学  

兰迪·麦克凯从1972年5月开始操作自己的外汇期货交易，开端不错。2000美元的帐户在第一年底增长到7万美元，以后连年赢利，直到1986年才首次出现年度亏损。而这之前的连续七年间，他每年都为自己的帐户赚进百万美元以上的利润。在他20年的交易生涯中，18个年头是赢利年。1982年起他还为好友代理，其中两个户头均已从最初的1万美元象滚雪球一样超过了百万元的水平。

麦克凯除了拥有成功的交易者所表现出的纪律性和交易技术以外，还有自己独特的市场观点。他在大学主修心理学，使他判断市场和操作交易时带有心理医生的眼光。

麦克凯在大学主修的课程旨在培养诊所心理医生。学习期间他更喜欢玩桥牌之类的智力游戏。学习的同时，他在芝加哥商业交易所打工，担任跑单员。出入市场的两年中，他发现了市场中许多的心理现象，价格在参加交易的人们的心态基础上变动。他从市场中真真切切地看到了诸如焦虑、贪婪、恐惧等心理，并怀着极大的兴趣观察客户们心态的变化过程，观察他们的情绪如何转换成指令单并最终进入市场形成价格运动。他对这种游戏逐渐着了迷。当他的哥哥给他提供机会时，他欣然接受，于1972年进入交易场，并且几乎连年赢利。 1976年的一次交易使麦克凯跨入一个新阶段。英国政府为了避免英镑走强而出现进口数量增加的局面，宣布将不会允许英镑升值超过1.72美元的水平。当时英镑兑美元在1.65上下。政府声明发表之后，英镑没有下跌，反而迅速攀上1.72美元，然后滑落到1.68，在反弹上1.72。每次上到1.72就会回落，但跌幅越来越窄，后来仅仅在1.72线下狭窄的价位区间交易。麦克凯认识的每个人几乎都认为此时正是卖空英镑的好机会，风险近似于零，因为英国政府决不会放任英镑涨过1.72美元的界限。但麦克凯不这样想。他认为政府公布利空消息而市场不跌反升，表明英镑现时定有巨大需求，而此时可能是百年不遇的进货良机，或可造就一生的重大转折。在这之前麦克凯一次最多交易三、四十张合约，而这次，他买进二百张。虽然从分析上看，麦克凯信心十足，但他的持仓比往常大几倍，又令他心神不安。入市后，他与市场保持经常联系，有时夜间醒来也拨通电话询问报价。一天早上，他听到电话那边报出1.7250的价格，居然不敢相信。确认无误后，他兴奋异常，立即通知哥哥及朋友这个好消息。麦克凯信心大增，又买进更多合约。三、四个月后，英镑升上1.90美元的水平。他认为1.90将成为心理关口，而且1.90也是在图表上的一个重要阻挡价位。麦克凯在此价位欣然出清存货，自己赢利130万美元。此前他的最大盈利不过10万，更重要的是他已上升到百张合约级的交易者。

麦克凯从一开始就有自己的目标，即尽快成为一名大交易者。因为当时的交易太容易获利了，但肯定不会永远如此，总有一天从市场赢利要付出更艰辛的劳动。事实证明麦克凯确有先见之明，80年代的市场开始变得复杂了。70年代的高通胀导致价格的大幅变动，并吸引众多投资者参与其中。而80年代通胀率趋低的走势预示着较少的大幅运动。那些实际发生的价格波动一波三折，难以捉摸。同时，多数的价格运动均向下行走，投机大众习惯作多头，便纷纷退出市场，只剩下那些更专业的交易者们互相残杀，难度自然加大了。不单单交易难度增加，交易方式也有所改变。70年代的价格运动巨大而明显，交易者只要跳上趋势战车就可稳操胜券，时机抉择的重要性较小。80年代中仅仅跟随趋势就能赚钱的机会少了，交易者需要花费更多的精力在出入市场时机的选择上。麦克凯认为，在70年代，交易成功中预测后市占90%的重要地位，具体操作占10%；而80年代中，预测占25%，操作占75%。

麦克凯基本上是一位技术型的交易者，基本分析只对他的大势交易策略起着协助精确化的作用。他运用基本分析并非在常规意义上直接用来分析市场，而是观察市场如何对基本面消息作出反应。交易操作和自我监控上，他也有自己的体验。

1979年的黄金大涨势与麦克凯擦肩而过。他焦虑万分，一方面错失了历史上最剧烈的价格运动，另一方面他存在银行的现金飞速贬值。麦克凯情绪沮丧，每天都在想，如果昨天买了就好了。最后他忍不住买了50张合约，第二天黄金低开150美元，麦克凯损失75万美元。但是精神折磨结束了，他的心情好多了。加入市场的头十年中，麦克凯还是对错过一次交易良机耿耿于怀，后来逐渐变得更成熟，不再有那种感觉了。他学会了要对自己正在交易的市场运动更加关注，而不是去关注自己未参与的市场。

麦克凯从一开始交易便非常成功，他认为原因在于他对自己过去的交易战例常常回顾、分析，并在现时交易中应用以往经验来辨别哪些交易可能演变成亏损的交易，及时采取措施中止或避免可能失败的交易。他从不让亏损的交易失去控制，相反，他有效地限制亏损占资产的比例，确保连续亏损二、三十次也不会因帐户资金短缺而被逐出场外。他正常的交易计划承担资金5~10%的亏损，一旦亏损产生，下一次交易他会把限制降到4%，再失再降至2%。如果一再赔钱，他会一直减小他的交易规模。处于巅峰状态时，他可以一次买卖3000张合约，低谷中他可能只做10张合约的交易。

他认为根据自己的状态调整交易规模是他成功的要素之一。他实际上是把自己也当作一种趋势来分析。他说，当交易顺手时，交易者心态良好，判断、操作质量较佳；当交易不利时，交易者往往开始产生主观愿望，这时他们不是参加他们认为可行的交易，而是做他们希望可行的交易。为了从不利的头脑状态中走出来，唯一的途径就是通过赢利，当然这时的规模不宜过大。麦克凯进一步分析自己的性格同交易方式之间的协调关系。他幼年时受环境和教育作用，相当保守。成年后打工挣钱，自己养活自己，获得自由，变得更象一个冒险家。他的交易风格融合了他性格中对立的两个倾向。他保留自己性格中的冒险倾向，用于交易；同时保留性格中的保守倾向，用于资金管理。他的资金管理技术相当保守，从不用任何帐户上的全部资金去冒险。一个人的性格如何并不必然导向交易的成功或失败，关键在于他是否从众多的交易方式中选出最适合自己的那一种。交易者若要寻求成功，就要选择适合自己性格的交易方式。

去年

忙

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赢利没有秘密  

人类在从事社会生产实践中总是会有着各种不同的分工.而每个人不同的性格习惯以及特长能力大致上也就决定了他适合从事某种不同的工作：富于想象的可以从事文化；逻辑严密的可以从事科学；胆大勇敢的可以从事 军队；崇尚力量的可以从事体育等等。其实从原始社会开始，人类就凭借动物的本能进行了族群间的分工，到了今天早已演变成一种自然而然、水到渠成的行为。无论是家长还是老师，都会对孩子在实施合理的基础教育的前提下然后再根据孩子的某些特点有意识地进行一些兴趣方面的培养。更重要的是全社会都明白这样一个道理：要想造就某一个方面的专家必须从孩子们抓起!

可是到了证券期货的投资领域里，奇怪的事情发生了。无论男女老少、不分青红皂白、莫辩智力高下、遑谈性格迥异，一句话：只要有钱，任何人在任何时候都可以跨入任何一家证券期货公司的大门去投资一番，好象这是一个最不需要具备任何自身条件的地方！但是实际情况又是怎样的呢？可以毫不夸大地说，目前投身在证券期货领域的人至少有一半是相当盲目地在投资操作。他们基本上把这里看成是bocai的场所，一切成败各安天命。这实在是投资者的悲哀，也是证券期货业的悲哀。殊不知证券期货业作为全球性的合法暴利行业，它的成功无疑是经济金融界的最高境界。而要达到这个境界需要具备比别的行业更为重要的条件。甚至可以这样说，从系统工程的角度出发，期货的成功并不比制造原子弹简单多少！比如说，目前世界上的核武器已经多到足以将地球毁灭许多次；而象索罗斯和罗伯逊这样的金融期货大亨却是凤毛麟角。

那么从事期货倒底需要具备何种条件或者说哪种素质的人才适合操作期货？我们经过数年研究实践，大致总结出4条，正如本文的题目一样，这里面其实一点秘密也没有。难度在于几乎没有什么人能够同时做到它们，下面新新理财就来逐一论述。

1：组合的手段

2：几何的概念

3：灵敏的反应

4：坚强的意志

1：组合的手段

在欧洲有句名言：不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。这句话最初的本意是把你的家当分别收藏，免得灾祸发生时一点东西也剩不住。后来慢慢地被沿用到投资领域，意思就是不要把你的财产都投放到一个项目上去。这种现象在数学上有一个非常合理的公式：一个数分为两个以上的相同等份，它的最大值不变。它的平均值为这个数除以它的等份。通俗地说就是如果把所有的资金都放在一个篮子里，如果亏损了，整个篮子都没有了；如果赢利了，则一个篮子变成两个篮子。但是如果将它分为三份，那么最坏的结局就是三个篮子同时亏损；而最好的成绩就是三个篮子 同时赢利。它们和一个篮子的最大值都是不变的。然后我们可以说最重要的了，实际上根据概率论的原理，更多的时候是出现它的平均值。也就是说当资金分成三份以后你的平均亏损只有你原先设置最大亏损的三分之一。而赢利的最大值却是不变。这就是一些期货成功人士所采用的公开的秘密。比如索罗斯，虽然他对全球的外汇都相当了解。但是在欧元实行之前，他真正关注的只有英镑、瑞士法郎、马克和日元四种。而实际操作的组合品种主要是英镑和日元。又比如说1999年在江浙一带极为成功的张先生，他是另一种组合，主打同一品种绿豆，但是分两组以上不同的点位入局运转，取得惊人业绩。先不论他的回报如何，单说风险远远没有达到过预先设置的30%。在他操作的13个月时间里大部分都在15%以下。后面我们还会详细提及这个例子。其实以上说的都是数学家的功劳，只是实施者非常忠实地执行了科学的组合。

2：几何的概念

菲特烈二世在位时曾经患过一次重病，他发昭全国，声称只要谁能治愈他的顽症可以答应对方的任何一个条件，甚至包括王位。巴斯尔是当时有名的先哲，通晓天文、地理、艺术以及数理化各个学科，对医道也是颇具造诣。他来到王宫施展医术，不久就将菲特烈的病医好了。国王要履行诺言， 问巴斯尔想得到什么。巴斯尔淡然一笑，指着书桌上一张国际象棋的棋盘说，尊敬的陛下，我所要的东西很简单。你只需在这张棋盘上的第一个格子里放上一粒大米，在第二个格子里放上两粒，在第三个格子里放上四粒，以此类推。每一个格子的大米都正好是前一个格子的一倍。把这张棋盘的格子都放完后，那就是我所要的报酬。当然如果到后来一个格子放不下那么也可以转放到其它地方，只要格子的数量不变就行。菲特烈闻言不禁大笑起来，王宫成员也乐不可支。觉得这位先哲真是傻得可以，放着这么好的机会可以获得和王位相等的报酬，他却只需区区几粒大米而已。游戏开始了，因为人人都把这件事看成是个游戏。而且当大米数到第十个格子时，虽然米粒好象多了不少，但是称一下分量还不到半量。国王提议结束游戏，让可怜的巴斯尔从粮库领取五十包大米算了。但是巴斯尔笑着摇摇头，示意继续。于是格子又数到了第二十个，这时候菲特烈等人面露赞许之色。他们承认目前到达的大米数量已经远远超出了他们的想象。不过他们仍然笑嘻嘻地。但是当格子又继续数到第三十个时，国王和他的幕僚们都笑不出来，岂止是笑不出来，简直就要放声大哭。他们无论如何也想不到此时的大米竟然已经达到了95吨，而棋盘格子尚未过半。又数到第四十个格子时，所有在场的人都目瞪口呆，大米的数量已经接近了2万吨。幕僚中毕竟有几个聪明人士，此时略一估量，知道游戏若再进行下去，把整个国家都卖了也不够巴斯尔的数量。眼看国王刚刚痊愈的身体又要急出病来，巴斯尔这才停了下来。对国王说道，尊敬的陛下，我只是希望您以后在治理国家时要三思而行，切不可随便许诺。有许多事情看上去微不足道，但是一旦发展下去，就会达到无法收拾的地步。

据说后来菲特烈十分尊重学问人士，将大公国治理成雄霸一方的强国。这就是数学史上有名的棋盘倾国的典故，这种现象在数学中叫做几何级数的增长。速度之快难以用日常思维去想象，在数理化等学科中主要用来计算物质变化的反应。那么它和经济领域、和期货又有什么关系呢？关系太大了！比如说我们的统计部门有时说某某收入水平某某消费水平较之某年同期翻了几番，这就是几何增长的提法。

不过首先是谁将几何级数的增长运用到经济方面一时无从查考。但是具有天才头脑的经济人士是不会仅仅把棋盘倾国的典故当作一个智力游戏看待的。罗伯逊的老虎基金从1980年至1998年的18年间资金由800万美金增长到200多亿美金，达到惊人的2500多倍；而索罗斯的量子基金仅在1997年前后的一年里就创造出令亚洲一些国家领导人又妒又恨的单笔投资增长27倍的业绩。如果说这两个例子离我们稍微远了一点，那么在1998年至少江浙一带的期货人士应该略有所闻，有一位张先生开仓50万资金操作了13个月，帐面余额达到近1500万，几乎是30倍。若各位仍然带有疑问，那就去翻翻《期货日报》吧，一些的期货大奖赛获得者的成绩都是十分斐然其中一位在为期三个月的操作中投资正好翻了一倍。照此计算很容易得出一年15倍的结果，白纸黑字，总该令人信服吧！这些都说明期货作为一个公平合理的暴利行业，几何级数的运用得当完全可以在这里得以体现。甚至可以说，没有几何级数概念的投资者，即使赢了钱也不能算作一个成功的期货投资者。我们考察过一些自认为还算成功的期货界朋友的赢利业绩，大约是一年有30%左右的收益。新新理财说，这不叫做期货，这叫做买卖！期货提供了这样一个合法的暴利场所，你只能赚这点蝇头小利，和做别的生意有什么两样？只有在期货中能以几何级数成倍成番增长利润的投资者，才是一个真正成功的期货投资者。

3：灵敏的反应

灵敏的反应是一条十分重要的优点，许多方面的工作都需要这一条。而在期货操作中灵敏的反应尤其显得重要。因为你即使已经具备了上面两条，在实际键盘操作中如果反应迟钝、笨手笨脚，那也是会把应得的赢利拱手相让。新新理财亲眼见到许多朋友在实际操作中原来想得井井有条的步骤在平缓的走势中基本上尚能够付诸实施，而一旦遇到快速行情，立刻手忙脚乱、不知所措。每当这时如果是开仓的新单子倒也算了，至多这拨行情没有抓到，以后总会捕捉回来；要命的是至少有一半时候会遇到的是止损，这时候如果来不及的话，就会直接造成不应该发生的损失。同时懊丧不已的情绪更会影响到下一轮的操作。所以在网络电脑日益发达的当今社会，投资者不能只是依靠盘房的报单小姐帮你下单，无论她们的业务是多么的熟练，总归是多了一个中间环节，在时间上首先就落后了许多。因此必须利用自身灵敏的反应来直接敲击键盘下单，这样获得的成果才是真正属于你自己的。

4：坚强的意志

听起来坚强的意志如同一句口号，一句空话。象是对政治家或者是军事家而言。但是如果把期货市场也看成是一个战场，那么坚强的意志就成了一种非常可贵的品质。如1994年日元风波中，许多自认为坚强的人又是怎样表现的呢？当时以索罗斯为首的美欧阵营其实从一开始就站在了赢家的位置上。唯其是赢的一方，方显出英雄本色！当日元从120跌向110时，大约有一半的赢家认为连续下跌已有2000点（日元汇率计数为小数点后两位）手中每张单子已有进帐差不多翻了两倍。也就是说一个中型投资约2000万美金的客户已有了4000万的利益，赶快落袋为安也是人之常情，于是纷纷平仓退出数钱去了。不料行情继续跌破100.00大关。这次那些比前面客户坚强一些的人也开始动摇了：天哪，跌破了100大关，美国政府不会袖手旁观吧？何况，到底手中已有了近3倍也就是6000万美金的进账，于是又有一批人平仓出局。日元继续大捷，95.00、90.00再告击败。此时的欧美阵营只留下了索罗斯等少数几人而已，其余平时大装坚强的人也许从前没有被失败击倒，眼下却为胜利而俘虏。当最后日元停在80.00这个位置时（94年日元最低曾报出79.94），索氏才说了一句差不多了，遂之平掉手中所有的空单，这样的意志，他人又有几个能敢提“坚强”二字？

前面提到的张先生，因他所在的期货公司市场部的女主任和新新理财的一位成员私笃甚好，又是同姓，曾以姐妹相称。故对其情况略知一二。据说张先生其人头大颈细、双肩高耸，每当他俯身桌前时从侧面看去更象是一头狼。他每天钟表般准时上下班，从不与人交谈言笑。随身携带的物品只有一本书，而且大部分时间里他只是对着这本书自言自语。一开始好几次那位可人的女主任都被吓得不轻，以为他的大户室里来了客人结果发现根本就是他一个人在讲话。若干日子以后，女主任才看清楚那本书是少年儿童出版社出版的《幼儿算术》。渐渐地公司方面根据种种迹象终于可以肯定他们遇见的是一个真正的天才高手！当年的绿豆，行情也是非常的火爆。有时经常会从涨停板飞快地打到跌停板，然后当你还来不及反应过来又猛然回到涨停板附近。战况惨烈、血肉横飞，让人防不胜防！许多客户忍不住大呼小叫，一些新手更是乱作一团。惟有张先生，一手握着电话，一手捧着《幼儿算术》，脸色阴戾，双眼鹰隼般盯住屏幕，口中异常冷静地报出一连串数字。大有泰山崩于前而眼中只有期货的坚毅！单从外表，人们永远看不出他的盈亏如何。因为除了每次盯着女主任丰腴的身材以外，喜怒从来就不形张先生之色，但是实际上他的帐单赢利就象最简单的幼儿加法一样，在一步一步稳定增长。即使有时出现短暂的亏损，那也只是进三步退一步而已。当13个月他的赢利达到30倍以后，他就如同黄鹤般飞杳而去，没过多久那位女主任也消失了。假如日后出了一个中国的索罗斯，我们可以肯定地说就是那位张先生！这是后话，此处一笔带过。意思在于能在风云诡变的期货市场保持一个坚强的头脑，那无疑就是天才中的天才。

到这里，关于投身期货的4项基本条件已陈述完毕。各位朋友可能会觉得说了半天好象根本没有讲到做期货本身的必要知识。这4项所谓的基本条件都是期货以外的东西。这就对了，岂不闻“功夫在诗外”这句文学界的名言？学习写诗，关于对仗押韵、平仄仄平这些基本手段，稍加点拨便可理会。但是要真正写出好诗，无疑需要对社会和自然深刻的理解。做期货也是同样，什么波浪理论、箱体运动、均线系统，先不论它们是否管用，只要涉足了证券期货，用不了几天自然而然也就看懂了。但是要获得数倍的赢利，投资者所需要的就是这些以外的知识。当然上面的4项只是我们的一家之言，各位朋友如有高见还望不吝指教。

那么如果是对我们的分析例证尚有几分相信的朋友，虽然知道自己不适合做证券,期货这方面的风险投资，但是又十分羡慕它的合法暴利又该怎么办？其实塞翁失马、安知非福？大多数的不适合做证券期货的投资者反而有更大的机会在资本市场发财。这正如你要想住一间漂亮的房屋并不等于非要自己去建造一样！在欧美发达国家，投资期货的人士大部分都是委托理财基金代为操作，虽然这些理财基金或者理财公司也未免能够保证有高额的回报。但是至少在投资的结构上是相当的系统性。而在国内，一个逐步完善的职业经纪人和理财机构的规模也正在发展形成之中。因此投资者最好的办法是选择一家优秀的理财机构或是杰出的经纪人。这比起自己硬着头皮盲目操作不知要简单多少。你只需考察几个以往的业绩，就能作出优劣比较。如果说对现今的一些报告觉得有水份的嫌疑，那么在这里再教你一招。这一招考察手段看似简单，却凝聚了中西方两大证券期货阵营甚至是两大文化阵营的精华所在。此招一出，高下立判！任其巧舌如簧、口吐莲花，再无任何侥幸取巧的一席之地：

取任何一个期货品种的任何一年连续4个月的走势图在手，隐去年月日。然后告诉对方第一天的开盘价、最高价、最低价和收盘价。接着要求对方从第二天开始往后模拟下单。你可以回答对方的一切问题，无非也就是量价变化持仓结构等等，看看对方把4个月的资料做完后成绩如何？经过大量计算，这种模拟与实际操作大约有5%-10%的误差。如果对方的成绩不能尽如人意，你大可扭头就走。连这种纸上谈兵的模拟都难以过关，遑论风起云涌的实战搏杀？

chenyoung

形态应用中的“心理化”作用  

相信很多人同我一样，进入股票市场的第一件事，那就是认真的学习和钻研技术形态，只有具备了这点，投资活动才显得有凭有据，并且理性和踏实了许多。久而久之，在市场也便盛传出所谓的技术派，利用某种形态如何的获得了大利润，这也是很多人长期痴迷于其中的原因，但也有相当部分人却相反的认为技术分析的误导性，以及骗局的说法，无论从那个立场出发，其必然有自身的深刻体会所在，因此我们就不能主观性的去评判其对错与否，相反的要从两种截然不同的答案中寻找原因，相信心理化作用将是其中的主导因素。

在投资过程中，如果我们能将某种技巧熟练的应用，并且常此以往的遵循下去，在连续获得大回报的过程中，经验主义和发扬思想便会油然而生，这时候的交易心理就会充满侥幸和自信，由此也便显现出对技术分析的崇拜思想。不过，错综复杂的市场始终是在动态的变化着，内因和外因的结果有时会导致整体格局的悄然变化，由于我们长期沉甸于静态的技术经验思维中，突然面对发生的事实，自信和侥幸的仍然尤存将导致对事物本身认识上的不客观性，这时候如果市场出现与我们的预期不一致性时，前面的所取得的成就就会受到质疑，由此矛盾心理便会附身，逐渐的利用某中技巧交易的成功率就会下降，最终所产生的结果是从先前的崇拜到否定的事实。

600173牡丹江算是近期行情中的短线热点，在该股还未启动前我就隐隐的发现盘面上的异动和形态上的七窍，也正因为如此，在3月5日早盘向上突破时在5.68元（股价突破年线后）我用三分之一仓位做了买进，随后的走势是全天出现了震荡回落，收盘时股价没有按照我所预期的那样站在年线上方，且以5.59元收盘，相比我的买入价位亏损了接近2%的幅度，明天怎么走，会不会继续下跌，是我接下来所要思考的，但让我值得有信心的是，虽然今天的阳线上影线太长，可意义却非同小可，一举突破了两个压力区，那就是年线和2月25日5.77元的高点，这就说明了股价已经向上扩展了空间，再者说了在2月25日的成交量本身的意义就不凡，是自去年4月23日以来的首次大量，而目前的形态又处在横盘区域，并没有大幅度的拉升，尽管短线也就是在明天形态上可能会出现阴线，算是对今天上影线的回示确认，但后市必将上涨。

在第二天（3月8日）形态上出现了小阴线，我并没有给予理会，收盘时股价正好位于20日均线的支撑位，我相信在3月9日股价一定会出现上涨，而令我失望的是又一根小阴线出现了，这时候的形态使我的看法没有先前那么乐观了，因为从整体看走势发生了重大改变，该上涨时不上涨，却反而下跌，那前期在3月5日和2月25日的大量一定是主流资金的卖出行为了，也许破位马上就会出现，矛盾的心理最终促使我将三分之一仓位中的一半止损出局，现在看来真的是自己心理化承受能力太差了。

因此可见人性的思维变化在交易中所起到的作用，在这里我们把他统称为“心理化”因素。如何准确的把握这一要领是交易能否取胜的关键，同时我们也不能忽视对形态的熟练应用和理解，这是正常发挥心理化的根本所在，只有在二者相互协调、合理搭配的情况下，交易的结果最终才能达到精确化的境界。

[ 本帖最后由 chenyoung 于 2006-8-26 01:10 编辑 ]

chenyoung

数输家都是败给自己 浅谈交易心理  

一切成功者，都是以众多的失败者为铺垫的，金融投机市场更是如此，这是市场循环的基础；一切市场更众多的是失败者，其根本原因是人性中的恐惧和贪婪很难超越。现代投机成功的思想逻辑，是假设大众未来会继续犯以前的错误。这是投机成功的根本。

市场中的大多数输家都是败给自己。人最大的敌人来自于其内心。翻开股市图表，历史上的峰谷间的巨大落差带给精明投资者极大的机会。投资市场不同于社会生活的任何其他方面，当人们从事任何其他社会职业时，人性的弱点还可以用某种方法掩饰起来，但在投资市场上，每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。公开竞价就是公开展示人性。

人性的贪婪的具体外在表现为：

1、交易过量期望一夜暴富。

2、赚小钱赔大钱，当赚钱时觉得“二鸟在林不如一鸟在手”，急于获利了结。而在赔钱时，希望价格回升能打平再出手而导致越输越大。

人性的恐惧的具体表现为在市场反复攀升达到或接近最高点时，怕自己误了班车而不怕市场已十分脆弱而买入。而在市场长期下跌周围一片悲观，怕世界末日到来而挥泪斩仓。

人类历史上的杰出人物如牛顿、爱因斯坦、罗斯福都在证券投资中遭受挫败。牛顿在事后说：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂”。由此可见，在市场中保持理性和清醒是何等的难能可贵，而要成为赢家则必须克服自身的弱点。敢于坚持独立思考，不人云亦云。正如巴菲特所说：“我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。”

交易中的人性弱点，但这是人与生俱来的本性，想要完全克服是很困难的，但是它们的表现程度是可以控制的，成功的投资者是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内，不使其影响理智的思维。美国著名投资心理学家范塔普博士在调查了大量成功交易员后总结出成功交易员的心理状态及信念。

1、金钱本身并不重要。

2、输钱是可以忍受的。

3、金融操作是一场游戏。

4、坦然接受失败是致胜的重要关键。

5、一进场就知道会赢。

许多人从事金融操作的目的是希望赚大钱。这就是造成他们失败的原因，因为他们过分重视金钱的本身，很难在输钱时停损，甚至无法在赚钱时持长。如果把金融操作视为一场游戏，而且一定要按照游戏规则去玩，一切都会变得很容易。

此外，尽管计划周详而且愿意坦然接受失败，杰出交易员仍会尝试多次失败的苦果，但是他们知道，以长期而言，自己一定是赢家，因此也比较容易应付小挫折。多数交易员在进场之前，却会对市场做详尽的研究，在这一点上，他们不但具有信心，而且有决心要在进场时就要获得成功，因此，真正的信心和虚妄的信心之间存在三次差异。

首先，真正的信心源于对市场的了解，如果只有信心，那么或许就会遭到一连串的麻烦；

其次，对于自己的操作方法必须经过长时间的测试，如果一味迷信自己操作方法的正确性，这种信心也一样是幻觉；

最后是要有决心成为成功的交易员。

坚持原则，先胜而战！

chenyoung

如何培养良好的交易心理  

交易心理的好坏对于能否成功的完成一笔交易或者说甚至对于你的交易人生，起着至关重要的作用。

我的朋友，包括我，都会遇到这样的一些情况：有的时候追高买股票，明知道这个时候介入是非常的危险的，可还是情不自禁的会去买。还有的时候就是该止损的时候没有止损，还抱着一些所谓的希望。或者说没到卖出信号出现的时候就随手卖掉手中的持仓了。虽然在赢利的时候出掉头寸并不是错，但是却没有按照系统进行操作了。

那么，交易心理的好坏到底取决于哪些因素呢？我觉得应该从两个方面去讨论。一个是对交易的正确认识。一个就是如何看待自己的交易系统了。

对于交易的认识，我个人认为就是交易的动机以及交易的目的。

比如说，我认为我在交易中能够在很短的时间内赚取很多很多的钱，或者说我要在交易中显示自己的交易能力有多么多么的强。。在此交易动机的驱使下，我必须做大量的交易，而且每次交易几乎都是满仓操作。因为如果我少量的交易或者轻仓的交易，我就很难达到我的交易目的。此时，在交易中我会感到自己很糟糕，而且我也会遇到很大的心理压力。

这种不良的动机驱使着我们做大量的交易，甚至是盲目的交易。而且此时交易会给我们带来很多的幻想，幻想自己的交易是如何如何的成功。而事实上，要想在短时间内赚到大量的钱是非常困难的也是不现实的。糟糕的表现会使我们的这种心理转化为压力，后果可想而知！

这跟借钱炒股所带来的心理压力是一样的道理的。还有就是有的交易者在亏钱后，心想尽快的翻本，这同样会给交易带来压力。

那么，什么才能称作良好的交易心理呢？首先，就是要对交易有一个正确的认识。

我的交易目的非常简单，就是能够赚到生活费就够了。这样的交易动机会让我做少量的交易而且是轻仓的交易。在交易中，我得到了快乐，而不是压力。

影响交易心态的另外一种原因就是交易系统本身的优良。如果说你的交易系统本身有问题，从而给你带来连续的亏损。你说此时，交易者的心理会好吗？他还会按照系统继续交易吗？我觉得肯定不会。所以说，一个完整的、没有重大缺陷的交易系统对于交易者的心理影响同样重要。

至于如何建立一个相对完善的、没有重大缺陷的交易系统，我想每人都有自己的一套方法，这里我就不用多说什么了。

之前，我们讨论过这样一个问题或者说现象。就是即便是一个很好的交易系统，有的时候也会让投资者出现连续的亏损，这就是我所说的交易命运的问题了。

那么，当这样的问题出现时，我们该如何去处理呢？

首先，交易心理不能乱。心理要保持平静。其次就是按照常规的去检查以下系统有没有什么大的漏洞存在。如果都没有问题了，我觉得应该停止一段时间的交易。至于交易时间的长短，则因人而异！

chenyoung

浅谈外汇保证金交易的交易技巧与心理素质培养

--兼论普通外汇投资者与优秀外汇交易顾问间的差距

笔者自踏入外汇界以来，接触的外汇投资者数以百计。从形形色色的投资者的不同经历中，笔者深感作为外汇的投资者，会判断走势固然重要，掌握必要的交易技巧与培养良好的心理素质也是十分必要的。

以笔者粗浅的经验，进行外汇保证金交易时，充足的资金，充足的时间，准确的走势判断，高超的交易技巧与良好的心理素质，五个条件缺一不可。但涉及外汇交易的书籍以及各种外汇讲座，往往偏重于走势分析，极少涉及交易技巧和交易心理。笔者经常听到这样的话，外汇交易就是一买一卖，按概率也应有50%的胜率。其实结果如何，大家自然明白。自本期起，笔者结合自己的经验与接触到的顾客交易实例，就普通外汇投资者在交易技巧与交易心理方面的通病进行一下粗浅的探讨，从中可以看出与优秀的外汇交易顾问的差距所在。

通病之一，操单易受贪欲左右，逐步放松了对投资风险的警惕性，甚至根本就不懂得合理控制资金风险。对于外汇保证金交易，大部分理论书籍将其定性为“中风险，中收益”的金融商品，那是针对放大十倍的操作方式而言的。实际上，目前日本的外汇保证金交易因公司而异，有十倍到一百倍的各种操作方式。比如CTI公司当日交易保证金为一千美金，可操作十万单位的外币，等于放大了一百倍。这时，无论如何不能说是“中风险，中收益”，只能说是“高风险，高收益”。但笔者个人认为，允许放大一百倍并不是坏事，如果懂得控制风险的话，会使交易方式更加灵活，操作余地更大。按两万美金开户计算，如果每次进一枚单的话，等于只放大了五倍。只有一次进二十枚单的情况下，才是放大一百倍。如果会合理运用的话，等于说这种操作方式为投资者创造了从“低风险，低收益”到“高风险，高收益”的广阔选择空间。当遇到大规模干预，或是象奥尼尔辞职这样的突发事件时，一百倍的杠杆效果会使投资者得到更大的获利空间。但关键是，这种放大效果不能滥用。更不能认为允许放大一百倍就每次操作都按此比例进行。如果一意孤行的话，就等于把自己逼上了高风险之路。

笔者就亲身经历过这样的客户，他有很长的股票投资经验，自认为对走势判断很有信心。一万美元的资金，一次买进十枚美元/日元。到晚上十一点已获利一百余万日元。他认为这次赚大了，安心地回家睡觉了。第二天一觉醒来，已出现了Margin Call。最后总资金增加到三万美元，仍然保不住沉重的仓位，只好砍仓走人。出现这样的结果，根源在哪里？能说外汇保证金这种金融商品不能赚钱吗？不能，因他中间已经赚了一百多万。能说他对走势判断不准吗？也不能，因他的短线判断是正确的。那麽归根结底，只能说他的风险控制意识不佳，不擅于安全地运用资金。

很多外汇投资者都有这样的体验，刚开始做时，都赚钱，虽然赚的不一定很多，毕竟是赚。但时间一长，亏的就多起来。这是什麽原因呢？很多人说是begin lucky ，新手运气好。其实不然。其中重要的两个原因，一是不设止损（关于止损问题，后面还要单独探讨），二是随着小赚次数的增多，贪欲不断膨胀，开始时的谨慎态度没有了，放松了对资金的安全控制，运用的资金开始超出自己能够承受的限度，结果一但走势判断错误，就会深深的套牢，最后落得个砍仓出局的结果。可以说，外汇投资的彻底失败者，十有八九是上述两个原因造成的。如果会合理地运用资金，适当地止损，即使是新手，也不会出现输得精光的后果。

笔者从去年七月份开始承担一部分培养新人的工作。印象较深的是一位刚入道不久的金融顾问，他可以说真正理解了笔者上述观点的精髓。每次做单，都是谨慎地运用资金，长短线结合。形势不妙，即果断止损出局。结果他的五，六个账户无一亏损。四个月的时间，其中最多的一个两万美元的账户盈利达到八千美元，月收益率达到10%。论经验，论走势判断，他可能还无法与有经验的客户和老金融顾问相比，但为什麽他会取得如此好的成绩呢？正因为他懂得如何合理地控制风险。外汇保证金交易能够赚钱，对此笔者深信不疑。但是如果不会合理地运用资金，任由贪欲左右，那麽离失败就只有一步之遥了。外汇保证金交易由于采用了杠杆原理，本身已将盈利的可能放大了几倍至一百倍，那麽还要贪到什麽程度为止呢？以上述金融顾问为例，月收益率10%的投资，其他哪个行业会有可能呢？

笔者认为，能否合理，冷静地运用资金，正是普通的外汇投资者与优秀的外汇交易顾问的根本区别之一。从笔者接触到的实例看，很多外汇投资者在资金运用上的通病有这样几种：

一是盲目建立超出承受能力的仓位。原则上讲，一次动用的资金不应超出全部资金的10%，最多不应超出全部资金的20%。即一万美元的账户，一次应以一枚单为限，最多不应超过两枚。这样的话，即使走势判断错误，在及时止损的情况下，仍能保证有较充足的资金进行下次交易，争取盈利机会。而且，普通的外汇投资者由于经历的各种场面毕竟较少，仓位较轻的情况下，即使遇突发事件，也不致于惊慌失措，便于冷静对处。相反，若仓位较重，则易出现遇剧烈波动处置不当，导致大损的结果出现。

建立较重仓位的情况，往往出现在投资者有小赚的情况下。见小利而头脑发热，贪心顿起，忽视了自己的承受能力。笔者曾遇见过这样的客户，他于去年十月份用一万美元建立的账户，在美元/日元自119至123的上涨过程中一路买进，一个月赚了三千美元。然后开始头脑发热，在123.60附近每隔十点八点即买进一枚，总数达到三枚。当美元升到125台时，笔者多次建议，美元即将见顶，宜获利减仓。但他的口头禅是，做外汇靠的是运气，撑死胆大的，饿死胆小的。结果十二月六日，美国财长奥尼尔突然辞职，美元在几个小时内狂跌350余点。为保险起见，他打算锁仓，结果慌乱之中叫单错误，又买进三枚新单，总数达到六枚。当重新稳定情绪，锁定全部仓位时，已形成六对，十二枚单的沉重仓位，与死仓无异。就因一时的贪心，不注意合理运用资金，所持仓位超出了自己的承受能力，造成本利无存的后果。

因此，在进仓之前，首先要有思想准备，如果亏，能承受多大的亏损，那麽就按照能承受的限度进相应的仓位，切忌一厢情愿地认为进仓后就肯定会按照自己希望的方向发展。要想好，如果反向波动怎麽办？在做好最坏的打算后，遇剧烈的反向波动才不致于惊慌失措。可以说，合理的仓位与严格的止损是控制风险的必不可少的手段。

二是逆势加仓，即俗称的“加死码”。这是很多外汇投资者常犯的错误。其实这种做法是股票操作的常用手段，其出发点是希望减小亏损的平均价位，在出现较小反弹时，即能保证不出现亏损。但实际上这种做法用于保证金交易时，存在着较大的风险。股票投资与保证金投资的最大区别在于股票不存在追加保证金的情况 ，而保证金交易一但出现较大的反向波动，是需要追加保证金的。这样的话，在已经出现亏损的时候再去增加仓位，一但继续反向波动，亏损将会成倍增加，出现砍又砍不动，挺又挺不起的尴尬局面，稍一犹豫，就会追加保证金。因此，没有相当大的把握，不要采用这种手段。正确的方法，应该是少量进仓，在走势判断正确 ，出现赢利的情况下，再顺势逐渐加仓，这样才能保证立于不败之地。

因此，请外汇投资者切记，外汇投资，只有抱着谨慎的心理，采取正确的操作方式，合理运用资金，才是迈向成功的唯一之路。

通病之二，不设止损。外汇市场风云变幻，随时会发生预料不到的变化。世界上找不到一个敢肯定自己每次判断都正确的交易师。因此，外汇市场上只存在两类人，一类是输少赢多的人，一类是赢少输多的人。为保证投资者在判断失误时，不至于泥足深陷，因一次失误而致命，设立止损盘可以说是不二法门。外汇保证金交易由于杠杆原理的存在，盈利与损失都放大了若干倍，而且存在追加保证金的情况，因此，外汇保证金交易不同于股票，不设止损，可以说把自己置于较大的风险之中。有一位日本著名的银行外汇交易员，有几十年外汇交易经验。在银行工作时，取得了不俗的成绩，后转职到一家专业外汇公司，成绩大幅下降。他自己总结自己的失误，唯一也是最大的一条，就是过于自信，不设止损。资深的交易员尚且如此，普通的投资者有什么理由不这样做哪？因此，可以说，设立止损盘，是保存实力，争取少输多赢的必须手段。

普通的外汇投资者，在止损盘的运用上，最易犯的弊病有三种。

一是过于自信个人的判断，或自认财大气粗，不屑设止损。要知道，外汇市场的每一波大浪，都要在千点以上。美元/日元从264到79的历经十年，近两万点的大浪，其始点距今也不过只有二十年，谁能说历史不会重演呢？如果遇上这样的大浪，按50倍的杠杆效果计算，一枚单的损失就要1850万日元。请问，有哪位自认有这样的财力呢？不设止损，任随市场变化，对于投资者来说，就如划木桨小船横渡大海，其危险性不言自明。这样的投资者，迟早会受到市场的惩罚。

二是心中有止损，盘上无止损。这样的投资者往往担心无谓的止损会产生不必要的损失。但人性的弱点往往造成这类人在市场走势接近自己的止损点时，犹豫不决，不肯服输，止损点一退再退，等到忍无可忍时才被迫平仓出局。往往产生的损失大大超过预计。

三是随意用一个金额作为止损点。止损点的设置，可以说是职业交易顾问与普通投资者的最大区别之一。职业交易顾问懂得运用各种技术手段，根据每个币种的不同特点，合理摆放止损点。在市势未翻转的情况下，避免止损盘被碰上：在市势反转时，可尽量减小损失，从而达到止损的最终目的。而随意用一个金额或点值作为止损点，往往出现打上止损，即朝预定方向继续前进的情况，产生不必要的损失。

通病之三，分析判断不是建立在周密而自信的判断基础上，盲目听信消息或迷信某些汇评。外汇市场相对于股市等投资市场而言，是相对公平的市场，人为操作的难度较大。但同时，外汇市场也与其他投资市场一样，充斥着各种各样的真假难辨的情报。如何从这些消息中去伪存真，作出正确的判断，是外汇投资者必备的素质。在最近的两年中，类似的因消息误导而导致投资者大损的情况就有多次。我想在前两年踏入外汇市场的外汇投资者最惨痛的教训就是在135附近买入了美元/日元。当时，可以说所有的消息都说日元要去140，甚至160，这其中包括号称日元先生的榊原英资。很多投资者盲目轻信，疯狂买入。但结果是美元从135开始几乎没有比较像样的回调，一路跌到115。在这场大跌中，我认识的投资者输掉上亿日元的就有数人。在下跌的过程中，市场关注的焦点先是以色列与巴勒斯坦争端，再是美国的双子赤字，最后是美国企业的会计丑闻。回头大家再冷静的想想，以色列与巴勒斯坦每年都在打，美国的双子赤字也不是去年才开始有，至于会计丑闻不过是股市回落的副产物，这些因素会导致美元的狂跌吗？大家再回头看看日元在135附近的图形，连续在132至135之间争执了五周，都没有有效上破135，至少证明135是中期难以逾越的天顶，这时再不醒悟而坚持买入，除了失败，不会有第二个结果。有很多人认为去年三月七日的大跌是日本年度结算资金回流的结果，其实，日本的大型输出企业，象丰田，日产，都有自己的外汇部，都有一批精通控制外汇风险的专家，虽然年结集中在三月末，但往往在二月即开始着手回流资金。去年的走势，从图形上已清楚地预示了这次大跌，市场要这样走，理由不过是顺应走势由人编出来的而已。再一个明显的例子是今年五月份，金融大鳄索罗斯公开说他买入了欧元等非美货币。这时很多人认为跟着他走不会有错。可是大家再冷静的想想，索罗斯是靠什么赚钱的？可以说，除了已破产的老虎基金，没有比他再大的投机家了，投机说白了就意谓着把别人的钱想办法装到自己兜里，大家都跟着他赚钱，这钱从哪里来？我曾经看过一位日本著名的大银行交易员的文章，他指出，在美国有一个投机家的团体，定期会召开会议，即使像他这样超大银行的资深交易员，也难以踏入这个圈子。但他因在纽约工作时间较长，会从外围得到一些消息，往往被言中。因此说，外汇市场虽然相对公平，但遇重大事件，被操纵的可能性还是有的。特别是舆论操纵。除了上面提到的例子外，其他像美伊战争，欧元降息，走势（至少是短期走势）往往与事先的舆论相反。因此，作为普通的投资者，因信息渠道，交往范围，技术水平的限制，往往容易陷入这样的陷阱。为避免踏入误区，最好的办法是不要轻信重大事件出来前的舆论，待消息出尽，走势稳定后，再入市不迟。投资市场毕竟是赔钱容易，赚钱难。想保持不败，不能靠博大，而应靠准确把握时机。宁可错过时机，也要保证准确率。

再就是迷信汇评的问题。汇市也好，其他投资市场也好，神仙是不存在的。即使是很多著名的投资机构，汇集了大批精英，也难以保证只赢不输。我自己也负责起草每日公司的投资建议，但因有时间限制（每天十二点前必须交出），自己也感到有些分析是不充分的。但长期关注的币种，往往自信强一些。因此在看某汇评时，要注意起草汇评的人哪个币种比较擅长，在哪个阶段（单边势还是震荡势）比较准确，明白了这些，加之自己的判断，准确率就会大大提高。比如前一段，我向客户推荐过saxo bank的欧元分析，但我发现该分析的趋势判断较准，但stoploss被打上的几率较高，就建议放大止损，收到了较好的效果。至于一些自营投资机构的汇评，建议还是不看为好，因这样的汇评往往目的不纯，有有意误导顾客只嫌。

通病之四，长中短线不分。我发现很多客户或者是新入门的交易员，进单之后，就一动不动的盯着盘面看。问他在干什么，他说在盯盘。再问打算到什么价位采取动作，回答不知道。结果是心情不断随着盘面的上下起伏而紧张不已，最后往往是稍遇盘面剧烈波动或稍遇阻力就被震仓出局。往往是应赚几百点的单子，只赚个手续费就出来了，或是本应不亏的单子亏着出来了。

这个行业做久了都明白，出仓比进仓还难。因为出仓点位不仅考验趋势的方向判断能力，更考验对趋势的周期，走势特点，延展长度的诸因素的综合判断能力。跟随道听途说的消息或是汇评进场，也许方向是对的，但何时出场，往往因人性的弱点而显得犹豫不决。因此经常出现赚少了，后悔；亏了，更后悔。结果大部分汇友都变成了范仲淹，赢亦忧，亏更忧，无时不忧。长此以往的话，即很难在汇市有所作为，获得收益，又面临着巨大的精神压力，逐渐就会丧失自信。

其实，作为一个合格的投资者，在每次进场之前，应对趋势方向有个大致的判断，即此单是长线，中线还是短线。如果判断是短线的话，进场之后挂个OCO单，然后在到达指定点位之前稍加注意即可，没有必要始终盯在盘前。如果判断是中长线单的情况下，预先估计一下可能到达的点位，设好止损，即可离开盘前，考虑干些其他的事情。当走势按照自己预想的方向走时，可考虑用止赢单托着走，保证不再出现亏损。一旦出现强烈的单边走势，用这样的方法，往往能抓到肥厚的鱼身，但想把整条鱼都吃到嘴里，那是投资大师也办不到的，那种情况只能说是运气，是赌博，不符合投资学的理念。许多投资者都有过这样的经历，往往在自己很少看盘的时候赚到了大钱，始终盯在盘前，反而赚不到钱。这说明缺乏心理素质的系统培养，同时说明运气好，否则可能是输大钱。

无论是长线，中线还是短线，投资者在进场前最应作好的心理准备是，此次进场，能够承受多大的损失或想承受多大的损失。这实际又回到了以前多次提到的止损问题。投资者最容易遇到的情况是本来想抓个短线，结果不设止损，又不主动认输，短线变成了长线，可惜是个亏损的长线。

能否判断好短中长线走势，要看分析技术与经验的水平。能否把中长线的单子的盈利拿到手，则要看技巧与心理素质如何。希望汇友们能明白这个道理，进行多方面的综合训练。

通病之五，犹豫不决，因小失大。保证金交易因有杠杆原理的存在，很小的波动带来的盈亏都是相对较大的，因此，优柔寡断是保证金交易的最大敌人之一。果断的行动来自于自信的判断，但即使有自信的判断也未必会采取果断的行动，这其中的原因，即有性格上的问题，也有经验及是否经过系统的心理训练等诸方面的问题。

这点通病，普通客户的表现主要体现在以下三个方面。一是盲目自信后的犹豫不决，心存侥幸。这部分客户以原来做实盘的客户居多。做实盘，因不需要追加保证金，产生的盈亏相对较小，心理压力也就相对较小。因此有很多客户就抱着“反正我也不急着用这笔钱，不信等不回来“的心理来操作，结果往往侥幸成功，或者说因与保证金交易的原理不同，只要等得起，这样做实盘交易成功的概率反而较大。殊不知，保证金交易虽然在判断趋势上与实盘相同，但在交易技巧及对心理素质的要求上，与实盘可以说有天壤之别。这种巨大的差别主要来自于盈亏的额度上。实盘交易当出现亏损时，大不了当存定期。但保证金交易一旦出现亏损，往往需要再拿出大笔的钱来保，一旦失败，不仅初期投资荡然无存，将来还需要多少钱来保还是个未知数，这时给投资者带来的心理压力远非实盘可比。我就遇见过这样的客户，在国内做实盘时从未输过，认为外汇投资是一种好的投资方式。到日本后，听说有保证金交易，可以说欣喜万分。用他自己的话说：国内原始股阶段不懂投资，没赶上，到日本后有这样好的投资方式，这不跟捡钱包一样。投资初期，确实小有斩获，但后期开始出现亏损，这时他的心理就摆不平了，开始心存侥幸，用操作实盘的心理及方法对待。笔者虽多次提醒，但他对亏损的部分如何处理始终犹豫不决，结果亏损越拉越大，直至无力可保，砍仓走人。二是技术中途半端，想赢怕输产生的犹豫不决。这些客户大多是已在汇市上积累了一定经验的客户。保证金汇市完全不同于股市，盲目入市，盈利的几率极小。这部分客户往往是在汇市上吃过亏的，在积累了经验与教训后，对汇市的风险已有了较深的认识。但正因这种认识，加之技术与技巧不太过关，导致赢的时候不敢赢，怕再次被套。但输的时候，由于人性的弱点，对何时止损又犹豫不决，导致赢小亏大，最终还是成为汇市的失败一族。三是计较微小的损失带来的犹豫不决。出现这种情况的客户则完全是心理素质不过关所致。明知方向不对，但总是希望能在损失较小的价位止损。结果是走势一去不回头，想要的价位永远在过去才有，导致亏损远远大于预想。

通病之六，过分注重利息。因保证金交易是以货币对为交易单位，因此就存在大部分货币对买入时赚利息，沽出时付利息的情况。往往有的客户就因过分看重利息而愿意做买单，不愿意做沽单。涨势时还可以，跌势时，这种思考方法导致易逆市操作，易深度套牢。其实，保证金交易由于杠杆原理的存在，利息收入只是微不足道的部分。以日本目前存在的各家公司交易的美元/日元为例，买入时一天最高的利息也不过一千日元左右，用点数计算，不过一点的浮动盈亏。只有深度套牢，连套几个月甚至以年计算时，这些利息才会成为负担。而在前文中我已多次提到，专业的做法，每次交易，必下止损，这样的话，根本不会使利息成为负担。因此说，做保证金交易过分看重利息是要不得的想法。

以上几点客户易犯的通病，是我在与客户接触时总结出的一些肤浅经验，肯定还有许多不完全，不准确的地方，今后我还会随时总结，提供给各位汇友，但愿对汇友们能有所帮助，也希望汇友们提出宝贵意见！
话回当初，外汇保证金交易需要充足的资金，充足的时间，较强的趋势判断能力，较高的交易技巧和过硬的心理素质。要想在保证金交易中有所作为，取得成功，以上五个条件缺一不可。只要一项不具备，等待投资者的就只有失败！

chenyoung

关于交易心态的文章(经典)  

美国期货专家经验谈-----成功交易 郭鉴镜 2001年08月13日 按照传统的解释，句法指的是如何在文中潜词造句。例如这样一句子："汤姆吃鸡肉。"，意思很明了。然而，同样的词，顺序打乱一下，意思则大变："鸡吃汤姆。"在上述两个句子中，鸡和汤姆的经历大不相同。外部有所变化时，我们心理就会通过大脑出现相应的变化；所以外部环境会直接决定我们特定而具体的行为。能将外部事件按"正常的顺序"摆正，就会产生我们想要得到的结果。 你也许会再次疑虑，这与交易又有什么关系？你在期货市场是否有过这样的经历：你已经持有多头头寸了，希望，甚至祈祷价格的上涨。。。然而它没有按你的意愿走？价格沉稳不动，或者更糟糕，开始不停地下跌；你马上采取措施，一刀了结。此后，价格却按你预期的方向开始上涨，而且是涨个不停，创出了新高。我们都有这样的经历，一些人为此付出过昂贵的代价。事实上，我们多数不止有过一次类似的经历。我甚至敢这样讲，他们已经铸成了一种习惯性的"照行例事"。 这样，当钱被别人挣到手的时候，你感觉象是旁观者一样眼睁睁地看着别人在橄榄球场地上奔跑着争持胜球。 我们从优秀的投资人那里学到的是：成功的交易有其自身的法则；自己的内部运行体系及相关因素，按一定行为顺序进行的一套行之有效的市场模式，以获取利润。相反，多数投资人内部对市场所反应出来的一些心理现象如犹豫不决、焦虑或者是思维混乱，这种状态下所产生的结果往往是差强人意。重要的是，我们在市场上的结果同我们的交易法则或者说战略息息相关。 5-1理想的成功交易法则如下 经过详尽分析的交易 下单时机准确 果断、自信的心态 可带来盈利的交易 成功投资人交易原则是为了产生特定结果的具体战略，也就是说是为了获利。从某种角度上来说，就象是看着菜单做饭。如果你采用的是同一种配料，条件相同，每一次的结果会大同小异。同样，如果你照着成功投资人的成功之道去做，模仿他们对市场的反应、投资战略、信仰、和行为，你会同样获得成功。 能够自然产生优秀交易人投资战略意味着什么？理解优秀投资人内、外反应有多重要？了解他们个人对市场噪音的反应及他们将这些信息转化为优化管理的内部投资战略，使之成为合理的、自然的行动，这会产生什么意想不到的效果呢？答案是明显的，你会接下来得到这些答案。

chenyoung

智商与情商孰重孰轻

　　在十多年前，人们还以为“学好数理化，走遍天下都不怕”。也就是说，如果一个人智商很高，必定会事业有成。近几年来，专家提出，一个人要成就一番事业，“智商”(IQ)的因素只占到30-40%，“情商”(EQ)的因素要占到60-70%。有人认为后者的比例还要高一些。我以为，股票投资成败中，情商与智商同样重要，甚或情商的权重还要高于智商。

　　何谓情商，它是指一个人认识自己及别人的情绪、需求，并对其进行控制、协调和管理的能力。如果一个人具有积极的生活态度、平和的心理状态、良好的人际关系，一般而言，这个人的情商水平是较高的。

　　在股票市场中，技术分析与基本分析都属于智商的范畴。到目前为止，还有许多人认为学好技术分析与基本分析，肯定能在股市上建功立业，纵横天下。其实，远不是那么回事，若无良好的心理素质与平和的心态，很难成为证券投资的大赢家。 技术分析知易行难

　　就拿技术分析来说，学懂不算太难，学精就不容易了，运用起来就更难了，而要坚持自己特定的技术操作系统就难于上青天了。

　　任何技术分析工具都有其缺陷与误区。例如，技术指标有“失灵钝化”的现象。又如，移动平均线与趋势线有时会出现“假突破”的情形。再如，时间周期时而会有收缩和延长的变异。还有，波浪理论时常会遇到如何区分不同级别的浪的难题。正因为如此，发明了相对强弱指数(RSI)等指标的技术分析大师，后来毅然抛弃自己的杰作，转而创立“亚当理论”，主张“顺势而为”。波浪理论大师在1929-1933年经济大危机后，预测道·琼斯指数将从一百多点上升到三千多点，这在当时确是惊天动地的大胆预言。事实也证明，这确实是很有前瞻性的预测。当代波浪理论掌门人柏彻特在十多年前就指出，美股道·琼斯指数将于3800点左右见顶，然后进入将持续二百年的超级大熊市。可是，历史狠狠地嘲弄了柏彻特的波浪预言：美股在他预言见顶之后的十多年中一而再，再而三地创新高，竟飚上了一万多点的高峰。波浪理论的声誉也从极盛走向极衰，正合其所内含的“交替原理”。

　　也许由于技术分析有着这样那样的缺陷，所以主张基本分析的投资家都对它不以为然。例如，股王巴菲特讥讽地说，技术分析不过是股市算命先生用一些貌似科学的术语来包装自己并唬弄别人的手段。彼得·林奇认为，预测一年之后的行情走势几乎是难以置信的。

　　我指出技术分析的缺陷与窘境，并不表明否定技术分析的价值。相反，我认为技术分析不仅对股市具有分析预测的价值，而且具有作为操作系统的价值。笔者近十年学习研究技术分析的心得体会是：(1)技术分析手段要结合起来使用，例如将时间周期、波浪理论与技术指标结合起来研究大市，准确度能提高不少。(2)运用技术手段捕捉具体时间与精确点位是一件非常难的事情，但把握中长期大市的顶价区和底价区还是有较大的命中率。(3)根据自己的特性建立起技术操作系统后，要坚持按系统规则操作，这样做胜算率应在60%以上。

　　运用技术手段测市与操作最大的难点就是“知”与“行”的统一。任何技术手段都有一定的出错率，大多数技术分析者都会因为30-40%的出错率，就放弃具有60-70%的成功率的技术系统。大家知道，澳门葡京赌场的杀气很重，赌客通过貌似虎口的大门进入形同鸟笼的建筑后，他们的钱袋大多会缩水甚至被扫荡一空。其实，赌场与赌客的赢钱概率比大约为6∶4，尽管赌客起先可能会赢一些钱，但只要赌下去就会输(极少数“赌圣”之类的人物除外)。这从概率论上说是注定的，否则赌王何鸿焱木，每年怎么会向澳门政府交纳50多亿元的bocai税呢?葡京周围为什么会当铺林立呢?知道这一点，技术派人士总会悟出一些道道了吧。要奉行知行相统一的原则，关键不就是在于心态吗??

　　基本分析知不易行亦难

　　再拿基本分析来说，了解表面的财经数据并不难，但要洞悉经济实情就不易了，综合分析就更难了，坚持自己的价值判断来操作就难上加难了。

　　有人说，股市行情是经济景气的睛雨表。那么如何解释1996年以来我国通货与经济双收缩而股票价格全面上扬的现象呢?预测宏观经济形势是一件非常困难的事情。首先，我国经济数据的水分是很大的。在数据失真的情况下，由此得出的结论会是不可靠的。借用计算机的术语说，输入的是“垃圾”，输出的很难是“黄金”。国外流行一句调侃经济学家的话是：经济学家在预测宏观经济走势上的作为可能还不如算命先生高明。

　　撇开宏观经济的基本分析不说，在选股时对微观经济(企业)的基本分析总有价值的吧。巴菲特与林奇在这方面已为世人树立了勿庸置疑的典范。但从我国的现实情况来说，用基本分析法来选股真是一件很难的事。首先，上市公司公布的资料的真实性不太可靠，有些公司为了上市脱困进行“包装”甚至“伪装”；有些公司为保配股资格就在业绩中注入水分；有些公司为迎合庄家炒作的需要对业绩等方面做了大幅度的技术处理。其次，广大中小投资者对上市公司形不成约束力，根本无法通过走访等方式了解到上市公司的真实情况。再次，我国股市时常出现这样的情形，ST绩差股乱涨，绩优股反而徘徊不动。因此，许多股民都怀疑基本分析的实用价值，反而迷信庄家的神通。正所谓，股不在业绩优劣，有庄家就灵。

　　我谈论基本分析的局限与难点，并不表明笔者否定其价值。相反，我认为基本分析是股市投资必备的主要工具之一，但要坚持用基本分析投资股票，还得要有良好的心态或高水平的情商才行。经常遇到的情况是，我们有时确实很看好某股票的基本面，于是就买入该股，可是此后该股不涨反而下跌，这种窘境有时还持续相当长的时间，后来实在忍无可忍就黯然退场或忍痛割肉了。过了一段时间，该股开始回升，而且一涨再涨，涨得我们心里酸溜溜的，继而捶胸顿足，后悔不已。巴菲特也时常会遇到建仓后就跌去一截的运势，但他极富忍耐力，咬定青山不放松，一直守到漫山红。林奇主张只做自己熟悉的行业或企业的股票，最好做自己身边所熟悉的产品制造商的股票。这叫有所为而有所不为，只做自己所熟知的东西。对于自己不知晓不熟悉的行业或企业的股票，即使它的股价暴涨，也要抱着平常心来看待。正如林奇所说，即使你错过一只涨了10倍的股票，其实你也没有损失什么(指本金而言)。只要市场存在，永远都有机会。

　　卓越投资家的理念

　　通过研究国内外成功投资家的经验和教训后，我们懂得，即使我们的技术分析或基本分析的水平再高，如果我们的情商水平很低，也是不可能成为股市上“常青树”式的大赢家。要想成为卓越的股票投资家，必须战胜贪婪与恐惧，保持平和的心态；必须打破一夜暴富的梦想，树立持续稳定增长的目标；必须克服盲目从众的羊群心理，建立独立、冷静思考的习惯；必须多多学习调研，少少折腾炒作；必须少些怨天尤人，多点反躬自省；必须坚持谦虚谨慎，反对骄傲自满；必须遵守操作纪律，勇于知错就改；必须在日常生活中培养成为卓越投资家所必备的习惯、素养和心态。

　　人们在推介明朝的修身养性名著《菜根谭》时，往往会引用毛泽东先生的一句话：“嚼得菜根香，百事可做。”意即一个人能够安贫乐道，便能成就大事。在我国现实经济生活中，我们不难观察到这种现象：“炒上股票者，百事不愿做。”可是在股市上赚到大钱的人，终究是少数。在股市上操作，表面上看是个人简单的买与卖的交易行为，实质上是千万人智力的角逐与心态的较量。从长期来看，股市大赢家大多数是情商水平较高的人。如果说，情商的因素在事业成功中占到六七成的权重，那么可以说“做好股票者，百事可做”。

chenyoung

期货交易心理学

要想在期货交易中获得成功，固然需要尽可能多的了解市场和交易工具，但是同样重要的是，交易者也需要对自身进行了解。这也就是同等重要，但是时不时会被人忽略的"交易心理学。

我得承认，当我最初踏入这个令人着迷的行业，交易心理学这玩意让我半信半疑。当时我最关心的莫过于尽可能多的了解市场以及技术分析手段，至于我的交易心理，还是爱怎么样就怎么样吧。但是，随着我越来越深入的了解市场和期货交易，我也越来越深刻的意识到，人类本性和心理学在期货市场及期货交易中都扮演着重要的角色。

以下就是我从《技术分析手册》一书中找出来的一些有关交易心理学的精彩片段。我希望如果其中星星点点之处能够帮助您更好理解自己的交易心理以及心理学在期货交易中的重要性。

1、记住成为赢利的期货交易者是一个旅程，而非目的地。世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易的更好一些，从自己的进步中得到乐趣。聚精会神学习技术分析的技艺，提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上。

2、只要自己按照自己的交易计划做了应当做的交易，那么就祝贺自己，对这笔交易感到心安理得，而不要去管这笔交易到底是赚了还是赔了。

3、赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不要过于垂头丧气。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点。

4、不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。

5、如果你的交易方法告诉你应该做一笔交易，而你没有执行，错过了一笔赚钱的机会，只能做壁上观，这种痛苦要远远大于你根据自己的交易计划入市做了一笔交易但是最后赔钱所带来的痛苦。

6、自身的人生经验塑造你对交易的认识。如果你做的第一笔交易就赔了，那么你很长时间内不再涉足该市场，甚至一辈子也不碰那种商品的几率是很高的。作单赔钱和失败给人带来的心理冲击要比肉体的痛苦更大，影响时间也更长。如果你不被一次失败的交易所击跨，那么作单赔钱就不会对你产生如此消极和持久的影响。

7、教育经历对塑造交易者看待期货交易的方式产生重要作用。正规的商业教育能够让你在了解经济和市场的大体状况时具有优势，但是，这并不能保证你在市场中赚钱。正规大学教育中所学到绝大部分知识并不能够提供给你成为一名成功的期货交易者所需要的特定知识。要想在期货交易中成为赢家，你必须学会去感知那些大多数人所视而不见的机会，你必须挖掘那些对成功交易必不可少的知识。

8、自大和因赚钱而产生的骄傲会让人破产。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚的越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。赚钱带来的快感是赌徒所需求的。赌徒愿意一次次的赔钱，只为了一次赚钱的快感。

9、永远牢记，无论赢输，一人承担。不要去责怪市场或者经纪人。赔钱为你提供一个机会，让你能够注意到交易中究竟出现了什么问题。不要针对个人进行攻击。

10、成功的交易者对风险进行量化和分析，真正的理解并接受风险。从情绪上和心理上接受风险决定你在每次交易中的心态。个体的风险容忍度和交易时间的偏好，也使得每个交易者各有不同之处。选择一个能够反映你的交易偏好和风险容忍度的交易方法。

11、期货市场不是现货市场。相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这放映出市场近期的强弱。

12、永远不要仅仅因为价格低就做多或者价格高就做空。永远不要去给赔钱的单子加码。永远不要对市场失去耐心。在做任何一次交易前都要有合适的理由。记住，市场永远是对的。

13、交易者需要去聆听市场。要想有效的听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意，同样，也要象关注图表和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后坚定的有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质。

14、作为期货交易者，离希望、贪婪和恐惧越远，交易成功的机会越大。为什么会有成千上百的人分析起技术图表来头头是道，但是真正优秀的期货交易者却凤毛麟角？原因在于他们需要花费更多时间在自己的心理学上，而不是分析方法上。

15、工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，"我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨的锋利。"在期货交易上，这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做的准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。

16、绝大多数交易者都不如市场有耐性。有句古老的格言这么说，市场会尽一切可能把大部分交易者气疯。只要有人逆势而为，市场的趋势就会一直持续。

chenyoung

亏损心理与态度

价格波动有三种状态 上 下 平
具体的买卖交易操作也有三种状态
以投资者买入的成本为核心 向上脱离成本 与成本持平 向下脱离成本
交易中用各种技术工具分析一只股票预期上涨决定买入
随后一般有三种状态 亏损是其一

华盖就用个人的实战经历总结一下亏损时的心理状态
以便更多的投资人进行借鉴与克服
买入就处于微亏或者巨亏一般情况下投资人的心理是等一等反弹了再卖
这时候想的已经不是盈利而是变成了解套 基本上失去客观判断能力
所有的美好预期只变成了亏损后持股的借口
这时候大多数交易者思维意识中很少把纠错认错摆在第一位
因为亏损了 很少有人能面对现实
由以前的预期买入上涨获得利润变成了翻本是第一思维
这时候的持股心态基本上是经不起震荡 一但解套或者有一点点利润马上变现
与投资者的成本向下脱离的时间越久 解套时兑现的欲望越强烈
人类的本能有下意识的自我反抗和报复倾向
有许多人在一笔交易亏损后变的焦躁随后进行报复性交易
在亏损进一步加大,资金进一步减少时,惯输者就已经不能认真客观的思考了
受到交不起孩子的学费或对不起家人或者生活最基本的保障费用的威胁。
由于心理上的压力,他急于从市场上赚钱并减少亏损
所以行动上继续持仓,或者在原来亏损的方向再加倍建仓
这就是大多数人亏损越来越大的一个根本心态
一般大众投资者面对亏损的态度基本上是五个状态

1.否认{想象不到没心理准备}、
2.不甘心{亏损大了}
3.自责{检讨自己的冲动与盲目}
4.悲观{无力挽回}
5.接受{没办法的办法}

老的成功的交易人正相反 他们亏损后马上面对与承认现实
对他们来说 亏损是交易的一部分很平常的一件事 不会造成心理负担与情绪波动
他们会对每一次亏损交易进行认真的总结 在面对下一次交易时思维与计划上更加紧密
有些交易者经过前四个阶段中的任何或全部阶段
最后也发展到了承认事实的阶段,并从中学到了宝贵的经验
有些交易者不可能一次性认清这种从否认到最后承认的过程
需要几次反复,最后才恍然大悟,在交易心理上达到一种新的升华

人们试图用各种工具和理论妄想永恒的战胜市场
这就是极大的误区
其实只要记住一句话
战胜市场的不是工具也不是理论
而是心态

这个心态包含了太多、太多
有几个人能明白呢？？
心态是个体战胜市场的一个突破口
股金中外的交易大师们许多由辉煌走向失败的不是技术上原因，而是心态 性格 所导致
技术不要求多么高深多么玄妙
掌握基本就可以
把握你能把握的 节制你所不能为


　   操作目的要明确 {短期或者长期盈利空间预期 }
　　管理方式要得当 {根据短线与中线不同的基准}
　　策略计划要完善 {买卖进出场点要理由风险控制要精细}
　　执行计划要坚决 {克服人性的缺陷}
　　这些是交易员需要掌握的最基本知识
　　我们人性有缺陷不是叫你去从根本上改变
　　如果真能改变人性那就不是人了 吼吼
　　关键是每次交易时 时刻要用自己根据个人性格缺陷制定的原则提醒自己
　　每次交易时不妨问问自己
　　我买的是什么股 有多少利润空间可以期待
　　我的进场点有什么依据
　　哪是我的出场点
　　风险控制是否完善
　　每次买卖前就是这简单的几句话 你的操作就不会盲目
　　你的情绪就不会被狂热的盘面所感染 操作目的自然清晰 正常的选股方向一般做这样的分类
　　技术上只做 上升趋势 形态突破
　　目的中国股市只有做多能赚钱 所以只做与上升有关的事

具体分类“

1.业绩股： 低吸加耐心 上升趋势的回调
2.技术波动：图要美 势要挺 量要活跃
3.资金流向： 板块关注 精选自选股
4.热点龙头： 势与节奏
5.箱体震荡：固定规律机会 按月上升下降循环进行高抛低吸

这样选股的时候就避免了人云亦云 有了方向性

管理方式：

1.中线 粗放式管理 不看分时 不看盘口 趋势底边一条线 不破一路持有 缺点可能损失一部分利润 但如果正确可以赚大钱 要敢于赚大钱 心不要跟着股价跳

2.短线管理 精细式管理 总体运做理念 打的赢就打 打不赢就跑 滞涨就出 不要患得患失 缺点：短期如果正确 利润大 但不稳定 需要良好的大势环境做背景

江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚披露几十年来，在市场取胜之道。
　　
江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：
　　
1) 在有限资本上过度买卖。
　　
2) 投资者未有设不止蚀盘以控制损失。
　　
3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。
　　
因此，江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。
　　
在入市之前，投资者一定要了解：
　　
1) 你可能会作出错误的买卖决定；
　　
2) 你必须知道，如何去处理错误；
　　
3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。
　　
4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。
　　
这些虽然是老生常谈，但配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥威力。
　　
江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以供参考。
　　
一 决定趋势
　　
二 在单底，双底或三底水平入市买入
　　
三 根据市场波动的百分比买卖
　　
四 根据三星期上升或下跌买卖
　　
五 市场分段波动
　　
六 根据五或七点上落买卖
　　
七 成交量
　　
八 时间因素
　　
九 当出现高低底或新高时买入
　　
十 决定大市趋势的转向
　　
十一 最安全的买卖点
　　
十二 快市时价位上升
　　
江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成为大师的地方。

chenyoung

预测在证券市场中的局限性  

有位证券界朋友论及中国研究股市的人曾经说过：嘴、眼、手、脑、心。经济学家用嘴研究问题：高谈阔论；政治学家用眼研究问题：眼高手低；金融学家用手研究问题：百测不准；投资家用脑思考问题：高套低逃。所谓"大家"用心研究问题：先知先觉。最无聊的是自称破译了什么理论之类的人等，这些年我们见得多了。

做到先知先觉不可能，否则在证券市场上每个人都是百万富翁了。投资者如果真能做到某种程度的预测，投资收益自然不言而喻。对未来的先知是人类的渴望，所以预测很早就有，占卜就是一种预测。预测的基本原理以最简单易懂的说法是这样一个模式："已知-未知"，或者"过去、现在-未来"。对"已知"的认识和把握程度最终决定对"未知"的认识和预估的准确性；预测的根本线索是事物发展的规律，因此，能否认识和利用规律也对预测结果的准确性有根本的影响。

主流预测方法有技术分析、基础分析、人工智能等。近年来人工智能进展很快，尤其是神经网络由于其快速简便，学习能力强的特点在预测应用中得到全面施展。因此，受到不少预测人士的追捧。其实，由于市场背景不同，投资者的群体行为不同，加之各抒已见使人难以把握其精华，从而经常引起歧义，甚至导致投资操作失误。因此我们在此探讨预测在证券市场技术分析中的局限性。

一、股市经典预测：技术分析与基础分析

经典技术分析以均线系统为依托，主流技术以统计学等为基础。技术分析主要是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。技术分析包括指标技术分析和形态技术分析，研究手段本身也是互相交叉的。无论是指标技术分析，还是形态技术分析，其目的均是来预测市场发展的趋势，同时表明这种趋势是处于那一个阶段。技术分析具有理性和客观性的特点。但这种分析方法较复杂、而且有信号滞后、高位钝化等缺陷，加上庄家的恶意骗线等因素，刚进入股票市场、技术分析不精的投资者不易掌握。基本分析主要是根据供应量和需求量及影响供求关系的各种因素的变化，来预测价格走势。基本分析所遵循的一个基本经济学原理就是供应的增加或需求的减少将导致价格下跌：反之，供应减少或需求的增加将导致价格上涨。基本分析具有直观、容易掌握的优点，但基本分析普遍存在一项消息两种看法的情形，主观性色彩较浓。

目前对上述方法的批评很多了，在此不再一一赘述。

二、人工智能预测

纵观近年来人工智能预测文献，神经网络模型有良好的非线性品质，灵活而有效的学习方式，完全分布式的存贮结构。

目前许多预测软件以神经网络作为广告热点，神经网络预测究竟是什么呢?我们以神经网络BP模型为例，首先它是一种隐式模型，相当于一个黑箱，它将系统的结构含于网络的数值当中。一般将外生变量样本观察值或时间序列数据作为网络的输入向量，将内生变量样本值作为输出，通过训练网络可以预测因变量(或内在变量)下一步走向。无论系统模型是何种类型，用于表述或描述这些神经网络的框架结构是不变的，也正是由于这种特性，神经网络才拥有了学习能力。神经网络模型突破了传统预测方法许多局限性。但神经网络并不是万能的，至少存在以下方面不足：

1．缺乏统计合理性。

无论外推模型还是因果模型，都基于统计学，有一整套的统计检验，具有显著的统计意义，而这正是神经网络预测的明显不足，它无法给出预测值的区间。无法检验估计值的可靠性。相信结合统计学的神经网络预测研究将具有重要的意义。

2．不易解释性。

各种定量或(客观)预测方法的最终结果均以模型形式结果给出，容易结合经济理论或各领域知识来解释，并进行灵敏度分析、边际分析，而神经网络系统的结构无法用显示表达出来，解释困难，采用该法预测有一定的风险。如果产出了错误的预测，常常无法解释出错的原因，回归分析之后，常常要进行经济合理性检验，如判断某些系数值符号的正确性，而对于神经网络预测都无法进行类似检验。因它不仅缺乏统计检验准则，且无一定理论可遵循，不易解释。

3．缺乏稳健性。

神经网络的优点是在于不断学习与训练，但却不能辩识异常值，当异常值影响强烈时，神经网络模型也能给出拟合精度极高的估计。结果，显然用于预测将产生大的偏差。故神经网络预测对数据质量要求较高。另一方面，应用研究表明，拟合精度高的模型并不完全意味着高的预测精度，而我们却无法推知神经网络模型预测精度如何。

4．运算速度缓慢。

在运算方面，利用神经网络预测，每增加一个新的样本，均要重新学习与训练，花费大量的时间，其本身训练与学习也十分缓慢，有时慢得令人难以忍受，变量选择时更为严重，训练函数及权值修正算法影响速度，且神经网络预测用于长期预测有一定困难。

5．隐节点难确立(隐层数及神经元的经验性与任意性)

网络的隐含层数，隐节点个数及神经元能量函数的确定纯粹凭经验或凑试，带有一定的任意性，一方面影响到训练与学习时间与最后结果的精度，另一方面也关系到这一方法的普及。

6．宏观预测困难。

宏观社会经济问题，变量间相互关联，相互影响，相互制约，仅凭单一方程是不足的。计量经济联立议方模型在宏观预测中起着举足轻重的作用，但它却主要基于线性模型，解决非线性问题存在一系列困难。神经网络强调预测方法虽然在解决非线性问题方面具有优越性，却面对因变量间关联束手无策。

7．模型选择的困难。

神经网络预测由于缺乏统计机理，变量选择十分困难，无法给出相关的显著性统计准则，也难以给出合适的变量选择准则，显然仅以精度准则是有缺陷的。我们知道，模型中包括不相关变量或略去重要变量均将对预测结果产生重要影响，且使结果失去可信。因此，开发相应的变量选择方法是神经网络预测研究者面临的十分棘手的问题，也是首先应该解决的问题。只有这样，才可以使得我们不仅知其然，而且知其所以然。

三、证券市场预测的四大困难

我们对自然世界的预测与对金融世界的预测似乎是不同的，至少有四大困难需要克服：

预测困难之一是在于人们对于世界的理解总是不完善的，因此预测也总是不准的。索罗斯耗尽心血所构思的那些想法使得每一个人都大感困惑不解，实际上，他的主题思想就在于，我们对于生活其中的这个世界的理解从根深蒂固的层面上看，是相当不全面的。索罗斯认为，区别准平衡和极度失衡两种状况，对于投资者来说极其重要。两者之间的分野十分模糊，常常有一些力量和势力，将人们投入到极端失衡的状态中。但是他自己也承认这并不能说明他已经掌握足以清晰地解释或预测这种情形的成熟理论，他还只是处于摸索阶段。

预测困难之二在于预测模型的设定，主要是由于金融系统的多群体、多层次、多事件、非线性和时变动态本质，使得传统的预测模型受到限制。数学方面涉及许多复杂深奥的理论和算法，远非一、两个数学家可以独立完成的，更何况研究涉及信息技术方面的支持。

预测困难之三是在于预测与决策的依存关系，主要是为了做出投资决策而需要了解的局势(总体环境)，实际上又是受到这些决策浴移默化的影响的，在参与某些事件的人的期望值与这些事件的实际结果之间，存在着不可改变的差异。有时，这类差异过于微不足道，人们几乎可以视而不见；然而，在其他情况下，这种差异却又是如此之大，例如证券市场等波动型市场，以致于能够成为确定事件过程的关键因素。

预测困难之四是在于金融信息与获得信息的方法不可以共享。证券业是金融界中一个历史悠久的行业，国内外有关预测技术方面的书籍和文章并不匣乏。然而，我们几乎找不到较为优秀的股市预测技术，究其原因不外乎如此，在股市中赚大钱的人无暇无心推介其独门秘技，而拼命介绍者往往不是赚不到大钱就是还没有赚到大钱的人。华尔街聚集着许多的数学天才，他们将自己的预测分析与实战经验融汇为理论、模型和指标，但是从来秘不示人。或许这就是为什么多年来，许多研究者致力于非线性时间序列分析和非线性模型预测的证券研究，但是成果不显著。在索罗斯后来成名后才畅销一时的《金融炼金术》(TheAlchemyOfFinance)是这位金融大师毕生心血的结晶。但是，或许正是因为这本暴露思想的书和引人注目的招摇使其丧失了一世枭名。

因此，任何不考虑上述因素的预测方法，都应有待进一步研究。

四、股市预测的科学思维

对投资者而言，人在预测过程之中怎样形成自己的思维方式呢?科学方法论的常识是：重视对信息的把握和对规律的认识；努力锻炼、勤于思考、善于总结，形成科学的思维习惯和方式；借助现代技术增强自己认识事物和分析问题的能力和手段。预测本身要借助数学等方法论，例如有时我们可以通过抽样设计和调查等科学方法来确定某种情况发生的可能性，同时也要借助于先进的信息技术手段。以下几个基本原则可能会对从事预测研究的工作者有些启发：

1、相关原则。建立在"分类"的思维高度，关注事物(类别)之间的关联性，当了解(或假设)到已知的某个事物发生变化，再推知另一个事物的变化趋势。最典型的相关有正相关和负相关，从思路上来讲，不完全是数据相关，更多的是"定性"的。从总体上观察，与股市高度相关的市场至少有期市、汇市、资本市场等。

2、惯性原则。任何事物发展具有一定惯性，即在一定时间、一定条件下保持原来的趋势和状态，这也是大多数传统预测方法的理论基础，如"线性回归"等趋势外推法。这些原则在证券市场上非常适用，甚至由于错误的自我强化使之非线性特征明显，每次矫枉过正，从而出现巨幅波动。

3、类推原则。这个原则也是建立在"分类"的思维高度，关注事物之间的关联性。证券市场经常出现板块之间的轮动，某一只股票带动所属板块，该板块又带动相关板块，最终诱发大盘启动。同理，城门失火、殃及池鱼的现象也举不胜举。但是类推不可以顾名思义，许多投资者仅仅由于某公司一改名为"XX高科"、"XX科技"或者刚置换了一点有科技含量的资产，就认为该公司变成了高科技公司。

4、概率推断原则。我们不可能完全把握未来，但根据经验和历史，很多时候能大致预估一个事物发生的大致概率，根据这种可能性，采取对应措施。散户、大户和庄家投资博弈型决策都在不自觉地使用这个原则。但是可悲的是投资者偏好于实验自己的判断，源源不断的新投资者进入，陆陆续续的老投资者的退出，形成了过度自信的投资者主导证券市场的局面。世界上根本不存在这样的预测技术，它可以在任何一个期间、针对任何一支股票都是屡试不爽。我们必须分析数据依据、预测模型、设计原理、理论背景、应用范围和不足之处等等，这对于预测技术分析方法的选择是十分重要的。只有这样，投资者才能够准确、自如地选择与运用技术分析指标。

chenyoung

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江苏常熟老李

税官 辛苦了 谢谢 收藏

愚睿

炒房炒成房东，泡妞泡成老公、炒股炒成了股东————哈哈哈

chenyoung

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chenyoung

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