杂谈

夕阳武士㊣

第十章 攻击性的操作艺术 ◆ 保罗·都德·琼斯


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　 1987年10月可以说是投资人的梦靥，当时他们亲眼目睹了全球股市重演1927年崩盘的历史。但是，就在同一个月份，由保罗·都德·琼斯所管理的都德期货基金，却赚得62％的投资报酬。琼斯是一位特立独行的交易员，交易风格与众不同，他的表现也是同行难以望其项背的。然而最重要的，也许就是他做 到别人根本难以想像的事：连续五年的年投资报酬率都到达三位数字。

　　特立独行·成就斐然

　　琼斯从事交易可以说是无往不利，他是从当经纪人开始起家的，但是他在第二年就赚了100万美元的佣金。1980年秋天，琼斯进入纽约棉花交易所担任场内交易员，在往后的几年内，他又赚了数百美元。他最令人昨舌的成就，其实并不是在于他获利丰厚，而他在于他能够持续不断地获利；他在三年半的场内交易员生涯中，只有一个月遭到亏损。

　　1984年，琼斯一方面因为厌倦场内交易员的工作，一方面是担心从事场内交易的工作终究会使他失声，于是他放弃这份工作，开创自己的新事业棗资金管理。1984年9月，琼斯以150万美元创立了都德期货基金，到了1988年10月，原本投资他基金的每1000美元，都增值成为1万7482美元，同时，他所管理的资金也长到3亿3000加万美元。事实上，琼斯所管理的资金数目应该不止这个金额，不过琼斯从1987年10月起停止接受投资，而开始出金。

　　琼斯本人具有强烈的双重个性。在私人的场合中，他相当随合，然而在操盘时，他下达命令却仿佛是凶悍残暴的士官长。他在公众的形象是一名狂妄自大的交易员，但是私底下却是一位平易近人 、谦冲有礼的绅士。大众传播媒体对他的报导，往往偏重于他奢侈浮华的生洁方式：乞沙比克湾(Ghesapeake Bay)的华厦、300英亩的私人野生动物保护区、美女、佳肴，但是他同时也以济贫为副业。

　　琼斯效法纽约商人尤金．兰(EugeneLang)设立了一个基金，资助布鲁克林区最贫穷布德福一史特文林区的85名学生完成大学教育。琼斯不仅捐钱，还每周定期与接受救济的学生碰面。他最近又成立了罗宾汉基金会，到目前为止，这个基金会共拥有 500万美元。该基金会正如其名，向富人筹措资金，然后转交给民间社会以益团体与贫民。

　　交易风格极具弹性

　　琼斯把我的采访安排在下午3点15分，正好是除了股价指数之外，各期货市场都已经收盘的空档。尽管如此，我仍然担心在此时进行采访可能会受到干扰，因为我知道史坦普股价指数(S&P500)期货是琼斯的主要交易标的之一。事实上，在我抵达时，琼斯正在进行史坦普股价指数期货交易。

　　我等到琼斯下完单之后，才向他解释我不想打扰他的交易。“也许我们应该等到市场收盘后再谈。”我说。“没问题，我们开始吧!”他回答。

　　琼斯对其交易的启蒙导师伊利·杜里斯(EIi Tullis)推崇备至。杜里斯最受琼斯崇拜的特质，也许就是他控制情绪的意志力琼斯回忆说，杜里斯在其资产遭到最严重亏损时，仍然能够不动声色地与访客天南地北地聊天。

　　琼斯本人其实已经获得杜里斯的真传。在他接受访问的当天，股价指数期货临收盘突告大幅上扬，导致琼斯损失100万美元。但是，他仍然神色而自若，而我在结束采访时，才发现他在接受采访期间，曾遭到重大损失。

　　这次访问的时间并不充裕，于是两周后，我又去拜访琼斯，进行第二次访问。第二次访问时，有一件事值得一提，琼斯在第一次访问时，曾经大量放空。然而在第二次访问时，他却改成做多。他显然是因为原先的预测错误，而改变了他自己对股市后市的看法。

　　“市场上显然已经超卖了。”他在第二次访问时，斩钉截铁地对我说。琼斯对市场的看法在短短两周内即产生180度的转变，突显出琼斯的交易风格具有极大的弹性，而这项特质正是他之所以能够获致成功的主要因素之一。琼斯不仅能够立刻出清原先持有的部位，同时还可以毅然决然地在事实证明其原先的预测错误时，转向相反的一方.　　

　　问：你是从什么时候才开始对交易感到兴趣的?

　　答：当我还在念大学的时候，曾读过理察·丹尼斯的一篇文章，令我印象深刻。我当时觉得丹尼斯所从事的工作，是全世界最完美的工作。当时，我对交易已经有一些认识，这是因为我的叔叔比利·多纳凡是一位相当成功的交易员。1976年，我从大学毕业后，便要求叔叔协助我成为一名交易员。他介绍我去找伊利·杜里斯。他告诉我：“伊利是我所认识最高明的交易员。”我于是去找伊利，之后他介绍我去纽约棉花交易所工作。

　　良师益友·收获菲浅

　　问：你在纽约棉花交易所工作多义?当时的工作又是什么?

　　答：我只是一名场内办事员，其实大家都是从这个工作干起的。不过，当时我也做许多分析工作，观察市场行情，并猜测市场的后市。我在纽约棉花交易所待了半年后，就到纽奥良替杜里斯工。

　　问：你从杜里斯身上学到不少东西吗?

　　答：当然，与杜里斯共事的确是一次难得的经验。他可以在市 场未平仓合约数只有3万口的时候，就包办了300口合约的交易。他的交易量还超过其他的交易，他实在是一位了不起的人物。

　　问：他是从事对冲交易还是投机交易?

　　答：他是一个标准的投机的投机客。不过，由于他在交易所内拥有专属的经纪人，因此大家总是可以知道他持有的部位，他也很容易被人钉上。可是，伊利的态度是：“管他的，反正我会比他们抢先一步。”

　　问：这么说来，每个人都知道他手中持有的部位?

　　答：没错。

　　问：可是这种情况显然没有对他造成伤害?

　　答：是的，

　　问：杜里斯的情况是不是有些反常?难道你也不隐瞒你的交易部位?

　　答：我曾经试图隐瞒，可是老实说，那些在交易厅中工作五到十年的人，一看到下单，就会知道是我干的。我从伊利身上学到一件事：市场绝对会貌朝着应该发展的方面前进。

　　问：如此说来，你认为隐瞒自己持有的部位并不十分重要。

　　答：不是。我认为至少应该试一下。例如以往我下的单非常容易辨认，因为我进出的量总是300口合约的倍数，可是，现在我却分散下单，我也许会对某一位经纪人下单116口合约，同时又对另一位经纪人下单184口合约。我在每个交易厅至少有四位经纪人。

顺势而为·反市场心理操作

　　问：你还从杜里斯那儿学到什么?

　　答：他是我所认识最坚强的家伙。他教导我，交易是一种具有高度竞争性的行业，你必须学会如何面对失败。

　　问：这只是基本观念的灌输而已。你是否获得有关交易方面的专业知识?

　　答：杜里斯曾教导我有关巨额交易的手法。当你从事大笔交易时，你必须在市场允许你出场的时候才出场，不可能说出场就出场。他告诉我，假如你要进出大笔部位，决不能等到市场创新高或跌到谷底时才动作，因为假如这是转折点，交易量可能就会很少。

　　我在做场内交易员时，曾经学到一点，例如市场以往的的最高价是56．80，在56，85的价位便可能有许多停损卖单。如果市场上目前是队56．70买进和56．75卖出的价格进行交易，此时市场卖盘就可能相当多，并引发停损卖单。

　　我后来把这个心得和伊利教我的技巧融合在一起，如果我要在这种情况下轧奇制胜平所持有的部位，我会在56．75的价位先抛出一半，因为如此，我才不必担心一旦价格触及停损价格时，如何把自己所有的部位一次抛出。我总是会以市场创下新高或新低价之前先抛出一半部位，而保留另一半部位在创新高或新低之后才抛出。

　　问：你还从杜里斯身上学到什么?

　　答：我还学到，后市好而且连续创新高，通常就是卖出的时机。我从杜里斯身上学到，要做一个成功的交易员就必须和市场唱反调。

　　问：你拥有数万次交易的经验，哪一笔是你印象最深刻的?

　　答：是1979年的棉花市场。任何人从错误中得到教训远超过从成功中所学到的东西。我当时有许多个投机帐户，而且大约持有400口七月份棉花期货合约。当时市价是在82美分到86美分之间波动，而我则在每当价格跌到接近82美元分的时候持进。

　　有一天，市场价创下新低，然后又立刻反弹约30或40点。我当时认为市场的这种表现，是价格触及停损价格所造成的。既然已经引发停损的情况，市场显然正苦势待发。我站在交易厅外面，要我的经纪人以82．90美分的价格买进100口七月份合约。这在当时算是相当大的一笔买单。我在下单时，心中不无逞强斗勇的心理，于是我的经纪人为我出价82．90美元。正巧经过他身边一名拉会科(Refco)公司的经纪人立刻大叫：“卖!”。这家经纪公司当时拥有大部分可以在七月份交割的棉花库存。到这时候我才明白，市场在82美分到86美分的波动，并不是蓄势待发的盘整，而是盘旋走低的前兆。

　　逞强斗狠·市场大忌

　　问：如此说来，你立刻发现自己失算了?

　　答：是的。我看着市价一路滑落到78美分。我实在不该为逞一时之快，而买进那100口合约。

　　问：那么你明白应该赶快放空。

　　答：不是，我了解到应该赶快放空。

　　问：你的动作有多快?

　　答：几乎是立刻。当那位经纪人大喊“卖”之后，大家都转头看着我。我身边的一个家伙还对我说：“假如你要去洗手间，最好赶快就去。”他说我脸色白得像鬼一样。我记得当时我转过身，走出去喝了一杯水，然后回来告诉我的经纪人：“能抛多少，就抛多少。”60秒之后，市价跌停，而我只卖出22口合约。

　　问：其他的部位是在什么时候抛出的?

　　答：第二天，市场开盘下跌100点，而我则是从开盘就尽力抛出。结果到市价跌停的时候，我一共只卖出约150口合约。到收盘时，我有些合约的抛售价格甚至只比我当初发现市况不对劲时候的价格低4美分。

　　问：尽管你的反应相当快，可是这笔交易仍然使你遭到重大损失。现在回想起来，你从这笔交易得到什么启示?

　　答：第一，绝不要与市场争强斗狠。第二，绝不交易过量。这笔交易的最大问题不是我损失惨重，而是我的交易量远超过我帐户中所能负担的损失金额。结果，单单这笔交易就损失了我60％到70％的资金。　　

　　卷土重来·东山再起

　　问：这笔交易是否对你日后的交易风格造成很大的影响?

　　答：是的。我当时非常难过与沮丧，甚至考虑洗手不干。

　　问：你在当时进入商品交易有多久了?

　　答：大约在三年半。

　　问：你在那笔交易之前，做得怎么样?

　　答：相当不错。我的大部分客户都赚钱，而我也是我公司的主要财源之一。

　　问：假如有人当时投资你1万美元，在3年半之后，他的金额成长到多少?

　　答：大约成长3倍。

　　问：这么说来，那些从一开始便加入你帐户的投资人，纵然经历这次失败，可是就整体而言，仍然有赚钱?

　　答：是的。可是在那段期间我也面临相当大的压力，我的商誉差一点因为这笔交易而砸锅。在那段时间，我经常自责：“笨蛋，为什么全押在这笔交易上?”

　　然而我也下决心要学会自我约束与资金管理。这次惨痛的教训使我不禁怀疑自己做一名交易员的能力，可是我绝不不放弃，我要卷土重来，东山再起。我要做一个非常自律与专业的交易员。

　　问：你的交易风格是否因此而有所改变?

　　答：是的。现在，我会尽量放松心情。假如我持有部位对我不 利，我就出场，对我有利，我就持长，就是这么简单。

　　问：我想你不仅开始少量经营，而且也加快动作。

　　答：是的。不但迅速，而且防卫性强。我现在的心理是如何减少亏损，而不是如何多赚钱。然而我在进行那笔棉花交易的时候，满脑子想的全是如何靠这笔交易多赚钱，根本就没有想到可能亏损的风险。

　　问：在从事交易时，你是不是会事先订出场的时机?

　　答：我会设定一个停损点，当价格到达该水准时，我一定出场。

　　问：你在每笔交易上愿意承担多少风险?

　　答：我不是以每笔交易来计算风险，而是就整体来看，我每天早上会计算我资产的价值，而我的目标是每天收盘的资产价值要高于开盘的水准。

　　控制风险是交易中一门很大的·学问。例如本月份我的亏损已达6．5％，而我把本月份其余日子的停损点设在资产价值的3．5％，我要确保我每个月的亏损不超过二位数字。

　　问：你遵循的交易法则是什么?

　　答：当操盘情况不佳时，减量经营；当操盘渐入佳境时，增量经营。千万不要在你无法控制的情况下，贸然进场交易。例如，我决不会在经济指标公布前进场，因为这根本就是赌博，不是交易。假如你所持有的部位呈现亏损，解决的方法其实很简单：出场观望。毕竟你随时可以再进场，没有其他方法会比重新出发来得更令人振奋，

　　别太在乎进场的时机，重要的是你当天是做多还是做空，并且尽量在临收盘前进场。

　　另外，最重要的交易法则是防卫性要强，而不在于攻击性。我 从事交易时，总会假设自己持有的部位是错误的。我会设定停损点，同时希望自己持有的部位能按照预测的方向前进。如果预测错误，我也可以全身而退，

　　不要逞英雄，也不要过于自信，你必须随时对自己的交易能力提出质疑，别高估自己，否则你就死定了。美国历史上最杰出的投机客杰西·利文莫曾经说过：“长期而言，没有人能击败市场。”这就是为什么我的交易理念倾向于防御。如果你做了一笔突出的交易，别认为那是因为你有先见之明。经常维持高度的信心是件好事，但你仍要保持警觉。 　　

　　试探性进出·掌握契机

　　问：从事交易许多年，难道你现在还不如以前有信心吗?

　　答：每当我开始做一笔交易时，我会提心吊胆，因为我知道干这一行，成功来得快，去得也快。每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。

　　问：在我的印象当中，你经常在市场接近转向的时候进场，你是如何预测市场即将转向的?

　　答：我对市场的长期走势有非常强烈的预感。但是对短期长势。则无法掌握。因此，我经常在认为市场朝某个方向发展时，事先进场作试探性的进出。

　　问：这是否说，你会作一系列试探性的进出，直到确实掌握到转折点?

　　答：是的。我会先预测市场的走向，然后以低风险的方式试探。如果一直不成功，我会改变我对市场的看法。

　　问：一般大众对市场的看法，最重大的错误观念是什么?

　　答：以为市场会受到人为力量的操纵。譬如说以为华尔街有若干集团可以控制胜价。其实我也可以参任何市场制造一、两天，甚至一周的行情。假如我在适当的时机进场，稍微朝多头的方向加把劲，我甚至可以制造出一个多头市场的假相，但是除非市场真是多头，否则我一停止买进，价格便会下跌。你也许可以在最荒芜的地区开一家高级服饰店，但是如果没有客人上门，你势必只有关门一途。

　　往者已矣·来者可追

　　问：一般大众还有什么错误的观念?

　　答：大家总以为华尔街的消息人士会知道内线消息。

　　问：你经常与同行讨论市场走势，然而如果他们的看法与你相左，你会怎么办?例如你目前看空后市,却有75％的同行都看多，你怎么办?

答：我会先观望一阵子。我举个实例：直到上周三，我还是看空 原油后市，但由于我认识的最高明原油交易员看多，因此我并没有放空，后来油市陷入迟滞。突然有一天，那位原油交易员说：“我想我该轧平了。”于是我立刻警觉到此时正是放空的时机，于是马上动作，结果大赚一笔。　　

问：很少有交易员能拥有与你一样的成就，请问你最大的长处是什么?

　　答：我想我最大的长处，是把在此时此刻之前所发生的任何事情都视为历史。我绝不在乎三秒钟前否操盘所犯的错误，我关心的是下一秒钟我应该如何动作。我尽量避免自己的判断受到别人意见的影响。

　　问：绝不坚守自己持有的部位，显然是你获得成功的一项重要因素?

　　答：是的。因为如此，你才可以客观地判断后市。这项要件可以帮助你无所顾忌进行准确的预测。

　　问：你所管理的资金成长快速，然而要达到相同水准的获利率，是否因此变得加倍困难?

　　答：的确如此。

　　问：你是否经常在想，如果我管理的资金比较少，获利率可能会远高于目前的水准?

　　答：是的。我也曾经停止让投资资金持续增加。

　　问：你曾经做过经纪人的工作，你认为经纪人与基金经理人之间的利弊得失在哪里?

　　答：我后来之所以放弃经纪人的工作，是因为我觉得其中有利益冲突。身为经纪人，即使客户赔钱，我仍然可以向他收取佣金，但是从事基金经理人的行业，却不会由于客户赔钱而获得报偿，这样似乎比较对得起自己的良心。

　　问：你把自己的资金也投入了你的基金当中吗?

　　答：我投入我自己基金的资金，大约相当于我个人资产净值的85％。我认为这是我资金最安全的去处，而且我深信我会善尽保管之责。

　　股市崩盘·死亡之吻

　　问：你的基金在1987年10月表现非常优异，然而其他交易员却在该月份遭遇到一场劫难。请你说明一下当时的情况?

　　答：股市崩盘的那一周，是我有生以来最刺激、最紧张的一次经验。我们早在1986年中期便预料会遭到股市崩盘，因此我们也设计了几套应对之策，而在1987年10月19日星期一来临时，我们便知道股市当天会崩盘。

　　问：你为何如此肯定?

　　答：因为10月16日(星期五)股市下跌而交易量放大，这正好与1929年股市崩盘前两天的情况一模一样。同时，当时美国财政部长贝克在周末谈话中指出，美国由于与西德无法达成协议，因此将不再支撑美元，这更无异于为股市献上死亡之吻。

　　问：你当时放空，然后又在什么时候回补?

　　答：事实上，我是在10月19日股市临收盘之前回补的，我甚至还持有若干多头部位。

　　问：你在1987年10月所获得的利润，都是来自于放空股价指数期货的吗?

　　答：不是。我在债券方面也赚了不少。在股市崩盘当天，我手中持有我有生以来最大的债券部位。债券市场在10月19日当天表现得非常用，而我十分担心我客户以及我基金的财务安全。

　　我当时在想，联邦准备理事会会有什么反应?我猜想联邦准备理事会会大幅增加货币供给，以维持市场的荣景。可是，由于当时债券表现实在差劲，因此我也不敢大量持有多头部位。后来，在最后半小时的交易时间内，债券突然开始扬升，我立刻想到这是联邦准备理事会在采取行动，才促使债券价格上扬，于是我马上跟进，结果大赚一笔。

　　问：你认为1987年10月是否是后市坎坷的预警?

　　答：我认为10月19日是金融业，尤其是华尔街的生死存亡关头，不过由于他们太过震惊，因此反而不了解其中的危险性。我记得我曾经被一艘游艇撞倒，游艇的螺旋桨划过了我的背部。我当时的第一个念头是：“真倒霉，这个周末完全泡汤了。”我因为惊哧过度，而不知事态的严重性，直到看到朋友的表情，我才知道自己严重受伤。

　　任何事物毁坏的速度远大于当初建造所花的时间。有些事物可能要花上10年才建造得起来，然而只要一天就可以将其完全摧毁。我认为美国经济就是如此，很可能会在一夕之间由繁荣变成衰退。里根为了使我们相信，在其任内美国经济全维持繁荣而揠苗助长，然而这是要付出代价的。我从研究历史得到一项结论，即信用问题会毁灭任何社会。事实上，我们可以随意使用信用卡并尽情享受。里根让美国人相信美国经济情况良好，但是这是借钱享受的结果，总有一天我们要偿还，　　

　　经济成长与金融秩序

　　问：你把美国当前的经济情势归咎于里根的经济政策吗?

　　答：我认为里根使我们相信美国是一个伟大的国家。这种感觉的确很不错。然而从经济观点来看，他却为美国经济带来有史以来最大的灾难。我想他基本上是开出删减赤字的支票来蒙骗我们，暗地里却又扩大支出，使得美国在其总统任内创下预算支出的新高峰。

　　问：你认为要用什么方法来解决美国当前的经济问题，以免美国经济成长减缓，甚至步入萧条?

　　答：这就是令我担心的真正原因，因为直到现在，我都还没有看到真正能帮助美国脱离此一困境的方案。美国经济之所以落到如此地步，也许是由一股难以控制的经济力量使然，或者是美国，正如其他先进文明，如罗马帝国、16世纪的西班牙、18世纪的法国和19世纪的英国，即将迈入无法避免的衰退期。我认为我们将会历一段艰苦的日子，而我们也将因此重新学习金融的秩序与规范。

　　问：你可曾使用过交易系统来从事交易?

　　答：我们曾经测试过多种交易系统，也找到一套相当不错的系统。不过，此乃商业机密，不便多透露。

　　问：这套交易系统是属于何种类型，是反向操作，还是趋势追踪?

　　答：是趋势追踪。这套交易系统适用的基本前提是，当市场行变动时，一定要呈大幅变动。假设市场行情在经过一段狭幅波动后，波动幅度突然扩大，显然就是预先告知市场行情将朝着波动幅度放大的方向迈进。

　　问：你的基金目前是否有一部分是根据这套交易系统进行操作的?

　　答：我们在半年前才开始使用这套交易系统，成效还不错。

　　问：你认为一套好的交易系统抵得过一名高明的交易员吗?

　　答：一套不错的交易系统，由于其无限的计算能力，因此可以何市场从事交易，然而一位高明的交易，也只能专精于某个市。毕竟，任何一项交易决策都是经过解决问题的过程而来至于问题的解决，可能是靠个人的力量，也可能是靠其他的方法，由于市场之间的互动关系，以及市场的变化过于复杂，一般而言，交易系统仍然难以和交易员匹敌。

　　眼观四面·耳听八方

　　(以下是两周后，第二次访问琼斯的内容。在这两周的时间内，琼斯的交易已由做空转变为做多。)

　　问：你两周前还放空，是什么原因使你改变主意的?

　　答：因为市场并没有如我历料的下跌。从事交易必须眼观四面，耳听八方，我相信在市场价格变动之后，市场的基本面才会随着改变。

　　问：你是说假如你的预测正确，市场价格应会下跌，然而事实上，价格却没有下跌?

　　答：杜里斯曾经教导我时间的重要性。在交易时，我不仅用价格停损点，也应用时间停损点。如果我认为市场应该有所变动，但实际上却没有，我通常会立即出场，即使没有亏损也是如此。根据1929年的股市类比模式，股市在那两周期间应该下跌，但实际上却没有。这是三年来首次发生与我判断背道而驰的现象。我认为，此乃经济力量使股市变动的时间延后。

　　我认为，目前股市走势与1929年股市有所不同的原因，是由于今天的信用比当年宽松许多。现在的富豪汽车公司可以给客户120个月的汽车货款。想想看!谁会10年都不换车。20年前，汽车货款的平均货款期限为24个月，然而今天却增加为55个月。我认为股市仍然会依照1929年的模式发展，只不过由于信用过于宽松，使得股市跟进的脚步延后了。

　　倾囊相授·提携后进

　　问：我知道你和若干接受我采访的交易员一样，也训练了一批交易员。请问你的动机是什么?

　　答：我在21岁时，有一位前辈对我倾囊相授，这是我一生中最怀念的事。我觉得我也有义务如此对待后辈。

　　问：你如何挑选学生?

　　答：经过无数次的面试。申请的人非常多。

　　问：你总共录取多少位?

　　答：大约25位。

　　问：他们的表现如何?

　　答：有些的确不错。不过，总体而言，还算差强人意。

　　问：你认为这是不是因为要做一位高明的交易员，必须要靠一点天份?

　　答：我以前从来没有想到过这一点，不过我现在是这么认为。我最大的缺点之一，便是过于乐观，总认为每个人都可以成为成功的交易员。

　　问：你对后辈最重要的忠告是什么?

　　答：不要满脑子只想着赚钱，要随时注意保护自己已经拥有的东西。

　　问：你认为自己在10年或15年之后，是否还是一名交易员?

　　答：我别无选择。

　　问：赢钱和输钱对情绪上的影响强度是否一样?

　　答：当然输钱是最令人沮丧的事，我的情绪会非常低落，甚至连头也抬不起来。操盘对人的情绪有非常强烈的影响，我像活在两极化的世界里。

　　问:保罗·都德·琼斯的交易生涯从一开始就相当成功。然而在事小初期、他的表现却也时好时环。琼斯在经历了一次惨痛的教训之后，才深切了解到控制风险的重要性。自从1979年那次冒失的棉花交易之后，琼斯便尽量减少其风险，以确保每笔交易的获利。

　　控制风险·确保成功

　　控制风险是琼斯交易风格的一大特色，同时也是其确保交易成功的关键所在。他从来没有想过每笔交易能为自己赚多少钱，然而却无时无刻不在想着可能遭到的亏损。他不仅关心自己每笔部位的风险，而且还密切注意其投资组合的表现。如果他的资产因为一笔交易而减少1％到2％，他可能会毅然决然地抛出其所有的部位，以减少风险。“进场总比出场要容易一些。”他说。如果琼斯的交易一开始就表现得很差，他会持续缩小其持有的部位。如此，即使交易陷入困境，他只是以最小的部位进行交易。琼斯会自动缩小其持有部位可能遭致的风险，以确保其每个月的亏损不超过两位数字。另外。如果他的交易大发利市，他也会提醒自己不要得意忘形与过于自信。

　　简单地说，琼斯有十几种不同的方法控制交易风险，而这正是如他所说的：“最重要的交易法则在于防卫性要强，而不是攻击性强。”

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第十五章 控制风险 ◆ 赖瑞·海特

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敕瑞·海特对金融市场感兴趣，是被大学时代的一门课所激发出来的。然而他步入华尔街的路途就像摩西前往以色列一样坎坷曲折。海特初入社会时，谁都无法想像这个年轻小伙子日后竟然会在金融市场上扬名立万。

　　首先，他以不十分理想的成绩从大学毕业3之后他开始工作，尽管他曾经从事各种工作，却没有一项能维持长久。最后，他以充当演员与编剧维生。他写过一部不曾拍成电影的剧本，但是电影公司选它做为备用剧本，因此这就成了他收入的稳定来源。

　　一天，海待在收音机里听到一名投资专家韩特述说自己如何以买卖原油期权而发财的经过。当天晚上，海特又在一个派对上结识披头士的经理伯恩·依普斯坦(Brain Epstein)。这两项遭遇终引发海特进军金融市场的野心。海特当时心想：(“这真是一个能够以小额投资创造财富的家伙指披头士的经理)。”

　　海特后来从依普斯坦那儿争取到几份填词的合约。赖以糊口。然而他对进军金融市场的意念却是有增无减。后来他在接受我采访进，曾自我调侃说：“你经常听说某人从华尔街出来，改行作编剧，而我却是放弃编剧，进入华尔街。”1968年，海特终于决定涉足金融市场。由于对这个领域一窍不通，于是他决定从股市经纪人做起，几年后，他成为一名全职的期货经纪人。

　　投资报酬率稳定成长

　　经过十几年的磨练，海特认为自己在市场上所学到的专业知识已经足以使其长期获利，于是他成立明德投资管理公司(Mint lnvestment Management Company)。海特知道自己的交易理念必须经过严格的科学测试，于是他邀请统计学博士彼德·马修(Poter Matthews)入伙，并且在一年后，聘请曾经任职一家国防电子公司的电脑程式专家麦可·狄尔曼(MichaeI DeIman)到其公司负责有关电脑方面的工作。在马修与狄尔曼的协助下，海特的交易理念终于获得统计与数学上的证实。而海特也一再强调，明德投资管理公司能够获致成功，马修与狄尔曼两人功不可没。

　　海特的投资理念并不在于获取最大的投资报酬率，而是透过严格的风险控制，维持投资报酬率的持续稳定成长。这也正是明德投资管理公司最大的特色之一。根据统计，从1981年4月份到1988年中期，明德投资管理公司平均年投资报酬率在30％以上，然而更引人注目的是，该公司的年投资报酬率总是介于13％到60％之间，表现得相当一致。明德投资管理公司傲人的业绩使其管理的资金呈现巨幅成长。在1981年4月份时，该公司的资金只有200万美元，如今已成长到8亿美元的水准。虽然明德投资管理公司目前管理的资金相当庞大，不过这并没有对其交易造成阻碍。根据海特的估计，明德投资管理公司的能力足以管理20亿美元的资金，简直称得上是超级期货基金。

　　走入华尔街志在金融操作

　　我的采访是在纽约世界贸易中心的世界之窗餐厅进行的。我和海特一直聊到餐厅下逐客令为止，之后又到海特的办公室谈了好一阵子才结束采访。　　

　　问：你是从什么时候才开始对金融市场感到兴趣的?

　　答：我在大学念书的时候，选修了一位商学系教授的课程，这位教授颇有幽默感。我举个例子，他曾经在银行担任查帐的工作，有一天，他在查完帐之后，回头开玩笑地对银行经理说：“我逮到你了!”结果竞把那位经理哧得心脏病发作。后来，他进行第二次查帐，发现那位经理竞真的挪用了7万5000美元的公款。

　　有一次这位教授在课堂上介绍金融工具如股票、债券……等。最后他说：“现在让我们来谈谈最疯狂的期货市场。在这个市场中，投资人只有5％的保证金即可进行交易，甚至这些保证金还是借来的。”全班人都大笑不止，只有我例外。我觉得用5％的保证金行交易，其实是一件相当合理的事情。

　　问：你是从什么时候开始涉足金融市场的?

　　答：那是好几年的事。我当时是一名唱片企划，有一天，我下这决心要改行，去追求我真正的兴趣棗金融操作。尽管我最感兴趣的是期货，可是由于我对此一窍不能，于是我决定从股市经纪人干起。

　　我最先是到一家保守的华尔街证券公司应征。接见我的人是那种从牙缝间绷出声音的康乃狄格佬。他告诉我：“我们只替客户买进蓝筹股。”

　　我当时毫无金融市场的知识，也搞不清楚蓝筹股是什么。面试之后，我突然想到赌场中最贵的筹码就是蓝色的，于是我告诉自己：“啊2现在我懂得是怎么一回事了。就是赌博嘛，于是我丢掉刚买的《证券分析原理》一书(这本书被股市分析师视为经典之作)，而去买了一本《如何击倒交易员》。我当时有个想法：成功的投资其实与胜算有关，只要能计算出输赢的比例，就是找到了在市场上获胜的方法。

　　市场运作并没有效率

　　问：你凭什么认为自己可以发展出能够增加胜算的方法?

　　答：我当时也只是一知半解，但是经过多年交易经验的累积，我了解市场的运作其实并没有效率。我有一位念经济的朋友，他曾经一再向我解释，要想战胜市场所做的一切努力其实都是徒劳无功的，因为“市场的运作非常有效率”。然而我发现，所有告诉我市场运作具有效率的人，都无法赚大钱。我这位朋友同我争辨说，如果我能设计出一套在市场中致胜的电脑交易程式，别人一样能做到，而这些系统的功用在市场上一定会相互抵销。

　　问：你为什么会认为他的论点不对?

　　答：虽然有人能够设计出在市场上致胜的交易系统，但也有人会犯错。有些人在交易赔钱的时候，会更改交易系统。有些人根本不相信交易系统，总会对交易系统所发出的指令表示怀疑。根据以上的说法，我们可以得到一个非常重要的结论，即人是不会改变的。而这就是市场交易这场游戏会持续发展的原因。

　　在西元1637年，荷兰的郁金香曾经以5500银币的价格进行交易，后却惨跌到20银币，跌幅达99％。你也许会说：“在那个时代，交易是一项新鲜玩意，市场也才初具雏型而已。今天我们远比那个时代的人进步，因此绝不会再犯同样的错误。”好吧!我们再来看看1929年空气压缩(Air Reduction)公司的股价从每股233美元的高档大跌到31美元的水准，跌幅高达87％。你也许会说：“20年代是一个疯狂的时代，现在的情况与当时截然不同。”

　　那么我们再来看看1961年德州仪器公司(Texas Instruments Co，)的股票，从每股207美元跌到49美元，跌幅达77％。如果你认为80年代的我们比当时又更进步，那就不妨看看白银价格从1980年的50美元高档跌到5美元的价位，跌幅高达90％。

　　我所要说的重点是：人是不会改变的。如果你有坚定的意志以及高度的自信，那么只要把以往发生过的市场情况拿来测试你的交易系统，你就能了解交易系统面对未来情势所能发挥的作用。而这就是我在市场上致胜的利器。

　　对交易系统深具信心

　　问：市场未来的变化是否可能和过去有所不同?

　　答：市场未来的走势也许会改变，可是人却不会改变。当我们还在测试交易系统时，我的伙伴狄尔曼想出用过去任何一段持有期间来测试交易系统的方法。如果你要真正评估一套交易系统的价值，先以过去某一年做为测试的基准，必然会失之武断，你应该了解该系统在任何一段持有时间获利的机率。在测试中，我的另一位伙伴马修发现，该交易系统在任何6个月的持有其获利的机率是90％，任何12个月的持有期间则是97％，而任何18个月的时间持有则为100％。该系统在经过7年的应用之后，其获利率在6个月、12个月与18个月的持有期间分别为90％、99％与100％。让我告诉你，我对你的交易系统多么具有信心。我有一位属下，以前是英国皇家陆军上校，也是一名拆卸炸弹的专家。我曾经问他：“你是如何拆卸炸弹的?”他回答：“其实并不难。炸弹的种类 有许多种，比如说马来西亚制造的炸弹就和中东制造的不同，你只要能分辨出是哪一种炸弹，然后依其构造拆开来就行了。”又问他：“如果你碰到一枚你从没见过的炸弹，你应该怎么办?”他看看我：“那么你又知道一种新炸弹了，不过你最好祈祷这不是你所碰到的最后一枚炸弹。”

　　有一天，我走到他的办公室，发现这位具有钢铁般意志的人竟然泫然欲泣。我问他怎么回事?原来是联邦准备理事会突然改变货币政策，使市场遭受严重打击，我的基金也从每股15美元跌到12美元，而他才刚接一位新客户，我命令他：“替我打电话给那位客户!”他有些不敢相信自己的耳朵：“什么?”我又加强语气地慢慢地重复一遍：“替我打电话给那位客户。”

　　当我还是经纪人时，我的老板就曾经告诉我，假如你的客户赔了钱，即使你不打电话告诉他，别人也会告诉他的。于是我在电话中向那客户解释说，根据我们的经验，客户赔钱的情况大约每隔几年就会发生一次，不过我相信我们的基金价值在九个月之内不但会止跌回升，而且还会创下高新。我说：“事实上，我还向朋友借了

　　一笔投入该基金。”那位客户惊讶的说：“你真的这么做吗?”我则向他保证，我的确如此做。结果那位客户不但没有撤销帐户，反而把投入的资金增加一倍。今天，他已经成为我最大的客户之一。我为什么会如此肯定?因为我了解我的交易系统，并对其深具信心。成功的交易员也许不知道明天的市场情况会如何，但是他一定对未来长期走势有相当清楚的概念。

　　我有一位朋友，曾经因为做期货而破产。他无法了解为什么我能够一直用电脑交易系统进行交易。有一天，当我们在打网球时，他问我：“赖瑞，你这样做难道不会感到厌烦吗?”我告诉他：“我从事交易不是为了寻找刺激，而是为了求得胜利。”这样的交易方式也许很无聊，但却相当有效。当我和其他交易员聚在一起，而他们谈论自己惊心动魄的交易经验时，我总是沉默不语，因为对我而言，每笔交易都一样。

　　获利无法预估·风险可以控制

　　问：许多交易员使用趋势追踪交易系统，然而几乎没有人不会对它产生怀疑。贵公司为何能够与众不同?你又是如何使用投资报酬和风险的比例高于一般产业水准?

　　答：因为我们知道自己内无知。不论得到的市场资讯有多么完整，不论交易技术有多么高明，任何人都无法避免犯错。我有一位靠交易赚进一亿美元的朋友，他曾经传授我两条基　　本交易原则：第一，如果你不是拿你全部的家当下注，即使交易失败，你也可以全身而退。第二，假如你知道你交易最坏的结果会是 什么，你就可以拥有最大的交易空间。简言之，虽然你不能控制获利，但是你可以控制风险。

　　我举个例子来说明我对控制风险的重视。一位重量级的咖啡大豆交易商曾经邀请我到他在伦敦的寓所小住。当他请我到一家高级餐厅用餐时，他问我：“赖瑞，为什么你对咖啡的了解比我还多?我是全球最大的咖啡豆交易商，我知道船期，也认识政府部长级的人物……，”我回答：“你是对的，我对咖啡豆根本一窍不通。事实上，我连咖啡都不喝”。他又问：“那么你是怎么从事交易的?”我告诉他：“我只看风险。”

　　那顿晚餐花了大约几个小时的时间，在这段时间中，他问了五次我是如何从事咖啡豆交易的。我则告诉他五次，我着重于控制风险。

　　三个月之后，我听说他在咖啡豆期货市场亏了一亿美元。他显然不了解我所谓控制风险的含意。你知道吗?在咖啡豆方面，他确实懂得比我多，然而要命的是，他根本不注意风险。

　　明德投资管理公司的第一条交易法则是，每笔交易所承担的风险绝不可高于总资产的1％。把交易风险控制到最低点，是一件非常重要的事。

　　我认识一位交易员，他的一位客户临时撤销帐户，使他的基金减少了一半。可是，他不但没有把交易的规模减少一半，而仍然以原来的合约数进行交易。最后，他的资金输到只剩下原来的十分之一。风险是不能掉以轻心的，它绝不容许你出差错。如果你不能控制风险，总有一天你会沦落到受风险控制的地步。

　　明德投资管理公司的第二交易法则是，绝对要跟趋势走，而且要完全信任交易系统。事实上，公司明文规定，任何人都不得擅自违反交易系统所发出的指令，正因为如此，公司才会从来没有失败的交易。总体而言，交易分为四种：成功的交易、失败的交易、赚钱的交易和赔钱的交易。大部分的人以为，赔钱的交易就是失败的交易，其实不然。即使是赔钱的交易，也可能是成功的交易。

　　比如说你做了一笔交易，成功与失败的比例是五十比五十，赌赢可以赚2美元，赌输将赔!美元。这样的交易，即使是赔钱，也算是一笔成功的交易，因为这种赌局的重点不是在于你起初是否赔钱，而在于你否能持续这样的赌下去，只要能持久，你最后一定会是赢家。

　　第三条法则是要经分散投资来减少风险。

　　分散投资有两个方法，一是要在全球市场操作的项目，多于其他交易员。另一个方面是绝不使用单一交易系统从事交易。我们会使用各种交易系统来从事长期与短期的交易。这些交易系统如果单独使用，不见得具有多大的效用，不过我们也不在乎，因为我们所要的是同时使用这些交易系统，而将风险降至最低。

　　此外，公司用三种灯号来辨别交易系统指令的可接受性。绿灯时，我们完全接受交易系统的指令。黄灯时，我们会根据指令出清目前的部位，而不会再增加新的部位。红灯时，我们自动出清所有的部位，而且也不会增加新部位。

　　例如，在1986年，咖啡豆价格曾经从1.30美元上扬到2.80美元，然后又回跌到1美元的水准。在这段期间，公司于1.70美元时释出多头部位，然后就不再进场。我们在这笔交易也许可以赚得更多，但是在市场行情上下震荡如此剧烈时，上述的作法就是我们控制风险的方法之一.

　　一次挫败终生为师

　　问：如此说来，你和其他交易员的不同之处，即在于你发展出一套指引你何时进场或出场的方法?

　　答：其实在任何一场游戏或竞赛中，条件最差的人也可能获胜，参与市场交易的人，大致上可以分为三类：交易员、场内交易员与投机客。交易员拥有最完整的市场资讯，而且也拥有最容易出脱手中部位的方法。如果在期货市场上亏损，他们仍然可以设法在现货市场上降低风险。场内交易员则拥有时间方面的优势。以时效而论，没有人能赶得上场内交易员，至于投机客虽然没有市场资讯与时间方面的优势，但是他们具有选择进场时机的优势。投机客可以选择市况对自已有利时进场，这就是他们的优势。

　　问：你非常重视风险管理。但这是什么原因才促使你有如此的态度?

　　答：当我最初接触期货交易的时候，我注意到如果买进9月份猪脯，然后在7月以前卖出，几乎是稳赚不赔。于是我邀集几个朋友，凑了一笔钱从事猪脯期货交易，结果真的赚了。我非常高兴，自以为是天才。

　　当时，我有一位从事玉米期货交易的朋友，他说服我买进较远月份的玉米，卖出较近月份的玉米，虽然当时我只懂猪脯，对玉米一窍不通，不过我想以某月的多头部位来抵销另一月份的空头部位，应该是一笔相当安全的交易。但是没隔多久，政府突然公布了一份出乎意料之外的玉米收成报告，导致我的多头部位持停，空头部位却一直涨停。

　　当时我沮丧得不得了。记得我走到楼梯口，不禁双膝跪地，大声哀求：“老天，我不在乎赔多少，可是千万别让我背负一屁股债。”正当我跪在地上向上天祷告时，一位瑞士银行家恰巧从我身经过。直到今天，我还在猜想那位银行家当时心里在想什么。

　　忽视风险损失无可言喻

　　问：你是否还有其他因为不注意风险管理，而遭致严重损失的惨痛经验?

　　答：我本人并没有。不过，在我的交易生涯中，我经常亲眼目睹别人不注重风险管理，而遭到重大打击的惨痛经验。我在年轻时代拥有过一辆机车，而我一位老惹是生非的朋友

　　曾经告诉我：“赖瑞，骑机车的时候，千万别和汽车争道，你一定会输的。”这句话其实也可以运用到交易上：“别与市场斗狠，你一定会输的。”

　　韩特兄弟的遭遇就是一个很好的例子，有人曾经问我：“韩特兄弟怎么可能会输，他们有几十亿美元的资金啊!”我们这样说好了，假如你有10亿美元，而你买了价值20亿美元的白银，那么你所承担的风险，其实与一个只有1000美元，而买了20万美元白银的家伙并无二致。

　　我有一位朋友，他单靠期权套利交易就赚了一大笔钱，我还到过他在英格兰的别墅去度假。他虽然是一位很高明的套利者，可是却是一个相当糟糕的交易员。他曾设计出一套颇具获利能力的交易系统。有一天，他对我说：“我不会依照这套系统的指令抛空黄金。我觉得它下达的指令不太对劲，而且这套交易系统所发出的指令，也只有50％的正确性。因此，他不但没有依照指令抛空黄金，反而做多黄金。后来黄金行情开始下跌时，我告诉他：“赶快平仓算了。”但是，他却坚持：“黄金行情一定会止跌回升的。”

　　好啦2最后他就是因为这笔交易赔得倾家荡产，连那栋别墅也卖掉了，落到只能住在租来的小公寓里。他是我最好的朋友之一、他连别墅都赔上了的遭遇，的确给我很大的冲击J更讽刺的事是，如果他遵从他的交易系统所下的指令，他可能会大赚一笔。

　　我再告诉你一则故事。我的表哥曾经靠选择权交易，把5000美元的资本变成10万美元的财富。有一天，我问他：“你是怎么做到的?”他回答说：“其实很简单。我买进选择权，如果它上涨，我就继续抱着，如果它下跌，我就一直等到不赚也不赔的时候才卖出。”我对他说“要靠交易过活的，这种策略绝对不能维持长久。”他说：“赖瑞，你放心好了，我知道自己在做什么，我不愿意赔钱。”

　　他接下来的一笔交易是用9万美元买进美林公司(Merrill Lynch Co.)的期权。这一回期权价格一路下跌，而我在一个月之后打电话给他时，他告诉我，他现在负债1万美元。我说：“等一会儿，你有10万美元，而只花了9万美元购买期权，如此算来，即使赔光了，你也该还剩下1万美元啊。”他回答说：“我原来是以4.5美元的价格买进期权的。当价格跌到!美元的时候，我想假如你再买进2万美元的期权，只要价格反弹到2.75美元，我就可以摊平了。于是我又到银行贷了1万美元。”

　　不只是金融交易要注重风险管理，任何形态的商业决策也应该注重风险管理。我以前的一位老东家曾经雇用一位期权交易员帮他作交易。这位交易员非常聪明，但是不老实。有一天，这位交易员突然失踪，留下一堆烂摊子。我的老东家本身并不是交易员，于是他找我并征询我的意见。“赖瑞，你认为我应该怎么办?”我告诉他：“把持有部位全部抛出。”但是他却决定继续持有，结果市场止跌回升，反而让他发了一笔小财。

　　经过这件事之后，我告诉一位同事说：“鲍伯，咱们最好另谋差事。”他问我：“为什么?”我回答说：“我发现咱们的老板最近陷身于地雷阵之中，他的脱身之道是闭起双眼，不管三七二十一地走出来。以后他要是再处于这种情况，他一定会以为闭起眼睛走出来是最恰当的脱身之道。”当然，在不到一年的时间，我这位老东家就把公司的资产赔得精光。

　　以客观事实决定进出

　　问：除了风险控制外，为什么一般人从事交易会输钱?

　　答：一般人从事交易经常都是根据其个人的偏见，而不是根据客观的事实来决定进出。

　　问：你从事各种不同的商品交易，请问你的交易方法是否都一样?

　　答：我不是为交易而交易，而为赚钱而交易。记得有一次，我公司的行销经理米奇·昆唐(Mickey Quenington)介绍我认识一家公司的前任总裁(此人是E．F·曼恩。赖瑞后来将明德投资管理公司50％的股权交给曼恩公司，换取该公司对明德投资管理公司的财务支持)。这个人是位个性固执的爱尔兰人，他问我：“你做黄金与可可豆的交易方法有何不同?”。我回答：“对我来说都一样。”他几乎对我吼道：“你是说，你连黄金与可可的区别都看不出来!”我想当时若非米奇在场，他可能会把我赶出办公室。

　　我太大是一位生长在英国保守家庭的女孩。她非常担心她的家入会瞧不起我。有一次，我接受伦敦时报的采访，记者问我对伦敦可可豆市场未来走势的看法。我告诉他：“老实讲，我从来不注意我交易的是什么商品，我只注意风险、报酬与资金。”结果这位记者在报导中写道：“赖瑞根本不在乎可可豆市场，他在乎的只是钱而已。”我的妻子看完这篇报导，不禁难过的说道：“这一下可好了，我现在再也不敢回娘家了，这篇文章完全证明他们对你的看法是对的。”

　　问：我想你不会认为有最完美的交易系统存在吧?

　　答：当然不会。交易员之间经常流传着一句话：“尽管不完美，你还是可以发财。”我绝不会去寻找最完美的交易系统，但是会努力测试交易系统的可用性。事实上，任何人都有办法根据过去的资料设计出一套最完美的交易系统。

　　问：你认为从事交易最值得重视的市场指标是什么?

　　答：我认为有两项指标需要注意。

　　第一，如果市场重大消息没有做出应有的回应，这其中必定含有重大意义。例如当两伊战争爆发的新闻传到市场上时，黄金每英两只上涨1美元。我于是告诉自己：“一场中东战争已经爆发，然而黄金只小扬1美元。看来黄金市场目前显然相当疲软不振。”果然过没多久，黄金价格便开始持续重挫。

　　第二项是艾迪·塞柯塔教我的。当市场创新高时，其中必含有重大意义。不论市场上有多少人告诉你市场基本面并未改变，而且市场也没有理由涨到如此高点，可是事实摆在眼前，市场创下新高，而且一定有些事在变。

　　不下注不赢·输光不能赌

　　问：你还从艾迪·塞何塔身上学到什么?

　　答：艾迪·塞柯塔几乎把他交易哲学的精髓完全传授给我。他说：“你从事交易时，可以自行决定所要承担的风险。你可以承担你全数资金1％的风险或是；％的风险、甚至10％的风险。但是，你必须了解、风险越高。就越难控制交易的成绩。”他说的对极了。

　　问：除了艾迪。塞柯塔和你的合作伙伴外，还有哪些交易员传授你宝贵的经验?

　　答：杰克·鲍伊德(Jack Boyd)。他曾经雇我担任他公司的经纪人与分析师。

　　杰克许多年来一直提供交易方面的建议。我发现。只要听他的建议，每年都可以赚钱。后来，我实在忍不住、终于问杰克、他的建议与预测为何如此准确。我要强调一点、他的身高足足有6尺4寸。他回答：“赖瑞，假如你真要了解市场，只须这么做就行了。”他把手中的图表丢到地上，然后纵身跳到桌上。他说：“现在你看着这些图，它会告诉你。”

　　问：我想他的意思是指要对市场有全盘的认识。

　　答：是的。我与鲍伊德的共事经验，对我日后的发展有重大助益。我从他身上学到从事交易，只要能够控制风险、追随市场大势，就一定会赚钱。

　　问：你还有什么建议?

　　答：我有两条能够帮助交易得胜的基本法则，这两条法则也可以应用到日常生活当中。1．如果际不下注，你就不会赢。2．如果你输得精光。你就无法下注。赖瑞的交易哲学有两项基本原则。第一项恰与理论派的看法相反，他深信市场是没有效率的，只要你能够发展出有利的交易方法，你就会赢。第二。从事交易需要一套有效的交易方法。但是光是如此也不足以使你致胜。你还必须有效控制风险、否则，风险迟早会控。

　　求胜意志为成功之钥

　　赖瑞控制风险有三项基本规则：

　　1．交易系统绝对不会与市场大势相抵触，而且他总是根据系充的指示进行交易，

　　2．每笔交易所承担的风险最高绝不超过其总资金的1％。

　　3．尽可能分散风险。首先，交易系统应由各种不同的次交易系统组成，而这些交易

系统的取舍标准并不在于其个别的表现，而在于互补的作用。其次，他所涉足的商品市场非常广泛，其中包括美国与其他五个国家的商品市场，而交易的种类则涵盖股价指数、利率期货、外汇、工业原料与农产品。

　　另外值得一提的是，尽管赖瑞从事过多种职业，如编剧、演员及唱片企划，但是他最后却是在交易上获致成功。个中原因就只是在于他热中交易，并完全投入所谓基金经理人的行业。我发现，赖瑞·海特的经历恰恰可以印证艾迪·塞柯塔的论调：“求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望。”

夕阳武士㊣

第十七章 苏黎士投机定律


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赚钱有没有方法?事实上，这个问题一直令许多想要发财的人感到困扰。台湾股市已经飘涨三、四个年头，您是否赚到了钱?您对自己操作的表现感到满意吗?是不是有改善的方法?

　　您能击败股市吗?或是说，您操作股票所获得的投资报酬率，会比股市的表现好吗?如果是，那么你已经称得上专家，甚至可说是赢家，不必再另请高明，而大可我行我素按照自己的方法去操作，否则就不妨平心静气的反省自己为什么无法击败股市。

　　但是什么是股市的表现呢?简单的说就是股市的涨幅。以1989年台湾股市为例，1月5日台湾股价加权指数是4873.01点，12月28日封关时指数涨到了9624.18，年涨幅约为97％，这就是股市的表现。如果你的操作成绩低于97％，这就表示你已经被当了。

　　这种说法的理由是，如果你在元月1日将资金投入，经过一年的时间，你的本金也应该和服市同步增长，根本无庸费心，因为股市的浪潮自然会将你的钱往上推，只要你搭上了这条船。或许你不认为这是合理的说法，但我们也无须争论。这里所要说的是，如果你对自己的操作成绩不满意，或是认为自己的表现比股市差，那就不妨看看苏黎士投机定律的教导是否能改善你的投资成绩?

　　苏黎士投机定律(Zurich Axiom)是早期在华尔街股市从事股票投机，并希望因此而致富的一群瑞士人所使用的术语。它包括一套实用且相关的定律，可提供任何投资者或投机者(投机和投资根本是一回事，因此以下投机和投资会交互使用)，从事金钱游戏并控制风险的法则。

　　这里要注意的是，它是陈述有关控制风险的方法，而不是要你．避免风险，因为任何投资都有风险，对吗?用这些定律检讨自己的得失并身体力行，你可能就会在今天大展鸿图。

定律1．如果你对自己从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够。

　　这句话是说，投资的资金一定要足，切勿听信专家所谓的“用闲置资金投资”的建议。当然问题在于多少钱才算足．但是我们不妨从反面来思考。如果你用所谓的闲钱十万元来投资股票，请问今年你可能赚多少?赚了一两倍又能增加自己多少财富?干脆直截了当的说，赌小钱绝对赚不到大钱，你以为如何?但这并非要你去大赌，而是要告诉你，投机的金额要大到让自己很在意或忧虑才行，而这就是合理或足够的投资金额。当然每个人所能承受的忧虑 程度不同，因此投机的金额亦因人而异。

　　这条定律也涵盖了两项次要原则，一是在你认为已经发掘了好投机机会时，尽量下足额的资金，二是切勿相信所谓的“不要把所有钱放在一个篮子”分散风险的建议，因为你不是大玩家。过份分散资金同样也分散获利的机会。

　　总之，要学习下大赌注，不要怕赔钱，不要怕让自己心理受到创伤。事实上只要控制得当，最差的状况也不过是使自己再穷些而已。但相反地，获利的机会也将无可限量，或许甚至可以让自己脱难穷困。

定律2．尽早获利了结。

　　这个定律要求你要节制自己的贪婪心理。在操作股票时，贪婪会表现在股价持续飘涨时的惜售，而原因是伯后悔。这也就是说，害怕在卖掉股票之后，股票会继续上涨。的确每个人都有这种经验，有时候它会令人懊恼得寝食难安。甚至会让有些人到了口中念念有词的地步。但是华尔街一直流行一句话是：“当股票卖掉之后，别再过问股价的涨跌。”

　　华尔街老手的做法是，在进场买进股票一段时间，不管是赚还是赔，到了自己认为应该结束的时候就强迫自己结束，然后让自己好好轻松一番，完全不再过问股市。根据统计，这段轻松时间认一两周到一两个月后不等。

　　至于游戏结束的时间如何决定呢?通常的作法是，事先决定自己希望达到的获利率，只要目标一达成就立即脱身。这条定律要告诉你的就是，要求自己在股价攀升到顶点之前脱手，不要期望命运之神会持续赐福予你。

　　由于股票游戏并没有明订的起点或终点，一切都要靠自己决定，因此自己就是自己的裁判。当预定目标达成后，立即脱手，甚至退场后股价持续在攀升，也要压抑自己的贪念，不要被胜利冲昏头，又再进场。

定律3．当船开始下沉时，不要祷告，赶快脱身。

　　换句话说，当股市走势趋于恶化时，就要立即脱身，甚至立即停损认赔，不要让自己套牢。在这方面投资人要克服的心理障碍，不只是除了怕股票卖掉之后的立即反弹，另外两大心理障碍是，不愿承受小额损失，以及始终盼望股市会反弹而死不承认自己眼光错误。事实上，买错或卖错是很普通的事，不足大惊小怪，只是要避免错得太离谱。

　　欣然接受多次的小额损失，但是要设法候机扳回来。华尔街交易员曾经表示，金融操作赚赔的机会都是二分之一，只要能控制在赔小钱，而设法赚大钱，这才是赚钱赚在刀口上的道理。这个定律 告诫你，当事态转坏时，不要再心存侥幸心理，希望情况会好转。希望是心理创伤的治疗剂，但决不是从事投机活动的有效工具。任何从事股票投机的人最好接受停损做为必要的操作技巧。

定律4．人类行为是无法预测的，绝对不能相信任何能预测未来的未先知。

　　分析师或股市名嘴经常到处谈论并预测股市走势和个股股价的涨跌，但是一般投资人很少会去检定这些预测的准确度。检验准确度最好的方法就是照着他们的话去做，看看成功的次数如何?获利性如何?当然谁也不能否认有些预测是准确的，但这也不能保证你一定能赚得到钱，是吗?

　　不过这个定律要表达的是，不要相信任何人的预测，甚至不要以此做为自己从事股票投机操作的准绳。长远来说，这不会发生效用，金钱游戏纯属人类行为的范畴，根本无法预测。华尔街人士的建议是，价格涨跌变化的盘面永远是最正确的参考。不要根据任何对未来的预测的来决定投机行动的方针，最好是面对事实迅速地做出反应，决定行动的方向。

　　因此，比较正确的心态是：“我有理由相信这样做会成功”，而不是“根据分析师的预测，我认为这样做一定会成功。”当事与愿违时，别忘了定律3棗立即停损。

定律5．混乱并不危险，相信规律才危险。

　　简单的说，任何金融工具的走势绝对不存在所谓的规律、也没有可以绝对保证获利的公式可循。过份相信或依赖某种公式或诀窍，长远来看也不会有效。

　　相信股市走势有规律存在的心理是假定了历史会重演。许多专家经常研究以往造成涨跌的原因，而后期待只要这些原因重复出现，大势也会因此涨跌。不过在你接受任何这类说法时不妨自问，为什么成千上万的聪明人，穷数十年之精力研究，却未因此而致富?或许这样就能让自己的脑筋清醒一点，不轻易相信这种说法。

　　此外也别太相信技术分析。事实上技术分析也只不过是研究过去价格走势所形成的技术形态，如头肩顶、三角型，来决定买进卖出的操作技巧而已。事实上，你不妨照着做看看，试试准确性如何?其实成功的机会仍然是二分之一，各种走势形态事后看来或解释起来都头头是道。

　　另外也不可轻信以下两说法：其一是认为股价走势必然是某些前因所造成，其二是认为自己运气来临了。总之，投机活动决无公式可循。在从事任何投机活动前，你都必须深思熟虑，只要自己确定这有潜力的机会，便慷慨下注。记住，投机决不可能在有规律的情况下进行，你一定会面临无数混乱的局面。只要自己保待清醒，就能避免受创过深。

定律6．不要让资金陷在某个投机工具上。随时得保持机动性。

　　只要资金陷入某项投机工具上，机会成本就会很高，因为资金被卡死会让你失去投入其他获利更高的机会。一般经验显示，一个人越钟情于某项投机工具，就越不可能成为一个杰出的投机者。

　　在这方面，任何人要克服的心理障碍是，不要因为个人的偏好，而将资金陷在已经没有希望的投机工具上。另一方面，只要发觉有吸引你的投机机会横在眼前，就要毫不犹豫的脱掉原来的樊笼。

　　这个定律是希望你随时提高警觉，看看周遭的一切，不要因为自己的偏好而阻碍了其他的投机活动。所有的投机机会都要经过审慎的思考，切勿因为一些无谓的理由而阻碍了个人的行动。情势对自己不利时要勇于脱身，不要让自己陷得太深，无法全身而退。

定律7．只要是能够合理解释的直觉或预感,就可以作为投机活动的依据。

　　这个定律相信直觉可能会是从事投机活动时有效的指导，决不可以因为它听起来有点愚蠢而等闲视之。当直觉或预感降临时,不妨自忖它从何而来?如果你的确在平常时间对某些投机工具曾寄予相当程度的关切或研究，甚至对它有某种程度的掌握时，就不妨相信自己的直觉。当然它也不会百分之百正确。

　　但是要注意的是，不要把希望和直觉混为一谈。通常人在对某件事怀有相当程度的渴望时就会产生希望，而轻易相信这件事一定会发生。比较值得参考的辨别方法是，只要你认为自己渴望的事将会发生时，这种心理就应该以怀疑的态度看待。相反地，当直觉告诉你，事态的发展会和你希望的方面相反时，这种直觉往往很可靠.

　　这是一个非常有趣的原理，它告诉你不要忽视直觉或预感在投机活动中所扮演的角色，而你必须以怀疑和谨慎的态度对待它。通常直觉都是从你个人以往经验所衍生而来的，只是你不知道它真正的来历。当强烈的直觉指引你时，只要能合理的加以解释，不妨相信它，试试看。

定律8．迷信股市的涨跌受超自然力支配，这是不可能的。

　　这个定律要你别过份相信具有神秘色彩的预言。从78年开始、流行用紫微斗数判断股市走势，但是到底准确性如何，似乎也没有人在意。一般投资人在这方面所犯下的偏颇都是“宁可信其有，不可信其无”。其实，你自己做预测也不见得会很离谱。如果这些预言家的预言的确有效．那么他们早就发了。因此别对求神问卦的结果估计得太高。不过如果能淡然处之，你也可以从中享受一些乐趣。

　　圣经上有句话说：“撒旦的归撤旦，上帝的归上帝。”最好还是把金钱世界和信仰世界分得清楚些，毕竟它不会带来太大的用处。有时候，当许多人都迷信某天股市行情会崩盘时，也确实是会有影响的，但仍不致会坏到无可收拾的残局。过份迷信的坏处是它会让你失去投机的警觉性，而在毫无提防的情况下让自己陷入绝境。投机最值得依赖的伙伴仍然是自己的智慧。

定律9．预期最佳状况会发生就是乐观，而信心则是知道如何处理最坏的状况。决不要因为乐观而采取投机活动。

　　乐观的入经常受人赞美，但是在金钱世界里，过份乐观不会令你有所斩获。以78年的选举行情为例，利多与长红的极端乐观带来的是什么?当每个人都陷于极端乐观的情绪之中时，不妨做反向思考，或许反面才是对的。

　　当每个人都很乐观时，自己也很容易因此而丧失独立的判断力。在从事投机活动时，不妨先思考好，当事态恶化时要如何处理?如果能找到答案，你就成了一个有信心的投机者。

定律10．不要跟着群众走，他们也会犯错。

　　持这种态度的人经常会被指为过于自负。在金钱世界里，自负并不是一个人的缺点。不过当个人的看法和群众相异时，的确会为自己造成相当的压力。

　　在自负方面有一个原则是可以确立的，亦即最佳的进场时机经常是当群众都不愿进场的时刻。回想78年台湾股市于11月14日的指数高峰l0499.58点跌到12月l1日的8176.08点，当时悲观气氛最浓烈的时候，是否就是最佳的进场时机.

定律11．失败时别气馁，设法忘掉失败的痛苦，重新再来。

　　用俗话说就是要有毅力。从事投机活动决不可以心存一次成功的心理。华尔街许多杰出交易员早年都曾数度破产，但是他们却能不断的尝试、学习并且改变自己的个性，终于出类拔萃。

　　但是毅力不可以和顽固混为一谈。典型的顽固是不承认自己投机所犯的错误，甚至设想要逢低承接，拉低平均成本。这种作法在情势转坏时会显得特别吃重，甚至会损失不赀。注意它和定律3的差别。

定律12．长期计划会让人产生未来完全在掌握之中的幻觉，决不要为自己做长期计划。

　　事实上，你真正需要的长期计划应该以钱本身做为关切的焦点。也就是要致富的意愿。要尽量避免从事长期投资，只要有好机会就大胆投入，事态转坏就立即抽身。人要随时保持致富的高度企图心。

　　如何致富是无法事先了解或计划的，你需要知道的事只是，总之有一天你会发财。套一句英国经济学家凯因斯的话说：“长期我们都死了”。

夕阳武士㊣

第十一章 天才交易员 ◆ 艾迪·塞柯塔


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艾迪。塞柯塔尽管在金融圈内名不见经传，但是他的成就确实可以名列当今最高明的交易员之一，1970年代初期，塞柯塔受雇于一家经纪公司，他在这段期间，开发出第一套代客户操作期货的电脑交易系统。这套系统获利能力颇高，但是该公司管理阶层的横加干预与猜忌，却使其功能大打折扣。这段不愉快的经验是促使塞柯塔决定自立门户的主宰因素之一。

　　自立门户·缔造佳绩

　　塞柯塔自立门户之后，就用这套电脑交易系统为客户和自己操作。在这段期间。塞柯塔所获得的投资报酬率高得简直令人难以置信。例如他的一位客户在1972年投资他5000美元，到了1988年中，其投资报酬率达2500倍。就我所知，没有一位交易员能在这段期间获得如此高的收益。

　　在着手写这本书之前、我根本没听过塞柯塔的名字。然而在我采访麦可·马可斯的时候，马可斯却多次提到塞柯塔，并且强调塞柯塔对其交易事业颇多助益，在访问结束后，马可斯对我说：“你知道吗?你实在应该去采访艾迪·塞柯塔。他不只是一位了不起的交易员，更是一位天才。”

　　马可斯替我打电话约塞柯塔。我在电话中向塞柯塔说明纂写本书的主旨，于是塞柯塔答应我接受采访。

　　塞柯塔是在家里从事交易的。他住在加州东部的大花湖(Lake Tahoe)畔。在采访之前，塞柯塔和我在湖畔散步。那是一个冷例的清晨，田园景致颇富诗意。塞柯塔的工作环境与我在华尔街简陋的办公室相比，简直有天壤之别，我心中不禁涌起嫉妒之意。

　　塞柯塔的交易风格和我所采访的其他交易员迥然不同。他的办公桌四周并没有安装大排的报价机，事实上，根本连一部都没有。他进行交易之前，也只不过花几分钟操作其电脑程式而已。

　　睿智敏锐·观察入微

　　在与塞柯塔的交谈中，我深深折服于他的睿智与敏锐，他好像总是能够从各种角度来观察事情。在谈分析技术时，他有如一位科学家(事实上，他拥有麻省理工学院电机工程学位)，随手可从电脑中叫出他自己发展的电脑程式和所设计的图形。然而，当话题转移到交易心理时，他又立刻变成一位观察敏锐的行为学家。

　　其实，塞柯塔最近几年确曾深入研究心理学。就我的观察，帮助人们解决切身问题的心理学，已经成为塞柯塔生活、分析以及交易不可或缺的要素。对塞柯塔来说，交易与心理其实是一体的两面。

　　塞柯塔的成功不只限于交易而已。事实上，他已经找到自己的生活方式，而且懂得如何享受生活。

　　问：你最初是如何与交易搭上线的?

　　答：1960年代末期，我判断当时美国财政部在停止抛售白银之后，银价会上扬，于是我开了一个商品保证金交易帐户，等待这一天的来临。然而在这时候，我的经纪人说服我放空铜期货，导致我亏损。于是我又回到白银，坐等白银多头市场的来临。最后，这一刻终于到来，我开始买进白银期货，但是出乎意料之外地，白银价格却开始下跌。

　　我起初简直无法相信银价会回跌，可是事实摆在眼前，不由得你不信。我因此对市场的互动关系与动作更加感到好奇。

　　在那段期间，我读到一篇文章，讨论如何以机械式的趋势追踪系统在市场上致胜。我当时认为这种理论根本行不通，于是我设计了一套电脑程式来测试这种理论。结果，那篇文章所介绍的理论竟然证实无误。尽管直到今天，我还是无法确定我这一生真正需要的是什么，然而研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法，却是我最感兴趣的生活方式。

　　不计酬劳投入交易行业

　　问：你第一个与交易有关的工作是什么?

　　答：我第一个与交易有关的工作是1970年代初期在华尔街的一家经纪公司担任分析师。我被派到鸡蛋与小鸡期货市场部门工作。才刚进公司拥有提供交易意见给客户的权力，我感到洋洋自得。后来我写了一篇文章，建议投资人暂时不要涉足鸡蛋与小鸡期货市场，但是这篇文章遭到管理阶层的大肆挞伐．原因是这篇文章显然在阻止投资人进场。

　　当时，我希望用电脑来进行分析工作。你要知道，在当时，电脑只不过用来从事计算工作的机器而已。而我对电脑的兴趣过于浓厚，最后竞导致电脑部门主管误会我要抢他的饭碗，于是对我的工作百般阻挠。我在这家经纪公司勉强待了一个月之后，便决定辞职。我的部门主管把我叫进办公室，询问我辞职的原因。我想这是他第一次有意和我讨论问题。

　　我后来进入另一家经纪公司工作。这家公司当时正处于改组阶段，管理阶层尚未完全建立，我于是趁机在周末利用该公司的电脑测试交易系统。公司当时拥有一部IBM360电脑，而我大约花了半年的时间，以10种商品过去10年的资料，测试四种交易系统中上百种的操作规则。今天，这项工作用个人电脑大约只要花一天时间就够了。言归正传，经过测试，我证实趋势追踪系统的确可以运用在实际的市场交易上。

　　问：既然你是在周末才进行交易系统的电脑测试工作，我想你实际的工作应该不是这个。你当时在该公司负责的工作到底是什么?

　　答：我真正的工作是替路透社的电报机换纸，以及把电报机所传来的新闻贴到墙上。可笑的是，公司里根本没有几个会去看这些新闻，于是我干脆自己读这些新闻，并且把较重要的内容传送给经纪人。这项工作的好处之一是，我可以因此观察到许多经纪人的交易手法。

　　问：我份工作听来根本就是充当公司小弟嘛，你怎么会愿意接受这样的工作?

　　答：既然我已经决定要加入交易这个行业，就不会在乎工作内容与待遇。

　　问：你为什么不留在原来的公司?至少你在那里还是一位分析师?

答：因为那里的工作环境很难让我发挥。我不赞成管理阶层横加干涉分析师的工作，甚至在分析师主张目前不宜交易的时候对其施加压力，要求他们改变对客户的建议。况且，在那儿我根本就无法使用电脑来测试交易系统。

　　开发大规模交易系统

　　问：你在进入第二家公司之前，难道就知道他们会允许你使用电脑吗?

　　答：我不知道。不过，该公司当时正在进行改组，在若干主管遭到解雇。我猜想，既然该公司有许多部门主管都出缺，管理阶层是无暇顾及到我使用电脑的事。

　　问：你研究电脑化交易系统的工作后来进展得如何?

　　答：最后，管理阶层终于对我的研究成果感到兴趣。我开发出第一套大规模电脑交易系统。

　　问：你所谓的“大规模”是什么意思?

　　答：这套程式后来经由公司数百名业务员推销到市场上，在其管理下的资金共有约数百万美元。在1970年代初期，这是一笔相当大的金额。

　　问：你如何让管理阶层支持你的研究工作?

　　答：他们与理察·唐契安(Richard Donchian)相识，而他又是趋势追踪交易系统的先驱，因此，他们原木就具有以交易系统从事交易的观念。更何况电脑系统在当时算是一个新名词，在市场上也颇具有吸引力。

　　问：你的交易系统在当时的表现如何?

　　答：相当不错。但是，问题在于管理阶层无法完全信赖该系统所发出的指示。例如交易系统有一次在砂糖以5美分成交时，发出了买进的指令。但是管理阶层认为当时砂糖已经超买，因此不理会这个指令。然而砂糖价格持续上场，管理阶层于是决定只要砂糖价格下跌20点(100点为1美分)就买进。可是，砂糖价格仍然继续挺扬，管理阶层于是又改变策略，只要价格回跌30点，就立即买进。但是砂糖价格当时根本没有回档。最后砂糖价格上涨到9美分，而管理阶层直到这时候才相信这是多头市场，于是决定立即买进以免价格进一步扬升。到于结果，我想你也猜得出来，砂糖价格没多久就开始回跌。可是，管理阶层根本没有想到这是忽视交易系统所发出的指令，而犯下的严重错误。就是因为这项错误，才导致一笔原本可以大赚的交易变成大亏，而这也是我后来辞职不干的原因之一。

　　问：你辞职的其他原因是什么?

　　答：管理阶层要我增加交易系统所发出交易指令的次数，这样他们可以多赚些佣金。我向他们解释，这么做只会减低该交易系统的获利率，可是他们根本不在乎。

　　客户态度攸关操作成绩

　　问：你辞职以后到哪里去了?

　　答：我只是离开公司的研究部门，而转到经纪部门发展。不过，两年之后，我又放弃经纪人的工作；而改做资金经理人。这样的转变，使我脱离以佣金为生的生活方式，而改以分享客户利润维生。我觉得赚取佣金是一种剥削客户，而且毫无生产性的谋生方式?

　　问：你离开公司的研究部门之后，仍继续使用那套电脑化交易系统吗?

　　答：是的。不过，该系统多年来已做过多次改良。

　　问：你能谈一下你的操作成绩吗?

　　答：我只对外公开我操作成绩的“样本”。我有一位客户在1972年投资我5000美元，现在该笔资金已成长到1500万美元。理论上如果那位客户没有从帐户中提钱，他赚的钱应该不止此数。

　　问：你的操作成绩如此杰出，可是你的客户却不多，这是什么道理?

　　答：我很少接受新客户，即使要接受，我也要经过长期考虑，并对该客户进行访问，了解他的动机和态度。我认为选择客户对我的操作成绩非常重要。我要的客户是能够完全信任我，以及长期支持我的人。如果我的客户过于关心我短期间内的表现，这就一定会对我交易构成阻碍。

　　问：你当初有几位客户?

　　答：在1970年初，我大约有十几位客户。

　　问：现在呢?

　　答：只有四位。有一位客户在赚了1500万美元之后，决定撤销他的帐户，改由自己管理。另一位客户在赚了1000万美元后，决定在海边买栋房子，然后退休，安享太平日子。

　　趋势追踪与技术分析

　　问：你最原始的交易系统是运用何种分析方式来进行交易?

　　答：我最原始的交易系统与唐契安的移动平均数分析系统有所不同，是运用指数移动平均数(Exponentia Averaging)，因为它比较容易运算，而且运算的误差在经过一段时间后会自动消失。这套系统在当时算是非常新的观念，大家称之为“指数系统”。

　　问：你曾经说你的交易系统后来经过多次改良。你怎么知道你的交易系统需要改良?

　　答：交易系统其实并不需要改良，关键只是你必须开发出与你本人交易风格相容的系统。

　　问：难道你的原始交易系统并不适合你?

　　答：我最原始的交易系统其实非常简单，运用的交易原则很僵硬，不容我越轨。然而我发现，我在运用这套系统时，很难不掺杂个人的感觉。我当时觉得我应该比它高明，因此有时根本就不信任这套系统。此外，我也觉得，如果我不研究市场，简直就是浪费自己的智慧以及在麻省工学院所学到的知识。不过，随着交易信心日渐增强，我也就对这套交易系统越感放心。同时，我也持续不断地在系统中增添“专业交易法则”，和我的交易风格相搭配。

　　问：你的交易风格是什么?

　　答：我的交易风格基本上是趋势追踪，再加上一些技术形态分析与资金管理的方法。　　

感受市场，保持乐观

　　问：老实讲，你到底是如何使一套普普通通的电脑趋势追踪交易系统，获得如此优异的表现?

　　答：关键在该把资金管理技巧融合在交易系统当中。市场上有许多经验老道的交易员，也有许多勇敢的交易员，可是兼具经验与勇气的交易员却很少。

　　问：你还是没有回答我的问题，我换一种问法，市场上有各式各样的趋势追踪系统与资金管理方法，然而为什么只有你做是那么成功?

　　答：我想这和我的哲学观有关。我感受市场交易，而且经常保持乐观的态度。此外，我不断从交易中学习，也不断改善交易系统。还要补充一点，即我把自己与操作视为一套系统,总是跟随一套法则行事，我有时候也会完全脱离这套法则，而依自己强烈的直觉行事，这样的交易结果可能会导致亏损，但是如果我无法在交易中增添一些自己的创意，最后我可能会被压得发疯。因此，平衡工作心态也是登上成功顶峰的关键所在。

　　问：请你比较系统交易方式与率性交易方式的优劣点?

　　答：系统交易基本上也是率性交易。资金经理人不论采取何种方式，他都必须决定要承担多少风险，要进入那一个市场，以及是否要依据资金的多寡增减持有的部位。这些都非常重要，甚至要比进场的时间还重要。

　　问：在你所有的操作中，依照系统交易方式操作所占的比例有多少?这个比例是否会随时间而有所改变?

　　答：我的操作越来越偏重于跟随交易系统行事，因为(1)我越来越相信趋势追踪的交易方式，(2)我的交易程式益臻精密。有时候，我仍然会认为自己的判断可以胜过趋势追踪系统，可是这种想法在经过几次失败后，便渐渐消失。

　　问：你对趋势追踪交易系统的前景有何看法?这类交易系统是否会因为日益普遍而导致应用的成效大减?

　　答：不会。其实所有的交易都具有某种系统化的特质。许多相当成功的交易系统都是根据趋势追踪的理念设计的。生命本身其实也有顺应趋势的现象。当冬季来临时，鸟类就会南飞，公司也会依据市场趋势改变产品策略。

　　交易系统表现优劣亦有其周期可循。交易系统表现突出时，一定会大为风行，然而当使用人数大增时，市场趋势会变得起伏不定，导致交易系统无用武之地，于是使用的人数势必会减少，而又促使市场行情再度恢复到可以使用交易系统掌握其脉络的地步。

选定价值择机进场

　　问：你对运用基本分析的交易有何看法：

　　答：我认为基本面资讯并没有用，因为市场早已将它反应在价格上了。如果你能比别人早棗步知道某些基本面的变化，那又另当别论了。

　　问：这是否表示你只使用技术分析进行交易?

　　答：基本上，我是一个已经具有20年经验的趋势交易员。我需要的资讯，依其重要性的排列为(1)长期市场趋势；(2)目前走势形态；(3)买卖的时机与价位。至于有关基本面的讯息则排在第四位。

　　问：选择买进时机是否意味选择一个会反弹的价位进场?若是如此，休如何避免错误?

　　答：不是。如果要买进，我的买进价格会在市价之上。我要在这个价位进场，是因为我认为市场动力会推动价位朝某个方面前进，如此价格风险比较低。我不会想去找顶部或底部。

　　问：如果你看好后市，你会在短期强势出场时进场，还是等待行情回档时才进场?

　　答：如果我看好后市，我会尽早进场。我通常会在停损买单被轧的时候转做多，而在触及停损卖单时反向做空。

　　问：你可曾运用反向思考法从事交易?

　　答：有时候会。例如在最近的一次黄金会议上，发现意见的人都看坏黄金市场的后市。我于是告诉自己：“金价也许已经跌到谷底了。”(事实证明塞柯塔的看法是正确的。在这项会议结束后，金价便立刻开始弹升。)

　　成功关键在于停损

　　问：请你谈一下你最戏剧化与情绪化的交易经验?

　　答：戏剧化与情绪化的交易结果都是亏损。自傲、希望、恐惧与贪心都是阻挠交易成功的障碍。

　　问：谈谈你在这方面的“实战经验”如何?

　　答：我想还是不要谈的比较好。因为我每结束一笔失败的交易，总会尽量设法忘记这个不愉快的经验，然后全神贯注等待新机会。在我埋葬这笔交易后，我不愿意再把它挖出来。也许某个晚上，在用过晚餐后，坐在灯火旁边，我会回忆过去，但是，不是现在。

　　问：你如何选择交易机会?

　　答：大部分是透过交易系统。不过有时候，我也会因为一时冲动而进场。所幸因冲动而进场交易的部位都不大，不致于伤及我的投资组合，

　　问：交易成功要具备那些要素?

　　答：关键是(1)停损，(2)停损，(3)停损。你只要遵守这三个原则，你的交易就有成功的机会。

　　问：你如何面对手气不顺的逆境?

　　答：我会减量经营直到完全停止交易。在亏损时增加筹码，试图翻本，无异“自作孽，不可活”。

　　问：基本上，你是根据交易系统来从事交易的。可是，完全靠交易系统，在输钱的时候它仍然不会指示你减少活动吧?

　　答：我在电脑程式中加了一些逻辑，例如根据市场情势调整交易活动。不过，总体而言，一些重大的决策都是在交易系统之外作成的，例如如何分散风险等。就心理面来说，我会依据操作的表现改变交易活动的大小。如果正在获利，我的交易活动会比较具有攻击性，反之则会减少。如果你正在亏损，却又情绪化地增加交易活动，希望挽回颓势，那么一定会损失惨重.

　　热爱市场交易生涯

　　问：你是自修成功的交易员，还是曾经接受别人的提携?

　　答：我是自修成功的交易员。不过我也经常研究其他交易员的操作策略。

　　问：你在进场交易的时候，是否就已经设定出场的时机?

　　答：我在进场时就设定好了停损点。不过当市场情况变得难以预测时，我会获利了结。如此，纵使获得的利润会减少，但却可以减少我投资组合的风险，而且也不会因此弄得紧张。

　　问：你每笔交易愿意承担的最大风险，占你资产的比例是多少?

　　答：我每笔交易只愿意承担最多5％的风险。不过，有时当重大消息导致市场行情突破我的停损点时，我遭致的损失通常都会高于这个水准。

　　问：你是一位非常杰出的交易员，请问是什么因素使你如此杰出?

　　答：我认为我的成功来自于我对市场交易的热衷，交易对我而言，不只是嗜好或带来事业，而我的生命。我深信我注定就是要做一名交易员。

　　问：你所遵循的交易原则是什么?

　　答：(1)、减少亏损。(2)、乘胜追击。(3)、小量经营。(4)、毫不犹豫地遵循交易法则。(5)、知道何时打破交易法则。

　　问：最后两条原则显然相互冲突。老实讲，你到底是遵循哪一条，是毫不犹豫地遵循交易法则，还是知道何时打破交易法则?

　　答：两者我都相信。大部分我会遵循既有的交易法则。然而我会不断地研究市场情势，有时候也会发现新的交易法则，用以取代既有的交易法则。有时所遭遇的压力到达极限，我会完全脱离市场，直到我自认为可以遵循交易法则时才再进场。也许有一天，我可以依循较明确的法则来说明如何打破既有的交易法则。

　　我并不认为交易员可以长期遵循某条交易法则，除非该法则恰能反映他的交易风格。其实，总有一天他会发展出新的交易法则来取代既有的。我想这就是交易员必须的成长过程。

　　静观待变掌握时机

　　问：你的交易成绩在哪一年最糟?为什么?

　　答：我最惨的一年是1980年。当时多头市场已经结束，然而我却坚守多头．并且持续逢低承接。我以前从未见过如此庞大的空头市场。那次经验给我了相当大的震撼。

　　问：难道你的趋势追踪交易系统在1980年失灵了?还是你根本就没有理会交易系统给你的指示?

　　答：当时市场呈现剧幅波动，交易系统也无从发挥效用，而我却不顾一切地持续从事交易，不断进出，直到我承认失败为止。那一年我损失惨重。

　　问：你对一般交易员中有什么建议?

　　答：他应该找一个超级交易员替他从事交易，这样，他就可以高枕无忧，做自己爱做的事。

　　问：你认为分析图表对交易有用吗?

　　答：趋势追踪就是分析图表的一种。根据分析图表从事交易有如冲浪。你不必了解波浪起落的原因，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及掌握乘浪的时机就够了。

　　问：你在1987年10月股市风暴期间的交易成绩如何?

　　答：我在股市风暴当天赚了一大笔。事实上，我在那一年的交易成绩也相当不错。不过，由于我在债券市场做空，因此在股市风暴的第二天产生亏损。当时大部分的交易员不是放空股票和股价指数期货，就是干脆出场观望。

　　问：今天的市场是不是因为专业资金经理人大增，而与5年或10年前的市场有所不同?

答：不是。目前的市场与5年或10年前的市场并无二致，尽管前的市场在变化，可是以前的市场也是如此。

　　股市模式难以捉摸

　　问：持有部位的扩大是否会对你的交易造成困扰?

　　答：这种情况的确会使操作变得比较困难，然而也会变得比较轻松。就前者而言，你很难在不影响市场的情况下进场。但就后者而言，你可以找到许多能干的人手来支持你从事交易。

　　问：你所谓的支持是什么意思?

　　答：比如说一批专业且经验丰富的经纪人。另外，有些老前辈可以嗅出市场行情的波动。我同时也可以从家人、同事及朋友处获得我所需要的支持。

　　问：我是否会依据同行的意见下决定?或者你完全是独立作业?

　　答：我通常不会理会同行的看法，尤其是那些自以为是的交易员的看法。有些老前辈“可能会这样”的看法，反倒是十拿九稳。顾问建议及市场资讯也并不十分有用。

　　问：你在何种情况下才会对自己的交易感到自信?

　　答：其实我的信心是在“我会赢”以及“我运气不错”之间游走.有时候，我才对自己的能力感到自豪，结果接下来所面临的却是一笔惨不忍睹的亏损。

　　问：股市是否有别于其他市场?

　　答：股市不但有别于其他市场，而且其本身也难以捉摸。这句话听起来似乎难以理解，然而要了解市场根本就是件徒劳无益的事。我认为要了解股市就像要了解音乐一样没有道理，有许多人宁愿了解市场而不去了解赚钱的机会。

　　问：你说“股市难以捉摸”是什么意思?

　　答：股市难以捉摸是因为股市的行为模式很少会重复。

　　问：超级交易员是否具有交易的特殊天份?

　　答：高明的交易员具有交易的天份，就如同音乐家与运动家具有天份一样。但是，超级交易员则是天生注定要从事交易，他们并不是拥有交易的天份，而是命运掌握了他们。

　　成功有时也靠运气

　　问：交易要成功，天份与努力孰轻孰重?

　　答：我不知道这两者之间有轻重之分。

　　问：运气对交易成功的重要性有多大?

　　答：运气非常重要。有些人很幸运，天生就聪明，然而有些人更聪明而且生来就有福气。

　　问：你是否能说得更清楚些?

　　答：运气、聪明和天赋往往会被认为是造成某个人具有特殊成就的原因。有些人的确天生就是音乐家、画家或分析师。我认为操作的能力是无法后天学习而得。我只去发掘具有操作天赋的人，然后再加以培养。

　　问：当你赚到几百万美元的时候，你是否会收起一部分，避免遭到所谓“杰西·李尔摩(Jesse Livermore)经验”?)(李尔摩是美国20世纪初一位知名的投机客，此人曾多次把赚得的钱财赔得精光。)

　　答：我认为“李尔摩经验”是一种心理方面的问题，而与资金管理无关。事实上，我记得是李尔摩曾经把他所赚得的一部分财产保存起来，可是在他需要的时候却又拿出来使用。因此，要掌握胜利的果实，就必须克服把保存起来的那一部分再拿出来使用的冲动，这与是否要躲避“李尔摩经验”并无关连。如果你陷入“我要翻本”的情绪中，虽然这种感受很刺激，可是代价却相当昂贵。最好的方法在输钱时越赌越小。这样做可以让你保持资金的安全，情绪也可以因此渐趋平稳。

　　优胜劣败适者生存

　　问：我发现你的书桌并没有装设报价机。

　　答：对交易员而言，拥有一台报价机就像赌徒面对一台吃角子老虎的机器，其结果是不停地喂它铜板。我都是在市场收盘后，再收集我所需要的市场价格资料。

　　问：为什么有那么多交易员最后都步入失败的命运?

　　答：这就和大部分小乌龟无法长成是同样的道理。经过沟汰的过程，只有适者能生存。被淘汰的人只有向别的领域求发展。

　　问：失败的交易员要怎么做才能变成成功的交易员?

　　答：失败的交易员很难改头换面而变成一名成功的交易员，因为他们根本不会想去改变自己。

　　问：你认为心理因素与市场分析在一笔成功的交易中，重要性各有多少?

　　答：在交易当中，求胜的意志是从事交易的推动力，而市场分析就像是地图。

　　问：你认为一名成功的交易员应具有什么特质?

　　答：(1)热爱交易，(2)热爱胜利。成功的交易员在任何市场上，只要翻滚几年，都能成功。

　　获利并非交易唯一目的

　　问：难道不是每一位交易员都希望赢吗?

　　答：不论输赢，每个人都能在市场上如愿以偿。有些人似乎天生就喜欢输，因此他们最大的胜利就是输钱。我认识一位交易员，他每次都能以一万美元的本钱在数个月之内赚进二十几万美元。接着他的心态就会发生变化，把赢来的钱全部吐出去。有一次，我和他一起进行交易，我在他的心态发生变化之前出场，结果他又一如往常地赔得精光，而我却赚了一笔。我想他根本就不想改变他这个老毛病，因为他可以从中得到许多乐趣，就像是殉道者，可以博得别人的同情注意。这似乎才是他从事交易真正希望得到的。我有一位医生朋友，他曾经告诉我一则有关癌症患者的故事.这各病患以其病情来吸引别人的注意并指使其家人。后来我的朋友与病患的家属作了一项实验，他们告诉这名病患，目前有一种注射药剂可以治好他的病，然而他却一再地找藉口逃避注射。我想，同样的道理，有些交易员在从事交易时，可能会认为其他事物要比获利更重要，只是他们不愿意承认而已。

　　问：我想总也有一些想赢，可是却由于欠缺技术而失败的人吧?

　　答：求胜意志强烈是一件令人愉快的事，因为它会促使人们去寻求各种能够满足需求的方法。求胜心切而又欠缺技巧的人，其实可以找一些具有专业技术的人来协助他们。

　　每个人都能如愿以偿

　　问：我偶尔会做一些有关市场未来走势的梦，尽管这种情形发生的频率不高，可是有些梦最后却演变成事实。你可曾有过如此的经验?

　　答：我认识一些人，他们宣称有时可以藉着梦来预测市场未来的走势。我想梦的功能之一，是把在真实世界中难以整理的资讯与感觉整合起来。例如有一次，我曾告诉许多朋友，白银行情将会上扬，但事实上银价却开始回跌。我当时并不在意，而且猜想这只不过是暂时回档整理而已。可是我却得忍受亏损和朋友的讥笑。那一阵子，我经常梦到自己搭乘一架失去控制，面临坠毁的银色飞机。最后我决定抛出我的白银部位，自此以后就再也没有做过同样的梦了。

　　问：你如何评定成功?

　　答：我从不评定成功，我只庆祝成功。我认为一个人的成功与否，与其是否能够回应命运的感召有关，而与财富的多寡无关。千万不要被塞柯塔的幽默所迷惑，他的谈话其实蕴藏着发人深省的智慧。就我个人而言，他最具震撼性的一句话是：“每个人都能在市场上如愿以偿。”

　　当塞柯塔说出这句话时，我最初的反应是以为他在耍嘴皮子。经过思索以后，我发现他的态度的确相当认真，他的观念是：每位输家的内心深处其实都蕴藏着求输的潜意识，因此即使获得成功，也会不自觉地破坏胜利的果实。

　　尽管我逻辑化的脑袋并不十分理解这个观念，可是我很佩服塞柯塔对市场与人类行为所拥有的知识。我会尽量尝试去了解他. 所谓“每个人都能在市场上如愿以偿”的真意。这真是一个令人耸动的概念。

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转帖]《十年一场梦》作者:但为君故(【点评】版
【原文】
十年一场梦
作者:但为君故
　　毕业后就来到这家机构，沉浮了这么些年，心中的感觉就像标题所示。但也留下了一些观感，看到现在市面上有很多名为机构投资者如何看市场的评论，总觉得陌生，还是说说我这样的机构投资者怎么看这个市场的吧。
　　1、所谓机构盈利模式
　　吴老先生说的没错，这就是一个赌场。我想这点大家都心知肚明，也不用太多费口舌。而市场一直在聒噪所谓的盈利模式，说白了就是怎么把人家的钱掏到自己口袋里。这里当冤大头的是谁？舆论一边倒地都说是散户，其实散户口袋里那三瓜俩枣怎么喂的饱。如果散户自己损失惨重，人家也是无心之失，不是存心要算计你的，现在看那么多人要上诉，索赔，真是有点啼笑皆非。
【原文摘要】
■.吴老先生说的没错，这就是一个赌场
■.这里当冤大头的是谁？舆论一边倒地都说是散户，其实散户口袋里那三瓜俩枣怎么喂的饱。
【点评】
■.股市“赌场论”个人不完全同意，个人认为股市部分是赌场。（这里不想深谈）
■.仅又散户当“冤大头”是不够的，一定会有机构当“冤大头”，这也是市场常忽略的


【原文】
　　中国改革20多年，就是一个国有资产不断流入私人腰包的过程，证券市场又怎么能例外。其实所谓的盈利模式，就是自己建好老鼠仓，用公家的前往上打，简单得很。那一个个坚决的涨停，拉起来气势如虹，毫不哆嗦，是什么让里面的资金如此兴奋，难道是上市公司业绩良好、分配优厚、题材独特，这些都是给别人看的，真正让他们勇往直前的是想到自己的小金库正在跟着不断膨胀，香车豪宅指日可待。后来市场看到许多大盘股都有大机构入住，欢呼什么“蓝筹时代”。其实是因为几年的发展，老鼠仓规模已经太大，小盘股已经容纳不下了，用大盘股做做波段，倒也有滋有味。
【点评】
■.“老鼠仓”，万恶之源


【原文】
　　那国家亏空了也不好交待啊，放心，国家不会亏的，只要把股价高高的顶在上面，账面一堆浮赢。到年末做帐的时候，把筹码倒一遍，浮赢变实赢，当然是会计上的，然后明年接着顶，许多人都注意看年底拉尾盘，其实年底突然放量对倒才是主要的，不信去看看k线。许多人看到一些大机构控盘度太高，还替人家担心怎么出货。不用担心，过两年，张老总高升了，李老总接任，张老总就算出货给李老总了，李老总好好干，只要不出篓子，会有机会出给王老总的，就是这么简单。

【原文摘要】
■.到年末做帐的时候，把筹码倒一遍，浮赢变实赢，当然是会计上的，然后明年接着顶，
■.李老总接任，张老总就算出货给李老总了，
【点评】
■.难怪要有量的放出，原来是要将“浮赢变实赢”，这一点细节原来到忽略了，原来年底要用私人的钱暂时顶一下公家的帐，怪不得年底用钱紧。
■.在自己任期内不出篓子，由下一任接盘就算作出货，“办公室政治”


【原文】
　　但是去年以来，这种盈利模式不好做了，为什么？市场开始结构性调整引发价值重心下降当然是主因，但如果你够横一样可以继续做。直接的原因说出来大家都无法想心。就是因为一级市场取消，改为市值配售，没有一级市场收益了。管理层的这个措施最失败，想激活市场，没想到成了导致阴跌的导火索。其中的原因只有你深入了解机构的运作才能够理解。虽然可以用会计办法做出利润，但证券业务已经成了许多国企最主要的利润来源。每年等着这些钱发奖金呢。你必须给我一些现金。以前很好办啊，控盘拉高为自己挣钱同时做业绩，用一级市场的收益作为利润上交。许多基金不就是这么做的吗，重仓拉市值，一级市场的收益拿出来分红。现在没有一级市场了，到年底上哪里弄现金去啊，手中的票控盘度又那么高。没办法跳水吧。先弄点钱回来。所以，管理层要激活这个市场其实很简单，要么回到以前打新股的年代，要么取消市值配售单个账户的上限。虽然这也只是权宜之计，但要比什么降印花税强百倍。许多人还夸管理层调控有度，从这件事情上看，他们也是不明就里。
【原文摘要】
■.就是因为一级市场取消，改为市值配售，没有一级市场收益了。
■.要么回到以前打新股的年代，要么取消市值配售单个账户的上限。虽然这也只是权宜之计，但要比什么降印花税强百倍。许多人还夸管理层调控有度，从这件事情上看，他们也是不明就里。
【点评】
■.按照张卫星的算法，10年来从股市流出23000亿，其中一级市场8000亿。你看看现在的两市的流通市值才13000亿，就算作从20010614开始跌时算起，就当两市的流通市值23000亿吧（注，有人认为从20010614开始跌时算起损失了6000亿，其实这种算法不对，从20010614开始还新上市了2000亿新股，这些新股新增的部分也填了凼子）。而在原来的盈利模式仍然奏效的情况下，这23000亿的流通市值大多数是不要求兑现的，机构为了维持市值所需要的资金没有多少，机构想办点事、福利、小恩小惠从一级市场的收益中拿一点出来就可以……
■.我们再举一个很类似的例子，例如电影的首映式，一个剧场1000人，票价30元，票房收入才30000元，请来男女主角导演等人飞机票住宿费一打把，这些支出肯定要由另外的赞助来支撑，如果没有了“赞助”，这游戏是玩不起来的……
■.而管理层还是计划时代的的管理模式，以为游戏是不要成本的，或者说他们根本就无法计算出游戏的真实成本……


【原文】
　　接着上面的话题再说几句。机构所采用的会计方法会极大地影响所操作个股的盘面。为什么这么说呢？每个机构每年都有一定的利润指标，在完成今年的利润指标的同时，必须为来年的利润做点储备。但是有些股票又必须在今年出掉一部分。这样兑现出来的利润岂不是让今年超额，而明年少了储备了吗？现实情况是，许多机构采用卖出后不计收益，直接冲减成本的办法。这样有的股票成本就被冲得很低，我们有一个股票的成本是0，外人确实很难理解。在这种情况下，一些市场惯用的技术分析手段根本派不上用场，你觉得好象所有的筹码都是套牢盘，但卖单还是源源不断，因为它的成本是0，不明内情的人你能想得到？。之所以现在可以公开的来谈论这个问题，是因为去年估计所有的机构都把老本吃光了，这种会计手法也没有用武之地了。呵呵。
【原文摘要】
■.但是有些股票又必须在今年出掉一部分。这样兑现出来的利润岂不是让今年超额，而明年少了储备了吗？现实情况是，许多机构采用卖出后不计收益，直接冲减成本的办法。
■.这样有的股票成本就被冲得很低，我们有一个股票的成本是0，外人确实很难理解。
■.之所以现在可以公开的来谈论这个问题，是因为去年估计所有的机构都把老本吃光了，这种会计手法也没有用武之地了。呵呵。
【点评】
■.将超额利润用不计成本的抛售造成损失来对冲利润方法也的确是常被市场忽略的行为，人们认为会有不计成本的抛售应该是往往发生在出货末端。
■.股票的成本是0应该有人会知道。
■.从2245点到1311点，有许多人将99年以来赚的钱都吐出来了，甚至还倒贴了不少。


【原文】
　　话题越扯越多，看来以前老师教导的写文章要先拟提纲是很有必要的。写到这里发现自己有可能没有把主要的思想表述清楚，会将大家带入一些误区。这个市场上不是只有一类机构，最起码我们还应该来谈谈私募基金和基金。我在这里谈盈利模式，其实是在说这个市场的生态环境，大家在这里怎么混饭吃。吴老说这是个赌场，非常对，赌场里进行的是负和游戏。上面说过，冤大头是国家。我是不是太罗嗦了？但是有的人不明白这个道理，谁？就是这些所谓的私募基金。先看看所谓的私募基金是怎么出现的吧。有这么一些人，做股票挣了钱了，觉得自己很了不起。等等，如果言语冒犯了某些同志，请见谅。于是就开始为别人理财，想用杠杆多挣点，也许资金大了，觉得坐庄很容易，想自己做一把。看看，他们已经开始走入误区了。在这个赌场里，你要挣钱，就要找到那个输钱给你的人，这就是盈利模式。主流机构的盈利模式很稳定，就是赢国家的钱嘛。原来你跟着这些主流机构挖墙角，挣到了一些钱，你就误认为是自己厉害，要单干了，做私募了，你的灾难开始降临了。你也要找那个输钱给你的人，你以为他应该是那些散户。庄家吃散户，大家不都是这么说的吗？呵呵，全国散户就那么多，资金就那么大，好嘛，突然出现那么多庄家要吃他们，实在是有心无力，喂不饱啊。有些私募还是比较聪明的，继续跟着挖墙角，0048之流。而那些想单干的，以为学到主流机构的操作手法了，吸筹、拉高，很顺利，该出货了，怎么好像不一样了，出给谁啊？每天只有自己的单子在对敲，散户呢？散户在哪里？所以去年灭了那么多私募，不知道他们痛定思痛之后，想明白没有，如果觉得是市场不好害了你，那下次你还要再被灭。你在开始单干的时候，就决定了你必将灭亡。现在看到许多所谓的私募基金代言人，隔三差五的在那里写评论，说我们私募的动态如何，准备发动什么行情了，看来还是执迷不悟，还想吃散户？所以大家注意了，如果你想跟庄，首先要搞明白你在这个食物链中的环节，你是愿意做帮凶，一齐挖墙角，还是愿意做人家的食物。为什么有的散户挣钱，有的亏钱，主要的原因不是水平高低，是他们在这个赌场中不自觉地站到了不同的位置。
【原文摘要】
■.这个市场上不是只有一类机构，
■.原来你跟着这些主流机构挖墙角，挣到了一些钱，你就误认为是自己厉害，要单干了，做私募了，你的灾难开始降临了。
【点评】
■.人们往往把这个市场上主力当作一个人，并且形成了以一个主力为中心的自圆其说的一套说法，什么主帅什么先锋什么两翼什么殿后的……
其实他们往往是不同的主力，因为某种共同的利益或许形成共同进退。谁都知道龙头股的主力最好赚钱，谁不愿意当龙头股，而龙头股是靠打拼出来的，不是你自己吹自己吹出来的，龙头的打拼过程及其残酷……
■.私募基金跟着主流机构挖墙角和私募基金单独坐庄是不一样的……（不必多说）
主流机构单独坐庄和私募基金单独坐庄又不一样……
为什么，主流机构出不了货还可以横在那里由公家买单，你个私募基金那来的公家给你举着“杠铃”！


【原文】
　　该谈谈基金了。大家都知道基金黑幕，黑幕的本质是什么？就是基金充当了赌场中冤大头的角色。这个角色本来是由国家充当的，但是当时封闭基金的性质决定了自身的命运，15、20年的封闭期，圈了钱相当于不用还，市场中的大鳄是不会放过这块肥肉的。当然基金当时的一些锁仓行为也做了不少好事，至少客观上也充当了一起挖墙角的角色。而且每年通过打新股的优势也分了不少红。但基金的这点钱和庞大的国家资源比起来还是太渺小，因此他无法获得源源不断的补充，这就决定了他净值提高到一定程度后就很难再动了。当时我对做基金的朋友开玩笑说，买基金其实很简单，他从舱位轻到重的过程就是净值不断提高的过程，你就挑个舱位轻的，没什么重仓股的买进去，等他舱位重了后再出来就行了。大家可以回忆一下，一开始的基金明星是安系、裕系，后来是同系，再后来大家舱位都重了，也爆黑幕了，一个叫泰和的哥们因为没有黑幕舱位特别轻，结果他开始冒出来了，大手笔不断。解释一下，我所说的舱位不是一般的什么50%持仓，是指有没有重仓股。后来发开放式了，这绝对是中国基金业的里程碑，也可以算证券市场的一个小里程碑。因为开放式，基金公司的人开始认真做基金了。现在的开放式基金中存在着中国未来机构投资者的雏形，尽管希望还是很微小，但不能忽视。不知道大家感觉到没有，基金已经从大家很不屑的一个冤大头，逐渐转变为一个谁也无法忽视的角色。这次的反弹，主流板块大部分是基金在主导，而且他们的理念也得到了不少正在转型的机构的认同。我记得好像有一次某私募基金代言人撰稿大骂基金的手法耽误了行情的发展。这已经是什么样的一种心态，大家可以揣摩一下。
【原文摘要】
■.黑幕的本质是什么？就是基金充当了赌场中冤大头的角色。这个角色本来是由国家充当的，但是当时封闭基金的性质决定了自身的命运，15、20年的封闭期，圈了钱相当于不用还，市场中的大鳄是不会放过这块肥肉的。当然基金当时的一些锁仓行为也做了不少好事，至少客观上也充当了一起挖墙角的角色。而且每年通过打新股的优势也分了不少红。
■.解释一下，我所说的舱位不是一般的什么50%持仓，是指有没有重仓股。
■.后来发开放式了，这绝对是中国基金业的里程碑，也可以算证券市场的一个小里程碑。
■.不知道大家感觉到没有，基金已经从大家很不屑的一个冤大头，逐渐转变为一个谁也无法忽视的角色。这次的反弹，主流板块大部分是基金在主导，而且他们的理念也得到了不少正在转型的机构的认同。我记得好像有一次某私募基金代言人撰稿大骂基金的手法耽误了行情的发展。
【点评】
■.一个不靠业绩仅靠管理资金的规模大小来提取管理费的盈利模式对于封闭式基金来说几乎没有将基金升值的压力，只求保值就可以了。这就是其致命的“死穴”，违法乱纪打擦边球的温床。
■.排除被套补仓等特殊情况，基金的增仓的过程往往是股价上涨的过程，现金为王。（注意是指有没有重仓股）
（基金会打压建仓吗？）
■.开放式基金，其规模是不断变动的过程，其所计提管理费的基数是会随着业绩的好坏分红政策和基金持有人的投资理念所决定的，部分弥补封闭式基金的缺陷。
■.2003年114行情基金和券商踏空了，可是基金的快速增仓一举抢夺了龙头股的封号，在20030416之前是一路春风得意，认为自己掌握了“话语权”，打着“大蓝筹”的大旗就可以将市场为数不多的资金吸引到所谓的“蓝筹股”来维持庞大的散庄行情。然而，意外造就短线资金的“医药股”与所谓的“蓝筹股”行情争夺市场的追捧资金，“大蓝筹”的多头开始有所警惕。可是20030416之后，这个“梦”眼看就要破灭了，他们就打起了打压“绩差股”逼市场抄底资金不准介入“绩差股”，只能介入所谓的“蓝筹股”。
面对“大蓝筹”行情，对于“绩差股”的庄家来说面临又一个生死考验的关头，从2245点到1311点，一只20元的绩差庄股跌到10元，现在在与“大蓝筹股”股价的对比中，其理论定价或许是5元，又一个灭顶之灾的开始吗？（注意，此时“绩差股”的成交量稀少，是无法出局的……）
在20030409以来的行情中，“大蓝筹股”行情与非“大蓝筹股”行情犬牙相制，此消彼涨，这或许是一场你死我活的资金争夺战……


【原文】
　　在现在的基金公司里，我唯一佩服的是博时。我不是做广告，也不建议去买他们的基金。我建议如果大家以后有机会，可以和他们交流一下，从总经理、投资总监到基金经理，给我的印象非常好。不多说，再说真成广告了。对了，闽发有许多做数据分析的朋友，如果有机会去看看博时的数据分析系统，相信你会垂涎三尺的，他们的数据是直接从交易所拷的。也就是看了这个公司后，让我有一个感觉，他们在做的是专业化，也就是我觉得的希望所在。当然也许我看到的只是表象，毕竟不在其中，说的没那么深。
　　还想罗嗦一点就是，基金公司的分化已经很严重了，从开放式的发行可以看出来。如果有机构朋友在选择开放式进行投资，有几点心得可以告诉你。首先，如果他宣称他们的优势是时点判断，看大盘很准，有多种工具，然后以分散组合来跑赢大盘，那你直接可以cancel掉他。这是个大散户。其次，让基金经理不要看材料，把这个基金的招股书给你讲一遍。因为许多基金都是糊弄事，研发部弄出一堆名词，基金经理并不了解，也许也不认同，以后做起来就不是那么回事。
　　这个贴子太象广告了，不多说了。
【原文摘要】
■.首先，如果他宣称他们的优势是时点判断，看大盘很准，有多种工具，然后以分散组合来跑赢大盘，那你直接可以cancel掉他。这是个大散户。
■.其次，让基金经理不要看材料，把这个基金的招股书给你讲一遍。因为许多基金都是糊弄事，研发部弄出一堆名词，基金经理并不了解，也许也不认同，以后做起来就不是那么回事。
【点评】
■.原文作者认为“大散户”是跑不赢大盘的！
■.原文作者提醒“说一套作得又是另一套”的人。


【原文】
　　聊完这个市场的所谓盈利模式，附带说了说各色机构，声明一点，以上纯属虚构，如有雷同，请勿对号入座。更不要到处散播，权做饭后谈资吧。
　　接下来想聊一聊我对技术分析的一些看法。

　　我对技术分析的看法是，一对我没用，二如果沉迷其中就成不了大器。
　　我不能说技术分析没用，这样太托大了，大的道理我也不想说太多，就举一个例子，说一说技术分析的主流之一形态分析。我刚入行的时候，和现在大多数年轻人一样，觉得技术分析神奇有效，值得好好学习，而且也乐此不疲，如饥似渴。后来有一次，我们在讨论一个股票，从a点要拉到b点，怎么个走法。然后我就在纸上画了许多可能性。画着画着，我觉得无论我怎么画，最后一笔总要画到b点，而且看看我画好的几幅图，什么旗型突破，楔型突破，三角整理突破，上升通道，箱形整理突破，或者往下做个双底再突破，等等，都被我画出来了。怎么都是教科书上的经典图形阿？至此我明白一个道理，形态分析里的各种形态都没错，凡是上涨的股票都会走出其中一种形态来。但是哪个是本？哪个是标呢？不是因为走出这样的形态才使股价从a点到b点，而是因为股价必然会从a点到b点，然后其运动轨迹出现经典形态。形态是必要条件而不是充分条件。而想通过形态分析，得出股价会从a点到b点，逻辑上就是错误的。实际上效果也不好。效果好的时候是因为你正好碰上了。其实很多评价技术分析的文章都谈过这个问题，我只不过是说一个实际的例子，现身说法。形态分析是如此，那波浪理论呢，太高深了，不敢评论。
　　其实我想告诉一些年轻朋友的是，如果你把投资当作一项事业，那沉迷于技术分析是成不了大器的。经过严格的技术分析训练，我相信你会变得敏感，对细节把握很好，但无论你怎么去缩小k线，或者换成周线、月线、年线，你都无法跳出其中的起起伏伏，以更大的气魄和眼光去看市场。你对技术分析运用的越纯熟，你对投资的认识越接近自身的局限，你可以成为一个很好的“匠”，但成不了“师”。这说的还是好的情况，糟糕的情况就是你浸淫几年后，脑袋里越来越迷糊，最终被市场淘汰，你最后发出的感叹是，我不适合做股票。这些东西要靠你自己领悟，还有些话，我在后面的内容中会补充。
【原文摘要】
■.形态分析里的各种形态都没错，凡是上涨的股票都会走出其中一种形态来。
■.形态是必要条件而不是充分条件。而想通过形态分析，得出股价会从a点到b点，逻辑上就是错误的。实际上效果也不好。
■.经过严格的技术分析训练，我相信你会变得敏感，对细节把握很好，但无论你怎么去缩小k线，或者换成周线、月线、年线，你都无法跳出其中的起起伏伏，以更大的气魄和眼光去看市场。你对技术分析运用的越纯熟，你对投资的认识越接近自身的局限，你可以成为一个很好的“匠”，但成不了“师”。
【点评】
■.条条大路通罗马，不同的“形态”只不过是不同的“心理斗争”的过程，要过程更要结果！
■.一个曾经成功的“形态”，在经过股票软件测试之后才发现其成功率或许不超过40％。
■.你不知道该“形态”的成功率不超过40％的话而按照该“形态”进行操作，其实或许更多的是要靠“运气”
如果你知道该“形态”的成功率不超过40％的话，你或束手束脚吗？（我想是会的……）


【原文】
　　从技术分析延伸开去，再说点别的。
　　近几年散户受到的专业化教育中，最深入人心的我觉得是两个字，“止损”。这两个字被不断强调，重要性日益提高，最后俨然成了投资中头等重要的大事。有一次我面试一个学生，他说，只要做好止损，做股票挣钱很容易，我亏了10次都止损了，一次挣个够。cuttheloseshor,letprofitrun。中毒太深。
　　我不否认止损的重要性，但要时刻牢记，止损只是一个辅助的手段。如果你买一个股票，让你心安的是，大不了我止损，那你最好不要动，你这是给人送钱去了。
　　还是举一个例子。有一次，我给几个交易员每人500万的额度，让他们自己做做看。后来都亏了。我看了看他们买的股票，不应该亏损阿。原因是他们都在波动中止损了。问他们为什么止损，他们说心里没底，对这个股票又不了解，单纯从技术分析的角度看，破位就应该止损。
　　所以，投资中最重要的事情是什么，不是止损，是选一个好股票。要在深入了解这个股票的基础上再来谈风险控制，谈止损。否则你会越止越瘦。
　　大家很奇怪，觉得我后面写的和前面写的风格好像不一样，有点投资的味道了。在一个赌场里谈这些干么？后面我会谈到。
【原文摘要】
■.近几年散户受到的专业化教育中，最深入人心的我觉得是两个字，“止损”。
【点评】
■.理论上在“熊市中”“止损”，对的多；在“牛市中”“止损”，错的多。
但是，我们会常听到短线高手会“我不管牛市还是熊市，我只是顺势而为。”（注意，他们的“止损”的对错多半靠运气）


【原文】
　　回到这个市场。这个市场为什么会成为赌场？这方面的论述太多了，该说的大多也说到了。其实大家都知道，这个市场最大的问题是股权分割，3/4的股权不流通。这样的造成的结果是，大股东不关心流通市值，这是一切问题的根源。比尔盖茨会拼命的蹂躏公司刮钱吗？不会，因为他世界首富的地位和微软的股价息息相关。所有市场化的措施都应该建立在全流通的基础上，否则南辕北辙。这些问题大家都看到了。但为什么迟迟无法解决呢？
　　02年初曾经出台了全流通的征求意见稿，结果市场以暴跌来回答，这个方案收回去了。可是流通股东们，你们可知道，这是唯一可能有利于流通股东的一个全流通方案，现在在提的许多全流通方案要么不切实际，要么都是那个方案的翻版。但是机会已经被市场自己放弃了。博弈论里有一个著名的“囚徒困境”，现在的管理层和市场就是一对囚徒，博弈的结果就是那个效果最差的均衡。流通股东很难再有什么补偿了，国有股正在流到各个利益集团手里。
　　2001年6月开始暴跌不久，2100点左右，5个号称经济学家的跳出来炮轰吴敬链，市场反弹了一下。后来市场跌去近千点，你还看见过他们这么大的仗势吗？没有。为什么？利益使然。当时情况太紧急，好多人都来不及出，于是会气急败坏地说“如果让吴敬链得逞，将是中国股市的灾难”，其实是某些人荷包的灾难。据这个例子是为了说明，所有的舆论都是为利益集团服务的。不知你看到没有，现在流通股和非流通股利益集团的力量正在改变。许多资金撤出流通股市场，大肆收购法人股和国家股。过不了多久，你会发现所有的舆论开始一边倒地告诉你全流通是多么有必要？（这倒是真的），流通股东不该有补偿，应该立刻全流通等等。这一天快要到来了。
【原文摘要】
■.这样的造成的结果是，大股东不关心流通市值，这是一切问题的根源。
■.所有市场化的措施都应该建立在全流通的基础上，否则南辕北辙。这些问题大家都看到了。但为什么迟迟无法解决呢？
■.可是流通股东们，你们可知道，这是唯一可能有利于流通股东的一个全流通方案，现在在提的许多全流通方案要么不切实际，要么都是那个方案的翻版。但是机会已经被市场自己放弃了。博弈论里有一个著名的“囚徒困境”，现在的管理层和市场就是一对囚徒，博弈的结果就是那个效果最差的均衡。流通股东很难再有什么补偿了，国有股正在流到各个利益集团手里。
■.不知你看到没有，现在流通股和非流通股利益集团的力量正在改变。许多资金撤出流通股市场，大肆收购法人股和国家股。过不了多久，你会发现所有的舆论开始一边倒地告诉你全流通是多么有必要？（这倒是真的），流通股东不该有补偿，应该立刻全流通等等。这一天快要到来了。
【点评】
■.关于全流通的问题，我本人曾提出在“法人股市场上流通非流通股来解决全流通的问题”的方案，有详细的阐述，这里不再重复。


【原文】
　　尽管如此，我们还是热切盼望全流通到来。波浪理论我虽然不精通，但我觉得它用来解释问题是个很好的工具。我这么认为，一个完整的波浪形态都可以看作更大一个波浪形态的1浪和2浪。所以我很简单的数中国市场的浪型。2001年6月以前都算1浪，这个时期中国股市创立，发展，确立了在经济生活中的地位。之后是2浪，这个时期股市问题暴露，人们开始痛思制度改革的必要。然后就是中国股市的大3浪。20年经济高速增长是基础，更重要的是，这时候全流通实施了，股市恢复了本来的面目，不再是个赌场，可以反映经济的面貌。
　　全流通会让流通股东利益受损，我觉得这是必然的。但难道因为这样我们就拒绝它吗？我曾经和一些朋友说过，钱亏了，哪怕腰斩了，都可以再赚回来。但我们的青春失去了，就永远回不来了。我们的青春多么短暂，而我们在这么美好的时光里都在干些什么，在一个赌场里赌博？为了我们的青春年华、我们的事业，为了我们的孩子不会拿着中科创、银广厦的报道对我们说，爸爸你的工作是不是和他们一样？为了让我们的孩子不再遭受我们这样的痛苦，为了他们能够在一个真正的市场中展现他们的才华。我们需要做出牺牲。常常听到有人说，要是当时戊戌变法成功了，中国会怎么怎么样，但如果当时大多数的人肯做出牺牲，戊戌变法会不成功吗？现在时代把我们推到了这样一个十字路口，把选择的权力交到我们手中，何去何从啊？
　　不好意思，有点激动了。
【原文摘要】
■.全流通会让流通股东利益受损，我觉得这是必然的。
【点评】
■.从股市上拿走23000亿元的人不来承担“全流通会让流通股东利益受损”，而由拿了23000亿元买了约4000亿净资产的流通股股东来买单公平吗？（数据源引张卫星）
股市一定要全流通！
但是是要在法人股市场上使“非流通股”全流通的，目的是使其大股东承担股价波动的风险而又能限制其“兑现”离场，我们就是要限制其“流动性”，在法人股市场上，只能是大额交易，不直接对广大散户，广大散户可以通过认购专业基金的方式由专业基金在法人股市场上参与买卖。
大股东要“兑现”离场必需寻找另外的机构投资者，而机构投资者的介入更为理性，其需考虑的风险更多些。
这是中国特色的股市解决“全流通”问题对流通股东冲击最小的方法。
1加1等于几？
一般人的答案是2
而有些人的答案或许是3、1等
那些答案不是2的人他们肯定也考虑过答案是2，只不过是多想了些，才会有更多不一样的答案。
同理，在“全流通”的问题上，
一般人的答案是“配售”
而有些人的答案或许是非“配售”的另外6种，他们同样也是曾考虑过“配售”方案的，只不过他们认为“配售”方案有重大缺陷而已。


【原文】
　　上面有个朋友说，证券市场的本质是什么？股票的本质是什么？股价为什么必然会从a点到b点？在股价出现波动的时候你凭什么去决定是否止损？在追涨杀跌中，很多人已经不愿意承认，买股票就是投资企业，股票的价值就是企业的价值。这条简单的道理会有那么多的争议，只能说是人性使然。
　　长期稳定盈利的基础必定是企业价值的增长。寻找好的股票就是寻找好的企业。这样简单的道理不需要再有更多的论述。
　　做任何事，最重要的是要有坚定的信念，其次是在此信念下的策略，然后才是更具体的东西。比如你首先是有中国股市大调整不可避免的信念，才会有做反弹市的策略；你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。
　　而信念如何而来，如何而坚定?你是否认为它会来自于你对一些技术指标的加减乘除，一些形态的分析，或者数浪？或许你这样认为，但我不这么看。我觉得它应该来自于一些更广阔、更深刻的东西。而且应该来自我们更刻苦的努力。为什么这么说？再此我无意贬低许多技术分析者的热情和努力。但就我自己而言，我觉得满足于技术分析是一种懒惰的做法。而认真去研究一些基本面的东西则要辛苦得多。
　　许多人对技术分析已经研究的相当深入，悟性也很高。这个市场到目前为止，可能给技术分析者的机会更多一点，但它正在慢慢改变，我相信这是一个不可避免的趋势。如果你觉得投资是你想从事的一项事业，建议你将你的智慧、汗水投入到对经济、对行业、对企业的研究中来。更大气、更磅礴一些。这个市场会慢慢走向成熟，价值投资的空间会越来越大，这是我的信念。但也不要忘了，市场是由千万个你我组成，市场在改变着你我，你我也在改变着市场。
【原文摘要】
■.比如你首先是有中国股市大调整不可避免的信念，才会有做反弹市的策略；你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。
■.如果你觉得投资是你想从事的一项事业，建议你将你的智慧、汗水投入到对经济、对行业、对企业的研究中来。
【点评】
■.这是原文作者的投资理念。


【原文】
　　为什么会想写这么一些东西。是因为看到很多热情的年轻人正在走我们走过的路。“有人漏夜赶科场，有人辞官归故里”。总有人在谈论机构如何如何，上次还看到一个年轻人在问有没有机构愿意要他。也许是所谓的“春江水暖鸭先知”，我希望能用我所经历的以及我所感悟到的，告诉这些热情的年轻人，不要将你的智慧和青春投入到那些根本没有价值的事情中去。如果你想做这行，你首先必须将它当作一项事业，一项和其他事业一样需要刻苦努力和扎实投入才会有成绩的事业。沉迷于那些线和指标中是绝对成不了大器的。如果我碰到这样的应聘者，这就是我的回答。（完）
【原文摘要】
■.也许是所谓的“春江水暖鸭先知”，我希望能用我所经历的以及我所感悟到的，告诉这些热情的年轻人，不要将你的智慧和青春投入到那些根本没有价值的事情中去。如果你想做这行，你首先必须将它当作一项事业，一项和其他事业一样需要刻苦努力和扎实投入才会有成绩的事业。沉迷于那些线和指标中是绝对成不了大器的。
【点评】
■.这是个圈内人占在他自己的利益的角度写的一些东西。
我不知道自己是否准确的解读原文作者的原意。
但是作为管理层，如果不知道市场某些机构的真实想法，是十分有害的！

夕阳武士㊣

（汤姆·包得文可以说是债券交易厅内进出金额最大的交易员。他的交易规模之大，使他可以和市场主要的法人机构并列。对包得文来说，一笔交易高达2000口的合约（相当于面额达2亿美元的公债），根本是司空见惯的事。而他通常在一天之中大约会从事2万口合约（相当于面额20亿美元的公债）的交易。）
快尽快出降低风险

问： 你的交易形态大部分都是所谓的“抢帽子”，那么你对每笔交易的要求是什么？

答：我只要求能拿多少，就拿多少。我买进与卖出也许只相差一点点，甚至只有一档，不过并不一定。你必须根据市场的情况判断。如果你手中握有的仓位不错，就应该尽量发挥它的潜力。




问：平均来说，你每笔交易买进卖出之间会相隔多少？

答：就较大的仓位来说。在四档之后，我就会获利了结。

问：这么说来，你每个仓位所持有的时间应该都很短。

答：是的，我尽量这么做。

问：到底有多短，是以分钟来计算吗？

答：是的，有时候就只有几秒钟。这么做的目的只是在于：尽量降低风险。

问：你一直是一个抢帽子的交易员吗？

答：我已从单纯的帽客转变为兼具帽客与投机客性质的交易员。

问：你运用技术分析来从事交易吗？

答：是的，我会使用分析图表。

问：由于你的交易都属于短线进出，你应该使用当日分时统计图表吧？

答：不是。我使用的是六个月的统计图表。

问：有多少人在从事场内交易五年之后，没有被淘汰出局，他们与被淘汰出局交易员之间的比例是多少？

答：不到20%。

问：在这些没有被淘汰出局的场内交易员当中，能够赚到100万美元以上的人又占多少？

答：大约只有1%。这和其它行业一样。你想会有多少人能当上通用汽车公司的总裁？

输家必然不够努力

问：你认为这1%的场内交易员与其他99%的场内交易员之间的区别何在？

答：两者之间的区别在于努力与否，也就是毅力是否坚强的问题。另外，在我们这一行中，你必须把金钱的顾虑抛到脑后，这也就是说，你不能为金钱而交易。

问：你是说只要你觉得手中某个仓位有前景，你就会坚持下去？你不会去想：“我在这笔交易上已经亏了100万美元，这100万美元足够我买一栋豪华住宅啊！”

答：正是如此。不过，大部分的人都会这么想。

问：我想另外的一种说法就是，你比较没有患得患失的心理。没有患得患失的心理，是否就是交易员成功的主要条件之一？

答：是的。

问：你能看出一个新进的场内交易员是否会成功吗？

答：可以。

问：你是根据什么来判断他日后可能是一位输家？

答：最重要的判断标准是，输家绝对不够努力。大部分的新进场内交易员总认为，任何一笔交易获利与亏损的几率是50对50。他们就不会想到去增加获胜的几率。他们不够专心，不肯注意影响市场动态的各项因素。其实你一眼就可以认出他们来，他们的面前好似立了一道墙。

问：你所谓影响市场动态的各项因素，指的是否是基本免得因素？

答：不是，好包括其它市场的动态，如道琼斯工业股价指数与黄金市场等。

问：换句话说，他们不够用心，总是这边做一笔交易，那边做一笔交易，可是却没有做丝毫的准备工作。

答：是的。另外还有一点：他们的毅力与耐性不够。他们等不及真正交易良机的到来，就想进场交易。

耐心是获得成功的条件

问：你认为一般交易员最常犯的错误是什么？

答：他们交易的次数太频繁。他们不会慎选适当的交易时机。当他们看到市场行情波动时，就想进场交易，这无异是强迫自己从事交易，而不是居于主动地位耐心等待交易良机。耐心是交易员获得成功非常重要的一个条件。

问：你是说耐心等待交易良机的到来？

答：是的。我敢打赌，大部分的人在其头五笔交易中，都可能会获利。他们因此会认为：“交易实在太简单，等于是只赚不赔。”可是他们忘了，他们的交易之所以能够获利，是因为他们在进场之前，已经耐心地做了许多的准备工作。一旦获利之后，他们就会对交易掉以轻心，而且交易次数也变得频繁起来。接下来，他们会有几笔交易亏损，可是由于没有应付亏损的经验，于是他们变得比较犹豫，“我是否该出场？”然而在他犹豫的时候，市场行情仍在继续波动。他们于是开始担心亏损的资金。他们会说：“假如我现在卖出，就会亏损1000美元。”到这时候，他们一心所想的就只剩下亏损多少的问题了。

问：你是说只要一想到钱的问题，他们就完了？

答：是的。

问：你本身如何面对亏损？

答：出场观望。

问：是很快出场吗？

答：不一定。我有耐心等待最适当的出场时机。

问：你是说，假如你知道这笔交易亏损，你会出场，不过你会挑选出场的时机？

答：没错。

问：这是你交易风格的主要特色之一吗？

答：是的。不要轻言放弃任何一笔交易。有许多交易员在遭逢亏损时，会急着出场，因为他们当初接受的训练，就是要尽快停损。然而他们多忍耐一下，甚至只要几分钟，也许原本只能在7美元卖出的仓位，可以卖到10美元。

问：你是指如果他们愿意多忍受一下亏损所带来的痛苦，其结果反而可能会变得比较好？

答：是的。他们放弃得太快。在某些交易上，如果你能够坚持久一点，亏损的规模可以会因此而减少。

刚愎自用是成功的大敌

问：是不是有些交易员之所以无法成功的原因，在于他们的自尊心过强，不愿意采纳别人的看法？

答：是的。

问：你之所以能够成功，是否有一部分原因是在于你不会自以为是，刚愎自用？

答：是的。假如你因为交易获利而自以为永远不会遭逢亏损，或者假如你忘记自己交易获利是因为参考了各项指标的话，那你就完蛋了。

问：这么说来，制订交易决策是出自于自己的看法还是别人的意见，并不重要。重要的是你这项决策是否能获利？

答：没错。

问：要做一个成功的交易员，应该如何把握自我？

答：其实，高明的交易员应该没有自我。要做一个成功的交易员，应该把自我缩小到只对自己的交易能力具有信心的范围之内。当交易亏损时，你不能让自我与自尊心蒙蔽理智，你应该把自尊心防在一边，放弃该笔交易。(完）


令人惊讶的是，本次访谈的内容仍具有一些参考价值。其中最重要的，也许就是不要以金钱来论交易成败。就他而言，金钱只是从事交易的一种计算工具。可是，大部分交易员的观念却于他相反。大部分的人都是以金钱来衡量自己的成败，这样的态度会对交易决策造成干扰。

举例来说，假设你以5000美元从事一笔交易，后来却遭到亏损，结果5000美元只剩下3000美元。在这个时候，假设你以金钱来衡量这笔交易，例如你想到，亏损的那2000美元足以让我去度一次假，就算你对这笔交易仍具信心，你还是会抛出手中仓位的。

包得文提出的另一个观点，其实有违传统观念。他指出。在交易遭逢亏损时，不要急于出场，应该多等待一会，选择最有利的的出场时机。

包得文的这个观点与一般的交易原则不大相同。毕竟大部分的交易员都认为在遭逢亏损时，应该尽快停止亏损。我不认为包得文的观点与该项原则相抵触。包得文所要强调的是，在市场行情波动最激烈的时候，并不适合出场，只要你能多坚持一会，你也许可以找到一个对你较为有利的出场时机。当然，这项原则应该只适用于能够确实执行风险控制策略的交易员。

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夕阳武士㊣

macd研究 (经典)

一、“MACD低位两次金叉”
技术形态中至少有四类可以预测暴涨的形态。那么，技术指标中有没有预测暴涨的指标？答案是有的。首先是“MACD低位两次金叉”出暴利机会。
　　MACD指标的要素主要有红色柱、绿色柱、DIF指标、DEA指标。其中，当DIF、DEA指标处于O轴以下的时候，如果短期内（8或13个交易日内）连续发生两次金叉，则发生第二次金叉的时候，可能发生暴涨。
　　从“6•24井喷”前后深深宝、深鸿基等率先启动的“明星股”的表现看，正是如此。深鸿基（000040）在6月13日，DIF、DEA第一次发生金叉，当日收盘，DIF、DEA分别处于负0.09、负0.10，之后股价回落，两指标再度在低位死叉，但是到了5个交易日之后的6月19日，DIF、DEA再度分别达到负0.09、负0.10，也即再度发生金叉，次日股价即拔地而起。连续出现4个涨停。之后的最高价较之于6月21日收盘价，最大涨幅达49％。
　　同样的例子也出现在深深宝上面。该股在6月12日，其DIF、DEA处于负0.19、负0.20，之后，同样经过5个交易日的调整、在低位再度死叉之后，于6月18日其DIF、DEA再度达到负0.19、负0.20，也即再度发生金叉。结果是：二次金叉后的第三天，股价开始启动，其后6月25日的最高价15.57元较之于6月18日收盘价11.49元，大涨35.5％。
使用“MACD低位二次金叉”寻找短线暴涨股，需注意下列事项：（一）MACD低位一次金叉的，未必不能出暴涨股，但“MACD低位二次金叉”出暴涨股的概率和把握更高一些。（二）“MACD低位二次金叉”出暴涨股的概率和把握所以更高一些，是因为经过“第一次金叉”之后，空头虽然再度小幅进攻、造成又一次死叉，但是，空头的进攻在多方的“二次金叉”面前，遭遇溃败。从而造成多头力量的喷发。（三）“MACD低位二次金叉”，如果结合K线形态上的攻击形态研判，则可信度将提高，*盘手盘中将更容易下决心介入。例如深深宝6月20日就形成了“两阳吃一阴”，当天并且温和放量，综合研判的可信度明显增加。也即：“MACD低位二次金叉”和K线形态、量价关系可以综合起来考虑，以增加确信度。

二、MACD选股实际应用
      在股市投资中，MACD指标作为一种技术分析的手段，得到了广大投资者的认知。但如何使用MACD指标，才能使投资收益达到最佳境界，却是知者甚微。技术分析作为股市一种投资分析的工具，有两大功能。首先是发现股市的投资机会，其次则是保护股市中的投资收益不受损失。在股市*作中，MACD指标在保护投资者利益方面，远超过它发现投资机会的功效，MACD指标作为中长期分析的手段，它所产生的交叉信号，对短线买卖比较滞后。MACD指标属于大势趋势类指标，它由长期均线MACD，短期均线DIF，红色能量柱（多头），绿色能量柱(空头)，0轴（多空分界线）五部分组成。它是利用短期均线DIF与长期均线MACD交叉作为信号。MACD指标所产生的交叉信号较迟钝，而作为制定相应的交易策略使用效果较好，具体使用方法如下：
1 当DIF,MACD两数值位于0轴上方时，说明大势处于多头市场，投资者应当以持股为主要策略。若DIF由下向上与MACD产生交叉，并不代表是一种买入信号，而此时的大盘走势，已是一个短期高点，应当采用高抛低吸的策略。一般情况下，在交叉信号产生后的第二天或第三天，会有一个回调低点，此刻可以再行买入，达到摊低成本的目的。若DIF由上向下交叉MACD时，说明该波段上升行情已经结束，通常行情会在交叉信号产生后，有波象样的反弹，已确认短期顶部的形成，此时投资者可以借机平仓出局。在之后的调整中，利用随机指标KDJ，强弱指标KSI再伺机介入，摊低*作成本。若DIF第二次由下向上与MACD交叉，预示着将产生一波力度较大的上升行情，在交叉信号产生后，投资者应当一路持股，直到DIF再次由上向下交叉MACD时，再将所有的股票清仓，就可以扛着钱袋回家休息了。由于股市行情的变化多端，MACD指标常会与K线走势图呈背离的走势，通常称为熊背离。既K线走势图创出近期的第二个或第三个高点，MACD指标并不配合出现相应的高点，却出现相反的走势，顶点在逐步降低。次种现象应引起投资者的警觉，因为它预示着今后将有大跌行情产生，所以投资者宜采用清仓离场的策略，使自己的股票避免被套，资金避免受到损失。
2 当DIF与MACD两指标位于0轴的下方时，说明目前的大势属于空头市场，投资者应当以持币为主要策略。若DIF由上向下交叉MACD时，会产生一个调整低点。一般情况下，在此之后由一波反弹行情产生，这是投资者一次很好的平仓机会。在中国股市中，目前还没有建立作空机制，因此股市一旦进入空头市场，投资者最好的策略就是离场观望。投资者可以在股票贬值的同时，使手中的资金得到增值。若DIF由下向上交叉MACD时，会产生近期的一个高点，投资者应当果断平仓。这种信号的产生，一般以反弹的性质居多。在空头市场中，每次反弹都应当视为出货的最佳良机。尤其需要引起注意的是，若DIF第二次由上向下交叉MACD时，预示着今后会有一波较大的下跌行情产生。投资者应当在交叉信号产生后，坚决清仓出局。通常产生的这段下跌，属于波浪理论中的C浪下跌，是最具杀伤力的一波下跌。只有躲过C浪下跌，才可以说真正在股市中赚到了钱。在空头市场经过C浪下跌以后，偶尔也会发生MACD指标与K线走势图产生背离的现象，通常称为牛背离。既K线走势图出现第二或第三个近期的低点，MACD指标并没有相应的低点产生，却出现一底高过一底的相反走势，这种现象的产生，预示着行情在今后会发生反转走势，投资者应当积极介入，因为目前的市场根本没有风险。
3 当MACD指标作为单独系统使用时，短线可参考DIF走势研判。若DIF由上向下跌穿O轴时可看作大势可能步入空头市场，预示着大势将走弱，应当引起投资者的警觉。在空头市场中，投资者承受的风险高于收益。若MACD由上向下跌空O轴时，确认大势进入空头市场。投资者应采用离场观望的策略，以回避市场风险，使牛市中赚到的利润得到保障。若DIF由下向上穿越O轴时，可看作大势可能布入多头市场。预示着大势将走强，*作上应部分资金参与。若MACD由下向上穿越O轴时确认大势 进入多头市场。投资者可以大胆持股，积极介入。在多头市场中，获得的收益高于承担的风险。
4在MACD指标中，红色能量柱和绿色能量柱，分别代表了多头和空头能量的强弱盛衰。它们对市场的反应，要比短期均线DIF在时间上提前。在MACD指标中，能量释入的过程，是一个循序渐近的过程，通常是呈逐渐放大的。在东方哲学中讲求，”阳盛则衰.阴盛则强”.在使用能量柱时,利用红色能量柱结合K线走势图就得出,当K线走势图近乎90度的上升,加之红色能量柱的快速放大,预示着大势的顶部已近.尤其是相邻的两段红色能量柱产生连片时,所爆发的行情将更加迅猛.反之,在空头市场中,这种现象也成立.在熟悉了这种*作手法后,对投资者逃顶和抄底将大有益处。
5在使用MACD指标过程中，有两点需要注意，第一，MACD指标对于研判短期顶部和底部，并不一定可信，只有结合中期乖离率和静态钱龙中的ADR指标，才可以判定。第二，利用周线中的MACD指标分析比日线的MACD指标效果好
。
总之，在使用MACD指标时必须判定市场的属性。即目前的市场是多头市场，还是空头市场。根据不同的市场属性，采取不同的*作策略，以回避风险，保障利润的目的。
具体*作中,MACD的黄金交叉一般是重要的买入时机.首先,就其要点分析,当DIF和MACD两线在0轴之下且较远时由下行转为走平,且快线DIF上穿慢线MACD形成的金叉是较佳的短线买入时机,但必须注意DIF和MACD距离0轴远近的判断主要根据历史记录作为参考.而发生在0轴之上的金叉则不能离0轴太远,否则其可靠性将大大降低.比较倾向于在红海洋既红柱连成一片区,在0轴上方DIF正向交叉MACD形成金叉,其中线可靠性较好.同时这也符合强势市场机会多,弱势市场难赚钱的股市道理.

三、活用“探底器”，寻觅真底部
      在此介绍一种利用MACD与30日均线配合起来寻找底部的办法，可剔除绝大多数的无效信号，留下最真最纯的买入信号。
其使用法则：MACD指标中DIF线在0轴以下与MACD线金叉后没有上升至0轴以上，而是很快又与MACD线死叉，此时投资者可等待两线何时再重新金叉，若两线再度金叉（在0轴以下）前后，30日平均线亦拐头上行，这表明底部构筑成功，随后出现一波行情的可能性较大。
我们看，宁夏恒力（600165）上市以来共出现过两次这样的信号，每次出现后均出现一波较大的行情，第一次：股价从98年11月开始持续阴跌，99年1月11日金叉之后便在2月1日死叉，3月4日两线再度金叉，随后30日亦开始拐头上行，该股筑底成功，很快展开翻番行情。第二次：该股自99年11月18日起DIF线与MACD线在0轴以下共出现三次金叉与死叉，期间30日均线保持下行态势，显示底部并未构筑成功，最后一次金叉是2000年1月20日，1月24日30日均线便开始拐头上行，此时股价尚在9元多，随后该股振荡走高，升势至今未止。
MACD中的两线在0轴以下金叉、死叉的次数越多，说明该股筑底时间越长，一旦反转后向上的空间越广阔。例如川投控股（600674）自99年6月以来构筑一条下降通道，期间MACD线与DIF在0轴下方发生金叉与死叉共计七次，但均未能扭转回调走势，30日均线亦一直保持下行态势，最后一次金叉出现在2000年1月21日，当天30日拐头上行，同时收一根放量中阳线，发出一个强烈的见底回升信号，该股自此形成重要底部，至今年初累计涨幅达四倍！
可见，利用MACD指标与30日均线，犹如底部的“探测器”，两者结合起来，无论“真底”藏在何方，都能较轻易地探测出。

四、MACD背驰深探
MACD背弛抄底法（一）：基础要点篇
      MACD指标是最著名的趋势性指标，其主要特点是稳健性，这种指标不过度灵敏的特性对短线而言固然有过于缓慢的缺点，但正如此也决定其能在周期较长、数据数目较多行情中给出相对稳妥的趋势指向。若以此类推，将MACD在周相对较长的分时图如15分钟以上中尤其是在交易日午市运用，则可化长为短，成为几个交易内做短线的极佳工具。值得注意的是，在现在的钱龙系统里，快速参数多取12日，慢速参数多取26日，这是因为中国股市在早期是一周6个交易日、一月平均26个交易日而如此沿袭下来，投资者可改为10和22。但基本差别不大，所以，之后也没引起重视而一直沿袭至今。
指标背离原则是整个MACD运用的精髓所在，也是这个指标准确性较高的地方。其中细分为顶背弛和底背弛。
其基础要点如下：
1、 背弛形成原理：往往是在市场多空中一方运行出现较长时期后出现的（图象上即为DIF和DEA交叉开口后呈近平行同向运行一段时间），因为这代表一方的力量较强，在此情况下往往容易走过了头，这种股价和指标的不对称就形成了背弛！如大盘在去年11月份到年初双头过程中就出现了明显的顶背弛。
2、 背弛原点取值十分重要，强调要具有明显的高（低）点性！注意要在同一上升（下降）趋势里中取值，且在最高（低）点之后运行一段（一般在下跌末段、股价与指标出现第三浪低点）后才出现原点；
3、 连续性原则。注意：1、必须在复权价位下运用指标；2、停牌阶段指标运动失效；3、涨跌停板指标失效。背弛是一种能量积累过程，只有震荡交易才能利于能量的积累与转换！故此，停牌期间MACD指标容易失灵！就形成方式看，只有以股价震荡盘升（跌）方式形成的背弛具有较高的判顶（底）信号，那种指标暴涨（跌）后形成的背弛往往是反弹（回调）行情。因为只有逐步震荡的方式才能是能量完全释放完毕而确立顶（底）部，但暴动的方式却使市场一方扩大了发挥的范围，其之后至少还会出现多次背弛才能真正反转。

背弛抄底法（二）：底背弛三大常性
一、 事不过三。在大跌行情中，底背弛低点后连续出现2次顺次的背弛时，基本可以确定下跌行情已快结束。但此时往往由于空头力量的顽强而向下假突破，指标也随其突破，虽然有可能打穿前两次背弛的底部，也即相对前两次没有形成背弛，但其和最初的背弛原点仍是形成了背弛，而且是第三次背弛，操作上反而可大胆反手操作抄底。三背弛后的反转行情幅度往往较大且安全性高，其中暴涨后期需要连续的大量支持。近期的ST板块个股在下跌过程中的60分钟图就形成了明显的三背弛，从而也支持其反弹行情的展开。
二、 对称原理。在股市中，对称原理的存在面很广，MACD背弛也不例外。一般而言，出现底背弛尤其是多次背弛之后的行情见顶多以成交或者股价顶背弛结束。因为底背弛代表能量的过分集中，在反弹行情展开后压抑的能量容易产生报复行情，而强大的惯性作用也就往往容易造成顶背弛。大盘反弹后3月到5月构筑的平台中形成的顶背弛其实就是就是对去年8月到今年2月形成的三大背弛的对称。
三、 形态分析。MACD属于趋势性指标，而传统形态分析中绝大部分也都是根据趋势理论逐步总结出来的，故此从原理上看两者有较大的共通性，这也决定了MACD底背弛也可用一般的形态理论进行分析，如头肩底、双底、三底、圆弧底、平台扎底等，此类形态分析中常用的量度幅度、阻力或支持位等评判理论也可适用，顶背弛则反之运用。如今年年初大盘产生反弹的原因之一，就是当时MACD刚好去年8月份以来形成三重底。

背弛抄底法（三）：寻找弹幅最大的底背弛！
背弛理论之所以受到关注，就是其能提前性预知反转的可能性。从本质意义上而言，背弛表明了股价超常运动，而回归正常水平的自然运动原理正是反转力量产生的内在原因,一旦反转力量积聚到足以抗衡原有趋势动力时，反转随即产生。由此可见，背弛中蕴藏的反转能量大小是反转行情潜力最关键的因素！
在股市中,运动能量最直接的表象就是幅度和成交量的合力!由于未来反弹中的成交量是很难提前预测,故此判断底背弛反弹潜力更主要还是取决于背弛过程中振幅的大小!一般而言，应积极寻找弹幅最大的底背弛,即:在股价大跌中产生背弛原点后,因股价有所盘稳或反弹而使指标大幅反弹,但之后股价继续大幅下跌并创新低时,使指标再次打回原点水平,从而形成弹幅大的背弛形态！因为,指标弹幅大就好比弹性好的弹簧，在背弛时一时受到压制,但一旦取消压制,其自然继续爆发出良好的弹性!同时,由于弹簧最初弹动时并不需要外力的辅助就能自然完成，故此此类底背弛后的反弹行情初段往往是缩量展开的!反而到了相对高位再放量时,已表明有抛压出现，弹簧运动受到相反力量的压制,顶部即将出现。
例如:大盘在去年8月份见到MACD背弛原点后，10月份以及今年2月份的下跌都形成了幅度较大的底背弛,反弹如期展开,而且幅度较客观，同时都是在高位出现大成交时开始进入顶部构筑阶段。

MACD背弛抄底法（四）：背弛扎底放量反弹
扎底背弛出现的机会相对较少,但由于其出现后的反弹行情往往可观而值得关注。
此种背弛现象产生的特征有:
1. 前期上升趋势中已产生多次顶背弛,一旦正式见顶将导致股价连续大幅跳水;
2. 在跳水后的盘跌过程中形成底背弛,但背弛过程振幅极小,形成扎底形态;
3. 扎底末段一旦出现放量则是正式反弹信号，反弹持续性强、幅度大;
4. 高位反弹一旦成交大幅缩小则反弹顶部逐步出现;
MACD背弛产生的本质原因在于逆反能量的囤积!就扎底背弛而言，其之前的上升趋势中顶背弛次数多而蕴藏的空头能量巨大,即使暴跌也难一次性释放作空动力，故此指标虽然见底并出现背弛原点,但仍被强大空方压制而只能窄幅震荡,此时底背弛蕴藏的多头能量就好比弹簧被绳子绑紧而在不断积蓄.但是,一旦空头能量施放完毕，且多头能量出现首次放大量反攻,意味着弹簧绑绳已被挑断,积蓄的多头动力使弹簧大幅弹开,故此形成连续反弹行情.由此可见，背弛扎底放量反弹操作策略最关键之处在于挑断绑绳的首次大放量反弹信号的出现!其之后的反弹成交其实正是积蓄的多头能量表征,从上述弹簧动能原理可知，在反弹过程中成交应该是逐步缩减的。但一旦在高位成交明显缩小,也表明弹簧反弹动能基本释放完毕,顶部即将出现.
例如：深万山(000049)在2001年初的跳水行情后的V型反弹过程中,MACD出现了明显的背弛扎底放量反弹!近期大盘连续下跌,投资者不妨积极留意背弛扎底股以作好下来的反弹行情！

背弛抄底法（五）：MACD结合波浪理论抄底！
MACD指标和波浪理论都是著名的趋势类分析理论工具，其性质上的相同性也从原理上说明其运用中具有一定的共通性，结合起来运用效果往往更佳。从波浪理论多年的应用效果看，其最有价值的功效就在于指出一般5浪后会有3浪反转走势！若结合到运用MACD抄底中，也即当MACD出现明显的下跌5浪时，说明指标反弹即将出现，介入信号已相当明显。
从走势上看，此种情况下的MACD浪型特征主要有：
LBHIDDEN[0]LBHIDDEN1、 从1浪开跌到反弹2浪为止形成依次降低的两个高点，结合当时的上升或者走平股价而言，已经形成典型顶背弛；
2、 3浪到5浪属于下跌释放期，但5浪一旦形成，短线介入信号已发出。
3、 在相对较长的分时图如15分钟以上中尤其是在交易日午市运用，则可化长为短，成为几个交易内做短线的极佳工具。
一般而言，MACD结合波浪理论抄底在连续回调型整理中有较好的运用效果。如陕西金叶在9月初的短线回调中15分钟MACD就出现了明显的下跌5浪，之后反弹应声而起。而目前的大盘30分钟图已是出现下跌3浪型，且与前期的大低点形成背弛，故此一旦下跌5浪（大约在1540点左右）完成，则反弹行情出现的可能性极大！
背弛抄底法（六）：背弛陷阱
任何技术工具都有其独特优势之处，但优势有时也容易转化为缺陷，而这经常也成为庄家骗线制造陷阱的入手点！
MACD背弛在应用中虽然成功率比较高，但同样存在背弛陷阱的可能。其中主要表现在：在连续暴跌后形成底背弛原点后，指标开始斜向上形成底背弛，但股价并没有因此而反弹，只是盘平甚至盘跌，而且在指标盘升到压力位后却继续向下突破，底背弛陷阱显现！值得注意的是，背弛陷阱之后再次出现的指标高级别底背弛，这往往就是真正的底部出现。最明显的例子就是去年8月到9月大盘暴跌后在市场一片企稳反弹呼声中，指数仍盘滑且MACD指标也开始盘升，但最终仍是继续暴跌到今年年初指标再次出现高级别底背弛时，中期底部才真正出现！同理，股价在连续暴涨后也容易出现类似的顶背弛陷阱。
究其原理，主要还是能量级别与指标反映程度难以配比有关。MACD运行主要特点就在于稳健性，但这恰恰暴露其在暴涨暴跌行情中的缺陷，即其对此类行情中蕴藏的能量无法靠一次性背弛就释放完毕， 进而需要多次背弛或者形成更高级别背弛后，才能给出真正的反转点信号。有鉴于此，投资者在股价连续暴跌暴涨同时MACD出现大开口突破之际，仍不适宜马上应用一般背弛原理进行反转操作，最好是等待出现多次背弛并重回低点形成高级别背弛后，再动手的安全性才较高！下半年ST板块多数个股如ST龙科（600799）在6月至9月的虚势平台中普遍出现此种背弛陷阱，目前其正处于构筑高级别背弛过程，投资者宜引起注意。
五、如何使用MACD进行股票交易
如何使用MACD进行股票交易
      ----------------《MACD指标详解》之续篇
在《MACD指标详解》中，我们论述了MACD指标的原理、特征和一些基本概念。这里我们继续讨论‘如何使用MACD进行股票交易’。
几点说明：1、本文的图例均出自分析家软件，所有价格（趋势）为还权后的价格（趋势）。
2、现在是2001年6月，我尽可能选用近期数据和未完成的趋势，以便大家对所示股票能够进行长期追踪。
3、图例一般有两个副图指标，都是MACD，但是参数不同。中期的MACD我使用的参数是（5，34，9），长期MACD是（10，89，34）。
4、就我个人的交易习惯，以趋势的反转点加一挡为最佳进场点，以突破下降趋势的第一次回调为第二进场点，以创新高为第三进场点。换句话说，我更喜欢‘完美’的交易、较长期的持股和较少的交易行为，不太喜欢短线。当然，这并不表示短线或其他的交易方式不好。
5、因为DEA和MACD均出自DIFF，本文仅使用了DIFF曲线，而隐去了DEA和MACD。一般情况下，文中所说的MACD以DIFF表示。如遇疑难，可凸显DEA和MACD共同验证。
6、本文希望阐述的是一种交易方法，而并非在推荐股票。所示图例有随意性和普遍性。
7、欢迎大家与我共同探讨有关MACD指标的使用。更欢迎对我的不足给予严肃的，强烈的批评！
LBHIDDEN[0]LBHIDDEN第一部分 趋势的底部判定
不是每只股票的底部（顶部）都会发生MACD的背离现象，但是发生了MACD背离的股票有94%将至少出现一个次级的中期反向趋势，大约有60%是趋势完全反转，尤其是较长期的趋势。就是说，发生了背离的股票的价格将向原趋势的反向运动，至少要DIFF回到或贴近O线为止。请注意，这里说的是DIFF，并不是价格----DIFF回到O线，价格(有时侯)可能回落很小甚至几乎没有变化。（详见《MACD指标详解》）。请看图5：  
如果你是稳健型的交易员，你应该至少使用不少于两张的副图（最好三张），分别表示短、中、长期的趋势变化。
我们先看几个图例。
600727鲁北化工的长期趋势图（图6）
从图中我们可以看到，自1999/07/12开始，600727走在一个漫长的下跌趋势里，仅发生了一次中级反弹和一次短期反弹（可忽略），幅度都不能说大（我个人认为，超过60%的算大幅反弹，介于40%-60%间的是正常反弹，低于40%的算小幅反弹，回调同理），市场形成了两个顶部和三个底部。在中期的MACD图上，这五个地方都出现了背离。但是在长期的MACD上，只出现了两次背离，即：2000/05-2000/06间的负背离和目前的正背离。同时，我们还可以看到，区域A和区域B之间的价格波动不是很大，DIFF在长期的MACD图上只是接近而没有触及O线，因此，包括区域B里的中期MACD背离，几乎是连续发生了长期和中期的背离。
但是上述说明并不能证明600727现在就是底部！！！
我们需要一次强劲的反弹，和一个次级的上升趋势来证明底部的存在。根据道氏理论，这个次级的中期上升趋势的顶点应该高于，至少等于前面一个下降趋势的顶点。（在600727中是长期的19.00元和中期的17.62元）
600727鲁北化工的近期趋势图（图7）
这是600727的近期走势图。不难看出，中期趋势和长期趋势都连续地发生了两到三次背离。如果你是追求‘完美’的交易者或者资金比较巨大，你应该选择现在这个时机进场。
由于我的分析家的软件不能作分时图，因此不能确定准确的进场价格，但是原理类似。
假设我们按今天（06/13）的收市价进场，并将止损定在近期的最低价（16.06元）下方一档（比如16.00元），按照道氏理论和我下文将要阐述的原则，三个月内，价格将上升到17.62以上的水平，六个月内，价格将上升到19.00的水平。风险和利润比如下：
风险：（16-16.40）/16.40=2.44%
利润1：(17.62-16.40)/16.40=7.44%
利润2：(19-16.40)/16.40=15.85%
风险利润比大于3，可能的年利润率为31.7%。
至于是否可以实现，读者可以拭目以待。嘘！别让庄家听见。 ：）
当然，600727只是我用来试图说明趋势底部的一个例子，她并不是最佳的可交易股票。在每次选择中，我们总是希望选择‘最好的’股票（“明天是涨停板”的那支股票是最好的，可是我们选不到，真的！），而往往事与愿违。实际情况是，我们永远也不可能选到‘实际上’是最好的，而只能选到‘我们认为’是最好的那支股票。有人说选股票如同选老婆，太对了，你肯定没有选到‘最好’的女人，你只是选择了‘你认为是最好’的女人，实际情况是：“她不错！”。（对婚姻不满意的人，就算是‘被套’吧，斩不斩仓由你，估计熬个十年八年也就解套了。嘻嘻。）
我们再看一个例子：600064南京高科(图8)，还是从长期趋势开始。

从1999/06/29开始到现在，包括了两个下降趋势（一个自1999/06/29开始，另一个自2000/04/21至今）和一个次级上升趋势（结束于2000/04/21），三个趋势都没有完全结束。但是更大的趋势是个上升趋势（请读者自己查阅，毕竟跨越的周期太长了，我们不想做漫长的等待，不是吗？这里不做图示）我们偏向于进场交易（再次强调，这里只是介绍MACD的交易方法，不是荐股。）
可以看到，中期和长期的趋势都发生了背离，而且长期的MACD还包含了一个更大的背离（图中未标出，读者可以试着找找看）。
600064南京高科的近期趋势图如下（图9）

按照道氏理论和我下文将要阐述的原则，600064南京高科在三个月内将上升到16.80以上，六个月内将上升到18.24的水平。风险和利润如下：
风险：（15.30-15.65）/15.65=2.24%
利润1：(16.80-15.65)/15.65=7.35%
利润2：(18.24-15.65)/15.65=16.55%
非常遗憾，我们举的两个例子（我随便挑的）都不能获得令人满意的收益率，是否能够成功，也有待市场验证。但是我希望读者可以从中得到思路，明确如何使用MACD来判断市场底部。
我们总结一下本章所要表达的思想：
当MACD形成背离后，市场可能形成了阶段性底部，一般情况下，将出现一个反向的次级趋势，在这个反向的趋势结束后，才能确认目前的趋势是否反转。如果我们希望进行‘完美’的交易，必须遵守以下的规则：
1、长期和中期的MACD都形成背离是一个基本前提。
2、在市场底部，必须有一次强劲的反弹。我们在反弹结束的回落中（反弹回落到1/2或1/3处）进场交易。
3、止损是技术分析的必要手段。一般设在最低价的下方一档。
4、如果确实出现了一轮次级上升趋势，根据道氏理论，我们将目标价格定在上次下降趋势的顶点的上方，并祈祷会出现另一次背离
第二部分 已经形成的趋势
这次我们看一个已经完成的图例（图10），600053江西纸业：
在2001年2月份看来，600053江西纸业从2000/09/20的10.29到2000/12/27的14.28是一个不错的上升趋势，价差近4元，而且，显然依旧处在更大的上升趋势中，因为她的高点在不断抬高，低点也在不断地抬高（请自行查阅前期数据）。
如果你希望在一个已经经确认的上升趋势里交易，这是个好的选择-------你需要等待一次回调，以便能够找到合适的价格。
2001年2月下旬，这个机会来了。我们发现，中期的MACD产生了背离，长期的MACD也开始掉头向上（请注意，长期的MACD没有发生背离，但是开始掉头向上。我在前面说过，不是每个趋势结束都有背离现象发生。背离不是趋势结束的充分必要条件）。
假设我们两、三天后在12.20元买入了这支股票。根据波浪理论（后文论述），可以把目标价格定在上一个上升幅度（14.28-10.29=3.99）的1-1.6倍，既：11.17+3.99=15.16元到11.17+3.99*1.6=17.55之间。时间大约为三个月（见‘MACD中的时间因素’部分）。我们以11.00为止损价格。风险和利润分析如下：
风险：（11.00-12.20）/12.20=9.8%
利润1：(15.16-12.20)/12.20=24.3%
利润2：（17.55-12.20）/12.20=43.9%
我们再看一个未完成的图例（图11），600018上港集团：

从图上看，600018上港集团正运行在一个良好的上升趋势中，长期的MACD长期运行在0线之上。2001/04/25到2001/05/28发生了一次小规模回调（小于40%），中期DIFF接触0线后开始向上运动。长期的DIFF也开始抬头。
不一定要交易，我们可以跟踪这只股票，初步的策略是7月份将有25元的价格出现，9月份将出现29元。这个判断以今后不出现MACD的负背离为前提。
本章的思想总结：在下降趋势被打破或者一个上升趋势中，我们总是‘假定’价格将高于前一次的高点，并以此制定交易策略。由于处在上升趋势中，正背离变得不很重要，但是必须注意是否出现负背离，尤其是较长期的MACD。
我们应该（最好）在一次回调即将或已经结束时进场，基本原则如下：
1、上升趋势中的回调浪，其低点的DIFF至少应该贴近0线，最好是在0线下比较远的地方。
2、回调浪不一定需要出现背离，但是背离后更有把握。
3、回调的低点不能低于前一个低点。
4、价格穿越前高，趋势得到进一步验证，可以追加买单。
5、并非价格达到目标就表示趋势结束，很大的可能是回出现一轮回调，然后继续前进。
六、大盘背离所发出的买卖信号
       ＭＡＣＤ主要用于对大势中长期的上涨或下跌趋势进行判断.当股价处于盘局或指数波动不明显时,ＭＡＣＤ发出的买卖信号不是很明显,当股价在短时间内上下波动较大时,因ＭＡＣＤ移动相当缓慢,所以不会立即对股价的变动产生买卖信号.现实当中笔者运用最多的是利用其与大盘背离所发出的买卖信号,对大盘的未来趋势作出判断.现以本次行情的见顶和近期所发出的底背离信号作一简要分析.
       首先,我们来看ＭＡＣＤ在本次行情见顶时,它是何时发出第一次卖出信号的.以上证指数为例,2001年4月23日,当天ＭＡＣＤ明显在高位向下交叉,第一次发出卖出信号.如果留意基本面的朋友可能知道,今年一季度央行招开的全国金融工作会议中的一个主要议题就是整顿金融秩序,规范资本市场.作为投资者,如果对高层发出的规范市场信号反应迟钝的话,那是相当危险的.因此,笔者结合基本面对技术指标发出的危险信号作了果断处理,抛出所有股票离场观望(相关文章发表在当时的飞越投资论坛).之后的大盘走势也印证了这一点,不同的是,经过短期震荡后,大盘还在爬高.那么如何解释这种现象呢?
　　其实这个问题不难理解,大家可以观察图中对应大盘上涨时的ＭＡＣＤ走势.将光标移动到2001-05-28日,大盘当天的收盘超过了2001-04-23日,然而ＭＡＣＤ没有创出新高,相反出现了二次向下死叉,出现了顶背离,市场又一次发出了卖出信号.根据ＭＡＣＤ的应用原则,高位出现二次向下死叉,其后都将有一波较大的跌势.抛开基本面不说,如果对这个重要的卖出信号也视而不见的话,那么市场留给你的将是无尽的痛苦和折磨了.
　　不过市场并不是那么残忍,它给人们发出了第三次离场的信号:2001.06.12日,也就是公布国有股按市场价减持的前一天,ＭＡＣＤ又一次向下死叉.将三次死叉划一连线,在将大盘的三个高点作一连线就可以很清楚的看出,ＭＡＣＤ发出的强烈顶背离信号表明,大盘已是强弩之末,空中楼阁.
　　上述乃ＭＡＣＤ顶背离在实践中的运用.那么ＭＡＣＤ出现底背离的话,大盘将作何表现呢?1999年10月28日,还是以上证指数为例.这一天的ＭＡＣＤ由下向上交叉,并有红色柱状信号发出,显示大盘有走强迹象,其后大盘虽然一路走低,但是从ＭＡＣＤ走势中可以清楚的看出,其非但没有随大盘创出新低,相反却走出了逐渐向上的态势,至2000.01.05日,又一次由下向上出现黄金交叉.将两个低点划线连结,底背离清楚的出现在我们眼前.期间历时46个交易日.而后大盘走出了一波上升行情.
　　回头再看大盘现在的走势,ＭＡＣＤ又会为我们发出什么样的信号呢?咱们还是来看上证指数图: 2001年8月15日,这时的大盘已经进入疯熊市.然而这一天的ＭＡＣＤ第一次出现下跌以来的由下向上黄金交叉,并有红色柱状信号出现,预示大盘有可能趋强,但仅凭这一点来判断是远远不够的.再往后观察发现,大盘走势与ＭＡＣＤ又一次形成了底背离,即大盘不断走低,而ＭＡＣＤ却出现逐渐盘上的格局.从本周五的行情走势来看,ＭＡＣＤ有可能在未来几天在一次向上金叉,形成二次黄金交叉.从时间上看,目前距上一交叉点形成的日期为37个交易日,与上例底背离形成时间相差9个交易日,根据周五收盘后观察0ＡＭＶ发现,当天出现了一个涨幅达8.97％的跳高阳线,这根Ｋ线的含义大家可能都明白――有资金开始进场!如果判断正确的话,未来几天的走势必将形成二次底背离,等待已久的市场机会又将来临.
七、用MACD就能赚钱
大盘日线MACD金叉且周线KDJ的J小于0！每年做2-3次，出货在日线MACD死叉！
八、
九、
十、

夕阳武士㊣

分析家MACD及KDJ的使用
　我们可将快速ＥＭＡ参数设为５，慢速ＥＭＡ参数设为５５，ＤＩＦ参数仍然是１０。以上证指数为例，这一指标在２０００年４月初开始出现一波比一波软的盘跌，此时指数还在以缓慢的方式小步推高，但指标已经显示出趋势开始转淡，到了４月１８日时，指数走势与指标走势背离的现象表现得尤其明显，此时应当注意规避短线风险。其后该指标ＤＩＦ线与ＭＡＣＤ线在４月２１日发出迎合死叉，并在后两个交易日进一步发散，表明大盘短期趋势向淡已成定局，尽管此时指数仍然维持着高位盘整，但其后于５月８日开始形成大幅下跌。
　　一般来说，在实战中ＭＡＣＤ指标具有这样的特性：当价格下跌之前会先于价格发出预警信号，但当价格上涨时买入信号却往往滞后于价格的上涨，而通过对参数以５和５５来设置，情况要变得好一些。经过重新设置参数后的价格日Ｋ线ＭＡＣＤ指标遵循这样的操作原则：１、就个股而言，ＭＡＣＤ纵轴上标明的ＤＩＦ与ＭＡＣＤ线的数值非常重要，一般来说，在ＭＡＣＤ指标处于高位时出现的死叉往往是有效的，这一参数设定的高位是＋１．５以上，部分超强势股可以达到３到６的区间，在这些区间出现死叉后价格往往可以中线看跌。
　　２、ＭＡＣＤ指标ＤＩＦ与ＭＡＣＤ线的黄金交叉出现的有效区间应当在纵轴上－０．４５以下的位置，否则意义不大。　　３、一般而言，当ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线持续向上攀升，远离红色柱状线，同时红色柱状线出现持续收缩甚至出现绿色柱状线时，应警惕指标出现高位死叉和价格走势转跌。　　４、运用这一指标特别强调背离关系。我们认为ＭＡＣＤ指标所能提供的技术面参考价值完全在于它与价格走势是否背离，如果没有出现背离现象，那么当前的趋势将得到很好的保持，但如果出现了背离，就算形态走势再好，也有发生反转的可能。
　3.　证券营业部里的分析软件大多使用的是钱龙系列软件，其MACD指标的参数大多一样，设置为“12，26，9”，这在很多时候成了庄家猎杀散户的工具。依笔者多年经验，利用MACD指标寻找短线目标进行套利具有较大的实战意义：将MACD指标参数设置为“21，34，8”，此三数均为费波纳茨神奇数。其使用条件为：?1?股价经过放量小幅上扬后进入缩量小幅回调阶段，或者股价经过长期大跌后转入平台?或圆弧?筑底阶段；?2?由于股价进入回调或筑底阶段，此时DIF线在上穿MACD线后也进入调整阶段。一旦发现DIF与MACD两线因某种“神秘自然力”走势出现重合现象，投资者应高度关注。?3?当重合的时间持续3-5天或更长时，伴随着成交量放大股价开始走高，此时该指标重合的双线将被重新打开。短线套利机会来临，投资者应果断介入。
　　按照20个交易日获利10%的标准衡量，其准确可靠性高达近80%。如远期的深发展、信联股份、氯碱化工、中通控股、恒顺醋业等，前期的有路桥建设、辽河油田等，近期的有爱建股份、上海梅林、沈阳化工等。有兴趣的投资者不妨对以上股票进行检测并研究体会。目前行情趋于活跃，个股机会渐多，何不一试。
4.结合KDJ指标进行飞行。将KDJ指标设置为19，3，3。然后结合MACD指标进行判断。
5.具体应用：当MACD在顶部两根线重合五天（至少）后向下掉头则坚决卖出；当MACD在底部两根线重合五天（至少）后向上掉头则坚决买入。
6.例子600641中远发展。如图所示：

7.推荐个股：600207安彩高科。
8.若有其他问题本人在能力范围内尽量答复，来者必复。


[原创]KDJ实战的应用
日线KDJ指标的参数设置


　　在一般的分析软件中，ＫＤＪ指标的系统默认参数是９。从实战的角度来看，由这一参数设置而成的日Ｋ线ＫＤＪ指标存在着波动频繁，过于灵敏，无效信号较多的缺陷，也正因为如此，ＫＤＪ指标往往被市场人士所忽略，认为这一指标并没有太大的使用价值。但事实上，如果我们把ＫＤＪ指标的参数进行修改，可以发现这一指标对研判价格走势仍然具有着比较好的功效。 　　根据使用经验，将日Ｋ线的ＫＤＪ指标参数选定以下数值之一，都具有比较好的使用效果：５、１９、２５。使用者可根据不同的股票和不同的时间段来灵活地设置这一指标的参数。下面我们就来讨论一下三个天数的不同用处。
　　（１）以５天为参数而设置的ＫＤＪ指标，对价格波动的敏感性得到加强，它变动的频率非常高，适合于短线客寻找买点和卖点。一般来说，ＫＤＪ三条线在超买超卖区的每一次交叉都将可能成为你的操作时点。我们以界龙实业（６００８３６）为例：在２００１年２月９日，以参数５设置而成的ＫＤＪ指标在２０超卖区以下出现了黄金交叉，在其后的几天当中界龙实业的股价再次出现了下跌，甚至跌破了下档年线的支撑，显示出中线走熊的趋势。但在此时ＫＤＪ指标却继续出现向上的攀升，指标与股价运行之间出现了背离，此时根据ＫＤＪ指标的应用原则，应当视为一次绝好的买入时机。 这一指标和RSI配合使用能有效相互补充成为最佳搭档，这一点请朋友们自己多一些发现。
　　（２）以１９天为参数设置而成的ＫＤＪ指标具有信号稳定而且灵敏度不低的优点，在大多数情况下，笔者建议读者根据这一参数来设定你自己的ＫＤＪ指标。按照这一参数设定的ＫＤＪ指标，有一条非常重要的操作原则就是在指标处于２０超卖区以下时应该坚决作买进操作，而在８０超卖区以上时应该坚决作卖出操作。我们以渝开发Ａ（０００５１４）的走势为例：从图例中不难看出，当ＫＤＪ指标于２０超卖区以下出现了两次交叉后，股票价格开始发力上涨，并突破了上档长期均线的压力，其后股票价格于高位出现连续三次死叉后，价格走势形成了一次比较大幅度的下跌，我们在价格还没有出现下跌之前，已能根据指标所给出的提示，事先进行卖出操作了。这一指标和MACD （34，21，8）配合使用 成为波段操作的利器。关心这一指标使用的朋友看前两次贴子。
　　（３）以２５天为参数而设定的ＫＤＪ指标在更大程度上排除了价格波动所产生的虚假信号，用它来寻找价格的中线买点或者是中线卖点是一个不错的选择。KDJ（25）和KDJ（19）相互弥补缺点，能减少操作次数，常为散户朋友所钟爱。
　　下面是重新设置过参数以后的日Ｋ线ＫＤＪ指标的使用原则：１．以参数５设置而成的日Ｋ线，ＫＤＪ指标由于在价格运行中会出现多次交叉，容易产生信号失真，因此除非你有足够丰富的实战经验，否则一般不要轻易尝试这一参数设置。短线高手的利器，最好能读懂K线图的情况下使用。
　　２．以参数１９设置而成的日Ｋ线ＫＤＪ指标，在使用中必须遵循这样的操作原则：指标的交叉必须是出现在超卖区或者超买区时才是有效信号；在底部发出交叉时，出现两次交叉应视为良好的买进时机；在高位出现交叉时，多数情况下应当有连续两次以上的交叉，当第三次交叉即将出现时，就可以采取卖出操作了。
　　３．无论是大盘指标还是单只股票，寻找中线买点或是卖点时应当考虑设定超买超卖区的问题。传统的ＫＤＪ指标理论认为，当ＫＤＪ值在８０以上是超买区，应当作卖出操作，而当ＫＤＪ值在２０以下是超卖区，应当作买进操作。事实上，以２５为参数设置而成的ＫＤＪ指标的超卖区应当在１０以下，而不是２０，而超买区应当是在８５以上，而不是８０（主要指Ｋ值）。
    4.朋友们，请听我的劝告：再好的软件，指标在于自己的理解和应用，用在实战中，执行要果段！朋友们下次见！

夕阳武士㊣

混沌操作法

目 錄
前 言
第一章 觀察目前的交易現實
  目標：瞭解市場中一般交易者的觀點與經驗
第二章 瞭解市場
  目標：瞭解期貨市場真正的運作方式，以及大多數交易者何以發生虧損。
第三章 混沌理論：交易的新典範
  目標：進一步瞭解混沌理論與分開幾何學。
第四章 界定你的根本結構：它如何成為輸贏的分野
  目標：瞭解市場的根本結構，結構中的結構。
第五章 航行於市場中：適當地圖的必要性
  目標：學習如何由初學者逐漸提升至專家的五種步驟，並將它們運用於交易中。
第六章 第一階階層：初學交易者
  目標：開始閱讀市場的本身，不再閱讀其他人對於市場的意見。
第七章 第二階層“進階交易者”
  目標：1、瞭解MFI與艾略特波浪計數的關係；
     2、利用一致性獲利法的MACD以消除艾略特波浪計數中的模棱兩可。
第八章 分形與杠杆的運用
  目標：1、初始分形與回應分形的瞭解、辯識與交易；
     2、瞭解杠杆如何形成交易信號，或取消潛在的交易。
第九章 第三階層：勝任的交易者
  目標：培養判讀行情的精確能力，並瞭解市場的反應，而實現最高的投資報酬。這需要學習“計畫交易”，並準備學習“交易夥伴”。
第十章 一致性獲利交易法夥伴
  目標：1、將第一、第二、第三階層的技巧，組合為一份易於使用的清單，以提升交易的效率；
     2、在10秒鐘內，完整地分析一份走勢圖。
第十一章 第四階層：精練交易者
  目標：探討成功交易者具備的特質，以及它們與市場性質的頭關連，探討自知與獲利交易的關連。
第十二章 第五階層：專家交易者
  目標：瞭解個人的信念體系，以及個人在交易中採用的心靈軟體，並與市場的根本結構相互整合。


前  言
              
  混沌理論使我們能夠從新的角度觀察市場。它使我們能夠看清市場行為的根本架構。它也使我們不再受制于“艾略特波浪理論”中曖昧不清的波段計數。
  市場是自然的函數，它們的行為並不遵循古典物理學、參數統計學或線性數學。
  分形幾何學是混沌理論的一支，它提供的一種技巧可使你以分析任何市場，並在10秒鐘內便明確知道如何應付。分形幾何學提供一種截然不同的觀點，以截然不同的方法篩資訊，這種方法為你帶來穩定的獲利，以及令人羡慕的生活方式。
  混沌理論的另一項結論是：沒有人根據市場來交易；我們都是根據自己的信念系統來交易。
  本書將展示一種一致性的獲利方法。這種方法是源自於“混沌理論”。我稱其為“一致性獲利法”。逐漸瞭解“一致性獲利法”後，你將知道——成功的交易何以是與市場共舞，而不是與市場搏鬥。
  本書中，你將發現一系列單純而漸進的步驟，可以帶領你邁向成功的交易。由初學者成為專家的五個步驟，使你可以明確知道你在成功之道上所處的位置：你不僅知道你的位置，而且明確知道你必須做些什麼以便提升至更高的境界。
            

第一章 觀察目前的交易現實
目標：瞭解市場中一般交易者的觀點與經驗。
  市場不是你的問題。你的問題是將市場視為是你的問題。
  交易不是學術的研究。事實上，愈動腦筋，你愈可能發生虧損。
  理想的交易基本上不是來自於頭腦；它來自于勇氣與心靈。不需過度的思考，你需要的是直覺、對於自身需求的敏銳感覺、以及扎扎實實的普通常識。
  思考過度的交易者很可能會說，“交易是我經歷過最艱難的事物。當你們不再沉迷於思考中、不再執著於無謂的細節、不再擔憂他們的一個決策可能毀滅一輩子的交易，並開始留意自身的內部運作與市場需求——交易將變得相當輕鬆，而且是一種美妙的生活方式。
  本書是要帶領你回歸交易的普通常識。為成功交易奠基的知識：（1）市場的根本結構，以及（2）你的根本結構。頭腦的運作方式將決定你是贏家或是輸家。“首先瞭解自己，其次再瞭解市場”，這是歷經時間考驗的一名古老名言。
  交易不需要非常辛苦，卻可以帶來可觀的報酬。學習在交易中信賴自己。你或許並不知道，但你將因此成為專家——就像我一樣。你讀畢本書，並掌握“一致性獲利法”，你將享受成為一位元交易者的樂趣，不用再擔憂如何變為一位元交易者。
  你認為市場最像什麼動物？現在，你已經選擇了一種動物代表你對於市場的概念，我想你會提出一些問題：
  1、這種方法還有什麼不同之處？
  你知道嗎？沒有人可以預測行情。世界上沒有人可以知道明天的債券走勢。如果你認為你可以學習如何精確預測行情，你已經把自己剔除於10%的頂尖交易員之外。
  分形分析的方法主要並不著重於長期的預測。分形理論便是市場中的“目前如何的教派”。分形分析可以就目前的市場活動提供一種更清晰廁精確的景觀。在“一致性獲利法”中，我們並不做莊家；我們僅掌握版局的百分率。
  2、“一致性獲利法”的成功密訣是什麼？
  交易界最罕為人知的秘密是：幾乎沒有任何事物會照預期進行。
  期貨交易是一種心理遊戲。經濟預測、基本分析、機械化的指標以及技術性的策略大體上都無效。我們知道瞭解自我是決策與策略的成功關鍵。市場的根本結構是反映每一位元交易者根本結構的一面大鏡子。交易的挑戰是：如何事例個人模棱兩可根本結構（通常無法用肉眼察覺）與市場的根本結構。
  我們的追求可以總結為幾個字：想要市場所想要的。這項目標非常單純，便未必容易達到。當我們想要市場所想要的，就不會遭受挫折。調整我們自己的根本結構，使它與市場的根本結構相互事例，我們就不會有無法達到的期望。
  憑藉這種方法，進行交易將成為一種壓力很小的生活方式，我們可以進入一個心理上“沒有風險的”架構內，並享受交易！如果我們覺得交易並不有趣，則我們一定弄錯了什麼，而市場——我們唯一的導師——必然會告訴我們發生了什麼錯誤，錯誤在何處。
  尋求自然的交易自我
  因為市場具有不可預測的性質，所以我們的交易方法不需要預測的能力。
  市場具有能量的特質，能量永遠是遵循阻力最小的途徑移動。   交易中僅有兩個領域是你所必須精通的：（1）瞭解市場，以及（2）瞭解你自己。


第二章 瞭解市場
目標：瞭解期貨市場真正的運作方式，以及大多數交易者何以發生虧損。
  對於某種特定情況，你的見解如果無異於他人，你可以說是你所處的文化環境的代表，而且是它的犧牲品。
  在本章中講了一個故事，說的是一個人想成為一個智者，向一位大師請教如何成為一個智者，大師說，你需要做的是立即回家，然後每天晚上坐在一面鏡子前不斷地問自己，‘我是誰？我是誰？我是誰？’。
  每天晚上以30分鐘的時間面對鏡子中的自己，不斷地問自己相同的問題，並誠實回答，這並不容易。身為一位心理學家，我認為人類有兩種天生的傾向：（1）我們通常會把事情過度地複雜化，而基於此理由，（2）我們無法看到事情最明顯的一面。
  對大多數交易者而言，市場是一種危險而不可捉摸的動物。他們的座右銘是：不可相信它；攫取你以前，先擒獲它。他們將市場視為一個狗咬狗的世界，其他交易者都是狗。這不是看待市場的正確觀點。
  本章將說明所有市場實際上都非常單純，我們將提出一些理由，說明交易何以是一種有趣的行業。
  所有市場的單純性質
  大多數交易者所以出差錯，是因為他們在市場中參照錯誤的地圖。
  市場非常單純。它可以快速而有效地找到一個交易者共同認可的價格，對於價值有不同看法的市場力量在此價格上將達到均衡。


第三章 混沌理論：交易的新典範
目標：進一步瞭解混沌理論與分開幾何學。
  亞當•斯密講，範式是一組共同認定的假設，是我們感知世界的方法；它如同是魚類的水。
  社會的範式決定我們的行為與價值觀。範式是我們觀察世界的一片濾鏡，它是我們對於“實在”的觀念。
  菲波納奇數列，數列中的數字比率逐漸逼近0.618。
  混沌理論使我們可以由一個嶄新而刺激的範式是觀察市場，它提供一種較精確而可預測的方法，以分析商品目前與未來的行為。它提供我們一份較適當的地圖從事交易。
  

第四章 界定你的根本結構：它如何成為輸贏的分野
目標：瞭解市場的根本結構，結構中的結構。
  市場能量的分析原則：1、能量永遠會遵循阻力最小的途徑；2、始終存在而通常不可見的根本結構，將決定阻力最小的途徑；3、這種始終存在而通常
  不可見的根本結構，可以被發現，並加以改變。
  由這三項原則推演出來基本概念是：你首先可以學習如何辨識主導交易行為的根本結構，其次可以根據你的交易宗旨改變這個結構。
            

第五章 航行於市場中：適當地圖的必要性
目標：學習如何由初學者逐漸提升至專家的五種步驟，並將它們運用於交易中。
  學習交易的最大難題之一，在於沒有一種循序漸進的方法，使初學者可以由截然無知而成為專家，或由必然的輸家成為穩定的贏家。然而實際上存在著一種普遍性的五步驟漸進方法，可使初學者成為任何領域內的專家。
  階層目標工具
  １、初學者在不虧損的前提下，累積市場經驗OHLC、交易量、MFI、視窗與安全氣囊
  ２、進階者在一口合約的基礎上，穩定獲利艾略特波浪與分形
  ３、勝任者獲取最大的投資總報酬交易夥伴與計畫交易
  ４、精練者以個人的信念系統交易左腦、腦髓、右腦（腦功能部分）
  ５、專家以自身的心境交易自身的各種心境（生物軟體）
  在第一階層時，選取兩支條形圖，第二階層時選取140支條形圖。將交易視同開發一種新產品。首要之務是產品的品質，惟有你可以控制品質時，才是開始大量生產的時機。在第三階層時，你必須精確地閱讀市場的行情。市場告訴你買進，你便買進；它告訴你賣出，你便賣出；它告訴你退場，你便退場。這階層的市場工具包括“一致性獲利法”的“計畫交易”，它可以在根本而不可見的市場結構中汲取最大的利潤與彈性。它使你可以根據市場目前的“韻律而起舞”。它可以使你知道，某項分析是否“錯誤”或與“行情不搭配”。如果分析錯誤，則適當的策略是止損而反轉頭寸。如果是“不搭配”，則最佳的策略是出場。
  “計畫交易”是由市場（而不是某種武斷的交易系統）決定適當的策略，並因此而就某特定走勢獲取最大的利潤。“計畫”可以為資產配置提供最大的獲利與最小的風險。此階層的另一項交易工具是“交易夥伴”。它的功能是考慮機會的優先秩序，並認定最適當的保護措施。熟練地運用“交易夥伴”，你可以完整地分析任何的走勢圖，並在10秒鐘內便知道每一條形上應該採取的動作：買、賣、分批加碼、停損而反轉、或出場。在第三階層中，你將擁有一項可貴的資產：“立即而正確地”評估任何行情。
  第三階層與第四階層之間代表的是一種境界的躍升。在第四階層中，你將對於市場行情產生一種相當精確的“慕名感覺”或“經過培養的直覺”。你將調整自己的結構來對應市場的結構。在第四階層，致勝之道將是阻力最小的途徑。前三個階層代表的是量變，第三與第四階層之間代表的質變。在這個階層，我們將開始瞭解、並處理我們自己的生理與腦部的結構。“一致性獲利小組”已經把這種瞭解提升至前所未有的精冷層次。我們的目標是調整個人的根本結構，並使它與市場的根本結構融合為一體。在這種情況下——容我重複一次——致勝之道將是阻力最小的途徑。
  第五階層，我們發現任何事物都是一種資訊，而我們處理資訊的目的是“瞭解我們自己是誰”。在此階層中，交易將成為一場層次最高的“遊戲”；每一事物都很重要，每一事物都是導師，我們將瞭解自己與市場，而這項瞭解又將協助我們控制自己與市場。在第五階層，我們將深入混沌的領域，興旺並不代表“無秩序”；它實際上是一種無所不包的較高秩序。此處沒有隨機的現象。在第一至第三階層中，我們所謂的隨機性，實際上是我們缺乏領悟與瞭解的總代名詞。在第五階層，交易是一種壓力很低的生活方式。你覺得自己順流而下，而且可以輕易到達任何目的地。遵循“一致性獲利法”，你的美夢將可成真。
  

第六章 第一階階層：初學交易者
目標：開始閱讀市場的本身，不再閱讀其他人對於市場的意見。
  本章將探討市場交易必須的基本知識。最佳的處理方式是將每一專案與每一決策都當成學習的經驗。猶如前一章所提，展開新的冒險時，總是會充滿興奮的感覺。我們稱此為“萌芽的階段”的興奮期。你將進行的冒險不同於其他人。我在講習會中曾說，交易是世界上最“赤裸裸的心理治療法”。它是一種最適合於“瞭解自我”的經驗。商品交易不僅可以提供金錢上的報酬，而且可以為你帶來刺激、趣味與瞭解。
  初學者在建立頭寸時，他們要求的資訊，通常會多於市場所可提供的程度。回想先前討論的摩登原始人市場使可以瞭解，如果你擁有全世界的資訊與指標，你將處於百分之百的矛盾中。市場將反映相同的買方力量與賣方力量；所以，較多的資訊並不是解決之道。解決之道在於“正確形式的正確資訊”。
  復習問題
  1、在特定的交易期間內，你如何判斷行情是由誰主導的？
  答：採用“一致性獲利法”，將條形圖分割為為三等份，從上到下為1、2、3三個段，具體有以下幾種情況（注：兩位元數字左邊表示開盤價，右邊表示收盤價）：
  （１）極端型條形圖。如11、33兩種情況。11表示開盤後由空方主導，稍後則由多方主導。每當我們發現這種極端情況，則在未來的1到5支條形圖中市場走勢會有85%的機會變更方向。
  （２）中性型條形圖。如22這種情況。這種我們稱其為中性條形圖。在陰陽線的術語中，這相當於十字線或紡錘線。這種情況表示買賣雙方都未在交易期間內取得主導性的控制權。
  （３）爬長型條形圖。這種條形圖的特性是開盤價一定低於收盤價。有三種情況：31、21、32。31表明在整段交易期間都由買方主導；21提供的資訊較少，但它確實告訴我們收盤期間是由買方主導；32給我們提供的資訊最少，它買方確實把收盤價拉升至開盤價之上，賣方卻主導一段行情而把價格壓低至最高價之下，然而我們無法確定最後一段行情由誰主導。
  （４）漂流型條形圖。這種條形圖的特性是價格下滑而收盤價低於開盤價。有三種情況：12、13、23。13表明整段交易期間都是由賣方主導，收盤期間也是如此；23條形圖提供的資訊較少，它告訴我們，收盤期間是由賣方主導；12提供的資訊最少。無法判定最後一段行情是由誰主導的。
  以上是從一支條形圖去分析當時的行情由誰主導，那麼較長期的趨勢怎樣去立即判定呢？即分析兩支條形圖，如果當前條形較長的中點高於前一支條形較長的最高價，則趨勢向，並標記為（+）；如果中點位於前一支條形圖的最高價與最低價之間，則我們標記為（0），代表重疊而無明顯的趨勢；如果中點低於前一支條形圖的最低價，則我們將它標記為（—），代表趨勢向下。
  2、在條形圖的編號中，哪一個號碼代表開盤價？哪一個號碼代表收盤價？
  答：市場提供給我們的資訊是OHLC，O代表開盤價，H代表最高價，L代表最低價，C代表收盤價。
  3、哪兩種條形圖屬於極端型，它們對於趨勢的持續性提供何種資訊？
  答：屬於極端型的有：11和33，11代表的資訊是開盤後由空方主導，稍後由多方主導；33代表的資訊恰好相反，即開盤後的前段時間由多方主導，後段時間與收盤期間則由空方主導。
  4、中性的條形圖提供何種資訊？
  答：中性的條形圖是22，即開盤價與收盤價都位於條形圖的中部，這與極端情況不同，它並未告訴我們收盤期間是由誰主導，買方與賣方都未在交易期間內取得主導性的控制。
  5、在三種爬升型的條形圖中，何者對於當前的行情提供最明確的資訊，何者提供的資訊最不明確？
  答：這種條形圖的特性是開盤價一定低於收盤價。有三種情況：31、21、32。31表明在整段交易期間都由買方主導；21提供的資訊較少，但它確實告訴我們收盤期間是由買方主導；32給我們提供的資訊最少，它買方確實把收盤價拉升至開盤價之上，賣方卻主導一段行情而把價格壓低至最高價之下，然而我們無法確定最後一段行情由誰主導。
  6、在三種漂流型的的條形圖中，何者對於當前的行情提供最明確的資訊？何者提供的資訊最不明確？
  答：這種條形圖的特性是價格下滑而收盤價低於開盤價。有三種情況：12、13、23。13表明整段交易期間都是由賣方主導，收盤期間也是如此；23條形圖提供的資訊較少，它告訴我們，收盤期間是由賣方主導；12提供的資訊最少，無法判定最後一段行情是由誰主導的。
7、趨勢在何處形成，你如何判定？
8、詳細說明MFI何以有助於提高交易的獲利性？
  9、請定義、並說明“一致性獲利法”的四種視窗？
  答：“一致性獲利法”的視窗，它們代表的不僅僅是機會的視窗而已。將跳動量與MFI結合為四種可能的組合，你成功的機率將大為增加，所以我們稱為一致性的獲利機會而不僅僅是機會而已。
  跳動量與MFI的組合     指標
  1）、+跳動量/+MFI    綠燈（++）
  2）、-跳動量/-MFI    衰退（--）
  3）、-跳動量/+MFI    偽裝（-+）
  4）、+跳動量/-MFI    蟄伏（+-）

綠燈：我們稱此條形圖為“綠燈”，因為它代表安全的市場走勢。市場走勢已經產生。“綠燈”是一種突破信號，當時的最佳策略是順勢而行，不論其方向如何。“綠燈”代表三層意義：①更多的玩家進場（+交易量）；②玩家們的偏執心態反映要條形圖的移動方向；③價格走勢的速度加快（+MFI）。
  衰退：“衰退”是市場休息或喪失意願的信號。“衰退”與“綠燈”恰好相反：交易量與MFI都減退。在艾略特波浪中，“衰退”經常會發生在第一波的頂部：市場活動出現萎縮的情況。我們必須注意一種非常重要的現象，衰退區是大行情的起點。所以當市場的走勢顯得非常沉悶，優秀的交易者將留意觀察市場的動能是否有蓄積的現象。
  偽裝：偽裝代表MFI增加而交易量減少的情況，這意味著市場正在驅動價格，但並未受到場外的交易量的支援。由於交易量減少，所以價格的移動較不扎實。“偽裝”是人為操縱的典型現象，我們應該對這種價格走勢採取懷疑的態度。
  蟄伏：“蟄伏”是最具獲利潛能的視窗。幾乎所有的走勢都以“蟄伏”的模式結束，在最高/最低條形圖的前、後各一支條形圖之間，通常都會出現“蟄伏”的視窗。換言之，在所有重要的走勢內，其頂部或底部的三支條形圖之中，通常都會出現一個“蟄伏”的視窗。利用這一結論，即可有效掌握另一個趨勢的開始。雖然所有趨勢都是以“蟄伏”來結束，但“蟄伏”未必代表趨勢的結束。“蟄伏”經常出現在艾略特第三波的過程中、菲波納奇的折返點、以及與甘氏線的交會處。如果它不代表當時走勢的結束，很可能成為“度量蛩伏”，這類似於度量缺口（即所謂的逃逸缺口），可以預測當時走勢將持續的幅度。度量蛩伏使我們可以標示一個目標區，並在目標區內尋找一個結束當時趨勢的另一個“蟄伏”。“蟄伏”的特色是跳動量增加而MFI減少，通常（但不一定）其價格區間將小於前一支條形圖。如果你是以短線的走勢圖交易（盤中交易），你可以根據肉眼判斷“蟄伏”：條形圖的價格區間相同或縮小，而跳動量增加（相對于前一支條形圖）。“蟄伏”是多、空雙方的最後戰爭，買、賣雙方的火力都相當猛烈，價格卻沒有進展。在這兩股相互對立的力量中，將有一方（買方或賣方）獲勝，“蟄伏”的突破通常會顯示它窨是持續或反轉模式的“蟄伏”。
  10、哪兩種視窗的交易量會增加？
  答：在綠燈視窗和蟄伏視窗下交易量會增加（在蟄伏視窗下MFI減少）。
  11、在四種交易視窗中，哪一種視對於你最有意義？什麼緣故？這種視窗通常發生於何處？
  答：兩個比較重要的視窗是“綠燈”或“蟄伏”。它們很可能代表真正的交易機會。


第七章 第二階層“進階交易者”
目標：1、瞭解MFI與艾略特波浪計數的關係；
  2、利用一致性獲利法的MACD以消除艾略特波浪計數中的模棱兩可。
  在分析艾略特波浪時需要的條形圖至少為100支，至多為140支。在“計畫交易”方法下，我們幾乎可以處理任何數量的條形圖。
  首先我們將分析艾略特的每一波浪的根本結構。在分析中，以MFI衡量的波浪，有助於將艾略特波浪運用於交易中。
  艾略特波浪
  艾略特波浪的基本韻律：是由“五個主波與三個修正波”構成。不論我們分析的波浪級數如何這種迴圈始終維持不變。市場只要有最低的必要的交易量，就可以觀察這種波浪的韻律。波浪的形狀可以延伸或壓縮，但基本的形狀仍維持不變，價格會朝主要方向呈現一組五波的走勢，然後出現相反方向的三波修正。艾略特稱一到五波為主波，第1、3、5波為“推動波”，修正波則標為英文字母（a，b，c，d，e；修正波通常標為a，b，c，惟有三角形修正才有五波）。
  各波的特性：
  第一波
  第一波必然是一種趨勢變動的走勢。進入這種新趨勢的交易者，通常都採取“樂在其中”的個人心理程式軟體。第一波開始時，MFI指標會出現背離的現象。所有的指標都具備時，我們預期將有一大波由底部揚升（頂部下挫）。這也可能是“零點”，若是如此，我們將有更大的交易與獲利機會。
  在估測第一波的目標終點時，最佳的方法是分析其內部的較低級的波浪與結構。採用較小的時間結構，觀察目前第一波中的五波序列。然後，核對（1）背離現象；（2）目標區；（3）分形；（4）蟄伏視窗；（5）動能指標的變化。
  第二波
  第一波結束時，我們預期會出現反方向的第二波。第二波是由先前未進場的賣方（買方）造成的——這與第四波不同，後者是來自先前已經進場的獲利了結壓力（多頭平倉或空頭回補）。第二波的目標區可以由下列兩者決定：（1）菲波納奇數係數；（2）內部波浪的計數。
  在大多數情況下，第二波的目標終點大約會折返至第一波幅度的38%與62%之間。第二波大約四分之三會終止於這個區域；大約六分之一的折返幅度會超過62%。如果第二的折返幅度不滿38%，它通常是不規則的修正。
  重複說明再一次，第二波是來自漲勢中的新賣壓（或跌勢中的新買盤），這些交易者原先並未進場，而且無法辨識前一波是新趨勢的第一波。這些交易者認為第一波僅是下降趨勢中的修正波，所以他們在第一波頂部建立新的空頭頭寸。所以，第二波的行為截然不同於第四波，後者是來自於獲利了結的壓力。已經進場獲利的交易者並不急著出場；尚未進場的交易者一旦發現新機會時，便會有迫不及待的心理。正確評估第二波的目標終點非常重要，因為每單位時間的最大獲利是發生在第三波，趨勢的速度較快，幅度也較大。
  第三波：
  羅們特•普萊切特稱第三波為“神奇的景觀”。第三波提供最大的獲利機會。第三波的特色之一是它的斜率。它通常較第一波陡峭。第三波偶爾會有接近於垂直的走勢，這可能會被誤解為第五波的“噴出”走勢。一般第三波的交易量較大。如果趨勢強勁而交易量減少，通常屬於噴出行情。在第三波，經濟基本而的資料將開始支援當時的行情（在第一波中並不如此）。基本面與技術面將相互聲援，是市場中最具獲利能力的期間，也是順勢搭橋的良機。
  第三波的目標區最初可以設定為第一波幅度的1倍至1.62倍之間。第三波的幅度很少會小於第一波，而經常會多於第一波的1.62倍。確定第三波目標終點的最佳方式，是以較少的時間結構來分析，利用“五粒神奇的子彈”綜合判斷第三波之第五波的終點。這些神奇的子彈為：
  1）MFI振盪指標的背離現象；
  2）目標區域內的位置；
  3）頂部（底部）的分形排列；
  4）頂部（底部）端點三支條形圖之一的“蟄伏”視窗；
  5）“一致性獲利法”MACD在動能上改變方向；
  第四波：
  強勁的第三波結束時，獲利回吐的壓力開始浮現。最高明的交易者在整個趨勢形成之初便已經進場，現在他們擁有可觀的獲利。在性質上，第四波與第二波截然不同。艾略特將兩者之間的差異形容為替代的法則：如果第二波很單純，則第四波便很複雜，反之亦然。單純的修正通常是指曲折型的走勢而言。如果第二波很單純，則第四波應該會出現複雜的橫向修正（平坦型、不規則型、三角形、雙重或三重的三波修正）。
  根據我們的研究顯示，大約85%的振盪走勢發生在第四波。如果你非常難以斷定自己所處的波浪位置，你很可能是處在第四中。如果你一覺醒來面發現自己處於第四波中，最佳的策略是再睡個回籠覺。
  第四波的折返百分率與第二波有相當大的差異。一般來說，第四波的修正會拖延很長的時間——經常長達整個五波序列的70%。第四波的價格折返百分率通常小於第二波。再次強調，第四波是來自於獲利了結的壓力，而不是新進場的壓力。我們通常可以發現，交易量、價格波動、選擇權的權利金與動能指標都明顯下降。
  第四波的折返幅度通常是第三波的38%至50%之間。折返幅度低於38%的情況大約僅有六分之一。在觀察第四波發展過程中，請留意一項鐵則：“第四波永遠不會低於第一波的頂部”。然而，在實際的交易中，我們也可以發現一些例外的情況。
  為了取得第五波的理想交易位置，所以必須分析第四波，這時候可以採納菲波納奇係數，並以較小的時間結構觀察第四波中的第C波，核對其中的“五粒神奇子彈”。在分析過程中，必須確定第C波的條形圖數目應該介於100支至140支之間，你可以調整走勢圖的時間結構來控制條形圖的數量。再次強調，五粒神奇的子彈為：
  1）MFI的背離現象；
  2）目標區域內的位置；
  3）分形排列；
  4）“蟄伏”視窗；
  5）“一致性獲昨法”MACD在動能上的變動。
  第五波：
  第五波是交易者試圖創造新高價（新低價）的最後掙扎。它並不像第三波那般地令人興奮或陶醉。一般而言，第五波的斜率比不上第三波。專業的交易員將利用新市（低）價來獲利了結，新手們仍然試圖進場建立新頭寸。第五波的目標終點，其計算方法也如同我們先前的說明。在我們判定的目標區域內，一旦出現密集的價格成效區，我們可以更有信心地確認它第五波的終點。第五波的長度是由第四波的終點開始衡量。所以我們首先必須確定第四波的終點。
  預測第五波終點最精確的指標之一是“目標區域”。首先，測量第一波起點至第三波終點之間的價格差距。其次，由第四波的終點起算，第五波的價格長度大多會介於上述價格差距的一倍至62%之間。如果你在第五大波中的第五小波進行相同的計算，目標價位可以更為精確。一般而言，針對第五波中級數較低的五波浪序列分析。目標區域通常會落在較高級數的目標區域之內。這可以進一步縮小目標區域。其次，再配合我們專有的分形與蟄伏指標，以及在第三波與第五波之間的背離現象，你可以非常精確地設定獲利了結與進場點。
  完成五波浪之後，其整體序列將成為較高級數的一個波浪。所以，當第一波至第五波完成之後，這整體序列將成為較高一級的第一波、第三波或第五波。同理，a-b-c序列完成之後，將成為較高一級的第二波或第四波。
  修正波
  修正通常可以劃分衣單純型與複雜型的修正；單純是指曲折型的修正，複雜則是指其他類型的修正。否認單純或複雜的修正，在a-b-c的三波修正中，第b波必然是由三個波浪構成的，而第c波必然是由五個波浪構成。第a波可以是由三個或五個波浪構成。第a波如果是由五個波浪構成，這很可能是曲折型的修正。如果它是由三個波浪構成，最可能出現平坦型、不規則型或三角形的修正。
  單純型修正
  一旦第a波的五波浪序列完成之後，第b波的折返幅度通常不會超越第a波長度的62%。僅有在相當罕見的情況下，第b波才可能出現高達75%的折返。由於第c波具有第三波的特性，所以非常適合於交易。如果第b波的折返幅度介於第a
  波長度的50%至62%之間，則可以尋找與蟄伏的排列，並進場建立頭寸以交易第c波。第c波的交易方法便如同任何的五波浪序列。
  複雜型修正
  複雜型修正有三種類型：平坦型修正、不規則型修正、三角形修正。
  在平坦型修正中，每一波都幾乎有相同的（價格）長度。如果第b波超過前一個推動波的終點，這可能發展為不規則型的修正。
  三角形修正是一種五波浪的修正模式。通常都發生在一個波浪序列的倒數第二波——第四波或第b波。如果三角形修正發生在第四波，則在修正結束之後，價格通常會向第三波的方向突破。如果三角形修正發生在第b 波，則在修正結束之後，價格通常會向第a 波的方向突破。
  排除艾略特波浪中的模棱兩可
  我在1980年代初展開研究發現：如果你以第一波的面積加上第二波的面積，兩者的和經常會等於第三的面積，或與第三波的面積保持菲波納奇（通常62%）。然後，以第三波的面積減去第四波的面積，差值通常會與第五波的面積相等或保持菲波納奇係數。
  結合MFI與艾略特波浪
  經過多年的研究，我們發現MFI在不同的艾略特波浪中有不同的表現。
  第三波的MFI平均值最大，第一波與第五波的平均值較小。第五波結束時，價格與MFI平均值之間會產生背離現象。
  每5波終點的價格雖然大於第三波終點的價格，但第五波的MFI平均值卻較小，於是構成了背離的現象。這種背離現象是推動波結束的依靠指標，並預示趨勢即將改變。如果我們可以確認一組參數，則可以根據它們來交易，或建立一種指標來辨識每一波浪中市場促進能力的差異。MFI確實具有此功能，所以它一種臨場而即時的動能指標。
  一致性獲利法中的5/34/5MACD
  如果我們再取振盪指標的5期移動平均（5/34/5），可以把振盪指標轉變為“移動平均收斂發散指標”。最後一每平均線將成為“信號線”或是代表市場韻律的指標，它使我們可以更有信心地判斷行情。這是一種依靠指標，它可以精確地預示市場將於何處開始喪失動能。這項信號發生之後，價格才會出現方向上（動能）可以覺察的變動。“一致性獲利法”中的5/34/5MACD可以立即告訴我們應該採取什麼行動。
  “一致性獲法”中的5/34/5MACD具有的四項主要功能：
  1）判斷第三波的波峰；
  2）判斷第四波的終點，或第四波結束的最低條件已經滿足；
  3）判斷趨勢的結束與第五波的頂部；
  4）顯示當前動能在方向上的立即走勢，或顯示交易的多、空信號。
  判斷第三波的峰位：
  在五波浪的序列中，MFI平均值與5/34/5MACD的峰位元都會出現在第三波的頂部。如果我們將5/34的振盪指標繪製為柱狀圖的格式，很容易判斷峰位出現於何處。因為所有的振盪指標都是落後指標，所以第三波的峰位（最高價或最低價）將會位於第一波與第五波之間，而且發生在振盪指標的峰位之前。
  在峰位出現後，我們發現振盪指標的柱狀圖立即下降至信號線的下側。資訊線是5/34振盪指標的5期移動平均。在這種情況發生之後，必須留意多頭頭寸：動能已經喪失。如果擁有多頭頭寸，你可以選擇在第四波的過程中繼續持有；或先獲利了結，並等待振盪指標顯示第四波結束的最低條件已經符合，再進場交易第五波。
  判斷第四波的終點
  在第三波結束後，振盪指標會隨著第四波折返而拉回。柱狀圖將向下跌破信號線，顯示此時並不是建立新多頭頭寸的適當時機。在這裏，我們將提出一項非常重要的考量。雖然5/34/5MACD是判斷艾略特波浪的精確指標，但你首先必須瞭解這項指標的運作方式。它必須是衡量某一級數的艾略特波浪。於是發生一個問題：它衡量的是哪級數的艾略特波浪？根據我們的研究顯示，就最精確的衡量而言，所考慮的波浪序列應該有100支至140支條形圖。如果波浪序列的條形圖少於100支，則MACD是衡量級數較高的艾略特波浪。如果波浪序列的條形圖多於140支，則MACD是衡量級數較低的艾略特波浪。
  惟有當你在適當的時間結構下觀察波浪序列（包含100-140支條形圖），才可以判定第四波結束的條件是否已經滿足換言之，振盪指標是否穿越零線。務必注意，當振盪指標在第三波的峰位之後穿越零線，這代表第四結束的最低條件已經滿足。除非振盪指標穿越零線，否則第四波不算結束，此時交易第一波仍嫌過早。
  為了更精確判斷第四波終點的位置，你可以分析其中的a-b-c波浪序列或三角形的修正。另外，你可以利用“五粒神奇的子彈”核對最後一波中（第c波；或三角形修正的第e波）的較低級波浪序列。我們也可以由另一個角度衡量第四波的終點：將菲波納奇係數運用在時間上。首先，衡量第一波終點與第三波終點之間的時間距離，以此時間距離分別乘以兩個菲波納奇比率——1.38與1.62——並以這兩乘積界定一段“目標時間距離”。其次，由第二波的終點起算，第四波的終點通常會落於此“目標時間距離”內。綜合上述所有考慮，你可以——在時間上與價格上——精確地估計第四的終點。然後，你可以建立一個低風險的頭寸以交易第五波。
  判斷趨勢的結束與第五波的頂部
  第四波結束而進入第五之後，我們可以開始估計五波浪序列的目標終點。首先，衡量第一波至第三波終點之間的價格距離，以此價格距離分別乘以100%與62%，並以這兩個乘積界定一段“目標價格距離”。其次，由第四波的終點起算，第五波的終點通常會落於此“目標價格距離”內。
  其次，將上述估計程式運用在第五波中的五波浪序列中，並計算第五大波中第五小波的目標區域。如此可以縮小我們估計的目標區域。請留意，如果價格與振盪指標在第三波峰與與第五波峰位之間出現背離，這代表五波浪序列已經結束。
顯示當前動能在方向上的立即走勢
  在這裏，我們首先必須決定5/34振盪指標柱狀圖與信號線之間的相對位置（信號線5/34振盪指標的五期簡單移動平均），然後僅順著當時的動能方向來交易。這是一種非常第三而精確的篩檢程式，它可以衡量動能的變化。如果柱狀圖低於信號線，我們僅作空頭交易。如果柱狀圖高於信號線，我們只作多頭交易。
  我們必須留意一項小細節，以增進波浪計數的精確性。我們採用適當的走勢圖時（100~140支條形圖），如果發生背離的現象MACD並未折返零線，代表它是一個較高級數第三波中的第五波峰位，視為是第五大波的結束。由於這種錯誤，他們將建立相反方向的新頭寸，而當真正的第五大波出現，將使他們止損出場。
  行情完成第三大波中的第五小波時，MACD會折返至零線，這代表第四大波結束的最低條件已經滿足。第四大波經常會結束於第三大波中第四小波的終點附近。如果這點的位置大到符合菲波納奇的折返比率，則此目標的可靠性將更高。
  如果可以熟悉運用我們的MACD，你大可放心丟棄隨機指標、相對強弱指數、動能指標以及其他類似指標。沒有任何其他指標在精確性上可以媲美我們的MACD。對於期貨市場具有真正興趣的交易者，這項MACD代表的是一份無價之寶。
  每種商品在每天都會發生許多的背離模式。所以，以上提供的方法可以適用於盤中交易與較長期的頭寸交易。
  結論
  本章探討艾略特波浪理論，並觀察市場遵循的基本韻律。其次，我們分析個別波浪的特質，並介紹如何排除波浪計數上的含糊不清。
  本章的重點在於說明5/34/5MACD的四種功能，並以實例驗證其效力。
  復習問題
1、艾略特波浪分析中有哪三項“鐵則”？哪一項最經常出現例外？
  2、在三波浪的修正模式中，哪一波應該包含三小波？哪一波應該包含五小波？哪一波可以包含三小波或五小波？如果後者是由五小波構成，則你認為這應該是何種修正模式？
  3、在（a）曲折型，（b）平坦型，以及（c）不規則型的修正模式中，第b波最經常出現何種菲波納奇數的折返幅度（因此也是我們認為最可能出現的幅度）？
  4、在（a）曲折型，（b）平坦型，以及（c）不規則型的修正模式中，第c波最常出現何種菲波納奇數的折返幅度（因此也是我們認為最可能出現的幅度）？
  5、在三角形修正模式中，最佳的交易方法應該如何？
  6、請描述第一波、第二波、第三波、第四波以及第五波的特性。
  7、哪一種振盪指標最可以反映MFI平均值，並可以作為即時指標？
  8、MFI具有何種優於振盪指標的特點？
  9、在5/34/5MACD中，信號線可以提供什麼重要的資訊？
  10、對於長期與短期的交易者而言，5/34/5MACD具有哪四項重要的功能？
  11、趨勢通常會結束于何種情況的背離現象？


第八章 分形與杠杆的運用
目標： 1、初始分形與回應分形的瞭解、辯識與交易；
             2、瞭解杠杆如何形成交易信號，或取消潛在的交易。
  商品交易才與系統銷售員非常瞭解如何掌握新的發展，並將它們套用在交易之中。在大多數的情況下。這些新的發展對於交易都沒有實際的助益。它們也只能掀起一陣短暫的風潮，長久以來，市場中曾經出現無數的技術指標，總是像流星般地稍現即逝。這是因為它們不具有獲利能力。
  在80年代初期，陸續出現3000美元一套的黑盒子系統，以及RSI、隨機指標、人氣指標……。接著而來的是“工作站”與其他電腦軟體，它們利用歷史資料的測試與曲線類比的手法來銷售新奇的玩意兒。機械交易系統成為一時的風氣，卻無法使交易者獲利。其次是“市場剖面圖”，它把數以千計原本是極具智慧的交易者們吸入虧損的漩渦內。他們之所以虧損，是因為“市場剖面圖”假定市場具有隨機性質，並因此採用參數統計的理論。參數統計並不適合處理市場的非線性行為。電腦軟體雖然不斷推陳出新，但總是避免不了失敗的命運，於是占星術也一度興起。當人們發現新的科技似乎無法見效時，許多交易者回頭改採用極古老的“陰陽線”。不幸地，一般交易者並不能因此獲利。
  混沌理論與分開幾何學則由全然不同的角度出發。其他方法始終是採用亞里斯多德的傳統哲學觀點。然而，混沌與市場都是“自然界”現象。一旦你徹底瞭解市場與它的運作方式，你即可明白所有的線性系統何以都無法有效處理市場交易。
  過去十多年來，“一致性獲利交易小組”始終致力於混沌理論與量子力學的研究，並將研究成果運用於期貨交易。在一位電腦博士與另一位理論博士的協助下，並通過大型電腦的分析，我們終於發現艾略特波浪的根本結構（分形）。我們以精密的非線性反饋電腦程式來抽取期貨走勢圖的分形對象。其次，我們再篩選數以千計的分形物件以探索分形結構的一致性排列模式。
  我們發現一種根本的模式，在電腦抽取的所有分形結構中，超過98%的分形都反映這種模式。一旦有了這種突破性的發現之後，我們不再需要依賴大型電腦來從事分形的交易。我們是少數將引理論運用在實際交易中的研究單位。在探究艾略過程中，我們陸續採用了許多理論、概念與實驗，但讓我們避開這些繁瑣細節而直接觀察分形，並討論它在交易上的運用功能。
  市場分形（或行為上的分形）涵蓋著一種顯著的行為變化。當你決定結束一筆虧損交易時，這種行為是具有可以預測的性質。當你覺得繼續損失一塊錢的痛苦超過認賠的痛苦時，你便會結束這筆虧損交易。這即是產生行為上的分形。當你拿起電話指示你的經紀人進行一筆交易時，分形便產生了。當你決定閱讀這本書而不從事其他活動時，這也是一種行為上的分形。交易決策必然是一種行為上的分形。我們需要瞭解交易大眾的集體性行為分形，並掌握市場趨勢的變化，如此才可以確保交易獲利。我們可以在個人的基礎上，探討自身的“心理性”的分形，我們也可以由市場走勢圖中分析“社會學”上的分形。一旦我們徹底瞭解分形的知識後，我們便可以在新趨勢的初期或醞釀期間，建立正確的交易頭寸。
  初始分形模式
  在任何的時間結構的走勢圖中，分形模式是由一組至少連續五支的條形圖構成。在初始的分形中（所謂的初始分形是相對於回應分形而言，前者是完整的分形，後者則是不完整的分形而運用於拇指交易），中間條形圖的最高價（最低價）必須高於（低於）先前兩支與隨後兩支條形圖的最高價（最低價）。判斷分形時，我們必須留意下列的情況：
  1、如果某支條形圖的最高價（最低價）等於中間條形圖的最高價（最低價），則它不被計入分開排列的五支條形圖中，因為其最高價（最低價）並不低於（高於）中間條形圖的最高價（最低價）。
  2、相鄰的分形可以彼此共用條形圖。
  在一個分形中，先前與隨後必須各自出現至少兩支條形圖，它們的最高價都較低（向上分形），或它們的最低價都較高（向下分形）。
  在向上分形中，我們僅考慮條形圖的最高價。在向下分形中，我們僅考慮條形圖的最低價。
  市場出現向上的多頭走勢，在形成一個頂部之後，價格拉回至少出現兩條形圖，它們的最高價都低於先前頂部的價格，這便是市場所做的分形決策。行情向上推升至高點，隨後因為某種理由而拉回。如果走勢重新回升，並穿越以前的高點，這顯示市場已經改變主意而決定不再停止于以前的高點，價格高於以前的高點一檔時，這便代表向上突破的買進機會。
  在任何五支連續的條形圖中，如果中間條形圖的最高價（最低價）高（低）于前兩支與後兩支條形圖，便構成一個分形。分形排列一旦完成，始終便是一個分形。在某個分形的有效期間內，它可以扮演數項角色。它可以是分形起點、分形信號、分形止損，但它並不固定扮演其中的某項角色。某個分形當時扮演的角色，是由它在市場起伏走勢中所處的位置決定。
  “分形起點”隨後出現反向分形排列的任何分形。
  “分形信號”是指先前出現反向排列的任何分形。
  （譯者按：分形信號代表一個潛在交易資訊，一旦突破該分形後，即產生信號。如果分開信號是向下分開，代表的是賣出信號；如果分形信號是向上分形。代表的是買進信號。建立多頭或空頭頭寸之後，則必須考慮止損。）
  當走勢出現一個向上分形——例如——隨後又出現一個向下分形，兩者之間的走勢必須是某一級數的艾略特波浪。請留意，分形起點與分形信號是一種“孟不離焦、焦不離孟”的關係；換言之，兩者必須同時出現。
  “分形止損”是在建立空頭（多頭）頭寸之後，取最近兩個向上（向下）分形中較高（低）者為止損。
  杠杆
  每當市場出現一對分形起點與分開信號之後，你便擁有一段杠杆。如果行情向分形起點折返，你便喪失一些杠杆。如果行情一路折返至分形起點折的上方一檔（或下方一檔）你將喪失所有的杠杆，賣出（買進）信號也立即消失。
  採取行動
  以分形從事交易，可以確保你是根據市場動能的方向交易每當市場改變方向時，它會不斷蓄積動能。這就像滾動的球一樣，它將繼續滾動，一直到它遭遇的阻力大於它地動能為止。起始分形可以告訴交易者，市場的河水是朝那一個方向流動。任何明顯的趨勢都幾乎必然會包括分形。請留意，我們此處討論的是一種特定的分形排列。它是由兩個方向相反的相鄰分形構成。這種結構將包含一個分形起點與一個分形信號。當分形信號被觸發後，我們將依據方向來交易（譯者按：如果分形信號是向下分形，則代表賣出信號，反之亦然）。建立交易頭寸之後，必須考慮止損。止損通常設定在“分形止損”，或設家在反向買/賣信號出現的時候。在第一種情況下，我們將止損出場；在第二種情況下，它代表止損反轉的信號。
  如果你認為自己處於牌明顯的趨勢中，你應該採用一般的追蹤型止損（分形止損），以獲取最大的利潤。如果你認為自己是處於區間的走勢中，你可以選擇出場，或採用本章稍後將說明的拇指信號來止損反轉。
  進入分形內部
  以分形進行交易，可確保你不會錯失任何重要的趨勢。可以提供可觀的效益，因為交易的獲昨主要是來自於趨勢明顯的行情。如果你僅以初始分形交易，你可以獲得穩定的利潤。然而，在橫向走勢的行情中，大多數交易者都會吐回一部分的利潤。如果你進入分形內交易，則可以取得較佳的交易位置，並提升你的獲利能力。另外，也可以讓你及早進入新的趨勢中。
  “一致性獲利小組”以三年的時間研究分形的內部結構，試圖進一步瞭解其內部的動態關係。我們終於解決其中的關鍵問題，並以此判斷，體種趨勢變化可能代表一個新趨勢的開始，何種趨勢變化仍將回到原來的交易區間。
  我建議你去找一條橡皮筋——這項技巧的學習工具。
  將橡皮筋綁在右手在拇指的底部，它代表拇指條形圖的最低價。即使你慣用左手，你還是必須用右手的拇指。其次，將無名指與小指彎曲，而僅剩下拇指、食指保持挺直。（注：下面的解釋完全是以向上趨勢為基準）
  我們稱此為“結構”，它可能發展為一個分形。如果要發展為一個完整的分形，隨後必須再出現兩支條形圖，它們的最高價都低於中指的最高價。
  在進行拇指交易時，你必須具備上述的三支條形圖“結構”。在這三支條形圖的排列中，每支條形圖的最高價與最低價都必須高於前一支“手指”/條形圖。被包含於內部的條形圖不計為手指，因為它的最高價與最低價不高於前一支條形圖。如果發生這種發問，則“結構”的條形圖數目將超過三支。務必記住，惟有當條形略的最高價與最低價都高於前一支手指時，才被視為手指。
  次一個條件是：在三支手指/條形冬中，至少必須有兩支條形圖呈現“蟄伏”或“綠燈”的視窗，或是蟄伏與綠燈的任何組合。換言之，在三支條形圖中，至少必須有兩支條形圖的交易量大於前一支條形圖。
  一旦這種“結構”完成之後，你可以在拇指最低價（橡皮筋）的下方一檔設定賣單。然後呢？
            如果行情持續走高，並使拇指的最低價調頻移動，則賣出止損點也隨之向上移動。
  如果行情下滑而觸發你的止損單（注：平倉多頭頭寸，並反轉建立空頭頭寸），你立即在中指的最高價上方一檔設定止損反轉的買單，這時候的中指最高價已經構成一個普通的初始的向上分形信號。由拇指底部到中指頂部之間的距離，即是你承擔的風險。
  在橫向的區間走勢中，拇指交易技巧可以讓你建立適當的頭寸。我們稱此區域為“雙重任務區域”，因為我們可以取得較佳的交易位置，並擁有較高的潛在利潤與較低的潛在風險。
  本章最後所列的問題，可以顯示你對於第二階層（進階者）交易技巧的瞭解程度。
  •兩支條形圖的反轉條件：
  反轉做多：前一支條形圖的最高價與最低價都必須高於當時的條形圖。
  反轉做空：前一支條形圖的最高價與最低價都必須低於當時的條形圖。
  •一組五支（或以上）的條形圖排列：
  在中間條形圖（或一群條形圖）的先前與隨後各出現兩支最高價較低的條形圖，則構成“突破後做多”的信號；
  如果在中間條形圖（或一群條形圖）的先前與隨後各出現兩支最低價較高的條形圖，則構成“突破後做空”的信號。
  在向上的分形中，條形圖的最低價並無重要性；在向下分形中，條形圖的最高價並無重要性。
  •一組三支或以上的條形圖：
  在一組三支或以上的條形圖中，其中三支條形圖的最高價與最低價愈來愈高，這代表“突破後反轉做空”信號；
  如果其中三支條形圖的最高價與最低價愈來愈低，這代表“突破後反轉做多”的信號。
  在上述三支條形圖中，至少必須出現一個“蟄伏”與一個“綠燈”視窗。如果缺少一個視窗（或者皆無），則視為弱勢的拇指交易信號。
  •在兩個反射的分開之間，走勢必須代表某一級數的艾略特波浪。
  •分形必須代表行為的變化。它是由一組至少五支的連續條形圖構成，在中間條形圖的先前與隨後出現的兩支最高價較低的（最低價較高的）條形圖。
  •以分開交易的方法之一是：行情突破兩分開之間的價格區間時（價格高於向上分形，或價格低於向下分形），則順著突破的方向操作。
  •如果兩個相反的分形在價格上沒有重疊，則第一個分形為“分形起點”，第二個分形為“分形信號”

復習問題
  1、你如何辨識分形？列示任何分形必須具備的基本條件。
  在任何的時間結構的走勢圖中，分形是由一組至少連續五支的條形圖構成。在初始的分形中（所謂的初始分形是相對於回應分形而言，前者是完整的分形，後者則是不完整的分形而運用於拇指交易），中間條形圖的最高價（最低價）必須高於（低於）先前兩支與隨後兩支條形圖的最高價（最低價）。判斷分形時，我們必須留意下列的情況：
  1、如果某支條形圖的最高價（最低價）等於中間條形圖的最高價（最低價），則它不被計入分開排列的五支條形圖中，因為其最高價（最低價）並不低於（高於）中間條形圖的最高價（最低價）。
  2、相鄰的分形可以彼此共用條形圖。
  在一個分形中，先前與隨後必須各自出現至少兩支條形圖，它們的最高價都較低（向上分形），或它們的最低價都較高（向下分形）。
  在向上分形中，我們僅考慮條形圖的最高價。在向下分形中，我們僅考慮條形圖的最低價。
  2、說明何謂分形起點，並標示它的位置。
  “分形起點”隨後出現反向分形排列的任何分形。
  3、說明何謂分形信號，並標示它的位置。
  “分形信號”是指先前出現反向排列的任何分形。
  4、說明何謂分形止損，並標示它的位置。
  “分形止損”是在建立空頭（多頭）頭寸之後，取最近兩個向上（向下）分形中較高（低）者為止損。
  5、你何時打電話給經紀人，以遞入分形交易的單子？
  6、回應分形（拇指交易）的目的何在？
  7、拇指交易的某些條件何以較一般的分形嚴格？
  8、在交易中，拇指交易的主要功能是什麼？
  9、在趨勢明顯與橫向的區間走勢中，請說明兩者在出場策略上有何不同

  
第九章 第三階層：勝任的交易者
      目標： 培養判讀行情的精確能力，並瞭解市場的反應，而實現最高的投資報酬。這需要學習“計畫交易”，並準備學習“交易夥伴”。
  在邁向專家交易的過程中，我們現在已經踏入第三階層。在第三層中，風險很低時，交易者可以大量投資，風險較高時，他可以少量交易。第三階層的交易者雖然頗為勝任，但他還無法將自己融入市場中。他們可以瞭解“始終存在而通常不可見的市場根本結構”，但尚不瞭解這個結構與“始終存在而通常不可見的個人根本結構”之間的關係。
  一致性獲利法的計畫交易
  根據我們過去35年的交易經驗顯示，以下的討論內容是陽曆系統的獲利方法。採用這種方法之前，你首先必須決定交易的時間結構，你的交易風險最適宜于採用何種時間結構？我們的方法適用於任何時間結構，但對於盤中的交易則顯得有些累贅。一般而言，在較長期的時間結構中，傭金費用與交易成本較節省，而且也較不會受到新聞與其他暫時現象的“靜電干擾”。根據我們的分析，在相對長期的時間結構中，大多數交易者的獲昨情況較理想。
  以下將以一個完整的艾略特波浪迴圈說明我們的方法，這個迴圈是由五波的推動浪與三波的修正波構成的。假定市場當時呈現明顯的五波浪下跌走勢，並展現標準的折返率比率與標準的排列。
  確定可交易趨勢的結束：零點
  在我們的交易時間結構還，如何判定趨勢的結束？這是我們首先必須瞭解的最重要知識。在一個趨勢結束的典型走勢中，交易者會有哪些行為呢？我們首先不妨由這個角度觀察。根據圖9-1的價格走勢圖判斷，持有空頭頭寸的交易者在d點應該相當高興，因為倉儲已經享有利潤。他們的進場點可能在c點突破或b點拉回的附近。否認他們以何種方法進場，他們都應該很高興，因為他們正處於獲利狀況。在觀察這波段行情發展的所有交易者中，這個時候已經進場的交易者可能尚不到20%。這些尚未進場的交易者僅能在場外乾瞪眼，他們對自己這麼說，“只要反彈，我一定下空單”。
  行情確實彈升了，於是更多交易者進場賣空。以圖9-2判斷，他們的進場點可能在f點或e點拉回的附近。在觀察這行情發展的所有交易者中，這個時候已經有更多的愉快的交易者了。在b點與c點進場的交易者非常高興，因為他們的利潤已經相當可觀。那些在e點與f點進場的交易者也很高興，因為已經開始獲利了。可是，仍然有相當多的交易者還未採取行動而在場外觀望。他們非常懊惱，因為他們錯失了四個賣空的機會。他們對自己說道，“只要再給我一次機會，我保證進場。”
  市場確實非常善解人意，它又從g點回升至h點（圖9-3）。對於這些尚未進場建立空頭頭寸的交易者而言，這次的反彈（由g點至h點）看起來就像前兩次的反彈（由a至b以及由d至e），前兩次反彈造成相當不錯的利潤。在h左右進場賣空的交易者僅贏利一個綽號，“三心二意的空頭”，因為他們太遲了，市場向下的動能已經難以持續。
  對於這些三心二意的空頭或必須的輸家而言，他們並未發現，o-a是第一波，b-d是第三波，e-g是第五波。他們認定的反彈機會，實際上是反方向的新趨勢的第一波行情。價格向上突破h點時，他們都難逃止損的命運。
  他們不明白，由o點至g點是代表五波的艾略特序列。若希望成為穩定的贏家我們必須具備一種方法，它可以讓我們（1）精確判定某一趨勢將於何時結束，（2）在新出現的艾略特波浪序列中，提供一種由“市場決定”的技巧獲取最大利潤。我們穩一個明顯趨勢的結束為“零點”。一旦判定“零點”已經出現，我們將針對即將到來的艾略特波浪，設計一套獲利最大的計畫。
  大多數趨勢都難逃射殺命運的五粒神奇的子彈
  在市場中穩定獲利，關鍵在於瞭解某個趨勢何時結束，而次一趨勢何時開始。第七章曾經介紹五粒神奇的子彈，它們同時出現時，趨勢非常可能已經瀕臨結束。這五粒子彈為：              
  1、背離。第三波與第五波之間必須發生背離的現象。在下跌的走勢中，第五波終點的價格將低於第三波的底部，我們的振盪指標在第五波的終點將高於第三波的終點。
  2、價格處於目標區域內（有關目標區域內的計算方法，請參考第七章）。
  3、底部（頂部）呈現分形。
  4、在最底部（頂部）的三支條形圖中，至少出現一個“蟄伏”視窗。
  5、動能由下往上（多頭市場的結束，則是由上往下變動）。
  這五粒神奇的子彈出現時，你可以假定這是“零點”。當時情況將是：
  1、第三波與第五波之間出現背離現象。
  2、價格處於目標區域內。在衡量背離現象時，你計數艾略特波浪的時間結構必須涵蓋100—140支條形圖。
  3、分形已經完成。
  4、在最底部（頂部）的三支條形圖中出現一個“蟄伏”視窗。
  5、以5/34/5MACD衡量的動能方向上已經變化。
  當這五個條件都滿足時，情況已經相當肯定了。
  在“零點”：，我們預料價格將由為底部大幅彈升，我們的時間結構應該至少向下調整一級。如果我們是以日線交易，此時應該分析60分鐘或30分鐘的趨勢圖。我們將依據新的方向，觀察級數較低的五波推動浪。我們察覺漲勢緩而開始拉回時（通常會出現向上分形），則應該準備進行這波段的第一筆交易。這時候的基本假設是：這可能是新的向上推動浪。若非如此，行情便仍處於某種修正模式中，我們的策略必須將這種可能性考慮在內。我們假定當時是第一上升的結束（圖9-5）。
  在上升走勢的第一次拉回中，我們準備遞入第一張買單。如果我們無法在現場看盤，買單可以設在50%—62%之間的折返區域內（圖9-5的“B”點）。如果我們可以在現場看盤，則應該觀察時間更短的走勢圖，以分區第二波中第c波的五波浪走勢。在這價時間更短的走勢圖中，我們也利用相同的原則判斷趨勢的結束。第二波的發展在時間上應該相對短暫。如果我們以五粒神奇子彈運用在第三波中的第c 波，應該可以掌握更理想的進場點，取得較大的利潤而承擔較小的風險。
  如果我們是交易多口合約（假定我們最多只準備交易10口合約），此時應該遞入三口合約的買單（換言之，整個交易序列中最多口數的30%）。一旦成交，我們必須擬定現兩項決策：（1）在何處設定止損以防範嚴重的虧損，（2）在何處獲利了結。我們第一優先考慮是認賠，所以我們在“零點”的稍下側（圖9-5中的O點）設定止損，並反轉賣空。我們設定五口合約的賣單（最大數量的一半）。設定反轉止損的理由是，如果價格跌破認定的“零點”，則先進單位的計數顯然錯誤，我們假定的向上推動波，實際上僅是某個持續下跌趨勢的修正浪。
  發生錯誤經常可以像正確一樣地獲利。如果我們在計數上已經發生明顯的錯誤，不應該僅是出場而已；我們應該反轉至另一個方向。只有當我們不明白當時的市場狀況時，或當我們在等待較理想的進場點時，我們才會出場。在這裏，我們希望建立的空頭頭寸，必須是多頭頭寸的三分之二，換言之，如果做多三口合約，必須賣出五口合約，如此才可以建立兩口合約的淨空頭頭寸。根據我們的實際交易經驗顯示，這個空頭頭寸的獲利將足以彌補先前多頭頭寸的損失。
  如果我們在多頭頭寸上發生錯誤，應該掌握向下突破的交易機會。由於這顯然是向下突破的走勢，所以我們的止損（買單）應該設定在先前第二個向上分形的稍上方。
  假定設定在“零點”下方一檔的止損未被觸及，我們相信當時是處於第一波的初期，而第一波應該包含一個五波浪的模式，後者可以在較短的時間結構內來觀察。讓我們坦白說：沒有人“知道”這是第一波，它可以是修正的第a波。沒問題！我們的策略已經把這種可能性考慮在內。
  當走勢發展至第一波的尾聲時（換言之，第一波中的第五小波，參考圖9-5），我們希望了結一部分獲利。賣掉三口合約中的兩口。這麼做是基於兩項考慮：（1）落袋為安，（2）繼續保有一口多頭合約，以防範我們在計算目標價格時發生錯誤，萬一價格持續走高，我們至少還有一口合約可以繼續獲利。
  運用我們先前討論的方法（五粒神奇的子彈），以及菲波納奇的延伸比率，我們可以計算第一波中的五波浪序列將結束於何處（圖9-5中的“A”點）。
  現在，我們已經了結兩口合約的獲利，仍持有一口多頭合約，並等待適當的拉回機會，準備再追加我們的多頭頭寸。當第二波折返50%至62%之間時，我們準備進行第二筆交易：我們試圖在第二波的底部附近買進（圖9-6中的D點）。我們將驗證第二波的底部，觀察它是否出現向下分形，以及在最低的三支條形圖中是否出現一個“蟄伏”視窗。此外，我們將在較小的時間單位中觀察第二中的第c波內的五波序列。在這個目標價位上，我們將買進五口合約，使總合約口數達到六口（包括在第二小波終點買進而仍然持有的一口）。
  相同地，我們必須擬定止損與獲了結的計畫。止損反轉將設定在原處，“零點”的稍下方（圖9-6中的“C”點）。如果觸及這點，則賣出十口合約，使空頭的淨頭頭寸為四口。這時候的情況與第一筆交易非常類似，價格僅要出現一小段下跌，空頭頭寸的獲利便足以彌補多頭頭寸先前的虧損。如果止損點被觸及，代表我們先前的分析很可能錯誤，我們認定的多頭走勢顯然應該是空頭走勢。我們當初判斷的第一波頂部，很可能是較高級數的第二波或第四波的終點；若是如此，下檔還有很大的窨將頭寸反轉之後，我們將與當時的趨勢相互配合。
  如果價格確實如同我們預期地向上攀升，我們必須擬定一些獲利了結的計畫（這是遊戲的目的，不是嗎？）次一個重要的關卡，是當第三波的價格漲幅等於第一波的幅度時（圖9-6中的F點），“零點”下方仍然設定十口合約的賣單。如果行情在此停頓，並折返而向下突破第一波的頂部（圖9-6的E點），我們希望將六口合約平倉，並且暫時退出交易。所以，我們取消“零點”下方的止損賣單，並將止損移至第一波頂部的下方一檔。數量為六口。我們希望退場的理由，是因為我們的波浪計數並未實現，所以暫時出場等待情況進一步明朗化。
  如果價格繼續上漲，第三波的漲幅超過第一波幅度的110%時，我們很可能是處在真正的第三波中。我們希望“全力投入”，所以再買進四口合約，這使我們的交易量到達最高水準。這時候應該採取最積極態度，投入所有可交易的資金：此波在每單位時間內可以提供最大的利潤，而且風險最小。同時，我們設定在第一波頂部下方一檔的止損單也應該增加為十口。如果價格跌破原先認定的第一波頂部，我們希望完全退出交易。
  這項決定的根據是：
  1、第四波不應該跌破第一波的頂部。
  2、如果止損點被觸及，實際的走勢將徹底破壞我們的波浪計數——我們不知身在何處，所以應該退出交易。
  隨著價格上揚，我們希望計算第三波終點最可能的位置（圖9-6中的G點）。這項計算仍然是採用“殺死大多數趨勢的五粒神奇的子彈”。當子彈發射完畢而價格到達目標區域後，我們賣出10口合約中的七口。這項決策的動機與第一波頂部賣出兩口合約的相同，我們希望實現大部分的利潤，但仍保持少數的頭寸。以防範第三波出現延伸的走勢。這個時候，5/34振盪指標應該遠高於第一波頂部的峰位。若是如此，情況相當理想。我們已經了結大部分的獲利，而仍有30%的頭寸繼續創造利潤。交易實在太美妙了。
  現在已經是第四波折返的時機。我們謹慎觀察折返的走勢，並留意再度進場做多的位置。如果第四波中的第a波僅有三波浪，則可能出現平坦型 、不規則型或三角型的修正。當5/34振盪指標向下穿越零線時，第四波結束的最低條件已經滿足。請留意，穿越零線僅是第四波結束的必要條件而不是充分條件，所以它並不代表第四波已經結束。然而，現在可以開始尋找第五波理想的進場位置。第四波中至少會包含兩個向下分形，而且在最低三支條形圖中至少會出現一個“蟄伏”視窗。另外，第四波通常會結束於低一級第四波（第三波中的第四小波）的終點附近。
  此時，（第四波的底部），我們必須決定進場的合約口數，判斷的準則是第三波與第一波的長度比率大於或等於第一波的1.62倍，則第三波可能是延伸波。若是如此，則第五波的上漲幅度將相對較小。這種情況下，我們再追加三口合約，而總共以六口合約來交易第五波。我們將買單設大第三波折返38%至50%的區域（圖9-7中的H點）。如果第三波的長度小於第一波的1.62倍，則我們再買進五口合約，而使總合約數量為八口。我們所持的理由是：在五波浪序列的三個推動波浪中，通常會有一個延伸波，它最常發生在第三波。然而，延伸波有時也會發生在第五波，但很少發生在第一波。如果第三波並不是延伸波，則第五波便非常可能是延伸浪。所以，我們多買進兩口合約。
這六口（或八口）合約的起始止損將設定在第一波的頂部（圖9-7中的J點）。我們的止損數量將涵蓋所有的合約口數以便出場。
  如果我們認定的第五波繼續走高，這將驗證我們的假設與波浪計數。這個時候，關鍵位置在第五波上升至第四波幅度的62%時（圖9-7中的J點）。當第五波向上穿越這個位置之後，便不太可能再出現大幅度的拉回，我們也必須再度考慮獲利了結的問題了。在估測第五波中的五波浪走勢，並認定目標區域之後，我們應該將所有的多頭合約平倉而保持空手。
  修正波的交易
  在三波浪的修正模式中，基本上也是採用相同方法來交易。我們觀察第一波的下跌走勢，它通常極具動態性，然後將三口空單設定在向上折返的50%至62%區域（圖9-7中的M點），並將反轉止損設定在第五波頂部的稍上方（圖9-7中的Q點）。如果第a波呈現五波浪的序列，我們可能是處於曲折開支的修正走勢中，跌幅也可能較深。
  在我們估計的第a波終點，回補二口空單，並繼續保有一口的空頭頭寸，以防範行情持續下跌（圖9-7中的N點）。然後，我們計算38%~50%的向上折返，並追加三口賣單，因為第c波很可能具有第3波的性質。反轉止損仍然設定在第五波頂部的稍上方（圖9-7中的O點）數量為七口，如果價格向上穿越這個高點，我們將持有三口多頭頭寸。整個三波浪序列即將結束時，我們需要估計第c波中第五波的目標區域（圖9-7中的O點）。這個時候，我們將回補所有空頭頭寸，並等待行情的進一步發展。
  範例：一致性獲利法計畫交易
  瑞士法郎周線圖的交易
  這是一個較長期交易的範例。長期交易的優點是不需要密切注意行情的發展，並可以節省交易傭金費用。缺點是必須採用較寬鬆的止損，並承擔較大的風險。然而，如果交易者可以確定“零點”，風險還是相當有限。這個範例是“一致性獲利小組”第一次以周線圖進行的交易。之前，我們最多以日線圖交易。
  請留意圖9-9的月線圖。我們利用這份走勢圖判定第四波在1989年5月形成的底部。在1989年6月，FNN（現在改名為CNBC-FNN）請我參加一個討論會，討論會還有其他五位元交易員，其中兩位元是FNN的成員，討論的主題是美元的未來走勢。其他五位都認為美元走勢非常強勁，應該大幅上漲。我是惟一的反對者，我不同意的理由是來自於我對瑞士法郎在下一波段的走勢中將創8000的高點。我的說法引起一陣竊笑，甚至公然在大笑。這個時候，我已經不只是投入了金錢的賭注，我同時也押上了自尊。
  我當時是以“一致性獲利法計畫交易”（PPT）交易月線圖中的第五波。月線圖中第四波的底部，是我在周線圖中的“零點”。圖形9-10昌我們實際交易的瑞士法郎周線圖。讓我說明整個交易過程的細節，以及每一決策的根據的理由。這次交易中，我們設定的最大交易量是十口合約。
  “零點”發生在1989年5月2日，因為日線圖明確顯示五波浪下跌序列已經結束。另外，周線圖呈現向下分形，而且在最低的三支條形圖中也出現一個“蟄伏”的視窗。我必須強調一點，這只是我假定的“零點”。在PPT序列最初階段中，沒有人可以確定“零點”的判斷是否正確。然而，這正是PPT的優點所在：萬一波浪計數發生錯誤，我們始終具備一套防範意外的措施。正如我預料的，價格在“零點”之後出現一波大幅彈升，這波走勢在1989年6月5日結束於6011。在較短的時間結構上（日線圖與60分鐘的走勢圖），我們可以發現完整的五波浪序列。
  這個時候，我計算62%的折返目標區域，並將三口合約的買單設定在5763，五口合約的止損反轉空單則設定在“零點”（5569）。所以，每口合約承擔的風險為167點或2087.5美元（三口合約總共為6262.5美元）。這波拉回的最低點為5630，每口合約曾經出現1175美元的損失。
  隨後，行情回升而進入低級數的第三波，並在6320完成五波浪的上升序列（日線圖中較明顯）。根據向下分形與“蟄伏”判斷，我賣出三口合約中的兩口，每口合約的獲為584點，實現的總獲利為1.46萬美金。我仍然保有一口多頭合約，以防範第一波為延伸波。第一波的五波浪序列完成於1989年7月31日。接著，我根據第一波的幅度來計算62%折返：（6320-5569）×0.62=751×0.62=465 以第一波的高點6320減去465，我將五口買單設定在5854，這張單子成交於1090年8月28日。價格持續下滑，在1989年9月11日到達5778的低點。
  價格隨後開始回升，並進入第三波。當時我持有六口合約（相當於最大交易量的60%）。第一波的長度為6320-5569=751，於是我在6604（=5778+751×110%）再買進四口合約，因而持有十口合約的最大交易量。這時的止損單（十口合約）設定在第一波的頂部6320。
            我當時的頭寸如下：
            5763買進一口
            5854買進一口
            6604買進一口
            如果我在第一波的頂部被止損出場，結果為：
            5736買進一口+7300美元
            5854買進的五口+29125美元
            6604買進的四口-14200美元
  最初已經一部分的兩口合約，實現的獲利為1.46億美元。目前這十口合約的利潤最少為2.225萬美元。
  第三波結果發展為延伸波，它在1990年11月19日。出現分形的反轉排列。我在7965賣出十口合約中的三口，當時的價位距離峰位大約100點。這個時候，我已經實現的獲利為：
            5736買進的一口+27802.50美元
            5854買進的一五口+131937.50美元
            6604買進的四口+17021.50美元
            加上第一筆平倉的獲利  +22225.00美元
            已實現的獲利總額    198977.50美元
  我仍然持有6604進場買進的三口合約。根據周線圖判斷，我們似乎處於第四波的第B波。我當時正等待著至少兩的向下分形，或與價格回至6650—7200區域。因為第三波的長度大於第一波的1.62倍，所以我僅追加了三口合約。
  在1991年4月29日，瑞士法郎下跌至6666的低點，折返幅度恰好是62%。（第四波折返幅度超過62%的情況僅有八分之一。）另外，我發現第四波中的第C波似乎也完成了五波浪序列。所以，在4月29日，我在小時走勢圖的第一個向上分形6711買進三口合約。於是我總共持有六口合約的多頭頭寸，止損設定在6630。在6月9日，我被止損出場，六口合約的總虧損為4125美元。扣除這部分損失，我在波段交易的整體獲利為19.41美元。
  這或許稱不上是絕頂的交易，但凸顯出兩個重點。整波段的交易僅需1萬元美元的資金便可完成，信用擴張的幅度從來未超過100%，在大約18個月的期間內，總共僅進行五趟的交易。否認你在職業上或時間安排上受到如何的限制，大多數人都可以進行這類交易。你甚至可以搭乘遊輪出海，每當需要交易時回來一次，如此重複五次，你的獲利便足以支付你的旅遊費用了。
  短期的一致性獲利法計畫交易
  3月份的黃豆
  在這系列交易中，首先請參考日線圖（9-11），我們發現一個符合所有條件的“零點”，它是1991年9月的高價668 。然後，在小時走勢圖中，它呈現一個五波浪序列的下跌走勢（這在60分的走勢圖中較明顯）。根據“計畫交易”的方法，我們在62%的折返點（663）賣空三口合約，五口止損反轉的買單則設定在668 這三口合約此時的風險為1375美元，相當於每口合約458美元。稍後，價格確實下跌，並呈現明顯的五波浪序列，在底部632構成一個分形信號為基準，並在被突破時回補，我們最糟也可以在637 補兩口合約。每口合約的實現獲利為1275美元，兩口合約則為2250美元。這個時候，我們尚持有一口663賣空合約，止損為668 。根據艾略特波浪的計數，以及分形與視窗的排列，我們判斷這非常可能是第一波的下跌，而第二波的折返滿足點大約在50%~62之間。第一波的底部在632，跌幅為36 美分，所以我們將五口賣單設定在654 ，止損則設定在668 。我們設定的空單必然可以成交，因為價格曾經回升至662 ，但並未點到我們設定的668 止損。從此以後，盤勢進入激烈的第三波，它由10月份初發展至11月中旬。如果我們第一浪的110%（622 追加四口合約，我們賣空的數量已經到達最高的極限，目前的止損則移至第一波的底部。
  最初兩口合約已經實現的獲利為2550美元。除此之外，我們目前的頭寸為：
            663賣空一口合約
            654 賣空五口合約
            622 賣空五口合約
  接下來，我們鈄以前一章解釋的“五粒神奇的子彈”來計算第三波的終點。11月11日我們發現五波浪序列已經完成，在578 的低點附近構成一個分形，並出現“蟄伏”視窗。假定我們未在此時回補，而是以日線圖的向上分形信號作為為依據，則11月23日向上分形信號被突破時，我們的七口合約也可以在602回補。所以，我們的損益情況是：
            最初兩口合約實現的獲利       2550.00美元
            663賣空一口合約（61×$50）     3050.00美元
            654 賣空五口合約（52.75×$50）   13187.50美元
            622 賣空一口合約（20.5×$50）   1025.00美元
            實現的獲利總額           17262.00美元
  我們仍然持有三口在622 賣空的合約,止損則設定在631。其次,第四波折返至第三波長度的38%~50%時，我們將再度賣空。因為第三波的長度大於第一波的1.62倍，所以我們在619僅賣空三口，止損仍然設定在631。結束整個系列的交易時，我們必須計算第五波的終點，它是561——在此時所有的空頭頭寸。所以，除了先前實現的獲利1.72625美元之外，還包括目前的獲利：
            622 賣空三口合約（61.5×$50）9225.00美元
            619賣空的三口合約（58×3×$505）8700.00美元
  9月12日至1月9日，不到到4個月的獲利為3.51875美元。整波段的交易僅需1.5萬美元的資金便可以完成，信用擴大的幅度從未超過100%。讓市場來指引你的資產配置，這兩個範例應該可以讓你瞭解它的功能。遵循市場的指引還必須仰賴的另一項要素——降低交易時的壓力——我們將在第十一章與第十二章處理這個問題。
  結論
  本章提出一種最佳的資產配置方法，這是我們在市場交易35年積累的成果。所有的配置僅運用市場提供的資訊，而不依賴其他衍生性的見解。這套計畫的宗旨是在最小的風險下追求最大的利潤。如果你是在日線圖的基礎上交易，你不需要時時刻刻地觀察行情的發展。
  第二階層與第三階層的目標並不相同，前者是在一口合約的基礎上穩定獲利，後者則是以多口合約的交易來追求最大的投資報酬率。在調整交易量之後，投資報酬率成為第二階層的兩倍這是相當尋常的現象，行情的風險很低時，交易者可以進行最大量的交易，行情的風險較高時，他們可以少量交易。
  復習問題
1、始終採用“一致性獲利計畫交易”（PPT）有何重要性？
  2、同樣利用分形理論交易，PPT的交易技巧何以優於隨意數量的交易？
  3、在完整的一系列交易中，第一筆交易的數量應該占最大交易量的多少比例？
  4、在第一筆交易中，你的止損反轉點應該設定於何處？
  5、何謂“五粒神奇的子彈”？
  6、在第一波的頂部，何以需要將頭寸平倉三分之二？
  7、當第三波進行至第一波長度的110%時，何以需要全力投入？
  8、在第五波中，如何決定交易的合約口數？
  9、在第五波結束時，應該採取何種交易策略？


第十章 一致性獲利交易法夥伴
       目標：1、 將第一、第二、第三階層的技巧，組合為一份易於使用的清單，以提升交易的效率；
          2、在10秒鐘內，完整地分析一份走勢圖。
  如何將市場每分鐘的無數資訊，濃縮為一種易於瞭解的決策格式呢？這是所有交易者面臨的最棘手的問題之一。另外一個問題是：如何將這些資料納入一種自動排列的優先優先秩序的格式中，使交易者可以根據獲利機會的大小擬定決策呢？
            一致性獲利法試算表      日期  年  月  日
            商 品雙線反轉拇指信號蜂狀交易韻律當時交易準備交易浮動資產開市收市盈虧
            TWR/MACD
            買入
            賣出
            買入
            賣出
            買入
            賣出
            買入
            賣出
  圖10-1是“交易夥伴”試算表的一個樣本。這是記錄行情分析最單純、最易於使用、最容易創造利潤、以及最節省時間的方法。在圖10-1某些欄的上端，以圓形圈起來的號碼代表起家的順序。分析時，我們假定你剛度假回來，對於近來的行情一片空白。所以，你是從頭來過。
  第一欄是相關商品名稱的簡寫。月份的部分保持空白。開始交易時，可以把月份填入。緊鄰商品名稱的右側，每一列都標示著“買進”與“賣出”。在各個儲存格中，填入適當的買進與賣出信號。
  兩條形圖的反轉
  首先討論商品名稱右側第一頂的“兩支條形圖反轉”。這是第一優先填寫的部分。
  猶如第六章曾經提及地，在不堪虧損而離開的交易者中，他們的損失大多是來自於一筆或數筆較嚴重錯誤的交易，很少數是因為日積月累的不額損失。交易者的首要任務是保護交易資本。
  在交易中，安全氣囊是一種兩支條形圖的反轉，但它不僅僅是一般的兩支條形圖反轉。它必須是較高的時間結構的兩支條形圖反轉。
  市場可以被分割為大致相等的時間單位。大多數交易者使用最長期的走勢圖是月線圖。一個月有4.3周，所有月線圖在時間結構上高於周線圖。其次，每週包含五個交易日每個交易日包含4~6個交易小時，而每個交易小時又包含四個15分鐘或六個10分鐘的時間單位。所以，市場至少具有五個不同的時間層級，每一層級與上一級或下一層級都大致保持1：5的關係。所謂“較高的時間結構”是指某一時間層級，其時間單位是目前交易時間層級的五倍。例如：
        月線的條形圖包含4.3周
          周線的條形圖包含5天
            日線的條形圖包含4~6個交易小時
              小時的條形圖包含4個（15分鐘）或6個（10分鐘）的時間單位
  以你交易的時間單位為准，兩支條形圖的反轉應該設定在較高的時間結構上（圖10-2）。有關安全氣囊的的細節，請參考第六章。如果你是以日線圖交易，兩支條形圖的反轉則應該設定在周線圖上。如果你是以10分鐘的盤中走勢圖來交易，較高的時間結構是日線圖。
  如果你以日線圖建立一個多頭頭寸，你應該以周線設定兩支條形圖的反轉。在周線走勢圖中，根據你當時所處的周線條形圖為基準，由右往左尋找第一反具有較高最高價與較最高價的條形圖。請留意，  韻律

在“交易夥伴”的試算表中，我們必須處理的第二個項目是標示為“韻律”的一欄。這一欄提供的資料，可以確保我們的韻律與市場的韻律相互配合。我們已經知道，最佳的獲利方式是融入市場中交易，而不是與市場抗衡。交易時，這一欄的資料可以讓我們明確瞭解市場的韻律；所以，當市場演奏快節拍的爵士樂時，我們的交易不至於跳出狐步。
  結論
  當你在第三層交易時，你已經屬於頂尖3%的交易者。你應該可以穩定地在市場中獲利，並通過控制交易量資產配置技巧，你可以將投資報酬提升至最高。根據“計畫交易”的方法，當市場風險較高時，你將少量交易，行情風險較低時，你將大量投資。如果你可以在一口合約的基礎上穩定獲利，則在調整交易量之後，你的投資報酬應該可以提高一倍。
  你僅需要一張試算表便可以記錄所有的交易資訊。你已經瞭解市場的根本結構，並且應該讓它站在你這邊。然而除了獲利之外，交易還涉及許多層面，在所有的五個階層中，第三（勝任）階層與第四（精練）階層之間的境界最難突破。在下一章中你將嘗試瞭解自己的根本結構，並開始自我調整，將它融入市場的根本結構中。
  現在，你應該可以將學習的知識運用在實際的交易中：
           •如何判讀個別的條形圖；
            •如何判斷目前行情的主導者；
            •動能變化的第一項指標；
            •交易量增加與減少的意義；
            •如何衡量交易量變動造成的影響；
            •如何運用“一致性獲利法”的視窗來交易；
            •如何判斷目前行情所處的艾略特波浪的位置；
            •如何計算“一致性獲利法”的5/34/5MACD；
            •如何辨識與交易初始分形；
            •如何辨識與交易回應分形（拇指交易）；
            •如何與何時認定止損與止損反轉；
            •如何運用“交易夥伴”來簡化你的分析；
            •如何永遠必須設定安全氣囊，如何設定；
            •如何以5/13/34篩檢程式來判定市場的韻律；
            •如何運用5/34/5MACD來判定市場動能的變化；
            •如何以五波浪的“計畫交易”序列來交易。
  一個“偉大的”交易者不能只以金錢的報酬來衡量，他還必須能夠享受交易的生活。如果你時時刻刻都被交易羈絆，或每天花費16小時有交易中，則不論由市場中獲得多少的財富，你仍然稱不上是一位元成功的交易者。遺失的環節是最後兩個步驟——第四階層與第五階層。
  後記
  讓我與你分享一項重要的研究成果，它從1972年以來便影響世界奧林匹克運動選手的訓練，它也將影響你的交易與生活。運動的獎賞在於運動的本身。
  最偉大與最成功的交易者都是以交易本身為目的，而不是以交易作為手段。
  啟示：你是否覺得交易本身非常有趣呢？或者，在交易之中你是否問題因為恐懼與貪婪而受苦？你的情況若是後者，這是因為你並不瞭解市場與/或你自己。大多數交易者的交易結果，都將反映他們對於自身的瞭解程度。瞭解你自己“始終存在而通常不可見的根本結構”便是第四階層與第五階層的重點所還。
  頂尖的交易者把市場本身視為是鼓舞生命的機制，次級的交易者則把市場視為是充滿威脅的場所。兩者之間的差別，將關係你是否可以踏入最後兩階層，並成為交易專家。
  在第四階層中，我們將討論交易的心理層面。我們將探索每個人特有的硬體，腦部與神經功能之間的相互關係，以及我們如何選擇腦部使用的軟體程式。
  復習問題
1、 始終採用“一致性獲利計畫交易”（PPT）有何重要性？
  2、同樣利用分形理論來交易，PPT的交易技巧為何優於隨意數量的交易？
  3、採用“一致性獲利交易夥伴”的試算表有何優點？
  4、在試算表中，首先應該填寫哪一欄，何以如此？
  5、在試算表中，其次應該填寫哪一欄，何以如此？
  6、交易中，你可以需要處理兩個不同的時間結構（當時交易的時間結構與較高的時間結構）？
  7、最主要的二、三項交易信號是什麼？
  8、你為何不能根據我們的交易信號，建立一套機械性的交易系統？
  9、在擬定與執行交易決策時涉及哪些因數？


第十一章 第四階層：精練交易者
     目標：探討成功交易者具備的特質，以及它們與市場性質的頭關連，探討自知與獲利交易的關連。
本章探討的領域截然不同於第一階層至第三階層。我們將開始處理自身的根本結構。如果我們可以調整自身的根本結構，並因此帶入市場的根本結構中，則致勝之道將成為阻力最小的途徑。
  以我們先前的比喻來說明，到達第四階層的鋼琴家，他們可以把自身的感情帶入音樂中。和絃持續得更長一些；漸強音拿捏得更適當；拍子更生動。聽眾的角度而言，我們諳這些鋼琴傢俱有感性。歌迷們可以法蘭克辛納區不準確的發音，而他願意買他的唱片，這是因為他可以傳遞感情。感覺的因素是第三階層與第四階層之間的最重要差異之一。在第三階層中，交易者尚無法掌握感覺。精練的交易者感覺他們與市場之間存在著溝通的管道：他們不再覺得自己是處於市場之外。他們已經帶入一個活的組織內，我們稱這個組織為市場。他們似乎可以無中生有地取得所需要的消息、知識與想法。他們具備一種“知其然卻不知其所以然”的特性，這使他們可以輕鬆交易。
  本章將討論：
            •你的生理結構如何影響你的交易風格；
            •在交易過程中，你的腦部如何發揮功能；
            •存在體內的三位元交易者究竟是誰；
            •你與市場之間的共同性。
  市場可以被視為是交易者構成的龐大的綜合體。
  “溝通”是市場的一項主要功能——在即時的基礎上，讓所有交易者瞭解場內發生的一切。市場通過買進/賣出的報價與報價的時間，來傳遞世界各地交易者的欲望。從個人的角度來說，我們與自己溝通（或思考）而擬定交易決策，其次與經紀人溝通，最後與市場溝通。
  人類溝通的三項定律
  定律1：我們聽到的所有事物中，90%是謊言“90%的口頭溝通都是謊言”——這是指“用詞”未精確地表達“想法”而言。如果你懷疑這名陳述的真實性，你不妨觀察你自己與其他人的溝通方式。
  定律2：你無法通過所有的渠道說謊
  定律3：人只能表達自己的感受
  人類的溝通定律與市場
  1.有關市場的議論，90%是以至於謊言。這是指市場表達的資訊並未反映事實的情況。
  2.市場本身無法說謊。債券價格上漲是因為它們的價格上漲。買方的力量較賣方強。若說什麼“空頭回補”或“技術性反彈”，這都未充分反映真空的情況。我們通常是通過兩個頻道觀察市場：某期間內發生的（1）價格與（2）數量。猶如人類的溝通模式一樣，市場的溝通渠道並不僅局限於價格與數量，在我們的分形研究中，我們採取五種渠道。
  3.市場僅可以表達它自身的感受，而它使用的語言是價格跳動。價格跳動必然會顯示市場的感受。我們可以在此做一個結論：“傾聽音樂而不是樂評”。音樂代表真正的市場，樂評到底僅是評論或意見而已。
  第四階層的目標是更深入地傾聽市場的音樂，所以我們必須更深入地瞭解自己。
  身體結構如何影響你的交易風格
  所謂成功，我們是指：沒有焦慮、憤怒、恐懼、懊惱、憎恨、煩悶、痛苦、不快樂、或掩飾自己的交易結果。
  體內存在的三位元不同的交易者
  左腦
  你是以左腦（意識部分）閱讀本書。在參與交易的三位元交易者中，他實際上是最常“沒有意識”的一位。在你的腦部，這是惟一會呈現睡眠或無意識狀態的部分。
  左腦的兩在功能
  功能1：培養習慣性的行為
  功能2：解決問題
  腦核心
  大多數交易行為都應屬於腦核心的功能。當你以左腦專注于交易時，會變為非常困難，而且也難以獲利。發生的分析是屬於左腦的功能；交易的執行是屬於腦核心與右腦的功能。
  右腦
  右腦具有三項功能：靈感、領悟、直覺
  有關體內的三位“房客”，其中有一點很有趣的性質，你永遠可以判斷當時是由誰在當家作主。如果你當時覺得人生充滿拼鬥，如果你非常關心時間與語言，如果你希望行為正確，如果你認為人生乏味，則你可以確定當時是由左腦當家。另一方面，如果你覺得人生是一個起伏不定的迴圈，如果你在生理上覺得很舒適，如果你覺得人生很美妙，則做主的便是腦核心。如果你覺得人生是一盆美味的櫻桃，世界的一切完全是根據你的需要而安排，當時右腦必須居於主導地位。
  摘要：
  在第四階層中，我們跳脫古典物理學的藩籬，並超越亞里斯多德的世界。混沌理論理論使我們瞭解，市場與我們自身都是自然界中的現象。我們是市場中的一個小宇宙：我們與市場具有類似的性質與行為，這使我們可以進一步瞭解，如何處理市場，以及——更重要者——如何在市場中處理我們的個人行為。
  我們現在已經知道，大多數交易者之所以失敗，是因為他們沒有根據生物學上原本的設計運用腦部。他們都擁有適當的工具，卻以錯誤的工具從事交易。
  我們也知道，交易中最大的敵人不是市場、電腦程式交易、大型基金、或場內的交易員。我們最大的敵人是誤用我們的右腦。我們在交易中使用左腦時，將無法擺脫恐懼的陰影，我們會在正確的時間使出錯誤的行為。導致最嚴重問題的功能，正是左腦中解決問題的功能。所以，這將造成“來回擺動”的根本結構。由於左的功能之一是解決問題，所以勝利將造成失敗。如果沒有任何問題，左腦必須製造問題，如此它可以保住飯碗。
  左腦最大的恐懼是無法繼續生存。如果沒有任何可供解決的問題，左腦又無法製造問題，則它可以暫時“被裁員”。此處的關鍵是以一個不同的結構運作，這個結構對於“沒有問題可供解決”抱著截然不同的態度。
  我們知道，右腦充滿無窮的潛能，我們的教育制度毫無不重視我們這項最具潛力的配備。我們在培養左腦的習慣性行為時，“隨其自然”可以讓右腦自動發展。
  在這個層次的交易中，繼續精進應該通過99%的隨其自然與1%的學習。
  天才作曲家莫札特曾經說過，他的音樂都是來自一瞬間。他無需由頭至尾地傾聽，音樂的靈感是出現於彈指之間，在右腦中，時間與空間具有無限的彈性。
  在現代物理學的發展過程中，有一個值得注意的現象，科學家花費無數時間與金錢而嘗試向前突破，但他們得到的結論卻無異於古代的冥想家，而後者僅是探索他們內部的心靈。
  假定所有的這一切都真空無誤，如何將它們納入生活與交易中呢，下一章將討論這個問題，並說明交易者為何成為專家，專家交易如何思考與交易。
  復習問題
  1、何謂溝通上的三項定律（它們同時適用於個人與市場）？
  答：人類溝通的三定律：
  定律1：我們聽到的所有事物中，90%是謊言。
            定律2：你無法通過所有的渠道說謊。
            定律3：人只能表達自己的感受。
    市場的三定律：
            定律1：有關市場的言論，90%是屬於謊言。
            定律2：市場本身無法說謊。
            定律3：市場僅可以表達它自身的感受，而它使用的語言是價格跳動。
  2、你認為你是屬於哪一型的體形結構？
  3、你如何以簡單幾個字形容你的體形結構？
  4、根據問題3，你如何撰寫最有效的交易？你試圖在交易中追求什麼？
  5、哪三們不同的交易者存在你的身體內？
  6、在左腦主控的情形下，請列示五種特有的行為。
  7、左腦具有哪兩項主要功能？
  8、左腦在你的交易中扮演什麼角色？
  9、根據左腦交易為何會虧損？
  10、腦核心的功能如何優於左腦？
  11、腦核心控制哪些類別的活動？
  12、右腦的能力如何？
  13、右腦具有哪三項功能？
  答：右腦具有三項功能：靈感、領悟、直覺。


第十二章 第五階層：專家交易者
目標：瞭解個人的信念體系，以及個人在交易中採用的心靈軟體，並與市場的根本結構相互整合。
  你現在已經邁向交易的頂峰，此處的所行所為將提升你的成長、滿足、獲利與快樂。你經驗的是一段罕有的歷程，只有不到1%的交易者能夠體會其中代表的意義。你已經探索、並瞭解市場的根本結構。這項知識將使你成為穩定的獲交易者。你已經分析自身的根本結構。將自身的根本結構融入市場的根本結構中，穩定獲處將成為阻力最小的途徑。
  在本章中，你將根據自己的心境交易，這相當於是奧運選手級的交易層次，猶如任何領域中的巔峰境界一樣，它們都具有類似的特質。
  在交易或運動中，你的大腦未必對你有所益處。
  ……這時候，為了充分發揮技巧他們應該讓笨拙的左腦暫時休息，並讓生物上擅長於這方面工作的腦部來負責。
  如果希望更進一步探討相關的內容，我們必須深入無意識的信念系統。它們是我們的範式，或觀察世界的有色鏡片。為了探索個人的世界觀，我們必須審視何謂現實，以及我們對於現實的概念。

信念系統與現實
  1、生命是一場遊戲；在這場遊戲中，我們使目前不是什麼的重要性高於目前是什麼。
  所謂遊戲是以最廣泛而重要的意義而言，其中絕對沒有任何貶損的意思。我們使代表這是我們的選擇。所有的文明並不都是依據我們的方式追求夢想。目前不是什麼是指我們的夢想而目前是什麼是指現實。
  2、進行這項遊戲最重要的理由是探索我們是誰。
  對於大部分交易者而言，交易基本上是一場心理的遊戲。我們的自尊、希望正確的虛榮感以及自我價值都成為遊戲的籌碼。假定交易的主要目的在於獲利，一旦虧損，我們的自尊將受到傷害，並會波及我們對於交易頭寸的看法。你對於交易頭寸的看法是你曾經處理最重要的商品。這是你無論如何都必須愛護的寶物。如果交易的展望受到傷害，你將“加碼下注來翻本”，但這通常是愈陷愈深。
  然而，如果你交易最主要的理由是探索自己是誰，故事會有全然不同的情節發展。虧損的時候，你事後可能回想，“嘿！今天虧損了—美元，但我的反應相當有趣。”這種態度或許不簡單，你卻可以因此保全你對於交易的展望，並且在工具（大腦）未邊扭曲的情況下，再度進行交易。
  不論從事任何活動，最主要的動機應該是為了探索自己是誰。本書的宗旨便是協助你達成這項目標。
  3、以“探索自己是誰”的心態參與這場遊戲，惟一的方法是瞭解曾經是什麼——在你將目前不是什麼轉化為目前是什麼之前——是完全可以接受的。
  你若可以新手最後一項陳述，則可確保你是採用第四章討論的第二類型結構。在第一類型的結構中，你是以某種夢想解決“空間1”中的問題。在這種心態下，你將否認當時的現實。在第二類型的結構中，你承認當時的現實，並允許當時的現實進一步擴張而涵蓋“空間2”。
  就交易者的情況來說，除非你完全可以接受虧損，如此才可能在可能成為一位穩定的贏家。你經常可以聽到類似的說法，雖然它們的表達方式並不相同，例如：“熱愛你的虧損”以及“擔驚受怕的資金永遠無法獲利”。我當初完全不能體會這些格言的實際意義，直到我瞭解第二類型的根本結構之後，我才恍然大悟。對於一位元交易者而言，自由選擇可能是最重要的資產之一。
  這便是成敗的分野。你在“空間2”中納入一種夢想時，必須捫心自問道：我何以興起這種夢想？如果它是為了解決“空間1”中的既有問題，其效果絕對難以持續。這是一種“8”字形的模型，某一問題解決之後，另一個問題隨之出現，於是你又回到原點。
  在期貨市場中，交易者認定自己禁不起嚴重的損失時，他們通常便會呈現這類行為。他們設定非常緊貼的止損時，行情總是折返而觸發他們的止損，然後再他們當初認定的方向大幅前進。於是，這些交易者判定：“問題是止損設得太貼近。市場需要活動的”。在下一筆交易中，他們把止損設得非常寬鬆，以便讓市場有活動的空間，然而，行情仍然大幅折返，並引發他們設定的止損。在非常懊惱的心情下，他們又判定：“我禁不起這麼嚴重的虧損，我還是必須採用較緊貼的止損”。在第一類型結構中，這可能是陽常出現的行為範例。否認你採取何種行為，它總是造成另一種截然相反的行為。惟一不變的現象是：持續變動的策略與穩定的虧損。
  一個人如果斷斷續續地節食，戒煙而仍然想抽煙，戒酒而仍然想喝酒，戒毒而仍然想吸毒，他便是處在這種前、擺動的模式中。
  許多人之所以陷入第一類型的結構中而無法自拔，主要理由在第四章中已經詳細解說，我們曾經討論亞里斯多德與赫拉克賴脫在思想上的重大差異。赫拉克賴脫的哲學方法導致相對論、量子力學與混沌理論。為了進一步強調相關的差異與影響，我們將以《讀者文摘》的精簡方式探討心理學研究所的學習內容。
  心理學與信念系統
  對於“神志不清”的一種普遍的定義是：重複相同的行為，並期待發生不同的結果。
  在第五階層中，我們將培養選擇自己通道的能力。如果我們不喜歡某個通道，可以興建另一個較有趣的通道。這便是本章宗旨所有：以你的心境來交易。
  在第十章中，你瞭解如何判斷，腦內的三位寄主在某個時刻是由誰居於主導地位。自然界具有一種奇妙的特質，它會平衡所有的方程式。外部的表徵使我們可以瞭解自己，所以我們也會透露自身在某一時刻採用的軟體程度。我們永遠會使用四種軟體中的一種：我們頸上的電腦一次僅能使用一種軟體。然而我們可以快速的變換軟體，所以表面上我們似乎可以同時使用一種以下的軟體。
  如果我們希望調整自己的心境，以配合市場的綜合心境，我們需要一種全然不同的指標。我在80年代初期便已經發現，市場中沒有任何指可以讓我獲得穩定的成功。沒有人根據行情來交易：每一個人都是根據自身的信念系統來交易；這是我當時的結論，現在更認為如此。然而，沒有任何方法可以衡量當時市場中所有交易者的綜合信念系統。我僅在意活躍中的交易者。某個人的信念系統不論如何，如果他未進場交易，他的信念系統便不會影響市場。
  為解決這個問題（缺乏指標），並進一步瞭解市場的一般性質，我們展開一項研究計畫，調查交易者在市場中使用四種基本心理程式的百分率分配情況。我們記錄當時的百分率，一年之後，我們又重複這項調查，結果幾乎完全相同。一一節將討論我們的發現，並解釋你如何運用相關的結果提升你的交易。
  個人的交易軟體程式
  在你個人的交易軟體“檔案”中，你擁有四種不同的程式：
              1、自我保護的程式；
              2、貪婪結構的程式；
              3、自信交易的程式；
              4、“樂在其中”的程式。
  在日常生活與交易中，你雖然會運用所有這四種程式，但在某一時刻，你只會採用其中一種程式（然而你可以迅速地交替使用它們）。本節將分別討論這四種程式，討論的秩序是以交易者在一般行情下的使用百分率為准。
  你個人的信念系統將決定你在交易當時使用哪一套軟體。稍後一節將說明如何控制你的信念系統，以提升你的交易結果。
  為了瞭解交易者在市場中使用這四種軟體程式的分配情況，我們以整體交易人口為物件，在一般與特殊的行情中，分別展開統計調查，例如，在一般的交易日中我們發現有35%~40%的交易人口使用自我保護的程式，25%~35%是使用貪婪的程式，15%~25%是使用自信的程式，5%~15%是使用“樂在其中”的程式。讓我們分別討論這四種程式，並將它們運用在交易計畫中。
  猶如前一章所提，外在世界是一面鏡子，它顯示我們在某一時刻是使用腦部中的那一部分，反之我們的言詞與行為也將告訴外在世界，我們在某一時刻是使用哪一種軟體程式。我們將討論每一種程式，首先是一般行情下交易人口最多的程式，然後依次討論使用人口較少的程式。換言之，我們首先討論主要是由界定構成的群體，然後逐次討論贏家比例愈來愈高的群體。請留意，我們大多會根據情況的發展，更換不同的程式，我們在某一時刻使用的軟體程式，將決定我們的行為，以及對於外在世界與市場的反應。
  自我保護（恐懼）的程式
  在一般的交易日中，這是交易人口最多的群體（35%~45%）。在這個群體中，最主要的的驅動力量是恐懼。我們使用這種軟體程式時。一言一行都將反映恐懼。一旦恐懼感主導我們的生活時，它將迫使我們採用左腦（腦中的白癡）。我們關心的主要是如何保護自己。
  交易中，恐懼最明顯的生理表徵是：我們的前胸會開始垮下來，兩肩向前傾斜。在這個情況下，我們非常不適合交易：我們體內的氧氣通常有44%輸往腦部，腦部最需要氧氣的時候（以因應危機），我們卻減少氧氣的供應量。為什麼呢？我們感覺危機的威脅時，身體卻呈現致使的保護模式。每一件行為都是為了自我保護，而不是為了獲利。我們的基本決策程式已經完全中斷，並改採用僵硬的保護措施。如果你發現自己虧損的頭寸而難以脫身，這是因為你正在使用恐懼的程式。
  在這種心境下，你將忽略獲利的進、出機會。這種程式抗拒任何變動，包括認賠出場在內。恐懼的程式當然有其下面的功能，但並不適用於交易之中。
  在四種程式中，它是最具一致性的程式。它將使你經常在頂部買進，並在底部賣出——這顯然不是一種有效的策略。交易虧損時，我建議你將當時感受記錄在一份交易日誌中。根據交易日記，你可以判斷，交易虧損時，腦部中的哪一部分是居於主導地位。你可以發現，你當時幾乎總是採用恐懼的程式。
  在稍後討論如何控制信念系統的一節中，我們將提出一種方法，使你可以利用這種軟體的優點，以提升——而不是妨礙你的交易結果。
  貪婪結構的程式
  在一般的交易中，大約25%~35%的交易者是採用貪婪的交易程式，對他們而言，整個世界都充滿了金錢的符號。貪婪結構的典型評論可能是：“嘿！這是一件很不錯的襯衫，你花費了多少錢？如果你還需要這類襯衫，請讓我知道。我曉得在哪里可以買到批發價。”
  採用這種軟體程式時，我們對於價格較有興趣，而比較不在意價值。在交易之中，我們不斷計算而隨時都知道的虧損或獲利多少錢。在這種程式之下，“迅速致富”將是主導的概念，我們也將成為這種概念的犧牲者，我們會買進佛羅里達州的沼澤地，或3000美元一套的黑盒子。在急於獲利的行動下，我們將誤信電腦的歷史測試與最佳化程式。這便是這種軟體的缺點。
  就正面的角度來說，這種軟體最適合於發現市場的結構。它最適用于判斷艾略特波浪、菲波納奇折返、技術排列……。觀察報價螢屏時，不適合採用這種程式。猶如恐懼的程式一樣，它的功能在於分析，以及交易之前的準備工作。
  自信的交易程式
  在一般的交易日中，大約15%~25%的交易者是採用自信的交易程式。他們處處都顯示對於交易與獲利的信心。採用這種程式時，行為上會出現某些特徵：我們希望每一件事物都是“恰當的”。我們採用正確的交易系統，聽信正確的交易顧問，穿著正確的服飾，表現正確的行為。
  這種程式的使用者經常會攀龍附鳳以壯自己的聲勢，而且會經常依附于不同的權威者。他們會表達一種強烈的欲望，希望你儘快讀完你的故事，因為他們的故事更有趣。
  這種程式具有一種重要的特質，它散發出平靜與信心。其中幾乎沒有恐懼，也不會產生恐懼程式的不良後果。這是一種出乎自然的程式。你不需勉強爭取自信的感覺；事實上，一旦呈現勉強的心態，你實際上便無自信心。
  這種程式雖然非常適用交易，但不適用於分析。相對於其他三種程式而言，這種程式使我們“反應更敏銳而行為更明智”。
  在這種心境下，我們將開始用腦核心與右腦。下一個程式更適用于那些超級巨星。
  “樂在其中”的程式
  這類型的交易者最少（5%~15%），他們卻是市場中最成功與最快樂的交易者。採用這種程式時，你對於三項事物非常有興趣：
              1、性欲上的吸引；
              2、未來的承諾；
              3、新的冒險。
  市場出現新趨勢時，這類交易者總是首先進場的人。在市場中交易，這絕對是陽理想的程式。猶如自信的程式一樣，它在交易上的功能勝過分析。它與恐懼的程式截然相反：它充滿輕盈與樂趣。否認當時的情況如何，它都會讓我們有“樂在其中”的感覺。在這種情況之下，我們可以輕易地接受不同的意見，或採用不同的交易頭寸。止損與反轉頭寸全然不是問題。在恐懼的程式下，止損與反轉頭寸幾乎全然不可能。恐懼程式的表現的本質是與市場之間的搏鬥，而“樂在其中”程式則是與市場融合為一體，並受到市場的支持。
  組合個人的軟體程式
  容我強調一點，我相信接下來的幾頁是全局最重要的部分。請你花費一些時間來瞭解（控制）與練習這個程式。它是虧損的致使剋星。在每天的交易中，請接受下列建議：
          在一個沒有風險的
            結構中
            我能夠
          享有樂趣與利潤
  這些年來，通過我們自己的交易與數千位元專業交易員的經驗，我們發展出一套技巧，它可以使你在第四與第五階層中交易。猶如先前的說明，你可以使用四種不同的軟體程式，但在某一時刻，你只能採用其中的一種程式。每一程式都有特定的功能，我們希望充分劫它們的所有功能。交易時，我們需要一切的協助。
  在一個沒有風險的
  這是在最大利潤與最小風險的原則下，以恐懼的程式撰寫所有的相關交易決策。以下將說明其中的細節。首先，應該選用交易以外的時間擬定決策；換言之，在收盤之後的晚上，或開盤之前的早上。你將類比最糟的交易情況。你知道當時的交易頭寸，通過第十章的“一致性獲利法交易夥伴”，你也已經知道你的止損點。根據上述兩項資料，你可以計算最糟的情況下的損失。金額的資料對於交易計畫相當重要。
  假定最大的損失是6500美元，這代表隔天的行情如果觸發所有的止損，你的帳戶淨值將減少6500美元。如果隔天確實發生這種情況，則你隔天晚上在計畫次一日的交易時，你會有何感受？假定你對於交易的展望已經受到影響，你晚上無法入眠，這代表你承受的風險過高。所以，隔天開盤時，你必須將持有的合約減少一部分。如果你可以忍受的虧損極限為4000美元，則你的工作相當明顯：隔天開盤時，你必須將最大的可能損失降低2500美元。
  容我再強調再一次：你對於交易頭寸的看法是你曾經處理的最重要的商品。不論發生什麼，你都不可以讓你的交易觀點變得模糊不清。一個沒有風險的結構，並不代表不會發生虧損。它是一種心理上的無風險狀態：你不會喪失交易的觀點。
  結構中
  在這部分的分析中，你首先應該判定你在艾略特波浪中最可能的位置。在第七章中，我們曾經解釋相關的方法。一旦你判定艾略特波浪的的位置之後，你應該在較高的時間結構上，設定“安全氣囊”。其次，你應該判定市場的韻律，並根據起始與回應分形認定進場與出場的位置。如果你希望積極地操作，你可以計畫在“綠燈”與“蟄伏”的視窗上交易。經過一番練習後，你應該可以分析一份嶄新的走勢圖，並瞭解每一條形圖上應該建立的頭寸，並清楚知道應該在何處認定止損、在何處加碼、在何處反轉頭寸、在何時出場——這一切花費的時間不會超過10秒鐘。如果你像我一樣，在過去曾經每天花費幾個小時研究技術分析，你必須可以體會我們這套交易方法的功能。
  截至目前為止，你都在使用左腦。現在，你的工作實際上已經完成。休息一下，享受一下人生的其他樂趣。事實上，你現在必須停止工作。上床睡眠，好好休息，不要再想市場的問題，你已經完成明天交易的準備工作。
  我能夠
  這三個字代表你擁有的自信，因為你知道自己身在何處，也知道市場所處的位置（通過艾略特波浪與分形）。你的自信一部分是來自於你對於結構的瞭解。除此之外，你知道自己是處於無風險的情況，因為你擬定的交易策略便是如此。你現在是根據腦核心來交易。其中沒有絲毫的拼鬥成分，而僅有交易的樂趣。事實上，如果你無法體會交易的樂趣，你仍然在運用你的左腦，所以你根本不應該交易。
  享有樂趣與利潤
  交易並不是球場數學測驗，它比較類似於騎自行車或跳舞。你在跳舞時，不需要急急忙忙地跑向舞池時，你跳舞是為了享受人生的樂趣。如果你的信心是奠基在你對於市場與自身根本結構的瞭解（控制），則你不需貪婪。因為：如果歷史可以作為判斷的依據，則市場明天、明年、甚至於下個世紀還會在那裏。
  其他方面的應用
  如果我們對於市場的陳述確實有效，它們也可以運用在生活中的其他方面。它們確實如此！例如，假定你來找我做心理治療。我首先必須確定你感覺自己是處在一種無風險的狀態中。你必須瞭解，對我據說的一切，我在法律上有保密的義務。你在此處的一言一行，都只有我們兩人知道。一旦你徹底瞭解人在此處無需承擔任何的風險，你便會開始覺得放鬆。你覺得放鬆之後，或許可以發現某些你過去不會留意的現象，它們可能對你的生活有絕對重要性。
  我們必須再向前邁進。我們必須建立起某種結構，我們兩人都瞭解各自在此結構中扮演的角色。我將擬定規則，但是以你做為主導。不論你想朝那個方向前進，我都會全力支援你。我的責任與你分享你的思想與反應，而不得以任何方式威脅你的安全與福祉。這種結構必須徹底的透明化，而且不存在絲毫的威脅。
  一旦曉得你確實非常安全，而且也瞭解這種情況的結構，則你的內心將開始持續地產生信心。你感覺體內開始蓄積力量。這種信心的醞釀是一種自動的程度。猶如我的一位賞的描述，“這是以一種自動而微妙的方式發揮功能”。請留意，信心的培養一種非常自然的現象。它不是一種你必須拼鬥或勉強爭取的事物。它是在自然而然的情況下產生。
  經過一陣子之後，將出現另一種自然的變化。你將開始覺得有趣。對於大多數病患來說，心理治療並不是一種有趣的活動。他們的通道告訴他們，心理治療必須充滿哭泣與眼淚。這偶爾確實會發生，但只是很短暫的現象。我們偏愛的通道是一個充滿歡笑與樂趣的場所。
  我對於心理治療程式的每一項陳述，都適用於交易之中，對於大多數交易者而言，交易是一個充滿眼淚與汗水的拼鬥場所，但我們建議的方法只是享受交易的樂趣。
  我可以保證，一切都非常單純——雖然並不容易。
  如果交易並不有趣，則你必須是搞錯了。
  後記
  沒有任何一種行業可與交易相提並論，它可以給你自由、安全、你希望得到的一切，並享有歡樂。或許有一件事可以相提並論：我曾經親自訓練的450多位學員，他們目前都已經是成功的專業交易員。
  有一位學員這樣說：……我穿著衣服的時候，“交易”是我一生中覺得最有趣的活動。
  來吧，讓我們開始吧！
  結論
  本書的主題是：人類追求較高層次的自覺，這些層次遠比我們目前的情況理想。這是一種普遍存在的教誨。
  邁向這些較高的層次，其中涉及兩種相輔相成的步驟：首先是發現目標——較高層次的自覺——確實存在，而且是可以達到的；其次是實際達成目標。



影印本内容提要

    除非我们改变方向，否则我们最有可能到达我们朝向的目标。----中国谚语

    这是一件残酷的事实：90％的交易者始终亏损；约5%~7%的交易者可以扯平；真正能够稳定获利的交易者仅有3％~5％。如果伴随另外两项因素观察，则上述事实更为骇人：(1)就交易者整体而言，其智商是处于前10％以内，而(2)这群高智商的男女大多已经在其专业领域或在事业中成就非凡，然后才开始从事交易。

    你很可能在智商测验中也名列前茅，在事业上也已经获得相当的成就，否则你也不会阅读这篇前言。你可能已经厌倦交易，而且了解它是多么困难；或者，你可能初次想要从事交易。无论如何，如果你能解开这个谜题----在每10个才智绝佳的人们当中，何以便有9个人始终陷入亏损----你将发现无限的获利潜能。

    随之而来的问题是："你是否愿意、并且准备放弃那些令人望而止步的人工技术分析，而采用更为'自然的'技巧呢？"

    本书将提供一种单纯而明确的方法以解决上述谜题，并使你成为稳定的赢家，而不是必然的输家。我为什么能够这样肯定呢？因为我曾经为2万多位交易者讲授交易方法，并为450位学员做特别的训练，他们目前都是专业交易员。我本身也是交易员，并且在市场中享有35年的成功经验。本书内容主要都是来自于我特别训练课程中的教材。

    首先，你务必不要学习那90％交易者的行为，他们是必然的输家。输家花费太多的时间阅读《华尔街日报》，聆听CNBC--FNN的分析，阅读技术分析与基本分析的书籍，联络他们的经纪人，参加无谓的讲习会，购买交易系统的软件，订购分析报告与热线电话。他们像无头苍蝇一样地到处打转，这虽然使他们保持忙碌，却一事无成。

    我的方法截然不同。本书将展示一份崭新的地图，引用最新的哲学与经济行为理论，提供一种一致性的获利方法。这种方法是源自于"混沌理论"(chaos theory)。我称其为"一致性获利法"(profitunity approach)。

    混沌理论使我们能够从新的角度观察市场。它使我们能够看清控制市场行为的根本架构。它也使我们不再受制于"艾略特波浪理论"中暖味不清的波段计数。

    混沌(这是一个非常不理想的名称，我们将在第三章中说明理由)虽然远早于人类文明，但惟有在强大的电脑发明之后，我们才能将它运用于实务之上。

    你并不需要强大的电脑执行这类交易。超级电脑仅适用于初步阶段，以分析市场的根本架构与行为模式，这是一般交易员全然不知的内容。

    分形几何学(fractal geometry)是混沌理论的一支，它提供的一种技巧可使你能分析任何市场，并在10秒内便明确知道如何应付。我的学员大多是有经验的交易员，他们几十年来每天都花费6~10小时从事技术分析。

    截止最近为止，许多交易员与科学家仍然不知、或不愿承认自然界的这一面----诡异而禁忌的一面。他们宁可学习"牛顿力学"，或行星循着椭圆形的轨道平滑运转。虽然我们目前已经知道，这些"理想的"模型都只是自然界中的特例，但我们也很容易了解它们何以如此诱人。古典物理学是遵循一条平滑而不间断的轨迹。

    混沌的(自然的)体系并不如此顺从人意：宇宙中充满非线性动态(nonlinear dynamics)。这种现象是由复杂的反馈环导入体系中，并且是在循环中某个不可预期的点。例如，钟摆前后摆动，呈现的是一种规则的运动，但如果在它摆至最高点之前，被第二个钟摆撞击，则两个钟摆都会以不规则的模式晃动。同理，海浪冲向防波堤而退回时，它会与继之而来的波浪相互冲击，并激起不规则的浪花。在人类的大脑中；某个神经单位接受另一个神经单位传来的刺激时，所放出的电波振幅会呈现不可预测的增大或减弱。

    在金融市场中，政府的一项意外声明、气候的突然变化、作物报告的公布、某主要国家的一项政治或经济行动，都可能强化或减弱市场中的既有趋势。市场对于外来的冲击的回应显然是一种混沌的现象，趋势的新方向并不是牛顿理论中的线性(linear)工具可有效预测的。

    这种现象似乎创造一个全然混沌的世界。然而，实际的结果完全不是科学家设想的悲观景象，众人担忧的无秩序并未出现。最初呈现的疯狂波动(市场的价格走势)，最终仍将回复至某种形式----这是几何学上所谓的"奇异吸引因子"(strange at tractor)。

    "奇异吸引因子"究竟是什么呢？一个近乎无秩序的环境如何浮现一种可以预测的结构呢？不妨将"奇异吸引因子"视为是一种理想的状态，而一个不可预测的----换言之，奇异的----系统将被吸引至此状态。这种理想结构之所以存在，是因为系统(市场)的行为不完全属于随机性(randomness)。事实上，系统呈现的不规则行为仍然是在某特定范围或基准内。(译者按："奇异吸引因子"是某混沌环境中的一种秩序；以数学来解释，它是复杂系统行为在时间上的一个解释空间(solutionspace)，它说明复杂系统如何被吸引至一个理想的状态而在此状态周围环绕。)

    上述现象使混沌呈现出较友善的一面。古典物理学家曾经深以为惧的混乱，事实上是一种"较高层次的秩序。"

    犹如柏拉图(Plato)的预言，"几何学将带领人类的灵魂通住真理。"

    市场行为的图形被转化为抽象的结构(奇异吸引因子)时，我们可以轻易发现市场的根本行为。其中的差异就如同是以肉眼或X光观察断裂的骨头。肉眼的观察或许可以发现骨头有些问题，但X光的检验可以精确评估骨头结构的根本状况。这一切代表什么呢？了解混沌的行为将是一项可贵的资产，它可使我们在市场中获利。

    逐渐了解"一致性获利法"后，你将知道----成功的交易何以是与市场共舞，而不是与市场搏斗。我花费25年的时间与市场拼搏，或许有些利润，但结果并不稳定；然后"分级几何学"提出一项证明，市场是自然的函数，而不是人工的函数。

    当你了解并运用这种方法后，可以摆脱大部分的交易压力。知识使你更可以控制你与市场之间发生的一切。就如同跳舞一样，如果你觉得交易并不有趣，你一定是把它搞拧了。

    本书中，你将发现一系列单纯而渐进的步骤，可以带领你迈向成功的交易。由初学者成为专家的五个步骤，使你可以明确知道你在成功之道上所处的位置：你不仅知道你的位置，而且明确知道你必须些什么以便提升至更高的境界。

    你将发现一个崭新的生活方式，你将主导一切、并决定自己的未来，你不需要再花费许多精力应付外在的琐事与政府的规定。你不需要再应付老板的啰嗦、客户的抱怨、退货、库存、财政报表、收帐、撰写报告、员工会议、联邦保险摊额法案、营业税、租金、折旧、OSHA法案、营业执照......等。对于大多数人而言，这只是梦想中的生活。

    这一切都将可能，因为你将了解前10％----交易员掌握的知识：

    市场是自然的函数，它们的行为并不遵循古典物理学、参数统计学或线性数学。

    分形几何学(fractal geometry)提供一种截然不同的观点，以截然不同的方法处理信息，这种方法将为你带来稳定的获利，以及令人羡慕的生活方式。

    混沌理论的另一项结论是：没有人根据市场来交易；我们都是根据自己的信念系统来交易。

    由于你的信念系统是来自于架设在颈部上的电脑，本书稍后将说明如何让你那三磅重的软件与市场水乳交融。一旦这种融洽性主宰你的决策时，胜利便成为抗力最小的通道。

    Paul Rapp 是世界公认的脑科学家，他说道："如果神经功能存在一个圣杯，混沌理论可以协助发现它。"我相信，相同的预测也适用于市场行为。

    本书将提供一些我知道的交易真理。它们对你有何帮助呢？你、我都不宜遽下断语。然而，我可以担保一点，数百位使用这份资料的人，不仅改变了交易绩效，也改变了他们的人生。美国南方有一句古老的谚语说：

    任何人都可以计算苹果内的种子；然而，没有人可以计算种子内的苹果。

    让我欢迎你加入这趟充满启发、益智、利益与娱乐的旅程，并因此成为交易专家。

夕阳武士㊣

Advanced GET 的使用说明

波浪理论分析软件Advanced GET简介 GET 8.0中文版 使用说明   

波浪理论分析软件Advanced GET简介     

Advanced GET软件由美国TTI公司出品

Advanced GET提供了一种最先进的技术分析工具。用不了多久，你就会发觉Advanced GET已成为你的交易策略中最有价值的工具。不管你是否对艾略特波浪、江恩技术、费波纳茨理论或由Tom Joseph及他的交易技巧发展出来的种种专用指标及理论等感趣，你应该能找到你的交易风格相一致的东西。在美国50州和全球50多个国家的专业交易者和机构中都使用Advanced GET，该软件连续数年荣获全球股票与期货专业资讯杂志《股票与商品期货技术分析》授与的最佳股票与商品期货交易系统，这是源于该软件的设计是由专业交易者为每时每刻欲求得风险市场财富的交易者而设计。

下面我们就软件的主要功能逐一介绍：

艾略特波浪分析

艾略特波浪的数浪工作相当复杂，由于恐惧而贪婪心理的作用使得您对行情的研判更带有误导性，经过对艾略特波浪的初步分析，并经过Tom Joseph个人基金20多年的实践，Tom Joseph推出了Advanced GET交易模型，其中运用了艾略特波浪中35% 较明确的的交易规则，进一步的跟踪分析表明了这明确的35%的交易规则，创造了近80% 的利润，若您想该软件仅是用艾略特波浪分析，那您可亲眼看一下，其实该软件远非于此，Tom Joseph和他的三位专业交易人员，高级程序员，最佳客户以及技术支技人员都努力地为您展示着一切。你会发现，不仅是艾略特波浪交易策略将带来成功交易，而且还包括多种您己熟悉的标准指标，另外标准指标均可供调整优化。

Advanced GET功能

Advanced GET能够自动提供未来行情可能到达的价格目标区域。

对于有经验的使用者来说，Advanced GET提供的相交参与功能允许数浪结果从一个时间框架显示在另一个时间框架，例如：周线的数浪结果同时在日线的图表中显示出来。

第五浪失败预测

极其优秀的浪4获利指数(PTI) 回答了成千上万个艾略特波浪实战者的疑问“一个五浪序列的第5浪是否会将创出新高还是形成失败或双顶结构?”

浪4获利指数(PTI) 根据浪3与浪4的区域对比产生了一个PTI值。

历史表明，假如在一个浪4中，PTI值大于35，市场在一个五浪序列中将创出新高。

相反，假如在一个浪4中，PTI值小于35，指标提示由于太多的获利压力，市场在一个五浪序列中将形成失败或双顶结构。

时间框架

Advanced GET可以在所有通用的盘后数据格式日线、周线、月线图表中产生艾略特数浪结果，并通相互参与功能很容易地将较长时段的数浪结果显示在较短时段的图表上，运用该公司的数据格式可产生小时线数浪结果。小时图提供了有价值的确定进场点和退场点。

程序化交易

Advanced GET的计算模式能够设置一套程序化交易方式，根据资料有下列二种技巧：

类型＃1 交易运用在一个第4浪回调结束时买进。

规则:

1.等待艾略特震荡指标回到零轴，历史上有94%时间发生浪４调整。

2.确信获利指数(PTI)大于35，PTI 值大于35指示浪5极有可能创新高。

3.当价格突破通道时，买进，市场将运行一个浪5的上升。

类型＃2 交易运用在一个五浪上升结束处卖出。

规则:

1.当浪5创出新高，确信艾略特震荡指标显示浪5与浪3有一个背离。94%的时间，这个震荡指标在浪４调整中回到零轴。

2.当五浪完成时，市场方向发生改变，等待价格向下突破通道时卖出。或运用DMA、抛物转向触发指标。

3.初始目标是前一个浪4区域。

到达或突破(M O B)

研究使用动量，加速和其它比率模型来确定一个价格设想区域。

1.价格将上升至MOB目标位。

2.大约70%的情况下，价格交易到MOB价格目标并反转。

3.其余情况下，价格将到达MOB价格目标位并在较强劲的动量支撑下达到MOB价格目标位。因此，叫作到达或突破（MOB）研究。价格或者反转，或者将在增加的动量下闯过价格目标位。

价格目标位区域的决定是以当前波动的动量和前面两次波动的动量。

从什么地方画出（开始）MOB计算：从前面支点（首要的或主要的）开始MOB计算是最简单的方法。在上面IBM周线图的例子中，MOB的水平是从一个主要的支点开始的。通过选择支点研究，软件将计算和显示支点。

MOB可以产生于好几种水平。例如，当一个浪5完成之后，你可以从前面浪3的支点开始MOB研究。基本上，任何时候你都会一个主要的或首要的支点，MOB价格水平就可以找出来了。有些时候，甚至是小一些的或次要的支点也可以用来找出目标位。

MOB目标位区域通常能为一个五浪的艾略特序列提供终止点：这种情况下前面的支点低位就是浪3低位。从这里计算出的MMOB目标位将为最终的浪5提供支撑（MOB目标位区域）。同时注意这个投射给出的早晚.

其它的工具诸如回归趋势通道可以在交易的方向上提供一个清楚的切入点
另外，一旦浪3开始形成，你可以使用XTL趋势专业捕手来增加头寸（买进）。
MOB（到达或者突破）研究是一种很有价值的工具，如果应用正确的话，它可以加强你的交易。有时目标位也会失守（被冲破）。这种情况下，市场在增加的力量的配合下突破MOB目标位水平。这里经常有浪3类型的波动。这时如果你知道艾略特波浪数浪方式就可以避免其中的一些情况。

加入新的时间标记的MOB研究,可以看到MOB有两个重要的时间标记。软件计算出两个投射的时间段，在这里价格很有可能接近并达到MOB水平。

TJ's 椭圆

在初始的趋势能继续之前，价格波动可以回调多远呢？这是所有交易者曾经问过的一个问题。费波纳茨回调研究在这方面提供了一些帮助。然而，它们仅仅提供了诸如25%的回调水平或50%回调水平。如果一个水平未被保持住，交易者寻找下一个费波纳茨水平等等。如果时间和价格水平保持住了，初始的波动将继续它初始的趋势。时间和价格水平在图上的以椭圆形表示。因此叫作TJ's椭圆。

TJ's椭圆是如何计算的？

用户识别波动（高或低）。这可用于决定价格的空间大小以及市场现在的力量。使用这些价值，Advanced GET会为椭圆计算出一个投射的路径以截获价格。在实际应用中，TJ's的椭圆将继续向价格移动。当价格与椭圆触及(或吻合)时，椭圆停止移动并提供一个固定的时间和价格水平。在这时，椭圆保持住价格是很重要的。如果保持住了，初始的波动就能够继续。

XTL专业的趋势捕手

XTL是用来在一旦波动成熟时就确认浪3波动的交易技术。XTL技术进行工作是通过在主要的浪3波动中产生一种指数匹配的曲线。然而，在有些情况下，这种确认工作对于投资者获取完整的浪3波动的利益来说有些晚了，特别是对于早期进入的情况。

当将XTL与获利指数研究，浪4通道，趋势通道等研究配合使用时，一种有效机械的交易策略可以提供给Advanced GET用户。这种有效机械的交易策略集中于：

1.在类型 1交易中从浪4到浪5的交易部分。

2.在类型 2交易中的浪5结束时交易。

当一个向下的对角或是向下的趋势被发现，棒状线将被显示为红色。当一个向上的对角或是向上的趋势被发现，棒状线将被显示为蓝色。如果趋势既不向上也不向下，棒状线将被显示为黑色。

XTL的设置：

趋势专业捕手研究仅仅需要一项用户设置（输入）。这就是用于检验随机性的数据的数量。缺省设置是(35) ，并且我们十分推崇这样设置。使用(35) 的设置减少了假突破信号，然而，使用(21)的设置可以让XTL在很早的阶段来识别主要的趋势。

程序其它功能

检索

Advanced GET有一个功能强大的检索工作，可根据交易者所设置的特殊参数过滤出有交易机会的股票，这个动态检索功能仅适用于盘后版本，检索功能可以从所设置的投资组合中检索出例如处于浪3、浪4、浪5中并且RSI低于20，而价格处于10天移动平均线之上的股票，功能强大的检索工作，可以为您节约时间、提高效率，使您的精力花在分析与研究上。

股票

尽管大多数的波浪理论追随者仅将艾略特波浪分析用于期数和指数，但Advanced GET中的艾略特波浪和其他分析方法同样在个股方面也相当有效。

Advanced GET的检索功能够方便地查找并列出所有处于第3、4或5浪的股票，在一台快捷的PC机上5分钟之内能搜索5000只股票并打出一份报表，这样仅查阅大量股票的工作变得十分容易了。

Advanced GET同时允许您去创建和图示股票投资组合的整体表现，艾略特波浪分析和其他分析工具在这投资组合中得到运用。

基差

Advanced GET能够用二个或三个市场创建复杂的基差模式。您可以加、减或除任意数目的合约，Advanced GET能记住您创建的基差模式，因此您只需创建一次。

一旦您创建了基差模式，Advanced GET将视其与其它市场数据一样。这就意味着你可以图表上运用艾略特波浪分析或由Advanced GET提供的其它工具，指标和研究方法。通过其巨大的数据库，Advanced GET甚至能显示自1980年以来您创建的基差模式的历史形态。

江恩箱

大多数程序的缺点在于缺乏是足够的时间研究，软件已经策略利用诸如时间来分析和江恩箱分析来满足这个需求。江恩这个词吓跑了很多交易者，仅仅是因为它的复杂性和缺乏如何使用它的明确指导，Advanced GET允许你在各种各样的构成下画出江恩箱。发现的主要标准就是箱上升/运行的比率应当为1或1的倍数，比如，10，20等；江恩箱是从主要的支点低位和支点高位画出来的。从支点引出的价格量叫作“上升”（Rise），横杆从支点引出的横杆数字叫作“运行（RUN）”。在所有市场和所有时间框架上的研究表明，如果你使用以下的比率（按重要性顺序）1，2，5，10，20，40和2.5（作为最后一着），并且从主要的支点高位和支点低位画出江恩箱，这样产生的角度将在市场向未来前进的过程中为市场提供支撑和阻力水平。除了比率之外，这项技术还要求你使用一个固定的时间间隔，即45，90，180，360等；预固定的江恩箱可以和艾略特波浪分析一起使用。江恩箱的角度提供了市场支撑和阻力区域的价格与时间，及更多所需信息。

回归通道

这是一项简单但十分有效的研究，这个思想就是利用价格的标准差画一个向上向下的通道。这与用移动平均线的标准差画出来的保历加通道带有些相似。然而，不是使用一个移动平均，我们仅仅是使用你所识别出来的一个波动的线性回归线。它也允许用户为上限和下限通道设置标准差的倍数。

另外，Pearson的r也包括在软件中，用于表现线性回归线适合其数据的好坏程度。

回归趋势通道的基本功能是:

A)抓住浪2的结束，在浪3阶段进行交易。

B）在浪3内部保护利润。

C)为了五浪序列的浪5而在浪4结束时进入。

D)在浪5内部保护利润并且在浪5结束进入相反方向的交易。

其他研究和指标

Advanced GET包涵所有您想要的指标:

自动趋势通道 、基点反转 、优化抛物线停损反转 、高低支点 、安德鲁音叉 、费波纳茨工具 、江恩分析 、 价格束与时间束 、TJ's 网 、艾略特触发器 、艾略特震荡指标 、优化交易通道 、检索器 、 虚假黑棒随机指标 、艾略特波浪分析 、基差分析 、TJ网 、趋势线 、艾略特波浪次选数浪方式 、 趋势专业捕手 ADX-DMI 、移动平均线 、保历加通道 、CCI 、 MACD 、 OBV 、持仓量 、 RSI 、成交量…

分析指标说明：

ADX - DMI (Average Directional indeX - Directional Movement Index)

ADX - DMI　实 际上是３个分别的指标：

ＡＤＸ表示市场的趋势。它典型的被用来作为出场信号。
+DMI测量向上压力的强度
-DMI测量向下压力的强度

这些指标取决于一个市场在前一天的价格范围外移动了多远.

推荐的试用方法：

当ADX线达到或超过40这个值，然后改变方向向下，这是一个普遍接受的获利平仓信号。 这个信号并不意味市场将作相反方向的趋势运动。 这个信 号表明现在的强趋势结束，你应考虑获利出场。ADX可应用于所有时间段, 但在周线图和月线图上，和趋势很强的市场中，这个指标最有效。

如果+DMI在-DMI之上，这个市场在向上的趋势中。当+DMI向上穿越 -DMI, 这可用作一个买入信号。如果+DMI在-DMI的下方，市场处于下降的趋势。 当+DMI向下穿越-DMI，这可被当作一个卖出信号。Welles Wilder, DMI的 创始者，建议他所称的“绝对点规则”。这个规则是，在+DMI向上或向下穿越-DMI的 这一天，不要作交易。只记下这天的高点和低点。 当价格在第二天 突破高点或低点(取决于市场的方向)时再入市。

菜单功能：
ADX Period number box 说明几天的数据被用来计算ADX。
颜色选项可以让你改变ADX，+DMI，-DMI的颜色。

Auto Trend Channels 自动趋势通道

基本概述

Auto trend Channels自动趋势通道是建立在基准点(Pivots)的 级别(degree) 和趋势的方向上, GET所自动画的回归趋势通道Regression Trend Channels。 自动趋势通道的突破通常用作进出市场的信号。

菜单功能：

趋势线(Trend Line)的On/Off键指示是否显示趋势线。趋势线并不需要 显示 才能使自动趋势通道正确的工作。按你鼠标器的左键来打开或关闭趋势线的显示。

趋势线来源的选择单可让你挑选价格来计算回归线。

Open(开盘价) = 用bars(K线)的开盘价来计算回归线。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算回归线。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算回归线。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算回归线。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算回归线。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算回归线。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算回归 线。

H-L Flip = H-L 的 扫瞄 指 的 是 当 趋势 向 上 时 用bars 的 最低 价 ， 当 趋势 向 下 时 用 最高 价来计算回归线。

趋势线颜色的选项可让你选择所画的每条趋势线的颜色。

上方通道的On/off键指示是否显示回归线的上方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒(check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算上方通 道。当这个box被选定时，上方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果 Std. Devs. Check box 没被选定， 这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的 bars (K线)会被用来画上方通道。

上方通道颜色的选项可让你选择所画的上方通道线的颜色 下方通道的On/off键指示是否显示回归线的下方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒 (check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算下方 通道。当这个box被选定时，下方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果Std. Devs. Check box 没被选定，这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的bars(K线)会被用来画下方通道。

下方通道颜色的选项可让你选择所画的下方通道线的颜色

最小的基准点(Pivot) 选项，可让你选择你想要的级别的基准点来作为趋势 通道的起始点，来画自动趋势通道。如果选择主要的，自动趋势通道将只用主要的基准点来作为通道的起始点，而且在遇到下一个新的主要基准点之前不会发生改变。 Pearson’s R On/Off 键指示是否Pearson的R值将被显示在自动趋势通道的底部。 如果Pearson 的R值接近于1，说明所计算的回归线 符合了数据的实际值。 这意味着 回归线 十分适合于这个趋势。如果 Pearson的R值接近于0 ， 这 条 回归 线 并 不 符合 数据 的 值 。这意味着回归线并没有十分适用于这个趋势。 用百分比来考虑，90%的符合是很好的，而一个60%的符合是很差的。

按移除键来停止自动趋势线的显示。

Bias Reversal 趋势反转

基本概述

Bias Reversal (趋势反转)指出一个潜在的趋势改变点。当 Bias Reversal 出现在屏幕的上方，它表明一个趋势改变的部份程度，且市场将向下移动。 当 Bias Reversal 出现在图表的底部时，反之亦成立。如果 Bias Reversal 给你一个错误的信号，一条线会最终出现在这个信号的底部。

菜单功能：

当被标记，过滤器会移去所有错误的 Bias Reversal 信号。如果没有被 标记， 错误的 Bias Reversal 会显示出来，并且底部有一条线。Bias Reversal 信号被设计成”正确的“和”错误的“，在信号被其以后的价格验证 之后。


顶部和底部颜色选项可让你变化 Bias Reversal 的颜色。

敏感度选项可供你选择 ” 正常的(Normal)” 或“紧密的(Tight)” 的敏感度水平 来计算 Bias Reversal. 正常的(Normal) 设置应被用在大多数情况下。 紧密的(Tight) 设置对市场更不敏感，会给出更少的 Bias Reversal 点. 当用紧密的(Tight)设置，你会得出更少的错误信号，但同时，你也会得到更少的有效信号。

按消除键取消图表上 Bias Reversal点的显示。

Bollinger Bands 布林通道

基本概述

堡林格波带是特别适用的交易波带，其主要研究变动性(Volatility)这个重要的变量。堡林格波带是由 John Bollinger, CFA, CMT, 创建的。310-798-8855. [url]http://www.tfc.com/bollinger/[/url]

推荐的使用方法：

根据 John Bollinger 的观点：

剧烈的变化倾向于发生在波带接近平均线之后，例如，变动性 Volatility 减少。

一个超出波带的移动叫做一个趋势的延长。

当(K线图)顶端或底部移出波带，然后跟随的高点或低点回落到波带内部，这标志着一个趋势的反转。

一个产生于波带某一方的价格移动，会倾向于移到波带的另一方。

菜单功能：

堡林格波带对话盒列出堡林格波带已经被加入到K线图。

堡林格波带左侧的检测盒(check box) 指明是否显示那条堡林格波带。

选择波带，按编辑键，来改变堡林格波带的设置。 这将打开堡林格波带 编辑对话盒，你可改变堡林格波带的任何变量。 你也可以选择一条 堡林格波带，然后用鼠标器左键双击，来进行编辑。

选择你想移除的波带，按删除键。

按”New“ 键，在图表上放入一条新的堡林格波带。 如果按”加入 “键， 堡林格波带编辑对话盒会开启，你可调整新波带的设置。

按”移除“键消除堡林格波带在图表上的显示。

CCI (Commodity Channel Index) 商品通道

基本概述

商品通道指数是一个价格动能指标，它测量价格对平均价格的偏离来作为一个统计变量。 它被用来探测趋势的开始和结束。

推荐的使用方法：

商品通道指数 (CCI) 在有很强的向上或向下趋势的市场中最有效。 CCI 可被 用在两种不同的方式中：

如果你不把 CCI 看作为一个Histogram (组织集合)，当 CCI 超越 -100， 且向上移动， 一个买的信号产生。 当 CCI 超越 +100 且向下移动， 一个卖的信号产生。 这叫做 ” 正常 CCI “原理。

如果你把 CCI 看作为一个组织集合，当 CCI 超越 0 值，且向上移动， 一个买的信号产生。 当 CCI 超越 0 值 且向下移动，一个卖的信号产生。 这叫做 ” 零 CCI “原理。

” 正常 CCI “原理和 ” 零 CCI “原理都是可接受的CCI使用方法。

菜单功能：

CCI 长度数字盒指示多少个K线被用来计算CCI。

来源的选择单可让你挑选价格来计算CCI：

Open(开盘价) = 用bars(K线)的开盘价来计算CCI。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算CCI。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算CCI。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算CCI。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算CCI。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算CCI。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价， 最低价和收盘价的平均值 来计算CCI。

颜色的选项可让你改变CCI的颜色。

Histogram (组织集合), On时，CCI 显示为一个组织集合，被用来使用 ”零CCI“ 原理。Off 时，适用”正常CCI“原理。

Standard Calculation (标准计算)键，让你选择大部份其他技术分析软件所用的标准公式，或GET所用的另一种公式。 如果这个键为‘OFF’，当每个新的数据被加入K线图 时， GET会重新计算CCI。而不是只计算新的数据，然后将这个 值与先前 期间的值的方差合并。这个键调为‘ON’的位置，你可以把你的CCI值和其他标准技术分析软件的值作一个比较。

Upper and Lower Bands (上方和下方界线)数学盒，标明线应画在什么水平。

Band (界线)颜色选项可改变CCI上界线的颜色。


Elliott Oscillator 艾略特振动器

基本 概述 ：

振 动 器(Oscillator) 只是两条移动平均线的差值显示为histogram 。振 动 器(Oscillator) 所用的移动 平均线是简单的移动平均线。

推荐的使用方法：

当观察艾略特波浪的数浪时，你应该观察 艾略特振 动 器(Oscillator) 来验证 数浪的正确性。 在一个5浪运动 之 中 ，艾略特振 动 器(Oscillator) 应回到 零线之下给出第4浪结束的信号。 在正常情况下，你应用5，35的振动器 (Tom’s Osc). 当市场进入一个延伸的第5浪时，你应该用5，17 Oscillator (扩展的)。当用替代的3浪(Alternate Count 3) -- 长期艾略特波浪 设置， 你应该用 10，70 Oscillator (Alternate 3).

突破幅条(Break Out Bands) 验证第3浪。如果一个市场运动被标志为第3浪，艾略特振 动 器(Oscillator) 应在突破幅条的上方。 如果这个条件不成立， 很可能市场并非真正 立于第3浪， 程序会重新标注艾略特波浪的数浪。

菜单功能：

运动平均线的数字盒表明2条运动平均线被用来计算艾略特振动器。 这个数字代表几天的移动平均计算。

振动器颜色选项让你选择振动器的颜色。

按Tom’s Osc 键来改变移动平均为一个5周期的移动平均和一个 35周期的移动平均。

按[扩展 Extended], 改变移动平均为一个5周期的移动平均和一个17 周期的移动平均。

按[替代3 - Alternate 3] ，改变移动平均为一个10周期的移动平均和一个70 周期的移动平均。

突破幅条强度%， 你可调整突破幅条所画的位置。 如果%设置为100， 突破幅条将被严格的划在所计算出的水平。 如果%设置为110， 突破幅条将被划在高于计算值10%的位置(使幅条离零线更远些)。 如果%设置为60， 突破幅条将被划在低于计算值40%的位置 (使幅条离零线更 近些)。 突破幅条不仅仅是移动平均，它是Trading Techniques, Inc. 发展出的独特指标。

突破幅条颜色选项让你选择突破幅条的颜色。

Elliott Trigger 艾略特触发器

基本概述

艾略特触发器是振动器(Oscillator) 回归到零线之下，对第4浪确切结束的确认 信号。

推荐使用方法：

在艾略特第4浪，艾略特振动器(Oscillator) 需要回到零线， 给出第4浪 结束信号。 许多时候，当振动器(Oscillator) 回到零线位置，且继续保留 在零线 之下一段 时间。 艾略特触发器只能 用在振动器(Oscillator)被 拉回零线 之后。一旦振动器 (Oscillator) 被拉回零线， 等待艾略特 触发器(Elliott Trigger) 穿过零线。 这是对第4浪结束的确认。

菜单功能：

颜色选项供你选择艾略特触发器(Elliott Trigger) 的颜色。

时间间段： [长期]只能在使用长期艾略特数浪 - “ 替代3” Oscillator(10,70 Osc) 时，才能被选用。

Elliott Waves 艾略特波浪

基本概述：

艾略特波浪， GET (Gann Elliott Trader) 的 “E” 部份，是 GET 的一个 核 心研究。 简化的艾略特波浪理论，阐述你可以在一个方向作连续5浪， 一些校正模式(大部份情况下)， 然后一个新的5浪运动向相反方向。 请参照 Advanced GET 使用手册中关于艾略特波浪的更多内容。


推荐使用方法:

艾略特波浪必须与艾略特振动器(Oscillator) 同时使用。

为了获得理想的数浪，我们推荐使用300 到600 个K线数据。 在你具有 关于基准点(Pivots) 怎样影响数浪的经验之后， 可用150 个或更多的 K 线来数浪。 注意： 使用少于 150 或多于 800 个 K 线，会导致不一致性 或坏的数浪。

由于艾略特波浪理论的复杂性， 这里不多介绍。请参照 Advanced GET 使用手册中关于艾略特波浪的更多内容。

菜单功能：

Under Alternate Counts (可选择的记浪)：

[第4浪] 数值盒指明第 4 浪可覆盖第 1 浪的百分比，否则数浪无效，将 重新计算。对任何期货的缺省值是17%(覆盖率)，任何其他的为0%。

[第1-3浪 Wave 1-3] 数值盒指明第 1 浪可以被标志在第 3 浪长度的 最大 百分比位置。 这个百分比对第 4 浪的时间通道和 PTI 的计算十分重要。 缺省的 浪 1-3 比值是 50%。这意味着， 如果你选定第 3 浪的长度， 第 1 浪可被标记在任何地方，只要不超过第 3 浪长度的一半的水平。 这不 意味 第 1 浪将被标志在正好 50% 的位置， 但根据这个比率，可标志在 1% - 50% 的任何位置。 如果你减少这个数字到20%， 这意味第 1 浪必须被 标志在第 3 浪长度的1% 到20% 之间。

[Alternate 1 - Aggressive 第一种替代选择 - 激进的] 选择这个键时，表明你 将得到有激烈变化的艾略特波浪。 在你观察行进中的第 4 浪时， 你将希望 使用这个设置，并且艾略特波浪振动器 (Oscillator) 不仅仅回到零线，而且 穿越零线并超过零线多于 38%。

[Alternate 2 - Short Term 第2种替代选择 - 短期的] 选择这个键时，说明将使 用一个更短的艾略特波浪记浪。 [Short Term 短期的] 选项可用来观察 一个强 浪 3 中的 5 浪变化。

通常，一旦一个 5 浪运动被检测到，缺省的艾略特波浪数浪工具会在相 反的方向寻找一个新的 3 浪，第一个目标价位是先前的第 4 浪。 [Alternative 3 - long Term 第3 种替代选择-长期的] 选择这个键时，说明将使 用更长的，而不是普通的，艾略特波浪记浪。 当市场失败地从一个 5 浪 运动结束处强烈移开，这种方法应被使用。这个选项可以从更长远的角度 来看市场，从而决定是否先前 5 浪的结束可能只是一个第 3 浪的结 束，第 5 浪并未达到。 这种方法应同振动器 (Oscillalor)的第 3 种选择 同时使用， 而不是同 5， 35 振动器(Oscillator).

[初始 Original] 键回到[第4 浪]设置 和 [第 1-3 浪] 设置 ， 同时艾略特波浪会 回到它们初始设置 。

[标记 Labels] 选项 ， 你可以选将什么样级别的艾略特波浪记浪显示在图表 上. [主要 Major] 标记为在圆圈中的大数字. [中等 Intermediate] 标记是更小 的数字. [初级 Minor] 标记是小的罗马数字.

[正常颜色 Normal Colors] , 你可以选择原始的艾略特波浪颜色和原始的ABC 颜色. 你所选择的波浪和ABC颜色是将画出来的原始(默认)的艾略特波浪的 颜色.

[替代选择颜色 Alternate Colors] , 你可以选择任何替代的艾略特波浪选择, 和任何ABC替代选择的颜色. 你所选择的颜色是将要划出来的艾略特波浪 替代选择的颜色.

按[消除 Remove] 键移去图表上的艾略特波浪.

Joseph Trend Index (JTI) Joseph趋势指数 (JTI)

基本概述

Joseph 趋势指数是由 Tom Joseph 建立的，基于趋势的跟踪和强度的 阿拉伯数字计算。 这个指标可与专家趋势探测器 [Expert Trend Locator] (XTL) 一同使用，作为对一个趋势的确定。 因为这 2 个指标是相互独立 的计算，没有相互关系。

推荐使用方法：

JTI 设计的主要意图，是创立一个研究使你避免逆市持仓。 JTI 也可用来 作为一个先于趋势突破和趋势结束之前的早期警告信号。 JTI 也可和 XTL 同时使用，作为在一个趋势中加仓的尊从/确信指标。

菜单功能

[趋势长度]下拉盒表示 JTI 应显示什么长度的趋势。

[快速模式]被使用，当你想要 JTI 对任何趋势的强度保持高度的敏感。 这个设置应谨慎使用，因为事实上它会导致许多错误信号。

[Band 1] 和 [Band 2] 数字盒指示上方和下方幅条的位置。

[Bands Color] 幅条颜色选项可改变 JTI 上幅条的颜色。

[趋势强度颜色]可让你改变 JTI 上不同趋势强度所用的颜色。

MACD (Moving Averages/Convergence Divergence)

基本概述:

MACD的组成包括: 2 个指数移动平均线的差构成的振动器 (Oscillator) , 和 这个振动器(Oscillator) 的移动平均. 它可以被显示为代表振动器(Oscillator) 和其移动平均的 2 条线, 或象一个 histogram , 显示 Oscillator 及其移动平均 的差值.


推荐使用方法:

当 MACD 图线处于低于原点的一个超卖状态, 且 MACD 线向上穿越信号线, 一个买的信号产生. 当MACD 图处于高于原点的一个超买状态, 且MACD 线 滑落到信号线之下时, 产生卖的信号(负突破). 远离零线(水平轴)的 MACD 线 对于信号线的穿越才重要. MACD 线和信号线的差异很重要, 差异越大, 信号 越强.


菜单功能:

MACD [长度 Length] 数字盒指明用多少个 K 线图来计算 MACD.

[来源 Source] 选项供你选择什么样的价格用来计算 MACD.

Open(开盘价) = 用bars(K线)的开盘价来计算 MACD。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算 MACD。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算 MACD。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算 MACD。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算 MACD。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算 MACD。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算 MACD。

H-L Flip = H-L 的 扫瞄 指 的 是 当 趋势 向 上 时 用bars 的 最低 价 ， 当 趋势 向 下 时 用 最高 价来计算回归线。

[颜色 Color ] 选 单 可 改变 MACD 的 颜色.

[Histogram] 当 ‘ON’ 时, 差异MACD 显示为一个 histogram; ‘OFF’ 时, 为正常 MACD 线.

[上方和下方幅条 Upper and Lower Bands] 数字盒指明幅条应划在什么水平.

[幅条颜色 Bands Color] 选单可改变 MACD 上幅条的颜色.

Moving Average 移动平均线

基本概述:

移动平均是一种商品在一段特定期间的平均价格. 如一个5日平均, 你需要把 5 天的值相加(通常是收市价), 将和除以5. 它帮助你看到何时一个旧的趋势 反转, 一个新的趋势开始.


推荐使用方法:

移动平均线与 K 线图上的收市价相交, 通常被认为是一个进入和退出的信号. 移动平均的周期越长, 它对市场的反应就越慢. 相反, 移动平均的周期越短, 它对市场的反应就越敏感.

菜单功能:

[移动平均]对话盒列出在图表中已加入的各个移动平均线.

每 条 移动 平均 线 左 边 的 [标记盒 check box] 指明是否在图表上显示那条 移动平均线.

选择一条移动平均线, 点击[编辑 Edit]键, 来改变一个移动平均线的各种设置. 这将打开编辑移动平均对话盒, 你可以改变移动平均的各种参数. 你也可以双击来进行编辑.

从移动平均线菜单中除去一条移动平均线, 选择你想除去的移动平均线, 按 [删除 Delete] 键.

按[新的 New] 键来在图表上放入另一条移动平均线. 当你按 [增加 Add] 键, 移动平均编辑对话盒会打开, 你可以调整新的移动平均线的设置.

[样板 Templates] 键载人样板对话盒. 样板可以储存几组移动平均线,以备将 来调用. 例如, 如果你用一个20,5 和 34, 8 的移动平均在玉米合约, 但你喜欢 用 50, 2 的移动平均在小麦上, 你不需要删除旧的, 再作些新的移动平均线. 你可以一次设置几条移动平均线, 储存为一个样板 template , 为了将来调用.

按[移除 Remove] 键, 如果你不再想在图表上显示移动平均线.


On Balance Volume (OBV) 能量潮

基本概述:

OBV 指标试图发现大交易者资金的加入和流出的动态. 计算十分简单: 如果 现在价格大于先前价格, 现在成交量将加到 OBV. 如果现在价格低于先前 价格, 现在成交量被减去. 如果价格不变, OBV 保持不变.

菜单功能:

[颜色 Color] 选单, 你可选择所划 OBV 的颜色.

[来源 Source] 选单, 你可以选择用什么价格来计算 OBV.

Open(开盘价) = 用bars(K线)的开盘价来计算 OBV。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算 OBV。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算 OBV。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算 OBV。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算 OBV。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算 OBV。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算OBV.

请注意: 这个功能并不适用于所有数据格式. 一些数据格式不提供计算所需 的信息.

Open Interest (OI)未平仓合约

基本概述:
信息
OI 指标显示一种期货的未平仓合约的总数. OI 指标也显示其移动平均线. OI 不适用于股票.

菜单功能:

[ OI 颜色] 选单, 可以选择所划 OI 的颜色.

[移动平均长度 Moving Average Length] 指计算移动平均所用的时间单位. 如果你用20, 那么将计算过去20 个时间单位的移动平均.

[移动平均颜色]选单,可以选择移动平均的颜色.

请注意: 这个功能并不适用于所有数据格式.

Parabolic SAR 抛物线状转向

基本概述:

抛物线状 SAR 是对某个市场的 “止损和反转 (Stop And Reverse) “点的显示. 当市场触到或超越一个点, 这表明你应该反转你的持仓. 例如, 如果你持多仓, 应作空. 如果你有空单, 该作多. Parabolic SAR 假设你永远有持仓.


推荐的使用方法:

当一个止损 (Stop) 点被触发, 原本上这应产生一个自动反转交易. 但是, Parabolic SAR 是一个趋势跟随系统, 且在一个单方向移动(强势)市场, 这种 逆向交易的成本将十分昂贵. 为了帮助扫除在一个单方向移动(强势)市场 的这 种信号, 你可以将 Parabolic SAR 与 ADX 混合使用. 所以只有当 Parabolic SAR 与趋势方向一致时, 才采取开仓行动. 如果你以这种方式使用 Parabolic SAR, 那么Parabolic SAR 给出的是一个平仓信号, 而不应去入市 作逆市交易.


菜单功能:

[加速开始 Acceleration Start]: 数字盒包含初始加速的数目.

[加速增加 Acceleration Increment]: 数字盒包含的数字决定在这段时间增加 加速多少.

[最大加速 Acceleration maximum]: 数字盒包含可能达到的最大数量的加速.

[理想化 Optimize] 键指导 GET 去寻找你所分析的品种的最佳加速值. GET 扫瞄上千种变量的组合, 直到找到最佳的一组变量, 可以提供最大的利润 如果你止损和反转在每一个指示点.

[优化 Fine Tune] 键的功能类似于[理想化 Optimize] 键, 除了它使用当前值用 作加速, 并做出更小的变量调整来找到最佳利润.

[颜色属性 Attributes Color] : 选单可供你选择在图表上所划的 Parabolic SAR 的颜色.

[粗细属性 Attributes Thickness]: 数字盒可让你选择增加或减少 Parabolic SAR 线的粗细. 值趋近 1 时, 这些线变细, 趋近 5 时, 线变粗.

按[消除 Remove] 键来除去 Parabolic SAR 在图表上的显示.

Pivots 基准点

基本概述:

基准点是一个绝对的严格的指标，体现出在价格形成中的趋势反转点。这些基准点被标志为主要的，高级的，中级的，和低级的，取决于其保持一个特定价格运动的时间长短。 当画江恩厢，趋势回归通道，Fibonacce Time 和其他工具时，基准点是有用的起始和终止点。

当观察一个K线图(bar chart) 上的基准点时，你会注意到一些基准点被标注 成于大多数基准点不同的颜色。这些是动态(Smart)的基准点。GET试图标志这些计划中的基准点尽可能的准确，但并不保证它们不会改变。任何基准点被标注成红色(缺省的动态基准点颜色)，将是那个级别最可能的基准点，至少已经满足了作为下一个更低级别的基准点的条件。例如，如果你看到一个主要(Primary-P) 基准点被标志为动态基准点，它很可能是一个主要 (P) 基准点，或已经满足了作为一个高级(Major-J) 基准点的条件。

菜单功能：

Pivots Color 基准点的颜色选项单让你选择所画出的基准点的颜色。

Smart Pivots Color 动态 基准点的颜色选项单让你选择所画出的动态基准点的颜色。 The Pivots Types check boxes 基准 点 种类 控制 盒 表示 那种 级别 的 基准 点 将 在 图表 中 显示 。

Primary Pivots 主要 基准 点 = P
Major Pivots 高级基准 点 = J
Intermediate Pivots 中级基准 点 = I
Minor Pivots 低级基准 点 = M

按Remove取消键消除图表中被显示的基准点。

Price Clusters 价格束

基本概述:

价格集束(Price Clusters) 显示出在一定时间内, Fibonacci 延伸( Extensions) 和回调 (Retracements) 倾向于集结的区域. 横条越长, 其所在区域是关于价 格的最活跃区域. 这些横条是支撑和阻挡区. 颜色的不同不代表任何东西, 只是使视觉的区分更容易些.


菜单功能:

[基准点种类 Pivots Types] 标记盒指出什么程度的基准点(Pivots) 将被用来 计算价格集束 (Price Clusters).

[K 线图的数目 Number of Bars] 数字盒指出 将被用来 计算价格集束 (Price Clusters) K线图的数量.

[价格 Price] 数字盒指出价格将以多少的增量来分类组成回调(Retracement) 和延伸 (Extension) 的值.

[颜色 Color] 选单可让你改变价格集束 (Price Clusters) 的颜色.

[Fibonacci] 部份看供你选择回调, 延伸, 和艾略特延伸的任何组合. 当与之 对应的检测盒[check box] 被标记, 每种 Fibonacce 测量将被用来计算价格 集束.

[方向Direction] 检测盒指明是否你想用价格集束来计算上涨, 下跌, 或都计算.

[开/关 On/Off] 键指明是否相对应的比例将被用来计算价格集束.

[比例 Ratio] 数字盒指明被用来计算价格集束的 Fibonacci 比例.

[比重 Weight] 数字盒的值表明与之对应的 Fibonacci 比例的重要性定量. 如果所有[比重 Weight] 数字相等, 那么每种 Fibonacci 比例将同等重要. 例如, 如果一个Fibonacci 比率的比重值为100, 其它的为50, 那么在计算中, 它的重要性会比其它比重值为 50 的大 2 倍.

按[消除 Remove] 键消除价格集束在图表上的显示.

RSI (Relative Strength Index) 相对强弱

基本概述:

相对强弱指数(RSI) 根据在给定时间内的收市价格来指示一个市场的当前 强势和 弱势. 它的逻辑基础是, 更高的收市表明强势市场, 更低的收市表明 弱势市 场. RSI 被显示为 3 条线, RSI 和 2 条RSI 的移动平均线. RSI 计算, 正 受市(当前收市高于先前收市)相对于负收市(当前收市低于先前收市)的百分比.

推荐的使用方法:

基本上, 一个买进信号产生当RSI 向上超过低位幅带(幅带设置为30), 一个卖 的信号产生, 当RSI 向下超过高位幅带(幅带设置为70). 但是, 取决于用来 计算RSI 所选择的长度, 买和卖的位置会有些变化. 一个短的区间会导致 RSI 更剧烈. 一个短的区间会导致 RSI 更少些剧烈, RSI 不会经常触到极限. 不同 品种有轻微不同的幅带水平. 这些水平通常很接近. 大多数会在30 和70 改变 方向. 一点非常重要, 这不是一个硬性的和快捷的规定, 我们推荐你调节幅带 水平以找到最适合你所观察的品种的幅带水平.

RSI 的移动平均线可象图表中的移动平均线一样使用.


菜单功能:

RSI [长度 Length] 数字盒表明用来计算RSI所用K线的数目.

[来源 Source] 选单可选择用什么价格计算RSI.

Open(开盘价) = 用bars(K线)的开盘价来计算 RSI。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算 RSI。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算 RSI。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算 RSI。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算 RSI。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算 RSI。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算 RSI。

[颜色 Color] 选单可让你改变 RSI 的颜色.

[移动平均]数字盒标明用来计算 2 条移动平均的周期数.

[移动平均颜色]选单可选择移动平均线的颜色.

[指数 Exponential] 键, On 时, 改变简单移动平均为指数移动平均.

[高位和低位幅带 Upper and Lower Bands] 数字盒标明所画幅带的水平位置.

[幅带颜色]选单可以改变 RSI 上幅带颜色.

Stochastics 随机指标

基本概述:

随机理论被设计用来指明何时市场处于超买或超卖. 它的逻辑基础是, 当一个市场价格上涨, 收市价趋向于朝当日高点移动, 相反的, 当市场价格下跌, 收市价趋向于向当日低点移动. 一个Stochastic 显示 2 条线, %K 和%D. %K 的计算方法是, 找出一个交易期间的高点和低点, 然后求出当前收市价在 这个价格范围的比率. 然后一个移动平均线平滑%K. %D 是%K 的移动平均.

推荐使用方法:

一个卖的信号产生, 当%K 和%D 交叉, 且都在幅带设置值75 之上. 一个买的 信号产生, 当%K线和%D线交叉且都低于幅带设置25之下. 但如果有错误 (False) bar 出现在交叉点的上方或下方时, 这些信号无效. 错误横条(False Bar) 是一个严格的随机(Stochastics) 周期研究, 可以帮助扫除许多错误的随 机信号. 如果有无效横条 (False Bar) 出现在随机信号上方, 你应该忽略这个 随机信号, 就当它不存在.

另一种使用方法, 更激进的使用随机理论(Stochastics) 的方法是, 通过金字塔 系统在一个强趋势中增加你的持仓. 只要一个主要趋势持续, 你应该利用所 有的%K线和%D线的交叉, 而不管随机线在哪里交叉. 例如, 如果你在一个涨 势市场用这种方法, 你应该采用随机理论(Stochastics) 给出的所有的向上转 变, 作为额外的买进信号(用金字塔加码法), 而不管是否%K 和%D 处于超卖 区. 应该忽略随机理论(Stochastics) 给出的卖信号, 除非提取短线的利润. 错误横条(False Bar) 信号应被忽略. 相反的(使用), 在向下趋势的市场也成 立.

菜单功能:

[长度 Length] 数字盒表明当计算 %K 时, 用多少个 K 线.

[%K] 数字盒表明用来平滑%K的移动平均周期.

[%D] 数字盒包含计算%K的移动平均%D所用的周期.

[横条颜色 Bar Color] 选单可供你改变错误横条(False Bar) 的颜色.

[%K 颜色] 选单供你改变%K线的颜色.

[%D 颜色] 选单供你改变%D线的颜色.

[高位和低位幅带 Upper and Lower Bands] 数字盒标明幅带应划的水平位置.

[幅带颜色] 选单供你改变Stochastics 上幅带的颜色.

Time Clusters 时间束

基本概述:

时间集束利用基准点(Pivot Points) 与 Fibonacci 时间延伸的关系. 如果你从 图表上的每个基准点手工画Fibonacci 时间延伸, 你将会看到Fibonacci 数 字集中在一些区域. 时间集束是这些区域的图表表示.


推荐使用方法:

时间集束给你一个指示, 在哪里一个潜在的趋势转变会发生. 集束越大, 在那 天发生趋势转变的可能性就越大. 在一个时间集束的最高点所对应的时间期 间, 具有最大的可能性会包含有趋势反转点的K线. 时间集束不是被设计来单 独使用的; 它们应被用来作为 一个确认辅助指标, 或作为一个测量器, 当一个 趋势改变将有潜力发生.

因为时间集束对每个市场都有其独特性, 建议你用数据文件中所有的K线来 最优化时间集束.

菜单功能:

[基准点类别 Pivots Types] 检测盒表明什么程度的基准点将被用来计算时间 集束.

[方向] 检测盒表明什么样的基准点组合将被用来计算时间集束. 例如, 如果你 选择 “高 <-> 高”, 那么所有在 K 线图顶部的基准点 (从上升趋势转变成下降 趋势), 都将被用作 Fibonacci 时间延伸的点. 如果你选择 “高 <-> 低”, 那么在 K 线图顶部和底部的基准点(两个方向的趋势转变)将被使用.

[最小柱线]: 数字盒表明, 当考虑计算时间集束的有效性时, 在各个基准点 之 间所准许的最少(至少)数量柱线.

[最大柱线]: 数字盒表明, 当考虑计算时间集束的有效性时, 在各个基准点之 间所准许的最多数量柱线.

[颜色 Color] 选单可让你改变时间集束的颜色.

[理想化 Optimize] 键被用来打开 [时间集束理想化] 对话盒. 从这个对话盒, 你 可以选择一系列的预建比率, 你可以用特定数量的柱线来理想化时间集束, 或你可以使用你文件中所有的数据来理想化时间集束.

[开/关 On/Off] 键指明是否相对应的比例将被用来计算时间集束.

[比例 Ratio] 数字盒指明被用来计算时间集束的 Fibonacci 比例.

[比重 Weight] 数字盒的值表明与之对应的 Fibonacci 比例的重要性定量. 如果所有[比重 Weight] 数字相等, 那么每种 Fibonacci 比例将同等重要. 例如, 如果一个Fibonacci 比率的比重值为100, 其它的为50, 那么在计算中, 它的重要性会比其它比重值为 50 的大 2 倍.

TJ's Web

基本概述:

TJ’s Web 是通过一个独特 的Fibonacci 公式计算, 来显示一个潜在的 交易 支撑和阻挡区间 。它有3个显示区间: 中性区( NU, ND), 阻挡区 (RA, RB, RC, RD), 和支持区(SA, SB, SC, SD).

推荐使用方法:

TJ’s Web 是一个很出色的方法来找到下一天交易区间的支持和阻挡位置. 作为一个通常的规定, 市场会在每一个水平暂停, 并且如果市场达到支持区 A (SA), 市场会移向阻挡区A (RA). 这种关系对于所有支持和阻挡区域的组合都 成立.

请注意, TJ’s Web 的计算是用当前柱线图的第二个到最后一个柱线范围. 例如, 如果你想看到用日线值计算的 Web 水平显示在一个60分钟图上, 你必 须先打开一个日线图, 应用TJ’s Webs, 然后将图表上的时间段转化成一个60 分钟图. 通过这种方法, 用倒数第二天和最后一天的日柱线计算的Web 水平 会显示在60分钟图上. 如果你只是在60分钟图上应用TJ”s WEB 水平, 你将看 到的Web水平是用倒数第二个和最后一个60分钟柱线计算的.

菜单功能:

[颜色 Color] 选单可让你改变 TJ’s Web 的颜色.

[模式]选单供你选择4种TJ’s Webs. ‘自动(Automatic)’ 设置允许GET去决定用 什么分离因子来计算 TJ’s Web 水平. ‘减少的 Reduced’ 设置应被使用, 当市 场被预测会在一个小的,紧密的范围交易. ‘正常 Normal’ 设置被使用, 当市场 被预测会在一个平均的范围移动. ‘扩展 Extended’ 设置被使用, 当下一个交 易日被期待为会有剧烈的变化. ‘自动 Automatic’设置通常是最好的设置.

按[Remove取消] 键消除图表中被显示的TJ’s Web.

Volume 成交量

基本概述:

成交量指标显示在给定的时间内所交易的合约或股份的数量. 它也显示成交 量的移动平均.

菜单功能:

[成交量颜色 Color] 选单可让你改变所画成交量的颜色.

[移动平均长度 Moving Average Length] 是用来计算移动平均的周期. 如果你 设置这个数为30, 那么将是个周期30的移动平均.

[移动平均颜色 Color] 选单可让你改变所画移动平均线的颜色.

请注意: 这项指标并不适用于所有数据格式. 一些数据格式不提供这个信息. 有些数据提供者提供只单个合约或所有合约的成交量. 如果既有单个合约成 交量, 又有所有的成交量, GET 只读入单个合约的成交量, 而不是所有合约的 成交量. 请联系你的数据提供商, 以确定是否你的数据包括单个合约成交量, 或所有的成交量.

XTL (eXpert Trend Locator) 趋势定位

基本概述:

XTL 是由 Tom Joseph 所发展的一种研究, 使用对市场的统计评估, 来区分 随机的市场波动(杂音)和有方向性的市场波动(趋势).

推荐使用方法:

XTL 是一个简单但有力的工具, 使用并不复杂. 如果柱线的颜色是蓝色, 那么 趋势向上. 如果柱线的颜色是红色, 那么趋势向下. 当你看到一个柱线由其 正常颜色变为蓝色或黑色, 这第一个信号叫做’ 突破柱线 Break Out Bar’. 当 ‘突破柱线’ 后面的柱线与突破柱线的趋势颜色一致时, 且其范围超过具 有趋势方向的突破柱线的150%, 可以入市. 你应该放置止损点在突破柱线低 点的下方, 如果趋势是向上的; 你应该放置止损点在突破柱线高 点的上方, 如 果趋势是向下的. 由于市场顺着趋势方向移动, 你应该随着趋势运动使用跟 踪的止损点. 你可以用各种平仓(Exit) 原理来找到平仓点, 但我们推荐使用回 归趋势通道(Regression Trend Channels) 或一个’ 理想化 optimized’ DMA. 请注意, XTL 不是一个自动交易系统. XTL 是GET的许多研究(原理)中的一 个.

菜单功能:

[周期 Period] 数字盒被用来表明计算XTL所用的柱线图的数量.

按[Remove取消] 键消除图表中被显示的XTL.



工具使用说明：

Pointer X光标

基本概述:

箭头(Pointer) 是在图表中默认的鼠标光标. 箭头使你的鼠标光标在图表内部 看上去象一 个”X”. 箭头在’ON’ 的状态, 除非你正在使用其它绘图工具( Drawing Tools).

Trend Lines 趋势线

基本概述:
趋势线工具被用来在图表上划线.

推荐使用方法:

趋势线通常划在一个趋势中的高点到高点或低点到低点. 当市场突破趋势线, 这是一个开仓(entry)或平仓(exit)信号.

菜单功能:

[形式 Style]选单供你选择[线段 Segmented], [射线 Ray]和[扩展 Extended]的线.

[线段]是有明确起点和终点的线.

[射线]是有起点,但无限扩展到未来或过去的线.

[扩展]线类似于射线,但看不到起点和终点.它无限扩展到未来和过去.

[箭头 Arrow] 类似于线段, 但在终点有箭头. 有助于在图表上强调某些东西.

[颜色]:选单可改变趋势线的颜色.

[宽度]数字盒可让你控制所放在图表上的线的宽度.

Regression Trend Channels 回归通道

推荐使用方法:

正确得划回归趋势通道, 你应该选择当前趋势的开始处作为回归趋势通道的 起点. 移动你的鼠标到这个点, 然后点击左键一次. 这将开始划回归趋势通道. 然后移动光标到最高点(如果是上升趋势)或最低点(如果是下降趋势), 再点击 左键一次. 回归趋势通道将固定在图表上. 如果有新的高点或低点出现, 你应 该移去这条回归趋势通道, 用同样的起始点重划一条, 但用新的高点或低点.


菜单功能:

趋势线(Trend Line)的On/Off键指示是否显示趋势线。趋势线并非必须显示才 能使自动趋势通道正确的工作。按你鼠标器的左键来打开或关闭趋势线的显示。

趋势线来源的选择单可让你挑选价格来计算回归线。

Open(开盘价) = 用bars(柱线)的开盘价来计算回归线。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算回归线。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算回归线。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算回归线。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算回归线。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算回归线。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算回归 线。

H-L Flip = H-L 的扫瞄指的是当趋势向上时用bars 的最低价，当趋势向下时 用最高价来计算回归线。

趋势线颜色的选项可让你选择所画的每条趋势线的颜色。

上方通道的On/off键指示是否显示回归线的上方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒(check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算上方通 道。当这个box被选定时，上方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果 Std. Devs. Check box 没被选定， 这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的 bars (K线)会被用来画上方通道。

上方通道颜色的选项可让你选择所画的上方通道线的颜色

下方通道的On/off键指示是否显示回归线的下方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒 (check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算下方 通道。当这个box被选定时，下方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果Std. Devs. Check box 没被选定，这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的bars(K线)会被用来画下方通道。

下方通道[颜色]的选项可让你选择所画的下方通道线的颜色

[终结柱线 End Bar On/Off] 键表明, 是否在计算回归时所用的最后一个价格柱 线下方画一个终结柱线. 这将十分有用, 如果你储存回归趋势通道在一个 page 上, 且你记不住用了哪一个柱线来计算; 终结柱线是用来计算回归趋势 通道的最后一个柱线.

终结柱线[颜色]的选项可让你选择所画的终结柱线的颜色

Pearson’s R On/Off 键指示是否 Pearson 的R值将被显示在自动趋势通道的底 部. 如果Pearson 的R值接近于1, 说明所计算的回归线 符合了数据的实际值. 这意味着回归线十分适合于这个趋势. 如果 Pearson 的R值接近于0 , 这条回 归线并不符合数据的值. 这意味着回归线并没有十分适用于这个趋势. 用百 分比来考虑, 90%的符合是很好的, 而一个60%的符合是很差的.

按移除键来移除自动趋势线的显示.

Fibonacci Retracement Fibonacci回调

基本概述:

Fibonacci 回撤工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率, Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 回撤给你市场的支撑和阻挡区间作为 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 来找到第 4浪回 调的目标价位. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB RET”. 移动鼠标光标到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 保持光标水平与第 3 浪顶 点一致, 水平向右移动. 你就看到所划的回撤水平. 再按左键一次固定.

你也可测量艾略特波浪振动器(Oscillator) 的回撤百分比. 通常, 你想知道是否 振动器(Oscillator) 已经回撤到 90% ~ 140% 的位置. 将你的光标放在绘图工具 (Drawing Tools) 中的 ‘FIB RET’上, 点击右键. Fibonacci Retracement 对话盒会打 开. 激活 0.90 (90%) 和 1.40 (140) 这两个比率. 如果这两个比率不在选单中, 将这些值输入回撤数字盒中. 按[OK] 键. 移动鼠标光标到振动器( Oscillatro) 的 0 线 ( 0 线是Oscillator 水平的位置). 找到垂直对应与浪3顶点的 0线上的点.
然后向上或向下垂直移动光标到Oscillator上浪3 的顶点, 水平向右移动光标, 按左键. 你可以看到Oscillator 上90%和140%回撤水平.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的回调比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 value] 数字盒标明回调比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个90%回调水平, 点亮一个值, 输入 0.90.

[颜色]选单供你改变每条回调线的颜色.

Fibonacci Extension Fibonacci 延伸

基本概述:

Fibonacci 延伸工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率, Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 延伸给你 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 然后到第 4 浪 回撤, 找到第 5 浪延伸的目标价格. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你 会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动鼠标光标 到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再 按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光标. 你就看到 所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

另一种使用 Fibonacci 延伸的方法是: 从浪1结束点(浪2起点)到浪3顶点, 然后 到浪4回撤, 找到浪5 目标价格. 使用这种方法, 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注 意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动 鼠标光标到第一浪的终点(浪2起点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光 标. 你就看到所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的延伸比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 value] 数字盒标明延伸比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个65%延伸水平, 点亮一个值, 输入 0.65.

[颜色]选单供你改变每条延伸线的颜色.

Fibonacci Time Fibonacci 时空

基本概述:

Fibonacci 时间工具被用来投射Fibonacci 比率到将来, 这个观点是过去的基准 点(Pivot) 可以投射出未来的基准点或趋势改变. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率, Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的. Fibonacci 时间给你大致的趋势改变时间区域.

推荐使用方法:

Fibonacci 时间通常是画自一个基准点到另一个基准点(Pivot). 概况的说, 如果 你使用主要(Major) 基准点, 你应该从一个主要基准点到另一个主要基准点画 Fibonacci Time. 首先你从[研究 Studies] 菜单打开[基准点 Pivot]. 接着, 把你的 光标放在 [Fibonacci Time] 键上, 点击鼠标左键. 当你移动光标到柱线图上时, 你会注意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB TIME”. 移动光标到 你想用的第一个基准点, 按鼠标左键一次. 然后, 移动光标到你想用的第二个 基准点, 保持与基准点成行, 垂直移动光 标直到你可清晰地看到图表上的 Fibonacci 时间比率. 再按左键一次将它们固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 value] 数字盒标明比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条时间线的颜色.

Fibonacci Circles Fibonacci 圆环

基本概述:

Fibonacci 圆环用来发现价格和时间的支撑和阻挡区域. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率, Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的.

推荐使用方法:

Fibonacci 圆环比率的普通画法是, 以一个近期的基准点(Pivot) 为圆心, 向外移 动到最近的基准点.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 value] 数字盒标明圆环比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条圆环的颜色.

[固定刻度 Fixed Scale] 检测盒标明是否在固定刻度数字盒的值将被用来画圆 环, 而不是一个建立在你所观察的市场上的一个刻度. 你可以编辑固定刻度 数字盒里的值, 点亮并输入你所需的值.

Gann Angles 江恩角度

基本概述:

江恩角度(通常)是从基准点(Pivots) 划一些线, 对价格的摆动提供支撑和阻挡.

推荐使用方法:

当划江恩角度时, 建议你用一个基准点(Pivot) 作为江恩角度的起始点. 按[ 理 想化 Optimize] 键来得到对应图表的正确的刻度, 然后按[OK] 键, 在起始点点 击鼠标左键两次. 另一种方法是一旦你已经在屏幕上划了角度线, 将光标放 在角度线的起始点上, 按鼠标右键打开江恩角度属性表, 按[理想化]键, 然后 按[OK] 键.

菜单功能:

[角度 Angle] 数字盒用来标明价格和时间坡度. 左边数字盒表明价格单位移动 的数字, 右边的数字盒表明时间单位移动 的数字.

[颜色]选单供你改变每条线的颜色.

[向上 Up] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向上移动的线将 被显示.

[向下 Down] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向下移动的线 将被显示.

[刻度 Scale] 数字盒表明被用来决定角度线陡度的价格单位.

[理想化 Optimize] 键用来指导 GET 去检测当前图表的价格, 并寻找江恩角度 线的最佳刻度. 如果你还没有在图表上画出江恩角度线, 当你按[OK] 键时, 所 画的角度线将使用理想化的刻度. 如果你已经在图表上画出了江恩角度线, 在进行理想化之后, 你必须按[应用 Apply] 或[OK] 键, 才会看到图表上江恩角 度线的变化. 江恩角度线将会在同一个起始点, 使用理想化的刻度, 来重画.

Gann Box 江恩箱

基本概述:

江恩箱是一个出色的工具, 它使用江恩轮作为价格和时间模式的基础.

推荐使用方法:

江恩箱可被用在许多独立的方式. 一个推荐的画江恩箱的方法是, 选上一个 主要基准点(Major Pivot), (通常是上一个5浪结束的终点), 然后画江恩箱, 这样 1 X 1 线将随着现在的市场支撑区, 得到一个很好的角度. 这是一个非常主观 的画江恩箱的方法, 但经验会教你找到最佳的江恩箱起始点.

菜单功能:

[颜色]选单供你改变组成江恩箱的1X 4, 1 X 2, 1 X 1, 2 X 1, 4 X 1 的线的颜色.

[刻度] : 选单供你选择用[固定增加 Fixed Increments] 或 [自由形式 Free FORM] 的刻度来划江恩箱. 如果你想用由计算机产生的, GET 中内建的固定间距模 式来划江恩箱, 那么选择[固定增加] 刻度. 这个设置最经常被 Trading Techniques, Inc. 的人员使用. 使用[自由模式], 如果你想在任何刻度和任何增 值的基础上画江恩箱. [自由模式]可以让你完全控制箱体的大小.

[宽度]数字盒表明江恩箱上线的宽度.设置为1, 江恩箱用很细的线, 设置为 100, 江恩箱将十分粗, 难以使用.

[箱体颜色]选单让你改变箱体的颜色.

[箱体 ON/OFF] 开关控制江恩箱外部线的显示. 将鼠标光标放在这个键上, 按 左键来选择.

Ellipse 椭圆

基本概述:

椭圆是建立在时间和价格上, 会随着市场变化而更新的一种工具.

推荐使用方法:

点击一个基准点, 然后点击另一个, 你将看到椭圆向上或向下分割市场. 一旦 椭圆分割市场, 它将停止更新, 且趋势应该在那个点改变. 请注意, 根据趋势 的长短, 椭圆有3种不同的长度.

菜单功能:

在[时间间断], 有开关键控制短期, 中等, 和长期椭圆的显示.

[颜色]选单让你改变椭圆外壳的颜色.

[线条宽度]数字盒表明用来画椭圆外壳的线的宽度.

[标记]开关键, ON时, 在画椭圆所用的起点和终点处留下一个标记.

[阴影]开关键, ON时, 显示预计的椭圆路径, 市场将在那里被分割.

Andrews Pitchforks Andrews草耙

基本概述:

Dr. Alan Andrews 建立的这个根据一条中线画一个草耙的技术. Dr. Andrews 的规定是, 市场在接近中线时, 将做2件事中的一个:
市场将在中线处反转.
市场将通过中线, 朝上方平行线前进, 然后反转.

推荐使用方法:

画Andrews掷叉需要3个点. Andrews掷叉通常用来发现浪3 的顶点. 第3浪通常 在中线或上方/下方平行线结束. 将掷叉滑标放在浪1起点(零), 然后点击鼠标 左键一次. 移动滑标到浪1被标记处(顶点)点击鼠标左键一次, 然后移动滑标 到浪2被标记处(底点), 再点击鼠标左键一次,

菜单功能:

[平行线] ON/OFF键表明是否将画每条平行线.

[值]:数字盒表明当画中线附属的平行线时,中线多少的百分比将被使用.请注意, Andrews 掷叉上方和下方平行线所用的标准百分比是1 (1 = 100% 倍中线). 对于扩展的平行线, 2 (2 = 200% 倍中线)被推荐使用.

[颜色]选单让你改变其对应平行线的颜色.

[中线颜色]选单让你改变中线的颜色.

第2浪以陡峭的角度回调的情况经常发生. 在这种情况下, [中线调整]开关应 调到’ 开 ON’. 在ON的设置, Andrews 掷叉将自动调整方向和掷叉的距离, 以 抵消陡峭的浪2回撤. 在正常市场条件下, [调整]开关应为OFF.

PTI Tool PTI

基本概述:

PTI 工具被用来自动画一个PTI (Profit Taking Index) 和在一个没有被GET 确认为第4浪的区域画浪4通道.

推荐使用方法:

想要得到一个类似于艾略特波浪所自动产生之PTI的PTI, 你必须移动PTI滑标 到你认为是浪2的结束点, 击鼠标左键一次. 其次, 移动鼠标滑标 到你认为的 浪3结束点, 再击鼠标左键一次. 最后, 移动鼠标滑标到你所认为的第4浪的最 后一个柱线, 第3次点击鼠标左键. 你将在图表上得到PTI 和浪4通道. 请注意, 当新的柱线放置在图表上时, PTI的值不会自动调整, 你必须重画PTI.

MOB (Make Or Break)

基本概述:

MOB (Make Or Break) 是一个出色的工具, 能帮你找到艾略特第5浪结束的目标价格, 或适用于任何具有推动-更正-推动模型的模式运动.

推荐使用方法:

MOB应该画自与当前市场运动最近的那个开始的推动模式的顶端(市场向上 运动)或底端(市场向下运动). 例如, 如果市场在向上作5浪运动, 你想看到浪5 的MOB位置, 移动MOB滑标到浪3的顶端, 点击鼠标左键. 浪3顶点是推动模 式的开始. 浪4是更正模式的底部. 浪5将在MOB显示的区域, 要么”成为Make” 浪5的终点, 或”突破 Break” 这个区域进行浪5的延伸. MOB 不局限于一个 浪 3 4 5 的模式; 它适用于任何 下-上-下 或 上-下-上 模式. MOB的不同颜色给 你一个MOB区域范围的视觉的指示, 并且如果你看到一个”Marker 标记” 在 MOB上(看上去象一个不同颜色的横障在MOB左边), 那么你知道MOB没有 足够的数据来确认MOB水平. 如果你得到一个”Marker 标记” 在MOB上, 你应 该随着新数据的加入, 不断删除并重画MOB, 直到”标记”消失.

菜单功能:

[区间颜色]选单让你改变每个MOB区间和标记的颜色.

如果你已经画了一个MOB在图表上, 且你希望移去它, 将你的滑标放在MOB 的上面, 按鼠标左键. 这将打开MOB属性表. 按[移除]键来删除图表上的MOB.

What If (条件假设)

基本概述:

What If 工具用来在图表上画’ 假想的柱线’. 当你放置What If 柱线在图表上, What If 柱线会有与图表上其它柱线不同的颜色, 并且”What If Mode” 这个词 会出现在柱线图的标题上. 这将防止造成虚构的柱线(What If bars) 与真正的 价格柱线之间可能的混淆. 如果你改变时间间断, 如果你改变品种, 或关闭 图表再重新开启, What If 柱线不会储存. 请注意: What If 柱线并不套期交易 (Spreads).

推荐使用方法:

如果市场按照你与所输入的What If 柱线相类似的模式来运动, What If 可以 让你对各种研究和指标有个”提前的观察”.

在图表上放置一个 What If 柱线, 按 What If 键, 移动你的鼠标滑标到图表中的 任何地方, 然后按鼠标左键. 这将出现一个 What If 对话盒. 从这个 What If 对 话盒, 你可以编辑 What If 柱线的值. 增加额外的 What If 柱线, 在你完成编辑 当前 What If 柱线的值后, 按[新柱线] (New Bar). 你可以连续最多加入16 个 What If 柱线.

在图表上放置了一个 What If 柱线后, 你可以将鼠标光标放在 What If 柱线上, 按右键来调整 What If 柱线的值. 这将打开 What If 对话盒, 供你调整 What If 柱线的值.

移除一个 What If 柱线, 你可用”橡皮擦 Eraser” 工具, 或你也可以将鼠标光标 放在 What If 柱线上, 按右键来. 这将打开 What If 对话盒, 你可删除 What If 柱线. 请 注意: 你不能删除一个其右方还有 What If 柱线的What If柱线. 你必须 按照从右(最近的)到左(最早的)的顺序来移除 What If 柱线. 你也可以一次删 除所有的 What If 柱线, 移动鼠标光标到图表中, 然后按鼠标右键, 选择[删除 Delete], 然后选择[删除所有 What If 线]

菜单功能:

[编辑柱线]:选单让你调整 What If 柱线的开盘, 最高, 最低, 收盘价格. What If 柱线的初始值是图表上的上一个真实柱线值, 或上一个 What If 柱线的价格. 请注意: 如果你输入这个值超出开盘, 最高, 最低, 收盘价格的范围之外, What If 会自动调整这个错误. 例如,如果你输入开盘33, 最低34, What If 柱线会自动调整开盘价到34 (开盘价不能低于最低价)

柱线[日期/时间] 盒标明What If 柱线的日期和时间. 这个部份不能被编辑,它 自动调整到下一个有效的日期/时间.

[整体颜色]选单让你改变 What If 柱线的颜色. 所有 What If 柱线的颜色必须一 致, 因此, 改变整体颜色将会改变所有的 What If 柱线到这个颜色.

[新柱线]键,当点击,将加入一个新的 What If 柱线, 且你可改变其价格. 这项功 能可以很容易地加入多个 What If 柱线. 编辑第一个柱线, 按[新柱线], 编辑下 一个柱线, 按[新柱线], 等等. 你可以在图表上最多加入16个 What If 柱线.

按[删除] 键移除图表上的 What If 柱线.

Text 文字

基本概述:

文字绘图工具用来在图表上作笔记. 文字可直接显示, 或最小化成为一个图钉.

推荐使用方法:

当你输入信息并按[OK] 键, 这些文字将贴在你的光标上. 移动文字部份到你 想放置的区域, 按鼠标左键固定. 只要图表保持开启的状态, 文字将出现在 图表上. 如果你不想储存图表为一个 Page, 当你关闭图表时, 文字将丢失.

菜单功能:

[文字]区域供你用键盘输入信息.

当[图钉 Thumb Tack] 检测盒被标记, 你所输入的文字不显示在图表上, 而出现 一个小图标, 看上去像被钉着个图钉的一页纸. 如果你想阅读[图钉]的信息, 移动光标到图钉处, 按鼠标右键.

[字符]键供你调整文字的字符格式.

按[删除]键擦除图表上的文字.

Zoom 放大

基本概述:

这个工具用来对K线图的一个特定部份进行调焦. 移动 Zoom 光标到你想强 调的部份的起始处, 按鼠标左键, 向右移动光标, 你将看到一个虚线盒. 这个 区域将被’ 放大’. 移动鼠标到你想强调部份的结束处, 再按鼠标左键一次. 图表将显示你标记的部份. 按工具条的[RESET] 键恢复正常图表.

Eraser 橡皮擦

基本概述:

橡皮擦被用来擦除图表上任何用绘图工具所画的标记. 擦除一条线, 移动橡皮擦光标到线上, 按鼠标左键.

Move Tool 移动工具

基本概述:

移动工具可被用来移动几乎所有图表上用绘图工具所画的标记. 移动一条线, 移动[移动]光标到你想移动的那条线, 按鼠标左键. 那条线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

请注意: 你不能移动 回归趋势通道Regression Trend Channels, Fibonacci 回撤 Fibonacci Retracement, Fibonacci 延伸Fibonacci Extensions, Fibonancci 时间 Fibonancci Time, PTI, 椭圆 Ellipse, or the MOB.

Copy Tool 拷贝工具

基本概述:

这个工具被用来拷贝图表的一条或很多条线. 当你想划平行线或通道时, 这个工具尤其有帮助.

推荐使用方法:

将拷贝光标放在你想拷贝的线上, 按鼠标左键. 所复制的线将黏在光标上,你可按鼠标左键将线放在图上.

菜单功能:

[模式]选单可供你选择复制一条线还是图表上的所有线.

Magnet 磁铁

基本概述:

当使用绘图工具划任何线时, 磁铁工具控制使用多大力量来拉动光标到一个柱线的高点或低点.

推荐使用方法:

对于许多人, 精确地划触到柱线高点或低点的线时有些麻烦, 磁铁是个很好的工具. 通过体验不同的[快速移动长度 Snap Length] 值, 你将对于用何种设置 会有个很好的感觉.

菜单功能:

[快速移动长度 Snap Length] 数字盒标明的坐标数被用来决定是否磁铁应拖动光标到高点或低点. 如果你设置这个数为1, 你必须在光标被移动到 高点或低点前, 将其放在紧贴着(1个坐标距离)高点或低点的位置. 如果你 设置这个数为99, 你只需在图表中的大致区域就可拖动光标到柱线的高点或低点

Pointer        箭头

基本概述:

箭头(Pointer) 是在图表中默认的鼠标光标. 箭头使你的鼠标光标在图表内部 看上去象一 个”X”. 箭头在’ON’ 的状态, 除非你正在使用其它绘图工具( Drawing Tools).






Trend Lines        趋势线

基本概述:
趋势线工具被用来在图表上划线.

推荐使用方法:

趋势线通常划在一个趋势中的高点到高点或低点到低点. 当市场突破趋势线, 这是一个开仓(entry)或平仓(exit)信号.

菜单功能:

[形式 Style]选单供你选择[线段 Segmented], [射线 Ray]和[扩展 Extended]的线.

[线段]是有明确起点和终点的线.

[射线]是有起点,但无限扩展到未来或过去的线.

[扩展]线类似于射线,但看不到起点和终点.它无限扩展到未来和过去.

[箭头 Arrow] 类似于线段, 但在终点有箭头. 有助于在图表上强调某些东西.

[颜色]:选单可改变趋势线的颜色.

[宽度]数字盒可让你控制所放在图表上的线的宽度.







Regression Trend Channels        回归趋势通道

推荐使用方法:

正确得划回归趋势通道, 你应该选择当前趋势的开始处作为回归趋势通道的 起点. 移动你的鼠标到这个点, 然后点击左键一次. 这将开始划回归趋势通道. 然后移动光标到最高点(如果是上升趋势)或最低点(如果是下降趋势), 再点击 左键一次. 回归趋势通道将固定在图表上. 如果有新的高点或低点出现, 你应 该移去这条回归趋势通道, 用同样的起始点重划一条, 但用新的高点或低点.


菜单功能:

趋势线(Trend Line)的On/Off键指示是否显示趋势线。趋势线并非必须显示才 能使自动趋势通道正确的工作。按你鼠标器的左键来打开或关闭趋势线的显示。

趋势线来源的选择单可让你挑选价格来计算回归线。

Open(开盘价) = 用bars(柱线)的开盘价来计算回归线。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算回归线。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算回归线。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算回归线。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算回归线。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算回归线。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算回归 线。

H-L Flip = H-L 的扫瞄指的是当趋势向上时用bars 的最低价，当趋势向下时 用最高价来计算回归线。

趋势线颜色的选项可让你选择所画的每条趋势线的颜色。

上方通道的On/off键指示是否显示回归线的上方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒(check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算上方通 道。当这个box被选定时，上方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果 Std. Devs. Check box  没被选定， 这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的 bars (K线)会被用来画上方通道。

上方通道颜色的选项可让你选择所画的上方通道线的颜色

下方通道的On/off键指示是否显示回归线的下方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒 (check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算下方 通道。当这个box被选定时，下方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果Std. Devs. Check box 没被选定，这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的bars(K线)会被用来画下方通道。

下方通道[颜色]的选项可让你选择所画的下方通道线的颜色

[终结柱线 End Bar On/Off] 键表明, 是否在计算回归时所用的最后一个价格柱 线下方画一个终结柱线. 这将十分有用, 如果你储存回归趋势通道在一个 page 上, 且你记不住用了哪一个柱线来计算; 终结柱线是用来计算回归趋势 通道的最后一个柱线.

终结柱线[颜色]的选项可让你选择所画的终结柱线的颜色

Pearson’s R On/Off 键指示是否 Pearson 的R值将被显示在自动趋势通道的底 部.  如果Pearson 的R值接近于1, 说明所计算的回归线 符合了数据的实际值. 这意味着回归线十分适合于这个趋势. 如果 Pearson 的R值接近于0 , 这条回 归线并不符合数据的值. 这意味着回归线并没有十分适用于这个趋势. 用百 分比来考虑, 90%的符合是很好的, 而一个60%的符合是很差的.

按移除键来移除自动趋势线的显示.








Fibonacci Retracement                Fibonacci 回撤

基本概述:

Fibonacci 回撤工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比.  这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 回撤给你市场的支撑和阻挡区间作为 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 来找到第 4浪回 调的目标价位. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB RET”. 移动鼠标光标到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 保持光标水平与第 3 浪顶 点一致, 水平向右移动. 你就看到所划的回撤水平. 再按左键一次固定.

你也可测量艾略特波浪振动器(Oscillator) 的回撤百分比. 通常, 你想知道是否 振动器(Oscillator) 已经回撤到 90% ~ 140% 的位置. 将你的光标放在绘图工具 (Drawing Tools) 中的 ‘FIB RET’上, 点击右键. Fibonacci Retracement 对话盒会打 开.  激活 0.90 (90%) 和 1.40 (140) 这两个比率. 如果这两个比率不在选单中, 将这些值输入回撤数字盒中. 按[OK] 键. 移动鼠标光标到振动器( Oscillatro) 的 0 线 ( 0 线是Oscillator 水平的位置). 找到垂直对应与浪3顶点的 0线上的点.
然后向上或向下垂直移动光标到Oscillator上浪3 的顶点, 水平向右移动光标, 按左键. 你可以看到Oscillator 上90%和140%回撤水平.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的回调比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明回调比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个90%回调水平, 点亮一个值, 输入 0.90.

[颜色]选单供你改变每条回调线的颜色.






Fibonacci Extension        Fibonacci 延伸

基本概述:

Fibonacci 延伸工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比.  这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 延伸给你 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 然后到第 4 浪 回撤, 找到第 5 浪延伸的目标价格. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你 会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动鼠标光标 到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再 按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光标. 你就看到 所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

另一种使用 Fibonacci 延伸的方法是: 从浪1结束点(浪2起点)到浪3顶点, 然后 到浪4回撤, 找到浪5 目标价格. 使用这种方法, 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注 意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动 鼠标光标到第一浪的终点(浪2起点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光 标. 你就看到所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的延伸比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明延伸比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个65%延伸水平, 点亮一个值, 输入 0.65.

[颜色]选单供你改变每条延伸线的颜色.






Fibonacci Time                Fibonacci 时间

基本概述:

Fibonacci 时间工具被用来投射Fibonacci 比率到将来, 这个观点是过去的基准 点(Pivot) 可以投射出未来的基准点或趋势改变. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的. Fibonacci 时间给你大致的趋势改变时间区域.

推荐使用方法:

Fibonacci 时间通常是画自一个基准点到另一个基准点(Pivot). 概况的说, 如果 你使用主要(Major) 基准点, 你应该从一个主要基准点到另一个主要基准点画 Fibonacci Time. 首先你从[研究 Studies] 菜单打开[基准点 Pivot]. 接着, 把你的 光标放在 [Fibonacci Time] 键上, 点击鼠标左键. 当你移动光标到柱线图上时, 你会注意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB TIME”. 移动光标到 你想用的第一个基准点, 按鼠标左键一次. 然后, 移动光标到你想用的第二个 基准点, 保持与基准点成行, 垂直移动光 标直到你可清晰地看到图表上的 Fibonacci 时间比率. 再按左键一次将它们固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条时间线的颜色.








Fibonacci Circles         Fibonacci 圆环

基本概述:

Fibonacci 圆环用来发现价格和时间的支撑和阻挡区域. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的.

推荐使用方法:

Fibonacci 圆环比率的普通画法是, 以一个近期的基准点(Pivot) 为圆心, 向外移 动到最近的基准点.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明圆环比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条圆环的颜色.

[固定刻度 Fixed Scale] 检测盒标明是否在固定刻度数字盒的值将被用来画圆 环,  而不是一个建立在你所观察的市场上的一个刻度. 你可以编辑固定刻度 数字盒里的值, 点亮并输入你所需的值.






Gann Angles         江恩角度

基本概述:

江恩角度(通常)是从基准点(Pivots) 划一些线, 对价格的摆动提供支撑和阻挡.

推荐使用方法:

当划江恩角度时, 建议你用一个基准点(Pivot) 作为江恩角度的起始点. 按[ 理 想化 Optimize] 键来得到对应图表的正确的刻度, 然后按[OK] 键, 在起始点点  击鼠标左键两次. 另一种方法是一旦你已经在屏幕上划了角度线, 将光标放 在角度线的起始点上, 按鼠标右键打开江恩角度属性表, 按[理想化]键, 然后 按[OK] 键.

菜单功能:

[角度 Angle] 数字盒用来标明价格和时间坡度. 左边数字盒表明价格单位移动 的数字, 右边的数字盒表明时间单位移动 的数字.

[颜色]选单供你改变每条线的颜色.

[向上 Up] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向上移动的线将 被显示.

[向下 Down] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向下移动的线 将被显示.

[刻度 Scale] 数字盒表明被用来决定角度线陡度的价格单位.

[理想化 Optimize] 键用来指导 GET 去检测当前图表的价格, 并寻找江恩角度 线的最佳刻度. 如果你还没有在图表上画出江恩角度线, 当你按[OK] 键时, 所 画的角度线将使用理想化的刻度. 如果你已经在图表上画出了江恩角度线, 在进行理想化之后, 你必须按[应用 Apply] 或[OK] 键, 才会看到图表上江恩角 度线的变化. 江恩角度线将会在同一个起始点, 使用理想化的刻度, 来重画.






Gann Box         江恩箱

基本概述:

江恩箱是一个出色的工具, 它使用江恩轮作为价格和时间模式的基础.

推荐使用方法:

江恩箱可被用在许多独立的方式. 一个推荐的画江恩箱的方法是, 选上一个 主要基准点(Major Pivot), (通常是上一个5浪结束的终点), 然后画江恩箱, 这样 1 X 1 线将随着现在的市场支撑区, 得到一个很好的角度. 这是一个非常主观 的画江恩箱的方法, 但经验会教你找到最佳的江恩箱起始点.

菜单功能:

[颜色]选单供你改变组成江恩箱的1X 4, 1 X 2, 1 X 1, 2 X 1, 4 X 1 的线的颜色.

[刻度] : 选单供你选择用[固定增加 Fixed Increments] 或 [自由形式 Free Form] 的刻度来划江恩箱. 如果你想用由计算机产生的, GET 中内建的固定间距模 式来划江恩箱, 那么选择[固定增加] 刻度.  这个设置最经常被 Trading Techniques, Inc. 的人员使用. 使用[自由模式], 如果你想在任何刻度和任何增 值的基础上画江恩箱.  [自由模式]可以让你完全控制箱体的大小.

[宽度]数字盒表明江恩箱上线的宽度.设置为1, 江恩箱用很细的线, 设置为 100, 江恩箱将十分粗, 难以使用.

[箱体颜色]选单让你改变箱体的颜色.

[箱体 ON/OFF] 开关控制江恩箱外部线的显示. 将鼠标光标放在这个键上, 按 左键来选择.







Ellipse         椭圆

基本概述:

椭圆是建立在时间和价格上, 会随着市场变化而更新的一种工具.

推荐使用方法:

点击一个基准点, 然后点击另一个, 你将看到椭圆向上或向下分割市场. 一旦 椭圆分割市场, 它将停止更新, 且趋势应该在那个点改变. 请注意, 根据趋势 的长短, 椭圆有3种不同的长度.

菜单功能:

在[时间间断], 有开关键控制短期, 中等, 和长期椭圆的显示.

[颜色]选单让你改变椭圆外壳的颜色.

[线条宽度]数字盒表明用来画椭圆外壳的线的宽度.

[标记]开关键, ON时, 在画椭圆所用的起点和终点处留下一个标记.

[阴影]开关键, ON时, 显示预计的椭圆路径, 市场将在那里被分割.






Andrews Pitchforks         Andrews 掷叉

基本概述:

Dr. Alan Andrews 建立的这个根据一条中线画一个掷叉的技术. Dr. Andrews 的 规定是, 市场在接近中线时, 将做2件事中的一个:
1.        市场将在中线处反转.
2.        市场将通过中线, 朝上方平行线前进, 然后反转.

推荐使用方法:

画Andrews掷叉需要3个点. Andrews掷叉通常用来发现浪3 的顶点. 第3浪通常 在中线或上方/下方平行线结束. 将掷叉滑标放在浪1起点(零), 然后点击鼠标 左键一次. 移动滑标到浪1被标记处(顶点)点击鼠标左键一次, 然后移动滑标 到浪2被标记处(底点), 再点击鼠标左键一次,


菜单功能:

[平行线] ON/OFF键表明是否将画每条平行线.

[值]:数字盒表明当画中线附属的平行线时,中线多少的百分比将被使用.请注意, Andrews 掷叉上方和下方平行线所用的标准百分比是1 (1 = 100% 倍中线). 对于扩展的平行线, 2 (2 = 200% 倍中线)被推荐使用.

[颜色]选单让你改变其对应平行线的颜色.

[中线颜色]选单让你改变中线的颜色.

第2浪以陡峭的角度回调的情况经常发生. 在这种情况下, [中线调整]开关应 调到’ 开 ON’. 在ON的设置, Andrews 掷叉将自动调整方向和掷叉的距离, 以 抵消陡峭的浪2回撤. 在正常市场条件下, [调整]开关应为OFF.







PTI Tool         PTI工具

基本概述:

PTI 工具被用来自动画一个PTI (Profit Taking Index) 和在一个没有被GET 确认为第4浪的区域画浪4通道.

推荐使用方法:

想要得到一个类似于艾略特波浪所自动产生之PTI的PTI, 你必须移动PTI滑标 到你认为是浪2的结束点, 击鼠标左键一次. 其次, 移动鼠标滑标 到你认为的 浪3结束点, 再击鼠标左键一次. 最后, 移动鼠标滑标到你所认为的第4浪的最 后一个柱线, 第3次点击鼠标左键. 你将在图表上得到PTI 和浪4通道. 请注意, 当新的柱线放置在图表上时, PTI的值不会自动调整, 你必须重画PTI.







MOB (Make Or Break)  

基本概述:

MOB (Make Or Break) 是一个出色的工具, 能帮你找到艾略特第5浪结束的 目标价格, 或适用于任何具有推动-更正-推动模型的模式运动.

推荐使用方法:

MOB应该画自与当前市场运动最近的那个开始的推动模式的顶端(市场向上 运动)或底端(市场向下运动). 例如, 如果市场在向上作5浪运动, 你想看到浪5 的MOB位置, 移动MOB滑标到浪3的顶端, 点击鼠标左键. 浪3顶点是推动模 式的开始. 浪4是更正模式的底部. 浪5将在MOB显示的区域, 要么”成为Make” 浪5的终点, 或”突破 Break” 这个区域进行浪5的延伸. MOB 不局限于一个 浪 3 4 5 的模式; 它适用于任何 下-上-下 或 上-下-上 模式. MOB的不同颜色给 你一个MOB区域范围的视觉的指示, 并且如果你看到一个”Marker 标记” 在 MOB上(看上去象一个不同颜色的横障在MOB左边), 那么你知道MOB没有 足够的数据来确认MOB水平. 如果你得到一个”Marker 标记” 在MOB上, 你应 该随着新数据的加入, 不断删除并重画MOB, 直到”标记”消失.

菜单功能:

[区间颜色]选单让你改变每个MOB区间和标记的颜色.

如果你已经画了一个MOB在图表上, 且你希望移去它, 将你的滑标放在MOB 的上面, 按鼠标左键. 这将打开MOB属性表. 按[移除]键来删除图表上的MOB.







What If         (条件假设)

基本概述:

What If 工具用来在图表上画’ 假想的柱线’. 当你放置What If 柱线在图表上, What If  柱线会有与图表上其它柱线不同的颜色, 并且”What If Mode” 这个词 会出现在柱线图的标题上. 这将防止造成虚构的柱线(What If bars) 与真正的 价格柱线之间可能的混淆. 如果你改变时间间断, 如果你改变品种, 或关闭 图表再重新开启, What If 柱线不会储存. 请注意: What If 柱线并不套期交易 (Spreads).

推荐使用方法:

如果市场按照你与所输入的What If 柱线相类似的模式来运动, What If 可以 让你对各种研究和指标有个”提前的观察”.

在图表上放置一个 What If 柱线, 按 What If 键, 移动你的鼠标滑标到图表中的 任何地方, 然后按鼠标左键. 这将出现一个 What If 对话盒. 从这个 What If 对 话盒, 你可以编辑 What If 柱线的值. 增加额外的 What If 柱线, 在你完成编辑 当前 What If 柱线的值后, 按[新柱线] (New Bar). 你可以连续最多加入16 个 What If 柱线.

在图表上放置了一个 What If 柱线后, 你可以将鼠标光标放在 What If 柱线上, 按右键来调整 What If 柱线的值. 这将打开 What If 对话盒, 供你调整 What If 柱线的值.

移除一个 What If 柱线, 你可用”橡皮擦 Eraser” 工具, 或你也可以将鼠标光标 放在 What If 柱线上, 按右键来. 这将打开 What If 对话盒, 你可删除 What If 柱线. 请 注意: 你不能删除一个其右方还有 What If 柱线的What If柱线. 你必须 按照从右(最近的)到左(最早的)的顺序来移除 What If 柱线. 你也可以一次删 除所有的 What If 柱线, 移动鼠标光标到图表中, 然后按鼠标右键, 选择[删除 Delete], 然后选择[删除所有 What If 线]

菜单功能:

[编辑柱线]:选单让你调整 What If 柱线的开盘, 最高, 最低, 收盘价格. What If 柱线的初始值是图表上的上一个真实柱线值, 或上一个 What If 柱线的价格. 请注意: 如果你输入这个值超出开盘, 最高, 最低, 收盘价格的范围之外, What If 会自动调整这个错误. 例如, 如果你输入开盘 33, 最低34, What If 柱线会自 动调整开盘价到34 (开盘价不能低于最低价)

柱线[日期/时间] 盒标明What If 柱线的日期和时间. 这个部份不能被编辑, 它 自动调整到下一个有效的日期/时间.

[整体颜色]选单让你改变 What If 柱线的颜色. 所有 What If 柱线的颜色必须一 致, 因此, 改变整体颜色将会改变所有的 What If 柱线到这个颜色.

[新柱线]键,当点击,将加入一个新的 What If 柱线, 且你可改变其价格. 这项功 能可以很容易地加入多个 What If 柱线. 编辑第一个柱线, 按[新柱线], 编辑下 一个柱线, 按[新柱线], 等等. 你可以在图表上最多加入16个 What If 柱线.

按[删除] 键移除图表上的 What If 柱线.







Text         文字

基本概述:

文字绘图工具用来在图表上作笔记. 文字可直接显示, 或最小化成为一个图 钉.

推荐使用方法:

当你输入信息并按[OK] 键, 这些文字将贴在你的光标上. 移动文字部份到你 想放置的区域, 按鼠标左键固定. 只要图表保持开启的状态, 文字将出现在 图表上. 如果你不想储存图表为一个 Page, 当你关闭图表时, 文字将丢失.

菜单功能:

[文字]区域供你用键盘输入信息.

当[图钉 Thumb Tack] 检测盒被标记, 你所输入的文字不显示在图表上, 而出现 一个小图标, 看上去像被钉着个图钉的一页纸. 如果你想阅读[图钉]的信息, 移动光标到图钉处, 按鼠标右键.

[字符]键供你调整文字的字符格式.

按[删除]键擦除图表上的文字.






Zoom         放大

基本概述:

这个工具用来对K线图的一个特定部份进行调焦. 移动 Zoom 光标到你想强 调的部份的起始处, 按鼠标左键, 向右移动光标, 你将看到一个虚线盒. 这个 区域将被’ 放大’. 移动鼠标到你想强调部份的结束处, 再按鼠标左键一次. 图 表将显示你标记的部份. 按工具条的[RESET] 键恢复正常图表.








Eraser         橡皮擦

基本概述:

橡皮擦被用来擦除图表上任何用绘图工具所画的标记. 擦除一条线, 移动橡 皮擦光标到线上, 按鼠标左键.









Move Tool         移动工具

基本概述:

移动工具可被用来移动几乎所有图表上用绘图工具所画的标记. 移动一条线, 移动[移动]光标到你想移动的那条线, 按鼠标左键. 那条线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

请注意: 你不能移动 回归趋势通道Regression Trend Channels, Fibonacci 回撤 Fibonacci Retracement, Fibonacci 延伸Fibonacci Extensions, Fibonancci 时间 Fibonancci Time, PTI, 椭圆 Ellipse, or the MOB.





Copy Tool         拷贝工具

基本概述:

这个工具被用来拷贝图表的一条或很多条线. 当你想划平行线或通道时, 这 个工具尤其有帮助.

推荐使用方法:

将拷贝光标放在你想拷贝的线上, 按鼠标左键. 所复制的线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

菜单功能:

[模式]选单可供你选择复制一条线还是图表上的所有线.





Magnet         磁铁
基本概述:

当使用绘图工具划任何线时, 磁铁工具控制使用多大力量来拉动光标到一个 柱线的高点或低点.

推荐使用方法:

对于许多人, 精确地划触到柱线高点或低点的线时有些麻烦, 磁铁是个很好 的工具. 通过体验不同的[快速移动长度 Snap Length] 值, 你将对于用何种设置 会有个很好的感觉.

菜单功能:

[快速移动长度 Snap Length] 数字盒标明的坐标数被用来决定是否磁铁应 拖动光标到高 点或低点. 如果你设置这个数为1, 你必须在光标被移动到 高点或低点前, 将其放在紧贴着(1 个坐标距离)高点或低点的位置. 如果你 设置这个数为99, 你只需在图表中的大致区域就可拖动光标到柱线的高点 或低点.

Pointer        箭头

基本概述:

箭头(Pointer) 是在图表中默认的鼠标光标. 箭头使你的鼠标光标在图表内部 看上去象一 个”X”. 箭头在’ON’ 的状态, 除非你正在使用其它绘图工具( Drawing Tools).






Trend Lines        趋势线

基本概述:
趋势线工具被用来在图表上划线.

推荐使用方法:

趋势线通常划在一个趋势中的高点到高点或低点到低点. 当市场突破趋势线, 这是一个开仓(entry)或平仓(exit)信号.

菜单功能:

[形式 Style]选单供你选择[线段 Segmented], [射线 Ray]和[扩展 Extended]的线.

[线段]是有明确起点和终点的线.

[射线]是有起点,但无限扩展到未来或过去的线.

[扩展]线类似于射线,但看不到起点和终点.它无限扩展到未来和过去.

[箭头 Arrow] 类似于线段, 但在终点有箭头. 有助于在图表上强调某些东西.

[颜色]:选单可改变趋势线的颜色.

[宽度]数字盒可让你控制所放在图表上的线的宽度.







Regression Trend Channels        回归趋势通道

推荐使用方法:

正确得划回归趋势通道, 你应该选择当前趋势的开始处作为回归趋势通道的 起点. 移动你的鼠标到这个点, 然后点击左键一次. 这将开始划回归趋势通道. 然后移动光标到最高点(如果是上升趋势)或最低点(如果是下降趋势), 再点击 左键一次. 回归趋势通道将固定在图表上. 如果有新的高点或低点出现, 你应 该移去这条回归趋势通道, 用同样的起始点重划一条, 但用新的高点或低点.


菜单功能:

趋势线(Trend Line)的On/Off键指示是否显示趋势线。趋势线并非必须显示才 能使自动趋势通道正确的工作。按你鼠标器的左键来打开或关闭趋势线的显示。

趋势线来源的选择单可让你挑选价格来计算回归线。

Open(开盘价) = 用bars(柱线)的开盘价来计算回归线。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算回归线。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算回归线。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算回归线。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算回归线。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算回归线。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算回归 线。

H-L Flip = H-L 的扫瞄指的是当趋势向上时用bars 的最低价，当趋势向下时 用最高价来计算回归线。

趋势线颜色的选项可让你选择所画的每条趋势线的颜色。

上方通道的On/off键指示是否显示回归线的上方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒(check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算上方通 道。当这个box被选定时，上方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果 Std. Devs. Check box  没被选定， 这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的 bars (K线)会被用来画上方通道。

上方通道颜色的选项可让你选择所画的上方通道线的颜色

下方通道的On/off键指示是否显示回归线的下方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒 (check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算下方 通道。当这个box被选定时，下方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果Std. Devs. Check box 没被选定，这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的bars(K线)会被用来画下方通道。

下方通道[颜色]的选项可让你选择所画的下方通道线的颜色

[终结柱线 End Bar On/Off] 键表明, 是否在计算回归时所用的最后一个价格柱 线下方画一个终结柱线. 这将十分有用, 如果你储存回归趋势通道在一个 page 上, 且你记不住用了哪一个柱线来计算; 终结柱线是用来计算回归趋势 通道的最后一个柱线.

终结柱线[颜色]的选项可让你选择所画的终结柱线的颜色

Pearson’s R On/Off 键指示是否 Pearson 的R值将被显示在自动趋势通道的底 部.  如果Pearson 的R值接近于1, 说明所计算的回归线 符合了数据的实际值. 这意味着回归线十分适合于这个趋势. 如果 Pearson 的R值接近于0 , 这条回 归线并不符合数据的值. 这意味着回归线并没有十分适用于这个趋势. 用百 分比来考虑, 90%的符合是很好的, 而一个60%的符合是很差的.

按移除键来移除自动趋势线的显示.








Fibonacci Retracement                Fibonacci 回撤

基本概述:

Fibonacci 回撤工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比.  这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 回撤给你市场的支撑和阻挡区间作为 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 来找到第 4浪回 调的目标价位. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB RET”. 移动鼠标光标到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 保持光标水平与第 3 浪顶 点一致, 水平向右移动. 你就看到所划的回撤水平. 再按左键一次固定.

你也可测量艾略特波浪振动器(Oscillator) 的回撤百分比. 通常, 你想知道是否 振动器(Oscillator) 已经回撤到 90% ~ 140% 的位置. 将你的光标放在绘图工具 (Drawing Tools) 中的 ‘FIB RET’上, 点击右键. Fibonacci Retracement 对话盒会打 开.  激活 0.90 (90%) 和 1.40 (140) 这两个比率. 如果这两个比率不在选单中, 将这些值输入回撤数字盒中. 按[OK] 键. 移动鼠标光标到振动器( Oscillatro) 的 0 线 ( 0 线是Oscillator 水平的位置). 找到垂直对应与浪3顶点的 0线上的点.
然后向上或向下垂直移动光标到Oscillator上浪3 的顶点, 水平向右移动光标, 按左键. 你可以看到Oscillator 上90%和140%回撤水平.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的回调比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明回调比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个90%回调水平, 点亮一个值, 输入 0.90.

[颜色]选单供你改变每条回调线的颜色.






Fibonacci Extension        Fibonacci 延伸

基本概述:

Fibonacci 延伸工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比.  这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 延伸给你 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 然后到第 4 浪 回撤, 找到第 5 浪延伸的目标价格. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你 会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动鼠标光标 到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再 按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光标. 你就看到 所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

另一种使用 Fibonacci 延伸的方法是: 从浪1结束点(浪2起点)到浪3顶点, 然后 到浪4回撤, 找到浪5 目标价格. 使用这种方法, 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注 意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动 鼠标光标到第一浪的终点(浪2起点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光 标. 你就看到所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的延伸比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明延伸比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个65%延伸水平, 点亮一个值, 输入 0.65.

[颜色]选单供你改变每条延伸线的颜色.






Fibonacci Time                Fibonacci 时间

基本概述:

Fibonacci 时间工具被用来投射Fibonacci 比率到将来, 这个观点是过去的基准 点(Pivot) 可以投射出未来的基准点或趋势改变. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的. Fibonacci 时间给你大致的趋势改变时间区域.

推荐使用方法:

Fibonacci 时间通常是画自一个基准点到另一个基准点(Pivot). 概况的说, 如果 你使用主要(Major) 基准点, 你应该从一个主要基准点到另一个主要基准点画 Fibonacci Time. 首先你从[研究 Studies] 菜单打开[基准点 Pivot]. 接着, 把你的 光标放在 [Fibonacci Time] 键上, 点击鼠标左键. 当你移动光标到柱线图上时, 你会注意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB TIME”. 移动光标到 你想用的第一个基准点, 按鼠标左键一次. 然后, 移动光标到你想用的第二个 基准点, 保持与基准点成行, 垂直移动光 标直到你可清晰地看到图表上的 Fibonacci 时间比率. 再按左键一次将它们固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条时间线的颜色.








Fibonacci Circles         Fibonacci 圆环

基本概述:

Fibonacci 圆环用来发现价格和时间的支撑和阻挡区域. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的.

推荐使用方法:

Fibonacci 圆环比率的普通画法是, 以一个近期的基准点(Pivot) 为圆心, 向外移 动到最近的基准点.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明圆环比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条圆环的颜色.

[固定刻度 Fixed Scale] 检测盒标明是否在固定刻度数字盒的值将被用来画圆 环,  而不是一个建立在你所观察的市场上的一个刻度. 你可以编辑固定刻度 数字盒里的值, 点亮并输入你所需的值.






Gann Angles         江恩角度

基本概述:

江恩角度(通常)是从基准点(Pivots) 划一些线, 对价格的摆动提供支撑和阻挡.

推荐使用方法:

当划江恩角度时, 建议你用一个基准点(Pivot) 作为江恩角度的起始点. 按[ 理 想化 Optimize] 键来得到对应图表的正确的刻度, 然后按[OK] 键, 在起始点点  击鼠标左键两次. 另一种方法是一旦你已经在屏幕上划了角度线, 将光标放 在角度线的起始点上, 按鼠标右键打开江恩角度属性表, 按[理想化]键, 然后 按[OK] 键.

菜单功能:

[角度 Angle] 数字盒用来标明价格和时间坡度. 左边数字盒表明价格单位移动 的数字, 右边的数字盒表明时间单位移动 的数字.

[颜色]选单供你改变每条线的颜色.

[向上 Up] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向上移动的线将 被显示.

[向下 Down] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向下移动的线 将被显示.

[刻度 Scale] 数字盒表明被用来决定角度线陡度的价格单位.

[理想化 Optimize] 键用来指导 GET 去检测当前图表的价格, 并寻找江恩角度 线的最佳刻度. 如果你还没有在图表上画出江恩角度线, 当你按[OK] 键时, 所 画的角度线将使用理想化的刻度. 如果你已经在图表上画出了江恩角度线, 在进行理想化之后, 你必须按[应用 Apply] 或[OK] 键, 才会看到图表上江恩角 度线的变化. 江恩角度线将会在同一个起始点, 使用理想化的刻度, 来重画.






Gann Box         江恩箱

基本概述:

江恩箱是一个出色的工具, 它使用江恩轮作为价格和时间模式的基础.

推荐使用方法:

江恩箱可被用在许多独立的方式. 一个推荐的画江恩箱的方法是, 选上一个 主要基准点(Major Pivot), (通常是上一个5浪结束的终点), 然后画江恩箱, 这样 1 X 1 线将随着现在的市场支撑区, 得到一个很好的角度. 这是一个非常主观 的画江恩箱的方法, 但经验会教你找到最佳的江恩箱起始点.

菜单功能:

[颜色]选单供你改变组成江恩箱的1X 4, 1 X 2, 1 X 1, 2 X 1, 4 X 1 的线的颜色.

[刻度] : 选单供你选择用[固定增加 Fixed Increments] 或 [自由形式 Free Form] 的刻度来划江恩箱. 如果你想用由计算机产生的, GET 中内建的固定间距模 式来划江恩箱, 那么选择[固定增加] 刻度.  这个设置最经常被 Trading Techniques, Inc. 的人员使用. 使用[自由模式], 如果你想在任何刻度和任何增 值的基础上画江恩箱.  [自由模式]可以让你完全控制箱体的大小.

[宽度]数字盒表明江恩箱上线的宽度.设置为1, 江恩箱用很细的线, 设置为 100, 江恩箱将十分粗, 难以使用.

[箱体颜色]选单让你改变箱体的颜色.

[箱体 ON/OFF] 开关控制江恩箱外部线的显示. 将鼠标光标放在这个键上, 按 左键来选择.







Ellipse         椭圆

基本概述:

椭圆是建立在时间和价格上, 会随着市场变化而更新的一种工具.

推荐使用方法:

点击一个基准点, 然后点击另一个, 你将看到椭圆向上或向下分割市场. 一旦 椭圆分割市场, 它将停止更新, 且趋势应该在那个点改变. 请注意, 根据趋势 的长短, 椭圆有3种不同的长度.

菜单功能:

在[时间间断], 有开关键控制短期, 中等, 和长期椭圆的显示.

[颜色]选单让你改变椭圆外壳的颜色.

[线条宽度]数字盒表明用来画椭圆外壳的线的宽度.

[标记]开关键, ON时, 在画椭圆所用的起点和终点处留下一个标记.

[阴影]开关键, ON时, 显示预计的椭圆路径, 市场将在那里被分割.






Andrews Pitchforks         Andrews 掷叉

基本概述:

Dr. Alan Andrews 建立的这个根据一条中线画一个掷叉的技术. Dr. Andrews 的 规定是, 市场在接近中线时, 将做2件事中的一个:
1.        市场将在中线处反转.
2.        市场将通过中线, 朝上方平行线前进, 然后反转.

推荐使用方法:

画Andrews掷叉需要3个点. Andrews掷叉通常用来发现浪3 的顶点. 第3浪通常 在中线或上方/下方平行线结束. 将掷叉滑标放在浪1起点(零), 然后点击鼠标 左键一次. 移动滑标到浪1被标记处(顶点)点击鼠标左键一次, 然后移动滑标 到浪2被标记处(底点), 再点击鼠标左键一次,


菜单功能:

[平行线] ON/OFF键表明是否将画每条平行线.

[值]:数字盒表明当画中线附属的平行线时,中线多少的百分比将被使用.请注意, Andrews 掷叉上方和下方平行线所用的标准百分比是1 (1 = 100% 倍中线). 对于扩展的平行线, 2 (2 = 200% 倍中线)被推荐使用.

[颜色]选单让你改变其对应平行线的颜色.

[中线颜色]选单让你改变中线的颜色.

第2浪以陡峭的角度回调的情况经常发生. 在这种情况下, [中线调整]开关应 调到’ 开 ON’. 在ON的设置, Andrews 掷叉将自动调整方向和掷叉的距离, 以 抵消陡峭的浪2回撤. 在正常市场条件下, [调整]开关应为OFF.







PTI Tool         PTI工具

基本概述:

PTI 工具被用来自动画一个PTI (Profit Taking Index) 和在一个没有被GET 确认为第4浪的区域画浪4通道.

推荐使用方法:

想要得到一个类似于艾略特波浪所自动产生之PTI的PTI, 你必须移动PTI滑标 到你认为是浪2的结束点, 击鼠标左键一次. 其次, 移动鼠标滑标 到你认为的 浪3结束点, 再击鼠标左键一次. 最后, 移动鼠标滑标到你所认为的第4浪的最 后一个柱线, 第3次点击鼠标左键. 你将在图表上得到PTI 和浪4通道. 请注意, 当新的柱线放置在图表上时, PTI的值不会自动调整, 你必须重画PTI.







MOB (Make Or Break)  

基本概述:

MOB (Make Or Break) 是一个出色的工具, 能帮你找到艾略特第5浪结束的 目标价格, 或适用于任何具有推动-更正-推动模型的模式运动.

推荐使用方法:

MOB应该画自与当前市场运动最近的那个开始的推动模式的顶端(市场向上 运动)或底端(市场向下运动). 例如, 如果市场在向上作5浪运动, 你想看到浪5 的MOB位置, 移动MOB滑标到浪3的顶端, 点击鼠标左键. 浪3顶点是推动模 式的开始. 浪4是更正模式的底部. 浪5将在MOB显示的区域, 要么”成为Make” 浪5的终点, 或”突破 Break” 这个区域进行浪5的延伸. MOB 不局限于一个 浪 3 4 5 的模式; 它适用于任何 下-上-下 或 上-下-上 模式. MOB的不同颜色给 你一个MOB区域范围的视觉的指示, 并且如果你看到一个”Marker 标记” 在 MOB上(看上去象一个不同颜色的横障在MOB左边), 那么你知道MOB没有 足够的数据来确认MOB水平. 如果你得到一个”Marker 标记” 在MOB上, 你应 该随着新数据的加入, 不断删除并重画MOB, 直到”标记”消失.

菜单功能:

[区间颜色]选单让你改变每个MOB区间和标记的颜色.

如果你已经画了一个MOB在图表上, 且你希望移去它, 将你的滑标放在MOB 的上面, 按鼠标左键. 这将打开MOB属性表. 按[移除]键来删除图表上的MOB.







What If         (条件假设)

基本概述:

What If 工具用来在图表上画’ 假想的柱线’. 当你放置What If 柱线在图表上, What If  柱线会有与图表上其它柱线不同的颜色, 并且”What If Mode” 这个词 会出现在柱线图的标题上. 这将防止造成虚构的柱线(What If bars) 与真正的 价格柱线之间可能的混淆. 如果你改变时间间断, 如果你改变品种, 或关闭 图表再重新开启, What If 柱线不会储存. 请注意: What If 柱线并不套期交易 (Spreads).

推荐使用方法:

如果市场按照你与所输入的What If 柱线相类似的模式来运动, What If 可以 让你对各种研究和指标有个”提前的观察”.

在图表上放置一个 What If 柱线, 按 What If 键, 移动你的鼠标滑标到图表中的 任何地方, 然后按鼠标左键. 这将出现一个 What If 对话盒. 从这个 What If 对 话盒, 你可以编辑 What If 柱线的值. 增加额外的 What If 柱线, 在你完成编辑 当前 What If 柱线的值后, 按[新柱线] (New Bar). 你可以连续最多加入16 个 What If 柱线.

在图表上放置了一个 What If 柱线后, 你可以将鼠标光标放在 What If 柱线上, 按右键来调整 What If 柱线的值. 这将打开 What If 对话盒, 供你调整 What If 柱线的值.

移除一个 What If 柱线, 你可用”橡皮擦 Eraser” 工具, 或你也可以将鼠标光标 放在 What If 柱线上, 按右键来. 这将打开 What If 对话盒, 你可删除 What If 柱线. 请 注意: 你不能删除一个其右方还有 What If 柱线的What If柱线. 你必须 按照从右(最近的)到左(最早的)的顺序来移除 What If 柱线. 你也可以一次删 除所有的 What If 柱线, 移动鼠标光标到图表中, 然后按鼠标右键, 选择[删除 Delete], 然后选择[删除所有 What If 线]

菜单功能:

[编辑柱线]:选单让你调整 What If 柱线的开盘, 最高, 最低, 收盘价格. What If 柱线的初始值是图表上的上一个真实柱线值, 或上一个 What If 柱线的价格. 请注意: 如果你输入这个值超出开盘, 最高, 最低, 收盘价格的范围之外, What If 会自动调整这个错误. 例如, 如果你输入开盘 33, 最低34, What If 柱线会自 动调整开盘价到34 (开盘价不能低于最低价)

柱线[日期/时间] 盒标明What If 柱线的日期和时间. 这个部份不能被编辑, 它 自动调整到下一个有效的日期/时间.

[整体颜色]选单让你改变 What If 柱线的颜色. 所有 What If 柱线的颜色必须一 致, 因此, 改变整体颜色将会改变所有的 What If 柱线到这个颜色.

[新柱线]键,当点击,将加入一个新的 What If 柱线, 且你可改变其价格. 这项功 能可以很容易地加入多个 What If 柱线. 编辑第一个柱线, 按[新柱线], 编辑下 一个柱线, 按[新柱线], 等等. 你可以在图表上最多加入16个 What If 柱线.

按[删除] 键移除图表上的 What If 柱线.







Text         文字

基本概述:

文字绘图工具用来在图表上作笔记. 文字可直接显示, 或最小化成为一个图 钉.

推荐使用方法:

当你输入信息并按[OK] 键, 这些文字将贴在你的光标上. 移动文字部份到你 想放置的区域, 按鼠标左键固定. 只要图表保持开启的状态, 文字将出现在 图表上. 如果你不想储存图表为一个 Page, 当你关闭图表时, 文字将丢失.

菜单功能:

[文字]区域供你用键盘输入信息.

当[图钉 Thumb Tack] 检测盒被标记, 你所输入的文字不显示在图表上, 而出现 一个小图标, 看上去像被钉着个图钉的一页纸. 如果你想阅读[图钉]的信息, 移动光标到图钉处, 按鼠标右键.

[字符]键供你调整文字的字符格式.

按[删除]键擦除图表上的文字.






Zoom         放大

基本概述:

这个工具用来对K线图的一个特定部份进行调焦. 移动 Zoom 光标到你想强 调的部份的起始处, 按鼠标左键, 向右移动光标, 你将看到一个虚线盒. 这个 区域将被’ 放大’. 移动鼠标到你想强调部份的结束处, 再按鼠标左键一次. 图 表将显示你标记的部份. 按工具条的[RESET] 键恢复正常图表.








Eraser         橡皮擦

基本概述:

橡皮擦被用来擦除图表上任何用绘图工具所画的标记. 擦除一条线, 移动橡 皮擦光标到线上, 按鼠标左键.









Move Tool         移动工具

基本概述:

移动工具可被用来移动几乎所有图表上用绘图工具所画的标记. 移动一条线, 移动[移动]光标到你想移动的那条线, 按鼠标左键. 那条线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

请注意: 你不能移动 回归趋势通道Regression Trend Channels, Fibonacci 回撤 Fibonacci Retracement, Fibonacci 延伸Fibonacci Extensions, Fibonancci 时间 Fibonancci Time, PTI, 椭圆 Ellipse, or the MOB.





Copy Tool         拷贝工具

基本概述:

这个工具被用来拷贝图表的一条或很多条线. 当你想划平行线或通道时, 这 个工具尤其有帮助.

推荐使用方法:

将拷贝光标放在你想拷贝的线上, 按鼠标左键. 所复制的线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

菜单功能:

[模式]选单可供你选择复制一条线还是图表上的所有线.





Magnet         磁铁
基本概述:

当使用绘图工具划任何线时, 磁铁工具控制使用多大力量来拉动光标到一个 柱线的高点或低点.

推荐使用方法:

对于许多人, 精确地划触到柱线高点或低点的线时有些麻烦, 磁铁是个很好 的工具. 通过体验不同的[快速移动长度 Snap Length] 值, 你将对于用何种设置 会有个很好的感觉.

菜单功能:

[快速移动长度 Snap Length] 数字盒标明的坐标数被用来决定是否磁铁应 拖动光标到高 点或低点. 如果你设置这个数为1, 你必须在光标被移动到 高点或低点前, 将其放在紧贴着(1 个坐标距离)高点或低点的位置. 如果你 设置这个数为99, 你只需在图表中的大致区域就可拖动光标到柱线的高点 或低点.  

2004-8-26 16:30 #2
               

  
凯西文
理想小五级学员





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Pointer        箭头

基本概述:

箭头(Pointer) 是在图表中默认的鼠标光标. 箭头使你的鼠标光标在图表内部 看上去象一 个”X”. 箭头在’ON’ 的状态, 除非你正在使用其它绘图工具( Drawing Tools).






Trend Lines        趋势线

基本概述:
趋势线工具被用来在图表上划线.

推荐使用方法:

趋势线通常划在一个趋势中的高点到高点或低点到低点. 当市场突破趋势线, 这是一个开仓(entry)或平仓(exit)信号.

菜单功能:

[形式 Style]选单供你选择[线段 Segmented], [射线 Ray]和[扩展 Extended]的线.

[线段]是有明确起点和终点的线.

[射线]是有起点,但无限扩展到未来或过去的线.

[扩展]线类似于射线,但看不到起点和终点.它无限扩展到未来和过去.

[箭头 Arrow] 类似于线段, 但在终点有箭头. 有助于在图表上强调某些东西.

[颜色]:选单可改变趋势线的颜色.

[宽度]数字盒可让你控制所放在图表上的线的宽度.







Regression Trend Channels        回归趋势通道

推荐使用方法:

正确得划回归趋势通道, 你应该选择当前趋势的开始处作为回归趋势通道的 起点. 移动你的鼠标到这个点, 然后点击左键一次. 这将开始划回归趋势通道. 然后移动光标到最高点(如果是上升趋势)或最低点(如果是下降趋势), 再点击 左键一次. 回归趋势通道将固定在图表上. 如果有新的高点或低点出现, 你应 该移去这条回归趋势通道, 用同样的起始点重划一条, 但用新的高点或低点.


菜单功能:

趋势线(Trend Line)的On/Off键指示是否显示趋势线。趋势线并非必须显示才 能使自动趋势通道正确的工作。按你鼠标器的左键来打开或关闭趋势线的显示。

趋势线来源的选择单可让你挑选价格来计算回归线。

Open(开盘价) = 用bars(柱线)的开盘价来计算回归线。

High(最高价) = 用bars的最高价来计算回归线。

Low(最低价) = 用bars的最低价来计算回归线。

Close(收盘价) = 用bars的收盘价来计算回归线。

(H+L)/2 = 用bars的最高价和最低价的平均值来计算回归线。

(H+L+C)/3 = 用bars的最高价，最低价和收盘价的平均值来计算回归线。

(O+H+L+C)/4 = 用bars的开盘价，最高价，最低价和收盘价的平均值来 计算回归 线。

H-L Flip = H-L 的扫瞄指的是当趋势向上时用bars 的最低价，当趋势向下时 用最高价来计算回归线。

趋势线颜色的选项可让你选择所画的每条趋势线的颜色。

上方通道的On/off键指示是否显示回归线的上方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒(check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算上方通 道。当这个box被选定时，上方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果 Std. Devs. Check box  没被选定， 这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的 bars (K线)会被用来画上方通道。

上方通道颜色的选项可让你选择所画的上方通道线的颜色

下方通道的On/off键指示是否显示回归线的下方通道。按鼠标器的左键来打开或关闭。

Std Devs. 的控制盒 (check box) 指示是否用回归线的标准方差来计算下方 通道。当这个box被选定时，下方通道将使用其下方的盒子中的数字所指示的标准方差。如果Std. Devs. Check box 没被选定，这个通道所包括的趋势 中的最高或最低 的bars(K线)会被用来画下方通道。

下方通道[颜色]的选项可让你选择所画的下方通道线的颜色

[终结柱线 End Bar On/Off] 键表明, 是否在计算回归时所用的最后一个价格柱 线下方画一个终结柱线. 这将十分有用, 如果你储存回归趋势通道在一个 page 上, 且你记不住用了哪一个柱线来计算; 终结柱线是用来计算回归趋势 通道的最后一个柱线.

终结柱线[颜色]的选项可让你选择所画的终结柱线的颜色

Pearson’s R On/Off 键指示是否 Pearson 的R值将被显示在自动趋势通道的底 部.  如果Pearson 的R值接近于1, 说明所计算的回归线 符合了数据的实际值. 这意味着回归线十分适合于这个趋势. 如果 Pearson 的R值接近于0 , 这条回 归线并不符合数据的值. 这意味着回归线并没有十分适用于这个趋势. 用百 分比来考虑, 90%的符合是很好的, 而一个60%的符合是很差的.

按移除键来移除自动趋势线的显示.








Fibonacci Retracement                Fibonacci 回撤

基本概述:

Fibonacci 回撤工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比.  这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 回撤给你市场的支撑和阻挡区间作为 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 来找到第 4浪回 调的目标价位. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB RET”. 移动鼠标光标到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 保持光标水平与第 3 浪顶 点一致, 水平向右移动. 你就看到所划的回撤水平. 再按左键一次固定.

你也可测量艾略特波浪振动器(Oscillator) 的回撤百分比. 通常, 你想知道是否 振动器(Oscillator) 已经回撤到 90% ~ 140% 的位置. 将你的光标放在绘图工具 (Drawing Tools) 中的 ‘FIB RET’上, 点击右键. Fibonacci Retracement 对话盒会打 开.  激活 0.90 (90%) 和 1.40 (140) 这两个比率. 如果这两个比率不在选单中, 将这些值输入回撤数字盒中. 按[OK] 键. 移动鼠标光标到振动器( Oscillatro) 的 0 线 ( 0 线是Oscillator 水平的位置). 找到垂直对应与浪3顶点的 0线上的点.
然后向上或向下垂直移动光标到Oscillator上浪3 的顶点, 水平向右移动光标, 按左键. 你可以看到Oscillator 上90%和140%回撤水平.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的回调比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明回调比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个90%回调水平, 点亮一个值, 输入 0.90.

[颜色]选单供你改变每条回调线的颜色.






Fibonacci Extension        Fibonacci 延伸

基本概述:

Fibonacci 延伸工具被用来测量市场相对于整个市场运动已经回调的百分比.  这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创立的. Fibonacci 延伸给你 大致的目标价格区间.

推荐使用方法:

Fibonacci 回撤通常画自第一浪的起点(零点)到第 3 浪的高点, 然后到第 4 浪 回撤, 找到第 5 浪延伸的目标价格. 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你 会注意到鼠标的光标 变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动鼠标光标 到第一浪的起点(零点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再 按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光标. 你就看到 所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

另一种使用 Fibonacci 延伸的方法是: 从浪1结束点(浪2起点)到浪3顶点, 然后 到浪4回撤, 找到浪5 目标价格. 使用这种方法, 首先打开 Fibonacci 回撤工具. 打开后, 你会注 意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB EXT”. 移动 鼠标光标到第一浪的终点(浪2起点), 按左键一次. 然后, 移动鼠标光标到第 3 浪的顶点, 再按左键一次. 最后, 移动鼠标到第 4 浪结束点, 水平向右移动光 标. 你就看到所划的延伸水平. 再按左键一次固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的延伸比率将被显示. 在开关键上点击鼠 标左键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明延伸比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变. 例如, 如果你寻找一个65%延伸水平, 点亮一个值, 输入 0.65.

[颜色]选单供你改变每条延伸线的颜色.






Fibonacci Time                Fibonacci 时间

基本概述:

Fibonacci 时间工具被用来投射Fibonacci 比率到将来, 这个观点是过去的基准 点(Pivot) 可以投射出未来的基准点或趋势改变. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的. Fibonacci 时间给你大致的趋势改变时间区域.

推荐使用方法:

Fibonacci 时间通常是画自一个基准点到另一个基准点(Pivot). 概况的说, 如果 你使用主要(Major) 基准点, 你应该从一个主要基准点到另一个主要基准点画 Fibonacci Time. 首先你从[研究 Studies] 菜单打开[基准点 Pivot]. 接着, 把你的 光标放在 [Fibonacci Time] 键上, 点击鼠标左键. 当你移动光标到柱线图上时, 你会注意到鼠标的光标变成一个箭头, 其下方贴着 “FIB TIME”. 移动光标到 你想用的第一个基准点, 按鼠标左键一次. 然后, 移动光标到你想用的第二个 基准点, 保持与基准点成行, 垂直移动光 标直到你可清晰地看到图表上的 Fibonacci 时间比率. 再按左键一次将它们固定.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条时间线的颜色.








Fibonacci Circles         Fibonacci 圆环

基本概述:

Fibonacci 圆环用来发现价格和时间的支撑和阻挡区域. 这个工具应用由 Fibonacci 数列导出的各种比率,  Fibonacci 数列是由Leonardo Fibonacci 在1180 ACE 创 立的.

推荐使用方法:

Fibonacci 圆环比率的普通画法是, 以一个近期的基准点(Pivot) 为圆心, 向外移 动到最近的基准点.

菜单功能:

[ON/OFF] 开关键表明是否其对应的比率将被显示. 在开关键上点击鼠标左 键将它调到开或关.

[值 Value] 数字盒标明圆环比率. 点亮数字盒中的值, 输入你需要的值来进行 改变.

[颜色]选单供你改变每条圆环的颜色.

[固定刻度 Fixed Scale] 检测盒标明是否在固定刻度数字盒的值将被用来画圆 环,  而不是一个建立在你所观察的市场上的一个刻度. 你可以编辑固定刻度 数字盒里的值, 点亮并输入你所需的值.






Gann Angles         江恩角度

基本概述:

江恩角度(通常)是从基准点(Pivots) 划一些线, 对价格的摆动提供支撑和阻挡.

推荐使用方法:

当划江恩角度时, 建议你用一个基准点(Pivot) 作为江恩角度的起始点. 按[ 理 想化 Optimize] 键来得到对应图表的正确的刻度, 然后按[OK] 键, 在起始点点  击鼠标左键两次. 另一种方法是一旦你已经在屏幕上划了角度线, 将光标放 在角度线的起始点上, 按鼠标右键打开江恩角度属性表, 按[理想化]键, 然后 按[OK] 键.

菜单功能:

[角度 Angle] 数字盒用来标明价格和时间坡度. 左边数字盒表明价格单位移动 的数字, 右边的数字盒表明时间单位移动 的数字.

[颜色]选单供你改变每条线的颜色.

[向上 Up] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向上移动的线将 被显示.

[向下 Down] [ON/OFF] 开关标明是否其对应的开始于起始点并向下移动的线 将被显示.

[刻度 Scale] 数字盒表明被用来决定角度线陡度的价格单位.

[理想化 Optimize] 键用来指导 GET 去检测当前图表的价格, 并寻找江恩角度 线的最佳刻度. 如果你还没有在图表上画出江恩角度线, 当你按[OK] 键时, 所 画的角度线将使用理想化的刻度. 如果你已经在图表上画出了江恩角度线, 在进行理想化之后, 你必须按[应用 Apply] 或[OK] 键, 才会看到图表上江恩角 度线的变化. 江恩角度线将会在同一个起始点, 使用理想化的刻度, 来重画.






Gann Box         江恩箱

基本概述:

江恩箱是一个出色的工具, 它使用江恩轮作为价格和时间模式的基础.

推荐使用方法:

江恩箱可被用在许多独立的方式. 一个推荐的画江恩箱的方法是, 选上一个 主要基准点(Major Pivot), (通常是上一个5浪结束的终点), 然后画江恩箱, 这样 1 X 1 线将随着现在的市场支撑区, 得到一个很好的角度. 这是一个非常主观 的画江恩箱的方法, 但经验会教你找到最佳的江恩箱起始点.

菜单功能:

[颜色]选单供你改变组成江恩箱的1X 4, 1 X 2, 1 X 1, 2 X 1, 4 X 1 的线的颜色.

[刻度] : 选单供你选择用[固定增加 Fixed Increments] 或 [自由形式 Free Form] 的刻度来划江恩箱. 如果你想用由计算机产生的, GET 中内建的固定间距模 式来划江恩箱, 那么选择[固定增加] 刻度.  这个设置最经常被 Trading Techniques, Inc. 的人员使用. 使用[自由模式], 如果你想在任何刻度和任何增 值的基础上画江恩箱.  [自由模式]可以让你完全控制箱体的大小.

[宽度]数字盒表明江恩箱上线的宽度.设置为1, 江恩箱用很细的线, 设置为 100, 江恩箱将十分粗, 难以使用.

[箱体颜色]选单让你改变箱体的颜色.

[箱体 ON/OFF] 开关控制江恩箱外部线的显示. 将鼠标光标放在这个键上, 按 左键来选择.







Ellipse         椭圆

基本概述:

椭圆是建立在时间和价格上, 会随着市场变化而更新的一种工具.

推荐使用方法:

点击一个基准点, 然后点击另一个, 你将看到椭圆向上或向下分割市场. 一旦 椭圆分割市场, 它将停止更新, 且趋势应该在那个点改变. 请注意, 根据趋势 的长短, 椭圆有3种不同的长度.

菜单功能:

在[时间间断], 有开关键控制短期, 中等, 和长期椭圆的显示.

[颜色]选单让你改变椭圆外壳的颜色.

[线条宽度]数字盒表明用来画椭圆外壳的线的宽度.

[标记]开关键, ON时, 在画椭圆所用的起点和终点处留下一个标记.

[阴影]开关键, ON时, 显示预计的椭圆路径, 市场将在那里被分割.






Andrews Pitchforks         Andrews 掷叉

基本概述:

Dr. Alan Andrews 建立的这个根据一条中线画一个掷叉的技术. Dr. Andrews 的 规定是, 市场在接近中线时, 将做2件事中的一个:
1.        市场将在中线处反转.
2.        市场将通过中线, 朝上方平行线前进, 然后反转.

推荐使用方法:

画Andrews掷叉需要3个点. Andrews掷叉通常用来发现浪3 的顶点. 第3浪通常 在中线或上方/下方平行线结束. 将掷叉滑标放在浪1起点(零), 然后点击鼠标 左键一次. 移动滑标到浪1被标记处(顶点)点击鼠标左键一次, 然后移动滑标 到浪2被标记处(底点), 再点击鼠标左键一次,


菜单功能:

[平行线] ON/OFF键表明是否将画每条平行线.

[值]:数字盒表明当画中线附属的平行线时,中线多少的百分比将被使用.请注意, Andrews 掷叉上方和下方平行线所用的标准百分比是1 (1 = 100% 倍中线). 对于扩展的平行线, 2 (2 = 200% 倍中线)被推荐使用.

[颜色]选单让你改变其对应平行线的颜色.

[中线颜色]选单让你改变中线的颜色.

第2浪以陡峭的角度回调的情况经常发生. 在这种情况下, [中线调整]开关应 调到’ 开 ON’. 在ON的设置, Andrews 掷叉将自动调整方向和掷叉的距离, 以 抵消陡峭的浪2回撤. 在正常市场条件下, [调整]开关应为OFF.







PTI Tool         PTI工具

基本概述:

PTI 工具被用来自动画一个PTI (Profit Taking Index) 和在一个没有被GET 确认为第4浪的区域画浪4通道.

推荐使用方法:

想要得到一个类似于艾略特波浪所自动产生之PTI的PTI, 你必须移动PTI滑标 到你认为是浪2的结束点, 击鼠标左键一次. 其次, 移动鼠标滑标 到你认为的 浪3结束点, 再击鼠标左键一次. 最后, 移动鼠标滑标到你所认为的第4浪的最 后一个柱线, 第3次点击鼠标左键. 你将在图表上得到PTI 和浪4通道. 请注意, 当新的柱线放置在图表上时, PTI的值不会自动调整, 你必须重画PTI.







MOB (Make Or Break)  

基本概述:

MOB (Make Or Break) 是一个出色的工具, 能帮你找到艾略特第5浪结束的 目标价格, 或适用于任何具有推动-更正-推动模型的模式运动.

推荐使用方法:

MOB应该画自与当前市场运动最近的那个开始的推动模式的顶端(市场向上 运动)或底端(市场向下运动). 例如, 如果市场在向上作5浪运动, 你想看到浪5 的MOB位置, 移动MOB滑标到浪3的顶端, 点击鼠标左键. 浪3顶点是推动模 式的开始. 浪4是更正模式的底部. 浪5将在MOB显示的区域, 要么”成为Make” 浪5的终点, 或”突破 Break” 这个区域进行浪5的延伸. MOB 不局限于一个 浪 3 4 5 的模式; 它适用于任何 下-上-下 或 上-下-上 模式. MOB的不同颜色给 你一个MOB区域范围的视觉的指示, 并且如果你看到一个”Marker 标记” 在 MOB上(看上去象一个不同颜色的横障在MOB左边), 那么你知道MOB没有 足够的数据来确认MOB水平. 如果你得到一个”Marker 标记” 在MOB上, 你应 该随着新数据的加入, 不断删除并重画MOB, 直到”标记”消失.

菜单功能:

[区间颜色]选单让你改变每个MOB区间和标记的颜色.

如果你已经画了一个MOB在图表上, 且你希望移去它, 将你的滑标放在MOB 的上面, 按鼠标左键. 这将打开MOB属性表. 按[移除]键来删除图表上的MOB.







What If         (条件假设)

基本概述:

What If 工具用来在图表上画’ 假想的柱线’. 当你放置What If 柱线在图表上, What If  柱线会有与图表上其它柱线不同的颜色, 并且”What If Mode” 这个词 会出现在柱线图的标题上. 这将防止造成虚构的柱线(What If bars) 与真正的 价格柱线之间可能的混淆. 如果你改变时间间断, 如果你改变品种, 或关闭 图表再重新开启, What If 柱线不会储存. 请注意: What If 柱线并不套期交易 (Spreads).

推荐使用方法:

如果市场按照你与所输入的What If 柱线相类似的模式来运动, What If 可以 让你对各种研究和指标有个”提前的观察”.

在图表上放置一个 What If 柱线, 按 What If 键, 移动你的鼠标滑标到图表中的 任何地方, 然后按鼠标左键. 这将出现一个 What If 对话盒. 从这个 What If 对 话盒, 你可以编辑 What If 柱线的值. 增加额外的 What If 柱线, 在你完成编辑 当前 What If 柱线的值后, 按[新柱线] (New Bar). 你可以连续最多加入16 个 What If 柱线.

在图表上放置了一个 What If 柱线后, 你可以将鼠标光标放在 What If 柱线上, 按右键来调整 What If 柱线的值. 这将打开 What If 对话盒, 供你调整 What If 柱线的值.

移除一个 What If 柱线, 你可用”橡皮擦 Eraser” 工具, 或你也可以将鼠标光标 放在 What If 柱线上, 按右键来. 这将打开 What If 对话盒, 你可删除 What If 柱线. 请 注意: 你不能删除一个其右方还有 What If 柱线的What If柱线. 你必须 按照从右(最近的)到左(最早的)的顺序来移除 What If 柱线. 你也可以一次删 除所有的 What If 柱线, 移动鼠标光标到图表中, 然后按鼠标右键, 选择[删除 Delete], 然后选择[删除所有 What If 线]

菜单功能:

[编辑柱线]:选单让你调整 What If 柱线的开盘, 最高, 最低, 收盘价格. What If 柱线的初始值是图表上的上一个真实柱线值, 或上一个 What If 柱线的价格. 请注意: 如果你输入这个值超出开盘, 最高, 最低, 收盘价格的范围之外, What If 会自动调整这个错误. 例如, 如果你输入开盘 33, 最低34, What If 柱线会自 动调整开盘价到34 (开盘价不能低于最低价)

柱线[日期/时间] 盒标明What If 柱线的日期和时间. 这个部份不能被编辑, 它 自动调整到下一个有效的日期/时间.

[整体颜色]选单让你改变 What If 柱线的颜色. 所有 What If 柱线的颜色必须一 致, 因此, 改变整体颜色将会改变所有的 What If 柱线到这个颜色.

[新柱线]键,当点击,将加入一个新的 What If 柱线, 且你可改变其价格. 这项功 能可以很容易地加入多个 What If 柱线. 编辑第一个柱线, 按[新柱线], 编辑下 一个柱线, 按[新柱线], 等等. 你可以在图表上最多加入16个 What If 柱线.

按[删除] 键移除图表上的 What If 柱线.







Text         文字

基本概述:

文字绘图工具用来在图表上作笔记. 文字可直接显示, 或最小化成为一个图 钉.

推荐使用方法:

当你输入信息并按[OK] 键, 这些文字将贴在你的光标上. 移动文字部份到你 想放置的区域, 按鼠标左键固定. 只要图表保持开启的状态, 文字将出现在 图表上. 如果你不想储存图表为一个 Page, 当你关闭图表时, 文字将丢失.

菜单功能:

[文字]区域供你用键盘输入信息.

当[图钉 Thumb Tack] 检测盒被标记, 你所输入的文字不显示在图表上, 而出现 一个小图标, 看上去像被钉着个图钉的一页纸. 如果你想阅读[图钉]的信息, 移动光标到图钉处, 按鼠标右键.

[字符]键供你调整文字的字符格式.

按[删除]键擦除图表上的文字.






Zoom         放大

基本概述:

这个工具用来对K线图的一个特定部份进行调焦. 移动 Zoom 光标到你想强 调的部份的起始处, 按鼠标左键, 向右移动光标, 你将看到一个虚线盒. 这个 区域将被’ 放大’. 移动鼠标到你想强调部份的结束处, 再按鼠标左键一次. 图 表将显示你标记的部份. 按工具条的[RESET] 键恢复正常图表.








Eraser         橡皮擦

基本概述:

橡皮擦被用来擦除图表上任何用绘图工具所画的标记. 擦除一条线, 移动橡 皮擦光标到线上, 按鼠标左键.









Move Tool         移动工具

基本概述:

移动工具可被用来移动几乎所有图表上用绘图工具所画的标记. 移动一条线, 移动[移动]光标到你想移动的那条线, 按鼠标左键. 那条线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

请注意: 你不能移动 回归趋势通道Regression Trend Channels, Fibonacci 回撤 Fibonacci Retracement, Fibonacci 延伸Fibonacci Extensions, Fibonancci 时间 Fibonancci Time, PTI, 椭圆 Ellipse, or the MOB.





Copy Tool         拷贝工具

基本概述:

这个工具被用来拷贝图表的一条或很多条线. 当你想划平行线或通道时, 这 个工具尤其有帮助.

推荐使用方法:

将拷贝光标放在你想拷贝的线上, 按鼠标左键. 所复制的线将黏在光标上, 你 可按鼠标左键将线放在图上.

菜单功能:

[模式]选单可供你选择复制一条线还是图表上的所有线.





Magnet         磁铁
基本概述:

当使用绘图工具划任何线时, 磁铁工具控制使用多大力量来拉动光标到一个 柱线的高点或低点.

推荐使用方法:

对于许多人, 精确地划触到柱线高点或低点的线时有些麻烦, 磁铁是个很好 的工具. 通过体验不同的[快速移动长度 Snap Length] 值, 你将对于用何种设置 会有个很好的感觉.

菜单功能:

[快速移动长度 Snap Length] 数字盒标明的坐标数被用来决定是否磁铁应 拖动光标到高 点或低点. 如果你设置这个数为1, 你必须在光标被移动到 高点或低点前, 将其放在紧贴着(1 个坐标距离)高点或低点的位置. 如果你 设置这个数为99, 你只需在图表中的大致区域就可拖动光标到柱线的高点 或低点.

夕阳武士㊣

圖中水平柱狀體有三種顏色，分別為黑色、天青色與紫紅色。請問各代表的意義為何？


天青色和紫红色表示支持和阻力区，没有明确的意义。
左下角的黑块表示这个mob没有明确的数据计算，是病态的。
两根黑棒表示市场在这个时间段最容易碰触mob。有65％的可能碰到第一条黑棒，有35％的可能碰到第一条和第二条黑棒之间的区域。
  


MOB就是make or break的意思，大约有70％的可能市场碰触mob后反转，还有30％的可能突破mob。
你可以根据一浪的高点来作mob预测三浪的高点，或根据三浪高点预测五浪高点。如果价格突破mob,市场极有可能运行在第三浪中。根据经验当一个mob被突破之后，就由阻力改为支撑。
线图上下不可能同时有mob，画mob要顺应趋势。

[ Last edited by 夕阳武士㊣ on 2005-8-1 at 20:39 ]

夕阳武士㊣

约瑟夫趋势指标（Joseph Trend Index  JTI）
约瑟夫趋势指标（JTI）是一动态数学模型，用以确定市场的趋势、趋势的方向和趋势的强度。在AdvancedGET的研究中，JTI具有最复杂的程序和耗费最多的计算时间。JTI同样针对所有的市场和所有的时间结构使用同一算法（比如日、周和月）。
JTI所计算的趋势指标的值可以设置为跟踪短期、中期、通常和长期的市场趋势。如果趋势指数的值大于30到50，模型将市场归为向上趋势。如果趋势指数的值小于－30到－50，模型将市场归为向下趋势。市场常常无法产生趋势指标的值，而这通常出现在（市场）极端拥塞期。

JTI于与诸如DMI等指标有极大的不同。它使用专有的相关程序计算趋势指数。设计JTI时的主要目标是创建一研究以避免持有与主要趋势相反的头寸。历史测试表明JTI工作的非常好。JTI附加的功能是它能先于趋势突破和趋势结束提供早期预警指示。

一旦计算出趋势指标的值，软件内部计算和映射（project）为不同价格运动的值，这些值动态地调整以适应于当前的市场状况。这被用于划分趋势强度，并用四种颜色显示。

     红 ——  趋势非常强
     蓝 ——  趋势中等强度
     绿 ——  趋势弱
     黄 ——  多数由市场噪声产生

几乎所有的浪三阶段和延伸浪五阶段产生强（红）趋势指数值。通常，这些阶段中的大多数开始于弱或中等强度，并发展成强趋势。然而，许多时候，强（红）趋势出现在移动的早期阶段，而JTI被设计成能探测这种情况。

浪三阶段和延伸浪五阶段也显示出，在趋势结束前，具有降低其强度的强烈倾向。JTI能迅速检测到，并通过降低趋势强度的等级和改变为低强度的颜色向用户报警。

注意JTI如何以红色模式在整个上升过程中始终保持强势。然后，在顶部附近，JTI改变了颜色，指示趋势结束。

这是必须运用艾略特波浪研究的地方。是的，当前的趋势已经到顶。然而，在艾略特的术语中，这是第三浪。只要浪四回撤提供一个可以接受的PTI指数，我们将寻找在第五浪中的另一个上升机会。JTI将这第二次的上升阶段作为完全不同的趋势。

运用不同等级的趋势长度
当使用通常趋势长度，历史测试表明JTI将第三浪和第五浪作为不同的趋势阶段。长期趋势长度倾向于将整个五浪序列作为一个趋势阶段。

我们建议你以通常趋势长度开始，并且只在你熟悉了JTI研究后再予以改变。

推荐的JTI参数设置
趋势长度＝通常（NORMAL）
快（FAST）＝OFF
BAND1=+30  BAND2=-30

JTI如何使用：
（1）JTI可以作为早期的预警信号以识别主要趋势的开始阶段
（2）JTI可以作为早期的预警信号以识别主要趋势的结束
（3）JTI也可以作为一个无偏的和客观的工具，用于在确定的强势中，出现间歇拉回时增加头寸。
（4）JTI提供了一个数学模型用于划分趋势强度，并避免交易者在强势仍旧时，开始做与强势相反的交易。
因为JTI是一个新的研究和稍感不适应两维图形显示（方向和强度），一些用户也许发现JTI难于把握。解决的唯一方法是反复用历史数据演练直到你熟悉JTI研究为止。

[ Last edited by 夕阳武士㊣ on 2005-8-1 at 20:45 ]

夕阳武士㊣

如何识别调整浪的结束点？
寻找内部和外部斐波那切关系和合适的内部(子浪)细分。同时也要涉及成交量、动量和情感考量。假设你寻找C浪的结束点。如果B=A并且A浪和B浪内部均可细分为三浪，你最可能发现的是平台型（调整浪），在此你可以期望C=B=A。在扩散平台型调整浪中，你将发现C=1.618A。如果A浪为5浪，而B浪为3浪，你找到的是锯齿型（调整浪），在此你可发现C=A或C=1.618A。C浪通常是5浪。当调整浪是浪2或浪4时，需要考虑其它的比率关系。只要浪2不超过浪1什么都可以，但期待结束于斐波那切数字处。浪4通常回撤至小一级浪的前第四浪处，或者也许等于浪2或者等于浪3的0.382或0.236。
                                                  （Tom Denham）