2005年07月27日周三相关新闻及晨会报告跟帖！

高兴得很

2005年07月27日周三相关新闻及晨会报告跟帖！

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深圳新兰德

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万国测评

tonghaichuan

中信证券晨会纪要20050727

青百

胡锦涛强调：保持宏观经济政策连续性稳定性  


　　中共中央今天在中南海召开党外人士座谈会,就当前经济形势和经济工作听取各民主党派中央领导人、全国工商联领导人和无党派人士的意见和建议。中共中央总书记胡锦涛主持座谈会并发表重要讲话。他指出,要坚定不移地落实科学发展观,把握好稳定政策、分类指导、调整结构、深化改革、协调发展的原则,切实把工作的着力点放在调整经济结构、转变增长方式、深化体制改革、促进协调发展上,认真解决经济运行中存在的突出矛盾和问题,实现全年经济社会发展的预期目标,为"十一五"时期的发展奠定坚实基础。
　　胡锦涛强调,做好下半年的经济工作至关重要,不仅关系顺利实现全年经济社会发展的目标,也关系"十一五"时期的开局。要保持宏观经济政策的连续性和稳定性,坚持稳健的财政政策和稳健的货币政策,继续贯彻落实加强和改善宏观调控的各项政策措施,同时根据形势的发展变化进行适时适度的微调,推动经济继续朝着宏观调控预期的方向发展。要加强农业综合生产能力建设,优先支持粮食生产,保持粮食价格稳定,加快农村富余劳动力转移,促进农民增收。要把提高自主创新能力放在更加突出的位置,从税收、融资等方面采取更加有力的政策措施鼓励自主创新,争取在核心技术和关键装备的研制上取得突破。要积极运用先进适用技术改造传统产业,重点抓好装备制造业,发展壮大新兴产业。要在经济社会发展的指导思想上真正体现建设节约型国民经济体系和节约型社会的原则,广泛推行节约型的生产方式和消费模式,大力发展循环经济,使勤俭节约在全社会蔚然成风。要针对经济社会发展中的突出矛盾和深层次问题,继续深化国有企业改革,抓紧研究和推进财税、金融、价格改革和行政管理体制改革,积极推进农村综合改革试点,争取在重点领域的改革上取得新进展。要积极转变对外贸易增长方式,优化出口贸易结构,促进国际贸易的基本平衡。要继续实施各项支持扩大就业的政策,做好促进大学毕业生就业的工作。要提倡全社会都来关爱贫困家庭学生,保证考上大学的贫困家庭学生都能入学。要努力增加居民收入,积极扩大消费需求。要继续做好"两个确保"和低保工作,努力帮助贫困群众解决实际困难。要进一步抓好安全生产,强化责任制,切实遏止重特大事故频频发生的势头。要切实做好各项救灾减灾工作,安排好受灾群众的生产生活。  
　 上海证券报

tonghaichuan

宏新财经内参20050727

青百

政府铁心救市 资金兵分两路！  


　　编者按:7月26日，央行、财政部、联合发布《关于证券公司个人债权及客户证券交易结算资金收购有关问题的通知》，同时公布的还有《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》(简称《意见》)及《个人债权及客户证券交易结算资金收购实施办法》。 　　
　　这是对市场的又一个利好政策。　　
　　三部委联手出台了化解金融风险、保护中小投资者利益的政策，会对市场人气产生激发和带动。　　
　　这些政策应该与此前央行以再贷款形式出资100亿元用于启动投资者保护基金有着直接的关系，政府一系列的政策组合拳旨在呵护股市，为股权分置创造良好的市场环境。　　
　　同时二级市场的救市行动也在如火如荼展开！　　
　　近日管理层“输血”救市的消息源源不断，QFII、保险、社保资金、股票基金等都在积极响应，而央行为5家创新券商提供的100亿元的专项周转资金也陆续到账。一家获得贷款的券商昨日向《每日经济新闻》证实，该公司得到的资金已经进入股市。　　
　　昨日开盘前，市场纷传，管理层规定这批资金只能买两类股票：上证50或深成指40只股票中市盈率小于10倍的股票。盘面上个股的表现也在按此演绎。代表大盘蓝筹股的上证50指数涨2.11％，成交45.86亿元，50只个股有42家飘红。中石化、中国联通两大权重股成为带动大盘上涨的中坚力量，分别大涨5.19％和4％。而深成指40只成份股中只有江铃汽车下跌，其余全部上涨，威孚高科大涨7%。　　
　　上述券商人士则对《每日经济新闻》表示，管理层并没有对投资的范围进行强制性规定，这笔资金是希望营造一个热烈的市场氛围，既支撑股指，同时能够获利，所以指标股尤其是市盈率偏低的个股成为首选。　　
　　申银万国桂浩明认为，买这两类股票是资金的主动判断以及市场对后市达成共识的结果。他说，首先指数成分股的权重比较大，股价波动不会太大，资金介入方便；其次，这些公司大部分是绩优公司，对新资金的吸引力较大；另外，沪深300指数基金、上证180ETF即将成立，而上证50大部分个股都在其中。（蔚霆）  
　 每日经济新闻

高兴得很

神光预测每日传真机构版

青百

丑小鸭能变天鹅 黑心机构不炒股票炒股民  


　　一则朦胧得不能再朦胧的利好消息，让濒临退市的ST圣方狂涨3天
　　一张火线出炉的澄清公告，让丑小鸭变天鹅的神话彻底破灭
　　这戏剧性的一幕就发生在10天之中……



　　请黑心机构闭嘴
　　报道与澄清的奇怪博弈
　　报道一
　　某分析文章称：ST圣方是由西安圣方科技股份有限公司重组牡石化A而来，目前控股的公司主要有上海圣方科技有限公司、深圳圣方科技投资控股有限责任公司、三亚圣方数码科技有限公司、西安圣方数码科技有限公司及牡丹江石化厂等。西安圣方科技股份有限公司入主后，将这家以制造石油化工橡胶产品为主的传统产业型公司变成一家以计算机软件开发、系统集成、网络工程为主的高科技公司，完成了“丑小鸭”到天鹅的质变。ST圣方是集“三网合一”高科技题材……
　　澄清一
　　ST圣方回应：自2002年起至今，ST圣方控股的上海圣方、西安数码、深圳圣方、三亚圣方已相继破产、停业，公司对以上子公司的投资已为零。对此公司已有相关披露，目前公司已无计算机软件开发、系统集成、网络工程等高科技业务，所谓“三网合一”高科技题材的宣传完全失实，目前公司实际开展的主营业务只是制造石油化工产品。
　　报道二
　　某分析文章称：受人民币升值消息的影响，石化类公司等人民币升值受益品种快速封于涨停?同属炼油产业的公司也有望展开飙升行情。该股近期逐渐盘出底部，成交量放大显示底部强大的承接力，建议投资者重点关注。
　　澄清二
　　ST圣方回应：因受宏观环境的刚性制约，原油价格仍处高位，目前已达每吨4080元。成品油价格偏低，汽油每吨4400元，柴油每吨4455元、现若按生产装置满负荷运行，油品收率为86%计算，则月亏损额达到1600万元，迫使企业处于价格性亏损。因此，作为公司主要收入来源的牡丹江石油化工厂，目前仍被迫处于完成检修后的停产状态。
　　机构炒股全靠“忽悠”
　　显然，上述两篇报道是毫无事实依据的虚假报道！那么凭空杜撰出“ST圣方丑小鸭变天鹅”的又是何方神圣呢？
　　圈内人士对此普遍言语谨慎。一位不愿透露姓名的分析师表示，很明显，ST圣方是被某著名机构强力推荐后连续涨停的，类似的情况去年也出现过，这纯粹是炒作概念的结果。这种手法在股市里屡见不鲜，用一句经典的话就是这些机构“不炒股票炒股民”。
　　机构通常的操盘思路又是怎样的呢？该人士透露了其中玄机，投机机构通常选择在某只个股低位逐渐吸筹，等到股价跌到一定心理价位时，便开始上演炒作的好戏。
　　主力利用各种传播手段(网络、报刊、短信、甚至电视)，把一些根本就不存在的概念堂而皇之地粉饰在手中的股票上，在造势拉起股价后乘机撤出。一进一出，他们赚了个盆满，可那些受蛊惑的股民却又一次血汗尽失！其实，股票市场中，这种坐庄模式被普遍采取。与以往机构隐蔽坐庄相比，这种操盘方法更为隐蔽，对不明真相的散户杀伤力更大。
　　业内人士建议投资者在选股时一定要对该公司的基本状况有一定的了解，不要盲目信赖股评，对于股评给出的理由只能做参考，不能依此作为操作的依据。投资者可以通过两种途径来了解公司的状况：一是电话直接咨询公司；二是查看公司年报，看公司的主营构成以及历年的投资项目。这些将有助于对公司基本面的了解和认知。
　　著名经济学家，复旦大学教授谢百三在接受记者采访时表示，这些个股的事例并不稀奇，有些炒作甚至都到了“黑得不得了”的程度，这无疑是市场的一大恶瘤。投资者自身应增加辨别力，吃亏上当就一回，不要机构一“忽悠”，就主动上套。
　　值得关注的是，以往在类似情况发生的时候，很少有公司发表澄清声明，ST圣方的做法显然是积极的进步。但这毕竟是少数行为，很多公司的沉默也在一定程度上助长了机构炒作的热情，甚至一些公司和机构联手“炒”股民。
　　本报律师团认为，相关法律的缺失和行政惩治力度不够是造成这些问题的根本原因，这就需要监管层在这个问题上承担起相应的责任，应该建立相应的监管和惩治制度，对这些扰乱股市健康秩序的机构和个人追究包括刑事在内的多方面责任。（记者 刘杰／文 赵振超／图）  
　 北京现代商报

gdsm

股权登记日前突击抢购 QFII青睐东方明珠

http://gp.stock.163.com　2005-07-27 02:18:26　来源: 第一财经日报　　　网友评论 0 条

　　

在证券市场股权分置改革紧锣密鼓进行之际，以QFII为代表的机构开始活跃。昨日，《第一财经日报》从东方明珠（600832 .SH）处获悉，在7月18日股权登记日后，公司股东名单中以摩根士丹利为首的5家著名国际投资基金赫然在目，且合计增持公司股票幅度超过50％。









五家机构分别为：摩根士丹利、瑞士联合银行(UBS)、瑞士信贷第一波士顿、花旗环球以及大和证券。其中，前两家是新入主机构，后三家为继续增持。对于各家具体的买进数量，东方明珠方面并没有透露。



“在公司股改方案正式推出之后，多家QFII机构都在与我们积极联系。”东方明珠副总裁曹志勇表示，“其增持时间正是在此之后，而多家机构都是在公司股权登记日前一天，进行突击买进。”



东方明珠董事会办公室主任吴宗杰向记者详细介绍了QFII此前的沟通情况。“摩根士丹利是在三四个月之前亲自到公司进行调研的，瑞士信贷第一波士顿是一个月之前打来电话进行沟通，而大和证券则是通过上海证券与公司进行沟通、全面了解情况的。”



曹志勇表示，QFII资金在公司股改方案实施前后紧急买入东方明珠股票，说明了两点问题：“其一，是QFII看好中国证券市场的股改，他们认为股改并不是市场非理性的扩容，而对于很多上市公司而言，股改是一个更为规范、更具长远发展潜力的过程。”



“其二，QFII资金并非对所有股改的上市公司进行参与，而是有选择性地参与。从他们的投资理念上来说，更关注上市公司本身的质量和所具备的长远发展价值，这也符合外资投资基金本身一贯的投资理念。”



海通证券研究所传媒行业研究员叶琳菲表示，东方明珠的超强增值潜力是QFII资金增持该股的最主要原因。“相比国内其他传媒类公司，东方明珠在有线和无线方面具有无可比拟的资源垄断优势，而近期与微软等多家进行战略合作的数字传媒广播媒体无疑更是提高了无线传输的利用价值。”



“其次，目前东方明珠的市盈率水平也具有竞争力。”据叶琳菲分析，2005年国际主要资本市场的文化传媒类上市公司的平均市盈率在25~30倍左右，而东方明珠在实施10股送4股的股权分置改革方案后，估值水平将接近合理，约在25倍左右。



值得注意的是，东方明珠不是第一家被QFII火速增仓的股改试点企业，此前，< a href=http://quote.stock.163.com/gp/600031.htm>G金牛总裁向文波也向媒体证实已经有新的QFII机构进入。



市场分析人士认为，在QFII看来，早在它们进入中国股票市场时，就已认可股权分置的现实状况。对于它们而言，实际更看重上市公司的内在价值。



“对于目前的中国股市来说，QFII反而是一股反常的力量，但也是清醒的市场投资力量。”一家证券公司的高层指出：“而它们可能也会给监管层一种印象，就是证明外资反而给市场带来稳定。所以也一直在考虑扩大QFII的规模。”

青百

30亿央行周转贷款入市 主要关注大盘指标股  


　　昨日，大盘再次上演了上周五的一幕，在大盘指标股的带领下放量大涨，成交额再次放大。记者昨日从某创新试点券商处获悉，央行“救市”资金已于上周开始入市。分析人士称，目前入市的央行再贷款资金已达30亿元左右。　　
　　上周五，大盘放量大涨，成交额较前一天放大了一倍，达到179亿元人民币。记者昨日获悉，除了有诸多增量资金因在人民币升值的消息刺激下而进场之外，有一部分资金正来自于央行百亿再贷款。
　　据悉，6月底，央行决定向广发、东方、华泰、中信及海通证券等五家创新试点券商提供百亿再贷款，该类资金只能用于投资股票，类似于平准基金。
　　7月18日，上述创新试点券商接到通知，这笔资金将由中国证券登记结算有限公司通过工行、建行两家商业银行的委托贷款形式，于7月20日左右，分批划至券商的银行账户中。
　　但是7月19日，央行有关负责人澄清，所提供的100亿元资金是投资者保护基金的启动资金，这笔资金由投资者保护基金负责偿还，具体用途由该基金按照有关规定使用。
　　不过，央行否认的似乎是另一个百亿再贷款，给创新试点券商的再贷款并没有因此而停步，而且，这笔前有了一个新的说法———“周转贷款”，到达相关券商账户以后，就可以用来购买股票。
　　昨日，某创新试点券商相关人士对记者证实，到账的资金已经于上周进入股市。据了解，这笔资金的审批和管理权已交给，银行只负责资金体内循环，封闭运用管理，资金只能直接投资股票而不用作其他用处。周转贷款的期限是一年，利率是3.87%，与人行一年期的再贷款利率一样。
　　上述人士对于买入哪些股票没有透露，但是表示，目前真正具有投资价值的股票都是众所共知的，具体操作还是由公司的投资服务部来负责。
　　昨日，大盘再次放量大涨，尤其是中国石化、中国联通等指标大盘股涨势惊人，两市成交金额超过180亿元。
　　申银万国资深分析师桂浩明表示，根据近日的股市表现，这一批“周转贷款”应该是上周五左右进入股市的。从额度来看，到目前为止已经进入股市的“周转贷款”可能已超过30亿。同时，这几日上证50ETF的表现也都强于大盘，可以窥见这笔周转贷款大概的操作思路。
　　由于这笔资金担负着维护市场稳定的职责，同时券商也要承担投资风险。因此这笔资金还是会主要关注于流通性较强、有投资价值的大盘指标股。
　　桂浩明指出：“由于百亿资金是分批到账，剩余的资金有望陆续进入股市。这百亿资金可以说主要承担着为股改护航的使命。目前，二批股改试点企业相继进入表决阶段，这段时间非常重要。虽然这笔资金根本不能解决股市的根本问题，但要在这段时间稳定股市，以推动二批股改的顺利结束。” （记者 孙立云）
　 东方早报

gdsm

演绎同门合并 江南证券欲牵手航空证券

http://gp.stock.163.com　2005-07-27 02:18:40　来源: 第一财经日报　　　网友评论 0 条

　　

近两年显得较为低调的江南证券有限责任公司（下称“江南证券”）实际上一直在酝酿着自己的规模扩张计划，而在不久前，江南证券将扩张的目标锁定在了航空证券有限责任公司（下称“航空证券”）身上。



“是江南证券主动找到航空证券的，目前双方正在谈，还没有到确定具体方案的时候。但江南方面的意向是，以江南证券为主体对航空证券进行吸收合并。”江南证券一知情人士告诉《第一财经日报》。









江南证券总裁楼建强在接受记者的电话采访时表示，“目前（合并）还没有什么进展”，并表示“约束条件较多”。而航空证券方面的电话则一直无法接通。



上述江南证券知情人士对记者分析，目前总部位于江西南昌的江南证券注册资本5.4亿元，而北京注册的航空证券注册资本5.2亿元，如果合并计划能够得以实施，新公司的资本金将达到10亿元以上，从而进入中等综合类券商的行列。在目前竞争激烈的环境下，合并对双方进一步的发展和壮大都有好处。



江南证券一家股东单位的人士也证实了上述知情人的说法。但他表示，将来的人员安排可能成为双方合并的一个障碍。



这位人士的担心主要是源于双方的股东背景。



根据公开资料，江南证券的实际控制人为中国航空技术进出口深圳公司，而航空证券的大股东则为中国航空工业第二集团公司。



在中航系统中，中国航空技术进出口深圳公司的母公司为中国航空技术进出口总公司，而中国航空工业第二集团公司又与中国航空工业第一集团公司一起，分别持有中国航空技术进出口总公司50%的股权。



“如此看来，江南证券与航空证券的实际控制人实质上是同一个。但在中航系统内部，要按国有企业的级别来套，江南证券要比航空证券低不少。虽然相同的股东背景有利于合并计划的促成，但如果以江南证券为主体对航空证券进行吸收合并，恐怕将来有些安排不好办。”上述江南证券的股东单位人士分析。



对此，前述江南证券人士的看法是，与航空证券谈，应该是在市场化的条件下进行。尽管双方的注册资本金规模差不多，但江南证券的业务规模要大于航空证券。尤其在网点方面，江南证券在江西省内及北京、上海、深圳及重庆等中心城市有17家证券营业部，而航空证券只有北京、上海、深圳、保定等地区的五个营业部。



一位不愿透露姓名的业内资深人士认为，由谁最终作为合并主体其实并不重要，相信到时候中航系统内部能够进行妥善处理。现在的问题是，两家券商的规模都偏小，各自的抗风险能力都相对较弱。之前双方都已有向较大型综合性证券公司方向发展的目标，但要通过增资扩股的方式达到这样的目标在目前的环境下不大现实。因此，也许合并方式正是一个不错的选择。另外，中航系统拥有众多大型或特大型国有企业，各种资源非常丰富，再加上江西省内的资源，如果江南证券与航空证券能够合并成功，其资源整合效应将远优于维持目前的现状。

gdsm

[独家]7月27日财经要闻点评
http://gp.stock.163.com　2005-07-27 08:21:21　来源: 网易财经　　　网友评论 2 条
　　

一、今日头条新闻：

中国人民银行澄清人民币将进一步升值的传闻

据《全景网络》报道，在7月21日中国人民银行宣布人民币对美元升值2％后，人民币汇率形成机制改革受到国内外媒体和有关方面的广泛关注。由于本次汇率改革为中国多年来首次调整汇率机制，因此引起国外个别媒体对人民币改革的相关推测，甚至做出“可能引发中国人民银行在不远的将来会进一步提高人民币汇率的预期”的报道。对此，中国人民银行今日特意进行了澄清。央行的新闻发言人表示，人民币汇率初始调整水平升值2%，是指在人民币汇率形成机制改革的初始时刻就作一调整，调整水平为2%。并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。

点评：市场预期中的人民币升值幅度是7％，而本轮的的升值2％显然让一些炒作人民币升值的资金感到失望，企图通过制造言论来提高人们对升值的预期，达到炒作的目的。但我们也需要看到的是，人民币汇率水平升值2%主要是从我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业的承受能力和结构调整的适应能力。往后人民币是否还会升值我们不得而知，但显然国家对这个问题是十分谨慎的，需要通过时间来观察本轮升值所带来的影响，短期内再升值的可能性很小。

二、国内财经聚焦：

闽发证券被关闭 中国人寿3.7亿国债全部收回面临困难

据《深圳特区报》报道，中国人寿26日发布公告称，公司在闽发证券托管的国债面值为3.727亿元人民币，由于闽发证券已被责令关闭，并已经开始清算工作，全额收回公司在闽发证券托管的国债存在一定的不确定性。此次公告距离上次人保财产公司在本月15日发布的近6亿元国债调度失灵公告相距只有9天。

7月13日，中国人民财产保险股份公司在香港联交所网站上发布公告称，公司持有的部分国债存放在国内一家证券公司的交易席位上，但截至公告日，公司在该证券公司托管的国债为5.99亿元人民币，该证券公司对人保财产发布的交易指令存在执行困难，公司全部收回存在一定的不确定性。

点评：保险公司屡屡出现陷入问题券商的尴尬成为市场关注的问题，随着问题券商的不断暴露，还将拖累一些保险公司，产生数目不小的呆坏帐，让各保险公司深深体会到证券市场的巨大风险。虽然保监会大力鼓吹保险资金入市，但现在已经是市场经济时代，面对风险性很高而收益又极不稳定的股票市场，保险资金才不会盲目入市呢。

三、行业新动向：

国家发改委秘书长曹玉书透露成品油价格可能继续上调

据《中国证券报》报道，国家发改委秘书长曹玉书昨日在回答记者提问时表示，目前成品油与原油价格倒挂的问题还没有完全解决，成品油调价将是一个渐进的过程。这意味着，成品油价格还可能逐步上调。曹玉书在发改委2005年上半年经济运行新闻发布会上介绍，上半年电力和煤炭供应紧张的状况有所缓解，发电量同比增长13.2％，其中水电增长21.8％；钢铁、水泥、电解铝等重点调控行业投资过快增长势头得到有效遏制。但由于近几年的建设项目相继投产，供大于求的矛盾逐步显现，原燃料价格居高不下，行业效益明显回落。炼油行业亏损额上升24.1倍，新增亏损额占石化行业新增亏损额的85％。

点评：工业经济效益已开始从高速增长阶段转入平稳增长阶段，部分行业效益可能继续下滑，但全年工业企业经济效益仍可保持一定幅度的增长。而成品油价格的高企对经济的发展肯定是不利的，特别是对于汽车制造业而言，无疑是雪上加霜，建议还是要考虑回避汽车股的调整压力。

四、上市公司追踪

社保出手购买封闭式基金

据《中国证券报》报道，全国社保基金已通过投资管理人正式出手购买封闭式基金，最多可购买8亿元，这成为封闭式基金近日独立走强的直接原因。日前，全国社保理事会向嘉实、长盛、易方达、招商等四家基金管理公司下达了新的投资组合，每家的组合产品完全相同，都是配置型产品。其中，组合规定可投资封闭式基金的比例最多不超过组合资产总额的20％，社保投入每个组合的资产总额是10亿元。以此计算，每个组合可投入购买封闭式基金的上限为2亿元。目前，封闭式基金交易价格都在1元面值之下，多数基金价格在六七角钱，8亿元总共可购买封闭式基金10亿份以上。

点评：封闭式基金由于制度设计的先天缺陷，最近两三年来处于边缘化过程中，折价幅度持续扩大，目前已超过40％，部分基金折价幅度甚至接近50％。封闭式基金的边缘化以及大幅折价，使基金持有人损失惨重，但由于市场持有结构不均衡导致流动性不足，持有人难以从二级市场交易中退出，这迫使基金持有人尤其是最大持有人——保险公司及保险资产管理公司想办法改变边缘化的处境。但同时我们也可从中长线的角度来挖掘一些机会，毕竟基金的折价率已是非常的高，而制度的缺陷迟早都是要弥补的，在得到管理层的充分重视后，封闭式基金将会有一个价值回归的过程。

五、今日操作锦囊

昨日大盘继续放量反弹，但笔者还是坚持自己的观点：1000点必破，目前的反弹是难得的逢高减磅机会。大盘目前的K线组合形态还是挺好看的，价量配合比较理想，连续三天的反弹多头已收复了不少的失地，但昨天的反弹已开始触及下降压力线以及重要阻力位60天均线，而我们现在还没有找到能令大盘见底的任何政策和盘中主流热点，因此我们估计本轮的行情只是属于小反弹的性质，中期大盘仍需继续探底，操作上有疑难欢迎来信win138168@126.com与我们交流。(邓悉源)

青百

深交所有关人士：股改补药当然该让好公司先吃  

　　他同时透露，对B股和H股问题已经有了相关对策
　　在第一、二批股权分置改革试点企业方案已经全部公布，改革即将全面铺开之际，联合证券近日主办了《全流通时代的价值发现：并购、融资与金融创新》研讨会。在会上，深交所有关人士表示，股权分置改革是为市场治病，改革这剂药是补药，应该让好的公司先吃，差的公司现在还不具备条件。
　　在会上，国资委的有关专家指出：“股权分置改革对一些好的企业进行试点，要求没有得病的企业先吃药，一些得病的企业在一边等着。”他解释说，我们股权分置改革在第一批、第二批试点中，都是要一些这几年没有违规行为的企业先作补偿。一些上市公司的大股东，在前两三年挪用上市公司的资金最高曾达到1100多亿元，这些上市公司在这次股权分置改革当中，还没有被提上议事日程。
　　“股权分置改革是为市场治病。但我理解改革这剂药是补药，当然让好的公司先吃。”深圳证券交易所的有关人士则认为。他还指出，在这过程中是否差的就不想吃或不要吃呢?事实上是差的公司非常想吃，但我们认为他们目前还不具备条件。
　　“为什么不让差的公司先吃呢？是因为现在还有很多的政策没有完善。有关部门希望在通过试点公司吃补药过程中，发现可能产生的问题，然后把这些问题收集起来，研究对策，最后才全面铺开改革。”该人士指出。
　　同时他还透露，对主席尚福林6月27日召开记者招待会时提及的B股和H股的问题，深交所已经整理了这些问题，作了相关的研究并且对这些问题都有了对策，这些对策都形成了方案，目前正送往上级主管部门审批。相信在股改全面推开时，目前市场上担心的、能够考虑到的问题将不会存在政策上的障碍。
　　市场上普遍认为股改是一个系统工程，其中会遇到许多复杂的问题。证券公司等业内人士表示，有三类公司的股权分置改革比较难推行，首先是纯B股的上市公司；其次是大股东控股比例低于30%的上市公司；最后是一些经历过重大资产重组的上市公司。但深交所有关人士则认为，无论对哪类股东来说，这场改革都是有必要的，因为改革要解决的核心目标是市场可以提供一个合理的估值平台。
　　股权分置改革还在如火如荼地进行中，敏锐的券商已经尝试着从中发现重铸辉煌的新机遇。在研讨会上，多名与会专家认为，股权的分散、流动性的增加和一些新的投资工具的推出，为证券市场的并购、金融创新提供了新的机遇。 （记者 简文）  
　 第一财经日报

tonghaichuan

天相每日投资快报20050727

gdsm

证券法修订案禁推个股 惹来分析行业众多争议

http://gp.stock.163.com　2005-07-27 02:23:24　来源: 每日经济新闻　　　网友评论 7 条

　　

"看到这个消息后，我非常寒心。"江苏天鼎投资咨询有限公司的著名证券分析师秦洪昨晚告诉《每日经济新闻》。



秦洪所说的"这个消息"，指的是某证券权威媒体昨日头版头条文章中的两句话，"在《证券法（修订草案）》二审稿中，将增加'禁止各种传播媒介对上市公司的单支股票进行评价、推介'的条文。"分析人士指出，增加这个条文，是为了防止股评分析人士以及上市公司、中介机构利用媒体，误导投资者、进行内幕交易、操纵市场，牟取不当利益。









昨日，《每日经济新闻》采访了活跃在中国证券市场的4位知名证券分析师。



"我很寒心"



"我今天早晨就看到了这个消息，有点莫名其妙。"秦洪说："我个人没有研究过国外同行是怎么推荐股票的。但是，我相信这对中国证券咨询业是个打击。"



秦洪表示："个股推介的确可能有一定倾向性，因为目的是卖出股票。但是，中小股民挖掘有价值的信息，大部分还得靠分析师的个股推介。券商的行业研究报告，一般的股民平时是看不到的。我们分析师看到了，然后尽量向股民提供有用的信息。"



秦洪认为，如果要整顿证券分析行业，最好确定一个"黑嘴"标准，封杀这类制造股市不安定因素的分析师。秦洪说："如果推介错了被股民骂，那没办法。但是，禁止写，禁止说，这就让人寒心了。"



"这可能吗"



听说这一消息后，著名分析师、深圳智多盈研究部主管余凯的第一反应就是："这可能吗？"



他表示："即使在监管一流的美国华尔街，也没有类似的规定，这样做有点矫枉过正。瑞银华宝、中金也在公开推介股票。我觉得关键是投资者要跟踪观察，不要轻易相信分析师的推介，盲目投资才会导致亏损。"



余凯说："单纯一棒子把证券咨询行业打死，不是很客观，这样的立法方式有点极端。提高分析师的职业素养、加强对证券咨询行业的监管、提高投资者的认识水平和判断能力，这才是要紧的事情。"



不过，余凯也表示，虽然派出机构每年都会对证券分析师进行年检，但对于他们推荐个别股票却没有审核标准。



"不准推介太难"



广州证券著名分析师尹飞表示："不准推介个股太难了。"



尹飞说："从国际惯例来看，很少有这样的禁止评价、推介个股的例子，美国的传媒就有很多对上市公司的评价。目前，我很难理解'禁止各种传播媒介对上市公司的单支股票进行评价、推介'这句话的含义。"



尹飞表示，以前有关规章对推介个股价位、目标点位有过限制性规定，但对个股的评价是应该允许的。"推介"这个词比较模糊，究竟何为推介，实在很难说清。而且，推介股票在中国股市有着很深的背景，与上市公司业绩稳定性差有关。



尹飞说："当市场更加规范了，股权分置问题解决了，股票推介的现状可能会发生很大的改变，由带有预期炒作性质的概念推介转向长期投资性质的推介。"



"应该多多讨论"



中国证券业协会分析师委员会副主任、万国测评董事长张长虹表示："如此具体的针对推介个股的规定出现在《证券法》中，我觉得不妥当。"



张长虹表示："这种需要进一步司法解释的规定，可以在条例或者的通知中规定，这样可操作性会强一点。比如，'传媒媒介'的概念是什么？这就需要解释。如果写成法律条文，操作性又不强，难执行，这会影响《证券法》的严肃性。"



张长虹说，"禁止推介个股，这是首次出现在《证券法》的修订草案中。应该让大家多多讨论。《证券法》是一个原则性的大法，应该严密，具有可操作性。在措辞上，可以再慎重一点。"

青百

被处置券商可申请再贷款  


　　中国人民银行、财政部和中国日前联合发布《证券公司个人债权及客户证券交易结算资金收购有关问题的通知》。《通知》指出，有关各方要做好被处置证券公司个人债权及客户证券交易结算资金的甄别确认工作，在此基础上，托管清算机构应将各地个人债权、客户证券交易结算资金甄别确认情况连同有关材料一并报告，向提出再贷款申请。
　　《通知》对一些债权的认定标准进行了细化，如明确权属不清晰或资产被挪用的三方监管委托理财中的个人债权部分，纳入收购范围，由监管方证券营业部所在地政府负责甄别确认和收购；对于挪用的正常经纪类个人客户的证券，由托管清算机构负责甄别确认，报审查后向人民银行申请再贷款等。  
　 证券时报

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“救市”资金已入市 市场纷买两类股票成必然

http://gp.stock.163.com　2005-07-27 02:23:35　来源: 每日经济新闻　　　网友评论 1 条

　　　　近日管理层"输血"救市的消息源源不断，QFII、保险、社保资金、股票基金等都在积极响应，而央行为5家创新券商提供的100亿元的专项周转资金也陆续到账。一家获得贷款的券商昨日向《每日经济新闻》证实，该公司得到的资金已经进入股市。









　　昨日开盘前，市场纷传，管理层规定这批资金只能买两类股票：上证50或深成指40只股票中市盈率小于10倍的股票。盘面上个股的表现也在按此演绎。代表大盘蓝筹股的上证50指数涨2.11％，成交45.86亿元，50只个股有42家飘红。中石化、中国联通两大权重股成为带动大盘上涨的中坚力量，分别大涨5.19％和4％。而深成指40只成份股中只有江铃汽车下跌，其余全部上涨，威孚高科大涨7%。



　　上述券商人士则对《每日经济新闻》表示，管理层并没有对投资的范围进行强制性规定，这笔资金是希望营造一个热烈的市场氛围，既支撑股指，同时能够获利，所以指标股尤其是市盈率偏低的个股成为首选。



　　申银万国桂浩明认为，买这两类股票是资金的主动判断以及市场对后市达成共识的结果。他说，首先指数成分股的权重比较大，股价波动不会太大，资金介入方便；其次，这些公司大部分是绩优公司，对新资金的吸引力较大；另外，沪深300指数基金、上证180ETF即将成立，而上证50大部分个股都在其中。

tonghaichuan

信息速递20050727

tonghaichuan

光大资讯20050727