☆☆☆☆☆ 2005年05月23日实战看盘交流专贴 ☆☆☆☆☆ -

孤云独去闲

呵呵，好象孙成钢03年的时候就说了要到3000点的吧

dkx

股权分置：理论界有重大分歧



加入日期：2005-5-22 14:45:12　




　　众所周知，当前，股市在1100点一带的6年来最低点艰苦挣扎，虽然有一些其它的因素，但牵动几千万投资者的最大的事情，无外乎“股权分置”。因为这涉及到股市的全局，涉及到资本市场的核心地带，涉及到金融市场能否转危为安；同时也涉及到不同上市公司投资者、利益群体在这场改革中利益的再分配，因此，万众关注。

　　一、 绝大多数学者认为“股权分置”改革很重要

　　早在4月下旬，笔者就应邀赴京，在网财经版参加了一次关于股权分置改革的讨论，参加人有华生、刘纪鹏、韩志国、水皮、张卫星、王林等七位学者，一下午展开了热烈的讨论。几乎众口一词地达成共识，认为“股权分置”是中国股市头等大事，如果久拖不决，将使中国股市与实体经济永远南辕北辙，蒸蒸日上的宏观经济永远脱节；很多重大的改革、开放（如允许外企来A股上市等等）都难以进行；很多实体经济中可行的、值得大力推广的事，在证券市场则不行。如民营经济，在实体经济中发展越快越好，但在股市中，哪位老板只要一上市，就身价百倍，成为亿万富翁，可以合法地从大股东地位侵占公众投资者的利益，而且是长期侵犯。

　　因此，大家都认识到这个问题的重要性，主张改革。

　　我所看到的，不主张对这棘手问题进行轻易改革，主张长期冻结、搁置的学者有李志林、李彰喆。李志林先生多次撰文发出警告，认为股权分置改革会引起股市大跌。他是哲学博士，对事物的观察有敏锐的洞察力及相当的深度。李彰喆则是从社会调查，众国有企业上市公司的态度中发现，相当一批上市公司并没有多少兴趣参加股权分置的改革，主张先搁置几十年再说。

　　在这场讨论中，老一辈的经济学家厉以宁、吴敬琏、肖灼基等均没有表态。理论经济学派的经济学家也未参加讨论。

　　二、 北京学者在支持“现在改”这一点上惊人一致。

　　从4月底做的节目中，笔者发现北京学者在支持尽快搞股权分置改革这一点众口一词，刘纪鹏教授主张从民营上市公司先改，因为他们积极性较高；张卫星先生还提出了一个很具体的保护中小投资者的方案；韩志国也主张改；功底很深的燕京华侨大学校长华生发表了多篇经济学文章，并提出用认沽权证的方式来进行改革。他对“股权分置”危害性的分析可谓入木三分、相当透彻。中国人民大学的王林教授主张新股新办法，老股老办法，将老股搁置不动，（有点像当年四通公司搞的产权改革的思路，将国有的一块冻结不动）。

　　三、 笔者的主张：国家出面，充分准备，全面改革，一步到位

　　我和李志林先生在有一点上是一致的：即不主张马上进行股权分置改革，他主张冻结几十年不动；而我则主张在没有做好充分准备时先不急着改，但应该紧锣密鼓地做准备，不主张拖几年、几十年。因为整个宏观经济发展太快了，成了世界经济中发展最快的一块，不允许股市长期滞后。现在中国一大批优质企业已到海外上市了，海外上市的市值已达2万多亿，超过了国内A、B股流通市值，国内资本市场有被边缘化、拉美化的危险。因此，长痛不如短痛，改革是对的，必须进行。

　　不过，我和京城相当一部分学者的分歧仍是很大的。

　　不主张在没有充分准备好时，马上试点。因为事情太大了，牵一发动全局，只要有20—40家改，震动就会非常大，示范效应会10倍20倍地放出来，如果有一些方案不尽人意，在人们心中的震撼会很大，人们坚持了6年大熊市的心境还是会被冲击。

　　而且整个股市就像一家上市公司，先参加改革的等于现在上市公司的搞配股；而不参加、不愿意参加的公司等于不肯配股。一旦三年后，法规上不禁止非流通股全部流通时（实际上有公司不会全流通，但也有急于全流通的公司），人们心理预期全变了，不改革的公司股价也会被强制除权，跌下去的。

　　因此，笔者主张由国务院派500个工作组，（人员可从各部委、财政部、国资委、证监委、会计事务所及各大学会计、金融系师生中抽调），用半到一年时间对一家一家上市公司蹲点、调查，让国家股、法人股与流通股股东多次开会讨论，定下方案 ，经财政部、国资委批准；然后在同一时间、同一天宣布实施改革；此时，法律上已不禁止全流通了，平均流通股价肯定会下跌；非流通股可以向流通股东补偿，补股补钱都可以，补到流通股在市值上不亏为止；（此时可用华生先生的认沽权证方案）。

　　这样做的好处像当年的土地承包一样，未实施改革前，大势稳定，就像长江三峡、葛洲坝的船闸未开。一旦实施改革，长痛不如短痛，在2—3个月，各种矛盾充分暴露，化解，很快达到新的均衡，长期在外观望的几万亿城乡居民游资会迅速进入，股市可能出现一个长达几十年上百年的大牛市。

　　而如果像现在这样每个月试几家，人们的心理预期完全乱了，有点像持久战、消耗战、钝刀子割肉，后边的道路太艰难了，可谓重重叠叠的高山峻岭，不知还要经历多少磨难。人们一个很简单的思维，何必现在入市，何不等几年后买全流通股票呢 ？

　　这件事的操作主体应该是国家，是国务院，像当年的土地承包一样，下边一些总经理、董事长能代表国家任意决定国有资产10送8还是10送3吗？国家一定要出面，就像七部委联合调控房地产一样。

　　究竟谁的意见对，实践是检验真理的唯一标准。

　　中国的改革就是一条不断摸索、探索的道路，艰难而又光荣。小平同志是站得多么高的伟人，他说过，对于股票市场，应该大胆地试，不行就关闭，关一半也可以，全部关也可以。

　　因此，一切方案都应在改革中修正、完善，否则何谓试点呢。　　

股生1000

快开盘了

绊马索

好多券商出问题，看来券商倒闭年又来了。

小漫步者

那个知道到九级要多少帖？

qaz147123

三一重工营造利好盼方案通过 讨价还价机会不多

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月23日 03:53 第一财经日报



　　“方案如果通不过可能就没机会了”

　　本报记者 吴慧 蔡钰 发自长沙北京

　　“公司是想创造一个更大的利好！”5月21日，三一重工(资讯 行情 论坛)(600031.SH)执行总裁易小刚这样回答《第一财经日报》记者关于三一重工为何修改2004年度利润分配


   


预案的提问。他表示，三一重工完全有实力进行这样的利润分配。“利润不分配也是挂在账上。”易小刚笑着说，股权分置试点改革方案和年度利润分配方案从理论来说是两码事，虽然实际上相互影响。财务报表显示，2004年度三一重工实现净利润32730万元，每股收益1.36元。

　　14日，根据控股股东三一集团的提议，三一重工的董事会修改了2004年度利润分配和资本公积金转增股本的预案：将原计划以2004年末总股本24000万股为基数，向全体股东每10股派发税前现金红利1元并转增5股的预案翻了一番，变成每10股派2元转增10股。这一议案将在29日的股东大会上进行审议。此前曾有媒体报道称，三一重工调整分配方案是迫于基金压力。三一重工执行总裁向文波则告诉记者，修改分配预案主要是考虑到三一重工上市后从来没有增资扩容，盘子不大。

　　作为股权分置改革试点的三一重工此前公开的股权分置改革方案中，目前持股75%的非流通股股东要向流通股股东支付1800万股股票和4800万元现金，持股比例也将下降至67.5%。

　　三一重工曾告诉记者，2004年度的转增与派现将按照股权分置改革方案获得股东会通过并实施后的新股权比例进行。调整了派现预案后，非流通股股东获得的年度分红将从1620万元增至3240万元。这意味着如果现有股改方案得以执行，以三一集团为首的上市公司非流通股股东只需要另外掏出1560万元来支付非流通股的流通对价。

　　易小刚也坦承，大股东支付每10股8元的对价之后，随后就可以拿到现金红利，“集团的现金流是不会出现问题的。”他同时表示，作为唯一付出“真金白银”的试点公司，对于需要支付的对价来说，三一重工的现金流是“完全没有问题的”。他透露，三一重工4月份的现金流入就有9000万元。

　　易小刚认为，股改方案应该会获得股东大会的通过。他表示还没有考虑过没有通过的情况。而向文波则更为鲜明地认为，三一重工的股权分置改革方案是个重大利好，股民没有必要在方案投票之前抛。“方案公布以来，三一重工逆市上扬，相当于涨了20%，将来方案通过要补涨，没通过要补跌。”向文波说，但他同时承认，前一段时间的换手率高达20%，抛的大都是中小股民。他认为，对于流通股股东来说，如果认为方案可以通过的话，就持有；如果认为方案不能通过的话，那就抛。“非常感激目前持有三一重工流通股的2万左右的中小股民。”

　　向文波认为，日前出台的有关股权分置改革的政策当中，对于方案的持续调整并没有详细规定，“方案如果通不过可能就没机会了。”他认为，从这个角度说，方案没有通过，流通股股东的利益将会受损。

　　此前，燕京大学校长华生教授在接受本报记者专访时也曾指出这一症结。华生教授建议，证监会应追加规定，强制试点公司连续出台解决方案，以保证改革的持续性，同时可以用调整流通股股东的投票率、延长公司股票的复牌时间等手段，来调节流通股股东的话语权。

　　“(上市公司)和基金现在沟通得很好很正面，”向文波表示，“(他们)要价也要有个要价的理由。”他认为，在目前的方案基础上的谈判是合理的，但改革方案仍可能在沟通机制、退出机制或其他条件方面作出调整。他透露，目前有包括汇丰在内的两家QFII正在增持三一重工。

神剑飞鹰

Originally posted by gujun009 at 2005-5-23 09:12
今天论坛受利好刺激（加分），灌水量狂增

见８加２分．８８加４分８８８加８分．．．．．
哦．对了不可恶已灌水，违者重法．

小漫步者

Originally posted by qaz147123 at 2005-5-23 09:13
三一重工营造利好盼方案通过 讨价还价机会不多

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不太妙，要成黑色的星期一了

孤云独去闲

哈哈
198给我了

神剑飞鹰

Originally posted by 神剑飞鹰 at 2005-5-22 16:42
见８加２分．８８加４分８８８加８分．．．．．
哦．对了不可恶已灌水，违者重法．

大家看看．．．．:P

小漫步者

看来偶还得少回几个帖，不然成恶意了

qaz147123

新证券法望年内出台 混业经营将列入相关条例

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月23日 01:09 中华工商时报

　　【实习记者 张伟霖 记者 董砚龙 22日北京报道】

　　日前，有关权威人士向记者透露，《证券法》修订在年内完成的可能性很大，而届时备受瞩目的混业经营问题将有望正式列入相关条例中。

　　该人士指出，金融混业经营是我国金融业发展的必然趋势，此次《证券法》的修订对


   


这个问题也进行了充分的论证。他认为，如果没有对这方面的正式修改，那么QFII等国外金融机构以及国内保险、金融控股公司等机构的许多经营活动都将属于违法。

　　据了解，现行的《证券法》第六条规定“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立”。而事实上，国内金融业对混业经营却早已有所尝试，且发展的势头不减。

　　从1999年8月开始，我国已允许部分券商参与同业拆借市场，从而打开了银行信贷资金流向证券市场的通道。2000年2月，人行和证监会联合发文，允许符合条件的证券公司以自营股票和证券投资基金券作质押向商业银行贷款，在一定程度上打通了商业银行与证券公司的资金通道。

　　2005年2月20日，中国人民银行、银监会、证监会联合公布并开始实施《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》。按照规定，我国商业银行可直接出资设立基金管理公司。

　　在今年4月6日央行又正式公布工行、建行和交行为首批直接投资设立基金管理公司的试点银行，造成混业经营的既定事实。

　　另外，从2003年瑞士银行等成为首批QFII以来，试点第一阶段的40亿美元额度已被26家QFII用完。本报此前也曾率先报道了QFII投资额度将大幅提升的消息。而这些QFII在投资证券市场的同时，大多也在国内从事着其他的金融业务。

　　业内人士普遍认为，从保证金融业健康持续发展的角度出发，为混业经营正名势在必行。

　　据介绍，按照全国人大常委会2005年立法计划，全国人大财经委已经在4月举行的十届全国人大常委会第十五次会议首次提请审议《证券法》修订草案。而参照立法程序，全国人大常委会审议法律案，一般要经过常委会3次会议审议后交付表决，由常委会全体组成人员的过半数通过。全国人大常委会会议一般每两个月举行一次，这样《证券法》修改草案从首次提交审议起算，在年内完成的可能性很大。


点击此处查询全部证券法新闻

小漫步者

不错，占了个208

qaz147123

巴菲特旗舰公司身价不菲 一股相当于69万人民币

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月23日 06:58 每日经济新闻

　　理财主笔 刘念

　　买入中石油的波克夏·哈萨威(Berkshire Hathaway)是巴菲特的旗舰公司，它实际上是一个投资基金。买了这家公司的股票，就等于把钱交给巴菲特打理，不过，这成本可是很高的。现在一股波克夏·哈萨威A股(纽约证交所代码：BRK-A)市价83000美元，相当于69万元人民币。




   


　　巴菲特在1965年收购了原来是一家纺织企业的波克夏·哈萨威公司，并进行了重组改造，成为现在的控股投资公司。1988年波克夏·哈萨威公司在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市。随着巴菲特的投资事业日益红火，波克夏·哈萨威的股价从90年代初的数千美元一路飙升(见图)，最高涨到9万多一股，在科技网络股红火的2000年上半年曾跌到4万美元一股。巴菲特当时买入的每股平均价约为15美元，现在增值已经超过5000倍。

　　公司旗下拥有许多企业，主要涵盖金融保险、新闻事业及各种家用品诸如食品、家具、珠宝等生产与销售，同时拥有许多大公司的主要股权(通常为其第一大股东)包括美国运通、可口可乐、迪士尼、吉列剃须刀、麦当劳、华盛顿邮报、美国广播公司以及花旗银行等。

　　由于股价高企不下，能成为波克夏·哈萨威公司的股东成了大多数人渴望不可即的事情。1996年中，波克夏·哈萨威分出一小部分股票进行存托，一股拆成30股成为BRKB股，原来BRK股份成为BRKA股，B股价格相当于A股的1/30，但只能享有相当于A股1/200的选举权。其中A股可以随时转为B股，但B股却不能转为A股。

　　波克夏·哈萨威由于股价高昂、业绩又好，是机构投资者的宠儿，富达资产管理公司、巴克莱银行、花旗集团、先锋集团等著名的金融投资机构都是波克夏·哈萨威公司的前十大股东。

tkyang

三一重工营造利好盼方案通过 讨价还价机会不多

绊马索

Originally posted by 小漫步者 at 2005-5-23 09:13
那个知道到九级要多少帖？

快了，你还有100多贴

qaz147123

受房产新政影响 温州炒房团全线淡出楼市(图)

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http://house.sina.com.cn 2005年05月20日10:05 京华时报  




在一系列政策打压之下，楼市出现一片山雨欲来风满楼的局面。
　　面对接连不断的房产新政策，对盈利空间分外敏感的温州投资者，已经拒绝把手中的资金再投向各地楼市，曾经叱咤一时的温州炒房团正在淡出楼市。

　　房价上涨已乏空间

　　已经连续三个月的时间了，上海楼市的成交均价一直处于徘徊状态，尽管其间有过短


   


暂的上涨之势，但巨大的抛压，很快就将升浪打了下去。

　　上海最大的房地产交易网站———房产之窗统计数据显示，从三月底到五月中旬，上海的成交均价从8100元/平方米下降到了近期7000元/平方米左右。但据上海房地产界人士分析，成交均价近期的下滑主要是因为上海周边地段住宅近期上市的量比较大，而远郊区县的房价是比较低的，主要在4000元/平方米到6000元/平方米之间，从而拉低了总体成交均价。上海市中心地区的房屋价格并没有出现大幅下跌。

　　尽管市中心地区的房屋价格并没有出现大幅下跌，但市场人士纷纷指出，在近期这种政策大环境下，房价上涨已乏空间。像前两年那样，房价出现大幅上涨的行情已经不可能再现了。现在国土资源部已经开始优先办理普通商品房的土地供应手续，从长期角度来看，这些低价住宅将会在近两年内上市，楼市的总体成交均价会受到相应的制约。

　　投资热情已经消失

　　通过采访，记者发现，在目前这种市场背景下，曾经叱咤一时的温州炒房团正在淡出楼市。

　　5月13日，一位手中在北京、上海共握有六七套住宅的王姓温州投资者对记者表示，“本来这几天正计划着六一带孩子上哪玩玩去呢，手里的房子先看一看，再决定出不出手。现在顾不上玩了，在六一‘期房禁转’的政策出来前，我还是希望尽量能把房子多变现一点。虽然有中介对我表示有办法在六一后绕过政策限制，可以继续作交易，但我还是希望能尽快在六一前变现。和政策对抗，从长期看，绝对是得不偿失的，房价出现大幅上涨的行情已经不可能再现了，现在的投资热情已经消失了。”

　　这种对楼市投资热情的消失，目前已经是温州投资者的主流情绪。有一位近两年经常在温州、台州举办房展会的市场人士对记者表示，今年政策面一直不好，本来想在温州办一个房展会，结果不但温州当地的市场调研结果不好，就连开发商也是态度冷淡，这种情况在前两年是不可想象的。

　　巨大资金何去何从

　　在政策压力下，投资热情消失后，温州投资者已不再向上海、北京等房地产市场作出巨大投入，同时陆续在清理手中能够变现的筹码。

　　有知情人士表示，温州投资者热情的消失固有市场作用的因素，但当地政府打压也是原因之一。今年初，温州当地最大的三家报社—————温州都市报、温州晚报、温州商报的广告部或房产部都接到了有关部门的通知，禁止以媒体名义组织购房团到各地炒房，并限制发布相关的广告进行宣传或炒作。

　　据悉，不少温州购房团基本上是当地媒体发起、组织的。规模最大、名气最响的温州购房团由温州晚报广告部发起，3年来已“横扫”北京、杭州、呼和浩特、武汉、青岛、南昌、深圳，甚至远及东南亚国家，目前会员已经发展到6000人；而温州最新的一支“太太购房团”则由温州都市报发起。

　　在当地主管部门的如此态度下，投资者自然心领神会，热情消失了。但有温州人士表示，在市场和政策的作用下，温州炒房团是可以从楼市中全撤出来，但巨大的资金是一个现实的存在，在国内投资渠道匮乏的现实情况下，这些资金何去何从同样是一个主管部门应该思考的问题。(记者 肖宾)




　　　点击此处查询全部温州炒房团新闻

绊马索

低开啊

小漫步者

拭目以待中石化，今天还会跌吗？

孤云独去闲

Originally posted by 神剑飞鹰 at 2005-5-23 09:14

见８加２分．８８加４分８８８加８分．．．．．
哦．对了不可恶已灌水，违者重法．

哈哈~~~你的规则有漏洞啊~~~180-189都应该加分啊~~~