☆☆☆☆☆ 2005年05月23日实战看盘交流专贴 ☆☆☆☆☆ -

悲痛欲绝

希望变盘是向上。也该向上了。

绊马索

下午可能看盘了

绊马索

直接影响我向10级冲击的速度！

hense

靠,没抢到168!郁闷,今天大跌!!!

绊马索

让大家看看，只要认真做了，成绩是肯定有的，但愿不被哪位老大封掉才好。

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但原能走出先抑后扬的走势

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金牛能源大股东旗下公司6年来反复进出金牛股票

　　首批试点公司惊曝自我炒作

　　【本报讯】 (深圳商报驻北京记者 宋华) 股权分置首批试点企业金牛能源(资讯 行情 论坛)可能惹上大麻烦。最新一期《证券市场周刊》载文称，“金牛能源，大股东邢台矿业


   


集团的关联方长期涉足公司股价的炒作，目前仍然或明或暗地持有大量流通筹码，它们极有可能在股权分置方案表决时与大股东联合‘打假球’”。

　　记者试图就此采访金牛能源，但其董秘的手机一直处于关机状态。

　　对此，业内人士认为，如果金牛能源存在这种问题，将对试点工作带来挑战。

　　金牛能源玩“里应外合”？

　　据上述文章报道，金牛能源2004年年报显示，国都证券和中诚信托分别在其十大流通股股东名单中排名第五和第八。值得注意的是，邢台矿业集团是二者的股东，其董事长郑存良还是中诚信托的董事，中诚信托为国都证券的发起人。

　　2005年一季报，国都证券和中诚信托没有露脸，嘉实旗下的两只开放式基金(嘉实服务增值行业基金和嘉实成长(资讯 行情 论坛)收益型基金)出现在十大流通股股东名单。嘉实基金的主要股东为中诚信托。此外，嘉实成长收益型证券投资证券基金与另一只开放式基金更持有金牛能源转债5899.04万。目前，金牛转债随时可以转换成流通股。为此，该文对持有大量金牛流通股和转债的嘉实系基金是否有权参与金牛试点方案的表决提出了质疑。

　　金牛能源公开信息显示，国都证券和中诚信托以及它们的多家关联公司一直在前十大流通股股东中进进出出，长期炒作金牛股票长达6年。该文认为，虽然目前除嘉实系3只开放式基金之外，在金牛能源及金牛转债的前十大流通股股东中不见其他邢台矿业集团关联方，但依旧不排除他们躲在十大流通股股东之外隐蔽持股的可能。对于该文揭示的这一问题，该文特别提到“有待管理层查证”。

　　分析师看法

　　江苏天鼎秦洪认为，对于该文揭示的问题，金牛能源有必要在信息披露方面对文中公司关联流通股东频繁“进出”作出解释。

　　至于文中提到嘉实系基金是否具备表决权问题，秦洪表示，相关规定仅仅规定了直接关联人不能对事关上市公司重大议案的表决，但并没有规定间接关联人的表决意向，尤其是仅仅参股而非控股的基金管理公司或信托公司。对于金牛能源目前的情况，需要监管部门作出新的解释。

　　监管层应尽快作出解释

　　在金牛关联方涉嫌“自炒”问题上，管理层应担当什么角色？秦洪认为，解决股权分置问题应确立责权利相统一的原则，不能仅仅靠上市公司的自律或所谓的承诺来维持市场上信心。而且，在股权分置这样动以数亿计的利益面前，相关承诺究竟有多大的作用，值得怀疑。对于金牛能源涉嫌“自炒”，监管部门应作出相应调查并就该问题向市场作出解释。

　　秦洪分析，金牛能源即便存在“打假球”的可能，相信也不会对整个股权分置试点产生根本性方向性的影响。但另一方面，该问题在一定程度上影响到金牛能源的股权分置解决方案。秦洪认为，目前投资者对控股股东会否联手大流通股东，从而侵害中小流通股东就存在质疑，相关问题如果被证实，无疑将对整个股权分置的进程带来不利影响。

　　相关报道：

绊马索

静下心来等开盘，见机行事，能跑就跑，不能跑就再买点。

dkx

谢百三：对股权分置改革的意见及目前股市看法
　　国家出面，充分准备，全面改革，一夜放开——关于我对股权分置改革的意见及目前股市之看法

　    目前的方案可能造成大盘强制“除权”

　　目前的走一步、试一步，所谓“统一决策，分散定价”的方案有如下问题：

　　一、每月试几家，1380家，要试几年，先试者会涨。因为整个社会供求关系还是旧的，这几家，无论方案优劣，都比不送的好，会涨一涨，但不试的必然会被比价效应拖下去，比如中石化以1：1送，其他500多亿股国家股三年后从理论上讲都可放出来了，以2.1元净资产在市场上出现，其他不试的上海石化、扬子石化、齐鲁石化股价必拖下去。如试20—40家，对整个市场的比价效应冲击会非常大。

　　二、周围的城乡居民13万亿存款，房地产市场中退出的资金仍然不敢进入股市。道理十分简单，等三、五年后买全流通的便宜股啊！而股市缺少信心、资金，已人所共知。而且即使试点改了一半（600—700家），股市必然很惨，人们还是不敢进来，因为还有一半公司的股价虚高，此时的股价仍然比全部改革完成后高。

　　三、清华同方10：8送，三一重工10：3送；有的好有的差，将来还会出现不肯送、不肯补，甚至反过来让老百姓出钱，按净资产买的公司那时对人们的心理预期更差。那种方案更令大盘雪上加霜。

　　四、1380家公司所有制性质不同：国有、民营、外资参股；所属行政领导不同：中央、省市、地区、个人、外国人；公司董事长、总经理能代表自己真正的产权主体，所有者来处理上市公司的资产权益吗？何以调控全国房地产市场的是七部委，而股权分置改革则不是七部委呢？

　　五、公众流通股与非流通股始终处于弱势群体的地位，即使全流通的方正科技（延中）大股东仅拥有5—10%的股权，又有哪一次能团结起来，行使否决权呢？宝钢增发，都以为股东大会分散表决时会通不过，结果就通过了，宝钢就有办法让人投票通过。

　　此外，在股权分置改革中，流通股只有否决权，没有提案权；你不同意，我就不试了，10送3，是极限。不试，意味着一点也要不回来，比上不足比下有余，只好同意。

　　汽车司机与交通警察博弈，能胜利吗？

　　六、抢在前边试的几十家会涨，小道消息漫天飞，内幕交易比比皆是，寻租现象必然出现，以后几百家怎么办？

　　七、一月试5家，1380家要试几年，而且越试越难，骨头越难啃，时间太久，磨难太多，钝刀子割肉，股权分置改革一搞几年，股民雪上加霜，新股发行上市也受影响。影响中国金融大局的健行、中行、交行上市已迫在眉睫，怎么办，能停几年吗？（明年外国银行可以进行人民币业务了。）

　　——这是消耗战，旷日持久的阵地消耗战。

　　笔者建议：国家出面，充分准备，全面改革，一夜放开

　　股权分置改革十分重要，相当于中国第二次农村土地制度改革，应该由国家出面（像七部委调控房地产一样）。由财政部、国资委、证监委三家联合组成500个工作组，（人不够从各部委借，从各大学经济、管理学院师生中借），对1380家公司蹲点，让非流通股与流通股东充分讨论，工作组参加，几上几下，制定“还利于民”的补偿方案，一家一家地报财政部，国资委批，民营、外资企业报证监会批。做好充分的宣传准备，在2007年1月1日一步放开，没有过渡期，长痛不如短痛。流通股东一旦市值损失，由非流通股补股、补钱，补足补够，股价立即落到欧、美、香港的水平。此时，周边的几万亿居民存款，就会一涌而入抢股，形成一个与实体经济同步的，长达几十年、上百年的大牛市。

　　目前股市形势：由于股权分置试点，一年之内不会全流通，真正的全流通会发生在三、四年以后，所以不排除券商、基金利用这种实际供需没有发生太大的变化进行炒作，出现中小反弹行情。但是，股权分置试点只要进行下去，人们的心态就很难稳定，很多人不敢进行长线投资，因此大家要慎之又慎。　　

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国务院同意广州重新分行政区域 经济发动机升格

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月23日 02:14 第一财经日报

　　本报记者 裴谧 发自广州

　　我国第三大城市广州“东进南拓”的战略再获重大突破，其老城区原有的4个行政区将合并成为两个，而原有的东部广州经济技术开发区和南部南沙经济技术开发区均升格为行政区，成为新的萝岗区和南沙区。调整区划后的广州，整体上仍保持10个行政区和两个县级市，数量未变。




   


　　这是由20日发布在国家民政局网站的一个不足500字的国务院批复函所透露出的信息。这则国务院国函〔2005〕35号批复同意了广州重新划分行政区域的请示，这也是2005年我国行政区域调整的第1号公告。

　　广州的行政区域，一直按照城市发展区域先后顺序划分，最古老的越秀区基本就是古代城墙范围内，东山和荔湾两区是清末城市自然沿珠江两岸向东西发展形成。建国以后，城市不断扩展，先后设立了海珠、白云、芳村、天河、黄埔等行政区，近年来广州又吸纳了花都和番禺这两个县级市成为行政区，形成10个行政区，2个县级市的格局。

　　而这次广州市政府提出的重划行政区域，其思路则是打破历史形成的行政区域划分，以第二、第三产业发展需要重新划分行政区域。做大老城区打破第三产业瓶颈

　　在广州市政府向国务院上报的《关于调整广州市行政区划的请示》(粤府[2004]97号文)(下称《请示》)中，广州目前行政区域划分的困境表述为，“由于历史的原因，广州市行政区的规模差距悬殊，番禺区大到有1000多平方公里，而越秀区却只有不到10平方公里，行政区划设置不尽合理。”

　　在老城区内，“发展空间狭小、资源分散、产业雷同、效益难以发挥的问题日益突出。”由于商贸、旅游、金融等第三产业基本集中在老城区内，其中“产业结构和管理模式基本相近”，却分为多个行政区域，城市公共设施重置、人口密度过高、土地供应不足、交通设施不足等都成为老城区内第三产业发展的瓶颈。

　　广州行政区划调整方案专家论证组主要成员之一的中山大学岭南学院经济系副教授关智生在接受记者采访时表示，对于这么小的老行政区，根本无从进行规划改造。因此合并是必然的选择。

　　根据广州市行政区域重划方案，广州老城区内的越秀区和东山区合并，其面积从9平方公里增加到32.82平方公里，人口为114.04万，荔湾区和芳村区合并，其面积从12平方公里增加到62.4平方公里，人口为70.54万。其中新越秀区定位为广州的政治、文化中心，新荔湾区则着重发展商贸旅游业，同时由于获得了接壤民营经济发达的佛山市南海区的原芳村区的土地，物流业也将成为发展的重点。东、南两大“经济发动机”升格

　　昨日，一位参与行政区划制定的政府官员对记者表示，这次行政区域的重划，其最精粹的内容应该是新增加的2个行政区。在某种意义上，老城区的4个行政区合并，是为了腾出2个行政区的名额，分别给予广州经济技术开发区和广州南沙经济技术开发区，让其升格为萝岗区和南沙区。

　　在广州市政府的官员中，广泛流传着这样一句话，“广州经济增长五年内看东部，十年八年后看南沙”，东部就是指以广州经济技术开发区为核心的外资产业群，南沙是指定位为未来广州深水海港和临港重化工业区的南沙开发区，广州市未来的“东进南拓”的城市发展战略，也是指这两个地方。这次新增的萝岗区和南沙区，就是这两个广州经济未来两大“经济发动机”的升格。

　　广州市政府在《请示》中表示，目前广州开发区和南沙开发区“发展势头十分强劲，但行政管理体制不顺”，两个开发区的管理机构作为市政府的派出机构“不具备完全的政府管理职能，难以实施全面有效的管理”，需要升级为行政区。

　　广州经济技术开发区成立于1984年，是首批14家国家级开发区之一，目前广州近三分之一的GDP和税收来自于开发区。但经过20年发展，原来的土地资源已经消耗殆尽，为了保证土地供应，广州市政府采用“飞地”的形式，先后设立了开发区东区、永和开发区、广州科学城、广州生物岛等园区，但各自为战的“飞地”发展欠佳，“把飞地连成一片”的呼声渐起。

　　另一方面，据广州市城市规划勘测设计研究院总规划师袁奇峰表示，广州开发区经过多年发展，也已经不再单纯是经济开发区，除了工业企业，还拥有了很多居民社区和服务业，已发展成一个城区，进行城市的公共事务管理已经是大势所趋。

　　因此，在此次广州行政区域重划中，开发区升格为行政区，同时遵循行政区命名原则，经济开发区的名字不能继续使用，所以以未来行政区区域中心地名萝岗镇命名，成为“萝岗区”。

　　南沙区的成立基于同样理由，成立于1993年的广州南沙经济技术开发区是广州市转型为海港城市，并由商贸业和外向型加工业向重化工和汽车产业转型的立足点。虽然目前广州南沙仍然处于初期建设阶段，但在广州经济技术开发区发展经验的影响下，在此次行政区域重划中，也直接设立行政区。

　　中山大学城市与区域研究中心主任周春山表示，过去我国发展特点表明，一个地区的经济和行政地位相结合后，将焕发更大的生命力。而据了解，目前全国已经有青岛等多个经济技术开发区升格为行政区的先例了。


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静下心来等开盘，见机行事，能跑就跑，不能跑就再买点

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孙成钢又抛预言 经过连续4年调整大牛市即将爆发

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月23日 03:22 每日经济新闻



　　赵鹏 每日经济新闻

　　近日，著名证券分析人士孙成钢连续发表两篇文章，惊言“中国股市大牛市即将开始”。其核心观点如下：荩比较论：从全球证券市场看，超级大熊市一般发生在股市初创阶段，跌幅一般在80左右，然后是牛市，其后续的熊市跌幅一般在50左右。




   


　　而沪深股市历史性大调整1993~1996年）已经过去，上证指数(资讯 行情 论坛)最大跌幅达79。而本轮自2001年6月以来的调整幅度已达50，因此后市下跌空间极其有限，极限目标位在1025点。荩价值论：在沪深股市15年的历史上，唯一底部扎实、具备实际意义的大牛市起点的是1996年1月。经过连续4年调整，如今上证指数实际上只相当于836点的水平。

　　对应2001年6月份2245点的历史高位，跌幅已达63，深证综指(资讯 行情 论坛)的真实跌幅为60.3。而两市平均股价由2001年6月份的12.93元下降到目前的5.03元，跌幅达61.1。

　　1995年12月31日，两市个股加权平均市盈率为18.79倍。而截至2005年5月18日，两市个股加权平均市盈率为19.77倍。考虑到含权因素，如均按10送3计算，平均市盈率将进一步下降到15.2倍，比1995年低。由此可见，A股市场目前正处于历史性底部区域，投资价值比1995年年底还要高。荩时间论：本轮调整迄今已进行了47个月，理论上还不到大牛市发动的时候，比较可能的发生反转的时间跨度应该是55到60个月，出现牛市还要再等几个月。大牛市的起点将出现在2006年年初或上半年，起点位置将是1025-1125点。

　　为此，《每日经济新闻》记者对孙成钢进行了专访。

　　记者：您在文中主要提到的是与美国股市的比较，但沪深股市是政策性较强并存在着股权分置等问题的市场，两个市场具备可比性吗？

　　孙成钢：金融市场的诸多行为归根结底反映的是人性的问题，不管是美国投资者，还是中国投资者，人性都是一样的，因此具备可比性。只要是资本市场，就必然会按照它自身的规律来运行，我国A股市场一直以来都存在政策多变的问题，但近年来市场基本制度不断推出，近期股权分置问题也面临解决的良机，A股市场正在逐步与国际资本市场接轨。

　　记者：您的“比较论”有理论基础吗？

　　孙成钢：“比较论”是源于技术分析法的核心观点，就是“历史会重复”，而技术分析法的理论基础是“空中楼阁”理论。该理论是1936年美国著名经济学家凯恩斯提出来的，该理论完全抛开股票内在价值，强调心理因素构造出来的“空中楼阁”。

　　记者：从价值角度看，目前香港股市平均市盈率不到15倍，仍有大量外资看空，而A股市盈率仍有19.77倍，难道会比港股更有投资价值吗？

　　孙成钢：你说的15倍是指香港33只成份股的平均市盈率。实际上，上证50(资讯 行情 论坛)、上证180(资讯 行情 论坛)等成份股平均市盈率在17倍左右，再考虑含权因素，预期市盈率肯定低于15倍。

　　记者：为什么理论上说目前还不到发动大牛市的时候？而比较可能发生反转的时间跨度是55－60个月？

　　孙成钢：从时间周期角度看，一般熊市调整周期为2年、3年、5年。从2001年6月算起，本轮调整已有4年多，所以取5年为本轮调整周期，即55~60个月。

　　记者：今年以来我国宏观调控有继续加强的迹象，有投资者对此感到担忧，因为它很可能导致周期性行业走软，个股业绩下滑。从这个角度看，会不会导致您所说的牛市推迟“现身”，甚至无疾而终？

　　孙成钢：我相信宏观调控“无效论”。我们可以看到，去年以来的宏观调控的结果是什么？房价高不可攀，铁本事件后，武钢、宝钢却通过再融资实现了整体上市。各方利益博弈太过复杂，将使宏观调控效果大打折扣。另外，从2002年开始，中国经济就进入一个新的长达15年的增长周期，萧条不会出现。

　　记者：您指出目前A股的投资价值比1995年年底还要高，但市场目前的投资理念与当时有天壤之别，且与国际市场的接轨步伐仍在加快。

　　孙成钢：这涉及到基本分析的问题。从我国股市15年的发展史可以看到，股指的高与低与市场投资理念的变化没有关系，按照“比较论”的观点，单个上市公司业绩的盈与亏、减与增，并不会对股指起落产生决定性的影响。但上市公司业绩的整体提升，必然会提高整个市场的投资价值。毋庸置疑，目前A股投资价值高于1995年。

　　记者：您怎么看待目前正在进行的股权分置试点？

　　孙成钢：现在10送2、10送3的试点方案太差，市场根本无法接受，网民90的反对率就是佐证。我认为，管理层不久将改弦更张，平均送股比例将在10送5以上。


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小漫步者

看盘喽

孤云独去闲

空仓以待突破盘局

sgjune

股指有天气一成的热度已够散户舒心的了

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湘财证券首陷委托理财危机 与*ST天一对簿公堂

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月23日 02:43 京华时报

　　本报讯 (记者 敖晓波) 券商陷入委托理财已经不是新鲜事，但从未“湿鞋”的湘财证券近日也身陷委托理财的旋涡，与*ST天一(资讯 行情 论坛)对簿公堂。

　　5月21日，*ST天一发布公告称，因一起委托理财纠纷，*ST天一已经将深圳中方利实业发展和湘财证券深圳深南大道营业部告上法庭。




   


　　据记者了解，*ST天一曾通过控股子公司———湖南贯融生投资顾问有限公司与深圳中方利实业发展有限公司签订委托理财协议书，双方约定将2800万元委托深圳中方利实业发展有限公司进行投资理财，期限8个月。与此同时，湘财证券深圳深南大道营业部作为第三方给湖南贯融生投资顾问有限公司出具了一份《承诺函》，保证该公司委托理财资金2800万元的安全。随后，湖南贯融生投资顾问有限公司将2800万元电汇至湘财证券的账上。

　　但是天有不测风云，在8个月合同到期后，深圳中方利实业发展有限公司未能履行合同约定义务，而作为担保方的湘财证券也没有履行应尽的责任。

　　*ST天一董事会相关人员昨天向记者表示，公司本来打算私下解决此事，但是委托方和担保方互相推诿，在不得已的情况下，*ST天一只有向法院提起民事诉讼，要求深圳中方利实业发展有限公司和湘财证券承担违约和赔偿责任。据了解，法院已经受理了此案，目前正在审理之中。记者注意到，*ST天一已经连续亏损，眼下正急需资金，因此，一旦2800万元打了水漂，对公司的影响不容小视。而公司方面表示，诉讼对公司利润的影响目前

绊马索

不是这样比，交通法还是比较公平的....

gujun009

今天论坛受利好刺激（加分），灌水量狂增

孤云独去闲

呵呵，好象孙成钢03年的时候就说了要到3000点的吧

dkx

股权分置：理论界有重大分歧



加入日期：2005-5-22 14:45:12　




　　众所周知，当前，股市在1100点一带的6年来最低点艰苦挣扎，虽然有一些其它的因素，但牵动几千万投资者的最大的事情，无外乎“股权分置”。因为这涉及到股市的全局，涉及到资本市场的核心地带，涉及到金融市场能否转危为安；同时也涉及到不同上市公司投资者、利益群体在这场改革中利益的再分配，因此，万众关注。

　　一、 绝大多数学者认为“股权分置”改革很重要

　　早在4月下旬，笔者就应邀赴京，在网财经版参加了一次关于股权分置改革的讨论，参加人有华生、刘纪鹏、韩志国、水皮、张卫星、王林等七位学者，一下午展开了热烈的讨论。几乎众口一词地达成共识，认为“股权分置”是中国股市头等大事，如果久拖不决，将使中国股市与实体经济永远南辕北辙，蒸蒸日上的宏观经济永远脱节；很多重大的改革、开放（如允许外企来A股上市等等）都难以进行；很多实体经济中可行的、值得大力推广的事，在证券市场则不行。如民营经济，在实体经济中发展越快越好，但在股市中，哪位老板只要一上市，就身价百倍，成为亿万富翁，可以合法地从大股东地位侵占公众投资者的利益，而且是长期侵犯。

　　因此，大家都认识到这个问题的重要性，主张改革。

　　我所看到的，不主张对这棘手问题进行轻易改革，主张长期冻结、搁置的学者有李志林、李彰喆。李志林先生多次撰文发出警告，认为股权分置改革会引起股市大跌。他是哲学博士，对事物的观察有敏锐的洞察力及相当的深度。李彰喆则是从社会调查，众国有企业上市公司的态度中发现，相当一批上市公司并没有多少兴趣参加股权分置的改革，主张先搁置几十年再说。

　　在这场讨论中，老一辈的经济学家厉以宁、吴敬琏、肖灼基等均没有表态。理论经济学派的经济学家也未参加讨论。

　　二、 北京学者在支持“现在改”这一点上惊人一致。

　　从4月底做的节目中，笔者发现北京学者在支持尽快搞股权分置改革这一点众口一词，刘纪鹏教授主张从民营上市公司先改，因为他们积极性较高；张卫星先生还提出了一个很具体的保护中小投资者的方案；韩志国也主张改；功底很深的燕京华侨大学校长华生发表了多篇经济学文章，并提出用认沽权证的方式来进行改革。他对“股权分置”危害性的分析可谓入木三分、相当透彻。中国人民大学的王林教授主张新股新办法，老股老办法，将老股搁置不动，（有点像当年四通公司搞的产权改革的思路，将国有的一块冻结不动）。

　　三、 笔者的主张：国家出面，充分准备，全面改革，一步到位

　　我和李志林先生在有一点上是一致的：即不主张马上进行股权分置改革，他主张冻结几十年不动；而我则主张在没有做好充分准备时先不急着改，但应该紧锣密鼓地做准备，不主张拖几年、几十年。因为整个宏观经济发展太快了，成了世界经济中发展最快的一块，不允许股市长期滞后。现在中国一大批优质企业已到海外上市了，海外上市的市值已达2万多亿，超过了国内A、B股流通市值，国内资本市场有被边缘化、拉美化的危险。因此，长痛不如短痛，改革是对的，必须进行。

　　不过，我和京城相当一部分学者的分歧仍是很大的。

　　不主张在没有充分准备好时，马上试点。因为事情太大了，牵一发动全局，只要有20—40家改，震动就会非常大，示范效应会10倍20倍地放出来，如果有一些方案不尽人意，在人们心中的震撼会很大，人们坚持了6年大熊市的心境还是会被冲击。

　　而且整个股市就像一家上市公司，先参加改革的等于现在上市公司的搞配股；而不参加、不愿意参加的公司等于不肯配股。一旦三年后，法规上不禁止非流通股全部流通时（实际上有公司不会全流通，但也有急于全流通的公司），人们心理预期全变了，不改革的公司股价也会被强制除权，跌下去的。

　　因此，笔者主张由国务院派500个工作组，（人员可从各部委、财政部、国资委、证监委、会计事务所及各大学会计、金融系师生中抽调），用半到一年时间对一家一家上市公司蹲点、调查，让国家股、法人股与流通股股东多次开会讨论，定下方案 ，经财政部、国资委批准；然后在同一时间、同一天宣布实施改革；此时，法律上已不禁止全流通了，平均流通股价肯定会下跌；非流通股可以向流通股东补偿，补股补钱都可以，补到流通股在市值上不亏为止；（此时可用华生先生的认沽权证方案）。

　　这样做的好处像当年的土地承包一样，未实施改革前，大势稳定，就像长江三峡、葛洲坝的船闸未开。一旦实施改革，长痛不如短痛，在2—3个月，各种矛盾充分暴露，化解，很快达到新的均衡，长期在外观望的几万亿城乡居民游资会迅速进入，股市可能出现一个长达几十年上百年的大牛市。

　　而如果像现在这样每个月试几家，人们的心理预期完全乱了，有点像持久战、消耗战、钝刀子割肉，后边的道路太艰难了，可谓重重叠叠的高山峻岭，不知还要经历多少磨难。人们一个很简单的思维，何必现在入市，何不等几年后买全流通股票呢 ？

　　这件事的操作主体应该是国家，是国务院，像当年的土地承包一样，下边一些总经理、董事长能代表国家任意决定国有资产10送8还是10送3吗？国家一定要出面，就像七部委联合调控房地产一样。

　　究竟谁的意见对，实践是检验真理的唯一标准。

　　中国的改革就是一条不断摸索、探索的道路，艰难而又光荣。小平同志是站得多么高的伟人，他说过，对于股票市场，应该大胆地试，不行就关闭，关一半也可以，全部关也可以。

　　因此，一切方案都应在改革中修正、完善，否则何谓试点呢。