中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

2000airex

时间：2006年10月27日14:15        

  

　　中集集团曾经是市场上的牛股和龙头股之一，不过在“周期性行业”阴影笼罩下，该股也出现过深幅调整。近期该股强势明显，其走强背后实际上有中金公司的研报因素，该研报认为公司在从“周期型公司”向“非周期型公司”转型，07年存在较好的机会。该股的走势强劲，投资者可予以关注。
　　1. 非周期型题材颇具吸引力
　　公司于昨日公布了三季报，主营收入略减，净利润下降不到两成，好于中报。中金认为，公司在其主营业务从集装箱干箱向综合物流装备制造商的转型过程中，存在较大的重估空间。从国际国内的可比公司来看，可持续增长的物流装备类公司的估值显著高于周期型的集装箱制造。并预计公司06年、07年的EPS为1.29元、1.34元，合理PE估值下有63％的上升空间。可见中金是非常看好该股的股价。详细内容投资者可在我们选股360网站的底牌俱乐部里查看。
　　2.有资金介入
　　公司三季报每股收益为0.985元，已属于一线蓝筹股，但其股价显然只能算在二线蓝筹里。公司的经营状况趋于稳定并将呈现出增长的态势，具有重新估值的基础。该股近期走势良好，有新增资金介入迹象。该股自7月调整以来未有象样的反弹行情，横盘已有三月之久。该股的安全性较高，后市还有巨大的想象空间，投资者可予以关注。

2000airex

银河证券
价值评级 首次 ：看好
机构观点 1、主营收入同比下降，但环比呈现递增。公司2006年1-9月主营收入同比下降1.6%，但比1-6月环比下降19%已经有了很大的改善。主要原因在于市场需求逐步回升，上升的势头一直持续到目前。正是由于行业出现了好转，因此从前3季度的环比来看，出现了明显的环比递增的局面。受季节性的影响，第4季度的主营收入可能略低于第3季度。2、主营利润率逐步提高。由于市场需求转旺，以及集装箱价格的上升，公司的主营业务利润率呈现逐步上升的态势，尤其是第3季度上升较快，这是公司第3季度盈利较好的根本原因。3、道路运输车辆加速发展，公司向物流设备公司转型。道路运输车辆业务方面，2006年1-9月累计实现销售额50.97亿元人民币，比上年同期增长63.20%；累计销售各类车辆68220台，比上年同期增长78.35%。道路运输车辆占公司收入的比重已经由2005年的不到15%提高到目前的20%。我们认为提高的速度是很快的，这是公司向物流设备公司转型的重要基础。4、预计未来两年公司业绩稳步增长，转型初见成效。预计未来两年公司的集装箱业务盈利能力将不会有明显的提升。半挂车等运输车辆业务将对公司经营业绩的提升将起到支持作用。同时，车辆业务的收入比例将达到30%，公司向物流设备公司转型见成效。我们预计公司06-08年的收入增长比率为3%、7%和12%左右，每股收益分别为1.25元、1.35元、1.58元。

oldfats

原帖由 2000airex 于 2006-10-27 17:49 发表
银河证券
价值评级 首次 ：看好
机构观点 1、主营收入同比下降，但环比呈现递增。公司2006年1-9月主营收入同比下降1.6%，但比1-6月环比下降19%已经有了很大的改善。主要原因在于市场需求逐步回升，上升的势头一 ...

最想看申万胡丽梅怎么评价，也是个“轴子”

jwmei

股指期货将推出，中集在深300内，应是上涨的理由？

2000airex

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http://finance.sina.com.cn 2006年10月28日 04:37 新浪财经

　　【MarketWatch纽约10月27日讯】周五美国股市低收，但本周内主要股指有所上涨。第三季度经济成长率低於预期，使投资者们在近来股市大幅上涨之後获利回吐，造成今日股市下滑。高盛证券表示母板的市场需求“即将大跳水”，使得科技类股重挫。

　　Oaktree Asset Management.机构投资长罗伯特帕弗里克(Robert Pavlik)表示，“我们看到市场对国内生产毛额数字有些怀疑，而且一些人认为，如果我们开始看到很长时间


   



以来早就应该出现的盘整，那麽股市能不能继续上涨就值得疑问了。”

　　但由於微软宣布业绩超出预期、市场预计经济数据持续数据将促成联储减息等因素，股市跌幅不至太大。

　　琼斯工业平均指数下跌73.40点，至12,090.26点，跌幅0.60%。

　　那斯达克综合指数下跌28.48点，至2,350.62点，跌幅1.20%。

　　标准普尔500指数下跌11.74点，至1,377.34点，跌幅0.85%。

　　纽约证交所成交量2,406,527,000股；那斯达克综合股市成交量2,211,738,000股。纽约证交所下跌股与上涨股之比为1635/1545；那斯达克下跌股与上涨股之比为1569/1308。

　　道指成份公司微软(Microsoft) (MSFT)於周四盘後公布了财报。

　　商务部於今日盘前宣布，经过季节性因素调整之後的第三季度美国国内生产毛额上涨了1.6%，而第二季度的相应成长率为2.6%。此前市场平均预期该数字将成长2%。

　　上一季度的核心消费者物价指数上涨了2.3%，而第二季度的核心消费者物价指数涨幅为2.7%。但是第三季度的核心消费者物价指数较去年同期上涨了2.4%；去年同期的涨幅为2.2%。换算成年率的通货膨胀率高於联储所认为可以承受的1.5%至2.0%区间。

　　Oppenheimer & Co.机构投资策略师麦克尔-梅茨(Michael Metz)表示，“国内生产毛额报告数字低於预期，但负面影响也许并不大，因为市场普遍预计第四季度的国内生产毛额将会反弹。”

　　梅茨在谈及股市下滑的时候表示，“对於我来说，股市中似乎出现了一些获利回吐盘。”

　　High Frequency Economics.机构首席美国经济学家伊恩 谢泼德森(Ian Shepherdson)表示，“整体而言这个报告比较疲软，但是市场在第四季度经济反弹或者继续疲软方面存在分歧。我们所预计的是後一种情况，并且预测联储将在明年三月份减息。”

　　密西根大学消费者情绪指数报告将在开盘之後公布。

　　美林证券技术研究分析师史蒂芬-米利(Steven Miley)表示，他相信“未来一到两周内股市将会继续上涨”，但是担心十一月份美国股市所面临的风险将会“增大”。

　　米利表示，“我们认为这不具有全面破坏性，但是多头们应该开始考虑退出晶片类股了。”

　　十年期国债价格上涨了11/32点，至101 19/32点，殖利率为4.672%，创三周新低。

　　欧元兑美元汇价上涨了0.4%，至1.2734，创三周新高。美元兑日元汇价下跌了0.8%，至117.61，为三周新低。

　　十二月份交割的原油期货价格上涨了39美分，收盘於60.75美元/桶。

　　十二月份交割的黄金期货价格上涨了1.20美元，收盘於601美元/盎司。本周内金价总共上涨了0.8%。

　　微软及升阳公布财报

　　道指成份公司麦当劳(McDonald) (MCD)股价下跌了1.5%，稍早时候高盛证券将麦当劳剔出了该机构的推荐股名单。高盛证券表示，“我们仍然看好麦当劳，但是将其股票剔除推荐股名单，是因为很多原先看好的可能推动股价上涨的利好因素已经发挥了作用。”

　　Caterpillar Inc. (CAT)股价下跌了1.7%。其股价下跌的原因是同行建筑设备生产商Ingersoll-Rand. (IR)预计机械市场的需求量将会下滑，以及利空的国内生产毛额报告影响。

　　周四盘後，软体行业巨头微软(Microsoft) (MSFT)宣布盈馀及营收均超出去年同期水平。尽管多数华尔街分析师对微软的业绩表示乐观，因为该公司的盈馀及营收均超出了市场预期；但是摩根士丹利分析师玛莉-米克(Mary Meeker)对该公司运营利润率下滑表示了担忧。微软股价下跌了0.0%。

　　升阳(Sun Microsystems) (SUNW)也在周四盘後公布了财报。该公司宣布第一财季亏损额度少於预期，而营收达到了市场平均预期值。升阳股价上涨2.6%。

　　Ingersoll-Rand (IR)於周五宣布，第三财季盈馀有所下滑，其原因是北美市场业绩令人失望以及道路机械的市场需求下滑等等。Ingersoll-Rand股价下跌了3.7%。

　　Avon Products (AVP)於周五盘前宣布，第三财季盈馀低於市场预期，而营收有所成长。Avon Products股价下跌2.9%。

2000airex

中集集团点评
价值评级 维持 看好
机构观点 06年3季度净利润同比增长39.5%至8.348 亿人民币，营业收入同比增长40.9%至108亿人民币。1-9月净利润达到21.9亿人民币，较上年同期下降17.5%，但降幅低于上半年的34.1%。业绩包括1.561亿人民币补贴收入的拨回，以抵销上半年政府因上海中集远东的关闭及生产设施转移而支付给中集集团1.567亿人民币的补偿金。该笔补贴将由现金收入的形式转为06年资本公积金投入额的减扣。中集集团06年1-9月集装箱销量同比上升9.5%至126万标箱。集装箱销售收入同比下降9.4%至202亿人民币。06年3季度每标箱平均售价由上半年约1,800美元/标箱反弹至2,211美元/标箱。这主要得益于销售旺季的来临以及3季度价格的反弹。3季度集装箱制造业务的毛利率由上半年11.2%提高至15.8%，1-9月毛利率达到13.2%。特种车业务销量同比增长78.4%至68,220 辆，平均售价达到7.45万人民币/辆，销售收入同比增长60.4%至51亿人民币。06年1-9月该业务毛利率由05年1-9月的13.8%上升至15.5%。我们认为，受到季节性因素影响，集装箱市场在06年第四季度将较06年2-3季度的顶峰有所回落，但仍将大大优于05年4季度的情况。我们预计07年集装箱需求将受到全球贸易活动增加、船运能力上升以及更新换代需求的支撑。我们维持对06、07年销量预测154万标箱与167万标箱，分别同比增长13.2%与8.5%。对于集装箱平均售价而言，我们对06、07年的预测在2,185美元/标箱与2,275美元/标箱，分别同比下降8.1%与上升4.1%。我们认为中集集团大力发展其特种箱和罐箱业务的努力开始收到成效，1-9月销售量分别同比增长51.55%与29.68%。我们认为该业务将继续增长，有助于丰富中集集团的集装箱产品种类，并使其得益于不断增长的市场需求。我们预计06年特种车销量同比上升58%至83,827辆，我们也将平均售价预测下调4.1%至75,272元人民币/辆。随着国内市场和国际市场特种车需求的持续增长，公司有望从全球销量及生产网络的扩大中获益。目前，公司在中国和北美地区共有8个生产基地，年产力达90,000件。

zkylxx

战略转型,估值存在较大空间

http://www.xg360.com.cn/hall/car ... rise=0&eps=2006

zkylxx

基金持仓  中集集团(000039)

http://stock.business.sohu.com/q/jjcc.php?code=000039

john深蓝

　周五股指高开低走，最耀眼的领涨族群是激情四射的防御性资产，钢铁板块、电力板块、港口板块等等曾经被抛弃的冷门股异军突起，成为稳定市场的基石。在征战下半年的"二、八行情"的布局中，涨幅滞后于大盘、估值极低的周期性板块将成为机构重兵出击的"资金洼地"，在实战出击上我们建议投资者积极关注中集集团（000039）。
　　点津之一：盈利拐点如期至，暖冬艳阳当空照。从行业面上看，集装箱市场需求从3月份开始迅速释放。上半年，中集集团实现集装箱销售收入113.96亿元，从环比来看，二季度集装箱单季度的销量达到五年来同期的最高51万TEU。行业逐步走出低谷，公司的业绩反转趋势明显。由于二季度开始集装箱的均价和毛利开始回升，冷藏箱和特种箱的均价与2005年相比，基本保持稳定。二季度集装箱的毛利率达到12.44%，较一季度提高了2.82个百分点，盈利水平有所好转。由于三季度集装箱价格上涨，预计下半年集装箱业务的收入和盈利将明显好于上半年。
　　最值得欣喜的是，公司的车辆业务收入和盈利能力大幅提高。上半年国内载重汽车市场及海外订单需求大幅增长，车辆业务的营业利润率也由去年同期的1.7%迅速提高到5.1%，车辆业务仍处稳步扩张阶段。因此，当资源类周期性公司重回谷底的时候，卧薪尝胆的中集集团将渡过一个阳关明媚的暖冬，深度价值会被机构持续挖掘，值得投资者重点关注。
　　点津之二：风物长宜放眼量，业务转型趋乐观。公司为将业务拓展到海外市场，曾要收购博格公司，虽然收购预案遭搁浅，但从长远来看失败不影响公司既定战略推进，对此乐观的理解是中国的优秀公司在国际化发展过程中的正常挫折。收购的失败对公司的影响只是暂时的，一定程度延缓了公司业务发展的进程，但公司已明确了为现代化交通运输提供装备的战略发展定位，仍会致力于发展罐式储运设备业务，预计公司后续有可能考虑采用OEM的方式与博格进行合作，发展欧洲业务，一旦双方的合作意想明朗，欧洲市场将为公司的长远发展注入新的活力。同时公司业务转型更加趋向乐观，公司的主营业务对干货箱的依赖程度表现出明显的下降，而半挂车业务利润占公司盈利比重已达到18％，业务结构进一步优化，对财务质量的改善起到了非常大的作用。
　　点津之三：乘风破浪正当时，雷霆出击显神威。虽然集装箱业务盈利波动较大，市场估值不高，但是即使是在波动最大的2005年，公司的盈利仍有增长。从同行业估值比较看，中集的估值介于振华港机和胜狮之间。考虑到香港上市的胜狮的主营收入的绝大比重来自干货集装箱业务，其抵抗行业周期波动风险的能力低于中集。所以目前中集的估值水平处于低位。即使从历史估值比较看，公司当前的估值水平也在低位。目前股价对应今年的动态市盈率为9倍，对应明年的市盈率仅为8倍，相比较A股市场整体估值来看，股价被严重低估。
　　从二级市场上来看，该股在探出低点11.03元后开始止跌回升，同时量能呈明显放大的态势，新多资金展开进场吸筹行为。从技术形态上看，该股从8月31日构筑头肩顶的左肩后，顺势缩量回落挖出阶段性的低点，一共历时37个交易日成功完成标准的底部反转形态，突破性行情一触即发。从均线上看，该股形成一个"烘云托月"的上涨中继形态，预示中线趋势一片乐观。而K线上的"阳包阴"必涨形态则反映出主力机构急迫拉高股价的技术迹象，因此从各个层面上分析都印证该股后期的走势将有气势如虹的爆发行情，建议投资者积极逢低吸纳。

meng-h

招商证券拟明年登陆A股 募资45亿元
(国泰君安证券 2006-10-27&nbsp08:39:00)
　　本报记者方程 发自北京
　　收购北京证券、增资扩股15亿元、托管巨田证券，招商证券似乎在为了明年的上市计划做准备。
　　昨日，据一位接近招商证券的知情人士透露，招商证券计划2007年实现在A股市场IPO，募集资金总额或不超过45亿元，最终募集资金总额由董事会根据发行时的实际情况确定。招商证券上市后，实际控制人招商局集团的持股比例将有所稀释。
　　自今年9月，招商证券董事长宫少林和总裁杨?曾多次在深圳和北京透露，计划明年在A股市场IPO上市。总裁杨?曾表示，增资扩股完成后将提升公司综合实力，招商证券将在2007年完全满足连续三年盈利的上市要求。
　　招商证券目前第一大股东为深圳市集盛投资发展有限公司，持股比例为32.40%。股东深圳市集盛投资发展有限公司、深圳市招融投资控股有限公司、招商局轮船股份有限公司皆为招商局集团所属企业，这些企业合计持有股份占招商证券总股本的51.93%。
　　熟悉招商证券历史的人都会发现，招商证券上市梦由来已久，最早或可以追述至2000年，当时总裁为牛冠兴。
　　招商证券前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部。1998年10月改制增资并更名为国通证券。确定了上市目标后，在2000年至 2002年，公司进行了股份制改制、增资，并完成几项重要的准备工作。2002年6月更名招商证券，但是天不遂人愿，随着券商全行业陷入低迷，2003 年，招商证券净利润为-4亿元多。
　　招商证券上市一梦也因此搁浅。2003年底，招商证券总裁牛冠兴也挂冠而去，原中信基金管理公司总经理杨?出任招商证券新总裁。
　　今年10月21日，招商证券董事长宫少林在公司15周年庆典上表示，截至2006年9月底，公司总资产已达141.38亿元，净资产35.31亿元，实现营业收入13.46亿元。

三中

"基金了解到南方中集地约明年到期,本想和政府谈判,今年初又做的设备改造,但不料无法延期,目前公司正在考虑出售设备"  这个消息我只和基金单方面了解,但没有和老九沟通过 , 你们可以和公司问问.

john深蓝

原帖由 三中 于 2006-10-28 13:10 发表
"基金了解到南方中集地约明年到期,本想和政府谈判,今年初又做的设备改造,但不料无法延期,目前公司正在考虑出售设备"  这个消息我只和基金单方面了解,但没有和老九沟通过 , 你们可以和公司问问.

就你会放屁！到时候自己吃吧！
同花顺论坛里那个39也是你吧？那人是个被虐狂，一天到晚在找骂！别人越骂她（或他）她（或他）越高兴！

john深蓝

中集快涨！因为你已经在宝钢上损失了10多个点的利润，现在又发现了一个可以稳赚30%以上的好票（昨晚和朋友讨论了几个小时，发现中国股市竟然有这种好事，不可思议），急啊！
两个涨停就够了，否则等我看中的那只票开涨了，就只好抱死你了！

三中

原帖由 john深蓝 于 2006-10-28 13:24 发表


就你会放屁！到时候自己吃吧！
同花顺论坛里那个39也是你吧？那人是个被虐狂，一天到晚在找骂！别人越骂她（或他）她（或他）越高兴！

我们很高兴可以看到目前散户还是这样做梦,  很好 ,继续吧

三中

中集集团QFII近期大量增仓港口类公司作长线投资，国内基金也跟风配置，强势避风港.(传闻0

john深蓝

原帖由 三中 于 2006-10-28 15:47 发表



我们很高兴可以看到目前散户还是这样做梦,  很好 ,继续吧

NND,听说话的口气基本确定你就是同花顺论坛那个变态的39了,呵呵,以前sohu的39A,39B也肯定是你了！

oldfats

原帖由 john深蓝 于 2006-10-28 13:24 发表


就你会放屁！到时候自己吃吧！
同花顺论坛里那个39也是你吧？那人是个被虐狂，一天到晚在找骂！别人越骂她（或他）她（或他）越高兴！

其实，中集人到这里唱空是白费功夫，跟他一样，你说你的，我持我的！

考拉78

这个帖子人气太旺，想破坏的人可不是少数啊，大家别理就行了。不过乱发布消息就太不厚道了，对中集现阶段的态度，只有持有。

jwmei

他看不好由他去吧，懒得理他。让他当我们是阿Q就是了。人，总得持一个立场或意志才不致迷失自己。我们以中集为基，他以轻视中集为要，不同的人有不同的活法与自由。

三中

2006-10-29 11:58:35　新浪网友 IP:222.125.10.*　就 中集集团
中集集团因害怕行权，会使用一切手段将股价占稳10元以上，在这里发贴的托比较多？中集集团的发源地-南方 中集蛇口工厂已经于10月8日停产，由于04年中集集团的利润太丰厚，中集集团的原大客户—马士基、中海自 己建箱厂，仅航运巨头马士基前些年的订单占中集集团的产量三分之一，马士基、中海、新华昌、珠海西域、太平 货柜、胜狮顺安达6家箱厂今年相继投产，南方中集蛇口工厂估计最早明年5月开工，中集其他干货箱厂已无订单 ，南方中集是中集集团的全资公司，前些年南方中集贡献的利润占中集集团的三分之一强，今年第四季度中集集团 的利润又是去年一样的一分钱？马士基9月投产、中海11月投产，明年中集的日子更难过。听说南方中集的熟练 工人在停产期间只发￥810.00元的80%（含社保），会否大量投奔竞争对手。南方中集的熟练工人旺季时 在中集每天工作12小时，分别遭受焊烟、油漆、打砂尘肺病、冲压下料的工伤，在深圳南山区中集的工伤老老占 据第一