中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

meng-h

私募基金外传第一部　　

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Jasmine200888

勝獅貨櫃（０７１６）：集團主要業務是製造貨櫃、經營貨櫃場、碼頭及中流作業等。２００５年全年業績為營業額超過８﹒４億美元，比去年上升５８％，而股東應佔盈利則上升１３％至４５００萬美元。公司重點業務為貨櫃製造，佔營業額９６％。下半年訂單減少，更因鋼材料價格下跌，而令訂單生產及銷量都下降。但由於重整成本計劃及貨售價上升，整體仍有１３％增幅。２００６年２月、與日本(新聞 - 網站 - 圖片)最大貿易公司三菱商事，及全球六大貨櫃航運中海集團簽訂備忘錄，互相加強合作，迅速拓展惠州、寧波及浙江等市場，進一步提升競爭能力。新推出的５３呎貨櫃箱及拖架為滿足北美洲市場之需求。此類貨櫃是行走美國(新聞 - 網站 - 圖片)、加拿大及墨西哥(新聞 - 網站 - 圖片)等地最長限制。可於現價５﹒３元買入，如能升穿今年高位６﹒９元，可見７﹒７元，跌穿４﹒７元止蝕。（周五建議時股價：＄５﹒７０）

john深蓝

原帖由 Jasmine200888 于 2006-6-22 14:58 发表
勝獅貨櫃（０７１６）：集團主要業務是製造貨櫃、經營貨櫃場、碼頭及中流作業等。２００５年全年業績為營業額超過８﹒４億美元，比去年上升５８％，而股東應佔盈利則上升１３％至４５００萬美元。公司重點業務為貨 ...

4.7元止蚀？
建议杀跌？
看了这种股评，真如吃一只苍蝇！

2000airex

G中集 角逐下一个世界第一

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http://finance.sina.com.cn 2006年06月23日 05:43 中国证券报

　　




△中集集团出口的车辆 中集集团供图本报记者 徐晏 高建锋 侯志红

　　走进G中集（000039）深圳总部，公司目标“成为所进入行业的世界级企业”在展览厅赫然醒目。G中集的集装箱产销量已经连续十年保持世界第一，目前国际市场份额超过50%。




   



　　但G中集正遇到越来越强大的挑战。上市12年来，净利润复合增长率接近30%，但是，近来增速有所放缓，G中集发展速度是否会降下来？收购荷兰集装箱生产商博格集团，正遭遇欧盟反垄断调查，G中集的全球化战略会不会受到影响？随着世界海运市场的日趋饱和，G中集进入转型时期，G中集要在所进入的行业中都“数一数二”，那么，下一个世界第一在哪里？

　　集装箱业务并未萎缩

　　10多年前的G中集还是一个濒临破产的无名小厂，现在却把全球集装箱的市场份额由1994年的6%提升到了2005年的55%。对集装箱业务来说，有人担心碰上了发展的“天花板”，由此导致公司净利润会下降，但G中集副总裁李胤辉对此并不认同。他认为，今年集装箱市场与去年相比是一个比较好的成长。无论是数量还是价格，都有比较好的增长。

　　G中集董事会秘书于玉群表示，因为今年实际上集装箱的涨价比预期的要高，干货箱业务销售收入还是会比较高一些，从而将导致干货集装箱的销售收入占集团总体业务的比重无法像预期的那样下降至50%以下，但是从趋势上来看，干货箱业务份额是在下降的。而且，虽然干货箱业务份额会下降，但这并不意味着集装箱业务在萎缩，而是其他业务增长的速度比集装箱业务更快。

　　其实G中集早已经从2004年就开始进行产品结构的调整，现在已经初见成效。2005年，G中集干货集装箱在销售收入中的比重下降到64.53%，而冷藏集装箱、罐式集装箱、特种集装箱和道路运输车辆的收入比重分别上升到9.56%、3.49%、7.16%、13.72%。

　　李胤辉告诉记者，过去集装箱市场份额做到40%时，很多人就担心，市场份额已经这么大了，你未来还会有什么样的增长？那时G中集就告诉大家：不仅集装箱行业本身还会有稳定提升，G中集还会有新的业务。

　　再造一个增长“支点”

　　李胤辉表示，单靠一个集装箱业务不足以打造一个世界级企业，于是，G中集锁定了全球市场营业额达200亿美元的道路运输车辆领域。两者在生产和技术上有着紧密的关联，但是并不属于同一个风险周期内。他说，要发展车辆产业，就要发挥G中集在生产制造、特别是在集装箱大规模流水线生产制造方面的优势，并移植到车辆产业来。据介绍，现在G中集车辆业务在国内有7个基地，在美国有1个生产基地，到今年年底会新增5个。而且，从去年开始在一些经济发达的中心区域建了3个营销基地，今年准备再建3个。

　　2005年，G中集销售了5.3万台车辆，实现42亿的销售收入和7800万的净利润。李胤辉表示，去年市场比较淡，跟去年宏观调控措施压缩了投资有很大的关系。但今年的市场复苏超过预期，“公司现在已经显出产能不足，订单多到开两班都忙不过来。”他说，“今年预计销售可以达到7万台。2008年，准备做到15万辆”。

　　于玉群表示，车辆业务今年比重能够占到20％，“明年我相信能够超过25%，甚至更高一些”。那时候G中集的车辆业务应该会发展到一个很大的规模。市场上有人评论，G中集车辆的盈利能力还没有体现出来，对此李胤辉表示，那是因为业务没有做到一定的规模，而作为工业企业，其盈利能力是需要培育的。他说：“量上来了，集团化优势就会充分发挥，盈利能力会更强。”实际上，近几年G中集车辆的盈利能力已经有所提升，2005年公司道路车辆业务的毛利率由上一年度的11.05％上升到14.23％，今年第一季度，毛利率进一步上升到16%。

　　除了对盈利能力的担扰之外，车辆市场也同样面临激烈竞争。不仅如此，由于专用车辆行业准入门槛低，注册资本仅需2000万人民币，去年至今就涌现了80多家生产厂，其中不乏一些“巨无霸”的身影。据悉，今年5月23日，中海集团投资公司与香港胜狮货柜控股公司和美国Interpool公司共同投资的半挂车制造项目在连云港开工建设，该项目将建设年产15500辆专用车生产线和相关配套设施，计划2007年年初建成投产，投产后年产值可达约7亿元左右。

　　并购“嫁接”优势

　　今年2月7日，G中集发布公告称，公司将与荷兰博格工业公司的原股东———博格兄弟合资成立一家注册资本为5000万欧元的新公司，新公司将拥有博格100%的权益。G中集和博格兄弟将分别持有新公司75%和25%的权益。但欧盟已经正式对此展开反垄断调查。

　　收购博格公司，正是G中集全球化营运布局的重要步骤之一。对于投资者普遍关心的欧盟反垄断调查一事，李胤辉表示，按照欧盟审查程序，此事应该在7月底前后有一个结果。现在G中集正在按照欧盟提出的一些问题进行答复。发改委和商务部对G中集都非常支持，商务部一些主管司局领导对这一项目给予了一些具体的指导，提供了有力的支持。

　　事实上，罐式储运设备被G中集列为集装箱、车辆业务之后的第三大产业，而G中集与博格已经有了几年的合作，彼此间建立了充分的信任。博格之所以愿意出让股权，应该是也考虑到了欧洲成本高企、企业盈利能力下降等因素。但博格如果能够被纳入G中集的全球化体系中，将会提升其竞争力，这是一个双赢的交易。中信建投证券研究所机械行业研究员郑贤玲认为，一旦收购成功，G中集将成为世界最大的罐式设备制造企业，如果2006年合并报表，预计可以给公司带来34亿元的收入和1亿元左右的利润贡献。

　　公司一直对收购博格持乐观态度。李胤辉同时希望，大家也能够抛开单纯一个案例成败，看到公司的勇气和发展的信心。

　　实际上，并购是G中集快速转型并实现快速发展的捷径，也是世界知名企业共同的快速成长路径，G中集在集装箱领域进军世界第一的过程本身就是一个不断实施收购兼并的过程。展望未来，李胤辉表示，低成本扩张，包括利用收购兼并做大做强，以及推动行业整合，是公司一贯的做法。G中集希望能迅速地把已有的优势嫁接到行业中去，并占领行业“制高点”。

　　全球化营运布局

　　在G中集高层眼中，自己的成功靠的是产品的质量、技术及中国制造成本的优势带来的全球集装箱制造业向中国的转移。但对“中国优势”的理解，李胤辉认为并不应该仅仅局限在人工、生产资料等成本优势方面，“应该有更丰富的认识”，比如，中国市场已经是全球市场密不可分的一部分，谁想在全球有所作为，谁都不能离开中国市场，这也是中国优势的一部分。

　　因此，G中集意识到，中国企业尤其是中国本土成长起来的企业，必须深深植根于中国这块土壤。G中集提出的“全球化营运体系”正是“以中国优势为依托的”。在2005年报中，G中集对这一战略这样解释：一是放眼全球，特别是北美、欧洲、亚洲等主流市场，大力发展具有比较优势的交通运输产品和服务；二是要充分发挥中国的优势，特别是本集团已形成的自身优势；三是使整个营运体系符合国际通行的商业运行规则，与全球客户的营运体系实现有效对接。

　　同时，李胤辉表示，G中集对世界级的目标的理解，销售收入至少要达到1千亿的规模，光靠集装箱、车辆产业是不行的，要把眼光放在整个运输装备制造业的全球化上，“我们要放眼海外、放眼全球，结合我们现在产能的优势和我们自身能力和人员的优势，开始去实施全球化营运”。

　　“决定是否进入一个新产业，公司的眼光是看全球的主流市场和自身能力，以及二者能否对接起来，进行细致的分析后再决定是否进入。”李胤辉说，目前，公司正在研究未来可能以适当方式进入的一些新的产业。


    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

meng-h

私募基金外传第2部
　　
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中集人出现

继续强力推荐。。。。。。。。。。。。。。。。、

中集人出现

快速成长的行业领袖




　　中信建投证券研究所 郑贤玲

　　中集集团通过收购兼并成为行业龙头。1996年开始生产冷藏箱，2002年成为全球第一；2000年开拓高端特种箱，2005年购买国际上特种箱的主要专利70多项，目前稳居全球特种箱行业的第一；目前产业链延伸至登机桥、专用车辆和罐式储运设备，预计到2007年，公司将在六大产品中占据世界第一。




   



　　公司2004年启动盈利管理之后，综合盈利能力迅速提升，2005年公司盈利28亿元左右，其中干货箱实现盈利21亿元，干货箱以外的产品盈利超过2003年全部盈利，达到7.08亿元。车辆毛利率2005年14.23%，今年第一季度达到16.25%，预计今年超过3亿元。

　　中集集团上市以来复合增长率超过25%，但公司P/E很长时间都在15倍以下，显然，市场对公司的预期不足。我们认为，中集集团具有持续增长的潜力，且治理结构健康，市场应该还原公司本身的价值。我们预测公司2006年干货箱贡献利润19亿左右，其他处于高速增长的产品贡献利润11亿元左右，我们赋予干货箱10倍的P/E，公司其他高增长产品20倍P/E，加权平均公司股价在21元应该比较合理，维持买入评级。

中集人出现

发展之路还很长远



　　中信证券研究部 吴健

　　G中集是世界最大的集装箱制造企业，而且专用车辆业务也正在取得快速的发展。贸易量的增长和旧集装箱的更新，将使公司集装箱业务保持稳定发展。而专用车辆业务由于中国物流市场结构的变化将会面临前所未有的发展机遇。




   



　　G中集在发展历程中表现出非常强的对市场的把握能力以及对全国性生产和销售网络的控制能力，而且公司处理客户关系合理而准确，相信公司在类似的产品上也能够取得同样的成功。从这个意义讲，G中集未来发展的道路还很长远，市场对其的投资价值还没有充分认识。

中集人出现

中远洋68亿售部分集装箱






　本网综合消息  在钢材价格继续在高位徘徊，利好集装箱租赁业务前景之时，中远太平洋(1199)宣布，将以约8.694亿美元(约67.8亿港元)向独立第三方出售60.05万标准箱的海运集装箱，所得款项主要用作偿还贷款，预计是次交易可为公司带来5100万美元（约3.9亿港元）收益，并可于06年财政年度入账，但不少分析员对公司出售资产的真正动机感到疑惑。

交易赚3.9亿06年财度入账

　有航运分析员认为，中远太平洋一向没有融资困难，加上预期钢材价格不会大跌，对集装箱估值有正面影响，而且集装箱租赁可将原材料成本上涨转嫁至客户，故对交易原因感奇怪，但相信交易并非公司看淡集装箱租赁前景，估计是希望套现后再作投资。亦有分析员认为，交易价虽属合理但并不算「好价」，若要弥补码头业务盈利减少的损失，则应变卖一些更高价的资产，故交易令他感到突然。

出售集装箱保留管理角色

　中远太平洋是次出售的60.05万标准箱海运集装箱，相当于去年底止集团拥有及经营集装箱租赁海运集装箱约59.6%，该批集装箱平均箱龄为4.3年，于去年底账面净值约7.91亿美元，去年度除税后盈利约3170万美元。交易完成后，中远太平洋将保留对所出售的集装箱的管理角色，包括管理及重续现有租赁合约，物色新租约、出售集装箱及管理集装箱的检、保养、保险及存放等。

　受消息刺激，中远太平洋前日收报16.35元，升2.51%。

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实证研究：彼得·德鲁克的核心遗产

blogbuffett 转载

来源：博锐管理在线，2006年2月6日，作者：陈雪频

●俞雷的推荐 俞雷，营销专家  推荐语：舞台后面的德鲁克|boraid|37

    知道大师德鲁克逝世的时候，我正在看大师的书籍——《旁观者》。离96岁的生日还有8天，大师显然已经不想再玩这些数字游戏了，他带着一生的成就仙逝。遗憾的是，大师的《管理缺失》还未出版，不知明年的那本书是否就是这本遗作。|boraid|37
　  德鲁克一生都是一个旁观者，正如他自己所形容的那样，他就像一个看电影时不坐在观众席上的人，而是站在舞台的后面。正是这样的位置，让他有别于他人的角度去观察事物，发现了别人所不能发现的问题。|boraid|3

　 德鲁克是一生都在向传统挑战的人，尽管他获得了布什总统2002年授予他的总统自由勋章——一个美国公民所能获得的最高荣誉，但如果不是德鲁克长寿，这也许就将是一个无可挽回的遗憾了。|boraid|37
　  曾经有段时间，我闭门苦读德鲁克的著作，大师的思想尖锐而深邃。这两种品质是很难结合的，这种品质使得德鲁克的思想既具有时代感，又经得起时间的考验。德鲁克的作品有的不仅仅是一种管理思想，他视野广阔，涵盖了政经、社会学、哲学的许多概念，读德鲁克的书，你会发现他不仅对自己的师傅，经济学家熊彼德的思想了如指掌，对马克思的理论也是时有提及，正是德鲁克的博学，才孕育了经济学、社会学、哲学的子科学——管理学。|boraid|37
　  德鲁克很少用到数据模型，事实上他的文章和著作都有着管理学界罕见的人文精神和哲学思考，他也许缺乏财经狗仔队所需要的那种“新”的理论，但是他的思想必定经得起恒久的考验，在工业经济向知识经济转变的年代，德鲁克不仅仅是一位伟大的管理学家，也是一位经济学家和社会学家。|boraid|37
　 事实上从我写作的那天开始，我就深受德鲁克的影响，在我的作品中，亦涵盖了营销、管理、社会学、政治的题材，甚至也和德鲁克一样，写过小说。而今的那些营销专家和管理专家，在他们的文字中，我已经很难找到那种德鲁克式的博大精深和直指人心的深刻了。|boraid|37
　 再复述一遍德鲁克的座右铭，它现在也成为了我的座右铭：“我一生都是音乐家，且一直极力达到完美的境界，而我一直很困惑自己是否已达到这个境界，只是下定了决心再努力一试。”
  实证研究：
|彼得·德鲁克的核心遗产
|bo——财经记者 陈雪频
|boraid|  再多活8天，彼得·德鲁克就能迎来他的96岁生日了。但以他的睿智，似乎早已无意玩这种和时间“较劲”的游戏了。直到生命的最后一刻，他依然拥有一个年轻的心灵和头脑。
|bo作为“现代管理之父”，德鲁克的思想几乎涉及了管理学的方方面面，现在我们熟知的许多管理理论的概念都是他首先提出来的，如营销、目标管理和知识工作者等。菲利浦·科特勒说：“如果人们说我是营销管理之父，那么德鲁克就是营销管理的祖父。”
　　但德鲁克不是一个通常意义上的管理学者，实际上他和管理的学院派一直格格不入。他在谈到自己的职业时说：“写作是我的职业，咨询是我的实验室。”他的研究领域涵盖了管理学、政治学和社会学的诸多范畴，这使得他的作品具有宽广的视野和恒久的穿透力。
|bo“除非能改变人们的生活” |boraid|37
　　1950年元旦，德鲁克和他的父亲去探望他的老师约瑟夫·熊彼特，过了8天熊彼特就去世了。在这次见面中，熊彼特对德鲁克父子说：“我现在已经到了这样的年龄，知道仅仅凭借自己的书和理论而流芳百世是不够的。除非能改变人们的生活，否则就没有任何重大意义。” |boraid|37
　　这句话成了德鲁克后来衡量自己一生成败的基本标准，也是他一生从事学术研究的重要法则，还是他和学术界格格不入的主要原因。他一边教书，一边做咨询，一边写作，正是这三种不同的身份塑造了他的研究方法与成文风格，也成了他区别于别的管理学者的重要特征。|boraid|37
　　他曾经拒绝了哈佛商学院的邀请，主要原因是当时哈佛商学院院长制定了一项规定——教职员工每星期最多只能做一次咨询工作。而在他看来，管理学更是一种实践，从业者必须要参与实践。在1946年出版《公司的概念》之前，他曾经在通用汽车工作和观察了两年。|boraid|37
　　在写作之前，德鲁克通常对企业进行深入研究和观察，在咨询过程中发现问题，并在这种观察和互动中形成一些颇具洞察力的观点。在他的作品中，很少看到什么“管理模型”和“数据分析”，取而代之的则是一些直指人心的观点和故事，成文风格简单、清晰而有力。|boraid|37
　　这种研究方法在管理学术中被称之为“管理经验学派”，这种学派在学术研究中不属主流。因为他们的研究方法不符合科学的“学术规范”，没有“模型”和“论证”，因此很难在学术论文中引用他们的“研究成果”。 |boraid|37
　　一位留学欧洲的博士告诉记者，他当时为了写博士论文，看过几百篇学术论文，没有一篇引用德鲁克的话语。他唯一一次听到德鲁克的名字是在一次午餐会上，几位管理学博士在讨论德鲁克和一个助教谁的贡献大，那位年轻的助教做了一个合资企业赢利模式的调查研究。|boraid|37
　　德鲁克清楚地意识到，他从来就是一个学院派的“边缘人”。德鲁克本人提供了一个富有洞见的解释：“为了控制学界，美国政府只向那些用数学公式写作的研究人员提供研究资金，自己这类深入实践的学者被拒之门外便顺理成章了。” |boraid|37
　　2002年6月22日，美国总统乔治·W·布什宣布彼得·德鲁克成为当年的“总统自由勋章”的获得者，这是美国公民所能获得的最高荣誉。这是一份迟到的荣誉，当时德鲁克已经93岁了。幸亏他活得足够久，给了美国政府一个改正错误的机会。|boraid|37
   “管理是一种实践” |boraid|37
　　1971年秋天，德鲁克离开了曾经任教20多年的纽约大学商学院研究生院，到洛杉矶的加州克莱尔蒙特研究生院为企业高层管理人员培训班授课。这所大学不仅在当时没有什么影响力，即便是现在的美国商学院排行榜中，它的排名也在50名之外。|boraid|37
　　这个选择反映了他对当时的管理学研究和教学的日益不满。他相信管理学应该是一门综合的人文学科，而不是一些细分学科的组合。克莱尔蒙特研究生院也遵从了他的管理哲学，在这里的学生不仅要学习经济和管理，而且要学习历史、社会学、法律和自然科学。|boraid|37
　　这种学术训练方式沿袭了欧洲的大学传统，也反映了管理的本质要求。那就是管理不应该只是一些技能的训练，而是一个对人类、社会和企业的整体认识。管理不应该只是一些理论和学术研究，而是应该用来解决社会和企业所需要解决的问题。|boraid|37
　　正因为这个缘故，德鲁克的作品赢得了许多企业家的高度评价。英特尔的创始人安迪·格鲁夫毫不掩饰对德鲁克的崇拜之情，“彼得·德鲁克是我心中的英雄。他的著作和思想如此清晰有力，在那些狂热追求时髦思想的管理学术贩子中独树一帜。”杰克·韦尔奇也将其重要的企业决策归功于德鲁克，他认为1981年整合通用电气的第一个核心思想——“第一第二”的原则便来自彼得·德鲁克。|boraid|37
　　幸好有像安迪·格鲁夫、比尔·盖茨这样伟大的企业家和杰克·韦尔奇、张瑞敏这样伟大的经理人积极实践他的理论，从而不容辩驳证明了他的理论的价值。而这些成就也符合德鲁克的一贯看法：“管理是一种实践，其本质不在于知而在于行，其验证不在于逻辑而在于成果。” |boraid|37
　　虽然是德鲁克创建了现代管理学，但恐怕连他自己当初也没想到如今的管理学已经走入了这种高度分工的学术研究之中。一位不愿透露姓名的管理学副教授告诉记者，当前的大多数管理学学术论文虽然符合严格的学术规范，但其价值却不为企业界所认同，没有什么实践的价值。|boraid|37
　　追随德鲁克的其他管理大师在管理学界也一直没有得到主流的认可，其中包括《基业长青》和《从优秀到卓越》的作者吉姆·柯林斯、《追求卓越》的作者汤姆·彼得斯和《第五项修炼》的作者彼得·圣吉。以彼得·圣吉为例，他现在只是麻省理工学院的一个“资深讲师”！ |boraid|37
    “想想我如何贡献” |boraid|37
　　1994年冬天，吉姆·柯林斯完成了他在管理学上的重要著作《基业长青》之后，第一件事就是驱车到加州的克莱蒙特去拜访德鲁克。时年36岁的柯林斯在管理学界还属于“无名小辈”，和85岁的德鲁克在一起的那一天，彻底改变了柯林斯对生活的看法。|boraid|37
　　柯林斯说：“别人都在问‘我如何成功’，而德鲁克却在问‘我如何贡献’；别人都在追问‘我怎么做才能使自己有价值’，德鲁克却在问‘我怎么做才能对别人有价值’。” |boraid|37
　　“走出去，使自己成为有用的人。”临行之前，德鲁克告诉柯林斯。柯林斯是个才华横溢的人，但德鲁克却告诉他：“把才华应用于实践之中——才能本身毫无用处。许多有才华的人一生碌碌无为，通常是因为他们把才华本身看作是一种结果。” |boraid|37
　　德鲁克对生活的看法和对管理的看法一脉相承，那就是任何一种知识，只有当他能应用于实践，改变人们的生活，这种知识才会有价值。|boraid|37
　　德鲁克早年在德国留学，晚上经常去歌剧院听歌剧。有一次他被意大利作曲家威尔第的歌剧《福斯塔》的美感深深地震撼了，更让他震撼的是他发现这是威尔第 80岁时谱写的最后一部作品。威尔第在谈到创作《福斯塔》时说：“我一生都是音乐家，且一直极力达到完美的境界，而我一直很困惑自己是否已达到这个境界，只是下定了决心再努力一试。” |boraid|37
　　这段话成了德鲁克一生追求完美的座右铭。他一生写了39本书，仅从85岁到95岁这10年中就出版了10本著作。他的最后一本著作将于明年一月份正式出版。|boraid|37
　　正是这种超常的勤奋，使他一直保持着年轻的头脑。他兴趣广泛，对政治学、社会学和管理学都造诣颇深，并每隔三四年就会选择一个新的主题来研究。在2002年的《福布斯》封面文章中，称德鲁克“依然是最年轻的头脑”。 |borai　　

在他90岁生日时，有人问他长寿的秘诀，他说：“每5年重读一遍莎士比亚！”

zkylxx

李胤辉

“2005年公司股票价格处于下降通道中，许多中小投资者遭受损失，对此我们非常理解。我们认为公司干货箱业务会出现调整，其他各项业务进展良好，我们有信心使公司业绩在未来几年内继续保持20%到30%的增长。我们希望广大股东能够长期持有我们的股票，以获得较高的稳定收益，不希望进行投机性的股票投资。我们公司的业绩是真实的，从长期看，股东能够通过分红派息和股价上涨获得收益。”

点评：请问有几个公司敢对投资者这样拍胸脯呢？

“公司的新业务集装箱综合服务的进展顺利，今年将投入4.8亿元。预计未来两年所占比重将有较大幅度的上升，对集装箱业务的整体巩固提升起到推动作用。”

点评：综合服务之一的“863计划重大专项”  项目已经进入中试阶段。相信不远的将来会给投资者带来丰厚地回报。

“今年半挂车业务进入上升期，会有较大幅度增长。”

点评：公司的提法是“进入上升期”。这个阶段类似股市的第三上升浪，其业绩的增长将是爆炸性的。

“由于集装箱生产90%以上分布在中国，因此人民币升值对公司业绩的影响不大，公司已经采取了多种措施防范汇率风险。”

点评：有两层含义，一是集装箱制造主要是本土生产，其价格将随原料的上涨而调整；二是公司已经有了汇率风险控制系统。

“1季度干货箱业务处于淡季，车辆业务产品生产接近饱和，第2 季度干货箱业务也进入旺季，目前生产任务饱满。”

点评：中远太平洋此次出售60万个旧箱，一举三得：一是为中远公司带来约四亿港元的收益；二是正面影响集装箱估值；三是间接打击了中集公司的竞争对手。

孙家康  

“从权证发行本身的角度看，投资者从中远太平洋发行的权证中获得了价值，这种价值是通过中远太平洋发行权证获得的，这本身就是非流通股股东的付出。此外，这需要提交商业银行的保函，毫无疑问，保函也是要付出相当的资金成本的。
如果中集集团股改方案的结果是中远太平洋最终没有付出行权成本就可以获得全流通，那就意味着，中集的股改方案是一个多赢的方案，因为，只有一个结果，中集的股价涨了，流通股投资者不愿意将自己的股票行权，那一定在中集集团的股价上获得了收益，这是所有投资中集集团的投资者希望得到的结果。”

点评：中远太平洋通过发行权证进行股改已经获得了巨大的成功。虽然并不完全认同“投资者从中远太平洋发行的权证中获得了价值”的提法，但除了佩服他们的勇气外，更惊叹管理层对证券二级市场的精确判断！

“核心管理团队一直是中集集团最宝贵的财富。因此在股权分置改革结束后，我们也会在在机制创新上进行进一步的探索和研究，希望能真正实现管理层个人命运和公司命运的紧密结合。
公司一直在寻求更好的股权激励机制，我们将根据有关法规并考虑公司情况，在条件成熟时推出股权激励计划。”

点评：大多数投资者期盼的一个潜在的利好。

“中集特殊的股权结构恰恰避免了一股独大的弊病，这恰恰也是我司进行股改的难点之一。我相信在全体投资者和管理层的共同努力下，通过本次股改，中集集团的法人制理结构将更趋完善，因此我们希望我们的方案得到绝大股东的支持，尽快完成本次股改。”

点评：事实证明，尽管股改方案还有瑕疵，但尽快完成才是“人间正道”。


孙毅  

“在解决了股权分置后，全体股东的责、权、利更加统一，公司股份的流动性更强了，各类股东将站在同一个平台上，以同一个利益着眼点，发表自已的意见，形成更为致衡的决策机制，使公司更为公众化、市场化，朝着有利于公司持久发展的方向发展。”

点评：说白一点，利益集团的着眼点统一了，股价持续上升就没有重大障碍了。

中集公司的股价目前正处于调整之中。这是一段非常良性的技术性调整。表面上看是市场在修正超买的技术指标，但实际内涵却是消化获利筹码、提高市场平均持股成本和积聚新的上升动能。
如果你对目前的调整忐忑不安，请看一位网友的精彩发言吧：
“如果谁还以为上证指数10%的下跌就是股灾，那么我不得不引用大师彼德·林奇的明言：在当代40次股灾中，有39次我一旦卖掉了所有的股票，事后总是要后悔；即便在最大的那次股灾中也同样如此；股价最终总是要涨回来的。如果你中意的好股票随其他的股票一起下跌，你就趁机多买一点儿吧。”

john深蓝

原帖由 zkylxx 于 2006-6-24 16:53 发表
李胤辉

“2005年公司股票价格处于下降通道中，许多中小投资者遭受损失，对此我们非常理解。我们认为公司干货箱业务会出现调整，其他各项业务进展良好，我们有信心使公司业绩在未来几年内继续保持20%到30%的增长 ...

点评：中远太平洋此次出售60万个旧箱，一举三得：一是为中远公司带来约四亿港元的收益；二是正面影响集装箱估值；三是间接打击了中集公司的竞争对手。

1、如何正面影响集装箱估值？

2、间接打击了中集公司的竞争对手的同时是否也打击了中集？

请指教，谢谢！

zkylxx

原帖由 john深蓝 于 2006-6-24 18:00 发表

点评：中远太平洋此次出售60万个旧箱，一举三得：一是为中远公司带来约四亿港元的收益；二是正面影响集装箱估值；三是间接打击了中集公司的竞争对手。

1、如何正面影响集装箱估值？

2、间接打击了中集公司 ...

谈不上指教，共同讨论。
由于产能过剩以及各种制约因素，06年是集装箱行业的调整年，“限产保价”是主基调。60万箱不是小数目,中远公司此举可能是这个基调的组成部分。
由于新增产能的规模和销售尚需时日，而中集公司的三季度订单已经接近饱和，中远公司一亿美元用作增购海运集装箱的举措将进一步巩固中集公司行业地位。
以下是作出这些判断的有关资料：
一、自3 月开始，随着中国外贸和全球集装箱贸易维持稳定快速的发展；以及钢材价格的回升，令众多集装箱用户对于箱价的预期有所转变，订箱热情明显提升，从而使得干货集装箱一改去年下半年以来的颓势，需求和价格迅速回升。
目前，中集集团各主要集装箱工厂都已经双班满负荷运营，其订单提前量也已经提高到了3 个月，预计其二、三季度的集装箱销量有望接近50 万TEU。同时随着干箱需求的回升以及钢材价格的上涨，集装箱价格也在最近快速提升，最近1 月以来，中集的干货集装箱报价已经从1,850 美元提高到了2,100 美元，相比年初的1,500美元的水平提升了40%。
公司目前订单饱满，订单已经签订至8 月，二、三季度单季的集装箱销售量有望接近50 万TEU。

二、我们还没有发现比集装箱更好海上配套运输工具，也没有看到世界贸易衰退的迹象，对集装箱需求市场持续看好，且认为短期内中集在全球集装箱领域的地难以撼动，从原材料和成本趋势变动来看，我们不排除个别年份公司会对竞争对手采取降价策略，但干货箱价格下降不是趋势。

三、综合分析各种制约因素， 2006年将是国际国内集装箱市场的调整年，集装箱的年总产销量将保持平稳发展。预计，标准干货集装箱的产销量将与去年持平，保温集装箱仍将平稳增长，罐式集装箱将继续保持向我国转移的趋势，未来还有可观的发展空间。总之，对于集装箱行业的大多数企业来说，2006年可能是需要艰苦奋斗的一年。如何适应市场形势，审时度势，调整产品结构，增加或开发高附加值产品将是各企业面临的课题。因此，调整、创新，保持协调发展应当作为今年集装箱行业发展的主基调，也是迎接来年发展的必要举措。
集装箱目前在我国有产能过剩的迹象。行业潜在产能过剩将构成对箱价的长期制约，公司在箱价形成中将扮演被动接受者。

四、根据路透社报导，中国大陆把大量货物运往美国，但由於空箱运回本国的成本比利用廉价劳动力生产新箱的成本还要高。导致出现空柜大量留置美国的情况，但实际上它们是被留在这里了。
同时我们也可以看出，运出去的集装箱大部分不能返回，中国集装箱的需求量还将继续增长。

五、对干箱需求更直接的刺激因素来源于全球范围内船公司大量接收新船后箱位的快速增长。2006 年全球集装箱运输船交货将再创历史新高，按航运咨询机构CI 统计，至06 年2 月底全球前二十大船公司将在2006 年接收约380 艘新船，合计新增运力超过130 万TEU，大致相当于05 年底船舶总数及总运13.9%、17.7%。因此，随着大量新船的交付，大量新箱将被采购并投入营运。

六、我们按约7~10 年的使用寿命估计旧箱淘汰更新带来的需求增长。取均值约8.5 年，按历史干箱保有量估算得到的旧箱更新量分别为97、112 万TEU。

七、自05 年中期后干箱需求迅速下降改变了行业对产能扩张节奏的调整，并与空箱流转效率改善一起使得04 年以来对干箱供应的焦虑显著缓解。中海集运、马士基等先后推迟了其自建箱厂的投产日期，这种主动调整伴随06 年行业限产保价达到了顶峰。
钢材价格在05 年12 月以来的连续上涨同样有效改变了船公司对集装箱价格的预期，希望在较低的价位完成柜箱采购是刺激干箱旺销的另一主要因素。

八、中远太平洋向独立第三方出售海运集装箱，同时就转售资产提供行政与管理服务，以此优化集装箱业务的经营模式及资本结构。　　
此次转让资产包括总容量60.05万个标准箱的海运集装箱，相当于中远太平洋05年底为止用于集装箱租赁业务海运集装箱的59.6%，平均箱龄4.3年。
公司此次出售套现金额，约1亿美元用作增购海运集装箱。

考拉78

家里又可以看到新帖子了，感谢2000airex 、zkylxx 等提供的新资料。

安tares

原帖由 meng-h 于 2006-6-23 13:03 发表
私募基金外传第2部
　　
mms://winmedia.cctv.com.cn/zhong ... _300_20060622_3.wmv
　　

谢谢提供, 很值得看, 期待第三部

meng-h

私募基金外传第3部
mms://winmedia.cctv.com.cn/zhong ... _300_20060626_1.wmv

meng-h

中集集团当选“CCTV2005年度中国最具价值上市公司”




   “CCTV2005年度中国最具价值上市公司”评选结果日前揭晓，G招行、G茅台、G万科A、中国石化、G宝钢、G海工、G中集、G长电、G万华、G振华等10家上市公司当选“最具价值上市公司”。

　　同时揭晓的还有最佳投资回报奖、最具成长性奖、最佳公司治理奖三个分项奖。获“最佳投资回报奖”的5家公司分别是G唐钢、G首钢、G神火、G铸管、G济钢；获“最具成长性奖”的5家公司分别是东方锅炉、G江铜、G东电、G锡业、G新安；获“最佳公司治理奖”的5家公司分别是G中远、G申能、G武钢、山东铝业、G合力。

2005年度中国A股公司投资者关系评选揭晓 中集集团获最佳大型公司奖




    由证券市场周刊主办、南京大学协办的第二届中国投资者关系（IR）年会暨2005年度中国A股公司IR评选颁奖于2006年6月24日在深圳举行，中国证券市场研究设计中心常务干事、广东省政府副秘书长、国际投资者关系联盟（IIRF）主席以及执行官、中国证监会有关人员参加了会议。

    会议就监管、IR与资本市场、全流通环境下的上市公司市值管理、IR实务与中介机构等议题进行了探讨和交流。会议设立了“最佳大型公司奖”、“最佳小型公司奖”、“最佳执行人奖”、 “最佳沟通奖”、“信息披露奖”、“最佳沟通奖”、“最佳危机公关奖”、“进步最快奖”等奖项。

    中集集团为十家获得“最佳大型公司奖”的公司之一，其他获奖单位还包括万科企业、宝钢股份、招商银行、中国石化、中兴通讯等。中集集团董事会秘书于玉群还获“最佳执行人奖”。

2000airex

中集人出现

2005年度中国A股公司投资者关系评选揭晓 中集集团获最佳大型公司奖







    由证券市场周刊主办、南京大学协办的第二届中国投资者关系（IR）年会暨2005年度中国A股公司IR评选颁奖于2006年6月24日在深圳举行，中国证券市场研究设计中心常务干事、广东省政府副秘书长、国际投资者关系联盟（IIRF）主席以及执行官、中国证监会有关人员参加了会议。

    会议就监管、IR与资本市场、全流通环境下的上市公司市值管理、IR实务与中介机构等议题进行了探讨和交流。会议设立了“最佳大型公司奖”、“最佳小型公司奖”、“最佳执行人奖”、 “最佳沟通奖”、“信息披露奖”、“最佳沟通奖”、“最佳危机公关奖”、“进步最快奖”等奖项。

    中集集团为十家获得“最佳大型公司奖”的公司之一，其他获奖单位还包括万科企业、宝钢股份、招商银行、中国石化、中兴通讯等。中集集团董事会秘书于玉群还获“最佳执行人奖”。

john深蓝

今天15.2抛了8200股中集，1.34购入93800股万华认沽，1.494全部抛光，一看中集已到15.69,挂15.61买入，未遂，不知明天是否能回落让我再接回，还好权证赚了不少，否则要后悔死。
哎，中集迟不涨晚不涨，偏偏等我卖了一部分后就涨了，真是流氓！