中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

sunernest

中集已经不在基金重仓股名单了，看来基金基本上把中集抛光了。现在谁在盘子里呢？

可以看看sohu的列表：基金重仓、QFII、、、、


还有一个事件：2005.6.10中集、交行等成立的基金成立，6.17, 6.22就发生了利空传闻，是否有联系？

FYI,

继首家银行系基金工银瑞信基金获批后，交银施罗德基金设立进冲刺阶段——

    继首家银行系基金工银瑞信基金获批后，交通银行昨日宣布,其旗下合资基金已获得中国银监会批准设立，中国也已正式受理设立申请，新成立的合资基金公司将被命名为交银施罗德基金管理有限公司，总部拟设于上海。

    交通银行新闻发言人宋峰称，交银施罗德基金是由交通银行、施罗德投资管理有限公司、中国国际集装箱海运(集团)股份有限公司(下称“中集集团”)共同发起设立，三家分别持股65%、30%和5%，注册资本2亿元。交银施罗德基金管理有限公司筹备组日前已向上报了设立申请材料，也已正式受理申请。

    施罗德集团是一家全球性资产管理公司，截至2005年3月底，管理的资产总额超过2000亿美元。和工行的外资股东瑞士信贷第一波士顿在合资基金中占有25%股份相比，施罗德集团在合资基金持股30%，拥有更多的话语权。交银施罗德基金管理公司另一股东则是国内大型企业中集集团。

    宋峰同时表示，交通银行自2004年开始积极进行投资设立基金管理公司的筹备工作，发起设立基金管理公司是交通银行发展资产管理业务，进行跨业经营尝试的重要举措。

    目前，交银施罗德基金管理有限公司筹备组正在积极推进公司各项筹备工作，公司办公场所已经选定，各项制度设计已基本就绪，信息系统建设正在加快进行,正面向海内外招聘引进人才，力争尽早完成公司开业准备。

    宋峰并未就合资基金的人事安排作进一步透露。（记者 韩圣海 发自上海）

lymanqun

2005年06月24日 15:40 第一财经日报
   
　　两批股权分置改革试点名单中尚未有含B股和H股的公司上榜。业内人士昨天(23日)向《第一财经日报》表示，此类公司大股东如果缺乏以支付对价换取A股流通权的意愿，在特定条件满足的情况下可能会将内资法人股转为外资法人股，将来适当的时候申请在B股或H股市场获取流通权.

　　
中集集团(000039)(000039.SZ) 是沪深两市备受关注的绩优公司之一，公司流通B股占到总股本的53.73%，流通A股为30.04%，非流通股仅占16.23%。该部分非流通股由注册在英属维京群岛的中远集装箱工业有限公司(COSCOContainerIndustriesLimit-ed，下称“中远集装箱”)持有，其性质为非国有股。

　　“这家公司大股东持有的非国有股股权实际上是外资法人股，既可以选择在A股市场流通，也可以在B股市场达到同样目的。但是获得A股流通权的代价是向流通股股东支付对价，这种情形下，后者对于大股东而言是更好的选择。”深圳联合证券研究所所长吴寿康表示。(太阳每天都是新的，帐户每日都在增值！)

　　按照有关发行上市规则，B股上市发行满3年后，其非上市外资发起法人股可上市流通。2003年12月5日，招商局货柜工业有限公司以及ProfitCrownAssetsLimited所分别持有的中集集团16.23%和3.61%非上市外资法人股转为B股流通股。今年3月3日，上述两笔股权正式在深圳证券交易所B股市场上市流通。至今上述两家机构均未减持中集集团。“非流通外资法人股转为流通B股，要获得批准很简单，且只要没有其他损害B股股东利益的情况，也不会遇到麻烦。”吴寿康说。

　　中远集装箱为在香港上市的中远太平洋有限公司(1199.HK)全资持有，最终实际控制者是中远集团。实际上，中远集装箱持有的中集集团16.23%股权受让自中远集团。去年8月19日，中远集装箱与中远集团签订《股份转让协议》，中远集团将其持有的占中集集团总股本16.23%的国有法人股转让给中远集装箱。

　　在上述从“左手到右手”的股权交易中，中远集团实际上将其直接持有的非流通国有法人股转换成了间接持有的外资法人股。“中远集团的这项资本运作可能有别的出发点，但是从客观上来讲，它为今后避免向A股流通股支付对价创造了条件。”原南方证券研究所负责人郭夏南对记者表示。

　　记者从中集集团相关人士处了解到，由于公司股权含有B股，目前还没有开始讨论和起草股权分置改革方案。至于中远集装箱持有的非流通股将来如何获得流通权，这位人士表示公司和股东都不清楚，尚需有关监管部门作出界定。

　　“中集属于比较优质的资产，且其大股东中远集装箱所持股份比例相对很少，因此大股东不会有减持意愿，更不愿为了获得流通权而支付对价。在模棱两可的情况下，承诺不减持或者选择在B股流通是对大股东比较有利的，同时避免了影响A股流通股股东利益。”深圳一位资深市场人士对记者表示。

　　吴寿康表示，放弃A股流通权转道B股或者H股的动机和条件主要是两方面：一方面，一些上市公司大股东没有减持意愿，或者其公司股价在B股或者H股市场与A股市场十分接近，如中兴通讯(000063)(000063.SZ)和海螺水泥(600585)(600585.SH))。另一方面，B股和H股投资者将这两个市场视为全流通市场，不存在对价补偿问题。

　　业内人士认为，理论上讲含B股和H股的上市公司大股东可以采取类似转外资股方式规避在A股市场流通和支付对价，但是也存在很多制约因素：

　　首先，较多数情况下B股股价要低于A股股价，大股东如果不是缺乏减持意愿，一般也不会选择转道B股市场；其次，转为外资法人股的国有法人股不能超过30%，否则可能因不豁免要约收购义务而无法达成；第三，国有法人股转为外资法人股的收购交易需要国资委等相关部门批准；最后，含H股上市公司非流通股如果要到香港上市，还需要香港监管部门审核和批准。

　　中集集团昨天澄清了大股东全面收购的传闻，并表示公司股权分置改革将按照有关部门统一部署进行。公司股价昨日有超过5%的涨幅。（记者 蒋飞）

呆福大傻

方案一A股流通股东每十股派十五元，回购10000万A股或10000万B股注销。
建议中集集团中期现金分红，每十股派8元，大股东用所得到的全部红利及自己拿出的约6。46亿元分给A股流通股东（每十股派十五元）。光用红利太少。所以还要大股东額外拿出点。
，
另承诺在16元以下回购10000万A股(价格在16元以上时暂停，回落16元以下时自动回购。回购完10000万股为止。)或12元以下回购10000万B股(价格在12元以上时暂停，回落12元以下时自动回购。回购完10000万股为止。）.回购股份立即注销。以稳定股价和提高每股含金量。



方案二：A股流通股东十派10元配六股（配股价四---五元）,回购11800万A股注销
A股股东每十股配六股，配股价四---五元。公司用所得约14。4---18亿承诺在15元（配股除权后）以下回购11800万A股注销。(价格在15元以上时暂停，回落15元以下时自动回购。回购完10000万股为止。）
中集集团中期现金分红，每十股派8元，大股东用所得到的全部红利及自己拿出的约3。43亿元分给A股流通股东（每十股派十元）。

以上方案可以避开要不要补偿B股股东的问题了。而且B股有间接获益，安抚B股股民。也避开了因送股或缩股等方案降低大股东的持股比例。以换取流通权

以上方案是39论坛一人的建议，希望能为中集集团的股改有帮助。

考拉78

谢了,大家提供的好资料.我持有中集

linxiaomo

中集集团(000039) 质疑、传闻没完没了
央视国际 (2005年06月23日 14:32)
　主持人：我们来连线市场观察员张景东，景东你好，我们来看中集集团的公告，中集是大家比较熟悉的一家公司，但是最近好像关于它的负面消息比较多，你怎么看它最近市场上出现的一些消息？ 张景东：应该说中集在成为股市第一绩优股之后，确实遭到很多的质疑，我想这一方面是由于多年以来所积累的问题，就是市场诚信的环境比较差，特别是上市公司的信用比较恶劣。因此，无形之中中集也成为其中的受害者，但从另外一个角度来看，我觉得中集集团作为一家上市公司，尤其作为自认为很优秀的上市公司，它在有关透明度方面，我觉得做的工作很不够，没有能够让广大中小投资者及时了解公司更真实、更全面的情况，在这方面公司今后应该多做努力，不然这种质疑声还会继续下去。 主持人：这种质疑也会造成股价大幅度的波动，对投资者来说也不是什么好事情。 张景东：是的，的确如此。
责编：刘子瑜 　来源：CCTV.com

sunernest

Originally posted by sunernest at 2005-6-24 16:08
中集已经不在基金重仓股名单了，看来基金基本上把中集抛光了。现在谁在盘子里呢？

可以看看sohu的列表：基金重仓、QFII、、、、


还有一个事件：2005.6.10中集、交行等成立的基金成立，6.17, 6.22就发生了 ...

可以看到基金在11-12元出局后，现在急于拿回筹码，前一段的利空传言可能是基金所为，无论如何，再想在10元附近大规模建仓机会不多了，如果形势所迫基金急于拿回筹码，中集在11元附近盘整的可能性较大。

我相信现在QFII拿的筹码会比较多。看看QFII与基金的选股情况，国内基金业水平、理念还是有差距。中集的筹码居然在11-12元抛掉，愚蠢呀。

看看新浪网上做空消息的小丑般嘴脸，可想见基金急于诱空拿回筹码的急切！想拿吗？拉两个涨停再说吧！

中集，必将龙头再现江湖！

queenie000039

这段时间,我一直在回头翻看以前新浪论坛上的贴子....竟然让我看到啦一些东西,而这好验证了巴菲特的观点:对我来说股市是不存在的。如果一定要说它存在，它也只是证明某些人出丑的场所。”
装神弄鬼!自我吹嘘!改头换面!自打嘴巴!哈....狐狸尾巴...我抓到啦..
也更加清楚啦:做空中集的目的!!!!!
我看到啦一段以前中集铁杆的话:如果你认同中集有长期投资的价值,你就长期持有,最好是永远持有,只要关注:(1)中集的战略有没有改变,如果有,和你的思路是否保持一致?(2)管理层有没有改变,如果有,优秀的管理体制是否得到沿续?(3)社会有没有大的突变或进步,如果有, 中集现有的优势是否消失了? 你不必观注:(1)汇率和利率的变化,你应相信,优秀的管理层有能力预见并应变经营中出现的各种障碍.(2) 每天的涨跌和各种技术指标.那都是意志不坚定者强加给自已的心理寄托,而这个寄托都是凭空臆造的,往往仅能用于事后的解释,它存在唯一的价值就是让人利用.(3)高点和低点,要知道,潮起必有潮落时,如果你在最危机的时候,你希望你的亲朋好友拉你一把还是离你而去?

投资股市如同做人,只有品德高尚才会是最终快乐者.

queenie000039

[ Last edited by queenie000039 on 2005-6-26 at 12:42 ]

老阿凡提

不要去猜测会发生什么，关注已经发生了什么才是重要的

wangjian1352000

股权分置无非就是个各个利益主体相互博弈的一个过程，或者是零和博弈，力量大的一方得到的利益多一点，力量弱小的一方利益就少一点。还有一个方法就是把蛋糕作大，双方都有巨大的利益可占，谁多谁少也就不是最重要了。39的情形即是如此。设想如果在3月或4月提出无补偿的全流通方案时，通过的可能性很大，现在提出来恐怕会遭到很多人唾骂了。冀望大股东送股或送现金都不现实，唯一可作的就是把业绩搞好，让股价飞上天所有人都得益。回购其实算是分红的一种形式了，也是市场各方都能得益的分红形式。只是对于尚处在发展期的中集回购是有些为难。中集的股权分置方案不应该是非流通股东与流通股东撕破脸皮的讨价还价，应该是集合共同的力量来做好我们大家共同拥有的这个企业。股权分置解决的无非是个公司治理的问题，将流通股东与非流通股东利益统一起来，最终形成大股东、小股东、管理层以及外部主体相互制衡的法人治理结构。所有市场化的措施都应该建立在全流通的基础上，否则南辕北辙。这是个长期渐进的过程，慢慢的公司运作的效率会提高，业绩会改善，大家头疼的淘空上市公司问题也会逐渐减少，这不是一朝一夕的事情。还是那句话，买股票就是投资企业，股票的价值就是企业的价值。长期稳定盈利的基础必定是企业价值的增长。寻找好的股票就是寻找好的企业。你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。而不是和大股东抢食，你多一份我就少一份的过程，如果你碰到的恰恰是这样的企业，不参与也罢。

xmzlh

Originally posted by queenie000039 at 2005-6-26 12:13
这段时间,我一直在回头翻看以前新浪论坛上的贴子....竟然让我看到啦一些东西,而这好验证了巴菲特的观点:对我来说股市是不存在的。如果一定要说它存在，它也只是证明某些人出丑的场所。”
装神弄鬼!自我吹嘘!改头 ...

感谢QQ及睿智的中集铁杆给我们奉献上如此经典的投资信条！！！

queenie000039

Originally posted by wangjian1352000 at 2005-6-26 22:32
股权分置无非就是个各个利益主体相互博弈的一个过程，或者是零和博弈，力量大的一方得到的利益多一点，力量弱小的一方利益就少一点。还有一个方法就是把蛋糕作大，双方都有巨大的利益可占，谁多谁少也就不是最重要 ...

同意!

queenie000039

二、制造行业－中集集团：观望导致短期需求下降－推荐
要点：
*        受到诸多不利因素的影响，集装箱航运公司在三季度订箱的速度和数量明显下降，尤其是钢材市场价格的大幅下降，增大了航运公司对下半年箱价可能下调的预期，因此在现阶段内采购新箱变得更为谨慎，预计中集集团三季度的箱量销售将可能不到30万TEU，比今年二季度下降3成以上。
*        不过决定集装箱需求的最根本因素仍然是全球经济和贸易的发展速度，同时依据现在的贸易增长水平，预计船公司在今年年初时储备的多余空箱也有望在8月底之前被充分消化，因此预计集装箱的需求将会在4季度恢复正常。同时鉴于全球目前的经济和集装箱贸易的发展速度，也令我们相信，全球在2006年对于集装箱需求也仍将会达到300万TEU以上，仍会比今年略有提高。
*        由于最近钢材市场的价格大幅回落，因此我们预计集装箱钢也可能会在稍晚时间有所调整。鉴于当前的集装箱报价主要按照成本加成的方式，因此我们预计干货集装箱的价格到今年年底可能会回落到2,000美元左右，并预计明年全年的平均箱价将在1,850美元附近。
我们将公司今明两年的盈利预测分别下调了18.5%和25.1%。不过我们认为公司前一段的股价表现已经反映了众多的负面因素，当前的估值水平也不能够反映公司的强大的全球竞争优势，良好的管理水平，因此仍然维持对公司“推荐”的投资评级。我们预计一旦空箱消化，集装箱需求恢复正常水平，公司的股价将会存在反弹的机会。不过考虑到公司的盈利在明后两年将会有所下降，因此预计公司股价在短期内再度大幅上涨的可能性较低，对于比较注重短期表现的投资者而言，该股可能更适宜作为交易品种。

queenie000039

【今日关注】胡总关注股市 周一发布利好 将出社论★

   

    中国主席尚福林将于周一下午三点半出席国务院新闻办召开的记者会，就当前中国股市发展中的各方面焦点问题解疑答问。据权威消息人士透露，记者会上将有利好消息公布。
    今次由国务院新闻办安排中国主席开新闻发布会，其份量不同于寻常的新闻发布。据悉，中国领导人多次向中央高层进言，陈情股市危局情势紧迫。这次新闻发布会希望借此向社会各界加强沟通，恢复市场信心。消息人士透露，有关方面对这次新闻发布会颇为重视，已安排新华社、人民日报等权威中央媒体对此作重要报道及评论。为提高发布会效率，国务院新闻办还将通过电子邮件收集各方问题和信息。
    中国股市历经漫漫三年熊市，上证指数并一度跌破一千点大关。本月初传言平准基金入市而出现暴涨，但喧嚣过后复归于平静，股市持续低迷。看在眼里，急在心头。三月底，尚福林向国务院汇报工作时，提出了五点比较成熟的改革意见；其后五、六月份，亦再度汇报工作，并得到中央高层几点重要指示，包括解决股权分置，加快试点行动；提高上市公司质量；拓展机构投资者渠道；多方面改善市场投资环境；政府行为以何种形式较为合理地介入市场；划分责任，落实到人等等。
    对于是否以政府行为政策“托市”问题，有关领导人士表示，不应当把“托市”简单地理解为就是需要政府向市场注资。其实，通过政策法规，改善市场环境，恢复投资者信心，也是另一种意义上的“托市”。如近期推出减免股息红利税等措施。
    中央高层近期对股市问题已相当重视，胡锦涛总书记和温家宝总理都听取过有关股市问题的汇报。温总更就股市之症结和当前问题多次作出批示。据透露，对于通过国务院新闻办召开记者会，内部曾有不同意见，认为未免有政府出面“托市”之嫌，但最后认为正面，积极意义大于负面影响，也应特别就股权分置问题作公开解释和说明。
    在不久前召开的第二十九次基金业联席会议上，尚福林吁请机构投资者、各大基金公司勿灰心丧气，要有信心看到市场的发展。尚福林指出，基金业要统一思想，辩证地看待近期的市场情况。要充分发挥基金作为证券市场参与者的主观能动性，更加理性地看待当前所面临的困难。尚福林还要求基金管理公司一定要从资本市场的发展大局和基金行业持续发展的高度，充分认识改革对基金行业长远稳定发展起到的积极影响，共同推进资本市场的改革，实现证券市场和基金业发展的良性互动。
    其后，中国亦有通过各种正式或非正式的形式，向机构投资者的券商和基金表达了未来市场将会好转的讯息。有基金经理接受记者访谈时表示，可以感觉到对市场好转的期盼和信心。今次以新闻发布会的形式公布讯息，市场普遍认为将是高层坚定市场走向的一种表态。

queenie000039

市场观察】内地股市6月8日飚升8.21%的内幕

   

    6月8日，内地股市在各种利好传言下飚升8.21%。内地证券业人士指出，当天股市飚升可说是一个“美丽的误会”。
    原来，在6月7日，一家证券公司将托管一家有问题的证券公司，中央银行一名官员当天致电该证券公司，口头称将给予公司数十亿元再贷款。结果，该公司漏夜举行会议，认为银行资金将获准入市，股市将有一波大行情，因此，决定把资金全部投入股市。
    翌日，该公司把公司约10亿元的资金全部投入股市，该公司所买的股票开市后很快涨停板。之后，其他证券公司在看到股市异常表现后，再加上他们相信政府在股市6月6日跌穿千点大关后会出手救市，因此，他们也就跟着把数以十亿计的资金投入股市。结果，当天上海综合指数狂升8.21%，是3年多以来的最大单日升幅。
    不过，随着这家证券公司这个“美丽的误会”被澄清后，内地股市再次反覆走软。

queenie000039

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queenie000039

怎么无法发?

queenie000039

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queenie000039

马尔基尔的投资准则
　　
　　
　　
　　美国普通话林斯顿经济学教授马尔基尔是国际投资界的著名人物。其股票投资著作《漫步华尔街》是70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。诺贝尔经济学奖获取得者保尔萨谬尔森曾说：当我的同事到了退休的年龄和我的儿子到了21岁时，我就送一本马尔基尔的书给他们看。在我看来，介于他们这两个年龄段的每个人都就该买这本书看。
　　
　　马尔基尔作20多年前就在华尔街的一家主要投资公司充当股票市场专业人员。20年股市的风风雨雨使他成为一们成功操作者之一。至今已是美国一家投资额达到2000亿美元的保险公司的财务委员，并成为美国数家最大的投资公司的董事会成员。作为一个投资学教授，他专门研究，审视而不见迄今为止有关股市投资的一切理论和技术，并成就了自己独特的投资风格和见解。他是一个终生投资者，理论联系实际，在股市投资中获取得过巨大的成功。到底赢得多大的利前边？马尔基尔说：学述界的奇怪论是教授赚不到钱，当人们面对学者普遍的低水平收入情况时，还辩解学者是知识的追求者，而不是报酬的追随者。因此，我不能诉说我在华尔街的胜利。
　　
　　马尔基尔认为，投资是当今的一种生活方式，面对社会的通货膨胀，我们只有通过正确投资方式，才能保持自己的资产不受损失，不然我们的生活水平一定会不断定下降。进行投资是一种乐趣，当你以自己的才智使得你的投资收益正以高于你工资的增长率递增增长率时，你怎能不兴奋？而在投资过程中学到的新世界知识，新见解将会觉悟得更充实。普通股票是一种不仅在过去已提供了可观的长期利润，并且在将来也将提供良好机遇的投资媒体。
　　
　　但股票买卖却是件风险性极大的活动，操作不当，满盘皆 输。于是人们为了赢利，避免亏损，总寄希望于能通过某种理论或某种技术分析来预测股市涨跌 的征兆。马尔基尔指出，股市历史表明，无论是基本分析还是技术分析，要准确无误码率地预测股市的变化动态是几乎不可能的。股市竞争是公众的博奕行动，欲挖空心思地猜度变化无常驻的公众反应是件最危险的游戏。以下一个不争的事实：市场上总有那么多自称掌握了预测大势的法宝的技术分析专家、股评家，时时都在喋喋不休地向社会公众发出买卖指令，但完全听从他们的人当中，又有几个在自始至终地赚钱？迄今为止的研究表明，尚没有一种技术方法能能始终如一地经受住考验。
　　
　　对那些想通过投资（不是投机）而获取良好回报的个人投资者，马尔基尔为他提出了一个投资策略，它能使投资者缓慢地致富，至少它能使他们在股市博奕时，使风险至最小。这个策略由四个准则构成：
　　
　　准则一：将股票购买局限于看来能够持续5年获取得高于平均收益增长的那些公司。无论这项工作多么困难，挑选好收益在增长的股票最为重要的一环。
　　
　　准则二：对一种股票决不支付高于稳固基础价值的价格。购买市盈率低于市场水平，尚未被子公众发现的成长股。一旦增长实现，你将会获得成倍的收益；万一增长未能实现，由于市盈率偏低，损失亦会较小。对于那些市盈率高的股票，市场已认同了它的成长性，过高的价格已完全反映了预期的增长，如果增长未能实现而下降，你就会陷于破产的境地。
　　
　　准则三：寻求投资者可能寄予美妙想象的概念股。股市公众的心理工科因素在决定股价上起着重要的作用。个人及机构投资者有感情的人类，能在他们脑海中激起美好冲动的股票，尽管其增长仅为平均水平，也能在长期内以高价出售。
　　
　　准则四：尽可能少地进行股票买卖。频繁地买卖只会使证券商赚钱。股票投资中的大量风险（但不是全部），可能通过采用长期投资的方法来消除。你购买股票的环境是会改变的，当等到到期市场持续高涨价时你持久有的成功地增长股票会变得定价更高。但是，这一准则并不建议在损失发生的情况下死抱怨烂股。
　　
　　在投资战术上，马尔基尔向个投资者推荐了美元-成本平均法（即将相同的固定数不清额外负担的钱在相当长的时期内，以固定的时间之隔，比如每月或每季-购买股票）。因为你固定的数不清额外负担的钱在股票便宜时能多买，而在昂贵时少买了，从而伺机卖出时可实现总收入大于总成本，的的确确地赚了钱。这一方法的关键是，在熊市中你要有现金和勇气能像在牛市那样定期地进行投资，无论经济形势多么恶劣，你多么悲观，你必须坚持不懈地实施计划。市场也服从牛顿定律：下去的东西必定会上来。
　　
　　投资是门艺术，要成功，你需才能和运气-马尔基尔如是说，即使你并不怎么走运，但只要尊循以上准则，就可控制风险峰，避免失败。，如果你有了自己能获胜，至少不会输得太惨的信心，佻就能轻松地股市中游戏了。
　　
　　如果你是一个个人投资者，企望在股市规避风险，赢取利润，那么马尔基尔的著作《漫步华尔街》很值得一读。它可以说是一本个人投资者的指导书。马尔基尔在这本书里审视了个人和家庭的金融投资策略，他的一个很新世界颖的观点是：一个人的风险承担能力很大程度上取决于他的年龄和收能力。股市的经历表明，隐藏含在股市投资中的风险峰度随时投资期的增长而递减速 。因此，合适的投资策略是与人的年龄相关的。该书专门开辟出一章“生命周期指导你投资”，它对各个年龄层次的个人投资者提出了相应的投资策略，阅读这些相当于你咨询了一位高明的私人投资顾问。
　　
　　评价：
　　
　　马尔基尔的投资准则的主体思想反映的是一种稳健的投资策略，即，选取取具有投资价值的股票，长期投资。在这里，具有投资价值的股票是指这样两类股票。（1）具有良好发展潜力的成长股、绩优股。（2）市盈率低的股票，即，股价低于其内在价值的股票。
　　
　　马尔基尔的投资准则对中国股也是比较适合的。尽管中国股市属新兴股市，尚存在着着丁当大的投机成分，但通过每项年年终分红时所掀起的那波业绩 炒作浪花，我们仍可看到期这样式的事实：业绩好的成长股始终受投资者的青睐；市价低于其实际价值的股票终归会回到期它应有的价位。
　　
　　马尔基尔的准则对选取取具有投资价值的股票提出的仅是一般的原则。对于中国的投资者，还就结合自己投市的特点，因地制宜地灵活应用。在这里，不妨摘录一些专家的选股要点，供大家参考：
　　
　　1，一家好的公司，道先要有较高的资本回报率，其计算是将每项年公司纯利除以股东资金（净资产收益率），一般要高于同期银行存款利率，越高越好。
　　
　　2，公司盈利进帐应该是现金，而非应收帐款，或者是会计帐面利润。
　　
　　3，公司应在一定程度上享有商业专利，或者在某一个市场占有主导地位。此类公司一旦在市场出现不景气的情况有较强的抵抗能力。
　　
　　4，一家好的公司必须有明确的经营方针，并圯注射器在本行业内发燕尾服。那些打着多元化的旗帜而参与本身不熟悉业务的公司，其股价可能因为前景明良而长期受到压力。
　　
　　5，上市公司透明度太低的，不值得投资。
　　
　　总体而言，马尔基尔的投资方法有些如巴菲特，注重于企业的成长和实质价值，注重于对上市公司的研究，这些，正是每一个投资者所必须的, 想对这一位投资大师的更深的了解，报摊上有它的著作《漫步华尔街》。
　　

queenie000039

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