2004年9月15日（星期三）上市公司与经济政策消息专贴，欢迎大家添加。

tian-yun

tian-yun

真炮手

:*29*:

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gaomi

:*22*::*22*:

真炮手

呵呵,有意思~~

俺倒觉得管理层没这么累~~

帆歌

国务院：推进资本市场改革和稳定发展的9点意见

2004年02月01日 19:09 新华网

　　《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》

　　各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：

　　《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》(国发〔1992〕68号)下发以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。资本市场初具规模，市场基础设施不断改  
善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。为贯彻落实党的十六大和十六届三中全会精神，围绕全面建设小康社会的战略目标，积极推进资本市场改革开放和稳定发展，现提出如下意见。

　　一、充分认识大力发展资本市场的重要意义

　　大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。

　　我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。这些问题是资本市场发展中遇到的问题，也只有在发展中逐步加以解决。党的十六大提出了全面建设小康社会的战略目标，十六届三中全会通过了：《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对资本市场发展作出了部署，为我国资本市场改革开放和稳定发展指明了方向。要认清形势，抓住机遇，转变观念，大力发展资本市场，提高直接融资比例，创造和培育良好的投资环境，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用，为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会作出新的贡献。

　　二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务

　　推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想是：以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。

　　推进资本市场改革开放和稳定发展的任务是：以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要围绕这一目标，建立有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求和富有效率的资本市场体系；完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构；培育诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，强化市场主体约束和优胜劣汰机制；健全职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位的市场监管体制，切实保护投资者合法权益。

　　三、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展

　　资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持。各部门要进一步完善相关政策，为资本市场稳定发展营造良好环境。

　　完善证券发行上市核准制度。健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。

　　重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。

　　鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。

　　拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点。

　　积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。

　　完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。

　　四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种

　　建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。

　　积极稳妥发展债券市场。在严格控制风险的基础上，鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金，改变债券融资发展相对滞后的状况，丰富债券市场品种，促进资本市场协调发展。制定和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度，建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。逐步建立集中监管、统一互联的债券市场。

　　稳步发展期货市场。在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种。

　　建立以市场为主导的品种创新机制。研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品。加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种。积极探索并开发资产证券化品种。

　　五、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作

　　提高上市公司质量。上市公司的质量是证券市场投资价值的源泉。上市公司董事和高级管理人员要把股东利益最大化和不断提高盈利水平作为工作的出发点和落脚点。要进一步完善股票发行管理体制，推行证券发行上市保荐制度，支持竞争力强、运作规范、效益良好的公司发行上市，从源头上提高上市公司质量。鼓励已上市公司进行以市场为主导的、有利于公司持续发展的并购重组。进一步完善再融资政策，支持优质上市公司利用资本市场加快发展，做优做强。

　　规范上市公司运作。完善上市公司法人治理结构，按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。强化董事和高管人员的诚信责任，进一步完善独立董事制度。规范控股股东行为，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究。强化上市公司及其他信息披露义务人的责任，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。建立健全上市公司高管人员的激励约束机制。

　　完善市场退出机制。要采取有效措施，结合多层次市场体系建设，进一步完善市场退出机制。在实现上市公司优胜劣汰的同时，建立对退市公司高管人员失职的责任追究机制，切实保护投资者的合法权益。

　　六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平

　　把证券、期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业。根据审慎监管原则，健全证券、期货公司的市场准入制度。督促证券、期货公司完善治理结构，规范其股东行为，强化董事会和经理人员的诚信责任。改革证券、期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制。严禁挪用客户资产，切实维护投资者合法权益。证券、期货公司要完善内控机制，加强对分支机构的集中统一管理。完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策。鼓励证券、期货公司通过兼并重组、优化整合做优做强。建立健全证券、期货公司市场退出机制。

　　加强对其他中介服务机构的管理。规范发展证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构，加强对会计师事务所、律师事务所和资产评估机构的管理，提高中介机构的专业化服务水平。

　　七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平

　　健全资本市场法规体系，加强诚信建设。按照大力发展资本市场的总体部署，健全有利于资本市场稳定发展和投资者权益保护的法规体系。要清理阻碍市场发展的行政法规、地方性法规、部门规章以及政策性文件，为大力发展资本市场创建良好的法制环境。要按照健全现代市场经济社会信用体系的要求，制定资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实施市场禁入措施。

　　推进依法行政，加强资本市场监管。按照深化行政审批制度改革和贯彻实施《行政许可法》的要求，提高执法人员的自身素质和执法水平。树立与时俱进的监管理念，建立健全与资本市场发展阶段相适应的监管方式，完善监管手段，提高监管效率。进一步充实监管力量，整合监管资源，培养一支政治素质和专业素质过硬的监管队伍。通过实施有效的市场监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场系统风险，保障市场参与者的合法权益。

　　发挥行业自律和舆论监督作用。要发挥证券期货交易所、登记结算公司、证券期货业协会、律师、会计师、资产评估等行业协会的自律管理作用。要引导和加强新闻媒体对证券期货市场的宣传和监督。

　　八、加强协调配合，防范和化解市场风险

　　营造良好的资本市场发展环境。资本市场的风险防范关系到国家的金融安全和国民经济的健康发展。各地区、各部门都要关心和支持资本市场的规范发展，在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性，并建立信息共享、沟通便捷、职责明确的协调配合机制，为市场稳定发展创造良好的环境和条件。

　　共同防范和化解市场风险。各地区、各部门要切实履行《公司法》等有关法律法规规定的职责，采取有效措施防止和及时纠正发起人虚假出资、大股东或实际控制人侵占上市公司资产的行为；各地区和有关主管部门要依法加强对退市公司的管理，确保退市工作平稳顺利。对有重大经营风险必须退出资本市场或采取其他行政处置措施的证券、期货公司，地方人民政府、金融监管部门以及公安、司法等部门，要加强协调配合，按照法律法规和有关政策规定，采取积极有效措施做好风险处置工作。各地区、各部门必须建立应对资本市场突发事件的快速反应机制和防范化解风险的长效机制。

　　严厉打击证券期货市场违法活动。各地区要贯彻落实国务院关于整顿和规范市场经济秩序的有关精神，严格禁止本地区非法发行证券、非法设立证券期货经营机构、非法代理证券期货买卖、非法或变相设立证券期货交易场所及其他证券期货违法活动。财政、公安、审计、工商等政府部门和国有资产监督管理机构要加强协调配合，加大打击力度，维护资本市场秩序。

　　九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放

　　严格履行我国加入世贸组织关于证券服务业对外开放的承诺。鼓励具备条件的境外证券机构参股证券公司和基金管理公司，继续试行合格的境外机构投资者制度。

　　积极利用境外资本市场。遵循市场规律和国际惯例，支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市。支持符合条件的内地机构和人员到境外从事与资本市场投资相关的服务业务和期货套期保值业务。认真研究合格的境内机构投资者制度。

　　加强交流与合作。落实与香港、澳门更紧密经贸合作安排。进一步加强与相关国际组织及境外证券监管机构的联系与合作。

　　大力发展资本市场是党中央、国务院从全局和战略出发作出的重要决策，各地区、各部门务必高度重视，树立全局观念，充分认识发展资本市场的重要性，坚定信心、抓住机遇、开拓创新，共同为资本市场发展创造条件，积极推动我国资本市场的改革开放和稳定发展，为实现全面建设小康社会的宏伟目标作出贡献。

　　二00四年一月三十一日(完)


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帆歌

国务院发布相关意见 大力发展资本市场成重任
2004年02月02日 06:06 上海证券报网络版

　　国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见

　　○坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平


　　○以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场

　　○要重视资本市场的投资回报。采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会

　　○鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场。使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量

　　○要拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点

　　○要积极稳妥解决股权分置问题。在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。

　　○要完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管

　　北京消息 为贯彻落实党的十六大和十六届三中全会精神，围绕全面建设小康社会的战略目标，积极推进资本市场改革开放和稳定发展，国务院日前向各省、自治区、直辖市人民政府及国务院各部委、各直属机构发出《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)。

　　《若干意见》首先指出，要充分认识大力发展资本市场的重要意义。大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。

　　《若干意见》指出，推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想是：以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。

　　《若干意见》明确了推进资本市场改革开放和稳定发展的任务，即以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要围绕这一目标，建立有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求和富有效率的资本市场体系；完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构；培育诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，强化市场主体约束和优胜劣汰机制；健全职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位的市场监管体制，切实保护投资者合法权益。

　　《若干意见》强调，资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持。各部门要进一步完善相关政策，为资本市场稳定发展营造良好环境。要完善证券发行上市核准制度，健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率；要重视资本市场的投资回报。采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会；鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量；要拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点；要积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益；要完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。

　　《若干意见》提出，要健全资本市场体系，丰富证券投资品种。要建立多层次股票市场体系，在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度；积极稳妥发展债券市场。在严格控制风险的基础上，鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金，改变债券融资发展相对滞后的状况，丰富债券市场品种，促进资本市场协调发展；稳步发展期货市场，在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种；要建立以市场为主导的品种创新机制。

　　《若干意见》指出，要进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作。促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平。加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平。加强协调配合，防范和化解市场风险。认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放。

　　《若干意见》最后强调，大力发展资本市场是党中央、国务院从全局和战略出发作出的重要决策，各地区、各部门务必高度重视，树立全局观念，充分认识发展资本市场的重要性，坚定信心、抓住机遇、开拓创新，共同为资本市场发展创造条件，积极推动我国资本市场的改革开放和稳定发展，为实现全面建设小康社会的宏伟目标作出贡献。

　　(上海证券报记者 林坚)

乐悠悠

温家宝要求抓紧落实国九条  

来源：上海证券报    日期：2004-9-14     
  
切实保护广大投资者利益,促进资本市场稳步健康发展

　　据新华社北京9月13日电  

　　国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议,研究当前经济形势,部署近期经济工作。审议并原则通过《企业事业单位内部治安保卫条例(草案)》。

　　会议认为,当前经济平稳运行,继续向宏观调控预期目标发展,国民经济总体形势是好的。固定资产投资增幅下降,银行货币信贷增幅持续回落。与此同时,经济保持较快增长势头。夏粮和早稻增产,秋粮长势很好；工业生产稳定较快增长；经济效益稳步提高；国内市场消费继续扩大；进出口贸易持续快速增长；就业再就业人员进一步增加；各项社会事业不断发展。

　　会议指出,这次宏观调控的实质,是要调整结构,改革体制和机制,转变经济增长方式,消除经济生活中不稳定、不健康的因素,保持经济平稳较快发展。因此,中央从实际出发,采取经济、法律和行政的综合措施,有针对性地解决突出问题,体现了区别对待,有保有压。实践证明这些政策措施是正确的,有效的。会议强调,近期加强宏观调控,关键是认真贯彻落实中央确定的各项政策措施,保持政策稳定。特别要通过改革,解决经济运行中存在的体制、机制性问题,巩固宏观调控的成果。

　　会议要求,当前要着重做好以下工作。

　　(1)继续控制固定资产投资规模,坚持把紧土地、信贷两个闸门,防止投资反弹。

　　(2)尽快完善土地管理制度,改革土地管理机制,健全土地管理法规,严格执行土地使用规划,建立明确的责任制和责任追究制度。

　　(3)进一步抓好粮食和农业生产。深入贯彻落实中央关于促进粮食增产、农民增收的各项政策。继续控制农业生产资料价格上涨。切实做好新形势下的粮食收购工作。提早做好秋冬种工作。

　　(4)认真做好货币信贷工作。合理控制货币信贷总量。努力改进金融服务,完善信贷管理和内控机制,着力调整信贷结构。加强和改进银行监管。

　　(5)抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施,切实保护广大投资者利益,促进资本市场稳步健康发展。

　　(6)做好市场供应和物价工作。保持粮食和食品价格在合理水平上的基本稳定。努力增加粮食和农副产品供给,搞好节日市场供应。加强市场物价监管,坚决制止哄抬物价的现象。

　　(7)加大深化改革力度。认真做好粮食流通体制和农村税费改革工作；继续推进银行、证券、保险系统改革；深化国有企业改革,鼓励、支持和引导非公有制经济发展；加快财税、流通和社会领域改革步伐。继续做好对外开放工作。

　　(8)认真解决好关系广大群众切身利益的问题,继续做好就业再就业工作,关心城乡低收入居民的生活。妥善安排好灾区群众的生产生活。切实维护社会稳定。

乐悠悠

政策重建市场信心 关注量的变化  

　　政策重建市场信心  
　　国务院常务工作会议透出的信息，表明了管理层对市场的态度。虽然只是抓紧落实国九条的指示，并没有明确的政策措施，但至少给市场一个良好的预期。周二在蓝筹股和超跌股的反扑的引领下，市场出现较强的反弹，成交量放大比较明显。但从板块情况看，市场还处于反弹的前期，没有明显的突破方向，资金分布在蓝筹股、超跌股票、科技股和纺织板块中，呈现普涨的迹象。对于市场是反弹还是反转的推断，虽然从投资价值、绝对跌幅和技术指标看，已经具备了条件，蓝筹股的市盈率已经位于15倍左右的低位，而且多数分析人士保守判断工业增长率在15－20％之间，市场跌幅巨大，扣除新股因素接近5.19行情低点。技术指标背离情况维持许久。但从前几次的反弹夭折的情况看，主要还是投资者对市场没有长期的信心，导致没有资金推进，在成交低迷的情况下，市场只有向下寻求支撑。因此未来重点关注交易量的变化。

乐悠悠

午评：利多消息刺激大盘反弹  

来源：研究所    日期：2004-9-14     
  
早间消息，国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，研究当前经济形势，部署了八项经济工作。其中第五项是“抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步健康发展”。
国家统计局网站消息，8月份，全国居民消费价格总水平比去年同月上涨5.3%，涨幅与7月份持平。CPI连续3个月超过5％，加息压力增大；另外，传媒报道，统计显示,目前A股市场的平均市盈率与纽约、香港等主要市场的差异已不明显。若以最新的半年报数据简单推算,昨日收盘时,市场的动态市盈率已回落至20倍以下。
在早晨发布的“长证视点”中，我们认为，“上述消息偏多的成分居多，这有助于大盘企稳反弹。但提醒投资者关注的是，需要通过市场成交量和市场热点的变化，来判断大盘短线反弹的力度”。
从上午大盘的运行情况来看，指数虽然上涨较多，但仍无明显的市场热点。另外，相对于指数的涨幅来说，成交量也稍显偏低。有鉴于此，在大盘真正站稳1300点之前，本栏不建议投资者加仓。（刘开忠）

乐悠悠

综上所述，可见，市场由前期利空敏感期-------利空麻木期-------进入到了利多敏感初期，昨天大盘大幅上扬，成交量相对仍显不足，支撑大幅上扬的并不是由实质的利好消息刺激的结果，仍属超跌反弹性质，但是成交量却有了明显地增量。

大盘下一步的走势，将处决于成交量能否持续增大，投资人仍需谨慎看待这次反弹。

乐悠悠

宝钢私下承诺基金公司？购买其产品予以回报

2004年09月14日 14:06

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　　投票权征集已结束，共征得投票权意向约6000万股
　　“抵制宝钢增发网上投票权征集活动”截至昨天下午已全部结束，一位不愿透露姓名的基金公司总经理对此评价说称：“征集活动引人关注，但估计宝钢增发的结果不会改变。”
　　据他透露，业内盛传宝钢私下已承诺几家重仓持有该股的基金公司，将采取购买其基金产品的方法予以回报。此外，由于根据有关规定，进入承销团的券商发起成立的基金公司不能参加本次增发，因此中金作为宝钢增发的保荐机构，正积极与资产管理公司接触，争取以他们为主组建承销团。
　　记者就此采访了南方基金投资公司总监李旭利、华安基金公司投资总监王国卫及部分投资机构。
　　【进展】投票权意向约6000万股
　　以反对宝钢增发为出发点的征集投票权活动共有两起，一起由新浪网和南京某媒体联合发起，另一起由和讯网和北京首放等联合发起。记者昨日电话采访南京某媒体了解到，截至昨天下午5点，活动宣告结束，共征集到3000多万股投票权；电话采访北京首放了解到，活动已于9月10日结束，共征集到2000多万股投票权。
　　北京首放一位女士表示“活动不是我们要结束的”。南京某媒体则表示，由于和宝钢方面进行了沟通，征集时间比9月10日股东大会登记日延后了一些。
　　随后记者又以投资者身份联系到宝钢集团董秘办公室。据该办公室一位女士介绍，可以把参加股东大会的相关资料传真过去，但由于已经过了股东大会登记日，是否有效她不能确定。当记者表明身份后，该女士表现得相当排斥，“我只是以董秘办公室工作人员的身份回答股民的问题，对媒体的提问我没什么可说的。”
　　【焦点】基金参不参加投票？
　　“征集活动吸引的是眼球，但结局还是捏在基金公司手上。”一家券商负责投资的赵先生认为。他说，在现在的市场环境下，如果宝钢增发方案不能通过，对市场应该是一件好事，等市场情况好转，宝钢增发的难度会减小，价格会提高，大家也才能皆大欢喜。
　　但他认为，大多数机构对宝钢增发不好直接反对，因为毕竟宝钢的市场地位不可撼动。他因此提议说，如果基金有苦难言，则完全可以不参加股东大会，这样既能避免当面否决或不表决的尴尬，又能给代表中小投资者利益的被授权人一个机会，只要到场流通股东的一半投反对票，宝钢增发的方案就算被枪毙了。“事实上，市场上曾经有过类似的案例，上市公司也因此改变了方案，顾及到了中小投资者的利益。”
　　基金对这个建议怎么看呢？南方基金李旭利给记者的答案是“现在不是很清楚，应该会(去参加股东大会)吧”，他拒绝透露准备投赞成票还是反对票，“投完你就知道了”。
　　华安基金王国卫显得相当谨慎。他表示，最近一些媒体的报道完全断章取义，令他相当被动。在记者的一再追问下，他透露，参不参加股东大会“现在还没有定”，但他强调，“肯定会行使自己的权利，华安所做的一切都是维护持有人的利益。”
　　【内幕】私下有利益输送？
　　“征集活动引人关注，但估计宝钢增发的结局不会改变”，一位不愿透露姓名的基金公司总经理说。
　　他认为，钢铁是周期性行业，尤其现在正处于周期性高点，产品的未来价格、公司今后的业绩等肯定会受较大影响，宝钢此时推出增发方案显然欠成熟，“作为一家公司，也是有社会责任的，宝钢方案出来后，市场的损失远远超过其融资额，宝钢这是置整个投资者利益于不顾。”
　　他透露，按照业内流行的说法，宝钢的增发方案没有大的改变，可能是大股东的认购比例略有提高，但增发价格不变，“股价已经跌到5.77元了，宝钢董事会是股东大会聘请的，应该代表股东说话，如果只代表大股东说话，说明宝钢的公司治理有问题了。”
　　他坦言，如果真是站在持有人的立场考虑，基金公司应该把宝钢的增发方案坚决否定掉；如果是为基金公司的利益，则所持态度完全相反，一个在业内流传的说法是，宝钢高层带队亲自走访重仓持有该股的基金公司时，曾私下承诺，如增发成功则购买基金公司产品以做回报，“对上海的基金公司听说没什么承诺，对外地的公司许了不少愿。”
　　他还透露，由于根据有关规定，进入承销团的券商发起成立的基金公司不能参加本次增发，因此中金作为宝钢增发的保荐机构，正积极与大型资产管理公司接触，争取以他们为主组建承销团，“只要注册资本够了，就可以把这个项目做下来。这样一来，避免了券商进入承销团从而导致其发起成立的基金公司无法参加增发的结果，保证了宝钢和中金的利益，但基金持有人和券商的损失都是实实在在的。”
　　对于业内的传言，南方基金李旭利回应说“宝钢走访基金时，没有利益方面的承诺”，华安基金王国卫则表示“不方便发表任何评论。” （晶报　张晓燕）

乐悠悠

这样的消息一点也不奇怪。

此次宝钢增发项目中本来就有一个明显的不合理项目，就是购买宝钢财务公司股权的部分，作为一个生产型企业来说，其财务公司是对内各分公司资金进行调度使用的部门，它现在变成了对外的法人机构，而且用投资人免息的投资去增资，可见增资并不是需要用来扩大生产投入，而是要用无息的资金去进行资本市场的运作。

宝钢财务公司在资本市场进行股票投资也不是什么非公开的活动，所以，上文中提到：宝钢私下承诺如果基金公司参加增发，宝钢将购买基金公司的产品作为回报，完全是可能的。

真炮手

Originally posted by 乐悠悠 at 2004-9-15 08:03 AM:
这样的消息一点也不奇怪。

此次宝钢增发项目中本来就有一个明显的不合理项目，就是购买宝钢财务公司股权的部分，作为一个生产型企业来说，其财务公司是对内各分公司资金进行调度使用的部门，它现在变成了对外 ...

有自己地观点，奖励~~

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lcm_z

巴曙松：宏观政策应更市场化 应逐步放松信贷管制  
2004年09月15日 07:20:59 中财网


　　引人关注的八月份宏观经济数据陆续发布，再次引发了利率政策、以及宏观走向的争论。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松接受记者采访称，宏观政策应当是降低对行政管制措施的依赖，逐步引入市场化的调控措施，巩固前一阶段主要通过行政管制措施取得的调控成果。表现在金融政策方面，应当是放松贷款管制，适度提高利率。
　　巴曙松认为，2003年下半年以来的宏观调控所取得的效果是十分明显的，但同样值得关注的是，从近期的市场走势看，有两个重要的信号值得关注：钢材和房地产的价格在宏观紧缩初期出现了明显的价格下滑，在近期却出现了明显的上扬；物价一直保持在高位运行，月环比出现了明显的上升趋势，工业增加值明显回升。
　　这是否意味着宏观调控的效果出现了一些反复？这种市场迹象与利率的调整、信贷控制有没有直接的关系？巴曙松分析说，今年上半年开始，宏观调控转而主要采用行政管制措施，但仅仅依赖行政管制措施，同时不及时进行市场化的改革，不进行价格信号的配合、改革的配合，就可能使得初期依靠行政管制取得的调控效果出现反弹，同时也可能使得宏观调控的持续时间延长。
　　巴曙松指出，行政调控如果紧过头了就松一点，如果松过头了就紧一点，这种基于行政措施基础上的试错，可能会造成宏观调控持续时间的延长。实际上，2004年上半年，资本市场一度预期，本次宏观调控可能会在年底结束，而从目前的情况看，调控的时间可能会延长到2005年中。
　　从宏观政策的发展方向看，他认为，在初期以行政调控为主要特征的宏观调控取得明显效果之后，宏观调控方式向市场化的调节方式转变是一个必然的方向，目前重要的内容，就是通过利率调整来巩固宏观调控的效果：一方面是利率水平的调整，另一方面是利率的市场化及利率管制的放松。
　　巴曙松说，今年以来，利率波动幅度的扩大在一定程度上抵消了物价上扬带来的负利率的压力，但是随着物价的进一步上扬，进行利率水平调整的压力在增大；并且如果考虑到当前的国际市场的利率走向，从人民币与美元的互动关系看来，人民币利率进入一个加息周期也是必然的趋势。
　　他指出，与利率调整时机成熟相对应的是，应当逐步放松对于信贷的管制，避免过于严厉的信贷管制对于经济运行的冲击。（李鹏）  
　 中华工商时报

高兴得很

日前,国务院国资委下发了《关于企业国有产权转让有关问题的通知》,对在企业国有产权转让操作过程中的一些问题给予明确。《通知》规定,在转让企业国有产权涉及上市公司国有股性质变化的事项获得批准后,转让方应当持批准文件、受让方的全额现金支付凭证到产权交易机构办理产权交易鉴证手续。 《通知》称,转让企业国有产权涉及上市公司国有股性质变化的,应按照《企业国有产权转让管理暂行办法》规定的程序进行,到经国资监管机构选择确定的产权交易机构中公开披露产权转让信息,广泛征集受让方。在确定受让方并草签产权转让合同后,由转让方按照国家对上市公司国有股转让管理的规定,将涉及的上市公司国有股性质变化事项报国务院国资委审核批准。转让、受让双方应持国务院国资委对涉及上市公司国有股性质变化事项的批准文件、受让方的全额现金支付凭证、产权交易机构出具的产权交易凭证或省级以上国资监管机构对直接采取协议方式转让国有产权的批准文件等,按照规定程序到证券登记结算机构办理上市公司国有股变更登记手续。转让方还应按照证券监管部门的有关规定履行信息披露义务,且信息披露时间不得晚于在产权交易机构中披露产权转让信息的时间。 关于重要子企业的重大国有产权转让事项的确定问题,《通知》规定,暂由中央企业确定其转让行为报国务院国资委批准或自行决定；地方企业暂由地方国资监管机构按照有关规定,结合各地实际明确相应的管理要求。在国务院国资委对重要子企业的重大事项管理办法出台后按照新的规定办理。

真炮手

Originally posted by lcm_z at 2004-9-15 08:41 AM:
利率调整时机成熟相对应的是，应当逐步放松对于信贷的管制，避免过于严厉的信贷管制对于经济运行的冲击

信贷刚压缩,又要放松?呵呵,如此波动的政策也太令人害怕~~

高兴得很

鞍山合成(集团)股份有限公司、大连北大科技(集团)股份有限公司股票自2004年9月15日起终止上市。 上海证券交易所今日发布公告称,鞍山合成(集团)股份有限公司、大连北大科技(集团)股份有限公司因2001年、2002年和2003年连续三年亏损,公司股票分别于2004年3月30日、4月27日起暂停上市。2004年8月31日,*ST鞍成、*ST北科公布未经审计的2004年半年报显示,两公司上半年分别亏损10267万元和1558万元,不符合中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》和《上海证券交易所股票上市规则》规定的提交股票恢复上市申请的条件。两公司也未在规定期限内向上交所提交公司股票恢复上市的申请。 根据中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》和《上海证券交易所股票上市规则》的规定和上证所上市公司专家委员会的审核意见,上证所决定鞍山合成(集团)股份有限公司、大连北大科技(集团)股份有限公司股票终止上市。 另据公司公告,*ST北科已与主办券商大鹏证券和副主办券商国信证券、*ST鞍成已与申银万国和国泰君安分别签署了《推荐恢复上市、委托代办股份转让协议书》。