上市公司调研分析报告汇总下载专贴(12月16日更新)

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★★★★★调研简报－华联超市股价异动跟踪（维持买入）

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跟踪报告_公告点评_标准股份

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★★★★★首钢股份可转债投资策略研究

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尖尖小荷

华北制药：投资价值研究报告
●华北制药目前面临一系列挑战，国内外竞争势力正强有力地撼动着公司的市场地位。公司也正以前所未有的改革力度来应对。华北制药未来有三大改变值得投资者期待：一是营销能力的提升，二是战略投资者的成功引进，三是通过以股抵债或以资抵债方式解决集团欠债等历史遗留问题。

　　●在目前的市场情况下，我们预期华北制药2004年每股收益为0.044元左右。 目前该公司市盈率偏高，但这与2004年青霉素行业整体进入周期性谷底有关。近期青霉素价格逐步回升，公司的业绩也会逐步稳定在每股0.10元以上。

　　●如果以股抵债和引入战略投资者的方案得以实施，公司每股收益会有所提高，而财务费用会降低，这对公司来说是长期利好。

　　●时值年底，公司的以股抵债方案实施不能再拖，这方面的预期增强，盘面已有反应，故短期也存在一定机会。根据相对价值模型，如果以股抵债方案不能实施，则华北制药在沪综指1350点附近的相对价值为3.76元；如果最终确定是以每股净资产回购股价，由其相对价值为4.27元；如果回购价格在每股净资产以上，则其相对价值为4元左右。考虑到该公司在医药行业的龙头地位、外资并购概念和作为上证50指数成份股的特点,可以给予其一定的溢价,综合而言该股在5元以下是买入是比较安全的，(长江证券研究所）

尖尖小荷

峨 眉 山：投资价值研究报告
摘要：

　　●公司今年前三季度业绩表现良好，主营收入和净利润均较2003年同期增长一倍，同比2002年分别增长68%、90%。业绩大幅增长得益于游客接待量和门票价格齐升，预计2004年全年EPS有望达到0.41元。

　　●2005年为募集资金项目建设期。金顶索道改建会对2005年业绩有一定影响，但在旅游需求持续趋旺的情况下，2005年业绩仍有望保持在2004年水平，预计全年EPS为0.37元。2006年随着金顶索道和猴区索道投入使用，公司收入和利润将会有大幅增长，预计2006年EPS将达到0.58元。

　　●索道项目是盈利能力较强的项目，但因是对现有景区内交通条件的局部性改进，而非对景区自然、文化资源的深度开发或是产品整合，因此对提升峨眉山景区整体形象、增加景区吸引力的作用有限。

　　●长期来看，由于峨眉山自身拥有较为独特性的旅游资源和较高的国内知名度，同时背靠市场旅游大省，具有较强的区域联动优势，因此对国内观光游客仍具有较强的吸引力。我们认为，在国内观光游客持续增长的趋势下，峨眉山成长前景依然可期。（国泰君安证券研究所）

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