2004年04月14日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

jysolo

0100加速赶底后有望反弹

jysolo

彩电出口遭遇重创

??2003年5月,美国五河电子公司、国际电子业工人兄弟会以及国际电子产品、家具和通讯工会联合对原产于中国的彩电提起反倾销诉讼。美国商务部初裁认为中国彩电企业对美国市场存在实质性的严重倾销行为。这次涉诉的产品包括21英寸以上的CRT彩电、高清晰数码彩电以及背投彩电。涉诉企业包括长虹、康佳、厦华、TCL、海尔、海信等几乎全部国内知名彩电生产企业,其中长虹、厦华、TCL、康佳被列入单独调查名单。在去年11月24日,美商务部公布了初裁的倾销税率,其中长虹高达45.87%,厦华31.70%,TCL31.35%,康佳27.94%,除此之外,另五家非独立调查的应诉企业税率为40.84%,而其他中国彩电企业出口税率则达到78.45%。

??日前,美国商务部将对此做出终裁,业界预测,按惯例,终裁结果有可能比初裁结果有所改善,但是中国彩电企业败诉的可能性非常大,而且终裁所确定的税率可能不如各厂家所希望达到的水平。依照程序,美国商务部的终裁将报美国国际贸易委员会,该委员会将召集这起反倾销案的原告和被告方,举行听证会,并做出最终的裁定结果。这一结果将被美国海关以正式的反倾销税方式加以执行。届时,所有出口美国市场的原产地为中国的彩电将被按照美国规定的税率加征反倾销税,而且这一裁定执行的期限将长达5年,这无异于对中国彩电出口美国设置起了一道高屏障。

??美国市场正日益成为越来越重要的中国彩电出口目标市场。一方面,美国是全球最大的彩电市场之一,据统计,2002年中国对美国出口彩电的涉案产品达到300多万台,价值接近5亿美元,仅2002年下半年出口金额就达到3亿多美元。另一方面,由于美国市场引领着世界彩电发展的潮流,因而成为全球最重要的彩电市场之一,2006年美国市场的彩电将全面更新为数字电视,市场容量将高达千万台,因此中国彩电进口遭遇反倾销,也将直接打击中国数字电视行业的发展、升级与繁荣。同时美国市场的利润长期以来保持中国彩电生产行业的高端地位,厦华有关人士表示,美国市场的利润率相比国内市场及其他海外市场而言是最高的。而中国出口彩电产品一旦加征美国的反倾销税率,将面临利润急剧下降甚至无利润的局面。

??目前彩电行业的一些上市公司,如四川长虹、ST厦华、TCL等公司在接受记者采访时,都不愿意就美国反倾销案对公司未来业绩会产生何种影响进行正面的回答。但是可以肯定的是,对于这些出口量较大的企业而言,压力是必然的。四川长虹在其年报中表示,美国商务部2003年11月做出初裁,其中长虹被认定的倾销幅度为45.87%,美国进口中国彩电的商会被要求按初裁幅度缴纳保证金,这将对公司产品开拓美国市场造成不利影响。同时会计师事务所也对此出具了带有解释性说明的审计意见,提请投资人注意。

??厦华有关人士表示,公司面临的压力是存在的,尤其是涉诉产品范围不仅包括模拟制式的彩电产品,而且包括数字电视,这使得厦华在美国市场上很受欢迎的数字电视也受到遏制,一些大的订单因此受到影响。

??企业做好多种准备

??针对终裁可能出现的种种结果,国内彩电企业都做好了多种准备。长虹表示,如果终裁结果未达预期,很有可能将采取上诉。厦华有关人士称,厦华彩电在美国关注高端市场,此次通过聘请律师的斡旋而成为单独调查对象,也是想通过自己的举证与申辩,享受单独税率。康佳的应诉目标则是争取税率能够在2%以下。

??同时,在诉讼过程之外,国内各彩电厂商一方面通过调整出口产品的结构,一方面通过在境外成立独资或合资公司,改变产品原产地而绕道进入美国市场,以尽可能少地减少终裁带来的损失与风险。

??TCL与汤姆逊合资成立了世界最大的彩电生产企业被业界传为美谈。公司成立后在欧洲市场将力推汤姆逊的品牌,在北美市场则将主推RCA品牌,并视不同的市场需求推广双方拥有的其他品牌。通过合资公司的成立,TCL将以合作方的标准、品牌进入全球市场,规避了针对中国原产地产品的诉讼风险。而在此之前,TCL已经通过其设立在泰国等地的工厂来生产出口美国的彩电产品。

??四川长虹目前已在海外相继成立了澳大利亚长虹、印尼长虹等企业,并在美国、中东、俄罗斯、欧洲等国家和地区陆续开设经营及研发机构,海外工厂的产品在长虹的海外攻略中扮演着越来越重要的角色。康佳收购德国最大家电企业哥兰蒂的计划日前虽告失败,但公司有关人士表示公司进军海外的战略不会因此改变。据悉,康佳在墨西哥的彩电基地将为韩国现代生产彩电。

??据悉,中国彩电业每年的总生产能力已高达8661万台,而国内每年的需求量不过2500--3000万台。产能与国内市场容量的巨大差额,使得中国彩电企业走向海外成为必然的选择。

??调整出口产品结构,从一味的低端低价走向多样化、高端化,已经成为一些彩电企业的发展方向。厦华有关人士表示,早在2002年底,厦华就意识到美国将有可能对中国出口彩电采取一些抵制措施,因此在提早向美国市场运送彩电产品的同时,也大力调整了对美出口的产品结构,大幅度提高了液晶、等离子等不在涉诉范围内的彩电产品的生产量。通过对高端产品市场的占领也向美国方面再次表明了厦华不存在倾销行为的事实。

技术分析

Originally posted by jysolo at 2004-4-14 10:22:
0100加速赶底后有望反弹

可能要破前低点

六月飞雪

大盘真是太弱，轻仓为上

jysolo

Originally posted by 技术分析 at 2004-4-14 10:39 AM:

可能要破前低点

6.9以下抓反弹,第2天就走,破不破前低暂不考虑

jysolo

Originally posted by dtxipi at 2004-4-14 10:45 AM:
大盘我看一会就要见1700了。

1694有支撑

太阳升

6.30买入了600072(二次下打进的),是喜是忧,悉听尊备了.

jysolo

还是先等等MACD发出信号

zhouyongde

Originally posted by 太阳升 at 2004-4-14 10:54 AM:
6.30买入了600072(二次下打进的),是喜是忧,悉听尊备了.

这只票是不是大姐在坐庄？玩笑。

jysolo

600354 跌停

jysolo

近期连续有新股跌停,都开始撤了?

jysolo

Originally posted by jysolo at 2004-4-14 10:47 AM:

6.9以下抓反弹,第2天就走,破不破前低暂不考虑

000100 6.9成交

hailun

一粒尘土
今日的调整基本到位，下午和明天会出现反抽行情

知行合一

中国的最后一个庄家——德隆，今天彻底崩溃。

jysolo

Originally posted by 知行合一 at 2004-4-14 11:30 AM:
中国的最后一个庄家——德隆，今天彻底崩溃。

最后一个???
现在没庄了?

雅琪

德隆系再度大幅跳水 65亿市值在本轮行情中蒸发  
2004年04月14日 07:20:06








??德隆系股票昨日再次成为“跳水明星”。其中，新疆屯河暴跌８．２７％，列沪市跌幅第三位；湘火炬和天山股份也分别暴跌７．０７％及６．５５％，跌幅分列深市一、二位；其它德隆系个股也有不同程度的跌幅。这使得近期有关德隆系资金链断裂的传闻再次受到市场关注。
??自去年１１月４日大盘开始反转以来，沪深两市频创新高，五个多月的时间里股指已经上涨逾３０％，而德隆系的股票却逆市而行，出现大幅调整。
??湘火炬Ａ跌幅最大，股价已从１５．７１元跌至昨日的９．３３元，跌幅高达４０％，流通市值蒸发３８亿元；新疆屯河股价已从１３．８６元跌至昨日的９．８７元，跌幅达２９％，流通市值蒸发了１６亿元；合金投资股价已从２９．８６元跌至昨日的２３．０２元，跌幅达２３％，流通市值蒸发１１亿元。
??也就是说，德隆系旗下的“三驾马车”在此轮的反转行情中总共跌去了６５亿元以上的流通市值！
??４月９日，合金投资发布公告，称新疆德隆（集团）有限责任公司将其持有公司股权４３，６３３，４００股（占公司总股本的１１．３３％）质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行。特别值得注意的是，这已经是近期德隆第五次质押德隆系股权。
??对于这一系列质押动作，德隆董事局新闻发言人刘晓雨解释说，质押控股公司的股票在证券市场上是再普遍不过的事情，并不能因此说明德隆系因此就遭遇了资金链的断裂等问题。
??对德隆系几只股票下跌的原因，证券分析人士认为，不排除已有部分资金认为德隆系已经风光不再，与其陪着摇摇欲坠，还不如先行撤出的因素存在。而招商证券分析人士则认为，目前还无从判断，德隆在哪方面出了纰漏，恐怕要等到德隆系下公司的年报全部露脸之后才能评论。消息灵通人分析指出，德隆系多年来为维系几只股票股价稳定付出了极高的资金成本，目前的战略发生变化，对几只股票二级市场的表现将采取放任自流的态度。 （肖迪）
　 四川金融投资报

雅琪

大中型券商要求试点 券商保证金存管试点快马加鞭  
2004年04月14日 08:00:06


　　种种迹象表明，券商保证金存管试点的推进速度将超出市场预期。
　　据了解，除率先实施的南方证券与建行的保证金存管模式外，从去年下半年开始，京沪深三地多家大券商已向监管层提交了保证金存管方案，近期又有许多中型券商明确表态愿意进行保证金存管试点。
　　与此同时，券商、登记结算公司、银行等均向监管层提交了各自的保证金存管方案。据知情人士透露，曾被重点讨论的方案包括登记结算公司保证金存管模式、类似“银证通”的银行存管模式以及券商保证金存管模式等。
　　大中型券商要求试点
　　有券商保证金存管方案制订者向记者表示：“保证金存管目前已成为券商面临的头等大事。保证金存管是券商进入分类监管、创新试点圈子的前提条件之一，而新股申购方式的转变也要求以券商保证金存管为保证。”
　　有业内人士分析指出：舍小利而求大利的心态使大券商对保证金存管态度积极。该人士称，对大券商而言，即便丧失息差收入也不会对其造成重创，而通过分类监管和创新试点得到的优惠待遇可能为其带来更大发展机会。据称，某家愿意试点保证金存管的券商高层曾表示：保证金这笔钱本来就不是券商自己的，拿息差并非天经地义，必须做好接受随时取消保证金息差的准备。
　　据了解，近期申请保证金存管试点的券商圈子已从大型券商扩展至中型券商。
　　利益各方竞相提交方案
　　据了解，目前监管层对保证金存管只提出规范、透明的制度性要求，只要经监管层批准，各家券商可按不同的模式进行操作。去年以来，与保证金有关的利益各方均提交了保证金存管方案。业内知情人士透露，曾被重点讨论的保证金存管方案包括：登记结算公司保证金存管模式、接近建立一个保证金银行的存管模式、类似目前“银证通”的银行存管模式，此外还有由京沪深三地大券商提出的多种券商保证金存管模式。
　　据称，目前前两种存管模式被采纳的可能性不大。知情人士指出，前者虽然是防止保证金被挪用道德风险的有利模式之一，但显然券商在登记结算公司和银行保证金存管之间，更倾向于选择银行。而成立保证金银行模式虽然曾被视为杜绝保证金风险的最佳选择，但网点设置等问题成为推进这一模式的主要障碍。有知情人士透露：成立保证金银行虽然可以将保证金存管和清算有效结合，但这几乎等于成立一家新银行，时间上来不及。
　　由国有商业银行承接的保证金存管模式被视为具有可操作性的模式。有券商称：感觉到保证金管理变革的苗头，目前已不断有银行主动上门谈判保证金存管问题。据透露，在国有商业银行中技术力量最强的工商银行已提交了保证金存管方案。
　　不过，对于纯粹由银行提供的保证金存管模式，业界也提出不同意见。主要问题在于，这一模式需要券商将客户资料全部移至银行，券商只充当交易通道。这等于将券商经纪客户资源全部置于银行的掌握之中，从一定程度上使券商成为银行的附属品，不仅不利于证券业务的独立运作，在越来越多的金融交叉销售中将有可能使券商陷入被动。
　　券商方案各具特色
　　据透露，目前券商提交的保证金存管模式各异，甚至只算是一种准保证金存管方式。比如有券商提出了最简单的方案，即每天交易结束将营业部的保证金划回总部，第二天再划回营业部，但这种方式难以解决交易时间的保证金风险问题。还有券商提出一种让监管层可时时监督保证金运作的方案，即给保证金加个“玻璃罩”以供随时查询。
　　还有券商提出了依托现有银证转账系统的保证金存管模式。据称，这一模式只需要解决法人银证转账问题，在客户操作层面变化较小，而且对系统的改造较小，可以节省大量的社会成本。
　　据称，许多中型券商也正与银行进行保证金存管的合作谈判，将有越来越多的保证金存管方案提交到监管层。深圳一券商负责人士指出，在规范才会获得发展和创新机会的现实中，加入保证金存管试点队伍已成为券商顺势而为的选择。（记者 于凌波）
　 证券时报

hailun

大盘会有反抽了，抢反弹的可以介入

雅琪

统计显示：多计成本少记收入 绩优公司利润打埋伏  
2004年04月14日 08:00:06


　　伴随着宏观经济持续向好，2003年上市公司业绩普遍提高。然而，部分上市公司盈利“打埋伏”的另类现象却成了2003年报中出现的新特点。
　　“据统计，目前已披露的年报中，涉嫌隐藏利润的公司可能达到5%到10%左右，而且往往是绩优公司在这样做。”财务专家清议最近主持了一项对上市公司2003年年报的研究，这个结果让他颇有些惊讶。他表示，“有些公司调节利润的程度相当大，有家公司去年多提的折旧就接近全部利润的1/3。”
　　多计成本少记收入
　　记者就此采访了多位基金公司研究总监及基金经理，他们也表达了类似观点。一家基金的研究总监告诉记者，在其调研的公司中，不少都涉嫌调低盈利。其中一家大型上市公司，去年进行了会计政策变更，一下多提了十多亿元的折旧，利润自然就下来了。而另一家公司也通过类似办法，减少了约6亿元的利润。据悉，这两家都是基金普遍关注的蓝筹公司。
　　“利润调节或者说盈余管理在上市公司中比较常见”，一位基金经理说，大致可以分为调增和调减两种。他介绍说，以调减利润来说，渠道主要是两个，一个是少记收入，另一个就是多计成本，都能起到调节利润的作用。而比较通常的做法有改变会计政策，增加当期折旧和多计费用等，而有的公司则突然一次提取了几个亿的技术开发费。这些一般可以从公司财务报表中看出。
　　从今年的情况来看，改变折旧政策的上市公司为数不少，由此调减的利润也相当可观。清议认为，不少公司改变折旧政策的理由并不充分。而且根据要求，重大的会计政策变更需要股东大会批准，而有些公司有关程序并不完备。
　　而有些信息则是一般投资者根本看不到的。一位基金经理透露说，一家他调研过的公司去年12月初就开始做年报，借助其销售渠道的帮助，把许多收入延期到下一会计年度再去确认。像这种情况，即便会计师翻查原始凭证也未必能看出来，普通投资者就更无从了解其拥有股份的公司的真实盈利了。
　　调减利润为哪般？
　　为什么会有多家公司借助各种手段来调减利润？不少基金经理认为，去年宏观经济快速运行，上市公司利润大增是其中一个客观原因。由于担心来年未必能继续保持利润的快速增长势头，一些周期性强的公司就有意打点“埋伏”。
　　另一个有意思的说法与国资委对下属企业的考核有关。一位基金公司研究总监告诉记者，国资委从2004年将对大型国有企业负责人实施考核，主要指标为每股盈利、净资产收益率等，完不成指标的企业负责人将颇为被动。因此，从去年开始，一些此类企业已经开始有意识地采取措施，避免基期利润太高，给以后完成指标带来过大压力。
　　另一位基金经理也透露，一家央属企业控股的上市公司有关人士曾对他表达了类似意思。随着利润指标从集团层层分解，即便是下属公司也要充分考虑这个因素。该基金经理认为，据说一些地方国资委也采取了类似的考核办法，因此这一考核规定对相关上市公司的影响不容小视。
　　下一步的融资计划可能也是上市公司调减利润的动机之一。一位基金经理介绍说，有家上市公司计划2004年做再融资，而为了确保到时候融资顺利，这家公司隐藏了部分利润准备放到今年再来实现，以确保届时股价表现好一些。
　　利润调节该不该？
　　审计专家、中山大学张立民教授认为，在权责发生制下，会计处理确实有一定的弹性空间，如果不违反会计准则，只是导致利润在不同期间的分配有所变化，似乎也不能就认为是违规。这样利润还是在上市公司当中，并没有直接影响股东的利益。
　　有些基金经理对此也表示理解，认为只要不违反会计准则，适度的利润调节也是可以接受的。前提就是需要得到股东大会的认可，同时履行必要的信息披露。有人还认为，适度的调节之后，公司业绩的波动可以减少，利润增长也更为持续。
　　清议则对上市公司的这类行为表示不满。“好不容易上市公司业绩好了，股东却分不到多少利润”，他同时表示，诸如减少上市公司业绩波动之类的说法也站不住脚，甚至是一个非常危险的说法。因为对于上市公司来说，“第一就是要诚实披露，否则就会导致投资者无所适从”。（记者 彭松）
　 证券时报

雅琪

央行收银根无碍合规资金入市  
2004年04月14日 09:13:47


　　基金、社保、年金等入市顺利，目前主要是“券商入市”问题存在障碍
　　针对最近股市投资者极为关心的资金问题，中国人民银行有关负责人前日表示，人民银行将积极推动通过制度创新、产品创新扩大直接融资渠道，并加快研究实施引导合规资金进入股市的具体办法，提高金融资源配置效率,促进经济全面、协调、可持续发展。此前，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点。央行做出上述表示，立即引发了市场热烈的讨论。
　　新发基金900亿股市从来不缺钱
　　据业内人士分析，我国股市到目前为止，一直没有摆脱“资金推动”发展模式。但是具体到此次提高准备金存款利率，对股市的影响不是很大。他表示，提高存款准备金利率0.5％，估计将冻结资金1100亿元左右。1100亿元的资金规模，仅仅大致相当于央行连续3周公开市场操作的净回笼货币量之和。由此可见，这一举措对市场的影响有限。其实，今年一季度基金发行接近900亿元，因此股市资金一直比较充裕。至于让合规的资金进入股市，早在年初国务院关于促进资本市场发展的“九条意见”里就有了明确的说法，对于市场来讲不存在新的影响因素。
　　一位股民告诉记者，他自己认为提高存款准备金利率对股市影响不是很大。从盘面看，上周五庄家好像已经有所动作。而且股市已经进行了调整，加之这个消息对于众多投资者来说属于“意料之中”，所以对股市的短期影响不太大。
　　颐合财经首席分析师张卫星对记者表示，央行前日做出上述表示很正常。银行目前有一大批资金投身股市，这种表示只是给它们一个名分。“银行资金进入股市”一直是屡禁不止，表面上看是一些企业资金进入股市，但是从根源上看还是有银行资金参与，比如用股票抵押贷款等。让合规的资金进入股市，他认为只是换个说法而已。
　　九条意见定基调 券商入市有障碍
　　张卫星同时认为，银行资金进入股市的做法在国际上很正常。但我们不要一谈银行资金进入股市，就是以为让银行直接炒股。海通证券研究人士陈峥嵘告诉记者，存款准备金利率上调表明了国家对宏观控制政策的进一步加强。一季度，局部地区出现经济过热的现象，尤其是货币投放过猛，投资出现过热。政府采取调控存款准备金利率的方式，应该说是比较稳健的办法。对于股市来说，有着“利好出尽是利空，利空出尽是利好”的说法，所以这个政策出台以后，股市完全能够很快消化。关于让合规资金进入股市，陈峥嵘认为是对“九条意见”的进一步贯彻落实。并不是让银行资金直接进入股市，而是让基金、社保、年金等这些资金进入证券市场。
　　市场知名人士黄相源指出，银行贷款资金不能进入股市，这一点早就有规定。他认为，央行的意思是指新政策不涉及银行贷款资金通过合理渠道进入股市的问题。实际上，“九条意见”早就有这个说法。银行再次重申，只是表明不跟“九条意见”有任何冲突。目前，基金、社保、年金进入股市只是具体时间早晚的问题，不存在任何政策上的障碍。目前存在障碍的，主要是券商资金进入股市问题。他个人认为，券商开展委托理财在一定程度上也属于银行资金进入股市。(记者 刘宝强)
　 新京报