2004年04月08日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

四季常青

2004年04月08日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：四季常青 浏览：10461 回复：185

股市涨幅前十名  


沪市涨幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　600960 　N活塞 　16.00 　8.00 　100.00 　2004-04-07 　15:01:37
　2 　600825 　华联超市 　13.99 　12.72 　9.98 　2004-04-07 　15:01:37
　3 　600836 　界龙实业 　11.28 　10.47 　7.74 　2004-04-07 　15:01:37
　4 　600876 　洛阳玻璃 　7.30 　6.80 　7.35 　2004-04-07 　15:01:37
　5 　600415 　小商品城 　23.71 　22.10 　7.29 　2004-04-07 　15:01:37
　6 　600787 　中储股份 　8.58 　8.00 　7.25 　2004-04-07 　15:01:37
　7 　600141 　兴发集团 　8.15 　7.62 　6.96 　2004-04-07 　15:01:37
　8 　600058 　五矿发展 　14.54 　13.62 　6.75 　2004-04-07 　15:01:37
　9 　600822 　物贸中心 　12.25 　11.56 　5.97 　2004-04-07 　15:01:37
　10 　600660 　福耀玻璃 　20.99 　19.85 　5.74 　2004-04-07 　15:01:37

深市涨幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　000757 　方向光电 　11.59 　10.54 　9.96 　2004-04-07 　14:59:15
　2 　000670 　天发石油 　7.71 　7.10 　8.59 　2004-04-07 　14:59:15
　3 　000677 　山东海龙 　12.35 　11.56 　6.83 　2004-04-07 　14:59:15
　4 　000999 　三九医药 　9.04 　8.50 　6.35 　2004-04-07 　14:59:15
　5 　000004 　北大高科 　14.09 　13.32 　5.78 　2004-04-07 　14:59:15
　6 　000616 　亿城股份 　9.90 　9.38 　5.54 　2004-04-07 　14:59:15
　7 　000858 　五粮液 　15.27 　14.50 　5.31 　2004-04-07 　14:59:15
　8 　000621 　*ST比特 　3.08 　2.93 　5.12 　2004-04-07 　14:59:15
　9 　000638 　*ST中辽 　2.67 　2.54 　5.12 　2004-04-07 　14:59:15
　10 　000660 　*ST南华 　2.88 　2.74 　5.11 　2004-04-07 　14:59:15

四季常青

股市跌幅前十名  


沪市跌幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　600878 　*ST北科 　3.78 　3.98 　-5.03 　2004-04-07 　15:01:37
　2 　600186 　莲花味精 　5.67 　5.97 　-5.03 　2004-04-07 　15:01:37
　3 　600076 　青鸟华光 　9.33 　9.75 　-4.31 　2004-04-07 　15:01:37
　4 　600037 　歌华有线 　22.50 　23.46 　-4.09 　2004-04-07 　15:01:37
　5 　600403 　欣网视讯 　19.76 　20.59 　-4.03 　2004-04-07 　15:01:37
　6 　600475 　华光股份 　16.45 　17.08 　-3.69 　2004-04-07 　15:01:37
　7 　600132 　重庆啤酒 　17.17 　17.82 　-3.65 　2004-04-07 　15:01:37
　8 　600779 　全兴股份 　7.65 　7.93 　-3.53 　2004-04-07 　15:01:37
　9 　600246 　先锋股份 　13.90 　14.40 　-3.47 　2004-04-07 　15:01:37
　10 　600363 　联创光电 　8.88 　9.19 　-3.37 　2004-04-07 　15:01:37

深市跌幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　000851 　*ST鸿股 　9.12 　9.60 　-5.00 　2004-04-07 　14:59:15
　2 　000933 　神火股份 　15.88 　16.47 　-3.58 　2004-04-07 　14:59:15
　3 　000982 　圣雪绒 　14.30 　14.82 　-3.51 　2004-04-07 　14:59:15
　4 　000605 　四环药业 　11.38 　11.79 　-3.48 　2004-04-07 　14:59:15
　5 　000895 　双汇发展 　12.74 　13.19 　-3.41 　2004-04-07 　14:59:15
　6 　000413 　宝石Ａ 　6.77 　6.99 　-3.15 　2004-04-07 　14:59:15
　7 　000920 　南方汇通 　23.25 　24.00 　-3.12 　2004-04-07 　14:59:15
　8 　000850 　华茂股份 　7.02 　7.24 　-3.04 　2004-04-07 　14:59:15
　9 　000988 　华工科技 　11.82 　12.19 　-3.04 　2004-04-07 　14:59:15
　10 　000519 　银河创新 　9.04 　9.32 　-3.00 　2004-04-07 　14:59:15

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股市成交额前十名  


沪市成交额前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　涨跌幅(%) 　成交额(万元) 　日期 　时间
　1 　600050 　中国联通 　4.50 　-1.75 　36119 　2004-04-07 　15:01:37
　2 　600960 　N活塞 　16.00 　100.00 　35085 　2004-04-07 　15:01:37
　3 　600138 　中青旅 　12.64 　4.20 　23974 　2004-04-07 　15:01:37
　4 　600016 　民生银行 　10.74 　-1.92 　22117 　2004-04-07 　15:01:37
　5 　600036 　招商银行 　10.99 　-1.26 　20189 　2004-04-07 　15:01:37
　6 　600868 　梅雁股份 　5.00 　2.46 　19478 　2004-04-07 　15:01:37
　7 　600591 　上海航空 　11.73 　1.82 　18620 　2004-04-07 　15:01:37
　8 　600900 　长江电力 　9.15 　-1.19 　18106 　2004-04-07 　15:01:37
　9 　600110 　中科英华 　9.29 　4.62 　17914 　2004-04-07 　15:01:37
　10 　600021 　上海电力 　12.04 　0.33 　16517 　2004-04-07 　15:01:37

深市成交额前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　涨跌幅(%) 　成交额(万元) 　日期 　时间
　1 　000858 　五粮液 　15.27 　5.31 　33691 　2004-04-07 　14:59:15
　2 　000100 　TCL集团 　7.55 　0.27 　32178 　2004-04-07 　14:59:15
　3 　000027 　深能源Ａ 　12.17 　1.50 　20044 　2004-04-07 　14:59:15
　4 　000532 　力合股份 　10.56 　1.34 　19819 　2004-04-07 　14:59:15
　5 　000518 　四环生物 　4.64 　-1.28 　16329 　2004-04-07 　14:59:15
　6 　000520 　中国凤凰 　7.77 　3.32 　14524 　2004-04-07 　14:59:15
　7 　000498 　丹东化纤 　6.94 　4.36 　14107 　2004-04-07 　14:59:15
　8 　000557 　ST银广夏 　3.30 　5.10 　13691 　2004-04-07 　14:59:15
　9 　000999 　三九医药 　9.04 　6.35 　13650 　2004-04-07 　14:59:15
　10 　000581 　威孚高科 　13.48 　3.14 　13376 　2004-04-07 　14:59:15

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　　今日沪深股市走出了振荡整理的走势。沪综指开盘1779.43点，最高1783.00点，最低1771.13点，收报1774.55点，比上个交易日收盘下跌2.96个点；两市共成交340亿左右，和上个交易日基本持平。

　　市场分析人士指出，今日再创新高。盘面热点并不明显，市场就是这样在所有投资者疑惑中不断走强。成分B股近期走势十分强劲，对于增强市场信心有明显的刺激作用。分类指数观察，食品、商业和成分B股指数走势强劲，金融板块依旧处于弱势。跌幅榜上，并没有明显的做空板块。

　　今日消息面上，4月6日，证监会机构部主任、证券业协会会长庄心一邀请国泰君安、申银万国等部分券商在上海座谈，讨论即将出台的《证券公司监督管理条例》等，其中重点之一是“设立证券投资者补偿基金”。

　　后市方面，再创新高，耐心持股，后市仍有潜力。

　　看多观点——宁波海顺楼栋：总的来说，早盘的股指虽然没有得到大幅的上涨，但盘中活跃的热点带来了真切的赚钱机会，反复震荡的走势也给后市大盘的继续上攻也奠定了比较坚实的基础，其中蕴涵的投资机会更值得投资者去关注。

　　看空观点——河南九鼎肖玉航：总之，吸星大法已经结束，喇叭形态的下跌加之重要时间窗口的周期，大盘向下展开中期调整的概率极大，操作上应避免满仓运作，回避近一个时期的强势股，如煤炭、能源、电力、水运等，这些个股的周期性行业特性，加之5浪已涨完，没有任何必要追进。

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社保基金拟再选秀 涉及资金170亿最快下月招标

　　涉及资金170亿，最快下月招标

　　继去年拿出140亿资金交付6家基金管理公司分享以后，今年5、6月份全国社保基金理事会将再次推出170亿左右的资金公开招标，预计将有20家左右的基金管理公司参与此次招标。目前，已经有多家公司正在设计股票与债市两套投资方案。

　　本次招标实行末位淘汰

　　一位不愿具名的基金公司经理告诉本报记者，社保理事会最快应该在下月、最迟则在6月正式启动招标程序。该人士还表示，按照社保理事会的说法，中标的基金公司将实行末位淘汰制，所以去年受托管理的南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家基金管理公司将有一家在本次招标中被刷下来。

　　不过有关本次招标日期的说法未能得到社保基金理事会的证实，理事会发言人惠恩对本报记者表示，招标一事社保理事会并没有发布正式的公告，他不是很清楚。海富通基金公司市场总监阎小庆也对记者称，公司目前还没有接到相关的招标邀请函，估计社保理事会的相关程序还没启动。据悉，湘财合丰等多家合资基金公司已处于竞标热身当中。

　　入市比重提高到25％

　　社保基金委托理财的资金也将比去年有所增加。近期召开的全国社保基金会议传出的信息表明，在对各类投资品种进行大量的风险评估后，2004年全国社保基金风险投资比重将加大，股票投资比例将从目前的5.1％提高到25％，并可上下浮动5％。

　　据统计，截至去年底，全国社保基金总资产达1325.01亿元，按照25％的比例匡算，可允许入市的资金约在330亿左右。除了去年已经交付6家基金管理的140亿元，以及首批进入香港股市的20亿元左右资金，今年仍有170亿元左右的资金供社保理事会委托基金公司理财。

　　这170亿的蛋糕虽然诱人，却并不是随便能够抢到，因为根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第三十条规定，委托单个社保基金投资管理人管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的20％，照此看来，社保理事会必须委托5家以上的基金公司来管理新增加的资产，而去年首批入围的6家基金公司也会参与角逐，基金公司忙碌的身影将继续在市场上显现。

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最新机构名录：证券公司129家 资本金1250多亿

　　本报北京电(记者李巧宁) 中国证监会最新公布的机构名录显示，截至3月底，我国共有证券公司129家，注册资本金总额为1250多亿元，其中80家具有主承销业务资格。

　　在证监会公布的券商名录中，富友证券、海南证券、云南证券、大连证券等证券公司已不在名录之列，其中，富友证券已暂停证券业务，海南证券所属营业部已由金元证券托管，云南证券所属营业部已由太平洋证券托管，大连证券已于去年被责令关闭。

　　统计还显示，截至3月底，我国共有证券投资咨询机构110家，取得外资股业务资格的境外证券经营机构有65家，共有98家外资机构在中国境内设立了代表处。(证券时报)

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最新129家证券公司名单：

证券公司名单（截至2004年3月31日）

序号

NO
公司名称

Companies
注册资本（亿元）Registered Equity Capital（RMB100m）
注册地点

Location

1
中国银河证券有限责任公司
45
北京

2
北京证券有限责任公司
15.1
北京

3
中关村证券股份有限公司
15.4
北京

4
中国民族证券有限责任公司
10.48
北京

5
中国科技证券有限责任公司
10.56
北京

6
民生证券有限责任公司
12.82
北京

7
新时代证券有限责任公司
5.22
北京

8
航空证券有限责任公司
5.2
北京

9
中国国际金融有限公司
US$100m
北京

10
华夏证券股份有限公司
27
北京

11
首创证券经纪有限责任公司
2.3
北京

12
海通证券股份有限公司
87.34
上海

13
申银万国证券股份有限公司
42
上海

14
光大证券有限责任公司
26
上海

15
东方证券股份有限公司
21.3979
上海

16
国泰君安证券股份有限公司
37.27
上海

17
上海证券有限责任公司
15
上海

18
中银国际证券有限责任公司
15
上海

19
亚洲证券有限责任公司
10.329
上海

20
爱建证券有限责任公司
6.5
上海

21
北方证券有限责任公司
10
上海

22
中富证券有限责任公司
5.1
上海

23
上海远东证券有限公司
6.0359
上海

24
上海久联证券经纪有限责任公司
2
上海

25
富成证券经纪有限公司
1.63
上海

26
华欧国际证券有限责任公司
5
上海

27
长江巴黎百富勤证券有限责任公司
6
上海

28
大鹏证券有限责任公司
15
深圳

29
国信证券有限责任公司
20
深圳

30
中信证券股份有限公司
24.815
深圳

31
招商证券股份有限公司
24
深圳

32
长城证券有限责任公司
8
深圳

33
第一创业证券有限责任公司
7.5
深圳

34
平安证券有限责任公司
10
深圳

35
南方证券股份有限公司
34.5
深圳

36
国都证券有限责任公司
10.6
深圳

37
华鑫证券有限责任公司
10
深圳

38
汉唐证券有限责任公司
9.01
深圳

39
世纪证券有限责任公司
10.05
深圳

40
深圳金牛证券经纪有限责任公司
0.6
深圳

41
众成证券经纪有限公司
0.575
深圳

42
蔚深证券有限责任公司
1
深圳

43
联合证券有限责任公司
10
深圳

44
巨田证券有限责任公司
6
深圳

45
中山证券有限责任公司
5.1
深圳

46
广发证券有限责任公司
20
广州

47
广东证券股份有限公司
8
广州

48
广州证券有限责任公司
8.17
广州

49
万联证券有限责任公司
5
广州

50
广东民安证券经纪有限责任公司
3
广州

51
成都证券经纪有限公司
1.73
成都

52
四川省天风证券有限责任公司
5.49
成都

53
和兴证券经纪有限责任公司
3.69
成都

54
川财证券经纪有限责任公司
0.92
成都

55
华西证券有限责任公司
10.13
成都

56
金通证券股份有限公司
8.85
杭州

57
金信证券有限责任公司
5.2
杭州

58
方正证券有限责任公司
5.13
杭州

59
天和证券经纪有限公司
2.1
杭州

60
财通证券经纪有限责任公司
5.008
杭州

61
泰阳证券有限责任公司
12.04
长沙

62
恒信证券有限责任公司
5.8
长沙

63
财富证券有限责任公司
5.36
长沙

64
湘财证券有限责任公司
25.15
长沙

65
金元证券有限责任公司
5
海口

66
万和证券经纪有限责任公司
1.25
海口

67
华泰证券有限责任公司
22
南京

68
信泰证券有限责任公司
9.21
南京

69
南京证券有限责任公司
6.5859
南京

70
西部证券有限责任公司
10
西安

71
健桥证券股份有限公司
10.5
西安

72
陕西开源证券经纪有限责任公司
0.5
西安

73
西安华弘证券经纪有限责任公司
0.53
西安

74
兴安证券有限责任公司
7.15
哈尔滨

75
天元证券经纪有限责任公司
1.3
哈尔滨

76
江海证券经纪有限责任公司
1.09
哈尔滨

77
闽发证券有限责任公司
8
福州

78
兴业证券股份有限公司
9.08
福州

79
广发华福证券有限责任公司
5.5
福州

80
天同证券有限责任公司
20.36
济南

81
山东齐鲁证券经纪有限公司
5.12
济南

82
沈阳诚浩证券经纪有限责任公司
0.87
沈阳

83
辽宁证券有限责任公司
2.54
沈阳

84
德邦证券有限责任公司
10.08
沈阳

85
国元证券有限责任公司
20.3
合肥

86
华安证券有限责任公司
17.05
合肥

87
长江证券有限责任公司
20
武汉

88
武汉证券有限责任公司
10.14
武汉

89
江南证券有限责任公司
5.4
南昌

90
国盛证券有限责任公司
5.02
南昌

91
西南证券有限责任公司
16.3
重庆

92
德恒证券有限责任公司
7.6
重庆

93
宏源证券股份有限公司
6.08
乌鲁木齐

94
新疆证券有限责任公司
5.7
乌鲁木齐

95
河北证券有限责任公司
5.3
石家庄

96
河北财达证券经纪有限责任公司
2.3
石家庄

97
恒泰证券有限责任公司
6.5
呼和浩特

98
内蒙古日信证券经纪有限责任公司
0.6
呼和浩特

99
渤海证券有限责任公司
23.17
天津

100
天津一德证券经纪有限责任公司
0.8
天津

101
东吴证券有限责任公司
10
苏州

102
恒远证券经纪有限责任公司
1
苏州

103
华龙证券有限责任公司
5.06
兰州

104
甘肃证券有限责任公司
1
兰州

105
昆仑证券有限责任公司
5.2
西宁

106
三江源证券经纪有限公司
1.8392
西宁

107
红塔证券股份有限公司
13.87
昆明

108
东北证券有限责任公司
10.1
长春

109
长财证券经纪有限责任公司
0.56
长春

110
山西证券有限责任公司
10
太原

111
第一证券有限公司
6
珠海

112
太平洋证券有限责任公司
6.65
云南

113
大通证券股份有限公司
11.19
大连

114
万通证券有限责任公司
5.5
青岛

115
国联证券有限责任公司
10
无锡

116
天一证券有限责任公司
10
宁波

117
东莞证券有限责任公司
5.5
东莞

118
国海证券有限责任公司
8
南宁

119
西北证券有限责任公司
7.26
银川

120
中原证券股份有限公司
10.34
郑州

121
华林证券有限责任公司
8.07
江门

122
东海证券有限责任公司
10.1
常州

123
大同证券经纪有限责任公司
1
大同

124
广发北方证券经纪有限责任公司
1
锦州

125
华创证券经纪有限责任公司
2
贵阳

126
西藏证券经纪有限责任公司
0.6
拉萨

127
联讯证券经纪有限责任公司
1.158
惠州

128
厦门证券有限责任公司
0.5
厦门

129
洛阳证券公司
0.1
洛阳

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同时停牌引猜想 第一百货吸收合并华联商厦？

　　【本报讯】第一百货(资讯,行情,论坛)(600631)、华联商厦(资讯,行情,论坛)(600632)今日分别发布公告称，因公司召开董事会讨论有关公司的重大事项，将有重要信息披露，故4月7日停牌一天。另据上交易所今日发布的停牌公告，第一百货、华联商厦因刊登重要公告，4月8日起连续停牌。分析人士推测，两公司如此“步调一致”将发布的“重大事项”，应该就是两公司所隶属的百联集团对两公司的重组方案，第一百货很可能吸收合并华联商厦。

　　据公开资料，百联集团是国内最大的商贸流通集团，旗下资产达数百亿，仅上市公司就有7家，第一百货、华联商厦只不过是其庞大舰队的下属之二。有关百联集团整体上市的传言一度曾沸沸扬扬，夹带着上市方式为吸收合并还是新设合并之争。据权威媒体报道，以第一百货吸收合并华联商厦为主要内容的重组方案已经最后敲定，并可能已通过管理层的审核。这一报道是否会成为现实？第一百货如果真的吸收合并华联商厦，将开创国内两家上市公司吸收合并的第一例，这种吸收合并会如何操作？此外，对的百联集团来说，此举意味着其整体上市搁浅，还是意味着其整体上市走出第一步？对于以上悬念，投资者不妨拭目以待。(晓马)

深圳商报

四季常青

四大强势板块基金不都爱 探秘新基金建仓底牌

　　近期沪深两市持续震荡盘升，成交量也开始明显放大，资金建仓迹象较为明显，尤其是在一季度基金发行850亿的背景下更是强化了市场这一现象。那么，新增基金会在哪些板块或个股建仓呢？

　　四大板块镶金镀银

　　近阶段强势个股主要分布在以下几个板块：

　　首先是小盘股，其中小盘科技股居多。从公开的资料看，基金并不是这些个股行情的主导力量，譬如华微电子(资讯,行情,论坛)属于银河证券的重仓股。

　　其次是二线蓝筹股。其中电力设备、煤炭、品牌食品、港口、化学肥料等板块都有个股入围。

　　煤炭板块则主要包括神州股份(资讯,行情,论坛)、盘江股份(资讯,行情,论坛)、西山煤电(资讯,行情,论坛)、国阳新能(资讯,行情,论坛)等个股。此外，光明乳业(资讯,行情,论坛)、盐湖钾肥(资讯,行情,论坛)、深赤湾(资讯,行情,论坛)、中远航运(资讯,行情,论坛)等表现良好的个股也属于二线蓝筹股范畴。从这些个股的基本面看，其共同点非常清晰，主要体现在行业的好转或公司基本面的持续向好上。由于该板块前期累计涨幅并不大，近期予以增持是可以理解的。

　　第三类是含权强势品种。譬如白唇鹿(资讯,行情,论坛)和士兰微(资讯,行情,论坛)有10转10股、厦门钨业(资讯,行情,论坛)有10送2转8股的大比例分红题材，泰豪科技(资讯,行情,论坛)、长电科技(资讯,行情,论坛)等个股的送配也较为优厚，因而表现良好。牛市炒填权是市场的基本运作模式，除权前的良好表现理所当然。

　　第四类则是处于相对底部的强势股。譬如张家界(资讯,行情,论坛)、中核科技(资讯,行情,论坛)、万东医疗(资讯,行情,论坛)、渝钛白(资讯,行情,论坛)等。从这些个股的股本结构看，基金的关注度不高。这类个股近期的表现主要体现为主力的自救。

　　底牌一：偏爱错位经营企业

　　从近期盘面来看，去年以来的五朵金花在今年发生了极大的分化，但我们仔细观察却有意外的发现——在分化的板块下面涌动着部分个股不安分的走势。比如说汽车板块中的江淮汽车(资讯,行情,论坛)、曙光股份(资讯,行情,论坛)，电力板块中的桂冠电力(资讯,行情,论坛)、上海电力(资讯,行情,论坛)等，此类个股大多是持续走高，与对应整个板块的不佳走势形成了极大的反差。

　　增与减反映了基金对行业分化的看法。就以汽车股中的江淮汽车而言，该股虽然从属于汽车板块，但在汽车整体降价的背景下却脱颖而出，法宝就是以瑞风商务车为突破口进行错位竞争。在瑞风商务车的价格层次，几无竞争对手，从而销量大增，业绩也就随之提升。曙光股份也是如此，主打中低档的SUV一下子销量提升，曙光股份的内在投资价值也显现出来。

　　由此可见，基金们并不没有完全淡出去年以来的行业投资，而是在行业分化中选择那些能够保持着高成长的个股，汽车板块如此，石化、钢铁、电力等等均如此。

　　行业发展是不断变化的，在同一行业内，不同阶段有不同的特征。比如说石化行业，在2003年是PTA、MEG等产品上涨，到了2004年就是PVC、合成橡胶等产品在涨。所以，2003年就是扬子石化(资讯,行情,论坛)领涨，到了2004年就是齐鲁石化(资讯,行情,论坛)领涨。钢铁行业亦如此，去年是普涨，今年是H型钢以H型钢的替代品——中厚板在涨，那么去年是钢铁股普涨，今年一季度则是马钢股份(资讯,行情,论坛)与南钢股份领涨。

　　如此来看，基金也在跟着行业的变化选择相应的上市公司进行建仓，这大概也是基金在近期操作的一个新思路吧！

　　底牌二：深挖年报信息

　　随着价值投资的深化，基金在关注行业发展的同时，也开始对年报的信息进行了深度挖掘，凡是年报信息中拥有新的利润增长点或潜在的利润增长的个股，往往会成为基金建仓的对象。

　　就目前来看，基金至少在两类年报信息的个股中建仓：

　　一是产能迅速扩张的个股，本周初持续突破走强的有研硅股(资讯,行情,论坛)就是如此。该公司的年报显示，其6英寸硅片生产线从一季度的月平均2万片，一直上升至四季度的月平均5万片，如此的产能扩张意味着公司的毛利率将迅速提升。再比如说近期持续走高的大恒科技(资讯,行情,论坛)，该股年报显示，大恒“啄木鸟”光盘片产品取得了200%的增长，市场占有率为第二位；同时在年报中，还显示将努力提升至第一位。如此推测，公司就有了产能迅速扩张，业绩将迅速提升的题材，自然就成为新增基金的建仓对象，此类个股尚有华微电子、联创光电(资讯,行情,论坛)等。

　　二是年报显示出2004年一季度业绩或者2004年业绩有望大幅增长的个股，比如说新湖创业(资讯,行情,论坛)。该公司房地产业务中的“一期一标段”2003年实现预售收入38518万元，此笔业务并没有被确认到2003年年报中，而2003年全年的销售收入也不过1亿多，如此一推测，公司在2004年就是一个成长年，股票走势自然也是牛股走势。类似个股尚有中孚实业(资讯,行情,论坛)、关铝股份(资讯,行情,论坛)等等。(秦洪 何本虎)

海杉

明日上市新股--郴电国际概况  
2004年04月07日 20:00:22


●主要财务指标一览表

●概览

　　★股票简称：郴电国际
　　★沪市股票代码：600969
　　★深市代理股票代码：003969
　　★总股本：21,026.772万股
　　★可流通股本：7,000万股
　　★本次上市流通股本：7,000万股
　　★每股发行价格：5.48元
　　★上市地点：上海证券交易所
　　★上市时间：2004年4月8日
　　★股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
　　★上市推荐人：国海证券有限责任公司

●公司历史沿革及改制重组情况

　　本公司是经湖南省人民政府湘政函 [2000]第221 号文件批准，由原郴州市电力公司作为主发起人，联合宜章县电力总公司、临武县水利电力有限责任公司、汝城县水电总公司、永兴县水利电力有限责任公司及联合国国际小水电中心等五家单位共同发起设立的股份有限公司。公司于2000年12月26日在湖南省工商行政管理局注册，公司登记名称为"湖南郴电国际发展股份有限公司"，注册资本为14,026.77万元，营业执照注册号码为4300001004989。
　　在发起设立过程中，本公司主要发起人原郴州市电力公司对其资产进行整体改制，将其供电经营性净资产投入本公司，其他发起人宜章县电力总公司、临武县水利水电有限责任公司、汝城县水电总公司、永兴县水利电力有限责任公司等四家企业将各自的供电经营性资产投入到股份公司，发起人联合国国际小水电中心以现金方式出资。本公司主要发起人原郴州市电力公司改制过程中剥离出来的其他非供电资产由新设立的郴州市电力有限责任公司承继，本公司成立后，原郴州市电力公司已依法注销。
　　经中国证监会证监发行字[2004]32号批准，本公司于2004年3月26日采取全部向二级市场投资者定价配售的方式成功发行了7,000万股人民币普通股，每股面值1.00元，发行价格为每股5.48元。本次发行后，公司总股本变更为21,026.772万股人民币普通股，其中发起人股份14,026.772万股，占总股本的66.71%；社会公众股7,000万股，占总股本的33.29%。

●首次公开发行情况

　　1、股票种类：人民币普通股(A股)
　　2、每股面值：1.00元
　　3、发行数量：7000万股
　　4、发行价格：5.48元/股
　　5、募股资金总额：本次发行募集资金总额为38,360.00万元，扣除发行费用1,879.06万元后，募集资金净额为36,480.94万元
　　6、发行方式：全部向二级市场投资者配售
　　7、配售主要对象：于本公司招股说明书刊登日2004年3月23日收盘时持有上海证券交易所或深圳证券交易所已上市流通人民币普通股（A股）股票的收盘市值总和（包括可流通但暂时锁定的市值）不少于1万元的投资者。
　　8、发行费用总额及项目：本次公开发行股票发行费用总计1,879.06万元，费用项目包括：承销费、审计费、评估费、律师费、审核费、发行手续费等费用。

●公司股本结构

名称\年度(万股)　　　最新　　2003年末期　2002年末期　2001年末期
总股本　　　　　　21026.77　　14026.77　　14026.77　　14026.77
国家股　　　　　　13000.98　　13000.98　　13000.98　　13000.98
发起法人股　　　　 1025.79　　　1025.79　　1025.79　　　1025.79
法人股　　　　　　　　0.00　　　　0.00　　　　0.00　　　　0.00
公众A股　　　　　　　　 --　　　　　--　　　　　--　　　　　--
流通A股　　　　　　7000.00　　　　　--　　　　　--　　　　　--
职工股　　　　　　　　　--　　　　　--　 　　　--　　　　　 --
高管股　　　　　　　　　--　　　　　--　　　　　--　　　　 　--
H股　　　　　　　　　 　--　　　　　--　　　　　--　 　　　　--
B股　　　　　　　　　　 --　　　　　--　　　　　--　　　　 　--
工会持股　　　　　　　　--　　　　　--　　　　　--　　　　 　--
转配股　　　　　　　　　--　　　　　--　　　　　--　　　 　　--

●本次股票上市前公司前十名股东及其持股比例

　　股东名称　　　　　　　　　 股份性质　　持股数(万股)　比例(%)
1.　郴州市财政局　　　　　　　　 未流通　　 4878.1910　 23.200
2.　宜章县电力总公司　　　　　　 未流通　　 3021.8050　 14.370
3.　临武县水利电力有限责任公司　 未流通　　 2493.9720　 11.860
4.　汝城县水电总公司　　　　　　 未流通　　 2470.5130　 11.750
5.　永兴县水利电力有限责任公司　 未流通　　 1025.7910　　4.880
6.　联合国国际小水电中心　　　　 未流通　　　136.5000　　0.650
7.　南方证券　　　　　　　　　　 已流通　　　 62.7000　　0.300
8.　国海证券　　　　　　　　　　 已流通　　　 52.1308　　0.250
9.　银丰基金　　　　　　　　　　 已流通　　　 19.6000　　0.090
10. 海富通收益　　　　　　　　　 已流通　　　 10.6000　　0.050

　　公布时间：20040323　　　　　　　　股东总数：6
　　股东名称　　　　　　　　　 股份性质　　持股数(万股)　比例(%)
1.　郴州市国有资产管理局　　　　 未流通　　　 4878.1910　 34.780
2.　宜章县电力总公司　　　　　　 未流通　　　 3021.8050　 21.540
3.　临武县水利电力有限责任公司 　未流通　　　 2493.9720　 17.780
4.　汝城县水电总公司　　　　　　 未流通　　　 2470.5130　 17.620
5.　永兴县水利电力有限责任公司 　未流通　　　 1025.7910　　7.310
6.　联合国国际小水电中心　　　　 未流通　　　　136.5000　　0.970
　 中财网

海杉

今日市况：慢牛震荡待冲关 个股疯狂防风险  
2004年04月07日 15:10:16


　　今日消息面有：金融大鳄索罗斯：中国可转债被严重低估；贷款不得投资股票期货，《贷款通则》修订稿征求意见；统计局：前两月八大类行业利润翻番；年报曝光集中持股，24家公司持筹集中度高；基金经理：新一轮牛市不会重返资金推动型老路；全国人大常委会年内审议修改公司法、证券法草案；银监会公布对商业银行关联交易监管措施；最近一周基金仍在增仓，蓝筹具战略资产地位。（详见中财网www.cfi.net.cn）
　　早市大盘小幅跳空高开，由于出现一定的获利盘抛压，股指很快回补了当天的缺口，震荡下探至5日均线。但以中国石化、宝钢股份为首的石化、钢铁等指标股的启动为股指的上行奠定了坚实的基础，在买盘推动下收盘前股指重新走强，沪指一路冲过1781点。午后大盘仍呈窄幅震荡态势，场内交投虽然依旧活跃。但市场追高明显准备不足，获利盘仍需进一步消化以积累上攻动能，沪指再度退回1774点蓄势。全天沪市以阴线报收，深市再度收阳，成交量与昨日基本持平。
　　盘中看，市场热点此起彼伏层出不穷。题材股继续成为资金重点追捧的对象，两市如界龙实业、物贸中心、洛阳玻璃、北大高科、方向光电等涨升位于涨幅榜的前列。绩优或业绩高增长、高含权股走势强劲，山东海龙、五粮液、丹东华纤等个股涨幅居前；贵州茅台、五粮液等绩优含权股大幅飙升，摘帽股宗申动力公布良好业绩预期复牌后大幅上涨；钢铁股则有所反弹，八一钢铁在公布优良的年报业绩后，复牌后大幅上扬，并带动钢铁板块整体回升；ST板块也表现突出，St金泰、ST桦林等多家ST股票涨停。
　　今日上海综合指数开盘1779.42点，最高1783.00点，最低1771.13点，收盘1774.55点，下跌2.96点，跌幅0.17%，成交204.74亿元；深圳成份指数开盘4161.72点，最高4187.23点，最低4146.45点，收盘4170.28点，上涨12.46点，涨幅0.30%，成交132.95亿元。
　　沪市B股收盘119.61点，下跌0.04；深市B股收盘2337.79点，上涨42.65点。

海杉

四大板块镶金镀银 探秘新基金的建仓底牌  
2004年04月07日 14:30:34


　　近期沪深两市持续震荡盘升，成交量也开始明显放大，资金建仓迹象较为明显，尤其是在一季度基金发行850亿的背景下更是强化了市场这一现象。那么，新增基金会在哪些板块或个股建仓呢？
　　四大板块镶金镀银
　　近阶段强势个股主要分布在以下几个板块：
　　首先是小盘股，其中小盘科技股居多。从公开的资料看，基金并不是这些个股行情的主导力量，譬如华微电子属于银河证券的重仓股。
　　其次是二线蓝筹股。其中电力设备、煤炭、品牌食品、港口、化学肥料等板块都有个股入围。
　　煤炭板块则主要包括神州股份、盘江股份、西山煤电、国阳新能等个股。此外，光明乳业、盐湖钾肥、深赤湾、中远航运等表现良好的个股也属于二线蓝筹股范畴。从这些个股的基本面看，其共同点非常清晰，主要体现在行业的好转或公司基本面的持续向好上。由于该板块前期累计涨幅并不大，近期予以增持是可以理解的。
　　第三类是含权强势品种。譬如白唇鹿和士兰微有10转10股、厦门钨业有10送2转8股的大比例分红题材，泰豪科技、长电科技等个股的送配也较为优厚，因而表现良好。牛市炒填权是市场的基本运作模式，除权前的良好表现理所当然。
　　第四类则是处于相对底部的强势股。譬如张家界、中核科技、万东医疗、渝钛白等。从这些个股的股本结构看，基金的关注度不高。这类个股近期的表现主要体现为主力的自救。
　　底牌一：偏爱错位经营企业
　　从近期盘面来看，去年以来的五朵金花在今年发生了极大的分化，但我们仔细观察却有意外的发现——在分化的板块下面涌动着部分个股不安分的走势。比如说汽车板块中的江淮汽车、曙光股份，电力板块中的桂冠电力、上海电力等，此类个股大多是持续走高，与对应整个板块的不佳走势形成了极大的反差。
　　增与减反映了基金对行业分化的看法。就以汽车股中的江淮汽车而言，该股虽然从属于汽车板块，但在汽车整体降价的背景下却脱颖而出，法宝就是以瑞风商务车为突破口进行错位竞争。在瑞风商务车的价格层次，几无竞争对手，从而销量大增，业绩也就随之提升。曙光股份也是如此，主打中低档的SUV一下子销量提升，曙光股份的内在投资价值也显现出来。
　　由此可见，基金们并不没有完全淡出去年以来的行业投资，而是在行业分化中选择那些能够保持着高成长的个股，汽车板块如此，石化、钢铁、电力等等均如此。
　　行业发展是不断变化的，在同一行业内，不同阶段有不同的特征。比如说石化行业，在2003年是PTA、MEG等产品上涨，到了2004年就是PVC、合成橡胶等产品在涨。所以，2003年就是扬子石化领涨，到了2004年就是齐鲁石化领涨。钢铁行业亦如此，去年是普涨，今年是H型钢以H型钢的替代品——中厚板在涨，那么去年是钢铁股普涨，今年一季度则是马钢股份与南钢股份领涨。
　　如此来看，基金也在跟着行业的变化选择相应的上市公司进行建仓，这大概也是基金在近期操作的一个新思路吧！
　　底牌二：深挖年报信息
　　随着价值投资的深化，基金在关注行业发展的同时，也开始对年报的信息进行了深度挖掘，凡是年报信息中拥有新的利润增长点或潜在的利润增长的个股，往往会成为基金建仓的对象。
　　就目前来看，基金至少在两类年报信息的个股中建仓：
　　一是产能迅速扩张的个股，本周初持续突破走强的有研硅股就是如此。该公司的年报显示，其6英寸硅片生产线从一季度的月平均2万片，一直上升至四季度的月平均5万片，如此的产能扩张意味着公司的毛利率将迅速提升。再比如说近期持续走高的大恒科技，该股年报显示，大恒“啄木鸟”光盘片产品取得了200％的增长，市场占有率为第二位；同时在年报中，还显示将努力提升至第一位。如此推测，公司就有了产能迅速扩张，业绩将迅速提升的题材，自然就成为新增基金的建仓对象，此类个股尚有华微电子、联创光电等。
　　二是年报显示出2004年一季度业绩或者2004年业绩有望大幅增长的个股，比如说新湖创业。该公司房地产业务中的“一期一标段”2003年实现预售收入38518万元，此笔业务并没有被确认到2003年年报中，而2003年全年的销售收入也不过1亿多，如此一推测，公司在2004年就是一个成长年，股票走势自然也是牛股走势。类似个股尚有中孚实业、关铝股份等等。
　　  
□ 秦洪 何本虎 　 今日商报

海杉

最近一周基金仍在增仓 蓝筹具战略资产地位  
2004年04月07日 08:48:36


　　中信证券最新基金仓位预测报告显示，本周封闭式基金加权平均仓位约为69.97%，开放式基金加权平均仓位约为73.33%，整体处于较高仓位。而作为基金的核心资产，大盘蓝筹股仍然具有战略地位，相当一部分基金资产仍将配置在大蓝筹上。
　　高仓位应对新牛市
　　根据预测报告，目前封闭式基金加权平均仓位为69.97%。其中，国泰、博时、易方达、富国、南方基金公司旗下的的封闭式基金仓位普遍超过70%。最近一周来，38只封闭式基金有不同程度增仓迹象，裕系基金普遍增仓，基金裕隆增仓3.29%，基金银丰、鸿阳等基金有小幅减仓。
　　相对封闭式基金而言，开放式基金仓位总体较高，加权平均仓位为73.33%。其中，博时裕富、华安上证180、融通100、普天收益、合丰成长、合丰周期六只开放式基金的仓位达到80%。最近一周来，约23只开放式基金出现不同程度增仓迹象，博时价值增长增仓4.24%，嘉实增长、嘉实稳健则小幅减仓，华夏回报减仓4.82%。
　　上述数据表明，目前证券投资基金总体处于较高仓位。对此，业内人士普遍认为，今年我国宏观经济持续向好，国务院《意见》也为资本市场发展提供了政策空间，基金对今年证券市场的发展持乐观态度。比如，科瑞基金经理认为2004年证券市场持续走强，开始真正牛市的起点。安信基金经理也表示，2004年证券市场将开始新一轮牛市，价值投资仍将是2004年的主线，盈利机会主要来自于上市公司业绩提升、对蓝筹股的重新估值、全流通等制度性变革带来的套利机会，2004年大部分时间将保持较高仓位，投资重点大盘蓝筹，尤其是景气行业中的龙头企业。
　　蓝筹股仍具战略资产地位
　　作为基金的核心资产，蓝筹股最近市场表现低调，而受业绩、深圳要发小盘股等因素影响，两市的小盘股市场表现较为活跃。对此，海通证券研究所基金评价中心袁克表示，基金可能将部分资产配置到小盘股上，或者转向二线蓝筹股、市盈率较高但成长性好的股票，但由于受小盘股流动性等因素影响，仍将有相当部分基金资产配置在蓝筹股上，大蓝筹仍然具有战略地位。
　　袁克认为，这一点也可以从年报中得以体现。从2003年下半年基金全部投资组合中重仓、增仓和减仓前20名的股票统计情况来看，基金重仓的股票多数属于大盘蓝筹股，如中国联通、中国石化、宝钢股份、招商银行、长江电力、南方航空、上海汽车、上海机场、华能国际和上港集箱等。从行业来看，主要包括通讯、石化、钢铁、交通运输、汽车、电力行业和港口等行业。增仓股票基本与重仓股票类似。而从减仓股票看，主要包括前期涨幅较高的股票，包括钢铁类、交通运输类、汽车类等。从上述分析可以看出，基金重仓和增仓的股票在去年下半年的行情中依然获得了较大增长。这也在一定程度上说明，基金掀起的大盘蓝筹行情得到了市场的认可，大蓝筹的地位举足轻重。 (记者 家和)
　 证券日报

海杉

最新机构名录 券商注册资本达1250多亿  
2004年04月07日 08:23:40

　　
??中国证监会最新公布的机构名录显示，截至３月底，我国共有证券公司１２９家，注册资本金总额为１２５０多亿元，其中８０家具有主承销业务资格。
??在证监会公布的券商名录中，富友证券、海南证券、云南证券、大连证券等证券公司已不在名录之列，其中，富友证券已暂停证券业务，海南证券所属营业部已由金元证券托管，云南证券所属营业部已由太平洋证券托管，大连证券已于去年被责令关闭。
??统计还显示，截至３月底，我国共有证券投资咨询机构１１０家，取得外资股业务资格的境外证券经营机构有６５家，共有９８家外资机构在中国境内设立了代表处。

□ 杨凡 　 四川金融投资报

海杉

基金建仓出现新思路  
2004年04月07日 07:30:25


　　近期沪深两市持续震荡盘升,成交量也开始明显放大,资金建仓迹象较为明显,一季度基金发行850亿元的事实更是强化了市场这一现象。
　　从近期盘面来看,去年以来的五朵金花在今年发生了极大分化,银行股不行了,石化股、钢铁股等板块也欲振乏力。有意思的是,板块分化后面涌动着部分个股的活跃,比如说汽车板块中的江淮汽车、曙光股份,电力板块中的桂冠电力、上海电力等,此类个股大多是持续走高,与它们整个板块的不佳走势形成了极大的反差。
　　这反映了基金选股的新思路,就以汽车股中的江淮汽车而言,该股虽然从属于汽车板块,但在汽车整体降价的背景下却脱颖而出,法宝就是以瑞风商务车为突破口,进行错位竞争,在瑞风商务车的价格层次,几无竞争对手,从而销量大增,业绩也就随之提升。曙光股份也是如此,主打中低档的SUV,一下子销量提升,曙光股份的内在投资价值也显现出来,正因为如此,方在汽车板块整体低迷的背景下走出了独立行情。
　　由此可见,基金们并没有完全淡出去年以来的行业投资,而是在行业分析中选择那些在行业分化中能够保持着高成长的个股,汽车板块如此,石化、钢铁、电力等也是如此。因为行业发展是不断变化的,在同一行业内,不同阶段有不同的特征。比如说石化行业,在2003年是PTA、MEG等产品上涨,到了2004年就是PVC、合成橡胶等产品在涨,所以,在2003年是扬子石化领涨,到了2004年就是齐鲁石化领涨；钢铁行业亦如此,去年是普涨,今年是H型钢以及H型钢的替代品---中厚板在涨,那么,反映在股市中去年是钢铁股普涨,今年一季度则是马钢股份与南钢股份领涨。如此来看,基金也在跟着行业的变化选择相应的上市公司进行建仓。
　　在重点行业中寻找成长公司的同时,基金还注重挖掘年报信息。
　　随着价值投资的深化,基金在关注行业发展的同时,也开始对年报的信息进行了深度挖掘,凡是年报信息中拥有新的利润增长点或潜在的利润增长的个股,往往会成为基金建仓的对象。就目前来看,基金至少在两类年报信息的个股中建仓,一是产能迅速扩张的个股。本周初持续突破走强的有研硅股就是如此,该公司的年报显示,其6英寸硅片生产线从一季度的月平均2万片一直上升至四季度的月平均5万片,如此的产能扩张不仅仅意味着半导体行业的复苏,而且还意味着公司的毛利率将迅速提升,因为分摊的单位固定成本将迅速降低,从而提升了公司的盈利能力。
　　二是年报显示出2004年一季度业绩或者2004年一季度业绩有望大幅增长的个股。比如说泰豪科技,该公司的年报显示2003年净利润为3806万元,但前三季度显示净利润为2002万元,如此推测在第四季度公司实现了1804万元的净利润,占全年净利润的47.39%,这样就意味着公司在下半年的业绩开始进入上升轨道。顺此推理,公司在2004年一季度也应该有个好收成。更何况,公司的主营业务与电力设备息息相关,而电力设备行业绝不逊于焦炭等行业,所以,该公司在2004年一季度乃至全年均是一个丰收年。因而此类公司也成为了基金关注的对象。
　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
□ 秦洪 　 上海证券报 江苏天鼎

海杉

强大的多头力量将继续释放  
2004年04月07日 16:59:48


　　在成交量始终保持在一个较为活跃的水平情况下，虽然市场的谨慎心理越来越严重，但是今天沪指再一次创出了上涨以来的新高点—1783.01点，距离1800点的整数关口越来越近，小幅缓步上行格局一览无疑，短期的五日均线始终成为突破1750点之后的最坚强的支撑，可以认为，只要5日均线不被有效跌破，那么，小幅上升的慢牛行情就不会结束，因此，对于后市，我们还是坚持以前的观点，沪指将向上突破1800点，继续创出新高点。
　　从今天的盘面中可以看到，前期领跌大盘的绩优蓝筹股出现了较为稳定走势，钢铁、石化同时出现反弹，而近期一直表现较强的煤炭、石油、电力等个股也是继续表现强劲，作为市场中的中流砥柱，这些蓝筹股对稳定大盘和市场投资者的信心作用是不可小视的，而它们同时也没有出现大幅度的上涨走势，也说明市场的作多力量并没有完全的释放，也充分说明多方力量在目前完全控制着市场的节奏，更印证了我们对后市继续看好的观点。而在蓝筹股稳定的同时，市场活跃资金对题材股、冷门股的炒作作为行情的插曲对维持市场人气也起到了很大的作用。我们近期始终提醒投资者关注的二线蓝筹股也开始慢慢升温，比如今天的化纤板块在山东海龙一度达到涨停的影响下全线启动，成为二线蓝筹股的代表人物，在后市，一线蓝筹股稳定，科技股降温，题材股、冷门股不好把握的情况下，二线蓝筹板块将会被市场更进一步的挖掘，投资者可重点关注。
　　我们认为，目前支持大盘向好的主要动力来自于一季度上市公司业绩有望进一步增长，从今年的重要政策导向来看，包括加快瓶颈产业、坚持扩大内需方针、鼓励最终消费，以及产业结构的优化升级等，对行业的增长无疑是提供了良好的宏观环境。昨日，国家统计局公布的一系列调查数据也显示，今年一季度大多数行业都保持了较好的增长态势，据统计，今年前两个月全国规模以上工业实现利润1438亿元，同比增长38%。比如原材料（水泥、玻璃、其他建材等非金属矿物制品、冶金、有色金属）等继续保持强劲的上涨势头，还有农副食品加工，采掘（黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿、煤炭），设备制造（专用设备制造、电气机械及器材制造），运输仓储（陆路运输、水运、航空运输和路桥、港口），化工、橡胶、通用设备等等，这给市场奠定了坚实的基础，那么，我们认为，在这些行业中一定会出现较好的投资机会，而它们则属于二线蓝筹板块，也可以说，对二线蓝筹的挖掘就是对中报炒作的预期。
　　对于具体的操作，本栏仍然坚持前期逢低买入的观点，并且将仓位集中到二线蓝筹身上，用中线眼光对待，而对于短线的题材行炒作以及冷门庄股的大幅拉升，投资者应当采取快进快出的操作策略，尤其是目标个股拉升后放出大成交量的时候。
　 北京首放

海杉

一场牛市行情正在预演  
2004年04月07日 09:35:08


　　本周二，上证综合指数收盘在1777点超过了2001年12月5日的阶段性高点，创出两年半来的新高。尽管指数看起来跨越了两年半的高点，似乎涨幅相当可观，但此一时彼一时，笔者却发现在2001年的17 76点，大部分股票都很贵，几乎找不出价值低估的股票。在当年6.24的1748点同样如此，要找一个一年红利水平超过银行利息的股票，相当困难。而现在，这种股票却有很多，尽管指数已经1777点了，但很多股票从6.24的高点下来，股价依然被“腰斩”，质地却都还不错。从这个意义上讲，现在的1777点反而比6.24那时候更低，这就是“二八”现象给我们带来的机遇。
　　目前的小盘股推动指数行情令人迷惑，大量小盘股在所谓的“核心资产”调整的时候，此起彼伏地出现在涨幅前列。尽管大部分人把它们看作只是大盘股调整时候的一个小插曲，但笔者却认为小盘股无论从中国股市还是国际股市的惯例来看——都是投资极品，它们的行情不仅一直会贯穿到牛市行情的结尾，而且还会此起彼伏地带动指数上涨，有历史可以参考：2000年大行情的时候，网络股成为领涨板块，如火如荼地炒作，任何与网络沾边的股票立即鸡犬升天。网络股盘子大，价钱高，从把指数从1300多点拽到了3月最高的1800多点，其他股票根本没有任何表现，目前大盘股行情活脱脱就是当年网络股行情的翻版！2003年是基金年，为了考虑流通性，大盘股具备了比其他股票更高的溢价，似乎盘子一大，什么问题都没了，连很多行业一般，业绩普通的大盘股也披上“蓝筹股”的外衣，形态美好地向上放量攻击，这完全是对股票价格定位的一种扭曲。但这种“二八”现象倒从1300多点又把指数拽到了1700点上方。
　　2000年3月，网络股领头羊亿安科技从128元开始下跌，宣告网络股顶部构筑完成。剩下的整整一年零三个月的时间里，牛市行情仍如火如荼地展开着，大盘指数从3月的最高点1811点涨到2001年的2245点，不过涨了400多点，但有两个现象值得我们玩味：
　　第一，网络股再也没有雄起过。尽管当时很多人认为代表人类发展前景的网络股调整好以后应还有投资价值，但事实证明以后每一次买进都是错误的。领头羊亿安科技从128块跌到了6块，而且又被戴上了ST帽子。这与前期疯狂的大盘股有什么两样？人在最疯狂的时候，编造的梦幻在日后看来都是挺可笑的。
　　第二，与大部分股评的预测恰恰相反的是，当年大盘并没有随着网络股的调整而调整，而是继续叠创历史新高。推动股指上涨的并不是某一个板块热点，而是此起彼伏的各种类型的股票，尤其是在剩下的一年零三个月的时间里，大部分小盘股股价都翻了一倍到三倍。
　　历史一定会在类似的条件下重演——大盘股就是充当了当年网络股的角色，它们即将从历史舞台上退去，而小盘股又将作为重要人物登场。从国际股市的惯例和中国股市的历史中，我们也可以找到证明：从美国股市的历史来看，蓝筹股的表现并非最好的。著名基金经理彼得林奇以选股著称，他认为大基金选股都会选IBM这样全球知名的公司，这样的好处是，一旦IBM股价下跌，因为整个华尔街基金都买了，所以大家不会说自己选错了公司，而会说“IBM真让华尔街失望啊！”他本人极其厌恶这种做法，他觉得大型公司的利润不可能猛烈增长，尤其是业务已经成熟定性的股本硕大的公司，他本人喜欢选择“七棵树”这一类听起来名字很奇怪，华尔街没人研究过的小公司，这样的公司因默默无闻，股本小，主业发展极快，总能让他的基金增值迅速，超过华尔街所有碌碌无为的大牌基金。
　　从中国股市的历史来看，二级市场上最大的赢家难道是每天追一个涨停板的人？难道是每天跟着市场热点转，天天追涨龙头的人？这些人或许在一段时间里收益会不错，但大部分时间里在玩“零和游戏”，今天赚的明天就亏回去了，牛市里赚的熊市里加倍奉还。真正在二级市场赚钱的人，也许大家也听说过，那就是最初以1块钱买了上海申华实业的人，一直不抛，持有到今天。当初1块钱的申华实业，变成后来1万多块钱的市值。那是因为这个公司不断送股扩股，加上拆细，另股子股孙呈几何级数地增长，这才造就了股市赚钱的神话——换言之，股票市场上赚钱最多的人，并非靠“赚钱”，而靠的是“赚股”。能长期扩股的公司，才是最好的投资目标。
　　而小盘股，正是那种能不断扩股的公司。试想，本身已经流通盘达到5亿以上的公司，如果再来个10送10，流通盘变10亿，恐怕再便宜也不会有人具备什么价格上的优势了。而那些本身流通盘在4000万的公司，进行3次10送10，流通盘不过才3.2亿，如果业绩好，再回到15块左右，也是有可能的。所以小盘股有股本扩张优势，这是大盘股所无法比拟的。也就是说，小盘股很容易变成大盘股——多送几次就可以了，这样做的结果是股价越来越低，很适合填权炒作，而大盘股却无论如何也变不回小盘股了。
　　小盘股最大的优势还不在这里。这次行情是所谓的“价值发现”型行情，这种“价值发现”最后会变成对价值成长的挖掘。从每股绝对收益很高的股票中发散开去，寻找业绩增长快的企业股票。对一个总股本在10亿以上的大盘股而言，一个好的项目若能令它产生5000万的净利润，那么它每股收益不过提高了5分钱而已。而产生5000万净利润的项目若给一个总股本1亿的公司做，那么它每股收益将迅速提高5毛钱，变成绩优股公司。这就是为什么资产重组不可能发生在大盘股身上，而总是发生在小盘股身上的道理了。
　　更重要的是，目前仍有一大批本身就具备业绩支撑的小盘股，它们在炒大盘股的时候被市场所忽略了，它们的业绩不比大盘股差，成长性比大盘股好，股本扩张能力和被重组的壳资源价值是大盘股所没有的优势，这样的股票将是未来行情中的黑马，涨幅将远远超过大盘指数。而大盘就是在被这样一批股票的推动中，不断地无量创新高。
　　
　 南方证券

海杉

主流资金投资思路未发生转折  
2004年04月07日 16:03:34


　　近期市场呈现明显的强势特征，大盘在经过了50点左右的小幅回调整理之后再次创出了新高，同时盘面显示市场是黑马频出，中小盘科技股、重组股、高含权股纷纷表现，具有高比例送股题材小盘高价股士兰微近期连续大涨，其市盈率已达73.25倍，同时近期报收涨停的中小盘股也明显增加。值得注意的是，本次大盘创新高是在以钢铁、石化为代表的核心资产调整的背景下产生的。那么这是否意味着成长性投资已经取代价值投资成为了市场主流的投资理念？是否意味市场主流资金的投资思路发生了根本性的转折呢，答案是否定的。
　　首先，市场热点的多元化是市场信心恢复的象征。自从国务院九点意见明确之后，投资者对市场的信心明显增加，市场外围资金入市的积极性也明显增加。从入市资金的结构看，除了以基金为代表的阳光资金外，私募资金也开始加大投资股市的力度，市场资金的性质开始趋于多元化。资金的多元化由此也导致了市场热点的多元化，市场交投也由此活跃。尽管如此，基金等阳光资金已经逐渐成为市场的主要力量，同时随着新基金发行的节奏明显加快，基金对市场的主导作用将越来越明显，核心资产的表现对市场的影响也越来越大。
　　其次，价值投资理念依旧是市场的主流。从国外成熟市场看，一种市场投资理念从其形成到发展再到被市场忽视，呈现明显的周期性特征，不会是昙花一现。2003年基金开始倡导价值投资理念，目前正处于价值投资理念发展和深化的阶段。以基金为代表的阳光资金的投资取向看，稳健性投资应是其主要的投资风格，这样价值投资理念将主导基金等阳光资金的投资行为。事实上，基金在核心资产上继续保持着较大的配置比例。数据显示，披露半年报的65只基金84.34%投入在股市资金都锁定在重仓前100只股票上了，而年末的这一数所仍然在85.35%，有876亿元的资金堆积在这一百只股票上。资金量的集中带来了股份持有比例的集中，2003年末，基金持有流通股比例在10%以上的股票有88只，占用资金702.84亿元。
　　再次，基金核心资产依旧具有投资价值。从基金资产的配置看，其核心资产主要配置在钢铁、石化、电力、交通运输、煤炭等行业上。由于宏观政策的调整，近期基金的核心资产也开始处于结构性的调整中。从盘面看，能源板块（电力、煤炭）、交通运输板块明显有增持的迹象，而钢铁、石化板块尤其是钢铁板块筹码有所松动，市场明显存在分歧。实际上，钢铁行业依旧维持着较高的景气度。国家统计局数据显示，钢铁行业新增利润继续位居各行业首位，1-2月份钢铁行业实现利润162.2亿元，新增利润89亿元，超过第二位的化工行业近40亿元之多，对整个工业利润增长的贡献率达22.4%。在利润前150家大型工业企业中，钢铁企业就占32家，在这32家大型钢铁企业中，利润增幅超过100%的有20家，其中，又有13家钢铁企业利润增幅超过200%。国家统计局最近一项快速调查显示，近800家主要钢材库存企业中，有三分之一的企业钢材库存低于正常水平，只有不到3%的企业钢材库存有所增加，有近半数的企业预期二季度钢材消费将继续增加。这说明钢材需求仍将保持较快增长，钢材价格总水平将继续呈高位整固的上升态势。
　　最后，核心资产继续左右大盘走势。在大盘再创新高之后，市场在活跃中依旧保持着谨慎的态度。应该说，近期核心资产中电力、煤炭、交通运输股的强势表现对市场人气的提升起到根本性的作用。随着钢铁、石化板块的止跌企稳，大盘后市将在钢铁、石化板块的带动下再创新高。不过值得注意的是，近期市场明显呈现板块轮动的特征，钢铁、石化板块将是最后开始表现的板块。这样，在钢铁、石化板块表现之后，市场热点有暂时缺失的可能。在加上新股扩容节奏加快的预期，大盘进行较大幅度调整的可能性加大，在大盘调整期间，题材股的调整幅度将明显大于核心资产。因此从操作策略考虑，在大盘再创新高的过程中可以逐步降低仓位，建议在1800点以上将仓位控制到50%以下，以持有大盘蓝筹股为主。
□ 李茂俊 　 中国科技证券

海杉

统计局：前两月八大类行业利润翻番  
2004年04月07日 07:48:54








　　前两月八大类行业利润翻番
　　钢铁行业新增利润居首汽车利润增幅大幅回落
　　据国家统计局统计，1－2月份全国规模以上工业实现利润1437.9亿元，比上年同期增长38.2％。其中，包括黑色金属矿采选业、非金属矿物制品业等在内的8个大类行业利润翻番。
　　钢铁行业新增利润位居各行业首位，1－2月份钢铁行业实现利润162.2亿元，新增利润89亿元，超过第二位的化工行业近40亿元之多。
　　受钢材等原材料价格持续上涨等不利因素影响，去年新增利润位居行业第三的汽车制造业今年1－2月份利润仅增长5.2％，增幅大幅回落，新增利润仅为4.8亿元，列行业第16位。（记者 徐香梅）
　 深圳商报

海杉

基金经理：新一轮牛市不会重返资金推动型老路  
2004年04月07日 07:30:48


　　易方达投资部总经理江作良称,今明两年市场总体上升趋势不会改变
　　易方达投资部总经理江作良日前称,尽管当前市场出现了一些新的情况和新的热点,但基金大力倡导的价值投资仍是市场主流。同时,由于企业效益普遍持续好转,易方达对今年证券市场前景抱积极乐观的态度。
　　江作良说,目前有一种看法认为,市场运行轨迹正在重返资金推动型的老路,对此易方达持不同的观点。江作良认为,由于市场资金结构的深刻变化、以及投资者十几年来的经验教训,基金所秉持的价值投资已经全面地改变了市场参与者的投资观念和投资行为,新一轮牛市演进方式决不会重蹈覆辙。
　　江作良表示,目前蓝筹股走势出现了分化,这种分化基本反映了其基本面的情况。像上海机场的持续走强是因其基本面的持续向好,中国联通的走弱是因为其年报没有达到投资者的预期,石化类股票的持续上扬是因为预计石化行业整体盈利将继续大幅提高,汽车板块的回软则是因为1至2月份汽车行业销售提升但业绩下滑一成三,而士兰微、华能国际的节节攀升是因其高送配使大家有了企业高增长的预期。
　　江作良说,目前有一种说法是基金持股正在由分散再次转向集中,目的是为了增加该股票的稳定性,我们认为这曲解了基金的初衷。易方达投资的根本原则就是价值投资,相信这也是绝大多数基金的投资原则。基金持股的相对集中,主要是因为好股票确实不多,一旦发掘出来,大家都想多买些,但这和庄股是有本质区别的,那就是投资这类股票有实际的业绩支撑。
　　江作良认为,今明两年市场总体的上升趋势是不会改变的。央行日前采取的收紧银根的举措,有助于保持经济的健康发展,从长远看,对证券市场是利好。（记者 沈光）
　 上海证券报

海杉

年报曝光集中持股 24家公司持筹集中度高(附名单）  
2004年04月07日 07:31:21


　　上市公司股票筹码集中度素来是市场投资者最为关心的资料,新近披露的上市公司2003年年报已经为投资者提供了获取这份资料的机会---年报曝光集中持股
　　上市公司股票筹码集中度素来是市场投资者最为关心的资料,但是投资者一直很难得到。不过这样的情况在今年却得到很大改善,上市公司披露的2003年年报已经为投资者提供了获取这份资料的较好机会。
　　截至昨日,在已披露的上市公司年报中,有88家上市公司前十大流通股股东持有的流通　A股总数占比超过了20%,其中有25家上市公司前十大流通股股东持有的流通A股总数占比超过了30%。这个数据是什么意思呢?通俗地讲,占比超过20%,就是意味着10个投资者持有的流通股超过了该公司流通股总数的20%；占比超过30%,更是表示10个投资者拿走了30%以上的筹码。以此类推,占比越高,该公司的股票筹码集中度就越高。
　　从现有资料看,有3家公司占比超过40%。这个比例是相当惊人的,因为一般而言,持有30%的筹码就可以做庄了。
　　中小盘股筹码易锁定
　　哪些股票的流通A股容易被投资者集中持有呢?根据现有资料分析,流通盘在1亿股以下的中小盘股筹码易锁定。
　　统计显示:目前10大流通股股东持股量占比超过30%的上市公司有25家。除去三联商社这个特殊个案,持股量占比超过30%的上市公司有24家。这其中流通盘在1亿股(包括1亿股)以下的有14家,占到总数的58%；流通盘在5000万股(包括5000万股)以下的有5家,占到总数的21%。而流通盘在2亿股以上的只有4家,仅占总数的17%。
　　更有意思的是,在这24家公司的10大流通股名单中,鲜见个人投资者的身影。以占比最高的前10家公司为例,只有星马汽车的第10大流通股股东为个人投资者,其余都是机构投资者,包括证券投资基金、证券公司、QFII、企业集团、社保机构等。
　　业内人士认为,出现这样的现象很可能说明:现在筹码集中度高的公司已经不能简单认定为庄股,更大可能在于这些公司的基本面得到机构较为广泛的认同,因而出现锁仓现象,导致流通股的高度集中。
　　分配方案较理想
　　与这个猜测相对应的是,这些筹码集中度高的公司基本上多推出较为理想的分配方案。
　　统计24家公司推出的分配方案,可以发现只有华联超市与火箭股份没有推出分配方案,其余的几乎都有大额送转股本或派现的预案。
　　比如10大流通股股东占比达到43.37%的双汇发展就推出10转增5派7元的预案,另外还有外运发展的分配预案是10转增5派1元、士兰微的分配预案是10转增10派2元、浙江龙盛的分配预案是10转增10派2元等等。
　　值得注意的是在分配较少的几家公司中,其流通股股东往往存在关联关系。比如此次分红方案为不分配的火箭股份,十大流通股股东名单中就同时出现了华夏证券与上海企业年金发展中心华夏成长；此次分红方案为10派1.45元的宁沪高速,其十大流通股股东名单中也同时出现了银河证券与上海市企业年金发展中心银河平衡等关联股东。
　　与此相对应的是,推出优厚分配方案的公司出现的关联股东相对较少,其流通股第一大股东往往是证券投资基金,很少出现证券公司。更多的情况是证券投资基金、证券公司、企业集团夹杂持股,关联程度较差。
　　从这个意义上讲,现在筹码集中度高的上市公司身份并不相同,有的很可能还是传统意义上的庄股。
　　整体表现强过指数
　　筹码集中度高,往往带来股价的强势,今年也不例外。
　　截至昨日,上证综指今年的涨幅约为18.7%。而在10大流通股股东占比超过30%的24家公司中,只有8家公司股价表现低于同期上涨综指的涨幅。有10家公司股价涨幅超过30%,最高的士兰微涨幅更是达到133.54%。
　　在表现较差的8家公司中,我们可以发现有5家是券商重仓股,它们分别是海通证券重仓的江中药业、华夏证券重仓的火箭股份、银河证券重仓的东方创业、宁沪高速、昌河股份。这5只股票在历史上都曾有过较大的涨幅。或许对于这些股票的持有人而言,目前筹码集中度偏高并不是什么好消息。（记者 杨大泉）
持筹集中度高的公司一览
股票名称　　前十大流通股东持股占比(%)　　今年累计涨跌幅(%)
双汇发展　　　　　　43.37　　　　　　　　　　　　27.52　
外运发展　　　　　　40.60　　　　　　　　　　　　　5.66　
法拉电子　　　　　　38.47　　　　　　　　　　　　27.15　
士　兰　微　　　　　　37.70　　　　　　　　　　　133.54　
烟台万华　　　　　　36.43　　　　　　　　　　　　39.84　
星马汽车　　　　　　36.42　　　　　　　　　　　　13.63　
江淮汽车　　　　　　36.12　　　　　　　　　　　　32.69　
华联超市　　　　　　35.99　　　　　　　　　　　　27.84　
海螺水泥　　　　　　35.82　　　　　　　　　　　　37.36　
山东黄金　　　　　　34.58　　　　　　　　　　　　-3.65　
上海航空　　　　　　33.94　　　　　　　　　　　　23.87　
上海电气　　　　　　33.67　　　　　　　　　　　　27.70　
江中药业　　　　　　33.59　　　　　　　　　　　　12.19　
东方创业　　　　　　33.41　　　　　　　　　　　　13.27　
浙江龙盛　　　　　　31.96　　　　　　　　　　　　47.68　
北京巴士　　　　　　31.73　　　　　　　　　　　　37.90　
火箭股份　　　　　　31.42　　　　　　　　　　　　16.28　
华能国际　　　　　　31.24　　　　　　　　　　　　34.59　
宁沪高速　　　　　　31.10　　　　　　　　　　　-23.19　
红星发展　　　　　　30.77　　　　　　　　　　　　31.34　
三一重工　　　　　　30.68　　　　　　　　　　　　25.06　
昌河股份　　　　　　30.45　　　　　　　　　　　　-9.66　
扬农化工　　　　　　30.38　　　　　　　　　　　　30.98　
海油工程　　　　　　30.33　　　　　　　　　　　　30.23　　　
(数据提供：聚源数据)
　 上海证券报