请大家把转贴资料都放到这里!!!!(请大家来丰富此贴)

隐仕林

调查:居民人民币储蓄突破11万亿

   中国人民银行昨日发布的统计数据表明，今年前两个月，我国货币供应量、金融机构各项贷款同比增速回升；储蓄存款继续保持较快增长速度，2月末居民人民币储蓄突破11万亿元。
　　据统计，2月末广义货币M2余额为22.71万亿元，增长19.4%，增幅比上年同期和上月末均高1.3个百分点；狭义货币M1余额为8.36万亿元，增长19.8%，增幅比上年同期高1个百分点，比上月末高4.1个百分点。央行有关人士分析认为，M2、M1增速比上月回升的主要原因是存在去年和今年春节在不同月份这一不可比因素。消除季节因素后，2月末M2环比折年增长率15.6%，控制在全年17%的调控目标内。
　　2月末全部金融机构本外币各项存款余额为22.67万亿元，增长20%，增幅同比下降1.2个百分点；居民储蓄存款继续保持较快增长速度，2月末全部金融机构居民储蓄余额为11.75万亿元，同比增长17.2%，其中人民币储蓄存款余额首次突破11万亿元，达到11.06万亿元，增长19.2%，增幅同比高0.9个百分点。
　　2月末全部金融机构本外币各项贷款余额为17.51万亿元，增长21.3%，增幅同比高2.5个百分点，增速比上月末有所回升。前两个月本外币新增贷款同比多增553亿元。新增人民币贷款主要投向了短期贷款中的农业贷款、其他企业贷款和基本建设贷款。
　　2月份，银行间市场人民币交易活跃，市场利率回落；2月末，人民币汇率为1美元兑8.2770元人民币，人民币汇率继续保持稳定。

隐仕林

调查:居民投资股票基金意愿增强



　　央行一季度储户问卷调查显示居民投资股票基金意愿增强
　　中国人民银行昨日公布的一季度全国城镇储户问卷调查结果表明，随着股市的回暖，城镇居民投资股票、基金的意愿增强，消费意愿减弱，储蓄意愿保持稳定。
　　本季调查共回收有效问卷2万份，统计分析显示，在当前物价和利率水平下，选择“购买股票或基金”的居民占比为11.4%，较上季提高5.4个百分点，较上年同期提高5.8个百分点，是2001年三季度以来选择人数最多的一季；选择“更多储蓄”的居民占比为34.7%，较上季减少1.1个百分点，较上年同期提高0.6个百分点，仍处在高位。
　　调查结果显示，城镇居民对当期物价的满意度较低，31.4%的储户认为下季物价不要上涨。受不太乐观的物价预期影响，他们中认为“更多消费（包括借债消费）最合算”的人数占比为30.8%，较上季回落2.3个百分点，较上年同期回落1.4个百分点，已接近2003年三季度30.7%的历史最低水平，居民消费愿望明显减弱。不过，人们买车、买房的热情仍然很高，下季准备添置汽车、住房的人数占比分别为10.4%和21.4%，分别较上季提高0.7和0.2个百分点，较上年同期提高1.4和0.1个百分点。
　　调查结果表明，城镇居民当期收入平稳增长，预期较为乐观。本季调查，城镇居民当期收入感受指数为17.8，较上季提高5.6。其中有26.3%的储户认为收入增加，较上季提高4.3个百分点；8.5%的储户认为收入减少，较上季减少1.3个百分点。城镇居民的未来收入信心指数为16.8，较上年同期提高2.1。其中预测下季收入增加的储户占比为23.2%，预测收入减少的储户占比为6.4%。

隐仕林

大盘先抑后扬 震荡反复两手准备

   本周大盘先抑后扬。周一深幅下挫后，在蓝筹股企稳回升的带动下，两市股指均能止跌走稳，并将可能形成顶部形态的危险轻松化解，构筑出一个类似于双底的形态，目前上证指数[行情|资料|讨论]已逼近这个形态的颈线位。
　　大盘能力挽狂澜，蓝筹股功不可没。今年基金发行不断提速，随着这批资金的入市，蓝筹股以优良的业绩、稳定性和流动性，有望成为其首选的对象。而大盘蓝筹股年初先于大盘调整，经过近两个月的振荡蓄势，已基本调整到位。虽然从基金公布的投资组合来看，有些基金对大盘蓝筹股进行了减持，但不排除基金有回补的可能；同时，QFII对大盘蓝筹股的热情也为其炒作锦上添花。
　　本周后两天大部分蓝筹股一度出现休整，意味着经历加速上攻和调整之后，主力并不急于求成，后市来看，大盘蓝筹股采取振荡盘升慢牛走势的可能性比较大。而从另一个角度看，由于大盘蓝筹股虽可以起到稳定军心的作用，但却难以出现加速上攻阶段那种强烈的视觉冲击力，市场需要更有爆发力的新领涨板块以使热点多元化，推动行情向纵深发展。尽管科技股、二线蓝筹股以及深圳本地股盘中隐隐有启动之势，但由于主力各自为政，攻击力分散，热点难以延续。此外，市场概念炒作之风依旧盛行，继上周的网络游戏概念之后，本周受奥运项目全球招商的消息刺激，北京以及奥运概念倍受市场追捧。不过，由于市场心态谨慎，短线投机机会往往是稍纵即逝，难以真正激发投资者的参与。这种情况如果无法改变，大盘将难以摆脱目前的盘整格局。
　　本周两市主要股指周K线以一根带长下影的小阳线报收，10周均线支撑强劲显示市场中期强势不改。其中，沪指在1630—1730点区域振荡整理已有一个月，而且大盘一度击穿了30日均线，调整幅度相当大。从主力急不可待的启动大盘蓝筹股护盘来看，在目前区域的平台整理有可能很快会结束，短期内沪指有望突破前期高点并创出新高，进而逼近1800点。然而目前市场热点不足，如果仅仅依靠大盘蓝筹股强行启动行情，市场机会有限，投资者难以把握，昙花一现般的冲高之后的调整周期可能大为延长。
　　从最近消息面来看，政府为保障经济可持续发展，已将GDP预期调到了7%，宏观经济政策也重点强调在压缩国债发行额度、控制行业过热等方面把握，这将使得投资者对后市的期望值降低。所以，后市股指更可能的走势是以时间换取空间，继续在目前区域调整至月底，其间上证指数[行情|资料|讨论]会再度确认1628点低点甚至跌穿该点位造成恐慌以充分清洗浮筹，同时酝酿新的市场热点。
　　后市如果出现第一种快速突破的走势，投资者应半仓操作，冲高之后及时获利了结；而如果大盘继续调整，投资者则可逢低吸纳调整充分的大盘蓝筹股。

隐仕林

[华安证券] 反弹将在下周见顶

                 突破1700点指日可待

   本周大盘一改前期跌势，连收四阳使得股指重新站在了1700点关口前面。一线蓝筹已经开始有启稳回升的迹象，而二线蓝筹股的活跃和各热点板块的有序轮换使得市场人气能够得到很好的保持，预计下周将会震荡向上突破1700点关口，向1748高点挺进。

    在一线蓝筹处于调整的时候，二线蓝筹股表现普遍较好。电力能源和石化板块的市场表现都显得牛气十足。在前期市场处于普遍下跌趋势的时候，它们首先拒绝下调，甚至开始逆市上涨。由于二线蓝筹的权重比较大，为股指的稳定起到了不可估量的作用。而它们的活跃说明基金自一线蓝筹中流出的资金正在逐步向二线蓝筹转移。在这个过程当中，基金的价值投资理念将会重新成为市场关注的热点。而很多有潜力的股票也将会逐渐浮出水面。（华安证券）

    最近的成交量上并没有显著的放大，这是与一线蓝筹的调整分不开的。短期大盘上攻1700点不下而进行的反复震荡，反映市场多空分歧开始加大。很多资金都处于观望态势之中。但是我们欣喜的看到除了二线蓝筹股正在一步步崛起之外，重组股也正在不断活跃。最近将是年报比较频繁的时期，而在年报前夕，已充分调整反复筑底的补涨股尤其是一批重组股常会有庄家自救行为。在市场进行小幅度调整的时候，作为翘翘板一族的这类个股往往酝酿着很大的投资机会。

    如果说二线蓝筹起的是稳定股指的作用，那么重组股的活跃将会成为维持市场人气的兴奋剂。投资者对这两类个股可多加以留意。二线蓝筹现在还普遍处于上升初期，中线可介入，而随着年报的不断公布，重组股的投资机会也在逐渐显露，短线可多关注重组股。

隐仕林

[叶滔网]触底反攻 关前怯步

　　叶滔盘后分析：触底反攻  关前怯步
　　本周大盘回探到我们所指出的1630点的重大支撑位附近，主力展开积极的护盘，确保了头肩顶之颈线位未被空头击穿，大盘得以连续回升，但在上攻至1700点附近时明显缺乏一鼓作气夺关的气势，而只能在关口徘徊蓄势。
　　大盘在1630点一带受到支撑，使头肩顶雏形向箱形演变。那么大盘是否调整结束进入新的升势呢？我们试图在此对后市走向作一番勾勒。两市A股指数中，深成指最强，已成功突破了长达两年多的箱顶（3600点一带），并在此基础上再向上打开了10的空间，上证综指次之，刚好受阻于两年多的箱顶（1750点一带），而深综指最弱。因此深成指具有领先的指导性意义。
　　深成指突破了长期阻力位后继续上冲，目前刚好在2001年的历史最高位见顶后的第一波跳水走势结束的位置附近休整，即3900-4000点一带，由于是大调整的第一次中继点，套牢盘较为强大，而理论上突破重要阻力位后应有回抽确认的过程，从这两个角度看，深成指的调整幅度远远不够，要展开第二波升势的阻力较大，也就是在没充分调整前很难得到增量资金的支持。
　　从上证综指看，经过30的上涨后又面临1750点一带的长期阻力位，获利盘和解套盘的压力都相当巨大，使得大盘未充分调整前向上突破的难度极大。从近日走势看，大盘在1730点见顶后成交量逐步减少，即使反弹也得不到量的配合，可见大盘仅能维持箱形震荡走势而无向上突破之力。
　　从深成指和上证综指看，大盘调整幅度远远不够，但调整压力并不一定如想象中强大。关键就在于近年超常规发展机构投资者的举措发挥了重大作用，投资基金、社保基金、QFII等都禀承中长线投资理念，减少了市场的波动。尤其是基金凭借绝对实力对大批权重股、蓝筹股重仓并锁仓操作，很大程度上减少了市场抛压。
　　因此，从目前看，大盘上攻动力不足但下调压力也不大。当然由于调整空间太小，要维持高位整理对资金面要求极高，而投资基金的迅猛扩张提供了这种可能性。反过来讲，在大盘调整不充分的情况下，即使基金大扩容也不会马上出现另一波升势，因为旧基金的调整和新基金的建仓都不是一朝一夕的。
　　本周在机构刻意护盘之下，中石化、宝钢等权重股止跌企稳，带动蓝筹股板块展开反弹，但权重股走势偏于绵软，其中银行股在中行拟上市、物价上涨导致加息预期等压力下走势最弱。蓝筹股板块中石化、钢铁、电力、有色金属、水泥等均有所表现，其中石化板块表现神勇，扬子、上石、齐鲁均创出新高，钢铁板块也呈现蓄势走强的特征。但总的来看，蓝筹股的强势主要表现在个股上，起到了稳定大市的作用，但还不能重新主导热点。
　　在蓝筹股搭台的情况下，本周热点多样化，个股活跃度增强，但主要体现在区域性板块上，如深圳扩区预期、大重组及开中小企业板等推动深圳本地股活跃，北京奥运板块在奥运建设招商的消息刺激下走强，东北板块在国家政策支持下反复活跃，上海本地股也有大重组及世博等背景。此外，受政策扶持的农业板块以及科网板块也反复活跃。
　　本周令人关注的是有关减免证券交易税负的提案、基金发行的火爆、央行对通胀的调控及国有商行股改等，虽在一定程度上提振了市场信心，但并没出台实质性消息，在"两会"结束后会否有实质性举措将是市场关注的焦点。
　　本周热点虽多但没有形成领涨性热点，体现为个股普涨和热点轮换，这也符合整理阶段的市场特征，部分蓝筹股的创新高未能有效激发市场的追涨意愿，增量资金介入并不积极，可见后市大盘仍将维持高位箱形震荡的走势，而机会可能仍然出现在区域性板块上。

莱韦斯曼

感谢大家支持，希望大家再接再厉，共同建设我们的ＭＡＣＤ，完善和充实她，谢谢！（这话好象不该我说，呵呵）

莱韦斯曼

新桥投资静静狩猎 8.4亿入股民生银行尚待核准
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   2004/03/14 13:38:44
  
民生银行(600016)最新的两则消息均有助于其在海外上市。
　　一件是美国新桥投资集团参股。3月10日，民生银行董事会称，已同意新桥投资集团入股其4.82%的股权，只是该股权转让事项需报中国银监会审核批准。一位曾经在民生银行 黄页微成本营销方式 不见不散约会新主张 小户型主阵容揭晓 多媒体互动学英语 工作过的分析师认为，新桥的入股有助提高民生银行在海外投资者中的知名度，在海外上市过程中可以省去很多宣传投入。
　　还有一件是民生银行成立独立调查委员会，专门就其工商注册名称变更过程中存在的“有关问题”进行调查。2月27日，民生银行对此做出了公告。
　　所谓“有关问题”，指的是前民生银行董事、深圳前进集团总裁邱影新向媒体“爆料”，引用文件证明他曾拥有的6000万股民生银行股权被“违规拍卖”。这一事件使民生银行海外上市进程陡生变数，而民生此举旨在淡化其影响。
　　民生银行的海外上市计划已进入最后阶段。该行行长董文标曾预料，最快于今年3月就可以在香港上市。
　　如果成功在港上市，民生银行将是中国首家先发行A股再发H股的上市公司，也是首家在港上市的内地银行，其它在港上市的只是中资银行或内地银行的境外业务部分。
　　新桥投资不是策略性股东
　　新桥投资集团获得股权的方式是受让中国中煤能源集团公司的1.75亿国有法人股，占公司总股本的4.82%。新桥投资也因此取代中煤能源，成为民生的第七大股东。
　　对于价格等交易细节，新桥投资、中煤能源和民生银行各方均不肯披露。不过，有未经证实的市场传言称，每股法人股的价格为人民币4.8元。如此算来，这笔交易花掉新桥投资8.4亿元。
　　目前民生银行的每股净资产约2.6元，流通股股价在10.8元左右。
　　由于新桥投资广为国际投资者所知晓，它的参股会帮助民生银行在海外募股时得到更多国际投资者的认同。
　　瑞银集团亚洲银行业研究部主管黄淑玲说，“肯定是有帮助的，虽然不一定很大。”她表示，民生银行是第一家赴港上市的中资银行，投资者吃不准账目是不是有风险，而新桥投资在入股之前，相信会进行账目审查，所以新桥的投资行为可以增加投资者的信心。
　　民生银行办公室总经理万青元说，新桥的入股有助于该行引入国际先进管理经验，“可能会让海外上市更顺利些”。
　　但是，新桥投资并非民生银行一直提及的策略性股东。董文标在全国政协十届二次会议期间对记者表示，一家有影响力的美国金融大集团，将透过认购该行的H股，持有该行总股本的5%以上。市场盛传美国国际集团(AIG)的入股机会最大。这家知名的国际性保险及金融服务机构希望透过入股民生银行，进军中国的信用卡业务。
　　新桥投资此番成功入股民生银行，被认为是继重组深圳发展银行受挫之后打了一个翻身仗。2002年，新桥投资曾宣布入主并重组深发展。因是内地首宗外资收购中资银行案，这一事件广受瞩目。但2003年5月，收购一事搁浅。
　　虽然入股民生银行本身会是一项不错的投资，但新桥只是作为其第七大股东，入股理由显得不够充分。上述分析师称，新桥投资入股民生银行的真正用意是为了在中国金融市场寻找商机打下基础。“中国作为新兴市场，金融市场充满不可知的变化，而变化中孕藏着新桥投资最擅长攫取的商机，新桥投资是以民生银行为落脚点，静静地狩猎。”
　　新桥投资方面对参股动机未能给出评论。
　　成立独立调查委员会
　　新桥投资的入股当属锦上添花，而民生银行行长董文标目前最感头疼的应是前董事邱影新的发难，这也是影响该行海外上市的最大不利消息。
　　2月20日，民生银行承认有错误行为，称“为尽快办妥变更事宜，将2000年5月30日董事会的决议变造为‘股东大会决议’”。
　　为消除不利影响，成立独立调查委员会是最重要的一着棋。为体现调查的独立性，委员会的成员除了几位民生银行的独立董事外，还特意聘请一位国际律师参加。
　　独立调查委员会的三位独立董事是高尚全、吴志攀和James Stent(美国)，以高尚全牵头；委员会顾问为民生银行董事长顾问J.Thomas Macy(美国)。但民生方面不愿透露加盟的国际律师是谁。
　　高尚全现任中国经济体制改革研究会会长；吴志攀为北京大学副校长，曾担任中国人民银行《中国人民银行法》与《商业银行法》起草小组顾问、《证券法》起草委员会委员。
　　分析人士称，前董事邱影新事件最致命之处是使民生银行的诚信遭到怀疑。因此，民生银行将在公开场合极力挽回自己的形象。董文标在出席全国政协十届二次会议的开幕式时说，“造假”的事是历史问题，是1999年民生银行在A股上市时发生的，该行已根据国际惯例，由香港一名大律师及两名外国专家调查此事，在“最短时间内”与上海交易所及香港交易所协商处理办法。
　　就在成立独立调查委员会的同一份公告里，刊出民生银行副行长刘昌明去职的消息。民生银行于前董事邱影新来自深圳，而邱影新事件发生时的1999～2000年期间，刘昌明正好是民生银行深圳分行总经理。
　　不过，民生银行办公室主任万青元强调，“(刘昌明的离职与邱影新事件)一点儿联系都没有，刘昌明去职是在该事件之前，他在去年年底已经离开，主要原因是他是南方人对北方生活不熟，被调去一家国有银行当(分行)行长。”
何华峰

莱韦斯曼

吉林敖东悄然闯关全流通 国资委、证监会默许
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   2004/03/13 15:32:05
  
3月初，当上市公司吉林敖东（000623.ＳＺ）的一行人向中国证监会递交其方案时，就意味着，让市场时而恐慌、时而期许的国有股减持和全流通的试点工作已经悄然启动。
　　“吉林敖东只是其中一家，还有一些公司正在北京努力，争取能够成为第一批试点企业。”一位证监会官员透露说。
　　“已经有五六家公司上报了自己的方案。”国资委的一位官员也证实了这种说法，“此前，国资委和证监会的相关部门已有过一定的沟通，应该是有了一定的默契。”试点吉林敖东上报给中国证监会的方案，据与公司接触甚密的东北某券商高管介绍，核心内容大致为：国有股以不低于每股净资产值的价格配售给流通股股东变为流通股；而法人股则按1．7：1的比例缩股后流通。
　　目前，吉林敖东的总股本为23366．46万股。其中12529．66万股为流通股；法人股为7520．6万股，分别被通化市金诚实业有限责任公司（第一大股东，3800万股，占总股本的16．26％）、吉林敖东药业集团股份公司工会委员会（第三大股东，2425．8万股，占10．385％）、吉林省信托投资公司（第四大股东，1099．8万股，占4．71％）；国有股只有3316．2万股，为延边市国有资产经营公司持有（第二大股东），占总股本的14．19％。
　　这样的股东结构成型于2002年11月22日。当时，吉林敖东的原第一大股东延边市国有资产经营公司将其大部分股权转让给了金诚实业有限责任公司。金诚的主要股东为上市公司的高管，而第三大股东工会委员会则代表公司职工。这样，吉林敖东实际已经完成了ＭＢＯ并实现了员工持股。股本规模不大、业绩颇为优良、产权关系比较清晰是其成为试点企业的主要原因。
　　据证监会的人士估计，第一批试点的上市公司数量会在10家左右。目前，三九医药（000999，ＳＺ）、华北制药（600812，ＳＨ）、鲁能泰山（000720，ＳＺ）等公司也在争取进入到试点企业中。
　　已了解的这几家公司中，三九医药和华北制药稍显特别。由于大股东占用了上市公司较多资金，因此拟通过试点来解决这一问题。他们所设计的方案主要核心内容是以大股东的国有股来冲销所欠的债务，即以股抵债。这样，国有股的数量就会减少，类似于当初云天化（600096，ＳＨ）和申能股份（600642，ＳＨ），不过它们是用公司的闲置资金回购和注销国有股，而三九医药则更进一步，考虑在这个基础上再进行全流通。路径
　　对于如何试点，“目前并没有一个统一的方案”，都是由各公司上报自己设计的方案。一位熟悉情况的官员透露，“但确立了一个基本原则，来选择什么样的企业可以试点”。
　　“国资委产权局、企业改革局等和证监会规划委、政策研究室等部门此前进行过一定沟通”，这位官员员透露，“应该是有了默契”。
　　这种默契是颇让市场欣慰的。从2001年6月，以市价在证券市场减持国有股实施，尤其是2001年10月23日停止通过证券市场减持国有股之后，无论是过去的财政部，还是去年成立的国资委，作为国有资产的管理者，在国有股如何减持一事上，给市场传递出与证券市场的监管者存在着一定沟通和协调的不足。即便是在今年2月，在国资委召开的会议上，仍有国资委是否与其他监管部门一条心的疑问，尽管国资委主任李荣融当时毫不犹豫地表示“绝对是一条心”。
　　试点企业的标准，“主要是选择那些股本规模不是很大、资产质量较好、产权关系比较明晰的上市公司”。
　　据了解，国资委透出的想法，对这些公司国有股的减持，大致明确了主要还是在一级市场转让来实现的方向：部分公司国有股直接转让给外资、民营企业、投资者等；部分公司引入比较好的资产，以国有股权进行置换，这样有助于提升上市公司的资产质量和盈利能力。至于这些股份今后的流通问题则不是此次试点的关键。
　　这种思路，实际上透出国有股减持倾向于首先更多地选择证券市场中的小盘股上来进行。以国资委内部人士的看法，“对股市不会造成什么冲击”。对此，申银万国的研究员桂浩明给出的评价是更符合逻辑。因为“这样的公司在竞争性的行业居多”，符合国有资产从竞争性领域退出的大原则；而且“减持绩优股能够得到市场的认同，并且有较好的价格”，这也符合国资委的一贯主张。
　　这显然与市场中一直存在的国有股减持先从那些比较好的大企业即大盘蓝筹股开始的传言不大符合。事实上，这些大企业基本上都身处垄断性行业，在整个经济构成中有举足轻重的作用。
　　而这在此前李荣融的表述中是能够印证的，国资委对要害部门的国有企业实行控股，有些还要绝对控股，比例不低于51％，“国有股绝对不会全流通”。时机对国资管理部门而言，试点的意义更在于开启处于停顿状态的国有股减持工作。但据记者了解，一些企业所报方案中设计出国有股减持方案，最后的落脚点仍是循着全流通的思路来展开。
　　“我不相信全流通能在今年内推出。”著名经济学家韩志国对试点这样的走向并不乐观。尽管在去年10月，供职于证监会规划委的李青原博士曾预计2004年将是解决全流通的最好时机。
　　这似乎也有悖国资委推进试点的初衷。“国有股全流通事宜慢慢解决，需要找到好的时机。”3月2日，国资委主任李荣融明确表示，尽管他认为“情况正在好转，解决国有股全流通的条件越来越成熟”。
　　就在这天的表态中，他非常诚恳地认为：“国资委的工作就是推动企业盈利、搞好，这对大家都有利。将企业搞垮了，谁也没有利”。
　　知情人士透露，此次试点的设想中考虑到了此点，除用国有股股权置换优质资产外，还考虑不允许上市公司用募集的资金来收购大股东的资产，并要对上市公司进行主辅业分离，今后即使剥离出来的国有资产要上市也必须符合条件等等。这些举措事实上可以部分解决因股权搁置带来的大股东侵蚀小股东利益以及因此而造成的上市公司质量下降的弊端。
　　即便有如此实质的举动，这位知情人士甚至只愿用国有股退出而不是国有股减持来定义这样的试点。因为，甚至在许多主要是从事证券研究领域的经济学家眼里，减持必然要和全流通划等号。
　　在2001年6月国有股减持实施之后的一段时间里，市场更多地只对当时高昂的定价不满。到了2002年年初，国有股减持开始和全流通存在着某种必然联系后，市场从此产生了畏惧和恐慌心理。
　　即使是在今年，证券市场开始恢复一定信心，甚至也无法经受任何一个关于国有股减持的传闻。最典型的就是在2月中旬召开的全国国有资产监督管理工作会议前一天，股市大跌40多点（上海综合指数），李荣融不得不出面声明这纯粹只是市场炒作。
　　当然，国有股的减持和流通问题如不能有效解决，那么股权割裂这一顽疾将制约着中国证券市场持续健康稳定地发展。
　　但这需要一个过程。被认为是证券市场重大利好的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》这样表述：“积极稳妥解决股权分置问题”，“稳步解决上市公司中尚不能上市流通股份的流通问题”。
　　国有股减持和全流通联系如此紧密，关键依然在于主导权和定价。“要想赢，大家都得让着点。”对于解决国有股减持和全流通的态度，国资委主任李荣融表达得意味深长。  □ 何晓鹤 王胜忠 　

莱韦斯曼

封转开传闻引发基金狂飙 2500亿热钱催生大牛市？
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   2004/03/14 07:43:13
  
近一段时期以来，基金火暴异常，并在3月8日这一天以基金的集体狂飙达到沸点，基金同智更是几次封住涨停。封闭式、开放式，以及新近热销的小盘股基金无一不受到市场的热烈追捧，大部分基金几乎在是抢购中售罄。到底是炒作还是有实际的市场需求，抑或是真正意义上的价值回归？对此业内人士也是说法不一。
　　从购买人群分析，目前有超过九成都是散户购买，从这个意义上说，基金已经走出了行政摊派的阴影，对于愿意承担风险，同时又期待获取超额利润的投资者来说，基金正在成为一个新的、重要的选择，尤其在基金派现能力远远超过股票之后。
　　从市场盘面上看，正是由于非常大的资金量的入市，导致基金不断向上拉升。其中此前被寄予厚望的保险资金的悄悄增仓是最现实的投资力量。但更值得关注的是，在这一轮阶段性高点背后是否也蕴藏着一个巨大风险？
　　好似沉睡的火山骤然苏醒，3月8日，封闭式基金突然集体狂飙，喷发出巨大能量。
　　据统计，当日在沪深两市涨幅榜前20名中，封闭式基金占据了8席。与基金板块整体启动不同，沪深股市走出了个股普跌，股指单边下挫的行情。
　　同样的火暴出现在开放式基金的热销中。3月10日，刚刚结束首发的海富通收益增长基金首次募集份额超过100亿元，创下中国基金发行史上的一个新记录。此前，两只风险度较低的基金———银华保本增值、南方现金增利基金也分别达到了60.7亿元和80.5亿元的高发行规模。
　　在被赎回潮困扰了两年之后，基金销售终于在2004年的春天绽放了生机。对于基金而言，这意味着一个重要拐点的开始。
　　“封转开”试点传闻渐盛 封闭式基金成投资主流
　　无风不起浪。事实上，基金走强已经有很长时间了，而3月8日大幅走强则与市场传闻关系密切。
　　市场人士分析，基金板块近期突然加速上行，其主要是受有关封闭转开放，以及分红方式可能变化的影响。封闭式基金发力的另一个重要原因是对“封转开”的预期，几乎所有的被采访人都认为，“封转开”将是影响近期封闭式基金市场一个最为关键的因素。有市场人士表示，如果“封转开”真的得以实施，也就意味着基金持有人在理论上可以以基金净值加以赎回，以封闭式基金目前的市场价格来计算，其中的无风险套利空间平均高达26%.
　　据记者了解，目前已经有5家左右基金公司向管理层递交了试点“封转开”的建议，不过，记者在向一些基金公司求证时，基金公司却不约而同地回避了这个问题。有人士指出，对于“封转开”来说，由于在理论上存在很大的套利可能，基金公司也担心因此遭到巨额赎回的压力，因此能否实施还存在很大变数。
　　博时基金经理陈亮认为，虽然“封转开”已经成为国际基金业流行趋势，有利于提高投资者收益，但影响较为复杂，如果设计不周或实施时机不当会产生较大的风险。
　　据记者了解，全国政协委员、山东经济学院教授郭松海在“两会”提案中建议，要求关注封闭式基金的发展。具体措施包括：考虑恢复投资者以封闭式基金市值参与新股配售的资格；考虑引入封闭式基金的优胜劣汰、末位淘汰机制；将封闭式基金的收费与其经营绩效挂钩；逐步推动封闭式基金向开放式基金转化等等。
　　此外，保险基金入市为近期基金走强提供了资金基础。据保监会公布的最新数据，截至2004年1月底，保险资金投资于证券投资基金的数额达到502.12亿元，同比增长64.18%.大成基金的龙晓波称，从2003年11月证券市场逐步回暖起，保险资金就在悄悄地增仓，到目前为止，保险资金购买证券投资基金的比例已经达到可运用资金的15%这个政策上限。龙晓波分析，今年以来基金走势良好，盘面交投显示有大额的增量资金关注，尤其封闭式基金是资金的主要流向。
　　散户认购超过九成基金发展驶入快车道
　　基金大干快上，其主要吸引的资金来自银行，进而达到打通货币市场和证券市场通道的目的。考虑到券商、保险公司、社保基金和QFII等机构的新进场资金，保守估计，2004年新进场规模资金的规模将肯定超过2500亿元，这至少会提升10%以上的市场空间，大盘有望涨升至1800点以上，同时牛市也会是结构性的，而不会是普涨行情。
　　1个月完成10只基金的发行，单只基金发行规模达到80亿元，单家基金管理公司管理资产规模突破300亿元等。一系列的数据显示，又一个更大的基金发行高潮已经来临。显然，上月初发布的国务院九条《意见》，不仅激活了股市，而且带动了基金发行市场。
　　2月份10只基金发行完毕，部分基金的发行规模创出新高，除海富通收益增长基金创下发行记录外，博时现金收益基金也达到62.85亿元。除此之外，专门以小盘股为操作对象的小盘股精选基金也开始露面，可见基金的创新正在深入。
　　那么，到底是谁在购买基金呢？海富通基金公司总经理田仁灿日前在接受记者采访时说：“此次的良好成果完全是自然销售的结果，而核心分销商已经培育起的较强分销能力起到了非常重要的作用。”
　　如此大的发行规模是否存在着行政摊派现象？这在以往的基金销售中已是公开的秘密。对此，田仁灿给予了斩钉截铁的否定。据他估计，在海富通收益增长的认购客户中，有85%～90%为个人投资者。
　　散户为主是共同基金的一大特点，但始终未在国内开放式基金中得到反映。如今，这一群体开始展示出其强大的购买欲望。在南方现金增利的客户中，个人投资者达到了95%以上。而中国工商银行有关负责人更明确表示，从南方现金增利发行开始，工行完全采用市场化的营销模式。而银华基金管理公司的有关人士此前
　　也曾豪气十足地表示，如果不是提前结束首发，银华保本增值的规模也非常有希望达到三位数。在参与该基金认购的投资者中，个人比例高达97%.
　　多数基金经理和证券分析师均表示，基金投资时代已经到来。对于愿意承担一定的风险，同时又期待获取超额利润的投资者来说，基金成为了一个重要选择。从某种意义来说，基金投资的大发展还只是一个起步。
　　市场人士表示，国务院九条《意见》的发表已确立了今年市场的牛市格局，近期调整应该只是技术上的整理，幅度不会很深。近期跌幅较大的也多是网络游戏、电子科技等前期涨幅较大的“弹性个股”，它们的调整不会威胁到股市大盘的走向。应该说，对市场走势具有决定性影响的还是基金核心资产。而这部分股票，不论是业绩，还是资金供给上，都具有足够的支撑。

莱韦斯曼

·据传，长安汽车多功能车即将下线     2004/03/12 09:18

　　据中财网传：长安汽车（000625）集团首款自主研发的多功能车即将5月下线。这款车定价在10万元以内，是一款都市多功能车。
  ·据传，武汉石油业绩大增后市将暴发急涨     2004/03/12 09:18

　　据上海财经传：知情人士透露武汉石油(000668)在3月26日该股将公布年报，每股收益0.43元，分配方案为：10送5股转增5股。瑞银QFII专家目前正在武汉石油公司进行紧张考察，QFII专家明确表态即将有规模的买入武汉石油股票并将长期持有。而海富通基金、中信经典配置等多家证券投资基金也明确表示将在二级市场买入该股做为长期投资，武汉石油股票后市必将出现抢盘，暴发急涨行情。
  ·据传，深南电延迟至3月下旬公布年报     2004/03/12 09:17

　　据中财网传：深南电延迟至3月下旬公布年报，2003年业绩在0.8元左右，派现比例与以前年度接近；未来1-2年公司的高速扩张态势和高电价可以得到维持，预计04年业绩可以接近1元。
  ·据传，南航购八飞机增运力     2004/03/12 09:16

　　据中财网传：南方航空董事长颜志卿表示，虽然年初发生禽流感疫情，但南方航空的运输量与去年同期相比较，仍呈两位数字增长。为增加整体运载能力，公司今年准备购买七架波音737机、1架747机，但他未有透露所需资金详情。
　　禽流影响微运量双位增他表示，目前南航集团的重组仍在推进中，总体而言较为顺利，现正待国资委审批，希望越快完成越好，南航日后的发展，是以国内为主，立足国内，进一步做好国际业务。至于南方航空引入外资策略性股东事宜，他说现在未有进展，不过，南航与外资航空公司已有不少航线、航班、代码和产品的合作。
　　颜志卿指出，航空开放是大趋势，公司要做强，就要从增加竞争力下功夫，适应社会发展。目前南航的优势在于内陆运输网络，运力充裕，下一步需要进一步优化网络。在航空业重组中，出现一些航空公司控股机场，颜志卿说，南航会否收购机场需要看情况，总而言之，要慎重。
　　另外，海南航空集团董事长陈峰表示，对于有企业申请成立廉价航空公司，他认为每个航空公司定位都不同，不能一概而论。以海航而言，在东南部要着力做好品牌，如果在不发达地区或一些支线，则需要以廉价线路来竞争。但是海航目前无考虑成立低价航空公司。


  ·据传，TCL集团展开一系列并购     2004/03/11 09:28

　　据中财网传：TCL集团（000100）今年将在冰箱、洗衣机行业展开一系列并购。作为第一仗，TCL正筹备与青岛威士建立由TCL绝对控股的合资公司，该公司也是TCL首家自有生产基地，预计4月就可陆续投产，年产冰箱60万台、洗衣机30万台、小家电20万台。

莱韦斯曼

04年钢铁价格周评*2月27-3月5
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银河证券: 田书华   2004/03/08 15:46:33
  
  本周国内钢市市场价格总体以高位振荡为主，各主要钢材品种价格走势具体表现为：线材、螺纹钢小幅下跌，中厚板依然坚挺，冷热薄板震荡回落，大中型材稳中有升。本周主要钢材品种市场价格变动如下：
   
  1、线材、螺纹钢：本周上海市场线材、螺纹钢价格继续小幅下跌，成交较为低迷，截止本周四，上海市场Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢主流成交价格分别为4230元/吨和3930元/吨，螺纹钢较上周末下跌30元/吨左右。本周华东市场线材、螺纹钢全线下跌，其中杭州、南京等市场跌幅在100元/吨以上，其他市场下跌30-50元/吨。中南市场总体保持平稳，其中广州市场螺纹钢因价位较高，本周小跌40元/吨至4180元/吨。华北、东北市场因实质性消费尚未全面启动，加之北京召开“两会”、市内建设基本停顿，本周基本维持稳定。西南、西北市场涨跌不一，但幅度有限，总体呈高位震荡走势。截止本周四，全国21个主要城市Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢主流成交价格分别为4107元/吨和4064元/吨，分别较上周末下跌13元/吨和21元/吨。本周国内建筑钢材市场价格下跌区域主要集中在华东市场，究其原因，除了市场库存较大、钢厂回笼3月份合同款等因素影响外，主要还是节前锁定的大量北方低价格资源目前正处于集中到货期，同时应该看到，由于华东市场消费量大、经销商资金实力雄厚，市场投机炒作气氛较为浓厚，加之部分小钢厂及调坯轧材生产的质量低劣资源云集华东市场，部分经销商(以上海、杭州等市场为主)甚至以经营这些资源为主。一旦市场价格出现下跌，这部分资源不仅对市场形成很大的杀伤力，而且还造成整个市场的价格混乱。此外，节后并没有立即出现全国性的建筑钢材需求快速释放也对市场心态形成一定的影响。不过，随着3月份建筑钢材订货周期已过，市场资金压力将有所减轻，且建筑工地即将全面进入施工高峰期，预计下周华东建筑钢材市场有望逐步止跌回稳，国内其他市场仍以平稳运行为主。
   
  2、中厚板：本周国内中厚板市场受国内热轧薄板价格震荡回落影响，涨势较前几周明显减缓，其中高价位的华东市场(除上海市场小幅回调20元/吨外)以平稳运行为主，国内其他市场继续保持稳步上涨态势。截止本周四，全国21个主要城市6mm和12-20mm中板平均价格分别为5048元/吨和4817元/吨，较上周末分别上涨56元/吨和55元/吨。据钢协统计，1月份国内中厚板轧机的产销率为100.12％，热连轧机及炉卷轧机的产销率96.07%，中厚板生产厂继续保持产销两旺局面。考虑到近期热轧市场波动的影响，预计下周国内中厚板市场以高位震荡为主。
   
  3、冷热薄板：本周国内冷热薄板市场走势出现分歧，上海市场热轧薄板率先下跌，对国内持续上涨的热轧薄板行情形成较大的抑制作用，部分市场热轧价格出现小幅回落，冷轧薄板市场相对稳定，市场成交总体平稳。截止本周四，全国21个主要城市全国21个主要城市3.0mm热卷和1.0mm冷板平均价格分别为4694元/吨和5551元/吨，与上周末基本持平。目前，国内冷热薄板市场因经销商大量囤积现货而面临较大的资金压力，特别是在市场价格持续大幅上涨、赢利空间日益加大的情况下，经销商的套现心理普遍较为强烈，加之受去年3月中下旬冷热轧薄板价格“跳水”行情的影响，预计近期国内薄板市场极有可能置国际市场价格上涨于不顾而呈现震荡下跌走势。
   
  4、大中型材：本周国内大中型材市场继续保持稳步上涨势头，但部分市场小规格角钢价格受建筑钢材价格下跌而略有回调。截止本周四，全国21个主要城市5#角钢、12-16#槽钢、25#工字钢平均价格为4062元/吨、4082元/吨、4279元/吨；分别较上周上涨38元/吨、45元/吨和54元/吨。从当前国内大中型材市场资源供求关系上分析，预计下周大中型材市场将呈平稳运行态势。

莱韦斯曼

苏醒的巨人：经济如双层巴士冲下山坡的中国
2004年03月10日 11:54

  

蓬勃发展的中国经济  





凤凰卫视3月10日消息 据英国金融时报报道，对于当前许多经济问题，答案似乎总是同一个：中国。



制造商受到通缩压力该怪谁？中国。初级产品价格受到上涨压力又该怪谁？还是中国。按照一些政客的说法，谁抢走了美国人的饭碗？没错，是中国。此外，谁在购买美国国债，从而为美国弥补贸易及预算赤字提供了资金？你猜对了，是中国。


这种“言必称中国”的现象，反映出投资者和经济学家们猛然间意识到中华人民共和国的巨大潜力。中国拥有12.6亿多人口，到2003年第四季度，国内生产总值较上年同期增长10%。中国前进的势头可与双层巴士冲下山坡的势头相比。


光凭其庞大的规模，中国就引起了人们的关注。此前，投资者也曾看好过迅速发展的新兴市场，但对新加坡或韩国来说，自我富足是一回事，对全球经济的影响难免有限。可是，中国的人口占全世界人口的五分之一。


同时，中国目前正处于发展阶段，需要大力投资基础设施的，从而需要大力投资原材料。因此它对一些商品市场产生了重大影响。据嘉诚证券(Cazenove)全球策略师艾利克?洛内甘(Eric Lonergan)统计，在全球铜消费总量中，中国所占份额已从1990年的不足5%升至2002年的逾16%。目前，中国是全球最大的铜、锡、锌、铂、钢材及铁矿石消费国。同时，中国也是全球第二大石油消费国。近十年来，中国已从一个石油净出口国转变为进口国。


尽管中国正在推高一些原材料的价格，但同时也在抑制成品价格的上扬。中国与其它快速发展的亚洲国家在世界贸易中所占总体份额正迅速增长。据法国兴业证券(SG)估计，中国、印度、泰国和印尼在世界贸易中所占份额的总和，已从1993年的不足5%，升至目前的逾8%。中国的工资成本低，且汇率很有竞争力，因此在纺织等行业，其他国家难以与之匹敌。


德累斯登佳华(Dresdner Kleinwort Wasserstein)估计，由于中国效应，欧元区的通货膨胀率降低了约0.25至0.40个百分点。在全球范围内，中国效应的影响也许更大，可能导致通胀率下降多达1个百分点。


因此，尽管一些初级产品价格上涨，但中国效应的实际影响仍是通缩；制成品对零售价格指数的影响远远大于初级产品。


发达国家通胀率降低，应该意味着消费者的实际消费能力提高。当然，来自中国的竞争会使那些相关经济体的工作岗位流失，就此而言，消费能力提高的益处会被抵消。但美国和英国失业率水平相对较低，表明到目前为止，这并不是个大问题。正如理论所揭示的，消费者购买廉价的中国商品，从而省下钱来购买其它本地商品和服务。


此外，对全球其它地区的商品而言，中国是一个需求国。从2002年11月至2003年11月，美国对中国的出口增长近54%。实际上，根据购买力平价学说，用货币权重来衡量，去年全球增长率的三分之一由中国贡献，大大超出美国贡献的比重。


在为美国提供资金方面，中国也发挥了一定的作用，但只是与亚洲其它地区联合行动。亚洲的外汇储备总额现已达到约1.9万亿美元，而且还在迅速增长。该地区多数国家或是将本国货币盯住美元，或是动用外汇储备大举干预，以防本国货币兑美元升值；去年，日本当局耗费1500亿美元巨资干预汇市。


对亚洲国家而言，短期内这么做或许有意义，因为出口会刺激国内经济的增长。但是，既然亚洲国家用本国商品换来的是一张张美钞，从长远来看这样做是否合理？历史表明，经常账户赤字庞大的国家，其货币和债券终将贬值。这样看来，亚洲人销售其商品时就不太可能卖个全价。


从长远来看，这种情况对美国可能也不是个好消息。美国人喜欢运用其在全球的影响力，而且在发表观点时措辞强硬。但是，如果美国欠中国巨额债务，它还能真正遏制中国吗？


中国的经济影响力日益增大，自然引起了“什么地方可能出错”的问题。看来，中国政府暂时不太可能放弃盯住美元的汇率政策，因为目前这种安排效果太好了。有人担心中国的银行业体系，但该体系得到国家的支持。因此，人们担心的其实是中国政府的财政状况，而鉴于中国目前的高经济增长率，在很长一段时间内，那些担心都不大可能成为问题。


但是，今年中国的经济增长率就有可能放缓。在经历了长期通缩之后，通胀又重现了；2003年11月，中国的年通胀率达3%，是近7年来的最高水平。2003年大部分时间中，信贷迅速膨胀。据摩根士丹利(Morgan Stanley)的史蒂芬?罗奇(Stephen Roach)统计，在截至2003年11月的1年中，中国的银行贷款额增长20%，相比之下，从1997至2002年，银行贷款的年均增长率是12%。


中国央行已提高了商业银行的法定储备金比率，以便放缓信贷增长速度。央行也许能使中国经济完美地实现软着陆。但央行也同样有可能过度紧缩银根。一旦如此，中国经济增长放慢趋势就会迅速蔓延到亚洲其它地区。初级产品的价格将会下跌，全球通缩压力将会加大。


全球金融市场已经习惯了对美联储政策转变的关注。现在，它们或许将不得不开始研究中国人民银行的影响了。（菲利普?科根(Philip Coggan)）

steward168

　　桂柳工A(相关,行情)000528
　　公司主营业务收入、净利润、人均劳动生产率等指标均居行业第一位。目前该股调整比较充分,做空动能不足。由于基金和社保基金都在去年第四季度增仓,并且2003年股东人数大幅减少,说明筹码正在进一步集中,做多意愿强烈,后市反弹随时可能发生。


　　中原油气(相关,行情)000956

　　该股是资源概念股,随着经济发展,原油消费呈稳步增长态势。二级市场上,该股底部蓄势已非常充分,基本面和技术指标都支持股价实现突破,近期神马实业(相关,行情)等长期在低位盘整数年的个股向上突破为该股树立了典范,操作上可重点关注。

　　●博星投资

　　东方钽业(相关,行情)000962

　　公司是国内最大的钽、铌稀有金属的生产厂商,具有资源优势、产品优势和技术优势。公司作为电子元器件行业的上游企业,在行业全面复苏的背景下,公司利润也会得到较大幅度提高,电子元器件股行情赋予了该股广阔的想像空间。目前股价尚在底部区域,后市潜力巨大。

　　厦门钨业(相关,行情)600549

　　该股是小盘次新股。公司是国内钨的主要生产厂商之一,钨作为军用稀有金属,未来具有广泛的市场想象空间。最近国际钨价大涨,为公司业绩更上一层楼奠定了坚实的基础。目前该股沿上升通道蓄势整理,走势相当稳健,一旦启动,短线爆发力可观,可重点关注。

　　●青岛安信

　　三联商社(相关,行情)600898

　　三联公司通过成功借壳上市后,加大了对老公司遗留问题的重组工作,并积极发展以电子商务和特许连锁为主的连锁商业模式,预计2003年业绩有望大幅增长。走势上看,目前该股10周线与20周线发生金叉,日线调整到位,短期有望重新走强。

　　星马汽车(相关,行情)600375

　　公司是国内混凝土搅拌车和泵车制造的龙头企业,业绩处于快速增长期。走势上看,前期该股形成了圆弧型反转走势,本周拥有良好业绩的航天信息(相关,行情)等小盘次新股再度走强,对该股刺激作用较大,后市股价有望继续震荡上行。

　　●亚洲证券

　　罗顿发展(相关,行情)600209

　　目前公司基本面相当不错,未来发展潜力相当可观。走势上看,该股具备网络、通信等多重题材,周K线呈现标准大V型反转态势,底部成交量急剧放大,明显有大资金搜集迹象,后市有望展开主升浪拉升行情,涨幅应该相当可观,操作上建议重点关注。

　　海虹控股(相关,行情)000503

　　该股是网络游戏板块中的领涨品种,近期股价强势冲高后奠定了板块的龙头地位。走势上看,近期该股在高位强势整固,以修复技术形态,中线有望进一步上拓空间,投资者可中线追踪,逢低择机介入,应有丰厚回报。

　　●大摩投资

　　青鸟华光(相关,行情)600076

　　公司产业正由激光照牌系统生产逐渐向广电和传媒业转型。二级市场上,该股前期在下探至8元一带成功企稳之后,近期股价开始稳健上行,成交量配合理想。目前股价已有效向上突破年线压力位,短线技术调整基本到位,后市可积极看涨,操作上可持股待涨。

　　安源股份(相关,行情)600397

　　公司是国内最早利用煤矸石发电的企业之一,设备、技术以及煤矸石综合利用率处于国内领先水平。二级市场上,近期股价开始呈波段上行之势,且筹码换手率较前期有显著放大迹象。在经历短暂技术回调走势后,短线该股再度放量上行,后市有向上突破的潜力。

　　●天一证券

　　东方创业(相关,行情)600278

　　公司出资组建的上海鲲鹏投资发展有限公司,有望成为公司新的利润增长点。该股前期在底部带量上行,主力收集筹码迹象较为明显,股价在触及年线后顺势洗盘,并一举突破30日线压力,该股带量反弹,洗盘也已结束,主升浪行情有望展开,可密切关注。

　　*ST永生(相关,行情)600613

　　公司属沪市袖珍股,有着非常好的壳资源概念。神奇投资入主公司后置入金桥药业股权,公司主业将转向药业。目前MACD低位形成金叉,均线呈向上发散态势,短线轻松突破半年线压制,投资者惜售心理显著,后市仍有创短线新高的能力,建议密切关注。

　　●三元顾问

　　银鸽投资(相关,行情)600069

　　公司主营造纸及纸制品,通过集中精力发展主营业务,强力开拓市场,公司生产能力和销售量大幅提高,预计2003年净利润同比增长50%以上。技术上看,近期该股在5.3元一线波动,整理接近尾声,后市有望加速上行,操作上可积极关注。

　　巨化股份(相关,行情)600160

　　公司已成为全国最大的氟化工生产基地,氟致冷剂、甲烷氯化物的市场占有率居全国第一,行业龙头地位相当稳固,去年前三季度业绩同比大幅增长,基本面良好。技术上看,近期股价沿上升通道运行,资金介入明显,后市有望加速上攻,可积极介入。

　　●武汉新兰德

　　中国服装(相关,行情)000902

　　公司在服装领域具有明显的技术优势,同时公司建立了中国服装电子贸易信息网络以及中国服装设计网络项目,获得了潜力巨大的网络科技题材。二级市场上,该股从20元上方回调至今,超跌严重,目前5元多价位明显低估,后市有望快速上攻,投资者可密切关注。

　　ST襄轴(相关,行情)000678

　　公司主营汽车轴承及其零部件的生产,2003年加快了自身改制和资产重组步伐,从每股净资产和每股公积金看,该股具有较高的含金量,并且是良好的壳资源。二级市场上,该股明显受到增量资金关注,近日盘中主力活动力度加大,值得投资者逢低密切关注。

　　●国泰君安(相关,行情)证券

　　友好集团(相关,行情)600778

　　公司具有生物概念、商业概念、热力概念、重组等多重题材,具有较大的市场想象空间。该股目前处于三角型整理末端,周五趁利好出台出现震荡行情,盘中有试盘动作,目前技术面时机已经成熟,下周股价有望放量向上突破,建议投资者重点关注。

　　上港集箱(相关,行情)600018

　　公司是典型的入世受惠概念股,具有良好发展前景。公司目前发展战略明确,通过不断收购外高桥(相关,行情)港区码头以及参与开发和经营洋山深水港一期工程等举措来加大主业发展。周五该股逆势上涨,5日均线、10日均线拐头向上,KDJ形成金叉,由于业绩快速增长,后市有望再拾升势,投资者可中线关注。

　　●杭州新希望(相关,行情)

　　安源股份600397

　　目前公司同时具备煤炭、电力和汽车等三大题材。2003年国民经济高速增长,煤炭和电力供应偏紧,未来公司业绩提升应可预期。走势上看,近日该股放量启动后强势整理,后市有望延续震荡盘升格局,建议投资者适量介入,中线积极持有。

　　燕京啤酒(相关,行情)000729

　　公司是目前国内啤酒行业最具实力的企业之一,具有规模、质量、品牌、营销和管理等多重优势,多年来保持了较高的业务增长速度和良好的经营业绩。近期大盘走势低迷,但该股却连续上行,强势特征尽显,且有多家机构重仓持有,投资者可适量参与。

　　●西南证券

　　中原高速(相关,行情)600020

　　公司路桥资产处于全国高速公路大十字架构的轴心,而且行业具有典型的垄断优势,受政府扶持而且收益稳定。近期股价在半年线上方强势整理,并未受到大盘调整的影响,后市股价有望出现突破性行情,建议投资者重点关注,逢低参与。

　　*ST松辽(相关,行情)600715

　　该股在目前沪深两市汽车板块中价位偏低,而且公司收到的政府补贴已为公司扭亏为盈提供了有力的保障,后市该股市场想像空间很大。走势上看,目前该股处于强势拉升后的缩量整理阶段,正是战略建仓的良机,操作上建议投资者适当关注。

　　●渤海投资

　　中宝股份(相关,行情)600208

　　公司是我国老牌黄金、珠宝、钻石饰品加工销售商。近期消费品涨价使黄金保值功能日见突出,长期单边下挫使这只黄金概念股价值被严重低估,该股股价绝对价位仅6元,日前该股大幅底部震荡并伴随巨额成交表明了有强势机构大举介入,后市可积极关注。

　　涪陵电力600452

　　作为一家地方性电网企业,公司地域优势明显。公司主要生产指标保持年均7%-9%的增长水平,成长性良好。该股上市三个交易日换手就已超过100%,明显有主力建仓迹象,周五一根长阴表明主力正在进一步洗净浮筹,后市有望重拾升势。

　　●浙江利捷

　　宏图高科(相关,行情)600122

　　从目前情况看,公司有望成为移动娱乐行业的龙头品种。该股近期出现一定幅度的震荡回调走势,但股价在30日均线附近获得有效支撑。周四中阳线有效化解了上档压力,短线缩量整理后有望孕育进一步攻击行情,并有望挑战年内行情新高,可积极关注。

　　道博股份(相关,行情)600136

　　目前公司基本面正在逐步改善,未来发展前景可期。走势上看,由于该股年内涨幅非常有限,封杀了调整空间。短线该股在低位适当反复后放量涨停,显示出较强的攻击欲望,后市将挑战年线阻力,并最终形成突破走势,操作上建议投资者积极关注。

　　●北京首证

　　中原油气000956

　　受到原油上涨因素的推动,公司业绩稳步提高,2003年前三季度每股收益就已高达0.5元,市盈率明显低于市场平均水平,股价有较大上涨潜力。目前该股在11.5元-12元之间强势整理,在公布年报业绩前应有一定的表现机会,投资者可逢低参与。

　　沈阳机床(相关,行情)000410

　　公司的机床生产拥有较高市场占有率,由于行业整体好转使公司未来业绩将呈现稳步增长态势,特别是国家对东北企业的扶持有利于其业绩的提高。该股作为东北板块的龙头,目前保持非常稳定的上涨走势,虽然短线出现技术回调,但正是介入良机。

　　●国盛证券

　　东泰控股(相关,行情)000506

　　由盐业脱胎换骨介入造纸行业的东泰控股与近日表现活跃的陕西金叶(相关,行情)同属具有爆发力的潜在黑马股,公司通过资产置换一跃成为国内石膏板护面纸的龙头企业,并且具有潜在预增题材。目前该股尚处启动前的蓄势阶段,昨日逆势突破值得投资者重点关注。

　　

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据2月20日《中国时报》的民意调查显示:泛蓝支持度为43%，泛绿为 ...

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steward168

百分之30 (股士) 发表时间：2004-3-14 18:34:19

主题：精心研究、无偿奉献——我所关注的重点个股及行业板快分析

发了这么多关于投资理念的文章，现在也该给大家谈一谈我对一些板快和个股的分析，简单的分析。当然，我也会有所保留的。
说明：在下面指出的个股多是我比较看好且受市场关注程度较低的，多数属于走势强劲且媒体分析相对较少。

1、化纤板快：000677山东海龙、600889南京化纤、600527江南高纤
点评：化纤行业由于受棉花上涨影响，行业景气度提高，今年业绩将继续保持上升（这里主要指粘胶）。而上述三股据我观察，都有大主力介入，已经完成建仓，处在稳步拉升阶段，目前看均无出货迹象，可做中线，等待主升浪。尤其是山东海龙，已跟踪达数月之久，超级主力在去年三四季度就已介入，虽03年业绩平凡，但预计04年业绩将大幅增长（今年其产能将大幅提高），另据我观察，此股的中线锁仓的跟风盘已积累了不少，主力没有进行过大的洗盘，所以不排除短期在拉升后进行一次大规模的洗盘。

2、电力板快：600795国电电力、600098广州控股、600886国投电力、000531穗恒运、00037深南电
行业优秀，今年此板快仍有大机会。600795国电电力、600886国投电力、000531穗恒运、00037深南电等都有大主力在去年初提前入驻，并且投入了资金收购新发电机组，今年业绩相对于去年还会有不小的增长，适合中线。600098广州控股表现较差，但即使业绩没增长仍达0.64，广州作为南方大都市，电力是紧缺的，各方面一定会扶持广州控股的成长，从各方面分析公司未来业绩将有可能得到较大增长，盘面上看，有主力在去年底建仓，根据资料看此股原有有机构在去年下半年进行了减仓，但盘面上看年底至今年初有新资金介入，不知是换庄还是主力回补，会不会出现类似中化国际和国电电力的现象，拭目以待吧，建议做中长线。

3、机械设备板快：600584天地科技、000157中联重科
整个行业不错，个人觉得此行业的高峰期已过，但还将维持两年平稳期。600584天地科技，矿山设备挖掘比一般机械设备更具优势，主力早已经完成建仓，处在稳步拉升阶段，目前看无出货迹象，可做中线，等待主升浪，此股获利筹码多，在除权前后极有可能进行放量拉升，当然也不排除除权后先跌几天再进行拉升，总之除权前后必有机会。000157中联重科，也是次行业的优秀股，可做中线。此股和584的共同特点是：业绩优秀且没有进行过大幅炒做，所以本轮行情此二股涨幅都相当大。

4、电子科技股：600584长电科技、600353旭光股份、000636风华高科
电子科技板快，行业不错，有转暖迹象，具备成长性题材。长电科技、旭光股份、风华高科此三股已经完成建仓，目前看均无大的出货迹象，在经过第二阶段的调整后，至少还将有一波拉升，可做中线，等待主升浪。
注：科技股范围太广，其它科技（如网络游戏，有线网络）也不错，这里就不一一细谈了，这个板快机会最大，风险也最大，相对而言上述电子类科技较为安全。

5、水泥板快：600678四川金顶、600553太行股份、600449赛马实业
水泥涨价，行业看好，可是国家对投资尤其是房地产业的限制又对该行业有影响，还受到地域性和运输紧张涨价影响。600678四川金顶，最近主力活动迹象明显，自前期高位下跌以来成交量极度萎缩，昨日放量，各项技术指标也走好，我感觉短期内极有可能放量拉高，所以短线机会很大。若有实质性重组题材则中线也可看好，否则以短线为主。600553太行股份，此股去年就介绍过，最近阶段放巨量，下跌幅度也不小，虽主力减了不少仓，但我分析属于暂时的调整阶段，今后还将有一波大幅上扬。600449赛马实业，有主力建仓的西北边区次新股，中线有机会。

6、化工板快：600722沧州化工、600281太化股份、600378天科股份、600331宏达股份
化工行业有转暖迹象，许多产品价格开始上涨。600722沧州化工，有超级主力介入，此股我观注达半年之久，早在去年三季度末主力就开始试探性建仓，除了超跌且价格低、行业转暖、产品价格有所上涨等因素我也没发现此股有何特大的利好及题材，不知主力为何选中它，要知道去年三四季度可选择建仓的股票有许多呢，但不管怎样，盘面显示有大主力控盘，所以可中长线看好，走势说明一切有些东西等你明白就已经晚了。600281太化股份，从业绩上看不怎么好，但其产品价格已经上涨，且具有一定潜在题材，盘面上看震荡上行，近期主力建仓迹象还是明显的，中短线看好。600331宏达股份，超级大庄介入，和000677一样，主力已经控盘，处在稳步拉升阶段，目前看均无出货迹象，可做短中线，等待主升浪，和000677一样，此股获利筹码多，以我的判断，主力可能在除权前后先放量拉升再大幅下跌洗盘，当然主力也可能先砸后拉进行反向操作。600378天科股份，产品较特殊，具备制造题材的基础条件，主力建仓也是比较明显的，目前的调整是买入的机会（少量），等走好后可大举介入。但相对而言我对此股的把握较上述其它三股低一些。

7、航空类股：600591上海航空、600391成发科技、000768西飞国际
关于上海航空这类股我就不多说了，中长期看好。600391成发科技、000768西飞国际其实属于飞机制造业，有主力介入。尤其是600391成发科技，公司业绩不怎么好，也没好的分配方案，且公司历史上存在着诚信问题，也不知主力看上了它哪一点，盘面上看主力操盘老到，有独立于大盘中期走牛的迹象。

8、农业板快：600598北大荒、600359新农开发、000972新中基、600075新疆天业
国家重点扶持行业，且农产品涨价，看好。600598北大荒、000972新中基以前推荐过，北大荒兼具东北概念，大米又是最近涨得多的品种，中期看好。新中基业绩好，有大主力介入，虽暂不分红，但日后必有机会，中线看好。600075新疆天业中线股，盘面上看主力还想吸筹，问题是目前也看不出其真正的实力，故短期机会不大。600359新农开发收益于棉花涨价，但盘面表现不佳，我怀疑公司内部有问题，年报不佳，也或者是主力耐性好故意折磨散户。

9、纸业板快：600308华泰股份
从今年开始国际上纸浆等价格大幅上扬，估计不久的将来就会影响到国内，这必然会提高纸业股的业绩，当前纸业类上市公司业绩本身已经不错，尤其是600308华泰股份从稳定性和市赢率上看，有被低估之嫌。

10、煤炭板快：600123兰花科创、000933神火股份
此板快我一直看好，其中许多股可以中长期持有，他们的走势都很接近，所以这里不多说只分析两个。600123兰花科创自去年三季度以来创推荐过多次，自己也做过两个波段，大牛股，有机会我还会买回来。000933神火股份业绩优秀，中线看好。

11、有色金属板快：600531豫光金铅、000612焦作万方、000807云铝股份
有色金属股的龙头媒体上介绍很多，也用不着我在这里谈了，所以分析几个受关注程度低的股票。600531豫光金铅，主力去年下半年就完成建仓，我的分析是尽管前期减仓出了不少货，但持仓量仍不小，近期缩量，有短线机会，中长期还有待观察。其它两个股我从在去年三四季度数次推荐过，不再多说了，中线看好。

12、环保板快：000551创元科技
整个环保板快中长期看好，由于此类个股中我关注的不多，而且许多上市公司仅仅是涉及而并不是主业，所以我只提一家，创元科技我非常看好，近期走势强劲，大主力介入迹象明显，值得短中长期关注。

13、塑料包装板快：000659珠海中富、600074中达股份、00910大亚科技
此板快目前看属于中性，但000659珠海中富、600074中达股份这两个股我还是很看好，珠海中富曾经推荐过，公司经营稳健，主力实力不凡，中线看好。中达股份、大亚科技大致也是如此。

14、房地产板快：600533栖霞建设
对于房地产板快要谨慎些尤其是那些缺少土地储备的，地产龙头是万科，这里就不提了。我比较看好600533栖霞建设，业绩及各方面情况都不错，主力已完成建仓，近期缩量就能创出新高，中线看好。

15、公用事业板快（非电力类）：600333长春燃气
行业看好，但有较大潜力被低估的股票却不多。长春燃气，行业不错，业绩也不错，兼东北开发概念，盘面上看已有主力介入，初步完成建仓，故可中线看好。

16、光电缆等：600363创联光电，000890法尔胜
行业有复苏迹象，谨慎看好。600363创联光电和000890法尔胜业绩虽不太好，但具有低价的优势，并且具备制造题材的条件，前期有主力大举建仓，从操作手法来看实力不凡，将来有成为牛股的可能。

17、动力设备：000903云内动力
涉及汽车动力零部件领域的公司前景还不错，由于能源紧缺，那些涉及到柴油机发电设备的也看好。000903云内动力，业绩不错，中线看好，但期望值不能过高。

18、商业板快：600827友谊股份、600825华联超市
行业短期内不太看好，目前热点主要在上海的商业股，百联重组。但这只是个题材，对各上市公司改善业绩无本质影响。600827友谊股份、600825华联超市此两股可关注，但应注意风险，不追高。

19、旅游板快：600138中青旅、000978桂林旅游
旅游板快中长期看好，短期机会不大。这里要重点提一下600138中青旅，行业龙头，我从去年年底就一直想买它，但由于担心非典复发及后来的禽流感，虽然盘面显示可买，却一直没下决心买，错失大好良机。000978桂林旅游则是另一种类型，自高位暴跌以来，主力一直没有好的机会出逃，且毕竟此股的基本面也还可以，所以存在不小的机会，就看如何把握，此股适合高手运作。

steward168

万国投资分析报告 0315   


  2004-03-15 08:40


(2004年3月15日)

    上周点题

    ●上周全球股市大幅下挫，但国内A股却连收四阳，显示出增量资金入市的
意愿，事实上目前市场面临相当多的问题，而在发展中解决问题，通过扩大总
量的方式消化问题存量仍将是符合大局的明智选择。

    背景分析

    背景之一：问题显现，压力陡增。即使我们不把全流通以及健全法人治理
结构当作最现实最迫切的问题，仅从宏观基本面和上市公司基本面以及股市周
边环境来看，近期的股市压力明显超过前期。围绕2004年预期GDP增长7%（同比
下降2.1个百分点）这样的一个政府调控目标，同时联系到相对紧缩的货币政策
，投资基金经理们确实不得不对眼下市场表现出一定的担忧。宏观经济总量的
增长速度大幅下滑，对股市意味着什么呢？是总量上的影响还是结构上的影响
？如果有影响，影响又会有多大？相信到目前为止还没有人做出明确的定性定
量分析。对于大的机构投资者而言，积极投资转为短期观望当然是明智的选择
，与此同时，在美国股市的带动下全球股票市场跌声一片，也必然影响基金经
理人思路，美国股市下跌在前，西班牙恐怖袭击事件在后，二者并不互为因果
，股市下跌要从自身找原因。前段时间，一些悲观经济学家提出全球经济可能
陷入衰退的警告，难道已经被不幸言中了吗？而香港国企指数大幅暴跌，对我
们的蓝筹股板块真的没有影响吗？这一系列问题恐怕也是投资者必须思考的问
题。总体而言，压力是明确的，再加上新股上市节奏的加快，实际上的压力也
在不断累积。在重重压力之下，大盘缘何不跌反涨，连收四阳？理由有两个：
第一是近期又有大量新增资金入市（主要来自于新募集的开放式基金）；第二
、绝大部分蓝筹股的筹码被层层叠叠锁定，只要没有过份地上涨或基本面明显
的逆转，这部分个股的实际浮动筹码是非常少的，所以这些个股的上扬就变得
非常轻松了。从蓝筹股内部看，齐鲁石化、扬子石化、上海机场、上海石化、
华能国际、马钢股份、国电电力、兖州煤业、韶钢松山等个股的再创新高，似
乎已经不需要更大量能的推动，可以清楚地看到，增量资金的介入以及2003年
以来所形成的新的股票市场的基本结构是化解近期股市压力的重要因素，关键
是这样的能力能够获得多大程度的释放。

    背景之二：必须在理论上有创新，在实践上有所突破。对于蓝筹股而言，
钢铁、石化这些周期性行业占据了半壁江山，仅仅靠行业增长的因素已经不能
够吸引新资金的介入，因为经过2003年的大幅度增长，想继续获得同比例增长
已经非常困难，因此现在需要探讨的不是这些上市公司未来还能够增加多少盈
利，而是重新设定一系列评估标准。如果是本着未来还能够增加多少盈利炒作
这些个股，无疑是掩耳盗铃，只有旗帜鲜明地提出由于中国股市有它自身的特
点，才能获得超过国际股市的平均市盈率，否则现在这些个股不仅没有被低估
，反而被高估了不少。如果没有一家或多家主流机构旗帜鲜明地提出钢铁股20
倍不算高、石化股40倍不算高，甚至一些个股由于其他因素而可以摆脱市盈率
的限制，那么市场就很难从这些个股身上找到投资机会。前段时间，市场已经
在努力突破这种困难的局面，以网络游戏为代表的互联网代表股，特别是海虹
控股和综艺股份走出了相当强劲的上升势头，它们就是在用行动向市场证明，
如果不打开整个市场的想象空间，最终大盘是没有前途的，这种市场努力很快
被短线投机性力量运用，最终反而遭到市场的否定，这类个股普遍出现了大幅
下滑。下滑不可怕，最重要的是它能不能提供给市场一种精神力量，让我们去
拓展更广阔的利润空间，这一点无论是对于蓝筹股还是科技股，都是必要的。
我们认为突破主要应该体现在两方面：第一是蓝筹股的市盈率应该有更高的评
估值，第二是成长股应该有更高的股价和更广阔的想象空间，第一个突破是大
盘指数的突破，因为它能够普遍使目前蓝筹股获得进一步发掘，从而推动指数
；第二个突破是市场人气的突破，它能够吸引更多的增量资金参与，活跃股市
交易。

    背景之三：寻找成长产业，与自下而上的精耕细作同等重要。2002、2003
两年基金投资者之所以战功赫赫 ，就在于花大力气对高速成长的产业进行研究
，并且在行业内部进行有重点的组合投资，我们把这种研究和操作方法叫作自
上而下的方法。直到目前为止，这样的方法仍旧是适用的，因为在宏观经济快
速发展的过程中，各个产业的集中度还很不够，还有很多值得发掘的余地，例
如环保产业、物流产业、互联网产业等，这些产业都是在未来有望获得高速成
长的产业代表，特别是“两会”所提出的科学的发展观决定了环保产业必将迎
来一个空前的大发展，因此环保产业是我们近期着力研究的对象，这其中的代
表股主要有000939凯迪电力、600388龙净环保、600874创业环保、000652泰达
股份、600008首创股份、000551创元科技等，这些上市公司形象相对突出，主
要涉及电力环保、污水处理、空气净化等三个领域。一个最简单的推理是如果
正处于大规模盈利的石化、钢铁、冶炼、电力等高耗能、高污染行业中的一部
分利润合理地流向环保产业，那么这个产业的快速成长就将成为必然，一部分
龙头上市公司就可能获得成倍的利润增长。科学的发展观是两会的重要精神之
一，党和国家领导同志专门在两会期间召开了由权威专家和相关决策部门参加
的“人口与环境”座谈会，胡锦涛主席、温家宝总理也发表了重要讲话，这一
系列政策面因素也是环保产业快速发展的强大动力。我们以环保产业为例，指
出了自上而下的分析方法在2004年的有效性，但同时必须指出，随着对蓝筹股
空前发掘，以及众多行业已经形成了高速成长后的平台，自上而下的粗放式分
析和投资已经有了巨大的障碍，这就需要研究者花更多的精力进行自下而上的
分析、调研，我们把这种方法称为“精耕细作”，其结果必然体现为相同行业
中的上市公司由于经营业绩的差距，出现不同的甚至相反的走势。实际上这一
点早在前几年就已经出现过，在竞争激烈的通信设备制造领域，大唐电信、东
方通信陨落了，继续保持强劲增长的是中兴通讯。同样，我们预测在汽车行业
中能够继续保持快速增长的上市公司并不多，以此类推，石化、钢铁、电力等
行业中的不同上市公司未来的行情发展也会有非常大的区别，除了一些有地域
垄断特征性的上市公司之外，绝大部分上市公司很难逃出这个结果。换一句话
说，2004年的投资将显得更为专业化，更为个性化，这也正是我们投资咨询公
司的专业价值所在，绝大多数投资者很难拥有专业分析的资源，想要获得超越
大盘的稳定投资收益，需要付出相当大的努力。

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    注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所
评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决
策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。

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                        万 国 潜 力 股

                      （2004年3月15日）


    东风汽车（600006）：绩优蓝筹股，该股是汽车板块中的低市盈品种，在
新基金将大举入市的背景下，该股受关注的程度自然提高。作为一家机构重仓
股，该股成为了新老机构博奕的对象，上周四成交创出年内天量且一度触及年
线阻力，上攻欲望已经显现，而上周五收出一根带上下影线的阴十字星，显示
出主力在为重返年线上方进行充分的洗盘。而从其上周四成交回报看，其长线
主力银河证券投资总部出现其中，这将使该股近期走势更加趋向活跃。该股虽
然业绩优良，但上市后并没有进行扩张，目前每股公积金与未分配利润都相当
高，市场对其年报分红预期也是其近期走强的另一大因素。短线走势已经被激
活，后市可继续追踪。

    创业环保（600874）：天津污水处理市场的独家垄断者，而且污水处理的
毛利率高达75%，使公司的盈利能力保持在较高水平。近年来国内水价上涨成为
行业焦点，受此影响大中城市的污水处理费也有可能快速上涨。公司目前在建
项目进展情况良好，2004年中期咸阳路和纪庄子两个污水处理项目有望建成投
产，公司业绩具有较好的成长性。该股一直有长线主力在其中，与公司同处于
天津的渤海证券持仓超过1000万股。该股在年报公布后走势逐渐趋向活跃，目
前已经收复了所有中短期均线，而大智慧主力进出指标再度形成金叉，由于其
成交量没有快速放大，后市还存在加速上涨的机会，可逢低关注。

    国通管业（600444）：次新股龙头品种，3月3日的涨停基本确立了该股的
中线强势，而该股值得关注的地方还不少：首先，公司招股说明书明确提出将
在今年6月30日前进行滚存利润的分配，而且是新老股东共享，由于该股总股本
仅有7000万，且含金量非常高，具备一定的股本扩张潜力；其次，公司前六大
股东持股比例接近，除了第一、第二大股东持股比例相差不到1%外，第五大股
东北京华商投资实力不容忽视，此前曾作为重组方入主同为安徽企业三佳集团
而间接控股三佳模具，这也给国通管业未来的重组带来了一定的想象。从大智
慧散户线可以看出，近期放量上涨过程中出现快速下降，显示筹码明显集中，
随着次新股的再度活跃，该股有望挑战19元附近的重要压力区。

    安徽水利（600502）：该股具备重组、股本扩张和业绩增长三大题材：首
先，公司管理层收购改制方案日前已获省政府批准，这将为公司后续的进一步
重组打下基础；其次，公司年报推出了10送1转增2的分配方案，作为超跌小盘
次新股，股本扩张题材仍有待发挥；第三，公司近两年来主业实现了跳跃式发
展，2002年公司主营收入只有4.7亿元，2003年则达到了8.07亿元，2004年预计
将达到12亿元，形成业绩与股本的双重扩张。自去年11月下旬以来该股展开了
脉冲式震荡盘升格局，"大智慧"主力进出指标也显示近期筹码的集中，短线KDJ
指标在低位发出金叉，后市有望重新活跃，密切关注。

    创元科技（000551）：低价环保股，由于公司名称中未带有环保两字，其
环保题材一直是深藏不露，但公司在创元集团入主后，通过收购苏净集团，已
经在空气产品、净化工程、水处理和气体纯化等领域处于行业内的领先地位。
该股在近期大盘调整之际被主力相中，大智慧散户线的持续走低显示有大资金
在进行吸纳。而且其股价也在成交量的配合下震荡走高，上周五单日成交更是
创下了多年来的最大量，显示出做多动能相当充沛。由于该股目前已经成功突
破了成交密集区域，上升空间以及被有效打开，后市震荡走高趋势将得以延续
，作为一家环保题材尚未被完全挖掘的个股，可保持关注。

    凯迪电力（000939）：公司目前已经完全转型为火电厂烟气脱硫和洁净煤
燃烧领域，成为一家技术型的工程公司。随着国家进一步加快环保政策法规的
制订实施、国家电力改革的正式启动，电力环保市场明显扩大，在这一新兴产
业，公司已经占据了超过50%的市场份额，成为行业的领先者。而且公司在技术
、人才、设备等方面拥有多个世界第一，另外公司去年签署了数十亿元的烟气
脱硫工程承包总合同，随着这些合同的逐渐实施，公司今后两年业绩有望进入
高速增长期。该股是一家筹码较为集中的个股，持股在10万股以上的股东达到
了81户，合计持有其36%的流通筹码。作为一家大资金中长线看好的品种，该股
值得投资者中长线连续追踪。

    广东甘化（000576）：公司目前已经形成了制糖、浆纸、生化三大产业齐
头并进的局面，其中公司的全资子公司江门生物技术开发中心已经成为了其生
化成品药生产基地，这家公司已通过GMP认证，其生产能力较大，并且在不断引
入新产品、新项目，有望成为公司新的利润增长点，所以该股也是一家低价的
生物制药概念股。另外近期国际纸浆价格大幅上涨已经从去年初的450美元/吨
上涨到目前的700美元/吨，这在一定程度上将推动国内纸品价格上涨，有关专
家预测国内4月纸品价格有望出现上，而公司作为一家造纸企业有望从中受益。
该股近期一直运行在30日均线为依托的上升通道之中，上周五收出此轮上涨中
的最大阳线，成交也创出近期天量，股价有望加速上攻，可积极关注。

    新乡化纤（000949）：随着国内棉花价格的大幅上涨，国内粘胶短纤价格
去年9月下旬以来出现暴涨，目前较去年年初上涨超过70%，并带动粘胶长丝价
格也出现恢复性反弹。由于主导产品价格的上涨主要体现在第四季度，在公司
去年前三季度净利润同比增长超过200%的情况下，2003年第四季度和2004年第
一季度业绩继续大幅增长值得期待，目前该股动态市盈率仅20倍左右，大智慧
散户线显示筹码仍处在持续集中过程中，短线随着化纤股纷纷创出阶段新高，
该股也有望站稳30日均线后形成向上突破，中线关注。


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                           短 线 买 卖 参 考

                            (2004年3月15日)

    上周五大盘小幅高开之后即出现一波回落走势，但大盘迅速在1688点附近
获得支撑，走出了小幅上扬行情，随后两度在1696点受阻，大盘出现了两波快
速回落，最低下跌至1680点当日低点，获得了20日均线的支撑，同时在石化股
全面启动的带动下大盘转危为安，并最高上摸至1698点，而后基本在周四收盘
指数上方震荡整理，尾盘报收于1694.74和3948.44点，沪市微涨0.18%，深市微
跌0.11%，成交金额138亿和81亿，均萎缩一成以上，总体表现缩量震荡整理的
走势。上周大盘四阳一阴，周K线是一根上影线5点，下影线26点，实体34点的
小阳线，周成交694亿，较前一周减少100亿。从周K线的形态分析，上周是在大
盘连跌两周之后再度收出阳线，记得前一周笔者就曾指出，尽管当时大盘处于
下跌状态，但周最低点却较之前的一周有所抬高，显示主动性做空的能量也并
不十分强大，而10周均线的快速上移，这已经从技术上对多方构成了又一道支
撑。大盘自2月4日以来，已经进行了超过一个月的横盘整理，相对于大盘自低
位以来，累计400多点的涨幅而言，近期的调整幅度并不算太深，说明今年的市
场的确是强势，尤其是上周一大盘收出中阴，周二虽有反弹，但却最终无功而
返，留下长上影线，当时的K线组合相当难看，技术上似乎已经发出了明确的破
位信号，但空头的努力却被周三的一根中阳线轻易打破，上周四、周五大盘再
显强势，拒绝回调可以看出多方在获得政策面、资金面的支持之下并没有给空
头多少的空间。这里笔者简单分析一下上周的消息面，尽管上周并没有特别重
要的消息，但管理层还是暖风频吹，先是上交所总经理建议从五个方面采取措
施，为资本市场营造良好环境，随后央行行长和银监会主席又在举行记者招待
会上共同表示，非常重视资本市场的发展建设，将认真贯彻国务院最近出台的
关于加强资本市场建设的九条意见，并着手研究新的政策。而资金面上，基金
发行规模屡创新高，这预示着即将入市的资金也是相当充沛，了解了这些就不
难看出大盘为何能够保持相对强势。当然，大盘还是要整理的，主要是现在的
时间是大资金重新布局的阶段，重新洗盘的阶段，老的机构资金会进行一些持
仓结构的调整，新的机构资金急于建仓，所以大盘的波动依然会受到限制，大
致上在1670-1720点窄幅的空间内，钢铁、石化和能源是新的资金增仓最为明显
的三个板块，其它质优品种次之，如航天信息、贵州茅台等高价质优股，总之
市盈率低的品种还是最受到机构资金的青睐，另一类则主要集中在核心板块的
低价品种中，尤其是石油炼化的行业，前几年受原油价格上涨过快，而成品油
上扬较慢的影响，盈利能力都很差，但现在石油成品的价格也即将进入快速上
涨的高峰期，也就是说上游产品向中下游产品蔓延。

steward168

【2004年3月15日   星期一】（机构版）
神光大势预测：

虽然上周五大盘以近似于“T”型线的小十字星收盘，但上周周K线为带下影的中阳线，股指止跌于10周均线，并再度站上5周均线之上，技术形态有所收复。上周五全日股指小幅震荡，20和30日均线表现出支撑，全日沪市成交138亿元，再度萎缩，显示了投资者的观望心态。神光预测系统显示，上周五收盘股指仍在生命线之上，不过周一的关键点上升到1724点，收上去的难度比较大，估计短线会有震荡。未来生命线的低点在1667点，下跌空间也不会太大

热点方面，长百集团、龙涤股份等部分东北概念股依然表现强势，但龙头沈阳机床则有所回落，显示这些个股借助题材补涨的特征。但由于短线内介入资金较多，回调之后仍将有一定机会，可关注调整后的机会，不追高介入。上周总体热点杂乱，借助题材进行个股或板块短线操作的特征较为明显，本周有望延续这种热点格局，操作上仍可侧重短线机会的把握。但齐鲁石化、韶钢松山等个股的表现则提示我们本周蓝筹股的机会同样值得重视。

操作策略：不追高，适当把握短线机会，股指攀升过程中注意适当减轻仓位。

神光个股雷达：

股票名称
推荐时间
目标收益
每日追踪

焦作万方（000612）
2004/03/02
持有15天收益10%
正如我们分析的，由于短期均线系统早就实现双底突破，因此周五的股价也终于向上突破，股价有效的站上了7.5元的颈线阻力位。从盘面上来看，可以发现周五该股表现的非常蹊跷，除了尾盘半小时拉升以外，剩下的3个半交易时间内，就围绕着7.5元进行波动，而成交量也快放大，当天的换手率达到了4.39%。在如此狭小的空间内居然有这么大的换手出现，再加上尾盘的突破拉升，很明显短期内该股要进入变速拉升阶段，操作上建议继续持有。短期阻力8元。

国电电力（600795）：
2004/03/11
持有15天收益10%
该股目前已经进入了一种独立运做行情阶段，一方面公司未来业绩还有较大的增长潜力，另一方面公司今年年报中有10送6题材。牛市行情中，有业绩，有成长性，有股本扩张能力，就有能力成为一个黑马。因此操作上我们建议投资者需要以更大的耐心来看待该股，对于该股我们的目标看高在16.45元，耐心持有。


神光观点:

奥运火炬重新燃起

3月9日，北京市改委正式宣布，“投资北京——奥运经济市场推介会”将于4月18日和19日在北京召开，届时会充分展示奥运经济的市场和商机。受此影响，沪深两地市场的相关奥运概念股，出现了报复性的上涨，同时，也是继2001年7月之后，第二次掀起了红色的奥运狂潮。以路桥建设为例，本周三、周四连续两个交易日涨停，充分显示了市场对奥运题材挖掘的决心。

提到奥运概念，也是几许欢喜几许忧，当第一次奥运板块疯狂炒做的时候，也是大盘见顶之时，因此，此次奥运火炬的重燃，能有多大的持续性呢，是不是也是昙花一现，重归故土呢？在这一点上，神光研究员认为，本次奥运概念的重新崛起，无论在时间还是规模上，都是市场与内在实质的完美结合，市场主力充分利用了奥运的实质性题材，以招标推介会为线索，在当前股市的关键阶段中展示了自己的力量，体现了天时、地利、人和的优势，将市场的人气重新进行了凝聚。

一、 奥运概念横空出世

近期股市中最为亮眼的无非是奥运概念股，奥运的题材出现全面升温，且不光是北京概念股，任何与奥运题材相关的个股都被市场进行了挖掘，包括冀东水泥等。在当前市场环境下，为什么奥运题材会得到市场追捧呢？

1、从当前股市现状来看，市场需要启动新的热点来带动人气。因为前期蓝筹股，网络科技股，题材股，绩差重组股，从地域上分，沪深两市本地股，东北概念股，都得到了市场的充分挖掘，短期都积累了较大的获利盘，而在大盘处于1700点附近的相对高位区时，市场主力若想再度启动这些前期的热点板块，无疑会起到事倍功半的效果，因此市场需要一个新的热点来进行补充。与时俱进，正好北京奥运经济全面启动，给了市场以新的炒做题材。

2、自2001年7月奥运概念疯狂炒做之后，后来因大盘的低迷，奥运板块几乎没有表现过，而目前离北京2008年奥运会还有四年的时间，但是今年是奥运年，在这样的时间里挖掘奥运概念相对会得到投资者的认同，况且整个股市大环境正处于转暖时期，一直没有炒做过的奥运题材，迟早会被市场所挖掘。

3、北京奥运场馆的建设已经拉开序幕，北京奥组委、市发改委等15个相关部门将从奥运场馆建设、城市基础设施建设、现代制造业、服务业、环保、旅游等方面向国内及海外进行招标，根据规划，到2008年，北京将总投资达到15000亿元，所给各个行业带来的商机是可想而知的，如此巨大的实质性题材，与此相关的股票怎会继续寂寞呢？

二、 奥运概念有一定持续性

奥运概念从本周三开始挖掘，截止目前也仅持续了三个交易日，龙头股路桥建设的涨幅也不到25%，从幅度上来看，本次奥运板块的炒做还没到位，另外根据神光研究员下面的分析，奥运概念在未来仍一定的延续性。

结合当前市场的环境来看，2004年股市最大的特征就是“大盘股搭台，题材股唱戏”，以钢铁、石化、电力等具有良好业绩支撑的基础行业股票，由于有基金等实力机构的长期驻扎，是当前股市的中坚力量，然而正是这些大盘蓝筹股的上涨，给了市场以做多的信心，场外的资金开始回流，市场上的题材股得到炒做，这从前期盘面上就明显能看出，包括一些绩差重组股，也有投机资金开始进入。所以说，作为具有实质性的奥运题材，后期的行情是可以期待的，尤其在大盘逐步向好的前提下，市场上会有资金来反复运做这些股票。

本次奥运行情的导活索是北京欲在4月18日和19日进行奥运经济市场推介会，因此，4月18和19日以前，北京奥运项目花落谁家还未最终敲定。所以说，对于个股而言，4月18和19日以前，都是题材的朦胧期。从市场角度看，根据以往的历史经验，在股市中任何一个题材未兑现之前，都会有不定期的炒做，而本次奥运概念也将不会例外。

奥运概念是实质性的题材，其给某些行业和公司所带来机会是巨大的，部分公司将会因为奥运的机遇进入业绩高速增长阶段，因此市场中介入该板块的资金有短线投机，也有长线投资，所以在奥运板块经历短暂的普涨行情之后，未来两极分化的走势再所难免，真正受益的上市公司将会在今后的行情中持续表现。

三、 奥运板块具体机会所在

根据上面的分析，奥运概念股的激情已经点燃，后期将会有持续表现的机会，因此我们要把握该板块炒做的节奏，从行业出发，来挖掘上市公司的机会。

基础建设类 ：路桥建设（600263）：该公司是我国路桥行业最大的国际化集团和最大的龙头企业之一，2004年，北京将进入新一轮的建设高潮，路桥建设在交通基础设施建设的承包方面具有极大的优势。基本面上看，公司在2004年1到2月，连续中标重大项目，并且获得工商银行的支持。2003年的经营业绩也同比增长了100%以上。走势上，该股连续两个涨停之后的回落，正好构成较好的介入机会，预计上面仍有10%以上的空间。

建材类 ：奥运所带来的机会并不局限于北京，其所衍生出来的机会同样值得重点关注。冀东水泥（000401）：公司靠近京津唐地区，其水泥产品在北京市场有20%以上的占有率，随着奥运工程的全面启动，其未来发展机会是巨大的。公司是目前华北地区最大的水泥生产企业，其熟料产能年产1000万吨左右，水泥年产能1200万吨。

数字电视类 ：北京奥委会已经明确指出2008年要办数字奥运，而要办数字奥运，其核心就是要广播电视实现从模拟向数字的技术转变，提供数字电视及其增值服务，这是奥运广播电视转播中最重要的方面，而且国际奥委会也规定：凡是申办奥运会的国家，其所具备的条件之一就是要有高清晰度数字电视传播。所以说，可重点关注海信电器（600060）等在数字电视领域具有领先优势的上市

steward168

深交所将专营中小企业股李春洪：新板暂无开市时间表监管法规与国内主板相同

　　【本报两会报道组北京12日电】全国人大代表、广东省政府协管金融的副秘书长李春洪在接受本报专访时介绍说：中国资本市场将形成在上海证券交易所上市的主要是大中型企业、在深圳证券交易所上市的是中小企业的格局。他表示，深圳中小企业板的这种设定，决定了它的开市不会影响到全国包括广东企业到香港交易所创业板上市。他没有透露深中小企业板的开市时间表。

　　他强调，深圳证券交易所即将开设的中小企业板与香港的创业板没有直接竞争关系，深中小企业板上市的所有条件与例行手续、监管的法规都与国内主板是一样的，差别只在上市流通的股份比较小，深中小企业板的上市流通股可能限定在5000万股以下。

　　上市流通股份或限5千万

　　不过李春洪也透露，深交所的中小企业板上市流通股的数量是否定为5000万股仍要看最后的公布，但已确定其所有上市的条件与例行手续、监管的法规都与沪深主板是一样的，差别只在上市流通的股份比较小。

　　李春洪分析如此设定的好处时说，首先，中国资本市场发展才十几年，各方面发展还不很成熟，在现有监管法则外再弄一套新的出来，风险太大，而中小企业板采取与主板一样的法规起码在管理风险上小很多；其次，沪深两个交易所也有了一个分工，两者有所竞争有助于中国资本市场的成熟与发展。

　　深沪分工与港无争

　　李春洪认为，虽然深圳证券交易所很快就要推出中小企业板业务，但希望向海外发展的企业肯定仍会选择在香港创业板上市，一些企业也会选择同时也在港和国内上市。

　　广东上市资源比较多，但在深开设中小企业板，广东仍需要大力利用香港的资本市场。

　　他认为，企业在哪上市要看企业发展的战略方向，另外也取决于为企业提供的服务和上市成本。李春洪强调说，深圳中小企业板与香港创业板不是同质竞争，两者上市条件、监管规则差别很大。

steward168

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价值推动缩量亦可走强只要蓝筹不倒大盘就有希望/本报记者王长久

　　自2月23日开始的调整，在本周出现了转机。在大盘蓝筹股的带动下，大盘坚守住了1600点整数关口，在1635点大幅反弹。昨日内地股市收盘报1694点，下周有望挑战1700点整数关口。

　　值得关注的是，内地股市是在成交量萎缩的情况下，在投资者怀疑的目光中展开反弹的。市场人士分析，内地股市大盘能够在缩量的情况下走强，说明内地股市确实逐渐从资金推动型市场过渡到价值推动型市场。

　　蓝筹力挺缩量上行

　　从市场的成交量走势来看，近四周内沪市大盘的成交金额表现为逐级下降的趋势，下降的幅度分别为11.9％、22.2％和12.1％，本周沪市市场的成交金额仅相当于三周前的60.2％。本周周边市场由强转弱，本港股市大幅回落。但内地股市却在本周一急跌后，缩量反弹。主要原因是大盘蓝筹股走强，增强了投资者信心。本周石化等蓝筹股板块成为市场主要做多动力，整个蓝筹股板块企稳反弹的迹像明显。蓝筹涨升的底气无疑来自于近日券商成功获批发债和基金旺销的消息，而其很可能也会按板块轮动的格局上攻。

　　近期的资金面真是利好频传，自从上周券商成功获批发债42.3亿元后，又传出基金销售异常火爆的消息。股市就是由钱堆起来的，而这些阳光资金进场后，大盘蓝筹股就有涨的希望了。

　　机构投资者实力大增

　　在市场看空氛围较重的大背景下，大盘股指之所以能够缩量上行，市场人士分析，其原因在于以下三个方面。第一，虽然从盘面上分析前期市场中有明显的短线资金外流迹像，但市场中的多数公众投资者经过了两年多的熊市洗礼，投资者持股的心态较为稳定，尤其是市场机构投资者的操作行为为稳定市场起到了积极的作用；第二，在宏观背景明显转暖的环境下，市场增量资金的来源依然源源不断，其中开放式证券投资基金的大规模发行便是一个极好的例证，增量资金的入市，有效补充了前期市场获利盘资金外流所形成的资金需求，同时短线资金的回流也为盘中题材股的炒作提供了条件；第三，从宏观的角度来看，目前沪深两市场中仍有数量颇多的低价潜力股品种，市场对上市公司的价值挖掘尚不充分，例如市场中封闭式基金的高折价率就表明市场仍有较多的套利机会，而一些有良好业绩成长预期的股票仍是市场做多的主要目标，本周扬子石化能在成交量未放大的前提下再创新高便是一个很好的说明。场外资金大举入市

　　市场人士分析，从目前的情况来看，近期新募集的资金短期内将会有150亿元入市，这么充足的弹药，对于股市的影响将是明显的。它们会买什么股票呢？大部分依然会介入为数不多的蓝筹股中。

　　在这种市道中，仍有上海石化创出新高，一方面说明了主力无比的信心，另一方面其实也是冲著基金旺销的消息而来的。现在认购基金的以普通投资者为主，占了90％的份额，这也说明了外围的资金真的在入市，这对于股市来说，绝对是大利好。因为这部分钱是通过基金而进入到股市里面，因此运作也会更稳健，也更有利于股市的良性发展。

　　蓝筹股上升空间广阔

　　2000年3月，内地股市同样受到台海局势的困扰，在大盘迷失方向的关键时刻，以马钢股份为首的大盘蓝筹股带领大盘走出长牛行情。

　　2002年的“6·24”井喷行情中，以开放式基金为代表的新型主力机构大举介入大盘蓝筹股，揭开了内地股市由资金推动型市场向价值推动型市场转变的序幕。

　　经过2002年的春季行情和去年11月13日以来的走势，内地股市逐渐过渡到价值推动型市场。在以后的行情中，内地股市将继续价值推动行情。市场人士分析，目前上证180指数和深证100指数所包含的上市公司流通市值5000亿元，而基金近期所公布的规模超过了2000亿元，也就是说，基金起码已经持有30％以上的蓝筹股的筹码了。那么对于大部分蓝筹股而言，被持有了30％的筹码，基本就达到了控盘的程度。被控盘的结果就是不需要太多的资金推动，就能有不错的涨幅了。从中期来看，蓝筹股的上升空间依然是相当广阔的。

　　可以说，这个大盘就是由蓝筹股撑起来的，只要蓝筹股不倒，目前的市场还是充满希望的。本报记者王长久