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莱韦斯曼

Originally posted by xianfeng at 2004-3-11 09:32 PM:
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实发

作者: 标题: 周小川刘明康：非常重视资本市场发展 上一主题 | 下一主题

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状态 在线  周小川刘明康：非常重视资本市场发展

建设着手研究新政策；央行目前暂不考虑调息
　　中国人民银行行长周小川、中国银监会主席刘明康昨日在十届全国人大二次会议举行的记者招待会上共同表示，央行和银监会都非常重视资本市场的建设，将认真贯彻国务院最近出台的关于加强资本市场建设的9条意见，并着手研究新的政策。刘明康还特别呼吁，为加大商业银行对民营企业的贷款支持，迫切需要完善市场退出手段，早日建立二板市场。
　　周小川说，扩大直接融资比例是中央银行宏观调控和结构改革的一个重要目标，为此，中央银行多次强调发展资本市场，并重视这方面政策的研究。他表示，央行要认真贯彻落实国务院的9条意见，并正在着手研究、论证、酝酿新的政策。
　　刘明康表示，从银行业的角度看，良好发展的资本市场对银行业的健康发展至关重要，因此银监会也非常重视资本市场的建设，并和证监会保持密切的磋商和联系，以及与市场主体之间的沟通，在确保存款人利益不受侵害和切实防范风险的前提下，探讨对资本市场的各种融资方式。他说，银监会最近发布了关于把银行次级债务纳入附属资本的办法，同时一些商业银行也正在进行重组和上市的工作。通过这些改变单一股权结构、加强透明度建设和市场监督的努力，将会对商业银行的改革发展产生很大益处。
　　谈及银监会将如何解决民营企业的贷款困难时，刘明康呼吁，对民营企业的支持，在起步阶段我们还很需要风险投资基金；在他们的成长和成熟期，我们很需要市场退出的手段，也就是要有二板市场；为满足他们发展的需要，我们更需要投资银行的服务。
　　周小川谈到今年的利率政策时表示，目前还没有必要考虑动用利率政策。今后，中央银行会密切关注前一阶段采取的各项货币政策所产生的效应，并根据经济运行、物价走势，适度进行货币政策的调控，防止通胀。
　　周小川说，目前虽然消费物价指数有所上升，但还不到要调整利率的程度。他说，通过公开市场业务的操作，吸收市场上过多的流动性，目前来看还基本够用，因此这个月还没有考虑运用利率政策。至于下个月或者今后的政策，他认为还有待进一步观察。

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状态 在线  人大代表提交减免证券交易税负议案

人大代表、名流置业董事长刘道明日前向全国人大提交了一份由３６位代表联名签署、题为“关于减免证券交易印花税和红利税”的议案。
　　刘道明建议，将证券交易印花税由现行的“由买卖双方分别按２‰的税率缴纳”调整为“由买卖双方分别按１‰的税率缴纳”；免征Ａ股流通股股东所获股息、红利之个人所得税。
　　该议案指出，现行的证券交易印花税征收制度，税基狭窄，税率偏高，双边征收，很大程度上增大了交易成本，抑制了投资者的交易行为，降低了市场的活跃程度，损害了市场效率。因此建议下调证券交易印花税。
　　该议案同时提出，股息、红利等资本收益免征个人所得税，至少具有两方面的积极意义。一是彻底消除重复征税问题。免税可以消除对股息、红利的重复征税，可以刺激社会公众的投资需求，促进巨额储蓄向投资的转化，有利于证券市场的长远发展。二是促进税收公平。对股息、红利等资本收益免征个人所得税后，国家股与其他股权的税收待遇相同，从而消除目前的课税不公现象，符合“同股同权、同股同利”的原则。
　　该议案还认为，我国财政收入情况一直良好，而且目前上市公司分红数额有限，即使对股息、红利等资本收益免征个人所得税，也不会对财政收入形成明显不利影响。而证券市场的深入发展将大大促进经济的发展，从长期看，这一适度减税举措将促进国家财政收入总额的进一步扩大。
　　此前，全国人大代表、湖南证监管局局长、党委书记杨晓嘉等４０名代表，向全国人大常委会提交了两份关于促进发展资本市场的专题议案，建议加快出台鼓励公众投资资本市场的税制政策和健全监督上市公司控股股东占用上市公司资金行为的法律制度。
　　杨晓嘉等４０名代表指出，要从保护投资者尤其是中小投资者的利益出发，实质性地减轻投资者的证券投资税负，降低证券交易成本，解决税负不公，税制不科学以及同国际接轨等问题。
　　他们提请本届全国人大常委会尽快修改完善相关法律制度，并督促有关部门进一步完善鼓励社会公众投资的相关税收政策，尽快修改完善相关的法律制度，并督促有关部门进一步完善鼓励社会公众投资的相关税收政策。

莱韦斯曼

利率“缩水”股市受益 资金纷入市助推长牛行情
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    2004年03月12日  03:16    香港商报  


在周边股市宽幅震荡的背景下，内地股市近几日却稳健反弹，大盘又逼近前期的高点。令人奇怪的是，近日的反弹是在缺乏成交量配合的情况下展开的，反弹总是让人感到不踏实。市场人士分析，本次反弹的动力，主要来自消息面的变化。

长牛行情刚起步

内地股市在1996年和2000年都曾出现过长牛行情，两次长牛行情的主因都是银行连续降息和允许各路资金入市。而目前，内地股市再次出现长牛行情的苗头，因为今年虽然没有明显的降息，但利率的“缩水”与降息的作用很相近，而各路资金的加盟，更使股市得到走牛的动力。

今年以来，宏观经济的脉络越发清晰，但随着部分行业需求的节节攀升，宏观经济是否过热的话题也引起了经济学者们热烈的讨论，今年通货膨胀的预期明显增强，是否加息因此成为各方关注的焦点。

中国人民银行行长周小川近日就表示，当前通货膨胀“趋势明显”。这个判断得到数据的强力支持：去年四季度，各月物价涨幅分别是1.8％、3％和3.2％；今年1月是3.2％；物价的环比指数从去年8月开始连续6个月上升。从央行监测的数据表明，企业商品价格已经连续13个月上升，今年1月同比上升6.7％，环比上升1.1％。

但央行行长日前表示，近期没有加息的考虑。应该说，如果全年都不提高利率的话，零利率甚至负利率就将成为事实。通货膨胀的出现导致目前储蓄存款的实际利率为负，这就意味着，现在的银行存款，无论是企业存款，还是居民存款，都是在不断“缩水”。

近期内不加息对证券市场的影响是明显的，央行近期不加息将使银行中的居民的存款意愿减弱，从而导致流入股市的社会资金增多。

储蓄“笼中虎”冲向基金

今年以来，基金发行出现了前所未有的大好局面，投资者开始广泛认可开放式基金。基金热卖的火爆显示了目前开放式基金作为大众投资理财工具的主流品种其认可度已得到显著提高，被经济学家喻为“笼中虎”的11万亿元储蓄存款，对基金产品产生了较大兴趣。

今年以来，证券投资基金销售持续火爆，新基金首发规模纪录不断被改写。前天，北京的中信基金管理公司、上海的海富通基金管理公司同时披露最新统计数据：海富通旗下的海富通收益增长基金首发规模预计达到了约131亿份基金单位，中信旗下的中信经典配置基金首发规模也超过了110亿份基金单位，双双成为中国基金业首次突破百亿份额的证券投资基金。值得投资者注意的是，此次首发规模突破百亿份额的两隻基金都是股票型基金，而先前创下首发纪录的都是保本型或准货币市场基金。

投资者看好后市

股票型基金的火爆很大程度上得益於投资者对未来股市的看好。

从统计数据看，无论是机构投资者，还是个人投资者都对证券投资基金表现出极大的兴趣。海富通收益增长基金的份额构成中，个人投资者的贡献超过了百亿元，占到了八成以上。该基金的开户数达到了22万户左右，创下了开放式基金发行的新高。而中信经典配置基金单个网点平均销售量逾千万份，网点销售效率之高也创下开放式基金发行以来的另一新纪录。

上市公司委托理财升温

除了储蓄资金，内地股市上市公司委托理财在沉寂了2年后，近期再度出现了升温的迹象。据不完全统计，从1月6日起的短短两个月内已经有14家上市公司发布委托理财公告，总额达11亿元。其中，2月26日，吉林森工董事会决定利用自有资金5000万元进行国债投资；2月27日，丽珠集团公告称，拟认购价值人民币14000万元的中石化2004年10年期固定利率公司债券；3月4日，赤天化发布公告称，公司拟利用自有资金6000万元申购货币型基金进行短期投资。上市公司委托理财再度升温的一个直接原因就是股市向好，而另一个更具现实意义的原因，就是内地出现的通货膨胀趋势。本报记者王长久

莱韦斯曼

利好刺激大盘上行
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    2004年03月12日  03:16    香港商报  


基本市况：昨日大盘继续震荡上行，成交量有所放大，表明人气得到明显恢复。深成指收盘3952.78点，涨49.99点，涨幅1.28％，成交104.57亿元。沪指报收1691.64点，涨13.57点，涨幅0.81％，成交158.86亿元。深B收报2128.66点，涨23.34点；沪B报收117.49点，涨0.81点。

背景分析：中国首现百亿规模基金，两基金首发规模突破100亿份；此外，周小川认为还不用调整利率。一方面，基金规模扩大，入市资金将增多；另一方面，不加息意味短期不会分流股市资金。这两则消息对股市都是利好。

后市分析：承接前日的良好势头，昨日大盘强势不改，继续高开高走。午市上证综指曾一度摸高至1698点，离1700点整点大关仅一步之遥。成交量方面较前日有明显放大，虽然上海单个市场的量能仍未恢复到前期的200亿水平，但由於目前市场还处在恢复的阶段，人气的聚集也需要一个过程，因此，量能方面还是比较正常。整体而言，大盘短期已重新在均线系统上方站稳，均线的支撑作用十分明显。而经过近期的反复整理后，大盘的各项指标已经进行了比较充分的修复，从周K线看，大盘刚好在10周均线处获得支撑，其它各项指标也处在强势区域，因此，这些迹象表明大盘有望形成突破，挑战前期高点。操作上应以持股待涨为主。

莱韦斯曼

国泰君安证券预测： 宝钢再进入高成长期
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    2004年03月12日  03:16    香港商报  


【商专专讯】记者倪艳报道：国泰君安证券研究所近日发表分析文章称，在宏观经济继续高增长、需求强劲，供给又实施保护，原料成本基本锁定的形势下，宝钢股份2004年－2005年的业绩依然向好，2004年业绩预期同比增长25％左右。

2005年宝钢股份将进入又一高速成长期，随着新增产能的投产，预计业绩同比将增长40％以上。尽管矿石、焦煤、废钢等原材料价格大幅上升，但宝钢股份凭借其原料采购采取战略供应链方式以及长期稳定的合作关系，上游原料供应方面有低成本优势：集团公司相继与巴西CVRD公司、澳洲哈默斯利公司、河南永城煤矿、河南平顶山煤矿等合资办矿，确立了资源的长期稳定供给，并与多家矿山公司签订了长期供矿协议，与多家世界知名船东签订长期运输协议，确保了原料资源的稳定供应和运输能力保障。原材料涨价对其经营并未形成较大威胁。

事实上，宝钢股份1、2季度已先后调高其大部分产品价格，与去年底相比平均上调15％左右。同时，由於原料成本锁定，矿石价格上涨也有限：2004财年，中国分别与澳大利亚矿业公司和巴西矿业公司达成供矿价格协议，铁矿砂价格将从4月1日起上涨18.62％。即预计平均达到30美元左右，同比上涨5美元。宝钢股份的矿石综合价格预计上调15美元左右（折合人民币120元／吨），由於公司矿石价格1年锁定，而钢材价格仍有上涨空间。

2003年年报中披露，根据国家税法规定，2003年公司预计可享受所得税减免3.23亿元。折合每股收益0.026元。预计将计入2004年的当期收益。综合考虑以上因素，宝钢上半年的业绩预期可实现0.40元／股，预计全年每股收益同比增长25％左右。2005年公司又将进入又一高速增长期。业绩预期同比增长40％以上。

国泰君安预测，按目前的二级市场价位，宝钢股份的股价仍有一定的上涨空间。考虑企业未来发展和当前市场投资理念等各项因素之后，宝钢股份的二级市场价格依然严重低估，目前宝钢股份的动态市盈率仅10倍，如按保守估算钢铁板块平均市盈率15倍计算，其股价应在11元以上。

莱韦斯曼

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反腐重点指向金融业 谢平：资源配置市场定
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    2004年03月12日  03:16    香港商报  


【商报讯】官方新华社援引中纪委官员的话说，中国当前反腐败工作的重点领域是金融系统。

消息透露，中央有关部门成立的专门审计调查组今年将进驻各大国有商业银行，“中央领导日前还具体指示有关金融机构负责人要配合工作”。

国务院总理温家宝在《政府工作报告》中也特别强调，今后要强化金融监管，维持金融安全运行。

证券业腐败指数最高

消息称，中国人民银行研究局局长谢平等人研究编制的中国首个金融腐败指数显示，2002年至2003年度，中国金融腐败指数为5.42,其中银行业腐败指数为4.17,证券业腐败指数为7.26,指数越接近10表明腐败越严重。

上个月，中国银行副董事长刘金宝因涉嫌经济犯罪而被解除了职务，目前中国司法机关正在对其进行审查。刘金宝成为中国金融反腐败斗争中最新落马的高官。不久前，中国建设银行原行长王雪冰终审被判处有期徒刑12年，没收个人部分财产。法院认定王雪冰在1993年至2001年间受贿款物共计115万馀元。

追究坏账责任

除了党政和司法系统反腐败部门加大查处和执法力度以及深化举报制度外，中国银行业内部也在不断深化改革，建立严格的内部监控制度和风险防范机制，追究坏账、呆帐的原因和责任。

去年末，中国境内银行业主要金融机构不良贷款馀额虽有下降，但仍有2.44万亿元，不良贷款率为17.8％，其中4大国有独资商业银行的不良贷款馀额为1.91万亿元，不良贷款率为20.36％。

今年初，中国政府决定注入450亿美元资本金对中国银行和中国建设银行实施股份制改造，其中的一个目标就是建立良好公司治理结构，使其内控严密。

权力垄断稀缺资源

谢平说，金融腐败的根源在於权力对稀缺性资源的垄断，因此，推进市场化改革，向市场下放资源配置权，提高金融系统透明度，是金融反腐败根本的制度性举措。

内地反洗钱机制形成

另据中新社消息，2003年是国家外汇管理局正式实施大额和可疑外汇资金交易报告制度的第一年。截至2003年末，国家外汇管理局共收到全国各外汇指定银行报送的2003年3月—12月的大额和可疑外汇资金交易报告累计264.95万笔、6617.92亿美元。根据筛选数据，国家外汇管理局平均每月都向外汇分局移交2000多个需继续核查的企业和个人的名单。

国家外汇管理局称，目前，外汇领域已经初步形成了银行、外汇局和公安等执法部门三位一体的反洗钱工作机制，并已产生了效果，不仅发现和破获了涉及“地下钱庄”和非法买卖外汇的重要案件，还发现了涉及国家金融安全问题的重大案件线索。

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(03-12 08:37 证券时报)


　　遏制证券业务虚假评估 财政部证监会决定下周开始进行执业检查

　　财政部和中国证监会日前决定，将对证券评估机构进行一次专门检查。检查内容主要包括，评估机构和人员资质情况、评估机构内部制度建设和管理情况、执业情况以及职业道德情况四个方面。检查工作自３月16日开始，８月底结束。为此，财政部和证监会昨日在京召开证券业务资产评估机构综合检查工作动员会议，部署证券业务资产评估机构综合检查工作。财政部副部长朱志刚、证监会主席助理汪建熙出席会议并发表讲话。

　　汪建熙指出，评估行业是我国资本市场的重要参与者，在证券市场的发展过程中始终扮演重要角色，在我国证券市场上，从改制到IPO到资产重组等许多环节，评估都发挥着重要的不可替代的作用。但随着证券市场的规范发展，评估行业的问题也日益凸显出来。有的是政府监管、行业自律的问题，有的是评估机构内部管理的问题，有的则是技术问题和职业道德问题。目前市场发展对评估行业的要求，投资者对评估行业的期望与评估行业目前所能达到的专业水平有相当大的差距。要通过加强监管，规范执业行为，促进评估行业的健康发展。

　　朱志刚说，证券业务评估机构是资产评估机构的重要组成部分。1993年以来，政府主管部门共批准116家资产评估机构具有从事证券业务评估资格，后来经过脱钩改制、清理整顿、合并重组，目前还有103家。证券业务评估机构为企业改制上市、资产重组做了大量工作。但也还存在一些需要注意解决的问题，特别是不实评估和虚假评估问题。要通过这次检查，了解并纠正证券业务评估机构存在的问题，清理不符合规定设立条件的评估机构，强化风险意识和责任意识，规范机构管理和执业行为，促使证券业务评估机构不断提高执业水平，更好地发挥评估行业在证券市场中的作用。

　　据介绍，为加强对检查工作的领导，财政部、证监会成立了证券业务资产评估机构检查工作领导小组，领导小组办公室设在中国资产评估协会。

　　朱志刚指出，各有关评估机构首先要认真做好自查工作，要对2001年以来的执业情况进行一次全面的自我检查，并按要求如实填写有关表格。同时，要积极配合检查组的检查。对在检查中发现的评估机构和执业人员的违法违规问题，要予以严肃处理。对经过查实的重大典型案件，要通过新闻媒体曝光。实地检查结束后，要认真总结分析检查中发现的问题，研究解决问题的办法，提出改进和加强证券业务评估管理的措施。

　　据悉，今年上半年，财政部将组织一次全国性资产评估执业情况检查。鉴于资本市场的重要性和证券评估业务的特殊性，财政部和中国证监会决定，对证券评估机构进行一次专门检查。

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(03-12 08:40 )

3月11日，中国铝业公司将其氧化铝的销售价格再度上调，由3700元/吨上调至4300元/吨，这是2004年以来国内氧化铝价格的首次上调。中国铝业2003年已经七次上调了氧化铝销售价格，上一次上调时间是2003年10月28日。

本次上调氧化铝销售价格有以下背景：

1、 全球性的资源产品短缺。

由于欧美以及日本经济复苏明显，且高于此前人们的普遍预期，加上中国经济增速也同时高于人们的预期，因此造成诸多资源类产品的短缺，尤其表现在石油、铜矿、铁矿、铝土矿等上游产品，价格纷纷大幅上扬，引发了各地厂商由于对原材料供给的担忧，而纷纷抢购，导致各地现货库存由显性库存转而变为隐性库存，即原材料由供应商库存转至加工厂商以及流通领域库存。

2、 国家严控钢铁、电解铝、水泥三类大宗工业品的重复建设和过度投资。

自去年国务院下发关于严控钢铁、电解铝、水泥等工业品的重复建设和盲目投资之后，发改委也下发了相关的监管性文件，规定了具体的监管措施，主要从以下几个方面加以监控：

A、控制贷款规模。国内众多小规模的重复建设项目，资金均出自银行系统，本次监管从源头上控制了此类项目的资金来源。

B、制定规模和环保标准。不符合标准的中小企业一律不予批准。

C、原材料价格上调。也就是本次氧化铝价格的再度上调，也符合当前国家对电解铝行业的控制基调，属于运用市场手段进行控制。

那么，上调氧化铝产品价格对相关上市公司产生哪些影响呢？

在上市公司中，生产上游原材料——氧化铝的上市公司只有一家，就是中铝公司控股的山东铝业，而其余均为加工类企业。

我们知道，电解铝的生产工艺是氧化铝经电解等工序，才能产出成品即电解铝，因此作为电解铝的最为重要的原材料，氧化铝的价格上涨，对这两类企业的影响是有较大完全相反的影响的。

1、 对氧化铝厂商的影响：无疑，山东铝业的产成品就是氧化铝，产品价格的提升，直接为企业带来了增量的效益。2003年年初，氧化铝的价格为1800元/吨，去年底的价格为3700元/吨，价格提升使得山东铝业净利润实现翻番。而今年的产品供应状况较之去年更加趋紧，我们有理由预期，氧化铝价格的调升仍有空间，相应的山东铝业的业绩预期也应当调升。

2、 对电解铝厂商的影响： 电解铝的成本中，约30％成本来自氧化铝原材料，而每两吨氧化铝可产出一吨电解铝，也就是说，价格由3700涨至4300，每吨电解铝成本上升1200元，相对于当前现货价格17500左右而言，约7％，成本压力较大，但由于上市公司均为国内规模较大厂商，与氧化铝厂家签订了长期合同，因此涨幅没有表面上这么大，但长期看，仍是受到了负面影响。

但是，情况并非太糟，国家严控电解铝新建项目，将使得急速扩张的产能得到约束，加上电力、氧化铝价格的上涨，成本压力造成中小电解铝厂商面临倒闭，也使得上市公司竞争压力缓解。

再有就是由于电解铝厂家成本的上升，必然有将成本压力转移至下游的欲望，而在当前国内经济较快发展阶段，需求较为强劲，产成品涨价可以实现，这样电解铝价格的上涨可部分抵消氧化铝价格上涨的负面影响。

因此，我们对该行业的总体结论是，坚定看好氧化铝生产企业，对电解铝行业上市公司，则只对那些产能大幅提升的公司予以看好，其余未有产能提高的公司，因为没有来自价格方面的增长因素，则应谨慎待之。

莱韦斯曼

谢谢大家，美人加５０分

莱韦斯曼

有迹象表明美国正竭力阻挠中哈石油管道计划
2004年03月12日 11:14

  





凤凰卫视3月12日消息 据香港文汇报援引《国际先驱导报》11日报道，3月2日，哈萨克斯坦总理艾哈迈托夫颁布命令，责成哈政府及国家石油天然气公司于今年着手兴建中哈石油管线第二期工程，即阿塔苏-阿拉山口-独山子一线的输油管道。


由于中、美、俄三国的加入，哈石油领域的争夺已日趋白热化。不过，哈总理的表态无疑给中哈管线项目吃了颗定心丸。


中国成第二石油消费国


中哈石油管线西起哈萨克斯坦里海岸边的石油之都阿特劳，经过中国石油天然气集团公司(中油集团)购买的阿克纠宾油区，东至中国新疆独山子的炼油厂，长约3,000公里，预计耗资30亿美元，设计年输油能力2,000万吨，将来可能提高到5,000万吨。2003年春，全长448.8公里，从中油集团购买的肯基亚克油田到阿特劳的石油管线作为中哈管线的第一期工程，已经正式投入运营，目前的输送能力为600万吨。从阿塔苏到独山子的二期工程全长1,240公里，即将开工。三期工程连接肯基亚克和阿塔尔，全长1,344公里，将把中哈输油管道全线贯通。


根据国际能源组织的统计，由于用电量和汽车拥有量的大幅增长，中国已经取代日本成为世界第二大石油消费国。2003年中国进口的石油超过7.33亿桶，比前一年增加30%以上。专家认为，中哈管线的建成将为中国提供长期、稳定的陆路能源供应。


美欲将哈石油引入巴杰管线


但美国智库战略预测公司日前撰文指出，有迹象表明美国正竭力阻挠这条管道的兴建，以遏制中国的崛起。由于中国石油进口主要是水路。中国没有一支能够在公海巡逻和控制海上石油运输信道的大型现代化海军，在能源安全方面处于劣势。中国到波斯湾的海上石油运输经过菲律宾、越南、新加坡和印度等国，只要在这条漫长的海上石油供应线上切断任何一处，就能对中国的经济命脉构成威胁。


美国对中哈石油管线的影响主要体现在以下三个方面：通过对哈的政治军事经济援助来施加压力、说服国际金融机构放弃对管线的贷款，以及将哈萨克斯坦石油引入巴杰管线。


哈对中哈合作前景乐观


里海地区横跨欧亚大陆，石油天然气资源丰富，被称为21世纪的战略能源基地，根据美国能源部1993年的统计，里海石油储量在500亿到1,900亿桶之间，而其中的40%-50%都集中在靠近哈萨克斯坦的里海大陆架地区。


哈国家石油天然气公司总裁卡拉巴林在接受《国际先驱导报》记者采访时表示，中哈石油管道第二期工程预计5月签约，七八月将正式动工，2006年初建成。他说：「我们对中哈石油前景合作非常乐观。」


俄延建输华天然气管道


另据彭博通讯社11日消息，俄罗斯担心输送给中国东北的天然气供过于求，可能延迟4年兴建通往中国和韩国的天然气管道。


西伯利亚石油地质学院的经济学家哥舒巴尔夫表示，在兴建天然气管道上处垄断地位的俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)计划将来自克尔克维塔气田的天然气改为输往西欧，将输送天然气到中国的计划延迟至2012年。


然而中俄石油天然气合作中心的高级工程师胡兴盛对此存疑，认为兴建天然气管道需中国、俄罗斯和韩国三国协商。

xianfeng

Originally posted by 莱韦斯曼 at 2004-3-12 07:51 AM:

还是希望大家来丰富这个贴,过一段时间我会很忙.
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    过一段时间您会很忙吗？到时侯我们该咋办啊？………………

莱韦斯曼

Originally posted by xianfeng at 2004-3-12 07:08 PM:



    过一段时间您会很忙吗？到时侯我们该咋办啊？………………

好高的帽子,晕倒

xianfeng

Originally posted by 莱韦斯曼 at 2004-3-12 09:58 PM:

好高的帽子,晕倒

       不行！会地震的！！（嘻嘻）

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3月初，当上市公司吉林敖东（000623.ＳＺ）的一行人向中国证监会递交其方案时，就意味着，让市场时而恐慌、时而期许的国有股减持和全流通的试点工作已经悄然启动。
　　“吉林敖东只是其中一家，还有一些公司正在北京努力，争取能够成为第一批试点企业。”一位证监会官员透露说。
　　“已经有五六家公司上报了自己的方案。”国资委的一位官员也证实了这种说法，“此前，国资委和证监会的相关部门已有过一定的沟通，应该是有了一定的默契。”试点吉林敖东上报给中国证监会的方案，据与公司接触甚密的东北某券商高管介绍，核心内容大致为：国有股以不低于每股净资产值的价格配售给流通股股东变为流通股；而法人股则按1．7：1的比例缩股后流通。
　　目前，吉林敖东的总股本为23366．46万股。其中12529．66万股为流通股；法人股为7520．6万股，分别被通化市金诚实业有限责任公司（第一大股东，3800万股，占总股本的16．26％）、吉林敖东药业集团股份公司工会委员会（第三大股东，2425．8万股，占10．385％）、吉林省信托投资公司（第四大股东，1099．8万股，占4．71％）；国有股只有3316．2万股，为延边市国有资产经营公司持有（第二大股东），占总股本的14．19％。
　　这样的股东结构成型于2002年11月22日。当时，吉林敖东的原第一大股东延边市国有资产经营公司将其大部分股权转让给了金诚实业有限责任公司。金诚的主要股东为上市公司的高管，而第三大股东工会委员会则代表公司职工。这样，吉林敖东实际已经完成了ＭＢＯ并实现了员工持股。股本规模不大、业绩颇为优良、产权关系比较清晰是其成为试点企业的主要原因。
　　据证监会的人士估计，第一批试点的上市公司数量会在10家左右。目前，三九医药（000999，ＳＺ）、华北制药（600812，ＳＨ）、鲁能泰山（000720，ＳＺ）等公司也在争取进入到试点企业中。
　　已了解的这几家公司中，三九医药和华北制药稍显特别。由于大股东占用了上市公司较多资金，因此拟通过试点来解决这一问题。他们所设计的方案主要核心内容是以大股东的国有股来冲销所欠的债务，即以股抵债。这样，国有股的数量就会减少，类似于当初云天化（600096，ＳＨ）和申能股份（600642，ＳＨ），不过它们是用公司的闲置资金回购和注销国有股，而三九医药则更进一步，考虑在这个基础上再进行全流通。路径
　　对于如何试点，“目前并没有一个统一的方案”，都是由各公司上报自己设计的方案。一位熟悉情况的官员透露，“但确立了一个基本原则，来选择什么样的企业可以试点”。
　　“国资委产权局、企业改革局等和证监会规划委、政策研究室等部门此前进行过一定沟通”，这位官员员透露，“应该是有了默契”。
　　这种默契是颇让市场欣慰的。从2001年6月，以市价在证券市场减持国有股实施，尤其是2001年10月23日停止通过证券市场减持国有股之后，无论是过去的财政部，还是去年成立的国资委，作为国有资产的管理者，在国有股如何减持一事上，给市场传递出与证券市场的监管者存在着一定沟通和协调的不足。即便是在今年2月，在国资委召开的会议上，仍有国资委是否与其他监管部门一条心的疑问，尽管国资委主任李荣融当时毫不犹豫地表示“绝对是一条心”。
　　试点企业的标准，“主要是选择那些股本规模不是很大、资产质量较好、产权关系比较明晰的上市公司”。
　　据了解，国资委透出的想法，对这些公司国有股的减持，大致明确了主要还是在一级市场转让来实现的方向：部分公司国有股直接转让给外资、民营企业、投资者等；部分公司引入比较好的资产，以国有股权进行置换，这样有助于提升上市公司的资产质量和盈利能力。至于这些股份今后的流通问题则不是此次试点的关键。
　　这种思路，实际上透出国有股减持倾向于首先更多地选择证券市场中的小盘股上来进行。以国资委内部人士的看法，“对股市不会造成什么冲击”。对此，申银万国的研究员桂浩明给出的评价是更符合逻辑。因为“这样的公司在竞争性的行业居多”，符合国有资产从竞争性领域退出的大原则；而且“减持绩优股能够得到市场的认同，并且有较好的价格”，这也符合国资委的一贯主张。
　　这显然与市场中一直存在的国有股减持先从那些比较好的大企业即大盘蓝筹股开始的传言不大符合。事实上，这些大企业基本上都身处垄断性行业，在整个经济构成中有举足轻重的作用。
　　而这在此前李荣融的表述中是能够印证的，国资委对要害部门的国有企业实行控股，有些还要绝对控股，比例不低于51％，“国有股绝对不会全流通”。时机对国资管理部门而言，试点的意义更在于开启处于停顿状态的国有股减持工作。但据记者了解，一些企业所报方案中设计出国有股减持方案，最后的落脚点仍是循着全流通的思路来展开。
　　“我不相信全流通能在今年内推出。”著名经济学家韩志国对试点这样的走向并不乐观。尽管在去年10月，供职于证监会规划委的李青原博士曾预计2004年将是解决全流通的最好时机。
　　这似乎也有悖国资委推进试点的初衷。“国有股全流通事宜慢慢解决，需要找到好的时机。”3月2日，国资委主任李荣融明确表示，尽管他认为“情况正在好转，解决国有股全流通的条件越来越成熟”。
　　就在这天的表态中，他非常诚恳地认为：“国资委的工作就是推动企业盈利、搞好，这对大家都有利。将企业搞垮了，谁也没有利”。
　　知情人士透露，此次试点的设想中考虑到了此点，除用国有股股权置换优质资产外，还考虑不允许上市公司用募集的资金来收购大股东的资产，并要对上市公司进行主辅业分离，今后即使剥离出来的国有资产要上市也必须符合条件等等。这些举措事实上可以部分解决因股权搁置带来的大股东侵蚀小股东利益以及因此而造成的上市公司质量下降的弊端。
　　即便有如此实质的举动，这位知情人士甚至只愿用国有股退出而不是国有股减持来定义这样的试点。因为，甚至在许多主要是从事证券研究领域的经济学家眼里，减持必然要和全流通划等号。
　　在2001年6月国有股减持实施之后的一段时间里，市场更多地只对当时高昂的定价不满。到了2002年年初，国有股减持开始和全流通存在着某种必然联系后，市场从此产生了畏惧和恐慌心理。
　　即使是在今年，证券市场开始恢复一定信心，甚至也无法经受任何一个关于国有股减持的传闻。最典型的就是在2月中旬召开的全国国有资产监督管理工作会议前一天，股市大跌40多点（上海综合指数），李荣融不得不出面声明这纯粹只是市场炒作。
　　当然，国有股的减持和流通问题如不能有效解决，那么股权割裂这一顽疾将制约着中国证券市场持续健康稳定地发展。
　　但这需要一个过程。被认为是证券市场重大利好的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》这样表述：“积极稳妥解决股权分置问题”，“稳步解决上市公司中尚不能上市流通股份的流通问题”。
　　国有股减持和全流通联系如此紧密，关键依然在于主导权和定价。“要想赢，大家都得让着点。”对于解决国有股减持和全流通的态度，国资委主任李荣融表达得意味深长。  
□ 何晓鹤 王胜忠 　 经济观察报

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　　荣华实业600311
　　公司为我国西部地区玉米深加工龙头,今年公司净利润有望翻番。该股上市后连续回调,目前处于历史底部区域,8.56元价格甚至不及发行价,后市有望成为农业板块的绩优领头羊,投资者可积极关注。
　　楚天高速600035
　　公司具有地域垄断性优势和稳定增长的现金流,符合核心资产蓝筹股的标准,未来有望成为重点关注对象。短线该股明显有大资金吸筹迹象,换手相当充分,后市有望出现井喷行情,投资者可重点关注。
●国泰君安证券

　　华立控股000607
　　公司贯彻以高科技医药产业为龙头的发展战略,维持了电能表产业的行业龙头地位,重点培育以青蒿素产业化为基础的医药产业,前景良好。技术上看,近期股价横向整理,已形成小双底形态,后市将快速上攻,积极关注。
　　中集集团000039
　　公司是世界最大的干货集装箱制造商,主业优势突出,业绩持续稳定增长。此外,公司通过收购方式,介入半挂车行业,有望形成新的增长点。技术上看,近期该股在历史最高价一线整理,强势特征明显,后市有望进一步上攻,可积极关注。
●武汉新兰德

　　山鹰纸业600567
　　公司是我国包装纸板生产量最大的企业,业绩呈现高速增长态势。目前QFII大量持有公司可转债,使其具有外资并购题材。目前该股投资价值明显低估,近日K线呈现红三兵组合,操作上可重点关注。
　　大连金牛000961
　　公司是我国重点特钢企业和军工重点生产企业,2001年增资配股建设的改造工程等四个项目建成后,使公司特钢工艺达到国际一流水平。目前股价只有5元多,投资价值突出。近日调整充分,后期有望震荡攀升,可积极关注。　　
●广州博信

　　复星实业600196
　　公司为医药行业的优势企业,通过积极的资本运作,正逐步进入到快速发展期。目前该股动态市盈率较低,本周股价有冲击大箱体底部的趋势,建议投资者逢低买入,中线积极持有。
　　江西铜业600362
　　因年底套期保值平仓出现较大亏损而使年报业绩低于市场预期,但公司2004年度自有铜深加工产量增长20%。随着铜价大幅提高,今年业绩将会大幅增长。短线该股持续上涨,建议密切关注。
●亚洲证券

　　三元股份600429
　　作为国家农业产业化重点龙头企业和外商投资先进技术企业,公司乳制品在北京市场占有率位居第一位。该股上市首日筹码换手率超过了65%,主力资金介入迹象明显,目前股价定位有偏低之嫌,后市积极看涨。
　　深科技A000021
　　公司预计2003年经营业绩有望实现大幅增长。二级市场上,作为两市盘中的老牌高科技企业,该股在近两年行情中持续在低位箱体内震荡,短线该股调整到位,后市有望依托55日均线展开回升行情。
●天一证券

　　天歌科技000509
　　从公司股东持股数据分析,多家实力券商重仓持有,说明主力机构对公司未来发展有信心。该股前期跟随大盘主动调整,且在55日均线附近完成碗型底的构筑,短线加速上涨的欲望强烈,可密切关注。
　　中远航运600428
　　公司属国内远洋运输第一股,有望在国家对外贸易快速发展的情况下获得巨大发展机会。二级市场上,该股自去年9月30日筑底企稳以来一直单边上扬,构建稳健上行通道,后市有望再创新高,可积极关注。　　
●三元顾问

　　耀华玻璃600716
　　我国玻璃行业的龙头企业之一。前期该股放量突破年线压制,回抽确认之后再度放量拉升,均线系统发散向上,均线紧贴股价上行,对其后续拉升形成强力支撑,该股后市有望走出一波快速拉升走势。
　　厦门国贸600755
　　2003年第三季度公司每股收益0.20元,全年净利润预计同比增长50%以上。前期该股走出一波快速拉升行情,上升通道保持完好,均线系统对其走势支撑作用显著,后市将继续在上升通道之中稳步上攻。　　
●湖南金证

　　新湖创业600840
　　公司重组后主营业务已发生根本变化,虽然目前业绩不理想,但由于有想象空间而被资金关注。目前该股沿5日均线上行,整体形态良好,周五出现了一定回调,但有进一步上升迹象,建议密切的关注。
　　龙净环保600388
　　目前公司还没有很强的竞争对手,未来发展前景看好,公司已经发布业绩预增公告。走势上看,短期调整已经结束,后市有再度走强迹象,建议盘中回调到11.2元附近参与,并且可中长期看好。　　
●国盛证券

　　东泰控股000506
　　西部纸业的龙头品种,在国际纸业价格走高的背景下,公司业绩有望迎来较大幅度提升。该股近期始终保持强势震荡整理,周五随着成交量逐渐放大,出现明显逆势走强,后市突破行情即将展开。
　　*ST丹化000498
　　作为市场中仅有的几家同时生产涤纶短纤维、粘胶短纤维的生产企业,公司充分抓住主导产品市场价格上涨的市场机遇,目前已经发布业绩大幅增长公告,应该说后市上涨空间巨大,建议投资者重点关注。
●渤海投资

　　南方航空600029
　　公司基本面有一定优势,民航建设基金的取消给民航业盈利水平带来长期根本性的好转。虽然2003年受非典影响有所下降,但随着行业复苏,2004年业绩会有较大幅度增长。后市该股仍有较大上升空间。
　　南钢股份600282
　　年报显示公司净资产收益率22%,盈利能力较强,该股市盈率只有10多倍,目前价位极具投资价值。二级市场上来看,该股于去年10月在年线处启动后,经过前期震荡筑底,再度启动迹象明显,投资者可积极关注。　　
●青岛安信

　　宝钢股份600019
　　公司是目前国内唯一能够生产高级别管线钢的企业,是目前国内最大的汽车、家电用钢供应商。目前该股市盈率远低于国内平均水平,该股中长线投资价值严重偏低。走势上看,短线该股已经突破前期高点,建议密切关注。
　　深圳机场000089
　　公司主业优势突出,具有得天独厚的航空货运优势,具有良好成长性。目前该股主力长线运作迹象明显,去年11月份除权后,股价保持稳中有升格局,短线60日均线形成强力支撑,技术指标再度转强,后市有突破机会,积极关注。
　　●博星投资

　　金山股份600396
　　公司2003年度业绩实现较大幅度的增长,并且发布了优厚的分配预案。公司基本面稳定增长为股价后市突破奠定了坚实的基础。周线上看,目前该股已经走出明显上升通道,建议投资者重点关注。
　　东泰控股000506
　　公司通过资产置换,由盐业脱胎换骨介入造纸行业,而且一跃升至国内石膏板护面纸的龙头企业。公司去年前三季度盈利水平已经逼近2002年,具备潜在预增题材。周五该股逆势走强,投资者可重点关注。
●华鑫证券
　

隐仕林

本周恒生指数下跌修正十个月牛市

   本周恒生指数在后四个交易日接连下跌，从13454.76点下跌至周五收盘的12932.23点，全周下跌幅度达3.88%，这是连续第二周的下跌，短期内投资者的投资信心遭遇重创，市场也由此被空头气氛笼罩。
　　美股创三个月新低
　　从全球股市的联动性来看，美国股市与恒生指数的走势是息息相关。而前几周在美股业绩浪潮的尾声，道琼斯与纳斯达克指数一直处于一个胶着状态，而且市场投资者对后市走势也比较茫然。本周随着一系列的利空消息的到来，市场空头力量笼罩着整个华尔街，道琼斯指数与纳指数接连五个交易日下跌，其中纳指跌穿了2000点大关。市场主要的下跌动力来自美国不断增加的贸易赤字问题，从布什总统的讲话中目前贸易赤字已经达到430亿美元，比上个月升了近百分之一。同时从美国商务部公布的一些数据表明，公司的库存程度比市场预期的要低，这两方面的因素使得众多的投资者与投资机构怀疑美国经济是不是真如政府所说的那样增长强劲，并且开始担心上市公司微弱的盈利将出现减缓。而周四在西班牙首都发生系列爆炸案导致了当日欧洲股市大跌，也使得市场雪上加霜，美国股市连续第五个交易日下跌，并创三个月来新低。
　　恒指遭遇寒流
　　在美欧股市全面下挫的同时，恒生指数也没能逃脱下跌的命运，本周香港市场一直也被浓厚的空头势力所笼罩。尽管香港财政司司长唐英年在本周三发表了一个算得上比较稳健的财政年度预算案，并预计香港今年GDP的增长率为6%，市场对此虽有较为正面反应，但也无助周三的跌市，而且周四也同样大幅度的下挫，使得恒生逼近13000点大关。周五一开盘在美股周四大跌的背景下，市场一度跌至12730点，直到尾市才收回一点失地。基于本周恒生指数的大幅度下调，应该说来是对从去年5月到今年3月初近十个月牛市行情的大调整。在此前的上涨行情中，金融股与地产股充当了市场上攻的主力，成为拉动恒生指数上涨的主要力量，因而在本次回调过程中，由于该类股票前期的获利盘较多，获利幅度较大，因此调整幅度也较大。对于恒指后期的走势，从短期来看，尽管周五午后市场出现了一定的买盘，并且伴随有一定的反弹，但目前美股股市还没有走稳的迹象，而且台海局势的影响还有待观察，这些都在一定程度上制约了恒指的走势，因而恒指短期走强的可能性不大。
　　H股顺势洗盘
　　本周国企H股指数也追随恒生指数的下跌开始了新一轮的洗盘过程，但似乎每到快接近4500点的时候，市场都涌现出大量的买盘。本周五，H股指数翻了个“筋斗”，在大盘指数下探至4573.59点之后，市场出现“V”型反弹，在以马钢股份[行情|资料|讨论]、鞍钢新轧[行情|资料|讨论]、中国铝业等钢铁、有色金属板块的带动下，市场发生逆转，尾市收于4866.05点，较上个交易日上涨了1.66%。值得一提的是，本周是成份股调整后的第一周，短期的情况来看，新加入的六只成份股由于均为次新股，在上市之初得到市场的极度追捧，有些严重偏离了其投资价值，因而在本周的市场表现明显拖累了大盘。但从长期来看，新进入的六只股票有利于打破H股大盘成份股一度为资源类股票垄断的局面，更利于H股成份股与大盘的健康发展。而对与H股后期的走势，在经过一波大的洗盘之后，投资者应该更为慎重，始终要意识到H股普涨普跌的时代已经过去，价值深度挖掘时代已到来，因此寻找有投资价值的企业才是未来H股的发展方向。

隐仕林

调查:居民人民币储蓄突破11万亿

   中国人民银行昨日发布的统计数据表明，今年前两个月，我国货币供应量、金融机构各项贷款同比增速回升；储蓄存款继续保持较快增长速度，2月末居民人民币储蓄突破11万亿元。
　　据统计，2月末广义货币M2余额为22.71万亿元，增长19.4%，增幅比上年同期和上月末均高1.3个百分点；狭义货币M1余额为8.36万亿元，增长19.8%，增幅比上年同期高1个百分点，比上月末高4.1个百分点。央行有关人士分析认为，M2、M1增速比上月回升的主要原因是存在去年和今年春节在不同月份这一不可比因素。消除季节因素后，2月末M2环比折年增长率15.6%，控制在全年17%的调控目标内。
　　2月末全部金融机构本外币各项存款余额为22.67万亿元，增长20%，增幅同比下降1.2个百分点；居民储蓄存款继续保持较快增长速度，2月末全部金融机构居民储蓄余额为11.75万亿元，同比增长17.2%，其中人民币储蓄存款余额首次突破11万亿元，达到11.06万亿元，增长19.2%，增幅同比高0.9个百分点。
　　2月末全部金融机构本外币各项贷款余额为17.51万亿元，增长21.3%，增幅同比高2.5个百分点，增速比上月末有所回升。前两个月本外币新增贷款同比多增553亿元。新增人民币贷款主要投向了短期贷款中的农业贷款、其他企业贷款和基本建设贷款。
　　2月份，银行间市场人民币交易活跃，市场利率回落；2月末，人民币汇率为1美元兑8.2770元人民币，人民币汇率继续保持稳定。

隐仕林

调查:居民投资股票基金意愿增强



　　央行一季度储户问卷调查显示居民投资股票基金意愿增强
　　中国人民银行昨日公布的一季度全国城镇储户问卷调查结果表明，随着股市的回暖，城镇居民投资股票、基金的意愿增强，消费意愿减弱，储蓄意愿保持稳定。
　　本季调查共回收有效问卷2万份，统计分析显示，在当前物价和利率水平下，选择“购买股票或基金”的居民占比为11.4%，较上季提高5.4个百分点，较上年同期提高5.8个百分点，是2001年三季度以来选择人数最多的一季；选择“更多储蓄”的居民占比为34.7%，较上季减少1.1个百分点，较上年同期提高0.6个百分点，仍处在高位。
　　调查结果显示，城镇居民对当期物价的满意度较低，31.4%的储户认为下季物价不要上涨。受不太乐观的物价预期影响，他们中认为“更多消费（包括借债消费）最合算”的人数占比为30.8%，较上季回落2.3个百分点，较上年同期回落1.4个百分点，已接近2003年三季度30.7%的历史最低水平，居民消费愿望明显减弱。不过，人们买车、买房的热情仍然很高，下季准备添置汽车、住房的人数占比分别为10.4%和21.4%，分别较上季提高0.7和0.2个百分点，较上年同期提高1.4和0.1个百分点。
　　调查结果表明，城镇居民当期收入平稳增长，预期较为乐观。本季调查，城镇居民当期收入感受指数为17.8，较上季提高5.6。其中有26.3%的储户认为收入增加，较上季提高4.3个百分点；8.5%的储户认为收入减少，较上季减少1.3个百分点。城镇居民的未来收入信心指数为16.8，较上年同期提高2.1。其中预测下季收入增加的储户占比为23.2%，预测收入减少的储户占比为6.4%。

隐仕林

大盘先抑后扬 震荡反复两手准备

   本周大盘先抑后扬。周一深幅下挫后，在蓝筹股企稳回升的带动下，两市股指均能止跌走稳，并将可能形成顶部形态的危险轻松化解，构筑出一个类似于双底的形态，目前上证指数[行情|资料|讨论]已逼近这个形态的颈线位。
　　大盘能力挽狂澜，蓝筹股功不可没。今年基金发行不断提速，随着这批资金的入市，蓝筹股以优良的业绩、稳定性和流动性，有望成为其首选的对象。而大盘蓝筹股年初先于大盘调整，经过近两个月的振荡蓄势，已基本调整到位。虽然从基金公布的投资组合来看，有些基金对大盘蓝筹股进行了减持，但不排除基金有回补的可能；同时，QFII对大盘蓝筹股的热情也为其炒作锦上添花。
　　本周后两天大部分蓝筹股一度出现休整，意味着经历加速上攻和调整之后，主力并不急于求成，后市来看，大盘蓝筹股采取振荡盘升慢牛走势的可能性比较大。而从另一个角度看，由于大盘蓝筹股虽可以起到稳定军心的作用，但却难以出现加速上攻阶段那种强烈的视觉冲击力，市场需要更有爆发力的新领涨板块以使热点多元化，推动行情向纵深发展。尽管科技股、二线蓝筹股以及深圳本地股盘中隐隐有启动之势，但由于主力各自为政，攻击力分散，热点难以延续。此外，市场概念炒作之风依旧盛行，继上周的网络游戏概念之后，本周受奥运项目全球招商的消息刺激，北京以及奥运概念倍受市场追捧。不过，由于市场心态谨慎，短线投机机会往往是稍纵即逝，难以真正激发投资者的参与。这种情况如果无法改变，大盘将难以摆脱目前的盘整格局。
　　本周两市主要股指周K线以一根带长下影的小阳线报收，10周均线支撑强劲显示市场中期强势不改。其中，沪指在1630—1730点区域振荡整理已有一个月，而且大盘一度击穿了30日均线，调整幅度相当大。从主力急不可待的启动大盘蓝筹股护盘来看，在目前区域的平台整理有可能很快会结束，短期内沪指有望突破前期高点并创出新高，进而逼近1800点。然而目前市场热点不足，如果仅仅依靠大盘蓝筹股强行启动行情，市场机会有限，投资者难以把握，昙花一现般的冲高之后的调整周期可能大为延长。
　　从最近消息面来看，政府为保障经济可持续发展，已将GDP预期调到了7%，宏观经济政策也重点强调在压缩国债发行额度、控制行业过热等方面把握，这将使得投资者对后市的期望值降低。所以，后市股指更可能的走势是以时间换取空间，继续在目前区域调整至月底，其间上证指数[行情|资料|讨论]会再度确认1628点低点甚至跌穿该点位造成恐慌以充分清洗浮筹，同时酝酿新的市场热点。
　　后市如果出现第一种快速突破的走势，投资者应半仓操作，冲高之后及时获利了结；而如果大盘继续调整，投资者则可逢低吸纳调整充分的大盘蓝筹股。