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文 / 策略帮
策略帮解说： 众所周知当M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。 从下图可以看出，A股历史上两次M1-M2剪刀差由+10%高位回落至负值上证指数就会开启一轮熊市调整。考虑到目前市场位于去杠杆的政策背景下，整体融资环境将持续收紧，同时M1-M2剪刀差危机再现，当前的A股随时存在熊市杀跌的可能。
目前的市场在特朗普每发一次推特市场都会引发市场相应的震荡，意味着目前整体市场对于风险的反应极其敏感，聪明资金已经开始嗅到危机的来临并做出反应。当前市场笼罩在加息、贸易战以及地缘政治的危机下，其中加息危机为先发者。
转变很容易引发“水土不服”不良反应，毕竟会引来相应的碰撞，2015年创业板的大笔并购引发目前的商誉减值危机就是前车之鉴。目前市场由放手转为收缩的货币政策就很可能引来相应的碰撞。
截至2017年第四季度，全球债务总额达到237万亿美元，比十年前增加了70万亿美元。在成熟市场，居民杠杆率也处于有史以来的最高水平。国内债务同样如此，据相关统计国内每年利息负担已经超过了每年名义GDP的增量。而加息很可能是压倒全球杠杆的开端，目前整体市场风险远大于机会。
作者：策略帮
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发表于 2018-4-14 15:34
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