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19日上午，党的十九大广东代表团继续讨论习近平总书记作的报告，并向中外媒体开放，来自108家媒体的200多名记者到场采访。在集体采访环节，媒体记者们踊跃向广东团代表提问。胡春华、马兴瑞、任学锋、王伟中、林少春、施克辉等代表分别就大家关心的问题作了回答。

人民日报：大家都很关心，广东是否已率先实现全面小康，在社会主义现代化建设方面又有哪些考虑？

胡春华：实现“两个一百年”奋斗目标，全面建成小康社会，实现社会主义现代化，是全党全国各族人民的共同愿望和不懈追求。全面建成小康社会，广东具备较好条件，但依然存在不少短板。我们的任务就是把这些短板补起来，建成高水平高质量的小康社会。第一，要补齐农村建设短板。广东已经开始实施新农村建设计划，从2200多条贫困村开始，计划用10年时间来完成新农村建设任务。第二，要补齐基层医疗服务能力不足的短板。我们已经开工建设45家县第二人民医院，同时对县中医院、妇幼保健院进行改造提升，并对乡镇卫生院和村卫生站进行标准化改造。第三，要加强生态建设。广东的生态总体是好的，但是全省面积不到18万平方公里，拥有1.1亿常住人口，生态压力非常大。一方面，我们要治理环境突出问题，在大气质量达标后，重点治理部分小流域水环境污染等问题。另一方面，我们要加强生态的建设，谋划建设粤北生态特别保护区，争取建设成为国家公园。

十九大报告提出用30年实现现代化，并作出了“两个15年”的阶段性安排，为我们明确了时间表和路线图，这是非常振奋人心的。中国自近代以来，无数仁人志士所追求的就是要实现现代化，这是我们一百多年来的梦想。

习近平总书记对广东工作作出的重要批示，明确要求广东要在全面建成小康社会、加快建设社会主义现代化新征程上走在前列。广东去年人均GDP达到1.1万美元，珠三角达到1.72万美元，市场化、国际化程度较高，创新型经济正在成长当中，建设现代化有了较好的基础和条件。广东在改革开放中先行了一步，在现代化建设新征程上一定要按照习近平总书记的要求走在前列。

南方日报：党的基层组织建设面临的问题和挑战很多。广东人口数量多、流动性大，基层情况尤其复杂，请问在加强基层党建方面，广东有什么硬招、实招，有哪些成效？

胡春华：非常感谢你对基层的关注。基层组织建设是我们党的建设的基础，基础不牢，地动山摇，对基层再怎么重视都是不过分的。

一是要以基层党组织为核心加强基层建设。在基层，只有党组织才能把各方面工作统筹起来。我们看到，基层党组织强的地方，发展稳定等各方面工作就会比较好，弱了就有可能会出问题。广东每年都会把排在后面10%左右的基层党组织拿出来进行整改，不断进行加强。同时，我们也要发挥好村民委员会包括村民理事会等各个组织的作用。

二是要切实解决基层的问题。比如农村建设落后、医疗等公共服务水平不高、基层组织工作经费不足、基层干部待遇过低等问题。还有一些历史遗留问题，比如征地留用地。由于种种原因，我们应该给群众的征地留用地历年累计下来欠了群众13.03万亩，经过两年多的努力，目前已经解决了12.4万亩，还有一部分今年底前全部落实。

三是要大力推进基层党建创新。广东外来人口很多，尤其在珠三角，许多市外来人口多于本地人口，而这些外来人口又长期不能纳入到当地的基层组织建设中。所以，广东今年在基层党组织换届中，试点非户籍常住居民和党员参加村居“两委”选举，在试点的1484个村居中选举产生1581名非户籍“两委”委员。

四是领导干部必须联系群众。我们要求所有的镇街领导必须每周在固定时间到所联系的村居听取群众意见，切实解决群众反映的问题，始终保持党与人民群众的血肉联系。基层存在的问题和要做的工作有很多，十九大报告就加强基层建设、乡村振兴等提出了很多新思路新部署，我们将认真抓好贯彻落实。

新华社：供给侧结构性改革是近两年大家非常关注的热点，广东在这方面有许多创新举措。请问广东在深入推进供给侧结构性改革方面有什么考虑？

马兴瑞：我向大家简要介绍一下广东省经济社会发展的一组数据。2016年，广东有1.1亿常住人口，占全国的1/13；GDP总量接近8万亿元，占全国的比重超过10%；来源于广东的财政总收入达2.28万亿，占全国的14%；R&D投入达2035亿元；个体工商户和企业总数超过900万家，外贸进出口总量连续五年超6万亿元，占全国的1/4。

推进供给侧结构性改革，是以习近平同志为核心的党中央认识发展大势、深刻把握发展规律、主动引领经济发展新常态的重大战略部署，是有效化解人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾的根本途径，也是努力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展的必然要求。今年4月习近平总书记对广东工作作出重要批示，要求广东为全国推进供给侧结构性改革提供支撑。

近年来，广东省委、省政府深入贯彻落实习近平总书记系列重要讲话精神，全面贯彻落实中央的部署要求，产业结构不断优化，供给质量和效益不断提高。

一是深入推进“三去一降一补”取得更大实质性进展。去产能、去库存取得很大进展。严格落实习近平总书记关于房子是用来住的、不是用来炒的指示，全省商品住房库存消化周期为6.8个月，处于合理区间。去杠杆方面，今年底国有企业负债率降至65%以下。今年新出台《广东省降低制造业企业成本支持实体经济发展的若干政策措施》共10条，预计每年可为企业直接降成本超过600亿元。

二是推动制造业加快转型升级，大力振兴实体经济。面向中高端发展引导增量，积极培育5G、工业互联网、4K电视、装备制造业、机器人、新能源汽车等新兴产业，如4K电视将拉动上下游产业发展，预计2020年实现产值6000至10000亿元。

三是突出抓好基础设施供给侧结构性改革。重点在项目库供给、投资供给、审批制度供给发力，预计在“十三五”期间总投资近5万亿元，推进十大领域基础设施重大项目建设。建立4000至5000亿元规模的基础设施投资基金。今年上半年我省基础设施投资大幅增长26.5%。

四是深入推进农业供给侧结构性改革和新农村建设。坚决贯彻落实十九大报告关于实施乡村振兴战略的部署要求，加快推进农村集体土地承包经营权确权、农村集体产权制度改革、水田改造等，推动一二三产融合发展。计划投入1600亿元彻底解决新农村建设短板。

五是推进重点领域改革攻坚，加强制度创新供给。深入推进“放管服”改革，最近在向广州、深圳下放第一批124项省级权限的基础上，准备向各地市调整下放更多省级管理权限。推进数字政府建设，推动政府审批流程优化和重造。大力推进商事制度、投融资等改革。

阿联酋中阿卫视：今年7月1日，习近平总书记在香港亲自见证了《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》的签署。据了解，粤港澳大湾区的规划正在制定当中。请问广州作为国家中心城市和广东省政治、经济、科技、教育、文化中心，在粤港澳大湾区建设中，扮演着什么样的角色？

任学锋：报告提出要以粤港澳大湾区建设、粤港澳合作、泛珠三角区域合作等为重点，全面推进内地同香港、澳门互利合作等要求，党中央、习近平总书记对广东寄予厚望，具有很强的针对性和指导性。按照党中央和省的统一部署，广东广州将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，进一步积极参与推进粤港澳大湾区建设，深化粤港澳合作。

加强战略研究和工作对接，发挥南沙重要合作平台作用，推动穗港澳合作上新水平。当前，南沙自贸区作为广东省对外开放门户枢纽，要按照报告提出的“赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港”要求，在新的起点上，以改革创新精神探索建设南沙自由贸易港，推进南沙开发建设取得新的突破，打造粤港澳大湾区深度合作示范区。

着力构建高端高质高新的现代产业体系和开放型经济新体制。广州将切实深入推进供给侧结构性改革，大力发展新一代信息技术、人工智能、生物医药和新能源、新材料等战略性新兴产业，为企业来穗深化合作提供更广阔的政策和产业空间。

强化国际航运、航空和科技创新三大战略枢纽功能，建设枢纽型网络城市。广州将围绕形成层次更清晰、功能更完善、联系更便捷的枢纽型网络城市格局，进一步加强系统整合，科学布局建设城市空间的枢纽与节点、网络与连接，优化城市形态，凸显城市特征，强化城市功能。

加大营商环境改革力度，提升营商环境市场化国际化法治化水平。持续深化“放管服”改革，加强以知识产权为核心的产权保护，健全社会信用体系，依法保护企业合法权益。

广东广播电视台：广东省委省政府提出建设广深科技创新走廊，打造中国“硅谷”。深圳作为核心城市之一，将有何新措施？

王伟中：打造广深科技创新走廊，是广东省委省政府贯彻习近平总书记对广东工作重要批示精神的具体行动，是实施创新驱动发展战略、建设粤港澳大湾区的重大举措，是引领珠三角国家自主创新示范区、带动粤东西北振兴发展的重要抓手。

广东科技创新走廊是沿着广深高速、广深沿江高速等交通要道形成的创新集聚区，总定位是为全国实施创新驱动发展战略提供支撑的重要载体。空间布局为“一廊十核多节点”，一廊是指广深科技创新走廊，十核包括广州大学城、东莞松山湖、深圳高新区等十大核心创新平台，多节点包括广州国际生物岛、深圳前海深港现代服务业合作区、东莞中子科技城等37个创新节点，发展目标是形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式，形成全国创新发展的重要一极。发展定位是广州发挥高校、科研院所集聚的优势，建成具有国际影响力的国家创新中心城市和国际科技创新枢纽；东莞发挥制造企业和工业园区集聚的优势，建成具有全球影响力的先进制造基地、国家级粤港澳台创新创业基地、华南科技成果转化中心；深圳发挥高新技术企业集聚、市场化程度高、营商环境好的优势，加快建设国际科技、产业创新中心，打造具有全球竞争力的创新先行区。

作为广深科技创新走廊的核心成员，深圳将从四个方面发力：一是强优势。发挥深圳科技创新以企业为主体的优势，不断完善以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，率先加大营商环境改革力度，构建更加完善的综合创新生态体系。二是补短板。继续加大对基础研究、应用基础和核心关键技术攻关的投入，力争到2020年R&D投入占GDP比重提升到4.25%，在重点领域突破一批颠覆性技术。三是抓重点。按照广深科技创新走廊规划要求，做强做优做大深圳高新区等4个核心科技产业创新平台，高水平推动前海深港现代服务业合作区等15个创新节点。四是重协作，坚持区域协同发展，注重优势互补，加强与广州、东莞及走廊周边城市的对接合作，推动走廊内重大产业、科技、人才等领域政策措施的互动，保障人才、技术、资金、信息等创新要素的自由流动，携手共建广深科技创新走廊，为加快建设创新型国家提供强有力支撑。

南方财经全媒体集团：今年“史上最严”环保督查风暴席卷全国，不少官员因此受到问责，环保和经济共赢成一大难题。请问广东如何平衡环境保护和经济发展之间的关系？

林少春：党的十八大以来，广东认真贯彻落实新发展理念，坚持绿色发展，在经济发展取得五年年均增长7.9%的同时，生态环境得到进一步加强。近五年，广东经济总量从5.7万亿元增长到7.95万亿元，同时全省单位GDP能耗下降20%；空气质量优良天数比率近几年均超过90%，PM2.5浓度近两年下降22%；江河71个国控断面水质优良达标率80.3%；污水处理率和垃圾无害化处理率均超过90%；森林覆盖率58.98%。我省从大气到水、从土壤到森林的保护均取得不错成绩，生态环境质量进一步提升。

党的十九大报告提出建设美丽中国，围绕生态环境保护提出相关要求。下一步，广东在水质保护方面，将严格按照国家“水十条”抓好落实，加大小河流、小流域整治力度，加大工业污染、生活污水、农业污染源的治理和清理力度，加大生态水系修复和沿岸污染整治力度，重点做好粤东地区榕江、练江水系和珠三角地区茅洲河、淡水河等小流域、河涌的整治工作。在大气污染防治方面，省委、省政府出台了“十八条”，对固定源、移动源和面源污染均提出相关治理措施，加大力度解决问题。

针对广东经济发展格局和空间布局特点，沿海地带重点发展经济，粤北山区搞生态屏障，在生态建设方面下功夫。目前我省正组织开展对粤北生态特别保护区的选址和建设摸底工作，生态特别保护区将禁止与生态无关的建设行为，并对区内生态进行修复。

中央电视台：请介绍广东党风廉政建设的特点及下一步举措。

施克辉：党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，广东省委、省纪委坚决贯彻落实党中央、中央纪委关于全面从严治党的一系列决策部署，坚定不移惩治腐败、坚定不移纠正“四风”、坚定不移净化党内政治生态，已经形成反腐败斗争压倒性态势。

广东党风廉政建设和反腐败工作呈现两个突出特点。一是“打虎”、“拍蝇”、“猎狐”力度大。“打虎”方面，党的十八大以来，全省纪检监察机关共立案查处地厅级干部568人，县处级干部3853人，其中，今年1至9月，立案查处地厅级干部98人，县处级干部840人；“拍蝇”方面，立案查处乡科级及以下党员、干部55000多人；“猎狐”工作也捷报频传，追回外逃人员400人，其中，国家工作人员78人，包括“百名红通人员”5人。二是执纪理念方式发生了可喜变化。今年1至9月，全省运用监督执纪“四种形态”处理党员干部27000多人次，第一、第二、第三、第四种形态运用分别占比53%、30%、10%、7%。

下一步，广东各级纪检监察机关一要抓学习，认真深入全面地学习党的十九大精神，特别是学习领会习近平新时代中国特色社会主义思想，不断增强推进全面从严治党的责任感和使命感。二要抓重点，紧盯不收敛、不收手，问题线索反映集中、群众反映强烈，现在重要岗位且可能还要提拔使用的领导干部；紧盯重点领域，特别是扶贫领域违纪问题；继续重点抓好中央八项规定精神的贯彻落实。三要抓改革，坚决按照中央的统一部署和要求，开展监察体制改革试点工作。四要抓“三转”，继续转变执纪理念，真正转职能、转方式、转作风，不断净化党内政治生态，推动广东全面从严治党向纵深发展，努力夺取反腐败斗争压倒性胜利。(编辑 张星)

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摩根士丹利中国首席经济学家 邢自强

近期，经济呈现增长略有放缓、通胀继续传导的特征，市场对于四季度及明年周期性政策取向也存在分歧。笔者尝试就其中三个问题略作阐释。

经济的可持续性增强

第三季度经济增速小幅放缓至6.8%，上游工业部门生产因环保等政策增速下滑，但服务业和下游消费依然坚挺。笔者预计，经济可能在未来几个季度继续小幅放缓，基于三方面因素：环保限产去产能，去杠杆使得社会融资增速放慢，以及房地产市场逐渐降温。但是，由于经济基本面在过去几年得到根本性转变，放缓幅度将相对有限。出口、私人资本开支及消费保持稳健，内在增长可持续性逐渐增强。

最近数月的环保巡查，以及即将到来的冬季限产，不仅涉及传统供给侧改革范围的上游产业（如钢铁、煤炭、铝等），还覆盖其他中上游产业（如造纸、铁矿开采、铝土矿、化学品等）。上游产业是最近两个月工业生产增速下降的主要因素，而中下游产业最终需求则保持向好态势。根据本轮环保限产的区域范围和时限判断，钢铁、铝、铝土矿等行业的限产幅度可能达到月产量的10%至17%，工业增加值的增速可能会因此放缓1至1.5个百分点。

5月以来，监管部门加强了对地方政府融资行为的监督，包括禁止以“政府购买服务”形式进行的非法融资活动。在7月的全国金融工作会议上，习近平总书记明确提出严控地方政府债务，并对地方官员实施“终身问责制”。笔者预计这一系列措施将减少地方政府融资的监管漏洞，降低无序投资。

房地产市场销售将逐渐放缓。2016年9月以来的一系列房地产调控措施将很可能得以延续。监管部门最近已经留意到消费贷款的增速快速上升（其中相当一部分很可能进入了房地产市场被用于支付首付）。此外，由于今后三年的棚户改造的目标从过去三年的年均600万户降至500万户，货币化安置对三四线城市房产销售的支撑也将减弱。

尽管有以上政策主动引导增速放缓，笔者仍然对经济的中期前景颇为看好，经济的可持续性增强。

首先，过去数年的深度调整和改革已给宏观经济带来了积极的基本面变化。例如， 2016年初开始的供给侧改革已经显著削减过剩产能，并提升工业企业产能利用率（从去年1季度的71%升至目前近77%）；三四线城市的房地产库存积压问题也已基本不复存在，库存月（总库存除以月销售）已从33个月的高点降至6年内最低。从更宏观的角度看，经济增速在经历2011-2016年的调整后，已经逐渐接近潜在增长率。在上述因素的共同作用下，经济下行的空间较为有限，过程将较为平稳。

其次，全球同步复苏的背景下，外需将继续对增长提供有力支撑。全球经济今年增速将达到3.5%。同时，全球资本支出进入扩张周期将延长此次全球复苏的时长。外部环境的好转将提振中国的出口，今明两年的增速可能达到8%及7%，对经济增速的贡献率预计为0.3-0.4及0.5个百分点。

第三，投资结构得到改善。国企投资在去杠杆进程中，增速下滑，但本轮资本支出的复苏主要由私人部门设备更新拉动。这并不会扩张现有产能，相反，将提高中国企业的竞争力。

最后，私人消费将维持较快增长。受益于紧俏的劳动力市场和高于GDP增速的工资增长（前三季度全国居民收入实际增速达7.5%），私人部门实际消费增速可能在今年维持在7.8%的高位，并在2018年保持稳定。三四线城市的消费潜力将进一步释放。

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过去半年，市场见证了委外业务的拐点。

然而，近期情况似乎出现了微妙的变化。9月以来，发起式定制债基成立的数量较此前几个月明显增多，个别规模数十亿的基金甚至在短短2日内就结束募集，这被不少市场人士视为委外资金回流的迹象。

据记者调查发现，近期确实有部分基金公司在委外业务方面收获了新的增量，这类基金公司主要以银行系公募为主。

更多而言，大多数基金公司目前在委外方面的重心在于维系现有客户，努力维持现有存量，但这背后并不容易。

不过，不少业内人士认为，从长期来看，在强化风险监管之后，规范发展的委外业务空间依然存在。

委外现回流迹象

一度处于平淡期的委外业务，近来发生了变化。

10月16日，易方达恒益定开债券型发起式基金开始发行，这是近期正在发行的多只发起式定开债基金中的一只。

自9月下旬以来，已经有中银信享定期开放、中银丰进定期开放、华夏鼎诺三个月定开债A/C、华夏鼎瑞三个月定开债A/C、华夏鼎祥三个月定开债A/C等多只定开发起式基金开始发售，这其中多只基金与委外基金特征极为吻合。

上述基金中，中银信享定期开放以及华夏旗下的3只基金均在短时间内即提前结束募集。其中，9月26日开始发行的中银信享定期开放在发行次日即提前结募，有效认购总户数为2户，成立规模50.1亿，基金管理人认购1000万元，其余50亿元来自单一机构。

同为9月26日开始发行的华夏鼎诺三个月定开债A/C、华夏鼎瑞三个月定开债A/C以及华夏鼎祥三个月定开债A/C则分别于10月10日、12日、15日陆续结束募集。三只基金的认购人户数均为2户，成立规模全为15.1亿，其中基金管理人认购1000万，其余15亿元来自单一机构。

考虑到流动性风险管理新规的要求，综合上述4只基金的认购户数、规模特征来看，这4只基金为机构委外定制的可能性极大。不少受访机构人士亦向记者证实，这几只基金确为委外定制产品。

据Wind数据统计显示，今年下半年尤其是9月以来，发起式基金成立的节奏明显加快，其中债基占据多数。今年7月至10月（截至10月18日）4个月中，发起式基金成立数量分别是9只、14只、29只以及6只，9月成为目前为止今年发起式基金成立最多的一个月。

另据记者不完全统计，自3月31日流动性新规（征求意见稿）发布以来，已有十多只定制基金成立。证监会发布的基金募集申请进度表显示，截至9月末，仍有117只定期开放发起式基金正在申报中，此外有31只基金申请变更注册为发起式运作。

华南一位负责委外业务的公募人士张磊（化名）10月19日向记者表示，“四季度委外确实有回流的迹象，目前我们公司旗下也有基金正在排队申请变更为发起式运作。但整体而言，增量并不明显。”

银行系优势再现

更多而言，近期委外的增量多集中于银行系公募。受益于得天独厚的股东背景，银行系基金公司在开拓委外新增业务上展现了无可比拟的优势。

近期成立的几只规模较大的发起式定制基金，多为银行系公募旗下产品。例如今年8月成立的兴全兴泰定期开放，发行规模高达100亿，而前述提到的中银信享定期开放以及华夏旗下的3只基金，同样为银行系公募产品。

对于银行系公募在委外平淡期的再发力，多位受访机构人士认为与年末冲量也有所关联。

10月19日，沪上一位受访公募人士向记者表示，“银行系年末肯定是会大力冲量的，这是历年以来的规律。目前来看，建信、中银这两家公司冲得比较猛，建行、中行对它们的支持力度很大。事实上，部分公司在三季度就已经开始发力冲刺，四季度银行系公募在冲量应该会有更多的动作。”

实际上，此前市场上流出的一份基金公司三季末规模排名中，建信基金从年中的第八位一举前进4名，单季度规模增长超过1100亿元，颇为引人注目。对此，有公募人士直言，建信规模的迅猛增长与股东的支持密不可分。

一家大型公募基金的渠道人士郑睿（化名）10月19日向记者表示，“尽管委外不是当前公募行业的热点业务，但银行系公募依然做得风生水起，其它公司只能羡慕。”

郑睿坦言，其所在公司在前期遭遇了较大规模的流失，而后续还有多只委外定制产品将陆续到期，因此公司现阶段面临一定压力。

郑睿谈到，“我们现在针对委外业务的工作重点在于存量服务维护，一般我们会在产品开放前跟客户进行深度沟通，希望尽力留住客户。如果连续地流失，对我们影响会比较大，目前还不是考虑增量的时候。”

从采访情况来看，争取保留存量是当前众多基金公司的共同选择。前述张磊也提到，其所在公司近几个月没有委外增量，只能基本维持当前的存量规模。

然而，多只基金清盘的现状，凸显了基金公司维持委外业务存量之不易。如何平稳地处理委外“后遗症”，才是诸多基金公司眼下面临的问题。

10月19日包括德邦纯债债券、建信恒丰纯债债券、国泰创利债券、博时锦禄纯债债券、博时裕和纯债债券在内的5只基金同时发布清算公告。此外，德邦纯债9个月定期开放债券也发布关于可能触发基金合同终止的提示性公告。

据记者不完全统计，今年以来清盘的基金数量已经超过60只，其中机构委外定制基金成为主力军。最近几个月，这种情况出现的频率更是大幅提升，许多仅成立了一年或者半年时间的基金，甚至有仅成立了三个月时间的基金都进行了清盘。

郑睿表示，“我们当然希望客户不要赎回，但如果到期后真的需要清盘，我们也不会选择保壳。运行一只基金有固定的成本开支，每年的信披费、管理费、托管费，还有进行持续营销的一些费用。如果强行保壳，对基金持有人或者对基金公司本身而言都不利。”

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融资中国系列研究 2017三季报

2017年以来，21世纪经济报道连续推出《融资中国》系列研究，聚焦区域融资能力与发行趋势，2017年步入到最后一季之时，我们推出融资中国三季报，为读者分析前三季度区域融资竞争力情况，并为2017全年度趋势前瞻预判。（杨颖桦）

10月18日中国共产党第十九次全国代表大会在北京隆重召开，习近平同志代表第十八届中央委员会向大会作报告。在提及“加快完善社会主义市场经济体制”时，习近平谈到，“要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”。

与此同时，为提升直接融资比重，发挥资本市场服务实体经济的能力，IPO发行常态化，审核速度逐渐加快。

21世纪资本研究院曾对2016年的区域IPO储备能力进行剖析，发现作为中国经济的三个增长极，长三角（江浙沪）、珠三角（广东）和京津冀的强势格局也映射在了拟上市公司的储备上。

因此本期对这三大“增长极”前三季度的区域融资情况进行分析，试图阐释清楚各区域今年以来的融资能力以及各区域的竞争能力。我们在研究中发现有趣的现象是，尽管互联网、电子制造、医疗器械、汽车制造等是今年上市的“热门板块”，但各地区依然形成了独自的产业结构和融资能力。

长三角：中小制造业企业百花齐放

10月19日万隆光电（300710.SZ）在深交所敲钟上市，浙江省迎来其第399家A股上市公司。

即将上市的财通证券则或是第400家。浙江境内上市企业未来突破400不在话下。从全国区域上市企业家数来看，截至10月19日，浙江省的A股上市企业家数排在第二名。

事实上，10月9日浙江省召开“企业上市和并购重组推进工作电视电话会议”，提出全省将全方位实施以企业上市和并购重组为核心的“凤凰行动”计划，力争通过4年时间，省境内外上市公司达到700家、重点拟上市企业达到300家，实现上市公司数量倍增。

同时，浙江省还明确5家上市公司以上的县（市、区）数量达到40个以上，10家以上20个，20家以上10个；高新技术企业的上市公司占比达到60%以上。

从今年前三季度的上市情况来看，根据wind统计，浙江省新上市69家，合计募集资金342.54亿，两项数据均排在全国第2名。

在项目储备上，根据证监会对排队企业数据的统计，截至10月12日，浙江拟上市企业就有80家。

尽管浙江省在长三角中的融资能力表现出强势地位，但江苏省与上海地区亦排在全国前5名。

数据显示，江苏省、上海地区今年前三季度各新上市48家、30家，募集资金分别有233.40亿元、125.45亿元，依次排在第3-4名。

深入到城市竞争力情况来看，产业融资表现各不相同；这也体现出不同的竞争力。

21世纪资本研究院对城市融资能力进行排序，选取上海、杭州、南京作为长三角的代表城市以进行研究分析，主要因为上述城市今年前三季度分别以30家、22家、14家新上市企业数量排在全国的第2、第3、第5名。

首先从上海区域来看，在前三季中，“软件和信息技术服务业”、“计算机通信和其他电子设备制造业”、“专用设备制造业”为重要的三大板块，分别有5家、4家、4家企业新上市，融资资金均超过15亿元。“汽车制造业”尽管只有3家企业上市，但募集资金达到21.86亿元。

上海地区新上市企业在前三季度形成这样的行业结构，绝非偶然。从排队企业情况来看，亦能体现这样的规律。

截至10月12日证监会公开的资料显示，上海地区共有47家拟上市企业排队，前述三大行业也是占比最大的板块。“软件和信息技术服务业”、“计算机通信和其他电子设备制造业”、“专用设备制造业”各有5家、5家、4家。此外，“互联网和相关服务业”、“化学原料和化学制造品制造业”各有4家IPO企业排队。

而在杭州，“汽车制造业”则是该城市前三季度主要的上市板块，分别有兆丰股份（300695.SZ）、雷迪克（300652.SZ）、铁流股份（603926.SH）、万通智控（300643.SZ）4家企业，合计募集资金22.22亿元，其中后三者集中在5月上市。若反观浙江省区域融资结构，“汽车制造业”、“通用设备制造业”就是今年前三季新上市的来源地，各有8家企业上市；“计算机、通信和其他电子设备制造业”则有6家。

江苏省的代表城市南京相比前两者而言，融资结构在今年前三季中并未体现出明显的特色。“医药制造业”上市家数最多，共有3家，合计募集资金14.14亿元，他们是健友股份（603707.SH）、基蛋生物（603387.SH）、海辰药业（300584.SZ）。

华东地区一名券商投行人士在18日表示，江浙地区是国内“制造”大省，制造类的中小企业很多，遍布各行各业。“目前这些传统制造企业寻找转型升级，比如互联网化，或是与工业设计相结合。虽然企业规模小，但能适应快速变化的市场，推动生产和经营智能化和现代化。”

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18日，又一家中国互联网金融公司“趣店”在美国纽交所挂牌上市，成为了美国今年以来第四大规模的IPO(首次公开发行)。

“趣店”上市首日股价即上涨21.58%，报收29.18美元，总市值96.25亿美元，盘中更是一度冲破百亿美元大关。创始人罗敏也从屡败屡战的创业青年一跃成为了身价超百亿的财富新贵。

无独有偶，就在几天前(10月13日)，互联网科技公司“搜狗”也向美国证券交易委员会提交了招股说明书，计划在纽交所挂牌交易。

一个金融，一个科技，看似并无交集。其实两家公司的背后，分别站着阿里和腾讯两个巨头，而吸引他们的是一块相同的市场：现金贷市场。

现金贷的春天?

2014年4月成立的趣店，以此前备受舆论争议的校园贷起家，在校园贷被监管封杀后进行了转型，如今主要业务是现金贷。

所谓现金贷，是指小额、短期、不限用途的现金借贷，主要是为满足低收入人群的短期应急需求，借贷金额普遍为数千元。靠着这项业务，趣宝盈利能力颇为惊人，其招股说明书显示，过去三年里业绩突飞猛进，仅2017年上半年净利润就近10亿元。

而更值得关注的是其背后站着的巨头，趣店的招股资料显示，蚂蚁金服持股占比12.8%。

事实上，正是依靠阿里系，为趣店带来了海量的流量和数据。在支付宝的二级页面里，即可看到趣店的来分期。无论是风控还是获客，趣店集团都高度依赖蚂蚁金服。



另一方面，中新经纬发现，主打搜索和AI(人工智能)概念的搜狗，也悄悄将旗下的现金贷公司纳入上市篮子内。

招股书显示，其VIE框架中的在岸公司中包括成都吉易付科技有限公司(Chengdu Easypay Technology Co.,Ltd.)，中新经纬发现该公司运营着现金贷平台“一点借钱”。

“一点借钱”官方网站显示，其向年轻白领、蓝领提供500-5000元、7-30天的小额短期借款服务。



▲搜狗上市VIE结构图包含成都吉易付(图片来源：招股书截图)

不过，搜狗的现金贷平台刚上线不久，而搜狗也尚未借助自有渠道进行推广。

从“一点借钱”IOS版本信息来看，其最新的1.0版本上线时间为2017年9月11日。在搜狗金融页面选择“我要贷款”排在前列的为拍拍贷和宜人贷，并未看到“一点借钱”的身影。而在搜狗理财页面的贷款频道，点击借款平台链接均跳转到融360平台。

中新经纬下载“一点借钱”APP，注册后发现其认证中包括蚂蚁金服的芝麻认证，此外可选认证还包括本人的QQ号、微信号以及淘宝账号，而填写的越多越有利于风控加分。这两个数据源与搜狗有颇有渊源。阿里曾是搜狗的股东，而腾讯是搜狗的如今的大股东。

2010年阿里巴巴曾入股搜狗，但关系仅维持了两年，2012年搜狗以2580万美元回购了阿里巴巴手中的股票，阿里巴巴获得达175%的投资回报。这被搜狗CEO王小川解释为，“随着搜狗战略升级，预期阿里难以在战略层面继续加强对搜狗支持”。

2013年9月，待嫁闺中的搜狗等来了“亲家”腾讯。腾讯向搜狗注资4.48亿美元，占股36.5%，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，随后腾讯持股比例逐渐上升至40%左右。搜狗招股书显示，腾讯是搜狗第一大股东，占股比例达43.7%。

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昨日(19日)，华人置业(00127,HK)的一则公告，便震惊了所有人!

买恒大股票半年翻倍

目前已经是香港华人置业集团(00127,HK)执行董事的陈凯韵，在年初上任之后便开始着手买进中国恒大(03333,HK)的股票。10月19日，华人置业公告称，公司董事会宣布从今年4月份至今天12点，华人置业已在公开市场以120亿港元的金额买入了中国恒大约8.2亿股的股票。

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者还注意到，陈凯韵还以26亿港元的总金额买入了1亿股中国恒大的股票。华人置业表示：“陈凯韵个人持股加上公司持股，陈凯韵被视为持有约9.2亿股中国恒大的股份，相当于中国恒大总股本的7%。”由于中国恒大的大股东是许家印，他持有中国恒大74.2%的股份，根据港交所的数据，陈凯韵为中国恒大的第二大股东。



▲图片来源：华人置业公告

值得注意的是，从今年4月份至今，中国恒大的股价已经从每股10港元以下涨至了目前的30多港元。根据陈凯韵146亿港元的成本买进9.2亿股中国恒大股票计算，目前这些股票几乎已经翻倍，市值达到了269亿港元。

有趣的是，华人置业与中国恒大除了股份买卖联系外，华人置业的主要办事处还在香港湾仔中国恒大中心26楼。

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者了解到，陈凯韵除了是华人置业的执行董事外，还是华人置业的大股东。陈凯韵和刘銮雄(陈凯韵的配偶)及刘鸣炜(刘銮雄之子)共同持有华人置业74.99%的股份。



▲香港富商刘銮雄与妻子陈凯韵

三姐妹掌控华人置业

如前所述，今年3月1日华人置业的股权重组后，陈凯韵成为了公司的大股东。但事实上，陈凯韵早在2002年就进入了华人置业。

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者了解到，2002年至2005年，陈凯韵加入了华人置业当时的联营公司，并参与该公司的化妆品业务，而在此前甘比从事了三年半的媒体工作。今年2月13日，华人置业发布公告，甘比成为了华人置业的执行董事。



▲图片来源：华人置业2月13日公告

公告中明确表示，甘比为华人置业控股股东刘銮雄的配偶。此前，有香港媒体报道，甘比于2016年12月与刘銮雄正式注册结婚。

不过值得注意的是，甘比的姐姐陈诗韵才是华人置业的行政总裁。同样早在2002年，陈诗韵就进入了华人置业，并在2012年被委任为其执行董事，2015年起任行政总裁。另外，甘比的妹妹陈诺韵2008年加入华人置业，并于2015年任公司执行董事，目前任销售及租赁部经理。



也就是说，目前华人置业四名执行董事里，陈氏三姐妹占了三席。

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“类借壳”审核动向在近期出现了新变化。

最近一次并购重组委会议上（第59次会议），南洋科技（002389.SZ）、康尼机电（603111.SH）以及昆百大A（000560.SZ）三家公司发行股份购买资产全部获得通过。

值得注意的是，根据“类借壳”的定义划分，上述三家发行股份购买资产均属于“类借壳”的范畴。监管层一次性通过了三家存有“类借壳”情形的案例在并购重组政策收紧一年以来实属罕见，这也引发了市场的关注。

21世纪经济报道记者经过采访调研发现，部分业内人士认为目前并不具备“类借壳”监管放松的大背景，但三起成功过会的案例也向市场传递了较为积极的监管信号。

“三家公司一次性通过的情形确实少见，但不能简单理解为监管层放松了对类借壳的监管，‘类借壳’成功的案例并不多，因此三家一齐通过可以为市场提供较多的监管有效信息。”一位中金公司投行部的人士10月19日表示。

“类借壳”认定变奏

类借壳并非是近年来资本市场的新概念，最早有类借壳的定义出现在创业板公司的重大资产重组中。

此前，部分非上市公司为了绕开创业板不得“借壳”上市的监管规定，使直接注入上市公司资产达不到《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的“借壳”标准，但通过设计并购重组交易结构等办法取得对上市公司控股权，从而实现在创业板市场借壳上市的目的。

但随着监管层对借壳的监管逐渐趋严，“类借壳”的机构设计也被中介机构逐渐运用在了更多的适用场景下。

2016年6月17日，证监会修订并颁布了被称为“史上最严借壳新规”——《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称）公开征求意见稿以及相关配套措施，9 月9 日发布正式稿。

《重组管理办法》的修订剑指短期投机“炒壳”和规避借壳的“类借壳”重组，以规范上市公司重大资产重组行为，支持通过并购重组提升上市公司质量。

《重组管理办法》尤其针对借壳制定了严格的标准，从量化指标、定性指标、监管层特殊裁量指标多个维度对借壳上市的认定标准进行完善。量化指标上从原有的资产总额单项指标调整为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股本五个指标，只要其中任一达到100%，就认定符合交易规模要件。

这意味着今后要想规避借壳需要多个会计科目同时不触线，财务上操作难度明显加大。从此，“类借壳”走进了新时代，相应的玩法也随之升级。

“新政生效之前，规避借壳的思路无外乎设计出避免构成借壳的总资产规模、保持让控制权不变，或者是实际控制人从有到无等；而新规发布生效之后，取而代之的是在规避控制权变更、避免向收购人及其关联方购买资产上做文章，并且随着审核风向的变化，衍化出不同的版本。”10月19日，申万宏源分析师林瑾指出。

本报于8月18日刊出的《次新股“类借壳”调查：12公司上市两年内“谋变”》、9月8日刊出的《次新股类借壳追踪：交易所接连发问 监管关注三大要点》两篇文章中也详解了部分公司采用“类借壳”结构。

“类借壳”发展至今呈现出了借壳意图越发隐蔽、交易结构越发复杂的特点。今年以来，上交所和深交所的着手一线监管便开始了对“类借壳”的密切关注。

上交所副总经理徐毅林在最近一次公开表态中也专门强调，要深化刨根问底式的监管 ， 严把信披监管第一关，加强对“忽悠式”、“类借壳”、“双高类”重组的监管问询。

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10月19日，28位前英国政府内阁部长、下议院议员、企业精英及知名学者发表联名信，呼吁首相特雷莎·梅采取“决定性行动”——如果欧盟在19-20日召开的欧盟首脑会议上继续拒绝讨论与英国未来的贸易关系，就敦促首相离开谈判桌，接受世界贸易组织（WTO）的选项。

此前外泄的欧盟理事会议案草案版本中提到，如果到今年12月第一阶段谈判成果能通过所谓“充分的进展”测试，将可能允许下一阶段贸易关系谈判在明年1月展开。

在加息预期下，英镑过去两个月一扫颓势，但近日脱欧谈判不利的消息已导致本周英镑兑美元汇率重陷跌势，目前在1：1.32线下。瑞穗（Mizuho）驻伦敦对冲基金销售主管Neil Jones认为，英国在没能与欧盟达成协议的情况下脱欧的概率高达35%-40%，果真如此，英镑兑美元将跌至1：1.10。

据经合组织（OECD）发布的最新预测，明年英国经济可能仅增长1.0%，比今年的1.6%进一步放缓；OECD的报告指出，如果英国脱欧能够逆转，无论是通过政府更替还是重新举行公投，都将对英国经济增长产生重大促进作用。

分手费：200亿还是1000亿欧元？

本轮欧盟峰会将考虑是否把脱欧谈判推进到英国与欧盟之间未来的贸易关系，但截至目前传出的各方消息显示，欧盟领导人几乎肯定会以第一阶段三大议题（分手费、公民权利和北爱尔兰边界）缺乏进展为由拒绝英方提出的贸易谈判呼吁，把相关决定延后到12月14日召开的峰会上。

英国与欧盟之间的谈判已进行了五轮，谈判双方对于“分手费”的分歧仍是问题的关键症结所在。欧盟坚持英国不同意支付可观的分手费就不讨论未来关系，而英国坚持只有在未来关系更明朗的情况下才愿意谈分手费。

为了展现打破僵局的诚意，特雷莎·梅上个月在佛罗伦斯的演说中提出愿意在脱欧过渡期间继续为欧盟贡献200亿欧元。欧盟也承认英方做出了实实在在的让步，但“远远不够”。

德国总理默克尔所属的基民盟/基社盟在德国联邦议会联合政党小组副主席福伊斯（Michael Fuchs）19日表示，英国迄今提供的200亿欧元承诺是“绝对不够”的。

他指出，合适的数字应该是在600亿至1000亿欧元之间。

也有其他欧盟消息来源指出，欧盟担心特雷莎·梅在议会的弱势地位将影响她承诺并兑现“离婚账单”的能力。一位欧盟外交官私下说，有主要欧盟成员国认为，目前英国政治不稳定，在这个阶段让步为时尚早。

特雷莎·梅原本希望在布鲁塞尔能与欧盟其他成员国领袖面对面讨论，帮助打破迄今为止的谈判僵局，但欧盟坚持只有欧盟委员会选定的代表巴尼耶（Michel Barnier）才能进行谈判。欧盟理事会主席发言人确认，英国首相被邀请就脱欧话题发言，但不安排讨论环节。

特雷莎·梅16日还曾专程飞赴布鲁塞尔，与欧盟执委会主席容克和巴尼耶共进晚餐，期望促进谈判进程加速。

但法国人巴尼耶事后对这次特殊晚餐的评论是：“这让双方加快脚步，一步接一步……我们还没完成第一步。”

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“楠林湾”轮、“榕林湾”轮、“远智湖”轮、“天鸿座”轮、“天鹰座”轮，这些意气风发的名字，是一艘艘运输油品的“海洋战士”，他们都来自油轮船队运力规模“世界第一”的A股公司——中远海能（600026.SH）。

9月26日，名为“中能天津”轮的LNG（液化天然气）船加入了中远海能，使其LNG船舶规模扩充至14艘，同时还有在手LNG船订单20艘。

上述背景是，2016年年中，原“中海发展”通过重大资产重组，以53.92亿元出售中海散运100%股权，剥离干散货运输业务，同时，以66.28亿元收购了大连远洋100%股权，核心业务转向油轮和LNG业务，并更名为“中远海能”。

10月18日，中国共产党第十九次全国代表大会召开，习近平代表第十八届中央委员会向大会作了题为《决胜全面建成小康社会 夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》的报告。报告指出，“要以‘一带一路’建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局”。

中远海能的不少业务布局就围绕“一带一路”沿线展开，以2016年其中国原油进口航线为例，承运装港来自“一带一路”沿线国家的货源就占了公司进口总货量约77%。

10月16日，中远海能副总经理秦炯接受21世纪经济报道记者专访，详解作为国内能源运输龙头的发展路径，以及在“一带一路”沿线布局的启示。

重组效应显现

“两家公司整合以后，中远海能成为一家既有油轮船队，又有LNG船队的公司，实现‘内外贸联动’、‘大小船联动’和‘黑白油联动’，平衡内外贸市场波动，增强抗风险能力”，秦炯告诉21世纪经济报道记者。

截至今年9月30日，中远海能经营油轮船舶115艘，1806.8万载重吨，持有订单10 艘，192.0万载重吨；LNG船舶14艘，225.3万立方，持有订单20艘，345.6万立方。其油轮船队运力规模“世界第一”，而LNG船队规模则是“中国引领”。

重组后，2017年上半年，油轮和LNG两项业务收入，占中远海能总收入约34%，对毛利贡献占比也超过55%。

此外，2017年上半年中远海能实现8.52亿元净利润，比重组前2015年上半年2.99亿元净利润增长了约185%。

中远海能的LNG板块表现亮眼，上半年贡献净利1.3亿元，较上年同期提高了73%。

尽管航运业整体供过于求，但近期呈现回暖趋势。10月18日，工信部透露，今年1-9月，全国新承接船舶订单量2013万载重吨，同比增长8.7%，其中海船为760万吨。

“我们认为集运业供给端一定程度上可控，一方面船公司可以灵活配置运力，另一方面新船实际交付往往存在推迟的情况，而在需求端，欧美经济回暖带来欧美干线需求复苏，集运业已经出现了长周期向上的拐点”，兴业证券也在18日研报中分析指出。

不过，秦炯还是看到了潜在的挑战。他指出，目前中远海能“世界第一”的控制力仅占全球总运力的3%，对全球市场的影响还比较有限。

目前，中国原油对外依存度已超65%，成为全球第一大石油进口国，海运占其中的91%。由此推算，中远海运能源仅占中国原油海运进口量的14.4%。

为了化解“船队规模发展”与“市场运力过剩”的矛盾，中远海能借助“以货造船”等业务创新实现“弯道超车”。

今年2月以来，中远海能就为世界第一大石油公司壳牌集团先后定制了“楠林湾”轮和“榕林湾”轮。

“当时船舶还在图纸规划阶段，我们就和壳牌公司充分讨论，未来这条船将投放在哪个市场、哪个区域，因为不同区域的航行、操作空间有不同的要求，我们针对其个性化要求，完完全全为其定制船只。”秦炯回忆。

据21世纪经济报道记者了解，“楠林湾”轮不仅增加了节能装置，满足了壳牌把舷梯布置在平行中体部位，避开软管吊的吊臂的特殊空间要求，还设置了完全满足壳牌要求的防海盗设施，可以在危险情况下，确保两套电话与外界及时联系等。

4月18日，11万吨成品油/原油船“楠林湾”轮亮相广州。根据定制协议，该轮将直接为壳牌提供为期5年以上的油品运营服务。7月，“榕林湾”轮也投入使用。

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外汇占款与结售汇在9月迎来同步“转正”。

10月19日，央行数据显示9月外汇占款小幅增加8.5亿元，为23个月来首次上升。同日，**公布的数据表明，9月结售汇顺差19亿元人民币，28个月来首次转为顺差。

“9月结售汇转为顺差，主要还是预期改变。”中国金融期货交易所研究院副院长兼首席经济学家赵庆明认为，“5月底以来人民币整体升值，到9月份经过一波上涨、调整后，市场预期比较分化，对部分企业和个人来说，前段时间人民币兑美元到了6.4，可以借着调整的机会加速结汇。”

在此之前，数据显示外汇储备已连续8个月回升。9月末，外汇储备规模为3.11万亿美元，较8月末上升170亿美元。彼时多位外汇交易员表示，企业结汇潮驱动外储增加，并表示9月结售汇数据会改善。

此外，由于特别国债滚动发行，当日央行公布的资产负债表中“对政府债权”一项仍为1.53万亿元，未有变化。该项主要为财政部发行的特别国债，此前因8月底将有6000亿国债到期而引起市场广泛关注。

结售汇28月来首次顺差

**公布数据显示，银行结售汇逆差逐月收窄后在9月迎来顺差。

数据显示，9月银行结汇10238亿元人民币（等值1560亿美元），售汇10218亿元人民币（等值1557亿美元），结售汇顺差19亿元人民币（等值3亿美元）。

其中，银行代客结汇9743亿元人民币，售汇9525亿元人民币，结售汇顺差218亿元人民币；银行自身结汇494亿元人民币，售汇693亿元人民币，结售汇逆差199亿元人民币。

招商宏观谢亚轩团队认为，从结构来看，代客结售汇差额由逆差转为顺差的主因是，经常项目的改善，特别是货物贸易顺差较上月增加646亿元。

“去年甚至更早，企业、个人手中持有的外币相对多，但是有没有良好的投资方向，收益更不行，所以会在调整的时候借着高点抛出。”赵庆明对21世纪经济报道记者表示，“从8·11汇改到去年5月份，市场主流是看空，不过自5月底引入逆周期因子以来，尤其是从9月份开始，市场预期很好的分化。”

中金公司首席经济学家梁红指出，2014年以来企业部门累积了大量实际意义上的人民币“空头”，初步估算出口商积累的未结汇外汇头寸达3000亿-6000亿美元。由于8月以来人民币汇率大幅上涨，令这些企业面临较高汇兑损失风险，迫使他们纷纷止损结汇，由此带来两个结局，一是9月上旬人民币汇率出现快速大幅上涨，二是汇率飙涨触发了更大规模的企业结汇潮涌。

伴随着结售汇的转向，外汇占款亦转正。央行数据显示9月外汇占款余额21.51万亿元人民币，小幅增加8.5亿元，为23个月来首次上升。

“外汇占款是结汇购汇行为的一个反应，一般同步，不过因为口径的缘故，有时会有差异。外汇占款是整个外汇市场供应和需求的差值，而结售汇主要是个人、企业、金融机构，不是全口径。”赵庆明称。

谢亚轩认为，未来央行外汇占款不具有大幅增长的可能性。“预判央行外汇占款仍在0附近的关键，是看清央行较少干预外汇市场的态度，让外汇市场供求变化调节汇率走势。在外汇市场供求弱平衡的背景下，边际的成交价格快速变化，体现为人民币汇率的快升快贬。因此，无法根据汇率升值的幅度去倒推净需求的规模。”

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1、央行行长周小川：中国家庭部门的杠杆率从全球比较看不算高，但最近几年增长快，这个问题已经引起大家注意，但不是说家庭部门现在要去杠杆，而是要在杠杆率增长的过程中注意质量，使得增量部分保持健康和平稳。更多>>>

2、银监会主席郭树清：今年前三季度银行业处置不良资产超9000亿元，但还可以继续加大处置力度，有效支持去产能和去杠杆。今后整个金融监管趋势会越来越严，监管部门会严格执行法规。更多>>>

3、证监会主席刘士余：未来几年要打好防范重大风险的攻坚战，包括防范金融风险和地方债务风险。同时还要补短板，其中包括补齐资本市场的短板。下一步要持续推进改革，尽早建成具有国际竞争力的多层次资本市场体系。更多>>>

财经要闻

1、统计局：前三季度国内生产总值593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，增速与上半年持平，比上年同期加快0.2个百分点。三季度，国内生产总值同比增长6.8%，经济连续9个季度运行在6.7-6.9%的区间，保持中高速增长。

9月，规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，比8月加快0.6个百分点;社会消费品零售总额30870亿元，同比名义增长10.3%。1-9月，全国固定资产投资(不含农户)458478亿元，同比增长7.5%，增速比1-8月回落0.3个百分点。

1-9月，全国房地产开发投资80644亿元，同比名义增长8.1%，增速比1-8月提高0.2个百分点;房屋新开工面积131033万平方米，增长6.8%，增速回落0.8个百分点。

1-9月，商品房销售面积116006万平方米，同比增长10.3%，增速比1-8月回落2.4个百分点;商品房销售额91904亿元，增长14.6%，增速回落2.6个百分点。9月末，商品房待售面积61140万平方米，比8月末减少1212万平方米。

2、国研中心张立群：7、8月份经济数据一度出现短期回调，但从9月份数据来看，可以判断，此前是短期因素影响下的波动，经济企稳态势已经基本确立。预计四季度经济增速或较三季度略有回升，增速有望达6.9%。

3、住建部部长王蒙徽：大力整顿和规范房地产市场的秩序，始终保持高压严查的态势，加大对违法违规企业的查处曝光力度，进一步净化市场环境，切实维护群众的切身利益。

4、经济参考报：20家中外权威机构预测，未来十年，人工智能将助推全球生产总值增长12%左右，近10万亿美元。人工智能将以三种形态和方式对全球经济形成推动和牵引，而美国和中国则可能成为技术和产业的领跑者。

5、央行：中国9月央行口径外汇占款余额增加8.5亿元至21.5万亿元，这是外汇占款自2015年10月以来首次上升。

6、外管局：9月，银行结汇10238亿元，售汇10218亿元，结售汇顺差19亿元。1-9月，银行累计结汇81369亿元，累计售汇89098亿元，累计结售汇逆差7728亿元。前三季度，我国跨境资金流动总体趋向均衡，近期外汇供求处于基本平衡状态。

7、央行旗下《金融时报》：我国“货币政策+宏观审慎”的双支柱调控框架日渐清晰。随着我国金融创新和金融市场发展，影子银行体系扩张往往快于传统信贷增长，防范系统性风险是大势所趋。

8、央行：周四进行了800亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%。当日有400亿元逆回购到期。预计央行将继续灵活开展操作，削峰填谷，保持市场资金面不松不紧。

投资风向

1、上证指数报3370.17点，下跌0.34%，成交额1879.21亿。深证成指报11189.55点，下跌0.83%，成交额2455.67亿。创业板指报1862.61点，下跌0.3%，成交额670.61亿。两市合计成交4334.88亿。从盘面上看，酿酒、医疗板块涨幅居前。

2、恒生指数跌1.92%，报28159.09点。国企指数跌2.28%，报11357.45点。沪股通净流出9461万元，当日余额130.95亿元。深股通净流入1.68亿元，当日余额128.32亿元。

3、全国银行间债券市场结算总量为26148.56亿元，较上日减少4.42%，交易结算总笔数为9723笔。

4、中证网：10月19日，有5只基金集体发布清算报告。清盘的基金中债券型基金仍占了绝大多数，不过多是去年及以前成立的产品。去年委外盛行以及今年的资金“退烧”，或许是今年许多债券型基金规模大幅缩减，甚至导致清盘的主要原因。

5、中证报：节后两融资金呈加快回流市场态势，这意味着市场回暖、投资者信心逐步增强、杠杆资金对A股后市表现较为乐观。在成交额回暖和两融余额持续走高双重利好作用下，部分市场占有率较高的券商业绩可期。

6、两市融资余额：截至10月18日，上交所融资余额报5815.92亿，较前一交易日减少24.32亿;深交所融资余额报4052.15亿，减少12.18亿;两市合计9868.07亿，减少36.5亿。

7、新三板：10月19日合计挂牌11617家公司，当日新增1家，成交金额6.14亿，其中做市转让1.68亿，协议转让4.46亿。三板成指报1300.52，涨0.59%，成交额4.26亿。

社会热点

1、随着消费的升级，剁手党的观念已经从囤衣服囤鞋转变成囤旅游产品。多家OTA平台显示，双11将上线多种促销旅游产品，而囤签证已经成为剁手党的新目标。美国、欧洲、日本等旅游国家一直是消费者热衷的旅游胜地，签证价格在100-300元不等。

国际要闻

1、美国：10月14日当周首次申请失业救济人数22.2万，为1973年3月以来新低，预期24万。超预期的下降一部分应归结于随风灾影响消退、灾区民众重返工作岗位的情况。

2、标普500指数收涨0.83点，涨幅0.03%，报2562.10点。 道琼斯工业平均指数收涨5.44点，涨幅0.02%，报23163.04点。纳斯达克综合指数收跌19.15点，跌幅0.29%，报6605.07点。道指抹除盘中逾百点跌幅与标普创收盘纪录新高，科技股拖累纳指跌离纪录高位。

美国科技股普跌，苹果收跌2.37%，谷歌A类股收跌1.08%，亚马逊收跌1.04%，FACEBOOK收跌0.84%，特斯拉收跌2.18%。

中国概念股多数下跌，阿里巴巴收跌0.94%，百度收跌1.65%，京东收跌2.33%，搜房网收跌5.72%，乐居收跌5.1%，搜狐收跌2.62%;而趣店收涨19.6%，迅雷收涨4.79%。

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9月规模以上工业同比增速再度出现明显反弹。

10月19日，国家统计局公布的9月规模以上工业增速为6.6%，比8月份加快0.6个百分点；环比看，9月份规模以上工业增加值比上月增长了0.56%。

受访专家指出，今年的工业增速存在明显的季末回升现象，9月PPI的回升，以及由此而来的工业企业利润的大幅增长是工业反弹的主要原因。外贸复苏带来的规模以上工业企业出口交货的增长，也为工业反弹提供了基础。不过，工业增速仍面临着下行压力，四季度工业增长可能稳中趋缓。

产品结构上，9月工业机器人产量实现了同比翻番，无人机、集成电路、新能源汽车等产品仍保持着高速增长，工业的结构调整与新旧动能转换正在加快推进之中。

9月再现季末反弹

2017年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，相较于7月的6.4%和8月的6.0%，出现了明显的反弹。分三大门类看，9月份采矿业增加值同比下降3.8%，制造业增长8.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.8%。

前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比上年同期加快0.7个百分点。

国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁告诉21世纪经济报道记者，9月份工业数据的反弹在预料中，今年前三季度工业增速都存在明显的季末回升现象，3月份与6月份的工业增速都创下了7.6%的季度高点，也是近两年的高点。

牛犁认为，近期工业企业利润的明显好转也促进了工业增速的反弹，其背后则是工业生产者出厂价格的大幅上升。9月份工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，在此影响下，8月工业企业利润增速回升至24%，比7月上升7.5个百分点，有助于工业生产的加快。

数据显示，前三季度，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49214亿元，同比增长21.6%；规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.13%，比上年同期提高了0.45个百分点。

牛犁表示，今年来工业企业的外贸出口表现也非常亮眼，这为工业增速的回升提供了支撑。

前三季度，规模以上工业企业实现出口交货值94270亿元，同比增长10.7%。9月份，规模以上工业企业实现出口交货值11906亿元，增长9.8%。

此外，9月份制造业采购经理指数高达52.4%，创下2012年5月份以来的新高，制造业对未来的乐观预期也刺激了工业增速的反弹。

在交通银行首席宏观分析师唐建伟看来，去年同期工业增加值增速下降了0.2个百分点，9月工业增速的基数本身较低。

工业增速将出现前高后稳走势

从季度数据来看，三季度工业数据相较上半年是有所放缓的。

牛犁表示，当前工业增速面临不小的压力，四季度的工业增速有可能进一步放缓。上半年，工业增速的持续高企与工业补库存有关，而工业补库存在四月份形成了顶点，如今其效应正在不断衰竭。

同时，工业的总体需求仍不稳固。三季度主要工业品消费与外贸出口相较前两季度都出现了放缓；固定资产投资方面也在逐季放缓。需求的回落，会影响传导到工业生产上来，造成工业数据的减弱。

此外，制造业投资也正放缓。今年前9个月制造业投资同比增长了4.2%，增速回落了0.3个百分点。

工信部赛迪研究院工经所经济师乔宝华认为，今年的工业增速将出现“前高后稳”的走势。工业投资和企业融资等还存在不确定性，新动能的成长还需要时间，难以判断工业经济是否已经筑底。当前更重要的任务是，持续推进供给侧结构性改革，来加快工业领域新旧动能转换，促进工业经济平稳增长，推动产业迈向中高端。

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前几天与人讨论保险股，谈到这几年保费增速比较快，比如根据Oliver Wyman的报告，中国保险业保费从2011年的1.4万亿人民币已经增长到了2016年的3.1万亿人民币，年复合增长率高达17.2%。这个增速比许多行业增长都要快，也带来了保险公司业绩的重大提升。我问道，为什么这几年保费增长这么快呢？

朋友答曰，消费升级啊。以前很多不买保险的，现在开始买了。以前买保险不知道买什么，感觉理赔也很麻烦，现在有很多技术手段解决，让事情变得相当简单。

举个例子，现在市场上很流行的各种“百万医疗险”，每年只需要花几百元保费，就能保障数百万元潜在的医疗支出。而这种保险，无论是购买还是理赔，直接手机上一点就能完成，速度快效率高，对很多人都有吸引力。

消费升级防控风险健康险成中产阶级青睐产品

根据胡润研究院的数据，到2017年1月，中国内地高净值人群（即个人总资产1000万元以上的人群）数量为147万人。这部分人群主要年龄在35-49岁。在这些家庭中，平均有3个老人和1个小孩需要抚养。而对这些人群的问卷调查结果显示，61%的高净值人群对“自身和家人健康”表示担忧。最受他们关注的风险依次是“健康”（82%）、“养老”（73%）与“财富传承”（24%）。

高净值人群如此，中产阶级更是如此。在应对健康的风险上，中产阶级的抗风险能力比高净值人群要低，一旦缺乏相应的保障，下行风险失控，因病返贫，立即中产变“仲惨”。

根据CHFS的一份调查，88%的中国中产阶级认为自己在工作中接近于“过劳”的状态，身体“亚健康”。伴随着职场竞争、房价攀升、子女教育等种种压力，中产阶级好不容易才达到的社会经济财富地位仿若累卵。在社会保障体系尚未健全的情况下，通过各种健康医疗保险品种，中产家庭可以适当释放风险，解决悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。

所以我们可以看到，一方面由于中国中产阶级人数不断攀升，社会财富大大提高，中产阶级的各种代表性消费，比如高端智能手机、SUV、高档白酒等等，销量连创新高。另一方面，随着购买力和潜在需求的增加，保险尤其是保障型的品种出现了高增长。2016年，全国健康险保费达到4042.5亿元，同比大幅上涨了67.7%，近5年复合增长率高达42.3%。

健康险市场虽然发展较快，但就绝对量而言，依然处于起步阶段。根据中国发展研究基金会的一份研究，我国商业健康保险市场的产品有效供给依然不足。换句话说，就是产品数量仍较少，同时现有产品对用户的需求挖掘依然不够。

什么样的健康险切中中产阶级痛点？

我们前面讲过，中产阶级大多为职场人士，虽然注重健康，但因为工作繁忙压力大并且缺乏锻炼，很多人追求健康的方式，是下载健身或者健康管理的应用，督促自己多运动。但是业内也有个笑话，说道，运动健身应用，你能连续三天打开，就算前1%最有毅力的用户了。对很多人而言，这些应用成了一个摆设。

此外，光靠保险，能解决潜在医疗支出的风险，却管理不了自己的健康，无法给自己一个健康的体魄。这种对健康的追求完全是被动的。这样也不行。有没有这样一种健康险，能同时满足既有保障功能又能督促运动呢？

市场上这么多短期健康险，正好就有这么一款：平安e生保。

举例而言，在平安健康的APP上购买这款产品，会自动成为“健行天下”的会员，从而可以了解并改善自身的健康状况，还可以参与走路抽奖的活动。用户在最开始每天完成8500步目标（8500步是初始目标，根据完成情况会有浮动），每周完成4天，就可获得京东e卡、星巴克、运动手环和电子秤等奖品，平均下来年可获得550元奖励，最高可以获得69次抽奖机会，最高获得2070元奖励。


我们来算算账吧，平均一年奖励550元，什么概念？要知道，买这个保险一年最低只要174元。也就是说，你好好运动，身体健康了，买保险可以不花钱，甚至能赚钱。

这也对，身体健康就不会去医院，帮保险公司节省了开支，实际上是一种差异化的定价。

这样的保险产品，让消费者和保险公司共赢，你说我们是不是要支持，要欢迎呢？这样的保险产品应该越多越好。

另外还不得不提的是，这款保险就医售后服务做得很好。就医后只需把相关资料拍照上传，在APP上就能完成快速理赔的服务。

可以说，中产阶级用户是对保险产品最挑剔的用户群体之一。他们往往要求一个产品实现多个功能。平安e生保甫经推出，就在市场上引起了重大关注，成了爆款网红产品，跟切准了用户需求这么多痛点是不无关联的。

是时候开始重视保险了

如果有心去研究保险产品的话，你会发现，现在保险产品创新越来越多。上面提到的“e生保”仅为一例。针对不同人群的个性化需求，中国的保险公司正在努力推出越来越多的品种。

很多人总觉得，我有社保有医保，还买保险是不是多余。在实际生病中是有很多社保无法涵盖的，商业保险却可以帮你减轻这些个人部分的压力，也就是出去免赔金额的1万后，100%赔付，没有医保的也可以赔付60%。社保只是基本款而已，商业保险是一个非常有益有效的补充。

说道这里，我已经迫不及待去下载平安健康APP了。

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毕业后回小城市还是留在大城市？其实你根本没的选






时间：2017年10月20日 08:51:48 中财网




　　现在很多年轻人毕业时都会面临一个艰难的选择，是留在大城市工作，还是回老家的小城市工作？无论选择哪条道路都各有利弊。

　　在大城市工作的好处是，工作机会多、薪资水平高、人文素质高、生活丰富多彩，而且大城市有一流的教育及医疗资源；但是弊端也是显而易见的，房价太高，可能一辈子都要为买一套房而奋斗，教育资源分配不均，好的学校根本进不去，糟糕的交通和严重的雾霾，而且还要远离亲人。

　　回老家的小城市工作好处是，房价、物价都很低，交通便利，方便照顾父母，生活悠闲自在没有那么大的压力；弊端是工作机会不多、薪资水平很低、晋升空间有限、人文素质也偏低，教育、医疗更是没办法和大城市相比。

　　小编今年国庆节回了趟老家，见了几个在老家发展的同学，都比自己有钱。

　　有个同学在县城的繁华地区有一栋房子，是一整栋，在小县城都可以称之为“大厦”了 ，然后他告诉我前几年单是收租金一年都有100万，融360小编听完之后整个人都不好了，这够自己在大城市工作好多年赚的了。

　　这个同学是独生子，骨子里有股叛逆的劲儿，他不愿意老老实实收租，要自己创业，于是和自己老爹对着干，房子收回来自己重新装修开了一个KTV，投入挺大的，但是回本也很快，据说年营业收入在千万元以上，那个收入水平在小县城能活成什么样你可以想想。

　　有个同学家里挺有背景的，高三的时候她爸把她转学到甘肃省，即使那样高考也只考了个三流本科，然而没关系啊，大学毕业后她爸又把她弄进了银行，没过几年就当上了支行的副行长，这晋升简直的。

　　还有一个同学父母都是公务员，然后自己大学毕业之前父母也要求她考公务员，第一年没考取又在家潜心修炼一年，第二年终于考上了，现在确实过得比较自在。

　　也有在大城市工作几年之后回小县城的，之前在苏州待过几年，今年年初回老家开了个面店，生意不温不火吧。

　　同时小编发现了这样一个现象，在老家混得好的普遍来说家庭背景都比较好，要么是家里做生意的很有钱，要么是父母都是体制内的工作，如果是农村出来的家里比较穷的，其实在老家混得并不怎么样。

　　此外，老家还有一些现象实在无法让人忍受。

　　首先，酒驾现象非常严重。我们县城喝酒成风，同时呢又相对有钱一些，家里有车的特别多，喝了酒照样开车，除了过年期间基本没人查，所以酒驾车祸也很多，融360小编每年回家都能听到哪个亲戚酒驾撞人了、哪个被酒驾的人撞到了。即使你非常遵守交通规则，也要随时做好被撞飞的准备。

　　其次，出轨成风。这么说吧，小编周围认识的男性亲戚，大约有1/3都出轨，不管有钱还是没钱，而且被发现了一点都不觉得丢人，风气就在那里了。想想真可怕，如果自己回老家，还每天担心自己老公出轨。

　　第三，势利眼特别多。如果你有钱有背景，那么就会被人捧上天，过年过节来给你送礼拜年的有一大堆，如果你没钱没背景，那么就会受尽别人的冷嘲热讽。

　　第四，重男轻女。当地几乎家家都有男孩，可想而知是怎么来的。举个典型的例子，融360小编有个远房表姐前两胎生的都是女孩，为了生男孩B超查性别连续引产了三个女孩，一直到第六胎才生了男孩。融360小编受过高等教育，是肯定无法容忍这种事情的。

　　以上只是简单例举了一些典型的现象，反正整体生活环境是挺糟糕的。

　　虽然老家的亲戚都很有钱，但我一点都不羡慕，虽然老家的同学都过得很悠闲，我也不想回去。

　　对于从小地方出来到大城市工作的年轻人而言，其实你根本没的选，如果你在老家没有特别有钱的爹妈、没有庞大的家产让你继承、没有任何关系背景，回小城市还不如留在大城市。我们不拼爹、不求人、不搞关系，全靠自己的努力一样可以把日子过好。

　　房价5万以上又怎样，努力踏实工作10年照样买得起；买不起学区房又怎样，在普通学校上学虽然考不上清华北大但是重点大学还是很有希望的；生病了大城市还有最好的医疗资源，不用从大老远的家乡赶过来求医；交通拥堵我们坐地铁不就好了。

　　虽然大城市生活压力很大，但起码我们过得踏实，我们每个人都在真实而努力的生活。　 .融.3.6.0

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重磅！国资委公布7家央企13位领导人员职务变动






时间：2017年10月20日 07:01:35 中财网




　　国资任字〔2017〕67号
　　经研究，任命丁荣祥、陆志军、张向东为中央企业专职外部董事。

　　国资党任字〔2017〕97号
　　奚国华同志任新兴际华集团有限公司党委书记；免去戴和根同志的新兴际华集团有限公司党委书记、党委常委职务，免去刘明忠同志的新兴际华集团有限公司党委副书记、党委常委职务。

　　国资任字〔2017〕97号
　　任命奚国华为新兴际华集团有限公司董事长；免去刘明忠的新兴际华集团有限公司董事长、董事职务，免去戴和根的新兴际华集团有限公司副董事长、董事职务。

　　国资党任字〔2017〕102号
　　杨柳同志（女）任中国医药集团总公司党委副书记。

　　国资党任字〔2017〕103号
　　陈向东同志任中国保利集团公司党委副书记，排名列张振高同志之后；陈鄂生同志任中国保利集团公司党委常委，排名列陈向东同志之后。

　　国资任字〔2017〕101号
　　提名陈向东、陈鄂生为中国保利集团公司副总经理人选。

　　国资任字〔2017〕103号
　　任命潘树仁为中国煤炭地质总局副局长。

　　国资任字〔2017〕105号
　　牛建华不再担任中国中煤能源集团有限公司副总经理职务。

　　国资党任字〔2017〕105号
　　免去宗坚同志的华侨城集团公司党委副书记、党委常委职务。

　　国资任字〔2017〕110号
　　聘任马平为中国医药集团总公司外部董事，聘任期三年（自2017年5月至2020年4月）。　 .国.资.委.网.站

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原标题：日神户制钢丑闻发酵员工哀嚎：还要养孩子还房贷!

　　海外网10月20日电神户制钢篡改产品数据的丑闻给日本社会带来剧烈震动，同时也给日本视为“立国之本”的制造业声誉一记耳光。不仅如此，神户制钢丑闻的继续发酵也让该公司的员工与内定者（与企业签订就业意向的学生对象）充满了担忧和悲观情绪。最近，他们纷纷在网上控诉该公司的各种“罪行”，希望该公司立马谢罪。甚至有人不堪压力称，“家里有个女儿！要养孩子还要还贷款，没了奖金怎么活。”

　　据日本J-CAST News网站报道，2017年10月8日，日本第三大钢铁企业神户制钢承认篡改部分产品的技术数据，以次充好交付客户。质量检测篡改数据的产品已从铝制品、铜制品、铁粉扩大到生产液晶屏所用的合金材料以及主力钢铁产品。全球受影响的客户数量约为500家,是公司原先估计200家的2倍以上。该丑闻在国内外引起轩然大波，继美国司法部要求神钢提供数据资料并表示有可能会展开调查后，欧洲航空安全局也发布公告建议暂停使用神户制钢生产的材料。

　　神户制钢丑闻的继续发酵让该公司的员工与内定者心神不宁。最近，他们在网上纷纷聚集起来，细数该公司的各种“罪行”。很多人都失望地表示，“我今年刚换工作，进了神户制钢的子公司，然而发生了这种事情”、“现在，只要一提到是神户制钢的员工就被认为是做坏事的人”、“发生了这种事，公司却出奇镇定”。还有人希望尽快离职，“去同行业的公司工作应该能被接受吧，明天一早就提出辞职书”。更有人不堪压力，“家里有个女儿！要养孩子还要还贷款，没了奖金怎么活。”

　　
　　在日本某就业论坛上，也纷纷出现了悲观和不安的声音。他们纷纷诉苦称，“刚跟公司签了约，就出了这种事，不想在这里干了”、“周围的人都用同情的眼光看我，父母也很失望，人生都被毁了”、“每次一读相关新闻，就会变得更加烦恼”。也有很多人认为，该公司存在欺骗行为，他们认为该公司从今年8月就已经料定了这种事态的发生，“现在一个个都变成哑巴了，真是骗子公司，你们把就职当成儿戏了吗？”、“现在立马向内定者道歉！”

　　日本J-CAST News网站在当地时间10月19日下午对神户制钢公司相关人员进行了采访，当被问到“丑闻曝光后，会有多少人放弃内定”时，神户制钢公司方面的回答是“目前不能答复”。

　　据此前报道，10月8日，关于日本钢铁企业神户制钢所造假新闻曝出，一时舆论哗然。始创于1905年的神户制钢所当天承认，在2016年9月至2017年8月底期间，违反合同篡改了强度和尺寸等质量数据，涉及其中的产品包括铝制零部件1.93万吨、铜制品2200吨、铝锻件1.94万件，约占铝和铜业务年销售额的4%。（编译/海外网巩浩）　 .海.外.网

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据Western Investor报道，位于加拿大温哥华地区的一间乡村高尔夫球俱乐部Furry Creek Golf & Country Club，近日被拥有中资背景的嘉和控股有限公司（Fine Peace Holdings Limited）加拿大公司购入。

协助完成这笔交易的温哥华地产开发商Geller and Associates的Michael Geller证实了这一消息，但是没有透露交易价格。
据报道，这间高尔夫球场地理位置优越，位于富豪区西温以北，Squamish以南，邻靠海天公路。

Furry Creek球场占地152英亩，今年7月的估值是$363万加元。另外还有位于海滨的15.54英亩空地，估值$1100万加元。

该球场由Burrard集团旗下的GolfBC运营，这家集团的老板是陈氏兄弟，UBC大学的CHAN CENTRE就是其家族慈善捐助的。GolfBC曾表示，他们原本不想卖掉Furry Creek，在与Fine Peace Holdings接触后最终做出这个决定

据悉，嘉和控股于2016年在香港注册，隶属于中国知名住宅和高尔夫球会所开发商嘉和集团（Gentle Group）。嘉和加拿大公司（Fine Peace Canada）刚刚于9月25日在加拿大注册成立。

Geller透露，新业主计划升级改建这间高尔夫球场和俱乐部会所，同时正在考虑在海滨兴建250间镇屋和低层公寓楼。
根据卑诗省地产估价局的数据，该地区的镇屋去年7月的平均估价超过$130万至150万加元。

2012年，另一家中国青岛的发展商泰成发展有限公司(Taicheng Development Corp)斥资3150万元，收购海天公路附近Britannia海滩近500英亩的土地。今年4月，该公司提交了一份1000套住宅的开发申请。

有报道称，中资公司此次收购行动，显示了大温地区的好地段依然受到中国买家的垂青。

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本月8日，日本大企业神户制钢所曝出一个让全天下都震惊的丑闻，他们在超过10年的时间里篡改、伪造了大量数据，以次充好以迎合订单客户对产品的要求。被伪装合格的制品被售向了日本国内甚至全球的许多公司。

神户制钢所（以下简称神钢）这个公司历史可是非常悠久了，1905年初创时以制钢业和锻造业为主营，20世纪初已受日本海军委托生产军工制品，及至20世纪中叶已是一个大型上市公司，进入机械、新材料、房地产等诸多领域，现如今是世界500强之一的大型公司，也是日本第三大钢铁联合企业。要说它是日本制造业的代表实不为过。

那么这件事究竟有多大的影响？

一

是“日本制造”神话，还是“媒体制造”神话？

文 | 弋舟


在12日的记者问答会上，神户制钢所社长川崎博也自己这么说道：“我认为神钢的可信度已经跌落到零了。”

他这么说是没有错的。



图片来源：作者拍摄，下同

神钢的这批有问题的产品来自4个部门和一些子公司，涉及销售范围上至飞机、新干线用的零件，下到易拉罐用的材料。因此，这次事件中，它把全球超过200家企业拉下水，这些企业在10年中都不同程度地购买和使用了神钢所制造的问题产品，甚至全球知名企业都使用了问题产品。



日本《读卖新闻》将这些知名公司列了出来，日本国内就有包括丰田、本田、马自达、三菱汽车、东海新干线、JR西日本等企业卷入，国外更是有美国波音、大韩航空、欧洲airbus、英国劳斯莱斯等企业卷入。连日本新近发射的引以为傲的“路标”GPS卫星搭载火箭都使用了问题制品。

可以说，神钢的问题已经把全日本拖入泥潭。从这个问题上，日本舆论已经由神钢进而引发对全体制造业的反思。

日本《产经新闻》刊发了题为《神钢铝制品的不当行为：技术者的良心消失了吗》的社评，称“神钢的行为已经动摇了日本制造业的基底”。《东京新闻》刊发了题为《制造业真的没问题吗》的社评，列举了近年来从东洋橡胶公司到东芝再到三菱汽车接连篡改数据、制造问题产品的丑闻，并写道“令人担心的是，日本制造业的核心竞争力——高品质，被（这一系列丑闻事件）动摇了。日本制造业是否就此开始劣质化这一点值得关注。”

1

日本制造业=高品质？媒体所创造的虚拟环境 日本的制造业并不意味着高品质，近几年来日本时不时就会发生制造业丑闻，就在前几日媒体还曝出题为《日产汽车无资格人员横行：对消费者的严重背弃》这一丑闻，说的是日产汽车在对制成车辆检查时，用的检查员是无证上岗的无资格人员。



我认为，这次事件中更令人值得关注的是，为什么许多人会对日本制造业产生这种高品质的印象。

很长一段时间来，日本制造业被与高品质捆绑在一起，尤其是近几年频频有媒体报道关于马桶盖和电饭锅的争论，使得许多并不关心中日两国制造产品比拼结果的消费者形成了对“日本产品就是好”的刻板印象。这一点从许多社交媒体上也可以得到印证，很多人提及日本产品就一定会夸质量好。

其实，这种情况的产生，原因就在于媒体所营造的虚拟环境。从事实而论，部分日本产品的确品质高，日本媒体也习惯将此标签化，直接抛出“日本制造业=高品质”这样的论调。

但是当国内媒体铺天盖地般报道和介绍日本产品时，有意无意地直接引用了这种论调，人们就会逐渐脱离真实，而生活在一个由媒体搭造的世界里。

即使媒体在创造这样一个虚拟环境时，日本产品没有都被冠以高品质，但只要它在电视和报纸中的曝光率增加，它在观众心中的存在感就会增加。

有朝一日，当一位看了许多关于日本产品的报道、决定试一试某个日本产品的观众，使用了某个日本产品（比如电饭锅和马桶盖），觉得确实十分好用，他极有可能因为主观印象而将一件事物推向全部事物，进而认为日本的商品都品质很好。因此，借着这次事件，是时候从这些“神话”中清醒了。

顺便值得一提的是，这几天日本媒体也抓住这个热点疯狂趋附，报纸电视铺天盖地都是这个丑闻，事实难免也有被放大的嫌疑。

根据官方调查，这批有问题的产品只占了神钢铜、铝等产品全销售额的4%。相关专家研究的结果是，神钢的问题产品质量仅比合格产品劣质10%，仍然在日本工业制造标准JIS的承受范围内，因此“距离引发问题还有相当的余地，实际使用中并不会产生问题”。

所以说，神钢事件对有些人而言，是重新审视日本制造，打破迷信的机会，也是反思日本制造业衰退，从中汲取经验教训的机会；但如果简单断言“日本制造业完蛋了”，或者认为完全落在中国后面、一无是处，则是过于情绪化的反应。

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长期服务不等于就有“匠人精神” “匠人精神”这个词近几年来被经常提及，尤其是在制造业中，要想做好东西虽然机械化流水线很重要，但对一件产品的精益求精更重要，好比前者是方法后者是方向，不好的模具放入流水线中，造出来的也是次品。

只要别为“匠人”而“匠人”，脱离技术和需求的实际，总体而言，匠人精神还是必要的。

马克思所说，大工厂里当劳动者因为机械的工作而感觉不到自己是在制造产品，而只是流水线上的螺丝钉时，他不会感觉到自己是一个产品的生产者，他会对劳动产生疏离感。按日本的说法来说，你就只是一个工薪职员而已，拿着一份工资做一份工作。

这种情况既是神户制钢所的写照，也是整个日本制造业的写照。

在论坛上，一位神户制钢所的员工谈了为什么会发生这种丑闻，其中一个原因就与此相关。他说，作为下级部门和子公司的老板只会听从上级的指示操作，每天埋头于一模一样的工作而从来不管自己生产的东西到底好还是不好；同时老板们只关心盈利多少，也不关心产品的好坏，大不了就引咎辞职一走了之。

日本《每日新闻》也指出：“这些子公司人员流动率低，有些人可以20年呆在同一个岗位，每日只干同一件事而不会多问。”因此在这次事件中，才会产生完全不同的几个部门和子公司发生同样问题的情况。也就是说，这家公司没有了匠人精神。

另一个有趣的情况是，上文提及的《东京新闻》社评指出，新兴国家对日本的产业造成了巨大的压力也是导致神钢事件的一个原因。这是什么意思呢？

瞭望智库在今年6月刊发了《2017年，日本工业制造水平相对中国而言还是望尘莫及吗？》的评论，对2016年财富杂志刊发的世界500强中日企业情况进行了对比，得出的其中两个结论分别是：“中国崛起的产业日本都很难赚钱”、“日本赚钱的产业中国还没崛起”。可以从其中略窥一二的是，中国迎头追赶让日本压力山大。

放弃了匠人精神的日本企业为了在全球战略中扛住中国等新兴国家带来的压力，只在乎利益从而铤而走险，这也许是个原因。不管如何，神钢事件的责任人尚未公布，一切对于引发事件的原因的说法也都还只是推测的程度，但匠人精神的逐渐缺失是全球化背景下普遍的大企业病，中国自身也需警惕。

二

有这么多匠人，号称“百年老店”的日本大企业怎么都要崩盘了？

日本人工匠精神了得，在工作上精益求精，对产品质量追求极致，可为什么亏损频发？越来越多的企业被收购？



本文转载自微信公众号“企业管理杂志” （ID：qyglzz），不代表瞭望智库观点。

最近几年，尽管各类媒体上多有对日本百年老店和工匠精神的颂扬和渲染，但也有一些例外事件发生：“百年老店”夏普资不抵债，最后被富士康收购；“百年老店”东芝巨亏，并财务造假，已经沦落到倒闭的悬崖边；“百年老店”尼康巨亏、松下不行了、索尼也在风雨中飘摇……

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日本百年老店为什么这么多？

据日本有关专家考证，日本百年以上的老店有26000多家，占全世界百年老店的80%。超过200年的有近4000家，300年以上的有1900多家，超过千年的企业有20多家。在世界范围内历史最长的企业中，前三名均出自日本：金刚组（公元578年成立，木结构建筑企业）、池坊花道会（公元587年成立，传授插花艺术）、庆云馆（公元705年成立，温泉旅馆）。

另一方面，东京商工调查公司曾经发布了《日本创业超过100年企业实态调查》。调查显示，在这些百年企业中，批发零售业和制造业占比最高，分别是47.3%和27.2%，其余如旅馆、餐饮及娱乐等服务业和地产业（含地产租赁）各占7.5%、3.5%。从制造业的具体行业看，最多的是食品制造，其次为化纤工业，再次为家具、日用陶瓷制造等，总之是以与日常生活密切相关的传统行业为主。

这一连串的数字都说明，日本人在传承和坚守方面是如何了得。人们不禁会问，日本人是如何做到的？

根据笔者的分析，日本的“百年老店”多，主要有以下两个原因：

首先，日本是一个喜好世袭的国度。这种世袭传统对国民的影响是极其深远的，可谓深入骨髓。

因此，日本人在家族和家族企业传承方面，也有着强烈的世袭意识和愿望。子承父业，长子接班，在各行各业普遍存在，天皇如此，政治如此，企业如此，就连寺庙（主持可以结婚生子）也是如此。可见，这种世袭的传统是“百年老店”得以维系的重要精神力量。

其次，日本人拥有严谨和精益求精的工匠精神。好工匠首先必须学会专注于某个方向，专心干好当下工作，不受外部的诱惑和影响。然后，乐于不断雕琢自己的产品，持续改善自己的技能，享受产品和工艺在研磨中不断升华的过程。

日本的社会氛围和国民教育也在不断强化规则意识和执行意识，人的反叛意识得以有效抑制，因此能够更容易地培养出“干一行爱一辈子”的工匠。由于工匠精神和世袭制度的相互作用，使得许多家庭小作坊、手工业者、小店得以代代相传。

当然，随着经济全球化和互联网技术的高速发展，不同国家之间的人员和文化交流日益频繁，国与国之间的产业和企业竞争模式正在改变，关于工匠精神和“百年老店”未来发展的话题也许需要重新被审视。



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号称“百年老店”的日本大企业怎么了？

夏普、东芝、松下、尼康和索尼等都是著名的百年老店，最近纷纷传出负面消息。媒体上又有一些专家开始了各种解读，如日本“百年老店”大面积亏损，是因为日本企业终生雇佣制出问题了，人变懒惰了，加班耗时间之类的，显然这是片面的。笔者在日本留学六年有余，又在理光深圳公司工作多年，对日本人和日本企业的问题了解很多，笔者看到的日本企业，归纳起来存在这样几方面的问题。

1、战略能力低下

日本人愚直敬业，只懂得埋头拉车，不懂得抬头看路。日本人关注细节是出了名的，在战术上可以做得炉火纯青，但在战略能力上实在缺失太多，这也许和岛国局限、工匠精神等有很大关系。

大到国家、小到企业都是如此，历史上有许多实际例子可以体现这一点。比如，80年代的日本制造业和经济发展如日中天，大有将美国取而代之的势头。但日本人开始迷恋其高超的模拟技术，而对美国的数码技术嗤之以鼻，以至于在技术路线（战略）选择上犯下了致命错误。又如，丰田汽车的做工要比大众汽车好得多，有句话叫“开不坏的丰田，修不好的大众”，但是由于战略布局上的差距，丰田在中国的销量还不及大众的一半。

2、担当精神缺失

在二战后崛起的日本大企业中，创业家如今已经离世，而且绝大多数企业由经理人接班。这些经理人基本没有创业家的激情，上位后不求有功但求无过。在面对世界范围内竞争对手无畏挑战的时候，往往显得魄力不足，患得患失，手足无措。

夏普经营层不仅经营上无所作为，而且在和富士康交涉中也是优柔寡断，患得患失。东芝等大企业高管为了掩盖经营亏损，不顾诚信原则，铤而走险，对财务进行造假，更是经营者缺乏担当精神的突出表现。最近有媒体报道，鸿海派驻夏普的总裁戴正吴先生每天早上上班的时候，在夏普创始人早川德次塑像前驻足凝视数分钟，重温创业家精神，夏普管理层和员工被深深触动。



3、信心出了问题

一方面日本国内市场规模有限，很难支撑日本大企业的持续发展。另一方面，日元对美元汇率受制于美国，多数时候自己说了不算，总是起起落落，对大企业产品出口造成负面的影响，极大地削弱了日本企业在全球贸易中的市场表现。

再加上日本政府在海外的影响力有限，也在一定程度上影响了日本企业家的信心，令他们做起事来担惊受怕，畏首畏尾。在中国办厂的日本企业代表，绝大多数就如祥林嫂一般，数十年都在念叨中国的国家风险，这是何等的缺乏自信。

4、速度出了问题

日本人工匠精神了得，在工作上精益求精，对产品质量追求极致。这本来是好事，但当今的数码产品不同于过去的模拟产品，竞争的焦点已经不限于不断优化的工艺能力，更需要日新月异的颠覆式创新，所以速度往往是致胜的关键。

工匠精神的一个致命缺陷就是没有速度。今天的日本大企业之所以困难，而且以后还会越来越困难，原因在于世界变化太快，而日本企业却变得太慢。极端地说，工匠精神束缚了大企业在市场竞争中的快速反应能力，真可谓成也萧何，败也萧何。

除此之外，还有诸如日本已是高福利社会，社会阶层固化，劳动力成本居高不下，社会失去活力，国民缺乏斗志等。所有这一切都决定了日本企业特别是大企业，在未来全球化竞争中将遇到越来越多的困难。反之，中国企业背靠国内大市场，将积蓄越来越强的爆发力和竞争力，加上超强的创业家精神和快速反应能力，超越德美日企业，肯定只是时间问题。

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中国平安：“资本 科技”双轮驱动打造增长新引擎

2017-10-17  来源: 上海证券报

　　⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

　　在深圳市核心商业区寸土寸金的地段，一幢118层的高楼在阳光下熠熠闪亮。这里驻扎着中国平安的总部。这幢世界第四高建筑已经出现在反映深圳特区新面貌的各种电视片和画册中。

　　作为诞生于深圳蛇口的中国第一家股份制保险企业，中国平安自诞生起，就处在改革开放的风口浪尖，无数的金融创新和改革正是在这里酝酿并推向市场。

　　从一家偏于一隅的财险公司，成长为今日覆盖全金融领域的综合金融集团，中国平安的成功既来自于战略，也得益于执行，更来自于对中国经济转型大势的把握，以及对“创新引领发展”这一理念的笃行。

　　“在‘互联网 ’及中国经济转型的新风口下，致力于成为智能时代领航者的中国平安，将以打造‘开放平台 开放市场’为目标，逐步从资本驱动向‘资本 科技’双轮驱动业务模式转型。”10月16日，中国平安副董事长孙建一对上证报记者说，这将成为平安保持业绩高增长的新引擎。


　　价值经营 综合金融优势日渐绽放

　　中国平安的传奇，在金融行业早已耳熟能详。

　　虽然投资者习惯将中国平安视为A股保险四巨头之一，但伴随着不同阶段战略的层层推进，中国平安已成长为跨保险、银行、投资、互联网的多元化金融服务集团，且非保险业务的利润贡献度在逐年加码。

　　万变不离其宗，价值经营是核心、更是命脉。孙建一说：“平安自2004年上市以来，一直战略清晰，经营稳健，坚持价值经营导向。”有这样一组数据，可以更为宏观地诠释平安的价值经营成果：上市以来，中国平安的净利润增长了19倍，复合增长率约28%；内含价值增长16倍，复合增长率约27%；总资产也增长了20倍。

　　其中，主营业务步入高增长期。据中国平安董事会秘书盛瑞生介绍，在“保险姓保”的整体大基调下，随着居民收入增长和中产人群消费升级，保险正成为下一代崛起的最受欢迎消费品。“我们在保持业务快速增长的同时，产品结构坚持保障型为主，这类产品增厚了公司的内含价值。今年上半年，平安的寿险及健康险新业务价值保持46.2%的增速，这说明公司内在价值的体魄强劲，为未来发展形成强有力支撑。”

　　在深耕主业的同时，上市后的中国平安借力资本市场，利用并购重组加速综合金融的推进。“我们并没有在二级市场冲动盲目举牌，我们并购的前提是一定要契合集团整体发展战略，与主业产生协同效应。”孙建一告诉记者，目前平安主要通过对深圳商业银行、深发展的收购兼并，补齐了集团综合金融三大支柱中的银行板块；以及通过战略投资汽车之家，完善了集团“四大生态圈下”的“汽车生态圈”，进一步丰富了双方协同合作的机会。


　　科技赋能 为未来发展注入新动力

　　站在整个行业的角度来观察，中国平安在业绩层面的成就只是令人瞩目的表象，这家正在高速行驶的金融巨轮，对于运营理念的前瞻与创新变革的果敢更是不容小觑。它的每一次创新升级，都被业内视为重构行业规则与服务标准的创举，引领金融朝着正向循环的模式前进。

　　三个月前，平安揭秘了它的五大创新科技技术，包括人脸识别技术、声纹识别技术、预测AI技术、决策AI技术及区块链技术。其中，平安的人脸识别技术准确率达99.8%，已应用于机场、房管局、社保等200多个集团内外部场景，帮助机场识别罪犯人脸，接入房管局提高业务自助化水平，接入地方社保局帮助实现社保控费。

　　“作为行业的领跑者，不仅是要紧跟时代，甚至还要看得更远。”盛瑞生说，以科技转型为例，平安每年投入约10亿美元用于金融科技及医疗科技等领域的创新，其科技专利申请数高达1458项。从专利量来看，在中国金融机构中排名第一、在全球金融机构中排第二。

　　在科研上砸下巨资的背后，折射出平安新一轮的战略。中国平安董事长兼首席执行官马明哲在2017年半年报开篇致辞中透露，平安新一轮的战略是逐步从资本驱动型的公司变身为“资本 科技”双轮驱动型的公司。

　　双轮驱动战略的落地，源于中国平安管理层内部的共识——只要发展出具有颠覆性的全新商业模式，就有机会赢得新一轮的爆炸式增长。“对于整个金融业，对几乎所有市场、所有消费者，科技的冲击都是势不可挡的。智能科技的时代正在来临，这是一场现代科技与传统金融业之间的竞赛，谁跑得快、谁就会赢。平安要做的，是主动出击和超越，跑赢现代科技企业。”

　　这一前瞻性的战略，为平安带来的业务增值空间将是令人难以想象的。孙建一说，科技与金融的关系是高度融合的，既有分工也有协同。“首先，加强了核心业务的领先地位，大量的科技运用到传统金融领域，可以提升竞争力、改善客户体验；其次，科技本身就有独立的商业价值，通过对外输出技术，可以增加新的外部利润来源。我们成功孵化了互联网业务，并有计划单独上市。”


　　股东回报 持续提升现金分红水平

　　通过沪港两地上市，中国平安得以壮大资本实力和提升管理、业务能力，为实现跨越式发展夯实了地基，整体估值与日俱增。

　　透过案例来看，这种成长则体现得更加明显。借上市之机，引入国际化团队，优化股权结构。“平安是第一家引进外资战略投资者的中资保险公司。上市后，形成了外资、国有、民营企业、员工（通过员工受益所有权计划受益公司股份）共同持股的格局。”孙建一说，目前，平安无控股股东，合理、分散、均衡的股权结构使全体股东都能通过股东大会平等充分地行使股东权利。

　　孙建一告诉记者，在公司治理结构方面，上有集团“五会”、下有分支机构“四会”，各司其职，不越位、不缺位、不错位。“集团层面，我们已建立起股东大会、董事会、监事会、董事会下设各专业委员会及经营管理层、党委会之间各司其职、规范运作、相互制衡的公司治理结构；分支机构层面，有党委会、联席会议、团金会、个金会。”

　　在借力资本市场做大做强的同时，增强投资者回报、保护投资者利益也是上市公司的应有之义。随着整体业绩的大幅增长，中国平安也持续提升现金分红水平，2017年中期，向股东派发股息每股现金0.50元，共计91.40亿元，较去年同期增长150%。若将周期拉至五个完整年份来看，已累计分红497.73亿元，2016年分红较2012年的增幅高达284.90%。

　　“未来随着利润增长和偿付能力保持充足，公司将继续逐步提升分红水平。”孙建一表示，在制定利润分配方案时，会更注重分配政策的可持续性。会综合考虑公司的盈利规模、未来业务发展、资本要求以及股利分配政策的可持续性，平衡业务持续发展与股东回报的关系。
　　在加大分红水平的同时，中国平安的纳税额也在不断提升。据盛瑞生介绍，从2012年到2016年，平安的全国纳税总额（所有税种，仅剔除代征车船税）从252亿元增至611亿元。“2016年的纳税总额较2012年增加359亿元，增幅为142%，纳税增速远高于营业收入增速。”