消息贴

govyvy

5日，停牌4个交易日的獐子岛如期复牌，全天呈现一字跌停。与几年前相似，獐子岛这次的巨亏危机也源于扇贝“跑路”。

除了獐子岛，乐视网2017年预亏116亿元创下创业板“之最”、ST保千里甚至亏得“无法确定”、巴士在线因“董事长失联”业绩预盈变预亏……近期，诸多上市公司业绩“变脸”不断，巨亏频现，A股“雷多多”怎么破？

“变脸”不断巨亏频现

1月30日獐子岛发布公告，称发现部分海域底播虾夷扇贝存货异常，可能对其计提跌价准备或核销处理，并将2017年业绩从预盈调整为预亏5.3亿元至7.2亿元，公司股票自1月31日开市起停牌。

2月5日獐子岛公告称，根据截至2月4日的盘点结果，应进行存货核销及计提跌价准备合计近6.29亿元。“变脸”坐实，獐子岛应声跌停。

这一事件，被网友戏称为“扇贝‘跑路’2.0版”。因为2014年獐子岛也曾发生过价值7亿元的虾夷扇贝报废、公司业绩由盈利转为巨亏的“黑天鹅”事件。

除了獐子岛，近期A股还曝出其他“地雷”。Wind资讯数据显示，截至1月30日共有120家公司预告2017年亏损过亿元，其中19家巨亏逾10亿元。乐视网预亏约116亿元创下创业板亏损“之最”，石化油服预亏106亿元紧随其后，湖北宜化预亏44至48亿元超过其总市值。而ST保千里预计2017年度将出现大额亏损，亏损数额甚至“暂时无法确定”。

业绩“变脸”也非个案。Wind资讯数据显示，截至1月31日共有170多家上市公司修正年度业绩预报，其中90家为向下修正。变动幅度最大的巴士在线因“董事长失联令部分业务停摆”，业绩预报由盈利约2亿元变为亏损15至18亿元。

隐藏耐人寻味的内幕？

本该是优质企业集散地的A股何以出现诸多“地雷”？记者梳理后发现，巨亏或“变脸”无外乎以下几种原因：

——政策或市场环境变化。

石化油服2017年预亏高达106亿元，公司的解释是国际原油价格同比明显回升，上游勘探开发资本支出增加；实施去产能措施，拟对固定资产计提资产减值准备等。

——流动性紧张，资金链断裂。

乐视网预亏是因为“持续受到关联方资金紧张、流动性风波等影响，公司业务出现大幅下滑”。巴士在线“董事长失联”，据称也与资金链断裂密切相关。

govyvy

事后，家人从其遗物手机信息中，发现了其支付宝仅余0.71元，13个手机网贷“APP”，共欠下5万多元债务。



罗正宇的遗书

“都是我的错，对不起”

“在武汉玩了一年，什么事都没做。没什么遗产留下，借了一屁股债，不会还了。我太幼稚了，大人和我说的都是对的。可惜我明白太晚。都是我自己的错，对不起……”1月31日，50岁的罗父罗立军几次捧起儿子罗正宇的手机，看着电子“便笺”上的留言，几次老泪纵横。

“1月13日，儿子刚过完25岁生日，我们本来约好一起回老家过年的……”罗立军告诉记者，1月20日下午，儿子还给他欠费手机充了100元话费。父子俩约好：1月30日晚上10时，儿子到武汉火车站接他。

“29日早上9时，警察给我打电话说他自杀了……”当晚，罗立军从打工地浙江绍兴赶到汉口殡仪馆，见到了儿子的遗体。后来警察给他看了监控录像：当晚，罗正宇穿戴整齐，曾独自一人在楼道内上下徘徊，凌晨3时40分以后，他上到三楼平台后，再未下来。

在死者床头手机便笺中，还留下一份疑似给旅社老板的遗言，“老板，你立刻报警吧，我在顶楼上吊自杀了！”

govyvy

2月5日，沪指低开后快速拉升，收涨0.73%。权重股成为今天带动指数翻红的主要力量。行业板块涨少跌多，银行、券商、保险、煤炭、钢铁板块强势领涨。

截至收盘，沪指报3487.50点，涨0.73%，成交额2522亿。深成指报10836.25点，跌0.81%，成交额1952亿。创业板报1688.27点，跌0.83%，成交额477亿。

从盘面上看，银行、煤炭采选、钢铁、券商信托、保险等板块涨幅居前；酿酒行业、次新股、高送转、国际贸易、材料行业等板块跌幅居前。

安信证券陈果团队分析指出，总体而言，我们认为需要关注美股市场未来的变化，短期A股投资者风险偏好将受到影响，加上A股市场在春节前流动性受到约束，兑现收益需求上升，市场将以震荡格局为主，如果美股继续下跌，则A股也将面临一定调整压力，中期核心关注指标为美国通胀水平。相对年初的强势行情，投资者短期需要增添一分谨慎。对于风格来说，风险偏好的变化可能也意味着投资者对估值提升的方向之景气确定性要求更高。

海通证券荀玉根团队指出：①年初躁动行情结束，短期市场进入回调休整期。参考历史，躁动行情的涨跌跟基本面关系不大，更多源于短期信息对情绪的扰动。②18年银行替代17年白酒成为市场回调时的避风港，源于盈利估值匹配度更优，机构配置需求更强，尤其是A股纳入MSCI带来的外资配置。

govyvy

日前，中共中央、国务院印发全面深化新时代教师队伍建设改革的意见，对如何培养高素质教师队伍、如何强化师德师风建设以及提高教师待遇和社会地位等作出顶层设计和明确要求。意见指出，要采取措施真正让教师成为令人羡慕的职业。

这份《意见》一共分为六大项27小项，对加强教师队伍建设作出全面部署。《意见》指出，全面深化新时代教师队伍建设改革，目的是要培养造就党和人民满意的高素质专业化创新型教师队伍。到2035年：

教师综合素质、专业化水平和创新能力大幅提升，培养造就数以百万计的骨干教师、数以十万计的卓越教师、数以万计的教育家型教师。

教师管理体制机制科学高效，实现教师队伍治理体系和治理能力现代化。

教师主动适应信息化、人工智能等新技术变革，积极有效开展教育教学。

尊师重教蔚然成风，广大教师在岗位上有幸福感、事业上有成就感、社会上有荣誉感，教师成为让人羡慕的职业。

改革坚持五个基本原则

一是确保方向，确保党牢牢掌握教师队伍建设的领导权。

二是强化保障，把教师工作置于教育事业发展的重点支持战略领域。

三是突出师德，把提高教师思想政治素质和职业道德水平摆在首要位置。

四是深化改革，把管理体制改革与机制创新作为突破口。

五是分类施策，根据各级各类教师的不同特点和发展实际，考虑区域、城乡、校际差异，采取针对性的政策举措。

以师德为要，建立教师个人信用记录

《意见》指出，我国教师队伍总体健康积极向上，但个别教师违反师德现象时有发生，虽属极少数，却严重损害了师道尊严，影响了教师形象。为此，《意见》要求：

将全面从严治党要求落实到每个教师党支部和教师党员，把党的政治建设摆在首位，用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑。

健全师德建设长效机制，推动师德建设常态化长效化。

推行师德考核负面清单制度，建立教师个人信用记录，完善诚信承诺和失信惩戒机制，着力解决师德失范、学术不端等问题。

提升专业素质

加大对师范院校支持力度

根据教育部统计数据，截至2016年，全国共有各级各类学校专任教师1578万。与2012年相比，学前教育专任教师增加75.3万，增长50.9%;普通高校专任教师增加16.2万人，特殊教育专任教师增加9516人，义务教育专任教师增加18.7万人。然而，城乡义务教育教师队伍结构性失衡问题仍然存在，大力振兴教师教育，提升教师专业素质能力至关重要。《意见》提出：

实施教师教育振兴行动计划，建立以师范院校为主体、高水平非师范院校参与的中国特色师范教育体系。

鼓励各地结合实际，适时提高师范专业生均拨款标准，提升师范教育保障水平。

完善教育部直属师范大学师范生公费教育政策，履约任教服务期调整为6年。

推动一批有基础的高水平综合大学成立教师教育学院，设立师范专业。

govyvy

当《旅行青蛙》小游戏以治愈系风格刷爆微信朋友圈，没人怀疑又一个IP已经诞生。

IP，意为“知识产权”。当IP的概念在中国越来越深入人心，其也“+”出了广阔的市场空间。

有数据显示，目前仅网络文学IP的市场价值就在千亿量级，一些“超级IP”项目甚至被炒至千万元级别。而到2020年，以IP为重要代表的泛娱乐产业预计市场规模可达8000亿元。

融合一二三产业，

个别作品还未写完就被预定

《旅行青蛙》虽诞生于日本，却风靡在中国，这是精明的中国商家不会错过的机会。在一些商家的规划中，小青蛙的足迹已踏上中国四川、浙江等地，沿途美食、特产都成了它的伴手礼。

仔细梳理，“IP+”在中国的故事已遍布一二三产业。

IP与服务业、消费领域的结合，已让越来越多的商家尝到甜头。例如京东与三星合作销售钢铁侠、蝙蝠侠、芭比等版本的限量手机，单价最高达原来的4倍多。

IP与制造业的结合也已进入植入阶段。例如随着动漫《熊出没》红遍大江南北，其有关的授权产品，已涵盖玩具、文具、食品饮料、服装鞋帽、精品饰品等千余种。

在体验农业、人格化品牌成为农业领域新潮流之下，“褚橙”“柳桃”“潘苹果”等，就引入IP概念，让买家觉得不仅是在购物，更是对一种创业精神的认同。

事实上，一个IP打通一二三产业的例子也不在少数。2017年引爆全网的电视剧《三生三世十里桃花》，不仅带火了拍摄地云南小镇普者黑，剧中的桃花醉、百草味坚果等食品也随后上线，服装饰品、美妆、定制绒线玩具等均获大卖。

不同于一般产业融合所呈现的链式或者交叉式特点，“IP+”往往是以IP为中心的球型发散状融合。从一个IP出发，可与影视、游戏、动漫、旅游、衍生品、主题公园等相关产业融合。

清华大学的一份研究报告显示，拥有大量原著粉丝和较高知名度的IP可以节约营销成本，风险小，回报高，因而具有较高的投资价值。IP交易价格飞涨，原作者的身价也随之水涨船高。一些“超级IP”项目被炒至千万级别，个别作家的作品甚至还未写完就已经被预定。

背后是“情怀消费”，

大型互联网企业纷纷布局

为什么一只小青蛙短时间能俘获众多玩家的心?有人说喜欢它呆萌的样子;有人说它一个人独处很像自己;还有人说因为想像它一样“说走就走”去旅行……

“我几十年如一日热衷购买迪士尼的产品，包括牙刷、毛巾、水杯、背包，就是因为它们记录着我童年的回忆。”北京市民梁女士说。

“IP+”让传统商品更加人格化、差异化，让看不见、摸不着的情结、情怀等实物化，契合当前消费升级、产业升级的趋势。

从国际经验看，作为全球IP之王，迪士尼的辐射巨大，仅在上海迪士尼乐园，周边产品数量就高达7000多款;《星球大战》系列，从上世纪60年代开拍，热度经久不衰，其周边产品收益早已超过270亿美元，而票房则不到总收益的三分之一。

在中国，“IP+”的市场规模也在放大。艾瑞咨询的报告显示，目前仅网络文学IP的市场价值就在千亿量级;腾讯旗下的阅文集团预测，以IP为重要代表的整个泛娱乐产业预计到2020年会有8000亿元的市场规模。

巨大市场在前，国内大型互联网企业已纷纷布局。京东与迪士尼、变形金刚、华纳3个国际级IP已进行全面合作;阿里巴巴影业集团也宣布，开展IP认证、授权等链条服务;影视剧《择天记》《双世宠妃》，动画片《全明高手》《斗破苍穹》……目前国内“霸屏”的IP产品中，有80%来自腾讯旗下的阅文集团。

govyvy

多家公募基金按13个跌停对乐视网进行估值，本周五刚好为乐视网复牌后的第13个交易日。重仓乐视网的基金已有资金涌入套利，相关基金是否应当暂停申购以防套利引发市场关注。

1月24日，陷入资金链危机的乐视网在停牌9个多月后复牌。复牌前，多家公募基金对乐视网股价预估13个跌停(跌幅74.5%)，到上周五已出现8个一字板跌停。

不过，也有资金较为乐观。一些预估乐视网不会出现13个跌停的资金，已经通过申购或买入重仓乐视网基金的方式，布局乐视网早日开板的套利机会。数据显示，重仓乐视网的基金已有大量资金流入，这些基金此前都将乐视网的估值下调至3.91元左右(约13个跌停)。

乐视网究竟会有多少个跌停谁也说不准，有市场人士认为，由于乐视网估值具有不确定性，重仓该股的基金在遭遇大量资金涌入的情况下，应考虑暂停申购，防止资金流入摊薄存量投资者分享乐视网提前开板的收益。

市场关注乐视网

本周能否打开跌停

1月24日，停牌9个多月的乐视网终于复牌，随后便是毫无悬念的持续跌停，截至目前，已经出现8个缩量一字跌停。而此前多家基金给出的约3.91元的估值，相当于乐视网跌13个跌停。在8个跌停后，本周的5个交易日，是继续跌停，还是提前开板引发关注。

8个跌停，乐视网的成交额为9573万元，日均成交额约1200万元。从交易席位来看，主要是营业部游资在进行博弈，偶尔也有机构席位卖出。1月26日，一家机构幸运卖出549万元，避免了之后的继续跌停。

本周开始，乐视网大概率继续跌停，如果再连续5个交易日跌停的话，股价就达到了公募基金预估的3.91元附近。有市场人士预计，本周乐视网可能打开跌停板，这也是重仓乐视网的基金获得资金大量涌入的原因——获取提前开板的套利收益。

在停牌期间的2017年11月份，中邮创业、嘉实、华安、工银瑞信等旗下有基金持仓乐视网的基金公司，对乐视网估值进行了调整。中邮创业基金对乐视网给出的估值为3.92元，嘉实、华安、工银瑞信基金等给出了3.91元的估值。根据停牌前(高送转后)乐视网15.33元的收盘价，复牌前公募基金对乐视网给出了13个跌停的估值。

以资产重组之名停牌的乐视网以终止重组复牌，复牌后的1月31日又曝出预计2017年巨亏116亿元的业绩地雷。而且连续跌停后乐视网表示实控人贾跃亭持股可能遭平仓。

govyvy

2月2日下午，茅台集团举行茅台酒市场工作会，传达中央有关部门的会议精神，要求从讲政治的高度，全力抓好茅台酒的价格稳定和市场供应。

据会议透露，春节期间，茅台要求所有经销商必须把库存的茅台酒全部投放到市场，近期进货的市场投放率不低于90%。茅台销售公司要在春节前保证7000吨以上茅台酒供应。

据悉，茅台还将强化巡查问责，加强市场维护，加强对经销商销售渠道的研判，严厉追究违约经销商，通过开展市场巡查工作，打击现货囤积、哄抬酒价、搭售商品、炒单卖单等行为。凡发现哄抬酒价、囤积不销等不诚信行为，坚决严厉依合同约定追究违约责任。

“2011年，一瓶茅台酒的价格炒到了2000多元，但紧接着市场调整，价格降到了800多元，”袁仁国以历史教训提醒经销商要从“可持续发展的高度”看待有关问题，“茅台酒定位在中产阶层，系列酒定位在小康人群，但是如果茅台酒价格过高、货源紧俏老百姓买不到酒，就会有替代品进入并取代。”

“我们要求各位经销商把市场价格调到合理范围，不要推高市场价格，不能囤积不卖，要使市场按价值规律的要求去发展。”袁仁国说，春节即将来临，老百姓都盼望着过一个祥和、欢乐、满意的春节。“所以各位经销商要认真做好春节期间的销售，自觉维护好消费者利益，确保老百姓、消费者能买到价格合理的茅台酒。”

“经销商一瓶酒已赚得不少了，做其他酒哪有这么高的利润，我们可少赚一点，让消费者高兴一点。”袁仁国强调，价格是市场的“信号灯”，维护市场价格，保障消费者权益是每个企业应尽的社会责任。

“要理智对待价格，使价格保持在合理区间，”袁仁国进一步强调说，茅台酒是用来让大家享受高品位生活而喝的，决不能助推价格。茅台酒虽可用来储存，但储存的目的是使酒越来越香、越来越有价值、越来越使人享受高品位生活。“要稳住市场，守住价格‘天花板’，严格执行关于价格指导的相关规定，确保市场秩序健康发展。”

袁仁国希望经销商要认真遵守合同约定，抵制囤积货物、捂售、惜售、搭售等行为，要正常销售，保持正常的进销存状态。“我们将深入市场调研，科学研判和分析市场，科学、合理把握好产品投放节奏、力度，及时发货，不脱销断档。”

李保芳再次重申，茅台不接受公款买酒，个人购买也不能买大单。要进一步加强对经销商、专卖店的监督，督促其严格执行合同。电商平台，单次购买不能超过6瓶，线下购买，单次不能超过12瓶，进一步减少销售的中间环节，让消费者买到价格合理的茅台酒。“一定要加强监督，一旦发现违约，坚决严厉追究，甚至取消经销商的资格。

govyvy

美国联邦储备委员会前任主席珍妮特耶伦卸任后，继任者杰罗姆鲍威尔将在当地时间5日宣誓就职。从去年年底鲍威尔获提名至今，美联储在更换“掌门人”后会采取怎样的政策，一直备受外界关注。舆论普遍认为，鲍威尔的政策立场与耶伦基本一致，将延续美联储目前的渐进加息路线。

不是经济学出身的美联储主席

美国联邦储备系统负责履行美国的中央银行的职责，其核心管理机构是美联储委员会。去年11月初，美国总统特朗普提名鲍威尔接替现任美联储委员会主席耶伦，担任下届主席职务。上个月23日，鲍威尔的人事案在国会参议院通过，提名得以最终确定。

年近65岁的鲍威尔出身名校，拥有政治学学士学位和法学博士学位，是近40年来首位没有经济学博士学位的美联储主席。他曾经做过律师，在投行、私募基金、智库都担任过重要职务。

1990年，鲍威尔进入老布什政府的财政部工作，1992年升任为财政部副部长。1993年，他离开政府成为银行家信托的执行董事，随后又在一家大型私募基金工作，之后自己开设了一家投资公司。2012年，鲍威尔受时任总统奥巴马提名，走马上任美联储理事。

分析认为，虽然鲍威尔并非经济学出身，但长期的金融市场工作背景以及丰富的不同领域工作的经验，让他成为特朗普眼中能平衡各方利益和意见的美联储主席。这些工作经验或将为美联储决策带来不同的视角。

料将延续耶伦政策

关于美联储更换主席后的政策走向，目前市场人士普遍认为，鲍威尔将延续相对“鸽派”的耶伦路线，继续推动结束美国在金融危机后实施的超宽松货币政策，同时着手逐步放松金融监管。

在所谓“鸽派”和“鹰派”的货币政策理念上，鲍威尔被认为属于前者，即不会过快地紧缩货币供应和提高利率。耶伦在任时期，他支持谨慎地提高利率和缓慢地退出量化宽松政策。

去年11月，鲍威尔在美国会参院的案听证会上明确表示，如获批就任美联储主席，将领导美联储保持目前的渐进加息节奏，继续推进缩减资产负债表;银行监管方面会适当放松，但将坚持金融危机后出台的核心改革措施。

眼下，耶伦定下的“缩表”进程已经启动。接下来，鲍威尔是否会按原先确定速度缩减规模，尚存在不确定性。分析认为，如果鲍威尔比较偏向维护金融市场的稳定和繁荣，他有可能会放缓“缩表”进程。

govyvy

币圈利益链，怎一个乱字了得!

2月1日，成交额稳居全球前三的数字货币交易平台币安发布公告称，根据中国相关政策法规，币安将不为中国大陆地区用户提供服务。此前，已有IOST、UIP、KuCoin等多家机构宣布暂停为中国用户服务。

政策的不确定性一直是笼罩在币圈上方的阴云，各交易平台也一直是监管的敏感点。2017年9月国内交易平台被清理整顿后，数字货币交易一度低迷。此后，为了继续开展交易业务，各平台采用出海、在平台开展场外交易等方式，与监管玩着猫鼠游戏，获取暴利。

交易平台是币圈利益链条上最重要的一环。它连接着区块链项目方和广大投资者，连接着区块链投资的一二级市场。同时，由于监管的缺位，交易平台各个业务环节极不透明，监守自盗的传闻屡有传出，上线项目审核不足，与项目方联合割韭菜，甚至自己割韭菜的行为等，在圈内并不是新鲜事。另外，交易环节中的种种风险，平台本身却无法规避。

交易平台年入超50亿，秒杀上市公司

“我们不上纳斯达克，我们和纳斯达克是竞争关系”。一位接近火币的人士在一次关于区块链的聚会中这样转述了火币某位高管的话。

这或许并不是天方夜谭。2017年，经过了监管打压的国内数字货币交易平台，通过“出海”等方式，极大加快了发展速度。无论是用户数量、交易规模、上币费用还是上新币的速度，相较以往，均上了不止一个台阶。同时，因为国内政策的收紧，这些交易平台在与监管的博弈中探寻出更多样的发展路径，以种种“打擦边球”的方式，继续着在这个以“去中心化”为口号的世界中的中心化交易所功能。

非“币圈”人士很难想象其中的利润空间。

手续费是交易平台利润的大头，大部分交易平台手续费率为0.1%左右，远远高于券商在二级市场交易中的手续费率，所获利润更是让人震惊。

据数字货币大数据平台非小号数据，1月21日，币安成交金额排名第三，24小时总成交额为176.7亿元，按其网站公布的0.1%的手续费计算，每日仅交易佣金即可达1760万元。如果保持这个水平，仅手续费年收入将超过64亿元。OKEX排名第四，24小时总成交额为112.5亿，火币pro排名第六，24小时成交额为62.7亿。

实际情况是，这些平台的盈利将远超预期。以币安为例，目前币安的用户已突破600万，并仍在高速增长。用户数激增为网站运营带来一定压力，1月5日，币安发公告暂停新用户注册，后于1月8日不定时开启限量注册。据每日新闻报道，币安每天新增用户达25万，而Coinbase每天都有10万用户注册，Kraken每天有5万名新用户注册。如果按照日新增用户5万来保守估计，交易所的月新用户注册量至少达150万。

令人难以想象和置信的是，如今交易量全球排名第三的币安，成立仅半年之久。



图片来源：非小号网站

其次，项目要在平台上线需要一定费用，这部分费用弹性空间较大。一位资深投资者告诉券商中国记者，如果是特別火爆的项目，各平台会抢着上，基本不收费;如果是一般性项目，收100—500万不等，或者token总量的1-5%;如果是自家一个生态圈的就象征性收一些。

此外，也有业内人士告诉记者，上币费高的需要100比特币(目前价值700万人民币左右);券商中国记者在采访某项目创始人时被告知，目前项目的代币在某交易平台上线要1000万人民币。

对此，上述投资者认为，收1000万的绝对是传销项目或者垃圾项目，要进行抵制。

项目代币上线交易平台，相当于新股公开发行。但由于目前的区块链项目缺乏监管，上不上交易所的唯一标准是交易所和项目方的谈判，如果项目上线知名交易所，可获得潜在背书，并提高成交量。其中的操作空间有多大可以想象。

尽管各个平台在公开声明中均表示上线项目都经过了严格审核，一个显而易见的事实是，众多口碑极差的项目如波场等也登陆了包括币安、火币在内的知名交易平台，且交易平台的上币速度在大大加快。

除了交易手续费和代币上线费的常规盈利方式，“平台币”这一新玩法也是当前的热点，尽管平台“创新”出种种名义，但无法摆脱“变相ICO”的质疑。

1月20日，火币宣布将推出“火币全球通用积分”，(HuobiToken简称“HT”)，是基于区块链发行和管理的积分系统，可在多场景下使用并流通。HT总量5亿枚，承诺永不增发，只送不卖，每个季度火币Pro将利润的20%用于流通市场回购。

火币在官方公告和宣传中均将HT定义为“不私募，不是ICO，只送不卖”的积分，但“只送不卖”不是对用户的无偿赠送，而是要通过购买手续费预存点卡套餐获赠。根据公告，平台将开放HT/USDT、HT/BTC和HT/ETH的交易对，这意味着，HT与其他数字货币一样，可以在交易平台上交易和流通。

发行类似平台币的，火币并不是第一家。

2017年7月14日，数字资产交易平台币安上线。上线前，币安发布了白皮书进行ICO募币。据白皮书介绍，币安平台推行的代币为BNC，总量恒定2亿个，通过ICO发行数量为1亿枚。兑换规则为1ETH兑换2700BNC，1BTC兑换20000BNC。BNC于7月15日上线交易。

BNC的ICO于6月24日启动，按当时ETH和BTC的价格计算，目前，BNC的价格已是ICO价格的100多倍。

有业内分析人士认为，平台推出自己的代币或积分，主要目的并非赚钱，而是吸引和留住用户，构建平台自己的社区和生态。

govyvy

据新华社报道，今年中央一号文件全面谋划新时代乡村振兴。

《中共中央 国务院关于实施乡村振兴战略的意见》4日由新华社受权播发。按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作出全面部署。

中央一号文件为城里人去农村买房划红线

中央一号文件提出，适度放活宅基地和农民房屋使用权。文件同时指出，严格禁止下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。中央农办主任韩俊说，这不是让城里人到农村买房置地，而是要使农民的闲置住房成为发展乡村旅游、养老等产业的载体。

一号文件为进城农民保留房和地开绿灯

中央一号文件明确提出，维护进城落户农民土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权。文件也提出，引导进城落户农民依法自愿有偿转让上述权益。记者提示：“依法”、“自愿”、“有偿”是关键，对违背文件精神的无理要求，农民可以说“不”。

中央一号文件瞄准弄虚作假、搞数字脱贫问题

中央一号文件把2018年作为脱贫攻坚作风建设年，集中力量解决突出作风问题。科学确定脱贫摘帽时间，对弄虚作假、搞数字脱贫的严肃查处。除党中央、国务院统一部署外，各部门一律不准再组织其他检查考评。

中央一号文件为农村“小微权力”拉清单

中央一号文件确定，推行村级小微权力清单制度，加大基层小微权力腐败惩处力度。严厉整治惠农补贴、集体资产管理、土地征收等领域侵害农民利益的不正之风和腐败问题。

全文如下：

2018年中央一号文件公布全面部署实施乡村振兴战略

改革开放以来第20个、新世纪以来第15个指导“三农”工作的中央一号文件4日由新华社受权发布。文件题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，对实施乡村振兴战略进行了全面部署。

文件指出，实施乡村振兴战略，是解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间矛盾的必然要求，是实现“两个一百年”奋斗目标的必然要求，是实现全体人民共同富裕的必然要求。

文件从提升农业发展质量、推进乡村绿色发展、繁荣兴盛农村文化、构建乡村治理新体系、提高农村民生保障水平、打好精准脱贫攻坚战、强化乡村振兴制度性供给、强化乡村振兴人才支撑、强化乡村振兴投入保障、坚持和完善党对“三农”工作的领导等方面进行安排部署。

文件提出，走中国特色社会主义乡村振兴道路，让农业成为有奔头的产业，让农民成为有吸引力的职业，让农村成为安居乐业的美丽家园。文件确定了实施乡村振兴战略的目标任务：到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成;到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现;到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。

文件强调，坚持农业农村优先发展。把实现乡村振兴作为全党的共同意志、共同行动，做到认识统一、步调一致，在干部配备上优先考虑，在要素配置上优先满足，在资金投入上优先保障，在公共服务上优先安排，加快补齐农业农村短板。

“今年的中央一号文件，全面贯彻党的十九大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕实施乡村振兴战略讲意义、定思路、定任务、定政策、提要求。”中央农办主任韩俊说，“文件坚持问题导向，突出统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设，加快推进乡村治理体系和治理能力现代化，加快推进农业农村现代化，走中国特色社会主义乡村振兴道路，是谋划新时代乡村振兴的顶层设计。”

govyvy

2018年对楼市而言注定是极不平凡的一年，在“房住不炒”的大原则下，房地产长效机制正日趋成熟，一方面住房土地的供给主体除了政府外，国有土地、集体土地也将逐渐被允许进入房地产市场用作建设租赁住房，以提高居民租赁住房的有效供给，保证房地产市场的健康发展;另一方面在经历了2016-2017年楼市大涨后，超预期的楼市调控仍将延续，即使在部分三四线库存较大的城市出现放松，重点城市也难再放松。不仅如此，部分开发商拿地过于激进，杠杆率较高，在楼市低迷的背景下预计将有部分开发商资不抵债。数据显示，2018年，房地产行业将迎来还债高峰，额度达到3300亿;2019年额度达到4700亿，2017-2019年房企还债规模将超1万亿。

十余年间，中国楼市经历了一轮只涨不跌单边左侧上涨行情，即使出现小幅下行格局一般也仅1-2年，随后便出现报复性上涨，以至于普通百姓已不再相信楼市调控能抑制房价，至于原因专家也是众说纷纭。其实，主要原因归纳起来无非是三个方面，一是商品房市场的土地供给被政府完全垄断;二是人口结构变化;三是连年货币超发。如果以上三方面原因没有明显改善背景下，房价难改上行趋势，但如今这三方面都正在发生根本性转变。

在商品房市场土地垄断方面，房改后国土部规定房企开发各类住宅用地只能通过公开招拍挂方式取得，所以只要地方政府控制好土地储备、入市节奏和市场需求之间的关系，保证土地挂牌量小于等于市场需求就可以维持地价的稳中有升。近年来一些三四线城市之所以出现了楼市库存高企的问题归根结底是由于一些地方政府为了加大基础设施投资提高任期内政绩而短时间内大规模提高土地出让规模导致土地供过于求，重庆地票制度近年来能保持当地房价平稳也是因有效控制土地入市与商品房需求才实现的。因此，土地供应的垄断是决定房价走势的根本。

反观国土部提出的政府将不再是居住用地唯一提供者意义重大，虽然短期内集体土地仅能被用在指定试点地区的租赁住房建设上，小产权房转正仍不被允许，但随着试点城市租赁住房土地供给量的提升、以机构为主的租赁市场的逐步建立，未来房企投资租赁住房的成本会大幅降低，租赁住房规范化程度也将提高，房屋租赁市场的有效建立也将有效分流热点城市的购房压力，起到保障中低收入群体居住需求的重要作用。而且，当前一二线城市投资房产以租金计算回报率已大幅低于市场利率，以市场利率计算的房价与当前价格有较大差距，房价虚高部分一方面是受市场追高情绪影响，另一方面在于房子与教育、养老等挂钩，目前几个城市已率先开展租售同权制度试点，这对于发展租赁市场同样意义非凡。因而，土地供应垄断格局的破冰虽短期对房价影响不大，但却是房地产长效机制的有效组成部分，长期对楼市走向影响深远。

当然，仅有土地垄断还不能构成房价的连续上涨，必须要有人口的配合。98年房改后的10年恰逢60/70年代婴儿潮时期居民的首次置业，2007年至今的10年正好是80后婴儿潮的置业年代，上述20年又正好是中国城镇化进展最快的20年，这与楼市走势不谋而合。但，1990年至2012年这10余年在计划生育和居民生活水平不断提高的影响下我国生育率出现了连年走低的现象，直到单独二孩和全面二孩政策实施后才有所反弹，但全面二孩政策落地后的2017年出生人口就出现了下降。另一方面，近年来中国劳动人口比例已呈下降趋势，而老年人口比例则快速增加，这对住宅的需求强呈现明显抑制作用。wind数据显示，中国劳动人口(15-64岁)在总人口中所占比例在2011年已开始下降，到2016年末该比例已下降至72.56%，与此对应的则是老年人口(65岁以上)比例近年来一直在上升，到2016年末已达10.8%。因此，人口结构潜移默化的改变也将对楼市走向形成较大影响。

土地供应垄断与人口增长还需加上货币供给的配合，才能支撑房价上涨。将一线城市房价近年来走势图和广义货币M2走势图叠加，会发现两者相关性接近于1，这还不包括近年来金融过度创新导致的银行表外资产规模快速扩大的影响。自2017年起，一场针对金融乱象的金融监管的大网正在逐渐展开，一行三会出台了多项政策，随着金融监管的趋严，社融同比与M2同比增速出现了显著的背离，对应市场上资金表现的非常紧张，10年期国债收益率已由2016年末的2.6%大幅升至2018年初的4%左右，广义货币M2同比增速已降至8.2%，商业银行资金头寸也表现的十分紧张。

由于中国当前金融周期相当于美国2011年，因而未来5年仍将处于去杠杆周期，这点从2017年末的中央经济工作会议、2018年初一行三会陆续颁布多项政策就可看出，2018年金融监管仍将进一步收紧，市场利率也会延续稳中有升的态势，只有等到市场出清才会出现下降。对于楼市而言，因商业银行负债成本的提升导致全国首套房加权贷款利率由2016年末的4.45%显著上升到2017年末的5.38%，上升幅度达21%。资金的收紧和利率的上升无疑是未来楼市的重大利空。

当然，按此前的政策导向看，一旦经济面临较大下行压力，支持和鼓励居民购房的刺激政策就会出台，房价就会触底反弹，但此次情况与之前略有不同，过快的居民举债已明显超出居民收入增长的合理区间。统计显示，居民债务占居民可支配收入的比重已从2007年的35%上涨至2017年末的90%，远远超出其他新兴经济体的水平，已接近美国和日本楼市泡沫破灭前数值，未来3-5年继续出台让居民加杠杆购房的刺激政策可能性非常小。

综上，过去20年支撑楼市只涨不跌的三大因素均在逐步发生改变，土地供给垄断破冰有望让机构主导的租赁市场迎来较大发展从而逐渐形成租售并举的住房体制，人口结构的悄然变化影响的是居民居住需求的改变，金融监管的收紧则会逐渐提升市场利率水平。而且，因地方卖地收入的逐步萎缩，未来房地产税一定会择时推出以弥补地方财政部不足的问题，届时拥有多套房的居民房地产持有成本将上升。因而，过去20年居民以房子为核心资产配置的时代或在渐行渐远，以鸡蛋不放在同一篮子里的分散资产配置才是合理管理家庭总资产的上策。

(来源：经济观察报作者系青年经济学者)

govyvy

持股过年还是持币过年?

根据沪深交易所发布的节假日休市安排，今年春节休市日为2月15日至2月21日，照此算来，鸡年只剩下8个交易日了。A股市场收工在即，不过对投资者来说，忙碌的一年还有最后一件事要纠结， 那就是“持币过年还是持股过年”?

数据宝特地为投资者们整理了历史上A股春节前的市场表现，从统计来看，“春节效应”还是很明显的，尤其是节前的5个交易日，上证指数和中小板指均取得了不错得成绩。

节前5日上涨概率超九成

统计显示，2003年-2017年十五年间，春节前8个交易日，上证指数上涨概率为93%，平均上涨2.9%;相比之下，春节前5个交易日市场行情更为喜人，上证指数上涨概率同样为93%，不过平均涨幅为2.8%，接近节前8个交易日平均2.9%的涨幅。

春节前8个和前5个交易日涨幅最大的是大牛市的2007年，春节前8个交易日仅2008年大熊市下跌，不过2008年春节前5个交易日上证指数跌幅反转，反而录得3.18%的涨幅。过去15年里上证指数仅2014年春节前5个交易日没有上涨，期间下跌0.45%。

由于中小企业板成立未满十五年，因此我们统计的是过去十年中小板指节前的表现。过去十年，中小板指春节前5个交易日9涨1跌，上涨概率达九成，平均上涨约2.8%，表现同样不俗。事实上，中小板指2009年节前5个交易日也只是小幅下跌0.39%，目前已经连续8年节前5个交易日实现上涨了。

从行业来看，春节前5个交易日所有行业都大概率上涨，其中有色、非银金融、银行等行业多次成为领涨行业。数据宝统计显示，有色金属行业15年间有6年上榜28个申万行业涨幅前三名，非银金融有4年上榜，银行、采掘、计算机和通信行业均有3年上榜。去年有色金属、建筑材料和国防军工三个行业分别以5.56%、4.43%和3.96%的涨幅领先。



这些股票每年节前都“发红包”

15年里股市牛熊轮回、行情变化不断，却有部分个股春节前一周坚持“发红包”，十年如一日。统计发现，过去十五年春节前5个交易日里，有81股超过14次上涨，其中有8股十五年里每次都实现上涨。

目前8股中仅金晶科技预告了2017年业绩情况，公司预计2017年全年净利润增加1.2亿元左右，同比增长约310%。该股上周股价下挫9.01%，最新股价创一年以来新低。统计数据显示，其过去十五年春节前5个交易日平均涨幅为7.55%，为8股中最高。

估值较低，业绩保持正增长的个股上涨的概率可能更大。我们对81只上涨14次以上的个股进行简单梳理，筛选出其中2017年净利润预增且最新动态市盈率低于30倍的个股，发现有15股符合条件。在鸡年最后的几个交易日里，这些个股还能保持往年的战绩吗?我们拭目以待。



声明：资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

(来源：证券时报)

govyvy

最近，身边的日本朋友经常问我：“深圳究竟在哪儿啊?”很显然，很多日本人并不知道，深圳是紧邻香港的经济特区。而且，由于日语里没有“圳”这个汉字，很多人甚至不知道这个地名用日语应该怎么读。

但是，近段时间，日本各大电台、电视台几乎每天都在播报从深圳发来的关于华为、比亚迪、大疆创新的新闻。深圳这座城市究竟发生了什么“大事”?对此，很多日本人都产生了极大的好奇心。

因此，日本政界和经济界兴起了一股“深圳考察热”，政治家、大型企业的社长纷纷前往深圳考察，以便近距离了解这座城市。近日，我也跟随一个日本的考察团去了一趟深圳。

日本政经两界的“大人物们”基本上都去过北京、上海和香港，但大部分人都没有去过深圳。我每年都会去北京5次，却也很少去深圳。屈指算来，这次的深圳之行距离上次已经隔了20年。其间，深圳发生了翻天覆地的变化。

比如，很多东京人认为位于东京的电器一条街“秋叶原”是世界第一电器街，并一直引以为豪。但是，从规模上看，位于深圳的“华强北”电器街是秋叶原的30倍。所以，这里才是实至名归的世界第一电器街!而且，秋叶原主推“20世纪的产品”，华强北转售“21世纪的产品”。此外，光顾秋叶原的顾客主要是普通游客，而华强北的顾客则是来自中国各地乃至世界各国的采购商。

我在华强北的一家门店亲眼见证了一桩交易：来自沙特阿拉伯的买家以“万台”、“十万台”为单位采购了大量具有AI(人工智能)功能的儿童手写电子笔记本。签完合同之后，买家用现金的方式支付了货款。随后，这些电脑被打包装箱运往深圳港。在深圳，这个过程被称作“深圳质量”或“深圳速度”。试想一下，如果这桩交易交易发生在日本，恐怕会耗时好几个月吧。

华强北大厦的某个角落里有一个被某投资公司租用的房间。走进房间，映入眼帘的只有一张宽大的桌子和几个坐在桌子前专心工作的年轻人。让人感到意外的是，这几个年轻人并不是同一家公司的同事，而是素不相识的“创业者”。租用这个房间的投资公司向每位“创业者”提供一个仅能容下一台电脑和一把椅子的狭小空间，然后每个月收取1000元租金。不仅如此，双方还约定租赁期限仅为3个月。如果“创业者”在3个月内没能推销出自家产品并签下订单的话，他将立刻被“清退”。如果“创业者”的产品在华强北反响良好，那么他将获得投资公司高达10万美元的融资，办公场所也会搬到到更高一层楼上，那里的空间相对更宽敞。如果“创业者”能够取得进一步的成功，那么他将获得更高金额的融资，办公场所也会搬到更高一层楼的“单间”。

华强北模式是一种令资本主义国家日本都目瞪口呆的“超级市场经济”。怀揣着成功梦想来到深圳的中国年轻人主要分为两类：一类是具有某种尖端技术或独特创意的创业者;另一类则是将其变为商品销售出去的投资者。不论是哪一类，要想在瞬息万变的终极市场经济世界里拼杀出一片天地，都必须具有过人的眼力。

一篇报道中曾这样写道：华强北之所以能够发展到今天的规模，是由于这里曾是手机产业的集聚地。深圳及其周边地区，以华为、OPPO、vivo这三大中国手机制造商为首，每年生产近9亿部智能手机，其制造技术正是深圳发展的原动力。

我完全理解上述观点，但它并没有解释清楚为什么人们会觉得深圳已经超越了电子产业集聚地的象征——美国硅谷。

智能手机是“点”性商品，即一维商品。如果将其延展成为“线”甚至“面”，即“二维智能手机”，那就是被称作“会奔跑的智能手机”的电动汽车，以及无人驾驶汽车。

govyvy

今日头条

1、中央一号文件公布：全面谋划新时代乡村振兴。《中共中央、国务院关于实施乡村振兴战略的意见》4日由新华社受权播发,按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作出全面部署。

中央一号文件为城里人去农村买房划红线

适度放活宅基地和农民房屋使用权。严格禁止下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。

一号文件为进城农民保留房和地开绿灯

维护进城落户农民土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权。引导进城落户农民依法自愿有偿转让上述权益。

中央一号文件瞄准弄虚作假、搞数字脱贫问题

2018年作为脱贫攻坚作风建设年，集中力量解决突出作风问题。科学确定脱贫摘帽时间，对弄虚作假、搞数字脱贫的严肃查处。除党中央、国务院统一部署外，各部门一律不准再组织其他检查考评。

中央一号文件为农村“小微权力”拉清单

推行村级小微权力清单制度，加大基层小微权力腐败惩处力度。严厉整治惠农补贴、集体资产管理、土地征收等领域侵害农民利益的不正之风和腐败问题。

财经要闻

1、本周开始，1月宏观数据陆续揭晓。2月8日，1月贸易差额公布;2月9日，1月CPI、PPI公布;2月11日，1月M1\M2，新增人民币贷款、社会融资规模等公布。

2、中新网：官方计划未来全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法。随着相关政策措施逐一落实，民营企业将进一步得到"松绑"，获得更大发展空间。

3、2018年以来，一线城市除上海外首套房贷利率执行基准上浮5%-10%已成主流;不过部分二线城市涨势更为凶猛，南京、苏州、武汉、天津等多城首套房贷利率已普遍上浮15%。

4、经济参考报：房企融资渠道面临全面收紧的局面。除了商业银行信贷渠道，信托公司银信合作业务以及房企发债融资也依然受到监管层严控。业内人士表示，房企融资通道进一步缩紧，资金链压力将雪上加霜。随着调控持续，楼市进入调整期，资金获取或成为2018年房企业务的关键。

5、本周央行公开市场有2200亿逆回购到期，其中周一至周三分别到期400亿、800亿、1000亿，周四、周五无逆回购到期。

投资风向

1、监管层召开培训会，明确股权质押十大问题。在沪深交易所最近联合举办的股票质押式回购业务的培训会上，明确“新老划断”原则以及新规过渡期间的衔接安排，质押股触及平仓线不会被立即平仓，券商不会立即处置，而是会与客户积极沟通，券商平仓应遵循减持最新规定，通过竞价减持的，在3个月内不超过总股本的1%，大宗交易不超过总股本的2%。

2、国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗表示，国资委正在专门就优先股和国家特殊管理股制度展开研究，力争在2018年底前确立较为明确的思路方向，不过最终管理办法将具体从哪几方面展开监管，还需要从接下来企业推进股权多元化等实践中汲取经验。

3、新华社：刚刚过去的一周，国务院国资委举行的专题媒体通气会释放出明确信号：分层分类推动混合所有制改革任务，推动混改企业在引资本的基础上转换经营机制。这意味着作为国企改革的重要突破口，混合所有制改革今年将继续向广度与深度的方向稳妥推进。

4、人民日报：近段时间，各类以区块链、数字资产、虚拟货币为主题的会议、交流活动层出不穷，“炒币”“变相ICO”等热潮也是此起彼伏。一些人加入到“炒币大军”中，希望通过短期投机来获得丰厚回报。由于区块链和虚拟货币可以超越国界线，各国应当加强协同监管，防止虚拟货币交易引发系统性的金融风险。

5、据央行旗下金融时报，中国将针对境内外ICO和虚拟货币交易采取一些列监管措施，包括取缔相关商业存在，取缔、处置境内外虚拟货币交易平台网站等，以防范金融风险，维护金融稳定。以后只要发现一家就要关闭一家，同时，未来视事态发展情况，也不排除出台更进一步监管措施的可能。

6、300亿分级B下折风险警报奏响。相隔近三年时间，有关分级基金的风险警报再一次奏响。2月2日，华宝基金旗下的华宝中证1000B公告称触发向下份额折算。华宝中证1000B的风险暴露或许并非个案。据Wind数据统计，如果母基金净值进一步下跌超过10%，包括中航军工、成长B级在内的8只分级B也将触发下折。截至2月2日，上述9只分级基金合计规模达300亿元。

7、海通姜超：1月份的R007是过去11个月的最低值，DR007也是过去半年的最低值，而且进入2月以来货币利率还在下降，意味着当前的资金短期充裕，18年流动性有望好于17年。对于高债务的中国经济而言，高利率状态不可持续，债市拐点在望，可先配置3年期以内债券，2季度以后或迎来长债的交易行情。

8、《互联网理财指数报告》显示，互联网理财规模已由2013年的2152.97亿元增长到2017年的3.15万亿元，预计2018年将达到5.36万亿元。

9、根据沪深交易所定期报告披露时间安排，本周将有28家公司公布2017年年报，其中23家已经进行了业绩预告，预增10家，略增6家，扭亏4家，三维丝和ST南化首亏，哈药股份预减。

10、本周共有29家公司合计24.25亿股限售股陆续解禁，解禁市值为382.55亿元，环比下降近四成。

11、截止2月2日，不考虑停牌的个股，两市共有1535只个股连续下跌3日或3日以上，其中，ST保千里连续26个交易日跌停，创下来A股有史以来最长的跌停记录，乐视网复牌以来连续8个交易日跌停，这两只股票跌停之旅何时结束，市场仍在观察。

社会热点

1、交通部2日发布春运研判报告，预计节前客流相对平稳，返乡客流集中在2月8-14日;节后客流呈双高峰态势，分别为2月21日和3月3日。

2、2018年央视春晚将在贵州黔东南、广东珠海、山东曲阜及泰安、海南三亚等四省五地设置分会场。

3、顺丰、邮政EMS、中通、申通、圆通等十大快递企业春节期间均正常营业，但部分快递将上调春节期间的快递费用。

国际要闻

1、美国最大的三家银行——美国银行、摩根大通和花旗银行先后宣布将禁止使用其信用卡购买比特币和其他数字货币。

2、安永：预计英国央行将在2018年加息两次，可能会在5月份和11月份采取行动，英国央行到2018年年底将上调基准利率至1%。

3、苹果正在减少iPhone X零部件的采购，预计今年下半年的采购量为零，也就是苹果将在今年下半年停止生产iPhone X。iPhone X作为苹果十周年纪念款曾被寄予厚望，但据多家供应商数据显示，苹果已将2018年初iPhone X生产订单削减了一半。

4、柬埔寨旅游部发布报告称，2017年共有约120万中国游客赴柬旅游，占外国游客总数的21%，同比大幅增长46%，首超越南，成柬埔寨第一大游客来源国。

govyvy

govyvy

作为探索金融科技、进行轻资本运作的尝试，直销银行已经成为国内不少银行线上布局的重要版图。日前发布的我国首份《中国直销银行白皮书》显示，我国直销银行数量至今已逾百家。

　　不过，在规模扩张的同时，受制于政策和自身独立性等因素，不少直销银行的运营情况差强人意，真正的用户活跃度并不高。渐渐沦为银行“鸡肋”的直销银行业务该如何走出困局，随即成为银行业普遍关注的问题，也被视为商业银行拥抱新金融转型的关键。

　　数量过百 仅一家具有独立法人资质

　　直销银行是指几乎不设立实体业务网点，而是通过网上银行、电话银行、ATM、电子邮件、移动终端等远程实现业务中心与终端客户直接进行业务往来的银行。直销银行是互联网金融时代下顺势而生的新型银行运作模式，业务拓展打破了时间、地域、网点等限制。

　　2013年9月，北京银行首次建立直销银行，宣布与ING集团合作开展直销银行业务，计划以线上和线下融合的方式提供服务。2014年2月，中国民生银行首家推出纯线上的直销银行服务平台，成为我国第一家真正探索实践直销银行新型经营模式的商业银行。

　　由民生银行牵头，与中国金融认证中心（CFCA）共同研究制定发布的我国首份《中国直销银行白皮书》（下称《白皮书》）统计显示，截至2017年11月，我国直销银行数量已达114家。其中，城商行是直销银行的主力军，目前共有69家城商行直销银行上线运营，农商行或农信社直销银行共有30家，全国性股份制银行直销银行合计11家，其他直销银行共4家，目前五大行中仅有工商银行和中国银行开设有直销银行。值得注意的是，目前国内直销银行除百信银行外均无独立法人资质。大多数直销银行是作为商业银行中的二级部门存在，未实现独立运营。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼在接受记者采访时直言，当前直销银行的本质没有体现出来。“尽管现在全国有100多家所谓的直销银行，但除了百信银行外，大部分直销银行只能说有一个直销银行APP或直销银行事业部，来提供一些直销银行产品和服务，但这些都不是真正的银行，可以说直销银行的发展没有体现其本质。”

　　《白皮书》还称，我国直销银行经历了从规模上迅速扩张到更加注重质量优化，在客户数量、产品服务、资产规模、体制机制等方面得到较大发展，但总体上仍处于初中级阶段，与市场竞争对手互联网企业相比仍有一定距离。

　　多位业内人士指出， 在中国银行业发展过程中，直销银行所展现的全新形象、经营模式、客户接触方式给传统银行业带来了新的生机。但不可否认的是，较为严格的监管政策、非独立法人的经营模式、与传统银行如出一辙的考核机制以及“同质化”的业务思路，对其发展形成掣肘。不少商业银行直销银行设立后，转化而来的最大客群依然是自身的存量客群，新增客群获得率很低，贡献率不高，沦为商业银行的“鸡肋”业务。

　　政策红利或激发潜力

　　《白皮书》指出，监管政策方面，我国目前并没有专门针对直销银行的监管法律，仍参照统一的银行监管法律和相关的电子银行法律法规对直销银行展开监管。总体上，政策法规鼓励互联网金融发展，但过强过严的监管措施，又影响了直销银行的市场拓展和业务发展。

　　不过，近期监管层出台的一些政策和释放的信号为直销银行发展带来了利好。

　　具体而言，此前央行于2015年和2016年分别发布的《关于改进个人银行账户服务 加强账户管理的通知》和《关于落实个人银行账户分类管理制度的通知》对银行账户实施分类管理机制，将银行账户分为Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类，并对各类账户的功能、支付渠道和支付限额进行了明确。近期央行印发了《关于改进个人银行账户分类管理有关事项的通知》，对账户分类管理进一步优化，尤其是放宽了Ⅱ类和Ⅲ类户的开立和使用。《通知》要求，国有商业银行、股份制商业银行等应于2018年6月底前实现本银行柜面和网上银行、手机银行、直销银行、远程视频柜员机和智能柜员机等电子渠道办理个人Ⅱ、Ⅲ类户开立等业务。届时，用户可根据自身使用习惯，在多种开户渠道中选择便捷渠道开立Ⅱ、Ⅲ类户，有助于直销银行拓宽其资金流引入渠道。

　　董希淼表示，近期放宽的Ⅱ、Ⅲ类户的开立和使用确实对于直销银行是政策利好，“至少在开户方面有力推动了直销银行的发展”。

　　公开资料显示，除账户管理放宽外，监管层在公司治理模式上也有意给予直销银行更大发展空间。银监会副主席曹宇此前在百信银行开业仪式上表示，百信银行作为国内首家独立法人直销银行，要切实做好直销银行子公司试点工作。“银监会将不断总结试点经验，及时评估试点效果，适时扩大试点范围，探索不同形式的直销银行子公司试点经营模式。”曹宇称。这也意味着，在依法合规、风险可控的前提下，直销银行子公司试点有望迎来扩围。

　　推动直销银行公司制改革将成核心

　　事实上，多家银行今年以来也都在积极探索直销银行全新的经营模式。

　　如华夏银行直销银行提出“3+1+N”的思路，即以平台为依托，驱动账户、支付、与产品共享开放、协同发展；江苏银行直销银行添加了社交化新功能，打破传统客户营销模式，以分享金融为核心，鼓励客户自主传播、分享、营销产品；大连银行“牵手”京东金融上线直销银行APP，加速金融与科技的深度融合。

　　作为我国首家直销银行，民生直销银行则率先提出了全方位创新升级，将以“自有渠道+三方输出”的双轮驱动模式辐射影响到大型企业、中小企业、产业链上下游企业及个人客户，进一步拓展服务的广度及深度，开启“云”时代。

　　展望我国直销银行未来发展趋势，《白皮书》认为，未来云计算、大数据、人工智能、区块链等新一代信息科技的应用首先将从根本上改变直销银行运行模式，并提升服务效率和水平，降低服务成本；其次，平台化发展策略将成为未来直销银行的优先选项；与此同时，直销银行会成为一个银行进行移动金融化转型的介质化工具，渗透到金融服务的各个场景中；此外，伴随百信银行的正式开业，直销银行组织结构独立化将成为趋势。

　　董希淼表示，部分直销银行业务发展较好的银行，可将相关业务进行分拆，以此为基础申请成立直销银行子公司，这将是我国直销银行子公司的主流模式。为便于新公司组建，初期一般应以全资子公司为宜；发展成熟后，可考虑引入战略合作伙伴，并转型为互联网金融跨界平台。

　　“我认为直销银行下一步发展的方向就是要有制度变革，要有制度创新，其核心的一点就要推动直销银行公司制改革，要让直销银行成为真正的银行。”董希淼在谈及直销银行改革方向时指出，一是推动直销银行业务回归本质；二是搭建开放融合的跨行业平台；三是探索创新业务风险隔离制度；四是深化银行公司治理改革。

govyvy

中注协统计数据显示，截至2018年1月30日，共有36家会计师事务所（下称事务所）向中注协报备了上市公司财务报表审计机构变更信息，涉及上市公司206家。《证券日报》记者注意到，对于上市公司变更审计机构的原因，除了前任服务年限较长、法定服务期限已满之外，还有收费分歧协商变更、政府规定进行轮换以及发生重大资产重组等。

　　中注协发布的第一期上市公司2017年年报审计情况快报显示，截至2018年1月30日，5家事务所共为6家上市公司出具了财务报表审计报告，其中，沪市主板3家，中小企业板1家，创业板2家。从审计报告意见类型看，6家上市公司均被出具了标准无保留意见审计报告。

　　截至2018年1月30日，3家事务所共为3家上市公司出具了内部控制审计报告，其中，沪市主板3家。从审计报告意见类型看，3家上市公司均被出具了标准无保留意见审计报告。

　　对于变更原因，有130家公司表示，是因前任事务所提供审计服务年限较长或聘期届满；有32家公司表示，是因上市公司发展需要或重大资产重组；有27家公司表示，是上市公司根据集团、控股股东要求或国资委、财政部规定进行轮换。此外，其他上市公司还有时间、资源安排或地域的原因，以及收费分歧协商变更、相关审计团队转入后任事务所、前任受监管部门处罚、上市公司主要股东及管理层更换的原因。

　　截至2018年1月30日，共有32家事务所向中注协报备了上市公司内部控制审计机构变更信息，涉及上市公司138家。后任事务所未及时报备变更信息的有1家，前任事务所未及时报备变更信息的有3家，前后任事务所均已报备变更信息的有134家。

govyvy

随着经济的快速发展，互联网可以说是覆盖了生活的方方面面，显然人类已经进入到互联网+的时代。当然传统模式会被互联网时代所取代吗？据当下的发展趋势来看，各个领域的传统模式貌似已经开始走向衰败的结局，这也不禁让我们为传统模式感到深深的担忧。

　　对于金融领域，翟山鹰预测，90%以上的传统金融机构会在10年内从中国人的视野中消失，包括大部分银行、证券、保险、信托等各种类型的主流金融企业和几乎所有的私募基金、小贷、典当、保理等金融周边公司。

翟山鹰认为形成于工业革命时代的传统金融产业会在十年内完全解体，取而代之的是能够适应互联网时代潮流的全新金融模式。金融这种诞生于为商业交换活动提供资金服务的中介行为，将由人、资源、市场混动模式转化为技术(人工智能、大数据、区块链…)、设备、市场共赢模式。

传统金融机构将会在以下三种互联网时代不可逆转趋势的压迫下，快速土崩瓦解。

第一、众多金融思维直接融入到实体企业自身的运行中(更高效);

第二、大量数字金融设备全领域替代金融专家职能(更高效);

第三、金融底层必要功能从企业行为转成政府行为(没有利益压力)。

   传统模式走向互联网模式代表着国家在不断地强大，在未来的发展中，新模式的出现是为了更好的匹配当今的社会、服务于当下的用户。所以无论是互联网金融还是其他领域，只有跟上时代的步伐，才能跟随国家越走越远。

govyvy

乡村振兴需要有真金白银的硬投入。

“中央一号文件对于解决实施乡村振兴战略‘钱从哪里来的问题’有全面的谋划，明确提出要加快形成财政优先保障、金融重点倾斜、社会积极参与的多元投入格局，确保投入力度不断增强，总量不断增加。”2月5日，在国新办发布会上，中央农村工作领导小组办公室主任韩俊表示。

2月4日，《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》（下称《意见》）对外发布。《意见》着眼长远的部署，政策亮点颇多。在资金保障方面，提出了提高土地出让收入中农业农村投入比例，新增耕地指标和城乡建设用地增减挂钩指标允许跨省调剂，工商资本下乡的扶持政策等措施。

财政向三农倾斜

公共财政将更大力度向“三农”倾斜。这项部署早在2017年12月29日闭幕的中央农村工作会议就已明确提出，要建立健全实施乡村振兴战略财政投入保障制度，公共财政更大力度向“三农”倾斜。

农业一直是公共财政重点保障的民生领域。对于十九大明确提出的乡村振兴战略，2018年财政工作也作出部署。2017年12月27日召开的全国财政工作会议，明确财政要落实包括乡村振兴在内的国家重大发展战略，支持乡村振兴战略也是2018年财政八项重点工作之一。

具体包括，实施“大专项+任务清单”管理，探索建立涉农资金统筹整合长效机制；深化粮食价格形成机制改革，完善玉米、大豆市场化收购加补贴机制；大力推进高标准农田建设，发展高效节水灌溉，加强灾后水利薄弱环节建设等。

2月5日，韩俊在发布会上表示，公共财政首先得给力，要加快建立涉农资金整合的长效机制，发挥财政资金“四两拨千斤”作用，通过财政资金撬动更多金融资金和社会资金投向乡村振兴。

探索整合涉农资金已有十余年，未来有望取得突破。《意见》明确指出，优化财政供给结构，推进行业内资金整合与行业间资金统筹相互衔接配合，增加地方自主统筹空间，加快建立涉农资金统筹整合长效机制。

这也是基层财政比较普遍的呼声。江苏兴化市财政局唐跃伟2017年6月份曾撰文表示，涉农资金“多头管理，交叉重复，使用分散，项目杂乱，效益低下”的问题在县级暴露无遗，涉农资金整合目前仅停留在资金层面整合，整合工作遇到体制瓶颈。

唐跃伟建议，首先在资金层面进行整合，应由基层（主要是县级）实施涉农项目资金统筹整合；再对项目整合，最后对部门间涉农项目管理职能进行优化。

发改委产业经济与技术经济研究所副所长姜长云对21世纪经济报道记者表示，公共财政投入“三农”领域，近年在逐步加强，但跟实际需求还有差距。农村基础设施领域主要靠财政投入，基础设施条件改善了，农户、家庭农场等的经营成本会随之下降。

2017年末发布的第三次全国农业普查数据显示，农村基础设施有较大改善。截至2016年末，全国99.7%的村通电，11.9%的村通天然气，25.1%的村有电子商务配送站点，73.9%的村生活垃圾集中处理或部分集中处理，17.4%的村生活污水集中处理或部分集中处理，53.5%的村完成或部分完成改厕等。

地方政府新增债券方面，也将更多体现乡村振兴战略部署。比如地方新增债券发行中，支持地方政府发行一般债券用于支持乡村振兴、脱贫攻坚领域的公益性项目，鼓励地方政府试点发行项目融资和收益自平衡的专项债券。《意见》也明确，规范地方政府举债融资行为，不得借乡村振兴之名违法违规变相举债。

govyvy

地方政府2018年两会陆续结束。

在产业结构转型和经济增长方式谋变的背景下，越来越多的地方政府进一步提高科技投入。其中的重要指标是研发经费支出和新增发明专利授权两项，前者代表了本地区投入科研的资金多少，而后者则直接反映了创新的能力。

21世纪经济研究院分析师经过一系列比对后认为，珠三角、长三角地区仍是全国最主要的科技中心，同时亦不乏诞生如佛山、西安一类的GDP总量不高，但科技投入强度大的“神秘巨星”。

北京、深圳投入强度最高

从已公布2017年研发经费支出的城市看，深圳市以4%左右的投入强度占比，位居全国城市前列。

如果将直辖市纳入这一评比行列，则北京、深圳、上海、杭州、武汉成为第一梯队。它们的共同点是研发经费支出占比超过了3%（由于西安市尚未公布2017年研发经费支出，因此本报告并未将其纳入排名范围）。此外，广州、佛山和苏州的研发经费支出占比均超过了2.5%，是中国城市中的第二梯队。

从上述城市排名看，中国科技研发投入最高的地区，仍集中于珠三角和长三角地区，西部地区并未上榜。

佛山市尽管并非省会城市或直辖市，但作为GDP“准万亿”城市，其研发实力亦同样突出。

佛山市科技局日前公布2017年佛山专利申请和授权情况。去年，佛山专利申请达73948件，同比增长39.49%；专利授权36767件，同比增长28%，创7年以来历史新高。而在36767件专利授权中，发明专利达到4901件，这表明佛山市科研实力已经处于全国中上游。

如果从省级层面来看可以发现，北京市以5%的研发经费占GDP比例，成为全国最高的地区，上海市则以3.8%的研发经费支出占比排名全国第二。因此，京沪两地在科技研发方面的投入代表了全国最高的水平。

需要注意的是，上海市计划在未来五年，将研发经费支出占GDP比例从3.8%提高到4%以上，即仅设定了0.2%的增幅目标。如果从全国范围看是不高的增幅，但是基于上海的研发经费投入基数，这小小增幅背后的投入仍不容忽视。

研发经费超过2%但低于3%的省（直辖市）有浙江、辽宁、江苏、陕西和广东，这些地区构成了研发经费投入占比的第二梯队。

重庆、安徽和湖南2017年的研发经费支出占比以微弱差距低于2%。需要提出的是，根据上述三省（直辖市）的计划，均将在2020年前后将研发经费支出占比提高到2%以上，并达到全国平均水平。

2018年重庆市政府工作报告提到了当地“全社会研发经费支出占比还低于全国平均水平”的问题，并表示将通过加大创新投入等方式“补短板”。

湖南省则在2017年年底公布了《湖南省加大全社会研发经费投入行动计划（2017-2020年）》，对未来三年的研发经费投入占比提出了具体要求。到2020年，湖南省全社会研发经费投入总量达到1092亿元左右，占GDP比重达到2.5%。其中，企业研发经费投入总量达到928亿元左右，占全社会研发经费投入的比重为85%。高校研发经费投入总量达到87亿元左右，占全社会研发经费投入的比重为8%。科研院所研发经费投入总量达到66亿元左右，占全社会研发经费投入的比重为6%。