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美国股市
道指上涨0.44%，报21414点
标普500指数上涨0.64%，报2425点
纳指上涨1.04%，报6153点
国际油价
美国WTI原油8月期货跌2.3%，收于每桶44.23美元
布伦特原油9月期货跌2.9%，收于每桶46.71美元
国际金价
纽约黄金8月期货跌1.1%，收于每盎司1209美元
周五(7月7日)下午，证监会新任新闻发言人高莉宣布《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》(下称《发审委办法》)发布实施，主板发审委和创业板发审委合并，证监会支持符合条件的创新创业企业自主选择在创业板、主板或中小板上市。这意味着发审委对拟登陆沪深交易所的企业将采取相同的审核标准。
注册制之“形”尚不可期，但注册制之“神”早已潜移默化。“这与注册制改革的方向一致，从实质审核向形式审核过渡。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者表示，IPO财务准入门槛是客观的、死板的，不需发审委审核，目前发审委需要审核的是申报材料的真实性、完备性、一致性，在信息披露要求方面主板与创业板是完全一致的。至于具体上哪个板块，证监会不再干预，由发行人自主选择，交易所做出最终决定。
“鉴于主板(含中小板)、创业板在审核理念和审核标准方面已经趋同，将主板发审委与创业板发审委合并，有利于统一审核理念和审核标准，优化配置行政资源，提高发行审核效率，”高莉称，也有利于支持符合条件的创新创业企业登陆创业板市场或其自主选择的主板(含中小板)市场。
短短一句话，对一个久悬未决的问题给出了答案——发审制度不会取消，而是以新的形式继续履职。
发审委自1993年创立，2009年又成立创业板发审委。第一届创业板发审委于2009年8月14日宣告成立，创业板发行工作正式启动。时任证监会主席尚福林在成立大会上曾表示，创业板的推出，是适应市场形势变化和市场发展要求，充分发挥资本市场对高科技、高成长等创业企业的“助推器”和“孵化器”功能，促进经济平稳较快发展的重要举措。
根据证监会2015年公布的注册制改革方案，新制度下，将由证券交易所负责审核，证监会以交易所审核意见为基础，决定是否予以注册。
在交易所履行审核职责、承担审核责任的前提下，证监会发审委将取消，交易所内部可设置上市委员会，对交易所审核部门提出的审核报告进行审议，通过集体讨论形成合议意见，不再实行票决制。
但是随着注册制改革暂时搁浅，“末代发审委”的去留也略显尴尬。改革过渡期内政策未能明确，第十六届主板发审委和第六届创业板发审委继续超期“服役”。
高莉在发布会上表示，新的《发审委办法》发布实施后，证监会将依据新办法开始遴选新一届发审委委员，第十六届主板发审委和第六届创业板发审委工作到新一届发审委成立为止。这意味着，任职期限最长的一届发审委，终于有了明确的“退役”时间表。
根据注册制设计方案，发审委将会取消。然而，从证监会最新表态来看，发审委很长一段时间内还将继续存在，这是否意味着IPO注册制改革更远了?
“最终的注册制，是要由交易所负责实质审核、证监会进行注册备案。现在是过渡期，发审委这个组织机构还会继续存在一段时间，但是精简、放权、专业化是必需的。”董登新认为，注册制短期不会落地，但是向注册制改革过渡的步伐却是在加快的。
主要体现在两个方面。一是证监会逐步下放实质审核权，专注形式审核，关注发行人信息披露的真实性、完备性、一致性，证监会不对企业好坏做实质判断；二是增加交易所的实权，证监会不再干预发行人的上市板块选择，交给发行人与交易所自行协商决定，发行人可以根据自身偏好选择上市板块，交易所根据板块定位及对企业的核实了解，最终决定是否接受企业上市。
“虽然注册制尚未实施，但是需要看到，IPO机制已经发生了质的转变。过去审核就是‘选美’，好中选好、优中选优，证监会代替投资者审核公司优劣，对企业成长性、业绩好坏做出非常具体的价值判断。”董登新说，但是现在证监会加强了事中事后监管，加大了上市公司的信息披露审查，在IPO审核时更关注申报材料的合规、完整，是否有造假。
黄建中表示，创业板推出时定位于支持处于创业和成长阶段的创新型企业上市，但是这么多年来特征并不明显。而且去年创业板规则修改之后，也在弱化对企业业绩成长的要求。“两个发审委合并，统一的不是上市财务门槛，统一的是审核理念、审核方法，而注重企业规范、弱化财务要求也是向注册制过渡的大势所趋。”他告诉记者，至于企业的成长性、创新性，投资银行和投资者会自行把握，而对于明显不符合上市财务门槛的企业，投行们在向证监会保荐前就已经有筛选了。
此外，本周有6只新股可供申购，将处于每天都可打新的局面，其中7月12日（周三）一天就有2只新股可供申购。
值得关注的是，7月10日（周一）申购的新股嘉泽新能（申购代码：780619）发行价仅为1.26元，创下今年以来新股发行价新低。
据证券时报统计，从以往情况来看，低价发行的新股上市后，往往受到强烈追捧。如2016年底，海天精工以1.50元的价格发行，连续拉出29个一字涨停板，创下新股上市后连续一字板数量最高纪录，在上市后不到1个半月的时间里，股价最多较发行价上涨超过20倍。
2014年上市的兰石重装情况也大体相似。该股以1.68元的价格发行，上市后连续15个一字涨停板，其后虽然盘中开板，但仍继续涨停，自挂牌后连续收获24个涨停板。
而目前打新江湖已经出现两大变化：一是新股上市后，连续一字板数量已较年初大幅减少。二是新股出现越来越难中的趋势。普通投资人一般通过网上申购的方式来申购新股。今年以来网上发行中签率最低的为4月份发行的三超新材，仅为0.01157388%。
出现这种现象的原因，可能在于新股发行节奏放缓，可供投资者申购的新股数量减少，而常年打新的投资者数量并未出现变化，导致僧多粥少。
嘉宾观点
上周（06/30---07/08）市场表现盘点
标普500指数细分行业表现：
涨幅：半导体设备5%，航空 4%，再保险3%，人力资源 2.6%
跌幅：汽车零售 -12% 独立发电-4%，服装零售跌-3.9%，油气开采-3% 医疗保健REIT -2.8；
欧洲斯托克600指数细分行业表现：
涨幅：银行 2.9% 保险 2.7% 基础资源 2% 汽车配件 1.6%
跌幅：媒体 -2.4% 房地产-1.7% 旅游休闲 -1.6% 医疗保健-1.1%；
货币市场表现：
涨幅：巴西雷亚尔 0.8%，加元 0.7% 墨西哥比索 0.2%瑞典克朗 01%；
跌幅：南非兰特 -2.3%，日元 -1.3%澳大利亚-1.1%，英镑-1.1%；
商品市场表现：
WTI 原油 -1.6%，天然气-6%，黄金-2.9%，铜 -1.9%，铝+0.6%，锌 +1.3%，玉米 +6%，小麦 7%，大豆9%，豆粕 12%，糖+6.4%；
下周美国经济数据（预估）：
6月美国PPI核心（+0.2%），6月美国政府财政赤字（ -410亿），6月美国核心CPI（+0.1%）， 6月美国零售除汽车（+0.3%），6月工业增长（+0.5%），产能利用率77%，6月房屋开工（1130000）6月领先指标（+0.4%）
巴菲特VS 亚马逊（2002-2017）：
亚马逊上涨50倍，BERSHIRE 上涨250%，标普上涨175%，但考虑每年的股息分红，标普年化收益9.45%，超过巴菲特的9%；
S10S 债券收益差看：（2003-9.30--2006.12.30）:249-- -5，SP500 年复利13.3% 跑赢巴菲特的12.6%，(2006.12.30--2010.3.30）:- -5---286，SP 500 年复利-3.5%,跑输巴菲特的年复利4%，（2010.03-30--2016.06.30）:286---86:SP500年复利11%，跑赢巴菲特的9%；
目前看：6.27--7.9,收益差急剧上升20基点，巴菲特回报2%，跑赢标普500的0.24%；过去20年，巴菲特收购业务贡献了60%的盈利增长，并购决定了BERSHIRE未来的估值；
PE 和股市高涨，优质资产难寻觅，破产另类资产重获巴菲特青睐，ONCOR 90亿美元和加拿大HOMELOAN 18亿美元。
全球央行一致收紧，债券收益率上升，息口敏感行业电信和地产跌幅超大盘；
下周美国经济数据（预估）：6月美国PPI核心（+0.2%），6月美国政府财政赤字（ -410亿），6月美国核心CPI（+0.1%）， 6月美国零售除汽车（+0.3%），6月工业增长（+0.5%），产能利用率77%，6月房屋开工（1130000）6月领先指标（+0.4%）
今日关注
涨幅股 YUMC
PIZZAHUT 复苏有待时日
百胜中国周四跌幅超过10%：二季度整体同店销售增长3%，但PIZZAHUT 没有增长（低于市场预期的+1.5%）
经营业绩：餐馆利润率同比改善了270个基点，到15.3%(长期目标17%）；经营利润1.43亿美元，同比增长64%；全国餐馆总数为7685家，新开90家；约4900家提供送餐服务，送餐收入占比13%，移动支付收入比40%，会员总数超过1亿；均价36.27美元回购了3900万美元；
长期而言：与阿里巴巴合作，电子支付+小肥羊+墨西哥TACO BELL
潜力股 BA
未来10年商机：3万亿美元商用飞机+2万亿美元军用+2.5万亿美元商用军工服务。
2011-2017，5年期间：交付3482架商用飞机，1041驾军用&卫星，股息+股票回购：330亿美元。
二季度客机交付185架，2017年1H 为352架。其中，737客机交付了123架，787年33架，效率方面：17年三季度 737可达到 47架/月，19年可达到57架/月；
利润贡献方面：商用飞机经营利润率 8.5%，军用飞机在12.2%，波音全球服务14%,波音太空系统为6.3%；
投资亮点：737 效率逐季提高，787盈利能力大幅提高，收入占比2.5%的资本支出保证了持续的现金流，未来服务收入扩张2-3倍。
市场消息
G20未能就巴黎协定达成一致
德国总理默克尔8日在二十国集团(G20)领导人汉堡峰会结束后举行的新闻发布会上说，经过两天会谈，二十国集团一致支持自由贸易，但由于美国的退出，与会各方未能就应对气候变化的《巴黎协定》达成共识，除美国外19个成员将执行。
央企集团层面公司制改革倒数 不到50家上交答卷
从知情人士处获悉，已经完成集团层面改革的央企，大体数量上不超过50家。
深圳：加大房地产调控力度
深圳市规划和国土资源委员会7日晚发布的《深圳市住房建设规划2017年度实施计划》提出，深圳今年计划新增安排建设商品住房8万套，保障性住房和人才住房5万套。
新华社：雄安设立百日 四大规划编制已取得明显进展
新华社7月9日发文《叩响未来城市之门——河北雄安新区设立百日纪实》,文章透露，如今雄安新区四大规划编制已取得明显进展，并组织了两次规划专家评议会，正抓紧按评议意见和建议进行完善。
中国首个商用量子通信专网测试成功
我国首个商用量子通信专网——济南党政机关量子通信专网近日完成测试，保密性、安全性、成码率的测试均达到设计目标，整套网络预计今年8月底正式投入使用。
本周6只新股可供申购
据证券时报网，本周又有6只新股可供申购，将处于每天都可打新的局面。其中，7月10日（周一）申购的新股嘉泽新能（申购代码：780619）发行价仅为1.26元，创下今年以来新股发行价新低。
证监会核发9家企业IPO批文 筹资不超65亿元
证监会核准了9家企业的首发申请，筹资总额不超过65亿元。到批文的企业中，上交所主板4家，分别是华扬联众、交通规划、禾望电气、大参林。深交所中小板1家，为东方嘉盛。深交所创业板4家，分别是朗新科技、隆盛科技、英搏尔、电连技术。
第六届并购重组委履职一年 审核通过率近9成
据券商中国报道，截至7月8日，第六届并购重组委履职整一年，期间共审理了234起上市公司并购重组申请，数量较上年同期减少逾一半。通过审核210起，通过率89.74%。被否案例中，标的资产盈利能力问题仍是被否的“重灾区”。
证监会三年移送83起“老鼠仓”案件
证监会新闻发言人高莉通报了近年来对“老鼠仓”执法情况。据介绍，2014年以来，证监会共启动了99起“老鼠仓”违法线索核查，向公安机关移送涉嫌犯罪案件83起，涉案交易金额约800亿元。
截至今年5月底，司法机关已经对25名金融资管从业人员作出有罪刑事判决，证监会已经对15名证券从业人员采取证券市场禁入措施，其中包括博时基金原基金经理马乐、中邮创业基金原基金经理厉建超、易方达基金原副总经理陈志民、中国人寿原投资总监曾宏等一批典型案件。
银行理财同比增速跌至9.0% 同业业务规模缩量
金融监管部门透露，2017年5月底，银行理财规模为28.4万亿元，环比下降1.6万亿元，为十年来最大的单月降幅，跌至9.0%，不仅低于贷款增速，也低于M2的目标值。从2017年一季度开始，表外理财纳入央行宏观审慎评估体系(MPA)考核后，理财余额总体增速受到限制。
多只基金紧急下调乐视网估值约3个跌停
近日,嘉实基金、中邮基金、易方达基金纷纷下调乐视网股票估值，其中嘉实和中邮基金下调了3个跌停，易方达下调水平略超3个跌停。截至今年一季度，包括中邮基金、嘉实基金和易方达基金在内，共有39只公募基金产品持股乐视网，涉及多达21家基金公司，预计将有更多基金公司下调乐视网估值。
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发表于 2017-7-10 07:31