A股迎大变局！5年后中国或再现大牛市？

由事论事

A股迎大变局！5年后中国或再现大牛市？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：由事论事 浏览：36982 回复：3

近期，中国证监会在加强市场监管上出招甚多、出手甚重。中国证券史上最严的金融监管风暴来了，A股或迎来一场大变局。

1、        退市不再是传说，这次狼真的来了

严格退市规定，7月8日*欣泰启动强制退市程序。可是这只退市股有人相救，中间有一天起死回生，涨停了！

2、看过太多股市靠重组圈钱的真相了，这次证监会史无前例地说不！

打击虚假重组，7月26日和27日两天时间里，有4家公司的并购重组申请被否。

此外，还有遏制市场炒作热点题材、收紧借壳上市、打击内幕交易和信披违规等等，这可谓是中国证券市场史无前例的。

3、中央发话了，要抑制资产泡沫，A股也受到冲击了

有人说导致股市杠杆居高不下的推手之一，券商。于是史上最惨券商评级，58家遭下调。

7月15日，中国证监会正式发布2016年券商分类评级结果，参评证券公司遭遇大范围降级，95家有58家评级下滑，中信、海通、兴业、国信等多家老牌、上市券商均未能幸免。其“惨烈”程度可谓空前。

证监会过去对于券商一直是呵护，现在是要严格的监管。中国股市去年的大动荡导致众多股民财富被血洗，和券商不顾一切加杠杆不无关系。监管层可以算是和券商们算了一次总账。

此外，短短7月一个月内，就发布了众多新规，可谓前所未有。

4、银行理财新规收紧理财限制，连宝能也被波及了

银行理财资金监管新规将出，将限制银行理财资金进入股市，反映了监管层要抑制金融杠杆的政策意图。新规在多个方面收紧了对银行理财的限制，此举可能会对股市资金流入在短期内形成利空。

此外，保监表明立场，“野蛮人”好日子到头，

随着万科股权之争不断升级，过去几年来中国投资领域出现的“野蛮人”闯入保险公司，进而挟保险资金、通道资金闯入资本市场、到处举牌的狂欢，他们不断加杠杆，在资本市场上掀起波澜。加之信息披露不全，众多中小散户成了股权斗争的牺牲品。但现在，他们在中国资本市场上的好日子，即将走到尽头！

5、资管“八条底线”正式登场，大幅降杠杆杀伤力最强！

7月15日，证监会对资管产品杠杆率进行了严格控制，所有股票和混合类结构化产品杠杆上限一倍。

要知道，2015年股市之所以出现异常波动，是因为以前杠杆倍数可以高达10倍，此次大幅降低杠杆正是为了防控风险。有监管层官员表示，通道业务早晚要消亡，不是资产管理业务的重点。这给通道业务下了紧箍咒，券商需为此计提的风险资本准备金是原来的2到3倍。监管层的动作就是：严监管，重惩罚，降杠杆！

管理层严控杠杆、打击泡沫无可厚非，但不足3000点的股市，能有多大泡沫？为何不先去管管北上广深高耸入云的房价？

怎么说呢？股市泡沫要去一去，楼市泡沫更要去一去。

5年内中国会有特大牛市？股民能否解套

A股往往是滞后于美股的。美股先涨，然后是欧洲股市再涨，第三是到新兴市场，主要代表是香港市场。目前美股已经走出了LV的形态，也就是经济L型，股市V型，下一步就是A股。分析认为A股现在虽然不具备大牛市的基础，但是出现中期大反弹或者说千点级别是有可能的。

只要经济在中长期不会出现大幅下滑的压力，股市就有机会。有的专家就预测，在未来的5年之内，中国或许有特大牛市。

如果真的是这样，那将是一个5年的等待，股民要解套，还真不容易！

A股未来五年不会创新高！靠波动就能挣钱
7月30日，2016网易经济学家年会夏季论坛在北京举行，在“股市的下一个五年”环节，银河证券首席策略分析师孙建波指出股市波动就能挣钱，A股未来五年内不会创新高。

孙建波说，“不是说股市从3000点涨到6000点就是大牛市，大家就能挣钱，其实波动就能挣钱，我相信百分之八九十炒股的人是靠差价挣钱的，不是靠五年十年长期投资挣钱的。”

孙建波认为，股市未来五年内不会创新高。他有两个经济观点来支持这个观点，第一，中国将不可避免地进入住宅建筑业大衰退。

从全社会建筑业住宅的竣工量看，去年是28.4亿平米，前年是28.63亿平米，这个量除以13亿人口，人均是大于2的，如果房子保质期是70年，以这个量，也就意味着人均住宅是140平米，也就意味着我们进入了人类历史上前无古人后无来者的绝对的泡沫巅峰。回到正常水平，我们的住宅建筑量将在人均1平米左右，也就是下滑50%，泡沫哪有从顶点下滑到合适水平的？都是下滑到更低水平。

1929年前后，当时美国城市住宅启动量从1927年的巅峰（93.7万套）下降到1932年（9.3万套），下滑了90%，当然，我们国家的经济有稳定性，但也不至于只下滑50%吧，下滑60%、70%是非常正常的事情，这意味着建筑业的上下游都得同步下滑，如此的话，经济负增长也不是不可能的。

第二个观点是我们会进入通缩。

很多人会谈通胀，但你要知道历史上所有商品大过剩的时候基本都是通缩，商品大过剩很难发生通胀。

有人说我们可以放钱呀，放钱是需要渠道的，我们2008年放钱是通过了我们的基建，通过我们的房地产，通过我们的国有企业大量吸收信贷。西方国家放钱是通过公开市场操作，但今后什么都没有了，比如西方进入负利率了，什么是负利率？就是债券都被央行买走了，你想买央行的债券却是负利率，央行已经把所有钱都给了公开市场了，没有增长空间了。

负利率既是一种十分宽松的政策，也意味着政策已经完全没有空间了。我们面临的困境是，住宅建筑业将大幅下滑，现在基建年度的开工量也基本很难再上升了，再加上国有企业现在遇到困难的居多，那我们的信贷量又从哪里实现高增长呢？

对于市场，孙建波提出了三个辨析：

1、市场最重要的事情应该是“中小投资者权益保护”

根本不是什么简单的中小投资者利益保护问题，利益保护是他亏钱你要让他挣钱。中小投资者有权利和利益，要有知情权，有公平市场的权利，但没有任何机构一定保证他挣钱，所以我们看到股灾当中股民受损，风险自担了。

2、IPO定价管制是有问题的

投行把一个公司的股票卖出去，本来市场定价20块钱卖，现在管制成10块钱，你换个谁同样可以卖出去，投行的定价和销售能力就得不到体现，这时候投行的能力就下降了，我们的投行也就没有国际竞争力了。我们中国资本市场对于IPO不是要对它定价管制，而恰恰是要放开价格管制，对于市场炒作和信息披露要继续加强。钱给企业是进入实体经济，炒作实现高股价恰恰是单纯的投机。

3、对于市场，投机和杠杆要适度，不能没有

如果市场没有投机，哪来流动性，如果每个人买股票都指望五年后获得收益，那市场又哪来的流动性？其次，如果没有杠杆，市场哪来的繁荣？无论是遏制投机还是管理杠杆，都有一个适度、合理的问题。

明江

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