乐乐整理笔记

一duo浪花

顶乐乐勤奋好学、大智若愚、粗中有细、助人为乐、乐善好施、长情陪伴、不离不弃。。。好多优点、俺想不起来了

大总管周末愉快

雪佛兰乐风

300519新光药业

概要：高成长， 医药制造 浙江板块 中药，“中国驰名商标”，募投项目投产可将产能扩大至原来的3.2 倍，预计2016-2018 年EPS 分别为1.52 元、1.75 元、2.03元，
       公司主要从事中成药的研发、生产和销售,是一家集研究、生产和经营于一体的现代化制药企业。公司所生产药品治疗范围以心脑血管疾病、外伤科疾病为主,涵盖了呼吸系统、消化系统、泌尿系统、儿科疾病以及提高免疫能力等方面。2007年“新光”商标被司法认定为“中国驰名商标”。2004年、2008年、2010年、2014年“新光”商标被浙江省工商行政管理局评为“浙江省著名商标”;公司生产的黄芪生脉饮于 1990 年被评为国家中医药管理局优质产品,1995 年被评为首批中国中药名牌产品,公司主要产品为黄芪生脉饮、伸筋丹胶囊和西洋参口服液，2015 年收入占比分别为83%、8%和8%。募投项目投产可将产能扩大至原来的3.2 倍，预计2016-2018 年EPS 分别为1.52 元、1.75 元、2.03元，

转自雪儿白马

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最全大宗商品概念股一览
宽松预期的增强导致了这一轮从股市、商品到债市的普涨，但由于全球股市和债市处于相对高位，所以目前的宽松货币对股市和债市的推动力已经显著下降，而由于商品价格在相对低位，所以宽松货币对商品价格的推动效果更为明显，这其实是一个悖论，央行希望通过宽松货币来推动增长，但是其实宽松货币只会带来涨价，而过去几年涨得是金融资产价格，而今年涨的是实物资产价格。大宗商品各个品种暗流涌动，其中有色金属、贵金属和农产品的机会最受市场关注，而且大宗商品期货的价格上涨会进而带动A股相关品种的上涨。
　　黄金概念： 山东黄金、中金黄金、湖南黄金、荣华实业等
　　白银概念： 金贵银业、豫光金铅
　　铜： 云南铜业、江西铜业、铜陵有色
　　锌： 罗平锌电、锌业股份、株冶集团、驰宏锌锗等
　　铅： 中金岭南、宏达矿业、华钰矿业、豫光金铅等
　　锡： 锡业股份、盛屯矿业
　　镍： ST吉恩、ST华泽
　　棉花： 新农开发、新赛股份、冠农股份
　　白糖： 贵糖股份、南宁糖业、中粮屯河
　　橡胶： 海南橡胶、中化国际
　　PVC： 中泰化学、英力特、瑞丰高材、君正集团、金路集团等
　　PP： 东材科技、茂华实华、天茂集团
　　沥青： 国创高新、宝利国际
　　玻璃： 北玻股份、金晶科技、旗滨集团等

转自雪儿白马

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国企改革是八月投资重点
　分析人士指出，近期，高层的表态、实际环节的落实、资产重组的加快等，均表明国企改革存在超预期的可能，并有望成为下半年市场的投资主线。
　　消息面上，继6月底宝钢武钢宣布计划合并、7月4日全国国有企业改革座谈会召开、7月14日国资委宣布选择神华等7家企业开展国有资本投资公司试点之后，7月18日中粮中纺再次报出在京召开改革战略重组启动大会，中纺整体并入中粮成为中粮全资子公司，同时中粮公布了国有资本投资公司改革试点方案。
　　7月26日，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出的改革主要目标是：到2020年，中央企业战略定位更加准确，功能作用有效发挥；总体结构更趋合理，国有资本配置效率显著提高；发展质量明显提升，形成一批具有创新能力和国际竞争力的世界一流跨国公司。
　　《意见》强调，各有关部门要根据国家战略要求，结合行业体制改革和产业政策，加强组织领导和行业指导，加大相关政策支持力度，完善相关配套措施，确保中央企业结构调整和重组稳步推进。


　　国企改革：央企整合
　　7月26日，中国政府网公布《国务院办和谐和谐于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》(国办发〔2016〕56号)(下称《意见》)。
　　中金公司的研报显示，有央企合并可能，且基本面相对合理的上市公司，值得投资者关注。考虑供给侧改革和“一带一路”与国企改革重叠领域，推荐以下四只A股：
　　中国神华、中国中冶、中国铁建、中国建筑。　　


　　上海：关注四主线
　　中信证券最新研报指出，下半年国企改革显著加快，料将成最大主题。上海料有望成国改旗帜，可重点关注四个领域。一是集团或核心资产整体上市预期，关注上海电气、云赛智联、申能股份、金枫酒业、兰生股份等；二是能够提升企业效率的员工持股预期，比如上汽集团、华域汽车、上港集团、上海建工、隧道股份等；三是市场竞争类公司中的治理机制完善，关注嘉宝集团、锦江投资等；四是具备壳资源价值的公司，比如氯碱化工、三爱富、上柴股份等。


　　广东：重点关注广州
　　广证恒生则表示，在政策的催化下与市场估值的大幅回落后，广东国企改革标的投资价值凸显，广州国发参控股公司的上市国企值得重点关注。从改革所处三阶段分别选择最佳标的：
    1、改革推进中，预期空间大：考虑“资产注入或整合预期”，建议关注广州浪奇；
    2、改革推进稳，做大预期高：考虑“并购预期 激励预期 做大国企”，建议关注广州发展；
    3、改革推进快，激励力度大：考虑“产业升级 外延并购预期”，建议关注广电运通。


　　山东：敢为人先
　　中泰证券表示，山东省国企改革从股权激励增量无禁区、职业经理人改革坚定去行政化、国资投运平台突破“淡马锡模式”200亿国改基金市场化跨集团整合、产业转型扎根基础等诸多方面都有着超预期，且在全国“敢为人先”之处，堪称地方国企改革龙头之一。建议关注：
　　第一，“小而美”高弹性的“三枪组合”：山东路桥(受益山东高速公路新一轮建设周期，订单业绩高增长，再生材料技术国内领先未来高潜力，外延并购及资产注入将在未来展开，短期资本市场诉求强)；山东药玻(公司多年业绩稳定，抗生素玻璃瓶业绩弹性大，管理层共同出资设立子公司，看好公司发展)；红星发展(主业锶、钡小金属未来潜在空间大，转型三元材料高弹性)；
　　第二，山东国改“龙头组合”：山东高速(高速集团现金流稳定，十三五退出地产打造新兴产业第二主业，资产翻翻，营收7-8倍，业绩翻3翻)；鲁信创投(山东省唯一上市金融平台，受益省属国有金控平台打造，今年开始加速布局大健康、新材料、军民融合等新成长领域，未来将加大TMT领域投入)


　　国企改革关键词：混改
　　市场普遍认为混改太难、不看好，国企改革投资应该聚焦阻力较小的央企合并、国资证券化率等领域。但中信证券日前发布的一份研报却驳斥了这种观点。中信证券表示，混改才是最具潜力的国改主题。
　　首先，混改已经成为破解当下中国经济困局的最核心的一环。混改推不动，一系列突出问题都难以解决，因此从顶层设计上必须要有突破。其次，有关混改的各项政策细则正在陆续落地，未来混改或将迎来积极的变化。再次，随着下半年混改试点铺开，不排除出现一些好的样本和示范，这对整个混改进程和市场预期产生重大影响。总的来看，混改已经到了一个边际向上的拐点。
　　中信证券建议投资者关注以下六大垄断行业的混改机会：
　　1、电力：本轮电改的重点，是要在“管住中间、放开两头”的原则下，有序放开输配以外的竞争性环节，有序开放配售电业务。而售电侧混改对发电企业和民营企业双方均有助益，未来有望逐步推开。建议关注：文山电力( 600995.SH)、涪陵电力( 600452.SH)和东方能源。
　　2、石油和天然气：“全产业链的公平准入”是本轮油气改革方向。鉴于国际油价持续低迷、民资入股油田积极性不高，中游管网改革存不确定性，未来混改或更多从下游领域和部分油气管网展开。建议关注：中石油、中化国际。
　　3、铁路：在巨额债务及羸弱的盈利能力下，深化铁路投融资改革势在必行。同时，盘活存量优质资产、通过市场化运营提升铁总经营效率也非常关键。建议关注：铁龙物流。
　　4、民航：未来民航改革发展的重点在通用航空和航空物流改革转型。其中，航空货运转型或加大重组力度，与物流快递业合作。建议关注：南方航空、中国国航、东方航空、鼎泰新材、大杨创世。
　　5、电信：新一轮电信改革或将更加着眼于自身体制机制的问题，在“互联网 ”的背景下打破固有“界限”，拓展新空间。在此过程中，通过混改提升效率和加大与民资合作变得非常关键。关注两条主线：基础电信运营商引入民资、铁塔公司的上市和混改，相关公司：中国联通、中国电信(00728.HK)。
　　6、军工：民参军是主要方向。预计多数民营企业将通过外延式并购和业务合作等方式参与军工行业，这无疑将带来诸多混改的可能。关注目前“参军”意愿强烈的“民参军”企业，相关公司：春兴精工、雷科防务。


　　重点上市公司：
　　张江高科：公司母公司持有的10%股份将移转至上海科创集团，公司被定位为上海关键的创业孵化器和高科技产业投资者，视此为公司国企改革的一大进展。从公布的国企改革方案以及上海迪斯尼即将开幕，将为公司提供长期盈利增长动能。
　　南国置业：实际控制人电建集团是国资委核定的主营房地产开发与经营业务的央企之一；主营地产开发与南国置业商业开发运营的业务协同明显，优势互补，期待国改带来后续资产注入等整合机会。
　　首钢股份：首钢总公司在境内钢铁及铁矿资源产业发展、整合的唯一平台；典型的大集团小公司，受益于集团资产证券化进程，未来优质的非钢资产注入同样值得重点关注。
　　广州浪奇：公司作为广州轻工集团旗下唯一上市平台，大集团小公司特征明显；近期广州国资、集团新领导班子将上任，国企改革进程有望提速；未来国改加速、产业基金并购项目落地、土地收储落实等将形成强力催化。
　　中航动力 ：中航发动机控股有限公司下属 3家上市公司之一，发动机主机板块的唯一上市平台。目前发动机公司板块下沈阳发动机设计研究院、中航动力机械研究院、中国燃气涡轮院、贵航发动机研究院四家研究院所资产未进入上市公司平台。

转自雪儿白马

雪佛兰乐风

雪莱特(002076)

事件描述

近日，公司控股子公司曼塔智能在微信、微博、Facebook 等社交平台上开始了新机S6 的宣传预热工作。

事件评论

从最新放出的宣传片中，我们发现S6 的几大主要特征：

小巧轻便，工业设计优秀。S6 给人的第一印象就是纤薄的机身（<1.5cm），配合较iphone 6s Plus 略小的主体和可折叠设计，使其可以轻松置于手掌之中，彻底改变无人机固有的笨重、不易携带的形象。

表面工艺考究，色彩艳丽多样。从视频上看，S6 表面简洁流畅、质感圆润细腻，或为深度加工后的聚碳酸酯材质。机身色彩鲜艳，除银、黑、绿、橙、粉等5 种可选之外，后续有望推出主题定制款。

不止自拍，拓展平台功能凸显。机身上方配有拓展插槽，可利用外置功能模块实现升级和扩展，成为真正的空中机器人。从目前所展示的两款模块配件来看，竞速对战、图像跟踪识别等功能或已实现，由此带来用户参与度和粘性的大幅提升。

自年初以来，空影Ying、Hover Camera、Dobby 等一众以自拍为主要卖点的无人机相继发布，其中除Dobby 已众筹发货外其余均未实际出货。对消费级无人机而言，从航拍到自拍，从弱需求到强需求，从小众到大众，所要跨越的不仅是产品本身，还有用户使用体验和市场认可度。Dobby 让消费者第一次了解到无人机的自拍功能，而我们认为曼塔智能精心打造的S6 将让更多人感受到无人机的乐趣，有望成为首款现象级便携无人机产品。

光照明与无人机齐头并进，看好公司中长期发展前景：

立足“光照明”、“光健康”主题打造全系列光科技应用，品牌及销售渠道建设有望初见成效；与富顺光电协同，开启LED 相关应用新空间。

控股的曼塔智能无人机研发实力强，研发投入力度大，产能充裕。便携新品S6 即将于8 月发布，有望成为自拍蓝海市场的现象级产品。

已确立“内生增长加外延发展”的发展模式，未来有望继续围绕产业链上下游展开资本整合。

业绩预测及投资建议：预计16、17 年净利润约为0.88、1.23 亿元，EPS分别约为0.24、0.34 元/股，对应PE 分别为77、55 倍，维持“买入”评级。

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京蓝科技(000711)

报告要点

事件描述

近日，公司公布沐禾节水与呼伦贝尔农垦、硕泽建筑签署协议，由沐禾节水控股，三方共同出资1 亿元，在呼伦贝尔市设立合资性节水灌溉装备制造公司，开发海拉尔市的节水灌溉装备制造市场。

事件评论

行业市场潜力巨大、合力打造强势品牌。国家大力推进节水灌溉趋势明显，海拉尔市周围尚无成规模或知名的大型灌溉企业，节水灌溉设备市场潜力巨大。公司顺势而为，宣布沐禾节水与呼伦贝尔农垦、硕泽建筑三方共出资1 亿元，成立节水灌溉装备制造企业，致力于打造以海拉尔市为中心的节水灌溉设备强势品牌，实现产业链效益最大化。

项目落地、势如破竹。为了加速推进前期呼伦贝尔60 万亩农牧地智能高效改造，公司在深耕节水灌溉产业链的发展中势如破竹，投资、建设并“控股”节水灌溉装备制造企业，在“智慧+生态”的战略布局中，步伐坚实、稳步向前。

实现产业链延拓、稳步发展。本次成立节水灌溉装备制造企业实现了公司业务从工程设备生产、销售到安装的生态闭环，公司全力完善产业链平台致力于为市场提供质优多样的产品和一流专业的服务。

商业模式初见成效、驱动企业高效成长。京蓝科技以“生态环境产业+互联网”为业务战略定位，将“绿色”和“智慧”作为发展方向，充分利用绿色思维和新一代信息技术为产业发展增加高附加值，并着重在生态环境领域落地应用。近日跨区拿下河北项目，公司模式获得市场初步认可。预计未来随着市场的逐步打开，公司有望依靠自身独特的商业模式及雄厚的资源禀赋斩落更多订单带来业绩的持续高增长。

盈利预测及投资建议：公司市值较小，大股东战略思路清晰，实力强，作为二级市场独具特色绿色生态标的，未来发展值得期待。预计公司2016-208 年EPS 分别为0.53、0.70、0.90，维持“买入”评级！

雪佛兰乐风

海信科龙跟踪分析报告。

事件评论

公司内部调整逐步完成，经营改善趋势明确：受前期家电补贴政策退出及空调行业渠道去库存两方面负面因素影响，公司14 及15 年业绩下滑较为明显，经营处于阶段性底部；但从15 年上半年起公司内部已开始逐步调整：一方面从15 年年初起公司开始加强产品研发、生产以及与市场的衔接，另一方面从15 年下半年开始，应对空调市场快速变化，公司积极调整出货节奏；同时从今年开始公司也逐步加强费用控制；总的来说，经历一年多的内部调整，公司整体经营改善趋势明确。

经营改善效果已有显现，盈利能力近期明显回升：从报表端反映情况来看，公司经营改善效果已开始逐步显现，15Q4 及16Q1 季度财报公司毛利率分别提升4.2pct 及2.8pct，并带动公司扣非净利率同比提升2.0pct 及1.0pct，且在盈利能力大幅提升拉动下公司近两季度扣非净利润均有明显改善；总的来说，我们认为公司经营改善效果已在毛利率提升趋势上有明显体现且带动公司盈利能力持续提升；而考虑到当前公司在费用投入方面已整体得到有效控制，后续预计公司期间费用率也有望逐步下降并将持续带动公司盈利能力进一步提升至合理水平。

冰箱业务盈利能力稳步提升，空调业务已步入正轨：从冰箱业务来看，高毛利产品在内销占比及自主品牌在出口占比中均有明显提升，且叠加生产端降低成本的积极影响，公司冰箱业务毛利率及盈利能力提升均较为明显；而从空调业务看，在去年下半年行业叠加公司渠道库存去化大背景下，15 年底公司渠道库存量已低于14 年底水平，公司当前已不存在系统性渠道库存问题且领先行业迈入正轨，同时结合当前空调终端良好销售趋势，我们预计公司二三季度空调业务将有明显恢复，后续伴随行业去库存逐步完成，预计公司空调业务有望持续改善。

公司经营向上趋势明确，给予公司“买入”评级：历经一年多的内部调整，公司冰箱及空调两大业务线均有明显改善，且经营改善效果且已在近两季度报表中有所体现，业绩拐点逐渐清晰；总的来说，公司基本面向上改善趋势明确，后续伴随着公司毛利率稳步提升及期间费用率逐步控制，同时考虑前期较低的利润率基数，我们认为公司业绩弹性较大且具有持续性；上调公司16、17 年EPS 至0.59 及0.67 元，对应目前股价PE 分别为17.60 及15.40 倍，给予公司“买入”评级。

雪佛兰乐风

大洋电机（002249）

投资要点

投资 2830 万美金认购巴拉德 9.9%股权： 公司发布公告，子公司大洋电机香港以每股 1.64 美元的价格出资 2830 万美元认购巴拉德定向增发的 1725 万股股份，认购完成后，公司将持有巴拉德 9.9%的股权，并成为第一大单一股东。 公司并未取得控制权，不会对巴拉德进行并表。 同时，根据协议，限售期为两年，两年内增持不得累计超过 20%，且公司拥有反稀释权（维持 9.9%）。

巴拉德是质子交换膜燃料电池国际巨头： 巴拉德成立于加拿大， 1983 年即开始研发燃料电池，主营质子交换膜燃料电池产品（包括燃料电池堆、模块和系统），是质子交换膜燃料电池领域公认的全球领导者，目前已在多伦多和纳斯达克上市。其主要产品覆盖了固定式和交通运输领域的主要应用市场。 客户包括后背电源领域的 SINE、和记电讯、 VoDacom；物料搬运领域的普拉格能源；公交车领域的 BAE 系统、WanHool；分布式发电领域的 FirstSolar 等。 2015 年收入 0.56 亿美元，净亏损 585 亿美元； 2016 年 1 季度收入 0.16 亿美元，净亏损 0.11 亿美元。 近年来，随着东亚燃料市场的兴起，巴拉德逐步将目光中日韩市场。 2016 年 7 月 18 日巴拉德与广东国鸿氢能签订合作协议，未来 5 年内将供货价值约 1.68 亿美元的燃料电池电堆。

趁势而起，切入燃料电池领域，加快国内推广，完善新能源汽车生态系统： 从 2001 年开始国家就不断出台燃料电池支持政策， 2016 年 6 月两个燃料电池项目进入国家重点研发计划 2016 年度项目清单，且“十三五”期间采用燃料电池的新能源汽车原则上将保持补贴力度不变，标志着燃料电池产业进一步受到国家的重视。 国内方面，广东佛山正在大力推广燃料电池产业，除引进巴拉德，政府还制定出台《佛山云浮氢能源产业发展战略规划》及“ 1135”战略部署方案，其中包括首批 28 台氢能源公交车投放计划， 1000台氢能公交车量产计划，以及现代有轨电车试验线等配套项目。大洋电机地处中山市，紧邻佛山市，在地理位置上具有天然的合作优势，公司本次入股巴拉德也是顺应国家产业政策及战略方向，趁势而起，切入燃料电池汽车领域，完善新能源汽车生态系统。

布局运营实现上下游协同，打造新产业生态： 公司以新能源汽车运营为核心，着力打造以产、技、研、用为一体的全产业链新能源汽车运营平台。业务主要包括充电站/桩建设运营、新能源汽车租赁、运营及互联网定制用车等业务。公司先后参股了中新汽、泰坦能源，并投资设立新能源汽车产业基金参股了小猪巴适。目前已有将近 2000 台新能源汽车在中山运营，车型涵盖多种城市功能性用车，合作的车企包括金旅、福田、金龙、中通、长安、广汽、海格、上汽大通等；安装充电桩近千个，完成 4 个加电站的建设；未来业务将延伸到新能源汽车维保、新能源汽车金融等领域。我们认为，公司创新地布局下游产业，实现产业上下游协同互补，电动车运营将会带动公司动力总成的销量大幅增长，这不仅提升大洋核心竞争力，而且为后续产业转型升级奠定良好基础。

投资建议： 预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.24 元、 0.31 元和 0.39 元，业绩增速高达 63%、 31%和 26%，对应 PE 分别为 51 倍、 39 倍和 26 倍， 维持买入评级。

雪佛兰乐风

【股市谚语】早上大跌可加仓，早上大涨要减仓，下午大涨只减仓，下午大跌次日买，早上下跌不卖票， 逢低加仓T+0，下午拉高不追涨，逢高减仓T+1，上午拉高看十点，下午拉高看二点，股票卖 在最高点，股若强势十点封，股若不强二点封，控制仓位不侥幸，滚动操作是上策。

tigerfun

二娃好用心！

雪佛兰乐风

传化股份：行业内第一家获合法身份的城市网约货车平台
2016-07-29 15:38文 /
史海生|财联社已阅 617
传化股份上个月旗下易货嘀获得道路运输经营许可证。这也是行业内第一家获合法身份的城市网约货车平台。传化股份主营是化工业务和公路物流。这个许可证对公司来说作用非同一般。


易货嘀是传化股份物流生态系统中重要一环，作为直接接触终端用户的“入口级应用”，易货嘀类似“货运版”的滴滴平台，货主或物流企业都可以通过易货嘀在线下单 ，易货嘀通过大数据应用实现智能派单。杭州市道路运输管理局副局长李宏伟表示，将会把易货嘀作为本地货车网络预约工作试点，共同开启网约货车‘杭州模式’的探 索与创新。CEO秦愉表示，未来将围绕人、车、货三大商圈，形成整体解决方案，加快拓展万亿级物流市场。
分析人士指出，这将为全国城市网约货车合法、合规、安全运营和管理带来新的思路。
机构表示，传化股份旗下的易货嘀获得运营许可证将会给传化股份带来非常显著的增量效益。从目前杭州的整个配送市场估算上来看，每年的货运的规模大约在100亿，从市场物流发展的速度上来看，未来每年将会以10%的速度增长。
易货嘀获得道路交通运输许可以后，传化股份将会将杭州模式在全国其他城市进一步拓展。目前从全国市场的客户需求角度上来看，全国万亿物流市场将会对传化股份在 收益方面提供很强的发展的空间。从这点来看，传化股份在整个物流市场将会有一个非常乐观的发展前景。

雪佛兰乐风

新和成：全球最大维生素企业限产，VA、VE将迎来超长景气大周期
　　来源：海通证券
　　事件：根据欧洲饲料网，全球最大维生素企业因环保原因，其瑞士工厂将被迫限产。DSM环保限产，周期长，VA、VE供给大幅下降。DSM是全球最大的维生素生产企业，其瑞士工厂，因装臵和技术老旧，工业工程不足，当地政府要求整改，限制污水排放，并给出明确的排放目标，DSM被迫下降厂区装臵负荷30%以上；DSM瑞士工厂包括DSM全部的VA、VE产能，产能占全球产能的30%和25%；按照其最低30%的限产负荷，全球VA、VE供给量下降10%、8%。
　　DSM限产，VA、VE迎来超长景气大周期。我们在年初指出，本轮维生素的景气周期是超过07-08年的大周期：我们从15年底开始推荐VA，VA价格从1月19号开始上涨，由100元/千克，目前已经上涨至360元/千克，已经达到历史最高点；我们一季度开始推荐VE，VE的价格4月6日开始上涨，目前已经由40元/千克上涨至90元，历史最高价格超过200元/千克。在VA、VE需求向好、供给收缩的大背景下，全球最大的生产企业DSM被迫限产，且限产周期长，产量影响大，VA、VE的景气度将被大幅放大，周期也将被大幅拉长，VA、VE迎来超长景气大周期。
　　给予买入评级。新和成是国内最大的VA生产企业，按照2015年的销量计算，VA价格每上涨100元/千克，其增厚EPS0.38元；同样，公司也是国内最大，全球第二大VE生产企业，VE价格每上涨10元/千克，增厚EPS0.24元；我们预计新和成2016-2018年公司EPS为1.63、1.75、1.90元，给予公司17年20倍PE，对应目标价35元，“买入”评级。

雪佛兰乐风

网宿科技：中报创佳绩，社区云与海外业务推高预测
　　来源：广发证券
　　公司发布半年报，实现营业总收入20.6亿元，同比增长66%；归属于上市公司股东净利润5.9亿元，同比增长82%；扣非净利润5.2亿元，同比增长75%。公司认为业绩增长受益于视频(点播 直播)、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、互联网 等新兴业务模式快速发展。
　　Q2收入同比增长60%，扣非净利润同比增长79%，毛利率稳定；
　　公司的业务收入增长主要来源于CDN业务销售收入的增长，CDN销售收入为18.6亿元，同比增长76%，占营业收入的90.6%。拆分Q2单季营业收入10.82亿，扣非净利润3.08亿。公司毛利率保持稳定，销售费用增速低于收入增速，管理费用增速因研发投入和股权激励摊销略高。
　　公司Q2收入同比增速略低于Q1，验证了我们前期报告提到产业调研发现-“直播行业存在一定的寒暑假效应”，意味着我们的推论：公司Q3收入增速好于Q2和Q1将大概率成立，网宿科技三季报值得期待
　　公司披露增发项目投入进度顺利，社区云/海外CDN将支撑未来空间；
　　公司同时披露了增发项目投入进展，社区云/云安全/海外CDN的累积投入进度分别为9.4%/7.1%/13.1%。公司近期与河南大象融媒战略合作协议的签订印证了社区云战略的可复制性，在全国的普适性以及其对广电系集团的吸引力。海外CDN业务过去两年增速均超过100%。公司增发项目的顺利推进将支撑未来业绩持续增长的空间。
　　我们预测16-18年EPS为1.694元/股、2.715元/股、4.251元/股
　　我们预测公司2016-2018年营业收入增长率为54.0%、56.0%、56.9%，营业收入分别为45.1、70.4、110亿元；净利润增长率分别为60.8%、60.3%、56.6%，净利润为13.4亿、21.4亿、33.5亿元；维持“买入”评级。

缠与禅

笔记做好，我就学习用用，二娃

mecaca

呵呵，雪儿的跟屁虫

就是这样a.

支持高手发贴，学习了.

ufo2992

多谢乐乐神医的总结。

雪佛兰乐风

今日三大股指呈现企稳反弹的走势。全天创业板指反弹意愿较强烈，但创业板指里无明显领涨板块，主板里上海国资改革强势领涨，多股封板。此外，钛白粉、迪士尼等概念也涨幅居前。但截止收盘，两市28只个股封涨停。以下对部分个股进行分析：
一、上海国资改革
强生控股(600662)、上工申贝(600843)、申通地铁(600834)、交运股份(600676)、开创国际(600097)、长江投资(600119)
消息面上，为实现上海国有企业做大做强的目标，2013年12月17日，上海率先发布首个地方国资国企改革方案，共20条，拉开了新一轮国企改革的序幕。上海将国企分为竞争类、功能类、公共服务、混合型4种类别，综合考虑国有企业承担的政治、经济和社会责任，根据企业的产业特征、行业特点、股权结构和发展阶段，制定不同的责任、改革目标、考核以及激励措施，分类改革。经过两年多的努力，上海先后完成绿地集团、现代设计集团、上海城建、华谊集团整体上市。上海计划在2016年底基本完成市国资委系统企业集团公司制改革。
点评：上海国资改革概念再次扮演了市场反弹的急先锋，该板块历来活跃，受资金关注程度高。后市注意龙头股的切换以及相关政策事件的催化。
二、新股与次新股
江苏银行(600919)、中潜股份(300526)、健帆生物(300529)、三祥新材(603663)、丰元股份(002805)、海波重科(300517)、科大国创(300520)、海汽集团(603069)、吉宏股份(002803)、华锋股份(002806)、辰安科技(300523)、博思软件(300525)、超讯通信(603322)、中亚股份(300512)
次新股的上涨主要源于三方面：一方面，新股中签率低，稀资金爆炒。另一方面，随着中报临近，未来高送转题材会成为一大亮点，次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。
点评：次新股板块仍在高位反复震荡，个股分化非常明显，后市仍建议规避高估值的个股以及趋势走坏的个股。
三、其他类
天津普林(002134)：天津国资改概念，主力抢筹迹象明显。
廊坊发展(600149)：恒大地产持股比例达到10%。
香溢融通(600830)：银行通道业务短暂回流信托。
粤水电(002060)：签订战略合作框架协议。
天润数娱(002113)：半年报拟推10转30，高送转概念。
太极集团(600129)：上半年净利润同比预增4.3倍。
金字火腿(002515)：终止重组转投中钰资本。

一duo浪花

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fcc1509

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