逗逼传

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2015年初，蓝思科技（300433）登陆资本市场，其掌门人周群飞便进入了人们的视野，并被人称为“IT女王”，甚至一度成为中国女首富。

　　不过，蓝思科技股价（均为前复权）在达到50.2元之后，出现了较大的下跌，而周群飞的身家也是出现巨额缩水。仅仅在2015年6月初到7月初一个多月时间里，周群飞就被曝身家缩水424亿元，随后女首富宝座也无奈失去。

　　每经投资宝记者注意到，在进入2017年之后，蓝思科技股价一路上涨，今年累计上涨达40%。

　　伴随蓝思科技股价大涨，周群飞身家自然水涨船高，根据蓝思科技最新股价计算，周群飞持有蓝思科技股票市值高达634亿元，极有可能夺回中国女首富的宝座。

　　身家随股价水涨船高
　　蓝思科技自从2015年上市以来，股价可谓经历了大起大落，上市后从8.86元一路上涨至50.2元，随后股价大幅下跌至了17.58元。此后股价多次大幅震荡。

　　但是在进入2017年后，蓝思科技的股价开始稳步上涨，从年初的27.69元一路涨至5月4日收盘时的38.68元。

　　根据蓝思科技招股书及2017年一季报数据，周群飞通过蓝思科技（香港）有限公司持有蓝思科技75.17%的股份，合计持股约16.4亿股。根据蓝思科技最新股价计算，周群飞持有蓝思科技股票市值高达634亿元。

　　而目前蓝思科技844亿元的总市值，也成为了仅次于温氏股份（300498）的创业板第二大市值个股。

　　事实上，周群飞早在2015年蓝思科技上市之初，随着股价的大涨，就一度坐上了女首富的宝座，但是随后因为股价的缩水而失去女首富宝座。

　　或能夺回女首富宝座
　　在2016年胡润百富榜里，76岁的北京地产女王陈丽华以505亿元首次成为中国女首富，这是胡润女富豪榜11年来诞生的第五位女首富。而2015年的女首富、47岁的“IT女王”周群飞财富缩水10%至450亿元退居第三。杨惠妍则以485亿元的财富排名女富豪第二名。

　　而在今年“三八”妇女节，胡润再次发布《2017胡润全球白手起家女富豪榜》，陈丽华以505亿元财富成为该榜单第一名，而周群飞以425亿元屈居第二。

　　但是随着周群飞持有的蓝思科技股价大幅上涨，其拥有市值已达634亿元。假如富豪榜其他富豪的财富没有出现大幅度变动，周群飞则能超过陈丽华成为中国女首富及全球白手起家女首富。（每.日.经.济.新.闻）  


来源：《每日经济新闻》

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随着结构化行情的演变，不少个股逐步被边缘化，低价股的增加就是一个例证。昨日复牌的*ST海润（600401）(海润光伏)遭遇跌停，两市也迎来第三只“1元股”。截至昨天收市，两市股价在5元以下的低价股达152只。同花顺（300033）数据显示，上述个股中不乏高市盈率股，且只有少数是业绩、成长空间强劲的“绩优股”，投资者应注意分辩。

　　低价股低得有道理
　　昨日复牌的*ST海润跌停，最终收报1.9元/股，滑入A股“1元股”行列。该公司公告显示，去年净利润亏损近12亿元，并且今年一季度亏损约3亿元，同比下降23倍。

　　另两只“1元股”*ST锐电（601558）和前年年底停牌的*ST新亿（600145），情况也差不多。两公司均在2016年陷入亏损。*ST锐电是国内曾经的风电大佬，因业绩严重恶化，2015年和2016年连续两年巨额亏损再度“披星戴帽”；*ST新亿还因去年实际净利润与业绩承诺相差甚远，而遭到上交所问询。

　　据同花顺数据统计，截至昨天收市，两市股价在5元以下的低价股达152只，按申万一级行业来划分，主要集中在公用事业、化工、机械设备、钢铁、采掘等行业。

　　在152家公司中，有32家去年亏损、61家去年净利同比下跌。今年一季度业绩也没有明显好转，其中，净利为负的有32家；净利同比下滑的有43家。

　　这152只个股中在去年年报和今年一季报双双实现高增长(同比增幅30%以上)的只有36家(其中市盈率在50倍以下的只有23只)，主要集中在钢铁、采掘和有色金属行业，而这也与去年下半年以来，资源型个股业绩回升，个股行情走强相印证。

　　低价股行情走势不佳
　　对于有投资者认为价格便宜而青睐低价股的作法，东莞证券分析师潘绍昌表示，不是价格越低越便宜就值得买，而是要结合估值和行业来看，很多投资者不明白这个道理而跌入低价陷井。

　　同花顺数据显示，上述152只低价股中有50只个股动态市盈率在50倍以上，其中超过100倍的个股有24只，其中，保锐科技、国栋建设（600321）、美邦服饰（002269）、大连重工（002204）、方正科技（600601）、莲花健康（600186）市盈率分别达1952倍、1594倍、778倍、366倍、342倍、319倍，市盈率甚至远高于市场所谓高价股。

　　低价股行情走势也远不如预期。同花顺数据显示，今年以来152只个股中，超过100只累计涨幅为负，其中，57只累计跌幅超10%，近30只跌幅在20%以上，*ST云网（002306）、大智慧、大连控股、*ST一重（601106）累计跌幅分别达46.65%、44.59%、40.96%、40.29%。

　　炒作低价股的选股标准
　　广东煜融投资董事长吴国平昨天告诉记者，低价股的普涨行情往往发生在牛市的初期，现在的振荡市，还是应以高股息的低估值蓝筹股为主。近期的市场行情可以看到，不少热点强势股也仅只走出“一日行情”，现在不是布局低价股的好时机。

　　他还以港股为例，“港股中有大量的仙股，但投资者首先就是要规避这种股，因为市场稍有风吹草动，先下跌的就是它们，港股没有涨跌停限制，往往一跌起来就绵绵无绝期，一不小心踩中这种地雷损失无疑很惨重”。

　　不过，潘绍昌表示，炒作低价股也应遵循价值选股规律，即有业绩支撑的，行业经济在上行通道的，最好是高股息率、低估值的，如果能搭配雄安、混股等热门概念将更稳妥。据此，他推荐可适当关注，石油石化、地产、建筑建材、电力等板块低价股。  

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再曝5亿操纵大案：伞形信托、专户等49个账户合谋

时间：2017年05月05日 06:01:46 中财网

　　日前，证监会公布了一则操纵市场交易案，朱康军控制陈某明等42人的49个账户（以下简称账户组），操纵铁岭新城和中兴商业的股价，获利2.68亿元，除了使用证券公司的普通账户和信用账户以外，还有基金专户和信托账户。

　　证监会发布的《中国证监会行政处罚决定书（朱康军）》中显示，2013年9月9日至12月26日期间，铁岭新城共有72个交易日，朱康军控制的账户组有67个交易日在交易铁岭新城，以集中竞价为主、大宗交易为辅的方式进行买卖，在2013年10月23日至12月26日期间，账户组持有的股份数量占无限售流通股的比例一直在10%以上，更有34个交易日的持股比例在20%以上。同时，通过连续买卖和账户组之间的自成交的方式操纵铁岭新城的交易价格和交易量，获利179790286.3元，约1.8亿元。

　　类似的手法，在2013年1月4日至2014年5月26日期间，朱康军集中资金优势、持股优势，利用账户组，连续买卖中兴商业，并在其控制的账户之间进行交易，影响中兴商业的交易价格和交易量，获利88020998.57元，约0.88亿元。

　　证监会指出，朱康军操控股价的行为有相关资金账户资料、证券账户交易流水、银行账户资料、证券交易所提供数据、借款合同、其他涉案人员提供的情况说明及当事人询问笔录等证据证明，依据《证券法》第二百零三条的规定，决定没收朱康军违法所得2.68亿元，并处以2.68亿元罚款。

　　朱康军控制的49个账户中有一个为西藏同信证券“华宝信托有限责任公司—时节好雨16号—思考7号A3集合资金信托”账户，是一只伞形信托产品。此前，鲜言的34.7亿元史上最大罚单案件中，涉及了14个伞形信托账户。

　　值得注意的是，在这起市场操纵案中，基金专户再次涉案。资料显示，朱康军控制的49个账户中有长信基金—工商银行—长信—大宗交易2号资产管理计划，虽然是长信基金公司的专户，但实际由朱康军控制，意味着这仅仅作为通道存在。

　　而就在不久前，证监会披露的另外一起市场操纵案中，长安基金-光大银行-王耀沃账户、江信基金-光大银行-胡丽群账户、财通基金-上海银行-胡丽群账户也成为王耀沃操纵股价的工具，基金专户运营乱象频发。详情见中国基金报4月14日微信《基金专户乱象令人震惊！平安兴业闪崩竟是专户干的，更惊人的是三家专户沦为客户操纵市场的通道》
　　朱康军操纵的账户组具体包括：
　　（1）方正证券广州兴盛路证券营业部“陈某明”普通账户和信用账户；
　　（2）东莞证券杭州丹枫路证券营业部“杭州锦亮实业有限公司”“柯某勇”“祝某华”普通账户；
　　（3）浙商证券仙居环城南路证券营业部“浙江省仙居县正威机械制造有限公司”“柯某军”普通账户；
　　（4）华西证券杭州学院路证券营业部“凯恩集团有限公司”普通账户；
　　（5）方正证券杭州中河中路证券营业部“凯恩集团有限公司”信用账户；
　　（6）中信证券上海淮海中路证券营业部“凯恩集团有限公司”普通账户和信用账户；
　　（7）中信建投证券“长信基金—工商银行—长信—大宗交易2号资产管理计划”账户；
　　（8）西藏同信证券“华宝信托有限责任公司—时节好雨16号—思考7号A3集合资金信托”账户；
　　（9）中信建投证券宁波曙光路证券营业部“陈某”“吴某峰”普通账户；
　　（10）东方证券杭州体育场路证券营业部“陈某莉”普通账户；
　　（11）华安证券重庆建新东路证券营业部“戴某华”“欧某洪”“谭某成”“周某榕”普通账户和“欧某洪”信用账户；
　　（12）国联证券常州通江大道证券营业部“高某芳”“谈某平”“杨某飞”“郑某琴”“钟某娟”普通账户和“谈某平”“钟某娟”信用账户；
　　（13）中信证券（浙江）衢州新桥街证券营业部“黄某珍”普通账户；
　　（14）国海证券成都神仙树北路证券营业部“黄某碧”“王某贵”普通账户；
　　（15）中信证券（浙江）台州市府大道证券营业部“蒋某明”“林某川”“张某骏”普通账户；、（16）中信建投证券深圳深南中路证券营业部“李某”普通账户；
　　（17）太平洋证券广州金穗路证券营业部“李某子”普通账户；
　　（18）民生证券上海谷阳北路证券营业部“刘某远”普通账户；
　　（19）广发证券杭州天目山路证券营业部“吕某”普通账户；
　　（20）申银万国证券上海沪太路证券营业部“马某兰”普通账户；
　　（21）财通证券丽水北苑路证券营业部“倪某柳”普通账户；
　　（22）国海证券济南济安街证券营业部“任某蒙”“王某燕”普通账户；
　　（23）齐鲁证券杭州求是路证券营业部“王某炳”普通账户；
　　（24）恒泰证券杭州凤起路证券营业部“王某明”“徐某儿”普通账户；
　　（25）申银万国证券宁波甬江大道证券营业部“王某翔”普通账户；
　　（26）国元证券台州世纪大道证券营业部“王某鹏”普通账户；
　　（27）中山证券杭州杨公堤证券营业部“杨某廉”普通账户；
　　（28）国联证券镇江南门大街证券营业部“张某”普通账户。

　　朱康军具体操纵情况如下：
　　一、朱康军利用实际控制的账户交易“铁岭新城”

　　2013年9月9日至12月26日，“铁岭新城”共有72个交易日。在此期间，朱康军集中资金优势、持股优势，利用账户组，连续买卖“铁岭新城”，并在其控制的账户之间交易“铁岭新城”，影响“铁岭新城”交易价格和交易量。具体情况如下：
　　（一）集中资金优势和持股优势
　　2013年9月9日至12月26日，朱康军控制账户组，以大宗交易和集中竞价交易方式买入“铁岭新城”258,493,682股，买入金额2,286,855,858.32元。其中，以大宗交易方式买入“铁岭新城”161,626,323股，买入金额1,374,720,516.57元；以集中竞价交易方式买入“铁岭新城”96,867,359股，买入金额912,135,341.75元。以集中竞价交易方式卖出“铁岭新城”183,919,378股，卖出金额1,760,743,335.13元。

　　在上述72个交易日内，朱康军控制的账户组持股数量占该股无限售条件流通股的比例（以下简称持股比例）在10%以上的有46个交易日，占总交易日的63.89%；持股比例在20%以上的有34个交易日，占总交易日的47.22%。2013年10月23日至12月26日期间，账户组持股比例一直在10％以上。2013年11月22日，账户组持股比例达到最高的26.97%。

　　（二）连续买卖“铁岭新城”

　　在上述72个交易日中，朱康军控制的账户组有67个交易日交易“铁岭新城”，占总交易日的93.06%。其中，65个交易日存在集中竞价交易。在集中竞价交易中，账户组买入成交量占当日该股市场成交量的比例（以下简称买入成交占比）在10%以上的有28个交易日，占总交易日的38.89%；买入成交占比在20%以上的有23个交易日，占总交易日的31.94%；买入成交占比在30%以上的有15个交易日，占总交易日的20.83%；买入成交占比在40%以上的有10个交易日，占总交易日的13.89%；买入成交占比在50%以上的有4个交易日，占总交易日的5.56%。2013年10月24日，账户组买入成交占比达到最高的64.22%。在集中竞价交易中，账户组卖出成交量占当日该股市场成交量的比例（以下简称卖出成交占比）在10%以上的有43个交易日，占总交易日的59.72%；卖出成交占比在20%以上的有40个交易日，占总交易日的55.56%；卖出成交占比在30%以上的有30个交易日，占总交易日的41.67%；卖出成交占比在40%以上的有21个交易日，占总交易日的29.17%；卖出成交占比在50%以上的有16个交易日，占总交易日的22.22%。2013年11月13日，账户组卖出成交占比达到最高的84.74%。

　　（三）朱康军在实际控制的账户之间交易“铁岭新城”

　　在上述72个交易日内，朱康军控制的账户组买入“铁岭新城”申报与卖出“铁岭新城”申报之间，存在成交情况的有28个交易日，占总交易日的38.89%。账户组买入申报与卖出申报之间成交量占当日该股市场成交量的比例（以下简称自成交占比）在10%以上的有20个交易日，占总交易日的27.78%；自成交占比在20%以上的有15个交易日，占总交易日的20.83%；自成交占比在30%以上的有8个交易日，占总交易日的11.11%；自成交占比在40%以上的有4个交易日，占总交易日的5.56%。2013年12月5日，账户组自成交占比达到最高的50.55%。

　　上述期间，朱康军控制的账户组通过交易“铁岭新城”获利179,790,286.30元。

　　二、朱康军利用实际控制的账户交易“中兴商业”

　　2013年1月4日至2014年5月26日，“中兴商业”共有332个交易日。在此期间，朱康军集中资金优势、持股优势，利用账户组，连续买卖“中兴商业”，并在其控制的账户之间交易“中兴商业”，影响“中兴商业”交易价格和交易量。具体情况如下：
　　（一）集中资金优势和持股优势
　　2013年1月4日至2014年5月26日，朱康军控制账户组，以集中竞价交易方式买入“中兴商业”206,361,310股，买入金额2,276,100,352.54元。以集中竞价交易和大宗交易方式卖出“中兴商业”207,989,315股，卖出金额2,376,465,568.91元。其中，以集中竞价交易方式卖出“中兴商业”199,489,315股，卖出金额2,277,015,568.91元；以大宗交易方式卖出“铁岭新城”8,500,000股，卖出金额99,450,000.00元。

　　在上述332个交易日内，朱康军控制的账户组持股比例在10%以上的有82个交易日，占总交易日的24.70%。2013年3月28日至2014年5月12日期间，账户组持股比例一直在5％以上。2013年12月18日，账户组持股比例达到最高的18.50%。

　　（二）连续买卖“中兴商业”

　　在上述332个交易日中，朱康军控制的账户组有274个交易日交易“中兴商业”，占总交易日的82.53%，所有274个交易日都存在集中竞价交易。在集中竞价交易中，账户组买入成交占比在10%以上的有109个交易日，占总交易日的32.83%；买入成交占比在20%以上的有64个交易日，占总交易日的19.28%；买入成交占比在30%以上的有35个交易日，占总交易日的10.54%；买入成交占比在40%以上的有23个交易日，占总交易日的6.93%；买入成交占比在50%以上的有15个交易日，占总交易日的4.52%。2013年12月6日，账户组买入成交占比达到最高的75.83%。在集中竞价交易中，账户组卖出成交占比在10%以上的有60个交易日，占总交易日的18.07%；卖出成交占比在20%以上的有36个交易日，占总交易日的10.84%；卖出成交占比在30%以上的有26个交易日，占总交易日的7.83%；卖出成交占比在40%以上的有19个交易日，占总交易日的5.72%；卖出成交占比在50%以上的有14个交易日，占总交易日的4.22%。2013年12月25日，账户组卖出成交占比达到最高的76.37%。

　　（三）朱康军在实际控制的账户之间交易“中兴商业”

　　在上述332个交易日内，朱康军控制的账户组买入“中兴商业”申报与卖出“中兴商业”申报之间，存在成交情况的有67个交易日，占总交易日的20.18%。账户组自成交占比在10%以上的有19个交易日，占总交易日的5.72%；自成交占比在20%以上的有12个交易日，占总交易日的3.61%；自成交占比在30%以上的有10个交易日，占总交易日的3.01%。2013年9月24日，账户组自成交占比达到最高的57.78%。

　　（四）撤销买入申报情况
　　在上述332个交易日内，朱康军控制的账户组买入申报累计撤单43,750,462股，占买入申报量340,755,800股的12.84%。其中，撤单时档位为前3档的撤单量为23,722,025股，占买入申报量的6.96%，撤单时档位为第1档的撤单量为13,355,724股，占买入申报量的3.93%。

　　上述期间，朱康军控制的账户组通过交易“中兴商业”获利88,020,998.57元。

　　以上事实，有相关资金账户资料、证券账户交易流水、银行账户资料、证券交易所提供数据、借款合同、其他涉案人员提供的情况说明及当事人询问笔录等证据证明，足以认定。朱康军的上述行为，违反了《证券法》第七十七条第一款第（一）项、第（三）项的规定，构成《证券法》第二百零三条所述“操纵证券市场”的行为。

　　依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会会决定：没收朱康军违法所得267,811,284.87元，并处以267,811,284.87元罚款。  

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【中财网5月5日独家评论】昨夜美股震荡，道指下跌0.03%，纳指上涨0.05%，标普上涨0.06%，欧洲主要国家股市收高。纽约原油期货大跌2.3美元，跌幅为4.8%，收于每桶45.52美元；纽约黄金期货大跌19.9美元，跌幅为1.6%，收于每盎司1228.6美元。

　　上交所拟吸引更多战略新兴产业公司在蓝筹主板上市；保监会出台四方面重点措施支持实体经济发展。

　　高送转抢权概念爆发，陇神戎发涨停，永和智控2连板。

　　今日上证综指开盘3127.21点，低开0.16点，股指低开下探3100点，截至上午10:30，沪指报3107.33，下跌20.04点，跌幅0.64%，成交690亿；深成指报10117.09点，下跌30.35点，跌幅0.30%，成交926亿。

　　盘面上，两市涨少跌多，氟化工、其他电子、上海国资改、新材料等板块上涨，证券、煤炭开采、期货概念、新疆振兴等板块下跌。新日股份、星云股份、绿康生化、超频三、格尔软件、传艺科技、三超新材、迪贝电气、津膜科技、华建集团、友讯达等23只个股涨停，龙溪股份1只个股跌停。

　　市场人士分析，五月以来，关于金融监管的消息不绝于耳，降杠杆，查违规仍是监管层的重要任务。对于存量资金而言，它们在无法向上打开空间之后只能选择低吸高抛降低成本，这样是近期题材股波动较大的原因。技术形态上，上证大盘在5日线下方，短线支撑3100点；创业板跌破5日线，短线支撑1820点。

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导读
　　财政部：依法明确举债融资政策边界 严禁利用PPP变相举债
　　财政部揭开"盖子" 整顿三批地方违规举债融资

　　财政部：依法明确举债融资政策边界 严禁利用PPP变相举债
　　原标题：财政部：依法明确举债融资政策边界
　　严堵违法违规融资担保后门
　　针对财政部等六部委近日印发的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（下称《通知》），财政部有关负责人4日在答记者问时表示，将依法明确举债融资政策边界，严堵违法违规融资担保后门。

　　公开数据显示，截至2016年末，我国地方政府债务15.32万亿元，地方政府债务率为80.5%。加上纳入预算管理的中央政府债务12.01万亿元，两项合计，我国政府债务27.33万亿元。按照国家统计局公布的我国2016年GDP初步核算数74.41万亿元计算，我国政府债务负债率为36.7%，低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。

　　与此同时，一些地方政府违法违规举债融资问题仍时有发生，部分金融机构对融资平台公司等国有企业提供融资时仍要求地方政府提供担保承诺，部分政府和社会资本合作（PPP）项目、政府投资基金等存在不规范现象。

　　"针对上述问题，相关部门将进一步规范地方政府举债融资行为，依法明确举债融资的政策边界和负面清单，牢牢守住不发生区域性系统性风险底线。"上述负责人表示。

　　《通知》重点就组织清理整改地方政府融资担保行为、切实加强融资平台公司融资管理、规范政府与社会资本方的合作行为、进一步健全规范的地方政府举债融资机制、建立跨部门联合监测和防控机制、大力推进信息公开等六个方面，提出下一步工作要求。

　　为了切实加强融资平台公司融资管理，《通知》要求规范地方政府注资行为、融资平台公司举债融资行为以及金融机构提供融资行为，包括土地注资、担保承诺、境外发债等方面，分清政府和企业的责任边界。

　　比如去年贵州地方财政局要求部分金融机构"撤回"承诺函的举动曾引起关注，此次《通知》就明确"金融机构为融资平台公司等企业提供融资时，不得违法违规要求或接受地方政府及所属部门以担保函、承诺函、安慰函等任何形式提供担保。"
　　同时，融资平台公司在境内外举债融资时，应当向债权人主动书面声明不承担政府融资职能，并明确自2015年1月1日起其新增债务依法不属于地方政府债务，防止误导投资者决策行为，促进保护投资者合法权益。

　　《通知》还要求地方政府规范政府和社会资本合作（PPP），允许地方政府以单独出资或与社会资本共同出资方式设立各类投资基金，依法实行规范的市场化运作。严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债。

　　其中，明确指出地方政府与社会资本合作应当利益共享、风险共担，除国务院另有规定外，地方政府及其所属部门参与PPP项目、设立政府出资的各类投资基金时，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，防止地方政府通过承担项目全部风险的方式违法违规变相举债。明确地方政府不得以借贷资金出资设立各类投资基金，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。

　　此外，《通知》强调地方政府举债必须按照预算法有关规定，一律采取发行地方政府债券方式；除外国政府和国际经济组织贷款转贷外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。

　　值得注意的是，《通知》针对当前地方政府和金融机构融资担保行为的突出问题和主要特点，致力打破部门信息孤岛，完善统计监测机制，推动建立相关部门组成的跨部门联合监管机制，实施联合惩戒，形成监督合力。此外，还将大力推进信息公开。

　　据财政部有关负责人介绍，为了制止违法违规融资担保行为，切实防范政府债务风险，目前财政部主要采取了四方面的措施：一是建立地方政府债务常态化监督机制；二是认真核查违法违规融资担保问题；三是严格依法惩处违法违规行为；四是公开曝光一批违法违规案例。(上证)

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　导读：
　　全国楼市调控路径图：限购限售后 公证摇号买新房来袭
　　35城122家银行上调房贷利率 一线城市首贷基准利率成主流
　　上海新开盘商品住房：公证机构主持 摇号公开销售

　　全国楼市调控路径图：限购限售后 公证摇号买新房来袭？
　　自去年“9.30”以来，中国超55个城市发布了各种相关房地产调控政策160余次，楼市调控层层加码后进入限购、限贷、限价、限售的“四限时代”。而4日，上海出台新楼盘需公证摇号方式销售的措施，在分析人士看来，或有其他城市跟进，楼市销售监管上预计有更多措施出台。
上海出新规要求新楼盘卖房需公证摇号
　　上海市住建委近日下发通知，明确要求新开盘商品住房采取由公证机构主持的摇号方式公开销售；严格落实购房实名制；不得以任何名义收取价外价；开发商、代理以及中介机构等工作人员不得以各种方式炒卖房号，对涉嫌违规的房企，一经查实，一律暂停网签，降低直至取消房地产开发企业资质。

　　据中国城市房地产研究院院长谢逸枫介绍，摇号选房、买房是一项中国房地产市场潜规则，房企采取这样的销售方式，目的是通过房源销控，制造出房源紧缺、销售火爆的惯用营销策略的伎俩，达到房价上涨的利润最大化目的。

　　易居房地产研究院智库中心研究总监严跃进认为，上海出台类似政策，很大程度上说明限购下市场相对趋于稳定，但销售环节还存很多打擦边球做法。过去开发商售楼处采取摇号等做法，猫腻太多。在当前住宅供应量没有明显上升情况下，通过公证方式来摇号，充分体现了公平公正性，最大化保护购房者权益。

　　中原地产首席分析师张大伟也向中新网（微信公众号：cns2012）记者表示，公证为了避免限价下开发商定向销售，有利于保障普通人购房，代理或者中介不准买自己服务的项目，避免一些暗箱操作。

　分析称房源库存不足城市或跟进“公证摇号”
　　谢逸枫表示，上海公证摇号买房的政策，目的是缓解新房与可售房源及开盘销售房源供应不平衡。一定程度上可以暂时性起到控制供需关系矛盾恶化，防止出现疯狂抢房或者深夜排队买房，或者是房企花钱请人或找托排队买房的火爆假象。

　　从政策影响看，张大伟称，上海这一规定是其他调控政策的补充，直接影响不大、后续应该还有其他调控政策。严跃进也认为，后续对于上海房地产市场的管控预计还会趋严，尤其是销售过程中类似一房多卖、一房多价、私下乱收费等做法的管制。

　　“对于房源相对不足的城市，如何获得购买权很关键。看似是公平交易，但房企更容易操控房源，导致一种新的购房成本增加。”严跃进说，上海的做法，预计后续其他城市可能会跟进。因为类似房屋交易中的拍卖，只适用司法拍卖房，房地产市场一房一价的限定，使得摇号是最直接有效的管制措施。

　　谢逸枫指出，南京在3月份就有摇号买房政策不明确成文的规定，眼下南京河西、江北等板块的热销楼盘都基本采取这样的销售方式。他预计短期之内，北京、广州、深圳、杭州等一线、热点二线城市极有可能会跟进实施摇号买房的政策。

限贷限购后 近2月已20多城加码实施限售
　　上海规范商品房预售要求开发商客户数大于可售房源应公证摇号，意味着今年全国楼市调控从“限购”到“限售”，再到目前的进一步升级——公证“摇号”买房。

　　自去年“9.30”楼市调控开始，今年3月17日，北京发布的楼市调控新政掀起了全国新一轮楼市调控收紧潮。据中原地产研究中心统计，2016年9月底以来，全国已有至少55个城市发布了各种相关房地产调控政策160余次。

　　仅在3月份，以北京版“认房认贷”政策出台为标志，粗略统计已有超过40个城市出台楼市调控举措。其中，“认房认贷”政策不仅覆盖北上广深一线城市，天津、厦门、杭州等二线城市也加入到“认房认贷”阵营。到了4月，地方出台调控政策近50次，调控力度和范围不断扩大，调控地区主要集中在二三线城市。

　　而在调控手段上，一些城市开启了限售的模式。截至目前，已有广州、珠海、惠州、成都、厦门、福州、西安、济南、郑州、青岛、杭州、扬州、常州、长乐、徐水、启东、白沟、东莞、高碑店等逾20个城市启动限售的调控政策。

　　张大伟表示，这一轮调控与历次调控最大的不同是，首次涉及商住物业。本轮楼市调控的全面升级，从抑制投资投机的角度看，将有更多的城市加入限购、限贷、限价、限售的“四限时代”。


近期郑州市房管局交易大厅，相比于房价高涨时期，前来办理业务的市民明显减少。韩章云 摄
　　“四限时代”多地楼市成交降温
　　而在密集的调控下，多地楼市成交出现新一轮降温行情。易居房地产研究院4日发布的一份住宅成交报告显示，4月份，受监测的50个典型城市新建商品住宅成交面积为2667万平方米，环比减少10%，同比减少19%。

　　严跃进指出，其研究院的报告中受监测的50个城市中，3-4月份，至少有30个城市出台过包括限购在内的各类政策。4月份，这30个城市新建商品住宅成交面积为1832万平方米，环比减少14%，同比减少20%，均超过50个城市的总体成交跌幅。

　　中国指数研究院和中原地产5月2日先后发布的统计数据也显示， 4月楼市成交整体下行，一二线城市均不同程度地下降，三线城市同环比略有增长。

　　中国指数研究院的数据显示，4月一线城市环比降幅为30.50%，同比降幅为34.57%；二线城市环比下降16.02%，同比下降35.45%；三线城市成交量环同比双双上涨，幅度分别为9.39%和11.10%

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邱林：中国股市印象是圈钱第一 弄虚作假世界第一

邱林：中国与欧美股市为何出现强烈反差？ 　　继欧洲央行上周宣布降息之后，澳大利亚、韩国近日也加入到降息的行列。全球股市在一片宽松氛围的激励下继续高歌猛进，美国股市更是创下历史新高。相比之下，中国股市却表现得十分另类，很不合群，在今年初小幅反弹之后再次掉头下挫，成为全球主要股市中唯一下跌的市场。

　　纵观中国股市，我们发现A股深陷泥潭，已连续3个月收阴。
　　人们不禁要问，为什么欧美经济持续下滑，股市却高歌猛进，而中国经济相对平稳，股市却跌得一塌糊涂。
　　对此，申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明的一番话道出了个中原委：“主要是国内上市公司的质量不佳，市场制度存在缺陷，使得投资者不敢放心地投资股市，生怕投入的资金被卷入吞噬财富的黑洞。”
　　桂浩明的观点是站得住脚的。中国股市似乎又一次摘得年度表现最差股市的头衔。究其原因，至少有以下两个方面存在反差：
　　一是上市公司出现高超募与低分红的反差。中国证券登记结算统计年鉴显示，从2003年至今，每年分红的数量虽然有所增加，但是与股市募集资金的数量相比仍然较少。
　　二是市场下跌与IPO申报企业数激增的反差。根据中国证监会每周公布的IPO(首次公开募股)申报企业情况看，市场下跌并未影响到企业上市的积极性，近段时间排队企业数量不减反增。业内人士称，在市场如此低迷之时企业依然“挤破脑袋”也要上市，反映出这个市场对于融资者和投资者的不公平待遇。
　　这种反差让部分不法券商有了可乘之机，例如最近被中国证监会查处的平安证券。据统计数据显示，2010至2012年，平安证券共保荐87家公司A股上市，其中已有57家出现了不同程度的业绩变脸，占比超6成。其中，由平安证券保荐的万福生科，就存在虚增营业收入和利润的问题，而且万福生科造假手法隐蔽，资金链条长，时间跨度长，涉及300多个个人账户。
　　虽然这次中国证监会做出对平安证券停止保荐资格三个月的处理，但对它来说只是隔靴搔痒。只要时间一过，它便会如法炮制，最终吃亏的还是大多数散户。通常情况下，国内市场弄虚作假者可以逍遥自在，因为其违法成本与既得利益相比，简直九牛一毛。
　　从这一点来看，中国与欧美股市的强烈反差是明摆着的。欧美股市的重要特征是，上市公司不能以圈钱为目的，而证券监管机构只求真实，凡是被发现有弄虚作假的现象，相关当事人必定要吃法律的苦头。凡是欺诈上市行为，相关当事人非得把牢底坐穿不可。
　　从更深层看，中国与欧美股市的反差主要是体制上的差别。在欧美国家，股市是资本市场的发动机，是整个资本主义社会的重中之重。所有的现代行业，如石油、铁路、汽车、房地产以及互联网，都是借股市才发展这么快的。而反观中国，股市只不过是国民经济的附庸，这就把股市的作用完全弱化了。例如国有企业资金出现困难，政府解决不了，怎么办？让其上市圈钱，这样就把风险留给了股民。
　　这给人留下的印象是，中国股市就是圈钱第一，弄虚作假世界第一。这是中国股市制度性的悲哀。目前，中国股民们既对国内经济发展信心不足，更对股市“沉疴”感到绝望。
　　中国股市的危机，主要是信心的危机。这一局面亟待改变。

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根据联邦统计局周五发布的数据，今年4月份加拿大失业率降至6.5%，为2008年10月以来的最低水平；但雇员薪资涨幅增长缓慢，时薪按年仅涨0.7%，为20年以来，也即从1997年1月以来最低的按年涨幅。

按照汤普逊-路透（Thomson Reuters）此前的调查，多数经济学家预期4月份失业率会维持在6.7%不变，但因有至少45,500人停止找工或没有进入职场，令4月失业率降低0.2个百分点，这些人中有一半为年轻人。如果与一年前相比，加拿大失业率已经降低0.6个百分点。

统计局说，本国职场在4月份增加34,300份兼职工作，但流失31,200份全职工作；公营部门增加35,200份工作，但私营企业流失50,500份工作。

实际上4月份加拿大职场并没有令人印象深刻的显著变化，也无法看出就业变化的趋势。不过从过去6个月来看，加拿大就业表现强劲，如果时间放得更长一点，过去9个月来共增加277,000份工作，这是从2012年以来的最佳表现。

本国雇员薪资增长不快一直是加拿大央行所认为的经济疲弱的证据之一。而在加拿大最大省份安省，这个情况似乎最为显著，时薪按年涨幅仅为0.2%，远低于全国平均水平。即使是全职工作，安省的薪资涨幅也低于全国平均。

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你知道北京房价会跌 但你知道会跌多久跌多深吗？






时间：2017年05月05日 08:48:14 中财网




　　回答这种短期房价走势的问题一向非我所长，所以一般情况下也不敢胡乱揣测。不过，最近一些朋友问得多了，也就留上了一点心。集纳了最近的一些心得，以拍脑袋为主，和大家交流。

　　当前城市间房价分化比较明显，本文所说的房价，指的是以北京为主的一线城市。由于其新房价格受政府限制，普遍比二手房低20%-30%，据说房号都卖几十万，价格信号失真，所以如果没有特别说明的话，本文讨论的价格都是指二手房价格。

　　久盘必跌
　　一个很久不见的朋友前一阵子打电话问我，最近房价怎么看？他打算卖掉在北京的房子，到国外买房子供孩子上学。

　　“这是刚需啊”，我说，“你的问题跟房价关系不大，因为不管房价怎么变你都要卖，对吧？”

　　是的。他说已经委托给房屋中介公司，只是这个中介告诉他，交易期估计得八个月，“真的需要这么久吗？”

　　的确有可能。各种政策限制、打压之下，现在房屋交易市场供需之势早已逆转了。就北京等一线城市而言，需求还是很强劲，但观望情绪已然主导，而且日重一日。

　　首先是价格。买卖双方要谈拢价格，就很不容易。

　　“房价下跌周期中，有些小区一年都卖不出一套房子。”胡哥告诉我。

　　胡哥是我身边的朋友中，我确切知道投资房产赚了很多钱的主儿，见解独到，以看房价走势稳、准、狠而见称于朋友圈。

　　此即所谓盘久必跌。当大众预期房价在相当一段时间内不再上涨的时候，真正有自住需求的人出手也会很谨慎。而卖家，总会出于这样那样的原因绷不住。

　　无论最近的卖家出于什么原因降价卖房，都会形成一个个价格标杆。而买家会预期更低，于是价格节节走低。

　　通常情况下，买卖双方会因为预期相差很大而胶着很久。

　　其次，即使谈拢了价格，也会有很多变数。

　　变数之一：二套房首付比例提高之后，好多人辛辛苦苦准备很久的首付款就不够了。他们往往是吊着看中的房子，一边谈，一边筹款，而在此过程中，等待着周边的房价下跌。

　　正如房价涨的时候卖方比着涨价一样，房价跌的时候，买方也会因为毗邻小区的成交新低而要求更低的价格，尽管房价下行周期的成交频率远远比不上涨价之时。

　　当然，也很有可能因买方最终筹不到款而无法成交。

　　变数之二：实行认房又认人政策之后，很多原来有资格贷款买房的人突然又没资格了，或者必须炮制额外的证明材料以符合贷款要求。

　　此前的房产买卖就往往涉及到上家下家的房产解抵押，甚至几对夫妇的“离婚”，手续复杂，顺利办齐各种手续也往往需要两个月。现在显然更加费时费力了。

　　房子背后的巨额负债和复杂纠纷
　　久盘必跌的话，会跌多久？跌多少？

　　来看看几个真实的故事：
　　1
　　胡哥的一系列买房经历，让他觉得这次房价向下的调整时间会比以往更长。

　　去年秋天，胡哥在海淀区白石桥看中一套房子，总价1400万。他觉得这套房子性价比很好，就盘算着如何买下来。

　　就在回家的路上，胡哥陆陆续续接到好几个电话，都是小贷公司打来的，确切地说，是他刚看的房子业主的债主。业主早已把房子抵押给小贷公司了。这些债主要求安排偿债会议。和他一起讨论怎么把房子的抵押解出来。

　　胡哥开始莫名其妙，但也没被吓着。他仔细一问，发现情况比较复杂。该房子有6个逾期小贷，小则百十万，多则数百万，合计900万到1000万。

　　据说房主是拍影视的，拍着拍着钱不够了，就把房子抵押出去了。小贷公司不像银行那么严格，允许重复抵押。抵来抵去，这房子就累积了6起小贷债务，总额近千万。

　　“这个房子我没再接手。谁知道哪天又冒出什么人来要钱？”。再后来，他看的不少房子都有这种问题，以房抵押的小额贷款很多。这类案例密度之大，为他这个多年房产投资老手所未见。

　　房子的流动性的确不好，买卖不易。但房子是死的，人却是活的；许多人用房产去做抵押，贷款做生意，投P2P，炒股……也许是因为房产升值赚到的钱太容易了，用来投资了很多不知所谓的东西，“很多人就栽这里了”。

　　这个故事说的是，房子后面的债务问题比以前更多更严重。

　　2
　　一位律师朋友阿文，告诉我另外一个故事，说的是抵押债务不但普遍，而且杠杆很高。

　　他的一个委托人，用房子到银行和小贷公司抵押了1000万，投了P2P，结果P2P项目打水漂了。现在，银行和小贷已经起诉了他。

　　“欠债还钱，天经地义啊。你能帮他做的不多吧？”我说。

　　情况比我想的要复杂。这个委托人贪多务得，当初为了贷更多的钱，就提高增信，让他的公务员老婆一起当共同借贷人，现在债主连他老婆一起起诉。

　　所以，“他的诉求是，免除他老婆的共同借贷人身份。”

　　真的是隔行如隔山，我认为这个诉求形如与虎谋皮，没想到，人家专业律师却轻轻松松就化解了难题。至于怎么化解的，他笑笑说，“细节根本不用明说，对方律师清楚得很”。

　　我不由得好奇心起，百般追问。他只好说出来，“其实没啥稀奇。紧揪不放反而容易鸡飞蛋打。真要把他老婆告了，公务员没了，人家要跑路反而没了顾忌；把他老婆解脱出来，老公跑了还可以着落在老婆身上追债。”

　　原来，真的是“退一步海阔天空”。

　　3
　　在房价上涨周期中，许许多多千奇百怪的事情，本来都可以被上涨的房价给“化解”掉，但是房价一旦下跌，这些问题就是实实在在解决不了的难题了。

　　大学同学东阳一直想换个大点的房子，但他小区的房价一直被楼上的一户压着。

　　该户业主把好多套房子做了联合抵押贷。一共贷了8000万，但是其中任何一套房子都不能单独解抵押，必须一起解才行。这意味着他的这套房子根本卖不掉。可是那个房主又急于卖掉，为了吸引客户，就挂了个低得离谱的价格。

　　“然而并没有什么卵用”，东阳愤愤不已，“因为他没法召集那么多人联合解抵押，所以那套房子根本卖不掉。他的价格挂那么低，于是我们所有房子都卖不掉。”

　　中介带着很多人，看了很多次，一到客户坐下谈解抵押就没有下文了。后来中介都不给他家带客户了。

　　在房价上涨周期，这样的房子也许还有卖掉的希望，而当房价下跌的时候，就根本不可能了。

　　我想起了胡哥的评论：很多房子背后，都有巨额负债，涉及很复杂的纠纷。

　　这个故事提醒我们，房市中有好多“定时炸弹”。

　　4
　　另外一个朋友高文，也一直想换房子。去年，他盯了一个房子好久，最终也是因为债务纠纷没换成。

　　“房子很好”，他谈及此事的时候依然有掩饰不住的遗憾。中介带他去看的时候，并没有介绍清楚，只是价钱稍低一些。后来约房主见面，才了解具体情况。

　　那房子当时也正在债务纠纷中。房主也想换房子，需要帮上家还钱解抵押过户。“房主提出两个方案：1，我按这个房子的价格，帮他的上家解抵押，直接过户给我；2，房主自己还钱解抵押，然后再卖给我。”

　　遗憾的是，不管怎么操作，房子都不满2年，为此需要交100万的差额税。“所以也就僵住了。要么房主降价，要么我们一起分担这部分税款。”

　　最终，房主不愿意分担税款，也不愿意降价，交易就没做成。

　　办法是人想出来的。“后来听说房子卖给了房主的同学，约定满年限再过户”，高文说，“但是你知道，政策一日三变，这个非常不可靠。”

　　一语成谶。因为房子还没完成过户，今年的新政一出，房主的同学不符合购买资格，这个交易终究还是没有完成。

　　这个故事说的是，政策加大了房市的风险和波动。

　　迟一天，盼三年
　　“迟一天，盼三年”，胡哥是香港已故歌手陈百强的粉丝。他哼哼着这首上世纪90年代风靡香港乐坛的《盼三年》，来表达自己没有在房市新政之前成功卖房的郁闷。

　　胡哥原本“看衰”北京房市两年，因为过去几次，房市的小周期都大致是36个月，但是这次，他认为起码要跌三年。

　　以往的情况是，一般两年左右，政府会放松各种调控限制，包括放松购房资格，放宽银行贷款条件，鼓励刚需、鼓励改善型住房、鼓励房屋流通，等等。

　　个中原因，无非是因为地产商撑不住了，或者因为财政收入过于紧张，或者因为经济数据太差了。当然，这些原因其实是高度关联的。

　　由于一线城市的真实需求依旧强烈，而土地供应是一如既往地受限制，所以一旦放松，房屋市场会迅速回暖。

　　这一轮的不同之处在于，政府调控周期和市场自发的调整周期都会有所延长。

　　先看政府调控。

　　房价处于目前的高位，舆论关注度空前高涨，更已经成为重要的政治任务，调控力度空前，反映出来的是背后空前的政治压力，而政府对于地产可能下行的承受力也随之上升。下手既重，调整起来需要的时间也会更长。

　　另一方面，这一轮去库存，大小地产商的收益都很可观，尤其是国有大地产商，融资渠道也远远好于小公司。市场资深人士判断，至少国有大地产商撑过三年熊市不成问题。

　　再看市场自发调整。

　　这一轮市场自发的调整周期，也会比此前要深一些，即便政府想放松了，也没那么快就恢复回去。

　　一般情况下，房子的流动性实在是太差了，即使价格下跌，也需要很长的时间。但投资客复杂而脆弱的资金链无疑增加了价格下跌的风险，尤其是，这一轮大量房子背着沉重抵押，其程度很可能比以往要严重不少。

　　与房屋相关的资金链既多且乱，完全可能断裂而影响当地房价，“砸出一个大坑”，在其他条件配合下甚至引爆下跌行情。资金成本太高，会逼着某些业主尽早“跳楼价”出售。

　　如果说还有一个原因的话，就是胡哥自己的理念。这一点不一定有多少逻辑合理性，不过我对此比较认同。

　　胡哥说，“这一轮把千千万万老百姓炒房发财的贪心挑逗起来了。要把这个贪心浇灭，需要很长时间，至少得三年吧。”

　　他补充说，“如果出来很多炒房客出事的新闻，估计才能让老百姓熄灭贪心。”

　　在现在这么严苛的限购政策下，炒房客如果还有的话，也已经是稀有物种了。所谓炒房客，准确地说应该是短线投资客，既有一些炒房的，也有用房子做了大量抵押的。

　　总体判断，局部性的金融风险不高，全局性的金融风险更低，因为短线投资客不是主流。胡哥说，“市场主流是千千万万的普通客户，他们的特点是跌了就拿着不卖。涨了就换房改善。”

　　他的判断是，中国老百姓的口袋挺深的，杠杆用得不过分的都没啥问题。市场的这个主流需求，正是一线城市房价的主要动能来源，也是未来房价上涨的保障。

　　所以，“尽管短线投资客有可能一度把价格的坑砸得比较狠，但总体下跌的极限也不超过30%。”

　　本文转载自微信公众号：巨会读，作者：财新传媒原副主编、《中国改革》原执行主编叶伟强。(.虎.嗅.网)

堪舆裔

govyvy 发表于 2017-5-6 09:58
邱林：中国股市印象是圈钱第一 弄虚作假世界第一

邱林：中国与欧美股市为何出现强烈反差？ 　　继欧洲 ...

上行下效，上樑不正下樑歪！

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堪舆裔 发表于 2017-5-6 11:18
上行下效，上樑不正下樑歪！

人性决定市场，什么样的人就有什么样的市场，

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A股全天震荡调整，并且盘中指数先探底回升而后又冲高回落，盘面走的也是一波三折，次新、雄安、一带一路三大主流热点继续上演三国杀，互相激烈争夺存量资金，而且这种拼杀日趋白热化，仅仅一天之内上演三次转折！而大宗商品期货今天集体全线暴跌，铁矿石、橡胶、热卷合约跌停，甲醇、螺纹、焦煤大幅杀跌，有色化工也都集体大跳水。那么大宗商品的突然集体跳水有何玄机？在商品市场的冲击下，A股能否独善其身？而A股正在上演的三国杀到底要持续到何时？接下来就针对这些问题进行一一解读与剖析！
　　商品期货集体大幅跳水触目惊心，背后有何深层次原因？
　　今天A股虽然也是震荡调整，但是缩量整理，没什么大不了的，总体的波动幅度并不大。但是商品期货那边已经血流成河，集体大跳水，异常惨烈！黑色系期货掀起跌停潮。截至收盘，铁矿石、热卷、橡胶封住跌停，焦炭和此前一度跌停的螺纹钢收跌超6%，焦煤跌5.8%。要知道期货市场的跌停和股市可不一样，在杠杆交易的市场，期货合约的跌停可是要人命的。
　　铁矿石期货合约带头惨烈杀跌！
　　大宗商品的大幅暴跌，从表面上看，主要有这么几个原因：一是已经公布的中国4月制造业PMI表现不达预期，是去年9月以来的最低，需求预期进一步下降；二是中国钢铁业正加快步伐淘汰过剩产能，废钢铁资源量激增，全国废钢"泛滥成灾"，钢厂压价收货；三是美联储利率决议相对鹰派，6月加息预期升温，美元出现走强迹象，国际大宗商品及基本金属普遍受到压制。
　　在商品领域，这种情况预计还要持续，因此化工品、黑金系、有色等商品期货价格未来还有继续下跌的空间，在商品期货市场全线暴跌的环境下，A股今天的表现已经算是不错的，未来来自于商品市场的冲击还会有，但估计直接的冲击力度不会特别大，因为之前供给侧改革，尤其是黑金系大涨的时候，A股的相关板块也并没有很敏感的跟涨，不过最近煤炭、有色、化工类的股票就别碰了，以防万一。
　　从更深层的原因看：我个人认为，与特朗普的史上最大减税计划的预期有关，目前美国和美国企业在海外的资产相当庞大，减税计划一旦成行，美国在海外的资产有很强烈的冲动回流美国的预期，一旦回流加速将会加速抛售所在国的资产，换成美元回流美国，届时美元会更加坚挺，这将直接压制大宗商品的价格，同时其他国家的兑美元汇率也惨了。最近由于受到双重压制，澳元对美元的汇率就是暴跌，因此最近一段时间对周期股要小心点！哪怕供给侧改革的消息再多，也要防备。
　　5月大盘继续“半死不活”，但反而为局部热点炒作提供了温床！
　　关于大盘的观点仍然是不变的，5月还是震荡筑底的行情，震荡筑底的中枢就在年线的上方到3100点附近，上和下的空间都不会太大，时间我估计是1-2个月，最快的话至少也需要1个月，因此5月份看大盘就2点，一是不用心太大，不用幻想大盘的大涨，二是不用太担心，主跌段在五一之前已经通过暴跌跌完了。国家队现在挟银行以令大盘，对指数的掌控力度是比较大的，因此只要管理层认可当前点位，那么5月不具备深跌的基础。
　　所以五月份的行情就是指数涨不起来也跌不下去，个股分化十分严重，但同时热点主线又很清晰，因此5月份考验的是大家短炒的能力，和把握热点，加深对题材炒作理解力的比较好的阶段。这段时间做的好，对短炒的理解会提升一个层次，如果没做好，也是一个很好的审视和总结提高的一个时间段。因为现在是存量资金博弈，虽然没有向上的行情，但也没什么大风险，热点主线比较有限，相比于行情持续上涨时热点五花八门难以把握，现在的三大热点是清晰的，需要把握的只是节奏和对市场律动的感受。
　　A股盘面雄安、一带一路、次新的“三国杀”，正在日趋白热化！
　　我今天再好好说说A股当前的三国杀，所谓三国杀，就是当前三个最活跃的热门板块雄安概念、一带一路、次新这三个群体互相争夺存量资金，争夺成交量。这几个板块基本就是个跷跷板，互相不给面子，不是你死就是我活，有你没我，在存量资金博弈的市场中，你涨起来了，我就得下跌，我一家独大了，其他板块就炒不动了。尤其是在今天，一天之内三次转折，接下来复盘一下资金全天在三个板块上的博弈。
　　最近的规律就是雄安一涨，次新和一带一路就涨不动，一带一路、次新一涨，雄安就集体杀跌，今天这个现象演绎的更是淋漓尽致。早盘次新股低开杀跌了一波，雄安概念本来是低开的，然后就跟打了鸡血似的，上午就来了一波狂攻，本来以为今天雄安老大位置坐定了，结果午后画风突变。中国电建（601669）狂拉了一波，一度触及涨停，并且带动了不少中字头个股的走强，结果直接导致整个雄安概念冲高回落。而打乱节奏的中国电建的涨停也没封住，摸了一下也掉下来了，等于说是中国电建带着中字头跟雄安概念同归于尽了。然后两大板块折戟沉沙之后，尾盘让一些次新捡了便宜，2个大板块炒不动了，资金又把一些次新给推上去了。这就是今天盘面的狗血剧情，总而言之就是次新、一带一路、雄安三大群体在那撕逼，今天撕了整整一天。
　　我的个人看法是，现在是三国杀，但天下大势分久必合，合久必分，最终还是要统一。三国杀里边最先出局的我认为是一带一路，雄安和次新在五一前的暴跌当中都有了一波很惨烈的杀跌，短期跌的比较透，但一带一路基本没有调整，而且一带一路峰会快召开了，现在是最后的冲刺，等峰会召开之后，估计一带一路是最先出局的。
　　雄安概念的板块内部炒作特点！
　　雄安概念在第一波之后的惨烈杀跌之后，第二波悄然崛起之后，炒作的初期是冀东装备（000856）、先河环保（300137）、青龙管业（002457）等小盘雄安概念一马当先撑起了雄安概念上方的空间，尤其是冀东装备从第一波开始起步，涨幅已经接近两倍，榜样的力量是无穷的，冀东装备的疯狂打开了更多资金的信心，今天冀东装备高位放量杀跌，估计涨的差不多，快到头了。但是以韩建河山（603616）、青龙管业、恒泰艾普（300157）为代表的新生代力量也开始突破桎梏，创出新高，龙头代有才人出。还有像汉中精机这种疯狂的妖股，因此我认为雄安概念未来仍然是有空间的，这些不断崛起的，敢于突破新高的品种不断的在拓展雄安板块的炒作想象力。今天虽然中国电建的突然拉升打乱了雄安的炒作节奏，但是中国电建把雄安给搞下来之后自己也并未封死涨停，所以我认为并无大碍，如果中国电建今天的涨停封死了，反而是不好的现象。要知道，现在每天雄安板块的成交额占到A股总成交额的17%-18%，因此只要最近想玩票，想玩热门，雄安概念始终是你绕不开的一个存在！

govyvy

发表于 2017-5-6 16:34 | 只看该作者






自去年10月IPO提速后，常态化发行已成为资本市场惯例。在越来越明朗的政策预期下，发行节奏的调控并没有引发投资者对新股密集发行的恐慌情绪，相反，在从严审核的监管背景下，监管层严把上市公司质量关，在促进资金流入实体经济、提升直接融资的同时，以新股发行改革为抓手，修正了资本市场的投资秩序，理顺了A股市场的融资格局。　　困扰中国资本市场已久的IPO堰塞湖正在加速消化中。今年一季度，证监会共计核发了138家企业的IPO发行批文，超过2016年全年首发家数的一半，这与经济发展大局和A股平稳发展的市场环境有着密切关系。目前，中国经济正处于减速换挡的转型期，一季度公布的多项数据显示，经济下行压力仍然较大，为此，中央密集推出了一系列稳增长调结构的政策，从推进央企提质增效进行改革，到促进“一带一路”沿线经济发展，再到确保金融安全稳妥降杠杆，大部分措施也都与资本市场的功能发挥密不可分，足见资本市场在中国经济转型中的重要地位，这客观要求着资本市场在优化资源配置、提高直接融资比重方面下功夫，加之去年下半年以来，市场运行相对平稳，投资者日趋理性，不再谈新股色变，活跃的交易为IPO提速创造了条件。在这些因素下，监管层在平衡了市场承受力和改革力度之后加大了新股供给，抑制了新股的概念炒作，引导了社会资源的合理配置，同时助力了产业转型升级。
　　值得注意的是，从这一段时间释放出的发审松紧度和监管手段来看，调控IPO节奏并非是一个孤立的行为，更不是为加速而加速，在IPO常态化发行的背后有一系列的改革逻辑和制度安排。证监会主席刘士余曾表示，IPO的核心是做好上市公司发行公司股票的质量审查，资本市场的核心功能是融资，新股发行的核心就是把握上市公司质量。可见，从严把控新股质量是IPO常态化发行的关键。
　　所以，我们看到了首发企业核准率下降至新低，IPO现场检查力度升级，严格的信息披露和退市制度开始发威，一连串违法违规行为遭到严惩。与此同时，为减少概念性和炒作类融资，一些上市公司的再融资规模和频率被收紧，炒壳、借壳的行为被规范。为改变A股市场“重融资、轻回报”的问题，证监会“提点”铁公鸡，警示“高送转”题材，保护投资者利益，在引导资金脱虚向实的同时，为IPO常态化扫清障碍。
　　实际上，IPO的常态化发行既没有对二级市场造成太大影响，也没有让企业带病上市。相信随着市场对IPO常态化发行理解的逐渐加深，投资者会逐步改变投机思维，回归到注重基本面的价值投资理念，这将是中国市场成熟的必由之路。

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月首周，大盘日线四连阴，周线也是四连阴。从4月7日到5月5日，仅19个交易日，大盘就重挫了203点，将持续近1年的震荡缓上、百点平台逐级上移的慢牛格局，顿时瓦解。大盘相继跌破了五周均线3192点、60天线3220点，半年线3193点，周五最低点仅比年线3089点高3点，大盘又重新回到了空头市场。
如此险恶的走势，是在美欧股市和香港股市节节创新高，一季度GDP增长6.8%的情况下发生的，不能不引起市场各方的深刻反思。

1、银监会：一再将金融去杠杆风险转嫁给A股市场。
众所周知，银监会的主要职责是严厉监管各金融机构，不断地防范和化解金融风险，为各大金融市场的健康稳定发展保驾护航，为广大投资者营造一个安全的金融环境。
但是，这些年来，银监会的监管工作做得最差。2015年夏，由于银监会此前放松并容忍场外高比例配资，致使股灾1.0版爆发。从6月12日的5178点快速跌到7月9号的3373点，迫使国家队动用2万亿资金救市。随后，又冒出了伞形信托资金大量存在，必须强行平仓，大盘再次于8月26日跌到了2850点。2016年初因熔断不当措施导致的股灾3.0版，虽然与银监会无关，但是，2017年4月以来发生的金融强行去杠杆，清理委外投资、清理理财产品，所导致的股灾4.0版，又是与银监会过往的失职密切相关。
人们不禁要问：在清除了场外违规配资和伞形信托违规资金之后，银监会为什么不及时清理委外资金和理财资金进股市的问题？为什么一年多来一直向市场隐瞒这一金融风险隐患的真相？为什么在2638点不去杠杆，而要把市场和广大投资者引诱到3295点高点，才向投资者搞突然袭击？
尽管今年3月银监会主席易人，但是整个银监会整体对长期来无视、不力、容忍、扩大金融风险的失职，对资本市场造成的破坏，对广大投资者造成的巨大财富损失，必须追求责任。同时，新任银监会主席去杠杆失度，不加强协调监管，独行其是，对市场一味严厉打压，将金融风险的放大的行为，也应该检讨。

2、证监会：监管过度，管理失职。
首先是证监会主席违背了他上任时“稳中有进”的承诺。
不能不肯定，自刘士余主席2016年2月20日上任后，股指从2860点到年底的3103点，上证指数涨了8.5%，新股发行了248家，确实做到了“稳中有进”。
但是，2017年4个多月过去了，截止到本周五，上证指数收盘3103点，又回到了去年年底的收盘指数，可谓“推倒重来”、“一夜回到解放前”。而深成指收盘10024点，比去年年底的10177点，跌了1.51%；中小板收盘10997点，比去年年底的11483点，跌了4.24%；创业板收盘1818点，比去年年底的1962点，跌了7.34%。更有甚者，指数已严重失真，1000多只股票已低于去年2638点时的股价，创业板、中小板、次新股、高送转股今年前4个月，普遍跌了50%—70^%，比前3轮股灾的跌幅还要大。
在全世界股市都处于牛市氛围中，唯有中国股市跌跌不休。请问：是中国经济出了问题吗？显然不是。中国领导人在多个场合表示，中国经济是世界经济的引擎。是中国上市公司出了问题吗？显然也不是。上市公司的年报和季报已经披露，经营效益稳步增长。那是什么原因呢？答案只有一个，那就是监管体系出了问题，打击了市场的人气和信心，驱赶了市场的活跃资金，再加上扩容大跃进、无节制的大小非，市场抽血明显，股市跌跌不休也势在必然了。既然说“没有不讲政治的股市”，那么，现在节节下挫、死水一潭的股市，又反应什么样的政治呢
目前最大的问题是，管理层只知道每周按部就班、数量不变地发10只新股，只顾用加快消除IPO来显示政绩，而不知道调节扩容节奏，把投资者当对手盘来做，把A股搞成投资者人人亏钱的市场。而人气和信心的丧失是很难恢复的。
其次，证监会负责人频频以口号、喊话、骂人来代替制度监管，吓退了越来越多的投资者。
刘士余主席上任后，至少有半年以上的时间是谨行讷言，很少再公开场合评论股市。
但是，随着新股顺利发行和股指的缓慢走高，就变的忘乎所以来，动辄以“野蛮人”、“妖精”、“害人精”、“土豪”、“老鼠”“蛀虫”、“逮鼠打狼”、“抓大鳄”等不规范甚至粗鲁语言，来斥责、监管市场。
甚至连上市公司高送转行为，个股几个涨停板算违规，也都由他来说的算，迫使40多家上市公司修改并大幅降低了高送转比例。
这种喊话式过度监管，严重挫伤了广大投资者的积极性，使众多大户纷纷离场，导致市场的低迷不振。
再次，证监会从严限制资产重组，严重干扰了中央和国务院大力推进国资改革的战略的实施。
无论是总书记在政治局会议上和在中央深改组的多次会议上，还是在总理的《政府报告》里，都强调：“今年是国资改革落地年”、“大见成效年”、“国资改革要取得实质性进展”。
从全球股市看，上市公司的购并重组，是优化股市结构，提升股市质量，增强股市的活跃度，更好的为实体经济服务的最主要手段，并对投资者具有巨大的吸引力和持久的魅力。
但是，证监会的重组新规，却从严资产重组，禁止上市公司跨界购并。照此说来，3000多家上市公司，传统企业只能永远“传统”，周期性上市公司只能永远“周期”，绩差的公司只能永远绩差，落后产能的公司只能永远落后，过剩企业只能永远过剩。这岂不等于说，中央和国务院一再强调的要通过国资改革实现“调结构、转方式”、“转型升级”、“做大做强做优”，就成了一句空话？
最典型的例子，是对上海国资改革的创新案例三爱富，至今停牌已整整一年，未准予复牌。去年5月6日，央企中国文发集团重组上海国企三爱富，明明上海国资委和国务院国资委都应经批准了，三方共赢，国资大幅增值，投资者也满意，去年11月3日，还开过新闻发布会。但从去年5月6日，至今停牌快一年了，交易所发了两次问询函后，还不准复牌，上海电气也停牌了8个月。致使上海国资改革停顿了8个多月，市场对国资改革和资产重组股，都心灰意懒，只能去炒次新股、高送转股和各种概念股。
直至3月30日，中央深改组办公室主任、国家发改委副主任刘鹤对这种做法实在看不下去了，就召开会议强调：“对混改试点要尽快批复”，“对僵尸企业要通过市场化重组、债务重组，尽快实现结构调整、转型升级”，并列出了“5、6月份要拿出重组方案，十九大前要全部出台实施”的时间表。
正是在这种压力下，不久前，从证监会主席到深交所，对购并重组的态度有了明显的转变，改口称：“交易所、各中介机构要积极支持主板上市公司的购并重组、国资改革，优化资源配置，把上市公司做优做强”。本周四，上交所的年度总结报告也及时跟进，称：“要积极支持上市公司利用购并重组，实现结构调整和转型升级。对符合国家产业政策、有利于帮助上市公司化解过剩产能、支持实体经济发展等重大资产重组事项，加大政策咨询服务力度，提高信息披露事后审核效率，引导鼓励上市公司主动利用资本市场持续改善经营质量”。
但是，证监会是否真心实意地支持国资改革和资产重组，人们还需从其后续行动中以观后效。
又次，对广大投资者最为关切的、证监会几个月前就向社会打过招呼的关于“正在研究出台大小非减持”的新规，却一拖再拖，至今没有下文。
遂导致大小非违规减持、清仓式减持频频发生，使市场的价值中枢日益降低，个股崩塌式跳水不断发生，严重干扰了投资者的价值判断和投资决策，中长线投资者感到无所适从。这不能不说是监管工作中的重大缺失。

3、市场：恶炒雄安概念股导致大盘重挫，也当反思。
4月初，中央国务院作出了开发建设雄安新区的重大决策，并视之为“千年大计、国家大事”。这无疑是中国经济和社会发展的一个重大事件。
但是，市场集体误读了千年大计，以为股市至少可以有3—5年的炒作，随后便陷入了一系列误区。
一是在京津冀地域范围里找出了38只所谓的“雄安概念股”。尽管这些上市公司都一一公告声明与雄安没有任何关系，但许多人还是仅凭借想象，张冠李戴，执迷不悟地进行恶炒。
二是不问基本面、不问真假、不问业绩、不问盘子规模、不问股价位置，就将20多只“雄安概念股”连续拉了6个无量一字涨停板。百千万投资者，每天奋不顾身地去涨停板排队买入。这种投资行为，就好比前期有些地方出现的不问地段、不问环境、不问楼层、不问朝向、不问房内结构、不实地看房，就排队付钱买房一样地盲目、荒唐。
三是明明4月12日尾盘，国家队为了抑制过度投机，防止失去理性的投资者到更高的价位上被套，便在涨停板上大批量出货，都打不开涨停。次日，竟然有更多的投资者继续在涨停板上买入，当日38只“雄安概念股”成交量高达1500亿元，超过了中小板成交量1100亿元和创业板成交量700亿元，并是沪市成交量的二分之一。这显然是达到了极度狂热状态。
四是当华夏幸福、金隅股份、冀东水泥三只“雄安概念股”老领头羊放量暴跌了30%以上，满市场的舆论还在叫“第二波的力度更大”，“游资足以能够打败国家队再创新高”。这显然是不自量力的想法。
五是当游资改变策略、另辟蹊径，相继培育出第一波未大涨的冀东装备、中化岩土、韩建河山三只小盘股，以连续涨停方式创出新高，作为“样板戏”，证明第二波又开始，以便诱惑人们到其他30多只被套的雄安股中去补仓、抄底，帮游资主力在这些股中解套。但很多人就是不信“千年大计的雄安概念股这么快就会结束”，继续乐此不彼地追涨杀跌，博取差价，导致多数“雄安概念股”反抽无力，只是在低位横盘，至今仍远离头部30%以上。
但结局如何呢？，本周四、周五终于露出了真相：三只新样板股中，业绩仅0.04元的冀东装备，在涨到43元、430倍市盈率后，主力在连续3天30.2%、38%、26.2%的高换手率中，跳水出逃，股价跌到37.64元。0.14元业绩的中化岩土，在涨到15.68元、112倍市盈率后，主力在连续3天40.7%、37.9%、24.3%的高换手率中，跳水出逃，周五更是跌停板，股价至13.77元。最后一个样板股，业绩仅0.04元的韩建河山，在涨到36.27元、900倍市盈率后，主力在55.4%的高换手率中，打开涨停，大跌5%，当天振幅15%，股价至31.34元。
随着3只创新高的雄安新样板股的凋零，致使38只“雄安概念股”全部构筑头部，一地鸡毛，宣告本轮炒作“雄安概念股”寿终正寝。随后，其只有不断反抽——回落——反抽——回落一途。人们再也不要相信雄安概念股还会有第三波之类的说辞。
因为，这些股中至今无一是真正的“雄安概念股”，而且都是三四线的绩差股，千年大计与它们没有关系。而真正的雄安概念股诞生，还早着呢！要等规划设计完成、工程招标完成、雄安一批新上市公司设立、高科技公司相继入驻雄安后，才会逐步有眉目。
从大盘多次跌破3100点，人们可以看到恶炒“雄安概念股”的危害。对大盘和其它多数个股来说，这无异于是一场资金浩劫。对参与炒作雄安概念的投资者来说，据我了解，绝大多数人都是被套的，亏的，甚至损失惨重的。虽然有管理层限制炒这炒那的不得已原因，但不应怨天怨地，而应对自己失去理性的行为进行深刻的反思，以便在日后的其他投资上挽回损失。

4、对策：投资者当采取防守反击策略。
周五大盘四五次跌破3100点，虽然尾市险守，但走势颇为严峻。下周，3100点和年线3089点将经受考验。
鉴于此前大盘在3000点平台上收盘56天，在3100点平台上收盘73天，在3200点平台上收盘64天，整个市场1年的平均持股成本都在3090点附近，估计在3100点一线，多空双方将有激烈的搏杀。
毕竟，3100点附近，具有上市公司业绩成长型和估值的强力支撑。据2016年报，上市全部公司业绩增长7.3%。而2017年一季报显示，全部上市公司业绩增长竟高达21.5%，这是全世界股市所没有的高成长性。并且，忽视的估值只有15倍市盈率。
鉴此，人们在3100点附近，还是要“轻指数，重个股”！当采取“大盘防守、个股防守反击”的策略，根据政策取向，预测未来可能的新热点，从外生成长性个股中去低位埋伏，等待时机，争取日后能打一场盈利50%以上翻身仗。那只能是在央企混改、国资改革、资产重组、转型升级个股中，才有可能。
由于刘士余主席和沪深交易所的总结报告里，都转变了对资产重组的立场，改为积极支持，这预示着下阶段管理层工作的的重点是支持国资改革和资产重组。此最新政策导向，必定会受到市场的密切关注。人们定从近几日盘面中发现，每当雄安股大跌，上海国资股就集体走强。这是否在发出某种信号？
令人瞩目的是，周五，停牌了8个多月的上海电气公告：其国资改革和购并重组方案，获得上海国资委的批准，于下周一（5月8日）复牌。这可是上海国资股的一个重大利好消息！。
这是否意味着，管理层对资产重组的态度出现大的转变之后，今后上海国资股的国资改革和并购方案，只需经过上海国资委批准就可实施？
是否意味着，停牌一年的三爱富，也将复牌？若此，其高于停牌市场价价50%的20.26元的国有股转让价，对现在只有10—12元的多数上海国资股会产生怎样的影响？是否会成为体现上市20多年后上海国资股价值大幅增值的一杆新的标尺？值得人们深思！
股市最黑暗的时候，众人都绝望的时候，往往也是机会即将来临的时候！我历来坚信，并屡试不爽！

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“现在原油期货市场越来越让人看不懂。”一位对冲基金经理感慨说。正值5月25日OPEC（石油输出国组织）即将举行会议讨论延长减产协议之际，原油市场竟然出现不断下跌。

截至5月5日20时30分，NYMEX原油期货徘徊在44.90美元/桶附近，盘中创下过去6个月以来最低值43.76美元/桶，基本回吐去年11月底OPEC意外达成减产协议以来的所有涨幅。

在业内人士看来，原油暴跌背后，是资本开始意识到，即便OPEC过去6个月有效履行了减产协议，但它并没有改变全球原油高库存格局。究其原因，OPEC减产协议无法阻止美国、伊拉克、利比亚等国家不断增产原油并抢占市场份额。

AB Bernstein原油及天然气高级分析师Neil Beveridge坦言：“这直接导致过去两周原油沽空潮涌。”

美国商品期货委员会（CFTC）最新数据显示，截至4月25日当周，以对冲基金为主的资产管理机构大幅削减67944手原油期货净多头头寸，约占其净多头头寸的30%。

“事实上，对冲基金之所以敢于押注油价持续下跌，是他们发现，若OPEC新的减产协议无法对这些国家增产行为构成约束，那么自己的减产行为等于是将市场份额拱手让人，依然无法改变全球原油高库存格局。”Neil Beveridge透露，这或许是不少对冲基金最乐于见到的格局，早在去年11月OPEC达成减产协议起，这些机构就开始潜伏沽空原油套利，因为他们知道，OPEC减产协议的这个漏洞（即对美国、伊拉克、利比亚增产行为缺乏约束），最终会让一度高涨的油价拉回到原点。

沽空潜伏者的算盘

去年11月OPEC意外达成减产协议那一刻，管理着36亿美元的普信自然资源板块投资组合基金经理人肖恩·德里斯科尔（Shawn Driscoll）就决定沽空原油期货套利。

德里斯科尔告诉记者，减产协议仅仅能在短期内对油价起到支撑作用，因为油价上涨会引发美国、伊拉克、利比亚等国家纷纷增产，令全球原油高库存格局延续，最终将油价打回原形。

“其实我们做过测算，OPEC减产协议对油价的利好效应最多延续到今年一季度末，随着美国加大开采页岩油，二季度油价会一路下跌。”德里斯科尔告诉记者，从二季度起，他开始在50美元上方不断加仓原油期货空头头寸。

记者多方了解到，持有类似观点的对冲基金并不在少数，从二季度起，押注OPEC减产协议存在漏洞的对冲基金原油沽空额，始终保持在300亿美元以上。

德里斯科尔至今还相当庆幸，当时中美经济好转引发原油需求上升，以及美元冲高回落对油价上涨带来的利好效应，无形间掩盖了对冲基金的沽空行为。

“但是，也有一些敏锐投资者意识到，NYMEX原油期货迟迟没能突破55美元/桶，表明原油市场存在着一股强劲的沽空力量。” 德里斯科尔回忆说，那时不少对冲基金内部就开始关注OPEC减产协议执行过程所存在的漏洞——它仅仅是对OPEC成员减产起到约束作用，但对美国、伊拉克、利比亚等国增产毫无限制。

在德里斯科尔看来，今年以来油价曾数次出现单日跌幅超过3%，都是由于美国原油开采量大增、或者其他国家加大原油开采力度所引发。

“这让越来越多对冲基金都加入到沽空原油阵营。”多位对冲基金经理告诉记者，到4月20日油价开始全面下跌时，对冲基金沽空原油的资金额已经超过600亿美元。

能源对冲基金Again Capital创始合伙人John Kildu透露，3月发达国家原油库存量较5年平均水平高出3.36亿桶，加之美国原油库存创下3月历史高位，让越来越多对冲基金开始意识到，即便OPEC国家很好地履行了减产协议约定，但其衍生的油价上涨趋势已经见顶——随着美国原油产量不断增加抵消OPEC减产效应，原油市场高库存格局依然没有实质性扭转，相反这引发更多国家的囚徒博弈——通过不断增加自身原油产量争取更大市场份额。

“这也令不少对冲基金在3月美元开始冲高回落后，没有技术性买涨原油，反而加大原油沽空头寸的根本原因。” John Kildu向记者透露。

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区域性股权市场，也就是俗称的四板市场终于迎来了真正具有指导意义的框架性监管文件。

5月5日，证监会正式发布了《区域股权市场监督管理试行办法》（下称“《管理办法》”），相关政策将在2017年7月1日正式施行。同时，《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》（证监会公告〔2012〕20号）将成为历史。

随着证监会制定的四板市场《管理办法》草案初定，四板市场监管职责归属一事也终于落定。该文件也进一步明确了各地区域股权交易中心是各自区域内唯一证券发行和转让的场所。

新闻发言人邓舸在发布会现场表示：“《管理办法》明确界定中央和地方监管职责，充分发挥中央和地方两个积极性，这有利于完善监管协同机制，防止监管空白和监管套利，严厉打击各类违法违规行为。”

统一框架性文件

今年以来，有关四板市场的监管政策持续推进。

先是春节前夕，国务院办公厅发布了《国务院办和谐和谐于规范发展区域性股权市场的通知》（下称“《通知》”）。如果说《通知》解决的是四板市场顶层设计问题，那么《管理办法》就将是未来四板市场的监管经脉。

一位接近监管层的机构人士指出：“促进区域性股权市场规范发展，有必要出台这样的监管规则，国务院的《通知》中对区域性股权市场的基本定位、业务规范、监管体制等做出了原则规定，需要在《管理办法》中予以细化和落实。”

此前，各地交易所规则割裂，底线不清晰也在一定程度上遏制了这个市场整体的发展。

因此，以《管理办法》作为统一标准能够最大限度消除业务规则差异大、监管尺度不统一的问题。

“现在各自的职责都规定清晰了，依照章法来即可，未来也不会出现监管踢皮球或者监管真空的情况了。简单而言便是证监会划定底线和监管规则，地方政府仍旧是运营主导，相互不冲突。”5月5日上海股权托管交易中心的一位受访人士告诉21世纪经济报道记者。

除了业务框架规则，此次《管理办法》中还包含了相对应的处罚措施。

例如，《管理办法》规定运营机构或者开立投资者账户，存放投资者资金，办理登记结算业务的机构为有效履行职责，或者业务规则和管理制度不健全的，责令限期整改，而造成严重后果的，责令停业整顿并更换有关责任人员。

此前，国务院有关文件和《通知》对区域性股权市场虽提出了基本行为底线，但没有具体处罚措施，这需要《办法》明确违法违规行为应承担的法律责任，以确保《通知》各项要求落到实处

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变局中的房产经纪人

生存法则·市场篇

自去年9月30日深圳出台最严调控新政以来，楼市成交量价接连数月下行。房产经纪人的生意不可避免受到波及。周书妃告诉21世纪经济报道记者，大量有购房意愿的客户被限购，导致业主的房产在中介挂牌后，售出周期普遍拉长。

“我发现其实并没有什么特殊技巧，最重要的还是做人。”说这句话的周书妃，入行房产经纪十一年来一直被视作是传奇人物。

2007年入行后，周书妃在2008年、2009年就连夺中原地产中国区销售冠军。在过去十年里，她拿了六年的深圳中原业绩第一。去年，她又拿到中原中国销冠，实收佣金达919.42万元。

今年冲击千万佣金

周书妃所在的水榭花都分行，位于福田香蜜湖片区，是深圳的豪宅标杆。21世纪经济报道记者查询发现，目前水榭花都三期均价已达16.5万元/平方米，周围楼盘单价也多在15万元以上。

“客户满街都是，但在卖的房子并不多，优质房源就更少了，”在供给少于需求的情况下，房源获取能力往往成为衡量经纪人水准的标尺。

周书妃告诉21世纪经济报道记者，在水榭花都这样的高端住宅区，经纪人通常会把70%的精力放在获取房源上。只有找到最好、最有卖点的房源，且具有价格优势，才具备竞争力。

刚入行时，周书妃每天用超过一半的时间踩盘。几年下来，她对香蜜湖片区越来越熟：“每个小区每栋楼的朝向、户型、优缺点、均价等都要烂熟于心”。

在周书妃看来，了解房源之外，经纪人还需要掌握业主的心理需求。“你要摸清业主的心理价位。如果业主着急卖，就说服他开价低一些，可以尽快卖出；如果不着急，就把小区里其他相似的房源先卖掉再卖他的。”

自去年9月30日深圳出台最严调控新政以来，楼市成交量价接连数月下行。房产经纪人的生意不可避免受到波及。周书妃告诉21世纪经济报道记者，大量有购房意愿的客户被限购，导致业主的房产在中介挂牌后，售出周期普遍拉长。

“市场空间没有前两年那么大，的确有人转行了，”这对包括她自己在内的所有房产经纪人的收入都产生了影响。

谈到今年的业绩目标，周书妃表示依然是冲击个人佣金千万。“这个数字我之前还没有达到过。”

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5月4日，国家发改委和科技部等14个部门联合发布了《循环发展引领行动》（以下简称《引领行动》）。

《引领行动》提出了“十三五”循环经济发展的目标，到2020年，主要资源产出率比2015年提高15％，主要废弃物循环利用率达到54.6％左右。一般工业固体废物综合利用率达到73％，农作物秸秆综合利用率达到85％，资源循环利用产业产值达到3万亿元。75%的国家级园区和50%的省级园区开展循环化改造。

对此，中国循环经济协会副会长赵凯对21世纪经济报道记者解释，在上述多项目标中，主要资源产出率和园区循环化改造目标相对更为重要，预计这两个目标实现起来难度不大。

北京大学环境学院E20联合研究院院长助理肖琼对21世纪经济报道记者解释，《引领行动》的出台标志着我国的环境治理从以无害化为核心的末端治理为主，升级到以资源化、生态化为核心的生态循环为主，将催化循环经济产业的快速成长。这对创业公司而言蕴藏着很多新机会。

国家重点支持100家园区循环化改造

《引领行动》提出，国家将制定实施《园区循环化改造行动》。

对此，赵凯介绍，园区的循环化改造，对中国这样一个工业园区经济特别发达的国家至关重要，这也是中国循环经济的区别于国外循环经济的特色。

国家要求各地要制定本地区园区循环化改造推进方案，明确改造任务、实施路径和保障措施。

其中，长江经济带的化工、轻工等涉水类园区，京津冀地区的冶金、建材和石化等涉气类园区和工业集聚区，珠三角地区的石化、轻工、建材等园区要全部实施循环化改造，园区外企业逐步“退城入园”。

21世纪经济报道记者获悉，江苏省已经发布的《江苏省危险化学品安全综合治理实施方案》提出，从今年开始，江苏省一律不批新的化工园区，原则上一律不批化工园区外的化工企业。到2020年，全省化工企业入园率达50%以上。

为此，国家鼓励国家生态工业示范园区率先开展循环化改造。发布实施园区循环化改造指南和评价体系，将评价结果纳入园区考核体系。利用现有资金渠道，对园区循环化改造予以支持。

在具体路径上，国家提出了分类施治的政策。对新设园区和拟升级园区要制定循环经济发展专项规划或者在总体规划中设置循环经济篇章，按产业链、价值链“两链”集聚项目、招商选资、优化布局。

同时，对存量园区实施循环化改造，构建循环经济产业链，实现企业、产业间的循环链接，提高产业关联度和循环化程度，增强能源资源等物质流管理和环境管理的精细化程度。

根据《引领计划》的要求，到2020年，国家重点支持100家园区进行循环化改造，推动75%的国家级园区和50%的省级园区开展循环化改造。

清华大学环境总裁同学会会长王世汶对21世纪经济报道记者解释，“在开发区遍地开花的大背景下，中西部地区的开发区招商引资的压力很大，为了吸引大企业和大项目，可能会在环保准入上放松条件，而东部的成熟园区循环化改造方面困难较大，需要很高的投入。”

肖琼分析，园区的循环化改造将为环保企业带来巨大的市场空间，一些能够为园区提供整体环保解决方案的企业将在市场竞争中获得先机。

govyvy

工业云平台、工业物联网有了一系列解决方案和实践案例。

4月24日，全球最大的工业展会汉诺威工业博览会（以下简称“工博会”）召开。

今年的汉诺威工博会变成云的世界，西门子、GE等工业巨头和微软、亚马逊等互联网巨头都带来了基于数字化的工业云平台或技术解决方案。

美国互联网企业亚马逊（Amazon）别具一格，不把展厅放在展馆，而是在户外搭起了一朵白色的气垫云，形象地展示自己作为云平台基础设施提供商的身份。

还有参展企业让观众自己动手操作系统，在二十分钟内，定制一瓶口味、包装都独具个性化的牛奶，体验数字化给个人消费带来的变化。或者给一台19世纪用的脚踏板驱动的古老车床，安装传感器，使老旧设备也能数字化。

这种数字化解决方案正在或即将给提供商本身带来巨额利润，但同时全新的工业生态系统下，以往线性的工业品销售模式成了复杂的网状结构，新的商业模式尚不明晰。业内人士估计，未来几年，这一领域将不断诞生新的产品技术、应用和模式。

汉诺威展览公司董事会成员Jochen Köckler表示，制造商和能源公司全面了解数字化带来的直接和长期效益，制造和能源行业才会广泛采用数字化技术。数字化带来的附加价值不仅源于新型设备和先进的软件产品，还可通过企业更新或彻底改造商业模式以及改善个体员工的工作条件来实现。

工业巨头变“软”

自诩为“世界工业发展晴雨表”，已走过70个年头的工博会见证了工业4.0的诞生和发展。

6年前，工业4.0概念首次在工博会上被提出；在2013年汉诺威工博会上，工业4.0被正式启动；2015年，德国联邦政府在此成立了“工业4.0平台”。

今年，来自全球70个国家和地区的6500多家企业，在5天的会期里，向22.5万名观众展示了工业4.0、集成能源、数字双胞胎、预见性维护、数字能源及网络化和协作式机器人等未来工业趋势。

本土作战的西门子带来了“数字化企业”产品组合。MindSphere是西门子基于云的开放式物联网（IoT）生态系统。作为平台即服务（PaaS），它支持应用和数字化服务的开发、运营和供应。

同为主场选手的菲尼克斯电气的展厅就在西门子对面。云平台ProfiCloud、开放工控硬件PLCnext Technology和软件平台，支撑起这家硬件企业的数字化战略版图。

美国通用电气（GE）早在2015年就推出了工业云平台Predix，这次也将其放在展台的中心区域。同样定位为PaaS产品的Predix是全球第一个专为工业数据和分析开发的云解决方案。

亚马逊、微软等互联网企业，在中国机械工程学会知识中心副主任林雪萍看来，拥抱工业的趋势比较明显，主要以云的基础设施来支撑工业云平台。西门子、GE、施耐德等企业的工业云平台，都是以亚马逊的AWS或微软的Azure作为IaaS（设施即服务）层。

赛迪智库信息化研究中心副主任杨春立表示，在机器设备首先实现了数字化，能够互联互通的前提条件下，这些企业可以整合智能设备、云平台、工业App等，形成了比较完善的工业生态系统。

这种全新的工业生态系统所带来的价值，汇总各方说法，无外乎缩短产品生产周期、提高质量和产量、降低能耗、提升设备可用率等等。

而对于一个设备制造商来说，改变还有可能体现在商业模式上。通过以数字化为驱动力的产品和解决方案平台，设备制造商能够远程实时掌控分布在各个最终客户工厂的设备的健康状况，通过数据分析找到自己内部对标KPI比较低的装置问题出在哪里，如何进一步保持高KPI装置的稳定，并持续交付给客户。

也就是说，借助工业云平台，设备制造商从以前的交付设备换取收益，变成以确保所交付设备的生产能力来换取收益。