《短线法宝》热门技术无法盈利的原因

liangyuting

《短线法宝》热门技术无法盈利的原因

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：liangyuting 浏览：36153 回复：12

第一节 热门技术无法盈利的原因

第一节 热门技术无法盈利的原因

短线炒家面临很多诱惑和选择，这些诱惑来自于周遭媒体和“专家”，这些诱惑具体体现为热门的短线策略和技术，这些热门技术经过认真研究之后并不能带来真正的盈利，但是绝大多数人并不会因此放弃这些技术。原因是什么呢？其实，这些热门技术本身暗藏玄机，这就是它们的规则本身存在很大的模糊性和模棱两可。不少人即使在长期使用这些热门技术亏损之后，仍旧会采用这些技术。他们往往认定是自己的操作还不符合技术规范，而不是去怀疑热门技术本身。热门技术之所以能够薪火相传，最为重要的原因在于它们本身的这种模糊性，或者说“不可证伪性”。

除此之外，热门技术的广泛传播还需要一个重要条件，这就是近乎理想的胜算率，我们也可以一般化地称之为成功率。大众对于交易成功次数的追求往往胜过了交易累计绩效本身，热门技术一般都具有较高的胜算率或者被宣扬为具有较高的胜算率。比如，很多操盘软件都宣称自己具有超过90%的胜算率，当它们这样宣传的时候，我们就知道这样的软件最终是赚不了钱的。

热门技术的传播往往需要“不可证伪性”和“高胜算率”两个条件，但是这些热门技术恰恰不能带来盈利。原因有四个：第一，模糊性带来了不可检验性，自然也就无法提高绩效；第二，高胜算率伴随着极低的风险报酬率，这使得交易的累

计绩效最终倾向于负值；第三，技术的扩散导致技术带来的利润率迅速降低，技术的参透率和有效率往往呈现反比；第四，利润率超高的策略往往具有非常具体的市场情形，这种情形具有阶段性和特殊性，在时间上很难持久，在空间上不具有普遍性，也就是在时空上缺乏高度可靠性。下面，我们就从这四个角度具体解释热门技术无法盈利的原因。

第一，模糊性带来了不可检验性，自然也就无法提高绩效。不少炒股技术都缺乏可检验性。策略给予使用者一定的自行判断空间，这并没有什么错误。但是，如果模糊的空间过大则会影响到策略的可验证性。我们来看一个例子，这个例子是炒股界真实存在的，并非我们杜撰出来的。请看图1-1，这一交易规则是寻找MACD信号线没有完全跌破零轴这种情况，并以此作为进场信号。这一进场规则的关键在于“没完全跌破”如何定义和度盘。从图中我们可以看到，A、B、C三点既可以看做是符合这一定义的，也可以看成是不符合的。当规则和定义不能为炒家清晰掌握时，就会导致炒家无法验证这一规则的真实有效性。一定的模糊性需要炒家具有相当的临盘经验，更为重要的是当模糊性过强的时候就会使得炒家被模糊策略本身所迷惑，从而陷入死胡同。当策略过于模糊的时候，不少炒家都会将亏损归结于自己没有掌握好这一策略，而不会怀疑是策略本身出了问题。策略的模糊导致了策略不可验证性，就像图1-1所示的例子，这时候你要做的就是降低策略的模糊性，只有这样你才能获得足够的策略可验证性，从而从实战反馈中获得改进策略和提高绩效的准确信息。市面上热门的技术通常具有非常大的模糊性，这使得受众无法有效验证其真实的交易绩效，这就使得那些迷信的受众在不断亏损之后仍旧相信技术本身没有问题，而是自己掌握不到位，或者说是“心态不够好”。

第二，高胜算率伴随着极低的风险报酬率，这使得交易的累计绩效最终倾向于负值。绝大多数炒家追求的是极高的胜算率，或者是成功

  

率，他们对平均盈利和平均亏损并不在乎，这与学校教育有很大的关系，特别是儒家文化圈更是如此，“不求有功，但求无过”是另一种表现形式。绝大多数炒家都惧怕亏损，因此高胜算率成了他们理所当然的追求。这种倾向得到了股票书籍、证券媒体和炒股软件商的迎合，强调胜算率是多么的高成了他们反复使用的“洗脑手段”，这种宣传强化了人们一味追求高胜算率的动机。所有的技术指标可以分为两类：震荡指标和趋势指标；所有的交易策略也可以分为两类：高抛低吸交易策略和顺势而为交易策略。高抛低吸策略往往采用震荡指标，而顺势而为策略往往采用趋势指标。绝大多数炒家，特别是初学者倾向于利用震荡指标和相应的策略进行交易，因为这类策略的胜算率很高，如图1-2所示。利用震荡指标的超卖和超买信号分别进行做多和做空可以取得很高的胜算率，但是单笔盈利都很少，而单笔亏损一般却非常大。利用趋势指标，比如移动平均线的金叉和死叉分别进行做多和做空，其胜算率非常低，但是单笔亏损都很小，而单笔盈利却很大，往往可以获得“本垒打”的效果。热门技术往往倾向于高抛低吸，以便获得一个非常高的胜

算率，其结果可想而知，往往是风险报酬率极其差，但是这并不要紧，因为大众就喜欢这样的高胜算率低风险报酬率策略。

第三，技术的扩散导致技术带来的利润率迅速降低，技术的参透率和有效率往往呈现反比。真正有效的技术一定不是市场中主流的技术，当一种炒股方略得到绝大多数炒家的青睐时，其效率估计也已经下降到了最低点。金融市场是少数人赚钱的、绝大多数人亏钱的市场，金融市场绝不会容许一种能够为绝大多数参与者带来持续盈利的技术存在。杰西·利弗莫尔是技机客的祖师爷之一，他的手法现在仍旧受到青睐。他的某些资金管理策略仍旧具有很高的现实意义，对交易心理他也有很深的洞见，他的具体手法已经在很多市场上被广泛采纳，比如突破而作。请看图1-3，在股市中，所谓突破而作，往往是指当突破前期高点时买入股票。当行情走到B点时，A点就是最近的前高价位，股价在此虚晃一枪后下落，这是一次虚假的突破。此后的C处则出现了更多的虚假突破。市场走势特征的变化逐步削弱了传统突破而作交易策略的效果。当然，我们这里不是否认突破而作的实战价值，只是让大家注意到传统的

突破而作策略效率在逐步降低。多年前的外汇市场就比现在更适合突破而作进场策略，这也是由于该技术的广泛传播降低了其效率。

第四，利润率超高的策略往往具有非常具体的市场情形，这种情形具有阶段性和特殊性，在时间上很难持久，在空间上不具有普遍性，也就是在时空上缺乏高度可靠性。当一些炒家对市场有深入感受之后，他们往往会总结出一些准确率极高的技术，这些技术往往基于非常具体的统计特征。这些特征往往不是市场中普遍和持久的因素，而是因为特定的市场运营规则和基本面情况造成的。如图1-4所示，有短线炒家总结出一个规律：将开盘后9：30、10：00和10：30三点的价位连接起来，若是向下排列还是向上排列，如果是向上排列则今天往往收阳钱，如果是向下排列则今天往往收阴线。这个规律基本是在特定的股市阶段中才有效——在牛市或者是熊市有效，在震荡走势中则无效。部分热门技术往往基于特定的行情阶段，随着市场阶段变化，这类技术马上变得无效，甚至带来大额亏损。时下很多畅销股票书籍介绍的技术基本都是在牛市中有用，在熊市和震荡市中无效的策略，书中往往也举的是牛市的

例子，所以得到了受众的追捧，但是到了真正的牛市很快就原形毕露。

热门的技术不能带来持续盈利，注意“持续”二字，这往往是股市中绝大多数炒家所忽视的。很多重要的因素导致了热门技术不能持续盈利，上面列出了其中的一部分。从本小节的学习中，我们需要掌握一个关键观念，那就是要规避大众热情。如果你能牢记这一训诫，则你可以在短线炒卖中无往不胜。

xsdczheng

人性是贪婪的，要克服这一点就很难，何况是你说的。

730218

几集在哪，请告之，谢谢

liangyuting

xsdczheng 发表于 2015-9-6 12:03
人性是贪婪的，要克服这一点就很难，何况是你说的。

呵呵，做这类投资的人都是爱赌的，都是贪婪的，只有慢慢的磨练了，做什么都是要交学费的，

liangyuting

730218 发表于 2015-9-6 14:19
几集在哪，请告之，谢谢

什么？？

liangyuting

第二节巴菲特的成功之道：在不确定性的世界中寻找确定性的因素
绝大多数交易者（包括投机者和投资者）都力图克服不确定性带来的危险，但是他们试图将所有的不确定性转为确定性，这种做法超越了人类的能力范围。正确的做法应该是力图厘清什么是确定的，什么是不确定的，然后在考虑不确定性带来风险的同时，重点关注那些确定（或者说相对确定）的因素。
巴菲特作为一个投资类交易者，他深通此道。他的操作基本符合“在不确定性的世界中寻找确定性因素”这一原则。巴菲特的所有行为都是与众不同的，一个特立独行者不停地让技资界，甚至整个人类社会为其惊叹。有人算过，如果再让巴菲特多活20年，整个美国的公司都会被他兼并，因为他一直以24%的复合增长率在增加其财富，似乎从来没有因为资金庞大而找不到投资对象。那些把触角伸向全世界每个家庭的美国上市公司很多都有巴菲特资金的影子，比如宝洁，比如可口可乐，比如吉列，比如耐克。可以说全世界的人都在通过某一产品与巴菲特的投资思想接触。
曾经有一对夫妇在20世纪60年代向巴菲特投资了5万美元，到他们1997年先后去世时，5万美元已经变成了7.5亿美元。这对夫妇的故事出现在了当时所有美国大报的头版头条。
这就是巴菲特的魅力。巴菲特的投资记录是著名的投资人当中最长的，更为重要的是他的投资业绩是无可匹敌的，即使彼得•林奇这样的后起之秀也难望其项背，因为所有的投资者都没有巴菲特挣得如此多的利润。
巴菲特如此伟大，作为全世界最伟大的投资者，他无愧于这个称号。巴菲特受益于格雷厄姆和菲利普•费雪两位投资思想家和实践先驱，他成熟后的投资总是寻找那些具有持续竞争优势的公司，据称他是第一个这样做的投资大师；他远离市场，而热衷于分析和观察公司，不仅查看财务报表，更为重要的是分析一些公司特征和收益前景；他买入股票时恪守了格雷厄姆的“安全空间”理论。
我们这里着重介绍他“寻找具有持续竞争优势的公司”这一条。在最近三十多年中，巴菲特始终无法离开芒格因素。那么又是什么力量使得芒格如此具有心智上的力盘呢？答案是芒格的思维方式，很多巴菲特的传记作家认为芒格具有一种栅格理论指导下的联系思维，他可以通过纵横交错的理论，从不同维度观察同一问题。芒格是一个点子非常多的人，在转瞬之间很多想法就会涌上心头，同时他又是一个知道从各个角度相互验证的谨慎之人。芒格通过不同的学科和理论去看同一个问题，这样可以得到更为全面和准确的看法，同时他还会假定结论存在错误，然后去完善结论。交叉验证和假定错误，这两种思维习惯让芒格在第一次与巴菲特会面时，就把巴菲特折服了。巴菲特认为芒格虽然没有受过投资的系统训练，但是却是一个天生的好手。从这里来看，芒格与索罗斯特别相似，与罗杰斯也有类似的地方，这三个人都是系统思维和综合分析的行家里手，惯于通过不同角度和维度观察同一事物，用通俗的话来讲是跨学科观察者。
芒格与巴菲特一样对知识有着天生的饥渴综合征，但是芒格的学习范围远远超过了巴菲特，巴菲特集中精力于投资学问，甚至在早年局限于证券投资。而芒格则横跨多个学科，他认为只要有用的知识他都会如饥似渴地掌握。在知识掌握的宽度上巴菲特远远逊于芒格，但是两人在知识积累上确有惊人的一致，那就是运用，带来收益。芒格的阅读范围横跨金融，经济学一直到心理学、历史学等诸多人文学科，甚至自然学科。他在阅读的过程中逐渐找到相互之间的联系，然后以此建立起他的观察和思考框架，一些毫不相关的知识和理论被他整合起来以备运用，这就好像横竖交错的栅格一样。芒格通过数学、生物学、经济学、心理学等的有机结合构成了他的“栅格理论”。这个理论成为他观察周遭一切的框架，也是他据此制定决策的准绳。从这里可以看到芒格已经成了巴菲特源源不断的知识来源，可以解答巴菲特面临的诸多挑战，巴菲特负责提出问题，而芒格则负责解答问题，然后两人再去实践、验证这个答案是否正确。虽然巴菲特具有很强的独立思考的能力，但是在面临新问题时，芒格成了“地图”提供者。巴菲特毫不吝啬地说：“查理是地球上思维最敏捷的人。”
芒格认为在栅格理论中，心理学占据了首要地位。芒格认为人的思维天生存在缺陷，这一点与卡尔•波普非常相似，所以芒格与索罗斯的相似又多了一点事实。透过芒格的影响，巴菲特认识到了自己认知能力的局限，这使得他非常重视能力范围的问题，最终成为他归纳出的一条智慧法则。通过芒格的影响，巴菲特意识到市场性专利，意识到能力范围，重新找到了适合自己集中投资习惯的投资风格，这就是费雪所传授的投资风格。巴菲特通过查理•芒格完成了人生无数次飞跃和进步。
市场性专利为投资的对象带来了某种确定性，而这种确定性也是交易者能够把握的，也就是处在交易者的能力范围之内。市场性专利就是企业具备可以建立持续竞争优势的因素，比如区域内垄断，或者具有某些独有的技术或者商誉，这些东西在很长时间内都不太可能为竞争者获得，甚至根本不可能出现竞争者。拥有市场性专利的企业都拥有一个利基市场，也就是在此市场上，该企业具有某种统治力和排他性。市场性专利一词是由香港技资大师林森池先生根据franchise意译过来的，有人翻译为特许经营权，但是这与其真正意义不那么贴切，甚至容易让人产生误解。其实，市场性专利就是一种经济商誉，也就是那些股权回报率长期超过平均水平的公司所具有的一种因素，巴菲特本人也对这一东西定义不那么准确，但是根据其对股东大会所作报告和传记作家的解释，林森池先生用市场性专利一词来概括应该更加准确和易于掌握。
市场性专利分为两类，此前没有人这样细分，但是我们觉得要用好市场性专利法则选股就必须细化其类型。一家公司拥有法定之外的长期垄断性，一是拥有某些配方，比如可口可乐和中国的著名白酒贵州茅台；或者是拥有某些地域垄断性，比如地方性报纸和旅游景点。
对于市场性专利是否在某家企业身上存在，需要从两个方面进行考察，一是产业和企业运营的层面，可以根据直观感受和理论推理来判断一家公司是否拥有市场性专利；二是从企业的财务报表上判断一家公司是否具有市场性专利。第一种途径是直接去找，而第二种途径则是根据一些表征来推断。两者要结合起来才能准确推断一家公司是否具有市场性专利。比如一家零售公司，其在某地区具有垄断性，但是其各类回报率并不看好，这时候虽然从直观上看这家公司具有市场性专利，但是财务分析却并不支持这类看法，这时候很可能是这家公司并不具有某种可以保障长期超额利润的因素，也就是根本不具有市场性专利。另外，如果一家公司在最近几年财务回报率不佳，但是却具有某种受人欢迎的饮料配方专利，通过深入研究发现该公司之所以最近几年回报率不佳主要是介入其他行业所导致的，目前该公司已经在回归主业了，那么这家公司应该是具有市场性专利的。
通过市场性专利法则可以找到那些收益持久高于市场平均水平的公司，但是长期持有一家这样的公司的股票为什么可以带来如此丰厚的收益呢？秘密就在于复利原理。如果没有复利的存在，则利润的增长将是算术化的，而非指数化的。人类的预期通常是按照直线运行的，所以总是无法直观地看到指数化增长的无穷力量。
没有了复利原理，价值投资就是不中看不中用的东西，因为价值投资本来就没有短期交易那样花哨好看，如果又不能带来令人惊喜的长期获利则不光是不中看，连实际用处都没有了。巴菲特类型的价值投资通过寻找市场性专利公司，找到那些具有持久超额利润水平的公司，然后通过长期持有的复利原理获得了巨大的收益。
巴菲特的方法以复利原理法则为统辖，以市场性专利法则为核心建立起来。他的投资哲学大致是这样延伸开来的：为了积累大量财富，就必须利用复利原理，因为指数化增长快于算术化增长。复利原理的具体运用要从两个方面人手，第一是延长投资期限，增大了复利的指数部分，要做到这点一要远离市场，二要集中技资。运用复利原理的第二个方面是提高复利水平，这增大了复利的等部分，要做到这点最为关键是要集中投资于拥有市场性专利，而且在能力范围之内的企业二其实，通过了市场性专利筛选又处在能力范围之内的企业毕竟是少数，这又反过来促进了集中技资和长期投资。
那些持续保持竞争优势，能够持续带来高水平股权回报的企业就是不确定投资世界中的确定因素，巴菲特正是找到了这一因素而取得了巨大的成果。他是一位技资型的交易者，但是他成功的经验仍旧可以用到投机型交易者身上。那么，我们如何找到不确定投机世界中的确定因素呢？至少是更为确定的因素呢？这就是任何资产价格走势的根本结构，这个结构是确定的，只要价格运动就必然以此展开，这就是不确定型股价走势中相对确定的东西，我们将在下一小节介绍这一内容。

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热门技术很多，但是没有看见几种能够为炒家带来持续盈利的方法，为什么会这样呢？最关键的原因可能在于热点效应，大众的追逐使得这些方法的效率降低，不过我们更倾向于认为：这些技术没有抓住股价走势的根本结构是导致其无法带来持续盈利的根本原因。所谓的根本结构其实可以等价于“最稳定和确定的结构”。股价的涨跌不在你的能力控制范围之内，也就是你无法确定具体的情况，但是股价的根本结构可以帮助你在能力范围之内把握股价的短线走势，这就是在“不确定性的世界中寻找确定性的因素”。
股票走势与外汇走势存在差别，因为股票中的主力因素更为重要，如果你忽略了所谓的“主力”和大盘，则你几乎不可能在个股短线买卖中立足。为什么会这样呢？第一，股价的短线走势主要受到大资金的主宰，博弈参与者的行为因素有很大的影响，所以短线买卖中需要关注市场人气、资金流向、热点转换以及盘口买卖档、主动性买卖档、成交量变化等等，而这些因素最终基本可以归结为主力的动作；第二，个股交易量远逊于外汇交易量，所以个股的走势更加容易受到人为因素的作用，而不是基本面因素的作用，主力行为对个股而言是最重要的行为因素；第三，A股市场作为新兴市场，投机性高带来的高波动性与其他新兴市场一样。主力是投机性的制造者，即使股市制度完善也不能消灭大资金对个股的强大作用。主力的影响应该对个股走势而言构成最重要的因素，其次才是大盘，主力的影响最终会导致股价出现最稳定的结构，这就是股价走势的根本结构。只要主力存在这个结构就不会被打破，主力操纵，甚至股价本身必然要以这种形式展开才能导致股价以有利于主力和市场的形式运动，有利于主力和市场的运动必然导致绝大多数参与者亏损，这就是金融市场存在和主力获利的必要条件。
股价如何运动才能让绝大多数人亏损呢？主力如何操作股价才能让绝大多数人亏损呢？股价必须以曲折的方式前进才能让正确持仓的炒家过早兑现盈利，同时让错误持仓的炒家放大亏损。股价曲折前进方式体现在股价运动的根本结构上，也就是我们定义的N 字结构，你可以用吸筹-洗筹-拉升来看待这一结构，也可以用“推动-调整-推动”来解读，更可以从辩证法“肯定-否定-否定之否定”规则来理解它，如图1-5所示。
股价的阶段性上涨一般会分为三个步骤，第一个步骤是一些交易者吸筹推动了股价上涨，进而确定了股价运动的趋势方向。第二个步骤是通过调整让大部分先前进场正确的炒家卖出筹码，同时促使新买家在更高位置买入，这减小了市场参与大众的获利程度，缩小了市场参与大众的获利范围。市场通过步骤二洗筹，暂时否定了上涨作为趋势方向，这使得绝大部分炒家开始怀疑此前的判断，他们中的绝大多数会在此调整走势中过早结束多头仓位，主升浪展开的抛压大大减轻了。当真正的上升开始时，市场开始重新确认上涨的趋势，这时候多头持仓的阻力是最小的，因为主力和市场往往站在你这一边。
N结构在股票指数走势中往往会以更加标准的形式出现，比起某些个股上冲下洗的突兀走势，指数的走势中体现着更加容易辨认和操作的N结构，如图1-6所示。图1-6是上证指数走势的一段，N结构贯穿了这段走势的始终，我们标出了其中一个N结构。股指从A点上涨到B点，然后出现了调整，调整的低点C不低于A点，最好能够显著白于A点。通常而霄，BC段回调了AB段的0.382到0.618幅度，大胆的交易者甚至可以在蜡烛线确认调整结束之后介入，这些方法在《解套绝招——菲波纳奇四度操作法》中有详细的介绍，但是这样的激进操作最好等待一个第二N结构的调整部分完结时采用。BC段调整完成后，股指突破B点，创出新高，这段标注了CD段。在艾略特波浪理论中AB可以看成是浪一，BC段可以看成是浪二，CD段可以看成是浪三，也就是中国广大股民俗称的“主升浪”。
一旦股指在较低位置出现了第一个上涨N结构，则接着展开一段牛市走势的可能性极大，股指中出现的上涨N结构对于判市非常有效和可靠。我们来看两个例子，请看图1-7，这是上证指数2005年下半年到2007年来牛市起始阶段的走势图，可以看到一个非常明显的上涨结构，这个N结构的起点是A点，基本上是熊市最低点（与真正的最低点形成了W底部），形成一个N结构之后，我们初步确认了上涨趋势的形成，于是开始逐步买入一些指数成分股。第二个例子则是上证指数2009年初到8月牛市在初始阶段出现的上涨N结构，请看图1-8。两个例子中的N结构大小规模不同，但是这并不影响这一结构在研判和操作的有效性，你可以在操作较小规模的上涨N结构，博取权证日内走势的价差，也可以操作较大规模的上涨N结构，捕捉长达数月甚至数年的投机利润。上涨的股指N结构可以帮助我们更早更准确地把握牛市上涨的开端，与此同时下跌的股指N结构则可以帮助我们更早更准确地把握熊市下跌的开端，当然有时候我们会用到比较特殊的N结构，这就是双底和双顶。
个股走势中的N结构的特殊性很强，有时候也不是那么消楚，当一个主力操作股价时可能会弄出一些非标准的N结构，当然你想驾驭这些非标准的N结构则必须经历较长时间的临盘实战，在掌握较为标准的N结构基础上进行足够的练习。我们先来看看个股上涨走势中比较标准和容易辨认的N结构，请看图1-9，这是武钢股份的日线走势图，当然你可以在1小时图上寻找类似的走势结构。股价从7.23元的低点上扬，这就是A点，上涨到B点后出现了回调。回调到C点止跌，然后继续上涨。通常，当股价在充分下肤之后出现的第一个N结构往往是主力刚刚介入之后引发的，本例中AB段是主力的初次吸筹，而BC段则可能是主力的打压，CD段则可能是主力初次拉升。在个股股价的长期上涨过程中，会出现不止一个N结构，这些结构都可以为我们提供短线交易机会，但是上涨阶段的第一个N结构和后续N结构的操作存在差别。第一个N结构往往需要等待CD段突破B点创出新高才能买入，后续N结构则可以结合蜡烛线和成交量以及分时图在调整末期就买入，当然如果你能够将《解套绝招——菲波纳奇四度操作法》中的菲披纳奇回调工具和震荡指标引入，则可以更加准确地把握两类N结构带来的机会，这个就需要大家下来自己加以融会贯通了。
个股上涨的N结构为做多交易者提供了非常好的短线投机机会，而个股下跌的N结构则为做多交易者发出了可靠性极高的短线空仓信号，如图1-10所示，这是中同国贸的日线走势图，股价从12.85元附近下跌，之后出现了反弹，反弹结束后创出新低。注意，下跌N结构的C点不能高过A点，本例中也就是12.85元这个价位，最多可以形成双顶。当中国国贸在日线走势上形成下跌N结构的时候，我们就应该选择空仓等待，当然如果可以融券做空的话，这应该是一个不错的机会。当你以日为单位进行短线炒卖的时候，可以寻找个股日线走势图上的N结构；当你以分时为单位进行超短线买卖的时候，则需要寻找个股分时图上的N结构了，请看图1-11。当然分时走势图上的N结构可以划分为上扬N结构、下跌N结构，以及水平N结构，水平N结构又被称为尖角波，是主力吸筹时经常出现的分时波形。当你从事日内超短线交易的时候，可以参照日线N结构走势，当你从事日间短线交易的时候，可以利用分时N结构走势过滤一些虚假日线信号。毕竟，同样的蜡烛线背后可能存在不同的“故事”，要了解真相往往需要利用分时走势。
如果你看过我们的《黄金高胜算》一书，就应该明白N结构其实是“正向发散-收敛-正向发散”的一种典型形态，这是趋势发动和持续的重要标志。N结构并不仅仅是股票价格的根本结构，同时也体现在成交量变化中，请看图1-12所示。这是皖通高速的日线成交量，我们可以发现成交盘也呈现收敛和发散的交替。成交量由收敛到发散，接着收敛，再发散，这就是一个典型的成交量N字结构。在上升走势中，第一个发散往往是主力阶段性吸筹的表现，当然你可以看做是买家势力强于卖家的表现，接着的收敛是主力阶段性洗筹的表现，当然你可以看成是不坚定买家获利回吐，但是大部分筹码仍然坚决锁仓的表现，第二个友散则是主力阶段性拉升的表现，当然你可以看成是买家惜售，卖家减少的表现。成交量可以为我们捕捉到主力的进出以及市场大众的心理状态，通过成交量和价格的交互验证，短线个股炒家可以极大地提高胜算率。通过全书的学习，你会发现N结构不仅仅存在于价格、分时图、成交量，还存在于买卖档，存在于诸多技术指标的形态中。这就是一个强大的武器，可以为你纵横股海打开方便法门。
有一种比较特殊的成交量是分时图上的脉冲状成交量，请看图1-13。这个成交量也存在周期性的收敛和发散，这种敛散也体现为N结构。分时图成交量的N结构与日线图成交量的N结构基本一致。其实，N结构并不限于价格走势和成交量变化，在技术指标上N结构也是普遍存在的组织形态。技术指标有些叠加到价格走势上（主图上），比如移动平均线、抛物线指标等，有些则是单独呈现出来（副图上），比如MACD指标、相对强弱指标等。技术指标的形态较少为炒家所关注，但是他们却有不少共同点，这就是N形态，技术指标的N形态比较少为人所关注，大家非常热衷于技术指标的四大类用法：背离、交叉、区间、离度。在展开介绍技术指标的N 形态之前，我们先介绍一下技术指标的这四大类用法。
第一类是背离，这是我们比较推崇的用法，与N结构其实类似，甚至可以归纳为N结构的特殊一类。指标背离主要指的是指标信号线与价格走势的背离，至于价量背离，以及技术基本面背离则不在我们这里的介绍之列。指标和价格的背离分为两类：底背离和顶背离。底背离是一个后市看涨的指标价格形态，它表明市场此后下跌的概率小于上涨的概率；顶背离则是一个后市看跌的指标价格形态，它表示市场此后上涨的概率小于下跌的概率。我们先来看底背离，指标和股价的底背离其实表明了下跌动能的衰竭。股价创出了较A点更低的低点B，当时对应的指标信号线（这里以MACD为例）却没有创出对应的新低，对应于股价新低的B是指标信号线的次低。随着股价创出新低，下跌动量却缩减了，这是止跌的信号，走势反转的可能性很大。底背离的股价是一个下降N字，它表明了趋势向下，这时候就是一个虚假的趋势向下信号。要过滤这种虚假的趋势信号，则可以同时观察技术指标的变化。在底背离的情况中，技术指标呈现出向上N字，表明趋势向上，这就要求我们重新思考股价的真正趋势，如图1-14所示。
顶背离出现在上涨过程的末端，当然可能存在连续的顶背离，底背离也会有相同的情况，也就是说当第一个顶背离出现的时候，股价未必是马上反转下跌，双重顶背离比单一顶背离更有效，就像双重金叉比单一金叉更有效一样。如图1-15所示，当股价创出新高B点时，对应的动量指标信号线却画出了次高点B，这表明随着股价的上扬，上升动盐已经减弱了，你可以理解为上扬趋势衰竭了，或者说上升加速度减小了。股价呈现出一个上升N字，但是此后股价却极容易下跌，这是因为股价的上涨N字对应着指标的下跌N字，这至少表明两者的信号不一致，短线炒家应该注意到这种矛盾的信号，并逐渐驾驭这类信号，从中获取利润。
股价和指标的背离是较少为短线炒家所重视的形态和信号，这也许正是其有用的主要原因。指标信号线一般都是较长期和较短期的组合，所以会随着行情的发展出现交叉。较短期信号线，比如较短期移动平均线，更为灵敏，而较长期信号线，比如较长期移动平均线，则更为迟钝，所以短期信号线经常向上或者向下穿越长期信号线。当较短期信号线向下穿越较长期信号线时，死叉就发生了，死叉可以看成是短期交易者比长期交易者更看空市场，也可以看成是下跌加速度增大，或者是下跌动量增加。指标信号线的死叉往往对应若股价的下跌N字，如图1-16。在不少证券交易类书籍中，死叉和金叉都是主要的介绍内容，但是根据我们的经验，这类信号在极端期内有限，只有当两个死叉靠得很近时，信号的可靠性才足够高。
指标金叉在传统股票教科书中一般被当作是经典的看涨信号，如图1-17所示。指标的金叉是指较短期信号线上穿较长期信号线，金叉表明市场上涨的加速度为正，技术指标的金又往往对应着股价的上涨N结构，所以有时候短线炒家可以通过股价的上涨N结构来做出买入研判，有时候则可以通过技术指标的金叉来做出买入研判，更多的时候短线炒家可以通过股价上涨N结构和技术指标金叉两个方面的信息来做出短线买入决策。
技术指标常用技巧中除了交叉之外，还经常用到区间甄别技巧，一般用得较多的是超卖和超买。请看图1-18，通常而言震荡指标，比如本例中的KD指标，以及其他比较著名的震荡指标（RSI，KDJ等）都将信号线所处值域分为四个区间，最高的区间是超买区间；超买区间之下，中值线之上则是看涨区间；最低的区间是超卖区间；超卖区间之上，中值线之下则是看跌区间。在震荡走势中，信号线处于超卖区间是做多的信号，信号线处于超买区间则是做空的信号；在单边上涨走势中，信号线处于超卖区间是做多的信号，信号线处于超买区间则不是做空的信号；在单边下跌走势中，信号线处于超买区间是做空的信号，信号线处于超卖区间则不是做多的信号。很多人之所以误用了区间信号，最根本的原因还在于他们没有理解区间信号所依赖的市场趋势背景，究竟是震荡走势，还是单边走势。
技术指标除了背离之外，还有一种比较不常用的技巧一一适离，这个技巧一般用在主图中，均线和支撑阻力线是这种用法的主要代表。当然，在副图中也可以采用这种用法，根据在主图中的用法延伸开来即可。适离主要探讨的是较短期对象和较长期对象之间的位置关系，两者相隔太远时引力作用增强，两者相隔太近时斥力作用增强；两者相隔太远被称为乖离，两者相隔太近被称为适离。移动平均线相对于股价线而言属于较长期对象，股价线则是较短期对象，请看图1-19。当股价远离移动平均线60时，引力作用增强，股价跌回移动平均线，这就是乖离作用；当股价触及移动平均线60时，排斥作用增强，股价反弹（远离均线），这就是适离作用。在图1-19中，A、C、E、F四个位置与移动平均线是乖离关系，而B、D、G三个位置则是造离关系。适离关系一般是N字的次低，也就是N字的第二个转角部位，这是大家需要掌握的地方。技术指标的四大用法如表格1-1所示，背离和离度是用得较少的两个技巧，而交叉和区间则是用得较多的两个技巧，正因为这样背离和离度的效果更好一些，二交叉和区间的效果要差一些。

技术指标的具体用法有成千上万种，但是如果你能够从上述四个角度去掌握，则所有的技术指标用法都能融会贯通，这就是所谓的“技术指标万法归宗”。技术指标的这四种用法最终则可以归结到N字结构上，这个需要大家更高的悟性，既然技术指标与股价一样，也能够归结到N结构上，则可以说明N结构真的是股票走势的根本结构。不管是股价数据本身，还是经过加工的股价数据（技术指标）都体现了N结构，这就证明了我们一直高举的一个论点：N结构是股价走势的根本结构。
下面我们来看几个具体技术指标中的N结构，请看图1-20，这是上证指数日线走势图。图1-20的副图是MACD指标，可以看到该指标的信号线出现了很多上涨N结构，这些结构恰好与指数的N结构相呼应。技术指标的N结构有时候可以替代股价或股指本身的N结构用于研判，在绝大多数情况下则是对股价或者股指本身的N结构进行确认和过滤，比如在背离技巧使用过程中就是这样的。
移动平均线是对价格的最简单加工，如图1-21所示，它的起伏迟于价格本身的波动，这就是趋势指标的一个重要特征。移动平均线的运动也呈现出N结构特征，如图1-21所示，平均线指标的起伏构成了一个一个的上涨N结构。当然移动平均线也会形成很多下跌N结构，无论如何移动平均线构成的N结构较价格本身更为平滑和显著，更能够清晰地呈现出股价运动的某些根本结构。
MACD和移动平均线都属于趋势指标，它们出现N结构并不值得惊奇，因为N结构本身就是标注趋势走向的根本结构。除了趋势指标以N结构的方式运动之外，震荡指标也是以N结构的形式展开的，这可能是绝大多数股票短线炒家所忽视的地方。如果在指标上画趋势线的话，则你可以比绝大多数炒家更加有效地操作短线波段，除了趋势指标可以画趋势线之外，震荡指标也可以画趋势线，比如下降趋势线和上升趋势线，在这个过程中你将发现震荡指标的运动无疑也是以N结构展开的。如图1-22，这是上海机场的日线走势图，主图中的股价走势和副图中的KD指标在同步波动，股价的N字体现在KD指标线的N字运动上。
N结构并不仅仅局限于股价，也不仅仅局限于趋势指标，而是在各类股价运动和技术指标上都有所体现，这就是N结构在股票运动中的普遍性和根本性。同时，N结构贯穿于各大交易品种，从股票、外汇、期货到黄金、债券和期权等，N结构不仅仅出现在价格上，还出现在成交量上，以及其他技术指标上，你可以将这个武器用于一切品种的交易。本教程主要从股票短线的角度展开，但是这个策略并不局限于股票，可以用于各类金融品的交易，这与《解套绝招——菲波纳奇四度操作法》的情况是一样的，这本《短线法宝——神奇N结构盘口操作法》也不仅仅局限于股票和短线，但是以股票短线投机为主。

liangyuting

第一节 量价分析基础
成交量的分析要参照价格的运动，因为成交量是一维数据，单单看成交量无法有效解读市场运动，成交量分析一般要求以“价量分析”的形式展开。成交量和价格的变化很少待到全面的剖析和解释，对于价量变化的最常见说法是“量为价先”、“天量见天价，地量见地价”等。在展开讲解成交量的根本结构之前，我们首先对量价变化的基本情形进行解释。这里的解释可以广泛地运用于股票交易中，无论采用什么样的策略，我们都应该将成交量分析融入其中，因为成交量是为大多数股民忽视的维度，它比价格衍生技术指标的效用更高。如果将价址和分时盘口结合起来进行股票短线分析，再加上良好的仓位管理策略，则你可以超越绝大多数股民的业绩水平。怎样才能很好地理解成交量和价格的变化呢？最好的办法就是将价量变化转化到二维坐标轴上。请看图2-1，我们将股价投射到纵轴上，将成交量投射到横轴上，股价以字母P为标，成交量以字母V为标。萨缪尔森的经济学习惯于以P-V直角坐标系来分析供求双方的变化，这个分析方法之前没有被股票炒家所运用，这也是绝大多数“炒股专家”无法讲清楚价量关系的主要原因。通过P-V直角坐标系我们可以让读者很清楚地掌握价量关系，在掌握P-V直角坐标系的运用之后，你对于价盘变化的市场意义将不会迷茫，你也无须根据某些“股谚”死板地理解，你可以直接运用P-V直角坐标系很快弄清股价的走势。
如图2-2所示的“基本价量关系分析模型”，在股价-成交量直角坐标上有两根直线，从左上斜向有下的是股票市求方，一般以字母D代表，表明股票的买方和多头，从左下斜向右上的是股票需求方，一般

以字母S代表，表明股票的卖方和空头。两者的交点代表了实际的成交量和股票价格，这就是均衡点E，均衡点是动态变化的，这是由于空头和多头一方或者两方的变化导致的。通过价格和成交盘的变化我们可以反推空头和多头的变化，这就是通过投影推测物体变化的方法。但是，如果你没有股价一成交盘直角坐标，则你很难进行反推，不信你可以尝试一下。
下面我们从一个个具体的情形入手来演绎价量的变化格局，你可以立即将这些知识用于分析每天的大盘和个股走势。如果今天的股价显著比昨日上涨，同时成交量也放大了，请看图2-3，这被称为“价涨量增”，可以从图中看到多头线向左移动、均衡点向上移动，这表明在同样的价位上需求量增加了，或者说在同样的需求量上可以支付更高的价钱，这至少表明当日交易中多头的势力开始上升，而空头则基本保持相对的不变。这时候后市上涨的概率很大，但前提是基本面和心理面不能出现骤然变化，毕竟价量反映的是过去发生了什么，在系统没有新信息输入的情况，市场未来的走势受到当下走势的影响，但现实是新的信息在不断涌入系统，当那些较重要而且出乎意料的信息进入系统时，历史就被甩开了。

xiaoshishi2003

是啊~ 选择站在少数人的一边。