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上周沪深两市宽幅震荡，前一周我们明确提出，市场进入风险敏感期，任何负面消息都有可能造成较大波动。面对万科北京售房降价传闻，浙江房地产公司兴润置业财务出状况导致银行受到牵连，这在市场上引发了投资者较大的忧虑，再叠加美国的加息预期、人民币贬值、中国经济增长放缓，均加剧市场对风险的厌恶，上周沪指一度跌破2000点，深成指一度跌破7000点，创五年以来的新低，但周五受证监会发布优先股试点管理办法的影响，银行板块大涨逾3%，带动沪指大涨一度收复2050点。
基本面：前一周我们说基本面是“经济弱政策缓”的错位期，上周则是“经济弱、政策强”。政策支持力度较大，如国务院出台了国家新型城镇化规划，对城镇化进行顶层设计；常务会议表示，抓紧出台扩内需稳增长的措施，保持经济运行在合理区间等，一些重点项目将会加快审理以及拨付预算资金，这些都对经济稳定发展做出了前瞻性的考虑，后市关注围绕稳增长出台的一些具体措施。本周3月汇丰PMI初值将公布，由于1月和2月受季节性因素影响较大，所以，3月份的数据参考意义较大，如果企业经营状况没有明显改善，那么政策支持的力度将会增大。
海外市场，上周三耶伦一反常态的笃定与坚毅，不仅宣布将每个月的资产购买规模再缩减100亿美元，至每个月550亿美元，并且声明QE项目有可能在今年秋季完全结束，而且在QE结束后约6个月（2015年春季）加息。无论是QE退出的节奏、时间表，还是联储加息的态度，都严重超出了市场预期，欧美股指均出现大幅震荡，不过，虽有加息预期，但好于预期的美国经济数据，以及对乌克兰危机的担忧有所缓解，美道指一周上涨1.5%，标普500指数累计上涨1.4%。
资金面, 近期央行一直保持回笼资金的操作，充分显示其收缩流动性的决心。3月18日周二央行进行1000亿28天正回购操作，3月20日上午，央行在公开市场继续开展正回购操作，期限28天，交易量260亿元。上周公开市场到期资金量为780亿元，两次正回购共计回笼资金1260亿元。上周实现净回笼480亿元。春节后六周，央行公开市场累计净回笼资金8760亿元。市场由此担忧“两会”维稳期过后，央行政策将回归偏紧的基调。美国联邦储备委员会19日宣布，从4月起将月度资产购买规模从650亿美元缩减至550亿美元，同时调整有关联邦基金利率的前瞻指引，美国加息、人民币贬值、中国经济增长放缓，都将引起国际资金撤离中国，令市场资金面承压。
技术面，沪指周线未创新低，放量收阳，KDJ指标转头向上。日线系统沪指周五旱地拔葱式的一跟阳线，吞并了九根K线，回补了本轮调整中3月8日留下的缺口，且KDJ指标转头向上，均线系统5日均线上穿10日均线，发出买入信号，后市将继续走强。在这里需要提及的是代表白马股的深圳成指，该指数上周创五年新低，虽在技术上有反弹趋势，但前途恐难光明。
操作：宏观数据不够景气、新股发行即将重启、年报业绩前高后低、海外基金巨量赎回等多重因素影响，股市仍将保持相对弱势的震荡格局。从目前看，虽然优先股能够刺激权重股短线反弹，但市场情绪、预期和基调仍以谨慎防御、中性偏弱为主。反弹有，反转无，同时前期强势的题材股，基金重仓的白马股仍处在风险释放中，故盯住大蓝筹，游击参与仍是本周策略。 | 
发表于 2014-3-24 10:13
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