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 楼主| 发表于 2014-3-16 09:35 | 显示全部楼层
哈尔科夫加油!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 09:36 | 显示全部楼层
敖德萨加油!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 09:37 | 显示全部楼层
乌克兰非法政府加油!
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nicoyu + 8 2014-3-16 13:18 唯恐天下不乱啊

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 楼主| 发表于 2014-3-16 09:37 | 显示全部楼层
欧盟加油!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 09:37 | 显示全部楼层
美国加油!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 09:38 | 显示全部楼层
俄罗斯加油!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:04 | 显示全部楼层
2014年 03月 15日 16:46
戴姆勒发熊猫债 中国金融改革再进一步



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姆勒公司(Daimler AG)发行了一种新型人民币债券,这标志着中国金融改革迈出了重要一步,也有助于北京推动人民币国际化的行动。

这家德国汽车生产商周五发行了人民币5亿元(合8,200万美元)1年期“熊猫债”,成为了首家利用中国国内债券市场融资的境外非金融企业。

来自监管机构的一些官员出席了相关仪式,意味着该交易对中国政府具有重要意义。同样出席仪式的中国央行副行长刘士余表示,与国内债券市场的整体规模相比,戴姆勒此次发行的熊猫债规模相对较小,但这却标致一个里程碑。

早在2005年,世界银行(World Bank)旗下国际金融公司(International Finance Corp.)和亚洲开发银行(Asian Development Bank)等境外金融机构就首先发行了熊猫债。北京也鼓励境外企业利用香港离岸人民币债券市场。许多企业借助香港市场为它们在中国内地的业务筹集了低成本资金。

但戴姆勒此次发债表明,中国希望知名境外企业能通过发行人民币债券来满足融资需求。

目前中国正寻求对其开放程度不高的金融系统进行改革。按照逐步取消跨境资本流动限制的计划内容,中国已经承诺向更多境外企业开放资本市场。中国还希望推动人民币国际化,使人民币有朝一日成为与美元相提并论的储备货币。但外界普遍认为这一目标的实现还需要很久,尤其考虑到中国仍在实行资本管制。

中国曾承诺研究向外资企业开放本国股市和债券市场,但进展缓慢。金融改革在去年11月的第十八届三中全会上获得了新的动力。

戴姆勒公司财务部门主管齐韦斯(Peter Zirwes)在上述仪式上发表讲话称,金融改革将支持戴姆勒在中国市场的总体增长。

他说,戴姆勒预计公司将在中国市场实现实质性增长,此次债券发行交易可能将为更多这类交易敞开大门。

戴姆勒今年可在中国发行人民币50亿元债券。中国官员在这次仪式中称,他们期待其他公司也将步其后尘。

此次发行的票面利率为5.2%,对于中国大陆债券来说相对较低,但高于香港债券利率。国家开发银行(China Development Bank)周五在香港发行的人民币10亿元三年期债券的票面利率为3.35%。卡特彼勒公司(Caterpillar Inc., CAT)最近在香港发行的两年期债券利率为2.95%。

中国银行(行情 消息 资金)(Bank of China, BCH.YY)是戴姆勒此次债券发行的承销行。这批债券将在中国大陆银行间市场交易。

William Kazer

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)





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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:05 | 显示全部楼层
看来,戴姆勒预期人民币贬值
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:14 | 显示全部楼层
2014年 03月 14日 15:55
谨防中国利率市场化改革走错路


YUKON HUANG


国政府近日的表态明确宣告,随着人民币国际化,中国领导人打算通过推动利率市场化以及放松跨境资本流动管制来推进金融市场改革。

Associated Press

3月12日,北京,中国央行行长周小川在十二届全国人大二次会议期间举行的新闻发布会上回答记者问题。

对此许多观察人士雀跃不已,因为这正是海外人士以及不少本地经济学家多年来一直敦促中国采取的行动。但尚不清楚目前阶段中国实施这些政策是否是正确之举,一旦改革走错了路,就可能进一步扭曲本已严重失真的金融市场。

为了解释这个问题,让我们先来看看目前怎样的利率水平才算适宜。当前市场普遍认为存款利率过低,这相当于对借款人的一种补贴形式,借款人可以享有更低的贷款利率,而家庭消费受到抑制,在存款回报率太低的情况下,消费者不得不把更多收入存起来。中国现已放开贷款利率管制。中国央行行长周小川本月称,存款利率放开很可能在最近一两年就能够实现,所以可能会有利率在一定期间内上行的可能性。

不过,目前中国央行规定的一年期存款利率上限为3.3%,与存款利率只有0.2%左右的香港、新加坡、日本等毗邻经济体相比已经不算低。如果把通胀考虑在内,利率差异就更加明显。全球主要经济体的实际存款利率大多已处于负值,而中国仍为正值。此外,未来人民币兑美元以及其他主要货币汇率预计将走高,这将进一步支撑实际回报率。目前中国储蓄的实际回报率比美国高出多达5个百分点。

虽然存在这种息差,但决策者们发现诸多迹象表明,在现实情况中只要中国政府允许,实际存款利率还是会上升的。从银行间拆借利率的间歇性飙升(暗示出现了“钱荒”,这将促使银行向储户提供更高利率),到阿里巴巴(Alibaba)互联网金融产品的高利率以及影子银行利用理财产品提供的高利率,都说明了这一点。

批评人士还指出,中国的抵押贷款利率太低,正在催生房地产泡沫。如果银行不得不拨出资本向储户支付更多利息,抵押贷款利率也会随之上升,房地产市场也就不会有泡沫。从这一角度来看,房价在过去十年上涨了三到五倍,显然是上涨过度,并反映了金融市场的失真。

利率自由化之后存款利率将上升的说法可能是真的,但与其说这表明了自由发挥功能的金融市场如何为资产定价,还不如说反映了金融系统的扭曲。其中一个因素是某些银行在接受家庭存款方面享有特权。主要的国有银行享有存款基数庞大这一优势,因为这些银行有国家隐性支持这一后盾,家庭在做出存款决策时相当看重这一点。规模较小的民营银行和其他金融机构更多地依靠银行间市场和非正式贷款渠道。他们愿意向储户支付更高的利息,因为经常与影子银行打交道,回报率更高的同时风险也更大。

与此同时,不管房地产市场上涨的原因是什么,但抵押贷款利率太低很可能并不是原因之一,这一利率水平目前为7%左右,比亚洲和美国的可比利率高出不少。房价上升的一个可能解释是,在大约2005年之前,民营的房地产市场还根本不存在,而现在这个市场仍立足未稳。诚然,住房支付能力一直在提高,供需形势也一直朝着正确的方向变化。

过度夸大利率自由化导致存款利率升高的好处是很危险的。说较高的利率会抑制异乎寻常的贷款做法这种说法不太靠得住,原因在于中国金融系统的治理和制度性限制。因为很多交易都涉及国有实体贷款给国有实体,责任变得模糊不清,利益冲突的情形加剧。这样造成的结果是,较高利率的信号效应变得没那么有效了。

此外,存款利率上升还会产生一些不那么受欢迎的后果。存款利率上升将令本已严峻的公司和地方政府的偿债问题恶化,因为银行需要提高“借新还旧”的新贷款的利率。如果现行利率水平已经过高,那么从较长时期内的效率角度来看,更重的偿债负担可能令原本有偿债能力企业的偿债能力以及投资受到不必要的威胁。

存款利率进一步上升还可能鼓励更多的投资者把钱投入中国,为自己的存款寻求更高的回报。受到汇率的下侧风险有限的推动,信用相对较好的中国借款人就会寻求到国际上以低于国内的利率贷款。事实上,随着中国公司利用其外国附属机构获得较廉价的外部资金,利用利率进行套利的情形已经在发生,香港的家庭和企业正在寻找途径将自己持有的人民币存入大陆利息更高的账户。这将对利率形成压力,令其最终降至与全球主要市场差不多的水平。

本文并不是暗示北京永远都不应该让存款利率市场化。但如果目标是打造一个能够正确为资产定价的金融体系,政策制定者就需要先解决其他一些问题。收紧对影子银行的监管,澄清在有政府背景的实体运营过程中隐性国家担保的作用,这些都是很好的起点。

(编者按:本文作者黄育川(Yukon Huang)现为卡内基基金会高级研究员,曾任世界银行中国局局长。)

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)





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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:15 | 显示全部楼层
好文章!

换言之,现在要警惕银行理财市场、存款市场和货币市场的利率气泡!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:16 | 显示全部楼层
从国际标准看,中国的存款利率不是低了,而是相当的高!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:19 | 显示全部楼层
故而,央行对货币市场的所谓“钱荒”绝不能再袖手旁观!
以后,利率再暴涨,就大量提供流动性
既然货币市场存在,就要发挥其发现价格以及利用价格配置资源的决定性作用!
货币市场利率暴涨,说明流动性供应紧张,是再浅显不过的道理!
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:23 | 显示全部楼层
2014年 03月 15日 12:55
美俄关于克里米亚危机的谈判破裂

Agence France-Presse/Getty Images

俄罗斯外长拉夫罗夫与美国国务卿克里在谈判开始前合影。



五美国国务卿克里(John Kerry)与俄罗斯外交部长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)就本周末克里米亚公投问题进行了长达五小时的会谈,但双方没有达成一致意见。眼下正值西方政府警告俄罗斯将很对其施加制裁之际。

美国总统奥巴马(Barack Obama)称如果俄罗斯继续侵犯乌克兰主权,则俄罗斯将面临多种后果。美国和欧盟官员称,施加制裁的行动将从周一开始,除非有证据表明俄罗斯已经撤军。

拉夫罗夫在伦敦结束与克里会晤后表示,双方对如何采取接下来的行动没有一致意见。最近美国及其欧洲盟友加大了对俄罗斯的施压力度,要求其从克里米亚撤军,但俄罗斯迄今仍未让步。

拉夫罗夫暗示,俄罗斯打算接受周日公投结果。乌克兰和西方国家政府领导人已经宣布这一公投不合法。

拉夫罗夫说,考虑这一问题时不能割裂历史。他强调俄罗斯与克里米亚之间存在着上千年的紧密联系。他将克里米亚局势与一些批评俄罗斯的西方国家经历的情况进行类比。

他说,人人都知道克里米亚对俄罗斯的意义,双方联系比科摩罗(Comoros)之于法国、福克兰群岛之于英国,且有过之而无不及。

拉夫罗夫否认了俄罗斯可能向乌克兰东部派兵的说法。最近数日乌克兰东部地区分裂主义活动高涨。

他表示俄罗斯没有也不会入侵。但他警告称,俄罗斯不会允许2月底在基辅发生的屠杀重演。

Nicholas Winning

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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:24 | 显示全部楼层
两个人的脸色太难看
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:26 | 显示全部楼层
2014年 03月 15日 11:47
腾讯封停微信公众帐号引发审查担忧


《华尔街日报》(The Wall Street Journal)进行的一项调查显示,中国最大的互联网上市公司腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称:腾讯)封停了至少30个公众帐号。这些帐号在腾讯的移动通讯应用微信(WeChat)上向用户发布新闻消息。

很多被封的帐号向数以万计的订户发送政治和法律新闻方面的文章。腾讯的这一举动引发了大量社交媒体用户的尖锐批评,他们指责腾讯在对公众帐号进行审查。在政府持续打击网上言论之际,腾讯的上述举措似乎是该公司迄今为止为限制公众在微信上讨论政治而采取的最公开和广泛的行动之一。微信目前的月活跃用户数超过了2.7亿人。

腾讯在一则公告中表示,该公司正在不断评估并对可疑的垃圾信息以及暴力、淫秽、非法内容采取治理措施,并且欢迎用户在线或者通过腾讯的24小时热线进行举报。

腾讯的公关总监张军也在新浪(Sina Corp.)微博(Weibo)上发帖称,微信公众平台严禁发布谣言散播等各类违反法律及相关政策规定的信息。一旦发现,腾讯将严厉打击和处理。

微博上的帖子是公开的,而且能迅速散发给大量用户,但腾讯的微信和微博不同,微信运营的是一个和Facebook类似的私人社交网络,这限制了用户向朋友圈之外的用户迅速散发信息的能力。一些评论人士因而推断,微信上的审查不会像微博那么严格。

自从腾讯控股三年前首次推出微信以来,许多新闻机构和个人纷纷创立了公众账号,每日一次地向订户推送文章。此次封杀表明,腾讯可能会密切监控公众帐号,它们是在微博上传播信息的最有影响力的工具。不过,此举不太可能损害微信的人气,因为微信的主要被用于日常生活中的通讯、照片共享以及评论。

广州中山大学(Zhongshan University)讲师刘胜飞在微博账号上证实,他经营的名为TeachingRoom的微信公众号已经被删除。

他在微博上写道:在此向六万三千多的读者说声再见,希望在不久的将来,我们真的能在一个自由的新世界(行情 消息 资金)里再见。

订阅被封账号的订户们收到了这样的报错信息:“因用户举报,经证实,你所关注的公众号因违规已被屏蔽所有功能,建议取消关注”。

一些人在微博上表达了对账号为何被封的不解,称他们从未传播过敏感、暴力或色情内容。一些人表示,腾讯官方说他们的账号被用户举报,但在他们向腾讯申诉后,其帐号最终还是被永久封号了。

尽管腾讯将目标指向多个公众号,但一些以推送敏感文章而知名的账号却逃过一劫、得以继续运营。这使得用户们感到困惑,不知道腾讯的封号到底是基于那些公众号的受欢迎程度,还是真的因为有用户举报了某些账号。

中国官方媒体上个月曾称,中共建立了由中共高层领导的网络安全委员会,专注于网络攻击问题和引导网上舆论。去年,政府警告和惩治了多位知名社交媒体评论者,批评人士将此举称为旨在打压异见以及网络上的敏感话题讨论。

Paul Mozur





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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:27 | 显示全部楼层
言论自由与独裁专制彼此“眼中钉肉中刺”,彼此,彼此
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:28 | 显示全部楼层
《宪法》保障公民言论自由的权利
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 楼主| 发表于 2014-3-16 12:29 | 显示全部楼层
第几章第几条来着,查查就知道了
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 楼主| 发表于 2014-3-16 14:11 | 显示全部楼层
韩媒:世界经济增长引擎中国面临三大风险(全文)
2014-03-16 12:29 来源:中国网字号:1214


据韩国《朝鲜日报》网站3月15日报道,新中国如今正面临新的风险。在过去的三十年,中国经济保持了高速增长,成为了世界经济增长引擎。但是现在中国经济所面临的风险并不仅仅是增长放缓。今年1~2月,中国的产业生产增加率(与去年相比增加8.6%)比市场的预期值(9.5%)要低,这给全球的投资者们浇了一盆冷水。14日,美国、欧洲、亚洲的股市全线暴跌。尤其是对中国经济依赖程度最深的亚洲股市受到的打击最严重。3月的第三个星期,亚洲股市在一周之内就蒸发了31亿2千万美元的财富。原材料价格大幅下降,黄金价格持续震荡,各国货币价值不断波动。

出口减少—2月份出口额减少了18%,经济增长率可能降至6%

今年2月,中国的出口额和去年同期相比下降了18%。比市场的预测值高出了5个百分点。虽然预计贸易收支会出现顺差,但是却出现了230亿美元的逆差。这是两年半以来出现的最大的逆差。

出口业绩不佳的解释是中国迎来了最大的节日春节,人们在享受春节假期(1月31日~2月6日)。为了不耽误出口商品的交货日期往往会提前交货,对进口商品而言,在春节长假过后就要马上使用所以就提前引进了,这就是出现贸易逆差的原因。但是两天后公布的另一项经济指标让这种解释黯然失色。1~2月的产业生产与去年同期相比增长了8.6%,这创下了自2009年4月以后,5年来产业增加率的新低。在此期间,零售业的销售额与去年同期相比增加了11.8%,但是远远没有达到市场的预期值(13.5%)。据此,美国的财经电视台CNBC对中国的经济增长进行了预测,“中国的国内生产总值(GDP)的增长率并不是中国预计的7.5%,而是6%左右。”

与此相反,中国经济研究所所长认为,“生产·消费的增加幅度减小并不仅仅是减少,还说明了市场的反应非常敏感。”

连锁破产的恐慌—影子银行依赖度增加,政府援助中断

本月7日,上海[url=http://cy.stcn.com/S/SZ002506(行情 消息 资金)]超日太阳[/url]能因为无法支付利息而破产。这是中国债券市场的首例债券违约案。

在此期间,中国政府和国营机关虽然提供了保障,但是事实上企业还是倒闭了。通过这次违约事件,政府向市场发出了不良企业要破产的信号。因此使得市场上影子银行的(处在监督死角地带的金融)问题再次浮出水面。

对于很难向银行贷款的中小企业来说,可以通过银行的信托账户筹措所需要的资金,这就催生了影子银行,而且影子银行的规模正在急剧扩大。影子银行的利息是商业银行的3~4倍,如果经济持续低迷,那么就会引发大量企业破产。

对外经济政策研究院研究委员池万洙表示,“今年和影子银行相关的投资项目违约事件频发,这是因为中国国内外金融市场受到冲击的结果。”

也有人对此持相反的意见。“影子银行的规模占国内生产总值(GDP)的70%,和发达国家(100%~300%)相比要小的多。”

房地产市场萎缩—90%以上的主要城市交易量下降,最近房屋交易量锐减

去年年末,华人圈首富、长江实业董事长李嘉诚出售了中国内地价值410亿港元的房产。中国首富王健林董事长创建的万达集团也在同一时期以一亿八千万的价格出售了位于湖北省武汉市的一家酒店。

中国的43座主要城市中有90%以上今年一月份的房屋交易量与去年12月相比出现了下降。但是也有人认为房地产市场只是最近处在低迷期而已。出于彻底消灭腐败的需要,党的高级干部禁止出入五星级酒店。这就成为出售酒店的主要原因。国际金融中心部长李志勋指出,“和人们的收入相比,现在的房价太高了,考虑到这个因素,今后房地产市场出现萎缩的可能性很大,这也可能导致增长率放缓”。



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 楼主| 发表于 2014-3-16 14:12 | 显示全部楼层
乌克兰风险,再加上中国再平衡风险,够OECD和全球经济喝一壶的
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