再生医学的世界----冠昊生物资料搜集

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那些业绩无法释放的，只能被打回去重来，这样看似很不公平，但是事实就是那样的。

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就像你考试运气不好就被打回去重来，和你做了多少准备多少努力没有关系。

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投资的本质就是效法自然规律，新物种大量出现，经过自然选择，有一部分留下来茁壮成长，然后成熟，然后衰退，死亡，新的物种又大量出生。投资就是投自然选择之后能留下来茁壮成长的那一部分。宏观调控的目的是保持经济的平稳运行，经济好的时候要适度的收紧，抓紧时间排雷，把一些生存能力弱的给它去掉，经济不好的时候要放水养鱼，增强企业的生存能力，同时促进新经济的发展。这是一个连续的过程，在现代经济学的框架下面，只要政府做好对冲调控，很少会出现经济失控的现象。

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你可以在经济好的时候投资业绩持续增加的传统蓝筹消费，也可以在新经济被点燃之后投资新经济。比较而言，新经济更加暴利，因为没有竞争对手，一旦需求被点燃，一波就预期完了，如果需求不断拓宽竞争者较弱，接下来还会出业绩。

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千大深得 CHN股市之精髓！

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时间过得真快，转眼又快一年了！

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说几只能入手的票呗 老大

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中央经济工作会议把防风险放在最后，说明刮骨疗毒已经接近尾声。之前是一部分的龙头企业富起来，接下来会带动越来越多的人富起来。之前只有业绩持续增长的龙头企业有预期，接下来业绩稳定发展的公司也会有预期，股市进入上行通道。 CHN的顶层设计十分厉害，通过供给侧改革，很多行业被彻底改变了，从很多上市公司的报表中就能看出来。

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研究股票最重要的不是研究具体公司的发展或者利润增长，而是研究局势和行业发展趋势，以及市场经济规律。因为企业增值最终还是要依附于当前局势和行业趋势，并按照市场规律去发展的。公司自身的努力只是一部分而已。就比如现在的局势是刮骨疗毒结束，很多没有在寒冬中被冻死的企业就可以欢欣鼓舞，尽情吃肉。被冻死冻伤的那一批无论你多努力都没用。行业发展趋势，医疗健康现在是大江大河，大鱼大肉，造纸业纺织业只有小鱼小虾，也无论你多努力也没用。市场经济规律，什么时候劣币驱逐良币，什么时候良币驱逐劣币，什么时候该投良币，这都是有规律的。

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接下来应该很多股票要涨，刮骨疗毒并不是一个过场，而是 CHN经济的一场大手术。之前经济生病了，中央只会猛灌续命药，这一次是把垃圾企业直接干死，给优秀企业留出生存空间。明年大盘突破4000点是没有问题的，如果防范金融风险从中央经济工作中彻底拿掉，大盘会突破6124点。自2008年以来， CHN经济经历了两次灌药，一次大手术，手术过后资源向优秀的企业集中， CHN经济将再次腾飞，伟大复兴是可期的。
总的来说，就是资源应该交给优秀的人才能发挥最大的效用，垃圾毒流只会消耗浪费资源，同样的一堆材料，好的企业能做出1000块的价值，大家抢着要，垃圾企业只能做出100元的价值，还卖不出去。垃圾企业都被革命了，都让好的企业来生产，经济发展当然就快。

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股市实际上就是经济基本面和人性结合的产物，人性一直都不变，基本面一直都在变，所以股市有它变化的一面和不变的一面。你如果悟透其中的关系，赚钱应该是没问题的。只悟透一方面没什么用，需要两条腿走路。股市不变的一面其实就是一起涨一起跌，好的时候无限看好，不好的时候全盘否定，贪婪和恐惧是一堆孪生兄弟，你去跟股市讨公道是没有用的，因为大部分人都是没有知识的，他们分不清哪些是真杀，哪些是误杀，哪些是真涨，哪些是误涨。由于基本面是变动的，只要你悟透了基本面的演变规律，在人性恐慌中捡好货，在大势疯狂中抛出，就能在股市中立于不败之地。

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经济发展的演变规律是，大自然的规律，任何行业从沉默中来，最后回到沉默中去。新的行业不断出现，老的行业逐渐衰退。神即道，道法自然。过去40年，只有不断的发展壮大，很少有看到行业衰退，所以对于这一次的大手术，很多人很不适应，实际上这是市场经济的正常规律，没有一个行业能经久不衰，一开始只有少量需求的时候，企业是比较沉默的，此时竞争者较少，随着需求的升温，大部分人的需求得不到满足，行业景气度就开始提升，竞争者就会大量涌入，除非你有品牌，牌照之类的护城河，此时是军阀混战，企业面临着机遇和挑战，如此持续一段时间，当大部分人的需求得到满足了之后，需求开始降温，行业进入残酷的绞杀战，此时的资本市场表现为全行业一起跌，等到绞杀完成，剩下来没死的，才正式开始价值提升之路。巴菲特曾经举过美国汽车的例子。我们的钢铁 水泥 有色 煤炭 工程机械 化工 房地产 基建刚刚经历一次残酷的绞杀，目前还活着的应该很容易看出谁是未来的王者。
新兴产业，有很多机会，也有很多风险，特别是护城河不高的，很可能会半路猝死。投资新兴产业，除非有很好的企业很大的机会，否则最好等他们绞杀完了再进入。新兴概念一出现的时候，会集体吹一波，最后只有会赚钱的才能活下来，大部分都是要死亡的。就比如氢能源汽车产业，现在你不知道谁是王者，也不知道最后行业能发展成什么样，那就等，等到一切明朗的时候再进入也不迟。
股市即实体，是冒险家的乐园，没有理解实体经济的演变规律是无法理解股市的。不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。你没有看懂三年五年的的经济发展趋势，看不懂现在的股市在玩什么，你没有看懂整个经济大局，看不懂你手里的股票。每天盯盘看k线的，一定是亏钱的。从大局着手，才能理解所发生的一切是为什么。接下来，没有大水漫灌，是价值投资最好的时期，你可以慢慢观察慢慢买，一个一个做。觉得有前景又便宜的就把它收过来捂着，等它赚很多钱了再把它卖出去。优秀的企业和优秀的人一样，做事方式都差不多的，看多了你自然就会认识，甚至它还很小的时候就能认出来。

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当前的牛市并非资金牛市，而是经济大手术过后基本面推动的牛市，是部分龙头企业和指数的慢牛市，很多股票一样要跌，甚至退市。这是本轮牛市和之前牛市的区别。股票短期是投票器，长期是称重器。那些没有重量的股票是涨不起来的，券商股除了中信证券，其他都是反弹。
资金牛看的是谁买得早，谁买得快。基本面牛，看的是谁公司看得准。基本面牛可以慢慢买，甚至可以一个做完做另一个，此消彼涨。
这个时候最考验投资人对股票的理解，什么是称重器，如何称一个股票的重量。什么样素质的公司能做起来，这些都要深入研究才行。看图形是没有用的，股市每天都在调整对股票重量的预期，没有业绩光靠吹是不行的。

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这个时候指数短期内涨不了太多，抱紧优质公司做长期投资才是王道。谁的基本面会突破，业绩会持续释放就买谁。今天下午大家都兴奋的时候，主力又出货了，接下来又要调整，这就是慢牛的特征，避其锐气，击其惰归。有重量的企业逢低吸纳，没有重量的企业吹一波就跑，有没有重量，全面考察一遍就知道了。现在很难再出现没有前景的公司吹一把让大小非减持套现这样的事情，股价上涨是实打实的。基本面没有突破吹不高，基本面突破了才可以涨，这样大小非就没有套利的空间了。

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股票的重量和人性周期并不冲突，只会互相融合。人性周期是因为大部分投资者包括很多机构不懂股票估值，高位和低位跟随造成的。只有有重量的企业，才能走出完美的周期。所以股票投资，应该先谈基本面，再谈周期，企业没有稳健的发展，周期只是一句空话。基本面特别优秀的，甚至能改变周期的规律，就像中国的房地产，不涨就等于回调。经济周期和宏观调控，只是诱发股票周期更替的导火索，并不能完全决定股票的涨跌。2008年金融危机的时候，云南白药就没有跌。2017年开始的宏观收紧，中国平安，贵州茅台，中国国旅照涨不误。
不同基本面的股票周期不一样，你要找到这个股票自身的周期，不要受外界的干扰和影响。这也是为什么股市没有统一的方法。每个股票都在走适合自身特点的周期，你必须深度研究基本面才能找到它的周期。像中国石油这种，10多年来连周期都没有。
所以股票投资只需要聚焦两点，找到业绩会持续增长的优质公司，研究它的周期规律，在合适的价格买进卖出，方向很简单，具体的事情却是相当复杂。

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每天在这里记录投资感悟，以防忘记。用时间堆积出来的东西总是有价值的。前后如有不一致，以最新的为准。
我坚持认为研究股票首先要看懂大势。经济周期是存在的，所以同等情况下，投资者对股票的预期是不同的。实际上就一个大势都是相当复杂的系统。我们现在来对比2005 2009 2013 2019，四个时间点，2005和2019主力是预期经济要起来，是基本面推动。2009和2013是预期股市要起来，是资金推动。2005和2019基本面推动的特点是，某个公司的产品需求会持续扩大，所以股价上涨。这种营收的增长预期，是因为客户需求增长了同时市场出清了，上市公司的收入预期增加了。那么谁增加得多？肯定是在刮骨疗毒中活下来的企业。那种在寒冬中被冻得半死不活的或者快倒闭的哪里还有能力吃肉。所以吃肉的就是优秀的公司，大部分元气大伤的是没有收入增长预期的。而那些活下来吃到肉的公司能迅速形成壁垒上到一个新的台阶去谋新的局。2009和2013年资金推动的特点是，某个公司的客户需求增长了，但是市场未出清，上市公司的收入预期增加有限。但是由于资金流入股市导致所有股票上涨了。但是这种上涨是没有基本面收入预期作为支撑的，所以只能昙花一现。

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为什么一定要研究大势，就是因为大势决定了你的客户有没有钱。你的客户有钱，你就好赚钱，你的客户都没钱了，你还玩个鬼，再努力也没用。在某种程度上，收入预期就是股价预期。我们在买入任何一个股票之前，都应该首先考虑它的收入接下来有没有可能增加。举个例子，重庆啤酒，当年预期它的乙肝疫苗能为公司带来不少收入，所以股价抬到80多，后来那个项目黄了，股价大跌到啤酒的收入，最后啤酒越卖越好，股价又上来了。
在实际情况中，情况是相当复杂的，有的收入增长是一次性的，有的是短期收入，长期不可持续，有的是通过并购垃圾公司增加的，有的可能是薄利多销甚至是赔本赚吆喝，这样的都不算是有效收入。有效收入必须是长期可持续，通过产品不断更新换代获得越来越多的客户的认可增长出来的。优秀的公司专注于研发和提高产品质量，降低用户的成本，提高用户满意度，提高社会的效率。绝不会轻易降低毛利率，通过压低自身利润的方式来获取订单，那是死路一条。

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本周经济观察
经济基本面持续向好，防范金融风险进入收尾阶段，投资者对未来的预期开始升温，但是仍然保持谨慎态度。
很多人不太理解机构的操盘手法，普通散户是战而后求胜，机构是胜而后求战。所以普通散户是高风险高收益，机构是低风险低收益。在公司基本面没有确定突破或者经济总闸没有打开之前，机构是不会大举进入的，股价当然也就不会涨。另外，还要看公司的业务性质，有些公司的业务是与实体经济高度相关的，比如铁路航运仓储物流之类的。有一些行业对实体经济不敏感，如科技类消费类的公司。另外，股价涨跌还和公司经营基础和能力高度相关。对于经济类的公司，机构一般看大势，对于科技类的公司，重点还是在公司自身的发展状况。市场对股票的评估都是相对duli公允的，不存在故意抬高一批打压另一批，会造成这样的错觉是因为它们各自的周期不同，比如消费类的该回调的时候，资金进入科技类，科技类崛起，但是不代表消费类就不会再涨了。每一个股票都有它duli的周期，这个周期一定是符合它自身发展特点的。大势只会影响高度，不会改变它的轨迹。
股市最终是由投资机构主导的，所以理解机构的投资逻辑才能在股市里长期盈利。而你要理解机构是如何评价和操盘一家公司的，首先要对上市公司有深度的理解，然后再观察总结主流机构是在什么时间点开始进入，他们是看到了什么之后开始蜂拥而入的。他们又是看到了什么之后开始一哄而散的。然后再规划好自己的策略，如何比机构先一步潜伏和提前退出。主流机构的每一步操作都是由很强的理由在支撑，股价涨跌一定是多家机构意见一致造成的结果。说实话，如果最后一家机构都跑了你还在里面或者你才刚刚买进，说明你的思路有问题，此时应该重新思考对股票的认知和对当前形势的判断。

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证券股集体高潮了，行情如火如荼的进行中！

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先读懂经济，再读懂股市。脱离了经济基本面看股市是看不懂的。
无论经济发展如何，股市每隔几年就会涨一波，只是涨的东西不一样，也不是每个股票都会涨。具体哪个会涨，哪个不涨，哪个会跌，就跟经济基本面息息相关，还和投资者对风险的态度有关。股市走势是经济形势和风险态度有机融合的产物，投资者在对未来经济预期好的时候偏爱风险(什么都敢干),在对未来经济预期不好的时候厌恶风险(股价退回来再买，除了业绩，什么都不信)。在品种选择上，遵循一个原则，哪里出清就涨哪里，没有出清不能涨，并不是我们之前看到的传统行业和新兴产业交替进行。17年那一波，我们现在可以看作是传统经济供给侧改革行情的一个预演，当时新兴产业并未出清，所以只有传统行业duli走了一波，和13年正好相反。而此时正好是传统行业和新兴产业都出清了，和05年有点类似，所以我们认为现在很可能是超级牛市的起点， CHN经济有很强的韧性。
经济规律的本质也就是要推倒才能重来。721定律是不会变的。无论你需求多大，未来前景多美好，最后只有10%的人赚钱。