再生医学的世界----冠昊生物资料搜集

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但是确实有一批股票已经不想跌了，这一批很可能就是接下来的行情的主角。

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我喜欢09年和13年的行情，那是专业投资者的热土，你可以一个一个预期，预期绽放完了扔给市场，做下一个。我不喜欢15年的大牛市，虽然可以获得超额收益，但是没有素材了，又得经历几年的刮骨疗毒。

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只有暴跌才能给我们提供投资的素材，对于职业投资者来说，最好都不要有大牛市，最好大家都压着，然后有预期的一个一个绽放，这样我们每年都会有收益，大牛市一次吃饱，三年没粮，会让人很不适应。

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但是这是不可能的，因为一直这样的话，散户一直亏钱，股市就没水了，所以，一定要隔几年就来一次大牛市，把水引进来，然后给职业投资者柔韧，说起来很残酷，但是事实就是这样，90%的投资者进股市都是来贡献的。因为他们看不透，很容易被庄家媒体牵着鼻子走。

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上一段实际上我说的是牛市的必然性。实际上，不要说熊市不可持续，就连我最喜欢的平衡市都不可持续，因为需要引水进来玩，要不然我们玩什么。

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接下来我们来说说预期的必然性。股市最重要的功能就是发现价值，融资，为实体经济服务。业绩股本身不需要融资，它们有大笔的钱可以分红，所以它们的股价多少对实体经济没有影响，它们属于可炒可不炒的类型，所以集中在熊市来炒，等到熊尾巴的时候，再集中爆掉。那么，谁需要融资？正在发展中的公司，这些公司没有业绩的，因为利润都拿去研发扩厂了，只有把成长股炒上去才能顺利融资，才能为实体经济服务。这就是军工等成长股预期绽放的必然性。

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当然，预期成长股的时候容易带一批假货上去，所以预期市比较好赚钱，业绩市不好赚钱。预期市的时候，经常有一些狗屁不懂的玩家也能赚得盆满钵满，但是，很快就会还回去。假货涨不高，跌起来快。

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谢谢分享

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当前的股市基本上完成了由资金面变动引起的价格换挡，也就是由资金泛滥向资金紧缩的转变。我判断未来很长一段时间内，资金面不会发生太大变化，这就导致股票的筹码属性会大大降低了。那些基本面没有太大变化的股票将长期在底做小幅波动。中国股市的资金面变动对股价影响非常大，当资金涌入股市的时候，会让人产生自己是股神的幻觉，因为你随便买一个都涨。而当资金面回归理性的时候，出来混的统统要还回去。这是中美股市区别最大的地方，所以不要拿美国股市的理论往中国股市套，中国股市有很多中国特色，跟美国完全是两套理论。

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也就是说，接下来，有下跌动能的股票不多了，股市进入没有大牛市，有大牛股的阶段。

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当资金面发生剧烈变化的时候，首先是价格推倒，然后是基本面定价，等到新的增量资金入市，股价再由资金紧缩档上升到资金泛滥档。

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那么基本面定价阶段的机会在哪里？基本面变革。这个阶段就可以套用美国股市的理论了。因为这个阶段的资金面稳定，记住只有资金面稳定才能讲基本面。你在资金泛滥档讲基本面都是扯蛋，因为资金面换挡的过程可能会干掉股价的80%,基本面再怎么增长也是杯水车薪。什么是基本面？产品的供求关系，公司的发展预期。什么是成长股？市场逐步扩大的吃独食的企业。或者说营收利润不断增长的企业。什么是周期股？竞争激烈，进入门槛很低的行业。

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除此之外，还有垃圾股和蓝筹股。为什么把这两个归为一类，把周期股和成长股归位一类，因为基本面变革。在过去9年的放水模式下，周期股就是垃圾股，因为货币泛滥周期股根本起不来，所以之前我们一直玩成长股。当经济进入紧缩期，就不一样了，竞争对手一倒闭，周期股就活跃起来了。特别是供给侧改革的环境下，周期加速进行。

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所以，当你要投资一家公司的时候，你先要搞清楚它的属性，同一家企业，在不同时期，它的属性有可能会不同。银行股在90年代0607年是成长股，现在是周期股，在放水时代是垃圾股，同时它们还是蓝筹股。这个不矛盾，看你从哪个角度理解。房地产兴起的时候，他们的营收不停的扩大，是超级成长股。后来开始放水，市场预期很多企业借的钱会变成坏账，所以沦为垃圾股，供给侧改革，货币紧缩，债务危机解除，预期回升，周期性明显，同时它们又是大幅盈利的蓝筹。

再一次沉思者

节日快乐

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决定股价的三因素，预期，业绩，水位。预期要深入到企业内部去研究，国家的意图，管理层的意图和态度，业绩是检验管理层的能力，水位是市场整体的估值水平，跟市场这段时间的偏好，市场情绪，货币供应量有关。

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本轮下跌最根本原因是货币收紧导致的水位下降，毛衣摩擦只影响散户的情绪，无法影响主流资金。中美贸易在出口和GDP中占比很小，一带一路已经完全覆盖了。

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接下来随着银行理财和外资资金的流入，市场整体水位会上升，那些基本面比较强的股票会进入上升通道。基本面弱的继续下跌或者在底部趴着，一些游资会去兴风作浪，拉一倍就跑之类的。10亿以下的股票不够多，500亿以上的股票也不够多。