富安娜董秘胡振超解读12年财报

清修

富安娜董秘胡振超解读12年财报

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：清修 浏览：6106 回复：16

$富安娜(SZ002327(行情 消息 资金))$ ​成立于1994年8月，是一家集研发、设计、生产、营销和物流于一体的综合型家纺企业。公司以"创造美好睡眠生活，打造百年家居品牌"为经营理念，拥有国内外资深专业设计师近百人，创立"富安娜"、"馨而乐"、"维莎"、"圣之花"、"酷奇智"五大主打品牌。

年报显示2012 年实现营业总收入 17.77 亿元，同比增长22.26%；实现归属母公司股东的净利润 2.60 亿元，同比增长 25.78%；实现扣非后归属母公司股东的净利润 2.58 亿元，同比增长 28.42%；实现EPS 1.62 元。

在去年家纺行业整体低迷的背景下，公司收入保持增长主要得益于线下渠道的稳步扩展以及线上电商业务的大幅提升。2012 年公司新增门店 342 家，其中直营店、加盟店分别为 69 家、273 家；年底门店存量 2273 家，其中直营店、加盟店分别为573 家、1703 家，直营占比约为 25%。电商销售全年实现收入 2.23 亿元，同比增长 117.34%，线下渠道同比增长仅为 15.03%；电商销售收入占营业收入 12.55%，“双十一”单天实现销售 7000 万元，预计未来电商销售占比仍将进一步提高。

未来公司的开点节奏将如何把握？公司如何平衡线上线下的关系？邀请了 富安娜董秘 胡振超先生做客访谈，解读公司的发展规划及2012年年报。

再生天地

公司12年研发人员数量将近减少一半，研发费用同比下降，请问是公司战略调整还是费用控制？

gaoxu0937

请教1）家纺产品研发主要包括哪些？花色、材质等这些差异能被消费者直接和明显地感受到么；2）未来的扩张和成长还是主要靠铺门店么？3）富安娜对电商渠道怎么看，是否会在今后有所侧重？4）您认为家纺业是否存在同质化竞争？富安娜作为一个品牌如何能脱颖而出？是否会是一个较为长期的过程？

清修

增购 发表于 2013-4-8 14:18
公司理财产品2个亿，其中在兴业银行[/istock]购买的结构化存款不少，请问此种产品的具体收益情况，是否有承 ...

谢谢对公司的关注。这种产品的收益情况要比定期存款要高一些，具体产品有些不同，都有保本承诺。我们一直在关注这些产品并会控制相关的风险。

清修

字卷 发表于 2013-4-8 14:18
关于公司商标从广东省著名商标资格中除名，您怎么看

谢谢对公司的关注。应该不是除名，而是到期没有申请。因为公司目前已经是中国驰名商标，是全国性的，涵盖了区域性的广东著名商标的范畴。

清修

再生天地 发表于 2013-4-8 14:18
公司12年研发人员数量将近减少一半，研发费用同比下降，请问是公司战略调整还是费用控制？

谢谢对公司的关注。研发人员数量和费用应该没什么变化，只是归集口径的问题。公司一直非常重视研发设计，希望能开发出更多有特色的差异化的产品来满足消费者的需求，不是公司的战略调整。

清修

gaoxu0937 发表于 2013-4-8 14:33
请教1）家纺产品研发主要包括哪些？花色、材质等这些差异能被消费者直接和明显地感受到么；2）未来的扩张和 ...

谢谢对公司的关注。家纺产品的研发主要包括花型、款式的设计、新材料的开发与应用、功能性产品的开发等等。花色、材质等的差异可以被消费者所感知。未来的扩张和成长既靠铺门店，也有同店的增长，还包括新渠道的开拓。富安娜看重未来电商渠道的发展，近年来会扩大投入，但也会注意其所带来的一些问题。家纺行业低端产品同质化竞争比较严重，高端产品情况会好一些。我们就是以特色、有价值的产品为载体，以艺术家纺作为品牌定位，走差异化的道路，从而突出品牌。

清修

招聘人 发表于 2013-4-8 14:34
市场普遍把家纺业与房地产业视为关联行业，新房市场的不景气，是否会影响家纺业的景气程度？鄙人觉得虽有关 ...

谢谢对公司的关注。房地产业与家纺业有一定的关联性，但关联程度也在发生变化，目前而言，因换新房而购买家纺产品的占比有一定程度的下降。各个行业都有自己的发展阶段，在人们外在需要得到满足后，就会侧重对内在需要如装饰、睡眠等需求的满足，所以家纺行业属于消费升级的概念，应该还是处于上升阶段。需求的周期性更多的是体现在季节性上。

600198198

家纺属于耐用消费品 客户更换新品的时间很长？公司怎么看客户重复消费的问题？富安娜一季度业绩是否有所好转呢？网上、网下利益如何平衡？

lghw

4.4亿的库存计划几年消化？如果13、14年去库存不顺利，会不会造成大幅计提？
公司对未来城镇化有没有新的计划，是否会走低端产品路线来适应农村市场？

川衡

谢谢董秘胡振超，我喜爱富安娜产品，希望公司能继续保持稳健发展。提几个关心的问题：1、如果同一单品，线上电商和线下实体都在销售，价格如何管理？2、县域三级区域开办直营店加盟店有何不妥，今明两年有否考虑？3、有关人员离职跳槽引发诉讼，对公司技术、管理优势构成了重大流失损失，公司企业文化、激励机制隐含哪些缺陷？4、离职跳槽事件是否也说明公司的技术专利保护维护比较难，易被仿制?

清修

手摇式 发表于 2013-4-8 14:42
富安娜与罗莱家纺[/istock]、水星家纺、梦洁家纺[/istock]相比，有何明显的优势么？感觉产品都差不多来，而 ...

谢谢对公司的关注。家纺产品由于家庭内部消费的特点，时尚性、流行性相对会弱一些。但对于行业内部而言，“艺术家纺”的品牌定位和富有特色的产品，使富安娜成为家纺品牌中认知度最强的一个。相对而言，富安娜差异化的产品设计、直营和加盟均衡的网络渠道、较早投入的SAP系统以及打造的事业共同体都是富安娜的优势。

清修

600198198 发表于 2013-4-8 14:46
家纺属于耐用消费品 客户更换新品的时间很长？公司怎么看客户重复消费的问题？富安娜一季度业绩是否有所好转 ...

谢谢对公司的关注。消费者对家纺的消费频率会随着经济的发展而改变，大家对家纺的消费已经从以前用破了，用旧了才买新的转变为喜欢或者配套而购买，重复消费也在不断提高。公司一季度的业绩情况可以看即将于四月十八号公布的第一季度报告。目前是采用网上、网下销售不同产品来加以平衡。

清修

lghw 发表于 2013-4-8 14:46
4.4亿的库存计划几年消化？如果13、14年去库存不顺利，会不会造成大幅计提？
公司对未来城镇化有没有新的计 ...

谢谢对公司的关注。公司一直非常重视对库存的管理，虽然公司较多的直营渠道需要保持较多的存货以应对销售，但几年来存货都处于一个合理的水平，2012年底的存货比年初还有所下降。因此，4.4亿的存货不需要几年来消化，是应对销售所需要的。目前的城镇化还是处于一个概念阶段，并没有一个清晰明确的发展方向和内容，公司会积极关注未来城镇化，也会根据需求来随时调整自己的发展策略。

清修

一呼百诺 发表于 2013-4-8 14:46
胡总你好，富安娜从2006-2011年5年销售复合增长28%，利润复合增长高达43%。2012年随着行业库存激增，竞争加 ...

谢谢对公司的关注。一直以来，富安娜都是坚持稳健增长的策略，以高质量的增长来打造百年老店。尽管2012年受整体经济形势不景气的影响，增长有所放缓，但增长质量还是非常好的，各项指标都比较健康。未来，公司会继续致力于开发有特色的产品，走差异化的产品路线，在拓展实体销售渠道，加快发展电子商务和网络销售，用SAP系统不断提高精细化管理水平，在外延和内生增长方面一起努力。

清修

川衡 发表于 2013-4-8 14:46
谢谢董秘胡振超，我喜爱富安娜产品，希望公司能继续保持稳健发展。提几个关心的问题：1、如果同一单品，线上 ...

谢谢对公司的关注。目前电商和线下实体销售的产品是不同的，不存在价格管理的问题。一直以来，公司在省会和一线城市开设直营店，二三线城市开设加盟店，因此，县级区域是不会开设直营店的，符合条件的话会开设加盟店。看公司的诉讼公告可以得知，目前诉讼人员大部分是在公司上市前已经离职，因此不会对现在构成损失。

yanxyan

一个品牌，特别是纺织类的，不可能覆盖到全部的价格体系。最好的是多品牌运营。中低端品牌杀市场，高端品牌抢利润。