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发表于 2013-10-13 15:36
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投资基金是创业板最大的投机炒作者2013年08月28日 10:47 作者:皮海洲
创业板行情能够创出历史新高与市场资金的流入紧密相关，特别是以投资基金为代表的机构资金的介入，为创业板行情的上涨奠定了基础。投资基金无疑成了创业板市场最大的投机炒作者。
创业板指数在8月26日超越历史高点1239.60点之后，27日再次向新的高点挺进，创下1251.04点的新高，当天的收盘点位1250.75点也是创业板历史上最高的收盘点位。
当天的行情结束后，有记者采访笔者，创历史新高的创业板指数会涨到何处？我的回答是，这个答案不在我这里，而是在市场投机力量的身上，市场的投机力量有多强大，创业板指数就会涨多高，创业板指数已成A股市场的投机指数。
可以肯定地说，创业板指数剑指何方，这不是理性的投资者与市场人士所能够预测的。实际上，在创业板指数站上千点大关的时候，笔者就已经拉响了警报，创业板随后的走高都超越了笔者从理性的角度所能接受的高度。
创业板指数涨得越高，只能表明中国股市的投机力量越发强大。而当创业板指数成为中国股市的一种投机指数的时候，理性投资者就只能是站到一边观望去。或者也让自己失去理性，一起“犯二”，一起搏傻，一起追涨杀跌，看谁最终成为创业板行情的买单者。
没有任何理性的理由可以对创业板行情的上涨构成支撑。截止27日，创业板市场整体市盈率为56.96倍，相比沪深300(2468.508, 39.19, 1.61%)指数8.98倍、上证指数(行情 消息 资金)10.83倍的市盈率分别溢价了534.3%、425.95%。市场的投资价值在哪里，不用言语投资者也都心知肚明。
而创业板公司的业绩也不足以支持行情的向上发展。创业板指数从去年12月初的低点585.44点上涨到今年8月27日1251.04点，涨幅高达113.7%。而刚刚公布完毕的创业板公司中报显示，355家创业板公司上半年实现归属上市公司股东的净利润共计120.93亿元，同比仅增1.61%，全部创业板公司实现盈利只与[url=http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600016(行情 消息 资金)/nc.shtml]民生银行(行情 消息 资金)[/url](9.69, 0.19, 2.00%)一季度净利润相当。
而且上半年业绩亏损的创业板公司达到23家，其中有12家公司亏损额超1000万元，其中不乏金融电商、北斗导航、4G等市场热炒概念公司。如[url=http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300059(行情 消息 资金)/nc.shtml]东方财富(行情 消息 资金)[/url](24.420, -0.56, -2.24%)是今年上半年创业板大牛股之一，目前股价较去年12月低点上涨388.10%，但该公司上半年每股亏损0.02元。可以说创业板行情的上涨完全脱离了公司业绩的支持。
也正因为创业板公司的估值高高在上——很多股价炒高的股票市盈率都达到了上百倍，有的甚至达到了千倍以上，动态市盈率最高的[url=http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300188(行情 消息 资金)/nc.shtml]美亚柏科(行情 消息 资金)[/url](17.390, 0.25, 1.46%)甚至超过了万倍，因此，在创业板公司股票上涨的过程中也迎来了大小非的解禁潮与套现潮。2013年8月份创业板有25.14亿股解禁，解禁市值达到436.33亿元(按7月末的市场价计算，下同)，环比7月份的83.62亿暴增521%，是创业板开板以来解禁市值最高的一个月。
而在接下来的9月份，情况同样不容乐观：15.70亿解禁股的市值也达到了361.31亿元，解禁规模仅次于8月份。在迎来解禁潮的同时，大小非们“为了改善生活”、“为了孩子工作”也争相抛售所持股票，如大小非减持积极的[url=http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300027(行情 消息 资金)/nc.shtml]华谊兄弟(行情 消息 资金)[/url](33.840, -1.85, -5.18%)，在马云、王忠磊这些持股量较大的大非相继减持之后，公司董事长王忠军也于8月16日、20日分两次共计减持1100万股，套现逾4亿元。华谊兄弟(行情 消息 资金)股价暴炒给公司的大小非们送去了丰厚的利润。
而唯一构成创业板公司炒作理由的就是创业板公司概念横生，作为以新兴产业为主体的创业板公司，在国家积极支持新兴产业发展的背景下，各种概念被市场纷纷挖掘。
但问题是即便是有国家产业政策的支持，这类公司的股票也有一个合理的价格定位，而不是放任公司股价无限上涨。如近期遭到市场疯狂炒作的手游概念股，动辄百倍市盈率，就连[url=http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300002(行情 消息 资金)/nc.shtml]神州泰岳(行情 消息 资金)[/url](34.550, 0.90, 2.67%)对手游公司天津壳木的收购，收购的PB、PE分别为27.98倍、89.81倍。
而据业内人士称，在所有的手游中能够实现盈亏平衡的仅占5%，而只有不到1%的游戏能够火，这是特别不确定的高风险行业。因此，市场对手游概念的疯狂炒作不是在玩手机游戏，而是在进行一场搏傻游戏，最终看谁是这个市场上最傻的人。
当然，创业板行情能够创出历史新高这与市场资金的流入是紧密相关的。特别是以投资基金为代表的机构资金的介入，这为创业板行情的上涨奠定了基础。数据显示，截止二季度末投资基金重仓持有的创业板股票市值超过400亿元。
因此，投资基金无疑成了创业板市场最大的投机炒作者，毕竟投资基金并不需要对基金持有人的利益负责，而且只要把市值做高做大，能不能顺利从股票上撤出来并不重要，这就使得创业板一些个股行情的炒作得以持久，但这显然与投资基金多年来所倡导的价值投资理念无关，甚至是一种背叛。投资基金也再次陷入投资理念缺失的困境之中，而成为创业板市场上的投机力量。
但作为中小投资者来说是需要对自己的资金安全负责的。因此，在创业板指数创出历史新高的背景下，投资者与其做创业板行情的搏傻者、买单者，不如做主板市场的守候者、淘金者。
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发表于 2013-9-8 19:02
:#DAXIAO
