2013年K线的猜想

ak58

业内分析钱荒原因：央行回收资金致万亿存款消失

ak58

                   想购台数码单反，今天打开macd999网站，有相机促销链接点开，浏览后很吃惊，比市面价格低50%以上，如尼康D800+双镜头（24-70mm和小竹炮70-200mm)是14000元，见附图。不知是什么货？这种网站购物要先打款才发货。早上发现一个青岛的公司在网站做促销尼康D600+双镜头价格为13600元，打电话过去问了货型，对方说港行货，没上税所以便宜。又问了本地的经销商说不保险。今天看到了3个网站促销价都在50%，没法辨别是否为骗子，有没有懂行的朋友谈谈。

ak58

          港货也行，只要新货，不是翻新货、不被骗，就怕骗子，呵呵。

ak58

           今天上午买完菜回来，从10点到下午都在想法验证售货网站的真伪，也没有结果。
       说说大盘吧，沪深指数还是低位的盘整或整固。深综指比较强。中小板还没有反弹到位，创业板行情延伸到中小板。创业板在高位盘整，等待方向。PMI回升并不能说明什么，下半年形势依然严峻。本周消息面最大的看点在营改增，税收的改变对行业和企业的盈利是有直接影响的。
       本周在浪板看到glish的帖子关于许沂光先生对沪深股指中长期的观点，有些安慰。只是20-30年、30倍牛市什么时间启程无法断定，经济转型没有成功，能开启牛市么？对沪深指数来说整理是主基调，可以说现在还是1664-3478的整理，即便乐观一些突破3478也还可能是B，结构转型是一个长期的过程，可能需要几代人才能完成的事。对中小板及创业板指数的判断是反弹，是下跌后的反弹。但是，个股的行情还是很精彩。        

ak58

金学伟：熊市任务完成了 股市开始新一轮循环

                                                                    2013年08月11日 08:44

     100年前，查尔斯·道提出“股市是经济晴雨表”时，他的逻辑是：股市汇聚了所有信息，尤其是掌握高端信息，对公司业绩和价值了如指掌，使股市的整体走势能提前反映公司的业绩和经济变化。

　　这一观点在很长时间内都可以应用于股市。因为在金本位制下，社会根本就没有过剩的货币，相反是经常性的货币短缺。经济顺畅时，对货币的需求量会随着经济活动的增加和商业循环的加快而上升。经济不顺畅时，又需要大量的钱去救急。因此那时的股市，“买盘不足”是一种常态，股价较难大幅度脱离公司业绩，获得股利成为投资股票的首选甚至是唯一目的，能推动股价上涨的唯一重要因素就是公司盈利增加和随之会增加的股利。由于公司整体业绩会和宏观经济保持一致，因此，那时的股市很容易和经济保持一致并有所提前。

　　但从20世纪50年代末起，股市和经济的这种基本一致的关系已在很大程度上瓦解。由于货币不再是黄金(1313.50,3.60,0.27%)，而是纸，需要时可大量印刷，加上全民投资，股价已不再是单纯的业绩和股利的反映，在某种情况下，它可以大幅度脱离内在价值和业绩大幅上涨，股利更是从影响股价的首要因素蜕变为细枝末节。一个重要的标志性年份是1958年，该年美股的平均股[color=#000 !important]利率(加权平均每股红利/股价)下降到了比长期国债[color=#000 !important]利率只高1个百分点的水平，按以往经验，这是美股即将见顶的征兆。但这一年道指不仅没跌，反而在高位盘整一段时间后拉出一根长阳，其后一路攀升，从500多点涨到1966年的1000点。这一事件标志着股利时代的结束，也标志股市和宏观经济的联系方式发生了重大变化。从原来对宏观经济预知一步反映一步，变为大幅度脱离而后大幅度回归：经济增长10%，股市上涨1倍；而后经济再增长10%，股市却下跌30%；经济再增长，股市再下跌；等到经济增长的疲态完全显露后，股市反而见底了。

　　这样的循环不免让人怀疑：股市还是经济晴雨表吗？当然还是。只是靠简单的宏观经济预测推断股市的走势已不再可取，需要新视角、新方法。比如2010年11月的3186点、2011年的3067点，我们都强调过沪深股市到了最严峻时刻。原因就在从1994年的325点开始，到2010年的3100点和2011年的3000点，股市的年均升幅在15%左右，远超过此段时间的经济增幅，在这样的背景下，宏观经济的任何风吹草动以及供求关系的任何一点变化，都足以将股市推向深渊。我们也曾推断过本次调整中上证指数(行情 消息 资金)将会见到8倍的市盈率，原因就在沪深股市的每一轮熊市，最低市盈率都会调整到和未来10年左右的经济增长率持平的程度，以7.5%的实际增长率和9%左右的名义增长率计算，它的底部应该在8倍市盈率。这些案例说明股市仍然是经济晴雨表，只是不再从短期(一两年范围内)反映经济，而是从更大的波动框架、更长的时间范围内反映经济。

　　和过去相比，现代的股市运动带有更多自然属性，动量、极值等概念在股市大框架分析中的重要性日益显现。上周我们讲的熊市中的累计成交量和牛市中的累计成交量的比例关系就是其中一例。

　　而比量更有趣的价格上的能量守恒现象。比如，按分形标准来划分波段，1993年2月1558点到1994年7月325点，月线上是两个调整波段。第一个从1558点到777点，其后的整理波段最低774点。第二个调整波段从1044点到325点。两个波段的下跌点数分别是784点和719点，基本等长。但绝妙之处在于：784+719=1503点，与最高点的1558点相差55点。

　　2245点到998点是又一轮大熊市。从2245开始，以两个波段跌到1339点，即2245-1514，跌731点；1776-1339，其后的整理波段最低见1307点，因此这一波段跌469点。2004年4月1783点开始，到2005年6月的998点，也是两个波段。即1783-1259，跌524点；1496-998，跌498点(2004年9月的阳线既是一个上升分形，也是一个下跌分形)。这样，731+469+524+498=2222，和最高的2245点相差23点。

　　价格波动中的能量守恒定律我在13年前曾做过介绍，当时是根据调整中的负能量来测算那一轮牛市的顶部大约在2242点。根据这一定律，牛市就是把熊市中累积的负能量转化为正能量，涨到它应该到的高点。熊市就是让牛市的最大能量归零，只是相同的能量会做出不同的功，熊市对牛市的归零不以指数跌到0为终结，而是以累计下跌的点数达到和最高点相匹配为终极目标。我检验过美股走势，除了2000年纳斯达克指数累计下跌点数达到过牛市最高点的1.3倍，其余各指数的熊市，无不在归零前结束。

　　6124点应该是一波比较特殊的熊市，它的第一波(A浪)十分凌厉，跌去4460点。但也正如此，这轮熊市的C浪就没有了创新低可能，因为从3478点开始，只要跌1600多点，就能完成归零任务(由于指数没有低于1664点，因此，3478点以后的走势统归于一个波段)。如此计算一下，3478-1849=1629,4460+1629=6089点，和6124点只差35点。价格既已归零，熊市任务也就完成了，股市开始新一轮循环。

ak58

           本周上证指数(行情 消息 资金)在2000点附近继续拉锯盘整，构筑防线，积蓄力量。个别股票非常强悍，600566(行情 消息 资金)连拉5涨停，是近期表现最强势的重组股。

ak58

                   贴出深证综指周线图和深证综指成指周线图，可以明显看到综指强于成指，但你知道问什么吗？

ak58

             国务院办公厅：尽快启动上市小微企业再融资

ak58

               今天看到牛刀的一篇博文，引用了刘邦临死前的话：“一个人可以输一百次，但是，一定要赢最后一次”，很经典。

ak58

                   高盛：三中全会前政府正维持经济增长和市场稳定
                                                         全球主权财富基金巨头看好中国 将大幅增仓A股
                                                       A股的诅咒：来一个伤一个 股神频频败走中国
                                                          互联网大会开幕 多家公司携重磅产品亮相

ak58

                      光大证劵乌龙事件

小车嘟嘟

:lol

ak58

                 光大证劵乌龙事件导致传言四起，众说纷纭，本论坛也很热闹，昨晚与今天的帖子基本在谈论此事件。自己昨晚也在东方财富(行情 消息 资金)网浏览了很多博文和帖子，点看前112#楼链接有比较详细的叙述，还原光大证劵操作过程，我认为下述内容是比较客观的：
光大内部人详述乌龙指细节：实盘测试失误

     8月16日，星期五，一周最后一个交易日，因[url=http://quote.eastmoney.com/SH601788(行情 消息 资金).html]光大证券(行情 消息 资金)[/url]([url=http://quote.eastmoney.com/sh601788(行情 消息 资金).html]行情[/url] [url=http://guba.eastmoney.com/topic,601788(行情 消息 资金).html]股吧[/url] 买卖点)(601788(行情 消息 资金).SH)策略投资部门自营业务独立套利失误，引发一场轩然大波，足以令市场铭记。

　　“平淡、焦灼、回落、二次爆发，再回落，归于理性，这4个小时就像一出折子戏，一场虚无缥缈的梦，但却直生生的发生了。它来了，排山倒海；它去了，满地残骸。”有业内人士如此感慨。

　　但经多方调查，本报记者获悉这次乌龙背后数个鲜为人知的细节。　　目前，光大证券(行情 消息 资金)相关核查工作仍在进行，未向外界披露结论。当晚，本报拨通涉事部门负责人杨建波了解有关情况，对方声称其本人不在，随即挂断电话。

　　测试台湾团队投资模型

　　16日下午，光大证券(行情 消息 资金)公告称，公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，似乎表明套利交易乌龙为系统问题所致，不存在人为过失。

　　而目前有关光大证券(行情 消息 资金)乌龙背后的原因有系统问题、技术操纵失误等多个版本的猜测。

　　知情人士则向本报透露，把买入股票数量由万股误操作成万手，只是导致市场异动的表面原因，其实背后还有更大乌龙，这笔套利交易并不是光大证券(行情 消息 资金)的真心操作。

　　真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券(行情 消息 资金)策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。

　　“该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券(行情 消息 资金)原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。

　　具体情况为，光大证券(行情 消息 资金)策略投资部拟购买3000万股50ETF(行情 股吧 买卖点)，每份约1.64元，错下单为3000万手，此举引发ETF基金自动购买成分蓝筹股及其他程序化交易的资金迅速跟进，银行([url=http://quote.eastmoney.com/center/list.html#28002475(行情 消息 资金)_0_2]行情[/url] 专区)石油([url=http://quote.eastmoney.com/center/list.html#28002464(行情 消息 资金)_0_2]行情[/url] 专区)等大蓝筹瞬时涨停，指数旋即大涨。

　　本报记者获悉，光大证券(行情 消息 资金)策略投资部模拟交易测试下单金额230亿，实际成交72亿。涉及股票150多只。这一结论已被公司写进上报证监会的自查报告。

　　知情人士还告诉记者，光大证券(行情 消息 资金)策略投资部是撤销原金融衍生品部后成立的，原来的人马部分离职，部分到了公司资产管理部，部分在策略投资部供职。目前，该部负责人杨建波是上海财经大学经济学学士、英国曼彻斯特大学金融学博士。

　　他2004年加入光大证券(行情 消息 资金)，2005年11月，首批参与中国资本市场交易所权证创设等活动，并负责光大证券(行情 消息 资金)备兑权证系统的开发及衍生品业务平台的建立，曾在保德信集团接受衍生品业务培训和见习，号称为华人金融经济学者里最早运用GARCH、GJR-GARC、ECM等模型，对中国及世界资本市场的波动率集群效应进行分析的研究人员。

　　不过，据透露，杨在光大证券(行情 消息 资金)的人际关系并不是十分融洽，当初在策略投资部总经理进行群众民意测评时，得分只有45分，后来，公司高层力排众议其才当上部门总经理。

　　乌龙之殇

　　尽管光大证券(行情 消息 资金)将拟买入3000万股操作成买入3000万手已为众人所知，但对为什么会在实盘交易系统上进行模拟测试多数人还是不甚了了。

　　“光大证券(行情 消息 资金)如此操作，相当于实战演习误将实弹当成空包弹使用。其实际风控水平由此可见一斑。”上述知情人士表示。

　　另一位熟悉光大证券(行情 消息 资金)策略投资部实际交易操作的专业人士指出，“光大证券(行情 消息 资金)的乌龙不可能是系统本身参数设计出现大问题，主要是技术操作层面的失误”，他透露，该公司策略投资部的套利系统根本没有纳入公司的中央风控系统。

　　对此，知情人士也向本报记者证实，“套利交易属于高频交易，纳入公司风控系统后交易时需履行内部审核手续，这在一定程度上会影响交易效率。”

　　在这位知情人士看来，策略投资部在实盘交易系统进行投资模型测试，除相关人员风险意识淡薄外，还在一定程度上与套利系统缺乏必要的风险监控有关。

　　本报记者调查过程中，曾有业内人士对光大证券(行情 消息 资金)下单金额230亿之说不以为然，认为[url=http://quote.eastmoney.com/SH600030(行情 消息 资金).html]中信证券(行情 消息 资金)[/url]([url=http://quote.eastmoney.com/sh600030(行情 消息 资金).html]行情[/url] [url=http://guba.eastmoney.com/topic,600030(行情 消息 资金).html]股吧[/url] 买卖点)(600030(行情 消息 资金).SH)自营规模有300亿，[url=http://quote.eastmoney.com/SH600837(行情 消息 资金).html]海通证券(行情 消息 资金)[/url]([url=http://quote.eastmoney.com/sh600837(行情 消息 资金).html]行情[/url] [url=http://guba.eastmoney.com/topic,600837(行情 消息 资金).html]股吧[/url] 买卖点)(600837(行情 消息 资金).SH)有150亿，光大的规模不可能超过海通。

　　本报记者从光大一位中层人士处获悉，目前券商自营账户并非保证金(行情 股吧 买卖点)账户，而是信用账户。光大自营盘实际占用的资本金规模并不大，但考虑到股票质押融资，可动用资金的规模可能在100亿以上。

　　该中层人士强调，“现在监管部门对券商自营账户信用保证金杠杆比率没有明确规定，交易时可任其下单，只要收盘后结算把资金凑齐就行。”

　　这不仅一语道出光大证券(行情 消息 资金)策略投资部之所以能无限放大交易的秘密，而且意味着个案之外，或许整个券商自营投资都存在风险监控盲区。

　　“乌龙单成交后十分钟左右，引发大量程序化交易的资金跟风买进，把大盘推高约2%。T+1交易制度下，买入资金无法当天卖出，如不能及时对冲就会损失很大。这也是程序化交易的弊端，值得吸取经验。”业内人士分析表示。

　　据业内人士分析，监管部门应会处罚相关责任人，并很可能对全证券行业量化投资等创新业务进行从严整顿规范。

ak58

                   回复审核很讨厌。
                    114#楼的文中看到，光大采用了台湾团队开发的程序化交易系统。如果光大证劵是预谋的话，在程序化买入之前或同时可以买入股指期货多单，待高位平仓，然后反手空单，这样才是完整的操作或操纵模式。而光大的7000多手空单，只是事发后的应急措施。

ak58

                   2013年8月16日，光大证劵乌龙事件，开启重量级机构程序化交易系统交易模式，意义深远，贴上证指数(行情 消息 资金)图留念。

ak58

               又看到了最新版的光大证劵乌龙事件：
                网传光大操纵市场真相 ：500亿海外资金兴风作浪
       据微博转载股吧传闻：最初的传言是真的，就是有人走了光大的自营通道。

　　但是大家马上就要追问是谁走了这个通道，难道不是你们光大的自营盘吗？你直接说这是光大自营盘干不就得了。后来公告说是策略投资部门自营业务干的，难道这个不是你们光大自营业务的一部分，不算你们光大的自营？

　　后来曝光3000万股买入错打成3000万手，涉资230亿。实际成交72亿，这个基本可信，但是业内人士马上会质疑你光大哪里可能自营帐户里有这么多钱，在不经过最高层同意的情况下被瞬间调用，于是新的谎言版本出炉了，什么虚拟测试盘被切到了实盘，什么本来只是买3000万份的1.6元的[color=#000 !important]50ETF(行情 股吧 买卖点)等，并补上一个谎言就是券商当天的买入资金可以无限大，只要收盘清算时补足即可。你以为我们的风控还处于327事件那会，在没有足够[color=#000 !important]保证金(行情 股吧 买卖点)的前提下，管金生可以随便卖空价值1500亿的国债合约。现在机构客户每年花在像恒生交易系统上的钱都是上百万计的，买入卖出必须和实盘资金或者现货对应已经做得很完备了。　　对了，破绽就出在这里，真实情况是海外资金，台湾人操盘的，规模在500亿以上的资金，违规借道光大自营跑道流入了国内股市。因其资金性质，必须和光大自有的操盘资金分开，所以放在了所谓策略投资部，并且公告还美其名曰使用的是独立套利系统。

　　真实情况是当时帐上确实有200多亿现金，只是因为他们是违规流入的，所以光大不让自己的风控部门介入对这部分资金的监管。事情曝光后，监管部门面临的最大难题不是处罚光大，而是是否告知公众这批资金的真实性质。所以在周五公布真相时，交易所第一时间说自己系统正常，先撇清自己的责任，但是整个中午，谁都不提光大出事，董秘甚至否认。连都把光大停牌了，各方还都保持沉默，还不承认光大出问题，让很多投资者误以为停牌是因为怕传言误导。直到下午两点半才正式公告光大出问题。

　　这一切都是这批资金的神秘性质惹得祸，担心他们有通天的能量，给他们三个多小时的时间去争取监管层的领导的领导的支持和表态，在确认神秘资金和天庭沟通没结果前，监管层不敢轻举妄动，光大管理层对这批资金的通天能量甚至还抱有侥幸心理，比如董秘的第一时间不加核查的否认。维持市场公正公开透明的责任者甚至给了他们足够多的时间去开空单做对冲。

　　真相是这批资金一贯在我们这个股市兴风作浪，用作弊的手段坑害包括基金在内的广大投资者。周五他们的如意算盘本来是在两分钟内，动用2.3亿的资金，瞬间打高拉动上证指数(行情 消息 资金)和人气的一揽子股票组合，以实现在衍生品市场和港股同时进行套利，像茅台这种虽然拉指数但是冷门的股票，他们碰也不碰。就像他们之前无数次在盘中做过的向上和向下的脉冲那样，这次本来他们又期望来一次屡试不爽，收割外围空头或者多头的利润，而光大管理层中那些为这批违规资金违法提供跑道的某些人，本来又可以在这个高温酷暑的炎热中午时分享受一次提前布局好的老鼠仓的小规模冷餐盛宴，但是人算不如天算，他们虽然在港股的操盘没有出错，和A股做到了同步秒升，但是由于A股的境外操盘手和境内交易员交易单位的习惯差异，因为交易员一般都没脑子没想法的什么都不懂，没心没肺的只管执行不问问题的小姑娘，更因为此前刻意绕开公司内部监管的原因，悲剧酿成了。

　　所以当监管和光大最终明白这批资金无力扭转大局后，监管第一时间宣布交易有效，而光大惦记的则是这批资金还留在帐上的那好几百亿，不是要赔偿嘛，拿这几百亿去赔啊，所以董秘会第一时间告诉媒体会考虑赔偿事宜。

　　这个说得是真相！

ak58

                 光大证券(行情 消息 资金)低价卖出10年期国债 称正与对手方沟通

　　据[color=#000 !important][url=http://quote.eastmoney.com/SH601788(行情 消息 资金).html]光大证券(行情 消息 资金)[/url]网站消息，[color=#000 !important]光大证券(行情 消息 资金)19日表示，当日上午，公司金融市场总部在[color=#000 !important]银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时，误将“12附息国债15”债券卖价收益率报为4.20%(高于前一日中债估值约25个基点)，债券面额为1000万元，后被交易对手点击成交。

　　光大证券(行情 消息 资金)表示，目前公司正与对手方沟通并协商处理。

ak58

         从600751(行情 消息 资金)到000010，再到600688(行情 消息 资金)、600871(行情 消息 资金)，这些股股改复牌较复牌前股价相比均大幅下跌，股改最后一天抢权的话都被套。曾经的股改利好，到现在变成股改套子，市场环境确实发生了很大变化。从光大证劵被处罚事件也印证了这点，前些年股指连续下跌，经常出现单日的暴涨，即1日游行情，这种行情与光大证劵乌龙事件及其相似，只是这种行情因消息面的平静，最后不了了之。而这次却因为消息面的明朗使光大证劵成为肇事者，导致其被处罚。其实对中小投资者来说，股市的上涨是最大的利好，否则，说什么都是白搭。所谓，天下熙熙，皆为利兮；天下攘攘，皆为利往。黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫。
            

ak58

          本周创业板指数创新高，只是像300052(行情 消息 资金)之类似乎比较难套现。中小板和深综指周线两阳夹阴多头走势。上证和深证成指低位盘整，消化乌龙事件影响。
          手里的600846(行情 消息 资金)似蜗牛爬行。600871(行情 消息 资金)想8元卖了，开盘5.6，最高5.87，然后掉头探底4.43元，现价4.64，就在成本价附近，看走势争取6元以上出掉。002079(行情 消息 资金)走势稳健，看高一些。