A股忙救灾 空头血洗港股：为何是香港？2015年07月07日 07:56来源： 编辑：东方财富网
A股忙救灾，空头血洗港股：抱头鼠窜还是趁机捞货？ 港股突遭血雨腥风式的狂洗
原以为我们已经与一场金融危机擦肩而过。从今天(6日)A股的表现看，这个结论无疑是对的——如果这个“我们”只是指大陆，不包含香港的话。 在大陆人民[color=rgb(0, 0, 0) !important]银行开出一张无限额信用卡的“王炸”救市措施后，惊弓之鸟一样的A股今日大幅高开并最终成功企稳。原以为港股今天多少沾点A股喜气，但没有想到迎来的是一场毫无征兆的恐慌性杀跌。恒指今日略略高开后就开始一路跳水，无论是中小市值代表的格隆汇港A100，还是大市值的蓝筹指标股如腾讯，港交所等，全都稀里哗啦，血流成河。 上一组6日的港股数据(数据是盘中跌得最凶的时候)：有港股平均跌幅12%(算术平均)800多只股票中，上涨的股票只有6只幅超过20%的股票540只，占全部港股的30%跌35%者，排不进跌幅榜前50名。 格隆汇港A100指数，100只股票的一个大群体，今日最多下跌18%。 这种跌幅，足以让绝大多数孖展融资盘当日爆仓。 A股花了两周时间磨磨唧唧的所谓暴跌，港股在一天之内就完成了。 没有人知道原因。无端的惨烈下跌令众多港股投资者心灰意冷，以致有投资者给格隆发来如下一段话：“今日清仓港股。原来自己给自己抬高逼格，以为买低估值的港股是在做价值投资。我承认我错了。哀莫大于心死，从此告别港股。” 发生了些什么 香港今日受到了空头的狙击是无疑了。很多人在寻找港股突然开始“怀疑人生”的恐慌来源(还记得非洲草原狮子捕猎的镜头吗？身躯庞大，无比强壮的水牛，最终都会成为狮子的盘中餐。无他：制造恐慌，百试不爽). 找来找去，大致找到三件事由。 一件是全球人都知道的希腊人通过所谓的“公投”集体赖账(赖完帐后，希腊股市很没良心地上涨了超过3%)。这事格隆是这么看的：拥有一堆哲学著作、神话故事这类“无形资产”，但几乎已没有什么真实资产的希腊，对欧洲而言早已是“负资产”。希腊走人，对欧盟，对全球其实都是好事：尘埃落定。破罐子破摔的希腊人会发现离开欧盟这个大家庭后，债是赖掉了，但从此没有了希望和未来。这会成为一个经典警示样板：葡萄牙、西班牙不会愚蠢到只为赖掉一些欠债而放弃国家的未来——欧洲股市这两天波澜不惊，调整非常克制就可见一斑。 所以，与希腊无关。希腊只是个制造恐慌的引子。更引人关注的是另外两件看起来颇为诡异的事情。 一是传闻中香港金管局(其地位类似内地的中央银行)的一封邮件。今天早晨网上疯传一则内容一致的消息：据外媒报道(请注意，是外媒)，香港金管局通过一封电子邮件表示，鉴于希腊公投的结果和内地A股市场的最新发展，香港金融市场的波动性可能会增加。香港的银行体系有高度流动性，有能力应对市场波动。金管局在有需要时会向银行体系提供流动性支持。投资者应保持冷静，审慎管理风险。 这则消息可以说直接导致了港股迅速进入踩踏状态。很多人对此事的评价是：不怕神一样的对手，就怕猪一样的队友。如果真发现大鳄恶意做空，您老要么不动声色，静观其变，要么只做不说，真金白银入场对着干。您这么吆喝，不是大喇叭广播说索罗斯又回来了，风紧，扯呼！金管局这是不是变节被空头收买了？ 这就是问题所在：金管局通过一封电子邮件提示风险，实在有点匪夷所思。最关键，这个匿名的“外媒”是谁？是否真的存在？ 第三件事则基本不需要费智商猜测——国际大行高盛直接落井下石。 高盛同学在今天，也就是几乎一个最需要他出现的时点发布了一篇最新报告，将这轮港股行情的人气龙头蓝筹股港交所(00388.HK)的评级降至“沽售”，并将目标价直接调低26%。当然理由很多，而且都冠冕堂皇。格隆费时间去一一列举，有兴趣的同学直接去读他的原始报告。 市值3000亿的港交所非常配合，应声下跌，盘中最大跌幅14%。 问题在于，高盛在4月8日刚刚将港交所今年目标价上调到220元，并在五天后，也就是4月13日把目标价进一步上调至355元(355元为该行“乐观估计”(bull case)与“基本估计”(Base case)的中间值，其乐观估计是看高到463元。详见下图的高盛报告估值表)，将该股列为“确信买入”名单。  时间刚过去了不到2个月，”确信买入“变成了”沽售？沧海这么容易就变桑田了？当年怎么叫人家小甜甜来着？ 不要欺负我没读过书，说这篇报告只是巧合。没那么多巧合。 为何是香港 为何选择香港作为偷袭对象，如意算盘其实不难理解： 1、希腊人自暴自弃，天生的空头队友； 2、大陆动真格的了，A股惹不起； 3、大陆A股刚刚喘定，惊魂未定，恐慌很容易在跨两地投资的人身上复制和传染； 4、大陆中央军自顾不暇，港股貌似兵力薄弱，暂无援军； 5、既能港股上赚钱，同时施压A股，又能战略上牵制人民币国际化，狙击人民币汇率，很容易得到外面那些嗜血的“同道”的配合； 6、香港市场自由体系，干预市场远没有大陆这么高效，而且进出方便，做空工具齐全，有借不完的货 一旦有机会，嗅到血腥味的做空资金如同非洲草原上的食腐秃鹫，迅速聚集，更何况今天是这样一个天时、地利、人和都兼具的港股做空黄道吉日！ 会得逞吗？ 基本已经一击得手。但也就到此为止了！ 今天很多中小市值港股盘中一度被杀跌40%乃至50%，都比比皆是，这种跌幅对做空的资金来说足以获得满意的回报了。其中最厉害的加速下跌段明显是融资盘爆仓后的踩踏引致——这也是为何多数票的跌幅最后都收窄到10%左右的原因：爆仓的孖展平仓都是不计成本的。但一旦平仓了，卖压也就迅速消失了。 在今天这个特殊时点选择做空港股，确实显示了空头资金的高明之处。但偷袭毕竟只是偷袭，如果贪心不足，试图扩大战果，则极可能偷鸡不着蚀把米，把老本也赔进去。 原因很简单： 首先，中国一定不会坐视危机在香港再次上演。香港不是孤悬海外的弃儿，而是中国这次人民币国际化的试验田，是[color=rgb(0, 0, 0) !important]中国资本输出的出海口，是中国大国崛起的先锋军。唇寒齿亡，香港丢了，杀伤力丝毫不亚于A股沦陷：没有内地与香港资本市场的联动，A股就算涨上一万点又有什么意义？我们不是要关起门来制造一个自家人忽悠自家人的泡沫。我们需要牛市，是因为我们要给“中国”这只股票重新定价，我们是要把“中国”这只股票以合理的溢价卖给全球。 所以，格隆更相信，金管局那封电子邮件如果真实存在，那至少透露了两个信息： 1、内地在第一时间将掌握的做空信息知会了香港； 2、金管局代表港府发出了最清晰的暗示：我看到了你！我也做好了准备！ 其次，也是最关键的，选择港股做空是是一种很危险的游戏，做空者打不了持久战。港股不是[color=rgb(0, 0, 0) !important]创业板，港股估值10倍PE不到，全球最低。10倍市盈率对应的股息率都会无比可观。对这种估值的对象下手做空，即使不是刀口舔血，基本也算是在走夜路了。夜路走多了，难免会遇到鬼的。 还记住日本偷袭珍珠港的下场吗：基本面无比强大的美国人喘定后，在日本本土丢下了两颗原子弹！ “价值投机”的好时候到了 有一个格隆汇会员总结了港股的投资心得：四个大字——价值投机！格隆深以为然。 港股作为全球估值最低的市场，有无价值？ 当然有！ 能不能长期持有？ 最好不这样。因为你那是在投资。你应该价值投机。 作为一个完全开放、没有本土沉淀资金、特别容易受各种外在因素干扰的市场，港股每年几乎都有1-2次被各种不算黑的天鹅事件杀得鼻青脸肿的时候，而往往这种时候都是价值投机的黄金时间——还记得07年到08年的大熊市吗？恒指最多一天跌12.7%，当天港股10676.29点，为2003年至今港股的最低点，第二天便出现14%的反弹。如果你在08年介入，09年你会赚爆。 今天的偷袭，令一大批港A股都杀出了令人垂涎的绝对价值。明天会怎么样，天知道，因为明天离我们太近了。但至少，这个时候的人弃我取，会让你在未来6-9个月获取足够、足够满意的回报。
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发表于 2015-7-7 15:11
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