我的养“鸡”场

neptune1125

魏公子还来吗？问个问题，历史上的PE，PB（比如，去年今日）的数据如何得到，谢谢

魏公子

原帖由 neptune1125 于 2012-7-5 21:59 发表
魏公子还来吗？问个问题，历史上的PE，PB（比如，去年今日）的数据如何得到，谢谢

你这个问题
对于当前的流行软件来说全部无解

要么求助于交易所资料
要么自己花点功夫用F10去统计

这两个方法我个人都尝试过
第一种方法你将被迫使用指数编制时制定的股本加权法
而我国目前的大多数指数在编写时都是明显“重大轻小”
第二种方法需要非常艰苦卓绝的下功夫
我仅仅统计了中证100指数成分股的近五年财务数据
就已经感觉到痛不欲生了

目前我使用通达信的横向统计函数
采用等权重、不复权的方式进行模拟
发现五年之内的数据基本误差可以容忍
十年之内的数据误差也勉强能看
反正大致也就是看个趋势和方向

魏公子

当前股市所处的位置
有人在争论牛市初期
有人在争论熊市末期
还有极少数人认为是熊市中期

反正呢
或许我的眼皮子太浅
还没看到有人认为现在是熊市初期的

既然如此
究竟是持仓风险大呢还是空仓风险大？

空仓貌是没有风险的
可是有一个叫王祎的同学说
面对过去二十多年的物价走势
凡是没能够做到十年翻两番的同学其实都亏了！

魏公子

以沪深300ETF为例
PE的上下限设定为10-100倍
PB的上下限设定为1-10倍
均价的上下限设定为5-50元
采用等权重加权法
当前的仓位可取70%

采用同样的计算方法
2008年底部仓位可取80%
2005年底部仓位可取90%

再往前回溯
历史数据将严重走样无意义

或许牛市初期
就此翻身农奴把歌唱

也或许熊市末期
还要再跌上20%±10

yuenv2000

关键是看怎么做到这么大市值，要靠上新股的话，岂不是很惨。

魏公子

昨日股指再创半年新低
同时估值更是提前跌破了一月份的低点

按照之前的历史统计来说
估值跌破前低之后股指随后也破前低的概率极高

长期来看前途是光明的
短期来看道路是曲折的

为什么价值投资说起来很容易理解
但是实际上能做到的人不多
不就是因为熬人么

要想成功
又怎能奈不住寂寞？

魏公子

沪深300

neptune1125

原帖由 魏公子 于 2012-7-8 16:39 发表
以沪深300ETF为例
PE的上下限设定为10-100倍
PB的上下限设定为1-10倍
均价的上下限设定为5-50元
采用等权重加权法
当前的仓位可取70%

采用同样的计算方法
2008年底部仓位可取80%
2005年底部仓位可取9 ...

PE100,PB10,

这太高了吧，股市全流通了，不支持这么高的PE和PB

魏公子

原帖由 neptune1125 于 2012-7-11 20:26 发表


PE100,PB10,

这太高了吧，股市全流通了，不支持这么高的PE和PB

我这里的计算方式和交易所公布的数据算法差异比较大
交易所通常在计算这些数据的平均值时
要删去亏损股然后按总股本计算

呵呵
但是你翻翻沪深股票
盈利为负值的股票占了1/4

按照我的全体等权重算法
沪深300当前的PE为二十多倍
沪深全体的PE更是高达50倍

所以
上限设置为100倍的PE真不算高

yuenv2000

哈哈，等权重是正解。也不看看现在估值这么低是什么造成的，天天媒体喊低估值。你拿998点的估值和现在比，鸡毛意义都没有。用公子的等权重办法或者说是PE整体分布，方才是正解。倘若再把美股的PE的变动情况一起对比的话，意义及可操作性就更大了。应该是去年年底的时候，但斌说的很对，随便摸一个股票都是30以上的PE，能到底了吗？简单的现象说明大道理，最终投资或投资的落脚点便成了我们自身了。

魏公子

原帖由 yuenv2000 于 2012-7-11 22:04 发表
哈哈，等权重是正解。也不看看现在估值这么低是什么造成的，天天媒体喊低估值。你拿998点的估值和现在比，鸡毛意义都没有。用公子的等权重办法或者说是PE整体分布，方才是正解。倘若再把美股的PE的变动情况一起 ...

在我的设想中
最理想的算法应该是∑ （调整股本数 × 权重因子 × 股价） /∑ （调整股本数 × 权重因子 × 每股收益）。
调整股本数指根据自由流通比例分级靠档后纳入指数计算的成份股股本数

可惜这个数据中证指数公司貌似不提供
各软件上的数据也只好互相打架没个权威标准

后来采用各股年平均成交金额加权法
计算的结果应该是比较贴近自由流通比例的
但是在沪深300板块上经过和等权重的加权法比较
结果却是明显偏向中小盘股的等权重法更符合指数走势

后来又比较了中证100、创业板、中小板等板块
结论是板块样本容量在500以上的时候才适合自由流通加权

也就是说
当前绝大多数ETF在测算估值时都要采用等权重
只有上综指这样极少数的部分才适合自由流通加权

对于沪深300来说
两种算法的差值并不太大
自由流通加权的结果是18倍PE
等权重加权的结果是22倍PE

但是对于沪深全体来说
一个算法是50倍
另一个算法则是26倍
差距实在是有点儿大

从心理上和实际上
沪深全体的估值26倍应该是比较公允的
至于按照总股本加权的来的13倍PE我是不认可的

对于绝大多数股民来说
沪深300ETF应该是最佳操作标的

如果要操作杠杆基金
10倍PE的估值下限就显得不是那么稳妥
我个人是采取5倍
上限则不变

魏公子

2012-07-12  星期四
    虽然这两天指数小有反弹，但是因为仓位指标采用的是五日平均值，所以沪深300仓位继续上扬。但是值得注意的是，沪深A股仓位在这一个月里则是持续上扬，充分表明了在熊尾巴的杀伤下，蓝筹股抗跌，而绩差股补跌的事实。

魏公子

在网上有很多讨伐李大霄的
很无聊

就算不是钻石底
最多也就是个熊尾巴
大不了眼睛一闭不也就撑过去了？

连这种程度的套牢预期都要害怕
还是不要来炒股好了


当然了
如果你持有的是一些垃圾
那么熊尾巴的杀伤力还是很巨大的

可是
你为什么一定要持有那些垃圾呢？
为什么就不肯听听郭主席的已经赤裸裸的“明示”呢？

魏公子

虽然从沪深全体来看
目前二十五六倍的PE（自由流通比例派许加权）
仍比998、1664的十四五倍PE高上不少
可是郭主席大力呼喊的沪深300等蓝筹的确和当年相差不多了

真正糟糕的
是那些打着所谓“创业”名号的“造孽板”
正是他们的大量存在才让50倍PE变成了A股的中位数

你们应该祈祷
祈祷李大霄所说的钻石底是真的
否则被熊尾巴杀伤最惨的是这一批部队

魏公子

这个实验账户已经满一年了
即使进行了一些波段操作
总体损失仍然达到了三成

作为实验账户
必然要承担一些摸石头过河的经验教训

最主要的原因
因为当时对估值的极限底部选取不当
从而导致养鸡场成立之初仓位就超过了七成
然后杠杆基金的特性就越发的放大了亏损的程度

其次是因为几次模型的修改
对仓位进行了过于频繁的变动添加的成本

至于行情的疲弱
反而不属于我在意的因素
因为这个东西属于咱不能控制的因素

魏公子

实验账户再次证明一句大实话
所有带有高杠杆性质的产品都是高风险的

如果没有几次波段操作降低成本
帐户的浮亏程度还要更高

所以杠杆基金的操作
的确要慎之又慎

在某些极端行情下
拥有“归一”机制的分级基金是没有坚持的资本的

虽然我认为本轮行情并不会出现最糟糕的那种情况
但是并不意味着这种糟糕的情况永远不会出现

对于大多数股民
蓝筹ETF才是更好的保值增值首选

金眼眯眯

又见公子，8年了，你还那么能算

魏公子

今天两市再次大跌
据说跌停破百

按这个架势
看样子是不打算给2132面子了


无所谓的啦
最坏的结果也就是重复下05年初的走势

蓝筹们撑死了也就是下河去洗个澡
扫地雷这种技术活还是交给造孽板们吧

所以
沪深300ETF继续买入至73.24%仓位
杠杆基金组合帐户则把进取份额增加到53.65%

魏公子

中国的很多古话都有道理
比如“真金不怕火炼”
又比如“众口铄金”

比如“身正不怕影子斜”
又比如“苍蝇不叮无缝的蛋”

在证券市场这种有道理的话更多了
比如“现在是标准的空头排列，快跑路吧”
又比如“现在处于估值底部，一起捡钱吧”

比站错队更可怕的
总是站错队
哈哈

cjl2007

重复下05年初的走势