今天大盘。。。。。

实发

原帖由 实发 于 2011-7-22 21:20 发表
待续——#*22*#

标准不同（1）
我们大多数人选股的态度是短线投机，这也决定了他们选股的标准。
　　著名经济学家凯恩斯概括得好：选股如选美。
　　看过选美比赛的都知道，最终获得选美冠军成为亚洲小姐甚至世界小姐的，往往并不是你认为最美的，甚至也往往不是公众认为最美的，肯定是这样一个选手：从评委那里得票最多的。谁是选美冠军取决于评委的投票。
　　股市上，短期内涨幅最大的大牛股不一定是你认为最好的公司的股票，也不一定是公众认为最好的公司的股票，它们肯定是这样的股票：从投资者那里得票最多的股票，是那些最受市场资金追捧的公司的股票。正如巴菲特所说，短期内股市是一台投票机。短期内选股与选美一样，都是投票定输赢。
　　与选美比赛不一样的是，股市上投票用钞票，买的人越多，股价就越涨。股价越涨买的人就更多，股价会进一步大涨。股市上，钞票就是选票，选股就是选美。因此许多散户选股的标准很简单：追热门股。选美关键要看哪个选手热门，选股关键是看什么股票热门。大多数人选股如选美，他们选股的眼光非常短浅，只想短期获利，因此他们选股的标准也十分轻率，一只股票美不美的标准就是涨得好不好。大多数人非常关注一只股票受不受市场上的大资金、大机构追捧，寻找最红、最受追捧的热门股，这种股票涨得快，赚得也快。
　　而巴菲特选股如选妻，这也决定了他的选股标准完全不同于那些短线投机者。由于巴菲特追求的不是短期投机暴利，巴菲特并不关注股票是否会受市场追捧，股价涨还是跌，他认为短期内股价根本无法预测。相反，巴菲特追求的是长期投资获利，他追求的是长期内股价会涨多高。巴菲特认为，长期内股市是一台称重机，称的是价值的重量。股价长期表现取决于公司内在价值是多少，内在价值才是巴菲特关注的重点，巴菲特坚信最终股价必然回归于价值。
　　巴菲特投资的态度是选股如选妻，伴股如伴妻，因此他选股的标准非常严格，非常挑剔，绝对是精选个股。"投资很像选择心爱的人，你冥思苦想，列出一份你梦中的她需要具备的各种优点。然后找呀找呀，突然碰到了你中意的那个她，于是你们就幸福地结合了。"① 其实说到选老婆，大部分人的选择标准最终会归结到"三好"：人好，心好，工作好，当然还要你的条件追得上，追不到的姑娘再好也没有用。巴菲特选股如选妻，他选股的标准也是"三好"：业务好、管理好、业绩好。巴菲特多次在伯克希尔年报中公开谈论他选股的基本标准："我们的投资仍然是集中于很少几只股票，而且在概念上非常简单：真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。我们寻找的是一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。"②

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巴菲特从1982年起在伯克希尔年报中多次公开声明他想要收购企业的基本标准：
　　（1）较大的公司规模（至少有500万美元的税后利润）；
　　（2）显示出有持续稳定的赢利能力（我们对未来赢利预测不感兴趣，我们对由亏转盈的"反转"公司也不感兴趣）；
　　（3）公司少量举债或不举债情况下良好的权益收益率水平；
　　（4）良好的管理（我们不可能提供管理）；
　　（5）简单易懂的业务（如果涉及太多技术，我们将无法理解）；
　　（6）清楚的出售价格（我们不想浪费我们或是卖方的时间，在价格不明朗的情况下谈判，即使是初步商讨）。
　　1992年巴菲特再次在伯克希尔年报中阐述了他15年前讲述过的投资策略："我们的股票投资策略与以往我们在1977年的年报中谈到的没有什么变化。我们挑选可流通证券与评估一家要整体收购的公司的方法极为相似。我们要求这是一家：（1）我们能够了解的；（2）有长期良好发展前景的；（3）由诚实和正直的人们经营的；（4）能以非常有吸引力的价格买到的公司。"
　　我把巴菲特选股的三好标准概括为"三个一流"。
　　一流业务：业务发展前景良好，有相当的竞争优势。
　　一流管理：公司管理者德才兼备。
　　一流业绩：有很好的赢利能力。
　　巴菲特选股的"三个一流"标准，具体要求是什么，他在实际操作上如何应用这三个标准，我们会在后面的三章详细讨论分析。
　　符合"三个一流"标准且价格合理的公司股票就是巴菲特相中的超级明星股："我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。这种目标公司并不能充分保证我们投资赢利，因为我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符，但是这种寻找超级明星的投资策略给我们提供了走向真正成功的唯一机会。"①
　　巴菲特之所以选股时坚持严格的标准，只选具有一流业务、一流管理、一流业绩的超级明星公司，是因为只有超级明星公司的股票才可能成为超级明星股。
　　巴菲特只爱超级明星股，只选超级明星股。

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为什么巴菲特非要选择超级明星股呢？有这样一个故事：
　　一个自认为很有才的投资人，发现自己选的公司股票一直不涨，大盘跌也不涨，大盘涨也不涨，为此他愤愤不平："为什么别人选的股票都涨，我的股票却不涨呢？"
　　有一天，他实在忍不住了，就去质问上帝："上帝啊，你为何对我如此不公，命运为何对我如此不公？"上帝听了，什么也没说，只是捡起一颗小石头，把它往旁边的乱石堆里一扔，然后对年轻人说："麻烦你，帮我把刚才扔的那个小石头找回来。"这个年轻人在乱石堆里找啊找，那么多小石头，看起来几乎都一模一样，挑花了眼，也分不清哪个是原来那颗。这时，上帝取下手中的金戒指，往乱石堆里一扔，然后又对年轻人说："麻烦你，帮我把刚才扔的那个金戒指找回来。"年轻人过去一下子就找到了那个在乱石堆里金光闪闪的金戒指。上帝再也没说什么话，但年轻人却一下子明白了：当自己选的公司只是一颗普普通通的石子时，就不要抱怨股票不涨、命运不公。
　　当你选择的股票只是普普通通、非常平凡的那种公司的股票，你不要期望这些公司的股票会有非同一般的业绩，会有非常好的股价表现。只有那种超级明星公司，才有可能创造出非同一般的业绩，才会成为股价涨幅非同一般的超级明星股。
　　巴菲特是全世界最成功的投资大师，是所有投资者心目中的偶像。那么巴菲特自己的偶像是谁呢？巴菲特说："我的偶像是一个叫做埃迪·本尼特的棒球球童。"
　　球童是干什么的？其实就是给球员们打下手的，帮忙扛扛球棒，递递毛巾，送送饮料，帮忙干些杂活的。
　　巴菲特从埃迪这个球童那里学到了选股的秘诀。
　　埃迪这个球童可是不简单。1919年，埃迪年仅19岁，他一开始是在芝加哥白袜队（Chicago White Sox）当球童，这一年白袜队打进世界大赛。第二年，埃迪跳槽到了布鲁克林道奇队（Brooklyn Dodgers），结果这一年道奇队赢得了美国棒球联赛冠军。在一片欢呼庆祝声中，埃迪却感觉事情有些不对。他赶紧跳槽到纽约洋基队（New York Yankess），结果洋基队在1921年赢得了该队历史上的第一个冠军杯。埃迪仿佛预知到接下来会发生什么事，他决定在洋基队安定下来。埃迪后来在洋基队待了7年，洋基队有5年赢得了美国棒球联赛冠军。
　　或许有人会问，这个球童的故事跟投资有什么关系？
　　很简单，巴菲特从埃迪的经历中学到了最重要的一堂投资课：成功的秘诀其实很简单，和赢家在一起才能成为赢家。
　　1927年，由于洋基队进入世界大赛8强（当年棒球界传奇人物贝比鲁斯也在该队中），埃迪就分到了700美元的奖金，这笔钱大约相当于其他球童整整一年的收入，而埃迪只干了4天就拿到了，因为洋基队四连胜横扫对手。埃迪很清楚地知道：如何拎球棒并不重要，重要的是给谁拎球棒。他能为球场上最厉害的超级球星拎球棒，才是当球童赚大钱的关键。
　　巴菲特从埃迪身上学到了投资成功的秘诀，那就是要给美国最成功的超级明星公司"拎球棒"，与赢家在一起，才能让你大把赢钱。巴菲特如此总结他一生的选股成功之道：选择那些超级明星股，是我们走向真正投资成功的唯一机会。当球童，只要选对冠军球队，和超级球星们在一起，什么球也不用打，就等着跟冠军队员们一起分奖金吧。做投资，只要选对好公司的好股票，和超级明星股在一起，什么心也不用操，就等着公司业绩上涨、股价上涨赚大钱吧。
　　干得好，不如选得好。其实巴菲特学习到这个投资秘诀的过程太费事了。很多女孩子认为"干得好，不如嫁得好"，这句话，用在生活中未必正确。为了钱而结婚，大多数情况下是错误的选择。但用在股票投资上，却是很有道理的：干得好，不如选得好。如果我们选对了好公司的股票，我们什么也不用做，只要拿着股票就行了，就会得到好几倍甚至好几十倍的投资回报，这些股票给我们赚的钱，甚至会大大超过我们辛辛苦苦上班十几年赚的钱。
　　在股市赚钱容易，赔钱更容易。想当赢家，要与赢家在一起。想当股市赢家，就要与超级明星股在一起。那些股市输家，肯定是与绩差垃圾股在一起。可见，投资要赚钱，选股是关键。
　　要想投资业绩与众不同，你的选股就必须与众不同。要想投资业绩卓然出众，你的选股就必须卓然出众。我们选股的标准越高，我们的投资业绩才能越高，只有选择超级明星公司，才有可能找到超级明星股。
　　巴菲特持股3年以上的22只股票总共赚取了320亿美元，其中7只重仓股票仅投资42亿美元，却赚取了280亿美元，投资收益率近7倍。我称巴菲特的7只重仓股为"7个超级女生"，1个赚7倍，1个顶70个涨停板，它们绝对都是超级明星。

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数量不同
　　有人会说了："7个，巴菲特一辈子才选了7个重仓股，我做了一年股票，就选了超过70只股票了。"有些老股民，几年下来，把上海交易所和深圳交易所上市的1 500多只股票都来来回回买卖过好几遍了。巴菲特投资42亿美元，相当于人民币300亿元，只选了7只重仓股。有些股民朋友，只有七八万元钱，却选了七八十只股票。有些人，总想亲吻所有的女孩，一个也不能少，一个也不想放过。
　　巴菲特选股如选妻，他只选择那些一流业务、一流管理、一流业绩的超级明星股，如此高标准、严要求，能找到几只超级明星股啊？符合"三个一流"标准的超级明星公司实在太少了。是的，巴菲特说："在相当长的时间里，你会发现只有少数几家公司符合标准。"① 但巴菲特并不嫌少，这正是巴菲特选股的第三个与众不同之处：数量不同。
　　大多数人的想法是，选股的数量越多越好。我们的理论是：不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。我们认为，这样分散投资，可以分散投资风险。很多人都是买很多股票，每只股票都只买一点，把很少的鸡蛋放在很多篮子里，持有几十只甚至几百只股票。巴菲特的想法却是，选股的数量越少越好，要把所有鸡蛋放在一个篮子里，然后小心看好这个篮子，这样反而更能降低投资风险。他极力反对分散投资，主张集**资：
　　"不要把所有鸡蛋放在一个篮子里"，这种做法是错误的，投资应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好这个篮子。
　　我们的投资仅集中在少数几家杰出的公司身上。我们是集**资者。②
　　大部分人选了很多鸡蛋，放在很多篮子里，但大部分都是臭鸡蛋。巴菲特只选了很少的鸡蛋，只放一个篮子里，尽管数量很少，却个个都是"金蛋"。选股不在多，而在于精。我们大家常说"精选"。精选，就意味着少选，精在于少，而不在于多。巴菲特告诉我们：选择越少，反而越好。
　　为什么巴菲特认为选择越少越好？这几乎完全违背了我们的生活常识。常识未必是对的。选择越少越好的两大理由是：第一，选择越少，反而决策越好；第二，选择越少，反而效果越好。
　　因此巴菲特认为，在选股时，我们态度要非常慎重，标准非常严格，把选择的数量限制在少数股票上，这样反而更容易做出正确的投资决策，更容易取得较好的投资业绩。
　　我们首先来看巴菲特认为选择越少越好的第一个理由：选择越少，决策越好。可供选择的越多越好，不错，但多到一定程度，反而不好。大家去买衣服的时候，可能会发现，如果同一类衣服的款式太多，品牌太多，我们可选择的太多，反而会使我们眼花缭乱，这个也好，那个也好，反而难以选择。我自己深有感触，我为了上电视节目时的形象更好，我就想挑一条最适合上镜的领带，结果跑到商场，那些卖领带的地方都是一下几十条领带摆在那里，花花绿绿的，什么样式的都有，看了觉得这个好，那个也好，最后看得眼也花了，心也乱了，决定干脆什么都不买，还用原来那条旧的。我相信很多购物的人都有这种经验，选择越多，反而越不知道如何选择，最后干脆不做选择，或者胡乱选一个。
　　　

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科学实验同样表明，选择太多，反而不好。一个实验是在加州斯坦福大学附近的一个超市进行的，这家超市食品种类繁多得十分出名。工作人员在超市里设置了两个果酱食品摊，一个有6种口味，另一个有24种口味。结果显示：口味多的摊位吸引的顾客确实比较多，但试吃的人多，买的人却不多，只有3%试吃的人购买了果酱。但是只有6种口味的摊位吸引的人尽管少，但试吃的人中30%都至少买了一瓶果酱。这个实验表明，可选择的口味太多，消费者会难以选择，干脆不选择。可选择的口味较少，消费者反而容易做出选择。可见，选择并非越多越好，反而是越少越好。
　　巴菲特不是说选股如选妻嘛，选择婚姻对象时，可选择的太多，同样不好。为什么现在社会那么多大龄青年没有结婚，很多还是学历很高、工资薪水很高、职位很高的"三高"白领青年，一个重要原因就是，他们可选择的太多了，挑花眼了，却反而选择不出来了。相反，他们的父母那一代人，婚姻不自主，恋爱不自由，选择很少，反而容易做出决定，结婚的比率反而很高。正如巴菲特所说："如果你有40个老婆，最后你会发现你对任何一个都不了解。就像古代的皇帝，三宫六院七十二嫔妃，却找不到一个真爱。"
　　我们要想更好地做出选股决策，首先要主动把选股数量限制在少数股票上。要想限制选股数量，就要高标准，严要求。很多人在选股时，没有严格的标准，听别人的建议，这也选，那也选，结果选择是多了，却不知应该重点选哪一个，后来胡乱选了一大堆股票。这些股票里面很少有好股票，偶尔有一个吧，由于自己根本不了解，涨一点就卖了，结果股票数量很多，挣钱却不多。你只在几个符合严格标准的人中进行选择，反而容易找到真爱。你只在几个符合严格标准的股票中进行选择，反而容易找到超级明星股。选择标准越严格，可供选择的股票越少，选股决策反而更容易。选个股票，至于这么严格、这么挑剔吗？我们来看看巴菲特选股是何等的挑剔。
　　1977~2004年这27年间，巴菲特研究分析了美国上市的1万多只股票，却只选了22只股票，1年多才选1只股票，而其中重仓股仅有7只，4年左右才选出1只重仓股。巴菲特按照严格标准选出这7只股票，做出投资决策反而很容易，其中包括可口可乐、吉列、华盛顿邮报，这些公司连中国人都非常熟悉，是众所周知的好公司。
　　在中国也是如此，中国股市有几十家白酒上市公司，如果根据最严格的标准，很容易就可以选出来最优秀的两家是茅台和五粮液，任何一个人都可以很容易地选择出来这两家好公司。一说买茅台和五粮液的股票，谁都知道是好公司的好股票，敢拿。选股标准越高、越严，选股的数量越少，选股的决策反而越容易。那么按这样严格标准只选少数几只股票的业绩如何呢？茅台的股价过去4年上涨了20倍，五粮液的股价上涨了10倍，足以让你远远战胜大盘。
　　这正是巴菲特认为选择越少越好的第二个理由：选择越少，业绩反而越高。这一点大家很容易理解，质量胜过数量。只要你像巴菲特一样精挑细选，你选的股票中就可能出现一个超级明星股。
　　我们大家都知道，在美国NBA篮球比赛中，像乔丹这样一个超级巨星所起的作用可能胜过一大堆普通的NBA球员，像乔丹这样的一个超级巨星的收入，可能抵得上几十个甚至几百个普通NBA球员的工资收入。你肯定知道，姚明到NBA打球，一个人的收入，比国内CBA篮球联赛中很多俱乐部加在一起的收入都要多。可见一个超级明星胜过一大堆普通球员。
　　巴菲特在股票投资中，他选的7只超级明星股，只投资了40多亿美元，就赚了280多亿美元，占了他股票投资总赢利的9成左右。可见，1只超级明星股，胜过100只甚至1 000只垃圾股。我经常发现，很多股民投资资金数量不多，但买的股票数量却很多，原因在于选的很多股票都是垃圾股，选股的质量不行，数量再多也不行。
　　　

东升1220

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有这样一个寓言故事：
　　森林中狮子从来都是百兽之王。有一天，野兽们聚在一起，有人提议，比一比哪种动物一胎生得最多。生得多，生得快，子孙后代就多，占的地盘就大，势力也就大，谁就应该当王。经过好几天的激烈争论和比较，最终大家发现，平时最不起眼的小老鼠原来繁殖力最强。小老鼠马上牛起来了，跑到在一边根本不屑于参加争论的狮子面前，说："你快把王位给我让出来。"狮子说："为什么？"小老鼠说："我一胎能生很多，你一胎能生几个？"其他野兽也问："狮子你一胎能生几个？"狮子一听明白了，它笑着说："我只生一个，但这一个是狮子。"群兽一听，目瞪口呆，吓得四散而逃，小老鼠逃得最快。
　　这个故事的寓意在于，重要的不是数量，而是质量。大家都知道，只生1个孩子，如果他非常优秀，能够出人头地，也足以光宗耀祖；你生10个孩子，如果他们个个不成器、不争气，也会把你的万贯家产给败光。养小孩，关键在于质量，而不是数量。选股，同样是质量重于数量。选择几十只甚至几百只股票，如果大部分不赚钱，甚至亏钱，也没有什么好处。哪怕只选1只大牛股，能够上涨好几倍，足以让你赚得盆满钵满。巴菲特选股的数量要少得多，但选股的质量要好得多，所以投资的业绩要高得多。质量第一，所以精挑细选。那么选股数量多少最好呢？巴菲特说选股如选妻，是不是一次只能持有一只股票，从一而终？当然不是。我们不能够百分之百确定一只股票绝对会是超级明星股，我也无法保证这只股票是最好的超级明星股，因此我们不能孤注一掷。
　　就像广告中所说："比赛不是一个人的，而是一个团队的。"
　　巴菲特选股也是精选一组股票，那么选多少比较合适呢？巴菲特说："对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入此股。"① 可见巴菲特认为同时选择10只股票足矣。也就是说，你同时持有的股票，不要超过10只。这个事可以让你的两岁小孩子来监督，如果他数完所有的手指头，还没数完你的股票，那就说明，用巴菲特的标准来衡量，你持有的股票太多了。
　　巴菲特之所以投资业绩远远超过市场平均水平，关键在于他的"计划生育"投资组合策略：巴菲特对自己集**资的股票数目限制在10只。事实上很多年份巴菲特重仓持有的股票不到10只。他集**资的股票数目平均只有8.4只左右，而这几只股票的市值占整个投资组合的比重平均为91.54%。我把巴菲特选股的数量标准，归纳一句话：集**资，适当分散，5只以上，10只以下，一只手太少，两只手太多。
　　　

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前面我们分析了巴菲特选股的三个与众不同，第一态度不同，选股态度要像选妻一样非常慎重；第二标准不同，选股标准要像选妻一样非常严格；第三数量不同，选股数量则像选妻一样少而精。我们选股如选妻一样，才可能找到真正的超级明星股。那么在实际操作中，我们如何才能做到这一点呢？
　　选股如选妻，说起来容易，做起来难。我们会在后面的三章详细讨论分析如何寻找符合巴菲特选股的"三个一流"标准的超级明星股。这里我们先谈谈，对于那些不符合我们选择超级明星股标准的股票我们应该怎么办。
　　要真正做到像巴菲特那样选股如选妻，对于那些不符合标准的股票，必须做到：心狠手辣。
　　先要心狠，后要手辣。所谓心狠，指的是在你选择的过程中，心一定要狠，对于那些不符合超级明星股标准的，坚决不选，坚决拒绝。心狠才能选出极少数的精品，而不会误选出赝品。心狠在前，在没买之前，选择时要严格，决不迁就。其实选股，一个最为恰当的比喻是淘金，把所有金块儿和石头、沙子放在里面，在水里淘来淘去，一遍一遍淘掉石头、沙子这些我们不要的，最后剩下的就是闪闪发光的金子。选股就是淘金，淘掉绝大多数不符合你要求的、像沙子一样不赚钱的股票，最终剩下的就是你想要的、金子般宝贵的好股。
　　选择你需要的，首先要拒绝你所不需要的。你真正需要的，只是很少的，其余大部分都是你不需要的，你必须全部拒绝。我们要学巴菲特选股，一定要精选，不要滥选。巴菲特选股的原则是选股如选妻，你想一下自己选择妻子的过程，往往是这样的，你认识了那么多的女孩子，然后，你拒绝了一个又一个，最终才选择了那个人成为你一生的伴侣。选妻的过程，其实也是一个拒绝的过程。巴菲特告诉我们，选股很大程度上是一门拒绝的艺术。巴菲特为什么选股比我们成功得多？一个重要原因是，他选股比我们选妻还要挑剔，还要心狠。没有找到理想的伴侣，不要抱怨世界上根本没有，其实她就在不远处等着你。没有找到理想的好公司股票，不要抱怨股市上根本没有，其实好公司就在那里等着你。这不是我安慰你的假话。你想想过去10年上涨10倍以上的大牛股：茅台、云南白药、万科等等，哪一个你不熟悉，哪一个你不了解？
　　生活中不缺少美，缺少的是一双发现美的眼睛。股市中不缺少大牛股，缺少的是像巴菲特那样一双发现好公司的慧眼。一个雕刻家，用一块丑陋的石头，雕刻出了一个美丽少女的雕像，人们纷纷称赞他能化腐朽为神奇，化丑陋为美丽。雕刻家却说："不，不，不，这个美丽少女本来就在石头里，我只不过是把那些多余的石头去掉而已。"一块石头就那么大，要变成一个美丽少女，其实雕刻的过程，就是不断去掉多余的部分，只留下需要的部分。
　　

实发

待续——

BlackZoo

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szszdashan

收藏了，很受用，谢谢实版

十全十美

原帖由 十全十美 于 2011-7-20 20:04 发表
同意实版的看法#bb#
周线5、10金叉，各指标低位金叉，今最低打到5和60周线支撑。
温故知新；对大盘来讲，5、10周线金叉，行情至少会维持一月以上。
大盘连开4周阳线，出一阴线正常不过。目前还没探到上周低 ...

坚持在2750点筑底回升的观点！下一周将筑底回升！#vv1# #*22*#

实发

股票赚钱秘籍——

股市里不管您看淡和看好，
只要您坚持，
不拿股票的涨跌当回事。
您就修炼成功八成了。#*22*#

hercule

好贴顶起来！#*d1*# #*)*# #bb#

实发

如果你什么都想要，那么你反而得不到你想要的美丽少女，只能还是那块丑陋的石头。如果说整个股市是一块大石头的话，巴菲特这个雕刻家的眼光非常独到，一眼就看出了隐藏在石头中的美丽少女，巴菲特也非常心狠，去掉了很多多余的部分，那么最终只留下很少部分的石头，雕成一个美丽的少女。
　　以巴菲特的眼光和智慧，一生才发现了7只大牛股，我们何必那么急躁，何必幻想世界上的大牛股都得属于自己呢？学习巴菲特，选股时一定要心狠，像女孩子彻底拒绝那些不符合自己标准的追求者一样，拒绝所有不值得选择的股票，宁缺毋滥，只选择那些具有一流业务、一流管理、一流业绩的超级明星股。
　　选股之前要心狠，选股之后则要手辣。心狠是做出正确选择之前，对不符合标准的股票要心狠，坚决拒绝。手辣是做出错误选择之后，对不符合标准的股票要手辣，坚决砍掉。巴菲特选股如选妻，你选妻的目的是为了结婚，为了长相厮守，所以最好是事先非常慎重、非常仔细地选好，这样就不用以后付出很痛苦的代价离婚了。但是万一我们真的选错了，那就要尽快离开错误选择的对象，否则只会越拖越痛苦。
　　我们要学习巴菲特选股如选妻的策略，尽量非常慎重、非常仔细地挑选好公司和好股票。但我们肯定会犯错误。我们选股如选妻，伴股如伴妻，一旦发现我们确实犯了错误，也应该像发现结婚对象选择错误一样，尽快离婚，重新寻找新的合适伴侣。但很多投资者会担心，尽管我知道现在手里拿的股票不符合我的标准，但这些股票还在涨呢，如果放弃了，可能就错过赚钱的机会了。
　　同时，也有很多投资者会担心，我原来选的股票是错误的，但还赔着钱呢，如果斩仓抛出了，以后又找不到更好的股票把钱赚回来，我还不如留着这些股票等着翻本呢。
　　在我们犹犹豫豫时，就需要手辣。手辣意味着一种决心，一种快刀斩乱麻的勇气：宁肯错杀三千，不可错选一个。手辣意味着一种勇气，舍得，舍得，有舍才有得。在选择好的股票之前，首先必须舍弃坏的股票。
　　你要得到超级明星股，首先得舍弃那些不是超级明星股的烂股票，因为你的资金有限，假如你把资金用来买那些烂股票了，那就没有钱买那些超级明星股，假如你把时间和精力放在选择那些非常普通的一般股票上面，那你也就没有时间、没有精力去选择那些超级明星股了。只有那些错误的股票不再占用你的精力和时间，不再占用你的资金时，你才能够自由地寻找更好的股票。事实上，往往你放弃了错误的股票之后，很快就能发现更好的股票了。
　　我们大家都知道舍得舍得，不舍不得。只有放弃那些你不需要的，才能得到你想要的。中国古代有这样一个寓言：
　　战国时期，有一个北方人，要到南方的楚国去。他坐着马车，一路朝北走。他一路上走，碰见人，就得意扬扬地说："我要到南方的楚国去。"有些人就好心地说："先生，楚国在南方，你怎么向北方跑呢？"这个北方人却说："不要紧，拉车的是一匹千里马，谁也没有它跑得快。"过路人说："你的马跑得再快也没有用，你要去南方，却向北走，永远也到不了。"这个北方人说："不要紧，给我赶车的是最好的马夫，谁也没有他的技术好。"这个北方人怎么也不明白，他的马跑得越快，他的马夫技术越好，只要他的方向错误了，只会离目标越来越远。
　　

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这就是成语南辕北辙的由来。如果我问大家：如果你想向南走，却突然发现自己正在向北行，你会怎么做？你肯定说，一发现走错了方向，就会马上掉头。可是很多人的目标是选对好股票来赚钱，却死抱着错误的股不放，不正是南辕北辙、错上加错吗？
　　你明明知道自己选的股是错误的，为什么不马上改掉错误，放弃错误的股票呢？事实上，很多人明知道自己错了，却不及时改正错误，反而继续行走在错误的道路上。我们明知道吸烟有害健康，却照样吸烟，认为"再多吸两口没事"。我们明知道喝酒有害健康，却照样喝酒，认为"再喝一次没事"。最后等到吸烟吸出了肺癌，喝酒喝出了胃癌，才发现有事了。坚持错误原因很简单：习惯了。
　　我们过去一直这样做，时间长了，习惯了，觉得这样做很安全，很舒服，我们早已经习以为常，却根本没有意识到这样做其实隐藏着危险。一旦你做错了，最好的办法就是马上改掉你的错误，回到正确的方向上来。
　　在选股中，一旦发现了选股错误，我们要手辣一点，及时改掉我们的错误，然后回过头来，这样我们才会有更多的时间、更多的资金再去选择那些正确的股票。
　　其实发生错误，再去改正错误，就已经有点晚了，一个更好的方法就是学习巴菲特，坚持严格的选股标准，只选正确的股票，根本不选错误的股票，尽量不犯错误、少犯错误，这样后面就不至于花费很大的代价来修正自己的错误。巴菲特之所以选股非常成功，就在于他确立了系统的选股标准，一开始就把事情做对，所以就很少需要事后弥补错误了。我们大多数人之所以能够婚姻幸福，关键在于我们选对了人。一开始就选对伴侣，以后就不用品尝分手的痛苦了。要想选对合适的妻子，选妻之前，一定要知己知彼，首先要了解自己是什么样的人，要找一个什么样的人，再去了解对方是什么样的人，判断她是不是自己想要的、可以相伴一生的那个人。选股之前，同样要知己知彼，既要了解你自己，也要了解那些上市公司，从中选择你最了解、最有把握的公司股票，这样就可以在很大程度上避免因为不了解而错误地选股，不得不事后付出很大代价去弥补的局面。
　　那么选股之前如何才能做到知己知彼呢？请看下一章《知己知彼》。

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你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。
　　-巴菲特
　　巴菲特深知：选股和选妻一样，都是百里挑一，?千里挑一，成功的可能性相当小，失败的可能性相当大，而且一旦选择错了，代价非常高。选妻选错了，会后悔一生。长期投资选股选错了，也会后悔一生。因为二者都是下很大的赌注，用了很长的时间。一旦错误，赔进去的是大量金钱，加上大量时间和精力，几乎全部无法挽回。
　　在长期投资中，对于错误唯一的解决办法不是事后如何尽量弥补损失，只能是事前选择慎之又慎，尽量避免出现任何重大投资错误。
　　因此巴菲特告诉我们，选股和选妻一样，首先是避免重大错误，在此基础上再追求选对股票，取得较大的赢利。巴菲特说："只要能够尽量避免犯下重大错误，投资人只需要做很少几件正确的事情就足可以保证赢利了。"①
　　那么投资者如何才能避免犯下大错呢？
　　大家都知道，选择人生伴侣，避免大错的前提是一定要知己知彼。
　　《孙子兵法》上说，知己知彼，百战不殆。很多人选股会出现大错的原因关键在于没有做到"知己知彼"。
　　第一，没有做到"知己"，不知己所不能而为之，选择自己没有能力把握的公司股票，如同进行一场自己根本没有能力打赢对手的战斗，很可能出现重大失败，如同去追一个自己根本追不到的美女，只会以失败而告终。
　　第二，没有做到"知彼"，不知彼之详情而选之，选择那些自己根本不太了解、不太熟悉、不太明白的公司股票，如同根本不太了解敌情就打仗，很可能会大败，如同娶了一个根本不了解的人，几乎不可能会幸福。
　　选股比选妻更要重视知己知彼。因为选妻选错了，两个人还有可能先结婚后恋爱。而如果你选股选错了，股票可不会和你谈恋爱，它只会让你一亏再亏。因此选股更要强调知己知彼。
　　巴菲特强调，选股之前一定要做到知己知彼，才会百选百赢，并不是说每次都肯定会大赢一把，而是说选100次股票，也不会出现大的过错，起码不会大输。
　　那么我们在投资之中，如何做到知己知彼，避免出现大错呢？
　　

实发

看过《西游记》的读者都知道，孙悟空保护他的师傅唐僧去西天取经，如果他要去给师傅化斋，中间就得离开他的师傅一段时间，万一妖魔鬼怪趁他不在来伤害师傅，可怎么办呢？孙悟空离开唐僧之前，就会取出金箍棒，在地上画一道圆圈，请唐僧坐在中间，再让八戒、沙僧侍立左右，把马与行李都放在近身处，然后对唐僧说："老孙画的这圈，强似那铜墙铁壁，凭他什么虎豹狼虫、妖魔鬼怪，俱莫敢近。但只不许你们走出圈外，只在中间稳坐，保你无虞；但若出了圈儿，定遭毒手。千万千万！至嘱至嘱！"只要唐僧不走出孙悟空用金箍棒画的保护圈，即使妖魔鬼怪来了，这个圆圈也会发出的万道金光，它们想进也进不去，只要待在圈里面肯定会平安无事。可是唐僧经常误听了猪八戒的话，走出了悟空画的保护圈，结果一次又一次落入妖魔鬼怪的手里，只好让孙悟空一次又一次去救他。
　　巴菲特可比唐僧聪明多了，他给自己画了一道保护圈，他称之为"能力圈"。
　　"能力圈"是什么意思呢？巴菲特说："投资人真正需要具备的是正确评估所选择企业的能力。请特别注意'所选择'（selected）这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，清楚自己的能力圈边界才是至关重要的。"①
　　巴菲特根据自己的能力大小，将自己真正能够评估其内在价值的公司股票画到能力圈里面，自己没有能力评估出内在价值的公司，就画到能力圈外面，他把自己的投资范围只限定在能力圈里面的公司股票。
　　孙悟空用金箍棒给唐僧画的保护圈是大是小并不重要，关键是唐僧一定不要走出这个保护圈。巴菲特告诉我们，一个投资者能力圈的大小并不重要，关键在于他清楚地知道能力圈的边界在哪里，任何时候也决不随便跨出自己的能力圈，这样他就会像唐僧待在孙悟空画的保护圈里一样安全，不会发生重大投资错误。
　　也就是说，投资能不能成功，并不在于你能够评估出内在价值的公司股票数量的多少，而在于你是不是冒险投资那些你没有能力评估出内在价值的公司股票。做自己没有能力做的事，只会失败。投自己没有把握的公司股票，只会失败。
　　其实巴菲特的能力圈原则，也充分体现了《孙子兵法》中知己知彼的智慧：
　　知己，首先是知己所不能，知道哪些公司股票是属于自己能力圈范围以外的，这些公司的价值是因自己能力所限自己不知道的。知己所不能而不做，就是坚决不走出自己的能力圈，不买进自己能力圈范围以外的公司股票，以避免犯下重大错误。
　　知己，其次是知己之所能，知道哪些公司是属于自己能力圈范围以内的，这些股票的价值是发挥自己能力能够知道的，既然知己之所能，就要把能做的事情做到最好，尽可能正确评估这些自己能力圈范围以内的公司股票价值。
　　知彼，主要是对知己之所能的公司，对自己能力圈范围以内的公司，要尽可能充分了解它们的基本面情况，尽可能做好所有的功课，仔细分析所有相关信息，尽可能正确地评估这些公司股票的价值，从而做出正确的投资决策。
　　巴菲特只精选了22只股票进行长期投资，无一发生亏损，而且平均收益率超过5倍以上。巴菲特以超过50年的投资经验表明：在投资中坚守能力圈原则，做到知己知彼，尽管不一定保证你选股大赢大赚，但肯定能够保证你少犯大错，少吃大亏。
　　那么我们在投资中，如何实际运用巴菲特的能力圈原则做到知己知彼、百选百赢呢？
　　我把巴菲特的能力圈进一步细分为三个小圈，总结归纳为三大选股戒律：
　　第一条，不能不选：只选自己能力圈范围以内的公司股票。
　　第二条，不熟不选：只选自己工作、生活、朋友圈子里很熟悉的股票。
　　第三条，不懂不选：只选自己既有能力真正弄懂而且又很熟悉的公司股票。
　　下面我们就一一详细分析巴菲特的这三大选股戒律。