中国加快收购海外资源目的何在？
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：LX5408
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2010年 11月 08日 14:45
中国加快收购海外资源目的何在？
今年中国对海外铁、油、铜的投资，历史上第一次超过了对美国国债的投资。
今年上半年，中国对硬资产(hard assets)的投资是310亿美元，对美国国债的投资是230亿美元。专家说，每类资产的全年投资将达到550亿美元左右。但是，即便两类投资数额相等，这也标志着中国与过去的做法相比出现了一次重大转折。多年来，大陆对海外硬资产的投资一直接近于零，而购买美国国债的资金一年最高可以达到1,000亿美元。
中国现在对硬资产拥有如此贪婪的胃口原因何在？提得最多的原因是支持其快速扩张的工业基础的需要。但同样重要的是，要把中国减少购买美国国债、大幅增加硬资产收购的行为看作其外汇储备战略的一部分。人们普遍认为人民币对美元处于低估状态，低估幅度最大或达40%。根据过去几年中国采取的措施来看，中国官员似乎可能会允许盯住美元的人民币每年对美元升值2%到3%。
在美元如此疲软的情况下，继续大量投资美国国债或任何其他美元资产都是没有多少道理的。每年的利息收入很容易就被美元币值的损失超过了。北京对美国债务的信用也存在强烈担忧。随着美元继续贬值，更聪明的赌博是投资那些可能保值、甚至增值的资产。
塞拉利昂的铁矿石，南非的矿山，澳大利亚的煤炭和天然气，巴西、委内瑞拉的石油，就连加拿大的木材行业也在受中国需求的拉动而实现复苏。仅上个星期，中国就提高了对其核电厂所需铀矿数量的估计。
美联储最近开始购买6,000亿美元国债的措施，也就是第二轮定量宽松(QE2)，只会使中国进一步加快收购硬资产的步伐。由于QE2实际上就是印刷钞票，它使美元的吸引力进一步下降；分散储备肯定是中国的一个政策取向，而他们购买大宗商品是一种战略投资，并且是相机行事。
中国更偏好硬资产而不是美国国债，就其本身而言，肯定会给美国利率施加上升压力，而如果中国像以往那样每年购买更多美国国债，那么美国经济的增长或多或少地要更加容易一些。但是，如果说这就是“中国效应”的话，最近这种效应也已经被美联储购买国债的措施压倒了。
中国这边，它既要做出合理的投资，又要确保美国经济保持稳健，足以吸纳中国的出口，两个方面必须兼顾。随着中国进一步扩大国内市场、降低对出口的依赖，这种考虑将变得不那么重要。
好几年以来，中国一直在以飞快的节奏积累硬资产。今年以来规模最大的收购包括：中国最大的海上石油生产企业、最有势力的国有企业之一中国海洋石油有限公司(CNOOC)正斥资22亿美元收购Chesapeake Energy在美国的页岩油气资产，并以31亿美元的价格收购阿根廷Bridas Energy旗下一家公司50%的股权。中国国家电网公司已斥资10亿美元收购智利的铜矿。中国石化(Sinopec)拿出46亿美元，收购了ConocoPhilips公司9%的股权，另外还以71亿美元的价格收购了Repsol公司巴西分公司40%的股权。
当中国不能收购企业的时候，它就购买相关的大宗商品。
中国对硬资产的投资正在迅速增加。6月份，在净抛156亿美元美国国债和机构债券同时，它又拿出11亿美元收购加拿大的矿藏和莫桑比克的煤炭储备。
然而目前来看，硬资产投资使中国成为了焦点。2008年，在各国全球投资流动下降15%的情况下，中国却增长了一倍多。2009年，全球投资流动下降了43%，而中国却上涨了1%。去年中国从美国购买的资产首次超过美国在华购买资产。
2010年，中国在全球范围内的非债券投资将会达到550亿美元，主要是大宗商品。
同时，今年中国对美国政府债券的净购买额有可能从去年的1000亿美元左右下跌.第二轮定量宽松将会使购买美国债券的意愿进一步降低。
中国硬资产投资大部分都来自国有企业，这是中国产业战略的一部分，
还有些投资来自中国投资有限责任公司（简称**公司）和国家外汇管理局，这两个主权财富基金均承担着使中国规模高达2.5万亿美元的外汇储备多元化的任务。金融危机期间，**公司所持黑石（Blackstone）和摩根士丹利（Morgan Stanley）大部分股权价值下滑，随后**公司重估了自己的战略，去年投资了香港来宝集团（Noble Group）、俄罗斯诺贝鲁石油（Nobel Oil）和加拿大南戈壁能源有限公司（South Gobi Energy Resources）等大宗商品公司。
2001年，中国开始实施“走出去”战略，促使中国公司走向全球化，从而发展世界级品牌，促进进口资源多样化，扩大出口市场，增强竞争力以及减少低回报外汇储备。美国就是“走出去”的理想目的地：中国持有大量美元，美国则有中国所需的众多种类的资源。例如联想就收购了IBM的全球计算机业务。在美国受挫后，中国开始在全球其他地方寻求资产投资。但西方跨国公司将大部分资源牢牢抓在手中。中国著名经济学家、曾任中国央行顾问的樊纲说，问题在于现存的垄断体制很难破除，作为“迟到者”是很难的，我们迟到了，并且被逼到了 角。
这将中国推向了全球更危险的地区，大举进军资源丰富的非洲。开始从那里购买资源。
中国在哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦分别修建了石油管道，并且已开始在阿富汗首都喀布尔南面开采铜矿。中国希望在巴基斯坦和阿富汗修建贯穿两国的公路和石油管道。这些都让美国官员如坐针毡。美国驻亚洲的一位高级外交官说，中国人不是特别关注政治，他们是寡头垄断买家，推高世界各地的商品价格，
中国计划于明年初付诸实施的新五年规划将更加关注经济的可持续增长，即增加消费，减少对出口的依赖，提高国内工资及提升能源效率。这可能会“放缓”中国对资源的需求，但在大宗商品和初级产品方面仍会出现供应不足的局面，因此中国将为保护供应而投资。
未来数年，中国将面临其它快速发展的国家对资源的更多竞争，这些国家都在工业化过程中，并且拥有大规模的美元外汇储备。2009年全世界总共8.1万亿美元的外汇储备中，超过60%的外汇储备为11个亚洲国家所有。
正是由于对非洲资源的收购，中国才以相当大的幅度领先于印度。
人民币不断升值也意味着中国人去海外收购将愈加容易。中国外汇累积及其官方购买美国国债的速度与当前相比将极大放缓。中国制造的吸引力将有所下降，而美国工厂的吸引力则会增强。
已经是世界第二大经济体的中国，想象一下那对未来的产品价格将意味什么。
中国是世界上目前铜、锡、钢铁、煤炭、铝和海运铁矿石的第一大消费国，石油的第二大消费国。现在的情况是，任何大宗商品都受到中国强劲需求的影响。 | 
发表于 2010-11-8 22:14
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