趋势交易法

星如雨

有关下降趋势中最大和最小的理论目标计算，请读者自己寻找实例分析计算。交易的成功，还包括对技术分析基础知识的灵活运用、科学的资金管理和专业的交易心理。交易是一个系统工程，任何环节的疏忽，都可能酿成大错。

十．K 线在趋势交易法中的应用
1．上升趋势
图 103 是我们在趋势交易法中由下降趋势转为上升趋势过程中，K 线的具体应用的示意图。
下面我们将以上过程分解讲述：

图 104 中，价格已经升破下降趋势线和拐点线，按照趋势交易法的假设 1 可知，之前的下降趋势已经结束，未来将展开上升走势或横向整理。也就是说，从现在开始，我们不再考虑下降趋势这个方向。

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概率论与数理统计中我们知道，排除下降趋势，并不是这种事件不可能发生，如果市场恢复下降之前的下降趋势，我们采用止损出局的交易策略；如果不被市场止损出局，我们将完成制定的交易计划，完成以小的亏损博取大的盈利的过程。

排除下降趋势的可能性，未来只剩下了两个方向－上升趋势和横向整理。现在我们关心的是价格未来能否突破分界点 A，如果价格突破分界点 A，由趋势交易法假设 2 可知，我们可以将横向整理排除，确立出市场未来唯一的一个方向－上升趋势。

假定价格已经突破分界点 A，并在 C 点展开回调，如图 105 所示。
由于价格已经突破分界点 A，此时我们可以确定未来将展开上升走势，之后的任何一次回调，将为我们提供买入机会。价位究竟会调整到什么价位呢？如何选择好的价位买入呢？这成为我们关注地焦点。

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多数情况是价格突破分界点 A 后，马上展开回调走势。我们知道回调的目标大约在 30％－95％范围内（图 106 所示），之后我们将会利用 K 线形态来准确找出回调反转点。

在实际交易过程中，投资者最容易犯的错误就是没有耐性等待回调的出现，担心错过机会，一时冲动执行了买入计划（通常说的追市）。正确的做法是一定要放平心态，耐心等待，不必担心市场价格不会回来，没有永远不涨的市，也没有永远不跌的市。一定要等待回调的出现再采取行动，避免被市场套在高高的房顶上，出现“等也不是；止损也不是”的尴尬局面。

如果在回调过程中，价格到达回调理论目标点 D  点【（30％－95％）X（C－B）】，并且出现图 107 中所列举的 K 线反转形态，市场提示我们调整已经或即将结束，此时将是我们执行买入计划的最佳时机。

图 108 是假定我们已经执行买入计划，并且市场运行方向与我们设定完全一致时的示意图。
此时，我们要观察价格到理论目标点或拐点线附近，是否会形成 K  线反转形态，来决定我们是继续持有还是退出已有的多头头寸。

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如果价格在上升目标位（E 点）出现图 108 中列举的任何一种 K 线反转形态，我们将考虑退出已有多头头寸，获利平仓后，等待回调后再次买入。

图 109 是假定价位在理论目标或拐点线处（E 点）形成 K 线反转形态后展开回调走势，我们已经获利平仓，等待回调后再次买入。
此时我们将观察价位能否在上升趋势线或拐点线附近（F 点）形成 K 线反转形态，一旦形成反转，我们将及时执行买入计划，此时的止损已经调整至 D 点。
之后我们将一直按照以上交易思路运行，一直到我们被止损出局后，方可转变交易方向。因为被止损出局预示着之前设定的趋势已经结束。

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2．下降趋势<br />图 110 是我们在趋势交易法中由上升趋势转为下降趋势过程中，K 线的具体应用的示意图。<br />下面我们将以上过程分解讲述：<br />图 111 中，价格已经跌破上升趋势线和拐点线，按照趋势交易法的假设 1 可知，之前的上升趋势已经结束，未来将展开下降走势或横向整理。也就是说，从现在开始，我们不再考虑上升趋势这个方向。<br />排除了上升趋势，未来只剩下了两个方向－下降趋势和横向整理。现在我们关心的是价格未来能否跌破分界点 A，如果价格跌破分界点 A，由趋势交易法假设 3 可知，我们可以将横向整理排除，确立出市场未来唯一的一个方向－下降趋势。假定价格已经跌破分界点 A，并且在 C 点开始展开回调，如图 112 所示。<br />价格已经跌破分界点 A，此时我们可以确定未来将展开下降走势，之后的任何一次回调将为我们提供卖出机会。具体价格会在哪一点位完成回调走势。<br />如果在回调过程中，价格到达理论目标点 D【（30％－95％）X（B－C）】，并且出现图112 中所列举的 K 线反转形态，市场提示我们调整已经或即将结束，此时将是我们执行卖出计划的最佳时机。

[ 本帖最后由 星如雨 于 2010-1-20 16:35 编辑 ]

星如雨

图 127 是美元兑瑞士法郎 2006 年 11 月－2007 年 3 月日线图。
图 128 是美元兑瑞士法郎形成流星线之后的走势图。

举例 3：再看一个流星线出现在下降趋势中形成反转的例子：
由图 129 可以看出，美元兑瑞士法郎在跌破上升趋势线和拐点线后，又突破了分界点 A，有趋势交易法假设，我们确认之前的上升趋势已经结束，并且排除未来横向整理的可能性，未来将展开下降走势。当价位回升至拐点线附近形成一个流星线，发出反转信号，此时提供给投资者一个重要的卖出时机。

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第一根长阴线表示行情处于单边下跌之中，长长的阴线实体表示盘中空方占据绝对的优势，利空的因素不断传出打压市场，即便是有利多因素出现，也会被市场很快消化；第二根Ｋ线的向下跳空表示市场开始仍然处于悲观情绪之中，大概 ９０％的投资者普遍的认为下跌趋势将持续。此时，盘中的多空双方争夺激烈，格局酝酿着戏剧性变化的可能，小小的阳线表示盘中多方反而处于主导地位，市场并未向大家所期望的那样加速下行；　第三根长阳线表示在盘中多方开始全面的控盘，并重新聚集起了人气，随着价位的上升，多方增加头寸，空方被迫止损，将原来的空单转为多单，加入到多头的行列。上升趋势已经形成，无法扭转。启明星形态被认为是最可靠的反转形态。　

在上升趋势中，启明星出现在回调浪底部与主升浪底部的交汇点，提供买入信号，如图132 所示。
在下降趋势中，有效的启明星出现在主下跌浪底部与回调浪底部的交汇点，提供平仓买入信号，如图 133 所示。

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举例 １：启明星出现在上升趋势中：　
由图 １３４可以看出，欧元已经突破下降趋势线和拐点线，并且升破分界点 Ａ，根据趋势交易法假设，确认之前的下降趋势已经结束，未来将展开上升走势。目前欧元遇阻回调后，形成了启明星反转形态，是最佳买入机会。　
图 １３４是欧元兑美元 １９９３年 ７月－１９９４年 ６月周线图。
图 １３５是欧元兑美元形成启明星之后的走势图。　

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图 １３８是之后展开的下降走势图。图 １３９是第二次形成启明星后的走势图。
由图 １３８可以看出，美元兑瑞士法郎在拐点线附近（请读者自己找出）有一次形成启明星反转形态，提示我们及时平仓买入，获利了结。　

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在上升趋势中，有效的黄昏星出现在主升浪顶部和调整浪顶部的交汇点，提供平仓卖出信号，如图 141 所示。
在下降趋势中，有效的黄昏星出现在调整浪顶部和主下跌浪顶部的交汇点，提供卖出信号，如图 142 所示。

举例 1：黄昏星出现在上升趋势中：
图 143 是美元兑加元 1999 年 3 月－2001 年 1 月周线图。
图 144 是美元兑加元形成黄昏星之后的走势图。
由图 143 可以看出，美元兑加元已经突破下降趋势线和拐点线，而且已经突破分界点 A，根据趋势交易法假设，确认之后将展开上升走势。目前美元兑加元在拐点线处形成黄昏星反转形态，提示我们对之前的多头头寸及时获利了结，等待再次买入时机。

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图 150中可以看出，欧元已经突破下降趋势线和拐点线，同时已经突破分界点 A，根据趋势交易法假设，确认之后将展开上升走势。目前价格刚好回调至上升波段的 38.2％后形成十字反转，确定调整结束，预计将很快展开上升走势。
图 151 可以看出，之后欧元兑美元在上升趋势中遇到拐点线后，形成十字星反转（流星线），提示平仓卖出信号，预示价格将很快展开回调走势。

举例 2：十字星出现在下降趋势中：
图 152 是欧元兑美元 1999 年 2 月－2000 年 12 月周线图。

图 152 可以看出，欧元兑美元在下降过程中遇到拐点线，并形成十字星反转，预示底部形成，即将展开回调走势，最后三根        K 线我们之前讲过是启明星，典型的底部反转形态。所以，市场提供多重平仓买入信号。

图 153 是欧元兑美元在拐点线处形成十字星和启明星后的走势图。

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图 161 可以看出，欧元兑美元已经（1）突破上升趋势线。（2）突破拐点线。（3）突破分界点 A。根据趋势交易法假设，未来将展开下降走势。目前，价位突破分界点 A 后，马上形成锤子线反转形态，之后又形成阳包阴反转形态，预示欧元兑美元在下跌之前将先做恢复性调整走势。图 162 是欧元兑美元形成阳包阴反转形态之后的走势图。<br />目前价位回调至趋势交易法理论卖出点，止损点为 B 点。<br />图 163 是之后欧元兑美元走势图。

[ 本帖最后由 星如雨 于 2010-1-20 16:53 编辑 ]

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举例 1：阴包阳出现在上升趋势中：
图 167 是欧元兑美元 2001 年 4 月－2001 年 8 月日线图。
图 167 可以看出，欧元兑美元突破下降趋势线和拐点线，并且突破分界点 A，根据趋势交易法假设，未来将展开上升走势。目前欧元已经获利颇丰，几乎完成亏 1 赚 2 的过程。由于欧元在最后两根 K 线形成阴包阳，最后一个 K 线又是流星线反转，预计市场即将展开回调走势，市场提示平仓卖出，获利了结，等待回调结束，根据 K线反转形态再次买入。
图168 是欧元兑美元形成阴包阳之后走势图。

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以上讲解了几种 K 线反转形态在趋势交易法中的应用。当然，还有很多 K 线反转型态没有提及，我只是将我在趋势交易法中经常用到的 K线反转介绍给大家，如果对蜡烛线有兴趣，推荐你详细研读美国史蒂夫 尼森写的《日本蜡烛图技术》。

在趋势交易法中，对K线的引入，提高了入市的点的精确度，从而增大了我们的盈利空间，相对减小亏损的幅度，从而提高了交易绩效。

十一.  波浪理论在趋势交易法中的应用
1.  波浪理论简介：
艾略特波浪理论（Elliot  Wave  Principle)  与其他的技术分析方法一样,  是对过去经验的总结。由美国人艾略特创立的波浪理论，从其诞生的那天起在市场中就颇有争议。由于波浪理论的复杂性，对数浪的方法是仁者见仁，智者见智，主观性非常强，即便是 10 个人在同一时间数一个相同的图表形态，也会得出 10 个甚至 20 个不同的数浪方法，而且都有道理，谁也说服不了谁。

在这里我想强调一点，任何数浪的方法没有绝对的对与错，关键是要看交易的结果。如果您每次数浪的方法在理论上都是错误的，但是都没有违背趋势交易法顺势交易的原则，都能够完成亏小赚大的过程，那我认为您就可以坚持您的数浪方法，您就是波浪理论实际交易大师；相反，过于迷信波浪理论，过分机械和教条地应用波浪理论而忽略了真实的交易过程，不能顺势交易，将受到市场的惩罚。

对波浪理论的看法，可以将投资者分为两类：一类是过于迷信，捧若至宝，全盘接受；另一类是全盘否定波浪理论，认为波浪理论是骗人的¡°伪科学¡±。全盘肯定或全盘否定的看法均不足取，因为波浪理论从其诞生至今已经有近 70 年的历史，目前仍有相当多的专业交易员热衷于对他的研究，仍然被许多投资者所接受而不被淘汰，说明它具有其它分析工具无法替代的优点，其功用可见一斑。我们应该用科学发展的观点来看待波浪理论，发挥其独特的价值和研判功效，在实际交易过程中扬长避短，为我所用。

在趋势交易法中，我们从实战的角度出发，对波浪理论进行了简化，使投资者能够一目了然，非常容易地划分出各浪之间的层次，使交易变得直观和简单化。在实际交易过程中，我们主要是利用波浪理论各浪之间的比率关系，作为我们入市点和盈利目标点的理论计算工具。

2.波浪理论的基本结构
波浪理论的基本结构由八个浪组成（五升三跌或五跌三升），在一个上升趋势中，由五个上升浪（推动浪）和三个下跌浪（调整浪）组成；在下降趋势中，由五个下跌浪（推动浪）和三个上升浪（调整浪）组成。推动浪与主趋势方向一致，而调整浪则与主趋势方向相反。

图 185 是一个在上升趋势中的八浪循环示意图，左边 1－2－3－4－5 为推动浪，右边A－B－C是调整浪。在本章之后的所有分析和举例中，我们皆引用上升趋势，下降趋势的情况与上升趋势刚好相反，留给读者自己分析。


如果一个波浪的趋势方向和它高一个层次的波浪的趋势方向相同，那么这一波浪就定义为主浪。主浪包括：第一浪、第三浪、第五浪、A  浪和  C 浪。
调整浪是指运行方向同它的上一层次的波浪（主浪）的运行方向相反的波浪，是对前一浪的调整。虽然调整浪比较复杂，数起来比较困难。但是他们有一个共同的特点就是：都以三浪或三浪的变形出现，决不会以五浪的形式出现。调整浪包括：第二浪、第四浪、B 浪和 ABC 浪。ABC 是对第一浪至第五浪的调整。

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（2）调整浪的形态：调整浪出现的形式通常有两种：5－3－5 锯齿形和 3－3－5 平坦形。5－3－5 锯齿形是指将调整浪 A 再细分为五个浪，调整浪 B 再分为 3 个浪，调整浪 C 再分为 5 个浪；3－3－5 平坦形是指将调整浪 A 再细分为 3 个浪，调整浪 B 再分为 3 个浪，调整浪 C 再分为 5 个浪。

        如果调整浪以 ５－３－５锯齿形出现，Ｃ浪的长度等于 Ａ浪的 １倍或 １．６１８倍，其标志是 Ｃ浪穿越 Ａ浪的低点，如图 １８８所示。　
       
        如果调整浪以 ３－３－５平坦形出现，Ｃ浪的长度等于 Ａ浪的长度，如图 １８９所示。　

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举例：图 193 是欧元 2007 年 7 月 19 日－2007 年 8 月 9 日 4 小时走势图。
图 193 可以看出，欧元已经同时突破拐点线和下降趋势线，根据我们对趋势的假定，说明之前的下降趋势已经结束，未来将展开上升或横向整理走势。
由 K 线理论可知，价格形成反转形态，预计将展开回条走势，也就是将出现持续形态，可能形成的持续形态包括三角形、扩张三角形、钻石形态、旗形或楔形。
图194可以看出，欧元之后形成三角形持续形态，根据三角形调整规则，目前完成a-b-c-d，e 即将完成，并很快将突破展开上升走势。图 195 是欧元之后走势图。

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有关其它持续形态，读者可以自己在之前的走势图中寻找，并做分析和总结。但是，投资者应该注意，反转型态和持续型态的区分不是绝对的。出现了持续形态，并不一定市场会延续之前的走势；出现了反转型态，也不一定就会真的发生反转。例如头肩底形态，并不能100％确定下降趋势一定结束。如果最后价位不能有效突破颈线，市场将恢复原来的下降趋势。
图 198 是美元/瑞士法郎 2004 年 4 月 16 日 2004 年 5 月 27 日 4 小时走势图。
图 198 中可以看出，在形成了头肩底形态之后，美元/瑞士法郎并没有止跌回升，价位反而继续原来的下降趋势。
同样，出现了持续形态，也不能 100％确定市场会继续维持原来的上升或下降趋势。在形成持续形态的图形时，也要提防市场发生反转的可能性。

星如雨

图 199 是欧元/美元周线走势图。
图 199 中可以看出，欧元在 0.8221 历史低点遇到支撑后回升，之后形成一个长达 6 个月的正三角形的持续型态，但是，价位并没有延续之前的下降趋势，反而在 2002 年 5 月 19日突破正三角形上边，形成大的底部，展开了长期上升趋势。所以，在图形的分析判断和应用上，一定要灵活运用，不能生搬硬套，过于迷信。

3．波浪理论的自然法则
（1）第三浪的长度通常是五浪中最长的，而且绝不可能是最短的浪。
（2）在 5 浪形态中，第四浪通常不能够低于第一浪的顶点。如果第四浪是楔形调整有可能与第一浪的顶点重叠。
（3）在 1、3、5  三个浪中，通常只有一个浪会出现扩延的情况（也就是可以再细分为5 个小浪）。
（4）交替原则：通常如果第二浪是简单式调整，第四浪将是复杂调整；反之如果第二浪是复杂式调整，第四浪将是简单式。
请根据以上自然法则，思考图 200 中正确的数浪方法。

星如雨

图 202 是按照波浪理论自然法则的数浪方法。
有的投资者会对以上的数浪方法提出疑问，第二浪和第四浪都是复杂式调整，是不是违背了自然法则 4－交替原则？
波浪理论最初是从英文原版翻译成中文的，由于在频率副词（frequency adverb）上两种语言表达方式和习惯的不同，难免在翻译成中文之后，某种程度上曲解了波浪理论原著的一些内容。例如英文表达频率副词：100％－always，70-80%－usually，50-60％－often，20-30%－sometimes，英文原版中在表达波浪理论的一些法则中都是用到了表示70-80%几率的usually（通常），而中文的翻译却用了表示100％几率的总是（always）。所以出现与波浪理论自然法则不一致的时候，就是出现了特例的情况，应具体问题具体分析，不能过于迷信和机械。
所以，第二浪和第四浪都是复杂式或都是简单式是很正常的，也是经常出现的，并且出现的概率近乎 50％，有兴趣的读者可以自己做一个统计分析。

在应用波浪理论时，每当回头观察已经走过的图形，每个人都能很容易地根据各自的观点将 8 个浪的结构划分出来（不管对和错）。但是在形态形成过程中，对其进行波浪的划分就没有那么容易了。价格的走势会不断地对波浪结构产生新的认识，我们总是在不停地修正之前各浪的结构的判断，今天否定昨天，明天又可能否定今天，如此不停地循环下去。因此，我们要想成功地应用波浪理论，就必须培养不断更新认识的心态以及灵活的判断力，切忌教条和固执己见。

不管浪数得对与错，我们所关心的是能否给我们带来盈利，如果它能够实现亏小赚大的盈利过程，你就可以一直按照图 201 中的你习惯的数浪方法。你每天都在数错，同时你每天都在增加你的财富，任何人都愿意这样做，即便没有人奉你为“波浪理论专家”。
4.  主浪和调整浪的特性：
（1）第一浪的特性
在教学过程中，经常有人问我第一浪的位置在哪里。第一浪是整个趋势的开始，又是上一个趋势的结束。它具有之前趋势中回调浪的特点，同时又有本段趋势中主浪的特点，这是很多投资者难以找到第一浪的真正原因。

第一浪是在不知不觉中形成的，在突破下降趋势线和拐点线后，同时又突破分界点 A，第一浪的完整形态才真正显示出来，此时下降趋势线和拐点线将第一浪分成两部分。如图203 所示。

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如果突破上升趋势线和拐点线的主升浪的低点不是之前下降趋势的最低点，那么第一浪不是最后突破上升趋势线和拐点线的这一浪，而是此浪之前的上升浪为第一浪这种情况通常出现在先突破趋势线，后突破拐点线的情况，如图 206 所示。

举例：图 207 是欧元兑美元 2007 年 1 月 24 日－2007 年 1 月 30 日 1 小时图。

图 207 可以看出，欧元兑美元先突破下降趋势线，之后突破拐点线，突破拐点线展开的上升浪的最低点在 1.2897，不是之前下降趋势的最低点，所以，第一浪我们调整至 B 至 A，我们这样调整的目的，是为了能够计算欧元兑美元突破分界点 A后展开上升浪的目标点：1.2978  ＝(1.2928-1.2878)X 1.618 +1.2897，有关目标点的计算将在第三浪中讲解。图 208 是欧元兑美元突破下降趋势线和拐点线后，确立出第一浪后的走势图。

图 208 可以看出，欧元兑美元之后到达理论目标位 1.2978（实际到达 1.2981）。