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垃圾债券的投资技巧
米国发生垃圾债券危机前，某国的企业债券全部是AAA级，信誉非常高。因此，投资某国的企业债券几乎等同于投资国债。但是这些AAA级的企业债券有一个共同的特点，收益率都不高，很难引发投资者的兴趣。
去年米国垃圾债券危机愈演愈烈，最终导致全球经济危机。有朋友问，某国会不会发生类似米国的次贷（垃圾债券）危机？我当时非常肯定地回答：不会，因为我国公开发行的债券全部是AAA级，没有垃圾债券，何来次贷危机？
去年8月，金融海啸爆发一个月前，某国突然发行了许多信誉极差的垃圾债券，虽然美其名曰为AA级债券，事实上这些所谓AA的信用级公司，按国际标准顶多是C级.这些公司中许多在市场上口碑非常差。比如说08某发债券，是上市公司某发股份发行的，是一家民营企业。该公司多名高管在二级市场多次违背股改时的承诺减持股票，受到证监委谴责。又如08某湖债券也是一家上市公司，该公司上市多年，给股东的分红少得可怜。更离谱的是，这些债券，竟然没有担保。短短十几个月，某国的垃圾债券从无到有，现在已经有数百家之多。
面对这样的现实，我除了摇头，还能做什么？小百姓一个，忧国忧民非我所能。作为一个资本市场的小散，既然不能改变现实，唯一能做的就是顺势而为。
这类垃圾债券有一个共同特点，信誉越差收益率越高，最高的年收益率达9%，年收益率达8%的有一大堆。群众的眼睛是雪亮的，这些垃圾债券的收益率比以前发行AAA级债券高一倍多，而且多数没有担保，这就注定了这些债券的风险非常高。信誉极差的公司大量发行债券，很有可能引发另外一场次贷危机。
但是，混迹于资本市场，除了需要发现提前出现的风险，还应该发觉风险爆发前的投机价值，垃圾债券同样具有投机价值。
首先可以肯定，这些垃圾债券肯定有相当多的最后还不起本金，但不是现在，而是未来。这些垃圾债券的还本期限，少则5年，多则10年，因此在2013年以前，危机是不会爆发的。投资这类债券，2-3年内只管收利息，不必考虑风险。
垃圾债券有其独特的投资价值：
1.利息是银行一年期存款的3-4倍，是优质债券的2-2.5倍。
2.这类债券都是按天计算利息的。假如你在资本市场有100万的闲置资金，周五三点前，买入一个年收益8%的垃圾债券，下周一9：30股市开盘卖出，假设债券价格不涨不跌，你就能获得三天的利息收益657.53元。
[ 本帖最后由 死鸟都不埋 于 2009-12-16 20:57 编辑 ] | 
发表于 2009-12-16 20:27
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