盼奥运，盼大庆，听专家，次次被套。(((回帖加分哦)))

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1000亿资金等待建仓

　　统计数据显示，按照新基金成立后普遍3个月的建仓期，9月9日以来两市共计有29只股票型和混合型基金新募集成立。除国泰中小盘（净值，档案，基金吧）成长由于封闭期为1个月、目前已结束建仓期外，其余28只基金仍在建仓期内，发行份额合计848.98亿元。而算上刚刚募集完成的华夏盛世，基金一共有超过1000亿的资金将进入市场。记者了解，南方旗下的深成ETF及其联接基金首募总额超过70亿元。南方基金表示，不排除采取积极的建仓策略，甚至快速建仓。

　　进入12月，机构对市场风格转换的希冀越来越高，截至9日收盘，上证50板块50只大盘股的加权平均静态市盈率为24.59倍，有较为显著的估值优势。业内人士表示，这段调整期刚好也将为机构投资者布局蓝筹提供较好的时间窗口。蓝筹板块相对中小盘股的低估，加上其稳健的风格，必定会成为新基金建仓的首选目标。

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今年基金吸金超4000亿

　　市场的逐步回暖使得今年新基金首发规模逐步走高，新基金发行数量历史性地突破100只。

　　据天相统计数据，今年来成立的107只新基金募资规模达到3437亿元，算上昨日结束募集的华夏盛世精选（净值，档案，基金吧），今年来108只新基金募资达到3585亿。而年底新基金发行依然密集，且大基金公司旗下新基金“吸金”能力凸显，在年底前将结束发行的14只新基金中，大基金公司旗下基金达到6只，新基金募资规模有望突破4000亿。

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华夏新基金单日募集百亿 千亿新基金密集建仓

　　继华夏策略（净值，档案，基金吧）精选基金在去年也曾创下一日募集结束的记录后,昨日开始发售的华夏盛世精选（净值，档案，基金吧）基金再度创下了近期基金销售的神话,不仅单日结束募集,而且规模超过了百亿。

　　在近期市况不佳的情况下,为何基民还会如此狂热?百亿基金火速成立,也意味着年前结束募集开始建仓的新基金达到了千亿的规模,这样的巨资又将给A股市场带来怎样的机会?

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华夏基金再度一日售罄

　　昨日夜间,华夏基金在其网站上公告称,决定提前结束华夏盛世精选股票型证券投资基金（净值，档案，基金吧）的募集,自2009年12月10日(含当日)起不再接受认购申请,这意味着继去年王亚伟执掌的华夏策略（净值，档案，基金吧）之后,华夏基金再度出现当日结束募集的情况。

　　“目前规模还在统计,但是超过百亿应该没有问题,据我们了解,一家商业银行上午10分钟就卖出去了十多亿”,华夏基金内部人士透露。中午之后,由于预计当日规模将超百亿,就已决定当日结束募集,甚至规劝一些客户不必再赶热闹。据悉,华夏基金预计华夏盛世快速结束首募,规模在50亿之上,对于单日百亿,公司内部也感到意外。

　　“尽管近几天市场处于调整期,市场比较低迷,但是投资者蜂拥抢购华夏盛世精选（净值，档案，基金吧）基金,一个原因是该基金是主动型基金,能够更好得规避市场风险。另一个重要原因是投资者认可华夏基金公司的管理能力。”德圣基金研究中心负责人江赛春建议,基民投资基金并非一定要选择名气大的基金公司。如果投资者看好某只基金,可以在市场上选择同样或相近配置的基金进行组合投资。

　　国金证券基金研究总监张剑辉则认为,华夏盛世精选（净值，档案，基金吧）基金一日即售完,更多的因素还是投资者追星效应所致。他表示,“投资者不能盲目追捧明星基金或明星基金经理。在投资基金时,还是需要了解基金配置情况与自己的风险承受能力。”

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千亿基金建仓利好大盘股

　　在过去三个交易周的时间,共有44只新基金集中登场。其中,上周共13只新基金发行,除1只是债券型外,其余全是偏股型基金;而此前两个交易周,分别有15只和17只基金同时发行。

　　记者昨日获悉,作为国内首只量化增强指数基金,富国沪深300增强（净值，档案，基金吧）基金也将于12月11日结束发行。粗略统计,年底前结束募集需要建仓的基金规模将高达千亿。

　　最近大盘股出现了调整格局,“二八”转换失败,但市场预计,随着千亿基金开始建仓,将有利于实现“二八”的切换。

　　在年底前建仓的基金中,接近半数为必须投资大盘股的指数基金。例如,仅上周成立的易方达深100ETF（净值，档案，基金吧）联接基金和南方深成指ETF募集规模就合计达230多亿,加上本周即将成立的深成指联接基金募集规模有30亿元—40亿元,预计未来将有近270亿资金投资深市蓝筹股。按照指数基金被动复制深市权重股的具体情况测算,对应有98亿元的增量资金将投资于深市十大权重股。而从流动性考虑,规模在50亿以上的主动型基金,其相当部分的仓位也将放在大盘蓝筹股上。（

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正当各大券商发布年度策略报告，看高股市和出现跨年度行情的当口，市场却反其道而行之。从证券投资学的角度来看，相反理论或正是目前市场的最佳写照，即当大多数人看多行情之时，市场往往可能出现相反走势，通过目前A股运行环境及实际市场层面来看，研究认为三大因素将压抑A股的跨年度行情，甚至不排除跨年度行情梦断的可能。

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　首先，从基金仓位来看，运用资金有限。从中国A股行情来看，基金作为最重要的信号指标和先行指标，具有较高的参考价值。根据渤海证券的统计，至12月4日，偏股型开放式基金的平均仓位为84.53%，达到历史新高。观察历史数据发现，基金仓位达到很高水平时往往不利于行情进一步上涨。2007年三季度，开放式偏股类基金的仓位达到当时的历史高点——79.76%，随后市场步入大熊市，上证指数从6100点的历史高点下降到1664点。今年二季度，开放式偏股型基金的仓位也达到当时为止的最高点——83.22%，随后8月份市场出现了20%的调整。基金仓位达到很高水平后，继续增仓的空间已经不大，相反，减仓的空间比较大，这样继续流入股市的基金存量资金有限，那么只能依靠新增资金。基金的新增资金主要有两部分，一部分是老基金的净申购，另一个部分是新基金的发行。根据浙商证券的基金仓位监测模型，305只偏股型开放式基金目前在81.86%，而最为关键的股票型基金的仓位则高达86.75%左右。研究目前基金发行来看，尽管有多只指数型基金发行，但其发行规模与进度却不如人意，况且还有QDII外流基金的发行。因此从市场主力机构仓位过高角度来看，年终跨年度行情面临严峻考验。

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其次，新股50倍PE发行，上市形成百倍PE形成未来调整动力;从目前市场扩容来看，新股发行明显加快，不但有大盘股中国重工、中国北车等发行，中小板及创业板的扩容也在加速，下周又有8家创业板公司发行。明年农行上市以及其他银行股的再融资需求也比较大。如果市场不出现大跌，管理层不会限制新股发行的速度。而且，明年是大小非解禁最多的一年，全年将有6万多亿元限售股解禁，解禁压力不容小视。从新股发行情况来看，其大部分接近50倍左右的发行PE，已大大加大了中国A股市场的总体PE风险提升，上市后形成的百倍PE也说明A股结构性泡沫已经形成，因此随着新股发行规模的加大、加快，今年以来500起的重组将面临考验，在今后也将不复存在，对其剥离的不良资产对社会总体而言将形成滞后影响，因此这些因素对A股形成了实实在在的估值压力和调整动力。

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最后，基本面调结构基调已成。从经济工作会议来看，调结构促消费增长基调已经确定。研究发现经过密集的资产重组和巨额信贷刺激投入实体经济，实际上经济领域中已出现了大量的产能过剩行业，比如水泥行业今年产能就达16亿吨，平均每个国民1.2吨。由于信贷巨额投入，也出现了土地住宅价格疯狂上涨、潜在的结构失衡、20多个行业出现产能过剩和水、电、气、油、煤等价格的上涨。许多资金不断地流入到炒地、股票等领域，造成资产价格泡沫风险累积日甚。近期银监会要求各大商业银行对当前面临的六大风险进行全面自查。六大风险具体包括产业结构调整中的信贷风险、案件风险、政府融资平台信用风险、房地产行业信贷风险、个人贷款违规流入资本市场风险和流动性风险，这也反映出管理层对于信贷质量安全的一种担心，可以预期明年放放贷尽管仍可能维持一定规模，但放贷难度与产业控制将是现实和艰难。因此我们研究判断调结构的大背景下，将对许多品种形成真实的冲击，进而影响年终跨年度行情的出现。

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总体来看，从基金高仓位、新股PE50倍发行，上市形成百倍PE泡沫、调结构背景等因素影响下，A股年终的跨年度行情面临极大的挑战，从相反理论来看，市场不排除向下进入中级级别的调整，这需要投资者格外小心与谨慎。

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