今日消息（0731）

openglcplusplus

据上海证券报消息 就在日本经济深陷泥淖之中，主要制造业企业几乎无一例外出现巨额亏损的情况下，却有一种业态可说是风景这边独好，这就是商社。

　　在2008财年（截至今年3月底），虽然商社的赢利额也有大幅度下降，7家主要商社平均下降32％之多，但却保持了全线飘红，也即继续保持赢利，7家商社的赢利额达10982亿日元，其中三菱商事就创下了3699亿日元的利润。在金融危机的剧烈冲击下，能取得这样的业绩，殊非易事。而且这7家商社本年度预计仍不会亏损，几乎堪称神奇。

　　商社是日本特有的业态。商社的起源，可以追溯到江户时代的纺织品批发商，而明治时代的贸易公司已具备了今日商社的雏形。在当时明治政府推行的“殖产兴业”和“富国强兵”政策之下，一批贸易公司通过出口国内的矿产资源和纺织原料获取外汇，然后再从欧盟列强进口技术和物资，从而推动日本成为后起的资本主义国家。

　　日本最早的贸易公司是成立于1876年、隶属于财阀的三井物产。三菱商事则成立于1918年，而住友商事直到战后的1952年才应运而生。这些都是由财阀控制的商社。与此相对应的，则是诞生于关西地区的非财阀商社，它们基本上都是源自江户中后期的纺织品批发商，包括伊藤忠、丸红、东洋棉花（后改称东棉，现为丰田通商）、日棉实业（后改称日棉，现为双日）等，其后他们的规模都有了很大的发展。

　　在日本军国主义发动侵略战争期间，商社为推行军国主义政策发挥了核心作用，所以，战后占领日本的美军当局于1947年7月分别肢解了三井物产和三菱商事，由此才使得关西的几家商社得以问世。朝鲜战争爆发后，美国改变了对日政策，那些曾被解体的商社得以东山再起。此后关东和关西地区的商社比翼齐飞，为日本经济复苏和高速增长发挥了重要作用。而日本经济的走强，也使得各商社实力大增。在1965年至1974年期间，其时的九大商社营业额居然年均增加24％。商社几乎成为“日本股份公司的国际营业部”。当然，此后推动经济泡沫不断膨胀乃至最后破灭，各商社也难辞其咎。从80年代后期，日本各商社相继涉足金融业，开展了证券业务和海外直接投资。然而，多种经营不是每家商社都能玩得转的，顾此失彼、资金链断裂必然导致商社重新洗牌，那些资产内容不佳的商社便由此出局。

　　对日本来说，欲确保其经济持续增长，首先要确保能源和资源稳定供应。另外，粮食自给率不到40％，是否具有稳定的粮食供应渠道，对日本因此是至关重要的。如今全球粮价和油价大起大落，而日本却能维持极低的物价上涨率，综合商社所发挥的作用是非常关键的。

　　先来看看能源领域。在两家卡塔尔天然气公司，三井、丸红和伊藤忠拥有的股份，保证每年得到1620万吨液化气。在阿联酋天然气公司，三菱占有25％的股份，每年运回国内710万吨液化气。在马来西亚，三菱每年从所拥有的股份中获得2300万吨液化气。在远东的萨哈林二期项目中，三井和三菱分别占有12.5％和10％的股份，去年开始得到油气。在墨西哥湾30矿区，伊藤忠占有49％的股份，每天可得到1.6万桶石油。在英国北海油田，双日的股份是13.5％，每天可分到1573桶石油。在澳大利亚维多利亚海域，伊藤忠拥有的20％股份使它每天能有1万桶石油的进账。而三井在澳大利亚另一油田40％的股份，每天可获4.7万桶石油。三菱和三井在澳大利亚的投资，也使其每年可得到1190万吨液化气。另外，在阿曼，几家商社的股份也使其每年可获1360万吨液化气。

　　由于日本各商社早就在全球实施了战略投资，凭借手中掌握的能源和资源份额，他们得以避免这些战略物资价格大起大落的负面影响。这一年来煤炭的合同价格曾飙升3倍，铁矿石也猛涨了60％，油价的涨跌幅度更是前所未有，但各商社却在能源和资源领域赚下8500亿日元的真金白银，占其总利润的77％左右。（陈鸿斌 上海国际问题研究院信息所所长）

openglcplusplus

2月15日，《美国复苏与再投资法案》由美国总统奥巴马签署生效，其中新能源为主攻领域之一，计划用3年时间使美国可再生能源产量增加1倍，2012年将可再生能源发电比例提高到10%，2025年将可再生能源发电比例提高至25%。在美国1200亿美元的科技刺激基金中，可再生能源和提升能源使用效率投资就占了468亿美元。美国未来10年还将投资1500亿美元设立“清洁能源研发基金”。

　　美国新能源政策主要包括以下几个方面：

　　一是在能源战略转型方面，要求到2012年美国电量的10%来自于可再生能源，未来10年投入1500亿美元资助替代能源研究，并为相关公司提供税务优惠条件。支持强制性的“总量管制与排放交易”制度，推行温室气体排放权交易机制。

　　二是在电力方面，到2020年将美国能源部预测的电能需求水平降低15%。为此，美国开展了节能计划，到2030年减少50亿吨二氧化碳的排放，提高国家电网的智能性、可靠性和安全性。

　　三是在新能源技术方面，美国计划用3年时间将风能、太阳能和地热发电能力提高1倍。政府将大量投资绿色能源——— 风能、有着广阔前景的新型沙漠太阳能电池板、永远有效的绝缘材料、核能等。

　　四是在建筑方面，设立国家建筑物节能目标，到2030年，所有新建房屋都将实现“碳中和”或“零碳排放”。5年之内将所有联邦政府建筑能效提高40%，所有新修联邦政府建筑到2025年实现零碳排放。

　　五是在汽车方面，美国计划每年将汽车燃料经济标准提高4%。在未来10年内投资1500亿美元促进插电式混合动力汽车的商业化，力争到2015年使美国的混合动力汽车销量达到100万辆，到2012年之前实现美国联邦政府购买的车辆中有一半是插电式混合动力车或电动汽车。

　　六是在资金投入方面，美国将对充电式混合动力汽车、风能、太阳能、核能等提供资金支持，对于乡村的清洁能源产业也将提供一定的信贷支持。而且，奥巴马政府有可能建立一个联邦资金支持的全国清洁能源贷款机构，以激励普通投资者在可再生能源领域的发展。

　　今年3月26日，美国能源部推出一项总额为32亿美元的“节能和环保专项拨款计划”。

　　美国众议院6月26日通过了《美国清洁能源安全法案》。该法案要求减少化石能源的使用，并规定美国到2020年温室气体排放量要在2005年的基础上减少17%，到2050年减少83%。该法案还引入“总量控制与排放交易”的温室气体排放权交易机制。根据这一机制，美国发电、炼油、炼钢等工业部门的温室气体排放配额将逐步减少，超额排放需要购买排放权。该法案还允许各企业通过植树、保护森林等手段减少温室气体排放。该法案批准每年投资10亿美元供新建立的燃煤发电站进行碳捕捉，要求2012年以后新建成建筑的能效要提高30%，2016年后则需提高50%。

　　美国财政部与能源部7月9日出台了企业申请可再生能源计划发展基金的指导方针，该基金额度约达30亿美元。

　　点评：美国的新能源政策前景非常美好，但实施未必会一帆风顺。其可能存在的问题表现在以下三个方面：一是如何为新能源产业吸引更多投资；二是风能和太阳能成本较高，两者对自然条件的依赖、供电的稳定程度也是美国要考虑的问题；三是如何说服美国民众使用成本更高的清洁能源。

openglcplusplus

奥地利商会外贸组织主席沃尔特·科伦30日表示，奥地利应该扩大对亚洲市场的出口。

　　科伦当天在记者招待会上说，预计奥地利出口今年将下降16%，鉴于亚洲等地区的经济呈现发展势头，奥地利必须提高针对亚洲等欧洲以外地区的出口。他希望，到2013年，奥地利对欧洲以外地区的出口占总出口的比例能从目前的17%提高到20%。

　　他承认，全球性经济危机对奥地利的外贸打击沉重，今年前4个月，奥地利出口同比下降了24.6%。他认为，对奥地利的外贸而言，今年是"1949年以来最困难的一年"。他的这一表态较以往悲观。他5月初曾表示，今年奥地利的出口虽会有较大减少，但降幅有望控制在一位数之内。

　　科伦认为，造成奥地利今年出口大幅减少的主要原因包括世界经济衰退对市场的影响、信心危机导致的贸易流通领域资金减少以及外国直接投资下降等。

　　他强调，奥地利应加强对亚洲尤其是中国市场的关注。虽然亚洲经济今年也将下滑至十年来的最低水平，但增速预计仍能达到3.6%，明年有望升至6.2%。为此，奥地利应加大对欧洲以外、尤其是对亚太地区出口的比例。

openglcplusplus

昨日,美国微软公司与雅虎公司所签订为期10年的搜索合作协议终于公之于众,与此前业界猜测交易细节稍有不同,微软将获得雅虎为期10年的独家授权,并获得雅虎的核心搜索技术,而两家公司的大客户搜索广告业务则交由雅虎负责。

　　不过,双方的合作仅局限在搜索领域,在电子邮件、即时通讯、显示广告等方面,两家公司将继续保持竞争关系。目前,双方的合作正有待美国相关监管部门的审核,业内人士分析,双方合作或将有触及反垄断法的风险。

　　微软的算盘??拿到搜索技术对阵谷歌

　　对微软而言,长期以来在搜索领域的失势已成为微软高层的一大心病,从MSN、LiveSearch到Bing(必应)推出,依然未能撬动谷歌(Google)在搜索领域的霸主地位,不仅如此,在整体收购雅虎计划告吹之后,去年6月份,谷歌对雅虎广告业务的“兴趣”也让微软深感忧虑,如果连雅虎也投向谷歌的怀抱,那么,微软在搜索领域就意味着彻底滚蛋,好在去年年底美国司法部的反对,才使得谷歌不得不放弃整合雅虎的念头。

　　为了尽快解决在搜索领域的难题,今年以来,微软CEO史蒂夫·鲍尔默不止一次在公开场合向雅虎的高管示好,宣称虽然已排除对雅虎整体收购的可能性,但对搜索业务仍相当感兴趣。“我们并不排除与雅虎在搜索领域的合作。”微软全球副总裁张亚勤日前在接受记者采访时坦言。

　　在昨日公布的双方合作协议中,微软将成为雅虎搜索业务在全球的独家授权公司,并获得雅虎的核心搜索技术。与此同时,微软方面承诺,将把雅虎的搜索技术整合到自己的互联网搜索平台中,而在今年6月初推出的微软搜索引擎Bing(必应)将成为雅虎网站独家的算法搜索和付费搜索平台。

　　“两家(微软和雅虎)只有走到一起,才能有跟谷歌抗衡的可能性。”对于微软与雅虎在搜索领域的合作,互联网专家、正望咨询公司总裁吕伯望如此评论,不过其同时表示,目前仍看不到两家公司合作后会超过谷歌的可能性。

　　雅虎的考虑??开源节流挺过危机

　　事实上,去年11月雅虎原CEO杨致远辞职留给现任雅虎CEO卡罗尔·巴茨(CarolBartz)的已不是10年前的雅虎,由于受金融危机拖累,雅虎业绩下跌明显,而最新公布的雅虎二季度财报也显示,截至6月30日的第二季度,雅虎的收入比去年同期的17.98亿美元下降13%,跌至15.73亿美元。

　　显然,在业绩面前,卡罗尔·巴茨不得不重新考虑与微软合作计划。根据双方的协议,微软将通过营收分享协议向雅虎提供报酬,并与雅虎共同分享由雅虎拥有和运营的网站及附属网站流量带来的营收。其中,在协议前5年,微软将最终向雅虎支付88%来自雅虎拥有和运营网站的搜索广告营收。

　　“由于营收共享,我们的营收将会有所下滑。但运营利润应当会增加,开支会随之下降。”在前晚举行的电话会议上,卡罗尔·巴茨对外宣称,雅虎方面估计这一协议将带来每年约5亿美元的美国会计准则运营利润,并节约2亿美元的资本支出,同时还将带来每年约2.75亿美元的运营现金流。业内人士分析,此举无疑将帮助雅虎开源节流,帮助雅虎度过目前的危机。

　　业界的担忧??或将面临反垄断审查

　　与此前7月初谷歌宣布进军PC操作系统领域叫板微软有着密切的关系,微软此次联手雅虎的目的更是直接将矛头对准谷歌。对此,谷歌的反应却相对平淡,其发言人亚当·科瓦克维奇(AdamKovakovich)对外表示,谷歌有兴趣了解有关该交易的更多信息。

　　不过,对于微软与雅虎之间的合作,让双方最为担心的并不是竞争对手的反对声音,而是来自监管部门的审批,按照计划,如果监管部门批准,两家公司将开始在美国等主要市场进行合作,至于中国市场方面,昨日微软中国相关负责人在接受记者咨询时则并未给出答复。

　　与此同时,有业内人士指出,微软和雅虎在互联网搜索方面的合作交易将面临美国和欧盟严格的反垄断审查,促成这笔交易的批准将取决于这两家公司的合作是否会导致与市场龙头谷歌展开更激烈的竞争。

　　目前,谷歌在美国搜索市场仍遥遥领先,占市场份额的三分之二,雅虎、微软分别排名第二、第三,两家公司合作之后,微软将以超过20%市场份额跻身第二。

openglcplusplus

（巴黎法新电）法国汽车集团雷诺汽车公司(Renault)今年上半年出现巨额亏损，净亏达27亿1000万欧元（54亿2000万新元），营业额锐减23.7％。不过该公司认为，情况正在改善。

　　去年上半年，该公司享有15亿8000万欧元的净利。

　　尽管蒙受亏损，雷诺维持了对2009年的盈利预测，认为部分市场会得好转。该公司调整了全球汽车销售预测至超过5700万辆，这意味着比去年下跌12％，之前的预测是下跌15％。

openglcplusplus

（东京综合电）日本多家科技公司发布业绩，索尼(Sony)在截至6月底的第一财季净亏损371亿日元（5亿6000万新元）、夏普(Sharp)净亏252亿日元（3亿8000万新元）。任天堂(Nintendo)享有423亿日元（6亿4600万新元）的盈利，但是却比去年同期下滑了61％。

　　索尼和夏普也宣布，将各投资100亿日元组建联营公司，生产大型液晶显示器面板和模组。夏普将把旗下液晶显示器业务的34％股权，以100亿日元卖给索尼公司。

　　索尼虽然蒙受巨额亏损，但仍然好于分析师所预测的的1096亿日元净亏。索尼预测，其当前财年的亏损状况可能比去年严重，因公司仍在对电视机等无利可图的业务进行重组，以应付横扫日本科技行业的危机。

　　该公司截至2010年3月底的财政年，或净亏损1200亿日元。

　　任天堂与索尼和微软在电子游戏市场竞争激烈。任天堂预测在截至2010年3月底的财政年，营业盈利将降至4900亿日元，结束连续三年的涨势。由于Wii和DS掌中游戏机销量激增，该公司过去三年的盈利几乎增加两倍。

　　不过，该公司目前正疲于应付Wii需求放缓和掌中游戏机业务竞争加剧的局面，其中包括来自苹果公司(Apple)的iPhone的竞争。

openglcplusplus

　　据日本共同社30日消息,新日本制铁等4家日本钢铁巨头09年第一季度(4～6月)的财报30日出炉。受经济危机的影响,钢铁需求低迷,各公司的销售额均同比减少30%以上,净亏损也都超过了300亿日元(约合21.6亿元人民币)。

　　由于面向中国的出口有所好转,加上国内的汽车和家电行业进行了库存调整,粗钢产量高于上一季度。神户制钢所和住友金属工业预计本财年将持续亏损,新日铁和JFE控股则预计可避免亏损。

　　各公司的净亏损额为JFE控股415亿日元,新日铁422亿日元,神户制钢332亿日元,住友金属323亿日元。

　　新日铁的粗钢产量同比减少42%,只有482万吨,销售额大幅下滑成为亏损的主要原因。粗钢生产虽然正在恢复,但预计今年夏季之后仍将维持较低水平。各公司决定继续采取员工暂时休假的措施以削减成本。

openglcplusplus

美国联邦储备委员会29日发表的全国经济形势调查报告说，在经历了超过一年半的经济衰退后，美国经济开始呈现稳定迹象。

　　这份被称为“褐皮书”的报告是根据美联储所属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，所含信息是7月20日之前收集的。相对于此前几份报告，最新的报告对当前经济持相对积极和乐观态度。

　　报告说，夏季经济活动持续疲弱，但是经济下滑的幅度比上次调查时有所缓和，经济活动在低水平上开始企稳。美国全国大部分地区零售业活动不振，而一些地区的制造业取得一些进展。住房市场尽管出现一些改善，但“大部分地区仍然疲软”，商用地产市场“近几个月来继续走弱”。银行业的一些贷款领域需求进一步疲弱。大部分地区储备银行认为劳动力市场疲软情况严重。

　　当天早晨，美国总统奥巴马说：“我们阻止了经济的自由落体式下滑，市场已走高，金融体系不再处于崩溃边缘。”

　　去年第四季度，美国经济下滑6.3%；今年第一季度，经济继续下滑5.5%。本月31日，美国商务部将公布今年第二季度经济增长的初步数据，一些经济学家预计经济下滑幅度为1.5%。

　　美联储每年8次发表这份被称为“褐皮书”的调查报告。在预定于下个月召开的美联储货币政策决策例会上，这份报告将是重要的参考材料。

openglcplusplus

在经济脆弱回暖之际，高息货币的大幅升值，或使得这些国家的央行有点坐不住了。

　　新西兰央行昨天宣布维持现有2.5%基准利率不变，同时表示可能进一步采取降息举措，因为新西兰元不断的上涨正在“抹杀”该国的经济复苏成绩。2008年7月到今年4月间，新西兰央行已累计降息5.75个百分点。

　　“经济前景依然充满不确定性。新西兰的商品出口很大程度上依赖于软商品（如黄油、奶酪、羊毛等），因此并未在近期硬商品的价格上涨中获益。”新西兰央行行长Alan Bollard在会后声明中写道。

　　他还指出，新西兰元的上涨幅度已经超出央行的预想，尤其美元现在的水平对未来的经济增长无益，可能还会带来新的经济风险。Bollard的言论导致周四新西兰元兑美元出现回落。截至昨晚记者发稿，新西兰元兑美元最低触及0.6478，比前一交易日收盘下跌1.5%。今年3月初以来，新西兰元兑美元已累计上涨约33%。

　　“未来经济的复苏状况将取决于金融系统的进一步宽松。如果金融系统无法宽松，则将来的经济复苏就会面临风险。倘若这样的情况发生，央行将会重新评估我们制定的货币政策。” Bollard继续写道。他表示，新西兰央行不排除在未来几个季度中适当调低利率的可能性，基准利率在2010年底前应该会维持或低于目前的水平。

　　新西兰ASB银行首席经济学家Nick Tuffley公开表示，新西兰元将在未来一年中继续保持强势，这会促使该央行进一步采取降息举措。他预计新西兰央行会在今年9月和10月议息会议中各减息0.25个百分点。

　　而在另一方面，同样面对货币大幅贬值的澳大利亚，该央行主席史蒂文斯则显然乐观一些。他在本周二的公开言论中称，经济刺激计划可能还要维持一段时间，但全球央行需要在适当时机撤销此前实施的宽松政策，没有人规定央行在失业率达到峰值前不能升息。史蒂文斯的言论促使投资者预计该央行在今年年底前加息25个基点的概率升至50%。今年3月初以来，澳元兑美元已累计上涨约32%。

openglcplusplus

（柏斯彭博电）全球最大集装箱轮营运商马士基集团（A.P.Moeller-Maersk A/S）预测，全球集装箱轮停航闲置运量明年初将增加66％，因新轮陆续交船，而全球贸易仍低迷。

　　马士基集装箱轮事业销售主管兰德尔（Anthony Randall）昨天在墨尔本一场会议上表示，闲置集装箱轮船队可容纳量今年底至明年初将由120万个20英尺集装箱增至200万个。他说：“这是个令人深感失望的时期，运量下滑，业者全力保住市占率，结果费率跌到撑不下去的地步。”

　　兰德尔说：“下滑之速令人措手不及，这几个月来，运量降到谷底，如今业者又想恢复费率至尚可的水平。”

openglcplusplus

项目投资5亿元，选址凉山州德昌县麻栗乡，装机容量3万千瓦

　　一向被视为风力“贫瘠区”的四川正试图开发省内风力资源。“全省首个风电场示范项目已于7月28日进行了预可行性研究报告评审。”昨日，知情人士告诉记者，中国水电顾问集团成都勘测设计研究院（下称“成勘院”）将与有关单位共同出资，组建股份公司对凉山州德昌风电场示范工程进行开发建设，但因一些问题待解决，项目具体开工时间尚未确定。

　　酝酿两年 装机容量调减40％

　　作为省内第一个风电项目，四川省尤为重视，去年便成立了由省发改委牵头、各级政府有关部门联合组成的项目协调小组，于去年初正式立项，至今已酝酿两年。按照当时的规划，项目选址凉山州德昌县麻栗乡，装机容量5万千瓦，总投资5亿元。今年3月中旬，四川有关部门就在德昌县、西昌市、盐源县三地建设了三座测风塔（西昌100米、德昌70米、冕宁70米），收集当地风能资源原始数据。

　　德昌县商务局一位人士昨日表示，经气象部门实地考察，该县风力资源丰富，全县全年平均风速3.5米/秒，是全省之冠，2~5月达到3.9~4.5米/秒。该项目所在地的德昌县安宁河谷，风速最大可达12级，是全省的大风区之一。麻栗乡的风速更是大于全县平均水平1~2级，具备风力发电条件。

　　7月28日，成勘院组织专家对该项目进行了预可行性研究报告评审，会上就装机容量、上网电价等进行了论证。

　　“与西北、沿海等地相比，麻栗乡的风能资源仍有较大差距，加之项目所在地的安宁河谷农业耕地很多，倘若继续按原来的装机计划上马，投资成本将更高，原有的规划因此而改变”，一位参与该项目评审会的人士说，经过讨论，装机容量由5万千瓦降至3万千瓦。记者了解到，这一装机容量在国内风电业属中等水平。

　　成本过高 上网电价成项目关键

　　除了装机规模外，上网电价问题受到各方关注。“成勘院测算的上网电价（发电企业与电网公司进行上网电能的结算价格）为1元/千瓦时左右”，前述知情人士说，与水电、火电等不足0.4元/千瓦时的上网电价相比，1元/千瓦时的电价堪称“天价”。 7月21日，国家电监会发布《我国风电发展情况调研报告》称，经过对东北三省、内蒙古、甘肃、新疆、江苏等七省（区）的风电场建设、运行情况调研发现，由于风能资源评估偏差、电网建设与风电场建设不配套、设备选型不当和风电场布局不合理等因素，风电场等效满负荷运行小时数普遍低于可研报告中的预测设计值，导致风电场经营困难，甚至亏损。

　　7月24日，国家发改委下发了《关于完善风力发电上网电价政策的通知》（下称“《通知》”），将国内风电上网价格由项目招标价，改为固定区域标杆价。该《通知》规定，按照国内风能资源状况和工程建设条件，将全国分为四类风能资源区，相应制定风电标杆上网电价分别为每千瓦时0.51元、0.54元、0.58元和0.61元。尽管该《通知》并未说明四类资源区的具体划分方式，但前述知情人士称，出于支持该项目的考虑，四川极有可能会核准0.61元/千瓦时的上网标准，“其余部分则采取政府补贴的方式弥补损失”，一旦上网电价问题解决，该风电项目就无太多障碍。

　　记者了解到，因国家大力发展新能源，国电集团、中国水电等电力企业在川机构均已介入四川风电开发，但目前尚处于前期准备阶段

openglcplusplus

　　随着盈利拐点逐渐清晰，钢铁板块本月掀起大涨行情。根据Wind统计，本月以来申万一级行业分类中，黑色金属(钢铁)板块涨幅达到31.47%，位于本月板块涨幅第一。受“71家大中型钢厂6月份盈利35亿”消息刺激，30日钢铁板块上涨2.89%，位列板块涨幅榜第三，仅次于信息服务和金融服务板块。

　　钢铁板块上涨加速

　　根据Wind统计发现，自去年从1664点展开大反弹以来，钢铁板块整体涨幅125.98%，在所有板块涨幅中仅排在第11位，远远落后于有色金属、采掘、房地产等板块涨幅。今年以来，钢铁板块上涨了115.7%，位列板块涨幅榜第6位。二季度以来，钢铁板块上涨明显加速，整体涨幅62.99%，一跃成为排名第2的板块，仅次于采掘业。而7月份后钢铁板块发力大涨31.47%，成为本月涨幅第一。

　　经过近期的大涨，钢铁板块市场估值已明显抬高，整体市盈率已达到50.85倍，在申万23个一级行业中排在第6位，仅低于综合板块、有色金属、餐饮旅游、农林牧渔和电子元器件板块。目前板块平均市净率达到3.11倍，处于历史高位，但相对市净率仍然处于历史均线附近。

　　钢铁股的加速上涨与钢价连续三个月上涨密不可分。据统计，钢价从 4 月中旬开始反弹，截至7 月24 日反弹幅度已经达到19.32%。上周国内建筑钢材现货价格总体继续上涨，中厚板价格全面大幅上涨，吨价上涨超过200元的城市达到4个；冷轧产品价格大幅上涨，吨价上调幅度达到200元以上的城市超过14个；大中型材价格小幅上涨。仅7月29日一天，国内就有46家钢厂上调钢价。

　　中信证券指出，目前钢材出口已经触底，未来新的负面影响应不会出现，若下半年出口恢复，将加速国内钢价的上涨。联合证券预计，由于基建投资拉动效应的显现以及下游需求的显著复苏，三季度有可能呈现淡季不淡的反季节性特征，预计钢价相对于二季度仍将环比上涨。

　　盈利拐点有望出现

　　自金融危机爆发以来，钢铁行业出现连续8个月亏损。今年34家钢铁上市公司一季报显示，总亏损达到41.34亿元，算术平均每股收益为-0.062元/股。其中31家普钢上市公司亏损更严重，合计亏损41.7亿元。

　　从26家钢铁上市公司中期预告来看，有15家出现首亏，10家预减，仅广钢股份1家业绩不确定，净利润下滑超过100%的钢企就达到11家。

　　而中钢协的最新统计数据，在经历了连续亏损8个月后，国内71家大中型钢铁生产企业6月份首次实现盈利35.45亿元。盈亏相抵扣，1-6月份大中型钢厂整体实现利润17.25亿元。

　　申银万国研究所报告称，随着产能利用率的大幅提升，主要钢铁品种盈利大幅好转，同时也将带来主要上市公司三季度盈利的大幅好转。联合证券也认为6月钢厂的盈利相对5月应会有进一步的提升，而7月的关注焦点则集中于钢厂未来的盈利展望。

　　东北证券分析师张能进认为，随着钢价连续3 个月的上涨，各钢材品种的盈利能力逐步提升，截止到7月第3周，冷板、线材、螺纹钢、热卷、中厚板的盈利能力已经远远超过年初，只有型材仍然还有一些差距。预计7 月份的盈利水平将进一步改善。

openglcplusplus

　　本报讯 （记者钟晶晶）由于美国石油库存增长,NYMEX原油期货29日收于每桶63.35美元,跌幅近6％,创下4月20日以来的最大日跌幅。

　　除了库存增加,美国最新的经济数据削弱了对经济迅速反弹的预期。美国商务部29日公布的数据显示,6月份耐用品订单较前月减少2.5%,为1月份以来的最大降幅。不过,国家能源局在此前发布的《中国能源发展报告(2009)》中指出,当前国际油价的大幅波动并不一定代表全球石油供需紧张趋势发生根本性转变,未来油价上涨仍存在空间。

　　因国际油价上一个周期连续22天跌幅超过4%,国内成品油价格30日每吨下调220元,目前国内成品油批零价差仍有700元/吨的利润,每升汽油约有0.51元的利润空间。北京多家民营和外资加油站均执行了降价策略,93#汽油普遍低于6元每升,而两巨头的价格仍为最高零售价6.19元每升。

　　昨日中石化北京公司相关负责人对记者表示,北京的成品油销售情况一直很好,目前中石化并未采取降价和其他促销,仍执行国家的最高零售价。

　　但“石化双雄”的“岿然不动”策略或将有所改变。记者从中石油华北销售公司获悉,其近期将推出大规模促销活动。

　　中石化近日也打破“惯例”,由集团公司党组主持召开集团公司油品销售工作会议。中石化总经理苏树林在会上分析称,国内成品油市场正全面走向市场化,对公司现有的优势地位提出了前所未有的挑战,要求销售企业“准确把握市场趋势,掌握市场竞争的主动权”。

openglcplusplus

　　在昨日召开的国家电网公司（下称“国家电网”）“促进新能源发展工作会议”上,国家电网做了一个大胆的预测,预计到2020年,我国新能源发电装机2.9亿千瓦,约占总装机的17％。其中,核电装机将达到8600万千瓦,风电装机接近1.5亿千瓦,太阳能发电装机将达到2000万千瓦,生物质能发电装机将达到3000万千瓦。

　　“这基本上就是此次新能源振兴规划的全部目标数据。”国家发改委能源研究所的一位专家在接受CBN采访时称,“不过自新能源振兴规划上报之后,迄今为止尚无下文。”

　　新能源规划全面上调

　　“减去2008年之前已经投资兴建的,那么剩余的就是今后振兴的内容,这个总投资至少也要高于3万亿。”一位接近国家能源局的官员表示。

　　此前的《可再生能源中长期发展规划》（下称《可再生能源规划》）的目标是,到2010年,太阳能发电总容量达到30万千瓦,到2020年达到180万千瓦。到2010年,全国风电总装机容量达到500万千瓦。到2020年,全国风电总装机容量达到3000万千瓦。《核电中长期发展规划(2005~2020年)》目标是到2020年核电运行装机容量争取达到4000万千瓦,在建1800万千瓦。

　　“除生物质能之外均有较大的变化。”上述国家发改委能源研究所的专家进一步表示。

　　此前的《可再生能源规划》中,到2020年,生物质发电总装机容量达到3000万千瓦,生物燃料乙醇年利用量达到1000万吨,生物柴油年利用量达到200万吨。即15年间,生物质发电、燃料乙醇、生物柴油年均增速分别达93%、59%和2.6倍。

　　国家电网副总经理舒印彪在接受CBN采访时表示,2008年底,我国新能源发电装机2100万千瓦,约占总装机的3%。其中,核电装机885万千瓦,同比增长113%;太阳能发电装机14万千瓦,同比增长40%;生物质能发电约300万千瓦。

　　“截至2009年6月,全国风电并网装机181千瓦,同比增长101%。”舒印彪说。

　　“如果按照行业计价方式,1000瓦风电装机的成本是8000元到10000元;而太阳能的成本仍然居高不下,当前每千瓦3万到5万元;核电每千瓦投资需用资金1.4万到1.5万元;生物质能单位造价也很高,目前单位造价为1.2万元/千瓦。”一位新能源行业的专业人士在接受CBN采访时如此认为。

　　能源局基地加强规划调整

　　国家能源局新能源处处长梁志鹏在该会议上称,光伏发电尚处适度发展阶段,制造业也没有准备好10万瓦以上的产品,未来电站的规模应该在一万到两三万千瓦。“以后对于大容量的机组也要进行规划,而且实行当地接入当地消化,目前不搞远距离输送。”梁志鹏说。

　　而在风电方面,梁志鹏称:“将继续推动大型风电基地建设。内蒙古、河北、甘肃规划了若干个数百万千瓦的基地,必须实现区域之间的风电的送出和电网的接入。”

　　实际上,“目前酒泉、哈密、蒙西、蒙东、河北、吉林六个千万千瓦级风电基地,规划的风电装机容量就已达到了11632万千瓦,而且还不算浙江海上的千万千瓦级风电基地。”舒印彪说。

　　“今后的事情就是如何加强规划。新的千万千瓦级应该在什么位置,而且要与电网规划协调。”梁志鹏同时表示,“发电企业有义务配合电网安全运行。”

　　根据梁志鹏的解释,太阳能屋顶光伏尽管很多都在50万千瓦左右,但是项目特别多,这就需要大量地接入配电网,“现在研究之后正在进行修改,大型的光伏电站也需要规划。”

　　在昨日国家电网召集五大发电公司召开的“促进新能源发展工作会议”上,国家电网还发布了《国家电网公司风电场接入电网技术规定（修订版）》和《国家电网公司光伏电站接入电网技术规定（修订版）》。国家电网称,公司将完善形成企业标准,并积极推动上升为行业标准。(来源：第一财经日报)

openglcplusplus

　　30日,记者从国家电网公司获悉,截至6月底,全国风电并网装机1181万千瓦,同比增长101%,但是电网接入问题已成为风电和光伏在迅猛发展过程中面临的最大瓶颈。

　　国家电网公司副总经理舒印彪告诉本报记者,国家电网公司近期编制和印发《国家电网公司风电场接入电网技术规定（修订版）》,而且,公司的《光伏电站接入电网技术规定》已上报至国家能源局并印发公司系统执行。舒印彪说:“与欧美不同,我国风电基地都是千万千瓦,由于风电的不稳定性,大规模、高集中开发和远距离、高电压输送对电网运行带来极大难题。问题大家都认识到了,迫切需要以上标准尽快上升为国家标准”。

　　舒印彪表示,国网还在积极开展其他工作推进新能源发展。其一,已完成酒泉一期等三个百万千瓦风电基地输电规划,正开展河北千万千瓦风电基地等多个地区输电规划;其二,前六月坚持收购新能源上网电量128亿千瓦时,同比增105%;其三,积极推进国家风能、太阳能发电研究检测中心建设,目前风电研究检测中心已通过能源局组织的专家论证,太阳能研究检测中心已报至能源局,国网力争2010年具备并网检测能力。

　　记者了解到,目前,由于并网等问题,内蒙古风电场三成机组在空置,造成了巨大的资源浪费。而且,电监会的七省区风电调研报告也指出,国内风电场普遍经营困难或者亏损,其中,并网问题是主要原因之一。

　　欧美国家风电场规模较小,以分散方式接入配电网为主,就地消纳。比如,德国去年底风电装机达2390万千瓦,多数电场装机小于5万千瓦,就地接入配电网占70%。但是,我国规划在内蒙、甘肃、河北、吉林、新疆、江苏沿海省区建设七个千万千瓦级风电基地,95%以上风能资源在“三北”地区和东部沿海,而三分之二需求集中在东中部地区,风电无法就地消纳,需要依托高电压等级、大规模远距离输送,由此带来系统调峰调频、电网适应性、电压控制、安全稳定性等问题。

　　舒印彪建议,一,尽快出台全国风电等新能源整体布局规划,将新能源规划纳入电力中长期规划;二,严格风电、太阳能发电技术要求,尽快修订出台国家标准;三,参照国外经验,实行有条件全额收购政策,加强风电场电量预测,发电商有责任提前向电网准确预测电量,电网有责任按考核标准全额收购。

openglcplusplus

　东航与中国航空工业集团合资的幸福航空公司昨天开始试运营,首批开通西安至延安、西安至郑州的支线航空航线,并实行低折扣机票,最低票价为每张100元。

　　民航西北地区管理局前天向幸福航空颁发了《航空承运人运行合格证》和《运行规范》,幸福航空昨天正式进入试运营阶段,首批开通西安至延安、西安至郑州的航线,并实行低折扣机票。幸福航空官方网站和航空游易网等主要票代商昨天都显示,幸福航空西安至延安航线于8月14日前的最低票价为每张100元,此后为500元的全价票;西安至郑州航线于8月14日前的最低票价为每张160元,此后也为500元的全价票。

　　民航局认为,由于民用航空机型对国外依赖程度高,因此,幸福航空作为使用国产新舟60飞机运营的航空公司,对中航集团的国产飞机投身国内航空实际运营起到了探索和示范效应。而对于东航来说,尽管在资金的压力下急剧降低了占幸福航空的股份,但幸福航空的开航运营仍然有助于东航完善在西北航空市场的结构和下一步发展。

openglcplusplus

　　中国玩具礼品行业在经受全球金融危机的重创之后开始回暖。截至7月上旬,将于10月22日在深圳会展中心开幕的第17届中国国际玩具及礼品展,展位预订已达到9成,展位面积比受金融危机冲击波最为强烈的今年春季深圳礼品展增加近20%,预计吸引海内外展商2900余家,观众逾12万人次,参展商和预约观众数量明显提升。

　　中国国际玩具及礼品展被全球礼品行业视为产业晴雨表之一,主办方励展华博董事长蒋承文表示,广东是国内玩具、礼品生产及出口基地,据海关统计,今年上半年广东省共出口玩具19.6亿美元,比去年同期下降14.1%,但6月份出口4.1亿美元,环比增长21.4%,总体呈现回暖迹象。出口市场方面,虽然美国、欧盟等主要市场的出口额仍同比下降,但东盟、中东等新兴市场成长迅速,增长幅度较大。

　　据行业人士分析,礼品、工艺品、玩具、箱包等休闲消费类行业自4月份开始企稳,6月份环比增幅居各行业前列,这是日常消费品刚性需求全面回暖的表现,预计国内市场将迎来稳定的恢复性增长。

　　10月份进入全球礼品采购高峰期,深圳玩具礼品展作为年度交易的关键一环,将成为企业树立品牌和展示新品的国际性商务平台。

openglcplusplus

　　在国家能源局昨天召开的新闻发布会上，国家能源局副局长孙勤表示，“十一五”期间关停5000万千瓦小火电机组的目标已经提前完成，不过，目前全国还有20万千瓦及以下能耗高、污染重的纯凝火电机组约8000万千瓦有待关停。

　　他说，在有关方面的共同努力下，截至今年6月30日，全国已累计关停小火电机组7467台，总容量达到5407万千瓦，提前一年半完成了“十一五”关停小火电机组任务。

　　孙勤表示，国务院高度重视、政策切实可行和目标责任明确是淘汰小火电工作取得显著成效的主要原因。其中，2007年与30个省（区、市）政府和主要电力企业签订责任书，将“十一五”的关停任务进行了具体的分解，这在解决关停中遇到的各种矛盾和问题上发挥了重要的作用。

　　不过，孙勤强调，这次“十一五”关停目标的提前实现，只是一个阶段性成果。目前，全国还有20万千瓦及以下能耗高、污染重的纯凝火电机组约8000万千瓦，淘汰落后小火电工作依然任重道远。

　　他表示，当前，金融危机使电力供需缓和，要充分把握这一机遇，把保增长与调结构紧密结合起来，突出结构调整，以完成“十一五”关停任务为契机，总结经验再接再厉，继续推进小火电的关停任务，努力实现我国电力工业可持续发展。

openglcplusplus

低碳经济的实质是能源效率和清洁能源结构问题。核心是能源技术创新和制度创新。目标是减缓气候变化和促进人类的可持续发展。

　　近年来,我国二氧化碳排放总量增长较快,碳排放占全球的比重也在不断增加。中国在对外谈判中面临的压力不断增大。

　　我国低碳经济发展存在能源消费结构不合理、产业结构不合理、技术水平的制约的实际问题。

　　低碳经济涉及广泛的产业领域和管理领域。主要涉及两类行业。

　　第一类是新能源行业。第二类是按照我国各行业二氧化碳排放量顺序,应该重点关注的行业分别是电力行业、工业、交通运输业、民用和服务业。这些行业将通过技术节能、废物回收及循环利用、降低能源消耗等手段达到降低碳排放量。

　　我们认为,低碳经济是未来较长时间内的一个投资主线。中短期来看,今年末将在哥本哈根召开第15 次联合国气候变化框架公约缔约方大会以及会议前的五次谈判、中国的新能源产业发展规划将于近期出台、美国《清洁能源与安全议案》秋后将获得参议院通过、奥巴马11 月访华等事件和政策出台都促使低碳经济成为今年的投资热点。

　　长期来看,今年末哥本哈根会议将会成为全球走向低碳经济的标志。碳交易将实现全球统一。低碳经济所涉及各个领域的技术进步、创新、新产品等,将提供产业链里面不同的行业投资机会。

　　低碳经济投资的主线主要包括:传统行业的节能减排,包括清洁煤发电在内的工业节能;涉及的重点上市公司主要包括:华光股份、海陆重工。建筑节能;涉及的重点上市公司主要包括:泰豪科技、烟台万华、北新建材、南玻A。机电节能;涉及的重点上市公司主要包括:智光电气 、荣信股份、置信电气、中科三环、思源电气。照明节能;涉及的重点上市公司主要包括:浙江阳光、佛山照明、雪莱特、三安光电。

　　根据我公司新能源小组最新的建议,应积极关注风电、光伏板块,适当关注智能电网、新能源汽车和生物质能板块。建议关注个股包括:平高电气、特变电工、天威保变、孚日股份、湘电股份、东方电气、中信国安和丰原生化。世纪证券有限责任公司

openglcplusplus

根据中国银行业信贷周期的历史经验,在一年当中下半年放贷规模一般呈递减的态势。

　　2009 年新增贷款将可能出现4:3:1.5:1.5 的季度分布,全年新增信贷将达到10.5 万亿,下半年新增3 万亿,其中三、四季度的各新增1.5 万亿。

　　7 月信贷规模会搭乘规模宽松信贷政策的末班车,6 月天量信贷的惯性作用较强,结构宽松信贷政策未完全到位,我们初步估测月新增信贷5500 亿。

　　与信贷规模相比,下半年更为重要的是贷款结构。

　　新增信贷仍会集中在基建项目的后期投资,这会增加银行的净息差,并将信用风险长期化。

　　中小企业短期贷款有望回升短期贷款的需求出现反弹。从6 月来看,短期贷款不仅从规模上实现了迅猛增加,而且在占比上快速反弹,这为银行利息收入恢复了原有渠道,对银行业绩将有部分积极贡献。

　　新增贷款中票据融资的增长放缓,比例继续萎缩。由于票据融资息差低,这部分业务的减少对银行存贷息差收入的影响小。

　　在下半年信贷环比放缓的惯常信贷周期下,继续维持银行业的业绩预测,维持其“跟随大市”的评级。西南证券股份有限公司