证监会：主板IPO将先于创业板面世

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证监会：主板IPO将先于创业板面世

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wzq_009 浏览：1836 回复：8

　　中国证监会发行监管部副主任王林昨晚在接受央视采访时表示，从目前情况来看，主板IPO将先于创业板面世。
　　王林说，从长期来看，新股发行体制改革的三项目标一定能够实现：一是定价市场化；二是对卖方形成强约束；三是对中小投资者倾斜。但是从近期来看，尤其是前几个股票发行，其结果不一定能使各方满意。比如由于市场机制不健全，买方不能对卖方形成强约束，可能出现发行价格偏高的情况。从改革初期来看，出现这些情况是正常的，同样这些也是难点。但过一段时间之后会趋于平稳，投资者对此要有信心。
　　对于有投资者提出“新股发行全部通过网上方式”的建议，王林表示，目前网上发行比例已经很高，占到整个发行数量的50%-80%。如果网下发行比例太低，会降低机构投资者报价的真实意愿，最终不利于中小投资者。而且，目前网下申购的对象主要是基金，他们的资金也主要来源于中小投资者。

zhang0016

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　　□交易所要求网下发行配售对象报备账户 □深交所和中国结算组织全网测试
　　IPO重启工作正以既定部署稳步推进。
　　继中国证监会发布实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》后，昨天，沪深证券交易所分别发出通知，要求参与新股网下发行的配售对象如实向交易所报备相关证券账户，以加强对配售对象证券账户的有效管理。
　　根据两交易所通知，参与新股网下发行的配售对象需要报备其在中国证券业协会备案的A股证券账户及其关联账户，结算系统将以配售对象所报送的账户为依据，对配售对象参与网上申购的行为进行监控。
　　上交所要求配售对象报备账户时间是每一次新股发行初步询价开始首日9:30－15:00。深交所要求首次集中报送日期是6月12日至17日。而未报送配售对象证券账户资料以及未及时根据要求补报和更正相关资料的询价对象，交易所可限制其相关配售对象参与网下配售。
　　《指导意见》规定，每只新股发行时，配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，凡参与该只股票网下报价的配售对象均不得再参与网上申购。
　　为此，两交易所强调，一经发现配售对象同时参与网上和网下申购新股或者漏报、错报相关账户的情况，将视情况采取相应的处理措施。
　　同时,新股发行的技术准备也在推进之中。深交所和中国结算深圳分公司决定在6月13日至6月17日联合组织主承销商和询价对象进行网下发行电子平台第三次全网测试，并制订了测试方案。
　　根据方案，本次测试将为主承销商、询价对象提供在网下发行电子平台办理初步询价、网下申购、配售等业务的演练环境。本次测试将有4家保荐机构作为主承销商参加测试，4家主承销商各模拟发行1只新股。其中，通过模拟3只中小板公司和1只创业板公司的新股网下发行全过程，提供环境供主承销商和询价对象单位进行相关操作。这四家主承销商是国信证券、平安证券、招商证券与广发证券。（上证）

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　　市场对于IPO重启的预期越来越强烈。尽管发行方式更加市场化，但很多业内人士认为，IPO重启后对于发行节奏仍会有所控制。
　　专门从事一级市场研究的申银万国[4.57 -1.08%]证券研究所市场研究部高级专员林瑾对CBN表示，目前证监会公布的指导意见只是个原则性的文件，未来在新股发行过程中的很多细节如何操作，仍需要在实践中不断摸索，如不同发行规模的新股发行价格如何确定更合理、网上网下发行比例、回拨机制如何确定等，因此在IPO重启初期，发行节奏不宜太快。
　　"不过，这种节奏的控制应该只局限在数量上，而规模上由于大盘股、中小盘股发行市盈率会有所不同，因此理论上来讲，不同规模的新股发行都应该在初期进行尝试。"林瑾认为。
　　深圳某券商投行人士也比较认同这个观点。他认为在发行体制改革后，相关的一些做法和以前会有所不同，在具体操作过程中，可能会有新的情况出现，因此有可能在IPO重启初期，先推出几家进行试点，以便为今后更大规模的发行总结经验。
　　另外一方面，二级市场是否能够承压，也将在IPO重启后影响新股发行节奏。上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为，这应该是衡量新股发行是否成功的唯一指标，如果市场能够承受，发行规模就可以更大一些。不过从目前市场状况来看，即使过会公司中规模最大的中国建筑发行，市场也应该能够承接。
　　实际上，按照李振宁的观点，创业板IPO应该先于主板IPO重启，因为一旦主板IPO重启失败，将会影响创业板IPO。而从这个角度来看，在主板率先IPO重启后，为了避免对创业板IPO造成影响，也会非常注意控制发行节奏。
　　东海证券研究所所长朱戎认为，从客观上来讲，新股发行节奏不应该进行刻意控制，只要能够卖出去，就应该允许新股发行。但由于A股市场仍旧是资金市，如果一下子发行太多，可能在短期内对市场造成一定压力，因此在IPO重启后，可能还会对发行节奏有所控制。但国都证券研究所所长许维鸿则持有更激进观点，认为新股发行越快越好。按照他的观点，尽管在短期内，新股发行会给市场带来一定压力，但新股发行机制的理顺也会更快。
　　实际上，从2006年那次IPO重启情况来看，第一个月有5只新股发行。首先发行的是中小企业板公司中工国际(002051.SZ)，接着便令两家中小企业板公司与发行规模2.80亿股的大同煤业(601001.SH)同时发行，当月末，发行规模近65亿股的中国银行开始公布招股说明书。而在上次IPO重启的7个月时间内，共有近70家公司发行，累计募集资金逾1600亿元。而同期股指在短暂调整后也开始逐渐进入上涨周期。 （第一财经日报）

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　　光迅科技本月有望上市
　　备受关注的新股改革意见已经正式发布并开始实行，据证监会介绍，自昨日起将陆续有企业收到发行审核批文。去年已顺利过会的武汉本地公司光迅科技负责人昨日告诉记者，他们本月内可能会收到审发批文,随后就将上市。
　　"交易所现在正就长期未用的IPO系统进行测试，由于7月以后上市的IPO公司要补充半年报，目前来看，7月前重启IPO的可能性非常大。有消息称，已过会未上市公司日前收到证监会通知，要求报送最后封卷材料。本月22日可能有首家(批)IPO公司上市。"业内人士表示。
　　有券商人士预计，由于招商证券、光大证券、中国建筑等大企业子公司多、项目分散，半年报材料补充将花费至少20天，因此大企业有望成IPO重启后最先上市的企业，以减少其补充半年报的必需性。
　　据了解，去年8月，光迅科技顺利过会，但因IPO暂停上市被推迟。昨日，光迅科技相关负责人表示，目前没有收到证监会下发批文的通知，"但快了，这个月应该能收到，很多人已经在讨论"。
　　该负责人介绍，收到证监会批文之后就启动招股工作，刊发招股说明书，公司将发行4000万股股票，但目前股价尚没有确定。
（雷闯　 长江商报）

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　　昨日A股市场虽然受到IPO开闸临近信息的影响而收出阴K线,但是盘口显示出,市场热点犹存,尤其是受IPO积极影响的大众交通(600611)、中海海盛(600896)等个股涨幅居前,似乎表明短线IPO受益概念股仍有活跃的趋势。
　　硬币总有正反面
　　对于IPO来说,中长线虽然不会改变A股市场的运行趋势,为何？因为历史经验显示出IPO重启并不会成为市场的拐点,相反在2006年至2007 年的IPO加速扩容的大背景下,A股市场出现了气势磅礴的大牛市。当然,毕竟IPO短线会形成一定的资金面压力,因此,在IPO正式明朗化之前的一个小周期内,大盘或将面临着窄幅震荡的格局。
　　但诚如硬币总有正反面一样,对短线资金面形成分流的同时,也会给A股市场带来一定的推动力。主要是因为两个因素,一是IPO对券商股来说,无疑是新开了一个新的业绩增长点。毕竟券商股的业绩来源于佣金与投行业务。部分小市值券商对投行业务的业绩敏感度更高,所以,一旦IPO开闸,那么,部分券商股的业绩有望突飞猛进,出现新的业绩增长黑马股。二是IPO对于那些拥有优质企业股权的个股来说,也是迎来了一个股权资产重估的题材催化剂,这可能也是中海海盛在近期大幅逞强的原因,因为中海海盛持有招商6951万股,因此,一旦招商证券顺利IPO,那么,对于中海海盛来说,无疑迎来了极大的题材刺激力度,所以,该股在近期出现在涨幅榜前列,日K线图渐形成上升通道。
　　三路径寻找受益概念股
　　就目前来看,主要有三个思路:
　　一是IPO第一单的猜测对相关行业或相关个股的影响力度。就目前来看,有遵义钛业、中国建筑、招商证券等诸多猜测,相关行业的相关个股也有相对活跃的走势,比如说宝钛股份(600456)、中国中铁(601390)以及相关券商股在近期均有过表现。因此,在IPO第一单未明朗化之前,围绕着第一单名单的猜测就不会结束,相关个股的活跃趋势就难以终结,所以,短线仍可持有此类个股。
　　二是券商股、券商概念股。诚如前述,对于中小市值券商股来说,由于IPO所带来的投行业务业绩的敏感度较高,往往一两单的IPO投行业务就可以使得每股收益增厚几分钱,从而迅速提升其估值重心。更何况,前五个月的券商佣金收入同比增长37%,因此,部分券商股还拥有半年报业绩预喜预期的题材催化剂,因此,此类个股的股价走势的确乐观,可积极跟踪之。另外,对可以合并券商会计报表的券商概念股以及拥有借壳上市券商股权的个股也可跟踪,比如说华资实业(600191)、豫园商城(600655)、桂东电力(600310)等品种。
　　三是大量拥有优质企业股权的个股以及由此衍生出来的创投概念股。随着经济结构的调整,越来越多的企业管理层开始敏锐地把握到直投的回报机会,因此,在近年来出现了一大批具有战略目光的企业开始投资具有发展前景的企业,而这些具有发展前景的企业往往有望在近期达到IPO的条件,比如说德美化工(002054)参股的宜宾天原、辽宁奥克等企业,一旦宜宾天原等企业顺利IPO,那么,对德美化工的股权无疑会形成积极的刺激效应,可跟踪。类似个股尚有同方股份(600100)、长园集团(600525)等品种。另外,对于电广传媒(000917)、博瑞传播(600880)等也拥有优质企业股权或创投概念股的个股也可跟踪。（秦洪 证券日报）

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