牛年股市吸引力提升 场外资金纷纷回流

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牛年股市吸引力提升 场外资金纷纷回流

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：1935 回复：7

　　牛年伊始，A股市场呈现不一样的气势。昨两市更创下2009年以来的反弹新高，成交明显放量。而在这背后，是股市吸引力相对提升，场外资金开始向股市回流，其中基金无疑是主渠道之一。
　　偏股基金销售回暖
　　春节过后，随着反弹行情的延续，偏股型基金销售随股市回暖迹象明显。
　　据了解，昨日首发的工银瑞信沪深300指数基金仅工商银行一家渠道发行就接近8000万份，加上其他渠道，预计首日发行接近亿元。
　　2月2日开始发行的光大保德信均衡精选股票基金,在建行主渠道首日发行也达到4000万份，昨日在建行又发行了约3000万份。事实上，2009年1月19日结束募集的汇添富价值精选基金，首募规模超过15亿元，已经创下近期股票型基金首募规模的新高。
　　此外，节后股基发行取代债基再成主角。仅节后发行的5只新基金中，有4只为偏股型基金，分别是宝盈优势、诺安成长、光大精选股票基金和工银沪深300指数基金。此外，嘉实量化阿尔法股票型基金也已获准发行。
　　投资者投基意愿转向
　　股市回暖也使投资者投资基金意向出现明显的转变，偏股型基金节后申购量普遍放大，债券型基金则受冷落。
　　来自博时基金公司的信息显示，节后首个交易日，博时特许价值出现明显净申购。融通基金昨日亦表示，近期偏股类基金申购量要远大于赎回量。而在股基申购放大的同时，多家基金人士透露，部分债基出现净赎回。
　　分析人士认为，机构对今年股市、债市的预期或许影响了投资者的申购意愿。
　　"从风险和收益的对比来看，今年股票型基金或混合型基金会比较适合投资者。"鹏华基金副总裁高阳表示，债基今年获利空间有限，而股票型基金会重新获得投资者欢迎。
　　基金弃债转股
　　中央国债登记结算公司最新公布的数据显示，今年1月末，基金债券托管量较2008年末减少达878.02亿元，为去年下半年以来首次减少。
　　对此，长信基金固定收益部总监李小羽认为，基金近期大幅减持债券，主要原因在于股市回暖造成资金分流。北京一债券型基金经理也对记者表示，股市债市跷跷板效应十分明显，当股市开始回暖时，股票型基金将会调整资产配置。事实上，去年4季度至今，抛售债券的多为股票型基金，除获利盘的抛压外，很大的目的在于提高基金股票仓位。

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　　目前四大银行信贷投放完成全年目标两成
　　多家银行有关负责人3日透露，1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，同比增速将大大超过去年12月的18.76%，创下历年之最。
　　据透露，目前四大国有银行的信贷投放基本完成全年目标的20%。多家银行表示，今年一季度将完成全年信贷增长目标的40%-45%。截至2月3日，建行新增贷款规模已突破2500亿元，工行新增贷款达2000多亿元，农行、中行1月新增贷款分别在1000亿元左右。今年一、二季度将是银行信贷投放较集中时期，信贷增速有望逐月走高。
　　某国有银行负责人介绍，今年银行业经营环境异常严峻，在信贷政策上，各家银行已制定了详细措施，只有早投放，才能早回报，减轻以后的经营压力。一季度将是各银行信贷竞争的焦点，只有逐月跟进信贷投放的具体情况，按照区域、行业、市场及时跟进，银行才能更好把握机遇，提高资金使用效率。
　　在贷款投向上，几家大银行都不约而同集中在铁路、电网、高速公路、地方基建等行业和项目上，产业集中现象愈加明显。也有一些银行表示，一季度将关注小企业和个人贷款投放，保持二者贷款增速不低于整体贷款增速，把握好优质中小客户资源，同时提高自身议价能力。
　　交通银行首席经济学家连平认为，由于机构网点、储备项目和资源优势等诸多因素，1月大银行信贷增速将明显高于中小银行。不过，随着前期大项目争取进入尾声，二、三季度后国内整体经济有望向好，中小银行信贷增速仍将保持可观水平。(中国证券报)

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　　从总体政策方向来看，央行还是会继续维持宽松的货币政策，并向商业银行注资，保持公开市场上净投放的态势。
　　春节后央行首次正回购放量了。昨日央行通过公开市场操作再度回笼资金，以利率招标方式开展了28天期正回购，总量为800亿元，这也是自2008年3月18日以来同类操作中最高金额，中标利率则同前几次交易一样，维持在0.90%。分析人士指出，正回购量的大幅回升同节日效应不无关系，并预料央行放松的政策基调不会改变，一季度至少有一次降息空间。
　　本周预计共有810亿元央票和500亿元正回购到期，仍将维持之前的净投放态势。央行春节前三周公开市场均为净投放，最后两周的净投放量分别为1600亿元和1310亿元。
　　宽松的政策基调不变
　　安信证券分析师刘海东表示，此次回购金额放大主要是受节日因素的影响。他指出，历年操作经验显示，春节前由于商业银行资金需求加大，所以公开市场投放量会相应增加，但春节过后则会回笼一些资金，因此央行此次加大回购力度主要是季节性因素在起作用。
　　"从总体政策方向来看，央行还是会继续维持宽松的货币政策，并向商业银行注资，保持公开市场上净投放的态势，"刘海东判断说，"尤其是最近放贷量激增，大家都赶着早放贷早收益，在这种背景下，政策主基调不太可能有大方向上的转变，向商业银行注入流动性依然是政策的主要着眼点。"
　　但刘海东不认为央行放松的力度会进一步扩大，他预计央行接下去的做法将以"维持现状"为主，他说，"央行当初的初衷就是希望注入流动性来扩大信贷，现在已经达到了一些效果，商业银行放贷很'猛'，未来放松力度不会像先前那样来得剧烈。"
　　降息还有空间
　　申银万国研究所债券分析师张磊表示，回购金额如此之大主要是因为银行现金充裕，银行充足的流动性已使银行间市场的7天期回购利率过去一个月降至约0.9%。"银行向客户提供的存款利率 （平均约为1.1%～1.2%）不再被银行视作在银行间市场拆借资金的利率底线，反而是商业银行存在央行的超额存款准备金0.72%利率被用作货币市场的参考利率。"
　　从此次正回购的利率水平来看，央行已经连续一个月将28天期正回购利率稳定在0.90%。刘海东分析说，"目前收益率已经很低了，包括正回购、央票等利率已经差不多达到了下限，料未来这一收益率还将维持在这样的水平。"
　　昨日，澳大利亚央行继续宣布降息，将基准隔夜拆借利率目标进一步下调100个基点至3.25%，达1964年以来的最低水平，以应对经济形势恶化。
　　同样是为了应对经济形势下滑，中国在去年一度经历了百日内连续5次降息之举。展望未来，刘海东预计，"一季度还有一到两次的降息空间，估计54个基点的概率较大，但不排除27个基点的可能，具体还要观察一月和二月的宏观经济数据，但我认为一季度至少还有一次降息。" （马骏骎 每日经济新闻）

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　　截至今日，2009年一个多月的时间内共有6只新基金公告成立，募集总额达到了128.59亿元，这意味着将给市场带来逾百亿元的增量资金。而农历新年刚过，便有5只新基金公告发行，这其中多为股票型基金，与此同时基金公司也传来了获批新基金的消息。
　　逾百亿增量资金
　　天相统计数据显示，截至今日，2009年已有6只新基金结束募集，总规模达到了128.59亿元。这批近百亿元的增量资金将为市场注入新的活力。而节后的2个交易日，沪深300指数更是延续了1月份的上涨势头，涨幅接近4%。
　　在已经结束募集的6只基金中，有3只股票型基金，债券、保本和货币型基金各1只。这其中，2月2日公告结束募集的汇添富价值精选蓝筹基金的募集规模超过了15亿份，创下了近期股票型基金首募规模的新高，其11964户的有效认购户数也算是比较正常的认购水准。这也在一定程度上体现了2009年开年以后，股票型基金募集势头回暖的趋势。
　　另几只结束募集的新基金也都有不俗的表现，其中，交银保本基金的首募规模超过了50亿元，国投货币A募集规模也超过了30亿元。
　　事实上，从去年四季度开始，偏股型基金的首发规模较前期有小幅回暖的趋势。先后成立的鹏华创新、华夏策略及大成策略回报股票型基金募集规模都超过了10.58亿份。
　　股基再唱主角
　　据统计，节后发行的5只新基金中，有4只为偏股型基金，分别是宝盈优势、诺安成长、光大精选股票基金和工银沪深300指数基金。而来自渠道的消息，工银沪深300指数基金首日便卖出了近亿份。与此同时，嘉实基金公司旗下嘉实量化阿尔法股票型基金也已获得中国证监会核准，并将于近期发行。
　　确实，进入2009年，无论从新获批的还是在售的新基金，股基已经取代债基，重新成为市场的主力。
　　在中国证券网"牛年购新基，您更偏好哪一类?"的调查中，有近9成的基民都选择了投资股票型基金，这在以往的调查中都是十分罕见的。这也从一个侧面反映出股票市场的回暖、基民信心的回升。

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