资金流向与热点板块前瞻:中小板成疯牛频出的板块

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资金流向与热点板块前瞻:中小板成疯牛频出的板块

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lbyj 浏览：2309 回复：7

资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为828.4亿元，和前一交易日相比减少61亿，资金净流入约65亿。短期受美国银行卖出56亿建行H股影响的资金抛盘，今天已基本消失，而两市在中小板个股不断创新高的影响下，场外资金又重新进场，特别集中在中小板、化工化纤、医药有色金属、电子信息、机械，甚至银行、房地产也有资金进场。上证指数涨1.42%，收在1904.8点，市场的走势仍符合我们前日的判断“预计明后天仍将小幅调整，目标在1870点附近，预计在下星期一再起升势”。今天结束了2009年第一个交易，本周走势和我们节前的预计基本相同，相信在节前根据我们的判断进行操作的朋友今周有至少15-20%的收益。

　　提醒大家注意，下周仍是重点关注上周资金流入较大的板块：煤炭石油、中小板、机械、建材、新能源、电力设备、医药。特别注意的是中小板的部分个股一直在运行创新高走势，与指数无关。

　　根据万隆证券网数据平台统计：

　　今日资金成交前五名依次是：中小板、化工化纤、煤炭石油、房地产、银行。

　　资金净流入较大的板块：中小板、(+9.2亿)、化工化纤(+7.2亿)、医药(+5.9亿)、有色金属(+5.1亿)。

　　资金净流出较大的板块：商业连锁(-1.0亿)。

　　板块资金净出入较大的个股情况：

　　化工化纤：该板块今日有约7.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：金发科技、湖北宜化、浙江龙盛、东方锆业、岳阳兴长、鲁信高新、胜利股份、四川美丰、华峰氨纶。

　　中小板：该板块今日有约9.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：莱宝高科、方圆支承、、御银股份、深圳惠程、江苏国泰、智光电气、新民科技、蓉胜超微、天邦股份、东方锆业、青岛软控。

　　有色金属：该板块今日有约5.1亿资金净流入，净流入较大的个股有：宝钛股份、科力远、西藏矿业、锡业股份、中金岭南、包钢稀土、江西铜业、云南铜业、吉恩镍业、宏达股份。

　　医药：该板块今日有约5.9亿资金净流入，净流入较大的个股有：通化东宝、西南合成、吉林敖东、长春高新、健康元、华北制药、南京医药、三九医药、江中药业。

　　煤炭石油：该板块今日有约2.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：恒源煤电、大同煤业、国阳新能、、西山煤电、兰花科创、神火股份、中煤能源、平煤股份、中海油服。

　　机械：该板块今日有约3.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：三一重工、方圆支承、中国船舶、达 意 隆、太原重工、上海机电、山河智能、徐工科技、中联重科、江特电机、哈空调。

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周五A股迎来反弹行情，全天基本维持低开高走态势，下午在港股上涨的刺激下，量能逐步放大，但总体成交量有小幅萎缩。技术上，沪指最终重新站上1900点大关，但1920点附近的跳空缺口对多头形成威慑，下周建议继续关注1940点压力，同时关注1870区域的支撑。盘面上我们可以看到，近期即使大盘表现弱势，但市场热点仍此起彼伏，周五反弹之际，个股活跃度大幅提升，尤其是中小板个股，表现极其抢眼，如002015霞客环保（002015），002105信隆实业（002105）等具有良好炒作概念的，走势一直较强。中小板由于流通盘较小，业绩优良，一直以来备受市场青睐，而且创业板未来推出在即，投资机会仍有待挖掘。

　　造纸板块全线上涨，板块内无一下跌，近期部分大型造纸厂宣布对所产铜版纸和双胶纸等产品提价后，随着出版社等客户年终准备库存，近期其产品销量大增，并存在提价的可能。分析人士认为，随着2008年纸品价格的大幅回落和厂商大力度"去库存化"，造纸产业链的"再平衡"或基本结束；午后，地产股快速崛起，龙头万科领涨，带动大盘迅速反弹。消息面上，全球央行或掀起新一轮降息潮。中国台湾和印尼央行昨日相继宣布调低基准利率50个基点，降幅高于市场预期。与此同时，英国央行和欧洲央行也将于本周起召开议息会议，市场预料两者将降息50个基点。不排除市场借降息预期再度炒作。

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A股将维持箱体震荡的格局，小市值个股会依靠题材受到各种资金的青睐，投资者可在1750到1950的箱体范围内高抛低吸，等待市场的突破方向。
　　
　　元旦后股市连续两天放量上涨，系因国际股市在元旦假日期间连续上涨带来了补涨行情，但涨过1900点之后市场压力顿时显现，2000点上方的套牢盘更是迫不及待地在1950点一带提前释放，导致反弹受阻。市场没有理会基本面状况的恶化数据，走出上涨行情，最主要的原因在于场外流动性过剩，场内筹码大幅缩水后流通市值已经很小，投机氛围导致股价受追捧。但不管怎样投机，A股无法脱离其基本面太久，价值回归是主流趋势，只是短期常常会有偏离，这就是我们今年最大的机会所在。
　　
　　由于银行是最后一个调整的周期性行业，各银行企业的2008年业绩都不错，但市场预期未来两年业绩将大幅下降，这导致本周外行大量抛售中资银行股。但是银行股的下跌并没有影响市场人气，因为我们发现不少小市值股票表现相当出色，中小板ETF综合指数明显走得比上证综指和 深证综指要强很多，指数开始冲击前高点，不象后两者离前高点仍有很大距离。而且现在基金发行规模越来越小，很多小盘股基金应运而生，这给一些景气度不受金融危机影响的细分子行业中的龙头股有很大的发展舞台。不过在大盘普遍强势的时候，大部分小盘股表现都很出色，一旦大盘进入调整后，是真是假就比较容易分辨了，所以现在并不是追涨小盘股的完美时机。
　　
　　虽然12月PMI数据略有反弹，且业内人士透露发电量同比下降速度也好于11月，但这是宏观经济下行过程中带有偶然因素的反弹。最令人担心的是宏观经济数据的恶化我们或许习以为常了，而上市公司业绩仅披露到2008年三季度而已，不好的微观企业数据我们还未领教。这次我们预计很多企业会有“两次预警”，一次是08年年报，一次是09年一季报，如果在一次预警时就买进，会在二次预警时很受伤。尽管现在的情况是经济下行已成共识，但经济下行的程度有多深，时间有多长，对微观经济的影响如何，这些都将出乎大部分人的预料。
　　
　　从市场情况来看，市场进入了进退两难的境地：一方面是大盘股受到各种主流资金的抛售，另一方面是小盘股被各种资金热捧；一方面是场外过剩的流动性找不到好的投资方向，另一方面是基本面恶化显得越来越昂贵的股价……不过对当前股市最有利的是美国股市的震荡，在春节之前美国股市大幅破位下跌的概率不大，这就从一定程度上支撑了A股的人气，只要指数能限制在一定范围内不下跌，个股就有层出不穷的表现机会。

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最近的盘中我们能感受到有两种力量在相互影响。从本论反弹开始，游资作为嗅觉最敏感的活跃资金，借助政策题材做出了一波风声水起的反弹行情，并成功地将众多小市值股票做了翻倍甚至是三倍。而同时，以基金、保险等机构资金为主的主流机构却一直按兵不动，或者是小幅度地试探。

　　而转过09年之后，我们却清晰地感受到主流机构的态度发生了变化，加仓的动作大了起来，而且瞄准的方向也基本上是小市值的股票，行业上围绕着电力设备，或者是新能源，结合部分中小板股票而展开，同时也伴随着对地产等股票的阻击行为存在。可以说，主流机构的这种特点贯穿在每次行情当中，"趋势交易"的特点决定了他们后知后觉。

　　从本周的周三开始，行情在外盘的影响下有了一些波动，这种波动动摇了部分机构投资者的信心，造成了指数的下跌，但我们注意到盘中的游资再次启动了有绝对影响力的热点：中小板，并将这种上涨发挥到了极致。这种变化再次刺激了主流资金的神经，在上两个月的过程中被动地做看客的痛苦经历给了他们深刻的教训，因此绝地反击成为他们的必然选择。

　　今天我们预测到应该有反弹，但反弹的幅度却超乎我们想象，看来主流资金终于感受到了资本市场春天的信息。

　　辨证地看，游资启动的中小板热点，最终就是要影响主流资金的动作，当主流资金加仓动作越来越大的时候，也许就是我们应该小心中小板退潮的时刻。而主流资金持续不动，我们也注意到那怕是翻三倍的股票也没有出货的明显迹象，由此可见他们的信心所在。

　　而从近两天的走势来看，中小板明显进入了加速阶段，阶段性的泡沫正在产生，这种加速从成交量上依然没有看到出货的嫌疑，但我们预测随着下周的行情波动，个别股票就会有大成交量的出现，我们应该谨慎这种状况。

　　但在没有这个迹象之前，我们鼓励投资者勇敢地享受这个泡沫的过程，从收益时间比上，这个阶段是最高的。但同时也规劝投资者，跑的快将是本阶段应该主要把握的原则。（大摩投资）

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最近消息面基本平静，甚至有降息等偏多的预期在支撑，但是，受到香港市场大小非疯狂抛售的影响，国内股市承受了比较大的估值中枢下降的压力。在这样的背景下，蓝筹股板块、特别是行业周期状况不佳的公司股价持续受压，指数继续呈现出下降抵抗形态。

　　从上午的交易过程看，中小板中继续走出连升的黑马，在东方雨虹、川大智胜(002253,股吧)的示范效应下，很多08年上市的中小板个股出现了持续走强。我认为这个过程仍然是年报掘金的一部分。由于这些小盘股股本袖珍，同时大股东又比较担心市场的波动，具有较强的兑现欲望，因此年报高送转的可能很大。在目前投资者仍然喜欢高送转概念的市场里面，这样的个股估计仍然将收到追捧，个股表现仍然将层出不穷。这里还是要提示一下风险，对业绩差的个股必须多一份谨慎。

　　而年报业绩增长的个股继续受到追捧，特别是当这些个股的业务符合宏观产业政策的时候，比如前期我介绍的002233这样的公司，明显走出超出大势的形态。

　　因此，我认为，这个阶段，只要遵循着年报预期两个思路来操作,做有明确目的的投资的话，控制好合理的仓位，应该可以获得一定的超额收益。

　　顺便说一句，3月份以后 ，业绩兑现，中小板是暴跌板块 ，暴涨之后 ，必然回归，注意不要最后站在山岗上了。

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核心提示：从08年11月到目前，上证指数的累计升幅为10%左右，深成指的升幅为17%左右，而中小板指的升幅为38%，可见，中小板的投资机会是明显的。对于投资者而言，中小板还值得追高吗？同时应如何选择中小盘股呢？

　　一、 中小盘股的春天来得更早

　　当投资者在为宏观经济的前景争论不休的时候，中小板的春天却是悄悄来了。据统计，从08年11月到目前，上证指数的累计升幅为10%左右，深成指的升幅为17%左右，而中小板指的升幅为38%，可见，中小板的机会是比较明显的。事实上，在08年初中小板也出现过一轮幅度较大的行情，因此本次的"中小板"行情其实只是一次历史的简单重复。那么，机构是如何理解这一轮中小板行情呢？

　　安信证券认为，短期来看市场会偏向中小市值的股票，从信贷的情况和历史经验来看，小盘股的行情大概会延续到今年1、2月份。他们认为，中国市场是很奇怪的现象，它是在每年年初的时候小市值股票活跃，每年下半年大盘股票活跃一点。这个规律是中国的信贷周期完全一致的。中国是每年上半年放信贷，信贷周期是从上半年开始。上半年是中国流通性比较充裕的时期。下半年是收钱的，所以下半年是信贷比较紧缩的时期。这样每年上半年的货币供应量比较大，信贷比较活跃，小市值股票会比较活跃。今年信贷方向转向在9月份、10月份的就开始放钱了，所以10月份的时候商业银行的放贷非常多。因此，小盘股股活跃的情况，大概会延续到明年1、2月份，之后就会结束。

　　国金证券也指出，2009年中小盘股迎来投资机遇。从各国历史来看，不少优秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和极高的成长性，长期投资价值值得关注。以美国市场为例，1998年9月30日至2008年9月30日，标普中盘指数和标普小盘指数的年化收益率分别达到了10.3%和10%，均超越同期标普500指数3.1%的年化收益率。广发证券认为，2005-2008年，中小企业主营收入和净利润增速基本超越上证综合指数成份股的相应增速，且大部份行业下的中小企业之EPS和ROE相比整体A股企业更具优势。

　　申银万国认为，在宏观调控和经济周期中，中小板公司利润增速快于市场整体水平。如果中小板公司业绩受到的冲击相对较小，在目前的市场中可以保持一定的估值溢价，如果被砸出"弹坑"将迎来买入机会。与此同时，一项针对未来6个月选股的调研显示，约七成基金经理偏爱中小市值股票。

　　二、如何把握中小板的机会

　　对于市场关注的中小盘板，不少机构也提出了自己的投资建议。上投摩根中小盘基金经理董红波指出，在当前经济疲弱的背景下，具有高成长潜力的中小市值个股可能会比大市值股票有更好的表现。据此，他提出了5条投资主线:选择自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的公司，如：电力设备、基础设施建设等行业优势企业；增长稳定性高的内需增长行业，如医药、食品饮料、零售和通讯设备类；寻找未来成长性高，或细分子行业的龙头企业；景气出现拐点的公司；把握整合或重组等投资机会。

　　国金证券认为，未来市场结构性机会主要来自于政府宏观经济政策惠及的行业，包括医药、食品饮料、农业、零售、新能源等，这些行业中中小市值股票居多。

　　国泰君安在中小盘的选择上，则提出了自己的选股思路。国泰君安指出，很多优秀的成长型工业制造企业，在"资源-生产-产品-服务"的价值链上，相应地构筑了四种类型的核心竞争优势。很多优秀的成长型工业制造企业，正是在这个价值链的四个环节上，相应地构筑了四种类型的核心竞争优势，形成了自身独特的企业风格，从而长期保持了高于行业的盈利水平，持续稳定地为股东创造价值。

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