2008，四月

chenyoung

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[ 本帖最后由 chenyoung 于 2008-4-10 15:47 编辑 ]

Marlowe

煤炭需求旺盛，库存基本合理，煤价继续上涨，但行业利润基本持平，原因是成本和费用上升较快。建议关注炼焦煤和喷吹煤子行业，继续维持行业“推荐”评级。

    一季度回顾

    煤炭需求旺盛

    库存基本合理

    煤价继续上涨

    行业利润持平

    二季度展望

    炼焦煤：景气继续高涨

    喷吹煤：替代产品应有价

    动力煤：等待煤电联动

    二季度投资策略

    从长期竞争力出发选择具备核心优势的煤炭股

    关注产能扩张、成本控制、产业链及资产注入

    重点关注煤炭服务、炼焦煤及喷吹煤等子行业

    重点公司推荐

    天地科技：成长故事刚刚开始

    平煤天安：焦煤行业景气的受益者

    开滦股份：煤焦化业务快速增长

    西山煤电：具备核心优势的焦肥煤生产商

    潞安环能：内生和外延成长动力兼备

    金牛能源：资源整合能力突出的1/3焦煤生产商

    恒源煤电：具有较高安全边际的煤炭股

    1、一季度回顾：需求旺盛量价齐升

    1.1供需基本平衡

    国家统计局数据显示，1-2月中国原煤产量3.57亿吨，同比增长13.4％，增速较高。

　　需求方面，火电、钢铁、有色和水泥等主要用煤行业同比增速分别为13.4％、10.7％、7.3％和4.9％，低于煤炭产量增速，主要是雪灾导致煤炭暂时性供给加大所致。

    1.3煤价上涨动力强劲

    国际方面，澳大利亚BJ煤价快速上升至130美元/吨，表明国际煤炭市场供给与需求之间存在一定缺口。国内方面，2008年起，煤炭企业将执行2007年底签订的新合同，煤价上涨符合我们此前的预期。我们认为，煤炭供给紧张和煤价间的国际传导机制将继续令国内煤炭价格继续保持在高位运行。

    结论：

　　我们分析，1-2月煤炭行业利润同比持平。其原因在于：首先是季节性原因，其次是采选成本上升快，最后是管理费用的高比例计提。另外，在雪灾紧急情况下，煤炭企业难以通过高价来销售煤炭，而成本上升较快。

    2、展望：炼焦煤风景更美  关注替代煤种

    我们重申2008年煤炭行业投资策略《煤炭-供需两旺炼焦煤风景更美》一文中的观点“煤炭供求基本平衡，但会表现为季节性和区域性紧张格局”，煤价尤其是炼焦煤价格仍处上涨周期，建议继续关注风景独美的炼焦煤，并关注具有替代性的喷吹煤。

    2.1炼焦煤：景气继续高涨

    我们认为，炼焦煤子行业议价能力强、供给面临瓶颈、绝对需求增长、竞争结构良性，市场化提价能力可以完全覆盖成本上涨幅度，因2008年主要炼焦煤生产商累计提价约200元/吨以上（不含税），预计其利润增幅将显著高于动力煤企业。

    需要强调的是，在中长期内主要炼焦煤种相对于非炼焦煤种的供给结构是良性的，即供给增长有限甚至因小煤矿关闭而产能下降，故只要生铁绝对需求持平甚至有所增长，则炼焦煤供求偏紧的格局将长期存在，且价格维持在高位。

　　2.2喷吹煤：替代产品应有价

    我们认为，与钢铁企业在炼铁过程中使用焦炭工艺相比，喷吹煤具有以下诸多优势：

　　1、减少环境污染；2、实现结构节能；3、降低投资总额；4、降低生产成本。整体来看，与炼焦煤相比，钢铁企业使用喷吹煤的经济效益非常显著。因此，在主要炼焦煤提价推动下的焦炭价格大幅上涨，也为替代品-喷吹煤价格上涨奠定基础。

    我们建议关注能够规模生产喷吹煤的潞安环能和国阳新能等两家上市公司。

　　2.3动力煤：等待煤电联动

    基于煤价提升和产量增长幅度，我们判断动力煤企业利润增幅有限，意味着动力煤公司在中短期内预期明确，缺乏足够想象力。细分来看，国家发改委出于控制CPI动机仍不实行煤电联动，电力行业1-2月利润只有25亿元，同比减少78亿元，承担高成本煤价的能力非常低，意味着动力煤公司提价将面临一定压力，同时采选成本的上升也会吞食掉部分利润。

    我们认为，在中长期内获得可持续且较高的投资收益率，必须把握核心优势和成长性等两种选股标准，同时借鉴产业链、成本控制和资产注入等辅助指标。基于这一考虑，我们重申2008年煤炭行业投资策略报告《供需两旺，炼焦煤风景更美》中的观点：首选炼焦煤上市公司，如西山煤电、平煤天安、金牛能源和开滦股份；次选喷吹煤公司，如潞安环能和国阳新能。同时，继续看好煤炭服务上市类的天地科技和荣信股份，其行业地位、竞争优势、生产模式及管理水平均符合兴业证券的审美观点，值得重点关注。最后，我们建议关注具有资产注入潜力的公司，如金牛能源、恒源煤电、潞安环能和国阳新能等公司。

    4、重点公司

    4.1天地科技（600582）：成长故事刚刚开始

    强大竞争优势

    脱胎于煤科总院的历史渊源令天地科技在采掘装备、自动化装备、洗选装备等细分领域具备自主创新能力，且在研发能力、生产模式、配套服务等环节形成强大竞争优势，具有为煤矿提供一揽子解决方案的综合服务能力。

　　具备高成长性

    2000年以来，煤炭产量倍增产生的装备更新需求、煤炭装备水平提高带来的升级需求和新建煤矿产生的新增需求等因素拉动煤炭装备需求，股权激励方案行权条件显示未来5年天地科技的复合增长率不低于23％，故我们预计天地科技未来3年复合增长率约23-30％。

　　具备三重特质

    轻资产运营模式令天地具有更多的“创造型”企业特征；寡头市场格局下，天地具有较强的定价能力；高度的专业化分工令天地各业务模块可发挥最大效率。

　　成套和服务潜力尚未发挥

    作为国内唯一的煤炭成套装备供应商和服务商，天地科技各项细分业务之间的协同效应尚未充分体现。同时，装备产销规模急剧扩张带动服务业务高速增长，并且零部件的差异化特征使服务议价能力更强，这将进一步提高其装备的市场占有率并遏制竞争对手的发展空间。

　　投资评级：强烈推荐

    预计2008-2009年天地科技EPS分别为1.58元和1.95元，动态PE分别为28倍和23倍，估值水平基本合理。锡林郭勒煤业、王坡煤矿扩产、天地华润将于2008年产生回报，可提供较高安全边际。此外，并购总院优质资产和院外资产的强烈预期亦为天地提供高安全边际，故继续维持“强烈推荐”评级。

    4.2平煤天安（601666）：焦煤行业景气的受益者

    存量资产受益于焦煤提价

    目前，平煤天安拥有11座煤矿，剩余可采储量12.5亿吨，主要煤种为1/3焦煤和肥煤，核定总产能为2441万吨，剩余服务年限51年。预计供求关系的紧张将令焦精煤价格大幅上调，同时，煤炭产量趋于扩张也将推动公司快速成长。

　　煤炭产能有望扩张平煤天安在建的首山一矿（60％）主要煤种为动力煤，可采储量25642万吨，设计产能240万吨，计划于2008年底投产，预计2008-2009年分别贡献100万吨和200万吨；十一矿改扩建后产能将由120万吨提高至300万吨；六矿和十矿的200万吨产量；采综掘机械化改造已经完成，但核定产能目前仍未获批。

　　综合来看，2008年可新增煤炭产能240万吨。

　　平煤集团资源储备较丰富

    平煤集团拥有首山二矿和黄庄煤矿的优先开采权，同时还获得陕西彬长煤田约10亿吨的煤炭储量，属中厚煤层，开采条件较佳，可建设800-1000万吨级的超大型煤矿。此外，平顶山矿区资源量153亿吨，未利用资源107亿吨。集团层面资源储备充足令未来向平煤天安注入具有可能。

　　投资评级：推荐

    我们判断，短期内炼焦煤供求紧张格局难改，长期内资源稀缺决定焦煤产能扩张有限，焦煤子行业高景气持续时间较长，且煤价上调预期明确，预计平煤天安2008-2009年EPS分别为1.87元和2.30元，动态PE分别为21倍和17倍，估值水平显著低于煤炭类公司平均水平，故继续维持“推荐”评级。

    4.3开滦股份（600997）：煤焦化业务快速增长

    资源储备较丰富

    开滦股份煤种为低灰、中高挥发分、特强粘结性的肥煤，系国内稀缺的优质炼焦煤，探明经济基础储量70020万吨，可采储量47893万吨，可采44年以上。

　　煤焦化优势突出

    开滦股份已形成开采-洗选-焦炭的“煤焦化”产业链，并开始建设甲醇和煤焦油深加工等项目，其发展战略定位于利用自身资源优势，发挥集聚优势，降低生产成本，并通过差异化的下游产品提高煤炭资源的附加值，周期性风险较低。

　　区位优势非常明显

    开滦股份地处经济发达的东部沿海地区，南邻渤海、北依燕山、东与秦皇岛相连，西与京津为邻，系环渤海经济开发区腹地，京沈、通坨、大秦和坨港四条铁路干线，京沈、唐津、唐港三条高速公路纵横其中；秦皇岛、塘沽港毗邻相连，形成现代化综合运输网，区位优势突出。新崛起的京唐港建有开滦业主码头，煤炭可直抵华东、华南及海外，运输便利，煤、焦、化等产品流通成本低。

　　煤化工成长性较高

    开滦股份的煤炭业务因产量受核定产能所限而难以扩张，更多是由煤价上涨驱动；煤化工业务中的中润化工和考伯斯将于2007-2009年投产，焦炭产能扩张、焦醇和煤焦油深加工项目投产将进一步驱动快速成长。

　　投资评级：推荐

    预计开滦股份2008-2009年EPS分别为1.48元和1.70元，动态PE分别为24倍和21倍，估值水平基本合理。基于开滦股份肥煤资源可采年限长，一体化产业链下周期风险低、钢焦联盟可锁定客户，区位优势下煤炭流通成本低等因素，煤焦价格仍处上涨周期，继续维持“推荐”评级。

    4.4西山煤电（000983）：具备核心优势的焦肥煤生产商

    主导产品以焦肥煤为主

    西山煤电西山矿区包括西曲、马兰、镇城底和西铭等4座煤矿，可采储量13亿吨，主要煤种焦煤、肥煤和贫瘦煤，核定产能为1310万吨，2007年原煤产量为1309万吨。同时，西山煤电兴县矿区可采储量20亿吨，主要煤种为气煤和1/3焦煤，一期和二期设计产能分别为1500万吨和1000万吨。

　　焦煤行业景气的受益者

    钢铁产量增速有所回落，但绝对需求仍然增长。焦煤供给则因新增资源少和核定产能约束而难以增加，而小煤矿的关闭和淘汰将使部分焦炭产能缺失，预计焦煤行业景气高涨将继续保持，作为国内主要焦煤生产商的西山煤电受益明

    成长性Ⅰ：斜沟煤矿投产在即

    西山煤电兴县矿区一期工程-斜沟煤矿，设计产能为1500万吨，预计将于2009年建成投产；二期工程-兴县煤矿，设计产能为1000万吨，预计将于2011年建成投产。整体来看，西山煤电煤炭产能约扩张167％。值得注意的是，尽管兴县矿区附加值弱于焦肥煤，但因其开采成本更低，故吨煤盈利并不弱于原有煤种。

　　成长性Ⅱ：古交电厂二期即将开工

    古交电厂二期2*60万千瓦机组总投资44.63亿元，计划于2008年4月开工建设，2010年11月竣工投产，预计其电力业务将令其周期性进一步弱化。

　　投资评级：推荐

    预计西山煤电2008-2009年EPS分别为1.50元和1.80元，动态PE分别为30倍和25倍，估值水平基本合理。基于兴县矿区斜沟煤矿1500万吨项目、古交电厂二期2*60万千瓦机组及2万吨HRS复合解堵剂等项目将令西山煤电具有较强的扩张性，我们维持“推荐”评级。

    4.5潞安环能（601699）：内生和外延成长动力兼备

    喷吹煤生产商

    潞安环能主要煤种为瘦煤、贫瘦煤、贫煤，主要产品为混煤、洗精煤、喷吹煤和洗块煤及焦炭等，是国内重要的喷吹煤生产商。

　　煤炭资源优势突出

    潞安环能旗下拥有五阳、漳村、王庄和常村等5座煤矿，均为高产高效矿井，煤炭可采储量12.08亿吨，合计核定产能1860万吨，可均衡生产约64年。

　　喷吹煤替代价值巨大

    在炼焦煤需求旺盛和市场集中度较高背景下，炼焦煤价格的高涨将令具有替代性的喷吹煤价格具有较高提价能力，并且，喷吹煤的节能环保也使其受到重视，故为当前估值水平提供较高安全边际。

　　内生和外延成长动力兼备

    潞安环能即将收购余吾煤业100％股权，屯留矿可采储量为6.88亿吨，一期设计产能270万吨，二期设计产能330万吨/年，服务年限为81.8年，预计收购完成后煤炭产能增长约32％。同时，潞安集团在建煤炭产能约1300万吨和即将开工建设的煤炭产能约2800万吨，预计可新增权益产能3370万吨。此外，潞安集团承诺在5-10年内逐步把旗下全部煤炭资产注入，可令其产能倍速增长。

　　投资评级：推荐

    预计2008-2009年潞安环能EPS分别为1.98元和2.36元，动态PE分别为26倍和21倍，估值水平基本合理。基于屯留煤矿即将全面投产且可扩产至800万吨，煤价尤其是喷吹煤价格仍处上涨周期，且潞安集团旗下拥有大量在建煤炭产能和即将建设的煤炭产能，另在新疆和内蒙地区分别拥有200亿吨新增煤炭资源，长期扩张动力充足，继续维持“推荐”评级。

    4.6金牛能源（000937）：资源整合能力突出1/3焦煤升势依旧

    1/3焦煤生产商

    金牛能源主要煤种为1/3焦煤，可用作炼焦配煤，同时还有焦煤、气煤和无烟煤等煤种赋存。从资源总来看，金牛能源可采储量为28990万吨，按实际产能745万吨测算，剩余服务年限约34年。

　　内生成长动力：资源扩张+煤价上涨

    金牛能源先后收购可采储量为14000万吨的段王煤化40％股权（另拟收购寿阳县政府持有的11％）和可采储量为13000万吨的天泰煤业80％的股权。同时，金牛持股90％的张家口金牛能源可采储量为1.4亿吨，目前仍处于筹建期。此外，金牛还在山西和内蒙等地寻找资源，扩张后劲较为强劲。产量扩张的同时，炼焦煤细分行业的景气度继续走高，我们认为这将推动金牛能源业绩快速增长。

　　外延扩张动力：整体上市预期强烈

    金能集团旗下拥有邯郸矿业集团（69.37％）、张家口盛源矿业集团（98.42％）、张家口盛源集团宣东矿业（96.31％），以及井陉矿务局、下花园煤矿、八宝山煤矿、张家口康保煤矿、长城煤矿和涿鹿煤矿等矿山，煤炭总产能1200万吨左右，为金牛能源当前产能的1.6倍。无论是出于避免同业竞争的考虑还是谋求长远发展，金能集团均有动力将旗下资产注入金牛，其外延式成长空间巨大。

　　维持评级：推荐

    在不考虑集团资产注入前提下，预计金牛能源2008-2009年每股收益为1.37元和1.70元，动态PE分别为26倍和21倍，基本合理。基于金牛能源资源储备力量增强及产能扩张能力，继续维持“推荐”评级。

    4.7恒源煤电（600971）：具有较高安全边际的煤炭股

    存量资产低速增长

    恒源煤电目前在产矿井为刘桥一矿和刘桥二矿，产能分别为140万吨和200万吨，其主要产品是特低硫、特低磷、中低挥发分、高发热量的优质贫煤。其中，约85％的煤炭用作动力煤，约15％煤炭可作为无烟喷吹煤。预计2008年煤炭综合价格上涨能够覆盖成本，并能保持低速增长。

　　内生性成长动力较高

    首先，煤炭产能将扩张约45％。即将投产的卧龙湖矿和五沟煤矿可采储量分别为4796万吨和4247万吨，核定产能分别为90万吨和60万，合计新增产能150万吨。其次，煤炭品质逐步优化，卧龙湖矿和五沟煤矿分别为无烟煤和肥煤，售价将明显超过现有贫煤，预计达产后的吨煤净利将为目前贫煤的150-200％，毛利率将明显增强。

　　具备双重安全边际安全边际

    Ⅰ：可转债。进入转股期后，恒源煤电的股价已经有8个交易日低于50.88元初始转股价，下调在即。考虑到融资成本和还债压力，我们预计管理层采取措施促进转债持有人积极转股当属大概率事件；安全边际Ⅱ：资产注入。

　　控股股东-皖北煤电集团定位于发展非煤产业，预计恒源煤电将于2010年之前逐步收购其煤炭产能。其中，存量产能主要包括煤种为1/3焦，合计产能为450万吨的祁东矿和任楼矿。远期产能包括钱营孜、龙王庙和朱集煤矿等3座煤矿，合计产能约820万吨。

　　维持评级：推荐

    预计恒源煤电2008-2009年每股收益分别为1.65元和1.98元，动态PE分别为21倍和17倍，目前估值具备相对优势。基于恒源煤电较高的安全边际和明确的注入预期，我们继续维持“推荐”评级。

tree_yi

什么时候俺也能有一台~~~~

呵呵~~~俺这农民也想~~~~:*22*:

Marlowe

今日大盘出现暴跌后的震荡行情，煤炭板块成为两市最为活跃的板块之一，采掘指数一度领涨两市行业指数。目前煤炭股几乎全线飘红，山西焦化涨停，安泰集团涨停，盘江股份涨幅超7％。今日多家煤炭企业公布年报，业绩均出现不同程度增长，其中中煤能源业绩增长超过九成成为最大亮点。而随着日本电力企业初步同意澳大利亚动力煤涨价125%，向来参照这一标准的中国煤炭出口日本的价格有望实现100%的涨幅，而出口其他国家的煤炭价格将参照中日间的标准制定。煤炭企业今年的业绩有望继续高速增长。

    “黑金”受市场资金热捧 行业景气度不断攀升

    今日煤炭股受市场热捧，成为最耀眼板块，采掘指数成为行业指数领头羊。

　　至收盘，山西焦化(600740)、盘江股份(600395)和安泰集团(600408)涨停，平煤天安(601666)等涨幅也都超过8%。采掘指数大涨4.31%。

　　有券商研究报告认为，煤炭行业景气犹存，依然是市场的投资热点。价格上涨、产业链一体化经营以及集团资产注入三条投资路径引领整个行业的投资价值。

    煤炭股领涨A股 焦煤价格将暴涨206%-240%

    受到焦煤价格暴涨206%-240%的消息刺激，A股市场的煤炭股成为午后反弹的主力军，当前采掘指数大涨4.20%，领涨行业指数，而煤炭个股更是全线飘红。

　　盘面上，焦煤个股普遍涨幅居前，山西焦化(600740)、安泰集团(600408)联袂涨停，平煤天安(601666)大涨9.47%，盘江股份(600395)上涨8.64%，兰花科创(600123)上涨7.52%，煤气化上涨7.27%，国投新集上涨7.11%，开滦股份(600997)上涨7.02%，靖远煤电(000552)上涨6.87%。

　　据媒体报道，昨日，国际矿业巨头必和必拓发布声明称，在与日方就新一年度的焦煤价格谈判达成协议，较去年上涨206%-240%，即达到每吨300-330美元，这在三年来尚属首次。(全景)

    煤炭公司年报业绩很火 中煤能源07年净利翻番

　　今日，中煤能源公布2007年业绩报告。报告显示，2007年，公司实现营业收入368.23亿元，同比增长29.9%；利润总额71.47亿元，同比增长83.28％；归属上市公司股东的净利润51.71亿元，同比增长90.35％；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润50.93亿元，同比增长102.92％；基本每股收益0.44元，同比增长29.4％；综合毛利率43.0%，同比增长2.4个百分点。

　　中煤能源的年报透露出如下三大喜讯。

　　首先，煤炭产销规模继续扩大。2007年，中煤能源全年原煤产量9052万吨，同比增产1148万吨，增长14.5%。其中自产原煤产量8327万吨，同比增产1678万吨，增长25.2%。商品煤销售结构进一步优化，公司销售商品煤8516万吨，其中自产商品煤销售6932万吨，增长27.0%；买断第三方贸易煤销售275万吨，降低77.9%；出口代理1099万吨，下降34.5%；进口代理210万吨，增长1.0%。自产商品煤销售比重同比提高了17.8个百分点。

　　第二，煤矿装备企业并购和技术研发取得新突破。2007年，中煤能源煤机产量20.2万吨，同比增长24.4%，继续保持国内领先。销售煤机产品20.75万吨，同比增长34.2%。高端液压支架、重型刮板输送机和矿用防爆电机市场占有率均居国内第一，分别达到35%、41%和60%。通过产学研结合，开发出国内功率最大的矿用防爆电机，达到国际先进水平，提高了煤矿综采成套设备制造能力。

　　第三，中国最大独立机焦生产企业地位得到巩固。中煤能源充分发挥焦炭产能，焦炭产销创历史最好水平。全年生产焦炭337万吨，同比增长42.8%；销售焦炭364万吨，同比增长65.5%。公司充分利用现有焦化业务，积极发展综合利用项目和焦炭副产品深加工，焦炉煤气合成甲醇、余热发电等项目取得实质性进展，焦炭副产品产量不断增加，全年生产焦炉煤气1.4亿立方米，焦油7.4万吨，粗苯2.2万吨。

　　另外，展望未来，随着煤化工项目的逐步落实，中煤能源的煤炭后备资源更加充裕。截止2007年底，中国标准下中煤能源煤炭可采储量61.61亿吨，资源量102.4亿吨。按2007年原煤产量计算，本公司煤炭资源储采比达到74。JORC标准下公司煤炭可采和预可采储量34.25亿吨，在中国煤炭企业排第二位。内蒙古鄂尔多斯(600295)煤化工项目获配套煤炭资源44亿吨，目前已完成地质勘探及报告评审工作，签署了资源转让协议，并支付了部分转让价款；黑龙江煤化工项目配套煤炭资源约14亿吨，正在办理资源转让事宜；公司控股股东中煤集团获得的朔南矿区40亿吨煤炭资源，井田范围已明确，目前正在开展精查勘探，组织可研、初步设计工作，待条件成熟后将注入中煤能源。

　　公司董事会预测，煤炭是中国主要的基础能源和重要原料，在今后较长的时期内，我国煤为基础的能源结构不会发生大的改变。2008年，煤炭供需增速有望与2007年持平，供需总体保持基本平衡，但在个别地区、用煤高峰季节可能发生煤炭供应偏紧的状况。煤炭价格将继续高位运行。现货价格将在高位波动，年度合同价格将有较大幅度上涨。(证券日报)

    国投新集、上海能源、ST平能 三大煤炭公司业绩不俗

　　除中煤能源拥有骄人的业绩外，今日披露年报的国投新集、上海能源(600508)、ST平能三家煤炭公司业绩同样表现不俗。

　　上海能源年报显示，报告期内公司实现原煤产量780万吨，销售616万吨，选煤产量214.57万吨，发电量23.61亿度，销售5.6亿度，电解铝产量9.81万吨，铁路货运量完成1157.29万吨。主营业务收入52.04亿元，比上年增加8.07亿元，增长18.36%；实现利润7.03亿元，比上年增加0.82亿元，增长13.28%；净利润5.12亿元，同比增加18.36%。2007年度基本每股收益0.71元，每股净资产3.95元，均有显著提升；公司还推出每10股派0.7元(含税)的分红预案。

　　更为瞩目的是，公司在技术创新及节能减排方面上交了一份不错的答卷。技术创新方面，全年科技投入2.01亿元，技术投入比达3.92%，完成科技项目66项，6项获中国煤炭工业协会科技进步奖，15项获中煤集团公司科技进步奖，申报专利10项；节能减排方面，通过多种渠道采取综合措施，积极发展以资源综合利用为主的循环经济，全年公司二氧化硫排放量和COD排放量均控制在排放指标以内，万元产值综合能耗2.24吨标准煤，比上年降低0.05吨标准煤。

　　国投新集通过管理体制创新和技术创新，加快推进新区建设速度，各项工作平稳推进。报告期内公司原煤产量完成1010.04万吨，比上年增长27.68%，销售煤炭909.86万吨，比上年增长24%，主营业务收入342967.13万元，同比增加29.66%，合并净利润40607.95万元，同比增加10.58%，其中归属于母公司的净利润41049.35万元，同比增加11.03%。公司2007年度基本每股收益、每股净资产分别为0.27元、2.29元，全面摊薄净资产收益率为9.68%。

　　ST平能得益于重大资产置换，优质煤炭类资产的置入使得公司盈利能力增强。年报显示，2007年实现每股收益、每股净资产分别为0.1745元、1.68元，净资产收益率为7.32%。公司在过去的一年里进行了重大资产置换，其主营业务发生了变更。公司生产经营与资本经营并重，在国家经济加强宏观调控、材料价格逐步攀升、员工工资水平不断提高的总体背景下，公司生产经营稳步发展。报告期，公司实现营业收入133632.38万元，同比增长193.32%；实现利润总额30322.41万元，同比增长5491.06%；实现净利润12461.12万元，同比增长1413.86%，扣除非经常性损益后净利润-1608.19万元。年报数据显示，重大资产置换后，公司主营业务变更为煤炭生产、洗选加工、销售，去年第二、三、四季度公司各项业务均取得了良好的发展，共实现营业收入13.03亿元，实现利润总额3.1亿元。正由于第二季度实施了重大资产置换，主营业务发生了根本变化，2007年主营业务收入同比增加141.65%，主营业务成本同比增加73.60%，主营业务利润率同比增加28.78%，盈利能力去的实质性的提升。(证券日报)

chenyoung

　他，是一个前前后后有着十余次达喀尔拉力赛经历的人；他，是一个前前后后有着十余辆越野车的人。他们曾远隔千山万水，但因为有了共同的朋友——乌尼莫克，于是在一处天然越野场地相会，一同体会乌尼莫克带来的非凡感受......

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　　与乌尼莫克为伴的日子－培训师克劳斯

　　乌尼莫克在越野圈里的鼎鼎大名可谓尽人皆知，但作为越野迷们心中的“终极利器”，国内的越野发烧友能够与之为伍者却寥寥无几。终于，国内私人购买乌尼莫克的第一人出现了。对此，戴姆勒·克莱斯勒公司还从德国派来了经验丰富的培训师，以协助车主更好地体会乌尼莫克的傲人性能。由此我们不难看出德国人对于中国市场的重视，以及周到的售后服务体系。

　　在见到这位经验丰富的培训师之前，我一直在猜想他究竟是“何方神圣”。同时也在猜测，德国人传统的古板性格是否会影响到我们之间的沟通。但在之后的沟通过程中，我却发现这位50多岁的“德国老头”带给了我越来越多的惊喜。
　　第一眼看到这个“德国老头”，便知道他是一个相当标准的德国人——近1米9的大个儿，宽阔的肩背、粗壮的臂膀，当然还有他身上的那件UNIMOG T恤我们之间的交流从他的自我介绍开始。他叫克劳斯，早在1970年便开始为奔驰公司工作。1978年，他转入奔驰旗下的乌尼莫克公司工作，直至现在。目前主要负责乌尼莫克品牌的售后服务（大客户及维修站）及培训、演示等工作。话到此处，还并没有什么让我感到意外之处，但之后他所提到的特殊经历却让人不能不为之侧目。

　　克劳斯早在1992年就曾自巴黎驾车至北京。之后，他更是前后十余次参加了达喀尔拉力赛（T4卡车组）并取得过总成绩第4名（另有2次第五名）的好成绩。如今，他仍旧积极投身其中而且乐此不疲。虽然也曾有艰难险阻，虽然也不免流血流汗，甚至他还在毛里塔尼亚被当地荷枪实弹的土匪抢劫过。但谈起为何还要继续，他说：就像大家（参加达喀尔拉力赛的车手）广泛流传的一句话——达喀尔拉力赛就像毒品，一次经历便会上瘾，此后你就会如痴如狂地爱上它
　　说起达喀尔拉力赛的经历，克劳斯无意间提到了我们大家都很熟悉的，曾两度参加达喀尔拉力赛的中国车手门光远。2005年的达喀尔拉力赛，他同门光远是队友。正是他驾驶着T4卡车将门光远从受困地点拖到了小门最后所在的那台倾覆的T4卡车旁。虽然仅仅是20多公里的路程，他却和小门整整共同努力了一夜。据门光远讲，那晚实在是太艰难了，两辆车上的共计5条拖车绳都曾经被拖断过数次，“当时我已经闻到了他离合的焦糊味，如果再继续下去，很可能他的卡车也会损坏从而退赛。”最终，克劳斯才不得不在一个相对安全的地方将小门放了下来。谈到这段经历时，小门仍旧心存感激，也正是这一拖使他们成了忘年之交。

　　达喀尔拉力赛的经历使得克劳斯的驾驶经验极为丰富，面对各种情况，他都能够从容应对。不仅如此，德国人严谨务实的态度在他身上也体现得淋漓尽致。在每个障碍之前，他都会稳稳地将车停住后再做出相应处理：如轮胎减压，锁止差速器锁等。此外，顾客对于车辆些许的不满他都会认真地一一记录，以便回国后汇报给总部。其他细节方面他也决不遗漏，认真指点之后还经常会爬上爬下地亲手示范。

　　最后，在谈及乌尼莫克这个品牌时，他给出了精炼而确切的评价：安全、性能、稳定。确实，在此三方面世界上难有出其右者。这也正是众多乌尼莫克奋战在最艰苦的第一线之根本原因。

　　此次中国之行留给他最深刻的印象就是“中国真的很辽阔”。来北京前的几周，他一直在新疆进行培训工作。“我在新疆差不多转了2-3个德国。明年或许我还会来，希望我们大家还能再聚！”夕阳西下之时，克劳斯同我们大家挥手告别。“07年达喀尔拉力赛一路顺风”我们也一同奉上了最真挚的祝愿。

　　把路虎、奔驰G甩在身后－国内第一辆私人乌尼莫克车主王显

　　随着SUV的兴起，把SUV或越野车作为自己的伙伴已再平常不过。但像王显这样一个前前后后有着十余辆越野车的人却是绝对不多见的。一方面，他是北京市某著名家装集团的董事长;另一方面，他也是长途旅行及越野活动的忠实拥趸。以前，他出行的伙伴是路虎，是奔驰G;“以后，我会经常与乌尼莫克为伴，领略壮美河山、享受美好生活。”

　　说到为何最终会选择乌尼莫克，王显坦言一方面是性能，另一方面是个人喜好。性能方面自不必多说，乌尼莫克是当之无愧的王者；而个人喜好方面，无论是外形还是乌尼莫克的品牌文化等都让他十分中意。因此，他最终选择了乌尼莫克。

　　不过，好事多磨。从2004年对乌尼莫克一见钟情开始直至最近拿到现车，王显整整等了两年。不过在北京奔驰－戴姆勒·克莱斯勒公司的大力协助下，最终还是“有情人终成眷属”。其间，王显也曾远赴德国的体验中心体验过乌尼莫克的性能。“那里有一个爬坡率110%(坡度大于45度)的大坡，教练带着我缓慢而轻松地倒了上去，没有丝毫的费力或不稳定的感觉。那一刻，我真的被深深地震撼了。”

　　谈起曾经的越野经历，王显感慨良深。在他看来，越野就是挑战——既是挑战自我，更是挑战极限、挑战自然。在经历过多次出行后，他发现小型的SUV或越野车还是有不少受限制的地方：比如更大的台阶式障碍或深水等。但出于渴望更强的征服感，他最终决定选择一台大型越野车。“其实做人也是类似的道理，在你人生的路上会有很多艰难险阻，如何‘通过’也是一种自我的挑战与证明。”

　　有人说，离开车也可以享受各种壮美的风景。但对于喜欢与车为伍的人来讲，他们更喜欢在路上的感觉，更愿意体味与车在一起的点点滴滴。不仅如此，越野车同样带给了他们一般人难以企及的景色和无从体会的感觉。因此，王显准备把他的乌尼莫克后部改造成房车的形式，为将来更远的出行做准备。不仅如此，他也坦言自己以后不准备玩得更“野”、更极限了。和家里人一起享受生活，一同享受出游的整个过程将是他未来出行的主旋律。

　　“其实无论你现在的生活如何，一方面在于努力，另一方面在于理念。哪怕我只有一辆自行车，我也要把车的后面装上驮架、带上装备，和家里人一起出去转转。只因为我更想得开，更愿意去享受生活。”话到此处，我不禁想起了当年中国国家足球队主教练米卢的一句名言：态度决定一切。是啊，其实生活就是用来享受的，只不过方式不同而已，不是吗?

chenyoung

原帖由 tree_yi 于 2008-4-10 15:51 发表
什么时候俺也能有一台~~~~

呵呵~~~俺这农民也想~~~~:*22*:

努力，努力，北大荒按道理离你不远。。。

chenyoung

态度决定一切！

chenyoung

150万越野之王      乌尼莫克卡车

http://autos.cn.yahoo.com/051213/321/27ctc.html

chenyoung

http://msn.ynet.com/view.jsp?oid=29344236&pageno=2

chenyoung

SmarTruckIII

chenyoung

chenyoung

Desert Raider，  以色列，那么小的国家

chenyoung

大国要靠打才能大起来。。。。。。

chenyoung

tree_yi

原帖由 chenyoung 于 2008-4-10 16:02 发表
态度决定一切！

好~~~~呵呵~~~

:*19*: :*19*: 喜欢越野的那个~~~

chenyoung

tree_yi

这人坚决找到他~~~

中国的特种兵哪去了~~~全球通缉~~~

仰望天堂1

成熟的投资者应该具有的心态

      证券交易应该是自然且轻松的。不要强求任何事情，不要和市场或者你自己作对。完美的交易像呼吸一样，吸气和呼气就像进场和出场，一定要冷静和放松，寻找那些可见的机会，一定要集中精神，等待机会降临。不要交易那些你无法弄懂的品种，也不要每个波段都进行交易。总有许多机会符合你的性格和你解读市场的能力，把握它们，忽视其他机会。别痴心妄想做一个全能交易者。  
　不要有对抗心理。交易并不是一场战争，市场也没有在追杀你，它甚至并不意识到你的存在，它们做它们该做的，你只要适应它们。市场是你的老板，遵循它，然后领取工资，如果你反抗，会被踢出局。
　不要猜测。不要把个人的情感强加于市场，也别期望市场在乎你。市场既不敌对，也不友善，只是存在，仅此而已。你有选择参与或者退出的自由，交易是一种最终极的自由。市场给你提供机会，你应敞开胸怀去体会市场的特殊语言，市场只有一种语言，那便是价格、成交量和行情节奏组成的语言。你用来解读行情的任何工具都是这种语言的衍生品，除了市场与你的对话外，其他杂七杂八的东西只会干扰你，让你看不清楚实际的价格、成交量和行情。
　暂时忘掉你的钱正在水深火热中。在交易户头里的钱只是一种用来赚钱的工具，维护你的赚钱工具，用这些工具赚更多的钱，止损可以避免受到更严重的损伤。止损是交易的一部分，如果市场显示你的仓位发生错误，必须断然止损出场。一旦犯错，立即承认。亏损一旦发生，通常很难扳回，每笔亏损都代表一个教训，你必须因这个教训支付代价，千万不要支付过高的代价。不要过于强调单笔交易的重要性，任何一笔交易都只不过是整体的一部分。允许自己认赔，然后继续前进。
不要为了报复或者急需用钱而进行交易。市场不会因为你需要回报就给予回报，你才是掌控的人。从市场里赚取钱或者输给其他的市场参与者，这些都取决于你的能力。 　当交易者们参与市场行为时，等于把资金放在一口大锅里。从他们开始交易的那刻起，这些钱就是无主人的金钱，只要有技巧，任何人都可从中掠取，赢得这个大锅里的钱时，不要感到罪过。
　必须明白风险是交易中不可割舍的部分。当你用钞票去换取价格浮动较大的商品时，你选择了承担风险。这样做是因为这种价格浮动正是你要用以牟利的工具，机会也伴随着风险，你不可能只承担其中之一。
　　交易有时候会显得枯燥。这很正常，你并不是为了追求刺激才进行交易的。你可能会坐在电脑面前数小时却无所事事，这不是一个按小时来计算薪酬的职业，而是根据你的正确抉择计算薪酬。接受枯燥无聊也是成功交易的一部分。
　　永远不要想“我知道市场将要做什么。”你不知道，也没人知道。你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道自己该怎么做。”针对每种可能发生的情境，预先设计反应，是你拥有的绝对自由和保障。你无法控制市场如何发展，但可以控制并调整自己的回应。
　　决定自己想交易什么。如果是趋势，就顺势操作。如果是区间，就逆势操作。在上升趋势里高买高卖，在下降趋势里低卖低补，在区间中则低买高卖。千万不要只因为“价格已经够便宜了”就买进，或者因为“价格已经够贵了”而放空。
　　树立交易的信心。务必要了解交易中涉及的得失关系，野心勃勃的交易策略能使你作出正确决定时的利润最大化，但也能减少你作出正确决定的次数。相反的策略则能增加你正确的几率，但减少每笔交易的潜在利润。
　　保持弹性。针对市场变化修订你的交易系统，调整自己的野心，根据当前所处的市况形态挑选恰当的交易架构，随时查核自己的作为是否符合当前的市况。
　　无论你在市场中遭遇到什么挫折，都不是市场的错，也不是造市者或者专业人士的错。你作出决定并加以实施，你自己选择参与或者不参与，请承担百分之百的责任。不要抱怨或解释，责任感能带来控制力。交易正是一种自我控制力的绝对考验，刚开始时你可能会觉得冷酷而不自在，觉得自己孤独地生活在堡垒里。当你取得优势，体会到站在最顶峰的感觉时，所有这些都有了回报。


[ 本帖最后由 寂寞居士 于 2008-1-3 17:15 编辑 ]

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