傻和尚说股经--爱听你就来

傻和尚

全天再次大跌，个股普跌。市场已经不止一次的证明是弱势，且是那种很弱的弱势，和去年正好相反，去年是那种很强的强势。地产成为最重的灾区，传闻是一方面，现实是真正的原因。没有传闻，地产一样是重灾区，因为房地产行业现在很难过。这就像美国，看着现在是不断救市，这种救市只是延缓下跌速度而已，最终还是跑不了下跌。中国也一样，有没有传言，都一样，只是早晚。救市与否也一样，该跌还的跌。
我中午说的新低只是时间问题，现在看有点保守啦，估计明天开盘就出现新低啦。但就此立即开始新一波下跌，感觉上还缺点东西，就是这里做的抵抗时间有点短，当然深成的抵抗时间差不多够啦。
今天晚上有个新的想法，虽然我反对剔除中石油看指数，但它的确是对大盘贡献太大啦，我们不妨假设可以剔除它，再来看上海指数。那么现在上海指数大概在4000上下，因为它没有参与上涨，那么我们把指数上移到4000，这个位置反应的是大多数股票的现状，位置和深成的位置很像。我前面说过现在深成的位置还是风险很大的。
明后天有新股，虽然紫金是大盘，且现在市况有可能破发，但0.1的概念估计破不了，中国股市新鲜事务都有炒作题材。当然我个人喜爱小盘新股，因为我的记忆中小盘新股只有2005年的时候有过破发，极少上市直接破发的。我准备明天重仓申购。

liao75782002

明天重仓申购

cuicui5566

救市与否也一样，该跌还的跌。重仓申购。

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傻和尚

4.15.2008
上午新低顺利出现。但因为3000点的心里支撑作用是很强的，所以在已经很接近它的位置的时候，现在下跌动力是否可以很强大，不好说。但一个事实是，多数股票大头图形基本构筑完毕，有的已经下跌，有的还没有。这有点像2006年初，只是位置颠倒一下。
在上周初有过一次短暂的资金流入后，到现在都没有看到流入。而这个问题是很关键的问题。
个人下午会按照计划重仓申购的。

chunart

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cuicui5566

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傻和尚

4.15.2008
继续的缩量，上午的下跌是延续昨天的惯性下跌。但下午的上涨不能说明什么。因为领涨的不对。
我依然不认为，在跌透前会有中线行情。具体理由我会在今天的专门文里说。我说过的指数大反弹目标位置观点不变。市场能在目前开始做中线底的可能也同样不大。
下午重仓申购002225。

成功158

谢谢分享   !!!!!!!!!!!!!!!!!!

leo-pp

等楼主的专文:*22*: :*22*: :*22*: :*22*: :*22*:

啊不才1977

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傻和尚

新兴市场高市盈率之谜
这是我今天在上班的路上突然想到的一些东西，就算是瞎想吧。而且这个问题应当很深，这里只是思路。
我们知道的是现在我们虽然下跌很多，但还是世界股市中市场市盈率最高的。去年在5000-6000点做头阶段，剔除一次性投资收益后市盈率应当是60-70倍。现在下跌后如果剔除一次性收益后大概在40倍左右。而中国历来市盈率都是对比国外要高的。国外成熟市场的平均市盈率大概在10-15倍。国外新兴市场的市盈率同样也是比成熟市场要高。为什么不同的市场会有不同的市盈率那？
首先从纯粹的投资角度看市盈率代表的投资价值。我们假设有这么一个公司，他的业绩可以长期保持20%的利润增长，它每年可以有50%的分红且现在的市盈率是20倍。我们从纯粹投资角度来分析。20倍市盈率，50%的分红，相当于年收益2.5%，没有现在的一年存款利息高。20%的利润成长，4年后5.18和国债收益基本相同。4年后可以享受到超国债收益。当然因为是50%的分红，这4年还可以享受到公司净资产的上涨。对于一个投资者购入这样的公司只需要等四年就可以享受到超国债收益，和其后的利润增长带来的收益。看起来损失的四年的时间得到的是之后的超高收益，应当是不错的选择。现在回头再说，四年的时间在经济周期已经算是一个比较长的时间，很少有这样的公司可以抗经济周期始终保持20%的利润增长，购买这样的公司我们在损失四年的时间的同时也在承担着四年内公司业绩变化的风险。换句话说，就是这样的公司是否真的是个好的投资品种还需要进一步分析。顺便多说一句，中国目前市场满足20倍市盈率，20%的利润成长，50%的分红是找不到的。
这就是为何成熟市场平均市盈率在10-15倍之间的道理，投资者在享受到国债基本一致的收益和净资产的增长的同时也在承担上市公司业绩变化带来的风险或风险收益。
上面已经通过一个假设例子来说明成熟市场市盈率的合理性。现在来看成熟市场和新兴市场的分别。
我们说的新兴市场是以中国为代表的经济高速增长的国家市场。这些国家经济高速增长带来上市公司业绩的成长性要比发达国家成熟市场的成长性好，相应的新兴市场应当有比成熟市场要高的市盈率，但这还不能解释我们目前40倍市盈率，因为我们上市公司可以保持20%的成长性是非常难得的，更不要说更高的成长性。这里就要寻找更多的不同。
成熟市场的特点还有全民的参与程度要比我们要高的多，市场参与者的成熟度要比我们高。
我们三年前的市场参与者大概活跃的有2000万人，相关联的人大概在5000万上下。现在活跃的人参与者在5000万以上（因为还有基民）相关联的人大概接近2亿。这些人带来新的入场资金，还有这些年进来的新的机构带来的资金。正是这些资金推高市场。成熟市场因为参与者的比例已经相当高，所以没有这么多的新的入场资金，这是市盈率高的一个重要原因。
因为三年来有如此高比例的新的参与者，这些参与者因为风险意识不高，投资知识不足，会有明显的助涨作用是推高市盈率的又一个重要原因。
现在我们回到这个数据来，大概有5000万的股市活跃投资者，因为有接近1亿的帐户，只有少数人是只开一个帐户，所以大概是5000万。还有基民，因为部分是重叠投资者，我们只能估计。因为基本是一个帐户代表一个家庭，所以估计市场相关联的人接近2亿。可能有出入，但不会相差到一个数量级，不影响下面的分析结论。我们还知道现在有大概14亿人口，其中购买力较强，比较富裕的是其中的20%，接近3亿人口。而市场的参与者多是比较富裕的，因为刚刚温饱的人口多数不会去做投资。我们可以得出的结论是现在市场参与者在富裕人口中站的比例已经是一个高的数值，不再像三年前那样的低比例。几年之后，随着目前的市场参与者的成熟度的提高，我们的市场推高市盈率的两个重要原因的支持力度就不像现在这么强。我们现在虚高的市盈率的存在条件也没有现在这么多。
能看到这里的人，应当是有耐心的，因为我说的非常凌乱，还这么多，真的是又臭又长。希望能够对大家有所帮助。推论到这里该说我的结论啦，市场想下次越过6000点挑战更高的基础一定需要上市公司业绩的增长到有合理平均市盈率的6000点。

baoxin2007

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cuicui5566

市场想下次越过6000点挑战更高的基础一定需要上市公司业绩的增长到有合理平均市盈率的6000点。:*19*: :*19*: 谢谢

傻和尚

4.16.2008
今天要公布一季度数据，普遍预期不好。上午继续缩量，各分时图表正好反弹到压力线开始下跌。
房地产成为近期的最大做空动力，短期跌幅巨大。而600900成为电力的领跌股很是意外，因为600900是水电龙头。
另今天的紫金矿业的确存在破发的可能，因为弱势里大盘股票破的几率是较高的，且发行市盈率的确很高。唯一的亮点就是0.1的概念。反正我如果是机构，倒给钱都不会网下申购的，那相当于做慈善，网上则要综合考虑啦。

cuicui5566

紫金矿业综合考虑:*19*: 谢谢
。

傻和尚

4.17.2008
昨天晚上的美股走势，让人意外，感到惊喜。本以为再加上上调准备金（降低啦加息预期）我们的市场多少会意思、意思。结果我们市场好像就在不应期中，一点反应也没有，继续着自己的节奏。依然的没有量，依然的看不到资金买入。
尤其是深成，已经正是开始平台破位，我还是坚持这个平台破位后很难会在将来的反弹中解放。虽然我最不看好的399101还没有调整新低，但我的观点不变。道理很简单，它是目前市场中估值最高的，且中小企业整体抗经济周期能力是最差的。不排除个别企业的高成长的可持续性，但我说的是整体。
个人没有操作，明天我的申购资金就回来，也没有操作计划。当然这不是说目前市道就没有事情可做，能力是需要一点点积累的。
因为个人原因，我不能保证每周三晚上有文，但会尽量争取。

我是我家

谢谢和尚。。。。。。。。。:*19*::*19*:

豆子爸爸

我倒认为接下来基金指数会大跌

豆子爸爸

因为按照和尚的理论，跌的少的要补跌，基金指数就是跌的最少的:*22*:

傻和尚

对昨天的经济数据，和上调准备金的小看法。
昨天的经济数据整体看经济增长还是不错的，但是通胀是很高的。我们知道两会说过的目标8和4.8，现在看8不会有大问题，4.8却是很困难。随之数据就是上调准备金，和继续发行央票。表明从紧政策一如既往。继续调控是必然的。