[2010]第191期
总992期
2010.10.22/8：45出刊
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重要公开信息点评
险资发力做多A股 持仓比例创新高。证券时报记者近日从可靠渠道获悉，9月份以来，社保、保险资金和QFII对A股均进行了大幅加仓。其中，保险资金入市最为激进，截至目前，其整体持有股票和股票型基金比例已经创下新高。国内几家大型保险公司目前持有股票和股票型基金的平均仓位大约为16%，其中一家持仓比例接近18%。而今年上半年，它们的持仓比例一般维持在12%左右。股市的另一风向标社保资金在三季度也同样进行了大幅加仓，并且风格也从稳健转向激进。Wind资讯统计显示，截至10月20日，在已经公布的上市公司三季报中，社保基金增持了多家周期性行业个股，而传统的医药、消费等防御性品种则增持幅度并不明显，甚至略有减持。 点评：根据保监会最新规定，保险公司直接投资股票和股票型基金的上限为20%。险资持仓比例接近上限，反映出保险机构对市场的坚定看好。过去两年，A股“国家队”险资和社保基金屡屡上演神奇，他们总是能精准地逃顶和抄底。今年一季度，险资和社保基金均进行了大幅减持，遂得以规避了二季度的暴跌，而在7月份A股大涨前，他们又能够精准地火速进场，堪称先知先觉。目前看来，即使险资不再进一步加仓，但随着后市不断上涨导致市值增加，其持仓比重仍有可能逼近20%的上限。 从凶猛买入到意见分歧 基金对蓝筹态度转向。随着蓝筹行情的深入，基金对蓝筹股的态度发生了转变。市场公开信息和证券时报记者采访内容同时显示，基金已经从凶猛买入蓝筹股转为交易分歧，卖出的机构席位明显增加，一些阶段上涨幅度较大的蓝筹股被基金集中减持，买入蓝筹股和卖出蓝筹股的基金资金基本平衡。 点评：今年10月以来，基金大举投资蓝筹股，特别是一些高弹性的蓝筹股，出现在公开信息“龙虎榜”上的多为一些高弹性的蓝筹股，主要集中在煤炭、券商、有色金属三大行业。但随着这三大板块股价大幅上涨特别是央行突然加息之后，基金对篮筹股的态度也出现分歧，这一动向值得引起市场重视，后市篮筹股将难以避免出现分化，继续盲目调仓追高涨幅较大被基金减持的部分篮筹股，风险迅速增大。 国家统计局总经济师姚景源日前在“2010中国国有经济发展论坛”上表示，今年物价直到12月份才会有所下降，10月份的CPI涨幅将高于9月份。他强调，四季度要稳定物价，必须盯住食品和居住两个价格，同时要关注流动性。 点评：9月份我国CPI涨幅达3.6%，创23个月来的新高，前三季度CPI上涨2.9%。而10月份预期CPI仍将创出新高，这显然是央行在9月数据发布前意外宣布加息的重要原因，预防和遏制通涨势头是重要考虑。温和通涨对经济和股市都比较有利。投资者更应多关注通涨程度对货币政策的影响。
点评：中小板以其高成长特征受到市场追捧，其中很多属于内需、消费、新兴产业的中小板股票已成为未来高成长牛股的稀缺资源，值得高度重视。
云计算试点启动万亿市场亟待开拓。 22日，工信部和国家发改委联合发布的通知明确，在北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作。业内人士接受上海证券报采访时表示，中国的互联网已经发展到一个较高的水平，且处于移动互联网发展初期，在两部委的推动下，云计算在中国的市场规模有望在3年内突破1万亿人民币，产业链上下游的多家上市公司将迎来发展机遇。
点评：物联网、云计算概念将继续成为A股市场的持续热点之一，有关注价值。
广发、大成、国投瑞银、长盛和宝盈等基金公司今日率先公布第三季度报告。三季度，基金整体保持较高仓位运作，整体持仓上依然偏好消费、医药、新兴产业等个股，而随着净值的止跌回升，多数偏股基金出现了净赎回局面。行业配置差异较大，如三季度表现出色的大成基金减持了银行、机械等板块，而增持了家电、零售等行业，重点配置食品饮料、医药生物和机械设备等行业，金融股仍处于低配状态，苏宁电器、伊利股份、东阿阿胶是大成旗下多只基金的前十大重仓股。广发基金整体重点囤兵批零贸易、医药生物、机械设备，对金融地产配置比例很低，一些基金对金融地产股实行零配置。
点评：三季度报告，是了解基金最新的仓位与配置变化的重要参考，从中可大致了解基金对位未来市场走向和投资热点的判断，有一定参考价值。不过，因三季度报告披露时间上有一定滞后，10月开始市场风格发生重大变化，煤炭、有色金属等周期大盘股异军突起，三季度基金的配置与投资策略应该也会有较大调整，投资者应理性分析。不过，与内需有关的消费、医药以及十二五规划重点发展的新兴产业，未来仍将跑赢大市，值得重点关注。
上周五美国股市涨跌不一美国科技股跑赢大盘。上周五道指下跌14.08点，收于11,132.49点，跌幅0.13%；纳指涨幅0.80%；标准普尔涨幅0.24%。黄金期货小幅下跌，收于每盎司1325.10美元；原油期货收高1.4%，收于每桶81.69美元。欧美股市连涨三周，科技股跑赢大盘。
重要内参及研究信息早间提示：
某著名研究机构每日投资策略报告观点：近期上证指数3000 点左右可能有反复,短期技术阻力3053 点附近。 大盘处于相对强势。主要表现在几个方面，首先，局部行情较活跃，尽管本周股指多以震荡为基调，但收盘时每天两市计有20 余只股票涨停，有时达到30 只股票涨停，显示市场的人气未散。其次，市场对加息的反应较为积极。加息消息公布后当日股市的表现是低开高收，不能说股市与加息无关，但这样的表现显示做多的意愿并没有因为加息而熄灭。周边市场有色金属和黄金出现较大幅度的回落，而A 股的相关公司股价却逆市上涨，不知是无畏还是其他原因。我们认为周边市场大宗原材料价格的剧烈动荡早晚会有传导作用。再次，短期超买的技术指标并未影响做多热情，此波上证指数自9 月20 日的2573 点发力，冲高至3041 点，劲升468 点，期间没有出现象样的回调，短期技术指标有超买之虞，一般而言需要休整，可是在高涨的氛围中盘面的调整显得轻描淡写。再从期指的表现看，近期期指升水较多，主力品种IF1011 升水高达86 点，远期合约的升水更为可观，IF1106 升水居然高达217点，这可能从侧面反应市场做多的信心。 我们在周三的报告中曾分析过，短期上证指数3053 和3020 点是近期较重要的技术阻力位，也就是三千点之上暂时有较强的阻力。本周上证指数曾于周一上试3026点回落，周三上攻3041 点回调，两度上攻都显示3020 至3053 点区间的阻力，当然不是说这里一定过不去，而是在向上运行之前，可能需要适当地消化整理，不排除阶段性回调的可能。就上证指数而言，一周五个交易日多空几乎都围绕三千点上下数十点做文章，上证指数周K 线是阴“十”字星，深成指是上升小阳线，后续的成交量呈递减之势，短期上攻的动力有所减弱。 三千左右多空还会有争夺。上证指数中期下降轨道的上轨目前处于3020 点左右，在初期接近上轨线时一般会遇到一定的阻力，即使逾越也有回抽的压力。从形态上观察，2686 点作为头肩底的颈线位，其垂直高度约367 点，股指向上有效突破颈线位之后的理论目标在3053 点，也就是2686 点加367 点，10 月20 日上涨至3041 点回落，初步显示该技术位的压力。如果屡攻无果，可能会出现两百点左右的调整， 当然，关注行业和个股是重点，指数可以适当地淡化一点。目前上证指数收于5 日均线之下，深成指收在5 日均线之上，前者弱于后者。从分时图上看，下周上证指数2950 点左右需要关注，如果收盘指数低于此位，可能引发回调，操作中适当谨慎一些。 三季度经济数据基本符合预期：经济增速下行，通胀继续上升。通胀仍是食品CPI上涨所致，非食品CPI已经持续下降。预计10月份CPI很可能突破4%，成为近期高点，其后将会下降。短期通胀继续上行，上游资源类仍有机会。消费增速超预期，动力依然强劲。建议回归大消费和战略新兴产业相关行业。
广州国光三季报点评--综合毛利率大幅下降，投资评级由买入调为持有。
天马精化三季报及调研点评--具有较大研发优势、较高成长性的精细化工企业，给予买入评级。
凤凰股份调研简报--新开楼盘热销无疑，文化地产战略稳步推进。给予目标价8.40元，买入评级。
万科三季报点评--拉开新一轮增长的序幕！公司的目标价上调至12.00元，维持买入评级。
金地三季报点评--公司目标价上调至9.00元，维持买入。
成商集团三季度点评--基于看好西部地区的经济增长前景和消费升级的进程，维持公司买入评级和目标价25元。
鄂武商三季度点评--公司业绩弹性较大，维持买入评级和目标价22元。 | 
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发表于 2010-10-17 12:26
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