600309烟台万华－－长期关注

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2006-2010年世界乙二醇装置投产计划  
中国工业设备网 发表时间:2006-1-24  

　　2006-2010年期间,世界上将有多套新建乙二醇生产装置投产,具体情况为:中国壳牌公司的32万吨/年装置将于今年第一季度投产,伊朗NPC#740万吨/年装置和NPC#1040万吨/年装置将分别于今年第一和第二季度投产,沙特JUPC2的60万吨/年装置将于今年第二季度投产,泰国TOC的30万吨/年装置将于今年第三季度投产,美国壳牌GEISMAR的17万吨/年装置将于今年第三季度投产,中国台湾南亚塑料的60万吨/年装置将于今年第四季度投产,中国上海石化的38万吨/年装置将于2007年第一季度投产,印度石油的40万吨/年装置将于2007年第三季度投产,印度信任#4的50万吨/年装置将于2007年第三季度投产,中国辽阳石化的30万吨/年装置将于2007年第三季度投产,沙特东方石化#4的70万吨/年装置将于2008年第一季度投产,科威特EQUATE#2的60万吨/年装置将于2008年第一季度投产,沙特延布鞋#3的60万吨/年装置将于2008年第一季度投产,中国台湾CMPC的30万吨/年装置将于2008年第二季度投产,伊朗KHARGISLAND的50万吨/年装置将于2008年第三季度投产,沙特阿美石油的80万吨/年装置将于2009年第二季度投产,委内瑞拉埃克森美孚的40万吨/年装置将于2009第二季度投产,伊朗NPC#8的40万吨/年装置将于2009年第四季度投产,新加坡壳牌公司的50万吨/年装置将于2009年第四季度投产,沙特JUPC#3的67.5万吨/年装置将于2010年第四季度投产。  


新闻来源：中国工业设备网

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未来十年环保机械市场预测  
中国工业设备网 发表时间:2007-6-10  
    在未来10年里，中国环保机械市场的需求总量据分析有三种情况：

　　一、如果2001～2010年国家环保投资占同期国生产总产值的1.3％，市场对环保机械的需求量约为4100亿元人民币。

　　二、如果2001～2005年环保投资占同期国民生产总产值的1.5％，市场对环保机械的需求量约为1980亿元人民币。

　　三、如果2006～2010年国家环保投资占同期国民生产总值的1.7％，市场对环保机械的需求量约为3200亿元人民币。

　　未来十年，环保机械市场需求领域宽广，至少有以下12个方面：

　　1. 污染防治重点工程；

　　2.实施《中国21世纪议程优先项目计划》；

　　3.生态农业建设；

　　4.基础设施、基础工业和支往产业重点建设中的环境保护设施建设；

　　5.重点企业、老工业基地技术改造；

　　6.资源综合利用；

　　7.防灾救灾及突发性环境污染事故的应急监测与处理处置；

　　8.国际市场；

　　9.绿色技术和绿色产品开发；

　　10.改善人民群众生活质量和环境质量；

　　11.中外环保企业合作；

　　12.环保技术服务。

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以烟台万华为例，它是在2001年A股行情最高点时上市的，过去几年大盘一路下行，上证综指最低至998点。但如果在烟台万华上市时投资1,000万元，现在分红累计606451元，股价则上涨了5.1倍，现在你账上应该有6016万元。而烟台万华也从2000年4980万的净利润,到06年有可能达到8.2亿的净利润,净利润增长约16.6倍。所以，好的投资回报要靠企业分红和内生性增长，而不只是简单预测市盈率变动等这些不稳定的因素。投资好的企业可以穿越周期，即便是经历大熊市，也能获得不错的回报。
张志雄：介绍一下烟台万华吧。
但斌：烟台万华的主营产品——MDI是一种化工产品，烟台万华是MDI全球仅有的拥有自主知识产权的6家生产商之一，中国也因此成为第4个掌握这种技术的国家。
烟台万华在化工行业中的地位如何呢？石化行业有18个大门类，中石化拥有17个门类唯独MDI不能生产，可见烟台万华技术壁垒之高。

liaobonian

我也是最近才关注烟台万华，公司是不错，但感觉现在的股价不是合适的买入点

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巴斯夫在渝建全球最大MDI基地
http://www.ys138.com    2007年06月14日 07:40    来源： 中国证券网-上海证券报    字体：     

  
　　

　　□本报特约记者 陈其珏

　　自去年以来一直悬而未决的德国巴斯夫在华第二座MDI基地选址一事终于有了结果。记者昨天从这家全球排名首位的化工巨头处获悉，巴斯夫已与重庆化医控股集团及当地政府签署MDI项目合作备忘录。

　　MDI又叫二苯基甲烷二异氰酸酯，是生产聚氨酯的重要原材料。早在2006年年初，巴斯夫就宣布考虑在中国建造除上海基地外的另一个MDI基地，但合作伙伴和项目选址一直没有最终敲定。

　　经过漫长的考察和遴选，巴斯夫最终把“绣球”抛向中部最大的城市———重庆。根据双方签署的MDI项目合作备忘录，项目将落户重庆长寿

化工园区，预计2010年可投入运行，建成后年产能达40万吨，届时有望成为全球最大的MDI项目基地。

　　“中国聚氨酯巿场将以两位数的速度增长，未来10年內将成为世界最大的巿场。”巴斯夫聚氨酯部总裁狄蒙特说。

　　记者昨天从重庆市有关方面获悉，巴斯夫此次之所以选中重庆，除了当地人力、运输成本较低外，还有一大原因是当地盛产天然气。此外，重庆位于长江沿岸，拥有中国西部内陆最大的港口。

　　作为一种环保材料，MDI在中国日渐普及。尤其是国务院发布《节能减排综合性工作方案》后，MDI的市场空间被进一步打开。据长城证券近日发布的一份研究报告指出，建筑保温市场的启动将拉动MDI需求进入新一轮增长。

　　报告称，中国近年一直是全球MDI需求增长最快的国家，年消费量的平均增长率超过了20%。但我国建筑市场上目前实际只有0.5%采用聚氨酯，而根据建设部提出的建筑节能目标，新建建筑严格执行节能50%的设计标准，北京、天津等少数大城市更要率先实施节能65%的标准。

　　报告认为，如果我国建筑节能达到65%的标准执行到位，聚氨酯建筑保温将占据整个建筑保温市场50%左右的市场份额，每年仅建筑保温市场对聚合MDI的需求量就将达到80万吨以上。

　　“在这一领域，还可以关注国内唯一一家MDI生产商烟台万华。”长城证券石化分析师张志宏告诉记者，MDI的生产壁垒比较高，除了巴斯夫、拜尔等国际化工巨头外，国内企业中只有烟台万华一家在从事该产品生产，因此具有显著的行业优势。

　　巴斯夫昨天还宣布，其位于浦东的特种产品基地正式开业。该基地集研发、组合料装置与热塑性聚氨酯（TPU）生产于一体。

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原帖由 liaobonian 于 2007-9-4 17:47 发表
我也是最近才关注烟台万华，公司是不错，但感觉现在的股价不是合适的买入点

股价合适不合适在于公司业绩的增长，关键是你自己对于万华的估值。:*22*:

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巴斯夫承认：上海MDI装置出现问题引发产品价格大涨



　尽管跨国公司在中国的投资热情始终如日中天，但项目进展却非一帆风顺。

　　巴斯夫公司执行董事会成员费德民昨天告诉《第一财经日报》，公司在上海漕泾化工区的粗二苯基甲烷二异氰酸酯（下称“MDI”，MDI是生产聚氨酯的重要原材料，聚氨酯可用于汽车和建筑行业产品以及冰箱、家具被覆材料和鞋类制造等）合资项目确实出现了问题，不过将很快得到解决。这是去年以来巴斯夫公司在华的第二个项目产生运营麻烦。此前同样位于该地区的另一项目四氢呋喃（下称“THF”）装置也处于暂时停产状态。不过，该公司仍对MDI的前景十分看好。

　　去年8月，巴斯夫在上海漕泾化工区的一体化异氰酸酯综合装置投产，项目包括了三家公司，其中年产24万吨粗MDI产品的是上海联恒异氰酸酯有限公司，涵盖了起始原料苯胺和硝基苯的生产设施。该公司由巴斯夫、亨斯迈、上海华谊（集团）公司、上海氯碱化工股份有限公司和中国石化上海高桥石油化工公司投资，巴斯夫持股35％，总投资10亿美元。

　　在昨天巴斯夫上海聚氨酯生产基地开业仪式上，费德民表示，上海联恒异氰酸酯有限公司确实出现了设备上的问题。他说，该项目的技术由亨斯迈负责，运营也主要是亨斯迈，“项目需要重建，不过预计很快会恢复生产。”

　　他的说法证实了外界一直对于巴斯夫该基地不能正常运转的传言。此前《第一财经日报》记者获悉，由于该装置不稳定，全球市场供应紧张和原料上涨，导致国内MDI价格暴涨。聚合MDI价格从今年初的21000元/吨上涨到了26000元/吨左右，现在可生产MDI的国内企业只有烟台万华，为满足需求，烟台万华推迟了其设备检修时间。

　　今年第一季度，巴斯夫在上海漕泾的四氢呋喃（THF）装置暂时停产。该装置年产能8万吨，为同一基地的聚四氢呋喃（PolyTHF）生产装置提供原料。在巴斯夫的年度会议上该公司高层曾透露，该项目的停产导致了2亿欧元的折旧损失。

　　不过，昨天该公司高层对MDI市场前景充满信心，未来数年内该产品将占据家电、汽车制造的大量份额，同时也有望在建筑保温材料上大展宏图。公司已将聚氨酯的亚太唯一研发中心放在了上海。另外6月11日，公司已与重庆化医集团签署了合作备忘录，如果顺利的话，双方将再建一个年产40万吨MDI的生产基地。该项目投资额将达百亿元人民币。

　　费德民表示，重庆给了巴斯夫非常优厚的条件，同时天然气也是MDI重要原料，MDI这种产品最好在天然气产地建设。该公司负责亚洲事务的另一位执行董事会成员薄睦乐称，四川当地的需求以及运输条件增强了巴斯夫在此投资的意愿。不过目前就投资地点和合作伙伴仍然在进一步商谈中，也不排除与其他合作伙伴投资MDI的可能。

　　如果落定重庆，该项目有望在2010年启动，届时巴斯夫将成为中国最大的MDI生产厂，且在华的MDI产能总规模（64万吨）也将超过其在德国的全球最大MDI生产基地。

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烟台万华MDI价格稳定
2007/7/30 09:49   
    近一个月以来烟台万华的MDI价格几乎没有太大变化，处于平稳状态。宁波的MDI装置因为当地电力的原因，对市场供应量造成了一定的影响。由于夏季是南方的用电高峰，限电政策有可能继续成为宁波的MDI装置生产的不稳定因素。但是，万华在烟台的工厂运行状况良好。  

   聚合MDI的出口退税率调整至11％，对于MDI的生产厂家是个利好消息。烟台万华的态度十分大气：出口退税率的改变和财务成本的暂时性得失，都不会影响和改变万华全球性的营销策略。  

   烟台万华一直致力于行业的规范和维护，营造良好的市场氛围，万华认为：对下游有利、对行业有利，才是对自己有利。

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MDI又涨价了,,,

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烟台万华：受益国际MDI价格上涨  
日前，国家化学巨头陶氏化学宣布，将自2007年4月7日起，提高其在美国和加拿大销售的MDI产品的价格，提价幅度为5%-10%。
陶氏化学宣布提价主要是因为近期国际上多个厂商将集中检修，国际市场MDI供应趋紧。而国内市场也出现供应紧张的情况，一季度上海联恒装置2006年末检修以来，一直未开工，烟台万华受原料不足影响也开工不足。3月MDI价格已经出现上涨势头，从3月初的21500元/吨，上涨到目前的29000元/吨。
烟台万华日前宣布调整宁波万华16万吨MDI装置的检修期，由原定的4月改为10月，这一措施抓住了其他厂商进入集中检修期的良好机遇，短期将对业绩产生正面影响。
虽然随着检修期的结束，厂商恢复生产，供应达到平衡，但烟台万华在短期内将受益。同时公司也收购了广东容威聚氨酯厂，开始向PU的系统直接生产料提供商迈进，这样可以降低未来MDI产品价格波动对公司业绩的影响。烟台万华以具有自主知识产权的MDI制造技术为核心竞争力，不断通过技改来增加公司产能，预计公司07、08年产量将分别达到33万吨和42万吨。且其未来将可能得到国家的相关政策支持，07年公司已公告获得财政补贴7331万元。

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本周华东地区聚合MDI报价稳中上扬 成交一般
　本周以来华东地区聚合MDI市场报价稳中上扬，但下游成交情况一般。

　　目前华东市场烟台万华的最新报价在23800元/吨，陶氏一般价格在23500元/吨，高端价格在23700元/吨；拜耳华东市场一般价格在23400元/吨，高端价格在23600元/吨；锦湖三井一般价格在23500元/吨，高端价格在23700元/吨；NPU一般价格在23500元/吨，高端价格在23700元/吨；亨斯曼一般价格在23500元/吨，高端价格在23700元/吨。目前华南地区44V20正规货送到价格在23300元/吨左右，水货的送到价格在22600-22800元/吨之间，水货对市场的影响作用在加强；M20S的送到价格在23200元/吨左右；PM-200的送到价格在23000元/吨左右。

　　外盘市场上，聚合MDI进口市场报盘稀少，目前外盘报价多集中在2300美元/吨(CIF中国主港)左右，市场成交价格则多在2250-2300美元/吨(CIF中国主港)，进口商接盘态度谨慎。

　　从目前的供应分析，日本NPU限量供应后市场上日本货大幅度减少，有少量到港船货的报价也高达2400美元/吨，但对指定要用NPU的下游客户也只能接受这个高价位。韩国BASF的装置仍在停休中，市场基本看不到货，进口货也还没有到港。虽然供应目前说不上宽余，但下游需求却也不旺盛，下浆料和鞋底原液压力很重，采购积极性很差；氨纶领域需求虽然比较好，但其份额只占纯MDI市场的13%左右，对纯MDI市场影响力较小

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中国聚酯网 时间：2007-7-19 7:41:55

万华MDI废盐水处理技术通过鉴定

　由烟台万华集团承担的“MDI废盐水用作离子膜烧碱原料的处理技术研究”项目，6月中旬通过了山东省科技厅组织的成果鉴定。   
　　据了解，烟台万华集团在生产二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）过程中，需要使用烧碱与盐酸进行中和反应，所产生的废盐水以往都是将其处理达标后排放大海。一方面大量的工业用盐和工业纯水白白流失；另一方面需要外购原盐用作烧碱生产原料。由于MDI废盐水的水质成分十分复杂，若要将其处理达到离子膜烧碱生产的使用要求，技术难度大，国内外企业均未见实施相关项目。   
　　烟台万华集团采用该技术处理后的MDI废盐水，达到了离子膜法烧碱生产使用盐水的控制指标要求，技术可靠、使用安全，可应用于工业化生产。这一技术的成功开发，基本解决了困扰MDI生产企业的废盐水处理问题。

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烟台万华下半年扩产在即

中国聚酯网 时间：2007-6-30 10:08:49

　MDI下游市场的开辟正逐步启动。5月3日，公司大股东投资新建的生态板业公司已经试车成功，产品预计将于8月份面市，目前处于试生产阶段，由于现在仅有一个工厂，产能有限，产品将只能供应北京市场，明年集团还会新建3-5个工厂。

　　生态板与实木相比具有明显的成本优势，与木工板等相比则更具环保优势。大股东还将成立节能建材股份有限公司，每个公司需要5000吨MDI，如果未来每个中心城市均建有一个工厂，对MDI的需求将由此带动。

　　全球MDI需求仍保持较快增长。在建筑用硬质泡沫物、器具、粘合剂和密封胶的推动下，全球MDI需求仍保持6-7%的年增长速度。而且由于新增产能多集中在08年之后投产，未来两年全球MDI的供应依然偏紧；另外由于环保安全等原因部分小装置开始关停、MDI应用领域的开拓、需求的增长等原因，全球MDI产能不会出现过剩。

　　外资进入中国并不可怕。MDI属于全球化产品，公司在市场占有率、质量等方面在国内均处于绝对优势地位，与国际MDI龙头相比，公司的差距主要在于全球化经营经验的不足；且国外龙头均为一体化化工公司，除提供MDI产品之外，可同时为客户提供聚醚多元醇等构成复合料产品。然而展望全球，公司的优势依然明显：与国际龙头公司相比，公司具有明显的成本优势，以上海BASF为例，公司的土地成本仅5万元/亩，低于上海BASF的7-9万元/亩；公司的在10年的持续技术改造中积累了大量的经验，因此在工程总包过程中自己参与设计、原材料采购，设备国产化率高，在质量稳定可靠的基础上，成本也大幅降低，公司的工程总包费仅2300万元，而BASF达到2.5亿元。而且公司还有自身配套的热电厂、深水码头等，增加了公司的综合竞争力。

　　下半年宁波扩产在即。与国际MDI龙头相比，公司的一大软肋在于公司的规模偏小，公司目前已经计划在9、10月份对宁波16万吨产能进行扩产改造，改造以后宁波产能将达到30万吨。另外宁波II期30万吨/年MDI工程也已上报到国家有关部门，预计很快会收到批复。06年以来一直困扰公司的宁波液氯不足也将得到解决：除敦促东港电化扩产之外，公司还引入了一个新的供应商，新供应商将于近期新建10万吨离子膜烧碱；另外公司还将上一个2万吨/年盐酸电解装置自产液氯，公司07年下半年扩产后的氯气供应基本得到解决。

　　产品多样化的努力从未间断。公司MDI系统料正在逐步推广，已经开始向西门子、新飞等国内外冰箱生产企业供货；脂肪族异氰酸酯(HDI)的中试装置也将于07年建成。我们看到，尽管公司未来3年的发展主要将围绕MDI的扩产进行，但是做为一家立足长远的公司，公司越来越体现出投资者喜爱的特征：以研发来满足不断升级的需求，这也正是消费升级背景下中国制造业发展的主要方向。

　　继续维持公司“推荐”的投资评级。维持公司07、08年EPS1.31元/股和1.67元/股的盈利预测，鉴于公司的成长性确定，公司业绩存在超出预期的可能，我们继续维持公司“推荐”的投资评级。

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8月，国内苯胺市场延续前期的低迷走势。受环保问题制约，下游助剂等行业需求起色不大，苯胺整体产能过剩，造成地区窜货、低价竞争。华北厂家主流报价在10400元/吨，华东厂家主流报价回调至10550元/吨左右。后市方面，近期金岭集团苯胺装置将停车检修20天左右，对华北地区市场形成一定支撑；华东地区由于烟台万华MDI装置停车在即，对市场打击较大，后市不太乐观。
      
      　　
      　　从7月开始，国内液氯市场走势差异较大。华东地区是溴素生产旺季，环氧丙烷、环氧氯丙烷、甲烷氯化物等一批新增、扩建项目逐渐加大采购，液氯售价有明显上升动力。华中、华南、西南地区液氯产需基本平衡，价格起伏不大；西北地区因氯碱企业供给量较少，及相邻内蒙的三氯乙烯开工率加大，液氯价格从谷底快速反弹；东北液氯消费量呈萎缩态势，价格微降。进入8月后，国内液氯市场基本保持稳定，地区间差异仍较明显，西北地区最低1000元/吨，华东地区最高1600元/吨。
      
      　　
      　　 日本NPU南阳装置8月2日因故障停车，其中13万吨装置已于16日恢复生产，7万吨装置恢复日期未定。烟台万华计划9月对烟台装置、10月对宁波装置进行计划内检修。上海漕泾24万吨MDI装置8月中旬停车检修，预计9月20日左右恢复生产。纯MDI市场紧缺气氛明显，由于正进入旺季，但原料供应不稳定，许多浆料、鞋底、氨纶工厂大批市场收货，加剧了MDI供应紧张局面。烟台万华8月纯MDI报价25800元/吨，外盘在2650-2900美元/吨。由于中间商看涨惜售，散货市场成交价格突破40000元/吨。9月烟台万华纯MDI报价上调1700元/吨。后市方面，纯MDI市场货源紧缺的局面依然会持续，市场价格有进一步拉升的可能。
      
      　　
      　　相比纯MDI市场的火暴，聚合MDI市场显得较为平静，市场价格虽然上涨，但相对平缓。烟台万华报价26500元/吨，国内市场主流报价在28000-29000元/吨，高端报价在30000元/吨左右。后市方面，近期部分货源即将到港，中间商货源库存增多，为降低风险，必将对外销售，可以缓解部分市场压力。由于紧缺程度弱于纯MDI，因此上海漕泾工厂能否、何时恢复正常供货对市场影响较大。
      
      　　
      　　TDI在前期回调后恢复上扬态势。华东市场混乱，市场报价大幅上涨，成交清淡，上海BASF出货价格在46500元/吨左右。华南市场货源增多，价格略有下调。
      
      　　
      　　 7月我国进口纯MDI10，896吨，环比增长21.64％，同比增长10.1%；进口聚合MDI 42，244吨，同比增长15.64%。结合前几个月数据来看，纯MDI进口量与去年相比变化不大，聚合MDI显示出较为明显的增加。出口方面，今年纯MDI和聚合MDI相比去年均有较大幅度增加。

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烟台万华聚氨酯股份有限公司 2007年第五次临时董事会决议公告
2007年09月12日      来源：上海证券报      作者：
　　股票简称：烟台万华    股票代码：600309    公告编号：临2007-23号
　　烟台万华聚氨酯股份有限公司

　　2007年第五次临时董事会决议公告

　　本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

　　烟台万华聚氨酯股份有限公司（以下简称“公司”）2007年第五次临时董事会会议于2007年9月7日以通讯表决方式召开，会议由董事长丁建生召集，会议应参加董事11人，实际参加董事11人，公司7名监事收悉全套会议资料，符合《公司法》及《公司章程》的法定人数。会议审议通过《关于烟台万华聚氨酯股份有限公司及控股公司利用自有资金短期投资的议案》。

　　鉴于公司目前快速扩张的现状，未来几年公司及控股的部分子公司改、扩建或新建项目会需要大量的资金；考虑当前国家宏观经济形势走势和陆续出台的货币供应趋紧的调整政策，为满足公司及控股子公司战略发展规划项目对未来资金的需求，为保证公司及控股子公司运营所需资金链条的安全性，公司及控股的子公司拟利用经营过程中形成的自有资金逐步建立一定额度的战略资金储备，以确保未来项目建设资金供应链条的安全性。

　　为了提高该部分资金的使用效益,并保证该部分资金进行短期投资活动的安全性和合法性，同意授权公司经理班子对公司及控股子公司的总额度为不超过同期合并公司总资产的15%，且不超过公司最近一期经审计净资产50%的额度内,在保证公司正常经营的前提下，公司及控股的部分子公司利用该部分资金进行短期投资活动。

　　公司该部分资金可投资于下列投资品种：中央银行票据、商业银行票据、国债(未经董事长批准不得进行国债回购)、一级市场申购新股。

　　该部分资金在单一投资对象上的运作期限原则上控制在3 个月以内,最长不超过6 个月。

　　公司将建立严格的申购新股资金管理办法、规范操作流程，控制相关风险。

　　特此公告。

　　

　　烟台万华聚氨酯股份有限公司董事会

　　2007年9月10日

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最近走势明显弱于大盘不知道基金在里面干什么呢

荒漠啸湖

我也买了这个，就是不涨

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近日，财政部、国家税务总局发布了关于调低部分商品出口退税率的补充通知，将序号为297、商品代码为“3901至3926”的商品名称调整为“第39章除税号39093010外”。
7月1日，国家调低了部分商品的出口退税率，其中聚合MDI(税则号39093010)调至5%，而在此次的补充通知中，聚合MDI的出口退税率又回复至11%。

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拜耳将在欧洲新建40万吨/年MDI装置
摘自:中国润滑油网
据报道， 德国拜耳材料科学公司周三宣布，考虑在欧洲新建一套世界规模级MDI装置，计划能力为40万吨/年。 可行性研究正在进行之中，将于2008年作出建设地点的选择。拜耳表示，装置将在2012年建成。新装置也将包括生产前身物硝基苯、苯胺和二苯基甲烷二胺（MDA）装置。<BR>&nbsp;&nbsp;&nbsp; <BR>　　如果该项目得以实现，拜耳公司在全球的MDI总能力将增加到185万吨/年，其中包括该公司在上海的新装置。中国装置的年产能力为35万吨/年，计划于2008年投运。<BR>&nbsp;&nbsp;&nbsp; <BR>　　拜耳公司表示，扩增MDI能力的策略在于满足欧洲和中东聚氨酯生产增长的需求。据预测欧洲MDI需求年增长率约为6%。<BR>&nbsp;&nbsp; <BR>　　 MDI用于生产聚氨酯泡沫和弹性体。保温用硬泡沫用于生产冰柜。MDI弹性体用于制鞋、汽车和电子工业。

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烟台万华：原料价跌产品价涨盈利提升



2007年09月19日 11:09:35 中财网



　　烟台万华（600309）日前化工产品中，MDI价格已创06年以来新高，同比涨幅20%以上，较2007年年初涨幅近50%。与此同时，原料苯胺价格已创06年以来新低，同比跌幅约10%，较年初跌幅近20%。
　　截止05年，我国苯胺产能约50万吨/年，而自06年下半年以来国内有中石化南京化工厂10万吨/年、山西天脊集团13万吨/年、江苏江阴双良集团5万吨/年陆续建成投产，新扩建产能对既有苯胺市场形成很大冲击，致使苯胺价格06年以来持续走低。预计这一趋势只有下游MDI新扩建产能的明显释放才能得到缓解，初步判断应为08年以后。07年年底前有望维持"产品价涨"态势。进入07年以来，伴随中国国内外资MDI装置开工不正常，市场 MDI价格开始触底回升。日前，全球多数MDI企业于9-10月实施例行检修，而同时日本聚氨酯MDI装置又非正常停车，结果目前MDI市场价已创06年以来新高。估测，全球MDI产能释放尚需时日，至少07年年底前MDI价格存在继续上扬可能。
　　中信建投分析师赵献兵预计公司07-09年每股盈利分别为0.86、1.28、1.77元。由于原料价跌产品价涨，公司利润有望扩大，预期07年销售毛利率由先前预期逾37%调升至逾38%，继续维持公司股票"买入"评级，目标价调升至55元。