一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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在期货投资过程中，投资者根据不同的情况，选择合适的盈利模式和操作方法，可能会带来事半功倍的效果。

      一、盈利模式的选择

      期货市场的投资模式五花八门，包括投机、套利、期现结合、期货和期权结合以及其他组合投资等等，投资者根据自身的资金规模、风险好恶、以及职业背景等，来选择合适的盈利模式。

      1.投机。风险较大，但其理论上的收益可能也是最大的，前提是要真正领悟到投机制胜的精髓。目前期货市场的投资主体大都以投机为主。有人总认为投机赚钱来得快，其实赔钱也快。每个人都有赚钱的经历，但到头来却总是赔钱的人占绝大多数。只要你不离开这个市场，所赚的钱都可能是过眼云烟，能将自己赚来的钱守住才是真正的投机高手。

      2.套利。套利是介于投机和套期保值之间的一种操作模式，其风险度也介于两者之间，包括跨期、跨市和跨品种套利等多种形式。在投机者看来，套利本质上属于一种对冲交易，只能依靠两个反向头寸之间的价差变动来获取有限的利润，钱赚的太慢，收益也不高，没有投机来得刺激和过瘾。其实，套利的低风险和盈利稳定，决定了其所赚的每一分钱都不太容易吐出去，都是属于自己的。日积月累，积少成多，最后的收益决不比投机收益差。况且，如果套利机会较大，其单笔收益也很可观。当然，套利需要双向保证金，资金必须达到一定规模，才能取得规模操作效益，一般中小投资者可能并不具备条件，尤其是跨市套利还涉及境外盘的通道问题。

      3.期现结合。一些具有现货背景、资金规模比较大的机构投资者，可以采取这种操作模式


      二、操作方式的选择

      期货操作有短线、中线和长线之分，作为投资者该如何来选择呢？笔者认为可以参照如下几点来决定。

      1.根据每个人的个性特点。操作方式本身并无优劣之分，完全看是否适合自己。有的天生好动，头寸做进去没有耐心守住，让他去做中长线无疑是受罪；而有的人个性沉稳，一个头寸可以捂很长时间。有的人反应敏感，做事果断，适合做短线；而有的人瞬间反应迟钝，什么事情都要仔细斟酌才能做决定，则只适合做中长线。有人说“长线是金”，也有的认为“短线是宝”，其实都有失偏颇。那些天才的短线高手，成天在场内进进出出几百个来回当天抢帽子，根本不留隔夜仓，既避免了夜长梦多，同时也积累了财富；有的投资者突击能力特别强，当行情处于变盘或突破的临界点时抢进去，持仓一般才两、三天或更短，然后见好就收，错了就迅速认赔出局，属于典型的快枪手；也有的人靠中长线投资也发了大财，关键是要看对大势，心态好，头寸捂得住。所以，适合自己个性、喜好和特长的，就是最好的操作方式。遗憾的是很多投资者对自身并无准确的认识，也就找不到适合自己的操作方式。

      2.根据不同期货品种的特性，采取不同的操作方式。有的品种期价上窜下跳，振荡剧烈，只能短线进出，灵活操作；有的品种趋势性很强，只要看对趋势，就可以中长线持有顺势头寸，直到趋势结束；有的品种一天内天振幅很小，波澜不惊，而有的品种经常一天内天宽幅振荡，提供了很多日内短线机会。我们必须对自己所交易品种的特性有一个整体的认识，然后采取相应的操盘策略和方式。

      3.根据不同的市场条件来决定操作策略。即便是同一期货品种，在不同的阶段和不同的市场条件下，其表现也是绝然不同的，不可能使用一成不变的交易模式来操作。比如期铜的趋势性历来是很强的，通常适合中长线交易。但是，在近来顶部的剧烈振荡中，如果不采取灵活的操作策略，无论是多头还是空头，都可能被折腾得死去活来；以前一向猴性十足的沪胶，最近一段时间却走出持续上扬行情，如果多头拿不住，可能就很难挣到钱。

      其实，操作线路的长短，并无确切的界限。对于当天跑短线的来说，持仓一个小时可能就是长线，而在战略性投资者看来，持仓几个月也可能被视为短线。

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风险的本质是速度，确切地说是人的反应速度与事物的变化速度之比。
一座大山以每年一厘米的速度向上抬高，住在山上的人却一点也不觉得危险。一颗子弹以每秒钟一千米的速度向近在近在咫尺的人飞来，却是极其危险的事情。

因此事物变化的速度越快，人的反应速度越慢，风险就越高，反之风险就越低。

交易场上也是如此。因为风险和报酬是成正比的，为了追求卓越的报酬，就需要寻找高风险的地方，而风险高就总是意味着价格的变化速度快。最低风险的储蓄和债券投资，价格的变化波动不过每年3%到5%，到了股票，每年的价格波动就可以超过30%，风险就高了近十倍，而到了带杠杆作用的期货和外汇，风险就再高了10倍，甚至100倍。

速度越高，人需要的反应速度就越高，因为反应速度高了才可能避免受到潜在威胁的伤害。因此对每个人来说，都有一个取舍的问题，就是只有风险高的地方利润才高，可以实现短期内资金的快速增值，但与此同时人的反应速度和工作强度也被迫需要大大提高。在期货市场上获利的速度比较快，但总的来说，比起在公司里面悠闲的工作，其强度简直是不可同日而语的，就是因为人必须随时高度集中精神来应付市场突如其来的变化。

市场上突然的变化，有时候短短的几分钟几个小时几天就能造就一个行情的主要部分。视操作的级别不同，我的经验是，交易质量要想控制的好，以分析周K线为基础的交易，精确度要达到每天检查一次信号，买卖要在日线的尺度上进出；以分析日K线为基础的交易，精确度必须达到在小时的尺度上进出；而以分析小时图为基础的交易，精确度就要在一刻钟尺度上进出。所以，如果以日线为基础交易的话，交易者必须每小时查看一次行情，就基本等于全日制工作了，如果上班族有条件上网的还行，如果没有条件就很容易抓不住合适的进出点位，使交易的整体绩效大打折扣甚至变成负的。

尺度再小，比方说分析刻钟图为基础的交易，精确度基本要控制在三两分钟内，不仅速度快到了非常难以适应的地步，人的精神高度紧张，而且在这个尺度上由于市场流动性不足（除了外汇市场等超级大而一致的市场），很难找到具有规律性的东西，也特别容易被突然的消息冲击，更糟糕的是手续费和买卖差价等等问题的影响都大起来了，因此我觉得从理论上来说存在具有正期望的获利机会就很少了。超短线买卖的结果应该不容乐观。

高风险带来高利润，追求高利润的交易者需要做的就是以高速度的反应驾驭风险，捕获利润，这是很多获得超凡绩效的交易高手所走的路，对于人的生理和心理素质都是非常巨大的考验。对于一般不能全时间工作看盘的人来说，就该放宽操作的时间尺度，对于获利的期望也就该相应降低一些，否则自己没有那个驾驭风险的条件偏要去承担风险，结果恐怕是不会太乐观的。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-12 21:39 编辑 ]

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Why do we trade?  To be sure, trading allows us independence, the opportunity to work for ourselves.  Trading also offers the prospects of a lifestyle in which evenings and weekends need not be consumed by work.  Some of us crave the competitive aspect of trading, doing fresh battle each day.  Others approach trading as a puzzle to be solved, deriving a sense of intellectual achievement.  Finally, there is income.  A successful trader can make seven figures in a year—and many of the traders I work with are living proof of that.        So why do they trade?  Once you have the money, all of trading’s lifestyle advantages could easily be yours.  Needs for competition and intellectual stimulation could be met in so many other ways.  Why do traders remain traders long after they’ve won the game?
        Perhaps we can illuminate this question by asking it of practitioners in other fields.  Why do artists continue their craft long after they receive recognition for their paintings, novels, or films?  Why do elite Special Forces troops stay in units that test their mettle even after they’ve earned their coveted badges?  A gifted athlete such as Michael Jordan earned plenty of money and honors and, in fact, did retire on a couple of occasions—only to return to his game.  Why?
        There is something deep here that speaks to the nature of productive work.  People retire from jobs and even careers, but they never abandon their callings.  For some, work means something more than earning a living or achieving a lifestyle.  Work is their path in life.  It is the way they have chosen—or perhaps that has chosen them—for self-expression and self-development.
        Suppose the pastor of a large, successful church wrote a book, made significant money, and promptly retired from the clergy and all religious life.  What would that say?  Surely, we would think, this person’s faith could not have been too heartfelt.  But why should our productive work mean less to us than the clergy means to a devout pastor?  Presumably, the religious life meets deep, important needs for the pastor.  Is it really so different for the artist?  The athlete?  The trader?
        The great professions are those that serve as personal playing fields.  They are the arenas we choose to express and develop ourselves.  In mastering a discipline, we cultivate self-mastery.  In writing a poem or placing a large trade, we capture—in a single act—our vision of how we see the world at that moment.  The great occupations are great precisely because they are such meaningful playing fields.  Long after we’ve earned fame and fortune, the calling remains to be more than we are, to return to the arena and do battle with our limitations.  The profound urge to extend the human grasp is common to all the great callings.  To run faster, to capture more beauty, to predict ever better:  in no small measure, our work is our pursuit of the godlike, however fleeting.
        Maybe it is our different images of the godlike that animate our career choices.  If my deepest view of godhood is that of a meek and all-forgiving Christ, perhaps I will be drawn to an occupation of service.  If my deepest view is more akin to the ancient Greeks, whose gods sent heroes on quests, then my calling may be on a battlefield or a playing field.  Either way, in work we find something divine within ourselves.  Whether as scientists, monks, or traders, we strive for those moments when we are just a little closer to perfection, a little nearer to immortality.  That is why we trade.

(Brett N. Steenbarger, Ph.D. is Director of Trader Development for Kingstree Trading, LLC in Chicago and Clinical Associate Professor of Psychiatry and Behavioral Sciences at SUNY Upstate Medical University in Syracuse, NY.  He is also an active trader and writes occasional feature articles on market psychology for a variety of publications.  The author of The Psychology of Trading (Wiley; January, 2003), Dr. Steenbarger has published over 50 peer-reviewed articles and book chapters on short-term approaches to behavioral change.  His new, co-edited book The Art and Science of Brief Therapy is a core curricular text in psychiatry training programs.  Many of Dr. Steenbarger’s articles and trading strategies are archived on his website

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在报纸上看到一名兴业基金公司经理的观点，认为当前市场的泡沫严重，因为当前价格水平预期了：（1）未来盈利继续高速增长，（2）资产注入带来价值提升，而这些预期的实现可能性不大。

       看了之后，感觉到很认同，因为我也完全是这样认为。但有了这种认同感，马上想到要警惕：要警惕“认同偏向”。不要因为别人的观点和自己一样，就觉得很高兴，就认为自己的观点得到支持。世界上人很多，很多观点，如果拼命找，总能找到和自己观点一样的人，但这并不代表这个观点就是正确的。如果只关注和自己一样的观点，就可能忽略掉一些自己观点中的漏洞。

知识的提高，一是增加新的知识，一是纠正已有但错的知识。增加新的知识容易， 改变已有观点难。所以要像达尔文一样，一旦听到有与自己不同的观点/矛盾的观点，就要马上记下来，因为如他所说，人的天性是很最容易/最快地忘记这些观点。

        越是觉得自己不能同意/不能忍受的观点，越是要认真地了解/分析，这正是发现自己观点错误的最好机会。但人的天性对这些东西会有本能的反感，会听不进/不进，怎么办？一个办法可能就是把它记下来，然后强迫自己一遍遍地看/想，假设自己一开始就是持这种观点的，努力客观地/不情绪化地分析是否有合理/有漏洞。

       我现在的观点也是认为目前的股市已经有很大泡沫，但我还是需要时时提醒自己，我的判断是不是都是有依据的？是不是仅仅因为涨得多了就认为高了？有没有在某些方面低估了市场的潜力？

       现在股市越来越有泡沫迹象的特征之一是，越来越多的参与者承认高估，但认为趋势存在，可以参与。很多人都说自己将会/能够在最后崩溃前或不久，退出来，但大家都这么样的时候，是不是能有足够多的傻瓜让你出来呢？

我以前都没能很好地预测顶部，现在也没理由说自己能做到这点。每个人只能赚到他能力所及的钱，如果因为判断错误/判断不好而少赚了钱，那也无话可说：我就这点本事，这些不是我能赚到的钱。

       人生的一大悲剧，就是想成为自己不是（做不到）的人。杨百万在今天的财富水平已经不显眼，但他能存活到现在，因为他知道自己的能力所在。而很多和他同时期的人消失了，因为他们想赚到他们能力范围之外的钱。

       越是伟大的发明/发现，就越是“违反常识”的。越是违反常识，越是体现了对提高我们认知水平的意义。如果证明“人是要死的”/“地球是圆的”，不管你的证明方式/实验方式多么巧妙，都没什么意义。

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*介绍一本股民必备之书--------K线七十一式
介绍一本股民必备之书--------K线七十一式
本书由会员老鬼制作 ，“梦幻金乌”推荐，先在技术版帖出，供大家下载，然而转中心存档。
K线七十一式收录了七十一种经典的股票K线形态，并附有详细的图解，包括芝麻开花、背水一战、趁热打铁、更上层楼、江流浩荡、雨打浮萍、雾锁高台、残阳铺水、春光诈泻等。有助于您培养盘感，做到一叶知秋，先知先觉。



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[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-13 23:12 编辑 ]

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老庄：【话说经典指标之五·RSI】   ( 1 2 3 4 5 6 )	〖技术分析交流〗	老庄 2004-8-11	102 / 11595	goodzyj 2008-1-12 20:43

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技术分析到一定程度，只需瞄一眼盘口和K线，MACD，KDJ，RSI等指标大概是个什么样子，不需要细看都能知道
眼里看到的就不仅仅是软件界面的东西，而是多空两种力量的此消彼涨，隔着网线的战争
首先确定趋势→可能，也许，大概，似曾相识
→绝不预测→绝不提前做判断→以盘面为主→大盘是极重要因素
→符合心理预期→买进
→等→看
→买点就是止损点→割肉或止赢出局
→进入下一次操作
见招拆招才是最重要的，力量+速度=爆发力，E=MC‘2
前提是要见得多，多各种招数烂熟于心
买点要准，持股要稳，卖出要狠
天下武功，无坚不破，唯快不破
一个“快”字，道出武功的精髓，做股票也可以借用的
------------------------------------------------------------
说点题外话，对搞不懂状况的人：
每个行业都是有本事的人赚钱的，贪，懒，技不如人，结果就是被剥削被压迫
从最基本的均线概念，蜡烛图学起吧，技术分析就这些东西，地球人都在用，别看不起这个

                                                                                                            ———   一个刚从迷惘中走出来的人

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股票操作分析的方式常被归类为技术分析派与基本分析派，其实改为市场分析派与价值分析派，概念更加清晰。

　　市场分析派根据市场交易信息及其他各种宏观、微观信息分析市场的热点转换及价格走势，希望抓住价格波动的获利机会；价值分析派专注于分析具体投资对象的内在价值，寻求内在价值显著高于市场价格的投资机会，买入并持有。他们相信：市场总有一天会正确地反映股票的内在价值。

　　投资大师巴菲特把根据市场短期波动进行预测的买卖行为叫做交易（Deal）而不是投资（Investment）。“交易”与“投资”是两回事，其境界完全不同。

　　巴菲特是外国人，和国人的思想逻辑恐有所不同，但最近发现唐代大诗人贾岛，其作品的意境感人至深，深得投资之思想精髓：

　　投资案例一：“两句三年得，一吟双泪流”——三年中研究了出了两只牛股，成为自己股票观察池中的珍藏。成为你所投资企业的分析专家是投资获利必需的征程，此中饱含艰辛

　　投资案例二：“十年磨一剑”——花十年的时间主攻了一只股票，大获成功。其一，做任何事情都必须集中精力才可能取得显著的战果，投资亦然；其二，投资选股重于选时，甚至是选股不选时，投资获利的具体时间是不确定的。带者急功近利赚快钱想法的人，请你尽快走开。

　　投资案例三：“鸟宿池边树，僧（推）敲月下门”——投资的选择，方方面面都必须经过处心积虑的“推敲”过程，不经过自己的反复推敲就不可能树立起长期耐心持有的信心。任凭自己一时兴起是不会有好成绩的，更不可以人云亦云（不管他是什么特别高级专家高手圣人）!

        贾岛，曾经出家为僧，是个半俗半僧的诗人。进入佛门，有一个词叫做“返依”。返依者，必定经历过一段艰辛的心路历程，返依是一种“觉悟”。追求精神境界者，返依佛门；追求投资境界者，终须“返依”巴门

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昨天，上海铜和燃油又创了新高或接近高点。这类信息对大多数期货投资者来说，可能已经习惯甚至麻木。此时，有人会劝说投资者理智一些，理性一些，或者干脆观望、休息。其实，这些话本身并没有错，但笔者以为，如果不能准确地把握时机，一味追求所谓的“理性”，实际意义可能并不大，甚至适得其反。

      首先，什么叫理性？不同的人对此有不同的理解。经济学家西蒙在《社会科学辞典》中描述了心理学家对理性的定义：“认知过程”或“理智过程”。而西蒙本人对理性的定义是：“理性，指一种行为方式，它适合实现制定目标。目标可假定是效用函数期望值在某一区域上极大化的形式

      经济学的定义晦涩难懂，还是看看现实的例子。去年7月，笔者在上海的一些燃料油消费企业做调研。当时现货250#燃油价格在1700-1800元/吨，180CST在2000-2100元/吨，国内燃料油期货还没上市，考虑到国际原油价格一直较为坚挺，以及一些燃油消费企业的刚性需求，笔者建议消费企业待燃油上市后，参与买期保值，得到企业的广泛赞同。今年7月，笔者在与玻璃工业协会的领导面谈时，再次判断燃油可能突破2900-3000一线。且不论建议的实际效果如何，单就建议本身相对那些认为油价已经很高，“再度买入无异于疯子”的人来说，笔者的分析和建议是否有些“非理性”？老实说，我们做分析的时候，人人都想尽力让自己冷静一些，客观一些，可有时候理性的光环是那样的暗淡，市场本身受多种复杂的因素影响，充满不确定性，清晰的答案可能只能在数学模型中找到。

      其次，你认为的理性就真的是理性吗？不可思议的是，同样一件事情，当时看来如此正确而明显，但几年之后，或者同时代的另一些人则会有完全不同的看法。请看下面一则报道：纽约商交所原油期货11月4日（2004年）收盘跌破每桶49美元，这是受有关巴勒斯坦领导人阿拉法特Yasser Arafat亡故报道的影响。尽管阿拉法特的法国陆军医院主治医生随后否认了上述报道，但油价跌势却进一步扩大。纽约商交所一位原油交易员称，有关阿拉法特亡故的报导是加剧油价下行压力的因素之一。石油分析师Fadel Gheit表示，由于市场普遍将阿拉法特视为中东和平进程的障碍，因此有关其逝世的报导引发了市场对这一石油蕴藏丰富地区政局进一步稳定的预期。

      在我们的印象中，阿拉法特不是一直在为中东的和平作努力吗？无论如何也不应当将其视为中东和平的“最大绊脚石”，这是政治，笔者不懂，然而当时油价还真的下跌了。

      最后，市场也未必都是理性的。期货交易者总想一夜暴富，然而想轻松挣钱的人在付出代价之后最终会发现，这世上真的没有免费的午餐。近几日，宝钢股份围绕4.5元窄幅波动，刚上市的宝钢权证却上演了一出从0.688—1.263—2.088—1.050元的“过山车”走势，令市场人士大跌眼镜。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-15 08:49 编辑 ]

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看市场看行情是市场参与者的首要功课，也是市场参与者最难以把握的。不同的市场参与者面对同样的资料数据和图表形态会有不同的选择重点和显著的倾向性，得出的结论自然也会出现方向性的差别。通常情况下，投资者是针对特定的投资对象，依靠某种或某几种市场理论和方法，针对投资对象的现状、未来走向等进行某一时间区间的评估、判断、预期等一系列活动，勾勒出未来某个预定时刻的市场状态的图形描述，以便通过对照历史价格波动曲线规律的参照标准，理清与未来价格波动规律的可能性概率，从而预先洞察出引导市场产生规律部分的主要因素，恰当地利用市场规律部分从现有状态到未来状态之间的时空差，超前地把握这一战机，赢取投资收益。所以，无论如何看准才是硬道理。

      看准，就是能够准确地观察出市场的趋势。而判断“势”之所在，就是判断市场当前形势及未来趋向。“势”者，大形式与小环境也，它具有不以人的意志为转移的客观实在性与不可抗拒性，古人云：大势之所趋，非人力所能及也。市场形势经常处于均衡状态与失衡状态这两种形式的转换中，在外因和内因的作用下，由均衡状态转向失衡状态，再由失衡状态转向新的均衡状态，如此循环往复，以至无穷，展现出它的规律性的一面。然而，期货市场规律性的变化属于无形物质运动规律的范畴，任何一个期货品种的未来变化趋势和周期，科学仪器是观测不到的。现代理论研究认为，市场以价格波动为特征的运动，表现出市场价格是在表象无规则运动下的决定性无序，是表象随机性，无序中含有序，无序中产生组织、产生规律。价格高度随机性是价格波动规律成立和存在的前提，价格通过大量的高度随机性的游荡和无序波动，自动产生出组织、产生出有序，从而呈现出规律。一个层次上的价格波动规律在更高层次上观察，又是一种无序的并不恒定的有序，规律的体现方式是随机的，通过这种方式，又在更高层次上产生出新的有序、新的规律。

      规律不易被发现，但一定存在，必须透过现象看本质才能发现。因此，在期货市场，虽然大家看到的都是同样的价格波动，但每个人看盘之后所获得的观察结果却千差万别，只有少数人观察市场后会发现有很好的交易机会并能准确地把握这种机会。

      看市场必须观察出市场的状态，即市场是多头状态还是空头状态，是趋势状态还是整理状态。这是通过基本面的分析和技术面的分析作出的一个宏观判断。作出这个判断非常重要，它可以帮助我们避免犯原则性的错误。看行情主要是看价格、成交量和持仓量。期价涨跌，直接说明多空双方孰强孰弱的对比特征，市场交易的结果一般会沿着某一趋势运行，这就是所谓的“惯性、趋势”的作用，继而积累出周线、月线等，这些中长期均线形成了一些图形的指标。我们还可以运用统计学原理对这些参数进行设计形成MACD、RSI等一些趋向的指标。成交量扩增抑或缩减，则显示多空双方争夺趋于激烈抑或缓和。成交量是价格变化的动力，成交量可以决定成交价及其后的走势。在掌握盘面成交量的基础上形成了一些量价的指标，如威廉变异离散量、能量潮等。持仓量扩增抑或缩减，则反映多空双方外围增量资金进驻与场内沉淀资金平仓撤离的对比态势，是品种特性的基础，在此基础上形成了一些估价模型等。价、量、仓这三个指标是相互联系的，正所谓势无常势、水无常形。外行看热闹，内行看门道，投资者只有做到举一反三，闻一知十，才能做到融会贯通，才能领悟到市场分析的真谛。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-15 08:49 编辑 ]

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交易理念与交易操作

有了正确的交易理念，交易者才能沿着一条正确的交易轨迹前进。在期货市场中，许多人都渴望能研究出一种模式，以求达到获利的目的，但实质上这种交易模式并不存在。利奥·梅拉梅德在其《期货交易的技术分析途径》一文里曾说，最为广泛的误解是，在交易过程中存在着一个神秘公式。

期货市场是一个“动”态的战场，如果交易者拿一个陈旧、僵死的公式，套用在处于动态状况下的期货市场中，试想，这样的交易又怎会不失败呢？如果交易者从理念上认识到期货市场是一个动态市场，那就不会用一个死板的公式，去对待一个动态的期货市场的价格走势。所以，理念正确，方法无穷。

交易理念与交易怪圈
回首笔者十余年的期货交易经历，笔者发现无论做期货还是做股票，人们往往会在不知不觉中陷入两个怪圈：一是无形中被市场情绪控制的怪圈，一是在不知不觉中被技术分析所迷离的怪圈。实际上，期货交易的两个怪圈属于交易理念的范畴。

判定期货市场价格的涨跌，一是基本分析法，一是技术分析法。但人们在运用这两种基本的分析方法时，很容易陷入误区。如，投资者运用基本分析法分析市场行情时，把对供给状况的分析作为确定价格涨跌的标准。但问题是，当期货价格还没有出现明确的方向性涨跌时，那些看涨和看跌的预测者，都能拿出一些基本数据为自己“找理由”，那么这种分析的有效性有多少呢？因为这其中有一个谁也看不见的“需求”上的变数，如今年商品产量相对增高，可需求要扩张的话，商品价格能够下跌吗？今年商品产量相对减少，但需求趋于萎缩，商品价格能够上涨吗？所以，需求因素的不确定是制造市场情绪的“旋涡”，令众多交易者受控于这个“旋涡”且难以有一个正确的方向。

那么运用技术分析法呢？典型的头肩型、双顶或双底等形态被技术分析者牢记于心，但打开技术分析图表看看，有几个标准的头肩型、双顶或双底呢？少的可怜。倒是头肩型、双顶或双底的变形形态不少。平均移动线在技术分析里扮演何种角色？它的优势在哪儿？平均移动线在周期长与周期短的不同品种里的参数应当如何调整？KD值、MACD、RSI等这类技术指标究竟是用来做什么的？如果在理念上认识不到平均移动线的优势在于跟踪趋势，KD值、MACD、RSI等这类技术指标属于摆动指数的范畴，并且不能用作跟踪趋势的工具的话，又哪里谈得上为交易者所用呢？如此这般，又怎能不在技术分析法里身陷泥潭呢？

正确的交易方法源于正确的交易理念，正确的交易理念源于对市场的正确认识。

无形的理念与有形的方法

理念是一高层次的思维，方法是思维的外在表现形式。理念指引行动。在期货市场中经常运用的八种手法是：满仓交易法、倒退增仓交易法、激进增仓交易法、死抗交易法、炒单交易法、双向对开仓交易法、概率交易法、套利交易法。如果对其概括来分，前四种交易技巧风险系数较大，但利润较为可观，后四种交易技巧风险系数较小，但利润也相对较小。

满仓交易法适用于趋势的第二阶段。因为趋势的第一阶段属于涨势或跌势的“不成熟期”，市场趋势容易发生变故。第二阶段基本上属于定型期，在这一阶段初期逢低买进或逢高抛出，不失为一种稳妥的交易方法。

倒退增仓交易法用于趋势的第三阶段后期，风险较小。例如，在趋势下跌到第三阶段后期，一般情况下趋势暂时处于无方向期，极大的可能是价格随着原有的趋势小幅振荡下行或横向整理，这样，倒退增仓交易法就可选择进仓部位逐步建立多仓，一旦趋势转向利好，交易者的建仓结构和建仓部位都处于有利的位置。空则相反。这一手法也是出自价格有一跌就必有一涨的原理，只是时间和空间的划分不同而已。但需注意的是，顶部价格振荡剧烈，不易把握建仓部位；底部价格波动相对温和，便于把握建仓部位。

炒单交易法的特点是快进快出，因而这种交易手法的选择对象应该是比较活跃、价格波动相对剧烈的交易品种。至于趋势的第几阶段则无关紧要。

套利交易法在交易中常见。使用这种交易方法，交易者首先要弄清的是，这个品种的特性和涨跌势当中近期合约与远期合约的关系，即近强远弱还是远强近弱。分清这一关系，对于交易中的买强卖弱、近远期合约的选择有着重要帮助。

此外，还有两种交易方法值得一提，即交易技巧组合法和复合头寸交易法。交易技巧组合法是基于对资金管理的风险保障；复合头寸交易法是基于做对趋势方向的情况下，最大限度地利用资金。

交易技巧组合法指的是为了确保交易的顺利实施，降低资金风险系数，用一种交易技巧和另一种交易技巧配合的使用方法。例如：2005年元月初，笔者预测大连大豆将要出现一波涨势，并写了一份操作计划方案。第一步，动用全部交易资金的50%，以倒退增仓交易法，分两个价格部位逐步建立多仓，第一笔建仓头寸为总资金的20%，第二笔建仓头寸为资金总额的30%，剩余的资金总额作为风险储备金。第二步，如果节后价格如预测那样上涨，可运用复合头寸交易法，最大限度地利用资金。第三步，如果节后价格下跌，可运用双向对开仓交易法，利用备用的50%的风险储备金，在所建多仓的月份反向建立相等数额的空仓，锁定交易部位。必须说明的是，所建空仓的任务必须明确，一旦看到价格止跌，立即平去空仓。另外，这一操作计划在市场价格的底部运作较为稳妥。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-14 12:54 编辑 ]

hefeiddd

亿元，施峥明面对的是"纸上财富"，在股指期货日益临近的时刻，这些仿真玩家或许正是未来的财富英雄。

　　"有一个账号里面有1亿多资金，这个号由我老婆掌控，她随时可以把1亿资金全部砸进去，甚至赔掉。"施峥明略带夸张地比划了一个无所谓的手势。

　　2007年，施峥明先后参与了十多家期货公司组织的股指期货仿真交易大赛。他最好的成绩是取得国泰君安期货仿真交易大赛第四名，他的资产放大了28倍。

　　尽管眼下玩的是虚拟交易，但谁又敢说，施峥明这样一批在股指期货仿真市场上呼啸风云的玩家，不会是明天期货市场上真正的大赢家？

　　玩家必杀技：割肉

　　"我的目的很明确，未来一定要通过真刀实枪的搏杀，赢取属于自己的财富。"施称。

　　此前炒股十多年，施峥明悟出的投资真谛是"死了都不卖"。"我是听了这首歌后，幡然醒悟到证券市场并不适合频繁进出。"转战期货市场后，施峥明突然发现这一真谛并不适合期货市场。"如果按照这个路数做期货，死的人一定是你。"施峥明说。

　　他如何做到在13天时间内将自己的网上资产100万元演变成1亿元？

　　办法其实很简单。参与仿真交易一年多来，每个交易日都重复着上百次的开仓、平仓，从来不留仓过夜，施峥明将这称为自己成功的最大武器。

　　事实上，选择期货交易者一般是不满足股市每日最大10%的收益限制，市场对他们而言除了投机还是投机。

　　"期货投资的几大要义之首就是遵守割肉法则。割肉并不为了割肉，而是为了保命。"

　　施峥明告诉记者，一位权证账户资金超过3000万元的抢帽高手(行业术语，指不计交易成本频繁进出者)每天有三分之一的交易行为就属于割肉，而这样做的最大好处是让他利用最小幅度的亏损，赚取了最大幅度的收益。这一法则同样被施峥明运用在期货交易中。

　　在期货交易中，如果账面出现亏损而自己又不愿意割肉，期货公司风险控制部的人士通常会笑眯眯地追着你要求追加保证金。如果没钱，对不起，藏在身后的砍刀马上亮出来，一刀下去，强行平仓，当日两清。

　　"我每天要携带自己数亿虚拟资金在市场中杀进杀出几十甚至上百个来回。我可以接受的风险也许只有0.5%。指数每跳动一下，就需要迅即反应。"施峥明说最夸张时，他10秒钟就可以进出一个来回。

　　"太多的菜鸟把期货市场当成了股市，他们不知道放大10倍意味着什么"，以"割肉"为第一铁律的施峥明语气陡然生硬，"永不满仓和逐日盯市，是期货市场最基本的铁血纪律"。

　　期待游戏早日开局

　　施峥明坦言，虽然在仿真交易中取得好成绩，但长时间的纸上谈兵游戏开始让他有时候感觉索然无味。"13天时间就能把100万元变成1亿元，对于仿真交易，我已经没有特别大的兴趣了。"

　　施峥明和诸多的职业玩家开始迫切期待股指期货能够早日推出。

　　他们的诉求并不孤单。早在"5·30"大跌之后，众多基金公司就纷纷上书证监会，建议股指期货早日推出。而QFII、银保资金也都跃跃欲试。

　　伴随股指期货呼之欲出，已有许多意向投资者抢先在期货公司开户，随时准备起跑。 "股指期货将改变中国资本市场单车道的游戏规则，参与仿真交易仅是第一步，最关键是如何应对实际操作。"国泰君安期货高级研究员葛成杰说。

　　在国泰君安股指期货仿真交易大赛鸣金收兵后，施峥明的账面资产有2800万元，当时大盘指数对应在6000点高位。

　　"我判断很快会发生一波深幅调整，并认为会触及到4000点以下。"在这一已经被市场验证的正确判断基础上，施峥明动用了自己2800万元资金满仓做空，然后封存账户，计划下跌到位再去查看。但当大盘真正跌破4000点，他打开自己的账户"噩梦"般发现，2800万元资金已经被期货公司一路强行平仓，最终只剩余40多万元。

　　他的判断完全正确--大盘回调30%多--2760万元资产却已灰飞烟灭。

　　"将来的实战肯定更血腥"，施峥明说，伴随股指期货上市步伐临近，仿真交易近期还将呈现出更为剧烈的波动。

　　国泰君安现在每天都要接受上百位投资者的咨询。"一些投资者已经开始参与商品期货交易，他们希望通过真刀实枪的商品期货交易，能够对期货交易流程和操盘手法拥有更为深刻的了解。"葛成杰说。

　　而一大批玩家正在转化身份。以国泰君安期货股指期货仿真大赛前四名为例，冠军余波早在2007年上半年就辞职，开始以SOHO生活方式专职研究、参与股指期货交易。亚军钟毅、季军吴伟武也在为股指期货谋变。

　　北京某大型期货公司老总预计，股指期货一旦推出，现有的商品期货市场的交易者将有一半会染指股指期货，而这一庞大的投机群体将让中国资本市场出现翻天覆地的变化。

hefeiddd

核心K线体系之放量过顶           股票在短期内不作大的调整，快速上涨，从而达到短期利润最大化无疑是每个人都向往的事情！专业短线炒手更是对此孜孜以求！综观市面上介绍短线操盘的各种书籍，不胜枚举，但都只是把各种不同的短线走势罗列一番而已，与其说是操盘术，不如说是统计书籍更为恰当，比如什么“短线十八法”，“短线72绝招”，“短线108法”等等，更有讲述技术指标的一书，以各类指标互相搭配为其操盘的依据，但笔者粗略估算，各种指标组合罗列有22种之多，而每一个组合又分为数种形态，若依其炒股，也许当你找到符合书中的组合形态时，股票价格已经不知道变化到哪里去了！    作为一个短线炒手，笔者多年来花费大量时间和精力，采集大量数据图表，并通过实战，初步总结出“核心K线体系”，以相对简单单一的技术方法来解决大多数表象不同，但实质一样的股票短线上涨。并在此抛砖引玉，有兴趣做短线的朋友，不妨和笔者共同探讨，共同进步，无兴趣者，大可一笑而过，不看无妨。还希望朋友们批评和指正！     笔者以为，从短线的角度出发，什么样的股票在短期内上涨的速度最快？当它在将要或已经通过近一段时间内，最明显的顶部或下降压制区域时，其价格上涨的速度是最快的！一张股票图表（大盘除外）无数的K线中，其实大部分K线不具有很特别或者说很重大的意义。大部分K线起着连接时间或者是随大盘随波逐流的作用，而只有极少数K线能够很明显的揭示主力做盘的意图，比如放量的阴线，中大实体的阴线，放量的中大实体的阳线等等，都代表着主力短期做盘的一种态度，当把这样的K线提取出来后，一张纷繁复杂的股票图表在你的眼中就显得格外的清晰了，根据价格在其近期顶部附近的进退反应和对核心K线的提取，“核心K线体系”依此而生。 为简单而直观，笔者将其要素排列如下：     1，第一次放量收出的中大阳线，我们定义为A区域。此区域是我们发现近期主力开始活跃的重要着眼点！之所以是跟踪观察，而不是介入点，是因为提防股价因为某种特殊的因素或者主力试盘而突然的单日上涨，即提防我们常说的“孤量”，A区域将和我们在后面提到的B区域互为搭配，互相印证，以提高股票短线上涨的概率。     2，第二次放量收出的中大阳线，我们定义为B区域。该区域通常出现在近期的顶部附近，或者将要通过顶部，或者已经通过顶部，（本帖即为放量过顶，至于另外的几种形式，笔者将在以后的时间和大家探讨），即我们常说的收盘创近期新高，短期上升空间已经打开。当一个股票在近一段时间内至少两次出现了带量的中大阳线，我们就必须睁大眼睛了，该股票极有可能在短期内出现快速的上涨行情，俗话说一次是偶然，当出现第二次，第三次的时候，就是主力的必然动作了。     3，近期顶部带有明显压力味道的K线，既可能是带量的阳线，也可能是带量的阴线，总之在其之后是向下或横向的调整带，使其成为近期明显的短期压力套牢区，由于是顶部，我们定义为D区域。     当B区域以大于D区域顶部成交量的中大阳线，收盘通过D区域时，通常是短线的极佳买点。 图示如下： （部分图表是笔者实战，但还有部分图表是笔者研究用，也许有马后炮之嫌，但对历史图表的研究也是我们每个专业炒手必须要做的功课） 当然，并不是所有出现如上所现的图表，都会出现短期内的大幅上涨，A区域和B区域的阳线绝对涨幅，两个区域的量能换手及量能搭配，同样重要。同时B区域在当天盘中的即时走势，在关键价位附近的进退反应，以及当时大盘的综合情况都是我们必须考虑的因素，限于篇幅和时间，这些问题，我们在以后的时间再来共同探讨和研究。笔者不做预测，不推荐股票，因为我始终认为，授人与鱼，不如授人与渔，掌握一种适合自己的方法才是不败于股市的正道，同时也是网上是非多，相信有朋友能理解我的苦衷！ 核心K线体系之连续小量过顶
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2	图解核心K线体系之---放量过顶-战法
	综观整个市场的短线突然发力的股票，无外乎是在过前期顶部时突然加速的，这在前帖中已有概述。而在过前期顶部或者前期重要成交密集区时的量能表现，无外乎两种情况，一是以大于前头部的量能，以通吃上挡所有抛盘，解放前期所有套牢盘的气势过顶，我们称之为放量过顶，这在前帖中也有文字和图表叙述，应该说在整个市场中，这样短线突然放量发力过顶的例子占了绝大多数。那么还有一些个股，以小于前头部的量能，“温和”过顶，这是本帖所要阐述的内容。这两种量能情况，到底有何不同呢？和突然出现一根“孤独”的巨量过顶相比，小量过顶想成功爆发短线行情的最关键因素是其小量的连续性，连续性递增的小量才是攻击前头部能成功的最大保障！！！这也是和“放量过顶”的最大区别！！！当然还是那句话，在保证量能充沛的前提下，我们同样要考虑股价现在的区域位置，各周期均线系统的态势，当时大盘的情况以及我们很看重的当日过顶时盘面的即时走势是否没有破绽等等. 核心K线体系之超跌反弹 中国股市牛短熊长，掌握必要的捕捉反弹的技能，也是很重要的！在做正波行情的同时，把握一些大幅反弹的机会，也是每个交易手必须要做的功课。在此就捕捉超跌反弹，发表一点个人的拙见，希望对有缘的朋友有所帮助，并希望大家能提供意见，指出不足，在下先在这里说声谢谢！ 买入条件合成： 1，该股大幅无量暴跌，并远离上档中长期均线压力。    无量暴跌分为单边无抵抗下跌和抵抗型盘跌以及这两种形态的合成，无论哪一种，都要求下跌无量，不至于造成上档的层层重套牢区，为后面的反弹提供足够的空间。 2，当日反弹绝对涨幅在5%以上，以涨停板为最佳！    股市一日涨幅限制在10%，1/2分位作为支撑或者压力，在当日的走势中占有重要的地位。当日收盘能站稳5%的实体阳线甚至是涨停绝对显示了主力坚决向上运做的做多意愿！ 3，当日收盘价站稳10日均线，并且第一天上涨即让10日均线由下跌到走平（涨停板可放宽该条件）。    5日均线在股价长时间下跌途中，通常成为价格围绕整理的均线，意义不大。大多数暴跌的个股，其10均线均成为其有效动态阻挡的第一条均线，因此要反弹，必先攻克该条均线！ 4，引入指标日RSI和周RSI辅助。    日RSI进入20以下超跌区，显示该股短线超跌！同时周RSI进入20以下超跌区，显示该股中线超跌！指标多周期的超跌共振为日后的大幅反弹提供了封杀下跌空间的安全保障。   条件约束： 1，当日即时走势必须量价配合良好，无破绽。 2，涨停板尽量选择在2点以前封停之股，上午封停最佳，如下午突然封停，上午无量，放弃。 3，当日换手，尽量控制在10%以内，太大的换手，显示套牢筹码不安定，盘中浮筹太多，将严重影响后面继续反弹的空间。 4，连续三日以上放量上涨才站上10日均线的股票，谨防回挡甚至反弹结束，以第一次收中大阳线即站上10日均线的股票为最佳反弹目标品种。 核心K线体系之庄股跳水 市场中最大的风险是什么？在一个只能做多不能做空的市场里，大的风险当然是下跌。而下跌中最大的风险是什么？是庄股跳水！一般的情况下，你手中的股票，随时随地都可以卖出，只是止损多少的区别，而一旦你不幸碰上了跳水的庄股，而且没有及时的卖出的话，你就只能眼睁睁的看着你的市值飞速的消失而一点办法也没有，用灭顶之灾，人间地狱来形容都不为过！鉴于近几年跳水庄股的猖獗，以及未来随着做庄难度的增加，这样的跳水庄股还会层出不穷，同时跳水庄股在跳水前的表现大多惊人的相似，笔者不得不以此作为一个专门的话题，尽量详尽的阐述跳水庄股在跳水前夕的种种表现，并以此希望能和大家做深入的探讨，如果有朋友因为这个话题而避免了灾难，笔者将欣慰不已！ 跳水庄股的前夕表现特征列举如下：    1，从K线图上看，大多数将要跳水的庄股其K线形态都是实体很小的小阴小阳互相交错，其基理为无数小实体的K线表明该股主力已高度控盘，每天运用极少量的资金维持价格，因此全天的开盘价和收盘价距离不大。
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3	图解核心K线体系之---放量过顶-战法
	2，绝大多数阴阳K线都带或长或短的上下影，其基理很简单，出货和做图护盘所致。    3，从成交量分布上看，由于时而对倒吸引跟风盘，导致量能异常放大，时而又因为无人接盘，导致量能极度萎缩。量能大放大缩，分布极不均匀，极不规则。    4，股价重心长时间缓慢下移。其基理为主力以出货为主，以护盘为辅，在货没出干净或资金链还没断裂之前，价格不会出现大幅度的下跌。   核心K线体系之放量过顶假突破 在笔者的前帖“核心K线体系之放量过顶”中，曾经提到过，并不是所有的放量过顶都预示着短线会有较大的涨升行情，这其中往往有很多突破后行情即告结束，甚至一泻千里的情况，无论是主力有意诱多，还是主力想往上做，但力不从心，我们把这种情况都称为假突破。带量过前套牢区的股票，还要根据其当日换手的情况，在头部附近价格的进退反应以及当时大盘的情况来综合考虑，笔者最为看重的是当日冲击顶部时，其价格走势的波动情况！一幅前期走势健康良好的股票图表只是供我们参考的重要因素之一，在冲击顶部时，价格的即时走势或是主力的做盘态度更是我们要参考的重要因素。义无返顾，做多意愿坚决的主力，我们在盘中会看到，其即时走势相当流畅，拉升放量，回档缩量，价量配合良好，稳扎稳打，对上档的抛盘坚决通吃，即使封涨停也是气势如虹，这才是我们短线交易的首选！而还有部分股票，在冲击顶部时，或者主力诱多，或者控盘程度不高，导致在最后关头，功亏一篑，股价从此一蹶不振，这里给大家几幅图表以作参考，希望能和大家共同探讨。为清晰明了，笔者特提供每只股票的一幅日线图和一幅当日冲击顶部的盘中即时走势图以做对照。   盘中即时走势没有定性定量的东西可言，无数股票的即时走势纷繁复杂，各不相同。须花费大量的时间和精力去看盘，复盘。在这方面，笔者和大家一样，还须共同研究，共同磨砺！ 自此，，市场中两块短线利润最大的区间，过顶和超跌反弹均在“核心K线体系”的帖子中简单阐述完毕，关于局部一些细节问题，在后面的时间中再和大家慢慢交流，共同进步！   对于核心K线体系中，A区域和B区域的划分，在最初确实是比较困难，不好把握，两个区域比较而言，B区域更难把握，因为它是你准备出手操做的区域，直接影响到你这一次操做的成败。A区和B区同样是放量的中大阳线，但A区是我们发现主力开始活动，股性趋于活跃的地方，个人认为，对A区K线的换手及A区当时的即时走势可简单视之，只要是放量的中大阳线即可，而对于B区域，我们就必须综合其他的技术手法来反复研判，该区域的换手，和A区域量能，以及近一段时间平均量能的互相搭配，近期大盘的大致情况，还有在过顶时的即时盘中走势（这一点重中之重，凡是过顶失败的案例，几乎都是在当时的即时走势中出了问题）都是必须考虑的问题。正如你所说的，在B区域的突破点也有可能是见顶，这样的例子也非常的多，因此我在“核心K线体系之假突破”中有过一些阐述，不知道对你有没有帮助？还要说的是，世界上没有任何一钟方法是百战百胜的，在运用任何一种方法的同时，我们都要想好后路，一旦失败，必须无条件止损，将损失降低到最小程度。    其实核心K线体系是一种发现股票短线即将要上涨的基本形态，也可以说是一个短线选股的基本模型，我提出来是希望能为喜欢做短线的朋友多提供一种短线操盘的思路，对此感兴趣的朋友完全可以在此基础上融入自己的一些东西来完善它，该体系能对朋友们有哪怕一点点的帮助，我都知足了！大可不必照搬模型 此主题相关图片如下：
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几乎所有的市场参与者都承认，在期货交易中贯彻顺势交易策略的重要性。但在实际操作中，能顺势而为的投资者并不多。原因主要是对顺势交易欠缺理解、缺乏实践经验以及受不良心理影响等等。笔者认为，要做到顺势而为，必须在理论、实践和心理几个方面有较高的修行。
一、弄懂、弄通趋势分析理论
猛一从字面看，“顺势而为”四字不难理解，其实不然。因为“势”有不同的势，例如有涨、跌、盘之势，有大、中、小之势，有强、中、弱之势。而对应不同的“势”，投资者的应对方式必然是有差异的。所以，弄懂势、看清势，是顺势交易的前提。笔者认为：
首先，必须深入学习和掌握趋势分析的经典理论——道氏理论，把握住该理论的精髓和内涵。比如要牢记且理解趋势的客观性论述：市场趋势一旦形成，必然发展到它该到的地方，任何因素的影响只能对趋势起延缓作用，而不能扭转趋势。这一论述的掌握，将使投资者坚定把握趋势的决心，不被其他因素所左右。比如要牢记葛伦维尔关于趋势理论应用的几项法则：当已确认价格是上涨趋势，每一个价格回落的日子都是买入的时机；当已确认价格是下跌趋势，每一个价格上升的日子都是卖出的时机；当未确认价格上涨趋势已被扭转，每一个价格回落的日子都是买入的时机；当未确认价格下跌趋势已被扭转，每一个价格上升的日子都是卖出的时机。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
其次，要学会用辩证的思想方法来分析趋势。不同时期，不同市场，不同品种出现的价格趋势，除了趋势的基本性质相同外，都各有特点。比如趋势不同阶段的强度不同，运行的时间有差异，把握趋势的时机和期望也有别，等等。
二、在实践中积累经验
经验是财富，是知识通过实践得到的进一步升华。任何一种知识只从书本中学习是不会真正学到的，只有从书本到实践，又从实践到书本，多次反复才能学到。投资市场的知识尤其是这样。
顺势的真正含义是沿着趋势的方向，把握最好的交易机会。显然，当价格在上涨时期，应在价格回调到支撑区时买进，而当价格在下跌时期，应在价格反弹到阻力区时卖出，这种操作才是顺势而为。
顺势而为策略的应用还有一个重要的前提，那就是，市场趋势必须首先得到确认。失败的投资者往往滥用顺势概念。例如，没有树立市场趋势概念，分不清是有趋势市场，还是无趋势市场。当市场是无趋势时，他们还是见涨做多，见跌做空，这就是投资者经常挨“左一把掌，右一把掌”的原因。所以，分清趋势和趋势所处的阶段是及其重要的。然而，把一种策略化为自觉行动，需要过程，需要实践的经验积累。一种好的策略就如同一部好车，要用好这部车，不但要熟悉车的性能、特点，更重要的是要经常驾驶，积累经验，熟能生巧。
三、铸就过硬的心理素质
上海著名的炒股名人杨怀定，在谈及影响投资成功因素时，曾这样表述：投资是否成功，由心理、方法技巧和运气三要素决定，而这三要素在成功投资方面的量化组合是，六分心理，三分技巧，一分运气。实践中我们也有切身体会，心理因素是贯彻顺势而为策略的最重要环节。
知识和经验可以通过努力学习和实践磨练得到提高，但心理问题涉及到性格、实力、知识积累、环境等因素，调整起来见效较难，并且还有些因素只靠个人力量难以克服。影响成功交易的心理因素主要来自人性弱点，包括犹豫、拖延、恐惧、贪心、侥幸等人性顽疾。
市场机会往往是稍纵即逝，犹豫和拖延是期货交易之大忌。例如，当行情突破的时候，应在第一时间作出反应，但多数投资者此时犹豫、拖延的毛病凸现，习惯于“一慢、二看、三通过”，所以当他们介入的时候，市场就开始进入调整，以至于一动就被套。
恐惧是期货交易的天敌，拖延和犹豫实际上也是由心理恐惧所引起的。该赚不赚，该止损不止损，怕煮熟的鸭子飞了……都是恐惧心理作祟。比如价格上涨时投资者往往出现恐高心理，顺势策略难于执行；价格下跌时害怕没有低价位，重价不重势，逆市操作，结果以失败告终。
无数成功投资者的实践证明，顺势而为是期货交易制胜的法宝之一。要贯彻顺势交易策略，需深入学习和掌握趋势分析理论，并在市场实践中融化为自觉行动；更重要的是，要通过一定方式，构建决策、执行、监督等程序化交易系统，才能克服不良心理因素，养成自觉贯彻顺势而为的交易习惯，成为期货交易的赢家。

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常听客户不时地抱怨，说听了某某权威机构的分析报告并按照他们的思路去做，结果赔了很多。其实，这种现象在每个期货公司都不同程度地存在着。在期货市场，无论是从业人员还是投资者，大家都在不断地探索各种盈利的方法，但最终发现没有一种方法是完美的。因为每一种方法都有它的局限性，都有失效的时候。笔者认为，比较有效的方法就是：做出自己的个性，找出一种适合自己性格的操作方法。
期货市场瞬息万变，各种我们知道的和不知道的因素不时地在对市场发生不同的作用。传统的研究方法——供求分析法，虽然在主流上对价格产生重要的指导意义，但我们发现价格在不同时期并不一定仅受这一方面的影响，在某一时期一些其他的因素可能会占据主导地位。尤其是近几年，我们发现有些时候价格由基本面引导，有些时候价格由资金面主导，有些时候价格呈现技术性走势，有些时候价格的博弈成分则更重些。如果纯粹按照传统的分析法，市场有时是无法解释的。这就需要我们不断地跟踪探索，不断地修正自己，同时也修正传统的分析方法。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
就期货市场而言，投资者虽然大多都呈现贪婪、恐惧、幻想、患得患失的通病，但每个投资者又同时分别具有不同的个性。有些人性格敏捷、反应快速，但难耐持久；有些人沉稳老练、耐得住寂寞，但缺乏机动灵活。前者能对市场的短期波动和转折有良好的感觉，但在大的趋势行情中往往只抓住了行情的很小一部分；后者能对大的趋势行情有良好把握，会有不错的获利，但在行情发生逆转时缺乏感觉，往往到手的利润会有相当的回吐甚至变成亏损。还有些人随波逐流，从众性极强，最终亏了钱自己却糊里糊涂。有些人善于长线思考，却在市场的短期波动中亏损连连，最终误了长期的判断；有些人精于短线搏击，却错过了一波又一波的中长期行情；有些人善于分析基本面，却在技术性的陷阱中放弃了自己的分析；有些人精于技术性分析，却在变化莫测的基本面的各种因素的突然影响中迷失了方向……
种种现象在期货市场非常普遍，而且层出不穷。虽然每一类型投资者都不尽如意，但每一类型的投资者都具有自己的优势。你如果性格敏捷、反应快速、精于短线搏击，就不需要去后悔那么大的行情我却只做了一点点；如果你沉稳老练、善于长线思考，就不要去后悔在短期波动中没能做好；如果你善于分析基本面，就不要后悔没能踩到技术上很好的点位；如果你精于技术性分析，就不要后悔没能捕捉到基本面的及时信息。
深入分析自己的性格、自己的专长，真正了解自己的判断力、忍耐力、控制力、反应力和自己的胆略，就能找出适应自己的投资方法，做出自己的个性。

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期货市场中的普通投资者，以中小户为主。他们中的绝大部分人虽然花费了大量的时间、精力与财力，但结果仍是铩羽而归。期货市场真的不适合普通投资者参与吗？答案是否定的。那么，普通投资者如何在这个市场中获利呢？要回答这个问题，不妨先来看看什么样的人能够在期货交易中获利。

通过对成功的交易者的分析可以看出，要想做好期货投资，至少应具备以下几方面的素质：

首先是行情分析与研判能力。这种能力表现为，对经济学理论基础及国家宏观经济形势的把握，对期货市场及相关市场的各交易品种长、中、短期走势的判断。其次是理性的操作策略。这包括正确的交易原则，保证金的合理分配、使用方法，以及严格的风险控制措施。第三是规律性较强的交易手法，如对各种不同行情的出市、入市选择，对交易中可能出现的问题的处理能力以及各种操作技巧的灵活运用。第四是心理素质以及把握个人性格特点的能力，要求时刻以冷静的头脑和理性的思维方法去面对市场，有较强的“定力”。第五是对市场规律及经验的及时总结与反思的能力。

在这几种能力中，第一种能力直接决定交易者对行情预测的准确程度，而后几种能力则保证交易者在预测正确时能取得更满意的交易成果，在预测失误时则能有效减少损失。其实，在期货市场中，没有一个人可以做到对行情的预测百分之百正确，但合理的操作确实是每一位参与者通过努力都可以做到的。

知道了“专业选手”的成功所在，那怎样才能成为成功的期货投资者呢？笔者认为以下这些方法和规则对于没有雄厚背景和资金实力的普通投资者参与期货交易是有帮助的。

规则一：严格控制交易风险

普通投资者要想在期市中获利，第一要务是控制风险。用严格有效的方法控制交易风险是获利的前提与基础，是期货交易中所要遵守的最重要规则。那么，如何才能有效地控制交易风险呢？首先要建立风险意识。做期货交易必须明白，交易风险是客观存在的，对于每一个参与者的每一笔交易都一样。普通投资者要着重控制的交易风险主要有以下几种：

第一，政策性风险。在运行过程中，常常出现一些问题，其中很大一部分是目前期市自身的调节功能所无法解决的，只有靠宏观管理部门的政策措施加以解决，而这些政策与措施必然影响到品种价格的走势，可能会给参与者带来影响。因此，在操作过程中，当发现期市价格与商品价值发生严重背离时，要谨慎入市，切忌盲目追涨杀跌。

第二，预测性风险。这是指对品种价格走势的判断失误所造成的风险。规避预测性风险一定要注意几个问题：做单要有依据，摒弃主观性的成分；切记逆势做单，在价、量、持仓配合较好的市况中，要顺势而为；当预测失误时，要及时通过操作手段改错，例如止损、反向追单或离场观望。

第三，操作性风险。在制定合理的交易策略时，一定要注意几个问题：(1)期货价格的决定因素是买卖双方的力量，它不同于股票。做期货交易，你首先要解决的问题是做多还是做空，其次是何时平仓。因此，做期货要考虑的因素多于股票。(2)期货交易受保证金制约。(3)期货价格不等于现货价格，期价的运行最终取决于市场上多空双方的力量。

由于对以上几个问题的认识不够，交易者常常犯一些操作上的错误，比如保证金使用不合理，盲目打满仓，抗浮亏，主观臆测期价顶、底等。这些错误本是可以避免的，但一旦犯了，常常引发较大的交易风险。

      规则二：计划做单，严守纪律

期价是由买卖双方的力量决定的，因此行情瞬息万变，波动较大，交易者如果没有良好的心理状态和充分的思想准备，往往会茫然不知所措。笔者认为，经验尚不丰富的普通投资者，不妨每天花些时间，通过以下的简单方法制定自己的操作计划：

(1)采用由长至短的方法研究月、周、日线图，搞清楚目前行情所处的环境和位置。(2)研究成交量、持仓量与价格之间的配合程度，预测下一步行情延续或反转的可能性有多大。(3)研究各种技术指标所揭示的信号特征。(4)寻找价格上的支持与阻力线。(5)预测第二天开盘价位置。(6)根据持仓、成交以及价格的支持、阻力作用预测第二天的升跌势。(7)结合当日可能收集到的信息调整所作的预测。(8)根据作出的各种可能性预测，考虑如何处理已持有的头寸。(9)根据个人的保证金，考虑在各种预测的可能情况下如何建立新的头寸。(10)制定防范风险的措施。

当然，单纯地制定交易计划并不能完全保证在市场中获利，还应该根据实际情况调整计划，对看不明白的市可以不必介入，切忌在没有思想准备的情况下盲目跟风。

在实际操作过程中，交易者还要注意的一件事就是要遵守纪律。守纪律的含义就是要有原则地去进行交易。在所有交易原则中，普通投资者必须遵守的有两点：一是止损原则，二是获利平仓原则。前者决定你能否以有限的资金获得更多的机会，后者则决定你能否有效把握住机会，让自己资本有效增长。

有人说，不懂得止损就等于不会做期货，笔者深有同感。在这一点上，首先要解决的是能不能、愿不愿止损的问题。也就是说，交易者首先要认可及时止损是一个重要的交易原则，然后再去谈如何止损的问题。普通投资者要遵守的另一个原则是获利平仓。试想，如果你头脑中根本没有获利平仓，让自己的资金稳步增长的观念，也没有何时平仓的计划，那么你的交易结果必然是随机的。

规则三：以短线交易为主

何谓短线交易？短线交易的含义应包含两个方面：一是交易过程时间较短，二是交易的目标区幅度较小。从时间上讲，期货交易持仓超过两日的交易即可视为中线交易，而一周以上的交易过程已是长线了。从交易的目标区来讲，短线交易的回报与止损设置一般不应超过保证金的50%。

接下来的问题是如何进行短线交易。首先，要选好交易品种。短线交易适合在波动较快、交易较活跃的品种中操作。波动较快的品种才有短时间获利的可能。其次，从事短线交易，不要同时涉及两个以上的交易品种。交易两个以上的活跃品种，往往会分散精力，影响操作，同时也不利于保证金的分配。第三，要注意建立明确的做单依据。技术分析方法比较适合短线交易。在操作过程中，投资者一定要注意分时图的使用。在做好长线研究的前提下，利用技术指标确立短线出入市时机。第四，严格止损观念，切忌亏损时“短线变长线”。普通投资者中常出现的一个问题是赚小钱亏大钱。究其原因，不及时止损是最主要的。第五，在资金较充裕或保证金水平已得到稳定增长的情况下，可考虑使用复合头寸。即合理分配保证金，采用长短结合的手法，争取更大的收益。

规则四：把握出入市原则

入市原则：

第一，首先要认清大势。逆势交易常常会令普通投资者吃尽苦头。其实，发现势的方法很简单，一是看基本面，二是看图表（尤其是移动平均线），三是看盘面，看价格与持仓、成交量配合的程度。如果三者基本统一或有两者统一，那么，这种“势”就基本可以得到确认。第二，要明确自己的入市理由。第三，利用支持、阻力位做短线。第四，合理利用保证金，确定可能的盈亏比。很多有经验的交易人员认为，在某一个品种上所持有的单边交易头寸不应超过总资金量的30%。在制定资金使用原则的同时，要客观地判断本次入市的可能盈亏比例。在中长线交易过程中，只有盈亏比例大于三比一时方才入市交易，而短线交易由于目标区较小，盈亏比为二比一时即可入市。

几乎每一次入市，持仓头寸都会马上出现盈亏，合理正确地处理盈亏是交易胜负的关键。这也就是出市的问题。

出市原则：

短线交易由于盈亏目标区较小，因此，当价格达到赢利目标或止损点时，毫不犹豫地平仓出市是一种较容易的做法。而中长线交易，常使用的处理浮盈头寸的方法有三种：一种是在较关键的价位出现不利于持仓头寸的迹象时全部获利了结。这种方式常发生在浮赢与持仓保证金已成一比一时，即回报率达100%。第二种是逐渐平掉获利头寸。第三种方法的技巧要求最高。即是不平掉已有头寸，而在出现较高浮盈（一般为所投入保证金量的100%-1500%）时，根据行情，采用建立反向头寸，锁仓的方式锁定浮盈，争取在行情的进一步发展中获得更高利润。

至于亏损的处理方法，应在操作中严格把握如下原则：(1)浮亏时决不在亏损头寸方向加码。(2)短线交易中的亏损头寸绝对在当日处理，做到亏损单不过夜。(3)有计划进行的中长线头寸必须设止损点，无论何时，价格只要到达预先设定的止损点，一定严格执行纪律。

总之，就是有效控制交易损失，将每一分钱的损失都置于自己的预先设计之中。如果真能做到这些，投资者会发现，交易亏损并不那么可怕。

规则五：培养良好的交易心态

如果交易者有了下述想法和表现，往往意味着在进一步的交易中将蒙受损失。

(1)没有别的行业能像期货交易这样给我提供“暴富”的机会。
(2)反正已经亏了不少，干脆就“赌”一把。
(3)最近交易连续获利，趁着运气好，下大手数，多捞点儿。
(4)到止损价位时，再看一下，说不定能回来。
(5)执行了止损指令，行情却出现向原持仓有利的方向发展，于是追悔莫及，“我为什么要止损，还不如抗一下”！
(6)在未作任何准备、计划的情况下，凭感觉入市交易。
(7)保证金使用比例随着亏损加大而变得越来越高。
(8)出现亏损后，用客观原因加以解释，并有“期货交易太难了，普通投资者不可能盈利”的想法。

以上这些情况虽然出现原因各异，但其不良的影响是客观的。交易者在操作过程中应对这些信号加以注意，并及时纠正不良的心理反映。

那么，怎样才能培养起良好的交易心态呢？笔者认为，应从三方面努力：

第一，尽量以平常心参与交易。任何投资者参与期货交易，其终极目的都是为了获利，但关键在于如何看待实现目的的过程。实际的表现就是要正确看待盈亏，要对可能产生的风险、亏损有心理准备和防范措施，对出现的交易盈利也要加以正确地分析总结。

第二，克服“想盈怕输”心理。要认识到盈输都是期货交易的正常结果，无法回避，只有凭借稳定的心理素质和理智的思维方法才能获利，否则，即便你投入的资金、精力再多，也仍然要失败。

第三，通过理性的操作方法克服人性的贪婪和恐惧的弱点。我们可能无法做到大彻大悟，完全避免这种心态的出现，但我们完全可以通过制定交易纪律（操作方法）的形式回避这些心理弱点可能给我们带来的危害，如通过计划入市来克服恐惧，通过止损和获利平仓来扼制贪婪。

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他拥有巨资，在国际上也有很到高的声誉，最近还成为世界首富的上司--将比尔盖茨收进自己的董事会， 绝对可以说是成功人士，也有资格对成功的含义进行圈点。当人们问他，成功的定义是什麽时，他不急于用一句话作出解释，而是谈起他的一位朋友。
那位女士今年70多岁了，从德国的死亡集中营中逃生。 当年，多亏有人掩护她，才得以活下来。巴菲特感叹道，在你的一生中，如果有人能够不惜个人安危来帮助你，那你就是个成功人士了。当你年龄一大把，还为家人所爱，你就是个成功人士了。
当你不是以金钱，而是以人格魅力，结交了许多知心朋友，你就是个成功人士了。令人惊奇的是，他谈到的成功的标志是，幸福家庭，身体健康，拥有友情， 独独没有提到的，倒是那些人们通常公认的成功标准--拥有巨资和事业有成。
我不知道这是不是一种规律：人们总是推崇那些自己没有得到的东西。比如，一个人拥有巨资，金钱对他们来说就不具有吸引力了，不过是一种数字概念。每天还要为一日三餐而辛勤打工的人，事业和金钱总是有无穷的诱惑力。疾病缠身的百万富翁，羡慕体格健壮的打工者。而一无所有的平民百姓，希望有一天，自己能成为拥有巨资的富人。
对多数人来说，财富和金钱虽有诱惑力，但不是无限的。常言说，广厦千间，夜晚也只能占一席之地，家财万贯，每日也只能一衣一饭，三千，能饮的不过是一瓢。当人们满足基本生存的需要后，同其他的东西相比，过多的金钱和物质就不那末重要了。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
长期以来，我国推崇的人生目标是， 一切听从召唤，甘当螺丝钉，拧到哪里都行。但人们心底，有意无意，总隐藏着一股不想当将军的士兵不是好士兵的好胜冲动。
其实，成年以后， 每个人都自觉不自觉地设计和实行着自己的奋斗目标。一般而言，人生成功的理想模式不外乎：事业有成，家庭幸福，拥有巨资，身体健康。但遗憾的是，现实生活中，能够同时实现上述目标的人，即使有也绝对是凤毛麟角。 多数时候，这四者之间不是一荣共荣的关系，而是此消彼长，相互抑制的关系：例如，事业有成，拥有巨资的人，常是预支健康，有时甚至牺牲家庭，而家庭美满，身体健康的人，常感叹于同致富和立业的机遇失之交臂。
对平民百姓而言， 谈不上为成为比尔盖茨而奋斗，但也会遇到在事业，金钱，家庭和健康之间，选择孰轻孰重的难题。一般来说，人生的不同阶段，侧重的重点也会略有不同。年轻时，仗着年轻力壮身体好，奋斗的目标是事业和金钱，家庭和健康处于次要选择，所谓先立业再成家；人到中年，身体透支，精神疲惫，才觉得，相对于事业有成和拥有巨资，好身体和温馨的家庭更具吸引力；等到老了以后， 健康的身体，幸福的家庭，浓浓的亲情友情，比任何东西都更具吸引力。 因为经历过种种人生风雨，许多事情都看开了，荣华富贵，不过是过眼烟云，百年之后，无论多显贵的人，多卑贱的人，都不过是黄土一杯，躺在同一个地球上的墓地中。
看到过一篇文章，学生写作文，题目是爸爸的理想。一个学生的爸爸讲，他的理想是，吃的下，笑得出来，睡得着。学生开始觉得爸爸在开玩笑，这样的作文肯定不及格。没想到老师看完后，认为这个学生的爸爸的理想，看着很简单，但是人生的极高境界。如果有人能达到此，可以说是成功了。试想，如果生存压力大，事业不顺，家庭破裂，身体不好，如何能吃得下，笑得出，睡得着。
年轻时，国家教导我们，要先关注社会，再关注家庭，最后关注自己。
那时，自己还吃着冬储大白菜，天寒地冻的蹬着自行车上班，但做梦都关心国家大事，记着要解放世界上2/3受苦受难的劳动人民。后来睁开眼睛看国外，才发现，这不过是一厢情愿的痴心，有些国家的劳动人民不仅每天开着小汽车上下班，吃的也比我这个未来的解放者还好，凭什麽要我瞎操心。
关注家庭的美德倒是绝对正确的，这是中华民族的优良传统，父母的养育之恩不能忘，亲情永远是生活的中心。不过，当遭遇运动，家庭也不保。文革中夫妻，子女之间因派别观点不同而反目，家破人亡的不在少数。 最后，如果还有一点剩余的精力财力的话，不敢公开，偷偷摸摸地关心一下自己
这种以社会为先，先大家再小家再个人的排序， 初衷是好的，号称无私，但在实行过程中往往走样，结果不甚理想。因为社会是虚的，由一个个的人和家庭组成的，试想，如果个人活得凄风苦雨，怨天尤人，打假斗殴的，从何谈起共产主义的大同世界，对此后面再谈
听了成功人士巴菲特之谈，以自己多年的人生感受，现在倒觉得，倡导的排序应该变一变了：先关注自己，再关注家庭，进而关注社会。这是因为：
不知道善待自己的人，也不知道如何善待别人，自己快乐的人，才能给别人带来快乐。别把自己不当回事，每天土头灰脸，愁眉苦脸地度日不仅对不起自己，也影响市容，无论境遇如何，生活中不一定充满欢乐，但可以自己制造快乐。善待自己和经济条件关系不大，是一种心态和人生态度，花几块钱买只玫瑰花，也会使一天的生活变得阳光灿烂。
家庭是人生和社会的细胞，亲情爱情永远是生活的中心。 不知道感激父母的人，也不会感激他人，更不会感激社会所给与他的一切。父母的养育之恩不能忘，在尽可能的条件下，尽尽孝心，有时，对父母一个关切的问候，和送给他们的千元礼物等值。
人生的漫漫长河中，伴侣是最亲密的人。父母会先行，孩子会离家，只有丈夫和妻子可以携手共渡人生，走过人生的晚年。即使是为了自己的幸福，也应该像关爱自己一样关爱着生活中的另一半，家不是讲理的地方，而是讲爱的地方。生活中有人相伴，是可与不可求，万分幸福的事，要十分珍惜。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
人离不开社会， 维护一个和睦守法的社会环境，利人利己，也是每个人和每个家庭不可推卸的责任。如果每个人，每个家庭能够善待自己，善待他人，遵守公德，充满爱心，那末，由这些个人和家庭组成的社会也会安康和睦的。因此，关爱个人在先，看似有私有误，不一定没道理。世界商业报道[biz.icxo.com]自己调整好了，才能给社会带来好的影响。这在一定程度上，同我们一惯倡导的，己所不欲，勿施于人，兼济天下，从自己做起，有异曲同工之妙
其实，当人活到一把年纪时，许多年轻时看重的事情已经变得不那末重要了，倒是年轻时看不上眼的事情变得更重要了：那就是活得快乐，身体健康，家庭幸福，能够吃得下，笑得出来，睡得着。如果能活到这一步，也就算对得起自己，对得起父母，对得起社会了。回头再看，巴菲特的成功人生之谈，倒是一语切中要害。

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张主编:    我的私募投资之路如下:
    2003年股市见顶前,我手上还有500多万股票,当时觉得市场不好,成交量很大,大盘不涨,但市场也不见疯狂,按照旧的说法,是不会见顶,这时正好要到上海开会,没人看我的股票,不放心,就全卖了.一周后从上海回来,大盘已经跌的我都不敢认了,直叫侥幸逃过一劫.
    这是帐上的钱不知道如何投资,100万买了在农行发的大鹏证券理财产品,是农行保2.2%底,(好在有农行保底,逃过了大鹏垮台),存了300万定期,真是没办法,找不到出路.这时香港国泰君安有一个投资报告会,打电话叫我去听,就去了,听几个香港人操着不咸不淡的国语讲了一通港股,因为对香港完全不熟,基本没听懂.会后碰见赤子之心的文雪和君安的连凯,聊了一回儿,说到赤子之心基金,他们告诉我如果有兴趣,明天约赵丹阳从香港过来给我讲讲.第二天老赵专门过来给我一个人讲了美国,日本,香港股市的历史,现在,展望H股的未来是一片光明,还讲了他在97年如何惨败,现在是如何研究企业的,完全为之折服,这才知道有巴菲特价值投资一说,马上投入第一笔130万港币.结果是2003年H股狂飑,一般股票都涨3--4倍,他从我投入到2004年上半年都不赚钱.他买的同仁堂就是不涨,成交量极小,可他要坚守自己的价值投资理念,不买别的股票,他在痛苦中煎熬.我是基本不懂,也没人可以交流,文雪和连凯安慰我几句.**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
    2004年老赵要求我们同意可以买B股,签完同意书后,老赵杀入B股,结果正好是上海,深圳反弹顶部,基金大跌20%,大惊,问买了什么股票?知道是买了赤湾,张裕,正好我看过国泰君安对赤湾的研究报告,知道是个好公司,算是放下心了.果然很快就涨回来了,2004年股市大跌,赤子之心赚了23%,老赵在2004年说牛市要来了,不信!结果牛市没来.
    2005年老赵又说牛市要来了,他把美国,日本,台湾过去的很多历史数据拿出来演示,说中国股市跌到位了,会上很多人和他吵架,可我信了,追加了三次投资.2005年大赚31%,股市还是大跌.
    2005年下半年股市开始上涨,老赵空仓,他相信索罗斯说中国股市还要大跌,可是每次跌到1000点附近时,就有资金入市,我都看出有人护盘,知道他空仓,急死了,可他在国外.2006大盘大涨,老赵还在国外,开始知道错了,马上满仓.2006年香港基金和国内基金都大赚.
    2007年2月老赵和我吃饭,问你们对今年股市如何看?我说报上都说是盘整市,为2008年大涨做准备,老赵说不对,今年是单边上扬,会大涨.饭后大喜,我对他的判断一向很迷信.3月3000点他空仓,我马上知道了.我知道他肯定是被海外的基金经理的看空言论吓怕了,这帮孙子不懂中国股市,空仓后胡说八道,把老赵害了.和他通了40多分钟电话,我企图说服他错了,他企图说服我他空仓是对的,不欢而散!
    此时在赤子之心的投资已经不知不觉中超过1800万,占了我对外投资的70%.撤还是守?就象哈姆雷特的问题,困扰我一个月,我深信中国股市的未来还会涨很远很远,但过去老赵都很成功,这次他真的错了吗?
    在追随老赵的几年过程中,我开始读投资方面的书,读巴菲特,罗杰斯的书,国泰君安又送我《Value》杂志,知道了我买的是私募基金,比公募要好,接着又在2005年买了晓杨基金,从杂志中又发现了景林,但斌等很多高人,我逐渐知道天外有天,赵丹阳不是唯一的高手,这些人的水平不比他差,甚至要高,开始买入景林和其他私募,现在长期在我跟踪研究的私募基金经理名单上的有7--8人,这些高手的投资报告会我都去听,会上也问他们对后市的看法,都和老赵完全不同.
    五一过后,开始撤,转投别的基金,结果正好入了5.30高点,运气真差.
    因为以前从不看公募基金,总感觉我买的私募都是中国最好的,最有名的私募基金,公募根本不在我眼里,现在回过头来一看,不对啊,私募连公募的平均收益的一半都不到,比华夏大盘或指数基金的1/4都不如,又一次陷入困境.不知道什么是正确的投资之路了?但我知道在熊市,我的投资是太对了,以后再有熊市,跟老赵,但斌,景林都不会错,但牛市呢?
    我真是百思不得其解,按道理这些人都是大风大浪中过来的,过去都有很辉煌的战绩,又受过专业训练,工作也很勤奋,(看看但斌的博客更新的速度,你不得不佩服他),应该不会比公募差,只应该比公募好才对啊.不懂.
    还有一个问题,现在是人人都讲巴菲特,罗杰斯,个个都说要学他们,为什么没人敢讲学比尔·米勒呢?他连续15年跑赢大盘,中国的基金经理们有哪个连续五年跑赢大盘的?我没见过一个.我想不敢提学比尔·米勒,是因为他有一个硬指标,没人可以达到其水平的1/3,所以就没人敢提学比尔·米勒了.  
王丹（学习者）**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
2007-10-19

王丹（学习者）：
    我有一点要纠正你的是，我们《Value》从未说过私募基金就一定比公募基金好。我们也从未鼓励投资者买哪个私募基金或公募基金。我们只客观地介绍各种投资风格和他们的看法。
张志雄
2007-10-19
新浪网友 说：
如文中所述,我也于05年底投资了赤子之心私募基金,被它踏空3000点的感受是相同的.
私募踏空的本质原因我认为还是源自对投资收益的分配,只有赚钱了他们才有分红,亏了他们只能提成微薄的资金管理费了,老赵说他是价值投资.但06年初他投资的股票哪个坚守5年以上?有时看他几个月就换个仓,散户的投机心理特征表现明显,就像杨百万倡导的死滑头做法.今年七八月份跟他公司的文员咨询情况时,
我说股市大盘指数明年会冲到6000点以上,第二天文员转述他们赵总的话说"国家不会让冲到6000点",与其大盘指数的结果之争已经水落石出了.
最大的问题还是来自于投资收益的不同,个人从去年年初选择投资的股票,至今收益率平均已达5倍以上,不要以为我们那么贪婪,我们也会控制风险.
赵丹阳一直坚信他撤资的客户熊市中会回来,可他有没有想过"时移势移"这句老话呢?!我替老赵分析下客户的未来选择吧:其发家的信托私募现在不是独其一家了,四五十家摆在深国投和平安的网站上供大家评价选择,老赵你不再是垄断地位了.你说客户会闭着眼睛只能再去找你吗?

2007-10-21 10:09:42

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戴若·顾比：我的交易原则就是要记住我是一条小鱼，我在一个很大的股市里，如果我想要幸存，我就必须要努力。
　　研究技术走势 做股海中快乐的小鱼
　　主持人：李 南 嘉宾：戴若·顾比 金岩石
　　主持人：今天（27日）两位嘉宾一位是老金，另一位是国际上的趋势大师、技术派大家戴若·顾比先生。我想了解技术分析对于您来说意味着什么？
　　戴若·顾比：许多人在股市上使用不同的方法，有些方法在市场上会赔钱，我发现技术分析是非常有用的方法，所以我们可以赚到钱。
　　主持人：就技术分析而言，无非就是什么黄金分割点，什么移动平均线，大同小异，您讲讲它们有一些特别的不同吗？
　　戴若·顾比：顾比复合平均线预测市场上价格行为和行为趋势。对我来说人们在市场上的行为分为两组，一组就是投资人，他们用基金经理进行长期的投资；还有一些私人投资者，他们进行长期的投资，在市场上建立了长期的趋势。另外一组叫做交易者，交易者总是期望短期的交易，他们期望获得短期的投资机会。这两种人可以帮助股市更好的发展，对我来说股市是关于投资者的行为的。
　　金岩石：很多人总是在分析时讲三个前提，第一，历史是会重复的；第二，市场是有效的；第三，趋势是不会被改变的。这几个东西通常是技术分析的起点，您对这个判断怎么评价？
　　知道投资者对市场的反应**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
　　戴若·顾比：技术分析并不只是单一的个体，它分几个方面。历史可以重复这种说法是正确的，但并不完全正确，它现在还有一些区别。很多人每天都在处理这样的信息，因为当他们买入和卖出的时候，他们有海量的信息，如何去取用这些信息呢？我作为一个交易者，要高效的赚钱，要知道未来无论发生什么样的事情，我们必须知道投资者对市场作出什么反应，有的时候我们可以发现好的交易机会。
　　金岩石：您曾经讲过，一派技术分析的人是要预测市场，所以他建立一套指导体系来帮助他们预测市场。另外一派认为市场是不可预测的，所以开发出一套体系来控制风险、提高胜算，您属于哪派？
　　戴若·顾比：这有一个非常重要的区别，帝纳波利有一种方法，让你能够预测市场是如何发展的，他们非常看重一些指标，他会对市场的发展作出警告。我的方法就是要去了解未来的趋势，尤其要知道未来将会发生什么，然后用一些技巧进行风险管理。
　　市场无效给我们获利机会
　　主持人：我感觉他这套理论更多地在关注短期的走势。
　　金岩石：是，他更强调的是一个短期波动，然后同时关注趋势线，所以是一个典型的风险控制方法。他特别强调市场失灵的状态下，交易的利润高于市场有效的状态。所以他是寻找市场失灵状态下的特殊的机遇，但是根据他的理论，市场在大多数情况下是无效的。
　　主持人：市场越混乱越无效，获利的机会就越大？
　　戴若·顾比：如果这个市场无效的话，会给我们一些获利机会，这是非常关键的一点，我们每天都有一些交易机会。
　　主持人：9月份时，您建议买ETF。您觉得目前的中国市场，是一个盘整和寻找方向的时候，您对投资者的建议是什么？
　　戴若·顾比：因为ETF的基金是个非常好的基金。有一个这样的特点，对趋势交易，我们总是在趋势开始之后进行买入。这样我们就会获得一定的确定性，然后去纠正一些错误，看到这个趋势结束的时候，我们才开始卖出。我们使用不同的方法，来确保我们在趋势的一开始买入，这对我们是非常重要的。
　　主持人：您觉得散户在市场上能够继续玩下去的关键是什么？技术分析是他最好的武器吗？
　　戴若·顾比：技术分析对散户、中产阶级来说非常重要，因为我们并不能得到所有的信息，我们可以看到一些基金经理的行为。我非常喜欢基金经理的行为，他们每天都给我提供一些免费的信息。
　　基金经理提供了免费信息
　　主持人：会不会被骗呢？
　　戴若·顾比：怎么会被骗呢，如果去吸纳别人的话，你必须要比别人更有优势。我现在所做的事情，就是要了解一些市场的行为，了解入市者的行为，有些人在市场上买入，有些人在操纵市场，这是在世界各个股市经常发生的事情，这并不意味着我去赔钱。如果有人操纵股市的话，大多是他们促使股价上扬，这并不是欺骗。
　　在澳大利亚，最近发生了一笔交易，从技术分析上看，这家公司要赔钱的概率很高，但是我买入了，尽管有人操纵内部的交易，但是我不在乎，我预测的股价在不断上升，我得到了70%的利润，然后我就卖出了。
　　主持人：你必须要顺势而为，跟着趋势走，直到确定趋势已经往下回头的时候，再抛出去。
　　金岩石：您的股票的平均持有期多长？
　　戴若·顾比：因我的交易方法不同而不同，帝纳波利说看一看未来，你才能迈出。 我的方法，就是我要看一看情况，情况会给我暗示。
　　2%止损 市场是强硬的
　　金岩石：市场上流传你的止损点是2%，对这个点您是怎么决定的？
　　戴若·顾比：对，是资金总量的2%。因为市场是非常强硬的，对中产阶级、交易员来说，2%就是他们最多可以允许的损失，对一些基金经理来说他们会定得更小。
　　作一个假设，如果我们单只股票2%止损，10只股票的风险，就达到了20%，很多时候，我们会有一个证券的组合，有些会赢钱，有些会亏钱。当市场上出现盘整，我们可以卖出6只股票，我们很少会看见很大的风险发生，我们使用资产多样化，保护我们的资产。
　　金岩石：比如说您现在100万的账户赔了2%，您现在必须要卖掉5只股票，那么你卖的是赔的那5只，还是赚的那5只？**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
　　戴若·顾比：卖掉那些赔钱的股票。一定要制定一个战略，不要成为赔钱的人，我们要建立一个2%的止损，我们必须要记住，我们的目的就是要获利，当我们盈利的时候，我们就会有更多的选择。
　　主持人：您是个特别稳健的投资者吗？
　　戴若·顾比：每一天对我来说都是一次大的挑战。我过去已经取得了很大的成功，每一天我必须从零开始，然后必须保证未来会进行成功的交易。股市对我的智力是一种挑战，赚钱并不是我唯一的目的，我的目的就是要让我的交易方法保持正确，获得一种满足感。把我的分析有效地应用到股市上，并且持续地应用我的理论。我们一年进行30次交易。
　　要想幸存必须努力
　　主持人：您交易的原则是什么？
　　戴若·顾比：我的交易原则就是要记住我是一条小鱼，我在一个很大的股市里，如果我想要幸存，我就必须要努力。
　　金岩石：所以他的哲学是我是条小鱼，我不想赚钱，我就想在活的过程中很高兴。
　　主持人：你有什么建议给我们很多真正的小鱼们吗？
　　戴若·顾比：基金经理每天都要进行交易，他们没有选择，但散户有时候不一定要交易，他们可以等待最好的交易机会，然后再进行交易。我们是小鱼，是非常自由的，这是非常重要的一个优势，另外，散户用小笔的资金进行投资，应该采取一种适合自己性格的方法，不要假装去拥有这个股市。
　　主持人：在您看来有没有人不适合炒股？
　　戴若·顾比：股市并不是适合每个人的，因为有些人并没有炒股的技巧，他们也并没有炒股的优势。他们知道理论，但是他们并不能把理论付诸实践，对有些投资者来说，他们可能适合买一些基金，买一些ETF基金。
　　金岩石：在您的脑子里，市场永远是对的，但对的市场也有失效的时候。所以对您来讲，市场失效的时候对散户最好，是吗？
　　戴若·顾比：市场总是正确的，不管是失效还是不失效。因为我们可以让它失效，我们入市的目的就是要获得利润，当我们开始在市场上进行交易的时候，我们要支持自己的见解，在市场上获得一些利润。