【指数的原点在哪里】我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历（待续）

财倌

:*22*:

好人伟哥

【人民币升值行情，从1996年启动】我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历（之五） （资金注入 爆发式增长开始）

以下内容，凭着记忆回忆， 可能时间有颠倒，可能跟事实有出入， 但大致意思就如此， 请各位看客们权当听一次故事：             我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历（之五）                【人民币升值行情，从1996年启动】                  ―――价值投资与指数的4个跌停                         作者：好人伟哥      时间一转眼到了1995年，一轮新的行情正从525点启动。这轮行情，现在很多权威人士称它为“价值革命”，我有一个比较另类的看法：这轮行情，就是人民币升值行情的起点！为什么这样说呢，当然朱丞相当时说了一句让外汇炒家至今还心有余悸的话“只有智商有问题的人，才会用购买力相同的人民币去换10倍价格的美元！”，的确是这样，按照实际购买力测算，当时买一个玻璃杯子中国是1元，美国是1美元，按照这样的逻辑，汇率1：1才是真实反映了价格，同时，考虑综合国力因素，1：3.5才是合适的价格，考虑出口生存因素，1：5.6是可以忍受的价格，考虑国家储备稀少加上对先进技术的稀缺（急需引进）等因素，1：6.8是“可以忍受的极限价格”，但是，从疯狂叫嚣“造船不如买船，买船不如租船”、“运10大型客机项目属于冒进，必须砍掉”的D内最大走资派当权后，竟然完全承认了非常不合理的黑市外汇价格，以“尊重市场价格”为理由，在深圳率先开办了人民币兑换业务，价格竟然就是黑市黄牛恶意炒作到位的价格1：8.6。短短的两年内，国内美元市场的“官价”连续调整了4次，从合理的1：3.5迅速上升，4.8---5.6---6.5---7.8---到非常疯狂8.6！黑市价格更是狂涨到11。所以，在人民币遭遇“人为超级贬值的行情”的情况下，股市的行情表现总是牛短熊长，上来时，青面獠牙地上来，坡度是悬崖式笔直的，下跌时，阴雨绵绵，钝刀杀人，非常缓慢，呈现非常难看的小写h型。而从96年人民币开始升值后，行情开始出现了“上升坡度较缓，上升时间较长，下跌速度较快，下跌力度干脆”的真正牛市特征。让我至今耿耿于怀的是，运10，这架350座的大型飞机（翼下4发），当时已经制造出了2架样机，性能超过了当时世界最牛逼的波音707，运10首架样机采用模仿满座重量、用同等沙袋代替人体在世界起飞难度最大（由于氧气稀薄影响发动机效率、跑道尽头的远处是高山很难拉起）的拉萨机场完成了满负荷成功起降，而国内购买的波音707（翼下4发）、英国三叉戟（后置3发）、苏联的伊尔6（后置4发）2都没有把握进行同类试验！当时投入生产流水线还缺区区的3亿人民币，而走资派们，却残酷地把它杀害在襁褓里！现在，每购买人家一架，就要花去30亿！同样单位重量的金属，用来造一辆蒸汽火车头产生的利润加上对周边行业拉动的利润系数合计为1的话，造卡车是2.2，轿车是3.7，大型客车是5.6……手表是700，照相机是900，眼镜是1200，而造一架大型客机的利润系数是你不可想象的1700！简直是用铝混合着塑料在换黄金，不，是换白金！你终于知道中国现在为什么穷了吧！话题扯远了，再拉回来。      行情启动了，与以往一样，很多人依然没有注意到市盈率，我逐渐发现，一批低市盈率的股票抗跌性很强，每次回调，他们通常是以横盘形式代替下跌，空舱已经养成习惯了，我一直没动手，到了1996年，一个公司的中期报表豁然进入我的眼帘：“江苏春兰，1996年中报1.26元”，当时的股价在16元，11倍市盈率，净资产收益率连续3年保持每年增长26％，当时空调的社会普及率才7％，后期预测的增长空间可以理解为“无限”，这不是让我地上拣钱嘛！我对周围的同事们说，这个股可以买，可以买了把股东卡剪碎，扔到马桶里，坚决冲掉，因为它后面的阶段性高点分别是27元、36元、45元、54元、63元，极限可以是72元！等它到54元的时候，你们再排队到证券交易所去补办股东帐户卡，等补办到手的时候，差不多是63元。单位几个财务管财务的小姐根本没有这个概念，其他办公室人员也用观看外星人的眼光打量着我，他们还未接受过50元的股价，当时市场，满眼都是3、4元的东西，后来进入30指数样本股的华北制药仅售2.6元，10元左右属于高价股范畴，16元属于超级高价股，我花了好长时间才用储蓄利率套算原理说服了一部分人，可惜，说服成功的时候，股价已经到了20元，最早一个被我说服的一个财务人员叫小裘，我开着助动车，用脚顶推着他的自行车，加大油门，利用中午可贵的休息时间出公司，完成了首次建舱。      其实，这波行情，哪里是“价值革命”行情，什么价低炒什么，3元的金马股份，我看着它短时间涨到了9元，3倍利润，北满特钢，看着它从2元涨到了4元，100％利润，而可怜的江苏春兰仅从20元涨到了27元，更为不合理的是，行情发展到后期，什么亏损炒什么，中川国际，宣布巨亏，每股亏损2元，当日涨停，而且后面还发生了连续涨停，市场还出现了这样的现象：从来不知道股票为何物的边远牧民们把全村羊卖掉换钱，派一个信得过的“村民代表”到证券市场开户，买价格最低的股票甚至是亏损的股票，理由竟然是：“有20元的股票，凭什么这个还卖2元？！”民间股神瞬间充斥大街小巷，饭馆、电话亭、半夜后已经关灯的菜市场门口，还有三三两两意犹未尽的散户投资者在高谈阔论着股票。 朝廷惊愕了！开始喊话，没人听，低开照样高走；管理层开始出利空，没人信，高开高走；连续利空，市场以嘲笑的姿态回应，民间的舆论竟然是这样的：香港都1万点了，某国都4万点了，香港就要回归了，十六大就要召开了，我们股市还停留在千点，是非常可笑的，唱空中国股市的是卖国贼。压死骆驼的最后一根稻草是以“第13道金牌”的组合利空出现的，指数终于发生了第1个跌停，似乎没人害怕，“明天没事，会反弹的”，“上次不就这样挺过来了么”，但第2个跌停，有人开始傻眼了，这个跌停板上没有成交量，谁都无法成交，更不公平的是，十几倍市盈率的绩优股们也参加了跌停的行列（春兰从38元起跌，此时是31元），第3个，第4个，第五天不对了，人们开始在第五个跌停板上纷纷挂出了单子，5分钟，没人应价，15分钟过去了，一些绩优股开始出现了反弹，很快又被打到跌停，尾盘才战战兢兢地收了上来，这天，指数在权重绩优股的带领下，终于翻了红盘。接下来的几天，都是在风声鹤唳的气氛中度过的，指数基本以横走为主，少有风吹草动的利空传言，马上又以低开作为回答。       慢慢地，春兰从“被打成原形”的22元再次启动，领先于大盘，走上价值回归之路，36－－45――54――63，完全按照我的“忽悠价格”走，此时，按照我的“套算忽悠价格”分别出现的300％利润的湖北兴化、500％利润的东大阿派（现名“东软股份”）先后到达我事先疯狂拍过胸脯的“忽悠价格”，办公大楼里一片哗然，人们开始议论“这家伙，肯定有消息”，【赌棍】的绰号，就是那时开始“远近闻名”起来。靠着这些绩优股，我买了房子，娶了媳妇。孩子名字差点被叫“春兰”。也幸好没有叫“春兰”，现在，春兰已经保守市场的过度竞争，变成ST春兰了，短短只有10年间！所以，从一个侧面证实了香港股市的理性：15倍市盈率是股价的合理定位！       我想重点说明的是，人民币升值行情，不是现在开始的，从1996年，美元汇率1：11的黑市价从朱丞相的那句著名豪言开始，美元比价应声而落，一直到现在，没有抬头过，如果按照现在的说法，“汇价没有抬头，股价就必须永远上涨”的逻辑，那么，2245点那次崩盘根本不可能出现，什么叫做崩盘？我用技术语言来描述那就是“当很多个股短时间发生20％”的跌幅，形成均线系统的“断头铡刀”后，很多股票仅剩下原来市值的十分之一，拿葛洲坝举例，就是从25元跌倒2.5元，大家现在用复权价去看，很多股票真的发生过切切实实的崩盘。所以，我的论点想证明这样一个残酷的观点：本币上升，股价就必须一直上涨，是站不住脚的，10年前已经证明过了。      我还想强调的是，没有一种行业的技术、也没有一种产品的市场可以保持长盛不衰，行业发展潜力在理论上再大，也有饱和的时候，与此同时，还存在来自其他同类公司的残酷竞争，春兰到达63元时，其他的格力、TCL、美的、长岭也同时在低价竞争，后来，做彩电的长虹、做冰柜的奥荷马也加入竞争，仅用3年，中国空调市场就提前进入饱和。高新技术的数码照相机行业也是如此，“机身防抖”技术，是美能达公司率先发明的，但是，技术市场存在“可替代”技术，其他公司出现了“镜头防抖”、“提高感光度”“加大ISO适应度”等替代技术，后来，美能达公司竟然被挤垮，出现了亏损，最后被索尼收购吸收，公司永远消失了！在阐述下一个观点时，为了减少“自吹”的嫌疑，这里有必要说明实际情况：由于本人自小家庭原因――－家住偏远，附近没有学校，父母工作忙，经常7点后回家，不能管我，别的孩子上幼儿园的时候，我被关在家里，翻唯一可以看的读物――父亲订阅的《航空知识》《天文爱好者》，7岁就能独立看懂《科学画报》，小学就自行动手安装了6管收音机，我想说意思就是：提醒现在还在持有“光伏”“太阳能” “稻草柑变油”的“未来能源”投资者，保持适当警惕！光伏技术可以炒作，但并不是一门全新的技术，我初中时候就在少科站买过光伏电池，安装成功了靠太阳能驱动的模型汽车，每秒行驶5米！至于“煤变油”技术，这是1942年德国就开始进入实际生产并运用于战争的老技术！不信，可以用狗狗搜索引擎去查，我打字都懒得打。

facailiou

呵呵
伟哥谈股市就得了
可说什么运10超过707的笑话就不对了
军事网站经常扯这个问题
一大帮愤青就是你这样的观点
说实话80年代我们可能造出707那样水平的飞机吗
那时战斗机我们都还是仿米格21的歼7为主力
同时说某领导是买办也属愤青观点吧
不好意思话直了:

csc101

好文,期待下文:*22*:

eaglefly

非常支持这样的原创！！！写的非常好

名声哥

:) :*19*:

xijingt

支持这样的原创！！！

人生如茶慢慢品

大盘要跨到哪？？？

biaichong

好贴，值得好好的回味
一段蛮荒的历史
呵呵 。钢铁是这样练成的

好人伟哥

一段蛮荒的历史

bullx

春兰是我第一支股票，也是第一次品尝到翻番的滋味，你的描述非常生动，使我回忆起了当年持有时不断变换的心态。期待继续...

8375783

好人伟哥,我要把好文传遍全国,

biaichong

贪婪是个贬义词吗
因为父母这么说
老师这么说
社会这么说
所以他是
股市也好，人也好，社会也好
都是在贪婪中成长
字典还是要改一改比较好

学习成为习惯

好贴，受教了，多谢楼主。

好人伟哥

以下内容，凭着记忆回忆，
可能时间有颠倒，可能跟事实有出入，
但大致意思就如此，
请各位看客们权当听一次故事：

                 我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历（之六）
                        【股市＝“穷人的精神鸦片”】
                             －－网络革命与泡沫
                               作者：好人伟哥
     你是否对自己问过这样一个问题：茫茫股海，大部分人终究要成为输家，可为什么进入股市的人越来越多，压宝上去的资本金越来越大？股市越来越繁荣？我借用哲学家对bocai业的一句高度概括性语言来总结，那就是【股市＝“穷人的精神鸦片”】
    为什么叫“精神鸦片”？
    人性的负面，有贪婪的成分，总想“不通过流汗而一夜变成百万富翁”的精神因子，社会竞争异常残酷，竞争规则注定了少部分人榨取大部分人的财富，然而，彩票和股票市场，为躺在社会最底层的群体提供了一种不用“革命”，至少不用暴利革命就改变自身悲惨命运的可能，注意，这里的用词是“可能”，不是必然。这就是大部分贫富差距极大的国家要开办股票市场和bocai业的原动力，否则，办债券市场多稳当啊。200年前，一个老牌帝国主义国家，在全世界东征西讨、占领了大半个地球的过程中，国库空前透支，到期国债根本无力偿还的情况下，有一个决定聪明的大臣想出了这样一个计谋：成立证券公司，以国家“信誉”作为背景，门面要比教堂还要豪华，地砖要比皇家还要气派，楼柱的直径要超过万人体育场，挂上世界名画，窗户透明极度宽广，服务员一律绅士打扮，让人进来一看就有“自己是瘪三，而他们不用任何怀疑”的巨大落差感，向买者推销这样一种“股票”，叫“东硬度公司”，故事是这样的－－几个绝对有朝廷背景的发起人成立了这个公司，由天字号一流海军作为保护，到海外去征讨国家利益，抢回橡胶、能源、香料、矿砂，公司未来前景广阔无限，太阳照到哪里，哪里的公司就开始上班，地球不停地转，国旗就在太阳亮起的地方升起，公司就不停地开启，利润滚滚而来，不分昼夜……
     于是，一种叫股票的东西，就这样，在“不用偿还本金”条件下，开始连续交易，常盛不衰。瘟疫流行、世界大战、经济崩溃、帝国沦落为三流国家，都无法停止这样的交易。然而，有一个问题至今无法解决：如何设想故事破灭？
     我们设想一个极端情况：全国有5万人口，除去老弱病残，真正称得上是中产阶级的，仅剩1万人，这1万人在5元处买了同一个股票，每人1万股，这只股票上涨到了100元。从表面上看，这1万人都成了百万富翁，但是，每一个百万富翁都是一个纸面上的百万富翁，都是建立在大家都不卖掉股票的基础前提之上，。一旦这1万人在同一时间都卖出了股票，以兑现富翁之梦，股价将迅速回落，这时，跑的最快的少数人成了百万富翁，跑得慢的人被套，是就是说，绝对不可能有1万人都变成百万富翁，因为，买卖股票的活动本身，是资金的再分配过程，股市本身的资金是有限的，这些资金是大家共同投入的，一些人多拿了，另一些人就要少拿，500个人成为百万富翁后，资金基本分配完毕，9500人将是血本无归、身无分文了。有人会说，你这个老古董，都经济全球化了，吃完本国的，还可以吃外国的，问题是，外国也有股市，资金总要流往低处的，你这里炒高了，肯定存在一个比你低的地方，全球化，意味着全球作为一个大食堂，有人多吃多占，就有人受冻挨饿，道理是一样的。
     1999年，那是一个春天。在世界范围内，掀起了“网络革命”的投资高潮，故事发起人是这样编的：“网络，是第三次工业革命的标志，有了网络，一切可以解决，钱可以像光速般流动，你只要办了网络，吃吃流淌的资金过水面条，就可以成为亿万富翁，生病了？键盘一敲，墙壁里会钻出药片；开刀？可以在远程教授的指挥下让学生成为开刀高手；肚子饿了，键盘一敲，马上有人会敲门上来，送你点的饼干和饮料；要买东西？键盘一敲，有人会送来你要的电脑、洗衣机、手表、照相机，你只要想的到的，网络都可以解决，你没有想到的，网络也为你办到；商店？以后会消失的；大学，小学？以后也会衰亡的；电影？没人看了；一句话，网络就是一切，不信？可以试试网络生存训练，保证你活得滋润而又轻松……”
    故事好像没有破绽，但真的没破绽吗？网络革命的本身，就是建立在强悍的制造业和服务业的基础之上的，没有人来制造电脑，哪有网络？美国一个著名匹萨饼网站的生存，是靠没日没夜巡回在全国各条高速公路的1500量集装箱改制的烹饪车和50000名快递送货员支撑的；没人去拍电影，哪来碟片？有了碟片，与五雷灌顶的音响效果配套的，难道是电脑屏幕里跳出的比猫咪还小的东西？视觉落差也太大了吧！
    1999年的519行情，给众多老股民留下的印象是极为深刻的，这是一波典型的政策市行情，来得凶猛，却也结束得迅速，从五月十九日启动开始，到六月三十日见顶，指数涨了差不多百分之七十。这波行情的特征，与上两次没有太大区别：大量的热钱涌入仍然是这次牛市的基础与推动力。此时证券公司的营业网点更加的普及，全国范围内普通投资大众买股票更加方便。要说此次牛市与上两次牛市有所不同的，就是政府的角色走向了前台。如果说上两次牛市是我们市场宏观结构存在重大缺陷，造成资金与股票的供求关系失衡，因某些因素诱发的失控性牛市，而政府处于被动应战市场的疯狂，而这次是政府开始主动制造牛市了。519行情的《坚定信心、规范发展》的人民日报社论和三类企业入市的政策为这次人造牛市推波助澜。各类资金抱着投资性与投机性的复杂目的都涌进了这个市场……，若说以前投资者参与股票市场比较小心，而此次胆量大了许多，毕竟政府的号召给了投资者极大的鼓舞。
    但是这么大的行情，留给我的印象却极为淡漠，因为我基本上没参与这个行情。519来到的时候，解套的股民在欢呼，踏空的我在一边郁闷，天天看着涨，越涨越疯狂，越疯狂就越不敢去追涨，毕竟此时已经是老股民了，不会像新股民一样头脑一热就一头扎进去，不管当时市场如何疯狂，内心如何煎熬，却始终提醒自己：这时候入市，搞不好就是别人赚钱我买单了。这也就成就我以后一直喜欢EMV指标的原因，这个指标支持缩量上涨。
　　 这一个多月，大部分的时间就是一边郁闷地打新股，一边看着人赚钱。实在不甘心呀。还会有什么机会吗？天天想，天天看。可这行情却是个普涨行情，没涨的股票根本没有。整个大市连像样的回调都没有。琢磨来琢磨去，终于让我看到了一个品种：基金。
　　 当时的封闭基金，在市场里是一个边缘化的品种（其实一直到不久前还都是这样），根本没人注意它，大家关注的是股票，基金像个小丫头一样藏在不起眼的角度里，价格每天一分钱两分钱地波动着。有天我突然想到，我错过了行情，可基金们没有错过行情，基金的净值一定在大幅增长，而且，到最后股票炒无可炒的时候肯定会人注意到它。二话不说，我顺手就以1.08元的价格买了2000手看起来有点异动的基金兴化，这时是六月九日。
　　 行情继续发展，市场也越来越疯狂，新开户的股民又开始排队了。我手头的基金也开始疯涨。这时候，我不安的感觉越来越强烈，因为这种场面太熟悉了。在六月二十九日，我抛空了手头的所有基金和极少量的蓝筹股（几乎不涨）。我最初虽然踏空了，但最后终于赶了上来，相比大盘涨幅，收益率也相差不太远。众所周知的是，519行情在六月三十日见顶回调。想想也够神的，几年里我居然逃了几回顶。故事如果这样讲下去，大家一定会认为是在讲一个小股神的故事。呵呵，生活不会这样简单，这以后再说。这次牛市从1999年519直到2001年6月持续了两年，但市场中投资者的感触这次牛市要远远比上两次牛市弱，甚至大量投资者发现存在普遍的牛市赔钱的现象，实际上只要打开个股走势图就会发现大量的股票并没有创出97年牛市的新高，但上证指数已经早超过97年的1500点到达2200多点了。原因是上届政府主导的这次牛市是要以“国企三年脱困”发股票圈钱为目的，上市公司数量上的飞涨，大量新股垫高了指数，社会投资者大量涌入的热钱被大量发行的新股吸纳了。2001年6月，标志着政策转向的国有股减持政策出台，结束了这次牛市，并带来了一次“国有股减持”股灾。现在持有“未来能源”概念的股友不要笑，我在结尾，贴一张519行情的领涨股票日线图给大家看看，它当时就叫亿安科技，身上什么故事都有：网络，高科技，未来能源、海外上市……。受它的影响，当时82％的股票先后触网（具备网络概念）、30％的公司宣称自己搞起了基因工程，做罐头和汽水的公司成为网络先锋，做味精或啤酒的公司成为生物基因的探索者……

    年年岁岁有故事，每次故事都不同。下次，我将尝试写一篇《伟哥日报社论―――正确认识人命币升值行情的实质》。没有写错，是人命币升值行情，不是人民币升值行情。 此主题相关图片如下：


[ 本帖最后由 好人伟哥 于 2007-7-8 23:16 编辑 ]

gu_jj

记住了...亿安科技...........

facailiou

很会讲故事
赞一个

huihuixiaomi

等哈~~~~vv vv vv

joy111

伟哥，你实在太有才了！！:P

8375783

有见新作,激动中............