中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

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中集集团：狠砸57亿调整产业布局

2008年04月07日08:06　 来源： 南方都市报    作者：何静 刘艳君
发表评论(0)支持(0)反对(0)注意：大盘发出买入信号 普涨后，警惕个股分化！ 最值得散户买进的10股 大资金已建仓股全名单
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　　去年空港设备制造业务历年最好,集装箱业务盈利能力下降

　　在依靠投资收益与非经常性损益增厚去年业绩的背景下，中集集团(000039行情,股吧)（0000039，200039.SZ）在其2007年年报中预计，今年将支出约57亿元人民币，调整产业布局。

　　投资收益占净利润46.32%

　　中集集团去年每股收益1.19元。该公司2007年实现营业收入487.61亿元、归属于母公司股东的净利润31.65亿元，分别较上年同期增长45.24%和增长12.22%.

　　去年，中集集团归属于母公司股东的净利润同比增长，主要是投资收益有较大幅度增加。2007年，中集集团实现投资收益14.66亿元，同比增长277.36%；该公司归属于母公司股东的净利润为31.65亿元，其投资收益所占比重为46.32%.

　　主业受行业生态恶化影响

　　去年，中集集团第一大主业———集装箱业务实现销售收入340.49亿元，比上年同期增长37.44%，但盈利能力却在下降。与该公司2006年集装箱业务12.44%的毛利率比较，中集集团此项业务毛利率下降了3.13%.

　　该公司集装箱业主业增收不增利与行业生态恶化不无关系。尽管去年全球航运业出现了前所未有的景气，集装箱贸易量也达到1.31亿标准箱，增幅约11%，但集装箱产业的经营环境并不令人乐观：一是集装箱生产成本上升，二是该行业结构性产能过剩情况严重，产品供大于求，导致集装箱行业毛利率大幅下滑。

　　另外，中集集团第二大主业———道路车辆业务2007年实现销售收入97.24亿元，同比增长42.61%；完成销量11.21万台/套，同比增长26.89%.但由于钢材价格大幅上涨和出口退税率下降等因素的影响，中集集团该项业务毛利率下降了4.67%.

　　但2007年，中集集团在旅客登机桥制造业务方面获得和完成的订单在国内和全球市场均为行业第一。去年，该公司的空港设备制造业务实现销售额4.73亿人民币，较上年增长167.67%，是历年效益最好的一年。

　　新业务短期业绩贡献有限

　　为维持中集集团业绩的持续增长，该公司管理层一直在努力拓宽中集集团的产品线。去年，中集集团能源化工装备及服务业务实现营业收入45.36亿元人民币，比上年同期的18.47亿元增长145.62%.其中，该公司收购的博格工业有限公司和安瑞科能源装备控股有限公司分别于去年7月和10月并表，博格公司给中集集团贡献的营业收入为13.49亿元，安瑞科公司给中集集团贡献的营业收入为3.37亿元。但因中集集团能源化工装备及服务业务占该公司全部营业收入的比重仅为9.30%，短期内对中集集团的业绩贡献有限。今年年初，中集集团全资子公司以5.66亿美元的现金，收购了章立人持有的烟台莱佛士29.90%的股份。市场人士认为，中集集团借此进入了船舶及海洋工程设施建造新业务领域，但就此次收购对中集集团的业绩影响而言，战略意义大于实际收益。

　　继续进行产业布局

　　中集集团根据其业务发展情况和投资规划，预计2008年资本性支出共计约57亿元人民币，主要用于并购和新建、增资、技术改造投资项目。其中，集装箱制造及集装箱堆场业务支出12.50亿元，道路运输车辆业务支出13.30亿元，海洋工程业务支出23.80亿元，铁路装备项目支出1亿元，能源、化工装备及其他业务支出6.5亿元。该公司高达57亿元的资本支出主要来源于自有资金、资本市场融资和银行借款。

　　对中集集团的上述大手笔支出，业内人士估计，中集集团仍然处于产业布局阶段，就目前的情况来看，该公司的新业务还不能成为中集集团的主要利润来源。预计中集集团前两大主营业务在提升盈利能力方面依然面临较大的压力。

　　■主业展望

　　中集集团预测，2008年集装箱市场的总体需求将很难增长甚至有机会出现下降，尤其是干货集装箱市场受产能过剩因素的影响，厂商将面临较大的竞争压力。但冷藏集装箱、特种集装箱市场仍继续保持健康发展的势头。

　　由于2008年中国经济内需拉动作用日益明显，预计2008年度专用车总体需求形势将稳中向好。

　　由于“节能减排”政策的推行；经济快速增长，对化工及危险品的储存、运输需求增长；啤酒、果汁等液体食品行业也保持较快的发展；以及政府对运输安全、食品安全保证和监管要求越来越严格，市场对有关营运服务链的标准和质量要求不断提升，对中高端的储存、运输、生产装备的需求日益迫切。中集集团的能源化工装备及服务业务将在这一细分市场中获得机会。

股市活佛

年报点评:中集集团(000039)毛利率成为未来业绩增长点
2008-04-07 17:25:44　 21CN财经　  【 浏览字号： 大 中 小 】  点击发表评论


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    ◆主业销售稳定增长，非经常性损益增厚业绩

    07年业绩基本符合预期，扣除非经常性损益EPS为1.07元。（我们之前未考虑非经常性损益的EPS预测为1.09元）。

    我们对公司各业务分拆显示，08E各业务分别贡献EPS其中集装箱传统业务0.57元、车辆业务0.35元、能源化工设备0.13元、机场地面设备0.04元以及收购的博格公司0.01元、安瑞科公司0.01元和烟台Raffle为0.09元，未考虑非经常性损益的EPS为1.3元。较07E有21％的增长。

    ◆集装箱业务稳定发展：

    箱价稳步回升。干货箱价逐步走低的趋势发生转变，干箱价格已经从07年四季度最低的1,700美元/TEU上升到2,300-2,400美元/TEU，回升至历史的较高水平。

    箱价的提升有效转嫁原材料成本压力，毛利率有望维持。

    下游集装箱贸易需求平稳，目前生产饱满。我们预测1H08需求继续维持稳定增长，2H08需求有所回落，但全年基本保持稳定。

    ◆新业务成为增长点，贡献利润比重提升：

    车辆业务、能源、化工装备业务以及空港设备成为公司盈利增长亮点。下游的需求快速增长、外延的扩张将成为盈利增长的推动力。广阔的市场前景成为未来发展的空间。公司正逐步构筑油气开发、输配供应以及存储一体化的产业链。其较高毛利率成为未来业绩的增长点。

    ◆估值和投资建议：

    根据我们的预测未考虑非经常性损益EPS08E-09E EPS分别是1.30元和1.59元，我们认为公司作为管理优秀的企业，其在现有成熟业务领域稳定发展，同时对新业务的积极开拓，将成为公司未来成长的引擎。我们认为公司业绩将保持稳健成长，投资者可以分享优秀的企业所带来的持续回报。按公司历史平均PE估值，给予07E25倍PE，对应目标价30元。

    ◆风险分析：

    钢材等原材料大幅涨价；人民币升值压力无法有效化解；公司资本市场融资方案的适时推出也会对股价有短期的波动影响。

wxgdemo1

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2008年3月25日 阅读次数: 30 新闻作者:交通部水运司、综合规划司  默认字体 9pt 10pt 11pt 12pt 13pt 14pt 15pt 16pt 17pt 18pt 20pt 25pt  

　　鉴于南方雨雪冰冻灾害，以及全球经济放缓影响，本月港口生产增长势头有所放缓，但总体仍平稳运行，其主要特点如下：

　　一、港口货物吞吐量小幅回落。

　　2月份，全国规模以上港口货物吞吐量完成4.3亿吨，同比增长11.7%，其中：外贸1.4亿吨，同比下降0.3%，内贸2.9亿吨，同比增长19%。1-2月份货物吞吐量累计完成9亿吨，增长12.9%。其中：外贸完成3.1亿吨，增长7.8%，内贸5.9亿吨，增长14.6%。
　　2月份虽然煤炭、原油、铁矿石等货物吞吐量有较大的增长，但受外贸货物大幅下降影响，港口货物吞吐量环比增幅下降1.7个百分点，其中沿海货物吞吐量3.2亿吨，同比增长11.4%；内河货物吞吐量1亿吨，同比增长12.9%。受抢运电煤等国内需求旺盛影响，内贸货物吞吐量大幅增长，而外贸货物受南方雨雪冰冻灾害影响，道路运输受阻，出口货物推迟，以及美国次贷危机影响，全球需求放缓，南方部分港口外贸货物吞吐量大幅下降，并出现了负增长。而北方港口影响相对较小，青岛港、秦皇岛港、日照港等北方港口仍保持20%以上的高增长。

全国规模以上港口货物吞吐量　　单位：万吨

序号 港 口 1-2月 同期比% 2月份 同期比%
1 上海 7939 103.1 3750 101.8
2 宁波-舟山 7996 112.2 3913 112.1
3 广州 5694 102.5 2477 98.9
4 天津 5607 119.1 2532 111.1
5 青岛 5003 113.6 2500 124.8
6 秦皇岛 4423 110.5 2287 121.7
7 大连 3894 119.3 1876 108.8
8 深圳 3190 106 1358 86.6
9 苏州 3063 110.6 1550 114.4
10 营口 2651 124.8 1219 119.3
11 日照 2571 121.9 1270 120.6
12 南通 2133 108.4 1050 110.8
13 南京 1713 102.1 860 106.6
14 烟台 1541 110 767 101.8


　　注：去年超亿吨港口

　　二、集装箱吞吐量增速明显放缓。

　　2月份，全国规模以上港口集装箱吞吐量完成840万TEU，同比增长6.3%。1-2月累计完成1884万TEU，同比增长15.5%。
　　据海关统计，2月份，我国外贸进出口规模总值1662亿美元，同比增长18.4%， 环比下降23%，其中外贸出口同比增长仅6.5%，较1月份的26.6%相差甚远。造成2月份外贸大幅下降的主要因素是：春节长假效应，南方雨雪冰冻灾害造成集装箱道路运输受阻，推迟了发货期、港口装卸困难，出口退税下调的滞后效应，以及美国次贷危机加深，累及全球经济下滑等诸多利空因素，造成集装箱出港量大幅下降，特别是南方港口受此影响更为显著，个别大港甚至出现了负增长。
全国规模以上港口集装箱吞吐量　　单位：万TEU

序号 港 口 1-2月 同期比% 2月份 同期比%
1 上海 417.6 108.3 182 100.6
2 深圳 322.9 105.3 137.9 79.7
3 广州 182.6 136.2 80.6 132.8
4 宁波-舟山 165 120.1 77.8 114.4
5 青岛 160.9 113.9 77.3 118.9
6 天津 120.5 119.9 55 122.2
7 厦门 72.9 105.6 30.3 96.8
8 大连 64.4 123.4 28.3 106.4
9 连云港 40.7 162.5 18 150.0
10 苏州 32.4 130.4 16 145.5
11 营口 29 126.6 13.9 125.2
12 中山 19.3 101.8 7.9 101.3
13 烟台 18.2 91.2 8 83.3
14 泉州 15.5 126.2 7 111.1
15 南京 16.3 114.2 9.1 154.2
16 福州 17.6 96.8 7.7 95.1


　　三、铁矿石日均进口量创新高

　　2月份，外贸进口铁矿石完成3860万吨，同比增长17.5%，1-2月累计完成8040万吨，同比增长25.3%。
　　由于国际铁矿石涨价65%已成定局，国内钢厂赶在四月前集中进货意愿强烈，造成日均进口量达133万吨，创历史新高。当前铁矿石进口量高速增长，应视作阶段性的。据海关统计，2月份我国钢材出口311万吨，同比下降27%，为近几年来的最大降幅。1月份我国粗钢产量增幅也下降到个数位，说明国家优化钢铁产业结构，加快淘汰落后产能，抑制钢铁产能过快增长等一系列调控政策正在显现。另外，当前铁矿石价格和海运费居高不下，给钢铁企业带来高昂成本压力。因此，外贸铁矿石供求关系今后将逐步趋于平衡。

　　四、煤炭发运量和增幅双双创历史新高。

　　2月份，全国主要港口煤炭发运4441万吨，同比增长29%,其中：内贸4205万吨，增长36.2%；外贸236万吨，下降33.6%。1-2月累计发运煤炭8730万吨，增长18%,其中内贸7961万吨，增长21.5%；外贸769万吨，下降9.2%。
　　2月份煤炭到港量增长较快，并屡创历史新高，广大交通系统干部职工，继续集中力量抢运电煤，做到来多少，卸多少，运多少。经过奋力拼搏，在2月份只有29天的时间里，港口发运量和增幅双双创历史新高。内贸煤炭日均发运达到145万吨，环比增长20％。特别是春节七天，北方主要煤炭发运港（秦皇岛、天津、黄骅、京唐）合计发运电煤888万吨，较去年同期多运384万吨，增长了76%。其中秦皇岛港春节期间连续两天接近90万吨，同比增长81%，创煤炭发运史上最高记录。截止2月底，华东、华南主要电厂煤炭可用天数分别从1月份的5天、8天上升到10天、18天，电煤供应紧张局面基本缓和。在内贸煤炭发运量大幅增长的同时，外贸煤炭发运量聚减，环比减少297万吨，下降56%，为近十年来最低点。　

　　信息来源：交通部网站

心月天狐

转载于徐星价值论坛的分析:


2007报表分析之三

关于安瑞科

1、近5年业绩

2003
2004
2005
2006
2007

收入
0.69
2.52
5.13
7.69
9.41

净利
0.10
0.38
0.69
0.96
1.18

净利率
14.5%
15.1%
13.5%
12.5%
12.5%

净资产
0.4
0.54
4.05
5.05
6.46

ROE
25%
70%
17%
19%
18.3%




Ø       净利率连续几年保持在14%左右, 显示行业的竞争较为有序,看惯了集装箱和车辆的5%以下的净利率,3899(安瑞科代码)简直是暴利.

Ø       最近3年收入和利润年均复合增长55%和46%, 一方面是因为行业增长较快,另一方面也因为3899基数较小,

Ø       ROE近几年维持在18%左右,与39接近,



2、39年报披露，已在3899董事会中取得过半席位，取得实质控制权；

3、，3899年报中有两点引起了我的注意，一是公司不惜重金留人才，07年平均工资水平比06年增加36%，二是不惜重金搞研发，07年研发开支比06年增加102%，这可能是39入主后的一个变化吧；

4、感觉3899是一家发展后劲很足的企业，但始终觉得39入主的价格太高了点，39购入的3899股票按07年计算的PE为24倍, PE/ROE*100=1.33,  毕竟要将ROE提升到24%以上还是有一定难度，与以往高超的并购技巧相比有些逊色，可能39实在迫切想要转型；

5、关于3899更详细业务、行业的具体情况可以上网读其年报。

股市活佛

到底是中集A好还是中集B好呢？:*22*:

carolingian

由于2006年国际集装箱船队运力迅速扩大，集装箱需求量大增，我国集装箱生产增长势头迅猛，当年7月份，全国金属集装箱产量突破1000万立方米，达到1017万立方米，同比增长61.83%，全年全国集装箱产量达279万TEU，占世界产量的94.70%。在生产增长的同时，我国的集装箱产品种类也不断发展，从较单一的干货箱发展到当前的冷藏箱、罐式箱、台架箱等约100多个规格品种。从地域看，长三角、珠三角和环渤海区域是我国集装箱的主要集散地，也是集装箱的主要生产地，2006年广东、江苏、上海、山东、天津、福建、辽宁、浙江等地金属集装箱产量合计为9324万立方米，占全国总产量的99.99%。


　　受集装箱设备制造原料价格和供求关系等市场因素不稳定的影响，2006年我国集装箱市场价格动荡不定，从年初的最低点1450美元/20英尺增加到当年夏季，尤其是第三季度的2100美元/20英尺。


　　我国生产的集装箱几乎全部出口。2006年我国集装箱出口220万只，出口金额59.9亿美元，同比分别上升7%和2%。从产品类型看，我国出口的集装箱主要是20英尺箱和40英尺箱，其中：2006年出口20英尺箱93.49万只，出口金额17.56亿美元，同比分别增长37.1%和17.8%；出口40英尺箱78.39万只，出口金额29.13亿美元，同比数量增长9.2%，金额下降5.1%。我国集装箱出口的目的地集中在亚洲、欧洲和北美洲，贸易方式以进料加工为主。


　　由于主要原料如钢材、集装箱木地板等供应紧张，石油价格波动引起油漆价格大幅增长，再加上产业集中度提高，竞争加剧，导致2006年集装箱行业效益大幅下降。全年全行业实现产品销售收入453.09亿元，同比下降3.23%，实现利润16.73亿元，同比减少23.58亿元。2006年我国集装箱制造行业的总资产报酬率、净资产报酬率、成本费用利润率、资金利润率等指标均较2005年有大幅度下滑，行业的亏损面也从2005年的15.63%升至26.03%，扩大了10.4个百分点。


　　本报告结合国内外经济、政策环境，全面分析，着重研究2006年我国集装箱行业总体运行情况以及行业的生产、贸易情况和主要集装箱企业发展现状等。在此基础上，通过系统分析国内国际环境、生产技术等因素的影响，对集装箱行业的发展趋势进行预测，并为投资者决策提供依据

心月天狐

交通部徐祖远副部长等领导视察太仓中集

4月5日下午，交通部副部长徐祖远、苏州市长阎立、中集集团副董事长李建红，在太仓市委书记浦荣皋、市长谢鸣的安排和陪同下视察太仓中集。

在办公楼贵宾接待室，胡浩棋总经理向到访领导详细介绍了太仓中集生产经营、二期工程和企业建设等情况，对苏州市及太仓市政府、太仓港区管委会长期以来对太仓中集的支持表示感谢，并希望各级领导继续对太仓中集给予支持和帮助。

在2005年4月太仓中集一期工程筹建期间，苏州市长阎立曾陪同时任江苏省委书记的李源潮到访太仓中集，时过三年，再次莅临，阎市长对太仓中集在生产经营、产业建设、构建和谐企业等方面取得的成绩予以高度评价，他希望太仓中集加快建设步伐，与时俱进，为太仓港区的建设作出应有的贡献。

视察期间，中集集团副董事长李建红寄语胡浩棋总经理：太仓中集当自强不息，做大做强，加快创新，抓好人才培养，加快发展步伐，走产业化道路，更好地为实现中集集团的宏伟目标竭尽全力。

各级领导听取汇报后，在胡浩棋总经理陪同下，视察了公司生产区和员工生活区。

中集集团入选2007年度中国企业信息化500强

2008年3月23日，由CECA国家信息化测评中心发布了2007年度中国企业信息化500强调研报告，同时公布了根据报告统计结果评选出的2007年度中国企业信息化500强入选企业名单，中集集团入选并排名第66位。 中国企业信息化500强调研报告围绕信息化能力建设、信息化战略规划水平、信息化在促进企业自主创新过程中发挥的作用、信息化和业务的融合程度、信息化对企业人力资本水平提升的影响力等多个维度进行评估，深入分析企业信息化建设对全面提升企业竞争力、提高企业自主创新能力促进企业由大变强，进而提升企业国际竞争力等方面所具有的影响和意义。 2007年度中国企业信息化500强奖项的公布在对入选500强的企业的信息化建设工作给予肯定的同时，也充分体现了企业本身对信息化建设的重视和认可。同时入选的还有上海中集冷藏箱有限公司（排名第244位）、青岛中集冷藏箱制造有限公司（排名第332位）。

芜湖中集瑞江首创全国粉罐类专用车出口单批次订单最高台辆

2008年4月2日芜湖中集瑞江汽车有限公司出口至阿联酋的70台粉罐车从上海港口顺利装船运出，据悉，此次订单创目前为止全国粉罐类专用车出口单批次订单最高台辆。 中集瑞江通过不断的对产品进行优化设计、提升服务品质、运用国际化宣传推广策略等整合运作模式，使国内、外贸出口的销售额日益增加。

[ 本帖最后由 心月天狐 于 2008-4-8 17:09 编辑 ]

meng-h

Yantai Raffles Reports 2007 Year End Results                                                        Singapore,8 April 2008 - Oslo OTC-traded Yantai Raffles Shipyard Limited (’YRS’or the ‘Group’), the largest builder of semi-submersible drilling rigsin the PRC, today reports a strong set of results for the full yearended 31 December 2007 (”FY2007″), boosted by the worldwide growth inshipbuilding activities during the year.
Click here for more details: FY2007PR.pdf

wxgdemo1

【介绍半挂车的现在与未来？两税合并后对中集的影响？展望未来两年的中集？
　　麦：车辆去年8.8万台，产销量已是世界第一，今年的目标最低12万，力争15万。中长期看，车辆是站在全球角度看的，不仅是产销量第一，还要做内涵第一。到2012年不低于30万辆，占全球20％，400亿规模，产品覆盖所有主流产品，北美、欧洲、中国。用购并、合作、高技术引进、自主开发等手段。现时，全球范围内至今没有一家企业在这个角度发展。】
07年的车辆最低目标都没有完成，看样子车辆的竞争还是非常激烈。
07年中集车辆产能20万，去掉新投产的部分，产能和销量比率很低。
看完1季报再决定去留吧，真是怀疑是不是我错了，我其他的股票表现比中集出色多了，唉～～～
而中集还是我的第一重仓，呵呵

sq4537

谢谢！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

股市活佛

中集不跌也不涨，赶紧卖了吧:*22*:

meng-h

2008
4月8日	暂停办理股份过户登记手续
4月8日	二零零七年全年业绩公布 4月8日 胜狮公布二零零七年度全年业绩 纯利增加87.9至33,994,000美元 致力扩大厂房网络及 发展利润根较高的特种货柜业务 4月8日 二零零七年全年业绩公布

meng-h

相当于专用车，钻井平台、造船与静态罐有更多的相似处对于集装箱。很窄的客户群，销售成本低，行业更加规范，更有利于兼并重组，没那么多的花样翻新，适应于大规模采购，大规模制造，制造基地从发达国家向中国转移，毛利率高。缺点就是更加明显的周期性，没有车辆的稳定的现金流。我觉得现在两条腿走路挺好。再看看胜狮，除了堆场和一堆类似于权证的衍生品，基本就没利润。税前利润4100w-衍生品2500w-堆场1280w=320w（usd），就是说卖了84w个teu，又融了4880w的資，每个teu挣了还不到4个美元，也就是合大约27块人民币。不知道别人怎么想，我可觉着比较合适。

carolingian

专用车销售收入增长40%，正如你所说的，销量并没有同比增长，说明中集每辆车的售价同比提高了，可能是中集放弃了销量的增长，更专注于制造造价高、附加值也高的专用车。
只是猜测，希望了解内情的来答疑解惑。

wxgdemo1

集装箱售价基本到了成本的边缘：
07年售价1916美元/teu（胜狮报表），胜狮成本估计1912美元/teu（根据meng-h兄的计算）；
中集的成本略低于胜狮，根据集装箱07年每股贡献0.53元，估计成本1822美元/teu左右吧；
08年现在的干箱售价2300～2400（根据光大的资料），售价上升了20％以上。
成本也上升不少，钢材油漆地板价格大幅彪升，涨幅不少于20％（07年均价和现在比）
个人分析－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
利好：
现在是行业周期低谷，集装箱毛利率也下降到小厂无法维持的地步。08年开始毛利率开始步入上升通道；
车辆继续高增长，但低于预期；
收购的企业开始贡献利润
集装箱需求08年估计还能小幅攀升
总裁奖金大幅减少
利空：
原材料价格继续大幅攀升；
利税大幅增加（提高不少，估计10％左右）
人民币升值
财务费用大幅攀升（收购代价）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

中集逍客

对于中集的年报，之前也有心理准备，从半年报到三季报，都有收入大幅度上升，但毛利率出现快速下降的苗头。而且，07-08年是公司从集装箱这个小行业转身的时期，特别指望业绩出现大幅度的增长也是不现实的，保守的判断应该在09年底到2010年，中集会有大幅度的爆发。
但是07年的年报并没有让人太失望，甚至还有亮点：

1、收入488亿，增长45%，净利润32亿，增长12%；

2、扣除的净利润增长28%。（28.41-22.12/22.12）已经超出很多券商的预期！

3、车辆实现销售11.21万台（比较最理想的12万台，只有半步），增长27%；车辆销售收入97.24亿元，增长43%，说明单车价格有所上涨，8.67万/台较06年8.02万/台涨幅8%。

4、集装箱的产能有所提高，至250万TEU，集装箱销量经历了05年的低迷，06的反弹，07年出现恢复性增长，达到210万标箱，收入大幅度增长37%；

5、  博格（80%）、安瑞科（42%）收购完成后，能源、化工装备和服务业成为中集单独的一块业务，实现收入45.4亿元，较06年增长1.46倍，由于博格和安瑞科都是07年下半年并表，相信08年该业务的增长更加可观。

6、值得期待的内容：一是，大连中集铁路装备有限公司已经基本建成，但是语焉不详。还有，年报中写道“通过技术创新，产品种类不断丰富，环卫车、消防车、混凝土泵车等高附加值产品完成前期准备工作，即将投入市场。”

中集逍客

当然，也许，07年由于会计制度的变化，在扣除的净利润中有大约15亿元的投资收益，其中包括短期投资公允价值的变化等。这些都影响到对于中集长期盈利能力的判断。但不管怎么说，刨除中集一贯地采用投资收益等包装利润的瑕疵，中集一直很努力地在寻求突破，这些股东都会看到，也是需要股东给些时间观察的。现在唯一让人安慰的是，中集在行业内的并购整合是有一套的，值得期待。

心月天狐

转载于徐星价值论坛的分析:

2007报表分析之四

关于胜狮



胜狮0716集装箱领域的老二，今天它公布了年报，先做对比分析，以下项目均为根据报表经推理、计算而出的集装箱制造业务（不包括堆场等集装箱服务）业绩，比值为0716/0039，亿元人民币


                2005                        2006                         2007
                0039      0716          0039      0716           0039      0716
收入          266.3     66.9         257.3       71.0          338.4      114.5
比值                  25.1%                     27.6%                     34%
和值                  333.2                       328.3                      452.9
净利          24.8         4.0           18.8          0.2             13.3       0.21
净利润率   9.3%      6%            7.3%         0.3%          4%        0.2%

Ø       尽管0716除税前溢利为4099万美圆,若扣除衍生金融工具公允价值变动2488万美圆和堆场等服务溢利1281万美圆,则制造业的税后溢利只有约2100万人民币, 制造业务连续2年在盈亏平衡线上挣扎, 集装箱制造业务的寒冬也许即将过去!

Ø       0716 与0039的收入比逐年上升,由于0039在全球的份额相对稳定,显示0716的份额在上升,其它小厂份额在下降,加上利润率减低, 其它小厂在2大寡头的价格战打击下,已很难生存;

Ø       0716的物流服务业比0039做得好,07年该项业务的收入高达2.6亿元,利润高达8200万元,利润率为31%,是0716的重要利润来源,而0039  07年该项业务的收入只有2亿元,其实该项业务仍有较大的成长空间;

Ø       0039与0716  07年还有一个共同点,就是大股东在2级市场增持,以后有机会再详细讨论这个问题

0716的分部报表中,将金融资产公允价值变动分配给了集装箱制造业,0039的报表也有类似情况,

一般的投资者焉能清楚,机构报告也经常不辩真伪.

[ 本帖最后由 心月天狐 于 2008-4-9 12:08 编辑 ]

e-symedia

仔细看一下
其实主营是亏损的
039

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2008年4月9日
　　成都市的物流产业发展规划提出，构建以成都为中心的对外连接通道，辐射西部、连接国际国内，提高主要交通基础设施的承载能力，聚集众多的国际、国内物流企业，形成强大的区域交通枢纽，到2010年建成西部地区重要的物流中心。目前，随着成都建设综合保税区正式进入规划阶段以及亚洲最大的铁路集装箱中心站——成都铁路集装箱中心站预计在月底或下月初正式开建，将加快推进我市打造西部物流中心和交通枢纽的步伐。
　　昨日，记者获悉，我市建设成都铁路货运枢纽与西部物流中心的重点建设项目、亚洲最大的铁路集装箱中心站——成都铁路集装箱中心站预计将在本月底或下月初正式开工建设，而与之配套的成都国际集装箱物流园区也随即开工建设。成都铁路集装箱中心站建成后，年吞吐量将达到250万标箱，与成都国际集装箱物流园区一起，构筑起中西部地区规模最大、海铁联运、通达全球的大型内陆港。

　　铁路集装箱中心 亚洲最大

　　成都铁路集装箱中心站位于青白江区城厢镇，占地2140亩、总投资20亿元，是铁道部规划的全国18个铁路集装箱中心站中规模最大的一个。中心站分三期建设，全部完成后，年货物吞吐量将达到220至250万标箱、形成2500万吨运力，是亚洲最大，同时科技含量最高的铁路集装箱中心站。
　　目前，相关部门正在加快推进各项工作，预计本月底铁道部将下达项目开工令，成都铁路集装箱中心站将在本月底或下月初正式开工建设。

　　集装箱物流园区 同步开工

　　成都国际集装箱物流园区项目位于青白江区，占地3700亩，年处理集装箱货物200万标箱，是我市三大国际性枢纽型物流园区之一。该物流园区以集装箱多式联运和集装箱增值服务为基础，以工业配送、商业配送、国际物流、物流装备制造、国家采购与展示、冷链物流为重点，建设服务四川、辐射西部、通达全球的内陆港。
　　目前，该项目前期准备工作正在紧锣密鼓地进行，园区规划也与中心站进行了衔接，预计将与铁路集装箱中心站同步开建。

　　意义 中西部最大内陆港将崛起

　　昨日，交通部门负责人表示，随着成都国际集装箱物流园区与成都铁路集装箱中心站的开工建设，意味着一个中西部地区规模最大、海铁联运、通达全球的大型内陆港将崛起，“内陆港建成后，散落在双流、德阳等地的集装箱都将全部集中到这里来发送。”

　　货物到沪 只需48小时

　　该负责人告诉记者，内陆港初步建成后，集装箱货物的运输条件将得到巨大的改善。届时，中心站将开行直达上海、广州、深圳、青岛、连云港、天津等港口城市的五定班列，从而大大缩短成都与沿海港口的时空距离，拓宽经济发展空间。比如，目前成都货运至上海，走铁路一般需要5至6天的时间，走水运则需要8至10天；而随着内陆港的建成，今后，我市的集装箱发送货物到上海、北京等城市，只需要48小时就可以到达，运输成本将大大降低。

　　一站式办公 通关更便捷

　　另外，园区和中心站建成后，口岸部门还将入驻园区，实行一站式办公，形成便捷的通关能力。届时，内陆港将实现“异地报关、口岸放行”，也就是与沿海口岸城市合作，将所有需要在沿海港口出关的货物全部“转移”到成都报关，货物从成都运抵港口后直接装船出关即可，大大缩短时间成本。本报记者 黄颖

　　展望 成都欲建内地无水港

　　成都不仅拟建成综合保税区，远景规划欲建成内地无水港。据悉，即将开工的亚洲最大集装箱中心站——成都铁路集装箱中心站拟开展保税物流业务。“届时，企业如果要将集装箱发往海外，不再需要派人到沿海港口接发货物。只须在该中心预定好远洋货轮，货物通过中心运出后，在远洋港口直接将集装箱转接到远洋货轮中发往目的地。”成都海关相关负责人表示，这是实现成都成为内地无水港的远景规划。在大型综合性保税监管区域建立起来之前，海关总署及成都海关拟在成都铁路集装箱中心站先设立海关进口保税仓库和出口监管仓库。
　　据透露，海关总署将在近期牵头组织的空港保税物流网点建设规划调研中，把设立双流空港空运保税物流园区纳入重点调研范围。成都铁路、航空两维一体的保税物流初现端倪。

　　信息来源：成都日报