欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

lymanqun

私募基金“神话”褪色 先天不足难以成大器  

  2007-08-11 09:19   徐国杰   中国证券报   

　　当顶着各类光环的私募高手们真正走到大众面前时，他们交出的成绩不免让投资人失望。从目前搜集到的资料来看，私募基金并没有一些人宣传得那样神乎其神，许多私募基金的业绩远远不如公募基金。

　　私募发行风起云涌

　　在去年的大牛市中，关于私募的神话层出不穷，这个赚了600%，那个挣了1000%，更有不少投资极为成功的传奇人物浮出水面。众说纷纭中，许多投资人折服于他们的成功案例，如同原先对QFII的崇拜，顶礼膜拜于这些股神的脚下。而在面对媒体时，一些私募人士又总是一副胸有成竹的表情，开头永远是一句“我早就说过”。而且每次伴随着市场大跌调整，不少媒体都用“人家私募早在大跌前清仓了”来对比公募基金，一再凸显出私募的灵敏特性和公募基金的愚钝。

　　与此同时，一些重量级明星基金经理相继从公募基金抽身而去，这更增强了私募的吸引力。知情人士透露，日前又有一位知名的基金投资总监向公司辞职，这是继肖华、江晖之后又一例明星级基金经理离开公募基金业，虽然其最终去向还未公布，但据透露去私募的可能性最大。

　　神秘的私募基金对于一些投资者而言似乎成了赚钱的代名词。伴随着这股私募基金热，仅深国投和平安信托两家在今年上半年就发行成立了约20只信托型私募基金，发行速度不逊于公募基金，远远超过了券商集合理财计划。今年2月28日，带有传奇色彩的林园任法人代表的林园投资公司，也与深国投合作推出了林园证券信托基金。

　　与公募基金和券商理财计划不同，信托型私募基金更需要主打个人品牌。赤子之心的赵丹阳，睿信系列的李振宁等在资本市场上都颇有口碑。

　　上半年业绩参差不齐

　　这些私募基金的业绩到底如何？目前众多私募基金采用与信托公司合作推出证券投资信托计划的方式来募集资金，而这类信托计划一般都有披露业绩的渠道，借此我们可以看到部分私募基金的“战绩”。

　　对于信托型私募，以深国投、平安信托这二家发行证券投资信托较多的信托公司为主来分析，从统计结果可以看出，虽然有些私募基金表现出了一贯的优秀，但许多私募基金业绩全面落后于公募基金，笼罩在私募基金头上的“光环”已然暗淡。

　　记者选取了成立于今年上半年的20只私募基金，粗略统计发现，截至其最新一次披露日，平均收益率为26.92%，当然一来有的私募成立时间较晚，二来各个信托计划披露时间点不同，有些截至7月31日，有些截至7月20日，有些截至7月13日，但基本上披露的都是7月份的净值，这样即使与公募基金截至6月30日业绩相比，仍有不少差距。根据WIND的统计，32只成立于今年上半年的公募偏股型基金（包括封转开）今年上半年净值增长率平均为59.8%，这个成绩相当出色。

　　具体来看，有一些成立于今年2、3月份的新公募基金截至6月30日，净值增长率大都在30%左右，成立于今年1月底的中欧新趋势上半年净值增长率达29.8%，今年3月初才成立的信达澳银领先增长基金上半年净值增长率约34.9%，同样是3月初成立的建信优化配置上半年增长率为31.88%，刚成立的新基金仅仅几个月就能收获三成的收益，这是个相当不错的成绩了。

　　而如果以全体偏股型基金为统计对象，则业绩更为喜人，上半年200多只偏股型公募基金净值增长率为63.6%，仅仅一个月后，到了8月8日，已经有83只公募基金净值增长率超过100%。

　　反观这些私募基金中，有不少私募在市场上已经有一定知名度，如深圳市赤子之心资产管理有限公司与深国投合作推出的赤子之心系列，深圳明达投资顾问有限公司与深国投合作推出的明达系列，上海睿信投资管理有限公司与深国投合作推出的睿信系列，上海市涌金资产管理有限公司与深国投合作推出的亿龙中国，但是其间业绩参差不齐。

　　这其中表现出色的要数睿信投资，上海睿信及其董事长李振宁在市场上颇有口碑，而从其业绩看，也不负众望，和深国投合作推出的成立于今年2月28日的睿信投资截至7月10日的累计增长率为59.52%，成立于2007年7月3日的睿信4期截至7月25日的累计增长率为8.09%，这一成绩即便放在那些新成立的公募基金中也是佼佼者。

　　此外，如东方港湾与平安信托合作推出的东方港湾马拉松集合资金信托计划，平安晓杨中国机会二期集合资金信托计划等表现也均可圈可点，这两只私募成立于今年2月28日，截至7月31日，累计净值增长率都超过50%。上海证大投资管理公司与平安合作推出的平安证大一期集合资金信托计划，今年2月5日成立至7月31日，净值增长63.59%，业绩较为出彩。

　　但也有些名声颇响的私募今年以来业绩差强人意，像上半年初成立的明达3期截至7月20日的累计增长率为17.05%，林园证券信托基金成立于今年2月28日，但截至7月20日的累计增长率为27.74%，远低于同期大盘涨幅。

　　赤子之心系列表现也暂时落后，今年上半年初成立的赤子之心（中国）2期截至7月31日的累计增长率为12.01%，平安pureheart中国成长二期，今年2月16日成立至7月31日，累计净值增长率为13.66%。

　　根据平安信托披露的资料，有一家成立于今年6月的私募基金截至其7月13日披露日，居然还有小幅亏损。这样的业绩在上半年火爆的市场行情中显得特立独行。

　　谁能笑到最后？

　　“有些私募在对市场的判断上出现了分歧，在3000多点时就早早看空，业绩自然大受影响。”“现在的一些收益有些还是来自于打新股，否则可能更难看。”

业内人士进一步指出，事实上，在现阶段，无论是投资还是研究实力，公募基金都要强大很多，经过约十年的发展，公募基金在人才的培养选拔上形成了一套成熟的机制，并且也初见效果，在研究体系的构建、股票投资流程、风险控制规范上俨然大家风范，而私募基金很多还是停留在小公司的阶段，研究的覆盖面、投资精确性上恐怕都暂时难以与公募基金相匹敌。

　　另外，许多私募基金公司注册资本较低，有些大私募注册资本也仅1000万元，抵抗风险能力也有待加强。更何况私募基金资金量与公募动辄上百亿规模不同，如果资金持续涌向私募，这对其管理能力又是一个新考验。

　　私募基金真的先天不足，难成大器？

　　面对质疑，林园在接受媒体采访时表示，在制定投资策略的时候，除了获得投资收益，考虑更多的是投资的安全边际，其私募基金注重投资运作中的长远布局，追求的是长期增长，至少8到10年的预期。

　　有业内人士认为，那些在公募基金积累名望的明星基金经理们发行的私募产品仍值得跟踪观察。“我看好这些人掌管的产品，他们熟悉主流的投资研究方式，紧跟市场，又有深厚的人脉关系”，有投资者说，如由明星基金经理肖华管理的深国投尚诚证券投资自3月28日成立至7月20日净值增长31.87%，这一成绩已经超过不少成立更早的公募基金。引人瞩目的还有曾任工银瑞信基金公司投资总监的江晖，他离职后迅速成立了深圳星石投资顾问有限公司并任总经理。星石投资与深国投合作推出的深国投星石1期和2期也都已于日前成立。随着越来越多的公募明星基金经理加盟私募业，这些私募产品的业绩表现让人期待。

　　价值投资是一场真正的长跑较量，谁能笑到最后有待市场检验。

nnnabcd1

误会一场,现在重新回到群里了

这儿谢谢非梦兄

[ 本帖最后由 nnnabcd1 于 2007-8-11 21:44 编辑 ]

ouyanqinalong

依然老师.你发的资料上说深长城中报10送10.是不是真的啊？

leaway

大家好，小弟我新来的，花了2天时间看了一半老贴。
请问一下各位，BS的历史数据和更新数据哪里可以获取？？？ 我看老贴里面说的那个全景网网址打开报错。
希望好心人帮帮我，充分发扬本帖团结友好，共同互助的精神，嘿嘿！！！

lymanqun

今日投资66之精选25昨日更新(出掉星新材料,换入中国铝业包括买卖手续费千分之五---见P159页)


2007-8-10        代码        名称        阶段涨幅
1        '600150'        中国船舶        3321.77%
2        '600031'        三一重工        3141.91%
3        '600685'        广船国际        2518.68%
4        '000612'        焦作万方        2373.16%
5        '000046'        泛海建设        2224.60%
6        '600177'        雅戈尔        1916.36%
7        '600585'        海螺水泥        1914.65%
8        '600143'        金发科技        1689.23%
9        '002024'        苏宁电器        1651.92%
10        '000157'        中联重科        1452.35%
11        '000960'        锡业股份        1230.60%
12        '600111'        稀土高科        1222.28%
13        '000528'        柳    工        1180.65%
14        '600309'        烟台万华        1170.00%
15        '600875'        东方电机        1137.56%
16        '600973'        宝胜股份        1131.26%
17        '002022'        科华生物        1096.09%
18        '002038'        双鹭药业        1032.91%
19        '600439'        瑞贝卡        857.71%
20        '600104'        上海汽车        853.90%
21        '600586'        金晶科技        715.35%
22        '600531'        豫光金铅        669.41%
23        '600660'        福耀玻璃        576.48%
24        '601699'        潞安环能        295.91%
25        '601600'        中国铝业        95.11%

ouyanqinalong

原帖由 nnnabcd1 于 2007-8-11 17:37 发表
很多人来这儿,别没学到,学会T人,我加了非梦的建立的群,坦诚的说,非梦不错的
里面很多朋友也不错

但是有一个叫蜗牛的,把我从群里T了,很多人来这儿,不但是学依然的操作知识,更要学依然这种奉献精神.
我看很多 ...

我也鄙视那些鸟人.自以为了不起.学会一点就了不起.心胸狭窄.而依然老师水平这高.还耐心回答一些问题......

leaway

大家好，小弟我新来的，花了2天时间看了一半老贴。
请问一下各位，BS的历史数据和更新数据哪里可以获取？？？ 我看老贴里面说的那个全景网网址打开报错。
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nnnabcd1

误会,在非梦帮助下,重回主群了

以后多多学习,努力提高水平!争取象依然,鬼兄他们成绩

[ 本帖最后由 nnnabcd1 于 2007-8-11 21:43 编辑 ]

bewithjessie

原帖由 leaway 于 2007-8-11 18:11 发表
大家好，小弟我新来的，花了2天时间看了一半老贴。
请问一下各位，BS的历史数据和更新数据哪里可以获取？？？ 我看老贴里面说的那个全景网网址打开报错。
希望好心人帮帮我，充分发扬本帖团结友好，共同互助的 ...

这位朋友继续看下去吧，记得依然大哥在帖中曾把这些历史数据打过包上传的。

zhgxay1

:*27*: 研究半天了，没搞清楚老大的BS数据用法，怎么用起来啊！拜托各位指导一下

leaway

原帖由 szlb128 于 2007-8-11 19:33 发表




更新数据每天老大都会发的,历史的其实也不需要很多,下个10天的也就够了.

能否提供一下最近10天的BS数据，偶尔也要授人以鱼嘛，呵呵。。。TKS

mifala

慢慢看呀，慢慢看，太长了。

两面三刀

现在的版面，争吵多了，询问个股情况的多了，研究钻研的少了。
如果在这个帖子上，很多人去关心个股暂时的涨跌，是很不合适的，要知道这个帖子所在的版是有关基本面的。因为老大靠近4000%的增长业绩，吸引了一些人跟风，所以很在乎这个帖子里面老大的操作。如果大家仅关心老大的操作，这个帖子也就失去它的意义了。
虽然没有看完所有的帖子，我相信这个帖子是传递买卖股票的方法的帖子。
先说欧奈尔，是老大主打得理论，但是欧奈尔和老大的方法有着很大的区别，虽然在选择股票的因素上比较类似，但对这些因素的处理有着很大的区别，欧奈尔法是用了逻辑加，而老大用了算术加，欧奈尔首先强调的是股票的绩优性，只有在绩优的股票中选择走势强劲的，而老大用了算术加，所有他选择的股票既有绩优的又有绩差但走势强的。不过，老大不会随便选择走势强的，老大会选择走势强但有研究和报道分析的股票，不能说这些研究很正确，但是说明这个股票在被人关注。很多时候，被人关注的股票，会产生跟风效应，老大可以利用这种跟风效应去赚钱。
老大还给大家介绍了很多方法，包括小泰坦和今日投资等，这些方法又有谁去跟踪了呢？
很多人，只管股票赚钱，从来不知道自己的股票为什么会赚钱，心里就会不踏实。
这些人到这里来，可以解决他们的不踏实，如果他们学会了老大的方法，或者做一些简单的基本面分析。
真希望老大把短线炒作的贴子和谈理论方法的帖子分开来，这样就会少一些关于个股的涨涨跌跌的纷扰了。

叶凌风

这有两个飞狐版块文件，谁有兴趣转成大智慧l2的（我不会），看有人喜欢吗？（主要源自天狼50）

[ 本帖最后由 叶凌风 于 2007-8-11 22:41 编辑 ]

qgqg3688

慢慢学习中  大概思路清楚了 但是还有些问题  该有几个老人出来帮依然的忙   
每天的数据 其实很辛苦 应该有人帮忙弄个专板   有人解答一些新人的问题  
我也曾经做过群主  很辛苦的  不可能大家都是一个层次 所以有些老人要出来带新人
个人浅见  见谅

dyson

请教各位老大两个小问题：
1.分笔数据在论坛可以下载吗？
2.分笔数据需要是分析家5.0的数据吗？分析家5.0的数据可以导入大智慧L2吗？
谢谢

bewithjessie

原帖由 两面三刀 于 2007-8-11 22:28 发表
现在的版面，争吵多了，询问个股情况的多了，研究钻研的少了。
如果在这个帖子上，很多人去关心个股暂时的涨跌，是很不合适的，要知道这个帖子所在的版是有关基本面的。因为老大靠近4000%的增长业绩，吸引了一 ...

说依然大哥的做法跟欧奈尔有区别，这没错的。其实刚开始首页曾有《股票买卖原则》的读书笔记，提过一些这方面的内容。
再说依然大哥选择绩差走势强的，倒也并非单纯走势强，多是选择困境反转型的股票，至少后头总有大块文章。
另外逻辑加算术加是指什么？要建立指点买卖的系统，必然得把指标加权直观化啊。

cxxxy

老大发的今日投资66之精选25,如能是EXCEL格式就好了,方便导入到自选股.
以前的我都是手工一个一个导入的.