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| ◆ 周小川：适度宽松货币政策“走一步看一步”
| ◆ 尚福林：完善新股价格形成和股票发行机制
| ◆ 刘明康要求金融机构下功夫重组提高效率
| ◆ 国台办推出八项方案推动大陆企业赴台投资
| ◆ 长电整体上市利好难抵复牌下跌压力？
| ◆ 万亿境外国资监管措施年内出炉
| ◆ 文化产业振兴规划即将出台
| ◆ 财政部：中国不会跟风调整公允价值计量
| ◆ 沪深指数连涨三周但成交量萎缩
| ◆ 全球股市上周普跌道指表现两月最差
| ◆ 3月中国增持美国债至7679亿美元
| ◆ 美国4月份CPI年降幅创54年纪录
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| ◆ 中金所：股指期货初定入市门槛50万元
| ◆ 深圳股票市场绩效处于较高水平
| ◆ 中国人寿：可能考虑进一步投资银行股
| ◆ 分类监管标准对大券商影响有限
| ◆ 上周A股资金净流入33.54亿元
| ◆ 民生银行：2009年净利润增幅目标35%
| ◆ 中煤4月原煤产量同比跌1.5%
| ◆ 中金黄金集团已制定整体上市计划
| ◆ 高盛称不会减持工商银行股份
| ◆ 联通电信加快扩大3G覆盖网络
| ◆ 油价反弹逼南航重新入市航油套保
| ◆ 碳税方案择期宣布新能源股添利好
| ◆ 本周逾150亿股限售股解禁
| ◆ 德国安联尚无A股上市计划
| ◆ 沪深交易所谈未来市场发展思路
| ◆ 首都农业集团没有注资三元计划
| ◆ 南航将重启航油套保正等国资委相关办法出台
| ◆ 中行董事长：今年盈利水平不低于去年
| ◆ “涨停板敢死队”大本营负责人胡港被拘
| ◆ 农行引进战略投资者与上市暂无时间表
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| ◆ 长电复牌：125家基金净值重估
| ◆ 基金上周做多仓位升近历史高位
| ◆ 今年以来新基金募资规模近千亿
| ◆ “二八”现象回归得益于大蓝筹基金超发
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| ◆ 商务部：出口完全退税更加迫切
| ◆ 姚景源：经济持续下行趋势得到初步遏制
| ◆ 李毅中：争取三年完成万项工业发展标准制修订
| ◆ 中国实际使用外资已经连续7个月下滑
| ◆ 上海保险业定位“两中心”“一基地”
| ◆ 中国力争2010年统一企业会计标准
| ◆ 1-4月保费收入同比增长9%
| ◆ 苏宁∶将加快金融产品创新和债市发展
| ◆ 上海离岸金融试点方案计划8月出炉
| ◆ 浦东有望首批试点消费金融公司
| ◆ 反垄断三部门数条新政出台在即
| ◆ 企业擅自变更土地用途将被禁止参加招拍挂
| ◆ 商务部研究政策支持服务贸易
| ◆ 去年海洋生产总值占GDP近一成
| ◆ 专家：中国经济战略调整可能需15年
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| ◆ 国家发改委证实天然气涨价方案已上报
| ◆ 中线工程投资不足长江水进京推迟四年
| ◆ 银行理财产品发行管理模式将改变
| ◆ 国家将投资430亿系统整治长江
| ◆ 4月汽车价格温和走低
| ◆ 4月土地成交继续放量杭州现新“地王”
| ◆ 深圳计划今年新增住宅用地110万平方米
| ◆ 地方政府率先破局新能源车补贴
| ◆ 大摩在国内房市“言行不一”
| ◆ 中国或关停5000万吨中小炼油产能
| ◆ 煤炭限产秦皇岛库存仅够用6天
| ◆ 12厂商中标中移动TD终端研发
| ◆ 5月上半月北京住宅成交量环比降逾两成
| ◆ 国内多晶硅3万吨产能面临过剩风险
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| ◆ 美国4月工业产值下降0.5%符合预期
| ◆ 通用汽车计划削减1100家美国经销商
| ◆ 欧元区经济第一季度出现创纪录降幅
| ◆ 纽约联储5月制造业指数好于预期
| ◆ 密歇根大学消费者信心指数创近8个月新高
| ◆ 美国大银行3月放贷环比增两成
| ◆ 罗奇预计美国消费将再度下滑
| ◆ 美六家保险公司将获数十亿美元注资
| ◆ 澳洲矿业巨头拟向中国出售煤炭业务股权
| ◆ 俄罗斯一季GDP较上年同期萎缩9.5%
| ◆ IMF总裁：全球经济最早10月有转折
| ◆ 德国今明两年将出现历史最高预算赤字
| ◆ 日本企业商品价格指数年跌幅创22年新高
| ◆ 传巴克莱正就出售资产管理子公司进行谈判
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| ◆ 恒指全周下跌3.45%受金融股低迷拖累
| ◆ 纳斯达克：20家中国企业一年之内登陆美国
| ◆ 全球投资“巨头”对美金融业显重大分歧
| ◆ 亚洲股市获得全球资金持续青睐
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| ◆ 上期所：研究推出原油成品油期货
| ◆ 国际油价上周冲高回落需求忧虑重燃
| ◆ 伦敦金属上周普跌市场情绪谨慎
| ◆ 国家粮油信息中心：未来几周进口大豆需求减少
| ◆ 河南50万吨电解铝收储计划已经启动
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| ◆ 美元兑人民币上周小升央行仍将维稳
| ◆ 避险情绪推动美元日元上周走强
| ◆ 央行副行长：预计人民币结算首单落沪
| ◆ 欧元英镑贬值再度引发外汇资产安全思考
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| ◆ 通胀数据推升黄金吸引力纽约期金上周小涨
| ◆ 沪金上周微涨持仓环比增两成
| ◆ 央行黄金储备6年净利超40亿美元
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| ◆ 【热点聚焦】
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| ◆ 【周小川：适度宽松货币政策“走一步看一步”】
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| 中国人民银行行长周小川5月15日在出席2009陆家嘴论坛间隙表示，适度宽松的货币政策将延续，具体操作力度需要走一步看一步，根据实际需要进行动态微调。周小川说，一季度货币信贷大量投放不会引发通胀，但国际金融危机下各国货币当局释放的流动性有可能导致泡沫。谈及4月份信贷投放情况，他表示，4月份央行在信贷政策方面没有任何调整，信贷环比大幅下降是商业银行自身原因，有可能是3月最后几天的突击放贷把4月的数据占了。对于上海建设国际金融中心，周小川表示，央行和有关监管部门将大力支持。中国随着经济、金融的发展，需要一个国际金融中心，这在经济、金融中长期战略目标中已经基本形成共识。他认为，中国有两个重要的优势，一个是香港作为特别行政区，其金融市场有着长期的发展历史和一定的国际地位。另外，上海金融市场特别是资本市场的发展步伐也非常快。上海和香港应相互配合，取长补短，共同发展。周小川表示，二者互补的作用以及共同促进的作用大于其他方面。
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| ◆ 【尚福林：完善新股价格形成和股票发行机制】
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| 证监会主席尚福林5月15日在第二届陆家嘴论坛上表示，将着力完善市场体制，完善新股价格形成和股票发行机制，加快创业板建设步伐。尚福林指出，要着力完善市场的体制、机制，夯实市场基础，完善股东对上市公司的约束机制，进一步鼓励和规范上市公司现金分红，促使上市公司有效增加投资者回报。坚持市场化导向，逐步完善新股价格形成和股票发行机制，不断完善市场优胜劣汰机制，建立健全上市公司和证券期货金融机构有序退出的机制，形成激励与约束相统一、收益与风险相协调的制度安排，推进我国证券期货业核心竞争力的提高。尚福林表示，要着力改善市场结构，要加快创业板的建设步伐，在相关管理规定和业务规则已经发布的基础上抓紧完善配套制度建设，加强市场宣传，加强投资者教育与服务，保障创业板顺利启动、平稳运行。完善中小板各项制度，支持中小企业利用资本市场创新融资方式、缓解融资难题。并积极推动股票市场与债券市场协调发展，满足市场多元化的投融资需求，按照“金融30条”的要求积极推动上市公司并购重组，增加并购重组制度的灵活性，提高重组效率，促进产业结构调整升级。尚福林还介绍，截至今年3月底，沪深股市总市值16.1万亿，已经成为全球市值第三大的市场，上交所的市值也已经是排在纽约市场、纳斯达克、东京市场之后的第四位。此外，机构投资者成为稳定市场发展的重要力量，截至今年4月底各类机构持股市值占到流通市值的比重约为56.8%。
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| ◆ 【刘明康要求金融机构下功夫重组提高效率】
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| 银监会主席刘明康5月15日在出席2009陆家嘴论坛时提出，在今年金融机构特别是银行业金融机构利润增长压力很大的情况下，应当把功夫放在围绕生产率的提高上来实施重组。刘明康指出，包括银行业、证券业、保险业在内的所有金融机构，其实都应当通过这次危机，认真反思我们在结构上存在和暴露出来的问题，要围绕业务组合的优化来实施重组。银行业应该将重点放在传统的存款、贷款、汇款业务，以及信用卡、国际结算、固定收益类项目为主的理财服务等业务之中。刘明康强调，薪酬制度也需要重组和改革。要结合实际制定与风险成本挂钩、有利于机构持续稳定发展的科学合理的薪酬体系，有效调动各层级的积极性，兼顾短期和长期的利益。刘明康表示，银行业和其他金融机构还应该调整和优化自己的客户结构覆盖面。一些中小企业在当前经济形势下不但具有巨大的潜质，而且对社会稳定、社会就业都会带来很大的贡献。各类银行特别是中小银行应当将业务的重点转移放到这些中小企业的培育和发展支持上，而不是去跟大银行争抢大型客户。刘明康指出，当前，应强调以客户为中心，对部门的设置、产品的设计实施流程再造和彻底的重组。
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| ◆ 【国台办推出八项方案推动大陆企业赴台投资】
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| **中央台办、国务院台办主任王毅在5月17日举行的首届海峡论坛大会上宣布了大陆企业赴台投资八项具体方案。包括：推动大陆企业赴台投资。大陆主管部门近期将有序组织电子、通讯、生物医药、海洋运输、公共建设、商贸流通、纺织、机械、汽车制造业等行业的骨干企业赴台投资考察，依据双方确定的优先领域，进行企业洽商与项目对接，推动赴台投资取得实际进展。扩大对台产品采购。大陆主管部门将组织农产品采购团，于今年上半年和下半年两次赴台采购水果、蔬菜、水产品及农产加工品。大陆还将由有实力的企业组成采购团，于今年5月、6月、7月三次赴台，洽商采购台湾工业消费品、日常生活用品、食品深加工产品和特色工艺商品。鼓励和支持有条件的台资企业拓展大陆市场并参与大陆扩大内需的基础设施和重大工程建设。大陆各地台办将会同有关主管部门为台资企业提供协助，推荐符合资质的台资企业参与到当地基础设施和重大工程建设。此政策也有望打破多年来台湾上市公司直接投资大陆房地产市场的禁令。增加大陆居民赴台旅游。本着健康有序、规范管理的原则，逐步扩大大陆居民赴台旅游规模，增加赴台旅游人数，进一步促进两岸旅游双向交流，今年内争取超过60万人次赴台湾旅游。推动协商建立两岸经济合作机制。大陆方面愿意以积极和开放态度，与台湾方面商谈签署符合两岸经济发展需要，具有两岸特色的经济合作框架协议。进一步向台湾居民开放专业技术人员资格考试项目。新增统计、审计、价格鉴证师、社会工作者、国际商务、土地登记代理人、环境影响评价工程师、企业法律顾问、注册安全工程师、勘察设计领域的注册结构工程师和注册土木工程师等十类共11个项目。加强两岸农业合作平台建设。大陆方面在原有批准设立11个台湾农民创业园基础上，新增设立福建莆田仙游、福建三明清流、安徽巢湖和县、江苏淮安淮阴4个台湾农民创业园。许可台湾地区律师事务所在福州、厦门两地试点设立分支机构，从事涉台民事法律咨询服务。
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| ◆ 【长电整体上市利好难抵复牌下跌压力？】
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| 长江电力5月15日晚间公告，拟以承接债务、向三峡总公司非公开发行股份和支付现金的方式，收购控股股东三峡总公司持有的目标资产，包括三峡工程发电资产和辅助生产专业化公司股权等，本次交易的目标资产初步评估值约为1075亿元。长江电力将于5月18日复牌。长江电力支付的对价包括承接债务、非公开发行股份和支付现金，具体内容包括三方面：其一，承接与目标资产相关的债务约500亿元，包括三峡债、外汇借款和人民币借款；其二，2008年5月8日长江电力停牌前20个交易日股票均价并经过除息调整的价格12.89元/股，向三峡总公司非公开发行股份约15.52亿股，三峡总公司以其持有的、评估价值约200亿元的部分目标资产认购发行的全部股份；其三，向三峡总公司支付现金约375亿元，即期支付现金200亿元，剩余现金在交割日后一年内支付给三峡总公司。本次交易后，长电2009年自有装机容量达到约2100万千瓦，约为收购前的2.5倍，将拥有葛洲坝电站和三峡工程全部发电资产。此外，三峡总公司表示将考虑择机增持长江电力股份。中金公司研究员预计，如果所交易发电机组若一次性装入上市公司，并全年贡献产能，预计可增厚上市公司净利润35亿-50亿元。但瑞银证券分析师则认为，长江电力停牌以后股指大幅下跌，复牌后面临补跌的危险。市场人士指出，2008年5月7日长江电力停牌之时，上证指数尚处于3700点一线，而截至5月15日收盘，上证指数已经跌至2645.26点。很多和长江电力类似陷入长期停牌的公司，在股指大幅下跌的背景下，复牌后无一不是暴跌。从指数角度来分析，其复牌后理论上会面临30%左右的补跌压力。
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| ◆ 【万亿境外国资监管措施年内出炉】
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| 排查央企海外资产近一年之后，国资委首部针对超越万亿的央企海外资产监管办法-“境外企业国有产权管理的指导意见”即将出炉。《中国经营报》援引国务院国资委产权局一内部人士话称，初稿已经出来了。此前，国资委已经悄然组织“人马”经过近一年的审计和排查，对境外国资的资产总量、资产质量、资产类别、资产所面临的风险类型做出了全面的统计。上述人士表示，年内出炉是保守的说法，具体日程可能还会早些，最后还需要和财政部、商务部等部门一起会签。 该人士介绍，国资委产权局和评价局是“央企境外资产监管措施”指导意见的主要起草厅局，同时配合的部门还有法规局、规划局和外事局。据悉，今年即将“临盆”的这套 “央企境外资产管理办法”是国资委成立6年来首套针对央企境外资产的正式监管办法。
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| ◆ 【文化产业振兴规划即将出台】
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| 近日，中宣部改革办副主任高书生在第五届中国（深圳）国际“文博会”上透露,文化产业振兴规划已报国务院审批。根据高书生的介绍,“文化产业振兴规划”的重要内容包括骨干企业培育计划、文化产业基地建设计划,并加大对文化企业的扶持力度,包括税收政策优惠、解决融资难题等；大力推动文化企业上市。高书生还透露,目前文化体制改革全面提速,中央已就部委出版社改革专门下发文件作出部署,部委出版社已转制28家,未来除了4家保留事业体制外,另外148家将全部转制为企业。除此之外,党报发行体制改革、电台电视台制播分离改革、广电传输网络整合、文化市场综合执法改革等都在稳步推进中。清华大学媒介经济与管理研究中心主任崔保国表示,原来国家对于文化产业、特别是传媒产业的限制相对较多,包括所有制、上市规则、资本介入形式等,目前新规划下的政策宽松将为文化产业带来更广泛的发展空间。
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| ◆ 【财政部：中国不会跟风调整公允价值计量】
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| 财政部5月15日发布了《企业会计准则解释第3号（征求意见稿）》，对搬迁补偿款等10个会计处理问题作出的相应规定。大致可以归纳为三类：一、包括股份支付准则执行问题、自行建造或通过分包商建造房地产执行哪一项准则问题、高危行业安全生产费、企业收到政府给予搬迁补偿款、重整收益确认以及持有上市公司限售股权的会计处理等；二、为结合我国国情并与国际准则并轨，第3号解释在企业的利润表和合并利润表中增加了“其他综合收益”和“综合收益”两个项目，有助于投资者分析企业的全面收益情况；三、第3号解释对长期股权投资相关规定进行了适当简化处理。此外，对于上市公司中存在股权激励过于随意或任意改变可行权条件的现象，第3号解释明确规定协议中相关条件不得随意变更，在可行权条件满足前，不得获取权益工具或现金等。财政部会计司司长刘玉廷亦表示，中国不会追随欧美等国调整会计准则中的公允价值计量；并表示将积极消除AH两地上市公司财报中尚存的差异。他认为，公允价值计量不是金融危机的原因。他预计中国到2010年左右基本实现所有大中型企业实施新企业会计准则的目标，除小企业执行单独的小企业会计制度外，力争在全国范围内统一企业会计标准，切实解决大中型企业之间会计核算各异和财务报告信息口径不一致等问题。
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| ◆ 【沪深指数连涨三周但成交量萎缩】
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| 周五，沪深两市小幅高开后震荡盘整，尾盘勉强收红。沪综指收于2645.26点，涨5.37点或0.2%；深成指收于10273.23点，涨21.08点或0.21%。两市成交1131亿元，较上一交易日放大超一成。从周线看，本周两市股指双双微幅上涨，但成交量较上周大幅萎缩。沪综指上涨0.75%，深成指上涨0.89%，这已是大盘连续第三周上涨。两市近六成个股上涨。申万医药生物板块以2.14%的涨幅领跑，板块内9只个股涨停，其中，达安基因连续第5天涨停，莱茵生物连续第4天涨停。涨家用电器涨1.74%，居涨幅榜次席，其后为餐饮旅游涨1.08%、建筑建材涨1.02%。聚氯乙烯期货交易获批，推动化工类个股走强，并带动水泥玻璃等建材类个股上扬。三爱富涨停，同力水泥涨9.97%，耀光玻璃涨9.95%，海螺水泥涨5.46%。受山西五大煤炭集团整体上市的消息刺激，相关概念股带动煤炭股上扬。潞安环能涨4.26%，兰花科技涨3.95%。大同煤业涨1.15%。申万黑色金属、有色金属、公用事业板块跌幅最大，分别达1.05%、0.40%和0.29%。最新公布的北京等12个城市的检测数据显示，4月共成交土地956公顷，高于去年均值15%。此消息并未能提振房地产板块，房地产下跌0.23%。传媒板块午后在华闻传媒冲击涨停的带领下，个股纷纷崛起。有报告预计2009年中国传媒产业规模将达4752亿元，同比增长12.58%。新能源个股盘中也有所发力，领头羊力诺太阳冲击涨停，天威保变、南玻、创投能源、江苏阳光均直线飙升。在日前举办的第四届中国可再生能源投融资论坛上，国家能源局新能源与可再生能源司新能源处处长梁志鹏首次对外确认，国家能源局正在研究制定新能源产业振兴规划，实施期为三年。黑色金属、有色金属板块继续处于调整之中，分别下跌1.05%、0.40%。
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| ◆ 【全球股市上周普跌道指表现两月最差】
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| 美国股市上周五收盘走低，全周走势振荡。金融类股下挫，而原油价格下跌则对雪佛龙公司等能源类股构成打击。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌62.68点，至8268.64点，跌幅0.75%，创两周收盘低点。该指数本周累计下跌306.01点，跌幅3.57%，为3月6日以来走势最为疲弱的一周。标准普尔500指数跌10.19点，至882.88点，跌幅1.14%。该指数本周累计下跌46.35，跌幅4.99%。那斯达克综合指数再度跑赢上述两大指数。那斯达克综合指数收盘跌9.07点，至1680.14点，跌幅0.54%；该指数本周累计下跌58.86点，跌幅3.38%。欧洲股市上周五收盘涨跌互现，巴克莱集团带领银行类股上行，但制药类股和食品类股的跌势令大盘涨幅受限。银行类股走强，此类股被认为是最容易受到经济环境改善迹象影响的类股。德意志银行涨3.7%，法国兴业银行涨2.6%。巴克莱集团涨5.8%。法国CAC-40指数涨0.4%，至3169.05点，周跌幅4.33%；德国DAX 30指数收盘跌0.2%，至4731.50点，周跌幅3.71%；英国富时100指数跌0.3%，至4348.11点，周下跌2.55%。受隔夜欧美股市上扬影响，亚太股指全线走高。日本东京日经225指数收报9265.02点，涨171.29点，1.88%，周涨1.80%。日本央行在将于25日发表的5月份金融经济月报中，可能上调对景气现状的判断基调。恒生指数周五高开后全天高位盘整，收报16790.70点，涨249.01点或1.51%，全周跌3.45%。韩国首尔综合股价指数收报1391.73点，涨10.78或0.78%，当周下跌1.45%。韩国发展研究院周四发表《2009年上半年经济预期》报告称，韩国经济将从今年下半年起缓慢恢复，今年全年经济收缩2.3%。该消息未能对股市产生较大负面影响。澳大利亚普通股指数收报3758.90点，涨48.10点或1.30%，当周下跌4.10%。台湾加权指数收报6489.09点，涨124.92点或1.96%，当周下跌1.44%。
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| ◆ 【3月中国增持美国债至7679亿美元】
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| 美国财政部5月15日公布的数据显示，到今年3月末，中国持有7679亿美元美国国债，比2月末增加237亿美元，环比增持速度有所加大。此外，3月全球投资者净买入美国长期证券数额为558亿美元。报告显示，3月份外国投资者净买入美国长期证券564亿美元。其中，私人投资者净买入300亿美元，官方机构净买入264亿美元。虽然私人投资者持有美元的意愿依然高于政府，但海外政府对美元的信心在逐步恢复。此外，美国本国居民净买入了6亿元外国长期证券。外国投资人持有的美国短期证券，包括国库券，保管负债等共计增加了267亿美元。相比上个月增持431亿美元的数据来看，全球投资者在3月份更倾向于购买美国的长期证券而非短券，外国投资者对美元的信心在一定程度上有所恢复。海外投资人持有的国债共计增加了479亿美元。截至3月末，日本持有美国国债数依然位列第二，为6867亿美元。俄罗斯和英国则超过了巴西，成为美国第三和第四大债主。中国香港地区和台湾地区分列第七和第八，均持有700多亿美元国债，并在继续增持。自去年9月份以来，中国持有的美国国债数一直位于全球首位。截至3月末，中国持有的美国国债要比第二位的日本多出812亿美元。经济学家也普遍相信，在中国拥有庞大外汇储备，以及美国国债整体信用风险相对较低的情况下，中国政府不大会大幅减持美元国债。
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| ◆ 【美国4月份CPI年降幅创54年纪录】
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| 美国劳工部5月15日报告显示，受能源价格大跌的影响，4月份美国消费者价格指数(CPI)与上月持平，过去一年累计下降0.7%，为54年来最大年降幅。消费物价下跌引起了市场对美国出现通货紧缩问题的担忧。不过，扣除变动性较大的食品和能源价格后，4月份核心消费者价格指数并未出现下跌。过去一年中，核心CPI累计攀升1.9%；4月份，经季调后的核心CPI上涨0.3%，其中烟草价格大涨9.3%。若不计入烟草价格，4月份CPI下滑0.1%，核心CPI上升0.1%。4月份通胀水平高于预期。此前美国经济学家普遍预计4月份CPI下降0.1%，核心指数上涨0.2%。由于消费者价格持平而平均时薪上涨0.1%，4月份实际周薪上升0.1%，自2008年4月份以来累计上涨2.6%。
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| ◆ 【国内股市】
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| ◆ 【中金所：股指期货初定入市门槛50万元】
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| 中国金融期货交易所总经理朱玉辰近日在陆家嘴论坛分会场演讲时透露，中金所目前正在制定和准备推出合格投资者制度，这是保护投资者利益的一项重要举措。他表示，金融危机给了国内的金融机构一个教训，就是要把恰当的产品销售给恰当的投资者。朱玉辰还表示，股指期货要在开始阶段避免小散户的参与。中金所不但采用了大合约设计，而且最近在大合约基础上又加了新的制度。据透露，中金所对投资者参与股指期货将设立大致“三道门槛”。第一是入市门槛，初步设为50万元以上才可以开户。第二是每个投资者进入市场必须经过考试，要对股指期货投资有一定的专业知识基础。第三是要求投资者有一些实践经验，必须要经过五个交易日的仿真交易，交易手数在20手以上。另外，中金所还设有若干参考条件和弹性指标，投资者在商品期货和股票上的交易经验都会被打分。此外，朱玉辰还表示，股指期货只是一个简单的避险工具，它的推出不能把熊市变成牛市，也不会把牛市变成熊市。
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| ◆ 【深圳股票市场绩效处于较高水平】
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| 深交所金融创新实验室5月17日发布《2008年度股票市场绩效报告》。报告显示，2008年深圳股票市场绩效处于较高水平，具体表现为：流动性良好，隐性交易成本合理；波动性处在合理区间；订单执行质量良好，订单执行效率稳定地处于较高水平。报告指出，2008年深市订单执行效率处于较高水平：限价订单、非市价化限价订单和市价化限价订单平均执行时间分别为326、767和40秒，与2007年执行速度接近；34％的成交订单在提交后10秒内被成交；29％的成交订单在最优报价内被执行，86％的成交订单以单一价格被执行；29％的订单被撤单。此外，2008年机构投资者持有深市股票比例总体高于2006年和2007年，全年稳定在40％与50％之间，主板股票中机构投资者交易金额占比2007年有所上升。报告还指出，部分流动性指标较2007年有所下降的主要原因是流动性指标本身受到市场运行状况影响，而市场过热时期市场流动性会相应提高，市场冷淡期流动性整体水平则会下降。
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| ◆ 【中国人寿：可能考虑进一步投资银行股】
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| 中国人寿保险股份有限公司董事长杨超上周五表示，公司可能考虑增持银行股，并在今后投资海外市场。上周早些时候，中国人寿和两家子公司从美国银行手中买入27.7亿股中国建设银行股份有限公司股份。杨超在上海召开的陆家嘴金融论坛间隙表示，在对公司和市场均有利的情况下，中国人寿可能买入更多银行类股票。他表示，中国人寿还将继续投资海外资产，但前提是在严格的风险控制之下。杨超在周五早些时候的讲话中称，全球金融危机使得海外金融机构数量有所减少，从而给中国保险企业提供了拓展海外市场的机会。同时，中国人寿5月15日发布公告称称，公司1-4月份未经审核的保费收入总计为人民币1260亿元（约合185.3亿美元）。中国人寿此次未提供比较数据。但该公司此前公布的2008年前4个月的保费收入为人民币1280亿元。据此计算，该公司今年1-4月的保费收入下滑了1.6%。
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| ◆ 【分类监管标准对大券商影响有限】
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| 有消息称，经过近两年的运行，证监会拟对《证券公司分类监管工作指引(试行)》进行修订，修订后分类监管评价标准将被缩减，由原来的六项评价指标的69个评价标准缩减至六项评价指标的27个评价标准，同时拟以《证券公司分类监管暂行规定》形式发布。5月11日，该《规定》开始向所有券商征求意见。六项评价指标将由原来的“资本实力、客户权益保护、合规管理、法人治理、内部控制和公司透明度”变为“资本充足、公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护、信息披露”。提出了对券商的动态风险监控和信息系统安全的评价要求。《规定》征求意见稿对券商市场竞争力水平也进行了细化。证券公司上一年度证券代理买卖证券业务净收入总额或营业部平均代理买卖证券业务净收入、承销与保荐业务净收入或股票主承销家数或债券主承销家数、资产管理业务净收入，或者净利润为正且成本管理能力位于行业前5 名、前10名、前20名的，均可分别加2分、1分、0.5分。券商仍将被分为五大类11个级别，但档次可能被拉开。《规定》征求意见稿中首次明确，A类公司的评价计分应高于基准分100 分，而评价计分低于60分的将被定为D类公司。同时，评价期内证券公司存在挪用客户资产、违规委托理财、财务信息严重虚假或股东虚假出资、抽逃出资等重大违法违规问题的，也将被直接认定为D类。分析人士指出新的分类标准对目前处于上游的前三四十家券商的影响不会很大，因为除了直投业务外，都能够达到申请其他新业务的标准。而对于那些中小券商，尤其是经纪类券商来讲，会限制它们的业务拓展。由于人才储备不足等因素，甚至它们的增资扩股都将很难获批。
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| ◆ 【上周A股资金净流入33.54亿元】
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| 5月以来A股市场呈现出缓步上涨的格局，沪指在上两周内仅有两个交易日下跌，累计涨幅为6.77%。年报与季报已公布完成，业绩基本符合市场预期，最近公布的宏观经济数据也表明国内经济有回暖迹象。上周市场资金呈现追捧医药、房地产、有色金属、券商和通信等行业，同时希缺资源、黄金和新上海等概念类板块也人气较旺，这与统计局发布的各行业地区工业增速情况不谋而合。据统计，上周A股资金净流入33.54亿元。其中，沪市A股资金净流入26.30亿元，深市A股资金净流入7.24亿元。资金净流入前五位的板块分别为：医药、房地产、有色金属、券商和通信。这与统计局公布的4月工业呈加速增长的行业惊人的相似。资金净流出前5位的板块分别为：工程建筑、银行类、汽车类、电力和计算机。近20日沪深两市可交易的1573只A股资金净流入总额为281.52亿元，日平均资金净流入14.08亿元，占20日内日均成交额2073.60亿元的6.79‰，较4月资金净流向占比略有下降。在本月的10个交易日中，两市全部A股合计吸引290.33亿元的资金净流入，日平均资金净流入额为29.03亿元，较20日内日均资金净流入高106.18%，显示本月市场资金净流入高于4月。
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| ◆ 【民生银行：2009年净利润增幅目标35%】
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| 5月15日召开的2008年民生银行股东大会上，民生银行行长洪崎表示2009年利润增长35%目标相对合理，按其解释，存贷款计划增长以及处置海通证券股份带来的收益将贡献2009年业绩的绝大部分增速。他认为，2009年风险比去年高，一些企业风险敞口可能暴露，这些对该行净利润增速则均有一定的拉低作用。该行计划今年不良贷款率控制在2%以内，计划核销呆账本金12亿元，而在近10年里该行不良率一直维持在1.2%左右，他表示，今年该行不良率依然会维持在这个水平。另外，洪崎表示，民生银行计划进军房价较为稳定的二线城市房地产业，目前该行房地产业客户主要集中在上海、南京、杭州、天津，房地产业占该行贷款比重为14%，该行对房地产行业贷款占比限制为10%~15%。本次股东大会还通过了2009年-2011年金融债券和次级债券发行计划的议案，根据议案，该行2009年-2011年在银行间债券市场发行人民币金融债券，发行后累计金融债余额不超过总负债余额的15%。同时，该行在2009-2011年在银行间债券市场根据监管部门的规定和该行附属资本需求及市场状况发行次级债券，发行计划额度在监管部门规定的比例之内，即次级债券余额不超过该行核心资本的50%。
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| ◆ 【中煤4月原煤产量同比跌1.5%】
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| 5月15日中煤能源公布，2009年4月份原煤产量807万吨，同比跌1.5%，其中自产跌3.1%至769万吨；煤炭贸易量655万吨，同比跌20%，其中国内销售跌1.4%至620万吨。2009年前4月原煤产量3155万吨，同比跌3.8%，其中自产跌2.6%至2，948吨；煤炭贸易量2451万吨，同比跌16.3%，其中国内销售跌4.5%至2293万吨。
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| ◆ 【中金黄金集团已制定整体上市计划】
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| 在刚刚举行的上海“2009陆家嘴论坛”期间，中国黄金集团总经理兼中金黄金董事长孙兆学透露，中国黄金集团在未来四个月，有望将7家矿山资产注入旗下上市公司中金黄金。他同时指出，中国黄金集团已制定了资源注入总体计划，逐步将黄金矿业资产全部纳入公司，以实现黄金主业整体上市。中国黄金集团去年的金保有金属量达1046.32吨，银保有金属量达816.66吨，铜保有金属量达374.79万吨，钼保有资源量59.82万吨。要注入上市公司的这7家矿山主要是河南秦岭、河北金厂峪、吉林夹皮沟、河北石湖、新疆金滩、嵩县前河和嵩县金牛。2008年底这7家企业保有黄金资源储量114.80吨，年产黄金5.439吨，年销售收入约11亿元，年利润总额1.85亿元。此外，孙兆学透露，中国黄金集团今年将通过开发国内新矿山来增加黄金产量，中国作为黄金生产第一大国的地位今年预计还能保持，且产量比去年会有所增加，在290吨以上。
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| ◆ 【高盛称不会减持工商银行股份】
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| 5月15日，高盛集团副董事长麦克·埃文斯在出席“陆家嘴论坛”时表示，不会减持工行股份。资料显示，目前，高盛共持有工行164.762亿股，其中131.81亿股将于2010年4月28日到期，其余32.952亿股已在今年4月28日解禁。尽管2008年10月高盛接受了美国政府100亿美元的问题资产救助计划资金，但在今年3月，麦克·埃文斯曾明确表态，高盛资本金和流动性的状况非常好，并不打算出售工行股份。而对于之前多家外资银行在香港市场减持中资银行股份的现象，多数银行业分析师认为，这主要是由于外资机构自身财务问题，并非出于对中资银行业信心的丧失。
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| ◆ 【联通电信加快扩大3G覆盖网络】
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| “5.17世界电信与信息社会日”之际，中国联通在北京举行的“3G业务试商用发布会”上，正式宣布在全国55个城市启动3G业务的试商用友好体验活动，9月底前试商用将扩大到284个城市。据介绍，中国联通“5.17”试商用期间，共推出手机上网、手机音乐、手机电视、可视电话、手机报和无线上网卡等6项3G业务。其中无线上网卡的上下行速率最高为5.76M/7.2M，在目前市场上推出的各类无线上网卡产品中速率最快。同时，中国电信在当天也宣布天翼3G网络覆盖已达342个城市，今年7月底，天翼3G将覆盖全国500个城市。中国电信表示，自3G商用后用户发展快速，但没有提供至今为止全国3G用户数量。
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| ◆ 【油价反弹逼南航重新入市航油套保】
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| 南方航空董事长司献民在上周透露，国资委即将出台关于航油套期保值的一个操作办法，而南航将择机做航油套保。司献民坦言，南航从去年一直高度关注，在研究、分析、跟踪国际航油期货的市场变化，当时也提出要择机再次做一些航油的套期保值，主要是缩减成本。司献民还透露，南航曾经在油价达到85美元的时候给国资委做了一个专题报告，但当时并未获准。南航希望通过这种办法能够降低燃油的成本，提高整个公司的收益。国航以及中国东方航空股份有限公司皆因深陷燃油套保而导致去年巨额亏损，相比之下，南航于去年6月份终止了航油套保业务，并且获得628万美元账面盈利，可以说躲过了一劫。然而今年以来国际油价持续反弹，对国航以及东航来说正好可以借此机会减少套保损失，但对南航来说则成为一种无形的压力。司献民表示，南航担心油价会越来越高，可能越晚做，套保获利的空间或者缩小成本的空间就越狭小。司献民同时表示，南航与法荷航合资组建货运公司的计划，迫于目前的市场状况暂缓。
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| ◆ 【碳税方案择期宣布新能源股添利好】
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| 日前有媒体报道，我国正在研究推出环境税，碳税作为环境税的一种，是对二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物和工业废水排放征税，其征收方案预计最快一个月之后向社会公布。财政部财科所副所长苏明表示，凡是使用煤、气、油的企业，原则上都会纳入征收范围，具体计量办法正在测算，免税范围也在研究当中，再过一段时间可对外宣布。不过，这一研究成果只是为决策层提供参考，并非是最终执行方案。据悉，方案是受财政、环保等部委的委托制定，具体实施时间还要视情况而定。顾问能源行业分析师姜谦表示，与煤炭相关的火力发电、钢铁、水泥，与石化行业相关的汽车、航空也将会包括在内。碳税的征收最主要影响能源领域，以发电企业为例，本来已经高企的火力发电成本会随着碳税的开征继续攀升，这会促使发电企业把投资重点转向新能源领域，去开发风电、光伏发电、小水电等等。而汽车企业也会加强在新能源车领域的投资，用电动动力代替传统的燃料动力。节能环保行业受益可能更为直接。其中，具有节能概念的电气设备公司以及具有环保概念的脱硫除尘设备公司无疑受益更大。
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| ◆ 【本周逾150亿股限售股解禁】
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| 统计显示，本周是五月的限售股解禁高峰，较上周的50.41亿股相比，环比增长幅度高达297.56%，解禁市值也超过1000亿元，将有46家上市公司合计超过150亿限售股获得上市流通权，仅中国联通就达到107.55亿股。同时，将有12家上市公司步入全流通时代。业内人士表示，从解禁个股来看，多数为大股东持有，负面影响不会明显，不过有六家公司解禁股压力相对较大。这些公司不仅股东持股分散，而且每个股东持股数量都比较小。这六家公司主要有塔牌集团、民和股份、安妮股份、航天动力、辽宁成大和正和股份。其中，塔牌集团今日解禁的2025万股，为首次公开发行前已发行的股份，公司监事彭倩持有1425万股，这部分套现可能性不大，但另外600万股分别由两个股东各持有300万股。安妮股份今日解禁的199.031万股中，有两个股东持有144.75万股和54.2812万股。长城证券分析师认为，这些原始股解禁上市后，可能会有较大的减持意愿，会对其公司股价造成一定影响。此外，辽宁成大今日解禁的5674.32万股中，中国东方资产管理公司、辽宁成大集团和深圳吉富分别持有132.1505万股、326.435万股和2335.7376万股。令市场担心的是深圳吉富，该股东对辽宁成大有过减持记录。早在去年1月21日，辽宁成大10643.3291万股限售于1月24日上市流通，而从2月1日起，深圳吉富连续四次减持套现，每次减持间隔都在15天左右，累计减持了8078.0654万股，市场担心深圳吉富2335.7376万股解禁后会在短期内减持套现，对股价产生压力。
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| ◆ 【德国安联尚无A股上市计划】
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| 德国安联集团新兴市场负责人蔡德礼5月15日表示，前几年市值排名靠前的多是美国金融机构，2008年排名开始变化，不少中国金融机构取而代之、跻身前列。他相信，在这次金融危机尘埃落定之后，中国金融机构的能量将越发强大，上海金融中心的地位也将越发凸显。近期美国银行减持建行股份引发市场关注，而安联也通过私募配售方式转让了一部分工商银行H股，对于安联是否还会进一步减持，蔡德礼并未正面给予回应。对于是否会效仿汇丰控股打算来中国A股上市这个问题，蔡德礼明确表示，目前安联还没有仔细考虑过这个问题。其在华合资公司中德安联人寿近期内也没有在国内上市的计划。至于安联在中国产险市场的发展，虽然此前未能如愿参股上海本地机构大众保险，但在其长远的发展规划中，仍不会放弃继续投资本土产险公司的计划。
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| ◆ 【沪深交易所谈未来市场发展思路】
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| 深圳证券交易所总经理宋丽萍5月16日在2009陆家嘴论坛上表示，回顾中国资本市场近20年的发展历程，后发优势体现得比较充分，但“后发劣势”也开始慢慢显现出来。宋丽萍分析认为，作为中国资本市场流动性的主要提供者，中小投资者有散户特征。而包括基金在内的机构投资者，投资行为同质化特别严重。“一方面，我们建立多层次的资本市场，一方面，我们的投资者群体又不是多元化的。”宋丽萍说，不同的市场和投资者面临的风险不同，如果不能协调发展，也会出现很多问题。宋丽萍说，从经济学角度讲，技术模仿和技术的借鉴是比较容易的。因此，在后起证券市场初期发展的过程中，就比较容易重视技术。“有人说后发优势不是免费的午餐，如果偏重技术手段，用管理措施去想解决深层次问题的话，可能会使我们的发展陷入困境。”上海证券交易所总经理张育军同一天在2009陆家嘴论坛上表示，上证所要进一步推动交易产品的国际化，稳步推进国际板建设，吸引海外企业上市。他指出，上证所包括深交所在内，目前总体上还是以本土市场为核心，投资买卖的产品都限于本国市场。下一步要进一步推动交易产品的国际化，稳步推进国际板建设，吸引海外企业上市，进一步研究开发以境外指数为基础的ETF产品。要提高上证所的资产配置能力，让投资者在这里能买到世界各国的产品，逐步使上海成为全球的资产定价中心之一。同时，上证所未来要进一步提高市场参与者的国际化，让国外优秀的机构投资者能够走进来，进一步发展QFII产品。
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| ◆ 【首都农业集团没有注资三元计划】
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| 由北京三元集团、华都集团和大发畜产公司重组而成的北京首都农业集团5月16日在北京揭牌。原三元集团总经理、现任首农集团总经理薛刚在发布会上表示，对原三元集团旗下的上市公司三元股份，新集团目前尚无资产注入计划。根据三元股份5月14日发布的公告，在此次重组中，华都集团的国有资产将无偿划转给三元集团，并由三元集团托管大发公司。对此，薛刚16日补充说，由于同为国资系统的农业企业，华都集团在资产划拨后，将由集团改制为一人有限公司，由三元集团独立出资，但仍保留法人资格。大发公司也将继续保持法人资格，由组建后的首农集团托管，资产不并账，财务不并表。组建后的首农集团资产总额将达到150亿元，在畜禽良种繁育、养殖、食品加工、生物制药、物产物流等方面具有行业领先优势。旗下员工近4万人，国有全资及控股企业64家，中外合资合作企业25家，境外公司2家；其中北京三元食品股份有限公司为上市公司。
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| ◆ 【南航将重启航油套保正等国资委相关办法出台】
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| 南航董事长司献民上周透露，目前国资委即将出台关于航油套期保值的一个操作办法，南航择机做航油套保。司献民表示，南航从去年一直高度关注，在研究、分析、跟踪国际航油期货的市场变化，当时也提出要择机再次做一些航油的套期保值，主要是缩减成本。司献民还透露，南航曾经在油价达到85美元刚刚到头的时候给国资委做了一个专题报告，但当时并未获准。南航也希望通过这种办法能够降低燃油的成本，提高整个公司的收益。然而今年以来国际油价持续反弹，对国航以及东航来说正好可以借此机会减少套保损失，但对南航来说则成为一种无形的压力。司献民表示，南航担心油价会越来越高，可能越晚做，套保获利的空间或者缩小成本的空间就越狭小。
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| ◆ 【中行董事长：今年盈利水平不低于去年】
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| 中国银行董事长肖钢5月15日在出席2009陆家嘴论坛间隙表示，4月信贷下降是比较正常的现象，因为一季度贷款比较多，一季度贷款很多企业没有用，4月份的时候不需要贷那么多了。肖钢提到，中行今年盈利水平将与去年持平或微涨。
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| ◆ 【“涨停板敢死队”大本营负责人胡港被拘】
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| 《经济观察报》消息，光大证券宁波解放南路营业部总经理胡港，因涉嫌参与5亿元宁波市住房维修基金被违规挪用一案，被公安机关正式逮捕。该营业部为原天一证券宁波解放南路营业部，乃著名的“涨停板敢死队大本营”。日前，宁波市住房公积金管理中心原副总经济师陈阿甫因涉嫌贪污受贿罪被宁波市人民检察院传唤到指定地点进行讯问，与陈同时接受传讯的还有该管理中心前主任王荣章和前副主任顾维泉。据悉王、顾、陈三人挪用金额高达5亿元左右，内部人士称目前整个宁波市的住房维修基金总余额也就7个多亿。在上述三人被传讯之前，胡港已经被公安机关正式逮捕。知情人士表示，胡港是此次5亿元住房维修基金违规挪用的“牵线人”。上述接近宁波市检察院的人士透露，2002年，正是在胡港的组织下，管理中心的巨额住房维修基金通过国债回购的方式被违规挪作他用。据了解，胡港涉嫌的违法行为都发生在天一证券被收购之前，因此与光大证券并无关联。
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| ◆ 【农行引进战略投资者与上市暂无时间表】
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| 农行董事长项俊波5月15日在出席2009陆家嘴论坛表示，农行引进战略投资者以及上市的计划均无时间表。项俊波认为，农村金融是最受益于内需增长、发展潜力最大、成长性最好的金融市场和业务领域。但要搞好农村金融，首先要建成管用的农村金融，要了解“三农”，特别是农民差异化的需求。此外，要建设友好的农村金融，要通过开展流动服务，开设便捷渠道等方式，真正让农民客户能够进得来，贷得到、贷得快。项俊波指出，要建设开放的农村金融，通过政策和制度的设计，鼓励和引导更多的金融机构到农村来开设网点，提供服务，调整农村金融市场的准入政策，支持民间资本参与农村金融。他表示，开放的农村金融意味着农村金融领域的广泛合作，因此他建议推动大银行和小额信贷机构加强业务合作和资本联合，把大银行的规模优势与小银行的地缘优势有机地结合起来，真正做到共享资源、优势互补、互利共盈。项俊波强调，作为一家服务“三农”的大型银行，风险管理是农行始终不能放松的主线，特别是农村金融机构风险总体偏高，尤其要吸取金融危机的沉痛教训，防止把农村金融业务做成次贷业务。为此，农行将进一步强化风险意识，在合理确立风险特征和有效金融风险的基础上，选择恰当的金融产品与服务。
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| ◆ 【基金】
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| ◆ 【长电复牌：125家基金净值重估】
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| 5月15日晚间，长江电力发布公告公布了资产重组细节，将于本周一复牌。长江电力流通盘约49亿股，以2008年5月8日停牌前长江电力报收14.65元计算，有超过700亿元的资金被“冷藏”了一年之久，在复牌后，这部分资金会突然“解冻”，他们的心态以及行为，将直接影响到长江电力的走势。尤其值得注意的是，长江电力复牌后的股价走势也会对持有该股的基金净值产生波动。据统计，截至一季度末，以大成蓝筹稳健为首的125只基金持有该公司12.6亿股，总共占其流通盘的25.74%。其中大成蓝筹持有6549万股，博时三只基金共持有17004万股。有4只基金持有长江电力的市值超过基金净值的5%，显然长江电力复牌后，对其影响较大。而根据去年9月证监会发布《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，对基金估值业务，特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种的估值等问题作了进一步规范。此后，虽然大部分基金已采用指数收益法，即参考两交易所行业指数的方法对长江电力进行估值，但是与今日市价必然存在差异。据统计显示，一季度末基金对长江电力估值仅为9.52元。
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| ◆ 【基金上周做多仓位升近历史高位】
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| 国都证券近期公布监测数据显示，248只开放式偏股型基金平均仓位为82.11%，相对上期（04.24至05.08）仓位79.21%上升2.90%，若剔除期间股票市值变动因素影响，整体上248只基金相对上期仓位大致净变动2.86%，基金仓位再次上升接近历史高位。根据Wind资讯统计显示，股票型平均仓位为86.50%，相对上期仓位83.17%上升3.32%，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动3.29%；混合型平均仓位为76.33%，相对上期仓位73.98%变动2.35%，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动2.30%。各类型基金仓位均出现上升。本期小盘成长仓位出现下降，相对上期变动-4.32%，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动-4.39%。大盘成长和中盘成长仓位上升明显，相对上期分别上升2.93%和3.13%，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动2.89%和3.08%。另外，剔除期间股票市值变动因素影响，58家基金公司中有44家仓位净变动为正，其中仓位净增加超过7%的基金公司有信诚、农银汇理、诺德、东吴、万家、申万巴黎、兴业全球、光大保德信、天弘和鹏华；有14家基金公司仓位净变动为负，其中仓位净减小幅度超过1%的基金公司有天治、华富、新世纪、益民、东方和嘉实。目前我国A股市场的机构投资者（基金、券商、QFII、保险、社保基金、信托公司）约占A股市值的1/3多，而其中基金约占A股市值的20%。当前基金仓位维持高位，后市将更多地取决于新成立的基金以及其他机构投资者。新基金方面，统计09年3月以来成立、正在募集及获证监会批复的偏股型基金共39只，新基金效益值得关注。
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| ◆ 【今年以来新基金募资规模近千亿】
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| 华富旗下的华富价值增长混合型基金及长城基金公司旗下的长城景气行业龙头混合型基金日前获证监会批准。至此，五一节后不到两周时间内获批新基金已经增加到了8只。相关数据显示，今年以来，已公告结束募集的新基金共有38只。其中偏股型基金占绝对优势，共有25只。债券型基金稍逊一筹，仅有10只。另有1只保本型基金和2只货币型基金。全部38只基金的募集总额958.32亿元。
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| ◆ 【“二八”现象回归得益于大蓝筹基金超发】
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| 上周A股“二八”现象明显，中国石油一度创出今年以来最大单日涨幅。中欧新蓝筹基金经理刘杰文表示，这不仅得益于大盘蓝筹股一季度业绩盈利超出预期，也由于此前炒作频繁的小盘股出现了部分泡沫。出于安全考虑，机构纷纷抛售涨幅过大的成长性个股，调换到更稳健的大盘蓝筹股。在他们看来，有良好业绩支撑的蓝筹股将面临较为强烈的“补涨”要求。中信证券首席策略分析师于军认为，市场风格由小盘股转向大盘股将是一个渐进过程。最近监管层在放行基金的选择上，体现出的力挺大蓝筹基金的倾向，无疑会助推“二八”现象的深化。据悉，多家基金公司推出新基金，主要投资对象是在各行业中是在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票。汇丰晋信首席投资官林彤彤表示，新发基金的主要投资对象是在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票。中国如果能率先复苏，大盘蓝筹企业将成为高速增长的中国的经济支柱。他还强调，对大盘龙头公司来说，国家十大行业振兴规划乃是天赐良机，因为4万亿投资主要都是给了铁路、公路、机场等大盘股居多的行业。
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| ◆ 【宏观经济】
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| ◆ 【商务部：出口完全退税更加迫切】
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| 商务部新闻发言人姚坚在上周五的新闻发布会上表示，当前的突出矛盾仍是要遏制出口下滑趋势，外需的下降是简单的扩大内需难以弥补的，必须高度重视外资下降的问题，进一步采取相应的措施。姚坚指出，各级政府部门将继续加大对企业特别是中小企业的金融支持，扩大出口信用保险的承保额度，降低保险费率；加强对企业的贸易便利化服务；积极应对国际贸易摩擦，今年力争通过政策支持8万家中小企业开拓国际市场。姚坚称，在当前严峻的出口形势下，要保证企业平等地参与国际竞争，出口完全退税政策就显得更加迫切、更加重要。
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| ◆ 【姚景源：经济持续下行趋势得到初步遏制】
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| 国家统计局总经济师姚景源5月15日在大连举行的“大连中国经济论坛”上说，我国经济从去年下半年开始出现的持续下行趋势得到初步遏制。他说，去年下半年以来，我国经济遇到前所未有的困难和挑战。出口减少，进口萎缩，从而导致工业生产下降。归纳起来就是外部需求下降，导致国内产能过剩凸显，企业经营困难又影响到就业等。然而姚景源谈到，中央政府提出保增长、扩内需、调结构、重民生等一系列应对金融危机的措施后，今年1月至4月，我国国经济持续下行的趋势得到初步遏制。主要经济指标、尤其是环比经济指标变化出现积极向好的迹象。一季度投资增长率达到28.8%，其中基础设施投资和铁路建设投资分别增长54.3%和102%。新开工项目大大增加，总投资增长87.7%。出口虽然还在继续下滑，但服装出口已从负转正。不过，我们不能把走出经济困境押到出口和外部需求上去。从生产上看，今年以来，规模以上工业企业的月度环比指标不断改善，物流量增加，金属价格不再下跌，显示出诸多积极向上因素。但是，要把这些好的苗头变成一种稳定趋势，还要扎扎实实地努力。
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| ◆ 【李毅中：争取三年完成万项工业发展标准制修订】
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| 工业和信息化部部长李毅中日前表示，当前中国产品质量水平不高已成为制约中国工业经济平稳较快发展的突出问题。李毅中提出，中国加强工业产品质量工作的近期目标是，争取通过3年左右时间，完善工业产品质量管理的法规、标准、制度，实施一批促进产品更新换代和质量水平提升的技术改造项目，完成10000项工业发展急需标准的制修订，规模以上企业重点产品质量水平达到国家、行业标准，充实和建立300个左右支持中小企业发展的公共技术服务平台，在重点行业培育一批具有国际竞争力的品牌示范企业。李毅中明确表态：这个目标“并不高”，中国可以做得更好。李毅中透露，今年中国将完成3000项急需标准的制修订。针对当前质量管理工作规划、政策、标准滞后和缺失的突出问题，中国将尽快梳理和完善工业产品质量行业管理相关法规制度，推进修订工业产品质量责任条例，调整发布产业结构调整指导目录和行业质量准入条件，制修订重点产业政策。
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| ◆ 【中国实际使用外资已经连续7个月下滑】
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| 商务部新闻发言人姚坚日前称，自2008年10月份以来，中国实际使用外资已经连续7个月下降。数据显示，09年1-4月份，全国新批设立外商投资企业6,241家，同比下降34.2%，实际使用外资金额276.7亿美元，同比下降21%。4月份当月，全国新批设立外商投资企业1,687家，同比下降33.6%；实际使用外资金额58.9亿美元，同比下降22.5%。分领域情况看，1-4月份，制造业领域外商投资的下降相对平缓，实际使用外资156.1亿美元，同比下降12.9%，降幅低于全国平均水平约8个百分点。服务业领域实际使用外资106.1亿美元，同比下降31%，降幅高于全国平均水平约10个百分点。自2008年10月份以来，中国实际使用外资已经连续7个月下降，今年前3个月实际利用外资降幅有所收窄，分别为32.7%、15.8%、9.5%，但四月份降幅扩大至22.5%，从绝对值看比三月份减少了25亿美元。
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| ◆ 【上海保险业定位“两中心”“一基地”】
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| 上周在“2009陆家嘴论坛”举行期间，保监会与上海市政府签署关于推进上海保险业发展的合作备忘录，就保险业参与和促进上海“两个中心”建设作出总体安排。保监会主席吴定富指出，中国保险业发展总的指导思想是，要探索中国特色的保险业，市场是基础，但因为市场能力发挥也有限，因此在中国，保险业发展需要政府推动和市场相结合。吴定富表示，这次上海“两个中心”建设的提出，不仅仅是中央赋予上海市的重要职责，也是中央对全国各个部门，特别是金融行业提出的要求。而保险业作为金融行业的重要组成部分，在支持上海建设“两个中心”上，责无旁贷，这也是保险业深入落实国务院23号文的重要体现。吴定富概括保险业促进金融中心建设政策措施为：两个中心、一个实验区、一个基地。“两个中心”，其一就是要把上海建设成为保险产品创新和技术研发中心。其二，就是要把上海建设成为保险业管理和后援服务中心。所谓一个实验区，就是把上海建设成为保险资金运用的实验区。而一个基地，是指把上海建设成为保险业国际化人才的培养基地。吴定富表示，保监会将与上海市政府一起，积极营造有利于航运保险的政策法制环境和相关优惠政策。缩小上海综合金融保险服务能力与国际上成熟的航运中心之间的差距。
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| ◆ 【中国力争2010年统一企业会计标准】
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| 财政部网站5月15日公布，财政部会计司司长刘玉廷就《企业会计准则解释第3号（征求意见稿）》答记者问时表示，中国预计到2010年左右基本实现所有大中型企业实施新企业会计准则的目标，除小企业执行单独的小企业会计制度外，力争在全国范围内统一企业会计标准，切实解决大中型企业之间会计核算各异和财务报告信息口径不一致等问题。中国企业会计准则体系于2005年建成并实现与国际趋同，2007年1月1日起在上市公司范围内全面实施，鼓励其他企业施行。上市公司实施一年后取得了成功，得到社会各方面的认可。2008年1月1日起，企业会计准则的实施扩大到所有中央企业、所有非上市银行、有关金融机构以及非上市的所有商业保险公司。2009年1月1日起，企业会计准则的实施范围进一步扩大，包括农村信用社和相当部分省市的国有企业等。 针对美国将金融危机与会计准则公允价值计量挂钩的做法，刘玉廷表示，会计准则反映客观事实，公允价值计量不是金融危机的原因。因此中国不会跟风美国，中国的会计准则公允价值计量和金融资产重分类规定均不作调整。
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| ◆ 【1-4月保费收入同比增长9%】
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| 保监会主席吴定富日前表示，今年前四个月中国保险业共实现保费收入4140亿元人民币，较上年同期增长9%。数据显示，今年1-4月份保费收入增幅不及第一季度的10%，也逊于去年1-4月份39.1%的增幅。吴定富表示，保险业经受住了金融和经济危机带来的挑战，实现了保费收入增长。吴定富还表示，截至4月底中国保险业总资产规模约为3.5万亿元人民币，较上年同期增加2000亿元。
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| ◆ 【苏宁∶将加快金融产品创新和债市发展】
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| 中国央行副行长苏宁上周在2009陆家嘴论坛上表示，未来上海金融市场发展重点是加快推动债券市场发展和金融产品创新，将研究在银行间市场推出高收益债券和中小企业集合债券，并加快推进资产证券化。苏宁还表示，将推动理财产品、境外机构等进入银行间债券市场。并完善黄金市场监管制度，推动上海黄金交易所询价交易系统的构建。苏宁表示，为减小外汇资金大量流动的负面影响，央行将在上海建立资本跨境流动的监测体系，加强对资本从流入到流出的全过程监控，重点监测短期资本流动和异常外汇资金流动情况。苏宁指出，中国央行将积极推动金融机构扩大对外投资，不断拓宽资金流出渠道，支持银行、证券和基金公司、保险公司等金融机构发展代客境外理财业务。同时，推进合格的境外机构投资者(QFII)制度的实施，鼓励中长期投资者进入上海资本市场。苏宁还表示，央行将积极推动人民币利率互换、远期利率协议等金融衍生业务的开展。同时，为外汇产品创新营造更加宽松的政策环境。将顺应市场对外汇产品多元化的需求，鼓励人民币汇率避险工具发展，进一步丰富外汇交易产品。
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| ◆ 【上海离岸金融试点方案计划8月出炉】
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| 上海正加紧推进成立离岸金融试点区。2009陆家嘴论坛上传出消息，由央行上海总部和上海市政府牵头组建的有关发展离岸金融的专项课题组目前正加紧调研，具体试点方案计划在8月出炉，报国务院后，争取年内开始实施试点工作。据了解，该课题组由央行上海总部金融稳定部、调查统计研究部主任凌涛担任组长，目前相关调研工作正在洋山港和外高桥保税港区同时进行，以便翔实掌握保税港区的企业需求。至于为何将外高桥保税港区企业也纳入调研对象，上海市政府研究室副主任肖林说，目前洋山港企业还比较少，而外高桥发展时间相对比较长，企业数量多，区内企业也比较熟悉需求在哪里。对此是否会将外高桥保税区也纳入离岸金融试点，肖林称目前考虑的试点仅限于洋山保税港区，如果要将外高桥保税港区纳入，将看企业的具体需求。另外上海市金融服务办公室主任方星海在2009陆家嘴论坛上透露，海外、境外私募股权相关管理办法已通过浦东新区政府常务会议审议，再做一点完善，就将向外公布；海外股权投资管理企业代表，过一段时间就可以在上海浦东注册一个管理公司，管理在海外成立的基金，也可以合法地在中国大陆设立人民币基金。
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| ◆ 【浦东有望首批试点消费金融公司】
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| 根据银监会的征求意见稿，消费金融公司首批试点城市将设在北京、上海、天津和成都，且其主要出资人须为境内外金融机构。据知情人士近日透露，尽管目前试点办法刚刚开始征求意见，但已有多家中外金融机构向银监会表达了设立消费金融公司的兴趣。5月16日，在2009陆家嘴论坛召开期间，上海市浦东新区政府和黄浦区政府分别与中国银行上海市分行、上海银行签署推进消费金融战略合作协议。据此协议，浦东新区有望在国内率先试点消费金融公司。截至目前，尚没有其他地方的政府和银行签订了类似的协议，上海走在了最前面。分析人士认为，这意味着上海很有可能在消费金融公司试点方面取得领先优势。上海市银监局副局长谈伟宪表示，上海将充分发挥浦东改革开放先行先试的优势，支持在浦东率先试点成立消费金融公司。浦东新区副区长严旭则认为，浦东新区已将消费金融作为一项重要内容，列入今年浦东综合配套改革的方案中。有关人士还表示，在改革先行地区浦东率先试点消费金融公司，提供专业化的消费信贷服务，将合理引导居民消费需求，繁荣中高档耐用消费品市场，以及教育、服务等服务业市场，创造新的消费增长点；为上海乃至全国的消费金融公司先行探路。据悉，首批消费金融公司的试点很有可能在6月份启动。
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| ◆ 【反垄断三部门数条新政出台在即】
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| 近日中央和地方反垄断执法机构的主要负责人在大连进行了《反垄断法》实施后的第一次集体学习。针对《反垄断法》某些规定可操作性不强的问题，担任《反垄断法》法定执法机构的商务部、发改委和国家工商总局将会在近期出台一系列配套文件。商务部相关负责人表示，还要出台两个指南，四项规章和三个指导性文件。 两个指南包括：《关于相关市场界定的指南》与《金融业关于集中申报营业额的计算办法》。四项规章包括：《经营者集中反垄断申报办法》、《经营者集中反垄断审查办法》、《未依法申报的经营者集中调查处理办法》与《关于对未达申报标准涉嫌垄断的经营者集中证据收集的办法》。 三个指导性文件包括：《关于经营者集中申报文件资料的指导意见》、《关于经营者集中申报的指导意见》与《关于经营者集中反垄断审查的办事指南》。工商总局相关负责人表示，已经基本完成了两部规章和两部指南的起草工作，不久将以部令的形式颁布实施。两部规章是：《关于禁止垄断协议行为的有关规定》和《关于禁止滥用市场支配地位行为的有关规定》。两部指南包括：《工商行政管理机关查处垄断协议、滥用市场支配地位的程序规定》、《工商行政管理机关制止滥用行政权力排除限制竞争行为的程序规定》。
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| ◆ 【企业擅自变更土地用途将被禁止参加招拍挂】
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| 5月15日，国土资源部土地利用管理司发布《关于切实落实保障性安居工程用地的通知》称，对廉租房和经济适用房用地将给予减免费用的政策支持。同时，各地被要求在6月30日前，完成未来3年保障性住房用地供应计划的制定。针对外界对保障性住房位置偏远、配套设施欠缺的疑问，《通知》规定，廉租房、经济适用住房的地块供应，将综合考虑被保障人群的工作生活等实际，遵循方便工作、生活、就医和就学的原则。而林区、垦区、矿区棚户区改造等工程，则以原地改建为原则。异地改建的，也将享受土地供应的优先安排。在保证土地供应的同时，《通知》也明确加强了对耕地资源的保护。根据《通知》规定，农村危旧房改造和棚户区改造工程中涉及占用耕地的，应履行耕地占补平衡义务。另外，《通知》规定，廉租房和经济适用房的土地供应，将享受费用减免的政策优惠。但对于配套建设的商业、服务业等经营性设施用地，仍需以招标拍卖挂牌出让方式供地。对于实际执行中的违法违规问题，《通知》明确规定，禁止借保障性安居工程之名，以划拨方式取得土地后改变用途用于商品住房等商业开发，违反该规定的企业将被禁止参加土地招拍挂活动。有业内人士表示，一些地方政府和开发商为牟取利益，在获取保障性住房用地后，擅自进行商品房建设等商业开发活动。这种现象早已有之，需要警惕。
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| ◆ 【商务部研究政策支持服务贸易】
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| 中国商务部新闻发言人姚坚5月15日援引世界贸易组织最近发布的报告说，去年中国服务贸易进出口总额已超过3000亿美元。姚坚表示，今年4月，商务部与中国进出口银行等联合出台了《关于金融支持文化出口的指导意见》，将抓紧评定文化出口指导目录、国家文化出口重点企业和重点项目目录。同时，商务部有关司局正在着手研究符合国际通行规则和我国国情的促进技术进出口政策意见，发展技术贸易，鼓励技术引进，包括修订《技术进出口管理条例》，调整《鼓励进口技术和产品目录》，争取出台《技术引进消化吸收再创新实施办法》。姚坚还介绍说，商务部正着手开展《服务贸易促进条例》的立法研究工作，不断完善服务贸易促进的法律法规，会同有关部门研究扶持服务贸易发展的财政、税收、金融政策。
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| ◆ 【去年海洋生产总值占GDP近一成】
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| 国家海洋局5月15日发布了《中国海洋发展报告2009》，报告指出，2008年中国海洋经济发展成效显著，全国海洋生产总值29662亿元，占国内生产总值（GDP）的9.87%。据国家海洋局发展战略研究所所长高之国介绍，去年的全国海洋生产总值比上年增长11%，占GDP的比例也有所提高，已经提前并超额完成《全国海洋经济发展规划纲要》确定的2010年海洋经济发展目标。他介绍，去年全国海洋经济三次产业结构的比例为5：47：48。全国涉海就业人员3218万人，新增就业67万人。区域海洋经济规模不断扩大，尽管部分海洋产业受到金融危机以及自然灾害的影响，但并未影响海洋经济发展的总体趋势，战略性海洋产业都有不同程度的突破和进展。据预测，到2010年，中国海洋生产总值占国内生产总值比重有可能达到11.11%；2015年将达到13.17%；2020年将达到15.84%。主要海洋产业在未来10年内占GDP比重将不断上升。
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| ◆ 【专家：中国经济战略调整可能需15年】
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| 据中国新闻网消息，5月15日，国家体改委对外经济研究所所长、著名的经济学家张燕生教授，在当日举行的“金融风暴下的深港合作”论坛上表示，中国经济战略调整或许需要十五年左右的时间。张燕生认为，金融海啸对中国来说是上了很好的一课，因为中国下一步已经到了从外向型经济发展战略向扩大内需和稳定外需的新国家战略转型，在这种情况下，中国前三十年的加工贸易、招商引资，在未来都可能会出现调整，这个调整的过渡期可能需要十五年。张燕生表示，中国通过这次金融危机，需要加快推进经济的国际化、城市化和现代化进程，包括产品的国际化、产业的国际化、资本的国际化、人才的国际化。
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| ◆ 【产经】
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| ◆ 【国家发改委证实天然气涨价方案已上报】
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| 国家发改委官员上周证实，国家发改委已经上报了天然气价格改革方案，不过具体实施还需要获得国务院的批复。据透露，天然气价格改革的整体思路是，逐步提高价格水平，理顺与可替代能源的价格关系，并建立与可替代能源价格挂钩和动态调整的机制。上述国家发改委官员还表示，中国天然气价格改革并不是简单的涨价，而是理顺价格关系，不过从目前实际来看，中国的天然气价格确实还是偏低的。
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| ◆ 【中线工程投资不足长江水进京推迟四年】
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| 5月14日，北京市水务局局长程静表示，几个月前，国务院南水北调办公室确定，原拟2010年通过南水北调工程将长江水引进北京的规划，将推迟到2014年。征地拆迁、移民补偿以及生态配套等问题，导致南水北调中线工程项目投资出现不足，是长江水推迟进京的重要原因。国务院南水北调工程建设专家委员会夏青委员透露，由于国家政策调整，物价上涨以及南水北调投资结构的变化，工程实施5年后，工程的投资需求有了较大增加。但是，要追加投资，需要中央做出决策。和所有其他大工程一样，南水北调也涉及到征地拆迁及移民补偿问题，这就要求工程的组织者必须“以人为本、稳妥可行”。国融大通首席分析师李智慧博士表示，南水北调主要采取明渠输水，沿途需要建1400多个交叉构筑物，涉及补偿的点多面广。对这些发展受到制约的地方，相应的补偿计划也应该及时跟上。
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| ◆ 【银行理财产品发行管理模式将改变】
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| 有消息称，规模已超万亿元的银行理财产品市场，其发行管理模式将出现重大改变。据悉，中国银监会近日下发了《关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知》，要求商业银行个人理财产品发行前10日需上报监管层，加大发行前监管力度，提高了发售理财产品的门槛；同时，收回此前部分下放的权限。业内人士表示，《通知》的下发主要因为一些银行理财产品，尤其是与海外资本市场挂钩的理财产品出现了较大亏损，引起诸多纠纷，此次新政策出台将严把银行理财产品质量关，从而保护投资者利益。一家商业银行人士表示，“将售后报告改为售前报告，意味着银监会可以在售前叫停银行理财产品的发售，此前，银行理财产品很少会在发行前被叫停。”
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| ◆ 【国家将投资430亿系统整治长江】
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| 有消息称，由中国交通运输部会同国家发改委、水利部、财政部编制的《长江干线航道总体规划纲要》日前正式获国务院批准同意。交通运输部长江航道局局长熊学斌介绍，初步测算长江干线航道系统整治投资需430亿元，其中航道治理300亿元，装备建设130亿元。《规划纲要》表明，到2020年，长江干线航道通航条件将明显改善，长江口水深航道逐步向上延伸，中游航道通航标准进一步提高并基本畅通，上游航道通航条件全面改善，长江水运基本适应沿江经济社会发展需要。
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| ◆ 【4月汽车价格温和走低】
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| 国家发改委价格监测中心对全国36个大中城市最新监测显示，4月份全国汽车市场价格温和走低，销量继续保持增长。国产汽车价格稳中有降。4月份国产汽车价格比上月下降0.09%，比去年同期价格下降0.70%，不同品种价格略有差异。乘用车价格以降为主，月环比下降0.82%，比去年同期下降4.08%。其中，基本型、运动型乘用车价格分别比上月下降0.60%、1.57%，同比分别下降3.35%和4.74%；微型客车受需求拉动，价格比上月上涨0.74%，同比下降3.97%。商用车价格小幅上升，月环比上涨0.89%，比去年同期上涨7.57%。进口汽车价格稳中有升。4月份，进口汽车价格比上月上涨0.33%，同比上涨4.11%。其中，进口轿车价格小幅下降，环比下降0.17%；进口越野车价格经过前期较大幅下降，价格有所回升，比上月上涨1.00%。预计后期，受国内经济逐渐回升及政策拉动因素影响，消费积极性有望得到延续，但随着不同地区经销企业新款车型的陆续到货，价格仍将呈温和走低态势。
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| ◆ 【4月土地成交继续放量杭州现新“地王”】
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| 中原地产土地监测系统对北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、成都、武汉、沈阳、长春、南京和杭州等12个城市最新检测数据显示，4月共成交土地956公顷，高于去年均值15%。4月30日，位于杭州市上城区南山路的商办用地经过46轮报价，最终以7亿元成交，溢价127%，折合成楼面地价为46284元/平方米，成为今年的新“地王”。而北京4月居住用地成交17公顷，尽管略低于3月，但供应多达82公顷，为5月新一轮的成交打下基础。而上海居住用地成交50公顷，创2008年10月以来的新高。另外，广州在4月推出一块居住用地，打破连续4个月居住用地的"零供应"；深圳推出3幅居住用地，其中两幅于4月29日溢价50%出让。中原地产监测报告称，出现上述状况的主要原因有两点：一是近期住宅销售火爆，发展商资金回笼迅速，购地资金充裕；二是政府加大推地力度，推出地块底价较低。中原地产研究中心研究员宋莉表示，一线城市的住宅市场复苏快，开发商信心也更足，这是居住用地成交量大的主要原因。
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| ◆ 【深圳计划今年新增住宅用地110万平方米】
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| 深圳日前公布《深圳市近期建设规划2009年度实施计划》显示，今年预计新增住宅用地110万平方米，其中40万平方米将用于保障型住房的建设。加上原有可供出让的普通商品住房用地118万平方米，深圳2009年的住宅用地供应量将大于去年。在总的建设用地上，深圳今年明显加大了供应规模，提出今年度计划全年建设用地供应量控制在27平方公里以内，消化存量用地3平方公里，启动城中村（旧村）、工业区升级改造和旧城改造用地面积3.3平方公里。该数字较去年实际供应的23.66平方公里用地有所提高。备受关注的居住类地块方面，由于深圳去年全年总共成交不足10宗土地，从而使得今年的土地供应压力较大。数据显示，去年深圳推出居住用地17宗，但最终仅成交8宗，流标比例超过五成，而居住用地的平均楼面地价也大幅下挫，由2007年的3278.98元/平方米下降到1553.66元/平方米，降幅高达52.62%，交易情况很不乐观。
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| ◆ 【地方政府率先破局新能源车补贴】
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| 5月11日，重庆市政府在全国首开对新能源车进行补贴的先河，将向本地长安汽车生产的混合动力汽车提供3.6亿元补贴。这是继在全国首先启动节能与新能源汽车示范运行工程后，重庆市在新能源汽车推广方面又一力举。除重庆以外，已有更多的地方政府开始思考如何推动新能源汽车大规模应用。今年3月25日，在25届世界电动车大会的新闻发布会上，深圳市常务副市长许勤透露，深圳计划出台针对私人购买新能源汽车的补贴政策，这将完善深圳的电动车产业布局。汽车业内分析人士表示，从财务实力来看，深圳市政府的财政收入要比重庆高出很多，因此，目前更多目光已经聚焦在深圳市政府身上。比亚迪公司的F3DM双模汽车目前收到的全部80辆订单都来自深圳，而其工厂所在地西安市的政府部门也表示，虽未纳入“十城千辆”的推广城市，但作为对本地企业的支持，也将采购少量该车型以示范运行，并有可能成为F3DM下一个上市的城市。
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| ◆ 【大摩在国内房市“言行不一”】
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| 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆5月15日在2009陆家嘴论坛上表示，中国房市没有泡沫，房价高并不一定意味着有泡沫，中国房市基本上是健康的，当前房市已经开始走向复苏。王庆分析到，从整体来看从03年以来，全国范围内房地产价格增长速度和全国范围内城市居民人均收入增长速度基本是一致的。从这一点来讲，收入和房价之间的关系是基本一致的，从可承受能力来讲，并没有明显恶化。看08年的数据，王庆认为从全国房价的增长速度来看，和全国居民收入增长速度相稳定，房价相对08年可承受能力有所改善，08年总体房价跟07年相比是持稳的，但是全国城市居民可支配收入是增长的，所以相对来讲还是有所改善。王庆表示，当前房市已经开始复苏，主要体现在房地产销售的复苏，房地产价格本身有启稳的迹象，同时由于房地产的销售改善，由于资金层面的改善，使一些开发商可能在08年在建项目停工的项目重新开工，所以可以看到重建项目的增长速度也明显复苏，进而体现在项目完成额的增长速度也明显复苏。不过有最新消息称，摩根士丹利在上海收购的高级公寓-华山夏都A幢，现在正通过中介以散卖的方式来套现。业内人士指出，海外投行在国内房地产市场言行不一，需要对其动作多加注意。
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| ◆ 【中国或关停5000万吨中小炼油产能】
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| 据能源刊物China OGP 5月15日的报导称，中国为整合原油加工业，将可能关停一批小型独立炼油企业，总的原油加工产能达中国总加工能力的17.5%。China OGP报导称，“估计在全国范围内，单台年加工能力不足100万吨的炼油装置，总加工能力约有5000-6000万吨。”报导并称，中国小型独立炼厂的总加工能力约为8000万吨，逾半产能集中在山东省。这些炼厂为中国提供的成品油达总产量的20%。中国去年共加工原油3.42亿吨。关停小型独立炼厂后，为填补其空出的产能，国有大型石油企业将着力扩充其原油加工产能。
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| ◆ 【煤炭限产秦皇岛库存仅够用6天】
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| 近一个多月来，秦皇岛港煤炭库存始终保持在360万吨左右，较今年最高峰的800万吨下降了一半多，是近3年来的最低水平，存煤可用天数估算仅为6天。截至5月14日，秦皇岛港锚地抛锚待泊或等煤的船舶多达100艘。山西一煤矿负责人反映，目前大同和朔州地区291家地方煤矿，只有13家还在正常生产，其余都在进行扩能改造或资源整合，这些造成了晋北地区煤炭产量和外调量大幅减少。港务局人士表示，占煤运总量73%的晋煤对秦皇岛港影响很大，货源调进减少了很多。值得注意的是，秦皇岛煤炭库存锐减与船舶压港的现象反映了煤电之间的深层次矛盾仍未解决。五大发电集团与煤炭企业的重点电煤合同大部分仍然未签，目前主要以预付款或现货交易方式购煤。另外，各大电力集团还无奈增加了海外购煤数量，也在一定程度上冲击了国内市场。
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| ◆ 【12厂商中标中移动TD终端研发】
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| 5月17日，中国移动宣布了6亿元TD终端研发招标结果，总共有9个手机厂商和3家芯片厂商中标。此举在我国开创了运营商与终端、芯片厂商“联合研发”的先例。此次中国移动将投入6亿元，同时带动合作厂商的投入，总计将会为TD-SCDMA终端产业链注入超过12亿元的研发资金。投标结果显示，“旗舰宽带互联网手机项目”有6个方案中标，分别是摩托－天基、三星－天基、宇龙－联芯、多普达－天基、LG－联芯，中国移动在本项目中总计投入约3。1亿元；"低价3G手机"项目中有5个方案中标，分别是：联芯－中兴、联芯－LG、展讯－海信、展讯－新邮通、T3G－华为，中国移动在本项目中总计投入约2.9亿元。
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| ◆ 【5月上半月北京住宅成交量环比降逾两成】
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| 5月17日,北京房地产交易管理网数据显示,5月上半月,北京住宅期房网上签约6360套,住宅现房网上签约1704套,日均分别为398套,107套,均较4月份平均水平有所下滑20.3%、12.3%。如果剔除经济适用房、限价房等保障性住房,5月上半月北京住宅期房成交量为5571套,日均348套,较4月份日均443套的水平更是下降了21.4%。一位房地产资深人士向《上海证券报》直言,4月份北京成交量创近三年新高,出现回落是意料之中的，由于楼市“小阳春”,开发商不同程度的提价,这抑制了5月成交量继续放大而出现萎缩。据了解,与去年底今年初相比,京城部分楼盘,累计提价已经达30%至40%。另外,值得关注的是,目前北京土地市场回暖迹象强化。《上海证券报》从北京土地整理储备中心获悉,自5月以来,北京亿城、龙湖庆华置业等7家公司先后从市场拿地,共计达15亿元。近日,地理位置极其优越的“广渠门外10号居住用地”,接到的第11份报单价达5.57亿元,较起始价2.9925亿元高出85%以上。
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| ◆ 【国内多晶硅3万吨产能面临过剩风险】
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| 中国电子材料行业协会数据显示，到2009年第一季度，我国多晶硅生产企业已经超过10家。到2008年年底，我国已形成1万吨以上的多晶硅生产能力，实现产量达4500吨。预计到2009年年底，我国将可形成3万吨左右的产能，产量突破1万吨，到2010年，在建项目总规划产能将达到10万吨左右。然而，去年下半年全球光伏市场突遭金融海啸侵袭，多晶硅现货价格从400多美元/公斤的高位快速滑落，到近期已跌至50至60美元/公斤，市场需求也同时一落千丈。这导致国内多晶硅企业面临严峻挑战，巨大产能面临着过剩风险。中国电子材料行业协会有关专家指出，"我国多晶硅行业规模化生产刚刚起步，行业整体技术水平与国际老牌有丰富经验的多晶硅生产企业相比，仍存在一定差距。"道康宁全球光伏业务总监Eric Peeters表示，中国多晶硅厂要获得成功，必须做到两点：一是生产出高品质的多晶硅；二是成本优势。而要实现成本优势，很重要的两个条件就是技术和规模。另一位光伏专家则认为，要解决未来即将出现的产能过剩困境，除了企业自身努力外，还有赖政府政策扶持，最便捷的途径就是启动国内光伏市场，一旦这个市场启动，巨大的多晶硅产能将获得充分消化。
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| ◆ 【全球经济】
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| ◆ 【美国4月工业产值下降0.5%符合预期】
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| 美联储5月15日发布报告称，美国4月份工厂、矿山和公用事业产值下降0.5%。工业产值已经连续六个月走低，在过去16个月中，有15个月都呈现下降趋势。4月份工业产值跌幅仅略好于华尔街经济学家预期。此前，经济学家们预计4月份工业产值下降0.6%。3月份工业产值略低于最初预估值。经过修正后，3月份工业产值为下降1.7%，而非最初预估的下降1.5%。3月份产能利用率降至69.1%，创历史新低。
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| ◆ 【通用汽车计划削减1100家美国经销商】
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| 美国通用汽车公司5月15日宣布，在2010年10月前关闭其在美国国内的1100家经销商，作为实施联邦政府要求在6月1日前完成重组计划的一个重要步骤。通用公司发言人苏珊表示，将被裁减的1100家汽车经销商当天均被告知，在2010年10月经销协议到期后，通用不会与它们续签合同。通用同时宣布，还将处理悍马、萨博、土星等旗下品牌，关闭500家经营上述品牌的经销商。另外400家至500家经营其他通用汽车品牌的商家也可能被关闭。通用曾计划于2010年将其5969家经销商减至3600家，并向美国联邦政府作了通报。但通用负责市场营销的副总裁马克当天表示，最终经销商家总数可能会保持在3600家至4000家之间。马克表示，通用高层做出裁减计划对那些被关闭的经销商家可能是十分痛苦的，但对公司长远发展及未被裁减的经销商家将是有益的。通用并不希望立刻关闭这批经销商，而希望被裁减的经销商在2010年底前销售库存汽车，并给予他们更多时间寻求与新品牌汽车厂商合作，同时给予其员工更多机会去谋求新工作。据悉，通用选择续签合约的标准是看商家是否达到销售目标、其获利和资金状况、消费者满意度和销售地点等。依靠联邦政提供的154亿美元贷款得以维持的通用汽车公司目前正力争在最短时间内完成在员工、商标、生产线及经销商家等方面的重组，以求获得联邦政府的更多援助贷款。据美国汽车经销商协会估计，通用汽车公司裁减40％销售点的计划将导致13.7万多人失业，联邦及地方政府将失去17亿美元税收。同时，通用自身将损失350亿美元营销收入。
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| ◆ 【欧元区经济第一季度出现创纪录降幅】
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| 周五公布的官方数据显示，欧元区经济第一季度出现有史以来最大降幅，主要因为全球信贷危机对工业产值及零售额造成拖累，并导致大量人员失业。欧盟统计局公布，欧元区1-3月份本地生产总值(GDP)较上季度萎缩2.5%，较上年同期萎缩4.6%，均创下该地区自1995年开始编纂GDP数据以来的最大降幅。2008年第四季度GDP较上季度下降1.6%，较上年同期经向上修正后为下降1.4%，初步数据为下降1.6%。上周接受道琼斯通讯社调查的经济学家们预计，欧元区第一季度GDP较上季度下滑2.2%，较上年同期下降4.1%。
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| ◆ 【纽约联储5月制造业指数好于预期】
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| 纽约联邦储备银行周五公布的制造业调查数据显示，5月份纽约州制造业状况仅小幅恶化，这增强了人们对第二季度美国经济出现好转的信心。纽约联邦储备银行公布，纽约州5月份制造业活动指数较4月份的-14.65上升10点，至-4.55，3月份该指数创下历史最低点-38.23。5月份该指数创2008年8月以来新高。不过，5月份新订单指数从4月份的-3.88降至-9.01。发货指数则由-1.79升至1.29。纽约联邦储备银行称，5月份就业指数小幅上升，从4月份的-28.09升至-23.86。当月接收价格指数由4月份的-17.98降至历史新低-27.27。5月份未完成订单指数为-10.23，4月份为-17.98。但库存指数由上月的-35.96升至-21.59。
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| ◆ 【密歇根大学消费者信心指数创近8个月新高】
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| 道琼斯消息，5月中旬美国消费者信心飙升至2008年9月份以来的最高水平。最新公布的路透社/密歇根大学5月份消费者信心指数初值为67.9，4月份终值为65.1。市场此前对5月份消费者信心指数的预期是67.5。据上述报告显示，现状指数初值为66.2，上个月为63.3；预期指数则由4月份的63.1升至69.0，创下2007年10月份以来的最高水平。1年通货膨胀率预期为2.6%，4月时的预期为2.8%；5年通货膨胀率预期为2.8%，与此前一个月时的预期持平。
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| ◆ 【美国大银行3月放贷环比增两成】
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| 美国财政部5月15日发布数据显示，美国21家接受问题资产救助计划(TARP)救助的大银行3月新增贷款金额比2月大增近三成，为今年首度增长，其中房屋抵押贷款以及信用卡贷款都出现增长。上述21家银行3月期间贷出金额比2月增加26.9%，扭转1月和2月的下降趋势。以中位数计算，这21大银行的放款平均都有13%的成长。但就累计至3月的整体账面贷款金额而言，这21大银行的贷款金额仍比2月时下滑0.9%至4.38万亿美元。美国财政部指出，若非TARP的注资与政府协助，实际缩减幅度将更剧烈。这21大银行的放贷金额占全美国逾半。美国财政部警告，随着经济持续衰疲，预期放贷金额应该还会再降。
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| ◆ 【罗奇预计美国消费将再度下滑】
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| 摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇日前表示，美国的零售额在连续2个月下滑后，3、4月份出现部分复苏，但现在似乎又在萎缩，在今年第三、四季度可能还会有所下滑，可以预计美国消费的疲软还将持续几年。目前全球金融危机持续蔓延，世界上75%的经济体都出现了大面积的同步衰退，使得全球经济复苏将会非常困难。而过去几个月中国所采取的积极财政措施，主要是投入基础设施建设来刺激经济增长，这可以暂时让中国经济得以振兴。之后就必须期待世界经济快速反弹，让中国恢复出口增长。史蒂芬·罗奇建议，中国政府应积极增加对社会保障体系的投入，刺激内需，以达到经济复苏的目的。
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| ◆ 【美六家保险公司将获数十亿美元注资】
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| 美国财政部发言人在上周证实，作为政府财政救援计划的一部分，6家主要保险公司已被初步批准，将获得数十亿美元的新资本注入，具体细节正在进一步协商中。这是继美国国际集团（AIG）获得政府注资后，美国财政部对保险业的一次大范围救助。涉及的6家保险公司此前多为美国寿险市场上的佼佼者。其中包括，哈特福德金融服务集团、保德信金融集团、信安金融集团、林肯国民，此外还有Allstate保险公司和Ameriprise金融服务公司。根据这一计划，每家保险公司将有资格获得相当于其总资产3%的资金，由此计算可知，每家公司将获得至少数十亿美元。保德信保险北京代表处人士表示，目前还未掌握是否获得政府救助的信息以及其他细节。美国财政部发言人Andrew Williams表示，这些保险公司能够获得政府资本注入，是因为他们按照计划要求和规定时间，在去年11月底之前已经改组为金融控股公司，目前仍有数以百计的非银行金融机构正处于审查中，可能还会在以后逐步获得批准。分析人士表示，数据显示，美国寿险股2009年以来跌幅已经超过40%，而寿险公司本身也持有大量证券，一旦现金告急，这些公司很可能大量出售持有的证券，这可能进一步引发市场下跌，因此政府此举对稳定美股意义非同寻常。
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| ◆ 【澳洲矿业巨头拟向中国出售煤炭业务股权】
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| 巴西矿业巨头淡水河谷集团在澳大利亚的合作伙伴Aquila Resources公司日前证实，正在与中国公司进行谈判，以出售旗下煤炭业务及锰矿业务的股权。Aquila公司首席执行官托尼·伯利表示，根据计划，Aquila将出售位于昆士兰Washpool的煤炭业务40%的股权以及位于南非Avontuur的锰矿业务20%的股权。目前，这两项业务均处于勘探研究阶段，并且至少要到2012年才能正式投入开采运营。伯利表示，正在寻找合适的投资者来入股这两项业务。据悉，伯利已经在上周与一系列的中国公司进行谈判，但他拒绝透露这些公司的具体身份。伯利还指出，希望投资者是这些矿产的最终消费者，并且能够购买这些矿产项目一部分的股份。
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| ◆ 【俄罗斯一季GDP较上年同期萎缩9.5%】
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| 俄罗斯联邦统计局上周五公布，该国2009年第一季国内生产总值(GDP)较上年同期萎缩9.5%，较前季则大幅下降23.2%。
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| ◆ 【IMF总裁：全球经济最早10月有转折】
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| 国际货币基金组织（IMF）总裁多米尼克·斯特劳斯－卡恩周五表示，全球经济放缓的局面可能在今年10月份或11月份出现转折，但经济复苏取决于多种因素，实现复苏可能还要等一年。他在维也纳的一个新闻发布会上表示，经济危机最严重的时期可能已经过去，因为国际机构和各国央行目前已经对经济所面临的风险有了清晰的认识。但他也表示，经济仍存在很多风险。卡恩警告称，全球经济复苏的前提是金融行业的所有资产负债表均得到清理。他还补充说，未来几个月IMF可能会达成援助东欧国家的新协议。
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| ◆ 【德国今明两年将出现历史最高预算赤字】
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| 德国财政部长佩尔·施泰因布吕克上周预计，随着经济危机使税收收入大幅下降，德国政府今年将出现战后最大的预算赤字。施泰因布吕克承认，2009年德国联邦政府赤字将超过500亿欧元，明年还将升至900亿欧元，是1996创下的400亿欧元纪录的两倍多，当时德国是为了消化两德统一的巨大成本。上述预算赤字数据是基于德国官方当日公布的税收收入预测得出的，它们表明，今、明两年德国将严重违反欧盟的财政规则。德国预计，今年德国经济将萎缩6%，成为上世纪30年代“大萧条”以来的最严重萎缩。
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| ◆ 【日本企业商品价格指数年跌幅创22年新高】
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| 日本政府上周公布数据显示，日本4月企业商品价格指数年跌幅创22年以来最大，显示在经济走软的影响下，日本物价又呈现下滑趋势。日本政府公布，4月份日本政府公布，较2008年同期下跌3.8%，是1987年6月以来最大跌幅。全球不景气使得能源等原材料的需求降低，企业和消费者都缩减支出。日本央行在4月底预估，4月起的2009/2010会计年度，生产者与消费者物价都将下跌。不过央行总裁白川表示，民众仍是预期物价上升。至3月止的2008/2009年度日本企业商品价格指数下降7.5%，日央行预计2009/2010年度会下降1.8%。
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| ◆ 【传巴克莱正就出售资产管理子公司进行谈判】
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| 知情人士日前透露，巴克莱集团正在就可能出售旗下资产管理子公司和进一步增强该行财务实力进行洽谈，所售资产估值可能超过120亿美元。知情人士称，贝莱德和其他公司正考虑竞购巴克莱旗下的资产管理业务Barclays Global Investors。谈判处于初期阶段，不会很快达成任何交易。巴克莱拒绝参与英国政府为银行提供保险以防止遭受信贷损失的救助项目，而通过出售Barclays Global Investors，巴克莱的财务实力将得到增强。但巴克莱仍面临英国经济迅速恶化的问题，同时也面临著分析师对于该行是否需要确认更多投资损失的质疑。Barclays Global Investors管理著大约1.5万亿美元的资产。知情人士称，除贝莱德之外，纽约银行也考虑收购Barclays Global Investors。但无论如何，巴克莱可能都会保留一部分股权。
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| ◆ 【海外股市】
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| ◆ 【恒指全周下跌3.45%受金融股低迷拖累】
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| 恒指周五高开后全天高位盘整，收报16790.70点，涨249.01点或1.51%，全周跌3.45%，恒生金融分类指数周跌4.86%，成为大盘的主要拖累因素。国企指收报9607.29点，上涨18.76点或1.68%，全周跌4.43%；红筹指数收报3547.47点，涨13.82点或0.39%，全周跌2.82%。港股成交580.65亿元，比上一交易日缩减一成。恒指成份股中，36只个股上涨，2只平盘，4只下跌。涨幅榜中，富士康国际居首，升5.94%，信和置业升5.64%，中远太平洋升4.44%。地产股和金融股走势较强。工商银行涨3.56%，东亚银行涨2.27%，汇丰控股升3.31%；和记黄埔涨2.55%，太古股份公司A涨2.66%。此外，港交所升1.67%。中国移动以1.30%的跌幅名列跌幅榜冠军，有消息称，中移动投资远传电信因遭到台湾本地部分人士的反对，而有可能难以通过监管部门审批。周四涨幅榜领头羊腾讯控股获利回吐，跌0.50%；中国海外发展跌0.41%，香港电灯跌0.24%，中信泰富跌0.14%。所有港股板块中，电讯行业最差，跌0.85%，是仅有的一个下挫板块。消费品制造板块涨势最好，涨3.83%，地产建筑板块涨2.35%，金融行业涨2.15%。
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| ◆ 【纳斯达克：20家中国企业一年之内登陆美国】
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| 美国纳斯达克交易所(Nasdaq)资深副总裁麦考埃(Robert Mc Cooey)日前预计，未来一年会有20家中国企业在纳斯达克及纽约证券交易所挂牌上市。据悉，经济景气不佳也影响到交易所有关企业登记挂牌上市的业务。纳斯达克与纽约证交所都期望有更多中国企业到纽约来挂牌上市。
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| ◆ 【全球投资“巨头”对美金融业显重大分歧】
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| 5月16日，美国“股神”沃伦·巴菲特投资旗舰伯克希尔-哈撒韦公司宣布，该机构今年第一季度增持了超过3亿股富国银行股票。同样是在第一季度，新加坡淡马锡控股却冒着蒙受46亿美元巨额损失的风险，将其所持有的3.8%美国银行股份全部清空。根据伯克希尔-哈撒韦公司16日发布的报告，该公司在2009年第一季度共购入3.026亿股富国银行股份。同时，伯克希尔-哈撒韦公司在当季增持2.2%的美国合众银行股份。同时，新加坡淡马锡控股15日则宣布，该公司已在今年第一季度将其所持有的3.8%美国银行股份全部清空。据悉，淡马锡控股从此次股份出售中获得约12.7亿美元的资金，相对于该公司购入这些股份时59亿美元花费，淡马锡控股净亏46亿美元。分析人士指出，依据目前的状况，对美国银行业投资前景很难做出确定的趋势性判断，因此上述两大投资“巨头”投资策略大相径庭。
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| ◆ 【亚洲股市获得全球资金持续青睐】
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| 跟踪全球总资产逾10万亿美元的专业研究机构EPFR数据显示，截至5月13日的一周中，该机构跟踪的全球范围内的新兴市场股票基金又吸引了35亿美元的资金净流入，为连续第十周呈现资金净流入。在亚太地区管理超过150亿美元资产的研富资产管理（RCM）认为，近期全球资金持续涌入亚洲股票基金，说明了一种新的全球资本流动趋势，即向新兴经济体集中。其大的背景是，随着更多关于经济见底迹象的出现，投资人开始为可能到来的“通货再膨胀”做好准备，并再度尝试进入股票等在过去一年中避之不及的高风险资产。天达资产管理公司（Investec）分析师鲍威尔表示，新兴市场股市的总市值目前占到全球市值的20%，对投资人来说新兴市场已不再是可有可无的附加选项，“现在的问题不再是要不要投资新兴市场，而是该投入多少”。天达的数据显示，新兴市场股票基金在今年第一季度净流入32亿美元，同期发达市场股票基金则净流出588亿美元。与之相关的消息是，新加坡主权财富基金淡马锡上周五证实，已“折本”近30亿美元出清在美国银行持有的3%的股份，转而将财力和精力重新聚焦新兴市场。该公司近日再次从美银手中买入了中国建设银行的股份。据称，此次出售美银股份的资金，可能被用于认购关注亚洲业务的渣打和星展银行的股份。
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| ◆ 【期货】
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| ◆ 【上期所：研究推出原油成品油期货】
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| 上海期货交易所总经理杨迈军5月16日在2009陆家嘴论坛上表示，近期上海期货交易所已成功推出了钢材期货。在这个基础上，要进一步研究推出原油、成品油等关系国计民生的期货产品。他指出，在去年的金融风暴当中，如果相关行业有期货交易品种，就可以通过期货交易来对冲风险。对比有色金属和钢铁行业的情况就可以发现，在去年的金融风暴中，有色金属的价格急剧下跌，幅度超过了50%，钢铁价格也下跌了大约30%。但是因为有色金属行业有期货市场，相关企业可以利用期货市场对冲风险，所以年底的时候有色金属行业的销售收入和利润下降幅度都小于钢铁行业。
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| ◆ 【国际油价上周冲高回落需求忧虑重燃】
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| 由于美股回落而且市场担心全球经济复苏可能还要很长时间，美元因避险买盘上涨，导致上周五纽约商业交易所（NYMEX）6月原油期货结算价收挫2.28美元，或3.89%，报每桶56.34美元，进一步远离上周二突破的60美元水平。当天盘中交投区间为56.07-58.88美元。当周该合约下跌2.29美元或3.9%。伦敦7月布兰特原油期货收低2.61美元，或4.45%，报每桶55.98美元，日内交投区间为55.85-58.91美元。该合约当周下跌2.16美元或3.72%。分析人士指出，因欧佩克、国际能源署(IEA)和美国能源情报署(EIA)都下调了2009年石油需求预估，令油价承受压力。
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| ◆ 【伦敦金属上周普跌市场情绪谨慎】
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| 因投资人权衡一系列美国经济数据影响，以及市场担忧对全球经济复苏可能过于乐观，伦敦金属交易所基本金属上周五走势谨慎。虽然美国公布的经济数据显示，消费者物价指数持平，制造业数据好于预期，且调查显示消费者信心指数为9月来最强，但分析师表示由于中国需求减少，市场接近需求的季节性疲弱阶段，且对经济持续复苏愈发不乐观，市场人气仍保持谨慎。三月期铜报收4450美元，较前一交易日涨5美元或0.11%，当周跌4.91%。当日最低为4332美元，但因股市在数据公布后走强，期铜跟随回升，最高为4495.25美元。LME铜库存继续下滑，周五减少12850吨，至357800吨，为今年1月初以来最低，当日取消仓单由72525吨降至61300吨。三个月期铝收报1522美元，较前一交易日跌9美元或0.59%，当周跌1.17%。铝库存再刷新高位，周五猛增49275吨，已达393万吨。分析师预测，铝库存将升至400万吨，今年甚至有可能攀升至500万吨。三个月期锌收报1495美元，当日平开，当周跌3.86%。三个月期铅报收1482美元，较前一交易日升52美元或3.64%，当周涨1.16%。三个月期锡报收13675.00美元，较前一交易日涨50美元或0.55%，当周跌2.29%。三个月期镍报收12450.00美元，较前一交易日跌1235美元或0.80%。当周跌5.15%。
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| ◆ 【国家粮油信息中心：未来几周进口大豆需求减少】
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| 国家粮油信息中心近日发表报告表示，由于国内供应充足。未来几周国内厂商对进口大豆需求将有所减少。同时，收储企业出库量增加，导致国内稻谷价格回调风险增大。报告称，受内外盘植物油期价大幅上涨的影响，本周国内豆油价格全面上涨，创下年内新高，市场采购观望明显增强，成交量保持较低的水平。调查者认为，美盘大豆产品期价难以下跌，后期豆油价格仍可能会继续上涨，将刺激贸易商和用油企业补库。但部分厂商认为，后期进口大豆和豆油到货量较大。国内豆油供应充足，价格的上涨将会制约需求的增加。
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| ◆ 【河南50万吨电解铝收储计划已经启动】
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| 中国有色金属工业协会最新报告称，河南省50万吨电解铝收储计划已于5月上旬顺利启动。河南省有色金属行业协会消息人士称，今年第一季度河南省电解铝产量较上年同期减少三分之一，氧化铝产量减少六分之一。预计河南省今年电解铝产量将略低于去年或基本持平，河南省之前已经设法对此做出了合理解释。目前国内外电解铝市场均面临供应过剩的局面。上述官员称，第一季度河南电解铝产量较上年同期减少26万吨；虽然自4月初之前停产的电解槽已部分恢复生产，但是到5月中下旬才能有产品销售。上述官员表示，预计河南省今年后七个月新增产量将不超过80万吨。但该官员称，由于河南省50万吨收储计划和云南省30万吨铝锭计划收储的联动实施，在总量上应该不会对国内市场造成很大冲击。
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| ◆ 【外汇】
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| ◆ 【美元兑人民币上周小升央行仍将维稳】
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| 上周五中国央行将美元兑人民币中间价汇率设定在6.8247，较前一日的6.8250低3个基点。当天美元兑人民币询价收盘上扬，报6.8261，较前一交易日高出11个基点，当周上扬43个基点。交易员表示，市场预计在中国经济尚未完全回暖前，人民币汇率近期将继续“稳”字当头。后市人民币汇率或将维持在6.82-6.83区间窄幅整理，维持汇率基本稳定仍然是央行的指导原则。国际清算银行5月16日公布的数据显示，4月份人民币实际有效汇率指数为122.34，较3月环比贬值1.95%。这是人民币实际有效汇率今年以来连续第二个月出现贬值，今年以来人民币实际有效汇率累计小幅升值0.96%。4月实际有效汇率贬值与人民币对几大主要非美货币贬值有关。4月末，人民币对美元中间价较月初升值0.16%，对欧元贬值0.57%，对日元贬值0.25%，对英镑贬值3.37%，对港币升值0.16%。4月份，人民币名义有效汇率指数为120.75，环比贬值1.76%。
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| ◆ 【避险情绪推动美元日元上周走强】
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| 上周五纽约汇市美元兑欧元走高。美国财政部最新公布的3月份国际资本流动报告显示，当月资本净流入232亿美元，相比之下2月净流出911亿美元，显示外国投资者仍在继续买进美国资产，这使得围绕美元可能失去海外资金支撑的担忧有所缓解，因此推动了美元涨势。纽约银行的资深外汇策略师Michael Woolfolk称，这份报告所传递的积极信号是外国投资者又开始回归美国市场。美股小幅走低，也助涨了市场的避险情绪从利好美元。此外，最新数据显示欧元区一季度GDP跌幅创纪录，而美国数据明显较强，从而引导了投资风向。当天欧元兑美元一度跌至1.3462美元的5日低点。但美元一度跌破95日圆，创下3月份以来最低水平，显示市场对日圆的避险偏好比美元更强。纽约汇市当天后市，电子交易系统显示，欧元兑美元收报1.3488美元，较前一交易日跌1.11%，当周跌幅约1.02%；美元兑日圆收报95.10日圆，较前一交易日跌约0.7%，当周约下跌3.47%；欧元兑日圆收报128.28日圆，跌约1.78%，当周下跌约4.4%。
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| ◆ 【央行副行长：预计人民币结算首单落沪】
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| 中国人民银行副行长兼上海总部主任苏宁上周称，跨境贸易人民币结算首单预计应该会在上海发生。央行上海总部金融稳定部主任凌涛也透露，上海首单交易已经在做。上海金融工作办公室主任方星海则自信地表示，当前上海人民币结算首单交易万事俱备。复旦大学世界经济研究所教授孙立坚表示，被选作人民币结算首批试点，为上海获取了成为人民币结算中心的先发优势。为了最大限度用好人民币结算试点优势，上海首批参与试点的企业也已敲定，上海主管金融的副市长屠光绍说，“大概有几十家”。据了解，最可能拿到首单交易的，是上海某大型企业集团，而它的结算对象是一家本港企业。
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| ◆ 【欧元英镑贬值再度引发外汇资产安全思考】
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| 日前，作为世界外汇储备主要币种的美元、欧元、英镑都步入了“量化宽松政策”之后的“贬值快通道”。中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示，此轮货币贬值是经济恢复过程中的一次政策性贬值，在利率政策已经失效，庞大的刺激计划已经消耗掉大量财政预算的情况下，欧美主要经济体为经济恢复只能使出此招。从这个角度说，这是欧美为了各自经济发动的自卫性汇率战争。不过此次汇率战争将是一个短期态势。世界经济已经出现了大量复苏迹象。同时美联储和欧洲央行也已经意识到了货币宽松政策的严重影响，均表态在下半年有可能转入“从紧”的货币政策，在适当的时候让政府退出。黄金因其本身无法替代的价值和可以随时兑换的“特权”一直都是各大央行储藏财富的重要手段。陈凤英认为，增持黄金储备是非常必要的，但目前不是增持黄金储备的最好时机。中国没必要参与国际市场的黄金交易，以避免中国增持黄金储备成为国际炒家的操作预期。也有专家提出了要用好外汇储备提升中国的“软实力”的建议。其代表为世界银行副行长兼首席经济学家林毅夫和全国政协委员、国家税务总局原副局长许善达。陈凤英认为这一计划如想有所进展的关键是人民币要成为国际货币，中国以人民币的形式进行海外投资，这样才有可能达到我们改善外汇储备结构的初衷，但她也强调，货币问题即是政治问题，在这一过程中恐怕会遇到更多的政治干扰。
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| ◆ 【黄金】
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| ◆ 【通胀数据推升黄金吸引力纽约期金上周小涨】
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| 纽约商品期货交易所(COMEX)期金上周五收高，此前数据显示美国4月核心通胀升幅超预期，提振了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。美国劳工部公布，4月消费者物价指数(CPI)较前月持平，较上年同期下滑0.7%；核心CPI较前月增长0.3%，较上年同期上升1.9%。COMEX6月期金收高2.90美元，结算价报每盎司931.30美元，日内交投区间为924.10-934.80美元，当周上涨1.79%。伦敦金午后定盘价为929.50美元，当周上涨2.48%。截至5月15日，全球最大黄金ETF SPDR的黄金持仓量为1105.62吨，连续三天持平，最近一个月SPDR已减仓黄金约22吨。
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| ◆ 【沪金上周微涨持仓环比增两成】
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| 上海期货交易所黄金期货主力Au0912周五开于203.40元/克，高开0.16元/克，主力合约全天震荡收平，多空拼杀激烈，尾盘大幅震荡下行，最终收报203.23元/克。该合约全天成交9952手较前一交易日减少逾53.2%，持仓量较前一交易日增加144手放大逾0.35%。该合约周内上扬约0.86%，持仓量周环比增19.07%，成交量减21.36%。
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| ◆ 【央行黄金储备6年净利超40亿美元】
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| 兴业银行资金运营中心贵金属分析师蒋舒近日表示，央行在过去6年通过黄金储备净赚超过40亿美元。蒋舒表示，国际金价在2008年升至856美元每盎司，2003年到2008年的日均价为560美元每盎司，按照央行的信息，近6年来采取了逐步增持的方式。那么平均来看，截至去年年底，央行每增持1盎司黄金，平均可赚大约300美元。那么454吨的黄金增持量，使央行在过去6年净赚超过40亿美元。而从资产规模上看，中国央行持有的黄金资产以美元计价，在最近6年内已经升值4倍有余。此前早些时候，外管局局长胡晓炼近6年来首次披露了央行增持黄金的总量。蒋超表示，这为国际黄金市场打开了想象空间，中国黄金储备已经超出了日本，据测算约占全球官方黄金储量的3.88%。分析人士进一步指出，国际黄金价格6年间的大幅提高和中国不同于他国的黄金购入来源是保持黄金资产增值的两个主要原因。不过，中国将定期公布黄金储备情况的决定，已经向市场透露出信号，即中国未来不会大幅增持黄金。
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发表于 2009-5-17 17:27
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